第一篇：試分析我國的金融脆弱性(舊教材試題)

試分析我國的金融脆弱性

1、概括金融脆弱性的主要表現(xiàn)

形成金融脆弱性的原因有很多,經(jīng)濟學(xué)家主要從信息不對稱,資產(chǎn)價格波動及金融自由化等幾方面剖析了形成金融脆弱性的主要原因.一,信息不對稱與金融脆弱性

二,資產(chǎn)價格的波動與金融市場的脆弱性

三,金融自由化與金融脆弱性

2、分析我國當(dāng)前的金融脆弱性表現(xiàn)的主要方面

金融危機的爆發(fā)雖然表現(xiàn)為突然發(fā)生,但實際上是經(jīng)歷了脆弱性的積累.爆發(fā)金融危機的大多數(shù)國家都實行了金融自由化,其經(jīng)濟的發(fā)展與國際資本市場有著十分密切的聯(lián)系.金融自由化對金融脆弱性的影響主要表現(xiàn)在以下幾個方面:

1,利率自由化與金融脆弱性.2,混業(yè)經(jīng)營與金融脆弱性.3,金融創(chuàng)新和金融脆弱性.4,資本自由流動和金融脆弱性.3、你認為未來我國應(yīng)如何應(yīng)對此種情況？

金融脆弱性累積到一定程度如果不及時將其化解掉,最終將演變?yōu)榻鹑谖C.為了消除整個金融系統(tǒng)的脆弱性,防止其累積到過高的水平,從而將金融脆弱性維持在一個較低的正常狀態(tài),保證整個金融體系的穩(wěn)健運行是事關(guān)一國金融發(fā)展和金融安全的重要課題,有待于展開進一步的深入研究.結(jié)合分析的結(jié)果和我國金融體系現(xiàn)狀,就化解和防范我國金融脆弱性問題提出以下幾點建議:

(一)高度重視對金融脆弱性的研究工作,有效識別我國金融脆弱性水平,這是防范和化解金融脆弱性的前提.(二)積極進行金融制度創(chuàng)新,這是防范和化解金融脆弱性的關(guān)鍵.隨著金融活動和金融創(chuàng)新的深入進行,原有的金融制度越來越不適應(yīng)新的經(jīng)濟金融形勢,結(jié)果是導(dǎo)致金融效率低下和金融風(fēng)險累積,金融體系的脆弱性程度日益加深.(三)實施金融分化戰(zhàn)略,這是當(dāng)前化解和防范金融脆弱性的明智選擇.金融體系的脆弱性與金融體系結(jié)構(gòu)上的問題有很大的關(guān)系.如果一個金融體系過于單一,金融機構(gòu)和金融市場的種類和數(shù)量有限,金融產(chǎn)品欠豐富,那么這樣的金融體系就會具有較大的脆弱性.(四)轉(zhuǎn)變金融活動管理方式,加強金融監(jiān)管,通過金融監(jiān)管制度創(chuàng)新提高監(jiān)管水平,這是防范和化解金融脆弱性的重要保障.

第二篇：舊教材試題

舊教材試題：

1、過度反應(yīng)理論的主要內(nèi)容

行為金融學(xué)中的過度反應(yīng)理論認為，投資者對于受損失的股票會變得越來越悲觀，而對于獲利的股票會變得越來越樂觀。他們對于利好的消息和利空消息都會表現(xiàn)出過度反應(yīng)。當(dāng)牛市來臨時，股票價格會不斷上漲，漲到讓人不敢相信，遠遠超出上市公司的投資價值；而當(dāng)熊市來臨時，股票價格會不斷下跌，直到跌到讓大家無法接受的程度。之所以出現(xiàn)這種情況，除了投資者的從眾心理在起作用外，還有投資者象普通人一樣的非理性的情緒狀態(tài)，以及由此產(chǎn)生的認知偏差。當(dāng)市場價格持續(xù)上漲時，投資者會傾向于越來越樂觀。因為他們的實際操作已經(jīng)產(chǎn)生了盈利。這種成功的投資行為會增強其樂觀的情緒狀態(tài)，在信息加工上將造成選擇性認知偏差，即投資者會對利好消息過于敏感，而對于防空消息表現(xiàn)麻木。這種情緒和認知狀態(tài)又會加強其行為上的買入操作，進而形成一種相互加強效應(yīng)或者說惡性循環(huán)；而當(dāng)市場價格持續(xù)下跌時，情況剛好相反，投資者會變得越來越悲觀。因為他們的實際操作已經(jīng)產(chǎn)生了虧損，這種失敗的投資操作會加強其悲觀情緒，同樣會造成選擇性認知偏差，即投資者會對利好消息表現(xiàn)麻木。這種情緒和認知狀態(tài)又會加強其行為上的賣出操作，進而形成一種相互加強效應(yīng)或者說惡性循環(huán)。這就是所謂的過度反應(yīng)現(xiàn)象。

2，過度反應(yīng)現(xiàn)象的產(chǎn)生原因

其一，投資者過度自信。過度自信是導(dǎo)致過度反應(yīng)的根本原因。過度自信是指人們傾向于過度相信自己的判斷，而低估這種可能存在的偏差。在經(jīng)驗黃精下人們對自己的判斷一般都會過于自信。而過于自信就會出現(xiàn)虛假。當(dāng)虛假的結(jié)果重復(fù)呈現(xiàn)在面前時，人們就會從中受到強化，其經(jīng)濟行為表現(xiàn)就是過度反應(yīng)。其二，羊群行為的影響。羊群行為是指由于受其他投資者采取的某種投資策略，即投資人的選擇完全甚至過度依賴與輿論，或者說投資人的選擇純粹是對大眾行為的模仿，而不是基于自己所挖掘的信息。簡單來說就是，他人的行為會影響個人發(fā)熱決策并最終的決策結(jié)果造成影響。羊群行為強化了股價的上升或下跌，直接導(dǎo)致股價的超漲或超跌等過度反應(yīng)現(xiàn)象的發(fā)生。其三，正反饋交易者。由于正反饋交易者存“與他人相關(guān)”的心理偏差，容易形成羊群行為，從而導(dǎo)致正反反饋交易者采用一種很特殊但也很簡單的交易策略：在價格上升時買進，在價格下跌時賣出。這種交易策略最終會強化過度反應(yīng)的產(chǎn)生。

