第一篇：新形勢下現(xiàn)代企業(yè)財務管理的目標定位

一、題目名稱

新形勢下現(xiàn)代企業(yè)財務管理的目標定位

二、選題背景及研究的理論與實際意義

在財務管理理論體系中，財務管理目標占有非常重要的地位，財務管理目標的正確界定對于整個財務管理理論體系的建立及財務管理實踐都起著至關(guān)重要的作用。但我國理論界及實務界對財務管理目標的看法并未取得共識，大部分學者贊成以企業(yè)價值最大化為財務管理目標，而實務界則更為偏愛利潤最大化。這只是問題的表象，實質(zhì)在于對財務管理目標的理解還存在一定的模糊，比如說我們界定財務管理目標是站在所有者的角度，還是站在財務人員的角度？再比如說我們界定財務管理目標的目的是什么？財務管理目標和目標管理中的目標是否一致？對于這些問題，理論界及實務界都沒有作出合理的回答。因而筆者認為，對財務管理目標的研究不應當僅僅停留在利潤最大化還是價值最大化的爭論上，而應當先對有關(guān)財務管理目標的一些基本問題作出回答，然后再對財務管理目標作出合理的界定。

三、研究內(nèi)容

隨著中國加入wto，外部經(jīng)濟環(huán)境的變化及中國企業(yè)體制改革的不斷深入，中國企業(yè)組織集團化、經(jīng)營多元化的趨勢日趨明顯，跨行業(yè)、跨地區(qū)、跨所有制的情況大量出現(xiàn)，多元化經(jīng)營在理論和實踐上最基本的好處就是分散經(jīng)營風險。同時，企業(yè)集團化的組織形式，由于其在內(nèi)部形成多元法人主體結(jié)構(gòu)，分散了財務風險。隨著市場經(jīng)濟的高度發(fā)達和股份制的日益成熟，以母子公司制為基本結(jié)構(gòu)的企業(yè)集團成為最具時代特征的一種組織形式。

對于企業(yè)集團來說，無論是集團總部本身還是處于不同層次的成員公司，它們都有著共同的理財目標，即獲取最大的經(jīng)濟效益，具體來說，則是為了實現(xiàn)出資人財富的最大化。因此，滿足出資人需要，服從出資人利益，實現(xiàn)出資人財富最大化，就成為制定企業(yè)內(nèi)部財務管理制度的出發(fā)點和歸宿點。為了這個目標就必須采取有效的財務管理方法。而目前我國眾多企業(yè)集團中存在著財權(quán)多層次分割的過度分散與失控、信息不能及時充分共享、利益互不兼容的多級法人治理結(jié)構(gòu)、成員企業(yè)目標的逆向選擇、競爭力低下等等問題。這與企業(yè)集團的財務管理目標相悖。因此，本文主要針對當前我國實際，從企業(yè)集團實施財務集中管理的必要性、財務集中管理的具體操作思路和解決方案、必需的基本主客觀條件等方面對上述問題進行論述。探討如何在新形勢下根據(jù)自己企業(yè)的實際，選擇并定位好企業(yè)的財務管理目標，從而提高集團整體利益以及管理水平和競爭能力。

四、研究方法

1、文獻分析法：主要通過查閱大量相關(guān)資料來支持論文的研究，其中包括院系圖書館、校

級圖書館的藏書和期刊；電子期刊的全文檢索；英特網(wǎng)的搜索引擎；各類網(wǎng)站的相關(guān)文章等等。

2、案例舉證方法

五、論文提綱

（一）企業(yè)財務管理現(xiàn)狀及其在現(xiàn)代企業(yè)中的核心地位

1.分析我國現(xiàn)代企業(yè)財務管理的現(xiàn)狀

①分析我國傳統(tǒng)的企業(yè)財務管理的觀念。

②分析我國企業(yè)的資本制度。

③分析我國企業(yè)的外部籌資模式。

④分析我國企業(yè)的收益分配政策。

⑤分析我國企業(yè)財務管理的目標選擇現(xiàn)狀。

2．探討財務管理在現(xiàn)代企業(yè)中的核心地位和作用。

①財務管理是企業(yè)最重要的管理。

②財務管理在企業(yè)管理中的核心地位。

③財務管理是其他各種管理都無法取代的。

④論述財務管理具有綜合性的功能。

（二）企業(yè)財務管理目標概述

1．論述企業(yè)財務管理目標的含義及其特征

① 什么是財務管理目標

②財務管理目標的特點

2.影響財務管理目標實現(xiàn)的因素

④管理決策因素

⑤外部環(huán)境因素

（三）比較幾種代表性的財務目標觀點

1．利潤最大化目標的優(yōu)劣。

2．經(jīng)濟效益最大化目標的優(yōu)劣。

3．股東財富最大化目標的優(yōu)劣。

4．企業(yè)價值最大化目標的優(yōu)劣。

（四）財務目標選擇的標準

1．影響企業(yè)財務目標選擇的因素

①經(jīng)濟體制

②經(jīng)濟發(fā)達程度

③企業(yè)經(jīng)營機制

④資本市場

2．財務管理目標優(yōu)化是未來經(jīng)濟增長的主要途徑

①財務管理目標的歷史研究

②新形勢下企業(yè)財務管理的目標定位．

主要結(jié)論

新形勢下，市場經(jīng)濟體制下的中國特色的企業(yè)財務管理目標應為：以國家的方針政策為依據(jù)、市場競爭為導向，力求在企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營和經(jīng)濟效益穩(wěn)步增長的基礎上，實現(xiàn)企業(yè)所有者（股東）財富和職工人均收入最大化。首先，它符合社會主義基本經(jīng)濟規(guī)律性。社會主義基本經(jīng)濟規(guī)律要求最大限度地滿足整個社會的經(jīng)常增長的物質(zhì)文化需要，社會由企業(yè)來組成，企業(yè)由所有者、經(jīng)營者和廣大職工來組成，各企業(yè)都能最大限度地滿足這三個經(jīng)濟利益主體的需要，社會主義的基本生產(chǎn)目的就實現(xiàn)了。社會主義的本質(zhì)要求最終達到共同富裕，企業(yè)財務管理終極目標，就是要使組成企業(yè)的各個經(jīng)濟利益主體都富起來。其次，它符合統(tǒng)一性特征。它直接明確企業(yè)的目標由企業(yè)所有者（股東）目標、經(jīng)營者目標和職工的目標來組成，主張三個利益主體通過協(xié)商使各自的目標統(tǒng)一于企業(yè)的財務管理目標之下。第三，它符合貨幣性特征，均可用貨幣量化，便于分解。第四，它符合明晰性特征，概念清楚、表達準確、沒有疑義。第五，它符合可控性特征，如果將所有者（股東）財富量化，可用每股收益、股利支付來表示，所有者財富和人均收入指標都是財務管理可控的指標。綜上述，將它作為我國企業(yè)財務管理的目標是比較恰當?shù)摹２粌H如此，如果把它作為我國企業(yè)的財務管理目標，還可以有效地建立企業(yè)內(nèi)部的利益制衡機制，解決企業(yè)目標與國家目標的統(tǒng)一問題。對于解決我國企業(yè)存在的隱性收入問題也會有所幫助。

總之，財務作為一種經(jīng)濟現(xiàn)象,體現(xiàn)的是不同利益主體之間的利益分割和價值分配關(guān)系。從理論概念的角度來考慮,作為目標,必須服從于本質(zhì)。財務就一般本質(zhì)來講,應力求保持以收抵支和償還到期債務的能力,減少破產(chǎn)風險,使企業(yè)能夠長期穩(wěn)定地生存下去,并籌集企業(yè)發(fā)展所需要的資金,通過合理、有效地使用資金使企業(yè)獲利。財務的主體是企業(yè),企業(yè)是以盈利為目的的經(jīng)濟組織。企業(yè)目標決定財務目標,企業(yè)內(nèi)部不同利益主體之間的博弈,決定財務管理目標的趨向與最終選擇。

