第一篇：BT、BOT項(xiàng)目投融資方案

投融資方案

一、投融資方案

本項(xiàng)目的預(yù)計(jì)投資資金總額為萬元,如果我公司有幸中標(biāo)，我們擬準(zhǔn)備萬元的投融資額。我公司具有本項(xiàng)目開發(fā)、投資及銷售的相關(guān)資質(zhì)，同時(shí)與我公司長期合作的設(shè)備材料供應(yīng)商可以欠部分設(shè)備材料款。故本工程我公司融資萬元已完全能夠滿足本工程施工所需要的資金。我公司將遵守承諾，一方面利用我司長期結(jié)累資金萬元（不包括已經(jīng)提交的投標(biāo)保證金萬元），另一方面通過以下融資渠道，以滿足工程建設(shè)，主要融資方式可分為債權(quán)融資和股權(quán)融資，具體又可分細(xì)為商業(yè)信用、內(nèi)部融資、債務(wù)融資、項(xiàng)目融資等。

1、商業(yè)信用商業(yè)信用主要包括應(yīng)付賬款、應(yīng)付票據(jù)、預(yù)付賬款，材料商支持等，該融資方式應(yīng)用靈活，操作簡單，并且可以多次反復(fù)使用，財(cái)務(wù)成本為零，用此辦法可融資萬元。

2、內(nèi)部融資面向企業(yè)內(nèi)部的籌資，主要包括內(nèi)部積累、資產(chǎn)變現(xiàn)、內(nèi)部增資等。內(nèi)部積累，指為了籌集企業(yè)長遠(yuǎn)發(fā)展的資金，通過減少企業(yè)利潤分紅來籌集資金的融資方式。該融資方式操作簡單、成本低、風(fēng)險(xiǎn)小，但積累額度偏低，并且不分紅影響中小股東利益，可能引起中小股東的不滿。資產(chǎn)變現(xiàn)，指通過企業(yè)內(nèi)部資產(chǎn)重組，通過剝離、出售部分資產(chǎn)來籌集資金的融資方式。內(nèi)部增資，指向企業(yè)內(nèi)部股東定向募集資金的一種融資方式。該融資方式操作簡單，成本低，不用到期還款的壓力，風(fēng)險(xiǎn)小，但受股東自身資金實(shí)力、對企業(yè)未來投資收益的預(yù)期等影響，用此辦法可融資萬元。

3、債務(wù)融資本處債務(wù)融資指通過民間或銀行信貸籌集資金的一種融資方式，包括民間借貸和銀行信貸等。民間借貸，以向其他企業(yè)或個(gè)人協(xié)議借款的方式籌集資金的一種融資方式。該融資方式優(yōu)點(diǎn)之一是操作簡單靈活，沒有銀行借款繁瑣的手續(xù)和程序；其二是抵押和擔(dān)保少；其三是借款歸還可以適當(dāng)延展，風(fēng)險(xiǎn)相對較小。其缺點(diǎn)是渠道有限，數(shù)量有限。銀行信貸，該方式是目前外部融資應(yīng)用最為常用的融資方式。銀行信貸的優(yōu)點(diǎn)之一是資金供應(yīng)量大；其二是操作靈活，可以根據(jù)企業(yè)需要進(jìn)行長、短期貸款搭配；其三是相對債權(quán)、上市、信托等渠道，手續(xù)相對簡明，資金籌集費(fèi)用低，用此辦法可融資萬元（證明材料：銀行貸款意向書原件）。

4、項(xiàng)目融資前述均屬于公司融資的范圍，即以公司的名義，以公司的資產(chǎn)、未來的預(yù)期收益等為保障的融資方式。項(xiàng)目融資，則是以建設(shè)項(xiàng)目的名義，以該項(xiàng)目自身預(yù)期現(xiàn)金流量和未來收益、自身財(cái)產(chǎn)與所有者權(quán)益為保障來籌集資金的一種融資方式。包括信托貸款和股權(quán)信托兩種方式。

（1）信托貸款是指信托公司通過信托方式吸收資金，用于向項(xiàng)目發(fā)放貸款的資金運(yùn)用方式。該貸款類似于銀行信貸，不同的是信托貸款的償還方式比銀行貸款靈活性大，企業(yè)與信托公司協(xié)商償還方式，可以采取等本息、利隨本清、到期一次性支付本息等。同時(shí)信托公司對信用風(fēng)險(xiǎn)控制要求嚴(yán)格，一般要求企業(yè)提供多種措施來降低信用風(fēng)險(xiǎn)，包括第三者擔(dān)保、政府支持等。

（2）股權(quán)信托是指信托公司運(yùn)用信托資金對項(xiàng)目進(jìn)行股權(quán)投資，以股息、紅利所得以及到期轉(zhuǎn)讓股權(quán)方式作為信托收益的一種資金運(yùn)用形式。相對貸款類信托，信托公司承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)增大，一般要求制定相應(yīng)的措施規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，包括對項(xiàng)目進(jìn)行絕對控股、階段性持股等。用此辦法可融資萬元。

5、綜上所述我公司自有資金與融資總額為萬元。

6、為確保本項(xiàng)目按進(jìn)度計(jì)劃順利進(jìn)行，根據(jù)本項(xiàng)目特點(diǎn)我們將采取如下具體措施：

（1）融資計(jì)劃硬幣投入資金計(jì)劃超前，時(shí)間及資金數(shù)量須有余地。

（2）將整個(gè)項(xiàng)目分期、分段進(jìn)行項(xiàng)目分解，工期目標(biāo)分解，按各小項(xiàng)目的適應(yīng)性安排施工，個(gè)主體項(xiàng)目的施工期錯(cuò)開。

（3）優(yōu)化投資方案、優(yōu)化配套機(jī)械設(shè)施對中期進(jìn)度及投資目標(biāo)進(jìn)行跟蹤管理。通過進(jìn)度及投資計(jì)劃的對比分析才去措施，做出調(diào)整，確保工期目標(biāo)。

（4）充分發(fā)揮本項(xiàng)目經(jīng)理部專業(yè)技術(shù)人才優(yōu)勢，遇到施工困難時(shí)發(fā)動(dòng)技術(shù)人員集思廣益為解決施工難題及時(shí)提出合理經(jīng)濟(jì)的方案。

二、公司對自有、融資資金的管理

（一）總 則

1、為了加強(qiáng)公司自有資金投資管理、規(guī)范投資行為，提高資金使用效率，保證資金運(yùn)營安全，根據(jù)《公司法》、《證券法》、《公司章程》等，結(jié)合我公司實(shí)際情況，特制定本辦法。

2、本辦法所投資是指公司運(yùn)用自有資金進(jìn)行項(xiàng)目合作、股權(quán)投資等行為。

3、公司股東大會對公司投資有最終監(jiān)督、管理、控制權(quán)。

（二）基本原則

1、風(fēng)險(xiǎn)最低原則。通過采取決策與執(zhí)行相分離、業(yè)務(wù)操作與資金調(diào)度相分離的方式，使投資在嚴(yán)格控制風(fēng)險(xiǎn)的前提下，追求收益最大化。

2、專業(yè)化原則。投資必須以全面細(xì)致的分析為依據(jù)，制定明確的投資方案并實(shí)施。

3、規(guī)范化原則。投資必須嚴(yán)格執(zhí)行公司決策程序，保證運(yùn)作過程安全、高效、相互制約。

（三）審批權(quán)限

1、公司股東大會、董事會、董事長辦公會、董事長在各自權(quán)限范圍內(nèi)對公司投資做出決策。

2、公司的投資的審批應(yīng)嚴(yán)格按照公司章程規(guī)定的權(quán)限履行審批程序。

（四）投資運(yùn)作

1、公司投資項(xiàng)目的選擇和具體運(yùn)作由投資管理部負(fù)責(zé)。投資管理部下設(shè)投資部負(fù)責(zé)組織實(shí)施方案設(shè)計(jì)、資金配置、組合管理和交易執(zhí)行等。

2、投資管理部應(yīng)及時(shí)掌握公司自有資金余額變化情況，安排適宜的投資項(xiàng)目。

3、投資管理部應(yīng)于每月結(jié)束后一周內(nèi)，就上月投資的情況向董事長進(jìn)行書面匯報(bào)。

分管投資管理部的公司領(lǐng)導(dǎo)需定期在董事長辦公會、董事會上通報(bào)投資的相關(guān)情況。

4、投資管理部在證券市場投資方案設(shè)計(jì)、合作交流、資金配置、組合管理和交易執(zhí)行方面的有關(guān)方案，按事項(xiàng)的輕重，報(bào)公司董事長辦公會、董事會備案或?qū)徟?/p>

