第一篇：商務(wù)部將研究防范協(xié)議控制投資模式

商務(wù)部將研究防范協(xié)議控制投資模式 來(lái)源：證券時(shí)報(bào) 作者：許巖 日期：2011年09月21日字體[ 大 中 小 ]日前有媒體報(bào)道稱(chēng),證監(jiān)會(huì)建議國(guó)務(wù)院治理“協(xié)議控制模式”(簡(jiǎn)稱(chēng)VIE)。對(duì)此,商務(wù)部新聞發(fā)言人沈丹陽(yáng)昨日在月度新聞發(fā)布上表示,目前還不知道這個(gè)VIE的報(bào)告,但商務(wù)部準(zhǔn)備和相關(guān)部門(mén)研究如何規(guī)范相關(guān)的投資做法和行為。

日前,有報(bào)道稱(chēng)中國(guó)證監(jiān)會(huì)已向國(guó)務(wù)院提交了一份名為《關(guān)于土豆網(wǎng)等互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)境外上市情況的匯報(bào)》的報(bào)告,報(bào)告針對(duì)國(guó)內(nèi)企業(yè)用VIE模式在境外上市的情況,建議國(guó)務(wù)院采取行動(dòng),治理VIE這種有爭(zhēng)議的公司結(jié)構(gòu)。報(bào)告還建議此類(lèi)公司應(yīng)該先獲得商務(wù)部的批準(zhǔn)許可,才能以此模式在境外上市。

據(jù)披露,在我國(guó)境外上市的40家互聯(lián)網(wǎng)公司中,幾乎都存在“協(xié)議控制”現(xiàn)象。近期,其他非高科技領(lǐng)域的傳統(tǒng)企業(yè)也越來(lái)越多地采取這種非股權(quán)控制模式。截至目前,上述協(xié)議控制模式幾乎完全規(guī)避了商務(wù)部、發(fā)改委及證監(jiān)會(huì)的相關(guān)審批。真正讓VIE這種投資方式為公眾所知,是不久前阿里巴巴首席執(zhí)行官馬云在支付寶分拆事件中捅破了“協(xié)議控制”這層窗戶(hù)紙,引起了互聯(lián)網(wǎng)業(yè)、投行界以及美國(guó)資本市場(chǎng)的高度關(guān)注。但監(jiān)管部門(mén)一直未就協(xié)議控制明確表態(tài)。

有關(guān)報(bào)告指出,“協(xié)議控制”實(shí)質(zhì)上規(guī)避了《關(guān)于外國(guó)投資者并購(gòu)境內(nèi)企業(yè)的規(guī)定》中對(duì)外資并購(gòu)的規(guī)定。如不明確制止,將來(lái)外資企業(yè)均可以“協(xié)議控制”不屬于并購(gòu)為由,規(guī)避?chē)?guó)家對(duì)外資并購(gòu)的管理,還可被用來(lái)逃避外匯監(jiān)管、向境外逐步轉(zhuǎn)移資產(chǎn)。此外,這種模式還被指違背外資行業(yè)準(zhǔn)入政策。

對(duì)此,已于9月1日開(kāi)始實(shí)施的《商務(wù)部實(shí)施外國(guó)投資者并購(gòu)境內(nèi)企業(yè)安全審查制度的規(guī)定》,首次將“協(xié)議控制”納入監(jiān)管范圍。《規(guī)定》稱(chēng),應(yīng)從交易的實(shí)質(zhì)內(nèi)容和實(shí)際影響來(lái)判斷是否屬于并購(gòu)安全審查的范圍。

雖然沈丹陽(yáng)在例行發(fā)布會(huì)上表示“目前還不知道這個(gè)VIE的報(bào)告”,但他表示,對(duì)于VIE模式,目前還沒(méi)有法律規(guī)定,也沒(méi)有法規(guī)和專(zhuān)門(mén)政策加以規(guī)范。商務(wù)部和有關(guān)部門(mén)將研究如何防范這種做法。

“協(xié)議控制模式”也即市場(chǎng)所稱(chēng)的“新浪模式”。這種模式的實(shí)質(zhì)是:通過(guò)合作協(xié)議的方式,境外殼公司實(shí)際控制境內(nèi)牌照公司(為保護(hù)境外殼公司投資人的“安全”,通常牌照公司的全部股權(quán)也被抵押給技術(shù)公司,進(jìn)而由殼公司全權(quán)控制),將收入和利潤(rùn)轉(zhuǎn)移到境外殼公司,規(guī)避了外資機(jī)構(gòu)不能擁有網(wǎng)絡(luò)內(nèi)容服務(wù)商牌照(ICP)的問(wèn)題(即互聯(lián)網(wǎng)絡(luò)的外資行業(yè)禁入政策),使外資機(jī)構(gòu)得以大量進(jìn)入原本對(duì)其封閉的互聯(lián)網(wǎng)行業(yè),并控股行業(yè)中的龍頭企業(yè)。

(更多報(bào)道見(jiàn)A2版)

第二篇：P2P金融模式及風(fēng)險(xiǎn)控制研究

P2P金融模式及風(fēng)險(xiǎn)控制研究

摘 要：作為一種新型的金融模式，P2P網(wǎng)貸近年來(lái)迅速發(fā)展，市場(chǎng)上出現(xiàn)了數(shù)種類(lèi)型的P2P模式。但由于其是網(wǎng)絡(luò)與金融等領(lǐng)域的結(jié)合，且是一種新興的行業(yè)，相關(guān)的法律制度尚未健全，所以存在各種風(fēng)險(xiǎn)。本文首先闡述了P2P金融的相關(guān)概念和其發(fā)展歷程，隨后分析了國(guó)內(nèi)外經(jīng)典的P2P金融模式，最后對(duì)其風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行梳理并從其法律、信用評(píng)價(jià)、賠付機(jī)制等方面提出相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)控制對(duì)策，以期為相關(guān)P2P從業(yè)者提供一定的指導(dǎo)和理論依據(jù)。

關(guān)鍵詞：P2P；金融模式；風(fēng)險(xiǎn)分析；對(duì)策控制

如今，隨著社會(huì)科學(xué)技術(shù)以及經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展，網(wǎng)絡(luò)也已經(jīng)變得非常普遍，而在網(wǎng)絡(luò)技術(shù)基礎(chǔ)上所發(fā)展起來(lái)的互聯(lián)網(wǎng)金融也成為了一個(gè)熱門(mén)行業(yè)。2015年可以說(shuō)是當(dāng)之無(wú)愧的互聯(lián)網(wǎng)金融年，在這當(dāng)中，作為互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)最具顯著代表作用并且內(nèi)容非常突出的P2P網(wǎng)絡(luò)借貸更是炙手可熱。P2P網(wǎng)絡(luò)借貸最先發(fā)源于2005年的英國(guó)，一經(jīng)推出就迅速在全世界發(fā)展起來(lái)，得到各大企業(yè)以及有關(guān)部門(mén)的重視。而我國(guó)在互聯(lián)網(wǎng)金融方面發(fā)展的較晚，從2007年才剛剛開(kāi)始起步，但僅僅用了八年時(shí)間，就已經(jīng)發(fā)展起了四百余家，其發(fā)展速度以及熱門(mén)態(tài)勢(shì)可見(jiàn)一斑。