第二篇：新形勢下現(xiàn)代企業(yè)財務管理的目標定位

新形勢下現(xiàn)代企業(yè)財務管理的目標定位

財務會計專業(yè)姓名

摘要：一場金融危機，使更多的現(xiàn)代企業(yè)則陷入了財務危機，我們聽到最多的詞是“資金鏈斷裂”。在多年的激進與擴張之后，是到反思與重構(gòu)企業(yè)財務戰(zhàn)略的時候了。企業(yè)是以盈利為目的的經(jīng)濟組織。一定時期、一定企業(yè)的財務目標與當時的經(jīng)濟環(huán)境及企業(yè)目標有著必然的聯(lián)系。可以說，企業(yè)

目標決定財務目標的選擇，財務目標的確立實質(zhì)是一種各利益主體博弈的平衡，目標的最終選擇理應與經(jīng)濟環(huán)境相協(xié)調(diào)。

關(guān)鍵詞：新形勢現(xiàn)代企業(yè)財務管理目標選擇定位

一場金融危機，使更多的企業(yè)則陷入了財務危機，我們聽到最多的詞是“資金鏈斷裂”。在多年的激進與擴張之后，是到反思與重構(gòu)企業(yè)財務戰(zhàn)略的時候了。如果不能通過自身的努力，對過去繁榮時期慣常的運營、投資的軌道和方法進行改善，就可能引發(fā)現(xiàn)金流的困局，甚至因資金鏈斷裂而死亡。萬德資訊的統(tǒng)計顯示：中小板公司上半年營業(yè)收入平均比上年同期增長36.42%，凈利潤比上年同期增長47.08%。但同時現(xiàn)金流凈額大幅減少。268家中小板公司中共有130家公司上半年經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流凈額為負，268家公司上半年經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流凈額合計為-2.98億元，同期則為85.16億元。

這是一個令人堪憂的情況。財務管理的優(yōu)劣直接影響到企業(yè)的生存。根據(jù)摩根士丹利最新發(fā)布的中國經(jīng)濟報告，經(jīng)濟基本面還將進一步惡化，許多主流經(jīng)濟學家已經(jīng)調(diào)低了對經(jīng)濟的預測，這意味著企業(yè)資金鏈吃緊的狀況短時期內(nèi)將無法得到緩解，更意味著我們必須重新審視企業(yè)中的財務管理目標定位。那么如何在當前全球遭遇經(jīng)濟危機的新形勢下，慎重的對待企業(yè)財務管理的目標定位，仔細的分析甄別，做出適合自己企業(yè)發(fā)展的選擇呢？讓我們從企業(yè)的財務管理現(xiàn)狀談起。

1.財務管理的現(xiàn)狀及其在現(xiàn)代企業(yè)中的核心地位

1.1我國企業(yè)財務管理的現(xiàn)狀

隨著對傳統(tǒng)企業(yè)制度的改革，現(xiàn)代意義上的公司制，成為企業(yè)的主要組織形式。這樣，企業(yè)之間的合并、分立、破產(chǎn)、解散、拍賣、抵押等行為頻繁出現(xiàn)。在這種新形勢下，企業(yè)財務管理必將呈現(xiàn)出與傳統(tǒng)的財務管理不同的特點和相應的變化。

1.1.1我國企業(yè)財務管理的觀念。改革開放以來我國財務管理進行了一系列改革，但更重要的是觀念的更新。如果不改變觀念，即使同樣運用西方先進的財務管理技術(shù)，仍然沒有效果。而觀念的更新比起核算方法和模式的改革更為困難，隨著市場經(jīng)濟體制的建立和現(xiàn)代企業(yè)制度的建立，企業(yè)管理越來越以財務管理為中心，風險理財已是財務管理中的重要問題。隨著知識經(jīng)濟的到來，企業(yè)會面臨更多的風險。因此，如何有效防范、抵御各種風險及危機，使企業(yè)更好追求創(chuàng)新與發(fā)展已是財務管理目標需要研究和解決的一個重要問題。

1.1.2我國企業(yè)的資本制度。我國1993年頒布實施的《企業(yè)財務通則》確定以資本金制度為核心的新的資金籌集制，隨后頒布的《公司法》作出了詳細規(guī)定?！镀髽I(yè)財務通則》規(guī)定，設立企業(yè)必須有法定的資本金，資本金指企業(yè)在工商行政管理部門登記的注冊資金。《公司法》規(guī)定了法定資本金的數(shù)額，即企業(yè)設立時所必須具備的資本金的最低限額。同時，在《工業(yè)企業(yè)財務制度》中又規(guī)定，資本金可以一次或分期籌集。根據(jù)上述規(guī)定，我國企業(yè)在登記時的實收資本可以和注冊資本不一致，但最終企業(yè)的實收資本與注冊資本是一致的。顯然，我國采用的是折衷授權(quán)制，是在吸取了法定資本制和授權(quán)資本制的優(yōu)點的基礎上形成的，既遵循資本的最低原則，有利于鼓勵企業(yè)財務公開，便于投資；又對資本最低限額作出規(guī)定，有利于保護債權(quán)人等的利益，保持企業(yè)和社會經(jīng)濟的穩(wěn)定。

1.1.3我國企業(yè)的外部籌資模式。改革開放以來國民收入格局發(fā)生了巨大變化，居民收入顯著提高。但是，我國的證券市場規(guī)模很小，主要是政府債券，居民個人的投資選擇較少。企業(yè)的直接融資渠道也有限，主要依賴銀行貸款。這就造成我國企業(yè)外部融資采取以間接融資為主，直接融資為輔的模式。這兩種融資方式各有利弊，都不夠完美。

1.1.4我國企業(yè)的收益分配政策。1993年頒布實施的《企業(yè)財務通則》規(guī)定，企業(yè)利潤分配只能按政府規(guī)定的順序、比例先提取10%的法定公積金，直到積累到注冊資本的50%為止：同時還要提取5%～10%的法定公益金；而后，經(jīng)股東大會等決定可提取一定比例的任意公積金；最后才可進行股利分配。提留的盈余公積將長期積累在企業(yè)內(nèi)。在這種收益分配政策下，企業(yè)的自主權(quán)很少，但可把更多的財務長期留存在企業(yè)內(nèi)，這是與我國的會計實踐以企業(yè)利益為導向以及企業(yè)所持有的長期經(jīng)營觀點相適應的。

1.1.5我國企業(yè)財務管理的目標選擇現(xiàn)狀。我國建立市場經(jīng)濟體制后，企業(yè)擁有自主的財權(quán)，企業(yè)不僅與投資者有著利益關(guān)系，而且還與債權(quán)人、往來客戶、國家有關(guān)政府部

第三篇：現(xiàn)代企業(yè)財務管理的目標

一、選題的目的和意義

企業(yè)的財務管理是指通過企業(yè)的價值形態(tài)對企業(yè)內(nèi)部資金運作進行決策、計劃和控制的綜合性管理過程。企業(yè)財務管理的目的在于通過組織企業(yè)的財務活動，處理企業(yè)的財務關(guān)系使企業(yè)利潤達到最大化。進行企業(yè)財務管理的財務部門本身并不創(chuàng)造價值，但是企業(yè)的財務管理可以直接向企業(yè)管理層提供第一手信息，因此企業(yè)管理管理對于企業(yè)的發(fā)展有重要意義。

在財務管理理論體系中，財務管理目標占有非常重要的地位，財務管理目標的正確界定對于整個財務管理理論體系的建立及財務管理實踐都起著至關(guān)重要的作用。但我國理論界及實務界對財務管理目標的看法并未取得共識，大部分學者贊成以企業(yè)價值最大化為財務管理目標，而實務界則更為偏愛利潤最大化。這只是問題的表象，實質(zhì)在于對財務管理目標的理解還存在一定的模糊，比如說我們界定財務管理目標是站在所有者的角度，還是站在財務人員的角度？再比如說我們界定財務管理目標的目的是什么？財務管理目標和目標管理中的目標是否一致？對于這些問題，理論界及實務界都沒有作出合理的回答。因而筆者認為，對財務管理目標的研究不應當僅僅停留在利潤最大化還是價值最大化的爭論上，而應當先對有關(guān)財務管理目標的一些基本問題作出回答，然后再對財務管理目標作出合理的界定。

二、文獻綜述：

財務管理目標是財務管理理論和實務的導向。在財務管理中，財務管理目標是企業(yè)財務管理活動所要達到的根木目的，是企業(yè)財務管理的出發(fā)點和歸宿。合理的財務管理目標是企業(yè)進行有效財務管理活動的前提。