（五）賬戶管理及會計(jì)核算

1、投資管理部負(fù)責(zé)對合作券商、機(jī)構(gòu)的信用狀況、資金實(shí)力等進(jìn)行考核,并選擇合格的合作機(jī)構(gòu)。

2、投資管理部負(fù)責(zé)公司投資賬戶的日常使用。

3、計(jì)劃財(cái)務(wù)部負(fù)責(zé)公司自有資金的整體歸集劃撥和會計(jì)核算。

4、投資資金調(diào)撥程序應(yīng)嚴(yán)格按照公司相關(guān)規(guī)定執(zhí)行。

5、投資管理部應(yīng)建立完善的投資交易記錄制度,選派專人負(fù)責(zé)對每筆投資交易記錄進(jìn)行核對、存檔，并在交易結(jié)束后一個(gè)工作日內(nèi)將交易憑證交計(jì)劃財(cái)務(wù)部進(jìn)行帳務(wù)處理。

（六）風(fēng)險(xiǎn)控制及審計(jì)監(jiān)督

1、投資管理部應(yīng)該將投資業(yè)務(wù)決策和運(yùn)作過程中涉及的投資計(jì)劃、審批文件等交風(fēng)險(xiǎn)控制部審查、備案。

2、風(fēng)險(xiǎn)控制部按照相關(guān)內(nèi)控制度對公司投資風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行適時(shí)監(jiān)控。

3、監(jiān)察審計(jì)部負(fù)責(zé)投資執(zhí)行情況的審計(jì)監(jiān)督。監(jiān)察審計(jì)部應(yīng)定期或不定期對公司投資業(yè)務(wù)進(jìn)行審計(jì)，確保相關(guān)操作部門按有關(guān)規(guī)定進(jìn)行投資，發(fā)現(xiàn)違規(guī)行為，應(yīng)及時(shí)向董事長匯報(bào)，并要求相關(guān)部門予以糾正。

（七）附則

1、投資業(yè)務(wù)的公司控股子公司及其下屬子公司，須參照本辦法制訂各自的投資管理辦法并報(bào)公司備案。

2、本辦法未盡事宜，按國家有關(guān)法律、法規(guī)和《公司章程》的規(guī)定執(zhí)行。

3、本辦法由公司董事長辦公會負(fù)責(zé)解釋和修訂。

4、本辦法自公司董事長辦公會審議通過后施行。

第二篇：BT項(xiàng)目投融資意向協(xié)議(范本)

BT項(xiàng)目投融資意向協(xié)議(范本）

甲方：（以下簡稱甲方）

乙方：（以下簡稱乙方）

為完善政府投資體制，拓寬項(xiàng)目融資渠道，加快城市設(shè)施建設(shè)，甲方受政府委托經(jīng)與乙方平等協(xié)商，就BT項(xiàng)目投融資意向達(dá)成如下協(xié)議：

一、投資模式：項(xiàng)目采取“BT”（建設(shè)——移交）建設(shè)模式，即乙方作為BT項(xiàng)目的投資主體，按照甲方的要求建成后移交給甲方，甲方以政府回購的方式分期支付乙方的“BT投資額”的投資建設(shè)模式。

基本概念界定：“BT投資額”，指由乙方投入BT項(xiàng)目建設(shè)并經(jīng)甲方確認(rèn)的全部投資，包括項(xiàng)目前期費(fèi)用、工程堪察費(fèi)用、工程設(shè)計(jì)費(fèi)用、工程監(jiān)理費(fèi)用、工程管理費(fèi)用、工程決算費(fèi)用等； “BT投資總額”，指BT投資額及BT項(xiàng)目融資中支付的利息成本； “BT項(xiàng)目回購款”，指BT投資總額。

二、甲方負(fù)責(zé)向乙提供BT項(xiàng)目名稱及投資計(jì)劃，為乙方在BT項(xiàng)目建設(shè)工程中的融資提供必要的協(xié)助，并做好業(yè)主及相關(guān)部門就土地征用、房屋拆遷、補(bǔ)償和安置工作的協(xié)調(diào)；協(xié)助乙方獲得實(shí)施工程所必需的法律、管理等方面的批準(zhǔn)、許可和授權(quán)。

三、乙方根據(jù)甲方提供的BT項(xiàng)目名稱及投資計(jì)劃，負(fù)責(zé)籌集BT項(xiàng)目建設(shè)所需的資金，十二五期間共計(jì)劃籌集BT項(xiàng)目資金為萬元（2011年萬元;2012年萬元;2013年萬元;2014年萬元;2015年萬元），并按照甲方確認(rèn)的規(guī)劃、設(shè)計(jì)方案進(jìn)行建設(shè)、安裝、裝飾、維護(hù)；全權(quán)負(fù)責(zé)BT項(xiàng)目的投資建設(shè)，保證工程質(zhì)量符合國家建設(shè)、安裝、裝飾工程的質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)按期完成。

四、項(xiàng)目所有權(quán)轉(zhuǎn)移

甲方付清全部BT項(xiàng)目回購款及相應(yīng)的資金占用費(fèi)前，乙方擁有本BT項(xiàng)目所有工程的所有權(quán)；甲方支付完全部BT項(xiàng)目回購款及相應(yīng)的銀行利息之日起，甲方擁有本BT項(xiàng)目所有工程的所有權(quán)，甲方取得本BT項(xiàng)目所有工程的所有權(quán)后，甲方有權(quán)辦理本BT項(xiàng)目范圍內(nèi)所有建筑物的產(chǎn)權(quán)證書，乙方應(yīng)協(xié)助甲方辦理。

五、保密條款

本協(xié)議期間以及協(xié)議終止或期滿之后的5年內(nèi)，雙方應(yīng)履行以下保密義務(wù)：

1、對保密信息采取相應(yīng)的保密措施；2、除為履行本協(xié)議目的，不得使用保密信息；3、未經(jīng)披露方事先書面同意，不得向任何人披露保密信息；4、每一方應(yīng)確保其員工、董事、行政和管理人員、代表、代理人、承包人和顧問遵守本條的規(guī)定；

本條款所稱“保密信息”指在本協(xié)議日期之前或之后，一方（“披露方”）向另一方（“接受方”）披露的所有具有保密屬性的信息，包括但不限于有關(guān)披露方運(yùn)營、業(yè)務(wù)計(jì)劃、專有技術(shù)，商業(yè)秘密及業(yè)務(wù)機(jī)會的任何文件、數(shù)據(jù)和信息資料。

六、附則：甲方若需乙方提供本協(xié)議之外的服務(wù)項(xiàng)目，雙方可另定補(bǔ)充協(xié)議;本協(xié)議一式兩份，雙方各執(zhí)一份;本協(xié)議自甲、乙雙方簽字蓋章之日起生效,若有爭議，雙方協(xié)商解決。

甲方（蓋章）：乙方（蓋章）：

甲方代表簽章：乙方代表簽章：

第三篇：BOT和BT建設(shè)模式

BT和BOT項(xiàng)目是什么意思

作者：余闖 轉(zhuǎn)載 文章來源：岳西網(wǎng) 更新時(shí)間：2011-8-29

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BT和BOT項(xiàng)目是什么意思

BT投資是BOT的一種變換形式，是指一個(gè)項(xiàng)目的運(yùn)作通過項(xiàng)目管理公司總承包后，由承包方墊資進(jìn)行建設(shè)，建設(shè)驗(yàn)收完畢再移交給項(xiàng)目業(yè)主。BOT是對Build-Own-Transfer（建設(shè)—擁有—轉(zhuǎn)讓）和Build-Operate-Transfer（建設(shè)—經(jīng)營—轉(zhuǎn)讓）形式的簡稱，現(xiàn)在通常指后一種含義。而BT是BOT的一種歷史演變，即Build-Transfer（建設(shè)—轉(zhuǎn)讓），政府通過特許協(xié)議，引入國外資金或民間資金進(jìn)行專屬于政府的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)完工后，該項(xiàng)目設(shè)施的有關(guān)權(quán)利按協(xié)議由政府贖回。

通俗地說，BT投資也是一種“交鑰匙工程”，社會投資人投資、建設(shè)，建設(shè)完成以后“交鑰匙”，政府再回購，回購時(shí)考慮投資人的合理收益。除了BT演變方式外，BOT的演變形式還有BOOT方式，即建設(shè)—擁有—運(yùn)營—移交；BOO方式，即建設(shè)—擁有—運(yùn)營；BLT方式，即建設(shè)—租

52047 賃—移交；BOOST方式，即建設(shè)—擁有—運(yùn)營—補(bǔ)貼—移交；BTO方式，即建設(shè)—移交—運(yùn)營等。標(biāo)準(zhǔn)意義的BOT項(xiàng)目較多，但類似BOT項(xiàng)目的BT卻并不多見。BT投資模式的缺陷

BT項(xiàng)目建設(shè)費(fèi)用過大。采用BT方式必須經(jīng)過確定項(xiàng)目、項(xiàng)目準(zhǔn)備、招標(biāo)、談判、簽署與BT有關(guān)的合同，移交等階段，涉及政府許可、審批以及外匯擔(dān)保等諸多環(huán)節(jié)，牽扯的范圍廣，復(fù)雜性強(qiáng)，操作的難度大，障礙多，不易實(shí)施，最重要的是融資成本也因中間環(huán)節(jié)多而增高。BT方式中的融資監(jiān)管難度大。由于BT法律性質(zhì)的特殊性，法律關(guān)系的復(fù)雜性，而且是一種合同的組合，因此，融資監(jiān)管難度大。

