第一篇：投資風(fēng)險(xiǎn)法律研究論文

文 章

來源 蓮山 課件 w w

w.5 Y k J.cOM公文風(fēng)險(xiǎn)投資是指在高風(fēng)險(xiǎn)的情況下，向處于起步階段或發(fā)展初期，具有市場(chǎng)前景和風(fēng)險(xiǎn)的高科技項(xiàng)目進(jìn)行的投資，是一種高風(fēng)險(xiǎn)和高收益的長(zhǎng)期投資。它不需要任何資本抵押和擔(dān)保，一般通過企業(yè)上市或收購、兼并獲得回報(bào)。健全的風(fēng)險(xiǎn)投資體系一般由風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)（科技資本家）、風(fēng)險(xiǎn)投資家、投資者、中介機(jī)構(gòu)和政府等構(gòu)成。與傳統(tǒng)投資相比，風(fēng)險(xiǎn)投資具有以高科技產(chǎn)業(yè)為投資目標(biāo)，以資本增值而非企業(yè)分紅為目的，以某些項(xiàng)目的高額回報(bào)補(bǔ)償另一些失敗項(xiàng)目的虧損等特點(diǎn)。

一、發(fā)展我國風(fēng)險(xiǎn)投資的法律障礙

1、我國沒有規(guī)制風(fēng)險(xiǎn)投資的專門國家立法。但可適用的規(guī)范性法律文件主要有以下幾類:一是全國人大常委會(huì)頒布的法律:《公司法》、《合同法》、《民法通則》、《合伙企業(yè)法》、《促進(jìn)科技成果轉(zhuǎn)化法》、《科學(xué)技術(shù)進(jìn)步法》、《證券法》等;二是國務(wù)院及相關(guān)職能部門頒布的文件: 《關(guān)于加強(qiáng)科技進(jìn)步的決定》、《關(guān)于“九五”期間科技體制改革的決定》、《關(guān)于以高新技術(shù)成果入股若干問題的決定》、《關(guān)于促進(jìn)科技成果轉(zhuǎn)化的若干規(guī)定》、《關(guān)于設(shè)定風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)制的若干意見》等;三是地方政府規(guī)章、政策:如深圳的《深圳市關(guān)于進(jìn)一步扶持高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的若干規(guī)定》等。但到目前為止,我國尚沒有一部專門有關(guān)風(fēng)險(xiǎn)投資的國家立法,這使我國的風(fēng)險(xiǎn)投資長(zhǎng)期因法律地位缺失而無法引起足夠的重視,嚴(yán)重阻礙了我國風(fēng)險(xiǎn)投資的發(fā)展。

2、我國自2006年1月1日施行的《公司法》相關(guān)規(guī)定,仍然沒有完全考慮風(fēng)險(xiǎn)投資行業(yè)的特點(diǎn)。《公司法》于2005年10月27日經(jīng)第十屆全國人民代表大會(huì)常務(wù)委員會(huì)第十八次會(huì)議修訂，自2006年1月1日起施行。雖然即將施行的《公司法》許多條款相比原《公司法》有利于促進(jìn)風(fēng)險(xiǎn)投資的發(fā)展，但仍存在許多障礙：

2.1《公司法》規(guī)定的“授權(quán)資本制”,考慮到了風(fēng)險(xiǎn)投資項(xiàng)目的滯后性和資金分階段投入的特點(diǎn)，但分期繳納出資的期限仍然過短。我國最新《公司法》第26 條規(guī)定“有限責(zé)任公司的注冊(cè)資本為公司登記機(jī)關(guān)登記的全體股東認(rèn)繳的出資額。公司全體股東的首次出資額不得低于注冊(cè)資本的20％，也不得低于法定的注冊(cè)資本最低限額，其余部分由股東自公司成立之日起兩年內(nèi)繳足?！?第81 條規(guī)定“股份有限公司采取發(fā)起設(shè)立方式設(shè)立的，注冊(cè)資本為在公司登記機(jī)關(guān)登記的全體發(fā)起人認(rèn)購的股本總額。公司全體發(fā)起人的首次出資額不得低于注冊(cè)資本的百分之二十，其余部分由發(fā)起人自公司成立之日起兩年內(nèi)繳足?！?/p>

2.2 最低資本額的規(guī)定對(duì)風(fēng)險(xiǎn)投資業(yè)構(gòu)成準(zhǔn)入障礙。我國最新《公司法》規(guī)定非上市的股份有限公司的最低股本規(guī)模為人民幣500萬元,上市公司的最低股本規(guī)模為人民幣3000萬元。股本規(guī)模的要求仍然較高,與風(fēng)險(xiǎn)投資業(yè)以小搏大的特征不符。

2.3《公司法》對(duì)股份轉(zhuǎn)讓的限制,嚴(yán)重影響了風(fēng)險(xiǎn)資本的退出?！豆痉ā返谄呤l規(guī)定:“股東向股東以外的人轉(zhuǎn)讓股權(quán)，應(yīng)當(dāng)經(jīng)其他股東過半數(shù)同意。股東應(yīng)就其股權(quán)轉(zhuǎn)讓事項(xiàng)書面通知其他股東征求同意，其他股東自接到書面通知之日起滿三十日未答復(fù)的，視為同意轉(zhuǎn)讓。其他股東半數(shù)以上不同意轉(zhuǎn)讓的，不同意的股東應(yīng)當(dāng)購買該轉(zhuǎn)讓的股權(quán)；不購買的，視為同意轉(zhuǎn)讓?！?/p>

2.4股東人數(shù)和認(rèn)購股份的限制。對(duì)于有限責(zé)任公司而言, 最新《公司法》第二十四條規(guī)定:“有限責(zé)任公司由五十個(gè)以下股東出資設(shè)立?！边@里對(duì)股東人數(shù)規(guī)定了上限,而“五十個(gè)”股東的上限顯然不足以為風(fēng)險(xiǎn)投資公司籌集大量的風(fēng)險(xiǎn)投資資金。對(duì)于股份有限公司而言,雖然在股東人數(shù)上未規(guī)定上限,但在《公司法》第八十五條規(guī)定:“以募集設(shè)立方式設(shè)立股份有限公司的，發(fā)起人認(rèn)購的股份不得少于公司股份總數(shù)的百分之三十五?！薄?/p>

3、目前在國際上已被證明的最有效率的風(fēng)險(xiǎn)投資公司形式為有限合伙制。在采用有限合伙的公司中,少數(shù)掌握廣泛專業(yè)知識(shí)的風(fēng)險(xiǎn)投資家作為普通合伙人對(duì)內(nèi)管理公司,對(duì)外承擔(dān)無限責(zé)任,在承擔(dān)高風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)也享受高回報(bào),能夠有效地激發(fā)其工作激情;提供風(fēng)險(xiǎn)投資資金的投資者作為有限合伙人對(duì)內(nèi)不直接參與日常管理,對(duì)外承擔(dān)有限責(zé)任,也可以獲得相對(duì)穩(wěn)定的回報(bào),從而可以保證風(fēng)險(xiǎn)投資資金的來源。而我國法律規(guī)定可供選擇的組織形式為有限責(zé)任公司、股份有限公司、普通合伙等,未包括有限合伙。《民法通則》第三十條規(guī)定:“個(gè)人合伙是指兩個(gè)以上公民按照協(xié)議,各自提供資金、實(shí)物、技術(shù)等,合伙經(jīng)營,共同勞動(dòng)”,第三十五條規(guī)定:“合伙人對(duì)合伙的債務(wù)承擔(dān)連帶責(zé)任”,這些規(guī)定表明我國的個(gè)人合伙是普通合伙,合伙人需承擔(dān)連帶無限責(zé)任。《合伙企業(yè)法》第五條規(guī)定:“合伙企業(yè)在其名稱中不得使用‘有限’或者‘有限責(zé)任’字樣”。

4、缺乏完善的法規(guī)與政策支持，風(fēng)險(xiǎn)投資退出難。一是我國尚未出臺(tái)風(fēng)險(xiǎn)投資法，風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)的設(shè)立、運(yùn)作和退出缺乏法律依據(jù)。目前缺乏完善的市場(chǎng)化退出渠道是制約我國風(fēng)險(xiǎn)投資業(yè)發(fā)展的最大障礙。二是目前國際上通行的風(fēng)險(xiǎn)資本退出方式主要有公開上市、股份回購等。最新《公司法》對(duì)于公開上市仍然提出了較高的上市標(biāo)準(zhǔn),而大多數(shù)風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)通常無法滿足上市標(biāo)準(zhǔn),因而其股份無法上市流通。

5、我國《保險(xiǎn)法》和《商業(yè)銀行法》對(duì)風(fēng)險(xiǎn)投資的限制?！渡虡I(yè)銀行法》規(guī)定商業(yè)銀行只能從事公眾存款、發(fā)放貸款、辦理結(jié)算等業(yè)務(wù)，禁止商業(yè)銀行向非銀行金融機(jī)構(gòu)和企業(yè)投資。而對(duì)于保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)、社會(huì)保障機(jī)構(gòu)與資本市場(chǎng)對(duì)待的問題, 《保險(xiǎn)法》第104條規(guī)定:“保險(xiǎn)公司的資金運(yùn)用,限于銀行存款、買賣政府債券、金融債券和國務(wù)院規(guī)定的其他資金運(yùn)用形式；保險(xiǎn)公司的資金不得用于設(shè)立證券經(jīng)營機(jī)構(gòu)和向企業(yè)投資?！?/p>