目前,我國的財務管理體系還不完善,還有很多的漏洞與不足,主要表現(xiàn)在：企業(yè)籌資方式的選擇還不成熟、企業(yè)缺乏有效的預算管理體系、財務信息在財務報告中的失真現(xiàn)象嚴重、企業(yè)高層預測決策能力差四個方面；本文結(jié)合我國的國情,總結(jié)了促進我國財務管理的建議,以期為財務管理的改進提供參考。

《韋氏國際詞典》（Webster’s New International Dictionary）第三版將“理論”定義為：某一研究領域的一套前后一致的假設，概念和實用原則所構(gòu)成的系統(tǒng)。理論來源于實踐，又指導實踐。而結(jié)構(gòu)是也包括兩個方面的含義：一是構(gòu)成物質(zhì)的基本要素或元素，二是這些元素或要素在整體中的作用及排列組合，即要素之間的關(guān)系。所以財務管理理論結(jié)構(gòu)，這一從財務實踐中抽象出來的具有高度概括性質(zhì)及指導意義的概念體系，必須有一個合理的邏輯起點，否則就會導致財務管理理論的貧乏和層次低下。

一、現(xiàn)有財務管理理論研究起點的主要觀點

財務本質(zhì)起點論。該觀點認為“財務質(zhì)的規(guī)定性決定了財務的獨立性，財務的種種獨特形態(tài)，乃是奠定財務獨立存在的客觀基礎?！睆耐晟曝攧展芾砝碚擉w系 －1－的角度來說，財務質(zhì)的界定是十分重要的，然而，財務本質(zhì)是一個純粹理論性的范疇,會與實踐環(huán)節(jié)相脫節(jié),并使一些爭論難以得到實踐的檢驗;而且財務本質(zhì)是隨著環(huán)境變化而發(fā)展的以此作為邏輯起點的理論結(jié)構(gòu)也必然不穩(wěn)定;另外，在財務教學中,教授以財務本質(zhì)為起點的財務管理知識,既不利于學生掌握財務理論要素之間的內(nèi)在聯(lián)系及邏輯規(guī)律,也不利于培養(yǎng)學生分析、解決財務實際問題的能力。

1.假設起點論。該觀點主張以從財務環(huán)境及其內(nèi)在規(guī)律概括出來的假設為邏輯起點，并認為“假設對任何學科都是非常重要的，因為它為本學科的理論和實務提供了出發(fā)點和奠定了基礎”。然而這種觀點忽略了一點：環(huán)境決定假設。并且，現(xiàn)實的財務管理的實踐必假設復雜的多，因此該觀點不適宜作為邏輯起點。

2.本金起點論。著名財務故管理學家郭復初教授認為：“本金是指為行商品生產(chǎn)與流通活動而墊支的貨幣性資金，具有流動性與增值性等特點”，強調(diào)“本金起點理論符合邏輯起點的基本標準，彌補了其他起點理論的種種不足”。然而，本金的界定本身就是個問題，過分的強調(diào)本金的界定又會變成純理性的探討，這就和財務本質(zhì)論相似，無法解決理論與實踐的聯(lián)系問題。

3.目標起點論。該觀點認為財務管理活動是有目的行為，只有合理的確定目標才能實現(xiàn)高效的管理，適應市場經(jīng)濟。該觀點有效的解決了實踐與理論的接口問題，并且突出了財務管理目標的地位，有利于更好的指導財務管理實踐。然而該理論只是對財務管理目標這一實踐要素的理論性認識，而不是揭示財務管理實踐一般規(guī)定性的基本概念，因而它不是財務管理理論體系中最一般、最抽象、最簡單的理論要素。

二、財務管理理論結(jié)構(gòu)的邏輯起點

著名財務學家王化成認為：應當以財務管理環(huán)境為起點來構(gòu)建財務管理的理論結(jié)構(gòu)。他既包括宏觀環(huán)境也包括微觀環(huán)境。財務管理目標，財務管理內(nèi)容，財務管理方法的變化都是理財環(huán)境綜合作用的結(jié)果，所以說財務管理活動決定了其對象，進而決定 了其職能，進而決定了原則，程序。有什么樣的理財環(huán)境，就有什么樣的財務管理理論體系。脫離了環(huán)境來研究財務管理理論，就等于無源之水，無本之木。以此來作為財務管理理論的邏輯起點是一種合理的選擇。

該觀點是正確的，但還不夠完善。首先，邏輯起點不一定局限于只有一個，另外，財務管理環(huán)境受政治，經(jīng)濟，法律，風俗，文化等因素的影響，以此作為邏輯起點會使整個理論體系不穩(wěn)固，但不能抹殺其指導財務管理實踐的作用，因此筆者在此提出財務管理理論邏輯起點的雙重起點論。即財務管理環(huán)境和財務本質(zhì)的雙重起點論。

1.較之于財務本質(zhì)的其他要素，例如財務管理目標都是實踐的一個環(huán)節(jié)，而財務本質(zhì)才是最抽象，最一般的元素，從此出發(fā)，從一般到個別、從抽象到具體、從簡單到復雜，就能把其他財務管理理論要素再現(xiàn)出來，達到有機統(tǒng)一，形成理論體系。然而如前文所述，財務本質(zhì)與財務管理實踐相脫節(jié)，因此該財務本質(zhì)應當是財務管理環(huán)境作用下的的財務本質(zhì)。這樣即克服了財務管理環(huán)境不穩(wěn)定的缺點，又很好的解決了理論與實踐相的接口問題。

2.該觀點認為的邏輯起點是財務本質(zhì)，財務管理環(huán)境只是一個背景，而不是決定因素，否則又會回到“環(huán)境起點論”的范疇。唯物辯證法認為本質(zhì)是事物的內(nèi)在聯(lián)系，是由事物內(nèi)部的矛盾構(gòu)成的，是一事物區(qū)別于其他事物的根本性標志。本質(zhì)規(guī)定了事物的性能和發(fā)展方向，只有抓住了事物的本質(zhì)，才能正確地認識和把握事物發(fā)展的規(guī)律?？梢?，本質(zhì)在科學認識活動有著重要作用。因此，正確地認識和

把握財務管理的本質(zhì)，對于其他財務管理理論要素的建立和發(fā)展乃至整個財務管理理論體系的構(gòu)建，均有著非常重要的作用。

3.財務管理環(huán)境與財務本應當是一個整體，缺少任何一方都會回到其固有的缺陷。綜上所述，筆者認為財務管理環(huán)境背景下的財務本質(zhì)這一雙重起點實現(xiàn)了理論與實踐的統(tǒng)一，作為財務管理理論的邏輯起點是十分恰當?shù)摹?/p>

財務管理目標的創(chuàng)新

三、財務管理目標的創(chuàng)新

財務管理目標是企業(yè)理財活動所希望實現(xiàn)的結(jié)果，是評價企業(yè)理財活動是否合理的基本標準。它直接反映著理財環(huán)境的變化，并應根據(jù)環(huán)境的變化作適當調(diào)整。財務管理目標制約著財務運行的基本特征和發(fā)展方向，是財務運行的一種驅(qū)動力。不同的財務管理目標，會產(chǎn)生不同的財務管理運行機制，科學地確定財務管理目標，對優(yōu)化理財行為，實現(xiàn)財務管理的良性循環(huán)，具有重要意義。

目前學術(shù)界普遍認為，現(xiàn)代企業(yè)財務管理目標是“股東財富最大化”，這一目標定位的產(chǎn)權(quán)基礎是“業(yè)主產(chǎn)權(quán)論”，考慮的只是財務資本的產(chǎn)權(quán)所有者——股東的利益。在知識經(jīng)濟時代，企業(yè)財務管理目標不僅要追求股東利益，而且也要追求其他相關(guān)利益主體的利益和社會利益，因此，企業(yè)財務管理的目標應重新確立。如美國的IBM公司已把其財務目標提煉為“為職工利益，為顧客利益，為股東利益”。

四、企業(yè)財務管理目標的現(xiàn)實選擇

現(xiàn)代企業(yè)理論認為,企業(yè)是股東?債權(quán)人?職工甚至政府等多邊契約關(guān)系的集合?如果將企業(yè)目標僅僅歸結(jié)為股東的目標,而忽視其他相關(guān)利益群體,必然導致矛盾沖突,最終損害企業(yè)的利益和價值?所以,我國企業(yè)財務管理目標的選擇應符合我國國情,符合社會主義基本經(jīng)濟規(guī)律,強調(diào)社會財富的積累,協(xié)調(diào)相關(guān)各方利益,最終追求企業(yè)整體價值的最大化?