一、P2P金融綜述及其發(fā)展

1.P2P的相關(guān)概念

P2P通常來(lái)說(shuō)指的是P2P信貸。其中，P2P作為peer-to-peer的縮寫(xiě)，它的意思就是：個(gè)人對(duì)個(gè)人。P2P作為互聯(lián)網(wǎng)世界里交互方式的一種，不同于傳統(tǒng)交互方式，沒(méi)有了網(wǎng)絡(luò)運(yùn)輸?shù)闹虚g平臺(tái)，達(dá)到端對(duì)端的信息交互效果。P2P網(wǎng)絡(luò)借貸具有與P2P網(wǎng)絡(luò)交互同樣的特點(diǎn)，那就是沒(méi)有了借貸的中間環(huán)節(jié)，只需要網(wǎng)絡(luò)就可以達(dá)到個(gè)體與個(gè)體之間的直接借貸?！叭巳速J”就是國(guó)內(nèi)對(duì)它的形象比喻。就范圍而言，互聯(lián)網(wǎng)金融模式、借貸平臺(tái)和P2P之間的范圍及關(guān)系可以表述為圖，其中三者間的關(guān)系為互聯(lián)網(wǎng)借貸平臺(tái)包括P2P借貸，而互聯(lián)網(wǎng)金融模式則又包括這兩個(gè)模式。

2.P2P借貸的發(fā)展

從源頭來(lái)講，自1956年就已經(jīng)出現(xiàn)了P2P理念的萌芽，但因?yàn)槟菚r(shí)不具備網(wǎng)絡(luò)條件，所以此運(yùn)用P2P的金融活動(dòng)一直受到很大局限。直到2005年英國(guó)的尼克爾森等四人開(kāi)發(fā)了全球第一個(gè)Zopa平臺(tái)，由此P2P正式出現(xiàn)在人們眼前，再加上隨后美國(guó)就成立了Prosper平臺(tái)。隨著時(shí)代的發(fā)展，這兩個(gè)最先推出的平臺(tái)已經(jīng)成為了目前最為經(jīng)典的P2P平臺(tái)。國(guó)內(nèi)則是從2007年才引入P2P平臺(tái)，目前還在不斷完善和適應(yīng)我國(guó)國(guó)情。近年來(lái)也不斷爆出由于平臺(tái)問(wèn)題而出現(xiàn)的惡性事件，但盡管如此，其仍一直處于飛速發(fā)展的狀態(tài)。根據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，截止到2014年，我國(guó)的P2P平臺(tái)已經(jīng)超過(guò)了2500家，其成交量超過(guò)1600億元，貸款存量超過(guò)300億元，其發(fā)展態(tài)勢(shì)可見(jiàn)一斑。

3.P2P借貸的特點(diǎn)

從本質(zhì)上說(shuō)，P2P借貸還是屬于一種民間的行為。目前我國(guó)管理P2P也是參考民間借貸相關(guān)的法律法規(guī)。結(jié)合互聯(lián)網(wǎng)特性，與民間借貸相比，有以下幾個(gè)特點(diǎn)：

（1）融資主體范圍廣

由于P2P依托于互聯(lián)網(wǎng)，因此其參與主體是不確定的，只要有網(wǎng)的人均可參與。所以其融資的兩方輻射范圍較廣。目前來(lái)看，借貸人員大多是普通消費(fèi)者與一些個(gè)體戶(hù)，他們借貸的目的多是為了短期的資金周轉(zhuǎn)。由于P2P的準(zhǔn)入條件較低，申請(qǐng)便捷，因此只要借貸人無(wú)信用污點(diǎn)，均可以獲得貸款。與此相對(duì)，投資者的資金體量和還款日期也不再受到局限，均可以通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)找到與之匹配的借貸者。而且，這種情形下，投資者還可以投資多個(gè)項(xiàng)目，或者多個(gè)投資者加入一個(gè)項(xiàng)目，進(jìn)一步擴(kuò)大了可參加的范圍。

（2）高風(fēng)險(xiǎn)、高收益

P2P平臺(tái)里的借貸人員多數(shù)都是因?yàn)檫_(dá)不到傳統(tǒng)金融單位的借款條件才會(huì)從該平臺(tái)借款。因此，他們往往為了獲得貸款，能夠承受高于傳統(tǒng)金融單位的借款利率。因此投資P2P平臺(tái)，會(huì)比其它傳統(tǒng)金融項(xiàng)目收益要高。但正是由于這些借貸人員的特殊情況，導(dǎo)致其很容易發(fā)生信用事故，而P2P僅通過(guò)網(wǎng)絡(luò)信息來(lái)判斷借貸人員的信用情況極大可能出現(xiàn)偏差，致使投資風(fēng)險(xiǎn)增高。

（3）互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)

P2P是依托于互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)發(fā)展起來(lái)的，由于其互聯(lián)網(wǎng)特性，其投資與借貸人員分布較廣，主體較多，債務(wù)關(guān)系錯(cuò)綜復(fù)雜。因此對(duì)信息的管理、審核等均需要依賴(lài)與互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)來(lái)實(shí)現(xiàn)。

總體而言，P2P平臺(tái)就是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的產(chǎn)物，而且對(duì)普通投資者和消費(fèi)者來(lái)說(shuō)，是一項(xiàng)較為正向的行業(yè)。但由于其參與主體眾多且關(guān)系負(fù)責(zé)，法律法規(guī)不健全導(dǎo)致資金往來(lái)的法律保護(hù)較低，使其在高效益的同時(shí)也有著較高的風(fēng)險(xiǎn)。

二、P2P金融模式分析

前文已述，P2P平臺(tái)起源于英國(guó)，且一經(jīng)推出就飛速在全球盛行。下文從國(guó)外、國(guó)內(nèi)兩方面分析其經(jīng)典的P2P金融模式。

1.國(guó)外的P2P金融模式

國(guó)外目前較為經(jīng)典的有英國(guó)的Zopa和美國(guó)的Prosper平臺(tái)，其中又以Zopa應(yīng)用最為廣泛。下文就已Zopa為例，介紹國(guó)外的P2P金融模式。

Zopa于2005年在英國(guó)推出，這也是世界上第一個(gè)P2P平臺(tái)。從其推出至今，Zopa平臺(tái)經(jīng)過(guò)不斷的發(fā)展和完善，創(chuàng)造了一個(gè)接一個(gè)的商界奇跡。根據(jù)數(shù)據(jù)顯示，截止到去年，其會(huì)員數(shù)量已經(jīng)達(dá)到80萬(wàn)，累計(jì)的借貸總量已超過(guò)3億英鎊，而其違約率卻連0.5%都不到。這些數(shù)據(jù)都說(shuō)明了Zopa平臺(tái)的成功，也說(shuō)明其金融模式的正確性。

