第一篇：宏觀經(jīng)濟運行和調(diào)控政策對銀行業(yè)風(fēng)險的影響

宏觀經(jīng)濟運行和調(diào)控政策對銀行業(yè)風(fēng)險的影響

2012年第一季度，中國經(jīng)濟運行總體開局穩(wěn)健。農(nóng)業(yè)生產(chǎn)形勢較好，工業(yè)生產(chǎn)運行平穩(wěn)，居民收入增長較快，物價形勢相對比較穩(wěn)定。3月份工業(yè)生產(chǎn)、社會消費品零售等主要指標(biāo)均比前兩月有所回升。第一季度，實現(xiàn)國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)10.8萬億元，同比增長8.1%，環(huán)比增長1.8%；居民消費價格同比上漲3.8%；貿(mào)易順差6.7億美元。

2012年以來，中國人民銀行按照中央經(jīng)濟工作會議精神和國務(wù)院統(tǒng)一部署，繼續(xù)處理好速度、結(jié)構(gòu)、物價三者關(guān)系，實施穩(wěn)健的貨幣政策，根據(jù)形勢變化適時適度進行預(yù)調(diào)微調(diào)。綜合運用多種貨幣政策工具，引導(dǎo)貨幣信貸適度增長，保持合理的社會融資規(guī)模。根據(jù)流動性供需狀況特別是2012年春節(jié)期間現(xiàn)金需求的變化，靈活開展公開市場操作，再次下調(diào)存款準(zhǔn)備金率0.5個百分點。繼續(xù)健全宏觀審慎政策框架，適當(dāng)調(diào)整差別準(zhǔn)備金動態(tài)調(diào)整機制有關(guān)參數(shù)，以更好發(fā)揮逆周期調(diào)節(jié)作用。對糧食主產(chǎn)區(qū)和西部地區(qū)安排增加支農(nóng)再貸款額度600億元，促進信貸政策與產(chǎn)業(yè)政策的協(xié)調(diào)配合，引導(dǎo)金融機構(gòu)優(yōu)化信貸結(jié)構(gòu)，加大對小型微型企業(yè)、“三農(nóng)”和國家重點在建續(xù)建項目的信貸支持。繼續(xù)穩(wěn)步推進金融企業(yè)改革，完善人民幣匯率形成機制，銀行間即期外匯市場人民幣兌美元交易價浮動幅度由千分之五擴大至百分之一。

貨幣信貸總量平穩(wěn)適度增長，對經(jīng)濟發(fā)展的支持力度較強。2012年3月末，廣義貨幣供應(yīng)量M2余額為89.6萬億元，同比增長13.4%。人民幣貸款余額同比增長15.7%，比年初增加2.46萬億元，同比多增2170億元。第一季度，社會融資規(guī)模為3.88萬億元。金融機構(gòu)貸

款利率總體有所下行，3月份非金融企業(yè)及其他部門貸款加權(quán)平均利率為7.61%，比年初下降0.40個百分點。3月末，人民幣對美元匯率中間價為6.2943元，比上年末升值0.1%。當(dāng)前，支撐中國經(jīng)濟平穩(wěn)較快發(fā)展的有利條件和積極因素仍然較多，中國經(jīng)濟長期保持平穩(wěn)較快發(fā)展的基本面沒有發(fā)生變化。2012年以來宏觀政策繼續(xù)采取了一系列預(yù)調(diào)微調(diào)措施，有利于維護經(jīng)濟穩(wěn)定增長的基本態(tài)勢。但也要看到，國際國內(nèi)經(jīng)濟形勢仍然極為復(fù)雜和嚴(yán)峻。歐洲主權(quán)債務(wù)問題尚未得到根本解決，國際經(jīng)濟復(fù)蘇的不確定性依然存在。中國經(jīng)濟發(fā)展中不平衡、不協(xié)調(diào)、不可持續(xù)的矛盾和問題仍然突出，需求結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)換短期內(nèi)可能對增長產(chǎn)生影響，物價形勢仍存在一定的不確定性。

下一階段，中國人民銀行將全面落實中央經(jīng)濟工作會議、全國金融工作會議和政府工作報告的各項部署，堅持科學(xué)發(fā)展主題和加快轉(zhuǎn)變經(jīng)濟發(fā)展方式的主線，把握好“穩(wěn)中求進”的工作總基調(diào)，繼續(xù)實施穩(wěn)健的貨幣政策，密切監(jiān)測國內(nèi)外經(jīng)濟金融形勢發(fā)展變化，增強調(diào)控的針對性、靈活性和前瞻性，適時適度進行預(yù)調(diào)微調(diào)。綜合運用多種貨幣政策工具組合，繼續(xù)發(fā)揮宏觀審慎政策的逆周期調(diào)節(jié)作用，按照總量適度、審慎靈活的要求，繼續(xù)引導(dǎo)貨幣信貸平穩(wěn)適度增長，保持合理的社會融資規(guī)模，著力優(yōu)化信貸資源配置，更好地滿足實體經(jīng)

濟發(fā)展的合理資金需求，支持國民經(jīng)濟實現(xiàn)平穩(wěn)較快發(fā)展。穩(wěn)步推進利率市場化改革，進一步完善人民幣匯率形成機制，增強人民幣匯率雙向浮動彈性。推動金融市場規(guī)范發(fā)展，深化金融機構(gòu)改革。有效防范系統(tǒng)性金融風(fēng)險，維護金融體系穩(wěn)定。

國際貨幣基金組織(微博)在2012年4月發(fā)布的《世界經(jīng)濟展望》中預(yù)測，2012年全球經(jīng)濟前景逐步轉(zhuǎn)強，但下行風(fēng)險依然嚴(yán)峻。2012年，全球經(jīng)濟增長率將降至3.5%。其中，美國經(jīng)濟增長率為2.1%；歐元區(qū)經(jīng)濟增速將下滑至-0.3%；日本災(zāi)后產(chǎn)業(yè)鏈恢復(fù)，增速將反彈至2.0%；新興經(jīng)濟體增速將降至5.7%。

