第一篇：服務(wù)業(yè)結(jié)構(gòu)升級傳導機制研究論文

［摘要］承接國際服務(wù)外包對促進一國服務(wù)業(yè)結(jié)構(gòu)升級、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級優(yōu)化有著重要影響。對承接國來說，承接國際服務(wù)外包通過推動國內(nèi)服務(wù)業(yè)技術(shù)進步、優(yōu)化國內(nèi)服務(wù)業(yè)生產(chǎn)要素結(jié)構(gòu)、發(fā)展國內(nèi)現(xiàn)代服務(wù)業(yè)，推動著國內(nèi)服務(wù)業(yè)的結(jié)構(gòu)升級。在探討了服務(wù)外包對承接國服務(wù)業(yè)升級影響機制的基礎(chǔ)上，結(jié)合我國實際提出通過大力發(fā)展服務(wù)外包促進服務(wù)業(yè)升級的措施。

［關(guān)鍵詞］國際服務(wù)外包;技術(shù)進步;生產(chǎn)要素結(jié)構(gòu);服務(wù)貿(mào)易結(jié)構(gòu);服務(wù)業(yè)升級

全球經(jīng)濟已進入服務(wù)經(jīng)濟時代，一國要在新一輪經(jīng)濟全球化中崛起，勢必要實現(xiàn)服務(wù)經(jīng)濟領(lǐng)域的絕對優(yōu)勢。目前，我國正處于產(chǎn)業(yè)升級優(yōu)化的關(guān)鍵時期，而服務(wù)業(yè)的升級則是整體產(chǎn)業(yè)升級優(yōu)化的戰(zhàn)略重點。服務(wù)外包屬于新興產(chǎn)業(yè)和現(xiàn)代服務(wù)業(yè)中的高端業(yè)態(tài)，大力發(fā)展國際服務(wù)外包對促進我國改進傳統(tǒng)服務(wù)業(yè)、發(fā)展現(xiàn)代服務(wù)業(yè)、促進經(jīng)濟發(fā)展和產(chǎn)業(yè)升級優(yōu)化都有著重要的意義。對于國際服務(wù)外包對承接國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級的影響，國內(nèi)外眾多學者從理論和實證方面進行了研究，Jabbour(2005)認為發(fā)展中國家可以通過承接發(fā)達國家服務(wù)外包產(chǎn)生的技術(shù)擴散效應(yīng)促進技術(shù)進步，有利于產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的升級。徐建敏、任榮明(2006)指出承接服務(wù)外包可以從直接(服務(wù)貿(mào)易額的增長等)和間接(優(yōu)化投資環(huán)境等)兩方面來對承接國的服務(wù)貿(mào)易產(chǎn)生影響。張揚(2011)經(jīng)過實證研究指出國際服務(wù)外包能夠促進承接國服務(wù)業(yè)結(jié)構(gòu)升級。但是，對于國際服務(wù)外包通過什么樣的途徑促進承接國服務(wù)業(yè)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級的研究甚少。本文在前人研究的基礎(chǔ)上，結(jié)合我國實際主要從國際服務(wù)外包促進承接方服務(wù)業(yè)技術(shù)進步、服務(wù)業(yè)生產(chǎn)要素結(jié)構(gòu)優(yōu)化和改善服務(wù)貿(mào)易結(jié)構(gòu)這三個方面來分析服務(wù)外包推動承接國服務(wù)業(yè)結(jié)構(gòu)升級的傳導機制。

一、服務(wù)外包對承接國服務(wù)業(yè)技術(shù)水平、服務(wù)業(yè)生產(chǎn)要素結(jié)構(gòu)和服務(wù)貿(mào)易結(jié)構(gòu)的影響

(一)服務(wù)外包引起技術(shù)溢出，促進承接國服務(wù)業(yè)技術(shù)進步

服務(wù)外包帶來的技術(shù)溢出效應(yīng)主要是通過兩種形式實現(xiàn)的，一種是發(fā)包方自愿或主動提供的技術(shù)轉(zhuǎn)移，另一種是發(fā)包方在非主動或非自愿的情況下產(chǎn)生的技術(shù)擴散效應(yīng)。1.服務(wù)外包引起技術(shù)轉(zhuǎn)移技術(shù)轉(zhuǎn)移是發(fā)包方自愿或主動提供的技術(shù)支持，可以通過直接投資等形式實現(xiàn)，這種主動提供的技術(shù)支持主要是為了促進承接方能通過吸納直接轉(zhuǎn)移的技術(shù)知識以順利完成外包業(yè)務(wù)。由于發(fā)包方和承接方之間在技術(shù)上會有密切的聯(lián)系與合作，國際服務(wù)外包對承接方的技術(shù)能力一般有較高要求，只有符合技術(shù)水平要求的企業(yè)才能突破重圍、脫穎而出。對于承接方來說，在加強對發(fā)包方轉(zhuǎn)移的技術(shù)知識的吸收以提高自身外包業(yè)務(wù)能力的同時，為了能持續(xù)獲得外包業(yè)務(wù)，更要通過創(chuàng)新等方式不斷提升技術(shù)水平、提高業(yè)務(wù)能力，而且發(fā)包方的技術(shù)進步也會迫使承接方不斷跟進技術(shù)改進、提高企業(yè)綜合競爭力。通常，與發(fā)包方轉(zhuǎn)移的技術(shù)知識伴隨流入的還有相應(yīng)的先進經(jīng)營理念和管理方法，同時承接方的管理水平也會相應(yīng)提高。2.服務(wù)外包引起技術(shù)擴散技術(shù)擴散效應(yīng)大多是發(fā)包方非自愿的，主要是承接方在承接服務(wù)外包的過程中通過“干中學”等途徑促進了技術(shù)水平的提升。假定對于國際服務(wù)外包發(fā)包方和承接方來說，中間投入品是雙方的貿(mào)易聯(lián)系，中間品質(zhì)量固定時，由于技術(shù)擴散效應(yīng)的激勵以及新進入供應(yīng)商的競爭，原承接方會通過降低中間品的單位生產(chǎn)成本來搶占市場，技術(shù)擴散效應(yīng)會激勵現(xiàn)承接商技術(shù)努力，在降低中間投入品單位生產(chǎn)成本的同時實現(xiàn)了質(zhì)量的提高。中間品質(zhì)量提高，相應(yīng)市場對其需求也會增加。這樣，承接方在技術(shù)水平得到提升的同時，其外包業(yè)務(wù)量也會得到增長。而從發(fā)包方來看，與無技術(shù)擴散相比，在技術(shù)擴散條件下，由于承接方花費更少的技術(shù)努力就可以實現(xiàn)降低中間品的單位生產(chǎn)成本，同時其質(zhì)量也能得到提高，由于中間投入品的“物美價廉”，最終產(chǎn)品的質(zhì)量得到提高的同時單位生產(chǎn)成本也降低了，市場對最終產(chǎn)品需求也會增加，發(fā)包方的邊際收益增加。這樣會促使發(fā)包方更愿意對承接方直接的技術(shù)轉(zhuǎn)移，更會直接有利于承接方技術(shù)水平的提高。因此，技術(shù)擴散效應(yīng)對雙方來說都會帶來收益。承接方通過承接發(fā)包方的國際外包業(yè)務(wù)獲得技術(shù)擴散效應(yīng)主要通過兩個渠道:示范和人力資本流動。示范效應(yīng)是指通過服務(wù)外包，承接方或多或少都會學習到服務(wù)產(chǎn)品中包含的發(fā)包方的設(shè)計思路、技術(shù)以及一些隱形知識等，此外，承接方也會吸納發(fā)包方先進的管理理念。人力資本流動效應(yīng)則是由外包企業(yè)的人員流動尤其是技術(shù)人員的流動帶來的技術(shù)外溢。國際服務(wù)外包給承接國帶來的技術(shù)轉(zhuǎn)移和技術(shù)擴散效應(yīng)，促進了承接國的服務(wù)業(yè)技術(shù)進步。

(二)服務(wù)外包促進承接國服務(wù)業(yè)生產(chǎn)要素結(jié)構(gòu)優(yōu)化

由于國際服務(wù)外包屬于現(xiàn)代服務(wù)業(yè)中的高端業(yè)態(tài)，業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)多屬技術(shù)領(lǐng)域，故而承接方會增加對技術(shù)勞動人員的需求，促使從業(yè)人員流向服務(wù)外包業(yè)務(wù)技術(shù)環(huán)節(jié)，這樣服務(wù)業(yè)人力資本從量上得到了一定的積累。同時，由于技術(shù)外溢和技術(shù)轉(zhuǎn)移效應(yīng)，進入這些環(huán)節(jié)的技術(shù)勞動人員在接包的過程中由于發(fā)包方的技術(shù)培訓以及通過“干中學”學習到發(fā)包方的技術(shù)知識和經(jīng)營理念，此外，由于技術(shù)溢出效應(yīng)，相關(guān)企業(yè)在承接國內(nèi)外包業(yè)務(wù)的時候，也會促進整體行業(yè)的技術(shù)知識水平得到提升，這樣服務(wù)業(yè)人力資本又在質(zhì)上得到了進一步的積累。服務(wù)業(yè)人力資本積累增強，承接國服務(wù)業(yè)生產(chǎn)要素結(jié)構(gòu)得到優(yōu)化。