二、構(gòu)建和完善我國風(fēng)險(xiǎn)投資的法律思考

2004 年5 月17 日,中國證監(jiān)會(huì)正式發(fā)出批復(fù),同意在深交所設(shè)立中小企業(yè)板塊,標(biāo)志著始于1985 年的我國風(fēng)險(xiǎn)投資體制建設(shè)開始昂首邁出第三步.但由于風(fēng)險(xiǎn)投資涉及的關(guān)系較為復(fù)雜,加上其固有的高風(fēng)險(xiǎn)性質(zhì),以及我國現(xiàn)行相關(guān)法律法規(guī)中存在的問題,筆者認(rèn)為,完善和構(gòu)建我國風(fēng)險(xiǎn)投資的相關(guān)立法內(nèi)容應(yīng)當(dāng)主要包括以下幾個(gè)方面:

1、我國應(yīng)該加緊制定《風(fēng)險(xiǎn)投資法》。其內(nèi)容應(yīng)該主要包括以下幾個(gè)方面:風(fēng)險(xiǎn)投資的宗旨,即促進(jìn)風(fēng)險(xiǎn)投資發(fā)展,加快高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)化,提高我國的國家競(jìng)爭(zhēng)力;風(fēng)險(xiǎn)投資的基本原則,即按照社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)規(guī)律建立風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)制;風(fēng)險(xiǎn)投資的主體,包括風(fēng)險(xiǎn)投資的初始投資者、風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)、創(chuàng)業(yè)企業(yè),另外還應(yīng)該包括國家,中介組織等廣義風(fēng)險(xiǎn)投資主體;風(fēng)險(xiǎn)投資的投、融資,主要規(guī)制風(fēng)險(xiǎn)投資家為組建風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)與原始投資者之間的投融資法律關(guān)系,風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)與創(chuàng)業(yè)企業(yè)間的投融資法律關(guān)系;風(fēng)險(xiǎn)投資的退出,包括企業(yè)購并、企業(yè)清算、企業(yè)上市等風(fēng)險(xiǎn)投資退出方式。[1]（p105）

2、我國現(xiàn)行修改的《公司法》相比之前的《公司法》作了如下有利于風(fēng)險(xiǎn)投資的修改:（1）取消了原《公司法》第12 條的“公司轉(zhuǎn)投資不得超過公司凈資產(chǎn)50 %的限制”。（2）改革了現(xiàn)有的公司資本制度,以“授權(quán)資本制”代替“法定資本制”。原公司法實(shí)行的是嚴(yán)格的法定資本制度,要求股東在設(shè)立公司時(shí),必須足額地、一次性地認(rèn)繳經(jīng)工商部門登記的公司注冊(cè)資本。這對(duì)處于成長(zhǎng)期的創(chuàng)業(yè)企業(yè)來說,極易造成早期資本閑置,也有礙于風(fēng)險(xiǎn)資本的高效利用。（3）取消了“工業(yè)產(chǎn)權(quán)、非專利技術(shù)”的出資比例限制，最高出資比例可達(dá)80％。提高“工業(yè)產(chǎn)權(quán)、非專利技術(shù)”在高科技企業(yè)中的出資比例,體現(xiàn)了國家鼓勵(lì)高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)化和促進(jìn)風(fēng)險(xiǎn)投資發(fā)展的精神,對(duì)科研工作者創(chuàng)辦高新技術(shù)企業(yè),加快科研成果的產(chǎn)業(yè)化,促進(jìn)風(fēng)險(xiǎn)投資的發(fā)展是一個(gè)極大的推動(dòng)；（4）相應(yīng)降低了“公司上市標(biāo)準(zhǔn)”,風(fēng)險(xiǎn)資本進(jìn)入創(chuàng)業(yè)企業(yè)的目的,不是控制創(chuàng)業(yè)企業(yè),而是最終通過退出創(chuàng)業(yè)企業(yè)獲取資本增值。

3、修改《合伙企業(yè)法》，引入有限合伙制法律制度。它既具備減少投資者的風(fēng)險(xiǎn)、鼓勵(lì)眾多投資者踴躍投資的聚合資金功能,又具備提高風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)信譽(yù),強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)投資家責(zé)任的人合功能,還通過靈活的合伙合同安排解決風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)中棘手的代理問題,建立了有效的激勵(lì)和約束機(jī)制。但是,我國的許多地方已經(jīng)在鼓勵(lì)風(fēng)險(xiǎn)投資的政策法規(guī)中,明確了有限合伙制作為企業(yè)組織形式?！吨嘘P(guān)村科技園區(qū)條例》第25 條明確規(guī)定:風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)可以采取有限合伙形式,有限合伙的合伙人由有限合伙人和普通合伙人組成。風(fēng)險(xiǎn)投資公司采用公司制有利于保證資金安全,而有限合伙制最大的特點(diǎn)是決策機(jī)制靈活,適應(yīng)于風(fēng)險(xiǎn)投資活動(dòng)的特點(diǎn),而且較好地解決了激勵(lì)和約束機(jī)制問題。因此,我國法律,包括《公司法》、《合伙企業(yè)法》應(yīng)當(dāng)確立有限合伙制這種風(fēng)險(xiǎn)投資公司組織形式。[2]（p28）

4、修改限制風(fēng)險(xiǎn)投資資金供給的法律法規(guī)，拓寬風(fēng)險(xiǎn)投資資金渠道。修改《商業(yè)銀行法》、《保險(xiǎn)法》《養(yǎng)老基金管理辦法》，適當(dāng)放寬對(duì)這些機(jī)構(gòu)投資者的投資限制，允許他們適度地參與風(fēng)險(xiǎn)投資，如允許一定比例的養(yǎng)老基金、保險(xiǎn)金和商業(yè)銀行存貸差額資金參與風(fēng)險(xiǎn)投資，同時(shí)規(guī)定只能采用高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)投資基金和風(fēng)險(xiǎn)投資基金的形式進(jìn)行。

5、修改和完善稅收法律制度，完善稅收法律環(huán)境。稅收法律體系的建立健全需要較長(zhǎng)的時(shí)間，現(xiàn)階段應(yīng)盡快完善相關(guān)稅種中關(guān)于風(fēng)險(xiǎn)投資的稅收優(yōu)惠政策。主要考慮以下幾個(gè)稅種：

5.1增值稅。一是盡快實(shí)行消費(fèi)型增值稅，減輕風(fēng)險(xiǎn)型企業(yè)的稅負(fù)。由于風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)的范圍較小，實(shí)行增值稅轉(zhuǎn)型不會(huì)給國家財(cái)政造成過大的壓力。在2004年東北三省部分行業(yè)實(shí)行增值稅轉(zhuǎn)型試點(diǎn)后，應(yīng)盡快在我國風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)中推廣。二是擴(kuò)大增值稅進(jìn)項(xiàng)稅額抵扣范圍。除允許享受一般企業(yè)的進(jìn)項(xiàng)稅額抵扣外，還應(yīng)該允許企業(yè)將研究開發(fā)、技術(shù)轉(zhuǎn)讓、技術(shù)咨詢、技術(shù)服務(wù)、人員培訓(xùn)等費(fèi)用按比例從增值稅稅基中抵扣。可以對(duì)企業(yè)購進(jìn)無形資產(chǎn)的費(fèi)用經(jīng)稅務(wù)機(jī)關(guān)核實(shí)后，按一定的扣除率抵扣進(jìn)項(xiàng)稅額。三是放寬風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)關(guān)于一般納稅人認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)，以此鼓勵(lì)中小風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)的發(fā)展。

5.2企業(yè)所得稅。其一，延長(zhǎng)風(fēng)險(xiǎn)投資企業(yè)和風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)的免稅年限為5年，同時(shí)把規(guī)定中對(duì)高新技術(shù)企業(yè)的“自投產(chǎn)年度起”改成“自盈利年度起”。其二，對(duì)于研發(fā)費(fèi)用的加扣，建議取消盈利企業(yè)和增長(zhǎng)比例的限制，可規(guī)定企業(yè)科研支出達(dá)到年銷售額一定比例的，就可享受加扣費(fèi)用。其三，實(shí)行加速折舊政策。允許對(duì)高新技術(shù)企業(yè)為研究開發(fā)項(xiàng)目服務(wù)的儀器設(shè)備等固定資產(chǎn)實(shí)行加速折舊。其四，實(shí)行再投資退稅政策。即風(fēng)險(xiǎn)投資企業(yè)把其從風(fēng)險(xiǎn)投資中取得的收益再用于風(fēng)險(xiǎn)投資，則這部分收益應(yīng)免征所得稅。其五，允許把風(fēng)險(xiǎn)投資的損失直接用于抵減投資的資本利得。風(fēng)險(xiǎn)投資發(fā)生虧損是很常見的，這項(xiàng)措施可以直接降低風(fēng)險(xiǎn)投資的風(fēng)險(xiǎn)，有利于增強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)投資者進(jìn)行投資的愿望和信心。