相關(guān)利益最大化這種模式,對于我國國有企業(yè)也較適合,因為國有企業(yè)作為國民經(jīng)濟的主導力量,一方面保證國有資產(chǎn)的保值?增值,同時還要承擔穩(wěn)定物價?擴大就業(yè)?保護環(huán)境?發(fā)展技術(shù)等一系列社會責任,這一目標的確立有利于各方面關(guān)心企業(yè),有利于國有企業(yè)的長期穩(wěn)定發(fā)展,有利于協(xié)調(diào)股東與經(jīng)營者之間的矛盾,有利于協(xié)調(diào)股東與債權(quán)人之間的關(guān)系?

相關(guān)利益最大化是企業(yè)經(jīng)濟價值目標和社會價值目標的統(tǒng)一,二者相互依存?相互促進,經(jīng)濟價值最大化目標實現(xiàn)了,有利于合理利用自然資源,保護環(huán)境和生態(tài)平衡,提高產(chǎn)品質(zhì)量,降低消耗,有利于解決就業(yè),提高職員的素質(zhì),等等?從而促進社會價值最大化目標實現(xiàn)?反過來,合理充分利用自然資源,提高產(chǎn)品質(zhì)量?降低消耗?加強環(huán)境保護?履行社會責任?增強企業(yè)信譽,這無疑有助于經(jīng)濟價值目標的實現(xiàn)?所以,現(xiàn)代企業(yè)的財務管理必須在經(jīng)濟價值目標和社會價值目標雙重作用下,使企業(yè)整體價值達到最大化?

三、論文提綱：

一、企業(yè)財務管理目標的含義和種類

1、企業(yè)財務管理的目標

2、企業(yè)財務管理目標的種類

二、財務管理目標的作用

1、導向作用

2、激勵作用

3、凝聚作用

4、考核作用

三、財務管理目標的基本特征

1、層次性

2、多元性

3、相對穩(wěn)定性

4、可操作性

四、財務管理目標的影響因素

1、內(nèi)部因素

2、外部環(huán)境因素

五、我國財務目標的選擇

1、我國財務管理目標的定位要求

研究方法：文獻調(diào)查、觀察、問卷調(diào)查、訪談等

五、參考文獻：

〔1〕董邦國：企業(yè)業(yè)績評價問題研完 2010

〔2〕陳俐：現(xiàn)行企業(yè)業(yè)績評價問題探討（期刊論文）-現(xiàn)代商業(yè) 2010

〔3〕涂守才：企業(yè)財務分析存在的問題及對策思考 2010

〔4〕宋巾：傳統(tǒng)企業(yè)財務分析指標體系的局限性（期刊論文）-合作經(jīng)濟與科技 2010

〔5〕枉干樣：企業(yè)理財目示新探（財會月刊）2001（20）

〔6〕趙華：關(guān)于企業(yè)財務管理目標的系統(tǒng)思辯（財會月刊）2000（2）

〔7〕楊超、何進日：新經(jīng)濟下企業(yè)財務目標淺論（財會月刊）2001（8）

〔8〕余新培：企業(yè)財務報告體系研究[D]（江西財經(jīng)大學）200

4〔9〕杜勇、杜軍：國有企業(yè)財務管理目標的探析[J]（商業(yè)研究）2003

〔10〕陳玉榮：論我國企業(yè)財務管理目標—所有者權(quán)益最大化，2001（四川會計）

第四篇：淺論現(xiàn)代企業(yè)財務管理

淺論現(xiàn)代企業(yè)財務管理

[論文關(guān)鍵詞]知識經(jīng)濟 現(xiàn)代企業(yè) 財務管理 資本

[論文摘要]隨著知識經(jīng)濟時代的到來，企業(yè)財務管理的形式和內(nèi)容也發(fā)生了新的變化，在知識經(jīng)濟時代，企業(yè)財務管理必須做好目標的創(chuàng)新，做好財務關(guān)系的創(chuàng)新，做好企業(yè)籌資和投資管理，做好企業(yè)的收益分配和財務指標的分析工作。

財務管理是企業(yè)經(jīng)濟管理的重要部分，從20世紀中葉開始，以電子計算機技術(shù)為核心的第三次技術(shù)革命，根本改變了人類的生產(chǎn)和生活方式，使整個社會逐步進入一個全新的知識經(jīng)濟時代，傳統(tǒng)財務管理的一些觀念和內(nèi)容也面臨著嚴重的挑戰(zhàn)。傳統(tǒng)財務的基本要素是財務資本，財務管理是關(guān)于財務資本的動作，包括財務資本的取得、運用和資本收益的分配等。這與工業(yè)經(jīng)濟時代資本的重要性是相聯(lián)系的，然而在新的知識經(jīng)濟時代，財務資本雖然仍是企業(yè)發(fā)展的重要動力，但不是最重要的動力，知識承擔起了這一重任，在知識經(jīng)濟時代，資本的概念發(fā)生了很大的變化，資本不僅包括物質(zhì)形態(tài)的以財產(chǎn)所有權(quán)為形式的財務資本，而且包括了可轉(zhuǎn)換為財務資本的非物質(zhì)形態(tài)的知識資本，即人的知識本身。因此，新經(jīng)濟下財務管理的基本要素面臨著從財務資本向知識資本的擴展，財務管理的內(nèi)容也將發(fā)生新的變化，財務管理仍然由財務管理目標、財務關(guān)系、籌資、收益、分配財務指標的分析幾部分組成。但其形式和內(nèi)容與工業(yè)經(jīng)濟時代的理財活動迥然不同，下面我們逐一來分析如何做好知識時代企業(yè)財務管理。

一、做好企業(yè)財務管理目標的創(chuàng)新

在科技創(chuàng)新和其成果轉(zhuǎn)化過程中產(chǎn)生了兩種后果，使得財務管理目標的重新定位成為必要和可能。一是企業(yè)在原有財務管理目標的指導下為追求狹隘的自身利益，采用造成外部不經(jīng)濟性的科技創(chuàng)新成果，造成環(huán)境的污染、生態(tài)失衡、資源耗竭、影響社區(qū)福利等。造成嚴重后果，引起社會各界的不滿。二是科技創(chuàng)新成果也為消除不良后果提供了可能，如污染治理技術(shù)為解決污染問題提供了可能，也是新的財務管理目標定位成為必要。企業(yè)的財務管理目標由企業(yè)價值最大化調(diào)整為保證在社會效益和生態(tài)效益的同時獲取優(yōu)秀人才，形成最佳的良性結(jié)構(gòu)知識流。同工業(yè)經(jīng)濟時代一樣，知識經(jīng)濟時代高科技企業(yè)仍然生活在社會之中，由于企業(yè)生產(chǎn)中大量采用新技術(shù)、新能源，將減少環(huán)境污染和對自然資源的掠奪性耗費，企業(yè)的產(chǎn)品質(zhì)量提高并注重售后服務，增加就業(yè)機會，企業(yè)的生態(tài)效益和社會效益得到了較好的體現(xiàn)。企業(yè)已充分認識到擁有高素質(zhì)人才和員工隊伍是獲得企業(yè)財務關(guān)系由內(nèi)外直轄市轉(zhuǎn)向側(cè)重于企業(yè)內(nèi)部人本化管理。企業(yè)財務關(guān)系，一般包括企業(yè)與投資者，受資者的財務關(guān)系、企業(yè)與債權(quán)人、債務人的關(guān)系；企業(yè)與政府部門的財務減弱；企業(yè)內(nèi)部各單位的關(guān)系心臟企業(yè)員工之間的財務關(guān)系等。知識經(jīng)濟時候這五類關(guān)系仍然存在，但主要側(cè)重于企業(yè)內(nèi)部即企業(yè)與員工的關(guān)系。知識經(jīng)濟時代知識要素在生產(chǎn)中起關(guān)鍵作用，但與其它生產(chǎn)要素與擁有知識是否愿意發(fā)揮其才能密切相關(guān)。因此，企業(yè)決策階層及財務人員應當從企業(yè)獎勵制度，人事選拔等方面去調(diào)動科技人才的積極性，這將決定企業(yè)能否生存，因此成為企業(yè)財務關(guān)系中最重要的組成部分。