(三)服務(wù)外包促進承接國服務(wù)貿(mào)易結(jié)構(gòu)得到改善

一國服務(wù)貿(mào)易的構(gòu)成本身就包含國際服務(wù)外包，服務(wù)外包的過程客觀地就實現(xiàn)了服務(wù)貿(mào)易。由于服務(wù)外包多涉及高技術(shù)環(huán)節(jié)，一國承接國際服務(wù)外包業(yè)務(wù)額的不斷增長體現(xiàn)了該國現(xiàn)代服務(wù)部門出口占比的不斷增加，一國承接國際服務(wù)外包水平的不斷增強體現(xiàn)的是該國現(xiàn)代服務(wù)業(yè)競爭力的不斷提升?，F(xiàn)代服務(wù)業(yè)競爭力的提升可以促進承接國服務(wù)貿(mào)易結(jié)構(gòu)得到改善，推動服務(wù)貿(mào)易健康發(fā)展。此外，國際服務(wù)外包可以促進承接國有效規(guī)避發(fā)包國的貿(mào)易壁壘，進一步促進了承接國服務(wù)貿(mào)易的發(fā)展。

二、服務(wù)外包促進承接國服務(wù)業(yè)結(jié)構(gòu)升級的傳導機制分析

(一)服務(wù)外包促進承接國服務(wù)業(yè)技術(shù)進步，推動承接國服務(wù)業(yè)結(jié)構(gòu)升級

服務(wù)外包帶來技術(shù)轉(zhuǎn)移和技術(shù)擴散效應(yīng)，對于這些高新技術(shù)知識，承接國經(jīng)過學習、消化、吸收，并在此基礎(chǔ)上實現(xiàn)創(chuàng)新，由此促進了國內(nèi)服務(wù)業(yè)技術(shù)進步，提高了服務(wù)業(yè)生產(chǎn)率，實現(xiàn)了對傳統(tǒng)服務(wù)產(chǎn)品的改進以及發(fā)展現(xiàn)代服務(wù)產(chǎn)品，推動服務(wù)業(yè)結(jié)構(gòu)升級。國際服務(wù)外包帶來承接國的技術(shù)進步推動服務(wù)業(yè)結(jié)構(gòu)升級的作用主要體現(xiàn)在兩方面:一方面，從傳統(tǒng)服務(wù)業(yè)角度來看，由于技術(shù)水平的提高，可以改造勞動密集型的傳統(tǒng)服務(wù)商品，使得產(chǎn)品質(zhì)量得以改進，逐漸轉(zhuǎn)變低附加值模式，逐步提高傳統(tǒng)服務(wù)業(yè)的技術(shù)水平，服務(wù)業(yè)結(jié)構(gòu)得到優(yōu)化。另一方面，從現(xiàn)代服務(wù)業(yè)角度來看，由于服務(wù)外包帶來的技術(shù)進步推動了現(xiàn)代服務(wù)行業(yè)或部門生產(chǎn)率的提高，并且由于創(chuàng)新而實現(xiàn)的新產(chǎn)品開發(fā)，直接擴大其現(xiàn)代服務(wù)產(chǎn)品的供給，增加其在國民經(jīng)濟中的占比，促進了服務(wù)業(yè)的結(jié)構(gòu)升級。尤其目前主要的ITO(InformationTechnologyOutSourcing)和BPO(BusinessProcessOut-sourcing)服務(wù)外包多以技術(shù)密集型為主，KPO(KnowledgeProcessOutsourcing)更以專業(yè)知識為核心，它們的發(fā)展直接推動了承接國服務(wù)業(yè)的結(jié)構(gòu)升級。綜上，承接服務(wù)外包帶來的技術(shù)進步對承接國服務(wù)業(yè)結(jié)構(gòu)升級起著積極推動作用，技術(shù)進步越強，作用就越明顯。國際服務(wù)外包促進承接國服務(wù)業(yè)技術(shù)進步，進而推動服務(wù)業(yè)結(jié)構(gòu)升級的傳導機制如下:國際服務(wù)外包→發(fā)包方主動的技術(shù)轉(zhuǎn)移和非主動的技術(shù)擴散效應(yīng)→承接國服務(wù)業(yè)技術(shù)進步→傳統(tǒng)服務(wù)業(yè)得到改進、現(xiàn)代服務(wù)業(yè)得到發(fā)展→承接國服務(wù)業(yè)結(jié)構(gòu)升級。

(二)服務(wù)外包促進承接國服務(wù)業(yè)生產(chǎn)要素結(jié)構(gòu)優(yōu)化，推動承接國服務(wù)業(yè)結(jié)構(gòu)升級

承接國際服務(wù)外包會促進國內(nèi)技術(shù)人員流向服務(wù)業(yè)技術(shù)環(huán)節(jié)，承接方從業(yè)人員的技術(shù)水平得到提高，甚至國內(nèi)相關(guān)行業(yè)的整體技術(shù)水平得到提升，從量和質(zhì)上促進了承接國服務(wù)業(yè)的人力資本積累，推動承接國服務(wù)業(yè)生產(chǎn)要素結(jié)構(gòu)優(yōu)化。ITO、BPO和KPO這三類服務(wù)外包對承接方的技術(shù)水平要求依次越來越強，對承接方來說，接包方層次越高，人力資本積累效應(yīng)也相應(yīng)越強，承接國服務(wù)業(yè)生產(chǎn)要素結(jié)構(gòu)優(yōu)化效應(yīng)也越明顯。生產(chǎn)要素結(jié)構(gòu)的不斷優(yōu)化，一方面，可以促進傳統(tǒng)服務(wù)業(yè)的改進，另一方面，這種生產(chǎn)要素結(jié)構(gòu)的優(yōu)化正符合了現(xiàn)代服務(wù)業(yè)發(fā)展的需要。由此，促進了承接國服務(wù)業(yè)結(jié)構(gòu)升級。綜上，承接國際服務(wù)外包促進承接國生產(chǎn)要素結(jié)構(gòu)優(yōu)化，進而推動國內(nèi)服務(wù)業(yè)升級的傳導機制如下:國際服務(wù)外包→增加流向服務(wù)業(yè)技術(shù)環(huán)節(jié)的就業(yè)人員以及在接包過程中學習到發(fā)包方的技術(shù)知識→服務(wù)業(yè)人力資本從量和質(zhì)上得到積累→服務(wù)業(yè)生產(chǎn)要素結(jié)構(gòu)得到優(yōu)化→傳統(tǒng)服務(wù)業(yè)得到改進、現(xiàn)代服務(wù)業(yè)得到發(fā)展→承接國服務(wù)業(yè)結(jié)構(gòu)升級。

(三)服務(wù)外包促進承接國服務(wù)貿(mào)易結(jié)構(gòu)改善，推動承接國服務(wù)業(yè)結(jié)構(gòu)升級

產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)和貿(mào)易結(jié)構(gòu)兩者之間歷來都存在著相互作用、相互促進的關(guān)系。一方面，貿(mào)易結(jié)構(gòu)由產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)決定，另一方面，貿(mào)易結(jié)構(gòu)又會通過進口推動效應(yīng)和出口拉動效應(yīng)來推動產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級。進口推動是指由于進口帶來國內(nèi)已有產(chǎn)業(yè)的進一步發(fā)展和空白產(chǎn)業(yè)的開拓，而出口拉動則是指由于出口帶來關(guān)聯(lián)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。國際服務(wù)外包促進了承接國服務(wù)貿(mào)易結(jié)構(gòu)的改善，由于進口推動和出口拉動效應(yīng)，會帶動國內(nèi)相關(guān)產(chǎn)業(yè)發(fā)展，提升了整體行業(yè)素質(zhì)，促進了國內(nèi)服務(wù)業(yè)發(fā)展，也促使發(fā)包方愿意轉(zhuǎn)移更高技術(shù)要求的外包業(yè)務(wù)，承接方可以參與到更高附加值的環(huán)節(jié)中，吸引更多的資源流向高技術(shù)外包產(chǎn)業(yè)，這樣又進一步促進了承接國國際服務(wù)外包業(yè)務(wù)的發(fā)展和國內(nèi)服務(wù)業(yè)的發(fā)展。在這個良性發(fā)展過程中，現(xiàn)代服務(wù)業(yè)占比得到提升，實現(xiàn)了傳統(tǒng)服務(wù)業(yè)的改進和現(xiàn)代服務(wù)業(yè)的進一步成長，由此促進了承接國服務(wù)業(yè)結(jié)構(gòu)升級。綜上，承接國際服務(wù)外包促進承接國服務(wù)貿(mào)易結(jié)構(gòu)得到改善，進而推動國內(nèi)服務(wù)業(yè)升級的傳導機制如下:國際服務(wù)外包→承接國服務(wù)貿(mào)易規(guī)模得到擴大以及吸納發(fā)達國家轉(zhuǎn)移的成熟產(chǎn)業(yè)→促進現(xiàn)代服務(wù)貿(mào)易的發(fā)展與現(xiàn)代服務(wù)業(yè)的成長→服務(wù)貿(mào)易結(jié)構(gòu)得到改善→出口拉動和進口推動效應(yīng)→傳統(tǒng)服務(wù)業(yè)得到改進、現(xiàn)代服務(wù)業(yè)得到發(fā)展→承接國服務(wù)業(yè)結(jié)構(gòu)升級。