5.3個(gè)人所得稅。促進(jìn)風(fēng)險(xiǎn)投資發(fā)展還要充分發(fā)揮風(fēng)險(xiǎn)投資資金提供者和管理者的積極性，應(yīng)從以下方面著手：一是應(yīng)給予風(fēng)險(xiǎn)投資者和風(fēng)險(xiǎn)投資企業(yè)管理者特別的個(gè)人所得稅減免待遇。二是提高風(fēng)險(xiǎn)投資者的免稅額，并減少稅率級(jí)次，擴(kuò)大各檔次級(jí)距，使其在獲利年度也能享受到稅收優(yōu)惠政策。對(duì)風(fēng)險(xiǎn)投資公司的高級(jí)管理人員的期權(quán)之類的風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬收益適用優(yōu)惠稅率，并在其所得實(shí)際收到時(shí)納稅。三是取消風(fēng)險(xiǎn)投資者對(duì)上市公司給其作為股東派送的紅股計(jì)征個(gè)人所得稅的規(guī)定。

6、修改相關(guān)法律、法規(guī),完善風(fēng)險(xiǎn)投資退出機(jī)制。我國當(dāng)前規(guī)制風(fēng)險(xiǎn)投資退出的法律、法規(guī)主要有《證券法》、《破產(chǎn)法》、《民事訴訟法》、《外商投資企業(yè)清算辦法》等。目前我國二級(jí)市場(chǎng)上雖然正在實(shí)行股權(quán)分置改革試點(diǎn)，但仍有大量國有股禁止流通,法人股限制流通,阻塞了風(fēng)險(xiǎn)資本從二級(jí)市場(chǎng)退出的道路;在我國,完善的產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)遠(yuǎn)沒有形成。至于破產(chǎn)清算制度,我國目前的《破產(chǎn)法》只適用于全民所有制企業(yè),外商投資企業(yè)的清算適用《外商投資企業(yè)清算辦法》,其他企業(yè)的清算則適用《民事訴訟法》的有關(guān)規(guī)定,實(shí)踐操作中非常困難。因此，應(yīng)完善破產(chǎn)法律制度的相關(guān)規(guī)定。

文 章

來源 蓮山 課件 w w

w.5 Y k J.cOM公文

第二篇：伊朗投資法律風(fēng)險(xiǎn)評(píng)析

二勞動(dòng)協(xié)議

1勞動(dòng)協(xié)議；勞動(dòng)協(xié)議工種；勞動(dòng)社會(huì)事務(wù)部；勞動(dòng)協(xié)議是一種口頭或書面協(xié)定，根據(jù)該協(xié)定，勞動(dòng)者為用人單位提供定期（暫時(shí)的）或者不定期的勞動(dòng)，并因此而獲得相應(yīng)的勞動(dòng)報(bào)酬。

注1：對(duì)于非長(zhǎng)期工種，其最長(zhǎng)工作期限應(yīng)有勞動(dòng)社會(huì)事務(wù)部確定，并經(jīng)內(nèi)閣批準(zhǔn)。

注2：對(duì)于連續(xù)性工種，如果勞動(dòng)協(xié)議中未載明工作的期限，則應(yīng)視為不定期的長(zhǎng)期工作?！秳趧?dòng)法》第七條/司法部及勞動(dòng)社會(huì)事務(wù)部/1991

2勞動(dòng)協(xié)議；勞動(dòng)協(xié)議生效條件；只有在勞動(dòng)協(xié)議或者以后對(duì)其進(jìn)行修訂中所規(guī)定的對(duì)勞動(dòng)者的勞動(dòng)報(bào)酬不低于現(xiàn)行法律所規(guī)定的勞動(dòng)報(bào)酬時(shí)，該勞動(dòng)協(xié)議及其修訂協(xié)議方可生效。

為了使勞動(dòng)協(xié)議有效，勞動(dòng)協(xié)議在達(dá)成時(shí)必須符合如下條件：

（1）勞動(dòng)協(xié)議的標(biāo)的合法；（2）勞動(dòng)協(xié)議標(biāo)的規(guī)范具體；（3）勞動(dòng)有關(guān)方擁有

相關(guān)資產(chǎn)或從事相關(guān)的工作不違反法律和伊斯蘭教法。

注：所有的勞動(dòng)協(xié)議均具有法律約束力及效力，除非該協(xié)議被有關(guān)主管部門廢除?！秳趧?dòng)法》第八、九條/司法部及勞動(dòng)社會(huì)事務(wù)部/1991

3：勞動(dòng)協(xié)議；勞動(dòng)協(xié)議應(yīng)包括的內(nèi)容；除勞動(dòng)雙方認(rèn)定的其他有關(guān)特殊事項(xiàng)外，勞動(dòng)協(xié)議還應(yīng)包括下列事項(xiàng)：（1）工作類型、勞動(dòng)者必須從事的職業(yè)和履行的責(zé)任；（2）基本工資和附加福利；（3）工作時(shí)間和節(jié)假日；（4）工作履行地點(diǎn)；（5）協(xié)議達(dá)成日期；（6）協(xié)議期限（若果工作需要在特定的期限內(nèi)完成）：（7）根據(jù)工作及其地區(qū)性特點(diǎn)需要補(bǔ)充的其他事項(xiàng)。

注：若果勞動(dòng)協(xié)議是以書面形式作出的，則應(yīng)提供四份文本，當(dāng)?shù)貏趧?dòng)部門、勞動(dòng)者本人、用人單位和伊斯蘭勞動(dòng)委員會(huì)各持一份。如果工作場(chǎng)所未設(shè)伊斯蘭勞動(dòng)委員會(huì)，則該文本應(yīng)提供給勞動(dòng)者代表。《勞動(dòng)法》第十條/司法部及勞動(dòng)社會(huì)事務(wù)部/1991

3勞動(dòng)協(xié)議；工作試用期；司法部及勞動(dòng)社會(huì)事務(wù)部；勞動(dòng)雙方可以相互協(xié)商確定“工作使用期”。在此期間，各方有權(quán)終此勞動(dòng)協(xié)議，不必事先通知對(duì)方，且不必賠償損失。如果此期間，勞動(dòng)關(guān)系由用人單位終止，則應(yīng)向勞動(dòng)者支付整個(gè)試用期內(nèi)的工資；如果此期間，勞動(dòng)關(guān)系由勞動(dòng)者本人提出，則其只有權(quán)獲得工作履行其內(nèi)的報(bào)酬。

注：“試用期”應(yīng)在勞動(dòng)協(xié)議中載明。對(duì)于非技術(shù)工和半技術(shù)工，試用期不得超過一個(gè)月；對(duì)于擁有更高技術(shù)水準(zhǔn)技術(shù)工人，試用期不得超過三個(gè)月。《勞動(dòng)法》第十一條/司法部及勞動(dòng)社會(huì)事務(wù)部/1991

4勞動(dòng)協(xié)議；工作場(chǎng)所法律屬性的改變不影響勞動(dòng)協(xié)議的效力；司法部及勞動(dòng)社會(huì)事務(wù)部；工作場(chǎng)所所有權(quán)狀況的任何法律性改變，如任何形式的出售或轉(zhuǎn)讓、生產(chǎn)線轉(zhuǎn)讓、與其他單位合并、國有化或業(yè)主死忙等，均不影響與勞動(dòng)者已確定的勞動(dòng)合同關(guān)系。新的用人單位應(yīng)作為前用人單位的繼承者繼續(xù)享有有關(guān)權(quán)利并承擔(dān)相應(yīng)的義務(wù)。《勞動(dòng)法》第十二條/司法部及勞動(dòng)社會(huì)事務(wù)部/1991

5勞動(dòng)協(xié)議；以承包形式完成工作；司法部及勞動(dòng)社會(huì)事務(wù)部；如果工作是以承包形式來完成，則工程委托人應(yīng)在其與承包人達(dá)成的合同中增加相應(yīng)的條款，規(guī)定承包人應(yīng)遵循針對(duì)其勞動(dòng)者其勞動(dòng)者所作的規(guī)定。

注1：應(yīng)付給勞動(dòng)者的報(bào)酬應(yīng)視為優(yōu)先債務(wù)，委托人有責(zé)任在不考慮付給承包人費(fèi)用的前提下，優(yōu)先向勞動(dòng)者支付承包人所欠的費(fèi)用。委托人應(yīng)付給承包人的費(fèi)用包括根據(jù)履約保證書而應(yīng)支付給承包商的有關(guān)款項(xiàng)，根據(jù)司法部門的裁決這些

款項(xiàng)可直接支付給勞動(dòng)者。

注2：如果工程委托人違背上述條款，在工程交接期前45日內(nèi)與承包人達(dá)成條約或結(jié)算賬務(wù)，則其應(yīng)向勞動(dòng)者支付承包人所欠勞動(dòng)者的所有款項(xiàng)?！秳趧?dòng)法》第十三條/司法部及勞動(dòng)社會(huì)事務(wù)部/1991