一方面，Zopa平臺(tái)的交易流程很簡(jiǎn)單。第一步，想要參與的人員在平臺(tái)上填寫(xiě)詳細(xì)的個(gè)人資料，就能完成注冊(cè)。第二步，注冊(cè)之后，如果會(huì)員想要借款，則可通過(guò)平臺(tái)的信用評(píng)價(jià)來(lái)確定其借款利率。此信用評(píng)價(jià)是通過(guò)與一個(gè)專(zhuān)業(yè)的信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)合作，通過(guò)查閱機(jī)構(gòu)資料來(lái)確定其在Zopa的信用評(píng)分。第三步，在評(píng)價(jià)之后，會(huì)員就可以提出借貸的申請(qǐng)，在平臺(tái)內(nèi)錄入借貸信息，比如自身情況、借貸用途、金額、信用評(píng)分、可承受利率值等。第四步，平臺(tái)內(nèi)的投資會(huì)員瀏覽信息，根據(jù)借貸人填寫(xiě)的信息，通過(guò)利率值進(jìn)行競(jìng)標(biāo)投資。第五步，Zopa在對(duì)投資核準(zhǔn)后，把借貸人的需求與投資者的資金信息進(jìn)行匹配，完成貸款。通常來(lái)講，Zopa平臺(tái)會(huì)運(yùn)用互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)，找到與借貸人信息最合適的投資方，并且借貸人還需提供相關(guān)的證明資料和年收入證明。為降低平臺(tái)的風(fēng)險(xiǎn)，Zopa還要求投資者的投資項(xiàng)目至少要超過(guò)五十人，而不能只為某幾個(gè)人提供資金。此外，在借貸和投資的同時(shí)，雙方都要各自為平臺(tái)提供借貸金額的0.5%，用以平臺(tái)服務(wù)費(fèi)和年費(fèi)。

另一方面，Zopa平臺(tái)，目前有兩類(lèi)借貸方式，一是列表，二是市場(chǎng)。其中，列表方式與國(guó)內(nèi)的淘寶網(wǎng)相類(lèi)似，只不過(guò)網(wǎng)站里的物品是資金，而資金的價(jià)格則標(biāo)注為其借貸的利率，物品的描述欄里填寫(xiě)的是借貸人對(duì)自身情況的描述。市場(chǎng)方式則是從平臺(tái)角度出發(fā)的，把所有的借貸需求根據(jù)借貸人的信用評(píng)分以及借款的時(shí)間等投資者比較關(guān)心的指標(biāo)，把借貸需求歸為不同的大的市場(chǎng)。其中，借貸人的信用評(píng)分有A+，A，B三個(gè)等級(jí)的區(qū)分，借貸的時(shí)間有短期（2年-3年）與長(zhǎng)期（4年-6年）兩種，綜合起來(lái)共劃分為12個(gè)小的市場(chǎng)。詳細(xì)的市場(chǎng)劃分，可以讓投資者根據(jù)自己的需求，迅速找到相匹配的借貸人員，完成借貸關(guān)系。

2.國(guó)內(nèi)的P2P金融模式

國(guó)內(nèi)自2007年引入P2P平臺(tái)，也就是當(dāng)時(shí)的拍拍貨之后，在此基礎(chǔ)上相繼出現(xiàn)了各種各樣的P2P平臺(tái)及其衍生產(chǎn)品，同時(shí)交易金額總量也在迅速上漲。根據(jù)數(shù)據(jù)顯示，目前我國(guó)最主流的P2P平臺(tái)一共有三十余家，具體見(jiàn)表1。在這三十余家平臺(tái)里面，又分為了四種不同的金融模式，那就算拍拍貨的無(wú)抵押無(wú)擔(dān)保線上模式、青島的有抵押有擔(dān)保線下模式、宜信的無(wú)抵押有擔(dān)保線上模式和齊放的助學(xué)平臺(tái)模式，如表2所示。

三、P2P風(fēng)險(xiǎn)分析及控制對(duì)策

前文已述，P2P平臺(tái)的最大特點(diǎn)就是其參與者較廣且為分散性質(zhì)的待客，因此投資者每筆借出的資金都對(duì)應(yīng)于多個(gè)借貸者，等于組件了一個(gè)貸款的組合，使投資者的資金不用放在一個(gè)籃子里，而是分散風(fēng)險(xiǎn)。這種金融金融模式可以有效降低投資者的風(fēng)險(xiǎn)，但也不能從根本消除風(fēng)險(xiǎn)根源。本節(jié)就此分析P2P的金融模式存在的風(fēng)險(xiǎn)隱患及其控制對(duì)策。

1.P2P風(fēng)險(xiǎn)分析

從借貸行為的本質(zhì)來(lái)講，P2P金融模式在經(jīng)營(yíng)過(guò)程主要存在三個(gè)方面的風(fēng)險(xiǎn)：

（1）法律風(fēng)險(xiǎn)

法律風(fēng)險(xiǎn)主要是由于相關(guān)法法律法規(guī)不健全造成的。一方面，P2P的借貸行為自2007年以來(lái)一直處于邊緣地帶，目前對(duì)其借貸行為唯一的約束法律《合同法》里，也沒(méi)有對(duì)其詳細(xì)的行為規(guī)范要求。另一方面，國(guó)家也沒(méi)有與之對(duì)應(yīng)的管理機(jī)構(gòu)和行政部門(mén)，監(jiān)管?chē)?yán)重缺失。使得發(fā)生糾紛時(shí)，各方不能有效解決問(wèn)題，且由于法律不清晰，各方職責(zé)不明，使得P2P借貸市場(chǎng)一直處于自由無(wú)序發(fā)展，只能通過(guò)民間借貸――小額借貸聯(lián)盟來(lái)進(jìn)行規(guī)范。在這種情況下，許多平臺(tái)為了經(jīng)濟(jì)利益，推出一些概念模糊的理財(cái)產(chǎn)品以及投資產(chǎn)品，嚴(yán)重影響了投資者的效益與市場(chǎng)秩序。

（2）操作風(fēng)險(xiǎn)

由于借貸人員在進(jìn)行申請(qǐng)貸款時(shí)，需要輸入自己的詳細(xì)信息。因此各大P2P平臺(tái)均記錄了大量的用戶(hù)信息數(shù)據(jù)。一旦這些數(shù)據(jù)被盜竊或被黑客攻擊，而泄露出去，就會(huì)導(dǎo)致不可估計(jì)的損失。此外，由于目前國(guó)內(nèi)P2P平臺(tái)通常是用第三方的賬戶(hù)來(lái)進(jìn)行監(jiān)管，所以一旦平臺(tái)操作失效，可很可能出現(xiàn)一些不法的借貸行為。

（3）平臺(tái)風(fēng)險(xiǎn)

國(guó)內(nèi)目前還缺少可靠的信用評(píng)價(jià)體系和公民的信用評(píng)分?jǐn)?shù)據(jù)。根據(jù)P2P的特點(diǎn)可以發(fā)現(xiàn)，借貸關(guān)系都是建立在借貸者的信譽(yù)上的。信用是借貸行為的基礎(chǔ)，如果沒(méi)有可靠的信用數(shù)據(jù)，那P2P平臺(tái)很難繼續(xù)發(fā)展下去。比如在最開(kāi)始發(fā)展P2P平臺(tái)的英國(guó)，每一個(gè)公民都有自己的信用數(shù)據(jù)庫(kù)，而且各個(gè)機(jī)構(gòu)之間的數(shù)據(jù)可以互相參考、完善，從而構(gòu)建起一個(gè)全面的信用數(shù)據(jù)庫(kù)。P2P平臺(tái)在對(duì)借貸人員進(jìn)行信用評(píng)價(jià)時(shí)，只要參考該數(shù)據(jù)庫(kù)，就可以得到一個(gè)極為可靠的信用評(píng)價(jià)值。而且，公民由于有信用記錄，也會(huì)努力按期還款。