3、如何利用過度反應(yīng)理論指導(dǎo)投資操作。

在人們對信息過度反應(yīng)的情況下，不妨選擇逆向投資策略。該策略最初有戴偉德瑞曼提出并運用，因此，他也被華爾街和新聞媒體稱為逆向投資之父。逆向投資策略是指買進過去2~5年中表現(xiàn)糟糕的股票，并賣出同期表現(xiàn)出色的股票。逆向投資策略的主要依據(jù)是投資者心理的錨定和過度自信特征。行為金融理論認為，由于投資者在實際投資決策中，往往過分注重上市公司近期表現(xiàn)的結(jié)果，通過一種質(zhì)樸策略——也就是簡單外推的方法，根據(jù)公司的近期表現(xiàn)對其未來進行預(yù)測，從而導(dǎo)致對公司近期業(yè)績情況作出持續(xù)過度反應(yīng)，進而形成對績差公司股價的過分低估和對績優(yōu)公司股價的過分高估現(xiàn)象，這一點為投資者利用逆向投資策略提供了套利的機會。

二、新教材試題

1、請說明經(jīng)理人掠奪的主要表現(xiàn)方式。

答：經(jīng)理人掠奪是指經(jīng)理人憑借其管理權(quán)限和負責(zé)職能，采用多種貌似合理的方法和手段，據(jù)更多財富為已有的行為。經(jīng)理人掠奪的表現(xiàn)方式分為常規(guī)時期經(jīng)理人掠奪和金融危機時期經(jīng)理人掠奪。（1）常規(guī)時期經(jīng)理人掠奪方式，主要表現(xiàn)為不顧遠期風(fēng)險的擴張戰(zhàn)略，以其提高其股權(quán)期權(quán)收益的方式來實現(xiàn)。經(jīng)理人的收入構(gòu)成：收入=工資+獎金+股權(quán)期權(quán)，其中工資報酬固定，但獎金補貼及股權(quán)期權(quán)都是隨銀行機構(gòu)（企業(yè)）的資產(chǎn)、收入和利潤增長而增加，因此，常規(guī)時期經(jīng)理人不顧風(fēng)險創(chuàng)新和擴張企業(yè)，使得銀行資產(chǎn)、收入和利潤在短期內(nèi)迅速增長，一方面增加經(jīng)理人獎金補貼，另一方面推動股票價格上漲，給經(jīng)理人股權(quán)期權(quán)帶來最大效益的收入。（2）金融危機時期的經(jīng)理人掠奪方式，可以說是企業(yè)經(jīng)理人通過制造危機來獲得最大收益，達到掠奪的目的。金融危機時期，經(jīng)理人并不對銀行機構(gòu)（企業(yè)）前期的高風(fēng)險政策負責(zé)，只收獲危機前的收益。金融危機對于企業(yè)，要么破產(chǎn)要么度過危機；對于政府而言，或者救助或者放任自由。無論如何，如果度過危機，經(jīng)理人可以索要更加高額的酬薪；而如果企業(yè)破產(chǎn)，經(jīng)理人被解雇時可以獲得一筆補償，經(jīng)理人損失的只是其聲譽，但金融危機時期經(jīng)理人損失的聲譽具有系統(tǒng)性，其個人聲譽可以忽略不計，2、試結(jié)合國外分析我國有關(guān)部門規(guī)范相關(guān)行業(yè)高管人員薪酬制度的必要性和理論依據(jù)。答：現(xiàn)今我國有關(guān)部門及時出臺相關(guān)政策來規(guī)范行業(yè)高管人員薪酬具有相當(dāng)?shù)谋匾裕@是因為：（1）當(dāng)我國的金融機構(gòu)存在居高不下的不良資產(chǎn)率的同時，金融機構(gòu)卻是盈利的，以至于金融高管人員分配利潤，而不良資產(chǎn)卻留給了社會公眾（2）金融高管人員通過從自己參股的金融機構(gòu)借貸，然后再通過關(guān)聯(lián)交易的方式，轉(zhuǎn)移資產(chǎn)，當(dāng)金融機構(gòu)破產(chǎn)時，企業(yè)貸款也就成為金融機構(gòu)不良資產(chǎn)的一個部分，而高管人員卻從中獲得巨大的收益（3）金融高管人員掠奪使得他們獲得巨大的收益，但卻造成金融機構(gòu)的巨大不良資產(chǎn)漏洞，成為經(jīng)濟運行的不穩(wěn)定因素，轉(zhuǎn)嫁給了社會公眾。這些因素促成了我國有關(guān)部門出臺相關(guān)制度來規(guī)范行業(yè)高管人員薪酬的必要性。

3、請從所有者（國有企業(yè)股東）和政府部門的角度，提出規(guī)范我國企業(yè)特別是國有金融企業(yè)高管人員薪酬制度的建議。答：針對政府、國有企業(yè)股東、企業(yè)高管三者的利益在金融危機前的重合使監(jiān)管形同虛設(shè)，金融危機后，國有企業(yè)股東損失巨大，而政府的損失更大，從國有企業(yè)股東和政府部門的角度提出以下幾條規(guī)范企業(yè)高官薪酬制度的建議：

（1）加強民主監(jiān)督，對企業(yè)高管人員實施酬薪政策，完善制度，對高管人員的收益進行管理

（2）改變“一股獨大”的股權(quán)結(jié)構(gòu)，堵塞漏洞，對違規(guī)的高管

人員采取更加嚴厲的懲罰措施

（3）改變壞賬與利潤分離的財務(wù)管理方式，分配利潤必須要在以利潤沖抵壞賬后方能進行

（4）嚴格執(zhí)行資本監(jiān)管原則，保證資本充足，通過資本監(jiān)管約

束金融機構(gòu)內(nèi)業(yè)務(wù)夸張，同時限制機構(gòu)外業(yè)務(wù)過度膨脹（5）增強金融業(yè)風(fēng)險意識，防止過度競爭，對企業(yè)高管人員施