三、結(jié)論

綜上分析，國際服務(wù)外包可以通過促進承接國服務(wù)業(yè)技術(shù)進步、服務(wù)業(yè)生產(chǎn)要素結(jié)構(gòu)優(yōu)化和服務(wù)貿(mào)易結(jié)構(gòu)改善實現(xiàn)對承接國國內(nèi)傳統(tǒng)服務(wù)業(yè)的改進和推動現(xiàn)代服務(wù)業(yè)的發(fā)展，逐步推動承接國國內(nèi)服務(wù)業(yè)結(jié)構(gòu)升級。我國是國際服務(wù)外包承接大國，2016年我國服務(wù)外包合同額達1472.3億美元，其中離岸金額達952.6億美元，與2015年相比分別增長12.45%、9.14%;服務(wù)外包執(zhí)行額達1064.6億美元，其中離岸執(zhí)行額達704.1億美元，與2015年相比分別增長10.11%、8.94%。在經(jīng)濟新常態(tài)下，可以通過大力發(fā)展國際服務(wù)外包來推動服務(wù)業(yè)結(jié)構(gòu)升級，促進產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級優(yōu)化，推動經(jīng)濟健康、穩(wěn)定發(fā)展。對此，在促進服務(wù)外包規(guī)模增長的同時，更要注重服務(wù)外包質(zhì)的提升，加大服務(wù)外包人才培養(yǎng)、尤其是中、高層次的外包人才，加強自主創(chuàng)新，充分發(fā)揮比較優(yōu)勢，不斷提高服務(wù)外包技術(shù)水平，增強服務(wù)外包競爭力。在服務(wù)業(yè)技術(shù)方面，通過承接國際服務(wù)外包，要密切和發(fā)包方的合作，在學習和吸收發(fā)包方外溢的技術(shù)與經(jīng)營管理理念基礎(chǔ)上，促進行業(yè)技術(shù)水平的提升，進而通過承接國內(nèi)外包業(yè)務(wù)帶動國內(nèi)相關(guān)行業(yè)整體素質(zhì)的提升，逐步承接更高技術(shù)的外包業(yè)務(wù)，帶動國內(nèi)服務(wù)業(yè)技術(shù)水平的不斷提高。在服務(wù)業(yè)生產(chǎn)要素結(jié)構(gòu)方面，通過承接國際服務(wù)外包，要不斷優(yōu)化服務(wù)業(yè)生產(chǎn)要素結(jié)構(gòu)，加快發(fā)展技術(shù)密集型服務(wù)業(yè)，加強國內(nèi)服務(wù)業(yè)人力資本積累。在服務(wù)貿(mào)易方面，通過承接國際服務(wù)外包，加強出口拉動和進口推動效應(yīng)，大力發(fā)展現(xiàn)代服務(wù)貿(mào)易，在加快服務(wù)貿(mào)易結(jié)構(gòu)升級的同時促進國內(nèi)服務(wù)業(yè)發(fā)展?？傊?，通過承接國際服務(wù)外包，從多方著力，加快對傳統(tǒng)服務(wù)業(yè)的改進，加強現(xiàn)代服務(wù)業(yè)的發(fā)展，以促進國內(nèi)服務(wù)業(yè)結(jié)構(gòu)升級。

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［7］Jabbour，Liza.DeterminantsofInternationalVerticalSpecializationandImplicationsonTechnologySpillovers［Ｒ］．Presentedatthe4thEuropaeumEconomicWorkshop，2005．

第二篇：我國貨幣政策傳導機制的實證研究

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我國貨幣政策傳導機制的實證研究

作者：王吉榮 谷少永

來源：《沿海企業(yè)與科技》2007年第11期

[摘要]近年來，我國經(jīng)濟金融運行中出現(xiàn)了貨幣流通速度減慢、商業(yè)銀行惜貸、中小企業(yè)融資難等問題。因此，貨幣政策傳導機制問題越來越受到關(guān)注。文章運用單位根檢驗、格蘭杰因果關(guān)系檢驗、回歸分析等時間序列方法，對我國從1998年1月至2006年12月期間的貨幣政策傳導機制進行實證分析，得出目前在我國。貨幣政策是通過信貸渠道而不是貨幣渠道對實體經(jīng)濟產(chǎn)生影響的結(jié)論。

[關(guān)鍵河]貨幣政策；傳導機制；信貸渠道；回歸分析

[作者簡介]王吉榮，國立華僑大學金融學碩士研究生，福建 泉州，362021；谷少永，國立華僑大學金融學碩士研究生，福建泉州，362021

第三篇：貨幣政策的傳導機制

貨幣政策的傳導機制

1、貨幣政策傳導機制

有關(guān)貨幣政策工具通過怎樣的途徑和作用機理發(fā)揮效用，最終實現(xiàn)貨幣政策目標的問題。它是中央銀行確定了政策目標后，從選用一定的政策工具并付諸實施開始，到實現(xiàn)其最終目標之間，所經(jīng)過的各種中間環(huán)節(jié)相互之間的有機聯(lián)系及其因果關(guān)系的總和。

傳導機制理論是貨幣政策中介指標選擇的理論基礎(chǔ)。

2、貨幣政策的兩條基本傳導途徑：

一條基本途徑是商業(yè)銀行； 另一條基本途徑是金融市場。

3、貨幣政策傳導機制理論

（1）凱恩斯學派的貨幣政策傳導機制理論

在這一傳導過程中，利率變動起著最關(guān)鍵的作用。

（2）貨幣學派的貨幣政策傳導機制理論

在貨幣政策的傳導中，起主要作用的是貨幣供給量，而不是利率。

貨幣供給量能夠不通過利率而直接影響收入的變動。

（3）托賓的Q理論

托賓把Q定義為企業(yè)市場價值與資本重置成本之比。

Q值是決定新投資的主要因素。

貨幣供給的變動會通過利率結(jié)構(gòu)和金融資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的調(diào)整影響股票價格進而影響Q值，貨幣供給增加將導致股票價格的上升，使Q值上升，從而刺激投資擴大，最終引起產(chǎn)出增加；而貨幣供給減少則會引起股票價格的下降，降低Q值，使實際投資減少，產(chǎn)出下降。貨幣—資本傳導過程簡化為：

（4）信貸傳導機制理論

銀行信貸傳導機制

前提：銀行貸款不存在完全的替代性，即有一些銀行貸款依賴型的特定借款人。傳導過程：

以公開市場業(yè)務(wù)，實施“緊”的貨幣政策為例

特點：不必通過利率機制。

資產(chǎn)負債表傳導機制

從貨幣供給變動對借款人資產(chǎn)負責狀況的影響來分析信貸傳導機制。

傳導過程：

（5）財富傳導機制

貨幣變動將引起財富變動，進而引起消費和支出的變動。

傳導過程：

（6）開放經(jīng)濟下的貨幣傳導機制

以“緊”的貨幣政策為例：當一國實行“緊”的貨幣政策，利率上升，外國對該國金融資產(chǎn)的需求增加，外國對該國貨幣的需求隨之增加，從而使該國貨幣在外匯市場上升值，本幣的升值導致該國出口下降。

傳導過程：

第四篇：中央政策的傳導機制

【陳功：中央政策的傳導機制】

中央政策到地方落實受阻，這是國內(nèi)的老問題。過去高層曾抱怨“政令不出中南?！?，其實，即使政令出了中南海，在向下傳導、落實的過程中，也會遇到很多現(xiàn)實的障礙和問題，各種各樣的“屁股指揮腦袋”就是最顯著的證明。