2.風(fēng)險(xiǎn)控制對(duì)策

P2P風(fēng)險(xiǎn)控制的能力高低決定了平臺(tái)的整體實(shí)力，目前國(guó)內(nèi)P2P平臺(tái)的風(fēng)險(xiǎn)控制多是參考國(guó)外經(jīng)驗(yàn)進(jìn)行的，比如實(shí)名認(rèn)證、審核資料、信用評(píng)價(jià)等。但由于國(guó)情不同，收效甚微。因此，在引進(jìn)國(guó)外先進(jìn)經(jīng)驗(yàn)時(shí)，要結(jié)合國(guó)內(nèi)實(shí)際情況，有針對(duì)性的進(jìn)行改進(jìn)、優(yōu)化。因此，本文參考Zopa平臺(tái)的風(fēng)險(xiǎn)管理措施，針對(duì)上文所述的三個(gè)方面的風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題，提出風(fēng)險(xiǎn)控制對(duì)策：

（1）完善法律法規(guī)

想要降低P2P的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，提高風(fēng)險(xiǎn)控制能力，就需要有一套完善的法律來(lái)進(jìn)行規(guī)范與約束。隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，目前金融業(yè)早已不是一家獨(dú)大，各種民間借貸蓬勃發(fā)展，國(guó)家相關(guān)部門(mén)應(yīng)緊跟時(shí)代發(fā)展，出臺(tái)相關(guān)的法律法規(guī)，明確P2P平臺(tái)的相關(guān)市場(chǎng)行為，和監(jiān)管需求。一方面鼓勵(lì)并保護(hù)正規(guī)經(jīng)營(yíng)的P2P平臺(tái)的有效利益，一方面遏制進(jìn)行不法借貸的P2P平臺(tái)。

（2）完善公民的信用評(píng)價(jià)體系

信用是進(jìn)行P2P網(wǎng)絡(luò)借貸的基礎(chǔ)。想要降低其經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，還需要有一個(gè)有效的信用評(píng)價(jià)體系，建立其完善的公民信用記錄。此外，P2P平臺(tái)還可以根據(jù)投資者的資金分散度來(lái)計(jì)算其面臨的借貸風(fēng)險(xiǎn)。投資的數(shù)目M與人均單筆投資的額度E是用來(lái)計(jì)算投資人借貸風(fēng)險(xiǎn)的兩個(gè)因素，其中，E=總額/M，當(dāng)M和E的值相差較大時(shí)，可以進(jìn)行標(biāo)準(zhǔn)化處理，轉(zhuǎn)換為Xe和Xm，使二者均處于0-1范圍內(nèi)。不同的投資者可以根據(jù)對(duì)這兩個(gè)指標(biāo)的看重程度，賦予其不同的權(quán)重a、b（兩者取值在0-1之間，且兩者之和為1）。這樣，投資者的借貸綜合風(fēng)險(xiǎn)就可以通過(guò)公式：R=a×Xe-b×Xm來(lái)進(jìn)行計(jì)算。通過(guò)定量化的計(jì)算，可以讓投資者明確其所面臨的信貸風(fēng)險(xiǎn)。

四、結(jié)論

P2P作為一種新型的民間借貸形式，是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的產(chǎn)物。總體來(lái)講，P2P平臺(tái)的推出，為普通消費(fèi)者和個(gè)人用戶(hù)提供了極大的便利，提高了金融行業(yè)的發(fā)展水平。通過(guò)分析發(fā)現(xiàn)，P2P是網(wǎng)絡(luò)與金融等領(lǐng)域的結(jié)合行，相關(guān)的法律制度尚未健全，在其經(jīng)營(yíng)過(guò)程中存在著法律、操作、平臺(tái)等方面的風(fēng)險(xiǎn)。為此，從政府角度要完善相關(guān)法律法規(guī)，規(guī)范市場(chǎng)行為。從P2P平臺(tái)方面，要完善公民的信用評(píng)價(jià)體系，提高平臺(tái)的風(fēng)險(xiǎn)管控能力。

參考文獻(xiàn)：

[1]盧鑫.中國(guó)“P2P網(wǎng)貸”的業(yè)務(wù)模式與發(fā)展趨勢(shì)研究[D].電子科技大學(xué)，2014.[2]郝立斌，周燦，李文博等.新型P2P融資模式及風(fēng)險(xiǎn)控制探究[J].時(shí)代金融（中旬），2014（11）：206-206，210.[3]白浩.P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)問(wèn)題及解決對(duì)策[D].河北大學(xué)，2013.[4]馮慧澤.互聯(lián)網(wǎng)金融背景下P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)的風(fēng)險(xiǎn)管理研究[J].中國(guó)經(jīng)貿(mào)，2014，（10）：132-132.[5]彭明明.P2P網(wǎng)絡(luò)貸款的問(wèn)題與對(duì)策研究[D].廣西大學(xué)，2014.[6]曹楠楠，牛曉耕.P2P網(wǎng)貸行業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀及風(fēng)險(xiǎn)控制分析--以人人貸商務(wù)顧問(wèn)有限公司為例[J].中小企業(yè)管理與科技，2013，（24）：152-152，153.

第三篇：政府投資項(xiàng)目“代建制”模式研究

政府投資項(xiàng)目“代建制”模式研究

張 濤

本文研究了政府投資項(xiàng)目建設(shè)的“代建制”管理模式，提出政府法定機(jī)構(gòu)“集中代建”是主導(dǎo)發(fā)展方向。首次引入政府法定機(jī)構(gòu)的概念，并對(duì)不同代建模式的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行了比較研究，進(jìn)一步明確政府投資項(xiàng)目“集中代建”的優(yōu)勢(shì)，以及今后需要解決的問(wèn)題。

政府投資項(xiàng)目主要是指以政府財(cái)政基本建設(shè)資金為投資主體，或者以政府財(cái)政擔(dān)保由國(guó)有控投企業(yè)出面貸款而成為投資主體興建的固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目，這些項(xiàng)目主要集中在基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和公益性的公共建筑和相關(guān)設(shè)施上，關(guān)乎社會(huì)的公共利益，很大程度反映了政府行政效能和形象。

政府投資項(xiàng)目的“代建制”管理模式是上世紀(jì)九十年代，在廈門(mén)等城市試點(diǎn)后，才逐漸在全國(guó)十幾個(gè)省市推廣開(kāi)來(lái)的，并且取得了明顯的成效，它將“投資、建設(shè)、管理、使用”彼此分離，互相制約，政府在投資、質(zhì)量、工期控制方面取得了很好的成效。2004年7月《國(guó)務(wù)院關(guān)于投資體制改革的決定》出臺(tái)后，全國(guó)47個(gè)省、自治區(qū)、直轄市、計(jì)劃單列市和副省級(jí)省會(huì)城市中，已有37個(gè)開(kāi)始了代建制試點(diǎn)工作，并已取得了一定的成績(jī)，試點(diǎn)范圍正在逐步擴(kuò)大。

然而不同的城市在推進(jìn)政府項(xiàng)目代建制模式過(guò)程中，根據(jù)各自情況選擇了不同形式，代表了不同的發(fā)展方向，各有得失。我將它們概括為三種不同的發(fā)展方向。

一、政府法定機(jī)構(gòu)直接管理（“集中代建”），二、完全市場(chǎng)運(yùn)作（市場(chǎng)化“企業(yè)代建”），三、國(guó)有投資公司下的企業(yè)代建模式（“企業(yè)代建”）。針對(duì)這三種“代建制”模式優(yōu)劣，國(guó)內(nèi)文獻(xiàn)各持觀點(diǎn)，莫衷一是。經(jīng)過(guò)多年的實(shí)踐和近幾年深入地研究、探索，并用經(jīng)濟(jì)學(xué)模型證明，政府法定機(jī)構(gòu)代建模式無(wú)疑是政府投資項(xiàng)目管理的主導(dǎo)模式，國(guó)有企業(yè)代建制模式是它的必要補(bǔ)充，并長(zhǎng)期共存，相互競(jìng)爭(zhēng)，共同發(fā)展。