行薪酬限制

第三篇：我國銀行脆弱性分析

我國銀行體系脆弱性的表現(xiàn)和防范

摘要：金融是現(xiàn)代經(jīng)濟的核心，銀行是金融體系的核心，銀行的穩(wěn)定對經(jīng)濟的可持續(xù)發(fā)展至關(guān)重要。銀行體系脆弱性不僅威脅到銀行體系自身的生存與發(fā)展，而且也關(guān)系到我國金融發(fā)展與金融安全。因此本文從分析我國銀行現(xiàn)有體系開始，著手在銀行體系的脆弱性上，并進一步找出影響我國金融穩(wěn)定的銀行體系內(nèi)部的脆弱點。同時結(jié)合現(xiàn)狀提出一些治理措施，爭取把我國銀行建設(shè)成更加穩(wěn)健的體系，這對于防范銀行危機的發(fā)生具有重大的現(xiàn)實意義。

關(guān)鍵詞：銀行體系

脆弱性

金融創(chuàng)新

“銀行脆弱性”的概念緣于“金融脆弱性”關(guān)于銀行業(yè)金融機構(gòu)穩(wěn)定的研究主要是由“金融脆弱性假說”延伸而來。銀行體系的脆弱性，是指銀行體系在外部沖擊的作用下，極易出現(xiàn)流動性困難、失去清償力、從而最終陷入危機的一種性質(zhì)，這是由銀行以存款為主要資金來源，以貸款為重要資金運用方式所決定的.一、我國銀行體系現(xiàn)狀

1．我國的銀行體系在金融市場上占有主導(dǎo)地位

目前我國銀行體系一家獨大的主導(dǎo)地位造成了我國融資結(jié)構(gòu)單一，國民經(jīng)濟對銀行體系的過度依賴的特點。政府對銀行的擔(dān)保和過度的干預(yù)以及監(jiān)管不力導(dǎo)致銀行道德風(fēng)險問題叢生，從而損害了銀行部門的健康。由于非銀行金融機構(gòu)相對弱小，無力與銀行機構(gòu)抗衡，所以銀行部門也就鮮有競爭對手，長期在金融市場上起著重要的、甚至是主導(dǎo)的作用。同時，在銀行部門內(nèi)部也同樣缺乏競爭，往往是幾家大的銀行在存放款業(yè)務(wù)上處于壟斷地位這一特點在許多金融市場不夠發(fā)達的發(fā)展中國家中都存在。我國主體銀行仍然存在產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)單一，銀行公司治理不夠完善，經(jīng)營管理水平亟待提高的問題。銀行體系的產(chǎn)權(quán)制度及治理結(jié)構(gòu)缺陷, 這種改革僅僅停留在淺層次的經(jīng)營管理上，而沒有觸及到深層次的產(chǎn)權(quán)制度。

2.不良資產(chǎn)大量存在，使得資本充足率低下

不良資產(chǎn)是銀行系統(tǒng)脆弱性的表現(xiàn)，也是我國銀行體系脆弱性產(chǎn)生的重要原因。巨額不良資產(chǎn)的直接后果是國有商業(yè)銀行較低的資本充足率和公眾對銀行信心的動搖。雖有國家信用作支撐。但巨額的數(shù)目如果一直居高不下，則會威脅到銀行業(yè)及整個金融業(yè)的穩(wěn)定和安全。3.面臨的流動性風(fēng)險的壓力加大

上調(diào)存款準備金率、加息等緊縮性貨幣政策頻繁出臺，加上資本市場的分流效應(yīng)，導(dǎo)致銀行體系的流動性有所縮緊，銀行業(yè)金融機構(gòu)流動性水平呈現(xiàn)結(jié)構(gòu)性差別，但整體流動性水平保持穩(wěn)定，對銀行業(yè)金融機構(gòu)的總體經(jīng)營無明顯影響.在貨幣政策從緊，資本市場波動加劇的作用下，銀行業(yè)金融機構(gòu)資金的不穩(wěn)定性也在增大。4.盈利能力有所欠缺，需要提高 一直以來，四大國有商業(yè)銀行的盈利水平基本上呈現(xiàn)出種下降的趨勢。雖然各家銀行皆有盈利，但盈利一直在減少，資產(chǎn)收益率在逐年下降。

3銀企信息不對稱

我國銀行體系脆弱性的產(chǎn)生與我國銀行業(yè)面臨的國有企業(yè)環(huán)境有很大關(guān)系，在很大程度上國有企業(yè)危機轉(zhuǎn)嫁給國有銀行從而導(dǎo)致我國銀行體系的脆弱性．國 有企業(yè)是國有商業(yè)銀行的主要客戶群體，國有企業(yè)與國有銀行產(chǎn)權(quán)具有同質(zhì)性，同時，社會征信體系沒有建立，銀企信息不對稱現(xiàn)象嚴重，加劇了企業(yè)道德風(fēng)險 和逆向選擇的可能性。銀行將金借給企業(yè)，面臨著貸款的逆向選擇和道德風(fēng)險問 題。

4中國金融監(jiān)管體制的缺陷

中國金融業(yè)目前尚未完全擺脫計劃經(jīng)濟的束縛，市場化程度較低，政府對銀行干預(yù)過多，其運行效率仍然很低?，F(xiàn)存的監(jiān)管體制最大缺陷是銀行監(jiān)管還沒有走上正軌，如在監(jiān)管的理念、休制、方法等方面尚無形成適合現(xiàn)階段的框架，也沒有真正完成從合規(guī)性監(jiān)管向以風(fēng)險為基礎(chǔ)的監(jiān)管過渡。金融體系分別監(jiān)管的效率也不是很高。5金融開放帶來的外部沖擊

我國在2006年已經(jīng)全面開放金融市場：一方面更多的外資金融機構(gòu)來我國設(shè) 立更多的經(jīng)營性分支機構(gòu)。另一方面，在華外資金融機構(gòu)的業(yè)務(wù)范圍和服務(wù)區(qū)域 也得到進一步拓展。眾多的外資金融機構(gòu)在華經(jīng)營，其在給我國的金融業(yè)帶來一 定的正面效應(yīng)的同時，也對我國的金融安全帶來一定的負面影響。6法制精神和信用文化的缺失