展望未來，全球經(jīng)濟主要面臨以下風(fēng)險：一是歐債危機仍有蔓延的可能，是全球經(jīng)濟發(fā)展的最大不確定因素；二是伊朗核問題陷入僵局，地緣沖突可能導(dǎo)致高油價沖擊；三是發(fā)達經(jīng)濟體寬松貨幣政策存在通貨膨脹風(fēng)險，可能導(dǎo)致資本流動波動性加大；四是新興經(jīng)濟體增長速度普遍放緩。

當(dāng)前宏觀經(jīng)濟運行及其趨勢必然會影響和反映到銀行業(yè)上來。但是，令人驚訝的是，銀行業(yè)風(fēng)景獨好，經(jīng)營業(yè)績持續(xù)強勁增長。造成這種悖論迷思的原因大致有以下幾點：生息資產(chǎn)的增長，凈利差和凈息差的擴大，中間業(yè)務(wù)收入快速增長，成本收入比明顯下降，計提撥備對凈利潤的侵蝕不大，內(nèi)外資所得稅合并使銀行有效稅率大幅降低。銀行業(yè)的盈利前景可能謹(jǐn)慎樂觀。存貸業(yè)務(wù)繼續(xù)增長，但中間業(yè)務(wù)發(fā)展放緩

企業(yè)存款的定期化趨勢將被強化，居民儲蓄存款可能會進一步增加。隨著國際和國內(nèi)經(jīng)濟環(huán)境不確定、不穩(wěn)定因素增多，保持經(jīng)濟平穩(wěn)較快發(fā)展面臨的挑戰(zhàn)和困難增大，預(yù)計未來一段時間仍將堅持總量從緊的貨幣政策。在這種情勢下，M1的增速將可能進一步低于M2的增速，人民幣企業(yè)存款的定期化趨勢可能被強化。從企業(yè)存款增量看，由于固定資產(chǎn)投資中企業(yè)自籌資金的比重會繼續(xù)提高，所以，企業(yè)存款的增幅會趨緩。從居民儲蓄存款看，鑒于未來一段時間股市難有實質(zhì)性回調(diào)，房價的回升也比較艱難，所以，人民幣儲蓄存款會不斷回流到銀行系統(tǒng)，回流的規(guī)模將進一步加大。

依托資本市場的中間業(yè)務(wù)發(fā)展將繼續(xù)乏力，傳統(tǒng)的中間業(yè)務(wù)發(fā)展將保持穩(wěn)定。近年來，各家銀行都將大力拓展中間業(yè)務(wù)作為經(jīng)營戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型的重點，中間業(yè)務(wù)發(fā)展非常迅速。從業(yè)務(wù)增長的情況看，代理類、承諾類、咨詢顧問類和托管類業(yè)務(wù)的增長比較快，而支付結(jié)算類、銀行卡類、擔(dān)保類、交易類和其他類中間業(yè)務(wù)增長相對穩(wěn)定。其主要原因是資本市場和保險市場的快速發(fā)展，使銀行的代理基金銷售、代理保險銷售、理財產(chǎn)品銷售、基金托管和第三

方存款業(yè)務(wù)迅速增長。同時，信貸規(guī)模的控制，使得銀行的委托貸款、信托貸款業(yè)務(wù)和與信貸控制相關(guān)的財務(wù)顧問業(yè)務(wù)增長較快。隨著資本市場的蕭條，銀行的代理業(yè)務(wù)和托管業(yè)務(wù)急劇直下，這部分業(yè)務(wù)的下降對銀行中間業(yè)務(wù)的增長構(gòu)成致命影響。同時，隨著信貸政策的趨松和銀行信貸規(guī)模的擴大，一部分列入委托貸款和信托貸款的業(yè)務(wù)將轉(zhuǎn)化為正常的銀行貸款，所以，這部分業(yè)務(wù)也會萎縮。因此，未來一段時間，中間業(yè)務(wù)的發(fā)展可能主要依靠支付結(jié)算類、銀行卡類、擔(dān)保類和其他類的中間業(yè)務(wù)。

資產(chǎn)質(zhì)量可能惡化，銀行經(jīng)營風(fēng)險加大

銀行資產(chǎn)質(zhì)量的高低在很大程度上是對經(jīng)濟運行情況的反應(yīng)，在經(jīng)濟上升期，銀行的資產(chǎn)質(zhì)量通常表現(xiàn)較好，這不僅是因為貸款規(guī)模擴張帶來的稀釋效應(yīng)，更因為企業(yè)效益良好所產(chǎn)生的良好還款能力。相反，在經(jīng)濟下行時期，銀行的資產(chǎn)質(zhì)量通常表現(xiàn)欠佳，不僅呆賬壞賬會增加，而且，貸款的逾期情況會比較嚴(yán)重。由于全球經(jīng)濟增長放緩、國內(nèi)經(jīng)濟上行緩慢、出口導(dǎo)向型中小型企業(yè)大面積破產(chǎn)，同時由于房地產(chǎn)調(diào)控政策造成開發(fā)商貸款經(jīng)營壓力和個貸還貸壓力，未來一段時間銀行不良貸款會進一步凸顯出來，未來2～3年銀行業(yè)不良率有可能上升80～200個基點。

經(jīng)營效益高增長的勢頭將扭轉(zhuǎn)，銀行盈利能力將回歸自我2006年以來，商業(yè)銀行的業(yè)績持續(xù)爆發(fā)式地增長，盈利能力已經(jīng)高于其長期增長潛力。筆者認(rèn)為，隨著政策性因素的釋放和宏觀經(jīng)濟進入下行周期，銀行的暴利時代將告終結(jié)。其一，雖有2012年6月8日的首次利息下調(diào)，但由于從緊貨幣政策基調(diào)沒有改變，盡管貸款總量控制目標(biāo)會有所突破，但信貸資產(chǎn)規(guī)模仍會受到限制，這從總量上制約了銀行收益的大幅提高。其二，銀行凈利差縮小趨勢加強。目前，存款定期化及貸款利率上浮動力減少是凈利差減少的主要原因。由于資本市場波動加劇，存款回流銀行明顯，多家銀行存款增速大大高于貸款增速，加之存款呈定期化趨勢，更加大了銀行利息支出。其三，受經(jīng)濟增長放緩、資本市場回落的影響，中間業(yè)務(wù)收入增長受到壓力。上半年，銀行的代理證券、基金