三、做好企業(yè)籌資管理

從籌資角度來看，來源于銀行的銀行資金比重將有所下降，這主要是因為難以滿足銀行經(jīng)營對安全性和流動性的要求。由于住處技術(shù)的飛速發(fā)展和計算機集成制造系統(tǒng)的廣泛應用，各種金融工具的不斷涌現(xiàn)，使得網(wǎng)上融資成為可能，融資的領域更加廣闊，加速了世界經(jīng)濟一體化。企業(yè)在籌資決策時，在籌資渠道與方式選擇上，可能把視野放在國際資本大市場上選擇最適合自己的資源和融資方式。更重要的一點是知識、技術(shù)創(chuàng)新和具有專業(yè)技術(shù)的人力資源已成為促使企業(yè)成為牌市場競爭優(yōu)勢地位的最關(guān)鍵因素。因而企業(yè)籌資的主要功能不僅僅在于解決資金短缺的問題，更在于有效地配置資源，它不僅包括資金的籌集，而且包括專利權(quán)、專有技術(shù)、人力資源等資源的籌資集。企業(yè)價值最大化已不像以前工業(yè)經(jīng)濟時代那樣單靠資本的大量投入。更確切地講，過去以資本籌資為主轉(zhuǎn)向以無形資產(chǎn)為主。

四、做好企業(yè)投資管理

人力資源、無形資產(chǎn)和風險投資將成為企業(yè)投資決策的重點。工業(yè)經(jīng)濟時代企業(yè)生產(chǎn)要素的投入主要以設備、資本、原材料等為主。與之相聯(lián)系的財務管理比較注重固定資產(chǎn)投資、金融投資和營運資本管理，而對人力資源、無形資產(chǎn)階級和風險投資的管理則關(guān)注較少。新經(jīng)濟最根本的特征是知識資本性經(jīng)濟，知

識和技術(shù)對生產(chǎn)的作用越來越大，知識更新資本由于高投入的剌激而不斷地擴張，企業(yè)的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)隨之發(fā)生變化。在新的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)中，以知識為基礎專利權(quán)、商標權(quán)、商譽、計算機軟件等無形資產(chǎn)和以人才引進和開發(fā)為主的人力資產(chǎn)的比例將大大增加，在這種情況下，人力資源、無形資產(chǎn)和風險投資必然成為財務管理的新領域。

五、做好企業(yè)收益分配

財務資本與知識資本共享資本收益。工業(yè)經(jīng)濟時代的收益分配實行的是按資本分配制度，誰擁有資本誰分享收益。然而在新經(jīng)濟時代，知識必然成為分配依據(jù)之一，誰擁有知識，誰也可分享收益。這時，企業(yè)的參與者包括物質(zhì)資本的提供者、直接生產(chǎn)者、企業(yè)經(jīng)營管理者和知識創(chuàng)造者。其中物質(zhì)資本的提供者提供財務資本，憑借資本所有權(quán)分配企業(yè)收益；直接生產(chǎn)者從事生產(chǎn)經(jīng)營活動，直接賺取工資收入，而且也憑借管理知識資本參與企業(yè)收益分配；技術(shù)創(chuàng)新者一方面獲得工資收入，也要憑借技術(shù)知識資本，參與企業(yè)收益分配。

六、做好財務指標的分析

反映知識價值的指標將成為企業(yè)財務評價指標體系的重要組成部分。知識資所反映的是市場價值與帳面價值之間的差距，由于傳統(tǒng)經(jīng)濟下知識指標反映的局限性，使得近四十年來，一些高新技術(shù)企業(yè)股票在上市后，其市場價值往往比其帳面價值高38倍，如天大天財、華工科技等，而有限責任公司雖然其帳面價值大，但市場價值卻每況愈下，以至于最后陷入破產(chǎn)的絕境?？梢?，隨著知識經(jīng)濟時代的到來，反映知識資本價值的指標必然將成為企業(yè)財務評價指標體系的重要組成部分。無論是企業(yè)的管理者，還是企業(yè)的投資者、債權(quán)等相關(guān)利益主體，都必將十分關(guān)心和重視反映企業(yè)知識資本的價值的指標。

七、結(jié)束語

我國的企業(yè)財務管理機制從高度集中的計劃經(jīng)濟時期到目前市場經(jīng)濟時期，盡管經(jīng)歷了一系列的改革和創(chuàng)新，但是，整個財務管理的模式仍未擺脫計劃管理的痕跡，財務管理滯后于市場經(jīng)濟對企業(yè)的要求，影響了企業(yè)的效益水平的提高，妨礙了現(xiàn)代企業(yè)制度的建立。因此，深化財務改革，挖掘財務潛能，提高財務管理水平，不僅是我們財務工作者自身發(fā)展的需要，也是建立現(xiàn)代企業(yè)制度的客觀要求。參考文獻

1] 李春英，上市公司資產(chǎn)結(jié)構(gòu)與營運能力相關(guān)性實證研究[D]，廣西大學,2007

溫鑒，企業(yè)財務核心能力研究[D]，廣西大學,2007

黃少容，高職院校財務風險管理研究[D]，廣西大學,2007

林敏新，南寧糖業(yè)股份有限公司財務分析研究[D]，廣西大學,2006

陶素珍，房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)納稅籌劃研究[D]，廣西大學,2007

第五篇：淺談現(xiàn)代財務管理目標-畢業(yè)論文

皖西學院本科畢業(yè)論文（設計）

淺談現(xiàn)代財務管理目標

作

者 指導教師

陶兢兢

萬

青

摘要：財務管理目標是企業(yè)財務管理活動的出發(fā)點和歸宿，明確財務管理目標是我們做好財務管理工作的前提和基礎。企業(yè)所面臨的財務管理環(huán)境存在著差異，其財務管理的目標也并非完全一致，所以，企業(yè)只有從自身的實際需要和客觀條件出發(fā)，確定合理的的財務管理目標。本文從現(xiàn)有的幾點觀點出發(fā)，探討我國企業(yè)財務管理目標的合理選擇。

關(guān)鍵詞：財務管理目標；利潤最大化；企業(yè)價值最大化；相關(guān)者利益最大化

Talking about modern financial management objectives Abstract: The goal of financial management is the enterprise financial management activities of the starting point and destination, a clear goal is that we do financial management financial management of the premise and foundation.Enterprises are facing there are differences between the financial management of the environment and its financial management objectives are not entirely consistent, so companies only from their own needs and the objective conditions of the actual departure, determine a reasonable financial management objectives.This paper points from the existing viewpoint of corporate financial management objectives discussed the logical choice Keywords: financial management objectives;profit maximization;enterprise value maximization;stakeholders to maximize the benefits

引言

現(xiàn)代企業(yè)的財務的管理目標是一個企業(yè)在組織財務活動的過程中，處理財務關(guān)系所需要達到的根本理財目的。財務管理目標的作用：導向作用、激勵作用、凝聚作用和考核作用。因此，財務管理目標決定了整個企業(yè)在財務管理過程的發(fā)展方向，也決定了一個企業(yè)理財?shù)闹匦?，同時也是一個企業(yè)財務活動的出發(fā)點和最終歸宿，更是企業(yè)財務運行的必要驅(qū)動力。財務管理目標在很大程度上受到一定社會經(jīng)濟體制以及傳統(tǒng)企業(yè)經(jīng)營管理模式的影響。目前，很多公司都清醒地認識到了其各利益相關(guān)者以及公司所在社會利益的重要性，企業(yè)股東的利益不再是他們惟一的追求。