改革開放以來，我國金融法制建設(shè)比較落后，常常是出了問題才制定一些專 門性條例，既缺乏權(quán)威性，也缺乏統(tǒng)一性，條例與政策之間、條例與法律之問、條例與條例之間經(jīng)常出現(xiàn)不一致，一方面使銀行各項新業(yè)務(wù)缺乏監(jiān)管依據(jù)，另一 方面又使銀行的權(quán)益得不到保護。

三、我國銀行體系脆弱性表現(xiàn)

銀行體系脆弱性具有隱蔽性、潛伏性、累積性的特點.我國銀行脆弱性主要表現(xiàn)在以下方面。

．貸款過度擴張。是指與銀行股本或存款基數(shù)相比，銀行貸款比例過高現(xiàn)象。當(dāng)銀行貸款相對其股本過高時，意味著出現(xiàn)貸款投資組合質(zhì)量惡化時，銀行用于挽救貸款損失的資本緩沖金不足；當(dāng)銀行貸款相對其存款基數(shù)過高時，銀行將不得不依賴銀行間市場，融通急需的資金，銀行間市場的變化（如利率）對銀行的影響更加顯著，在某種程度上，甚至?xí)绊戙y行的資產(chǎn)平衡表的損益情況。貸款過度擴張的出現(xiàn)或者是由于在經(jīng)濟繁榮期，銀行企圖擴張貸款規(guī)模以獲利潤；或者是出于銀行之間的攀比行為，當(dāng)一家銀行模仿其他銀行實現(xiàn)國際化而到海外金融市場建立它自己的機構(gòu)，當(dāng)這家銀行沒有明確的貸款目標或?qū)Υ诵袆記]有恰當(dāng)?shù)目刂茣r，貸款過度擴張情況極易發(fā)生。

2．規(guī)模過快增長。為了吸引優(yōu)秀的客戶和取得卓越的社會金融地位，是銀行追求其規(guī)模過快增長的動機。但是，追求規(guī)?？焖僭鲩L會以犧牲銀行穩(wěn)定性為代價。首先，為使存款金來源增長迅速，銀行不得不支付較高存款利息率，為此冒貸款過度擴張危險。其次，銀行為四處尋覓貸款機會，可能使選擇貸款對象的條件放松，貸款質(zhì)量下降，出現(xiàn)壞帳的危險性加大。3 ．低質(zhì)量的貸款政策。它包括貸款集中(L o a nConcentration)、關(guān)系貸款(Connected Lending)、期限搭配不當(dāng)(Term Mismatching)、利率風(fēng)險(Interest Risk)、貨幣風(fēng)險(Currency Risk)等。

4．低效的內(nèi)部控制。內(nèi)部控制的目的是確保銀行按照董事會制定的政策和策略，以審慎的方式經(jīng)營業(yè)務(wù)，只有在得到適當(dāng)授權(quán)后才進行交易，資產(chǎn)得到保護，負債得到控制，會計和其他記錄能夠提供完整、準確和及時的信息，管理層能夠發(fā)現(xiàn)、評估、管理和控制業(yè)務(wù)風(fēng)險。5 ．低質(zhì)量的經(jīng)營計劃。經(jīng)營計劃應(yīng)描述和分析銀行開展主要業(yè)務(wù)的市場，并制定銀行的經(jīng)營策略，使銀行適應(yīng)其在產(chǎn)品、技術(shù)和人才等方面面臨的不斷變化。雖然經(jīng)營計劃不能總有助于銀行實現(xiàn)它的目標，但是它可以阻止銀行誤入歧途。如果銀行存在低質(zhì)量的經(jīng)營計劃，將導(dǎo)致銀行經(jīng)營走下坡路.實力變?nèi)?。而弱小銀行往往會被其他銀行兼并。

從國內(nèi)的研究來看，有部分學(xué)者認為目前影響中國金融體系“健全性”的兩大要 素是房地產(chǎn)價格和流動性，中國金融體系的基本功能還沒得到有效發(fā)揮，中國金融穩(wěn) 健指數(shù)很低.1.高負債經(jīng)營

高負債經(jīng)營是金融行業(yè)與生俱來的特點，由于我國資本市場不發(fā)達，融資渠道單一，我國國有商業(yè)銀行的間接融資仍是主要形式，占居民儲蓄的65%，貸款占全部金融機構(gòu)貸款的 56%。在“借短貸長”的矛盾下，這種過分依賴傳統(tǒng)商業(yè)銀行的間接融資，使風(fēng)險集中于銀行，企業(yè)若經(jīng)營不善會在經(jīng)濟體制轉(zhuǎn)軌過程中，出現(xiàn)破產(chǎn)、倒閉的情況，使大量銀行的貸款成為漏損型的泡沫資產(chǎn)。大量不良資產(chǎn)沉淀產(chǎn)生，會使銀行流動性出現(xiàn)困難，銀行體系的脆弱性是相對于銀行體系的穩(wěn)定性而言的。

2.融資過度銀行化

我國金融體系以間接融資為主導(dǎo)，企業(yè)融資渠道相對單一，嚴重依賴銀行貸款，企業(yè)通過發(fā)行股票和債券方式融資比重過低(見表1)，這種融資結(jié)構(gòu)使得全社會的融資風(fēng)險過度集中到銀行體系。而就我國國有商業(yè)銀行貸款方向來看，高度集中于國有企業(yè)，這使得商業(yè)銀行的資產(chǎn)質(zhì)量直接受制于國有企業(yè)的財務(wù)經(jīng)營狀況，因此國有企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險大量轉(zhuǎn)嫁給商業(yè)銀行 3.信用環(huán)境缺失

在原有的金融體制中，政府作為貸款的最后擔(dān)保者和國企預(yù)算軟約束的擔(dān)保者，政府信用也就成為所有行為體都信賴保證的主體，國有商業(yè)銀行的信用事實上已轉(zhuǎn)變成國家信用，在“銀行太大不能倒閉”的心理期望下，放縱了銀行的經(jīng)營行為，缺少來自外部、社會的有效監(jiān)督。