基于長期而廣泛的調(diào)研，安邦咨詢（ANBOUND）對此問題進行了初步的研究和總結(jié)。從時間序列來看，首先是省政府一級，中央政策在這一級傳導到位大致需要2年的時間。在我們看來，中國的政令執(zhí)行問題主要是省級政府的問題，省級政府的工作不到位，那么中央的決策就不能到位。因為在“地方政府”體系中，省級政府的管轄力度是很大的，主要有兩個方面的原因，一個是干部的升遷，一個是指標體系考核。干部也是人，干了一輩子，不可能不考慮升遷問題，在升遷的道路上有很多關(guān)卡，而省一級政府對此擁有極大的話語權(quán)。在指標體系方面，既與個人能力有關(guān)，也與考核機制有關(guān)，現(xiàn)在有所謂“指標干部”的說法，意味著指標就是方向，指標就是表現(xiàn)，指標就是定位。所以，省政府的要求以及省管干部的力度，遠比中央的政策方針、比中央的號召，甚至比法律更有現(xiàn)實的力度。

在中央與省政府的關(guān)系領(lǐng)域，主要是認識統(tǒng)一的問題。在這2年左右的時間里面，無論省一級地方政府怎樣表態(tài)，他們在實際工作中也需要時間，而這個過程也與中央精神的貫徹和落實有關(guān)聯(lián)。大致來看，取得協(xié)調(diào)一致的共識，需要2年時間。就此而言，中央政府與省一級政府的關(guān)系，實際幾千年來沒有什么大的改變，這是中國政治的一個核心問題。

在省以下的地市一級政府，中央政策的傳導則要快得多，安邦咨詢（ANBOUND）發(fā)現(xiàn)，大致只需要1年左右的時間，各項工作就可以跟上，這主要是因為省一級政府擁有遠比中央更為直接的控制能力。通過會議、規(guī)劃和資源調(diào)度，地市政府可以很快地施加影響力。

而到了區(qū)縣一級地方政府，中央政策的傳導則又慢了下來。同樣也需要2年甚至更多的時間。原因在于，區(qū)縣一級地方政府會直接面對基層，與地方各種利益組合直接相關(guān)，需要更多的時間進行利益重組，甚至是討價還價，爭取東邊不亮西邊亮。區(qū)縣政府有各種社會基層群眾的實際工作要做，遇到做不通的，還要層層反饋，尋求上級的資源調(diào)度和各種幫助。還有一點值得注意的就是，區(qū)縣一級往往還涉及到各種項目的落地，有些項目做了一半，中央政策出現(xiàn)了改變，收尾的事情非常復(fù)雜，往往還會導致其他延伸性的、次生性的問題發(fā)生，而區(qū)縣政府能否擺得平，這是很考驗區(qū)縣干部能力的事情，所謂“擺平就是水平”就是指這個道理。弄得不好，基層政府就將問題掩蓋下來、拖延下來，在有其他中央政策出現(xiàn)的時候，再把問題表現(xiàn)出來。這樣層層堆疊，使得區(qū)縣一級地方政府對中央政策的敏感度大為降低。相反，各種政策的副作用，通過這一級的反饋，最后也會再度推向中央政府，甚至使得中央政府無所適從，繼而影響中央決策的實施。

所以，總體加在一起來看，中央政府的政策大致需要5年以上的時間，才會真正傳導到社會基層，傳導到社會的各個角落，這樣的效率令人吃驚，因為它幾乎要花掉一個五年規(guī)劃的時間！但這是客觀實際，除非中國政府進行真正有力度的改革，否則這樣的現(xiàn)狀是難以改變的。而一屆中央政府一定要用兩屆10年的時間才能真正做點事情，這并非虛言，而是中國的現(xiàn)實。

最終分析結(jié)論（Final Analysis Conclusion）：

在中國，一塊政策的石頭扔出去，要用5年或更長的時間才能落到湖中，激起陣陣漪漣，擴散開去，這就是中國政治和現(xiàn)實社會的復(fù)雜性。這樣的復(fù)雜性，學院派恐怕是難以理解的，但對中國基層社會來說則幾乎等同于常識。認識到中央政策傳導的“規(guī)律”和現(xiàn)實特點，就能更好地理解中國的政治與經(jīng)濟現(xiàn)實。（ACG）返回目錄

【形勢要點：如何破解“去產(chǎn)能”管不了“增產(chǎn)量”？】

2016年，中國迎來了10年來規(guī)模最大、最嚴厲、最系統(tǒng)的一次鋼鐵去產(chǎn)能行動，不過，近期鋼鐵市場“回暖”的現(xiàn)象，卻使得一些地區(qū)出現(xiàn)了“一邊去產(chǎn)能一邊擴產(chǎn)量”的怪圈。以鋼鐵大省河北為例，據(jù)國內(nèi)《經(jīng)濟觀察報》5月28日報道，河北省政府日前給相關(guān)市、部門、企業(yè)立下的軍令狀：今年再壓減1726萬噸煉鐵、1422萬噸煉鋼產(chǎn)能。在煤炭行業(yè)，《河北省煤炭行業(yè)化解過剩產(chǎn)能實現(xiàn)脫困發(fā)展的實施方案》提出，用3-5年時間，全省退出煤礦123處、退出產(chǎn)能5103萬噸。不過，盡管河北省每年的去產(chǎn)能力度都很大，但其鋼鐵實際產(chǎn)量卻幾乎每年都在增長。產(chǎn)能不斷淘汰，實際產(chǎn)量卻不斷增多，供需關(guān)系并沒有改善。河北冶金工業(yè)協(xié)會以及有關(guān)企業(yè)人士稱，十二五期間，河北省“爐子一直在不停地拆，新項目又不讓上了，理論上產(chǎn)能是逐年在下降的，而且下降幅度還不小”，但實際上的產(chǎn)量則不斷在增長。相關(guān)人士表示，產(chǎn)能化解是政府在做，但產(chǎn)量增長卻是市場行為帶來的結(jié)果，“去產(chǎn)能”管不了“增產(chǎn)量”的事，市場做定奪，政府沒辦法。從河北、廣西、山東等省已經(jīng)公布的數(shù)字看，今年前4個月，除了煤炭在4月日均產(chǎn)量有所下降外，鋼鐵、水泥、有色的日均產(chǎn)量都在逐月提升，甚至一些省在未來還有新增產(chǎn)量的可能。有鋼鐵行業(yè)人士指出，各省提出的減少產(chǎn)能，這是很虛的數(shù)字，因為產(chǎn)能說不清楚。而當需求上升時，鋼廠增大產(chǎn)量則是很實在的增長。在安邦咨詢（ANBOUND）看來，從國家宏觀政策來看，“去產(chǎn)能”管不了“增產(chǎn)量”顯然不是中央想要的結(jié)果，這實際上是在削弱中央政策。一個重要原因是，當前主要的“去產(chǎn)能”政策強調(diào)讓其他企業(yè)來兼并收購僵尸企業(yè)，而不是破產(chǎn)清盤、讓市場出清。但這種做法把安置失業(yè)工人和處置不良資產(chǎn)的責任推給了其他企業(yè)和銀行，導致企業(yè)難以真正減少生產(chǎn)，我們在實地調(diào)研中了解到，部分地方政府由于擔心企業(yè)破產(chǎn)清算帶來社會風險和經(jīng)濟沖擊，都在勉力維持支柱型過剩企業(yè)的那一口氣，而部分走頭無路的企業(yè)也拿工人失業(yè)和銀行債務(wù)作籌碼，向政府或集團施壓。而要破解上述矛盾，真正實現(xiàn)“去產(chǎn)能”和“去產(chǎn)量”，還是要依靠市場化的方式來操作，破產(chǎn)清算、資產(chǎn)出售、縮小業(yè)務(wù)規(guī)模等，都是可以考慮的解決思路。（AHJ）返回目錄