等業(yè)務(wù)收入同比全部出現(xiàn)大幅下滑。在資本市場持續(xù)低迷的情況下，我們相信這部分收入的增加難有起色。其四，宏觀經(jīng)濟下行將使企業(yè)效益下降，而企業(yè)效益下降將使銀行業(yè)息差收窄、信貸成本上升，進而使得ROA回落。

流動性壓力依然較重，流動性管理水平亟需提升

近年來，央行連續(xù)多次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率，雖然近期小幅下調(diào)，但依然給商業(yè)銀行銀行特別是中小銀行帶來了很大的流動性壓力，目前許多銀行的存貸比率超過了70%。比較而言，負債業(yè)務(wù)增長較快的銀行，流動性壓力相對舒緩；相反，負債業(yè)務(wù)增長速度不夠快的銀行因為流動性被緊縮，會感覺流動性壓力比較大?？傮w上看，銀行業(yè)目前的流動性風(fēng)險還不是很嚴(yán)重。但是，由于目前經(jīng)濟中不確定性因素仍然很多，其他影響銀行流動性的不利因素也不少，比如，股市的興衰與銀行儲蓄增減密切相關(guān)，當(dāng)前資本市場的不確定性很大，直接決定了銀行負債業(yè)務(wù)也充滿了很大的不確定性；另外，年內(nèi)信貸總量的適度放松，貸款投放規(guī)模增加；或是企業(yè)效益下滑，不良貸款上升，貸款到期難以收回等，都是對銀行應(yīng)對流動性管理能力的挑戰(zhàn)，流動性管理水平亟需提升。

金融創(chuàng)新任重道遠，創(chuàng)新能力將加速銀行經(jīng)營的差異化

在政策緊縮和宏觀經(jīng)濟下行的現(xiàn)實下，商業(yè)銀行的業(yè)務(wù)和盈利能力的增長都將遇到前所未有的挑戰(zhàn)。在這種情況下，商業(yè)銀行唯有創(chuàng)新，才能應(yīng)對激烈的市場競爭，才能保持發(fā)展的穩(wěn)定。首先，風(fēng)險管理能力要有實質(zhì)性的創(chuàng)新。宏觀經(jīng)濟上行緩慢的一個關(guān)鍵影響是銀行信用風(fēng)險的積聚和攀升，這需要商業(yè)銀行在信用風(fēng)險管理的技術(shù)和方法上進行創(chuàng)新，要提高對國內(nèi)外經(jīng)濟金融運行的趨勢和風(fēng)險點的把握能力。其次，在貸款定價的技術(shù)和能力方面應(yīng)進行創(chuàng)新。為了爭奪有限的優(yōu)質(zhì)客戶，一些銀行不斷下浮利率，個別銀行下浮利率的貸款占比高達65%，導(dǎo)致了信貸成本的急劇攀升。我們認(rèn)為，付息成本的提升，最終會對銀行的經(jīng)營管理提出挑戰(zhàn)。第三，在業(yè)務(wù)增長受到抑制的情況下，商業(yè)銀行工作的重點應(yīng)放在管理創(chuàng)新上，通過管理體制和經(jīng)營機制的改革創(chuàng)新，為未來經(jīng)濟環(huán)境好轉(zhuǎn)后的快速發(fā)展奠定基礎(chǔ)。

第二篇：國家調(diào)控政策對房產(chǎn)企業(yè)的影響

近年來一直高歌猛進、熱度猛燒的中國樓市在今年遭到當(dāng)頭棒喝，國家宏觀調(diào)控使房地產(chǎn)發(fā)展迅猛的態(tài)勢戛然而止。公積金貸款最高額度的降低，土地制度改革的進一步落實等等，利好利壞的消息讓中國樓市下半年的走勢變得撲朔迷離。一方面，一些人宣稱房價要下跌，市場出現(xiàn)彷徨的狀態(tài)，許多消費者持幣觀望。另一方面，一些人宣稱房價要上漲，一些項目開始出現(xiàn)排隊購買的現(xiàn)象。因此，樓市今后的走向成了各界人士關(guān)注的焦點話題。

日前，中國房協(xié)副會長兼秘書長顧云昌教授、北京今典集團董事長張寶全、搜房資訊機構(gòu)全球運營總裁邵元元在做客湖南經(jīng)視《MBA大講堂》時，就目前中國樓市走向問題表述了相同的觀點：國家宏觀調(diào)控使不少房地產(chǎn)企業(yè)優(yōu)勝劣汰，但中國樓價在整個經(jīng)濟發(fā)展的態(tài)勢中會穩(wěn)步上揚。

顧云昌教授認(rèn)為，決定房價的因素主要有兩個，第一個因素即成本因素，就是構(gòu)成房價的成本，如建筑材料、人工費、土地價格等等。中國土地有限，不可能土地越來越多，因此土地價格肯定上漲，建材費和人工費也會逐步地漲，所以從成本意義上講房價只會上升。改革開放20年來整個房價都在上漲，20年以后絕對不是現(xiàn)在的房價。

第二個決定房價因素是供求關(guān)系，即供應(yīng)量和需求量之間的關(guān)系。在市場經(jīng)濟情況下任何一種商品供大于求價格下跌，供不應(yīng)求價格上漲，這是一種市場經(jīng)濟的規(guī)律。國家宏觀調(diào)控以后會造成供不應(yīng)求還是造成供大于求，這要看當(dāng)?shù)卣恼{(diào)控水平和能力。而中國房地產(chǎn)市場有三個最大的特點：第一，政府主導(dǎo)性強，而不是市場主導(dǎo)性。因為土地由政府調(diào)控，一級市場土地全部被政府壟斷，它決定了供應(yīng)量；第二，資金的供應(yīng)量靠銀行貸款，而銀行是國有銀行，占有統(tǒng)治地位，也由政府控制；第三，拆遷量的多少決定整個需求量多少，而拆遷量是由政府控制。

顧云昌打了一個很形象的比喻，房地產(chǎn)商是如來佛手里的孫悟空，政府是如來佛的手掌，開發(fā)商在里面跳，因此房價升降與否與政府的調(diào)控能力密切相關(guān)。