BT項(xiàng)目的分包情況嚴(yán)重。由于BT方式中政府只與項(xiàng)目總承包人發(fā)生直接聯(lián)系，建議由項(xiàng)目企業(yè)負(fù)責(zé)落實(shí)，因此，項(xiàng)目的落實(shí)可能被細(xì)化，建設(shè)項(xiàng)目的分包將愈顯嚴(yán)重。

BT項(xiàng)目質(zhì)量得不到應(yīng)有的保證。在BT項(xiàng)目中，政府雖規(guī)定督促和協(xié)助投資方建立三級質(zhì)量保證體系，申請政府質(zhì)量監(jiān)督，健全各項(xiàng)管理制度，抓好安全生產(chǎn)。但是，投資方出于其利益考慮，在BT項(xiàng)目的建設(shè)標(biāo)準(zhǔn)、建設(shè)內(nèi)容、施工進(jìn)度等方面存在問題，建設(shè)質(zhì)量得不到應(yīng)有的保證。如何解決BT投資模式缺陷

面對這些缺陷，各地政府的掌控能力是比較差的，政府BT投資建設(shè)項(xiàng)目在由計(jì)劃經(jīng)濟(jì)向市場經(jīng)濟(jì)的轉(zhuǎn)軌的過程中，仍不同程度地存在著一部分項(xiàng)目管理在政府有關(guān)部門內(nèi)封閉運(yùn)作，有時(shí)甚至出現(xiàn)違反建設(shè)程序的操作。在具體項(xiàng)目的建設(shè)實(shí)施過程中，也不同程度地存在著對項(xiàng)目功能與方案審核不力、政企不分、專業(yè)技術(shù)人員缺乏、管理粗放、地方壟斷和地方保護(hù)、缺乏競爭，甚至出現(xiàn)“尋租”腐敗等問題。實(shí)際上，人們很容易發(fā)現(xiàn)，一些地方政府的BT項(xiàng)目，明顯沒有按照已有的招投標(biāo)和政府特許經(jīng)營的有關(guān)法規(guī)和政策辦理。完善BT投資已是當(dāng)務(wù)之急

除了完善BT運(yùn)行機(jī)制，強(qiáng)化政府對BT項(xiàng)目的監(jiān)督之外，建立BT應(yīng)對風(fēng)險(xiǎn)機(jī)制，確定風(fēng)險(xiǎn)種類，擬定相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)回避對策也顯得非常重要。另外，政府運(yùn)作BT應(yīng)考慮引入獨(dú)立第三方的中介服務(wù)。目前，國內(nèi)外著名投資工程咨詢和設(shè)計(jì)單位都有很強(qiáng)的BT投資專業(yè)知識和技能，如中國國際工程咨詢公司等。在融資和資本運(yùn)作上可以聘請證券公司或著名投資咨詢公司為其服務(wù)。

由于我國BT誕生的時(shí)間短、經(jīng)驗(yàn)少，是新生事物，因此，最基本、最重要的是要有明確的合同法律保護(hù)，同時(shí)，在管理上，對項(xiàng)目的投資概算、設(shè)計(jì)方案的確定，工程質(zhì)量的檢驗(yàn)以及財(cái)務(wù)審計(jì)都應(yīng)從法律上確定政府權(quán)力。但目前，我國尚沒有關(guān)于BT的專門立法，所以更應(yīng)加快立法步伐。

什么是BT模式

BT模式的概念

1.BT是英文Build（建設(shè)）和Transfer（移交）縮寫形式，意即“建設(shè)--移交”，是政府利用非政府資金來進(jìn)行基礎(chǔ)非經(jīng)營性設(shè)施建設(shè)項(xiàng)目的一種融資模式。

2.BT模式是BOT模式的一種變換形式，指一個(gè)項(xiàng)目的運(yùn)作通過項(xiàng)目公司總承包，融資、建設(shè)驗(yàn)收合格后移交給業(yè)主，業(yè)主向投資方支付項(xiàng)目總投資加上合理回報(bào)的過程。

3.目前采用BT模式籌集建設(shè)資金成了項(xiàng)目融資的一種新模式。BT模式產(chǎn)生的背景

1.隨著我國經(jīng)濟(jì)建設(shè)的高速發(fā)展及國家宏觀調(diào)控政策的實(shí)施，基礎(chǔ)設(shè)施投資的銀根壓縮受到前所未有的沖擊，如何籌集建設(shè)資金成了制約基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的關(guān)鍵。

2.原有的投資融資格局存在重大的缺陷，金融資本、產(chǎn)業(yè)資本、建設(shè)企業(yè)及其關(guān)聯(lián)市場在很大程度上被人為阻隔，資金缺乏有效的封閉管理，風(fēng)險(xiǎn)和收益分擔(dān)不對稱，金融機(jī)構(gòu)、開發(fā)商、建設(shè)企業(yè)不能形成以項(xiàng)目為核心的有機(jī)循環(huán)閉合體，優(yōu)勢不能相補(bǔ)，資源沒有得到合理流動(dòng)與運(yùn)用。BT模式的運(yùn)作

1.政府根據(jù)當(dāng)?shù)厣鐣徒?jīng)濟(jì)發(fā)展需要對項(xiàng)目進(jìn)行立項(xiàng)，完成項(xiàng)目建議書、可行性研究、籌劃報(bào)批等前期工作，將項(xiàng)目融資和建設(shè)的特許權(quán)轉(zhuǎn)讓給投資方（依法注冊成立的國有或私有建筑企業(yè)），銀行或其他金融機(jī)構(gòu)根據(jù)項(xiàng)目未來的收益情況對投資方的經(jīng)濟(jì)等實(shí)力情況為項(xiàng)目提供融資貸款，政府與投資方簽訂BT投資合同，投資方組建BT項(xiàng)目公司，投資方在建設(shè)期間行使業(yè)主職能，對項(xiàng)目進(jìn)行融資、建設(shè)、并承擔(dān)建設(shè)期間的風(fēng)險(xiǎn)。

2.項(xiàng)目竣工后，按BT合同，投資方將完工驗(yàn)收合格的項(xiàng)目移交給政府，政府按約定總價(jià)（或計(jì)量總價(jià)加上合理回報(bào)）按比例分期償還投資方的融資和建設(shè)費(fèi)用。

3.政府在BT投資全過程中行使監(jiān)管，保證BT投資項(xiàng)目的順利融資、建設(shè)、移交。投資方是否具有與項(xiàng)目規(guī)模相適應(yīng)的實(shí)力，是BT項(xiàng)目能否順利建設(shè)和移交的關(guān)鍵 實(shí)施BT模式的依據(jù)

1.根據(jù)《中華人民共和國政府采購法》第二條“政府采購是指各級國家機(jī)關(guān)、事業(yè)單位和團(tuán)體組織，使用財(cái)政性資金采購依法制定的集中采購目錄以內(nèi)的或者采購限額標(biāo)準(zhǔn)以上的貨物、工程和服務(wù)的行為?！?/p>

2.根據(jù)中華人民共和國建設(shè)部[2003]30號《關(guān)于關(guān)于培育發(fā)展工程總承包和工程項(xiàng)目管理企業(yè)的指導(dǎo)意見》第四章第七條“鼓勵(lì)有投融資能力的工程總承包企業(yè)，對具備條件的工程項(xiàng)目，根據(jù)業(yè)主的要求按照建設(shè)—轉(zhuǎn)讓(BT)、建設(shè)--經(jīng)營--轉(zhuǎn)讓(BOT)、建設(shè)—擁有--經(jīng)營(BOO)、建設(shè)--擁有--經(jīng)營--轉(zhuǎn)讓(BOOT)等方式組織實(shí)施?！?BT模式的運(yùn)作過程

1.項(xiàng)目的確定階段：政府對項(xiàng)目立項(xiàng),完成項(xiàng)目建設(shè)書、可行性研究、籌劃報(bào)批等工作；

2.項(xiàng)目的前期準(zhǔn)備階段：政府確定融資模式、貸款金額的時(shí)間及數(shù)量上的要求、償還資金的計(jì)劃安排等工作；

3.項(xiàng)目的合同確定階段：政府確定投資方，談判商定雙方的權(quán)利與義務(wù)等工作；

4.項(xiàng)目的建設(shè)階段：參與各方按BT合同要求，行使權(quán)利，履行義務(wù)；

5.項(xiàng)目的移交階段：竣工驗(yàn)收合格、合同期滿，投資方有償移交給政府，政府按約定總價(jià)，按比例分期償還投資方的融資和建設(shè)費(fèi)用。BT模式的特點(diǎn)