【形勢要點：美國國防部將中美關(guān)系定義為“冷戰(zhàn)”值得

關(guān)注】

據(jù)美國“防務(wù)一號”網(wǎng)站報道，美國國防部長卡特5月25日在美國海軍戰(zhàn)爭學院發(fā)表演說時表示，面對中國崛起，美國力圖維系亞太地區(qū)的安穩(wěn)，美國與中國的戰(zhàn)略態(tài)勢“宛如與前蘇聯(lián)持續(xù)近50年的冷戰(zhàn)對峙”。他說：“這將是堅決、溫和但強有力的長期對抗，很可能會持續(xù)好些年”，“我們的亞太再平衡不會淺嘗輒止，而會長期進行?！笨ㄌ剡€說，中美在南海的行動與反應(yīng)不過是時代大格局中的一部分，他預(yù)言，中國的“內(nèi)部邏輯”與社會終將改變，那時一切將會畫上句號。稍早前卡特還曾表示，美國軍機與軍艦在南海巡航只是更宏大計劃的冰山一角，“亞太再平衡”遠不只是執(zhí)行自由航行權(quán)，而是外交、經(jīng)濟與軍事齊頭并進?？ㄌ氐闹v話大概是迄今為止美國在任高官對華冷戰(zhàn)思維最全面的公開闡述，尤其值得注意的是，他直接將美中關(guān)系定義為“冷戰(zhàn)”對峙。我們還注意到，美國國防部網(wǎng)站并未刊出卡特25日的這次講話，可能因為他對中美關(guān)系的表述與美國政府的官方表態(tài)并不一致。一個有意思的對比是，美國國防部網(wǎng)站全文刊登了卡特5月27日在美國海軍學院的講話，這一次他對中美關(guān)系的表態(tài)和美國在南海問題上的立場，則變得與美國政府的官方表態(tài)高度一致。在我們看來，卡特對中美“冷戰(zhàn)”關(guān)系的定義，反映了相當一批美國官員和政界人士的真實想法，雖然這只是來自美國鷹派人物和部門的想法，但這種新的定義仍將在很大程度上影響美國未來的對華政策，以及美國在“亞太再平衡”戰(zhàn)略中的策略。美國毫無疑問將追求“亞太再平衡”的長期性，而逐漸崛起的中國是美國在亞太的最主要“對手”。從美國的角度來看，一個“內(nèi)部生變”的中國，將會根本改變美國亞太戰(zhàn)略的前提條件，這是美國所期待的長期結(jié)果，也是對美國最有利的一個結(jié)果——它不需要以戰(zhàn)爭形式，就能改變地緣政治的格局。很顯然，美國國防部不僅以“冷戰(zhàn)”來定義中美關(guān)系，也希望能重現(xiàn)美蘇冷戰(zhàn)的結(jié)果。（AHJ）返回目錄

【形勢要點：北京可能率先推出“交通擁堵費”】

爭議多年的交通擁堵費政策出臺在即，北京已率先制定方案。據(jù)悉，2013年9月，北京市印發(fā)《北京市2013-2017年清潔空氣行動計劃》，將治理重點直指機動車排放。該文件強調(diào)，根據(jù)國家大氣污染防治行動計劃的要求，研究城市低排放區(qū)交通擁堵費征收方案，推廣使用智能化車輛電子收費識別系統(tǒng)，引導降低中心城區(qū)車輛使用強度。不過，此后有關(guān)征收擁堵費的消息漸漸沉寂。2015年，北京征收擁堵費的話題再引各界關(guān)注。北京市“十三五”規(guī)劃建議明確，實施更有力度的差別化停車收費政策，適時出臺擁堵收費政策及其他管理措施，切實降低機動車使用強度和中心城區(qū)交通流量。去年12月，北京市交通委主任周正宇給出了明確時間表，2016年將研究試點征收擁堵費。5月26日北京市政協(xié)召開霧霾治理問題提案辦理協(xié)商會，證實該市已初步制定了交通擁堵收費政策方案，目前正在組織進一步深入研究和論證。據(jù)了解，在國外，新加坡、倫敦等已經(jīng)征收擁堵費。交通部城市交通研究中心副主任吳洪洋介紹，北京確定擁堵費的費率可以參照新加坡、倫敦的經(jīng)驗，一般考慮的是用車成本占人均可支配收入的比重，國際上有一個通行的指標，人均交通成本占人均可支配收入的比重如果超過8%，很多人就會覺得承受不起。官方數(shù)據(jù)顯示，2015年，北京市居民人均可支配收入達到48458元。以此來推算的話，北京用車成本的費用分水嶺在每年4000元左右。吳洪洋介紹，這個費用不包括購車、折舊成本，主要指油耗、過路費、停車費、擁堵費等，北京可以參考這個定擁堵費的收費標準。不過，部分有車族的可支配收入可能會高于平均水平，他們可承受的能力相對高一些。另外，吳洪洋認為，征收擁堵費就像當年的汽車限購政策一樣，只要有一個城市起頭，就會逐步在其他地區(qū)推廣開來。（RZL）返回目錄

【形勢要點：中國企業(yè)海外資本并購將會放緩】

中資企業(yè)在全球掀起的超級并購潮，使中國企業(yè)成為備受世界矚目的群體，市場認為中國資本是不計成本的有實力的大買家，全世界市場都渴望知道他們想什么、會怎樣擴張。據(jù)研究機構(gòu)S&P Capital IQ的數(shù)據(jù)，2015年中國僅對美國的直接投資達150億美元，較2014年增長近30%，創(chuàng)史上新高。今年以來，中國企業(yè)在美國已有72個并購和私募交易結(jié)案，交易總額75億美元，是去年同期29億美元交易額的兩倍多。不過，中資的跨國超級并購絕非坦途，中資收購情況并不如整體數(shù)字所呈現(xiàn)的那樣好。最新的失敗案例是中聯(lián)重科，該公司宣布，放棄約34億美元的對美國第二大工程機械制造商特雷克斯（Terex）的收購。去年至今，已公布且完成的20大并購交易僅占這類交易總數(shù)的35%，公布后最終放棄的占20%。從單筆交易額20億美元以上的超級并購來看，據(jù)路透社的統(tǒng)計，去年年初至今，交易規(guī)模排名前20位的中資企業(yè)并購僅完成7宗，包括最新宣布終止收購的中聯(lián)重科交易在內(nèi)，中途退出的交易有4宗，其余9宗尚待完成（美的集團已發(fā)出收購要約，標注為擬收購）。按交易額算，已完成并購的交易額僅占交易總額的14%，退出交易占17%。分析人士認為，中資企業(yè)海外并購勢頭固然生猛，但超大規(guī)模并購案的“夭折”暴露了中資并購?fù)馄筮^程中出現(xiàn)的問題，如融資、監(jiān)管、價值觀、企業(yè)文化、敏感資產(chǎn)所有權(quán)，還有的企業(yè)被西方指稱為有中國政府背景。高盛集團全球兼并收購聯(lián)席負責人林舸（Gregg Lemkau）指出，中國買家面臨的挑戰(zhàn)顯而易見，有錢并非是萬能的，更加透明、復(fù)雜、高效、可靠的信息至為重要。值得注意的是，一些華爾街銀行家表示，由于最近一些中資并購交易遇挫，加之中資收購經(jīng)常引起美國CFIUS等監(jiān)管機構(gòu)密切審查，并購交易師們已經(jīng)將中資企業(yè)的收購視為風險超出一般收購水平的交易。綜合多種信息判斷，中國企業(yè)在海外市場的資本并購步伐可能會放緩，市場前景并不像過去設(shè)想的那么輝煌。（AHJ）返回目錄

【形勢要點：擴大內(nèi)需和貨幣政策是中美對話會議的重要

議題】

第八輪中美戰(zhàn)略與經(jīng)濟對話6月初將在北京舉行，美方日前透露了其關(guān)注的會議重點議題。美國財政部次長內(nèi)森·希茨（Nathan Sheets）表示，美國希望藉由這次對話鼓勵中國擴大內(nèi)需，并為美國企業(yè)創(chuàng)造更公平的競爭環(huán)境。希茨5月24日在總部設(shè)在華盛頓的智庫布魯金斯學會的一次座談會上預(yù)覽了這一輪美中戰(zhàn)略與經(jīng)濟對話在“經(jīng)濟軌”上美方關(guān)注的重點議題。他說：“在今年對話的經(jīng)濟軌上，我們將在一系列關(guān)鍵議題上與中方展開接觸，包括全球產(chǎn)能過剩、投資全球化和宏觀經(jīng)濟再平衡。總體來說，我們將繼續(xù)推行可以使中國實現(xiàn)更為平衡、更可持續(xù)發(fā)展的改革，以及為美國出口商、美國工人和公司提供更為公平的競爭環(huán)境?！毕４恼f，“再平衡”和“商業(yè)環(huán)境”是當前美中經(jīng)濟關(guān)系最重要的兩個關(guān)鍵詞。他說，中國經(jīng)濟的再平衡不僅對改善美中關(guān)系至關(guān)重要，對中國經(jīng)濟今后的可持續(xù)增長也是關(guān)鍵。美方將繼續(xù)要求中方通過有利于消費者的財政政策增加國內(nèi)需求和家庭收入。他說，提高家庭收入和促進消費的措施可以讓經(jīng)濟增長更加平衡，可以進一步支持中國朝向以消費拉動增長的經(jīng)濟轉(zhuǎn)型。希茨承認，以消費促進經(jīng)濟存在風險。不過他表示，這是一個宏觀的考量。在改善中國的商業(yè)環(huán)境方面，希茨說，一方面，美中雙方還在繼續(xù)就達成“雙邊投資協(xié)定”（BIT）進行談判，另一方面，美方需要中國在增加透明度和健全法治等方面取得進展。希茨還強調(diào)，美國要求中國對外商進行的國家安全審查不要對外國投資制造更多的障礙。此外，市場猜測，6月6日和7日舉行的這次會談，是中美兩個全球最大經(jīng)濟體坐下來商議貨幣協(xié)調(diào)政策的最好機會。前IMF中國分部主管ESWAR PRASAD表示，中美有共同利益，在貨幣政策上讓對方意外，反而會限制自身的政策施展空間。前美聯(lián)儲官員KOCHERLAKOTA早就表示，美國的貨幣政策應(yīng)列入美中最高議事日程?！爸忻镭泿怕?lián)盟”不僅事關(guān)中國經(jīng)濟，還事關(guān)全球金融穩(wěn)定形勢和美國經(jīng)濟。（LZJX）返回目錄