而據(jù)邵元元介紹，他對幾個城市進行觀察后發(fā)現(xiàn)，目前樓價還是在快速增長，房子同樣出現(xiàn)了熱銷這個現(xiàn)象。他分析認(rèn)為，主要有四個方面的原因：第一，隨著城市化進程的加快，農(nóng)村人口大量流向城市，人口就業(yè)需要租房，這種供求關(guān)系在迅猛增長；第二，改善型的住房，這個比例一直是占主流的購房人群；第三，舊房拆遷改造對中國各個層次來說，是比較大的一個需求增長問題；第四，現(xiàn)在投資型的購買需求也還在擴大，因為中國銀行的利率還

是比較低，很多投資人通過儲蓄無利可圖，另外加上中國股市的**，原來很多投資客在股市上求取生存，但現(xiàn)在比較困難，而投資房地產(chǎn)目前看這個趨勢也是明顯。畢竟房子既能保值又能增值。

張寶全也持有同樣的觀點：“全國的房價總的態(tài)勢穩(wěn)中略升，我認(rèn)為已經(jīng)持續(xù)了兩三年的時間，那么在以后的兩年之內(nèi)我覺得基本這個態(tài)勢不會被改變?！?/p>

他分析認(rèn)為，房價總的態(tài)勢穩(wěn)中略升最重要的就是中國經(jīng)濟發(fā)展的強勢。中國經(jīng)濟的速度不管是8％還是更高，但物價指數(shù)不可能下降，物價指數(shù)一定還有房價。但是在物價指數(shù)里面，它又來體現(xiàn)對于高價格的商品，它的可能增長指數(shù)會比較小。那么對于低的易耗品或者低質(zhì)的產(chǎn)品，它的價格上漲速度可能會比較大。像房地產(chǎn)是在高價格區(qū)間的一個商品，所以說如果在全國范圍之內(nèi)房價每年能有3％的增幅，嚴(yán)格來講屬于非增長，這很正常。國家宏觀調(diào)控政策出臺必然影響到房地產(chǎn)業(yè)資金鏈的斷裂，這在很多企業(yè)可能會發(fā)生。但張寶全作為一個房地產(chǎn)業(yè)的大開發(fā)商卻顯得躊躇滿志：“我們企業(yè)到目前為止一分貸款都沒有。”而據(jù)張寶全透露，其秘訣就是根據(jù)銀行的政策制定出賣房信貸等相應(yīng)的措施，不斷地創(chuàng)新。

“國家宏觀調(diào)控對每一個房地產(chǎn)企業(yè)來說都很平等，那么在市場優(yōu)勝劣汰的過程中，這對企業(yè)的創(chuàng)新能力和做產(chǎn)品的能力提出了更高的挑戰(zhàn)，強者生存，弱者淘汰?！睆垖毴詈笳f，這對受困與國家宏觀調(diào)控下的房地產(chǎn)企業(yè)是一種啟示。

——盈多利所有信息均不構(gòu)成直接投資建議，僅供參考——

陳杰：搜狐財經(jīng)主編訪談資料：陳杰：企業(yè)調(diào)查百期寄語BUSINESS.SOHU.COM 2004年8月2日18：51 [ 陳杰 ] 來源：[ 搜狐財經(jīng) ]不知不覺中，在網(wǎng)友的支持和關(guān)注下，搜狐財經(jīng)頻道的企業(yè)調(diào)查欄目已經(jīng)走過了100期，正如企業(yè)調(diào)查開篇語所說“揭露黑幕絕不是我們的最終目的”，見微知著、一葉知秋，我們更希望這些破解企業(yè)發(fā)展個體命題的報道，能夠?qū)σ粋€行業(yè)的良性發(fā)展起到積極的作用。

第三篇：金融危機對我國宏觀經(jīng)濟的影響

金融危機對我國宏觀經(jīng)濟的影響

摘要：盡管2008年我國國民經(jīng)濟仍然保持平穩(wěn)較快增長，國內(nèi)生產(chǎn)總值超過30萬億元，但是，我們要看到，金融危機將在未來的一段時間里會繼續(xù)對我國經(jīng)濟產(chǎn)生更加嚴(yán)峻的影響。因此，研究金融危機發(fā)生的背景，考察金融危機對我國宏觀經(jīng)濟的影響，并從宏觀層面提出一些調(diào)控措施具有重要的意義。

關(guān)鍵詞：金融危機；宏觀經(jīng)濟；宏觀調(diào)控；影響

國務(wù)院總理溫家寶在2009年3月5日的十一屆全國人大二次會議上作政府工作報告時指出，2008年是極不平凡的一年，我國經(jīng)濟社會發(fā)展經(jīng)受住了歷史罕見的重大挑戰(zhàn)和考驗，戰(zhàn)勝了冰雪災(zāi)害、地震災(zāi)害、遏制了國際金融危機蔓延等各種艱難險阻。當(dāng)前，十一屆全國人大二次會議就是在國際金融危機不斷深入和蔓延的背景下召開的一次歷史性會議，因此，盡管我們在2008年國民經(jīng)濟仍然繼續(xù)保持平穩(wěn)較快增長，國內(nèi)生產(chǎn)總值超過30萬億元，比上年增長9％，但是，我們?nèi)匀灰吹?，金融危機將在未來的一段時間里會繼續(xù)對中國經(jīng)濟產(chǎn)生更加嚴(yán)峻的影響。因此，研究金融危機發(fā)生的背景，考察金融危機對我國宏觀經(jīng)濟的影響，并提出針對性措施具有重要的理論意義和現(xiàn)實意義。