4.金融結(jié)構(gòu)失衡

金融結(jié)構(gòu)多樣化可以增加競爭，提高銀行體系自身的運作效率，并能使儲蓄更有效地轉(zhuǎn)化為投資，提高資金配置效率，有利于價值鏈產(chǎn)生的良性循環(huán)。但以四大銀行為中介的壟斷性金融安排，無法滿足經(jīng)濟高速增長帶來的金融需求。金融制度的供需矛盾導(dǎo)致了資源配置的無效或低效，金融業(yè)國際競爭力的提高無法實現(xiàn)。

四、化解我國銀行體系脆弱性的對策

就化解和防范我國銀行系統(tǒng)脆弱性問題提出以下幾點建議。1)重構(gòu)銀企關(guān)系

原有的產(chǎn)權(quán)制度中，國有企業(yè)和國有銀行都不是獨立的產(chǎn)權(quán)主體，因?qū)儆谕粋€產(chǎn)權(quán)主體——國家，資金的借貸只是“自己用自己的錢”，而無實際各自利益所進行的借貸，國有企業(yè)對國有銀行的債務(wù)實際上是“自己欠自己的債”。這種債務(wù)關(guān)系對國有企業(yè)是沒有真正所有權(quán)約束的。在商業(yè)銀行股份制改革后，由單一股權(quán)結(jié)構(gòu)向多元股權(quán)轉(zhuǎn)變，并擁有獨立的法人產(chǎn)權(quán)地位和自主經(jīng)營權(quán)。商業(yè)銀行應(yīng)在建立現(xiàn)代商業(yè)銀行制度這樣一個基本目標之下，在商業(yè)銀行上市初期先選擇以法人股為主，待條件成熟后，再擴大到國外持股。這樣既有利于社會、金融市場的穩(wěn)定，也有利于保護國家和社會公眾的利益。2)完善信息披露機制

世界銀行曾提出，針對金融基礎(chǔ)設(shè)施的政府政策要比針對會融結(jié)構(gòu)的政策更加有效。因此，要維護銀行體系的穩(wěn)定，我國須重點加強金融基礎(chǔ)設(shè)施，為銀行發(fā)展提供良好的市場環(huán)境。建立健全各項會融法規(guī)和制度，促進銀行自身的內(nèi)部控制體系的建立與完善，推進利率市場化改革、提供由分業(yè)經(jīng)營向混業(yè)經(jīng)營過渡的市場條件。加快建立銀行間存款人信息數(shù)據(jù)庫，形成銀行按照企業(yè)經(jīng)營績效和信譽度選擇貸款對象的市場化機制。嚴格按照國際標準披露市場信息，將政府職能部門及市場兩方面監(jiān)管相結(jié)合。發(fā)揮市場主體的監(jiān)管作用，要求良好的信息披露機制。3)進行金融創(chuàng)新

金融創(chuàng)新是我國解決不良資產(chǎn)的必由之路，也是根本之路。在我國，銀行業(yè)不良資產(chǎn)重組要與資本市場結(jié)合。中國金融體系長期以來存在“重間接融資、輕直接融資”、“重股票市場、輕債券市場”的現(xiàn)象。加快債券市場尤其是企業(yè)債券市場發(fā)展是健全完善資本市場的重要內(nèi)容。擴大企業(yè)直接融資渠道，不僅是消除不良資產(chǎn)再生的重要條件，也是高效迅速處置銀行不良資產(chǎn)所需的外部環(huán)境。金融運動具有較大的時空彈性，體現(xiàn)了金融富韌性，相對于金融脆弱性而言，用其來強化金融風(fēng)險管理，旨在能夠在有利的時空中，創(chuàng)造新的契約關(guān)系，以調(diào)整人們的債權(quán)債務(wù)關(guān)系，重構(gòu)人們的權(quán)利與義務(wù)。4)發(fā)展中小金融機構(gòu)，拓展企業(yè)多種融資渠道 針對我國金融機構(gòu)類型結(jié)構(gòu)的失衡現(xiàn)狀，積極發(fā)展中小型股份制銀行及非銀行的中小金融機構(gòu)，推進股票、債券直接融資方式的發(fā)展，以滿足市場經(jīng)濟運行中的多樣化金融需求。中國銀行體系這種過于單一的信用形式既大大降低金融資源的流動性，又會使金融風(fēng)險高度集中。而新的金融機構(gòu)的出現(xiàn)，金融活動主體多樣化以及競爭的結(jié)果會增強所有金融機構(gòu)的抗風(fēng)險能力，提高金融體系的自生能力。我國融資結(jié)構(gòu)單一，過度依賴于銀行融資這一種形式，不利于多種類型企業(yè)的發(fā)展。比如高新技術(shù)企業(yè)、中小規(guī)模企業(yè)的在我國融資困難。因此，我們應(yīng)該拓展多樣化的融資渠道，推動債券、股票及其他直接融資方式的發(fā)展，分散銀行體系風(fēng)險，提高社會資源利用效率。而股份制商業(yè)銀行的出現(xiàn)，剛好可以更好的建立與這些地方性企業(yè)的長久關(guān)系，有利于社會資源配置的提高，也有利于銀行資產(chǎn)質(zhì)量的控制

1． 警惕潛在的銀行系統(tǒng)性風(fēng)險。受中國獨特的銀行體制結(jié)構(gòu)限制，銀行系統(tǒng)并 不是完全獨立的商業(yè)機構(gòu)，銀行的貸款有較為嚴重的行政性和非市場性。因此，應(yīng)該

進一步加強對銀行體系的監(jiān)管，做好金融機構(gòu)信息披露，增加透明度;同時，盡快出臺新監(jiān)管規(guī)則，把“影子銀行”、表外業(yè)務(wù)也納入監(jiān)管及披露范圍，降低銀行的違規(guī)風(fēng)險和減少盲目放貸。

2． 警惕潛在的資產(chǎn)價格風(fēng)險。中國目前最需要警惕的是房地產(chǎn)市場帶來的資產(chǎn)