6勞動(dòng)協(xié)議；勞動(dòng)協(xié)議中止；司法部及勞動(dòng)社會(huì)事務(wù)部；若因下述條款所述原因?qū)е聟f(xié)議一方暫時(shí)無法履行其在勞動(dòng)協(xié)議項(xiàng)下的義務(wù)，則勞動(dòng)協(xié)議中止。所述原因解除后，勞動(dòng)協(xié)議（包括退休和增加工資）應(yīng)繼續(xù)生效，并應(yīng)從以前的勞動(dòng)記錄日繼續(xù)算起。

注：勞動(dòng)者的義務(wù)兵役期（包括正在進(jìn)行的、暫時(shí)的和預(yù)定的兵役期）以及勞動(dòng)者在戰(zhàn)爭(zhēng)前線的自愿兵役期均應(yīng)視為期勞動(dòng)記錄的一部分。

（一）如果由于勞動(dòng)雙方都無法控制的不可抗力或不可預(yù)測(cè)的事件而導(dǎo)致全部或部分工作

場(chǎng)所關(guān)閉，或如果上述不可抗力或不可預(yù)測(cè)事件而導(dǎo)致勞動(dòng)者或用人單位暫時(shí)無法履行其在勞動(dòng)協(xié)議項(xiàng)下的義務(wù)，則此間與在全部工作場(chǎng)所或在被關(guān)閉的工作場(chǎng)所內(nèi)服務(wù)的勞動(dòng)者所達(dá)成的勞動(dòng)協(xié)議應(yīng)中止。勞動(dòng)社會(huì)事務(wù)部將對(duì)上述事件作出決定。

（二）如果勞動(dòng)者因參加根據(jù)本法規(guī)定的學(xué)術(shù)學(xué)習(xí)或其他不帶薪的休假，則與其簽訂的勞

動(dòng)協(xié)議應(yīng)在該勞動(dòng)者請(qǐng)加期間中止，中止時(shí)間最長(zhǎng)為兩年。

注：如果因?qū)W術(shù)學(xué)習(xí)而請(qǐng)假，勞動(dòng)協(xié)議中止事件可在延長(zhǎng)兩年。

（三）如果勞動(dòng)者被拘留但未被定罪，在其拘留期間，其勞動(dòng)協(xié)議將中止。一旦勞動(dòng)者被

釋放，應(yīng)恢復(fù)其工作。

（四）如果因用人單位的投訴而導(dǎo)致勞動(dòng)者被拘留，且勞動(dòng)爭(zhēng)端處理部門不認(rèn)為勞動(dòng)者有

罪，則該勞動(dòng)者的拘留期應(yīng)視為勞動(dòng)者勞動(dòng)記錄的一部分，用人單位除賠償由此而給勞動(dòng)者造成的損失（按法院的裁決支付）外，還應(yīng)向勞動(dòng)者支付在此拘留期的工資和補(bǔ)助。

注：在上述勞動(dòng)部門就勞動(dòng)者作出裁決前，用人單位有義務(wù)至少按該勞動(dòng)者月工資50﹪的標(biāo)準(zhǔn)，向勞動(dòng)者家屬支付費(fèi)用，以滿足他們的生活要求。

（五）在勞動(dòng)者義務(wù)兵役期間，勞動(dòng)協(xié)議應(yīng)中止執(zhí)行，但勞動(dòng)者在服役結(jié)束后的兩個(gè)月內(nèi)必須回到以前的工作崗位。如果該職位已被裁剪，則應(yīng)將其安排到類似的崗位中去。

（六）在本法第十五、十六、十七、十九條所述情況中，若果用人單位拒絕在協(xié)

議中止?fàn)顟B(tài)結(jié)束后恢復(fù)勞動(dòng)者的工作，則用人單位的行為應(yīng)視為非法解雇勞動(dòng)者。（當(dāng)勞動(dòng)者無法正當(dāng)?shù)厣晔隼碛蓵r(shí)）勞動(dòng)者有權(quán)在30天之內(nèi)將此種情況反映到事實(shí)調(diào)查委員會(huì)，如果用人單位不能提供不恢復(fù)勞動(dòng)者工作的合理理由，則應(yīng)根據(jù)事實(shí)調(diào)查委員會(huì)的裁決，有義務(wù)恢復(fù)勞動(dòng)者的工作。并從勞動(dòng)者回到工作場(chǎng)所之日起支付工資。但如果用人單位能夠說明不恢復(fù)勞動(dòng)者工作的合理理由，用人單位必須按勞動(dòng)者最后一次的年工資標(biāo)準(zhǔn)向勞動(dòng)者支付相當(dāng)于45天的工資。

注：如果勞動(dòng)者無正當(dāng)理由未在協(xié)議中止后的30日內(nèi)通知用人單位其準(zhǔn)備恢復(fù)工作，或未在用人單位拒絕恢復(fù)其工作后將有關(guān)情況反映到事實(shí)調(diào)查委員會(huì)，則該勞動(dòng)者應(yīng)被視為已辭職，這此種情況下，勞動(dòng)者有權(quán)根據(jù)其最后一年的工資標(biāo)準(zhǔn)，要求用人單位支付相當(dāng)于其一個(gè)月工資的離休金?！秳趧?dòng)法》第十四、十五、十六、十七、十八、十九、二十條/司法部及勞動(dòng)社會(huì)事務(wù)部/199

17勞動(dòng)協(xié)議；勞動(dòng)協(xié)議終止；司法部及勞動(dòng)社會(huì)事務(wù)部；在以下任一情況下，勞動(dòng)協(xié)議應(yīng)終止：（1）勞動(dòng)者死忙（2）勞動(dòng)者離休（3）勞動(dòng)者完全喪失勞動(dòng)力(4)

勞動(dòng)協(xié)議期滿，且勞動(dòng)雙方未明示或暗示性地表示要求續(xù)簽協(xié)議（5）勞動(dòng)合同所規(guī)定的專門任務(wù)已完成（6）勞動(dòng)者辭職。

注：如果勞動(dòng)者準(zhǔn)備辭職，則其有義務(wù)繼續(xù)在原工作崗位上工作一個(gè)月，并應(yīng)向用人單位遞交書面的辭職申請(qǐng)書。如果勞動(dòng)者在遞交辭職申請(qǐng)書之后的15日內(nèi)，書面申請(qǐng)撤回該申請(qǐng)書，則其辭職申請(qǐng)可視為無效。在此情況下，勞動(dòng)者應(yīng)將其辭職申請(qǐng)書的復(fù)印件及隨后的辭職申請(qǐng)撤回信復(fù)印件交到工作場(chǎng)所的伊斯蘭委員會(huì)、行業(yè)協(xié)會(huì)、或勞動(dòng)者代表那里。《勞動(dòng)法》第二十一條條/司法部及勞動(dòng)社會(huì)事務(wù)部/1991

8勞動(dòng)協(xié)議；退休金；司法部及勞動(dòng)社會(huì)事務(wù)部；如果勞動(dòng)協(xié)議終止、定期工作完成或定期協(xié)議期滿，用人單位應(yīng)為在一、1適用范圍：適用范圍：司法部及勞動(dòng)社會(huì)事務(wù)部；所有的用人單位、、勞動(dòng)者、工作場(chǎng)所、工業(yè)生產(chǎn)單位、服務(wù)機(jī)構(gòu)和農(nóng)業(yè)機(jī)構(gòu)均應(yīng)遵循本法之規(guī)定；所有的勞動(dòng)者、用人單位、及其代表、培訓(xùn)人員、以及工作場(chǎng)所均受本法管轄?！秳趧?dòng)法》第一條、第五條/司法部及勞動(dòng)社會(huì)事務(wù)部/1991

2適用范圍：勞動(dòng)者、用人單位和工作場(chǎng)所；司法部及勞動(dòng)社會(huì)事務(wù)部；

本法所稱的勞動(dòng)者是指應(yīng)用人單位的進(jìn)行工作，并因此而獲得報(bào)酬（包括周薪、月薪、利潤分配、和其他利）的人。

本法所稱的用人單位是指自然人或法人。一般來說，經(jīng)理、管理人員及所有被指定負(fù)責(zé)工作場(chǎng)所管理工作的個(gè)人均應(yīng)視為“用人單位代表”。用人單位應(yīng)對(duì)其代表向勞動(dòng)者所作的所有承諾負(fù)責(zé)。若果用人單位代表超出了其職權(quán)范圍的承諾，并且用人單位不認(rèn)可該承諾，則該用人單位代表應(yīng)向用人單位承擔(dān)責(zé)任。

工作場(chǎng)所是勞動(dòng)者按照用人單位或他的代表的要求進(jìn)行勞動(dòng)的場(chǎng)所，包括工業(yè)、農(nóng)業(yè)、礦業(yè)、建筑、交通業(yè)、乘客運(yùn)輸、、服務(wù)、商業(yè)和生產(chǎn)機(jī)構(gòu)及公共機(jī)構(gòu)等所在的處所。隸屬工作場(chǎng)所的所有設(shè)施，包括祈禱室、小賣部、合作商店、托兒所、幼兒園、診所、浴室、職業(yè)培訓(xùn)機(jī)構(gòu)、閱覽室、講座室、和其他培訓(xùn)中心，以及伊斯蘭委員會(huì)和協(xié)會(huì)的場(chǎng)所、勞動(dòng)者動(dòng)員部門、體育館、運(yùn)輸手段等均應(yīng)視為工作范疇，并且應(yīng)視為工作場(chǎng)所的一部分。《勞動(dòng)法》第二、第三、第四條/司法部及勞動(dòng)社會(huì)事務(wù)部/1991