一、什么是“代建制”模式

代建制是針對(duì)政府按一定比例出資的建設(shè)項(xiàng)目，由政府建設(shè)行政主管部門(mén)設(shè)立專(zhuān)門(mén)機(jī)構(gòu)（代建單位或代建管理單位）直接管理或由該專(zhuān)門(mén)機(jī)構(gòu)通過(guò)公開(kāi)招標(biāo)選擇有資格項(xiàng)目管理單位（代建單位），負(fù)責(zé)項(xiàng)目全壽命周期內(nèi)一定壽命段的建設(shè)管理，建成后，交付使用單位或管養(yǎng)部門(mén)的制度。

上述定義有這樣五層涵義：

1.該定義只對(duì)政府投資、或占一定比例的建設(shè)項(xiàng)目，項(xiàng)目投資中無(wú)政府資金的不在此范圍內(nèi)。該比例可以根據(jù)各地區(qū)、各部門(mén)實(shí)際情況來(lái)定。比如江蘇省規(guī)定：“總投資額1000萬(wàn)元以上且使用省級(jí)財(cái)政性建設(shè)資金或政府融資性建設(shè)資金占總投資額30%以上”屬于代建范圍。

2.行政機(jī)關(guān)不是直接的代建單位或直接的代建管理單位，而是由其成立專(zhuān)門(mén)機(jī)構(gòu)，該機(jī)構(gòu)可以是政府法定機(jī)構(gòu)（公務(wù)局、署、處）也可以是全資的城市投資公司，這樣從法律上和行政管理上理順了關(guān)系。

3.政府建設(shè)行政主管部門(mén)的主管地位確定，明確了代建制模式行政職責(zé)的歸口管理，一改有些地方由發(fā)改委和財(cái)政部門(mén)的多頭管理。本文認(rèn)為發(fā)改委可以是“代建制”改革的倡導(dǎo)者和方案的制定者，實(shí)施過(guò)程的指導(dǎo)者和監(jiān)督者，財(cái)政部門(mén)可以是每一項(xiàng)具體業(yè)務(wù)的監(jiān)控者，資金使用的管理者，而不是代建行為的行政管理者，代建合約的直接簽約者。建設(shè)行政主管部門(mén)管理有其長(zhǎng)期固有的技術(shù)優(yōu)勢(shì)和專(zhuān)業(yè)人才配備優(yōu)勢(shì)。

4.全壽命周期中一定壽命段是指代建工作可以從立項(xiàng)開(kāi)始到交付使用，也可以只做前期段，也可以只做工程實(shí)施段，根據(jù)業(yè)主的需要，其實(shí)就是政府部門(mén)對(duì)項(xiàng)目的要求不同而選擇不同的壽命段進(jìn)行代建管理。目前以上各種情況兼而有之。

5.使用單位或管養(yǎng)部門(mén)，就很清楚了，交付的使用單位一般是指公共建筑，如醫(yī)院、校舍等的使用人；管養(yǎng)單位就是基礎(chǔ)設(shè)施，如道路、橋梁、泵閘代政府管理的專(zhuān)業(yè)養(yǎng)護(hù)單位。

代建制能使“投資、建設(shè)、使用、管理”分離，優(yōu)化社會(huì)資源和物化勞動(dòng)的配置；代建制有利于提高科學(xué)決策水平，集中智慧。專(zhuān)家論證，專(zhuān)業(yè)化管理，充分發(fā)揚(yáng)民主，聽(tīng)取各方意見(jiàn)；代建制可以更好規(guī)范各參建單位的行為，用合同、標(biāo)準(zhǔn)、行業(yè)規(guī)范制約，更好地控制質(zhì)量、工期，合理控制投資，發(fā)揮項(xiàng)目效益。

二、政府法定機(jī)構(gòu)與代建制

政府法定機(jī)構(gòu)是指各級(jí)政府機(jī)關(guān)下設(shè)的受政府機(jī)構(gòu)委托行使一定行政職能的各類(lèi)事業(yè)單位或參照公務(wù)員管理的事業(yè)單位。由于各地代建制試行過(guò)程中，成立的機(jī)構(gòu)名稱(chēng)不同，管轄內(nèi)容尚有差異，單位性質(zhì)也略有不同，我們將國(guó)內(nèi)的建筑公務(wù)局（署、處）、建管中心、公益性項(xiàng)目中心等機(jī)構(gòu)的共性抽象出來(lái)，統(tǒng)稱(chēng)為適應(yīng)代建制管理成立的政府法定機(jī)構(gòu)。此類(lèi)代政府行使行政專(zhuān)業(yè)職能的機(jī)構(gòu)，并非中國(guó)獨(dú)有，只是稱(chēng)呼不同。性質(zhì)相同或類(lèi)似的情況美國(guó)、日本、新加坡普遍存在。

我們把政府法定機(jī)構(gòu)這個(gè)概念引入就是要表明，經(jīng)過(guò)多年的研究證實(shí)，政府投資項(xiàng)目依靠政府自己的力量管理，是行得通的，并不是什么都是市場(chǎng)化就好，這個(gè)領(lǐng)域市場(chǎng)失靈是最為常見(jiàn)的。而且，設(shè)立這樣的法定機(jī)構(gòu)，從法理上更好地解決了代建制雙方的法律地位問(wèn)題，無(wú)論是直接委托代建還是招標(biāo)確定代建單位，簽訂代建合同都能很好地確立雙方對(duì)等的地位，明確民事法律責(zé)任。避免了有些地方由發(fā)改委、財(cái)政局直接委托并簽訂代建合同的情況。

政府投資項(xiàng)目特別是城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項(xiàng)目，是城市生命線，應(yīng)該有一個(gè)政府法定機(jī)構(gòu)來(lái)負(fù)責(zé)，這種性質(zhì)的單位一是人員穩(wěn)定、職能固定。二是由于其性質(zhì)決定了是政府的一個(gè)專(zhuān)門(mén)建設(shè)管理的執(zhí)行機(jī)構(gòu)，天然地沒(méi)有其自身利益，只有國(guó)家利益和社會(huì)責(zé)任。機(jī)構(gòu)穩(wěn)定的特點(diǎn)使得它對(duì)政府投資項(xiàng)目的質(zhì)量終身制不能免責(zé)，非常有利于全壽命期內(nèi)的管理和質(zhì)量追蹤。

政府法定機(jī)構(gòu)的發(fā)展模式，已經(jīng)從根本上將“投資、建設(shè)、管理、使用”進(jìn)行了分離，回避了原來(lái)國(guó)有資產(chǎn)投資的自行建設(shè)弊端，也回避了指揮部制這種臨時(shí)機(jī)構(gòu)的弊端。合理有效地利用資金，防止公共資源的濫用。從大量的實(shí)踐和理論研究證實(shí)，重大政府投資項(xiàng)目，關(guān)系民生的實(shí)事項(xiàng)目，影響本地正常運(yùn)營(yíng)的公益項(xiàng)目管理必須牢牢抓在政府自己手里，由政府法定機(jī)構(gòu)進(jìn)行直接代建，而一般性、非重要項(xiàng)目可以由法定機(jī)構(gòu)通過(guò)市場(chǎng)招標(biāo)形式委托有實(shí)力的代建公司實(shí)施，但是對(duì)政府投資的直接責(zé)任人仍然是法定機(jī)構(gòu)，不能免責(zé)，這就避免了代建公司由于不穩(wěn)定的問(wèn)題而造成責(zé)任推諉，追溯無(wú)著落。