一、美國次貸危機發(fā)生的背景及現(xiàn)狀

2000年，美國互聯(lián)網(wǎng)泡沫破滅之后，布什政府及時推出了減稅政策。2001～2004年，美聯(lián)儲連續(xù)13次減息，聯(lián)邦基金利率一度降低到1％的水平。美聯(lián)儲的降息政策極大地刺激了房地產(chǎn)業(yè)和信貸消費的發(fā)展，由此帶來的財富效應(yīng)極大地推動了美國經(jīng)濟的增長。然而，通貨膨脹壓力也重新顯現(xiàn)。從2004年6月起，兩年內(nèi)美聯(lián)儲連續(xù)17次上調(diào)聯(lián)邦基金利率，逐漸刺破了美國房地產(chǎn)市場的泡沫。2007年3月，全美第二大次級抵押貸款機構(gòu)——新世紀(jì)金融公司因次級抵押借款人違約而陷人壞賬危機；4月，新世紀(jì)金融公司申請破產(chǎn)保護；6月，美國第五大投資銀行貝爾斯登公司旗下兩只基金，傳出因涉足次級抵押貸款債券市場出現(xiàn)虧損的消息；7月，標(biāo)準(zhǔn)普爾和穆迪兩家信用評級機構(gòu)分別下調(diào)了612種和399種抵押貸款債券的信用等級；8月，美國第十大貸款公司American Home Mortgage Investment申請破產(chǎn)保護；10月。房地美、房利美相繼陷入困境，美國雷曼兄弟的破產(chǎn)，徹底粉碎了人們的希望。2009年初，由美國次貸危機引發(fā)的全球性經(jīng)濟危機正在不斷蔓延，當(dāng)然也包括影響到我國的經(jīng)濟和社會發(fā)展，并在社會各個方面已經(jīng)有所體現(xiàn)。

二、美國金融危機對我國宏觀經(jīng)濟的影響分析

(一)對我國證券市場的影響

2008年以來，美國次債危機給全球股市帶來劇烈振蕩，間接增加了我國A股市場的波動性。但是，由于我國證券市場沒有全面開放，人民幣沒有實現(xiàn)自由兌換，這使我國證券市場避免了直接受外部的沖擊。特別是這次的十一屆全國人大二次會議的兩會期間，美國道瓊斯指數(shù)連連下挫，而我國股票市場卻小幅上漲，沖上了2200點關(guān)口。但是，如果這次危機使周邊市場繼續(xù)惡化，中國的投資者心態(tài)勢必會受到一定的沖擊。并反作用于宏觀經(jīng)濟運行，加重企業(yè)和個人對經(jīng)濟減速或衰退的預(yù)期，進而影響實體經(jīng)濟。

(二)對我國房地產(chǎn)業(yè)的影響

如今美國房地產(chǎn)業(yè)已經(jīng)是萎靡不振，美聯(lián)儲自2008年9月以來開始放松銀根，連續(xù)三次降息及大規(guī)模注資救市，在美國放松銀根的同時，人民幣匯率升值壓力近期有一定程度的加大，更多的國際資本流向中國，中國的外匯儲備將會繼續(xù)增加，金融和經(jīng)濟領(lǐng)域的流動性會加大過剩。值得關(guān)注的是，兩會召開之際，房地產(chǎn)業(yè)雖未能進入中國振興的十大產(chǎn)業(yè)之一，但股市和樓市的價格由于政府的干預(yù)(比如，契稅降到1％)，在未來的一段時間內(nèi)會有所上漲。

(三)對我國貿(mào)易渠道的影響

溫家寶總理在兩會上指出，我國在肯定2008年成績的同時，也要清醒地看到，我們正面臨前所未有的困難和挑戰(zhàn)。國際金融危機還在蔓延、仍未見底，國際市場需求繼續(xù)萎縮，全球通貨緊縮趨勢明顯，貿(mào)易保護主義抬頭，外部經(jīng)濟環(huán)境更加嚴(yán)峻，不確定因素顯著增多。金融危機的進一步惡化將會降低歐美發(fā)達國家的進口需求，這無疑將使中國的出口大幅度減少，極大打擊我國出口外貿(mào)企業(yè)的發(fā)展。在我國國內(nèi)消費需求依然不夠旺盛的情況下，凈出口的大幅下降很可能會惡化產(chǎn)能和供給過剩問題。為了應(yīng)對出口貿(mào)易渠道的受阻，必然要求我國政府加強宏觀調(diào)控力度，轉(zhuǎn)變調(diào)控思路，擴大內(nèi)需來解決問題。

(四)對我國利率和匯率的影響

在降低利率、經(jīng)濟衰退等預(yù)期下，經(jīng)濟危機很可能促使美元繼續(xù)貶值，美元的進一步貶值將加大人民幣升值壓力。人民幣升值客觀上有利于解決我國對外貿(mào)易不平衡的問題，緩解中美貿(mào)易沖突，但是過快的升值則會對我國實體經(jīng)濟造成沖擊。美元貶值還會引發(fā)一系列多米諾骨牌效應(yīng)，延伸到中國資產(chǎn)價格的漲跌、通貨膨脹加劇等情況。美元貶值將對中國持續(xù)帶來輸入性的通貨膨脹。

三、應(yīng)對金融危機，我國宏觀調(diào)控政策的取向

國務(wù)院總理溫家寶在21309年3月5日的十一屆全國人大二次會議上指出，我們要正確把握宏觀調(diào)控的方向、重點、力度和節(jié)奏，采取一系列促進經(jīng)濟平穩(wěn)較快發(fā)展的政策措施，在復(fù)雜多變的形勢下，積極應(yīng)對國際金融危機的嚴(yán)重沖擊，努力增強宏觀調(diào)控的預(yù)見性、針對性和有效性

(一)推進金融體制改革，適當(dāng)控制人民幣升值速度

推進金融體制改革，深化國有金融機構(gòu)改革，穩(wěn)步發(fā)展多種所有制中小金融企業(yè)和新型農(nóng)村金融機構(gòu)。積極引導(dǎo)民間融資健康發(fā)展，推進資本市場改革，維護股票市場穩(wěn)定，發(fā)展和規(guī)范債券市場。穩(wěn)步發(fā)展期貨市場，深化保險業(yè)改革，積極發(fā)揮保險保障和融資功能。推進利率市場化改革，完善人民幣匯率形成機制，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定。因為人民幣升值速度的快慢和幅度需要考慮到對我國進出口貿(mào)易的影響，如果人民幣僅僅對美元升值，而對其他主要貨幣如歐元、日元和英鎊等升值幅度很小甚至貶值。那么，我們就沒有擺脫原有的盯住美元的固定匯率機制。在美元走弱的背景下，我國將因為進口價格上漲，可能導(dǎo)致輸入性通脹加劇，令貨幣政策和行政手段抑制通脹的努力失效。但如果允許人民幣對美元大幅升值，中國將面臨一些出口加工企業(yè)倒閉、失業(yè)增加的風(fēng)險，進而沖擊實體經(jīng)濟的健康發(fā)展。因此，進入2009年，人民幣升值的速度需要進行適當(dāng)控制。