3適用范圍：勞動(dòng)者權(quán)利平等；禁止強(qiáng)迫他人從事某項(xiàng)工作并對(duì)他人進(jìn)行剝削。不論部族和種族，伊朗人均享有平等的權(quán)利，膚色、種族和語言等均不作為一種特權(quán)。所有人，無論是男性還是女性，均享有平等的權(quán)利。只要不違反伊斯蘭教和社會(huì)公眾利益，并且不侵犯他人的權(quán)利，每個(gè)人都有權(quán)利選擇其理想的職業(yè)?！秳趧?dòng)法》第六條/司法部及勞動(dòng)社會(huì)事務(wù)部/1991

二勞動(dòng)協(xié)議

1勞動(dòng)協(xié)議；勞動(dòng)協(xié)議工種；勞動(dòng)社會(huì)事務(wù)部；勞動(dòng)協(xié)議是一種口頭或書面協(xié)定，根據(jù)該協(xié)定，勞動(dòng)者為用人單位提供定期（暫時(shí)的）或者不定期的勞動(dòng)，并因此而獲得相應(yīng)的勞動(dòng)報(bào)酬。

注1：對(duì)于非長(zhǎng)期工種，其最長(zhǎng)工作期限應(yīng)有勞動(dòng)社會(huì)事務(wù)部確定，并經(jīng)內(nèi)閣批準(zhǔn)。

注2：對(duì)于連續(xù)性工種，如果勞動(dòng)協(xié)議中未載明工作的期限，則應(yīng)視為不定期的長(zhǎng)期工作。《勞動(dòng)法》第七條/司法部及勞動(dòng)社會(huì)事務(wù)部/1991

2勞動(dòng)協(xié)議；勞動(dòng)協(xié)議生效條件；只有在勞動(dòng)協(xié)議或者以后對(duì)其進(jìn)行修訂中所規(guī)定的對(duì)勞動(dòng)者的勞動(dòng)報(bào)酬不低于現(xiàn)行法律所規(guī)定的勞動(dòng)報(bào)酬時(shí)，該勞動(dòng)協(xié)議及其修訂協(xié)議方可生效。

為了使勞動(dòng)協(xié)議有效，勞動(dòng)協(xié)議在達(dá)成時(shí)必須符合如下條件：

（2）勞動(dòng)協(xié)議的標(biāo)的合法；（2）勞動(dòng)協(xié)議標(biāo)的規(guī)范具體；（3）勞動(dòng)有關(guān)方擁有

相關(guān)資產(chǎn)或從事相關(guān)的工作不違反法律和伊斯蘭教法。

注：所有的勞動(dòng)協(xié)議均具有法律約束力及效力，除非該協(xié)議被有關(guān)主管部門廢除?！秳趧?dòng)法》第八、九條/司法部及勞動(dòng)社會(huì)事務(wù)部/1991

3：勞動(dòng)協(xié)議；勞動(dòng)協(xié)議應(yīng)包括的內(nèi)容；除勞動(dòng)雙方認(rèn)定的其他有關(guān)特殊事項(xiàng)外，勞動(dòng)協(xié)議還應(yīng)包括下列事項(xiàng)：（1）工作類型、勞動(dòng)者必須從事的職業(yè)和履行的責(zé)任；（2）基本工資和附加福利；（3）工作時(shí)間和節(jié)假日；（4）工作履行地點(diǎn)；（5）協(xié)議達(dá)成日期；（6）協(xié)議期限（若果工作需要在特定的期限內(nèi)完成）：（7）根據(jù)工作及其地區(qū)性特點(diǎn)需要補(bǔ)充的其他事項(xiàng)。

第三篇：企業(yè)投資并購法律風(fēng)險(xiǎn)

公司投資并購法律風(fēng)險(xiǎn)

金融危機(jī)來臨時(shí)，大量企業(yè)出現(xiàn)倒閉或?yàn)l臨破產(chǎn)狀態(tài)，正是有些實(shí)力雄厚企業(yè)收購的良機(jī)，往往此時(shí)并購這些由于金融危機(jī)所造成的即將破產(chǎn)的企業(yè)所花成本比正常時(shí)要小，在談判、收購的過程中也省時(shí)省力。但是，也正因?yàn)榻鹑谖C(jī)，投資并購也面臨比正常經(jīng)濟(jì)環(huán)境下更大的法律風(fēng)險(xiǎn)，因?yàn)橥顿Y并購各關(guān)聯(lián)方在金融危機(jī)之中都存在不可確定的因素，從而使投資并購活動(dòng)更增風(fēng)險(xiǎn)。因此，企業(yè)對(duì)外投資并購時(shí)須注意以下五項(xiàng)法律風(fēng)險(xiǎn)：

一、企業(yè)并購前的融資風(fēng)險(xiǎn)。

在金融危機(jī)背景下對(duì)外并購，更要注意在正常經(jīng)濟(jì)環(huán)境中不易發(fā)生的一些融資風(fēng)險(xiǎn)。由于金融危機(jī)對(duì)銀行、金融機(jī)構(gòu)產(chǎn)生了巨大沖擊，也應(yīng)考慮此家金融機(jī)構(gòu)是否存在破產(chǎn)或者其它因素(如國家突如其來對(duì)銀行、金融機(jī)構(gòu)等采取緊縮政策)導(dǎo)致不能發(fā)放資金的可能性，提前制訂應(yīng)對(duì)策略。企業(yè)在做出采用何種方式募集并購資金、采用哪種并購的方式、并購何種企業(yè)等融資決策前，應(yīng)進(jìn)行詳盡調(diào)查以及資深人員對(duì)項(xiàng)目的論證來規(guī)避其中的法律風(fēng)險(xiǎn)。

在具體的融資流程中，企業(yè)尤其是上市公司，應(yīng)確保股東會(huì)、董事會(huì)所做出的融資決議有效，因?yàn)樵诮鹑谖C(jī)的前提下，股東會(huì)對(duì)出現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)抱有更大程度的擔(dān)擾，以免在融資合同簽訂后，一些有決定權(quán)的股東提出異議，導(dǎo)致出現(xiàn)上市公司的違約或者訴訟。金融危機(jī)中，在履行融資合同的過程中，企業(yè)也要確保擔(dān)保物或?yàn)樽约簱?dān)保的關(guān)聯(lián)公司在金融危機(jī)的情況下的營運(yùn)正常，不使銀行產(chǎn)生對(duì)公司或擔(dān)保方、擔(dān)保物的信用或資信、價(jià)值貶值的現(xiàn)象，以避免銀行方違約或要求更多的抵押、擔(dān)?；蛞筇崆斑€貸及不發(fā)放還未發(fā)放的資金，影響并購計(jì)劃的進(jìn)程。

二、被購企業(yè)情況前期調(diào)查中的風(fēng)險(xiǎn)與控制

由于金融危機(jī)的影響，一些企業(yè)出現(xiàn)了破產(chǎn)但卻并未實(shí)際破產(chǎn)或者說已經(jīng)名存實(shí)亡，企業(yè)往往不能履行到期債務(wù)、潛在的債務(wù)還未表現(xiàn)得十分明確，有些存在著擔(dān)保，訴訟保全等限制轉(zhuǎn)讓的情況，土地房屋及主要設(shè)備等資產(chǎn)的權(quán)利的完整性、合法性都出現(xiàn)在正常環(huán)境下不會(huì)發(fā)生的潛在不完整或不合法的情況;金融危機(jī)下，被并購企業(yè)對(duì)外簽訂的合同是否能履行、主要關(guān)系及客戶是否還存在，客戶的履約能力是否還有保證;被并購企業(yè)是否還存在未結(jié)的訴訟等等。

應(yīng)付這些風(fēng)險(xiǎn)，第一、要求被并購方提供盡量詳細(xì)的資料，如各種重大的合同、合同的履行情況、被購方的股東情況變更情況，最新的章程，年檢情況。第二、派遣財(cái)務(wù)人員對(duì)并購方進(jìn)行詳盡的財(cái)務(wù)檢查。第三、選擇實(shí)力評(píng)估機(jī)構(gòu)做出對(duì)被并購企業(yè)本身及重大資產(chǎn)的真實(shí)評(píng)估。第四、由有經(jīng)驗(yàn)的律師對(duì)被并購企業(yè)進(jìn)行盡職調(diào)查如被并購企業(yè)的主體資格、是否存在擔(dān)保、訴訟等。在此基礎(chǔ)上再加以認(rèn)真分析論證，做出科學(xué)合理決策。