三、代建制模式發(fā)展的主導(dǎo)方向

按照市場(chǎng)方式選擇代建企業(yè)簽訂代建合同后，代理雙方就是一種委托代理關(guān)系。這種形式下的代建企業(yè)性質(zhì)決定了追求利潤(rùn)最大化。代建企業(yè)為政府投資項(xiàng)目節(jié)約資金，降低投入天生動(dòng)力不足，與政府項(xiàng)目管理有目標(biāo)差異，而政府法定機(jī)構(gòu)與政府在項(xiàng)目管理目標(biāo)上天然地沒(méi)有差異。那么，這種委托代理關(guān)系由于目標(biāo)上的差異，以及信息不對(duì)等必然存在兩個(gè)核心問(wèn)題——逆向選擇和道德風(fēng)險(xiǎn)。

逆向選擇又稱(chēng)為不利選擇，是指在合同簽訂之前，進(jìn)行交易的一方擁有對(duì)方不具備的某些信息，而這些信息可能會(huì)影響對(duì)方的利益。為此，占據(jù)信息劣勢(shì)方就有可能作出對(duì)自己不利的選擇。市場(chǎng)效率和經(jīng)濟(jì)效益會(huì)因此而降低，逆向選擇客觀上會(huì)導(dǎo)致不合理的市場(chǎng)分配行為。

道德風(fēng)險(xiǎn)（moral hazard）又稱(chēng)敗德行為，是指委托人和代理人在簽訂合同后，代理人在使自身利益最大化的同時(shí)損害了委托人的利益，而且并不承擔(dān)由此造成的后果。道德風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的原因主要有代理人隱藏行為，代理人和委托人有目標(biāo)差異。

這里，委托人就是代建制模式中代表政府行使委托代建的機(jī)構(gòu)，代理人就是代理企業(yè)。

實(shí)際情況是代建企業(yè)大都追求利潤(rùn)最大化，在這種目標(biāo)的驅(qū)使下，要期望它為政府把關(guān)是不合邏輯的，也只有政府法定機(jī)構(gòu)才能真正擔(dān)當(dāng)起政府投資項(xiàng)目的代建這一社會(huì)責(zé)任。

政府法定機(jī)構(gòu)管理項(xiàng)目是政府投資項(xiàng)目“代建制”模式發(fā)展的主導(dǎo)方向，它的優(yōu)勢(shì)在于以下幾個(gè)方面：

（一）由于它是一個(gè)政府行政機(jī)關(guān)下屬的一個(gè)常設(shè)單位，承擔(dān)投資項(xiàng)目管理，具有長(zhǎng)期性、穩(wěn)定性和可追溯性。

（二）由于它是財(cái)政解決運(yùn)營(yíng)經(jīng)費(fèi)的法定機(jī)構(gòu)，因此，在工程管理中，天然地沒(méi)有自己的經(jīng)濟(jì)利益和利潤(rùn)追求，這是與代建項(xiàng)目管理公司的最大區(qū)別。

（三）代建制模式下政府法定機(jī)構(gòu)的存在使專(zhuān)業(yè)技術(shù)、管理人才相對(duì)穩(wěn)定，充分發(fā)揮機(jī)構(gòu)的人才集聚效應(yīng)。

（四）代建制模式下政府法定機(jī)構(gòu)非常有利于發(fā)揮公共協(xié)調(diào)和決策優(yōu)勢(shì)。

（五）代建制模式下政府法定機(jī)構(gòu)建立，有利于監(jiān)察執(zhí)法部門(mén)集中監(jiān)督，更好地防止權(quán)力尋租，抵制腐敗。

當(dāng)然，政府法定機(jī)構(gòu)模式為主導(dǎo)方向的集中代建模式，目前，仍有許多尚未解決的問(wèn)題，包括：相關(guān)的法律、政策法規(guī)、規(guī)章還不配套，還沒(méi)有一部關(guān)于政府投資項(xiàng)目的代建管理辦法；項(xiàng)目管理的市場(chǎng)還沒(méi)有完全培育，項(xiàng)目管理公司良莠不齊；政府法定機(jī)構(gòu)內(nèi)部如何創(chuàng)新機(jī)制，等等。

總之，我國(guó)“代建制”模式還是一個(gè)值得深入研究的課題，特別是在國(guó)家投資4萬(wàn)億拉動(dòng)內(nèi)需和大部制改革之際，更需廣大建設(shè)管理者積極探索，深入實(shí)踐，不斷研究，盡快拿出一整套完備的法律法規(guī)使“代建制”管理模式健康發(fā)展。

（作者系蘇州市建設(shè)局副局長(zhǎng)、高級(jí)工程師）

第四篇：企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的控制與防范研究

企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的控制與防范研究

1.企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的形成背景

1.1企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)成因的理論闡述

2.企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的概念范疇

2.1財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的類(lèi)型

2.2財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的特征

3.企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別方法

3.1定性的識(shí)別方法

3.2定量的識(shí)別方法

4.企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的控制概述

4.1財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的控制體系

4.2財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的控制體系評(píng)估

4.3案例研究

4.4財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的控制策略

5.企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的防范措施

5.1建立財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)體系

5.2建立資金管理體系

5.3盤(pán)活現(xiàn)有存量資產(chǎn)

5.4加強(qiáng)成本控制管理

第五篇：商務(wù)模式分類(lèi)研究探析論文

商業(yè)模式的研究是這幾年來(lái)理論界和實(shí)務(wù)界最熱議的的熱點(diǎn)話題，管理大師德魯克曾預(yù)言“未來(lái)的競(jìng)爭(zhēng)將不再是產(chǎn)品的競(jìng)爭(zhēng)，而是商務(wù)模式的競(jìng)爭(zhēng)”，在1999年后研究者將商業(yè)模式的研究作為一個(gè)獨(dú)立領(lǐng)域開(kāi)始研究，國(guó)內(nèi)的研究在2000年以后才陸續(xù)出現(xiàn)。商務(wù)模式本身涵蓋的內(nèi)容很廣泛，行業(yè)間的差異也很大，目前國(guó)內(nèi)外學(xué)術(shù)界對(duì)商務(wù)模式的類(lèi)型研究還停留在較初級(jí)的階段，在商務(wù)模式概念、結(jié)構(gòu)、分類(lèi)等基礎(chǔ)性問(wèn)題上尚未達(dá)成共識(shí)。

近些年來(lái)，在經(jīng)濟(jì)全球化和一體化、數(shù)字技術(shù)、互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)發(fā)展催生的巨大商機(jī)下，我國(guó)廣告業(yè)從原來(lái)的高速發(fā)展、粗放式經(jīng)營(yíng)轉(zhuǎn)向了專(zhuān)業(yè)化、重品質(zhì)的精細(xì)化管理階段，廣告行業(yè)五大支柱之一的廣告公司已從原來(lái)的行業(yè)配角轉(zhuǎn)為行業(yè)主力軍，然而學(xué)術(shù)界對(duì)廣告公司商務(wù)模式的研究較少，對(duì)其分類(lèi)研究更為鮮見(jiàn)。