一、企業(yè)財務管理目標的基本特征

第 1 頁

皖西學院本科畢業(yè)論文（設計）

隨著我國經(jīng)濟的快速蓬勃發(fā)展，眾多企業(yè)設置的財務管理目標越來越不能滿足自身發(fā)展的需要，使得企業(yè)管理者紛紛探索新時期公司理財新目標。然而，鑒于很多公司對企業(yè)相關(guān)利益者的理財目標的不同認識，有相當多的企業(yè)提出了對其發(fā)展而言并不合理甚至是錯誤的目標。因此，在公司確立符合自身發(fā)展特點的財務管理目標之前，有必要深入的了解當今社會經(jīng)濟中的公司財務管理目標的基本特征。

（一）財務管理目標符合經(jīng)濟發(fā)展的規(guī)律性

一般說來，企業(yè)的任何一種財務管理目標的出現(xiàn)，都是在特定的社會經(jīng)濟條件下，通過對公司內(nèi)部的財務工作進行科學的組織和對資源的合理配置的結(jié)果。隨著外界環(huán)境的變化，公司的財務管理目標也會發(fā)生變化。例如，西方財務管理目標就經(jīng)歷了“籌資數(shù)量最大化”、“利潤最大化”、“股東財富最大化”等多種提法，這些觀點雖然有一些相似之處，但也存在著很大的區(qū)別。在我國，目前也存在諸如“利潤最大化”、“股東權(quán)益最大化”、“企業(yè)價值最大化”等明確的理財目標。而無論這些財務管理目標如何變化，我們都可以看出，這些為企業(yè)發(fā)展所公認的不同財務管理目標都是符合當時財務管理的基本環(huán)境和社會經(jīng)濟的基本規(guī)律的。在一定的時期或者特定的經(jīng)濟條件下，財務管理的目標是會保持相對的穩(wěn)定性，與社會發(fā)展的經(jīng)濟規(guī)律相適應的。

（二）財務管理目標具有統(tǒng)一性

所謂統(tǒng)一性是指企業(yè)的財務管理目標應該能夠?qū)⒛切┲萍s企業(yè)發(fā)展的主要矛盾達到高度的統(tǒng)一，使財務管理的目標與企業(yè)總體目標保持一致，并且通過開展財務管理工作實現(xiàn)公司發(fā)展的總體目標。企業(yè)管理的經(jīng)濟性決定了它在經(jīng)濟上謀求經(jīng)濟效益最大化；而企業(yè)的社會性目標注重的是社會效益的最大化。在財富一定的情況下，要強調(diào)一方利益，就必然會損害另一方的利益。在中國，有將近55%的企業(yè)將利潤最大化或者是股東權(quán)益最大化作為其財務管理的基本目標。然而由于每一個企業(yè)都會被各種復雜的社會關(guān)系不同程度地制約著或影響著，如果不承擔社會責任，就不能妥善地處理各種社會關(guān)系，這樣不但得不到社會的支持和回報，還有可能會受到社會的懲罰。在現(xiàn)代企業(yè)經(jīng)營中經(jīng)常存在著收益和風險的矛盾、目前利益和長遠利益的矛盾，科學的財務管理目標就應該要使這些矛盾達到統(tǒng)一協(xié)調(diào)。財務管理目標既要突出其經(jīng)濟性，又不能僅僅局限于經(jīng)濟性，它必須有助于企業(yè)主動履行社會責任，追求經(jīng)濟效益與社會效益的統(tǒng)一。

（三）財務管理目標具有可操作性

可操作性就是公司財務管理目標制定的方法是先進可行的，是可以操作的。財務管理目標是實行財務目標管理的前提，它要起到組織動員的作用，據(jù)以制定經(jīng)濟指標并進行分解，第 2 頁

皖西學院本科畢業(yè)論文（設計）

實現(xiàn)職工自我控制，進行科學的績效考評，因此必須具有可操作性。財務管理目標的可操作性主要包括以下幾個方面：

1、可計量性。操作性的關(guān)鍵問題在于計量。我們知道，企業(yè)財務管理是運用經(jīng)濟價值形式對企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營活動進行管理的，而反映經(jīng)濟價值就必須要用貨幣進行度量。企業(yè)財務管理目標的可計量性是它有別于企業(yè)其他不同性質(zhì)的管理目標的顯著特征；

2、可追溯性。理財目標應該是最終可以追溯到有關(guān)部門、單位的具體目標，這樣才便于落實指標，檢查責任履行情況，制定整改措施；

可控性。要求財務管理目標與企業(yè)的財務活動具有高度的相關(guān)性，公司通過自身的財務活動能夠影響和控制財務管理目標的實現(xiàn)程度?？煽匦缘牧硪粋€內(nèi)容是將其所確定的量化指標按照工作的性質(zhì)和業(yè)務職責所在的范圍進行分解落實，以形成目標的可控制性。

（四）財務管理目標具有層次性

企業(yè)財務管理內(nèi)容的層次性和細分化，使得財務管理目標成為一個由整體目標、分部目標和具體目標三個層次組成的目標系統(tǒng)。整體目標是整個企業(yè)財務管理所要達到的目標，它決定著整個財務管理過程的發(fā)展方向，是企業(yè)財務管理活動的出發(fā)點和歸宿。分部目標一般包括籌資管理目標、投資管理目標、營運資金管理目標和利潤及其分配管理目標四個方面，財務管理的分部目標會隨著整體目標的變化而變化。具體目標是在整體目標和分部目標的制約下，從事某項具體財務活動所要達到的目標。如現(xiàn)金管理要達到的目標，存貨管理要達到的目標等。財務管理目標的層次性，要求我們把財務管理的共性與財務管理具體內(nèi)容的個性結(jié)合起來，以整體目標為中心，認真做好財務管理各環(huán)節(jié)、各方面的工作，以保證目標體系的全面實現(xiàn)。以上特征分別從不同的角度來審視財務管理目標，它們互相形成了一個完整的、相對科學的企業(yè)財務管理目標評價標準。一般說來，一套科學合理的財務管理目標是應該同時具備這幾大特征的。

二、關(guān)于財務管理目標幾種觀點的評述

企業(yè)財務管理目標是企業(yè)理財活動所希望實現(xiàn)的結(jié)果，是評價企業(yè)理財活動是否合理的基本標準。對企業(yè)財務活動實行目標管理是一種先進而科學的財務管理方法和現(xiàn)代激勵制度。它的核心是企業(yè)財務主管以企業(yè)財務管理目標作為管理企業(yè)這個財務活動的基本出發(fā)點，是企業(yè)的一切財務管理行為和活動都以企業(yè)財務管理目標作為行動指南，企業(yè)財務管理活動開始于確定財務管理目標，實施目標作為指針，工作完成以目標來平評價考核。這對整個企業(yè)管理活動具有更本性的影響，確立企業(yè)財務管理目標是明確現(xiàn)代理財思想、建立現(xiàn)代理財方法和措施必須重點考慮的問題。理論界在這一方面有不少研究成果，其中主要的看法和觀點有：①企業(yè)利潤最大化②企業(yè)股東財富最大化③公司價值最大化④相關(guān)者利益最大化等等。

第 3 頁

皖西學院本科畢業(yè)論文（設計）

這些看法和觀點的提出，充分體現(xiàn)著企業(yè)經(jīng)營理念隨著社會經(jīng)濟發(fā)展和各方面體制改革而不斷轉(zhuǎn)化。

（一）企業(yè)利潤最大化

利潤最大化目標是20世紀50年代以前西方比較流行的一種觀點，是指財務管理工作的最終目的是不斷增加企業(yè)利潤，是企業(yè)利潤額在一定時期內(nèi)達到最大。該觀點認為：利潤代表了企業(yè)新創(chuàng)造的財富，利潤越多說明企業(yè)的財富增加越多，就越接近企業(yè)的目標。用利潤最大化作為企業(yè)的理財目標，既反映了企業(yè)的基本要求，又便于操作和考核評價。但利潤最大化目標在財務管理實踐中仍存在以下缺陷：一是利潤最大化是一個絕對指標，未考慮投資效益，即利潤與資本投資額的關(guān)系；二是利潤最大化未考慮利潤發(fā)生的時間，未考慮貨幣時間價值；三是利潤最大化未能有效地考慮風險問題，這可能導致企業(yè)的財務決策與控制不顧風險的大小去追求最大的利潤；四是利潤最大化往往會使企業(yè)財務決策行為具有短期行為的傾向。