三、被并購企業(yè)本身風(fēng)險(xiǎn)及控制

金融危機(jī)下，被并購企業(yè)因?yàn)槌霈F(xiàn)不穩(wěn)定而導(dǎo)致一些不可忽視的風(fēng)險(xiǎn)。

一、企業(yè)重要人員流失如重要的研發(fā)人員、掌握機(jī)密或企業(yè)商業(yè)秘密人員、重要管理人員、掌握客戶的營銷經(jīng)理或人員等。

二、大股東暗中轉(zhuǎn)移資產(chǎn)或抽資，無形資產(chǎn)的貶值或股東轉(zhuǎn)移無形資產(chǎn)及暗中許可多方使用無形資產(chǎn)。三被并購企業(yè)因金融危機(jī)導(dǎo)致財(cái)務(wù)狀況的惡化、稅務(wù)情況的真實(shí)，有無漏稅，逃稅等等。

這些風(fēng)險(xiǎn)在公司準(zhǔn)備并購時(shí)的前期談判工作最好用意向書或者備忘錄的形式予以確定、保證，具體由律師進(jìn)行操作以及會(huì)計(jì)師對(duì)被并購方調(diào)查后提出。

四、合同風(fēng)險(xiǎn)與控制

在并購合同簽署時(shí)，更應(yīng)該注意合同風(fēng)險(xiǎn)。在企業(yè)并購活動(dòng)中，經(jīng)常會(huì)出現(xiàn)有幾家公司同時(shí)收購一家公司的情況。此時(shí)，公司如果在未弄清其他潛在收購公司是否具有被收購公司的優(yōu)先權(quán)而盲目簽訂并購合同是十分不妥的，應(yīng)注意在收購中股權(quán)轉(zhuǎn)讓時(shí)尊重目標(biāo)公司其他股東的優(yōu)先購買權(quán)，積極履行法定程序排除第三方的優(yōu)先購買權(quán)之后收購方可進(jìn)行出資收購。

在合同中，應(yīng)注意確定收購價(jià)格以及價(jià)款支付的不同方式和支付期限的安排;各種收購意向書和收購合同等法律文件的完善需要由專業(yè)人士如律師來完成并收購合同履行階段更為重要，要特別注意各種履約備忘、各種審批、登記、第三方同意、章程修改、董事選派等各個(gè)方面。這些方面如果不詳盡考慮，很有可能就造成并購失敗或者并購過程阻礙以及并購的實(shí)際效果。

五、稅收、環(huán)保等潛在風(fēng)險(xiǎn)與控制

稅收是一個(gè)可能產(chǎn)生潛在責(zé)任的重要方面。金融危機(jī)中，國家的有關(guān)稅收有可能發(fā)生變化、調(diào)整，而被并購企業(yè)在不知或故意未納稅款的情況下，稅務(wù)機(jī)關(guān)一般均會(huì)要求并購方承擔(dān)責(zé)任如補(bǔ)稅及罰款，這將會(huì)大大增加并購成本，更為嚴(yán)重的是在支付并購費(fèi)用后，如果此部分稅款及罰款數(shù)額巨大，有并購意向的公司也無力再續(xù)支付，則此并購存在失敗的危險(xiǎn)。

環(huán)境保護(hù)也是極有可能產(chǎn)生潛在責(zé)任的方面。許多國家對(duì)企業(yè)環(huán)保的要求經(jīng)常十分嚴(yán)格，多數(shù)環(huán)境之下，正常國家不論在何種經(jīng)濟(jì)情況下均不會(huì)改變環(huán)境保護(hù)政策，只會(huì)更趨于理性和嚴(yán)格。在并購時(shí)，由于金融危機(jī)影響到被并購企業(yè)，被并購企業(yè)的生產(chǎn)及環(huán)保人員、維護(hù)人員有可能發(fā)生變化，環(huán)境保護(hù)方面極有可能不到位，違反環(huán)保法律。并購企業(yè)在并購時(shí)可能不知曉這些變化，并購后將承擔(dān)這些違法的責(zé)任，而這些責(zé)任帶給并購公司有可能是致命的。

這些潛在的風(fēng)險(xiǎn)需要企業(yè)認(rèn)真仔細(xì)地了解被收購企業(yè)的納稅、環(huán)保情況。是否有欠稅、被并購方的經(jīng)營產(chǎn)品、生產(chǎn)場(chǎng)地與環(huán)保的關(guān)聯(lián)，環(huán)保政策與被并購企業(yè)的關(guān)聯(lián)、對(duì)有關(guān)許可證和許可的遵守，環(huán)保部門有無對(duì)企業(yè)發(fā)生整改或制裁的通知等。在具體并購時(shí)，企業(yè)在簽訂合同時(shí)，首先要考慮這些風(fēng)險(xiǎn)，最終在合同中約定這些風(fēng)險(xiǎn)的避免和承擔(dān)，最好能對(duì)這些風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行保險(xiǎn)。

第四篇：企業(yè)投資的法律風(fēng)險(xiǎn)

總結(jié)以往企業(yè)投資活動(dòng)中的經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)，許多企業(yè)疏于防范投資中的法律風(fēng)險(xiǎn)，造成糾紛及損失，因此有必要提醒企業(yè)在投資活動(dòng)中注意識(shí)別誤區(qū)，防范風(fēng)險(xiǎn)，避免糾紛，減少損失。

如何確保出資財(cái)產(chǎn)評(píng)估的真實(shí)、合法

與合作伙伴聯(lián)營或合資辦企業(yè)，每一個(gè)出資人(聯(lián)營方、股東)出資財(cái)產(chǎn)的真實(shí)性、合法性事關(guān)每一位出資人及未來注冊(cè)的聯(lián)營體或公司的利益。所謂出資財(cái)產(chǎn)的真實(shí)性是指財(cái)產(chǎn)價(jià)值的真實(shí)性，合法性是指評(píng)估機(jī)構(gòu)及評(píng)估程序的合法性。以欺騙手段隱瞞財(cái)產(chǎn)真實(shí)價(jià)值，虛報(bào)價(jià)格，虛假注冊(cè)，出資股東有行政和刑事責(zé)任；其他股東有補(bǔ)交差額的民事責(zé)任，而且是一種連帶責(zé)任；根據(jù)虛假注冊(cè)情節(jié)輕重及危害性后果，公司也可能承擔(dān)行政(罰款)及刑事責(zé)任。也就是說，大家走到一起辦企業(yè)，一位出資人以欺騙手段虛假出資會(huì)殃及所有投資人，給剛注冊(cè)的公司帶來法律上的麻煩，如補(bǔ)交差額的出資壓力，缺少運(yùn)營資金的經(jīng)營困難，這些都損害公司的商業(yè)信譽(yù)。聯(lián)營體中聯(lián)營各方對(duì)外承擔(dān)連帶債務(wù)責(zé)任，某一方出資財(cái)產(chǎn)不實(shí)，都意味著聯(lián)營體賠償能力下降，一方償債能力下降，當(dāng)然意味著另一方償債份額就可能增加，即增加聯(lián)營他方的償債風(fēng)險(xiǎn)。

出資財(cái)產(chǎn)是否具有法律可行性

按我國法律規(guī)定，實(shí)物、現(xiàn)金、工業(yè)產(chǎn)權(quán)均可作為出資財(cái)產(chǎn)，但以這些財(cái)產(chǎn)出資仍要注意一些法律風(fēng)險(xiǎn)。

集體土地不許擅自轉(zhuǎn)讓

城鄉(xiāng)結(jié)合部的集體土地由于城市開發(fā)及輻射，地皮便宜且有升值潛力，村隊(duì)經(jīng)濟(jì)組織以農(nóng)民宅基地、自留地、飼料地等集體土地吸引城市企業(yè)前往投資項(xiàng)目、辦工廠、搞聯(lián)營，當(dāng)聯(lián)營體失敗，需要償債時(shí)，才發(fā)現(xiàn)集體土地不許擅自轉(zhuǎn)讓。國家壟斷土地一級(jí)市場(chǎng)，集體土地須經(jīng)國家依法征收后才能進(jìn)入二級(jí)市場(chǎng)買賣，補(bǔ)交國家土地收益之后，所剩余額才能用來償債。如果所剩余額不足以償債，此時(shí)聯(lián)營對(duì)方(村隊(duì)經(jīng)濟(jì)組織)再?zèng)]有別的財(cái)產(chǎn)，城市企業(yè)作為聯(lián)營一方承擔(dān)連帶責(zé)任，債務(wù)余額由城市企業(yè)承擔(dān)，這意味著城市企業(yè)又要增加償債份額。

商標(biāo)專利使用權(quán)不可作為出資財(cái)產(chǎn)

商標(biāo)專利使用權(quán)能否作為出資財(cái)產(chǎn)，目前法律無明文規(guī)定。雖有學(xué)者主張可以用商標(biāo)專利使用權(quán)作為出資財(cái)產(chǎn)，但從目前我國法律(企業(yè)登記方面有關(guān)法規(guī))及實(shí)踐來看并不具備實(shí)際操作的可行性。所以目前商標(biāo)專利使用權(quán)尚不可作為出資財(cái)產(chǎn)。

要確保公司的資本充實(shí)