(二)實施積極的財政政策，適度寬松的貨幣政策

我國只有將用于總量調(diào)節(jié)的貨幣政策與用于結(jié)構(gòu)優(yōu)化的財政政策結(jié)合起來，才能有效應(yīng)對外部經(jīng)濟環(huán)境的變化。在未來宏觀經(jīng)濟運行過程中，大幅度增加政府支出、實行結(jié)構(gòu)性減

稅和推進稅費改革、優(yōu)化財政支出結(jié)構(gòu)和改善金融調(diào)控、優(yōu)化信貸結(jié)構(gòu)、進一步理順貨幣政策傳導(dǎo)機制，保證資金渠道暢通、加強和改進金融監(jiān)管。要加強產(chǎn)業(yè)、貿(mào)易、土地、投資、就業(yè)政策與財政、貨幣政策的一致性和協(xié)調(diào)性，形成調(diào)控合力?？傊?，要加大公共支出轉(zhuǎn)型力度，調(diào)整財政支出結(jié)構(gòu)，把更大財力投入到改善民生、改善環(huán)境、改善社會保障上，進一步啟動內(nèi)需，逐漸從出口拉動轉(zhuǎn)變到內(nèi)需拉動。

(三)采取相機抉擇方式，適時進行宏觀調(diào)控政策操作

2008年中期，在國際能源和糧食價格處于高位、世界經(jīng)濟增長放緩的情況下，針對沿海地區(qū)出現(xiàn)出口和經(jīng)濟增速下滑苗頭，及時把宏觀調(diào)控的首要任務(wù)調(diào)整為“保持經(jīng)濟平穩(wěn)較快發(fā)展，控制物價過快上漲”，并采取了一些有針對性的財稅金融措施。2008年9月以后，國際經(jīng)濟形勢急轉(zhuǎn)直下，對我國的不利影響明顯加重，我們又果斷地把宏觀調(diào)控的著力點轉(zhuǎn)到防止經(jīng)濟增速過快下滑上來，實施積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策，三次提高出口退稅率，五次下調(diào)金融機構(gòu)存貸款基準(zhǔn)利率，四次下調(diào)存款準(zhǔn)備金率，暫免儲蓄存款利息個人所得稅，下調(diào)證券交易印花稅，降低住房交易稅費，加大對中小企業(yè)信貸支持。因此，可以看出政府仍然需要做好啟動內(nèi)需的各項工作，宏觀調(diào)控必須準(zhǔn)備在緊縮操縱和轉(zhuǎn)入放松之間操作。但在實際操作中，應(yīng)避免轉(zhuǎn)折性的操作，盡量漸變式調(diào)整，以免對經(jīng)濟造成較大沖擊。

四、結(jié)束語

我們將繼續(xù)深化與各方的務(wù)實合作，共同遏制國際金融危機蔓延，推動國際金融體系改革，反對貿(mào)易和投資保護主義，促進世界經(jīng)濟盡快復(fù)蘇。國務(wù)院總理溫家寶在兩會上同時強調(diào)，我們將繼續(xù)從中國人民和世界各國人民的根本利益出發(fā)，為妥善解決熱點問題和全球性問題作出新的貢獻。中國政府和人民愿同各國政府和人民一道，共同應(yīng)對風(fēng)險挑戰(zhàn)，共同分享發(fā)展機遇，努力建設(shè)持久和平、共同繁榮的和諧世界。

第四篇：樓市調(diào)控政策對房地產(chǎn)企業(yè)影響情況調(diào)查問卷 企業(yè)

樓市調(diào)控政策對房地產(chǎn)企業(yè)影響情況調(diào)查問卷

1.你認(rèn)為本輪調(diào)控政策的效果會在什么時間完全顯現(xiàn)出來？

√ ①上半年 □ ②三季度 □ ③一年甚至更長 □ ④說不好

2.對當(dāng)前房地產(chǎn)市場政策調(diào)控力度的看法：

√ ①政策很到位 □ ②政策不是很到位 □ ③政策根本不到位 □ ④說不好

3.本輪調(diào)控中，影響最大的政策及措施是（請按照重要程度排序）②⑤④①③

① 金融信貸政策 ② 土地政策 ③ 財政稅收政策 ④ 市場監(jiān)管措施 ⑤ 其他政策

4.當(dāng)前調(diào)控政策對房地產(chǎn)市場的預(yù)期影響將會表現(xiàn)在哪些方面？（可多選）

□ ① 對房價影響較大 □ ② 對商品房有效供給影響較大 □ ③ 對企業(yè)資金影響較大

√④ 對企業(yè)未來投資計劃影響較大 √⑤ 對企業(yè)土地購置意愿影響較大□ ⑥ 作用不大 □ ⑦ 其他

5.當(dāng)前調(diào)控政策對房價的預(yù)期影響將會表現(xiàn)在√ ① 有效遏制房價過快上漲，使房價維持現(xiàn)狀 □ ② 房價會回落 □ ③ 作用不大 □