【形勢要點：全國異地就醫(yī)聯(lián)網(wǎng)結(jié)算規(guī)程已在起草】

日前，人社部社會保險事業(yè)管理中心副主任黃華波透露，全國跨省異地就醫(yī)聯(lián)網(wǎng)結(jié)算經(jīng)辦規(guī)程已在起草。根據(jù)今年兩會期間李克強總理記者會上表態(tài)，今年將基本解決省內(nèi)就醫(yī)異地直接結(jié)算工作，爭取兩年時間，使老年人跨省異地住院費用能夠直接結(jié)算。不過，對于全國異地就醫(yī)聯(lián)網(wǎng)結(jié)算來說，黃華波直言，這仍是一項復(fù)雜的系統(tǒng)工程，涉及政策、經(jīng)辦、信息系統(tǒng)、資金結(jié)算清算等多個方面，目前還存在諸多問題：其一，跨省異地就醫(yī)直接結(jié)算尚處于自發(fā)探索階段，模式不統(tǒng)一，省與省點對點談判對接成本高、效率低、穩(wěn)定性差、推廣復(fù)制難度大；其二，省內(nèi)異地就醫(yī)直接結(jié)算工作模式不統(tǒng)一，進展不平衡，部分已開展工作的省份，還有少數(shù)地市未納入。鑒于此，人社部一方面，將在業(yè)務(wù)模式上綜合考慮地方經(jīng)驗教訓，采取部級統(tǒng)一清算模式。部、省兩級建立平臺進行清算，各省只與部平臺對接，不再與其他省平臺對接。另一方面，爭取建立周轉(zhuǎn)金制度，解決就醫(yī)地不愿或不能墊支異地就醫(yī)資金問題。同時，跨省就醫(yī)人員實行就醫(yī)地統(tǒng)一管理，統(tǒng)一納入就醫(yī)地的智能監(jiān)控管理體系，解決假發(fā)票、虛假就醫(yī)等問題。此外，黃華波還透露，發(fā)改委已同意為異地就醫(yī)所在的“金保二期”項目提供綠色通道，目前已進入評審階段，有望較快獲得第一筆項目資金。（RLN）返回目錄

【形勢要點：部分省市求人倍率上升顯示產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)軟化持

續(xù)】

日前，據(jù)人力資源和社會保障部消息，今年4月份，上海、江蘇、浙江、安徽、福建、江西、山東、河南、廣東、重慶、陜西等11省市人力資源市場求人倍率（招聘人數(shù)與求職人數(shù)之比）達到1.12，比上月上升0.03，崗位供給比較充分。分省份看，上海、江蘇、浙江、安徽、山東、重慶求職人數(shù)降幅高于招聘人數(shù)降幅，江西招聘人數(shù)增幅高于求職人數(shù)增幅，求人倍率上升；河南、陜西招聘人數(shù)降幅高于求職人數(shù)降幅，廣東求職人數(shù)增幅高于招聘人數(shù)增幅，求人倍率下降；福建招聘和求職降幅基本一致，求人倍率不變。與去年同期相比，4月份供求人數(shù)和求人倍率均有所下降。監(jiān)測同時顯示，國內(nèi)就業(yè)結(jié)構(gòu)繼續(xù)呈現(xiàn)從第一、第二產(chǎn)業(yè)向第三產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移趨勢。產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)軟化現(xiàn)象較為明顯。其中，河南省表現(xiàn)較為突出，今年前四個月，第三產(chǎn)業(yè)成為市場招聘需求主力，4月份，第三產(chǎn)需求占全部需求人數(shù)的71.2%，但仍以批發(fā)零售、居民服務(wù)等中低端行業(yè)為主。5月份，隨著旅游旺季到來，住宿餐飲業(yè)用工需求將有所增加，帶動第三產(chǎn)業(yè)需求或繼續(xù)上升。另外，部分省市在就業(yè)形勢總體呈平穩(wěn)狀態(tài)背景下，顯現(xiàn)出較大經(jīng)濟下行壓力，去產(chǎn)能企業(yè)集中布局地區(qū)存在規(guī)模性失業(yè)風險，這同樣也是勞動力向第三產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移的動因之一。（RSXW）返回目錄

【形勢要點：調(diào)查稱國內(nèi)大幅減員的企業(yè)明顯增加】

日前，長江商學院發(fā)布《中國產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟2016年一季度報告》顯示：經(jīng)濟并未企穩(wěn)，企業(yè)投資疲軟?！秷蟾妗凤@示，只有8%的企業(yè)在一季度進行了固定資產(chǎn)投資，而擴張型投資（即投資規(guī)模高于資產(chǎn)的3%）更為罕見，僅占1.2%，為歷史最低。長江商學院金融與經(jīng)濟發(fā)展研究中心主任甘潔表示，“疲軟的投資將進一步持續(xù)，調(diào)研中僅有8家企業(yè)（0.4%）預(yù)計會在下季度進行投資?！辈粌H如此，甘潔認為，產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟面臨的最大挑戰(zhàn)是產(chǎn)能過剩，雖然在經(jīng)歷了多個季度的減產(chǎn)能之后，產(chǎn)能利用率有所好轉(zhuǎn)，但是，去產(chǎn)能這一過程并未結(jié)束。《報告》顯示，產(chǎn)能過剩的行業(yè)一季度為17個，而去年四季度為11個，說明一季度產(chǎn)能過剩的企業(yè)涉及的面更廣，過剩程度更深。對于經(jīng)濟不景氣情況下，業(yè)界擔心的企業(yè)裁員問題，甘潔說，根據(jù)調(diào)研顯示，大幅度減員的企業(yè)明顯增加：減員超出10%的企業(yè)占3.5%，減員超過20%的企業(yè)占2.5%，均為去年四季度的兩倍，創(chuàng)歷史最高。甘潔說，根據(jù)減員企業(yè)的規(guī)模分布，我們估算總體減員為1%左右。由于產(chǎn)能過剩，投資疲軟，企業(yè)并沒有多少融資需求?！秷蟾妗氛J為，在一季度，產(chǎn)能過剩嚴重的行業(yè)前三為有色金屬、石油加工和鋼鐵。以同樣的劃分標準，寧夏、貴州和云南在一季度成為產(chǎn)能過剩嚴重地區(qū)的前三名。（RWX）返回目錄