目前我國《公司法》并未規(guī)定股份可以作為出資標(biāo)的，但實(shí)踐中，特別是國

有企業(yè)改組中已有以股份出資的情況。如果以股份作為出資標(biāo)的，在操作上特別要注意確保股份出資的真實(shí)性、合理性及有效性。如應(yīng)考慮到股份與現(xiàn)金相比其價(jià)值具有相當(dāng)?shù)膹椥?，過高評(píng)估股份價(jià)值將會(huì)侵害資本充實(shí)原則，必須慎重評(píng)估股份價(jià)值，規(guī)范股份出資評(píng)估作價(jià)及調(diào)查程序。應(yīng)由法定驗(yàn)資機(jī)構(gòu)對(duì)股份出資出具驗(yàn)資報(bào)告，驗(yàn)資報(bào)告應(yīng)記載出資的股份情況、股份價(jià)格評(píng)估方法，估價(jià)結(jié)果是否與股份出資者在擬設(shè)立公司中的股份數(shù)量和票面價(jià)值相符。股份出資應(yīng)為公司章程的必要記載事項(xiàng)，必須將股份出資者姓名、出資標(biāo)的股份及其價(jià)格，以及由此確定的出資股數(shù)據(jù)等情況記載于公司章程，否則不能以股份出資。此外，股份出資的履行應(yīng)遵守股份轉(zhuǎn)讓的有關(guān)規(guī)定，必須交付轉(zhuǎn)移，使該出資股份真正歸屬設(shè)立中的公司。如公司成立時(shí)作為出資的股份的實(shí)際價(jià)格與公司章程規(guī)定的價(jià)格明顯不符時(shí)，應(yīng)由該股份出資人補(bǔ)交其差額，以確保成立后的公司資本充實(shí)。

要警惕投資的真實(shí)性

與外商合資要審查外商是否用自己的財(cái)產(chǎn)出資，按目前中國法律規(guī)定，出資人(股東)應(yīng)該以自己所有且沒有權(quán)利瑕疵的財(cái)產(chǎn)作為出資財(cái)產(chǎn)，實(shí)踐中有的外商用租賃、借用別人的財(cái)產(chǎn)，或以設(shè)有抵押等擔(dān)保物權(quán)的財(cái)產(chǎn)出資，未等合作經(jīng)營、合資經(jīng)營期滿，外商一看市場(chǎng)不好，企業(yè)虧損，溜之大吉。出資財(cái)產(chǎn)不能拍賣償債，因?yàn)槭莿e人的財(cái)產(chǎn)或該財(cái)產(chǎn)上在先設(shè)有別人的抵押權(quán)，真正所有權(quán)人主張所有權(quán)，該財(cái)產(chǎn)應(yīng)返還真正所有權(quán)人；抵押權(quán)人主張抵押權(quán)，該財(cái)產(chǎn)拍賣所得優(yōu)先償還抵押權(quán)人。如此，中方及合資企業(yè)權(quán)益必然受損，固定資產(chǎn)在合營期滿歸中方也變成一句空話。有的外商以借來的貸款做出資財(cái)產(chǎn)，并要合資企業(yè)或讓中方為其借貸做擔(dān)保，這實(shí)際上還是用別人的錢做自己的出資，賺錢分紅，虧損就走，把投資風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)嫁給中方。還有的外商出資后利用購買或包銷合營企業(yè)的貨物不付款的方式抽逃出資，或利用承包經(jīng)營合資企業(yè)的方式把投資收益固定化，不承擔(dān)投資經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)，變相抽逃出資。

企業(yè)開辦新企業(yè)的債務(wù)承擔(dān)

按照1994年最高法院的司法解釋：企業(yè)開辦新的企業(yè)，新企業(yè)資金不到位，由開辦企業(yè)對(duì)新企業(yè)債務(wù)承擔(dān)法律責(zé)任，這又分成兩種情況，其一，如新辦企業(yè)名義注冊(cè)100萬元，實(shí)際到位只有50萬元，如欠債200萬元，原企業(yè)的新開辦企業(yè)領(lǐng)取了法人執(zhí)照，投資畢竟達(dá)到法定最低注冊(cè)金額的要求(一般的有限責(zé)任公司)，新開辦的企業(yè)視為是原企業(yè)的子公司，作為獨(dú)立法人看待，新開辦企業(yè)以自己的100萬元(有限責(zé)任)對(duì)債權(quán)人承擔(dān)債務(wù)責(zé)任，原企業(yè)承擔(dān)名義注冊(cè)金額(100萬元)與實(shí)際到位資金的差額，即為新開辦企業(yè)承擔(dān)50萬元債務(wù)。其二，新開辦企業(yè)名義注冊(cè)100萬元，但作為生產(chǎn)經(jīng)營或商業(yè)批發(fā)為主的有限責(zé)任公司，其實(shí)際到位資金只有30萬元，違反了《公司法》關(guān)于這類公司的法定最低注冊(cè)金額的要求(50萬元)。即使原企業(yè)為新開辦企業(yè)領(lǐng)取了法人執(zhí)照，新開辦的企業(yè)在法律上只能被當(dāng)作是分公司，而不是子公司。于是原企業(yè)作為總公司要為新開辦的分公司承擔(dān)所有債務(wù)責(zé)任，即原企業(yè)承擔(dān)債務(wù)額(200萬元)與新開辦企業(yè)實(shí)際到位資金(30萬元)的差額(170萬元)。可見，對(duì)后一種資金不到位的情況懲罰更重。有些企業(yè)想把新開辦的企業(yè)辦成一個(gè)子公司，贏利分紅，虧損讓子公司以其有限資產(chǎn)(靜態(tài)看即有限的注冊(cè)資本)承擔(dān)有限責(zé)任，可在一定程度上規(guī)避投資風(fēng)險(xiǎn)。如果像第二種情況，實(shí)際到位資金不能達(dá)到法定最低注冊(cè)金額，這種想法就不能實(shí)現(xiàn)，法律上根本不把這類新開辦企業(yè)當(dāng)作具有獨(dú)立法人地位的子公司，只是把這類新開辦企業(yè)當(dāng)作分公司，所以原企業(yè)為新開辦企業(yè)負(fù)擔(dān)債務(wù)責(zé)任的風(fēng)險(xiǎn)更大，份額更多。

假注資引來真?zhèn)鶆?wù)

東方建材公司經(jīng)理王某看中興達(dá)建材市場(chǎng)的銷售渠道和方式，興達(dá)建材市場(chǎng)經(jīng)理劉某看中了東方公司國有企業(yè)的招牌，兩人產(chǎn)生合作意向并商定東方公司向興達(dá)建材市場(chǎng)投資1200萬元。將興達(dá)建材市場(chǎng)注冊(cè)資金800萬元增資為2000萬元，成為占其股份60％的控股股東，同時(shí)興達(dá)字號(hào)也變更為東方公司的字號(hào)。但東方公司一下無法拿出1200萬元資金。雙方達(dá)成協(xié)議：首先，東方公司通過銀行向興達(dá)建材市場(chǎng)注入200萬元資金，然后將銀行單據(jù)改為1200萬元，拿到了驗(yàn)資報(bào)告，辦理了變更登記。待執(zhí)照變更后，興達(dá)建材市場(chǎng)在幾個(gè)月的時(shí)間里，又通過往來貨款的方式將2007元資金返還了東方公司。A公司向興達(dá)建材市場(chǎng)訂購建材，雙方約定款到后一個(gè)月付貨，A公司一次性付給興達(dá)市場(chǎng)1000萬元貨款。興達(dá)經(jīng)理將此1000萬元投資證券市場(chǎng)，想利用時(shí)間差，來個(gè)“借雞生蛋”，結(jié)果炒賠了，1000萬元只剩100萬元。合同到期，興達(dá)無法供貨。A公司提出解除合同，返還貨款。興達(dá)既不能供貨，也不能還款。A公司告到法院。法院作訴訟保全，查封興達(dá)建材市場(chǎng)的財(cái)產(chǎn)才發(fā)現(xiàn)興達(dá)建材市場(chǎng)財(cái)產(chǎn)只值500萬元，根本無法抵償A公司1000萬元貨款。A公司通過調(diào)查，了解到東方公司出資的實(shí)情，以虛假出資和抽逃注資追加?xùn)|方公司為第二被告，要求東方公司承擔(dān)連帶責(zé)任。東方公司的假注資招來了實(shí)實(shí)在在的真?zhèn)鶆?wù)。法院認(rèn)定，東方公司明知自己出資不足，仍變?cè)煦y行單據(jù)，虛假注冊(cè)，抽逃資金，導(dǎo)致興達(dá)建材市場(chǎng)注冊(cè)資金不實(shí)，東方公司應(yīng)在興達(dá)建材市場(chǎng)注冊(cè)資金不實(shí)的范圍內(nèi)承擔(dān)民事責(zé)任，東方公司與興達(dá)建材市場(chǎng)共同償還A公司的貨款。