價格風(fēng)險。房地產(chǎn)行業(yè)是高信貸的行業(yè)，一旦資產(chǎn)泡沫破裂，必將產(chǎn)生大量不良貸款。因此，應(yīng)該結(jié)合貨幣政策、金融監(jiān)管、財政政策，共同防止價格泡沫;同時，采用靈活的 財政和貨幣政策，對價格走勢進行調(diào)整，如調(diào)高房屋貸款利率、增加保障性住房、降低 部分房價上漲過快城市的購房需求、對銀行的貸款操作嚴格監(jiān)管等。

3． 警惕潛在的資產(chǎn)流動性問題。在次貸危機以后，中國在一段時間內(nèi)奉行寬松 的貨幣政策，造成一定程度上的貨幣超發(fā)現(xiàn)象。解決流動性的關(guān)鍵在于引導(dǎo)資金的流 動方向。因此，應(yīng)該將資金導(dǎo)入實體經(jīng)濟、民生經(jīng)濟之中，從而增加資金的流轉(zhuǎn)利用 率，用較少的貨幣創(chuàng)造較大的價值;而不應(yīng)將大量的資金投入“鐵、公、基”中?；A(chǔ)建 設(shè)的投資雖然可以立竿見影的拉動GDP 增長，但是卻是短期、一次性的增長，不容易 產(chǎn)生擴大化效應(yīng)。

4． 警惕國際政治經(jīng)濟周期對中國金融經(jīng)濟的波及，主要從外匯監(jiān)管和使用、全球 投資多元化、合理資產(chǎn)配置等角度加以防范。防止“熱錢”的過快流入和流出，密切監(jiān) 控國際流動資本的動向;同時，對外匯資產(chǎn)的投資應(yīng)該更加的多元化和分散化，進行全 球資本配置，以保證中國外匯資產(chǎn)的安全。

第四篇：試分析我國的城市化

試分析我國的城市化

伴隨著經(jīng)濟的發(fā)展，我國的城市化進程日益加快。自1949年至2003年，我國的城市數(shù)量已由132個增加到660個，全國的城鎮(zhèn)人口已經(jīng)增加到5億多人，城鎮(zhèn)人口占總?cè)丝诘谋戎赜?2.5%上升到40.53%。在城市數(shù)量迅速增加的同時，城市的各項功能也趨于完善，城市體系逐漸形成，城市作為社會、政治、經(jīng)濟、文化、科技及信息的中心地位日益凸現(xiàn)。特別是改革開放以來，城市在經(jīng)濟建設(shè)、制度創(chuàng)新、產(chǎn)業(yè)升級方面不斷優(yōu)化結(jié)構(gòu)，完善功能，給周圍地區(qū)社會和經(jīng)濟發(fā)展產(chǎn)生了強大的輻射力和帶動效應(yīng)，促進了整個國家的經(jīng)濟繁榮和社會文明?？梢哉f，城市是整個國民經(jīng)濟快速發(fā)展的火車頭，在國民經(jīng)濟和社會發(fā)展中的戰(zhàn)略地位日益重要。正是在這種背景下，為了展示我國城市建設(shè)的輝煌成就，交流和推廣城市建設(shè)的寶貴經(jīng)驗，更好地為城市的建設(shè)和發(fā)展營造良好的輿論氛圍和外部環(huán)境，我們在這里和大家一起舉辦中國綜合實力百強城市信息發(fā)布會，同時向大家奉獻《中國城市巨變》大型歷史畫冊。城市是人類文明的標志，是人們經(jīng)濟、政治和社會生活的中心。城市化的程度是衡量一個國家和地區(qū)經(jīng)濟、社會、文化、科技水平的重要標志，也是衡量國家和地區(qū)社會組織程度和管理水平的重要標志。城市化是人類進步必然要經(jīng)過的過程，是人類社會結(jié)構(gòu)變革中的一個重要線索，經(jīng)過了城市化，標志著現(xiàn)代化目標的實現(xiàn)。只有經(jīng)過城市化的洗禮之后，人類才能邁向更為輝煌的時代。

第五篇：我國金融控股分析論文

內(nèi)容摘要：作為金融組織創(chuàng)新的重要形式之一，金融控股公司已成為我國金融與非金融企業(yè)競相探索與實踐的重點。但實踐中，金融控股公司缺乏必要的法律規(guī)范，潛藏著極大的風(fēng)險，給我國現(xiàn)有的金融監(jiān)管體制帶來嚴峻挑戰(zhàn)，因而迫切需要完善相關(guān)的法律制度，為其健康有序發(fā)展構(gòu)建適宜的法律環(huán)境。

關(guān)鍵詞：金融控股公司 法律支持 監(jiān)管體制 立法完善

上世紀90年代以來，世界金融業(yè)在組織形式和業(yè)務(wù)運作方面發(fā)生了巨大變化，強調(diào)規(guī)模經(jīng)濟、范圍經(jīng)濟以及協(xié)同效應(yīng)的大型金融組織——金融控股公司（Financial Holding Company，F(xiàn)HC）成為金融業(yè)的熱點。處于金融全球化的時代，我國也不可避免地受到這一巨大變革的影響，金融控股公司也成為我國金融企業(yè)以及非金融企業(yè)競相進行創(chuàng)新探索和實踐領(lǐng)域。在目前分業(yè)經(jīng)營的體制下，如何通過金融控股公司實現(xiàn)集團化經(jīng)營，更好的整合金融資源，應(yīng)對入世后激烈的競爭，不僅是我國金融理論與實踐所亟待研究的一項重大的課題，也需要從法律角度探討這一組織形式所帶來的法律問題與應(yīng)對之策，為其發(fā)展構(gòu)建一個理想的法制空間。

金融控股公司在我國的發(fā)展與實踐

“金融控股公司”作為一個法律概念是由1998年美國《金融服務(wù)業(yè)法》創(chuàng)設(shè)的，它是20世紀90年代以來美國銀行業(yè)金融組織創(chuàng)新形式在立法上的最終體現(xiàn)。標志著以美國為代表的世界金融業(yè)進入一個新的時期，金融分業(yè)經(jīng)營制度趨于終結(jié)，以金融控股公司為主體的大型金融集團將成為國際金融業(yè)發(fā)展的趨勢所在。