1.BT模式僅適用于政府基礎(chǔ)設(shè)施非經(jīng)營性項(xiàng)目建設(shè)；

2.政府利用的資金是非政府資金，是通過投資方融資的資金，融資的資金可以是銀行的，也可以是其他金融機(jī)構(gòu)或私有的，可以是外資的也可以是國內(nèi)的；

3.BT模式僅是一種新的投資融資模式，BT模式的重點(diǎn)是B階段；

4.投資方在移交時(shí)不存在投資方在建成后進(jìn)行經(jīng)營，獲取經(jīng)營收入；

5.政府按比例分期向投資方支付合同的約定總價(jià)。

什么是BOT模式

BOT的模式概念

BOT是英文Build－Operate－Transfer的縮寫，通常直譯為“建設(shè)－經(jīng)營－轉(zhuǎn)讓”。BOT實(shí)質(zhì)上是基礎(chǔ)設(shè)施投資、建設(shè)和經(jīng)營的一種方式，以政府和私人機(jī)構(gòu)之間達(dá)成協(xié)議為前提，由政府向私人機(jī)構(gòu)頒布特許，允許其在一定時(shí)期內(nèi)籌集資金建設(shè)某一基礎(chǔ)設(shè)施并管理和經(jīng)營該設(shè)施及其相應(yīng)的產(chǎn)品與服務(wù)。政府對該機(jī)構(gòu)提供的公共產(chǎn)品或服務(wù)的數(shù)量和價(jià)格可以有所限制，但保證私人資本具有獲取利潤的機(jī)會。整個(gè)過程中的風(fēng)險(xiǎn)由政府和私人機(jī)構(gòu)分擔(dān)。當(dāng)特許期限結(jié)束時(shí)，私人機(jī)構(gòu)按約定將該設(shè)施移交給政府部門，轉(zhuǎn)由政府指定部門經(jīng)營和管理。所以，BOT一詞意譯為“基礎(chǔ)設(shè)施特許權(quán)”更為合適。

BOT經(jīng)歷了數(shù)百年的發(fā)展，為了適應(yīng)不同的條件，衍生出許多變種，例如BOOT（Build－Own－Operate－Transfer），BOO（Build－Own－Operate），BLT（Build－Lease－Operate）和TOT（Transfer－Operate－Transfer）等等。廣義的BOT概念包括這些衍生品種在內(nèi)。人們通常所說的BOT應(yīng)該是廣義的BOT概念。“建設(shè)－經(jīng)營－轉(zhuǎn)讓”一詞不能概括BOT模式的發(fā)展。BOT的特點(diǎn)

當(dāng)代資本主義國家在市場經(jīng)濟(jì)的基礎(chǔ)之上引入了強(qiáng)有力的國家干預(yù)。同時(shí)經(jīng)濟(jì)學(xué)在理論上也肯定了“看得見的手”的作用，市場經(jīng)濟(jì)逐漸演變成市場和計(jì)劃相結(jié)合的混合經(jīng)濟(jì)。BOT恰恰具有這種市場機(jī)制和政府干預(yù)相結(jié)合的混合經(jīng)濟(jì)的特色。

一方面，BOT能夠保持市場機(jī)制發(fā)揮作用。BOT項(xiàng)目的大部分經(jīng)濟(jì)行為都在市場上進(jìn)行，政府以招標(biāo)方式確定項(xiàng)目公司的做法本身也包含了競爭機(jī)制。作為可靠的市場主體的私人機(jī)構(gòu)是BOT模式的行為主體，在特許期內(nèi)對所建工程項(xiàng)目具有完備的產(chǎn)權(quán)。這樣，承擔(dān)BOT項(xiàng)目的私人機(jī)構(gòu)在BOT項(xiàng)目的實(shí)施過程中的行為完全符合經(jīng)濟(jì)人假設(shè)。另一方面，BOT為政府干預(yù)提供了有效的途徑，這就是和私人機(jī)構(gòu)達(dá)成的有關(guān)BOT的協(xié)議。盡管BOT協(xié)議的執(zhí)行全部由項(xiàng)目公司負(fù)責(zé)，但政府自始至終都擁有對該項(xiàng)目的控制權(quán)。在立項(xiàng)、招標(biāo)、談判三個(gè)階段，政府的意愿起著決定性的作用。在履約階段，政府又具有監(jiān)督檢查的權(quán)力，項(xiàng)目經(jīng)營中價(jià)格的制訂也受到政府的約束，政府還可以通過通用的BOT法來約束BOT項(xiàng)目公司的行為。

BOT模式的參與者

1.項(xiàng)目發(fā)起人。作為項(xiàng)目發(fā)起人，首先應(yīng)作為股東，分擔(dān)一定的項(xiàng)目開發(fā)費(fèi)用。在BOT項(xiàng)目方案確定時(shí)，就應(yīng)明確債務(wù)和股本的比例，項(xiàng)目發(fā)起人應(yīng)作出一定的股本承諾。同時(shí)，應(yīng)在特許協(xié)議中列出專門的備用資金條款，當(dāng)建設(shè)資金不足時(shí)，由股東們自己墊付不足資金，以避免項(xiàng)目建設(shè)中途停工或工期延誤。項(xiàng)目發(fā)起人擁有股東大會的投票權(quán)，以及特許協(xié)議中列出的資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓條款所表明的權(quán)力，即當(dāng)政府有意轉(zhuǎn)讓資產(chǎn)時(shí)，股東擁有除債權(quán)人之外的第二優(yōu)先權(quán)，從而保證項(xiàng)目公司不被懷有敵意的人控制，保護(hù)項(xiàng)目發(fā)起人的利益。

2.產(chǎn)品購買商或接受服務(wù)者。在項(xiàng)目規(guī)劃階段，項(xiàng)目發(fā)起人或項(xiàng)目公司就應(yīng)與產(chǎn)品購買商簽訂長期的產(chǎn)品購買合同。產(chǎn)品購買商必須有長期的盈利歷史和良好的信譽(yù)保證，并且其購買產(chǎn)品的期限至少與BOT項(xiàng)目的貸款期限相同，產(chǎn)品的價(jià)格也應(yīng)保證使項(xiàng)目公司足以回收股本、支付貸款本息和股息，并有利潤可賺。

3.債權(quán)人。債權(quán)人應(yīng)提供項(xiàng)目公司所需的所有貸款，并按照協(xié)議規(guī)定的時(shí)間、方式支付。當(dāng)政府計(jì)劃轉(zhuǎn)讓資產(chǎn)或進(jìn)行資產(chǎn)抵押時(shí)，債權(quán)人擁有獲取資產(chǎn)和抵押權(quán)的第一優(yōu)先權(quán)；項(xiàng)目公司若想舉新債必須征得債權(quán)人的同意；債權(quán)人應(yīng)獲得合理的利息。

4.建筑發(fā)起人。BOT項(xiàng)目的建筑發(fā)起人必須擁有很強(qiáng)的建設(shè)隊(duì)伍和先進(jìn)的技術(shù)，按照協(xié)議規(guī)定的期限完成建設(shè)任務(wù)。為了充分保證建設(shè)進(jìn)度，要求總發(fā)起人必須具有較好的工作業(yè)績，并應(yīng)有強(qiáng)有力的擔(dān)保人提供擔(dān)保。項(xiàng)目建設(shè)竣工后要進(jìn)行驗(yàn)收和性能測試，以檢測建設(shè)是否滿足設(shè)計(jì)指標(biāo)。一旦總發(fā)起人因本身原因未按照合同規(guī)定期限完成任務(wù)，或者完成任務(wù)未能通過竣工驗(yàn)收，項(xiàng)目公司將予以罰款。

5.保險(xiǎn)公司。保險(xiǎn)公司的責(zé)任是對項(xiàng)目中各個(gè)角色不愿承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行保險(xiǎn)，包括建筑商風(fēng)險(xiǎn)、業(yè)務(wù)中斷風(fēng)險(xiǎn)、整體責(zé)任風(fēng)險(xiǎn)、政治風(fēng)險(xiǎn)（戰(zhàn)爭、財(cái)產(chǎn)充公等），等等。由于這些風(fēng)險(xiǎn)不可預(yù)見性很強(qiáng)，造成的損失巨大，所以對保險(xiǎn)商的財(cái)力、信用要求很高，一般的中小保險(xiǎn)公司是沒有能力承作此類保險(xiǎn)的。

6.供應(yīng)商。供應(yīng)商負(fù)責(zé)供應(yīng)項(xiàng)目公司所需的設(shè)備、燃料、原材料等。由于在特許期限內(nèi)，對于燃料（原料）的需求是長期的和穩(wěn)定的，供應(yīng)商必須具有良好的信譽(yù)和較強(qiáng)而穩(wěn)定的盈利能力，能提供至少不短于還貸期的一段時(shí)間內(nèi)的燃料（原料），同時(shí)供應(yīng)價(jià)格應(yīng)在供應(yīng)協(xié)議中明確注明，并由政府和金融機(jī)構(gòu)對供應(yīng)商進(jìn)行擔(dān)保。