【形勢要點：“低水平投資過熱”可能迅速做爛新能源汽

車市場】

經(jīng)濟低迷之下，中國市場的投資熱點往往隨政策而動。5月24日，工信部發(fā)布了《道路機動車輛生產(chǎn)企業(yè)及產(chǎn)品公告》（第285批）的車輛新產(chǎn)品公示信息，共有218款新能源汽車車型入選。其中，純電動轎車/乘用車方面，北汽、長城等12款車型入選；插電式乘用車方面，比亞迪、寶馬、上汽等7款車型入選。這意味著，上述218款新能源汽車車型已經(jīng)可以生產(chǎn)和銷售，不過要獲得補貼，還需再獲得《新能源汽車推廣應(yīng)用推薦車型目錄》準入。此前，國家發(fā)改委和工信部還聯(lián)合發(fā)布了關(guān)于實施制造業(yè)升級改造重大工程包的通知，節(jié)能與新能源汽車工程成為其中的重點項目，提出要重點開發(fā)節(jié)能環(huán)保發(fā)動機、高效動力傳動系統(tǒng)等關(guān)鍵零部件，發(fā)展新能源汽車整車控制系統(tǒng)、插電式深度混合動力系統(tǒng)、高性能純電驅(qū)動系統(tǒng)、先進動力電池及系統(tǒng)集成等。受政策刺激，新能源汽車成為投資熱點。據(jù)了解，大眾汽車決定增資220億歐元用于在中國的新能源汽車項目，比亞迪募資150億元用于鋰電池及新能源汽車項目研發(fā)，力帆也斥資15億元興建新能源汽車基地，而萬向、新大洋等一些只有專用車生產(chǎn)資質(zhì)，或者連整車生產(chǎn)資質(zhì)都沒有的企業(yè)也紛紛涉足新能源汽車制造。此外，樂視、騰訊、百度、易車等很多互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)也將新能源汽車作為其未來發(fā)展的一個重點，一些企業(yè)甚至要直接進入整車制造領(lǐng)域。據(jù)工信部統(tǒng)計，2015年，中國新能源汽車累計銷量接近50萬輛，達到全球最大規(guī)模。據(jù)不完全統(tǒng)計，從2015年1月到2016年3月，全國新建的新能源汽車項目超過30個，規(guī)劃總投資超過1000億元，規(guī)劃的產(chǎn)能超過300萬輛。這些新能源汽車建設(shè)項目大多以“新能源汽車產(chǎn)業(yè)園”的形式存在，并且呈現(xiàn)遍地開花的趨勢。有長期研究新能源汽車的業(yè)內(nèi)人士表示，“感覺像是瘋了，資金瘋狂地進入這個領(lǐng)域，地方政府也在招徠更多項目上馬。”除了整車項目，電池領(lǐng)域的投資擴張也十分明顯。從2015年開始，大約有1000億規(guī)模的資金進入了電池領(lǐng)域；而新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈上的充電樁等環(huán)節(jié)同樣也成為資金爭搶的領(lǐng)域。這種爆發(fā)式增長帶來的副作用開始顯現(xiàn)，市場開始擔心投資過熱。中國電動汽車百人會理事長陳清泰表示，對新能源汽車要保持頭腦冷靜，目前企業(yè)把過多資源放在了新能源汽車的產(chǎn)能擴張上，而不是技術(shù)提升。實際上，在資本過剩的背景下，國內(nèi)新能源汽車領(lǐng)域正在出現(xiàn)安邦咨詢（ANBOUND）此前警示過的低水平投資過熱，如果按這個模式下去，這一行業(yè)可能出現(xiàn)斷崖式下跌。（BHJ）返回目錄

【形勢要點：G20杭州峰會有哪些重要議題？】

當前二十國集團（G20）杭州峰會已經(jīng)進入倒計時。據(jù)報道，G20杭州峰會是中國2016年最重要的主場外交，將于9月4日下午開幕，5日下午結(jié)束。國家主席習近平將主持會議，并在峰會后舉行中外記者會。中方將安排迄今規(guī)模最大的工商峰會與領(lǐng)導人峰會背靠背舉行，屆時習近平將出席并發(fā)表主旨演講。G20領(lǐng)導人峰會前將舉行金磚國家領(lǐng)導人非正式會晤。外交部部長王毅在外交部舉行的G20杭州峰會中外媒體吹風會上表示，中方將推動G20從危機應(yīng)對機制向長效治理機制轉(zhuǎn)型，引領(lǐng)世界經(jīng)濟增長和國際經(jīng)濟合作方向。峰會將圍繞“構(gòu)建創(chuàng)新、活力、聯(lián)動、包容的世界經(jīng)濟”的主題，重點討論“創(chuàng)新增長方式”、“更高效全球經(jīng)濟金融治理”、“強勁的國際貿(mào)易和投資”、“包容和聯(lián)動式發(fā)展”四大議題。G20峰會力爭打造的十大成果包括：制定創(chuàng)新增長藍圖，制定落實2030年可持續(xù)發(fā)展議程行動計劃，制定結(jié)構(gòu)性改革優(yōu)先領(lǐng)域、指導原則和指標體系，制定全球貿(mào)易增長戰(zhàn)略，制定全球投資政策指導原則，深化國際金融架構(gòu)改革，創(chuàng)立三位一體的反腐敗合作，發(fā)起支持非洲和最不發(fā)達國家工業(yè)化合作倡議，制定創(chuàng)業(yè)行動計劃，推動氣候變化《巴黎協(xié)定》盡早生效。在治理體系改革方面，王毅表示各方已就G20結(jié)構(gòu)性改革的九大優(yōu)先領(lǐng)域達成共識，正在進一步制定指導原則，建立一整套衡量改革進展和成效的指標體系?！斑@在二十國集團歷史上也是第一次，體現(xiàn)了標本兼治促增長的思路?！保≧TXS）返回目錄 【學界觀點：擴張需求的刺激政策效果越來越差】

國務(wù)院發(fā)展研究中心高級研究員吳敬璉，近日在金融街論壇表示，提出從供給側(cè)去觀察中國經(jīng)濟未來發(fā)展的趨勢，找出問題所在，是我國在宏觀經(jīng)濟政策的重大發(fā)展和思想轉(zhuǎn)變。在此之前，主流的思想是從需求方去觀察的，就是所謂三架馬車——投資、消費和進出口，以此分析中國經(jīng)濟增速下降的原因，得出的結(jié)論就是“需求不夠”，進而應(yīng)對的方針就成了擴需求、保增長，采用刺激的辦法，雖然反復(fù)的用這個方法去提升增長率，但是近幾年效果不佳，而且積累了大量的風險。風險主要表現(xiàn)為兩個方面。一方面是刺激政策的效應(yīng)越來越差，投資回報遞減的規(guī)律已經(jīng)充分顯現(xiàn)出來了，從2009年到現(xiàn)在，幾乎每年都會出臺一些擴張需求的刺激政策。但是效果越來越差，如果說2009年的4萬億投資和10萬億貸款把增長率拉伸到8%以上，甚至維持了一段時間10%以上的增長率。但是到了近幾年，這種刺激政策雖然力度并沒有減少，可是效果越來越差，甚至沒有效果。另外一方面，刺激政策造成的副作用越來越大了。這個副作用集中的表現(xiàn)就是資產(chǎn)負債表里的負債迅速提高，到了2013年，一些經(jīng)濟學家已經(jīng)提出這個現(xiàn)象值得注意，到了2014年發(fā)現(xiàn)杠桿率還在不斷的升高，到2015年一些研究表明，國民資產(chǎn)負債表的總杠桿率大概在250%左右，甚至有些研究認為已經(jīng)接近300%，說明杠桿里蘊藏著很大的系統(tǒng)性風險。所以，刺激政策正面效果越來越差，負面效果越來越大。就使得越來越多的人認識到，用擴需求、保增長的辦法已經(jīng)不能繼續(xù)了，要尋求另外的辦法。2009年以后，對于觀察中國長期增長應(yīng)該需求側(cè)入手還是從供給側(cè)的角度去看引發(fā)了爭論，后一種意見越來越被大多數(shù)人所接受。（LZL）返回目錄

【形勢要點：上海市推動工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)的主要抓手】

在“互聯(lián)網(wǎng)+工業(yè)”領(lǐng)域，上海有了明確目標。5月28日，上海市經(jīng)信委在與中國信息通信研究院簽署全面戰(zhàn)略合作框架協(xié)議，共同推進上海市建設(shè)國家級工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)示范城市，打造國家級工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)孵化基地。據(jù)澎湃新聞報道，未來三年上海將聚焦裝備制造等六大重點產(chǎn)業(yè)，實施互聯(lián)互通改造等六大重點工程，到2018年上海將會出現(xiàn)3-5個工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)樣板工廠。作為率先提出創(chuàng)建全國工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)示范的城市，上海目前正在抓緊制定《上海市推進工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展三年行動計劃（2016-2018年）》，未來三年，上海將抓住“一硬一軟一平臺一張網(wǎng)”（即智能裝備產(chǎn)品、工業(yè)軟件、云數(shù)據(jù)平臺、工業(yè)寬帶網(wǎng)絡(luò)）等關(guān)鍵環(huán)節(jié)，推進工廠內(nèi)互聯(lián)互通、工廠間智能協(xié)作，不斷提升基于互聯(lián)互通的智能制造能力、基于組織創(chuàng)新的資源動態(tài)配置能力、基于數(shù)據(jù)驅(qū)動的創(chuàng)新發(fā)展能力。首批3-5個樣板工廠將試點應(yīng)用工業(yè)以太網(wǎng)、工業(yè)光纖、高端傳感器等新型網(wǎng)絡(luò)技術(shù)設(shè)備，形成生產(chǎn)現(xiàn)場設(shè)備與IT系統(tǒng)、互聯(lián)網(wǎng)之間網(wǎng)絡(luò)連通、數(shù)據(jù)流通、業(yè)務(wù)聯(lián)通的生產(chǎn)模式，構(gòu)建工廠透明化、智能化的信息物理系統(tǒng)（CPS）。上海臨港地區(qū)也將超前考慮工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)對網(wǎng)絡(luò)接入的需求，升級改造公眾互聯(lián)網(wǎng)，推動高帶寬虛擬專網(wǎng)、4G/5G、NGB-W的工業(yè)應(yīng)用，滿足大規(guī)模工業(yè)設(shè)備接入和聯(lián)網(wǎng)的需求。此外，上海建設(shè)國家級工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)示范城市的另一項主要內(nèi)容，是在民用航空發(fā)動機、新能源汽車、工程機械、機器人等領(lǐng)域進行試點示范，實現(xiàn)供應(yīng)鏈上下游生產(chǎn)協(xié)同、關(guān)鍵物料上下游協(xié)同和全生命周期管理追溯。目前，包括ABB、KUKA、明匠智能、機器人在線等在內(nèi)的知名機器人產(chǎn)業(yè)均把總部放在了上海，歷經(jīng)兩年的醞釀與籌備，“南翔機器人示范中心”也于近日正式落戶上海嘉定區(qū)。（RTXS）返回目錄