（二）企業(yè)股東財富最大化

這是近些年來西方財務管理比較流行的觀點，在理論界和實務界都受到人們的普遍關(guān)注。股東財富最大化是指企業(yè)通過有效地組織財務活動，為股東帶來更多的財富。股東財富最大化目標克服了利潤最大化沒有考慮資金的時間價值和風險因素的缺陷，股票市價也基本上可以反映資本投入與獲利之間的關(guān)系，使得股東財富的價值更容易量化，體現(xiàn)了財務管理目標的可操作性特點。但是，該目標仍然存在著以下不足：

1、適用范圍有限制，股東財富最大化目標只適用于上市公司，而不能適用于非上市公司和有限責任公司。目前我國證券市場尚不成熟，上市公司在全部企業(yè)中只占少數(shù)，因此該目光在實際中很難普遍采用；

2、該目標過分地強調(diào)了公司股東的利益，而可能忽視或損害與公司相關(guān)的其他利益集團的利益，從而影響公司長期穩(wěn)定發(fā)展，最終將不能實現(xiàn)股東財富最大化目標；

3、股票市價受到各種因素的綜合影響，其中有許多客觀因素以及宏觀環(huán)境的變化并不是公司能夠控制的。

因此，以股價作為評價經(jīng)理層經(jīng)營業(yè)績的標準會打擊經(jīng)理層的主動性和積極性，進一步加劇兩權(quán)分離后所產(chǎn)生的代理問題。

（三）企業(yè)價值最大化

西方經(jīng)濟發(fā)展進入20世紀90年代以來，企業(yè)生存和發(fā)展的目標逐漸由追求股東財富最大化發(fā)展為企業(yè)價值最大化。企業(yè)價值最大化目標就是通過充分發(fā)揮財務管理的職能，促進企業(yè)長期穩(wěn)定發(fā)展，不斷提高盈利能力，實現(xiàn)企業(yè)資產(chǎn)總價值最大。企業(yè)所得的收益越多，第 4 頁

皖西學院本科畢業(yè)論文（設計）

實現(xiàn)收益的時間越近，應得的報仇越是確定，則企業(yè)的價值就越大，以企業(yè)價值最大化作為財務管理的目標，其優(yōu)點主要表現(xiàn)在：

1、考慮了時間價值和投資的風險價值，有利于統(tǒng)籌安排長短期規(guī)劃、合理選擇投資方案、有效籌措資金、合理制定鼓勵政策等。

2、反映了對企業(yè)資產(chǎn)保值增值的要求，從某種意義上說，股東財富越多，企業(yè)市場價值就越大。

3、有利于克服管理上的片面性和短期行為。

4、有利于社會資源合理配置。社會資金通常流向企業(yè)價值最大化的企業(yè)或行為，有利于實現(xiàn)社會效益最大化。

但是實際操作中存在一些問題：

1、“企業(yè)價值最大化”是一個十分抽象的目標。從非上市企業(yè)來看，其未來財富或價值只能通過資產(chǎn)評估才能確定，但又由于這種評估要受其標準或方法的影響，因而難以準確的予以確定。再從上市企業(yè)來看，其未來財富或價值雖然可通過股票價格的變動來顯示，但是股票價格是受多種因素影響的結(jié)果，因而股票價格的高低實際上不可能反應上市公司財富或價值的大小。

2、由于上市企業(yè)大都相互參股，其目的在于控股或穩(wěn)定購銷關(guān)系，因而，法人股東并不把股價最大化作為其財務管理追求的唯一目標。

3、在實際工作中可能導致企業(yè)所有者與其他利益主體之間的矛盾，企業(yè)是所有者的企業(yè)，其財富最終都歸其所有者所有，所以“企業(yè)價值最大化”目標直接反映了企業(yè)所有者的利益，是企業(yè)所有者希望實現(xiàn)的利益目標。這可能與其他利益主體，如債權(quán)人、經(jīng)營者、員工、社會公眾等所希望的利益目標發(fā)生矛盾。

（四）相關(guān)主體利益最大化

企業(yè)相關(guān)利益者包括股東、債權(quán)人、企業(yè)職工、顧客、供應商、政府部門以及其他相關(guān)利益者。在企業(yè)中各類相關(guān)利益者的利益和期望值是不同的，而且時常發(fā)生沖突，因此必須加強財務管理工作，正確處理企業(yè)內(nèi)外各方利益關(guān)系。該觀點的優(yōu)點在于兼顧了各個利益相關(guān)主體，克服了某些目標只注重股東利益的缺陷。然而此觀點卻也缺乏可行性，因為在某一特定的經(jīng)營時期，幾乎不可能使各相關(guān)利益者利益實現(xiàn)最大化，只可以做到其協(xié)調(diào)化，因此無法實現(xiàn)理財目標預期的考核作用。

三、企業(yè)應該創(chuàng)設全新的財務管理目標

根據(jù)以上幾種財務管理目標的利弊給我們的啟示，可以大膽地推出以下結(jié)論：一個企業(yè)在理財方面的目標是所有參與集團工作的員工共同作用和妥協(xié)的結(jié)果，它實際上是一個企業(yè)

第 5 頁

皖西學院本科畢業(yè)論文（設計）

相關(guān)的各種利益的中和，因此，我們必須要有一個能夠很好地財務管理目標，以便引領企業(yè)的財務活動向穩(wěn)定健康的方向發(fā)展，即在均衡相關(guān)者利益的前提下，保持企業(yè)盈利的可持續(xù)性。支持這個觀點的理由有一下三點：

1、現(xiàn)代企業(yè)財務管理利潤最大化的提法本身就不夠科學，因為根據(jù)哲學上有關(guān)理論的觀點，任何事物在發(fā)展過程中都是相對矛盾的，要求保證一方利益最大化，勢必會大幅度削減另一方的利益，因此會導致綜合效用降低。只有在均衡的發(fā)展的前提下，均衡效益才能達到最大化。

2、現(xiàn)代企業(yè)在在財務管理中，經(jīng)常所稱的利益相關(guān)者是商業(yè)中抽象的“人”的概念，也就是是指影響一個企業(yè)生存和發(fā)展的所有厲害關(guān)系的因素。均衡一切利益相關(guān)者的利益，就是最大限度地減少各利益主體之間因為利益沖突而導致的總體利益下降而帶來的損失。如果利益相關(guān)者能夠折中使某一方得不到公正合理的利益分配，就會直接導致企業(yè)利益集團之間的沖突加劇，代理的成本逐漸攀升，最終會導致企業(yè)的直接破裂和破產(chǎn)。

3、在現(xiàn)代化的市場經(jīng)濟中，一個企業(yè)保持持續(xù)的盈利，是企業(yè)持續(xù)發(fā)展的必要條件。從長遠的角度看，管理者如果能綜合考慮了一個企業(yè)的財務風險，善于應對未來變化中一切的不確定性，就有利于為經(jīng)濟發(fā)展和社會進步創(chuàng)造持續(xù)的財富。

四、企業(yè)實現(xiàn)有效財務管理目標的對策

在確立了總的財務管理目標之后，怎么從財務的實踐活動中來實現(xiàn)這個目標管理呢？我們注意到了，不管是傳統(tǒng)的財務管理目標，還是全新的財務管理目標，都只是從靜止的層觀點來揭示財務管理的本質(zhì)，是在某一時點提出的辦法，但一個企業(yè)的日常財務管理活動應該是企業(yè)對價值創(chuàng)造過程的有效管理，是一個動態(tài)的管理活動，與其相一致的是，財務管理的具體目標也應該從動態(tài)的層面來提出執(zhí)行，從逐步完成具體目標來一步步推動總目標的順利實現(xiàn)。盡管所有的企業(yè)都具有復雜性和多樣性的特點，和一個人的成長一樣，每個企業(yè)都會經(jīng)歷從孕育、成長、成熟到衰退的企業(yè)生命周期。通常，處于不同發(fā)展階段的企業(yè)，它的具體財務特征和財務要完成的重心是完全不同的。