7.運(yùn)營商。運(yùn)營商負(fù)責(zé)項(xiàng)目建成后的運(yùn)營管理，為保持項(xiàng)目運(yùn)營管理的連續(xù)性，項(xiàng)目公司與運(yùn)營商應(yīng)簽訂長期合同，期限至少應(yīng)等于還款期。運(yùn)營商必須是BOT項(xiàng)目的專長者，既有較強(qiáng)的管理技術(shù)和管理水平，也有此類項(xiàng)目較豐富的管理經(jīng)驗(yàn)。在運(yùn)營運(yùn)程中，項(xiàng)目公司每年都應(yīng)對項(xiàng)目的運(yùn)營成本進(jìn)行預(yù)算，列出成本計(jì)劃，限制運(yùn)營商的總成本支出。對于成本超支或效益提高，應(yīng)有相應(yīng)的罰款和獎(jiǎng)勵(lì)制度。

8.政府。政府是BOT項(xiàng)目成功與否的最關(guān)鍵角色之一，政府對于BOT的態(tài)度以及在BOT項(xiàng)目實(shí)施過程中給予的支持將直接影響項(xiàng)目的成敗。本書有關(guān)章節(jié)將詳細(xì)說明BOT中的政府作用。實(shí)施BOT的步驟

1.項(xiàng)目發(fā)起方成立項(xiàng)目專設(shè)公司（項(xiàng)目公司），專設(shè)公司同東道國政府或有關(guān)政府部門達(dá)成項(xiàng)目特許協(xié)議。2.項(xiàng)目公司與建設(shè)承包商簽署建設(shè)合同，并得到建筑商和設(shè)備供應(yīng)商的保險(xiǎn)公司的擔(dān)保。專設(shè)公司與項(xiàng)目運(yùn)營承包商簽署項(xiàng)目經(jīng)營協(xié)議。

3.項(xiàng)目公司與商業(yè)銀行簽訂貸款協(xié)議或與出口信貸銀行簽訂買方信貸協(xié)議。

4.進(jìn)入經(jīng)營階段后，項(xiàng)目公司把項(xiàng)目收入轉(zhuǎn)移給一個(gè)擔(dān)保信托。擔(dān)保信托再把這部分收入用于償還銀行貸款。BOT的具體方式

1.BOT（build一operate一transfer）：即建設(shè)一運(yùn)營一移交。政府授予項(xiàng)目公司建設(shè)新項(xiàng)目的特許權(quán)時(shí)，通常采用這種方式。

2.boot（build一own一operate一transfer）：即建設(shè)一擁有一運(yùn)營一移交。這種方式明確了BOT方式的所有權(quán)，項(xiàng)目公司在特許期內(nèi)既有經(jīng)營權(quán)又有所有權(quán)。一般說來，BOT即是指boot。

3.boo（build一own一operate）：即建設(shè)一擁有一運(yùn)營。這種方式是開發(fā)商按照政府授予的特許權(quán)，建設(shè)并經(jīng)營某項(xiàng)基礎(chǔ)設(shè)施，但并不將此基礎(chǔ)設(shè)施移交給政府或公共部門。

4.boost（build-own-operate-subsidy-transfer）：建設(shè)一擁有一運(yùn)營一補(bǔ)貼一移交。

5.blt（build一lease一transfer）：建設(shè)一租賃一移交。即政府出讓項(xiàng)目建設(shè)權(quán)，在項(xiàng)目運(yùn)營期內(nèi)，政府有義務(wù)成為項(xiàng)目的租賃人，在且賃期結(jié)束后，所有資產(chǎn)再轉(zhuǎn)移給政府公共部門。

6.bt（build一transfer）：建設(shè)一移交。即項(xiàng)目建成后立即移交，可按項(xiàng)目的收購價(jià)格分期付款。

7.bto（build一transfer一operate）：建設(shè)一移交一運(yùn)營。8.iot（investment一operate一transfer）：投資一運(yùn)營一移交。即收購現(xiàn)有的基礎(chǔ)設(shè)施，然后再根據(jù)特許權(quán)協(xié)議運(yùn)營，最后移交給公共部門。

9.roo（rehabilitate一operate一own）：移交一運(yùn)營一擁有。此外，還有brt、dBOT、dbom、romt、slt、mot等等，雖然提法不同，具體操作上也存在一些差異，但它們的結(jié)構(gòu)與BOT并無實(shí)質(zhì)差別，所以習(xí)慣上將上述所有方式統(tǒng)稱為BOT。

第四篇：BOT、BT、TOT、TBT和PPP五大投融資模式全解析

、BT、TOT、TBT和PPP五大投融資模式全解析

一、政府市政建設(shè)中引進(jìn)社會資本的模式比較 政府市政建設(shè)中引進(jìn)社會資本的模式比較

二、什么叫BOT、BT、TOT、TBT和PPP投融資模式

1、BOT（Bulid-Operate-Transfer）即建造－運(yùn)營－移交方式 BOT模式最大的特點(diǎn)就是將基礎(chǔ)設(shè)施的經(jīng)營權(quán)有期限的抵押以獲得項(xiàng)目融資，或者說是基礎(chǔ)設(shè)施國有項(xiàng)目民營化。在這種模式下，首先由項(xiàng)目發(fā)起人通過投標(biāo)從委托人手中獲取對某個(gè)項(xiàng)目的特許權(quán)，隨后組成項(xiàng)目公司并負(fù)責(zé)進(jìn)行項(xiàng)目的融資，組織項(xiàng)目的建設(shè)，管理項(xiàng)目的運(yùn)營，在特許期內(nèi)通過對項(xiàng)目的開發(fā)運(yùn)營以及當(dāng)?shù)豘F給予的其他優(yōu)惠來回收資金以還貸，并取得合理的利潤。特許期結(jié)束后，應(yīng)將項(xiàng)目無償?shù)匾平唤oZF。在ＢＯＴ模式下，投資者一般要求ZF保證其最低收益率，一旦在特許期內(nèi)無法達(dá)到該標(biāo)準(zhǔn)，ZF應(yīng)給予特別補(bǔ)償。BOT融資模式

2、BT（Build Transfer）即建設(shè)-移交

BT融資模式是基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目建設(shè)領(lǐng)域中采用的一種投資建設(shè)模式，系指根據(jù)項(xiàng)目發(fā)起人通過與投資者簽訂合同，由投資者負(fù)責(zé)項(xiàng)目的融資、建設(shè)，并在規(guī)定時(shí)限內(nèi)將竣工后的項(xiàng)目移交項(xiàng)目發(fā)起人，項(xiàng)目發(fā)起人根據(jù)事先簽訂的回購協(xié)議分期向投資者支付項(xiàng)目總投資及確定的回報(bào)。

BT融資模式

3、TOT（Transfer-Operate-Transfer）即轉(zhuǎn)讓－經(jīng)營－轉(zhuǎn)讓模式 TOT融資模式是一種通過出售現(xiàn)有資產(chǎn)以獲得增量資金進(jìn)行新建項(xiàng)目融資的一種新型融資方式，在這種模式下，首先私營企業(yè)用私人資本或資金購買某項(xiàng)資產(chǎn)的全部或部分產(chǎn)權(quán)或經(jīng)營權(quán)，然后，購買者對項(xiàng)目進(jìn)行開發(fā)和建設(shè)，在約定的時(shí)間內(nèi)通過對項(xiàng)目經(jīng)營收回全部投資并取得合理的回報(bào)，特許期結(jié)束后，將所得到的產(chǎn)權(quán)或經(jīng)營權(quán)無償移交給原所有人。

TOT融資模式

4、TBT模式

TBT模式就是將TOT與BOT融資方式組合起來，以BOT為主的一種融資模式。在TBT模式中，TOT的實(shí)施是輔助性的，采用它主要是為了促成BOT.TBT的實(shí)施過程如下：ZF通過招標(biāo)將已經(jīng)運(yùn)營一段時(shí)間的項(xiàng)目和未來若干年的經(jīng)營權(quán)無償轉(zhuǎn)讓給投資人；投資人負(fù)責(zé)組建項(xiàng)目公司去建設(shè)和經(jīng)營待建項(xiàng)目；項(xiàng)目建成開始經(jīng)營后，ZF從BOT項(xiàng)目公司獲得與項(xiàng)目經(jīng)營權(quán)等值的收益；按照TOT和BOT協(xié)議，投資人相繼將項(xiàng)目經(jīng)營權(quán)歸還給ZF。實(shí)質(zhì)上，是ZF將一個(gè)已建項(xiàng)目和一個(gè)待建項(xiàng)目打包處理，獲得一個(gè)逐年增加的協(xié)議收入（來自待建項(xiàng)目），最終收回待建項(xiàng)目的所有權(quán)益。TBT融資模式