【形勢要點：臺灣造船業(yè)對“國艦國造”躍躍欲試】

蔡英文政府宣示積極推動“國艦國造”政策，讓“國內(nèi)”造船相關(guān)業(yè)者士氣大振，近日公開展示生產(chǎn)成果。全臺灣最具規(guī)模的中大型螺旋槳廠宏升公司董事長鄭正義以朝天椒自詡，高喊“我雖然小，但我很辣”。他說，投身螺旋槳研發(fā)生產(chǎn)愈40年，在這一行已經(jīng)是博士級的了，只差沒做潛水艇，希望看到臺灣生產(chǎn)的潛艇下水，他們就可以晉升為博士中的博士，此生再無遺憾。臺灣區(qū)造船公會推動國內(nèi)造船業(yè)者建構(gòu)“國艦國造”組成互惠分工聯(lián)盟，并對“國內(nèi)”業(yè)者能力進行評估后，推薦參與“國艦國造”政策，近日對外展示生產(chǎn)液壓系統(tǒng)、壓力容器（潛艇壓力殼）以及螺旋槳的島內(nèi)三大船舶零件建造供應(yīng)商，包括協(xié)聚德、銘榮元以及宏升公司。公會并且強調(diào)，這三家都是百分之百的臺資。協(xié)聚德董事長印皖金表示，協(xié)聚德曾經(jīng)協(xié)助“中科院”改善生產(chǎn)飛彈的技術(shù)，并曾制造過“海軍”磐石軍艦輪控系統(tǒng)，船艦運動控制與系統(tǒng)整合是該公司的強項，未來能運用在潛艇“國造”上。潛艇的望遠鏡、舵翼等西永，都需要用到液壓系統(tǒng)讓其升降或是調(diào)整，該公司生產(chǎn)的液壓系統(tǒng)能透過減震、減噪以及吸震等設(shè)計，減少潛艇內(nèi)啟用液壓系統(tǒng)時發(fā)出的聲響和震動。銘榮元生產(chǎn)石化業(yè)、煉油所需壓力容器，在國際上頗為知名，也具有生產(chǎn)潛艇壓力殼的能力?？偨?jīng)理廖士銘表示，未來潛艇“國造”時，鋼材將采用中鋼所生產(chǎn)的HSLA-80鋼材，公司也已經(jīng)與大葉大學等學術(shù)單位合作，經(jīng)評估也符合要求，公司絕對有能力可以執(zhí)行潛艇“國艦國造”的壓力殼制造。（BZL）返回目錄

【形勢要點：從阿迪達斯回遷看工業(yè)自動化帶來的制造轉(zhuǎn)

移】

著名體育運動品牌阿迪達斯公司（adidas）近日宣布，明年該品牌的運動鞋生產(chǎn)線將從亞洲搬回德國，開始運用機器人大量生產(chǎn)，明年也打算在美國設(shè)立自動化生產(chǎn)工廠。這將是世界第二大運動用品制造商24年來首度在母國德國量產(chǎn)跑鞋，上回在國內(nèi)生產(chǎn)是1993年的事。阿迪達斯目前把大部分的作業(yè)外包給勞動力成本低的亞洲國家。如同美國同業(yè)耐克（Nike），阿迪達斯也利用中國、越南等工資較為低廉的國家作為制造基地。但隨著亞洲工資上漲，機器人逐漸成為基于價格競爭力考量的替代選項，以至于阿迪達斯等公司覺得把一部分生產(chǎn)作業(yè)遷回國內(nèi)符合經(jīng)濟效益。Nike也在發(fā)展自動化工廠。阿迪達斯表示，如今機器人和自動化技術(shù)發(fā)達，生產(chǎn)線移回接近消費者的地點，更能加快推出新款式的過程，解決運輸時間太漫長的問題。阿迪達斯近日展示在德國南部安斯巴赫興建中的“高速工廠”，表示2017年將開始大規(guī)模生產(chǎn)。這座尖端制造廠占地面積為4600平方米，落成后可以使運動鞋生產(chǎn)自動化，取代亞洲廠的人工制造，帶動制鞋業(yè)工業(yè)革命。要指出的是，阿迪達斯回遷德國，是機器人大量應(yīng)用于制造業(yè)之后帶來的產(chǎn)業(yè)重新布局變化，它將在全世界范圍內(nèi)引發(fā)一輪新的制造業(yè)轉(zhuǎn)移。在這一過程中，綜合成本較高的新興市場國家將受到較大的沖擊。（BZL）返回目錄

第五篇：供應(yīng)鏈導向下企業(yè)財務(wù)風險傳導機制問題研究

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供應(yīng)鏈導向下企業(yè)財務(wù)風險傳導機制問題研究

作者：王逸遠

來源：《會計之友》2013年第03期

【摘 要】 供應(yīng)鏈上下游企業(yè)之間的財務(wù)風險傳導是供應(yīng)鏈管理風險防范中的一個重要問題，科學分析和把握財務(wù)風險是如何在供應(yīng)鏈成員之間進行傳導及其作用的具體機制，是正確地防范供應(yīng)鏈財務(wù)風險的基礎(chǔ)和前提。文章指出了財務(wù)風險在供應(yīng)鏈范圍內(nèi)的幾種傳導方式，即供應(yīng)鏈內(nèi)部的企業(yè)直接風險傳導、內(nèi)部間接風險傳導以及供應(yīng)鏈外部企業(yè)間風險傳導；接著從集聚傳導、放大傳導、助推傳導、加劇傳導、改變傳導等方面具體分析了供應(yīng)鏈導向下企業(yè)財務(wù)風險傳導的機制和流程；提出了供應(yīng)鏈導向下企業(yè)財務(wù)風險傳導的防范措施。

【關(guān)鍵詞】 供應(yīng)鏈； 企業(yè)； 財務(wù)風險； 傳導機制； 研究

一、引言

供應(yīng)鏈財務(wù)風險是指供應(yīng)鏈節(jié)點成員企業(yè)的經(jīng)營管理決策及財務(wù)管理決策所引發(fā)的企業(yè)自身財務(wù)損失以及由于這種損失而引發(fā)的包括其他供應(yīng)鏈成員企業(yè)在內(nèi)的整個供應(yīng)鏈的財務(wù)狀況惡化或財務(wù)損失的不確定性。大量的供應(yīng)鏈管理財務(wù)風險傳導聯(lián)動案例的實證研究表明，供應(yīng)鏈企業(yè)自身的財務(wù)狀況會對與其具有緊密業(yè)務(wù)往來的上下游供應(yīng)商、經(jīng)銷商和中間商等的財務(wù)狀況產(chǎn)生關(guān)聯(lián)性影響。對于供應(yīng)鏈中成員企業(yè)財務(wù)風險傳導方式和傳導機制的研究可以更好地對供應(yīng)鏈財務(wù)風險進行防范和控制，這是供應(yīng)鏈管理模式下企業(yè)財務(wù)風險管控的重要內(nèi)容和業(yè)務(wù)領(lǐng)域。

二、供應(yīng)鏈范圍內(nèi)企業(yè)財務(wù)風險傳導的方式

供應(yīng)鏈范圍內(nèi)的企業(yè)財務(wù)風險具有傳導性，這已經(jīng)為大量的案例實證研究所證明。供應(yīng)鏈成員節(jié)點企業(yè)的財務(wù)風險通過供應(yīng)鏈業(yè)務(wù)媒介作為載體向成員之間進行傳播和擴散的過程稱為供應(yīng)鏈企業(yè)風險傳導。供應(yīng)鏈財務(wù)風險傳導方式是指財務(wù)風險因子在財務(wù)風險傳導載體的作用下所呈現(xiàn)出來的傳播路線或作用方式。

供應(yīng)鏈范圍內(nèi)企業(yè)財務(wù)風險傳導的方式主要可以分為以下三種類型：