（一）關(guān)于現(xiàn)代企業(yè)財務周期的定義

現(xiàn)代企業(yè)財務管理的過程是資本金的投入與產(chǎn)出以及企業(yè)價值的創(chuàng)造全過程，它既包括籌資、投資、耗資、收回資金、分配以及規(guī)劃資金使用等一切財務活動和資本運行的全過程，也包括財務主體之間處理財務關(guān)系的行為過程。財務周期是公司整個財務狀況運行及波動的時間周期，實際上也是指公司各要素資本配置極其價值運行的波動周期。財務周期的基本特征在于：首先，財務周期是一個公司要素資本的價值以及其增長率大小的起伏波動。其次，財務周期由時間和速度共同來制約。根據(jù)財務周期的運行過程還可以劃分為：財務成長時期、第 6 頁

皖西學院本科畢業(yè)論文（設計）

財務擴張時期、公司價值最大時期、財務維持時期、財務衰退和財務低谷時期。

（二）現(xiàn)代企業(yè)財務周期和企業(yè)生命周期的關(guān)系

企業(yè)的生命周期理論認為：企業(yè)的發(fā)展過程具有一定的規(guī)律性可循，大多數(shù)企業(yè)的發(fā)展可以分為：初創(chuàng)期、成長期、成熟期和衰退期。企業(yè)在每個發(fā)展階段都有自己獨特的階段特點。管理者雖然不知道將來會發(fā)生什么具體的問題，但是，管理者完全可以知道企業(yè)當前正處于哪個發(fā)展階段，應該采用哪些行之有效的財務管理目標來很好地協(xié)調(diào)財務活動，而財務周期恰恰就是一個企業(yè)生命周期資金運動的抽象概括。

（1)企業(yè)初創(chuàng)及財務成長時期

此階段為一個企業(yè)初創(chuàng)之初，一般規(guī)模比較小。這個階段，企業(yè)的最大目標是在激烈的市場競爭中能生存下來。為了開拓和占領市場，企業(yè)往往采用低價或虧本銷售的營銷策略。因此，在這一階段企業(yè)需要大量的資金進行運轉(zhuǎn)，才能保證企業(yè)生存下來。

這個階段，企業(yè)的財務特征表現(xiàn)為：

①公司的實物資產(chǎn)大幅度減少，財務資本的需求加劇，企業(yè)的增值能力弱；

②財務資本長時間求大于供，資本成本日漸上升，資本投放趨于集中，投資空間比較?。?③企業(yè)利潤率低，財務效率低，有時會出現(xiàn)輕微的財務困難；

④凈資產(chǎn)收益率往往小于零，在營業(yè)活動中現(xiàn)金凈流量一般情況下為負。

處于初創(chuàng)階段的企業(yè)主要的財務管理活動是籌資，最大限度的籌集企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營所需的資金，因此“現(xiàn)金流量最大化”是這階段最佳的財務管理目標。

(2）現(xiàn)代企業(yè)的成長和財務擴張時期的變革

該階段企業(yè)已渡過前一階段的陣痛時期，產(chǎn)銷基本趨于穩(wěn)定。企業(yè)的目標是提高企業(yè)的核心競爭力，進一步擴大和穩(wěn)定市場占有率。為此目標通常的做法為增加技術(shù)革新的投資，加大市場細分和營銷細分的效用，保持穩(wěn)定的高額利潤。

其財務特征表現(xiàn)為：

①企業(yè)擁有先進的財務理論，如資本資產(chǎn)定價模型，公司財務博弈和組合投資理論等； ②擁有適度的利潤目標，財務節(jié)奏加快，財務動作幅度小，頻率高； ③企業(yè)主要通過財務途徑與競爭對手合作；

④凈資產(chǎn)收益率處于上升趨勢，營業(yè)活動中現(xiàn)金凈流量穩(wěn)定。

在此階段，企業(yè)的主要著眼點是以生產(chǎn)為基礎，以營銷為先導，以財務價值創(chuàng)造為主題，財務管理的重心是擴大銷售收入，加快企業(yè)資金周轉(zhuǎn)，增大企業(yè)現(xiàn)金流量。因此，此階段選擇的財務管理目標一般是“銷售收入最大化”。

（3）現(xiàn)代企業(yè)成熟期及、財務維持增值時期

第 7 頁

皖西學院本科畢業(yè)論文（設計）

這一階段，企業(yè)基本上是步入了“中年期”，內(nèi)部控制制度都已經(jīng)完善，產(chǎn)銷保持相對穩(wěn)定，產(chǎn)品和市場趨于成熟。此時，企業(yè)的最大目標是提高企業(yè)的規(guī)模經(jīng)濟，在進一步鞏固核心競爭力的基礎上，逐步實現(xiàn)市場的擴張。

此時的其財務特征表現(xiàn)為：

①投資活動已經(jīng)成為公財務的重點，財務結(jié)構(gòu)、財務效率成為公司財務的關(guān)鍵； ②企業(yè)一般處在負債和償債的高峰階段，籌資活動日益頻繁；

③企業(yè)利潤豐沛，現(xiàn)金流量規(guī)?？涨皬姶螅髽I(yè)的凈資產(chǎn)收益率處于一個基本穩(wěn)定的水平上。

在此階段，企業(yè)的生存已不在是主要問題，而最大限度地提高企業(yè)的經(jīng)濟效益成為企業(yè)的主要追求的目標。所以，此階段選擇“資本價值最大化”作為財務管理的基本目標。

五、結(jié)論

現(xiàn)代企業(yè)財務周期的不同階段，財務管理目標的選擇是有一定變化的，同時也具有較強的靈活性。每一階段，目標的選擇主要針對每一階段不同的財務特征和企業(yè)危機來實行，具體目標逐步的實現(xiàn)，最終將達到均衡利益相關(guān)者利益的基礎上，始終要保持企業(yè)持續(xù)盈利能力的總目標。一直以來，我們主張在均衡利益相關(guān)者利益的前提下，保持企業(yè)持續(xù)盈利能力是企業(yè)財務管理目標的主要取向，充分尊重了企業(yè)各利益相關(guān)者的平等地位。在協(xié)調(diào)好企業(yè)所有者關(guān)系，也進一步加強了與債權(quán)人的聯(lián)系，還能夠創(chuàng)造和諧工作環(huán)境和社會環(huán)境，增強企業(yè)員工對企業(yè)產(chǎn)生較強的認同感。在日益競爭激烈的市場經(jīng)濟環(huán)境中，企業(yè)必須從樹立全新的財務管理目標入手，不斷提高企業(yè)的盈利水平，增強企業(yè)自身的活力，在生存中求發(fā)展，建立科學嚴密的現(xiàn)代企業(yè)公司制度，保證企業(yè)可持續(xù)性發(fā)展。

致謝：

參考文獻：

[1]荊新、王化成、劉彥軍，財務管理學，北京：中國人民大學出版社，2006：7-13。[2]包岳敏，淺析企業(yè)財務管理目標的現(xiàn)實選擇，財會研究，2004，11：22-24。[3]常皖月，財務管理目標比較分析，財富與管理，2009，10：22-23。

[4]葉陳毅，企業(yè)價值最大化目標及其實現(xiàn)途徑，中國經(jīng)濟評論，2003，7（20）：68-71。[5]韋德洪，論公司財務管理的最優(yōu)目標，財會月刊，2004，24：2-4。[6]楊超，新經(jīng)濟下企業(yè)財務目標淺論，財會月刊，2001，8：42-43。

第 8 頁

皖西學院本科畢業(yè)論文（設計）

[7]梁紅，我國企業(yè)財務管理目標理論與實踐的矛盾及對策，經(jīng)濟師，2006，1：161-161。[8]孫海燕，試論現(xiàn)代企業(yè)財務管理目標的最佳選擇，山東經(jīng)濟戰(zhàn)略研究，2006，8：59-60。[9]楊富禮，新時期財務管理的目標與內(nèi)容，遼寧經(jīng)濟，2006，6：112-112。[10]王宏偉，企業(yè)責任與財務管理目標分析，財會研究，2006，5：50-51。[11]顏克軍，淺析公司財務管理目標，財政監(jiān)督，2009，6：14-15。[12]越娟，現(xiàn)代公司理財目標的討論，中外企業(yè)家，2007，2（5）：16-16。[13]愛迪斯.企業(yè)生命周期.華夏出版社,2004.第 9 頁