5、PPP（Public-Private-Partnerships）模式

一般而言，PPP融資模式主要應(yīng)用于基礎(chǔ)設(shè)施等公共項(xiàng)目。首先，ZF針對具體項(xiàng)目特許新建一家項(xiàng)目公司，并對其提供扶持措施，然后，項(xiàng)目公司負(fù)責(zé)進(jìn)行項(xiàng)目的融資和建設(shè)，融資來源包括項(xiàng)目資本金和貸款；項(xiàng)目建成后，由ZF特許企業(yè)進(jìn)行項(xiàng)目的開發(fā)和運(yùn)營，而貸款人除了可以獲得項(xiàng)目經(jīng)營的直接收益外，還可獲得通過ZF扶持所轉(zhuǎn)化的效益。

三、BOT、BT、TOT、TBT和PPP投融資模式詳解 PPP 20世紀(jì)90年代后,一種嶄新的融資模式-PPP模式（Public-Private-Partnership，即“公共部門-私人企業(yè)-合作”的模式）在西方特別是歐洲流行起來,在公共基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域,尤其是在大型、一次性的項(xiàng)目,如公路、鐵路、地鐵等的建設(shè)中扮演著重要角色。

PPP模式是一種優(yōu)化的項(xiàng)目融資與實(shí)施模式，以各參與方的“雙贏”或“多贏”作為合作的基本理念，其典型的結(jié)構(gòu)為：ZF部門或地方ZF通過ZF采購的形式與中標(biāo)單位組建的特殊目的公司簽定特許合同（特殊目的公司一般是由中標(biāo)的建筑公司、服務(wù)經(jīng)營公司或?qū)?xiàng)目進(jìn)行投資的，由特殊目的公司負(fù)責(zé)籌資、建設(shè)及經(jīng)營。ZF通常與提供貸款的金融機(jī)構(gòu)達(dá)成一個(gè)直接協(xié)議，這個(gè)協(xié)議不是對項(xiàng)目進(jìn)行擔(dān)保的協(xié)議，而是一個(gè)向借貸機(jī)構(gòu)承諾將按與特殊目的公司簽定的合同支付有關(guān)費(fèi)用的協(xié)定，這個(gè)協(xié)議使特殊目的公司能比較順利地獲得金融機(jī)構(gòu)的貸款。采用這種融資形式的實(shí)質(zhì)是：ZF通過給予私營公司長期的特許經(jīng)營權(quán)和收益權(quán)來加快基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)及有效運(yùn)營。PPP模式的內(nèi)涵主要包括以下4個(gè)方面：

第一，PPP是一種新型的項(xiàng)目融資模式。PPP融資是以項(xiàng)目為主體的融資活動(dòng)，是項(xiàng)目融資的一種實(shí)現(xiàn)形式，主要根據(jù)項(xiàng)目的預(yù)期收益、資產(chǎn)以及ZF扶持的力度而不是項(xiàng)目投資人或發(fā)起人的資信來安排融資。項(xiàng)目經(jīng)營的直接收益和通過ZF扶持所轉(zhuǎn)化的效益是償還貸款的資金來源，項(xiàng)目公司的資產(chǎn)和ZF給予的有限承諾是貸款的安全保障。

第二，PPP融資模式可以使更多的民營資本參與到項(xiàng)目中，以提高效率，降低風(fēng)險(xiǎn)。這也正是現(xiàn)行項(xiàng)目融資模式所鼓勵(lì)的。ZF的公共部門與民營企業(yè)以特許權(quán)協(xié)議為基礎(chǔ)進(jìn)行全程合作，雙方共同對項(xiàng)目運(yùn)行的整個(gè)周期負(fù)責(zé)。PPP融資模式的操作規(guī)則使民營企業(yè)能夠參與到城市軌道交通項(xiàng)目的確認(rèn)、設(shè)計(jì)和可行性研究等前期工作中來，這不僅降低了民營企業(yè)的投資風(fēng)險(xiǎn)，而且能將民營企業(yè)的管理方法與技術(shù)引入項(xiàng)目中來，還能有效地實(shí)現(xiàn)對項(xiàng)目建設(shè)與運(yùn)行的控制，從而有利于降低項(xiàng)目建設(shè)投資的風(fēng)險(xiǎn)，較好地保障國家與民營企業(yè)各方的利益。這對縮短項(xiàng)目建設(shè)周期，降低項(xiàng)目運(yùn)作成本甚至資產(chǎn)負(fù)債率都有值得肯定的現(xiàn)實(shí)意義。

第三，PPP模式可以在一定程度上保證民營資本“有利可圖”。私營部門的投資目標(biāo)是尋求既能夠還貸又有投資回報(bào)的項(xiàng)目，無利可圖的基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目是吸引不到民營資本的投入的。而采取PPP模式，ZF可以給予私人投資者相應(yīng)的政策扶持作為補(bǔ)償，如稅收優(yōu)惠、貸款擔(dān)保、給予民營企業(yè)沿線土地優(yōu)先開發(fā)權(quán)等。通過實(shí)施這些政策可提高民營資本投資城市軌道交通項(xiàng)目的積極性。

第四，PPP模式在減輕ZF初期建設(shè)投資負(fù)擔(dān)和風(fēng)險(xiǎn)的前提下，提高城市軌道交通服務(wù)質(zhì)量。在PPP模式下，公共部門和民營企業(yè)共同參與城市軌道交通的建設(shè)和運(yùn)營，由民營企業(yè)負(fù)責(zé)項(xiàng)目融資，有可能增加項(xiàng)目的資本金數(shù)量，進(jìn)而降低資產(chǎn)負(fù)債率，這不但能節(jié)省ZF的投資，還可以將項(xiàng)目的一部分風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移給民營企業(yè)，從而減輕ZF的風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)雙方可以形成互利的長期目標(biāo)，更好地為社會和公眾提供服務(wù)。

PPP模式的組織形式非常復(fù)雜，既可能包括私人營利性企業(yè)、私人非營利性組織，同時(shí)還可能包括公共非營利性組織（如ZF）。合作各方之間不可避免地會產(chǎn)生不同層次、類型的利益和責(zé)任上的分歧。只有ZF與私人企業(yè)形成相互合作的機(jī)制，才能使得合作各方的分歧模糊化，在求同存異的前提下完成項(xiàng)目的目標(biāo)。

PPP模式的機(jī)構(gòu)層次就像金字塔一樣，金字塔頂部是ZF，是引入私人

ZF對基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項(xiàng)目有一個(gè)完整的政策框架、目標(biāo)和實(shí)施策略，對項(xiàng)目的建設(shè)和運(yùn)營過程的各參與方進(jìn)行指導(dǎo)和約束。金字塔中部是ZF有關(guān)機(jī)構(gòu)，負(fù)責(zé)對ZF政策指導(dǎo)方針進(jìn)行解釋和運(yùn)用，形成具體的項(xiàng)目目標(biāo)。金字塔的底部是項(xiàng)目私人參與者，通過與ZF的有關(guān)部門簽署一個(gè)長期的協(xié)議或合同，協(xié)調(diào)本機(jī)構(gòu)的目標(biāo)、政策目標(biāo)和ZF有關(guān)機(jī)構(gòu)的具體目標(biāo)之間的關(guān)系，盡可能使參與各方在項(xiàng)目進(jìn)行中達(dá)到預(yù)定的目標(biāo)。這種模式的一個(gè)最顯著的特點(diǎn)就是ZF或者所屬機(jī)構(gòu)與項(xiàng)目的投資者和經(jīng)營者之間的相互協(xié)調(diào)及其在項(xiàng)目建設(shè)中發(fā)揮的作用。PPP模式是一個(gè)完整的項(xiàng)目融資概念,但并不是對項(xiàng)目融資的徹底更改,而是對項(xiàng)目生命周期過程中的組織機(jī)構(gòu)設(shè)置提出了一個(gè)新的模型。它是ZF、營利性企業(yè)和非營利性企業(yè)基于某個(gè)項(xiàng)目而形成以“雙贏”或“多贏”為理念的相互合作形式,參與各方可以達(dá)到與預(yù)期單獨(dú)行動(dòng)相比更為有利的結(jié)果，其運(yùn)作思路如圖所示。參與各方雖然沒有達(dá)到自身理想的最大利益，但總收益即社會效益卻是最大的,這顯然更符合公共基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的宗旨。

PPP模式案例

北京地鐵4號線在國內(nèi)首次采用PPP模式,將工程的所有投資建設(shè)任務(wù)以7∶3的基礎(chǔ)比例劃分為A、B兩部分,A部分包括洞體、車站等土建工程的投資建設(shè),由ZF投資方負(fù)責(zé);B部分包括車輛、信號等設(shè)備資產(chǎn)的投資、運(yùn)營和維護(hù),吸引社會投資組建的PPP項(xiàng)目公司來完成。ZF部門與PPP公司簽訂特許經(jīng)營協(xié)議,要根據(jù)PPP項(xiàng)目公司所提供服務(wù)的質(zhì)