一、文獻(xiàn)回顧

(一)商務(wù)模式分類(lèi)研究

Rappa(2000)提出一種基于價(jià)值主張和價(jià)值實(shí)現(xiàn)的商業(yè)模式分類(lèi)體系，把互聯(lián)網(wǎng)中存在的商業(yè)模式總結(jié)成9種基本的商業(yè)模式類(lèi)別:經(jīng)濟(jì)人模式、廣告模式、信息模式、產(chǎn)品模式、制造商直銷(xiāo)模式、合作附屬模式、社區(qū)模式、訂購(gòu)模式和效用收費(fèi)模式[2]。這種分類(lèi)體系雖然具有實(shí)用性，但是體系較復(fù)雜，作者本人也承認(rèn)無(wú)法窮盡涵蓋商務(wù)模式的形式，同時(shí)這九種形式之間也存在交叉。

Dreisbach(2000)基于提供品形式對(duì)商業(yè)模式進(jìn)行分類(lèi)，將互聯(lián)網(wǎng)上的商業(yè)模式分為基于產(chǎn)品銷(xiāo)售的商業(yè)模式、基于服務(wù)的商業(yè)模式和基于信息交付的商業(yè)模式[3]。這種分類(lèi)形式比較寬泛，而且相互存在交叉。Afuah等(2001)[4]針對(duì)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)提出的基于收入模式的商業(yè)模式分類(lèi)體系，根據(jù)收入來(lái)源和獲得方式不同，將商業(yè)模式分為八種。這種分類(lèi)方式源于商業(yè)實(shí)踐，但是在具體操作上可能導(dǎo)致概括性差，分類(lèi)過(guò)于繁瑣，不利于對(duì)其結(jié)構(gòu)和績(jī)效進(jìn)行比較。

原磊(2008)[5]提出三種分類(lèi)思路，一是基于內(nèi)在構(gòu)成要素的商業(yè)模式分類(lèi)，二是基于外在環(huán)境因素的商業(yè)模式分類(lèi)，三是基于二者混合的商業(yè)模式分類(lèi)。基于價(jià)值內(nèi)容和技術(shù)基礎(chǔ)結(jié)合歸納得到了以專(zhuān)有性技術(shù)為基礎(chǔ)的一般性產(chǎn)品提供商或知識(shí)性產(chǎn)品提供商，以共有性技術(shù)為基礎(chǔ)的一般性產(chǎn)品提供商或知識(shí)性產(chǎn)品提供商等九種具體形式，并佐以相應(yīng)商業(yè)模式的案例，具有較強(qiáng)的適用性和可操作性，給本文的分類(lèi)提供了一定的借鑒，但行業(yè)針對(duì)性不強(qiáng)，無(wú)法揭示廣告行業(yè)的特性。

(二)廣告公司商務(wù)模式分類(lèi)研究

國(guó)內(nèi)對(duì)廣告公司商務(wù)模式分類(lèi)研究較少，王軍元(2007)[6]把廣告公司類(lèi)型分成專(zhuān)業(yè)廣告公司、企業(yè)廣告公司以及媒介廣告公司三類(lèi)。而楊海軍(2007)[7]則把廣告公司根據(jù)不同的依據(jù)進(jìn)行劃分。根據(jù)資本構(gòu)成，把廣告公司劃分為公營(yíng)、民營(yíng)、中外合資和外商獨(dú)資四類(lèi);根據(jù)經(jīng)營(yíng)范圍與服務(wù)功能，分為廣告代理公司、廣告制作公司、媒介購(gòu)買(mǎi)公司三類(lèi)。這些分類(lèi)的標(biāo)準(zhǔn)不能揭示廣告公司的商務(wù)模式內(nèi)在價(jià)值構(gòu)成邏輯，實(shí)踐意義不強(qiáng)。

盧山冰和黃孟芳(2005)[7]認(rèn)為，本地廣告公司的盈利模式是多元化的，主要有以下幾種:(1)涉足欄目制作和影視劇的購(gòu)買(mǎi)、拍攝、發(fā)行;(2)開(kāi)發(fā)購(gòu)買(mǎi)四大媒體以外的“小媒體”;(3)參與條塊性廣告單位;(4)與行業(yè)產(chǎn)品銷(xiāo)售聯(lián)合;(5)開(kāi)發(fā)當(dāng)?shù)氐谝毁Y源即政府控制的資源;(6)小制作廣告，開(kāi)展各類(lèi)小型的廣告設(shè)計(jì)、制作;(7)廣告與裝飾、裝潢業(yè)務(wù)結(jié)合。

而黎澤潮(2007)認(rèn)為，除了媒體代理費(fèi)制、客戶(hù)代理費(fèi)制、制作費(fèi)制、其他服務(wù)費(fèi)差價(jià)制以及服務(wù)費(fèi)制等傳統(tǒng)的盈利模式，新的廣告公司盈利模式主要分為以下幾類(lèi):(1)買(mǎi)斷欄目制;(2)電視節(jié)目貼片制;(3)行業(yè)代理制;(4)自建自營(yíng)媒體制;(5)行業(yè)廣告公司壟斷的盈利模式。這種簡(jiǎn)單羅列式的分類(lèi)概括性差，只能說(shuō)屬于廣告公司的業(yè)務(wù)操作層面，理論指導(dǎo)意義較差。

二、廣告公司分類(lèi)標(biāo)準(zhǔn)和分類(lèi)方法

(一)商務(wù)模式分類(lèi)方法

Shafer認(rèn)為商務(wù)模式體現(xiàn)企業(yè)在價(jià)值網(wǎng)絡(luò)中創(chuàng)造和獲取價(jià)值的潛在核心邏輯和戰(zhàn)略選擇[8]。因此，廣告公司的分類(lèi)標(biāo)準(zhǔn)也必須圍繞價(jià)值創(chuàng)造核心邏輯展開(kāi)。本文結(jié)合Afuah和原磊的分類(lèi)方法，把資源和技術(shù)含量作為價(jià)值創(chuàng)造的核心邏輯路徑的二維法把國(guó)內(nèi)廣告公司主流的商務(wù)模式進(jìn)行分類(lèi)。

分類(lèi)標(biāo)準(zhǔn)1:技術(shù)。這里的技術(shù)主要指廣告公司能夠獲取的智力資本和工藝技術(shù)含量和復(fù)雜程度，包括技術(shù)專(zhuān)利、創(chuàng)意能力等。技術(shù)含量和復(fù)雜程度高的廣告公司創(chuàng)新能力強(qiáng)，提供的知識(shí)性產(chǎn)品和服務(wù)可模仿性低，價(jià)格彈性低，可以獲得較高的利潤(rùn)率，競(jìng)爭(zhēng)力較強(qiáng);反之技術(shù)含量和復(fù)雜程度低的廣告公司可能提供同質(zhì)化程度高的的一般性產(chǎn)品和服務(wù)，風(fēng)險(xiǎn)大，競(jìng)爭(zhēng)相對(duì)激烈。

分類(lèi)標(biāo)準(zhǔn)2:資源。這里的資源主要指廣告公司能夠獲取的媒介資源、客戶(hù)資源?；陉P(guān)系資本、地緣、從業(yè)歷史、投標(biāo)、機(jī)遇等因素，廣告公司獲取的資源存在很大的差異，在短期或長(zhǎng)期內(nèi)對(duì)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)起到很大的影響作用。資源富裕型的廣告公司可以通過(guò)壟斷資源形成較高的進(jìn)入門(mén)檻，而資源貧乏的廣告公司則被迫在專(zhuān)業(yè)性方面突圍。