隨著發(fā)達國家金融制度創(chuàng)新步伐的加快，金融控股公司也在我國引起了廣泛的探索與爭論。經(jīng)濟全球化進程的加快，入世以后金融領(lǐng)域的逐步開放，我國的金融競爭將變得日趨激烈，金融機構(gòu)間的跨行業(yè)、跨國界收購、合并，以及金融機構(gòu)的多樣化經(jīng)營，金融控股公司必將成為我國金融業(yè)發(fā)展的趨勢。盡管目前我國金融業(yè)實行嚴格的分業(yè)經(jīng)營和分業(yè)監(jiān)管，法律也未明確金融控股公司的法律地位，但實際中已經(jīng)形成了一些類似于集團混業(yè)經(jīng)營、子公司分業(yè)經(jīng)營的金融控股公司，“在同一個控制權(quán)下面所受監(jiān)管的實體明顯在銀行、證券、保險之間從事兩種以上的業(yè)務(wù)?！备鶕?jù)巴塞爾國際金融監(jiān)管機構(gòu)對金融控股公司的這一界定標準，我國事實上已經(jīng)存在著眾多的金融控股公司的實踐者。具體而言，大致可分為三類：以中信、光大、平安為代表的非銀行金融機構(gòu)控制模式；以山東電力集團、海爾集團等為代表的產(chǎn)業(yè)資本控股模式；以四大國有銀行為代表的銀行金融機構(gòu)控制模式。

因此，金融控股公司在我國的出現(xiàn)已是一個不爭的事實，在此背景下，我國相關(guān)管理機構(gòu)已逐步放開政策之門，嚴格分業(yè)經(jīng)營、分業(yè)監(jiān)管的體制因金融控股公司的出現(xiàn)而開始松動。如在尚無正式立法的情況下，針對實踐中不斷涌現(xiàn)出的具有金融控股公司雛形的組織所引發(fā)的監(jiān)管問題，2003年中國銀監(jiān)會、證監(jiān)會和保監(jiān)會舉行的“金融監(jiān)管第一次聯(lián)席會議”通過的《在金融監(jiān)管方面分工合作的備忘錄》中對金融控股公司作出了規(guī)定。該備忘錄認為金融控股公司，是指在同一控制權(quán)下，完全或主要在銀行業(yè)、證券業(yè)、保險業(yè)中至少兩個不同的金融行業(yè)大規(guī)模地提供服務(wù)的金融集團公司。

隨著社會經(jīng)濟的發(fā)展，國內(nèi)國際金融競爭的加劇，在我國當(dāng)前法律明確規(guī)定了分業(yè)經(jīng)營的模式，并且短期內(nèi)改變立法成本太高的現(xiàn)實狀況下，金融控股公司為實現(xiàn)金融資源整合與優(yōu)化配置提供了組織平臺。正如國務(wù)院發(fā)展研究中心金融研究所副所長巴曙松所指出的，“金融混業(yè)在全世界范圍內(nèi)已經(jīng)成為大趨勢，對中國的金融機構(gòu)來說，一方面要堅持分業(yè)經(jīng)營的原則，一方面又必須應(yīng)對跨國金融集團混業(yè)經(jīng)營、全程式服務(wù)的競爭，在這種情況下，兩者兼顧的金融控股公司是一個不錯的中間過渡平臺?！?/p>

金融控股公司所引發(fā)的法律問題

從現(xiàn)實來看，由于法律對混業(yè)經(jīng)營的限制以及尚沒有對金融控股公司明確的法律界定，我國尚缺乏金融控股公司發(fā)展的基本環(huán)境，目前出現(xiàn)的所謂金融控股公司也只是在形式上具備了類似于金融控股公司的架構(gòu)，尚未形成真正意義上的金融控股公司。在正式的法律法規(guī)中也找不到“金融控股公司”這一詞，2002年2月我國第一家金融控股公司中信控股有限責(zé)任公司的誕生，就經(jīng)歷了我國在相關(guān)法律上尚無“金融控股公司”一詞的困境。中信最終拿到的牌照不是“中國中信金融控股公司”，而是“中國中信控股公司”。而更為突出的問題是，金融控股公司的出現(xiàn)引發(fā)了一系列法律問題，對我國金融法制提出嚴峻挑戰(zhàn)，應(yīng)引起高度的重視。

（一）缺乏明確的政策和法律依據(jù)

我國金融控股公司是在嚴格的分業(yè)經(jīng)營政策下在法律的空隙中自發(fā)地產(chǎn)生與發(fā)展的。目前，我國的金融法律制度主要是以《中國人民銀行法》、《商業(yè)銀行法》、《證券法》、《保險法》和《信托法》等法律、法規(guī)及部門規(guī)章組成的法規(guī)群構(gòu)建起來的。在這些法律法規(guī)之中對于金融控股公司均無明文規(guī)定，但同時相關(guān)法律對此亦無明文禁止，這樣就在我國現(xiàn)有的金融法律架構(gòu)中存在著一條法律的灰色地帶。這個灰色地帶為金融控股公司的產(chǎn)生與發(fā)展提供了空間，但也使金融控股公司具有一定模糊性和不確定性。這個灰色地帶不僅暴露出我國現(xiàn)行金融法制的空白與缺陷，使得實踐中大量涌現(xiàn)的金融控股公司實際上游離于法律之外，而且，長此下去，極有可能引發(fā)大的金融風(fēng)險。

（二）使我國的金融監(jiān)管體制受到嚴峻的挑戰(zhàn)