量、效益等指標(biāo),對企業(yè)進(jìn)行考核。在項(xiàng)目成長期,ZF將其投資所形成的資產(chǎn),以無償或象征性的價(jià)格租賃給PPP項(xiàng)目公司,為其實(shí)現(xiàn)正常投資收益提供保障;在項(xiàng)目成熟期,為收回部分ZF投資,同時(shí)避免PPP項(xiàng)目公司產(chǎn)生超額利潤,將通過調(diào)整租金(為簡便起見,其后在執(zhí)行過程中采用了固定租金方式)的形式令ZF投資公司參與收益的分配;在項(xiàng)目特許期結(jié)束后,PPP項(xiàng)目公司無償將項(xiàng)目全部資產(chǎn)移交給ZF或續(xù)簽經(jīng)營合同。

深圳地鐵4號線由港鐵公司獲得運(yùn)營及沿線開發(fā)權(quán)。根據(jù)深圳市ZF和港鐵公司簽署的協(xié)議,港鐵公司在深圳成立項(xiàng)目公司,以BOT方式投資建設(shè)全長約16km、總投資約60億元的4號線二期工程。同時(shí),深圳市ZF將已于2004年底建成通車的全長4.5km的4號線一期工程在二期工程通車前(2007年)租賃給港鐵深圳公司,4號線二期通車之日始,4號線全線將由香港地鐵公司成立的項(xiàng)目公司統(tǒng)一運(yùn)營,該公司擁有30年的特許經(jīng)營權(quán)。此外,香港地鐵還獲得4號線沿線290萬m2建筑面積的物業(yè)開發(fā)權(quán)。在整個(gè)建設(shè)和經(jīng)營期內(nèi),項(xiàng)目公司由香港地鐵公司絕對控股,自主經(jīng)營、自負(fù)盈虧,運(yùn)營期滿,全部資產(chǎn)無償移交深圳市ZF。

第五篇：BT投融資模式及實(shí)例

BT投融資模式及實(shí)例

BT投融模式在我國是一種新興起的投融資模式，“ＢＴ” 是英文“BUILD”和“TRANSFER”的縮寫，中文的狹義解釋是建設(shè)、移交，廣義解釋代表一個(gè)完整的投資過程，即項(xiàng)目的融資、建設(shè)、移交全過程。

在市場經(jīng)濟(jì)條件下，BT模式是從BOT模式轉(zhuǎn)化發(fā)展起來的新型投資模式。采用“ＢＴ”模式建設(shè)的項(xiàng)目，所有權(quán)是政府或政府下屬的公司；政府將項(xiàng)目的融資和建設(shè)特許權(quán)轉(zhuǎn)讓投資方；投資方是依法注冊的國有建筑企業(yè)或私人企業(yè)；銀行或其他金融機(jī)構(gòu)根據(jù)項(xiàng)目的未來收益情況為項(xiàng)目提供融資貸款。政府（或項(xiàng)目籌備辦）根據(jù)當(dāng)?shù)厣鐣徒?jīng)濟(jì)發(fā)展的需要，對項(xiàng)目進(jìn)行立項(xiàng)，進(jìn)行項(xiàng)目建議書、可行性研究、籌劃報(bào)批等前期準(zhǔn)備工作，委托下屬公司或咨詢中介公司對項(xiàng)目進(jìn)行BT招標(biāo)；與中標(biāo)人（投資方）簽訂BT投資合同（或投資協(xié)議）；中標(biāo)人（投資方）組建BT項(xiàng)目公司，項(xiàng)目公司在項(xiàng)目建設(shè)期行使業(yè)主職能，負(fù)責(zé)項(xiàng)目的投融資、建設(shè)管理，并承擔(dān)建設(shè)期間的風(fēng)險(xiǎn)。項(xiàng)目建成竣工后，按照BT合同（或協(xié)議），投資方將完工的項(xiàng)目移交給政府（政府下屬的公司）。政府（或政府下屬的公司）按約定總價(jià)（或完工后評估總價(jià)）分期償還投資方的融資和建設(shè)費(fèi)用。政府及管理部門在BT投資全過程中行使監(jiān)管、指導(dǎo)職能，保證BT投資項(xiàng)目的順利融資、建成、移交。

下面以我國第一條采用BT模式正處于建設(shè)中的山西陽侯高速公路為案例詳細(xì)介紹BT投資模式。

一、項(xiàng)目簡況

為加快交通公路建設(shè)，促進(jìn)山西省經(jīng)濟(jì)的可持續(xù)發(fā)展，近年來山西省政府加大公路建設(shè)資力度，目前已經(jīng)貸款１６００多億元投資高速公路，今后幾年還將繼續(xù)增加投資１６００多億元，進(jìn)一步投入高速公路建設(shè)，徹底改變山西省公路交通落后的現(xiàn)狀。

山西陽侯高速公路是山西晉侯高速公路的主要部分，位于山西晉南地區(qū)，西起侯馬市，東至陽城市，經(jīng)過陽城、沁水、翼城等縣，是山西省公路發(fā)展規(guī)劃“三縱八橫”主骨架第八橫的重要組成部分，全長130.578公里，項(xiàng)目總投資54億元人民幣，其中建安投資43.4億元。在開發(fā)中西部的大好形勢下，山西省交通廳轉(zhuǎn)變投資理念，改變長期由政府負(fù)債，向銀行貸款修建高速公路的單一模式，運(yùn)用ＢＯＴ模式融資建設(shè)山西陽侯高速公路，經(jīng)營期限30年。山西省交通廳又批準(zhǔn)山西中昌集團(tuán)有限公司采用ＢＴ模式，投融資、建設(shè)、移交山西陽侯高速公路。山西中昌集團(tuán)有限公司報(bào)山西省交通廳批準(zhǔn)，依法注冊成立BOT項(xiàng)目公司——山西陽侯高速公路有限公司，作為山西陽侯高速公路項(xiàng)目的業(yè)主。山西陽侯高速公路有限公司成立后，投入資金進(jìn)行勘測設(shè)計(jì)、征地拆遷等建設(shè)前期準(zhǔn)備工作，同時(shí)經(jīng)山西省政府批準(zhǔn)，通過BT方式對本項(xiàng)目進(jìn)行國內(nèi)競爭性公開招標(biāo)，選擇山西陽侯高速公路一期工程關(guān)門至侯馬段的合格的投融資、建設(shè)主體。通過競爭性投標(biāo)，中國港灣建設(shè)（集團(tuán)）總公司中標(biāo)，以15.55億元人民幣獲得陽侯高速公路一期工程關(guān)門至侯馬段的BT投融資、建設(shè)主體，建設(shè)工期2年。

二、融資、回購與提供保函

經(jīng)山西省交通廳審核、批復(fù)，業(yè)主對山西陽侯高速公路項(xiàng)目資金來源要求BT模式的投融資、建設(shè)主體(以下簡稱“BT投資主體”)具有不低于35%的自有資金，其余65%的建設(shè)資金通過融資方式解決；從項(xiàng)目建成移交驗(yàn)收后次日起，業(yè)主分3年等額回購。建設(shè)期和回購期的全部資金（包括資本金和貸款）均按中國人民銀行總行同期貸款利率計(jì)息（即不上浮也不下?。?，計(jì)入回購款中。回購利息的計(jì)息方式為發(fā)生一筆，計(jì)息一筆，余額計(jì)息。

山西陽侯高速公路有限公司為BT中標(biāo)人提供回購承諾函和國有商業(yè)銀行或股份商業(yè)銀行的省級分行以上級別的銀行出具的包括建設(shè)期和回購期在內(nèi)的為期6年的全額回購履約保函。

三、BT投資主體的合格條件

BT投資主體在項(xiàng)目建設(shè)期間行使項(xiàng)目的業(yè)主職能，投入資本金和融資貸款都由其成立的項(xiàng)目公司作為法人來完成，因此BT投資主體需要具有與項(xiàng)目規(guī)模相適應(yīng)的實(shí)力，這是BT項(xiàng)目能否順利完成和按時(shí)移交的關(guān)鍵。

山西省第一次采用BT模式融資建設(shè)高速公路項(xiàng)目，為了保證項(xiàng)目順利進(jìn)行，交通廳及山西陽侯高速公路有限公司對BT投資主體的企業(yè)實(shí)力要求較高，要求BT投融資、建設(shè)主體同時(shí)具有施工總承包特級和公路工程施工總承包一級及以上資質(zhì)；要求營業(yè)執(zhí)照上注冊資金不得少于3億元人民幣；要求具有不小于本項(xiàng)目建設(shè)總投資35%（含）以上的銀行存款，需提供中華人民共和國境內(nèi)的國有商業(yè)銀行或股份制商業(yè)銀行的省級分行及以上級別的銀行（開戶行）出具銀行存款證明；要求融資能力必須具有得到項(xiàng)目總投資65%以上授信額度的能力，并需提供中華人民共和國境內(nèi)的國有商業(yè)銀行或股份制商業(yè)銀行的省級分行及以上級別的銀行對本項(xiàng)目的貸款承諾書；對BT投資主體的資信能力，要求具有金融機(jī)構(gòu)出具的AA或以上級別資信證書；要求具有類似工程施工經(jīng)驗(yàn)，且五年內(nèi)至少完成過一個(gè)合同額不少于一億元人民幣的高速公路項(xiàng)目的施工；對BT投資主體的人員和設(shè)備的要求是投入本項(xiàng)目的關(guān)鍵人員和主要施工機(jī)械設(shè)備能滿足工程需要；要求BT投資主體近五年內(nèi)沒有不良業(yè)績和重大訴訟。