④ 房價還會繼續(xù)上漲 □ ⑤ 其他

6.（5 題選②則回答此題，其他選擇不必回答）對房價回落程度的看法：

□ ① 回落幅度較?。ㄔ?10%以下）□ ③ 回落幅度較大（20%-30%）□ ② 回落幅

度明顯（10%-20%）□ ④回落幅度很大（在 30%以上）

7.開發(fā)投資比政策出臺之前 □ ① 增加 □ ② 持平√ ③ 減少

8.（7 題選③則回答此題，其他選擇不必回答）商品房開發(fā)投資減少的主要原因是什么？

（可多 選，如選⑤ 其他原因請注明是什么原因）

□ ① 銷售下降，開發(fā)意愿下降 √ ④ 市場前景不明，觀望

9.商品房銷售面積比政策出臺之前 □ ① 增加 √ ② 持平□ ③ 減少 □ ② 資金緊張

□ ⑤ 其他原因 □ ③ 土地緊張

10.（9 題選③則回答此題，其他選擇不必回答）商品房銷售面積減少的主要原因是什么？

（可多 選，如選⑥其他原因請注明是什么原因）

□ ① 供過于求，供需矛盾造成 □ ③ 房價太高 □ ⑤ 政策不明朗，購房者處于觀望

11.商品房銷售價格比政策出臺之前 □ ①上漲 √② 持平□ ③ 下降 □ ② 可供銷售面

積減少，銷售下降 □ ④ 市場期待房價下降，購房者等待 □ ⑥ 其他原因

12.企業(yè)資金來源比政策出臺之前 □ ①增加 □ ② 持平√③ 減少

13.（12 題選③則回答此題，其他選擇不必回答）企業(yè)資金來源減少的原因是（可

多選，如選④其他原因 請注明是什么原因）： √① 銷售下降，資金回籠慢 □ ③ 企

業(yè)自有資金較少 √ ② 銀行開發(fā)貸款困難 □ ④ 其他原因

14.企業(yè)目前資金能夠維持開發(fā)的時間大概是： □ ① 半年以內(nèi) □ ③ 一年到一年半 □

⑤ 兩年以上

15.面對各項調(diào)控政策，企業(yè)是否準(zhǔn)備或已經(jīng)采取相應(yīng)措施?

□ ①有 √ ② 沒有 √ ② 半年到一年 □ ④ 一年半到兩年（如回答有，請繼續(xù)回

答，如回答沒有，請?zhí)^）企業(yè)準(zhǔn)備或已經(jīng)采取的相應(yīng)措施主要是：

16.預(yù)計上半年企業(yè)投資與去年同期相比 □① 增長 □② 持平√③ 下降

17.預(yù)計上半年商品房銷售面積與去年同期相比 □① 增長 √② 持平□③ 下降

18.預(yù)計上半年商品房銷售價格與去年同期相比 □① 增長 √② 持平□③ 下降

19.預(yù)計上半年商品房新開工面積與去年同期相比 □① 增長 √② 持平□③ 下降

第五篇：2010年樓市調(diào)控政策一覽及影響

調(diào)控政策及影響

近期：

1、存款準(zhǔn)備金率

11月16日起，央行第4次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率，0.5個百分點。達18%的歷史最高點。其實質(zhì)影響與其說是對房地產(chǎn)開發(fā)商資金鏈的調(diào)控，不如說是對“市場心理 ”的調(diào)控，中央的持續(xù)動作，對買賣雙方形成持續(xù)的心理加壓。

2、停止對發(fā)展商貸款

中、農(nóng)、工、建四大國有商業(yè)銀行10月底已停止新增開發(fā)貸款審批。嚴(yán)控后市監(jiān)管下，2011信貸環(huán)境極可能延續(xù)2010的信貸空窗，預(yù)計地產(chǎn)信貸供應(yīng)減少兩成。3、700億再融資泡湯

2010年共32家房地產(chǎn)企業(yè)公布了定向增發(fā)預(yù)案，預(yù)計增發(fā)數(shù)量達82億股，募集資金達731.74億元。

然而，除部分企業(yè)內(nèi)部放棄融資，其余27家均在等待證監(jiān)會的核準(zhǔn)。預(yù)計2011年，這些融資計劃都無法實施。

4、國土部限期開發(fā)

國土資源部：2010年起，國土資源部將每季度向社會公布未按出讓合同和劃撥決定書約定時間開、竣工的宗地信息，對信息上線和實地核查不落實的，將通報掛牌，督促整改查處。

5、物價局限制房價

11月9日《證券時報》報道，有關(guān)部委正著手制定相關(guān)管理辦法，核心內(nèi)容包括：當(dāng)商品房價格出現(xiàn)較大幅度上漲時，經(jīng)省級人民政府同意，省級物價部門有權(quán)直接出手限制商品房銷售價格，如直接限制利潤水平、直接限定銷售價格等。

6、限外

11月12日住房和城鄉(xiāng)建設(shè)部與國家外匯管理局印發(fā)《關(guān)于進一步規(guī)范境外機構(gòu)和個人購房的通知》：境外個人只能在境內(nèi)購買一套用于自住的住房，而境外機構(gòu)只能在注冊城市購買辦公所需的非住宅房屋。

7、全國16限購令

“ 7漲2平5跌 ”

截止11月中旬，16個城市實行限購令：北京、天津、大連、上海、杭州、南京、溫州、寧波、蘇州、廣州、深圳、廈門、三亞、海口、福州、蘭州。10月實行限購令15個城市中，限購已見成效：7城市微漲、2城市持平、5城市已經(jīng)下跌。

8、再調(diào)存款準(zhǔn)備金率

自12月26日起，央行決定，再次上調(diào)一年期存貸款基準(zhǔn)利率0.25個百分點。住建部也將個人住房公積金貸款利率相應(yīng)上調(diào)。三個月內(nèi)兩次加息，對于始終處于風(fēng)口浪尖的房地產(chǎn)業(yè)來說，意味著無論對于個人購房者或房地產(chǎn)企業(yè)來說，未來資金投入成本加大是顯而易見的。

9、表態(tài)——強化調(diào)控

住建部部長姜偉新12月29日：明年將繼續(xù)堅定不移加強房地產(chǎn)市場調(diào)控，強化措施執(zhí)行。適時會同監(jiān)察部對省、市人民政府穩(wěn)定房價工作進行考核，對政策落實不到位、工作不得力的，進行約談直至追究責(zé)任。

2010全國保障性住房建設(shè)規(guī)模為歷年之最，開工590萬套，基本建成370萬套。2011計劃建設(shè)保障性住房幅度遠超今年。

【部分城市“限購令”將延續(xù)】此前明確限購“有效期”至2010年12月31日的城市中，廈門、溫州兩地政府部門已表態(tài)，限購令明年將繼續(xù)執(zhí)行。