我國現(xiàn)行金融法律體系是在嚴格“分業(yè)經(jīng)營、分業(yè)監(jiān)管”條件下制定的，由于法律規(guī)范的缺失，對金融控股公司的整體風(fēng)險缺少監(jiān)管的法律依據(jù)和監(jiān)管標準，對于金融控股公司運營中防止關(guān)系人交易、異業(yè)間利益沖突等弊端的監(jiān)管束手無策。那么，在利益的驅(qū)動下，一些企業(yè)極有可能借助金融控股公司的形式進行一些日后會被明令禁止的行為，給國家金融秩序的穩(wěn)定埋下隱患。以我國企業(yè)集團投資組建的金融控股公司為例，這類金融控股公司不僅直接違反國際通行的“金融業(yè)與工商業(yè)相分離”的基本原則，而且其完全可以利用掌控的上市公司、證券公司和商業(yè)銀行之間的關(guān)聯(lián)交易在股票發(fā)行市場“圈錢”，或者通過發(fā)行新股，在股票交易市場上操縱價格獲取暴利，或者利用證券公司的交易通道和賬戶便利以及銀行的資金實力和擔(dān)保手段融資，構(gòu)造龐大的資金鏈條，從關(guān)聯(lián)交易及股票交易市場獲利。從而形成“銀行融資—購并—上市—再購并—銀行融資”的循環(huán)。由于其起點和終點都是銀行融資，一旦資金鏈條斷裂，銀行將遭受巨大損失?！暗侣∈录痹僖淮谓o人們敲響了警鐘，使人們意識到對我國當(dāng)前不規(guī)范的金融控股公司予以有效監(jiān)管的緊迫性。除企業(yè)集團形成的金融控股公司之外，其他類型金融控股公司中，當(dāng)集團內(nèi)一個子公司經(jīng)營不善或倒閉時，亦將導(dǎo)致嚴重的“多米諾骨牌”效應(yīng)，牽連集團其他單位。

總之，金融控股公司發(fā)展迅速、規(guī)模巨大，若是長期缺乏有效的法律規(guī)范，一旦發(fā)生經(jīng)營風(fēng)險，那么受損失的可能不僅僅是其自身以及其客戶、投資者和債權(quán)人，極有可能波及整個金融行業(yè)，威脅到國家的金融秩序與安全。

構(gòu)建我國金融控股公司法律制度的建議

面對我國當(dāng)前金融控股公司大量客觀存在并不斷發(fā)展的趨勢，規(guī)范、有序地發(fā)展我國的金融控股公司已擺上了議事日程。有關(guān)方面需要站在國家利益的高度來籌劃金融業(yè)的發(fā)展規(guī)劃，建立與國際接軌的金融制度和金融市場，在確保金融安全的前提下，不斷推進金融創(chuàng)新戰(zhàn)略，構(gòu)建金融控股公司的基本法律制度，這不僅是迎接金融全球化，實現(xiàn)金融創(chuàng)新的要求，也是保證我國金融業(yè)穩(wěn)健經(jīng)營、健康發(fā)展的迫切需要。

在我國現(xiàn)行金融法制框架中，對金融控股公司的規(guī)范與調(diào)整涉及到《公司法》、《商業(yè)銀行法》、《證券法》、《保險法》、《信托法》以及《銀行業(yè)監(jiān)督管理法》等多部法律法規(guī)；因而采用什么樣的立法形式是首先要考慮的一個問題。從我國目前金融立法的實際情況分析，相關(guān)法律主要是采取按機構(gòu)分別立法為主線的方式。與此相對應(yīng)，金融監(jiān)管也是基本以機構(gòu)監(jiān)管為主線，按照上述立法方式，要對金融控股公司予以法律規(guī)制，也就是說需要一部專門規(guī)范金融控股公司的單獨法規(guī)，這是遵循立法慣例，保持法律體系協(xié)調(diào)一致的一個基本要求。

而且，金融控股公司作為一種金融跨業(yè)經(jīng)營的模式，其運營過程中將涉及到公司法中的人格否定和關(guān)聯(lián)交易、反壟斷法與反不正當(dāng)競爭法及金融法律制度中的信息披露制度等問題，因而需要通過金融控股公司法對銀行法、保險法、證券法及公司法等法律的修正匯集，在立法過程中整合各個法規(guī)中相關(guān)條款，使金融控股公司立法與整個金融法律體系相互銜接與融合，減少規(guī)范的沖突，保障法律適用的公平。同時從借鑒當(dāng)代世界其他國家和地區(qū)金融控股公司立法經(jīng)驗的角度來看，美國、日本以及我國臺灣地區(qū)金融控股公司立法的共同特點之一就是采取整體修法的立法技術(shù)，形成以金融控股公司法及配套法規(guī)為核心的完備的法律體系。

鑒于上述原因，我國金融控股公司的立法形式也應(yīng)當(dāng)采用這種整體修法的先進立法技術(shù)，制定金融控股公司法。通過整合和修改《公司法》、《商業(yè)銀行法》、《證券法》、《保險法》等法律法規(guī)中不符合金融控股公司發(fā)展的條款，加入經(jīng)營規(guī)則、監(jiān)管制度等必要內(nèi)容，從而形成內(nèi)容完備具有較強可操作性的金融法律。這樣，不僅可以節(jié)省立法成本，加快立法速度，而且亦有利于與其他金融法律法規(guī)協(xié)調(diào)配合，減少法律沖突與空白。特別重要的一點是更能夠?qū)Ξ?dāng)前迅速發(fā)展的金融控股公司這一法律主體方方面面的行為與關(guān)系進行規(guī)范，更有針對性和系統(tǒng)性，能夠更好地實現(xiàn)保障金融控股公司健康規(guī)范發(fā)展的立法目標。

但在具體的立法步驟上，就現(xiàn)階段而言，鑒于金融控股公司的單獨立法要涉及金融基本法和分業(yè)經(jīng)營制度的重大調(diào)整，在目前分業(yè)經(jīng)營、分業(yè)監(jiān)管的框架下，在我國尚不完全具備混業(yè)經(jīng)營的條件下，全面制定較高層次的金融控股公司法的時機尚不成熟。因此，可考慮借鑒日本在這方面的經(jīng)驗，先行制定特例法，即先將公司法、銀行法、證券法、保險法等法規(guī)中的相關(guān)部分匯總修改，形成金融控股公司適用的法規(guī)，也可借鑒我國《金融資產(chǎn)管理公司條例》的制定，制定相應(yīng)的金融控股公司管理條例，隨著金融基本法及其他經(jīng)濟法律的修改，視條件成熟再制定完備的金融控股公司法。