由于以上對BT投資主體的準(zhǔn)入條件設(shè)置較高，因此BT投資主體可以以聯(lián)合體的方式參加BT投標(biāo)。業(yè)主對聯(lián)合體成員的要求是必須具有獨(dú)立法人資格，并具備與擬承擔(dān)工程相適應(yīng)的資質(zhì)條件；相同專業(yè)的施工企業(yè)組成的聯(lián)合體，按照資質(zhì)等級低的施工企業(yè)的業(yè)務(wù)許可范圍承擔(dān)本項(xiàng)目的工程。聯(lián)合體成員必須共同簽定聯(lián)合體協(xié)議書，明確聯(lián)合體主辦人和聯(lián)合體成員，且應(yīng)提交業(yè)主一份授權(quán)書，證明主辦人的資格；聯(lián)合體主辦人應(yīng)被授權(quán)代表任何或全部聯(lián)合體成員在投融資、建設(shè)、簽約及履行合同中承擔(dān)義務(wù)和法律責(zé)任，并接受業(yè)主的指令；整個(gè)合同的實(shí)施應(yīng)全部由聯(lián)合體主辦人負(fù)責(zé)，聯(lián)合體主辦人應(yīng)承擔(dān)不少于合同總價(jià)50%的工作量。通過聯(lián)合體及其成員的嚴(yán)格要求，可以保證對聯(lián)合體各方在以后的投標(biāo)活動(dòng)和履行合同中都具有約束力。

四、效益分析

下面從BT投資主體的角度對山西陽侯高速公路項(xiàng)目的收益情況進(jìn)行分析。

（一）項(xiàng)目收入分析

該項(xiàng)目的收入從BT投資主體的角度來說主要有三部分組成：

1.工程款結(jié)余收入：在投標(biāo)不降低工程造價(jià)的情況下，BT投資主體的工程結(jié)余收入。

2.利息差收入：業(yè)主按中國人民銀行同期貸款利率計(jì)息，由于存在項(xiàng)目結(jié)余收入和質(zhì)保金（按計(jì)價(jià)的95%給施工單位撥款，預(yù)留5%的質(zhì)保金），BT投資主體實(shí)際支付的利息將小于業(yè)主計(jì)算支付的利息，因此形成利息差收入。

3.優(yōu)惠貸款利息差收入：在當(dāng)前金融形勢下，BT投資主體通過努力爭取，可以得到最多比中國人民銀行公布的貸款利率低10%的優(yōu)惠貸款利率，業(yè)主按中國人民銀行同期貸款利率計(jì)算利息，BT投資主體可以得到優(yōu)惠貸款利息差收入。

4.資本金存貸款利息差收入：企業(yè)利用自有資金作為資本金投入項(xiàng)目中，業(yè)主對資本金按貸款利率支付資本金利息，因此BT投資主體可以得到資本金的存款與貸款的利息差收入。

（二）項(xiàng)目支出

對BT投資主體來說，BT項(xiàng)目的支出即項(xiàng)目的工程成本支出和融資貸款利息支出。

（三）項(xiàng)目收益

項(xiàng)目收入減去項(xiàng)目支出，形成項(xiàng)目的總的收益。項(xiàng)目的總的收益除以投入項(xiàng)目的資本金總額就是項(xiàng)目的投資回報(bào)率（或稱內(nèi)含報(bào)酬率、資本金收益率）。

五、風(fēng)險(xiǎn)分析

該項(xiàng)目的主要風(fēng)險(xiǎn)可分為以下三個(gè)部分：

（一）收回回購款的風(fēng)險(xiǎn)

該項(xiàng)目由于有銀行出具保函，BT投資主體在收回回購款方面風(fēng)險(xiǎn)較小。假如山西陽侯高速公路有限公司不能按時(shí)支付BT投資主體的回購款，回購款將由出具保函的銀行代為支付。對于銀行來說也不存在大的風(fēng)險(xiǎn)，由于業(yè)主將項(xiàng)目抵押給了銀行，如果發(fā)生銀行代業(yè)主支付回購款的情況，銀行將把項(xiàng)目收回，等于銀行用低于項(xiàng)目造價(jià)的價(jià)格得到了優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目，這是由于存在勘察設(shè)計(jì)、征地拆遷等業(yè)主支付的費(fèi)用，因此回購款將小于項(xiàng)目的造價(jià)。

（二）BT投資主體收入風(fēng)險(xiǎn)

BT投資主體的收入存在較大風(fēng)險(xiǎn)，首先BT投資主體要加強(qiáng)項(xiàng)目的建設(shè)管理，合理降低工程造價(jià)，降低工程成本，才能實(shí)現(xiàn)工程結(jié)余收入；其次融資方案要采用金融工程方法多方比較，降低融資成本，才能形成利息差收入。BT投資主體的收入風(fēng)險(xiǎn)雖然較高，但是由于BT項(xiàng)目都能得到當(dāng)?shù)卣拇罅χС?，在稅收和收費(fèi)方面得到優(yōu)惠，因此BT投資主體的高風(fēng)險(xiǎn)也會帶來高收益。只要BT投資項(xiàng)目是一個(gè)具有良好未來收益的項(xiàng)目，BT投資主體的收入風(fēng)險(xiǎn)是可以得到控制和避免的。

（三）BT項(xiàng)目操作和管理風(fēng)險(xiǎn)

山西陽侯高速公路總的來說的施工技術(shù)難度不大，操作較為簡單，只要不出現(xiàn)重大失誤，不會對該項(xiàng)目的效益造成重大影響。

六、結(jié)論

綜合以上分析，可以認(rèn)為BT融資模式，具有許多優(yōu)勢，主要有：

（一）BT模式風(fēng)險(xiǎn)小

對于公共項(xiàng)目來說，采用BT方式運(yùn)作，由銀行或其他金融機(jī)構(gòu)出具保函，能夠保證項(xiàng)目投入資金的安全，只要項(xiàng)目未來收益有保證，融資貸款協(xié)議簽署后，在建設(shè)期項(xiàng)目基本上沒有資金風(fēng)險(xiǎn)。

（二）BT模式收益高

BT模式的收益高體現(xiàn)在三個(gè)方面：首先，BT投資主體通過BT投資為剩余資本找到了投資途徑，獲得可觀的投資收益；其次，金融機(jī)

構(gòu)通過為BT項(xiàng)目融資貸款，分享了項(xiàng)目收益，能夠獲得穩(wěn)定的融資貸款利息；最后，BT項(xiàng)目順利建成移交給當(dāng)?shù)卣ɑ蛘聦俟荆蔀楫?dāng)?shù)卣腿嗣駧磔^高的經(jīng)濟(jì)效益和社會效益。

（三）BT模式能夠發(fā)揮大型建筑企業(yè)在融資和施工管理方面的優(yōu)勢

采用BT模式建設(shè)大型項(xiàng)目，工程量集中、投資大，能夠充分發(fā)揮大型建筑企業(yè)資信好、信譽(yù)高、易融資及善于組織大型工程施工的優(yōu)勢。大型建筑企業(yè)通過BT模式融資建設(shè)項(xiàng)目，可以增加在BT融資和施工方面的業(yè)績，為其提高企業(yè)資質(zhì)和今后打入國際融資建筑市場積累經(jīng)驗(yàn)。

（四）BT模式可以促進(jìn)當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)發(fā)展

基本建設(shè)項(xiàng)目特點(diǎn)之一是資金占用大，建設(shè)期和資金回收過程長，銀行貸款回收慢，投資商的投資積極性和商業(yè)銀行的貸款積極性不高。而采用BT模式進(jìn)行融資建設(shè)未來具有固定收益的項(xiàng)目，可以發(fā)揮投資商的投資積極性和項(xiàng)目融資的主動(dòng)性，縮短項(xiàng)目的建設(shè)期，保證項(xiàng)目盡快建成、移交，能夠盡快見到效益，解決項(xiàng)目所在地就業(yè)問題，促進(jìn)當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)的發(fā)展。

在我國采用BT模式融資建設(shè)公共項(xiàng)目剛剛興起，這種新興起的融資、建設(shè)、移交模式還處于摸石過河、總結(jié)經(jīng)驗(yàn)、不斷完善之中，也許在運(yùn)作中會逐漸發(fā)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)和不足之處，但是從目前運(yùn)作情況看，已經(jīng)采用BT模式建設(shè)的項(xiàng)目普遍運(yùn)作良好，解決了項(xiàng)目建設(shè)資金緊缺問題，推動(dòng)了項(xiàng)目所在地經(jīng)濟(jì)的可持續(xù)發(fā)展。