(二)廣告公司商務(wù)模式類(lèi)型

1.整合型廣告公司。這些廣告公司占據(jù)國(guó)內(nèi)廣告金字塔的頂端，攜資本和智力優(yōu)勢(shì)，擁有先進(jìn)設(shè)備和管理體制，通過(guò)資源整合和科技手段，打造了涵蓋傳統(tǒng)媒體和新媒體，線上和線下無(wú)縫聯(lián)接的價(jià)值傳遞鏈條，提供市場(chǎng)調(diào)查、媒體策劃、創(chuàng)意執(zhí)行、效果評(píng)估等整合營(yíng)銷(xiāo)服務(wù)。這個(gè)陣營(yíng)中包括國(guó)內(nèi)風(fēng)頭正勁的國(guó)際4A巨頭如奧美、盛世長(zhǎng)城、電通等。

2.媒介或?qū)ｍ?xiàng)型廣告公司。這些廣告公司往往由于歷史原因、關(guān)系資本、地緣優(yōu)勢(shì)等壟斷某種媒體資源，準(zhǔn)入門(mén)坎較高，但業(yè)務(wù)品種較單一，在某一領(lǐng)域可以獲得一定的規(guī)模優(yōu)勢(shì)，雖然短期內(nèi)可憑借壟斷資源獲取高額利潤(rùn)，但政策風(fēng)險(xiǎn)大，受?chē)?guó)家媒介監(jiān)管政策影響強(qiáng)。這個(gè)陣營(yíng)中既包括四大傳統(tǒng)媒體下屬的的廣告公司，如經(jīng)營(yíng)央視媒體的北京未來(lái)廣告公司，也包括提供專(zhuān)項(xiàng)媒體服務(wù)的廣告公司，如TOM戶(hù)外傳媒，或者專(zhuān)業(yè)為某一行業(yè)，如汽車(chē)行業(yè)或房地產(chǎn)行業(yè)提供廣告服務(wù)的廣告公司。

3.創(chuàng)意工藝型廣告公司。這種類(lèi)型與原磊提出的“基于專(zhuān)有技術(shù)的知識(shí)性服務(wù)提供商”相一致。這些廣告公司核心競(jìng)爭(zhēng)力在人才資本，擁有高端創(chuàng)意和制作人才，有些還擁有技術(shù)專(zhuān)利，能滿(mǎn)足顧客對(duì)于創(chuàng)意或者先進(jìn)工藝等高端服務(wù)的需求，產(chǎn)品和服務(wù)的價(jià)格彈性低，即使規(guī)模不大，但是利潤(rùn)率高于同行業(yè)平均水平。包括葉茂中策劃?rùn)C(jī)構(gòu)等創(chuàng)意型廣告公司，經(jīng)常在國(guó)內(nèi)外的廣告創(chuàng)意大賽中獲大獎(jiǎng);同時(shí)還包括提供高端工藝技術(shù)的廣告制作執(zhí)行公司，這些公司擁有高端制作設(shè)備或技術(shù)專(zhuān)利，創(chuàng)新能力強(qiáng)。值得注意的是由于產(chǎn)品技術(shù)存在生命周期，而且呈現(xiàn)生命周期不斷縮小的態(tài)勢(shì)，此類(lèi)公司要不斷投入資金和人才，維持其產(chǎn)品和服務(wù)較高的創(chuàng)新性，以免喪失其核心競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。

4.加工型廣告公司。這些廣告公司資源和業(yè)務(wù)單一，規(guī)模通常不大，技術(shù)含量不高，產(chǎn)品和服務(wù)同質(zhì)化較高，因此競(jìng)爭(zhēng)大，利潤(rùn)率較低，長(zhǎng)期處于國(guó)內(nèi)廣告金字塔的底層。我國(guó)眾多中小廣告公司既無(wú)創(chuàng)意優(yōu)勢(shì)，又無(wú)特殊技術(shù)專(zhuān)長(zhǎng)，陷入行業(yè)中競(jìng)爭(zhēng)激烈的“紅?！?，如一些從事簡(jiǎn)單設(shè)計(jì)印刷或者小型廣告安裝的廣告公司，生存狀況不佳。

(三)商務(wù)模式類(lèi)型的發(fā)展演化

整合型、媒介或?qū)ｍ?xiàng)型、創(chuàng)意或工藝型和加工型四種廣告公司主要的差異體現(xiàn)在資源和技術(shù)上，競(jìng)爭(zhēng)能力各有不同，其競(jìng)爭(zhēng)地位在動(dòng)態(tài)調(diào)整演化。加工型廣告公司如果能夠掌握核心工藝技術(shù)或者關(guān)鍵智力資本可以向創(chuàng)意或工藝型廣告公司提升;而創(chuàng)意或工藝型廣告公司如果能夠通過(guò)發(fā)揮自己的技術(shù)專(zhuān)長(zhǎng)，通過(guò)資本或引入戰(zhàn)略投資者擴(kuò)大公司實(shí)力，可以升級(jí)為整合型廣告公司，反之如果沒(méi)有很好的保持創(chuàng)新能力，及時(shí)適應(yīng)技術(shù)及創(chuàng)意的發(fā)展趨勢(shì)，也將淪落到加工型企業(yè)的危險(xiǎn)境地;媒介型廣告公司如何能夠很好地整合媒介資源，豐富業(yè)務(wù)品種和服務(wù)范圍，通過(guò)資本運(yùn)作或者戰(zhàn)略合作提升整合營(yíng)銷(xiāo)能力，也可以轉(zhuǎn)換成整合型廣告公司，反之如果喪失關(guān)鍵媒介資源或者行業(yè)資源也可能會(huì)降級(jí)為加工型廣告企業(yè)。

三、結(jié)語(yǔ)

本文在文獻(xiàn)研究的基礎(chǔ)上，突破了廣告行業(yè)以往研究中糾結(jié)于產(chǎn)品具體形式而概括性不強(qiáng)的弱點(diǎn)，也不同于按照企業(yè)屬性的模糊劃分，而且在價(jià)值創(chuàng)造邏輯的基礎(chǔ)上，提出以資源和技術(shù)含量二維法將廣告公司的主流類(lèi)型劃分為四種:整合型、創(chuàng)意或工藝型、媒介或?qū)ｍ?xiàng)型和加工型，并進(jìn)一步指出這四種主流商務(wù)模式演化的路徑，為今后廣告公司商務(wù)模式的深入研究提供了分析框架。未來(lái)的研究可以在兩方面進(jìn)行:

(2)廣告公司商務(wù)模式創(chuàng)新研究。分類(lèi)研究可以為商務(wù)模式進(jìn)一步的創(chuàng)新研究提供很好的視角，推動(dòng)廣告公司商務(wù)模式升級(jí)換代，從而推動(dòng)行業(yè)的發(fā)展。

(1)廣告公司商務(wù)模式類(lèi)型和績(jī)效對(duì)比研究。有了較清晰的分類(lèi)標(biāo)準(zhǔn)后，可以對(duì)廣告公司不同商務(wù)模式類(lèi)型和績(jī)效進(jìn)行對(duì)比實(shí)證研究，科學(xué)提示商務(wù)模式類(lèi)型對(duì)績(jī)效的影響，從而為廣告公司提升競(jìng)爭(zhēng)力提供理論支持。