較早時間：以下稍微有點復(fù)雜：

新華網(wǎng)北京11月10日電（記者 馬述昆）中國國家統(tǒng)計局10日發(fā)布報告說，今年10月份，全國70個大中城市房屋銷售價格同比增長8．6％，房價同比增幅已經(jīng)連續(xù)6個月放緩，回調(diào)至本最低漲幅。

今年1月至10月，房價同比漲幅分別為9．5％、10．7％、11．7％、12．8％、12．4％、11．4％、10．3％、9．3％、9．1％、8．6％。

根據(jù)報告，10月房屋銷售價格環(huán)比上漲0．2％。這是9月份以來房價連續(xù)第二個月環(huán)比上漲，但漲幅比上月回落0．3個百分點。

2010年，中國出臺了一系列房地產(chǎn)調(diào)控措施，將政策由此前的支持轉(zhuǎn)向抑制投機，遏制房價過快上漲，其中包括土地、金融、稅收等多種調(diào)控手段。

以下為今年主要調(diào)控政策：

11月3日：住房城鄉(xiāng)建設(shè)部、財政部、中國人民銀行、銀監(jiān)會聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于規(guī)范住房公積金個人住房貸款政策有關(guān)問題的通知》。公積金新政強調(diào)，第二套住房公積金個人住房貸款利率不得低于同期首套住房公積金個人住房貸款利率的1．1倍，首付款比例不得低于50％，嚴(yán)禁使用住房公積金個人住房貸款進行投機性購房，并停止向購買第三套及以上住房的繳存職工家庭發(fā)放住房公積金個人住房貸款。

10月19日：中國人民銀行宣布，自20日起，金融機構(gòu)一年期存款基準(zhǔn)利率上調(diào)0．25個百分點，由現(xiàn)行的2．25％提高到2．50％；一年期貸款基準(zhǔn)利率上調(diào)0．25個百分點，由現(xiàn)行的5．31％提高到5．56％；其他各檔次存貸款基準(zhǔn)利率據(jù)此相應(yīng)調(diào)整。

9月29日：國家有關(guān)部委要求在房價過高、上漲過快、供應(yīng)緊張的城市，要在一定時間內(nèi)限定居民家庭購房套數(shù)．完善差別化的住房信貸政策，對貸款購買商品住房，首付款比例調(diào)整到30％及以上；各商業(yè)銀行暫停發(fā)放居民家庭購買第三套及以上住房貸款，要加強對消費性貸款的管理，禁止用于購買住房；切實增加住房有效供給。

9月27日：中國國土資源部稱，將嚴(yán)格土地競買人資格審查，土地閑置一年以上競買人及其控股股東將被禁止拿地。

6月4日：住房城鄉(xiāng)建設(shè)部等三部委通知稱，商業(yè)性個人住房貸款中居民家庭住房套數(shù)，應(yīng)以擬購房家庭（含借款人、配偶及未成年子女）成員名下實際擁有的成套住房數(shù)量進行認(rèn)定。

4月18日：國務(wù)院發(fā)布通知指出，商品住房價格過高、上漲過快、供應(yīng)緊張的地區(qū)，商業(yè)銀行可根據(jù)風(fēng)險狀況，暫停發(fā)放購買第三套及以上住房貸款；對不能提供一年以上當(dāng)?shù)丶{稅證明或社會保險繳納證明的非本地居民暫停發(fā)放購買住房貸款。

4月15日：國土資源部公布2010年住房供地計劃，今年擬計劃供應(yīng)住房用地總量同比增長逾130％，其中中小套型商品房將占四成多，超過去年全國實際住房用地總量。

4月15日：國務(wù)院要求對貸款購買第二套住房的家庭，貸款首付款不得低于50％，貸款利率不得低于基準(zhǔn)利率的1．1倍．對購買首套住房且套型建筑面積在90平方米以上的家庭，貸款首付款比例不得低于30％。

4月2日：財政部下發(fā)通知稱，對兩個或兩個以上個人共同購買90平方米及以下普通住房，其中一人或多人已有購房記錄的，該套房產(chǎn)的共同購買人均不適用首次購買普通住房的契稅優(yōu)惠政策。

3月22日：國土資源部會議提出，在今年住房和保障性住房用地供應(yīng)計劃沒有編制公布前，各地不得出讓住房用地；將在房價上漲過快的城市開展土地出讓招拍掛制度完善試點；各地要明確并適當(dāng)增加土地供應(yīng)總量；房價上漲過快、過高的城市，要嚴(yán)控向大套型住房建設(shè)供地。

3月18日：國資委要求，78家不以房地產(chǎn)為主業(yè)的中央企業(yè)加快調(diào)整重組，在完成自有土地開發(fā)和已實施項目后要退出房地產(chǎn)業(yè)務(wù)，并在15個工作日內(nèi)制訂有序退出的方案。

3月12日：國土資源部稱，將于今年3月至7月在全國開展對房地產(chǎn)用地突出問題的專項檢查，本次調(diào)查重點針對擅自改變房地產(chǎn)用地用途、違規(guī)供應(yīng)土地建設(shè)別墅以及囤地炒地等問題。

3月10日：國土資源部出臺《關(guān)于加強房地產(chǎn)用地供應(yīng)和監(jiān)管有關(guān)問題的通知》，內(nèi)容包括了“開發(fā)商競買保證金最少兩成”、“1月內(nèi)付清地價50％”等19條土地調(diào)控政策。

1月21日：國土資源部發(fā)布《國土資源部關(guān)于改進報國務(wù)院批準(zhǔn)城市建設(shè)用地申報與實施工作的通知》提出，申報住宅用地的，經(jīng)濟適用住房、廉租住房和中低價位、中小套型普通商品住房用地占住宅用地的比例不得低于70％。

1月10日：國務(wù)院出臺“國十一條”，嚴(yán)格二套房貸款管理，首付不得低于40％，加大房地產(chǎn)貸款窗口指導(dǎo)．對二套房不再區(qū)分改善型和非改善型，一概執(zhí)行40％首付；明確要求央行及銀監(jiān)會要加大對金融機構(gòu)房地產(chǎn)貸款業(yè)務(wù)的監(jiān)督管理和窗口指導(dǎo)；加強監(jiān)控跨境投融資活動，防境外“熱錢”沖擊中國市場。