兼并、收購別人要弄清債務(wù)黑洞

企業(yè)兼并的成功率不高，失敗的原因之一，就是兼并與被兼并方信息不對(duì)稱，兼并方無法弄清被兼并方的真實(shí)債務(wù)和財(cái)產(chǎn)狀況，兼并后又無端生出大量債務(wù)，替被兼并方還債，難以有資金注入新項(xiàng)目導(dǎo)致兼并失敗。不能僅從資產(chǎn)負(fù)債表或賬目上反映的情況簡(jiǎn)單核實(shí)。許多報(bào)表與賬目是虛假的。許多潛在債務(wù)并不能真實(shí)完全反映在報(bào)表和賬目上。如企業(yè)白條、簽章送貨單、賒欠貨款、質(zhì)量索賠。還有的財(cái)產(chǎn)清單與實(shí)物財(cái)產(chǎn)并不相符。所以要核實(shí)財(cái)產(chǎn)清冊(cè)，核實(shí)憑證是否真實(shí)、合法、完整?？疾毂患娌⒎降母鞣N對(duì)外合同，如買賣、擔(dān)保、代理、租賃、承攬、供貨、商標(biāo)專利及勞動(dòng)合同中所包含的債權(quán)債務(wù)。兼并合同中應(yīng)明確約定只承擔(dān)債務(wù)清單上已列明的債務(wù)，自交割日、收購日或約定的接收日后兼并方(收購方)概不承擔(dān)被兼并方(目標(biāo)公司)的債務(wù)。實(shí)踐中為規(guī)避無法測(cè)算核實(shí)目標(biāo)公司的債務(wù)黑洞，也有的兼并方企業(yè)先與目標(biāo)公司聯(lián)營、合資、承包、托管、租賃，經(jīng)過一段磨合，再談目標(biāo)公司產(chǎn)權(quán)的整體轉(zhuǎn)讓，即承包租賃的有效延伸，兼并的溫和過渡。

第五篇：淺談投資風(fēng)險(xiǎn)論文

北方民族大學(xué)

信息與計(jì)算科學(xué)學(xué)院

投資組合優(yōu)化與風(fēng)險(xiǎn)控制結(jié)課論文

淺談投資風(fēng)險(xiǎn)

專業(yè)：統(tǒng)計(jì)專業(yè)

班級(jí)：10級(jí)3班姓名：龔明達(dá)學(xué)號(hào)：2010066

4摘要

風(fēng)險(xiǎn)是指企業(yè)在經(jīng)營過程中遭受損失的不確定性。在新的經(jīng)濟(jì)條件下，由于新技術(shù)和互聯(lián)網(wǎng)的廣泛應(yīng)用以及全球范圍內(nèi)日益激烈的競(jìng)爭(zhēng)，企業(yè)在獲得新的發(fā)展機(jī)遇的同時(shí)也面臨著更多的不確定性，即各種風(fēng)險(xiǎn)因素。這種不確定性是獲得成長(zhǎng)必須付出的代價(jià)。在此情況下，單純將風(fēng)險(xiǎn)作為遭受損失的可能性來理解已無法適應(yīng)現(xiàn)代企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理需要。因此，現(xiàn)代企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的完整定義應(yīng)包含兩個(gè)層面的內(nèi)容：首先，風(fēng)險(xiǎn)是事件在未來發(fā)生的可能性及其后果的綜合，包括風(fēng)險(xiǎn)因素、風(fēng)險(xiǎn)事故和風(fēng)險(xiǎn)損失等要素。風(fēng)險(xiǎn)因素是指引起或增加風(fēng)險(xiǎn)事故發(fā)生的機(jī)會(huì)或擴(kuò)大損失幅度的條件，是風(fēng)險(xiǎn)事故發(fā)生的潛在原因；風(fēng)險(xiǎn)事故是指造成風(fēng)險(xiǎn)損失的直接原因，意味著風(fēng)險(xiǎn)的可能性轉(zhuǎn)化成了現(xiàn)實(shí)；風(fēng)險(xiǎn)損失是指風(fēng)險(xiǎn)事故所帶來的物質(zhì)上、行為上、關(guān)系上和心理上的實(shí)際和潛在的利益喪失。其次，風(fēng)險(xiǎn)與機(jī)遇如硬幣的兩面，二者在數(shù)量及性質(zhì)上成正比例的辯證統(tǒng)一關(guān)系，機(jī)遇蘊(yùn)涵于得到有效管理的風(fēng)險(xiǎn)之中。

關(guān)鍵字：投資組合優(yōu)化證券投資投資風(fēng)險(xiǎn)股票獲利減小

淺談投資風(fēng)險(xiǎn)

在已過去的兩個(gè)月風(fēng)險(xiǎn)理論課程的學(xué)習(xí)中，我了解了許多關(guān)于證劵、保險(xiǎn)、投資、風(fēng)險(xiǎn)的金融知識(shí)，我想這也是對(duì)我知識(shí)面的一個(gè)極大的擴(kuò)充。在此，由于篇幅有限，我就淺談一下我個(gè)人對(duì)證劵投資和投資風(fēng)險(xiǎn)的認(rèn)識(shí)和理解。

當(dāng)然了，談到投資風(fēng)險(xiǎn)，就避免不了要說到證劵投資。那什么事證劵投資呢？在高中時(shí)代，聽聞了許多的炒股，基金等等，那時(shí)候我就知識(shí)以為證劵投資業(yè)就莫過于此了。上大學(xué)后，在平時(shí)網(wǎng)上的學(xué)習(xí)以及校內(nèi)的一些有關(guān)證劵投資相關(guān)的學(xué)科的學(xué)習(xí)，比如證劵投資學(xué)，投資組合優(yōu)化與風(fēng)險(xiǎn)控制，最主要的也是風(fēng)險(xiǎn)理論的學(xué)習(xí)將證劵投資與證劵投資風(fēng)險(xiǎn)緊密的聯(lián)系起來，讓我深刻的理解在證劵投資中蘊(yùn)含的風(fēng)險(xiǎn)，以及知道了對(duì)于投資風(fēng)險(xiǎn)的防范措施。從而有了一些我自己對(duì)于投資風(fēng)險(xiǎn)的建議。

證券投資是一種有意識(shí)的，受人心理意識(shí)調(diào)節(jié)、控制的經(jīng)濟(jì)行為。也就是說在證券投資中，投資決策動(dòng)機(jī)、投資收益與預(yù)期、投資風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避等問題的實(shí)質(zhì)就是我們的心理意識(shí)在投資中的具體表現(xiàn)。在證券投資市場(chǎng)，資金的回報(bào)來自于投資人對(duì)于投資時(shí)機(jī)的判斷和選擇。眾所周知，投資具有風(fēng)險(xiǎn)性，資本投入市場(chǎng)的時(shí)間越長(zhǎng)，投資市場(chǎng)中的不確定因素就越多，風(fēng)險(xiǎn)性就越高，因此對(duì)于每一個(gè)證券投資人，都應(yīng)該具備足夠的投資知識(shí)、風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)以及良好的心理素質(zhì)。有了良好的心理素質(zhì)，才是投資者成功的最根本素質(zhì)。譬如自2007年中國股票市場(chǎng)開始從高位開始的一路下跌，就是對(duì)市場(chǎng)投資人心理的一種考驗(yàn)。通過這段時(shí)間證券投資學(xué)這門課程的學(xué)習(xí)，我不但對(duì)證券投資學(xué)中的諸如K線分析法、周期理論等各種技術(shù)分析方法有了一個(gè)基本的認(rèn)識(shí)，使我在風(fēng)險(xiǎn)理論中能清晰的理解證劵投資風(fēng)險(xiǎn)。

投資都是有風(fēng)險(xiǎn)的，想要防范證券投資風(fēng)險(xiǎn)，我們就得先明白風(fēng)險(xiǎn)與不確定性的關(guān)系及投資風(fēng)險(xiǎn)的含義，能夠區(qū)分投資風(fēng)險(xiǎn)與風(fēng)險(xiǎn)投資的不同。之后才會(huì)懂得如何去防范證券投資風(fēng)險(xiǎn)。

風(fēng)險(xiǎn)是客觀存在的，做任何事都存在風(fēng)險(xiǎn)，沒有百分之百的收獲。任何收獲都是經(jīng)過千辛萬苦的努力，避過風(fēng)險(xiǎn)獲得的。風(fēng)險(xiǎn)是指未來結(jié)果的不確定性和波動(dòng)性。所謂的不確定性，是指市場(chǎng)行為者面臨的、直接或間接影響經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的那些難以完全和準(zhǔn)確加以觀察、測(cè)定、分析和預(yù)見的各種因素。包括外生不確定性

（如地震）和內(nèi)生不確定性（如企業(yè)的技術(shù)水平）。（本段話取自張?jiān)贾骶帯讹L(fēng)險(xiǎn)投資與風(fēng)險(xiǎn)管理》一書中。）

不確定性現(xiàn)象在自然領(lǐng)域和社會(huì)領(lǐng)域也是普遍存在的，風(fēng)險(xiǎn)與不確定性是相聯(lián)系的，一般來說，對(duì)未來的結(jié)果，越難作出準(zhǔn)確地判斷，不確定性就越大，從而風(fēng)險(xiǎn)也就越大。

我們還應(yīng)該明白投資風(fēng)險(xiǎn)與風(fēng)險(xiǎn)投資是兩個(gè)不同的概念，不應(yīng)混為一談。投資風(fēng)險(xiǎn)是為了獲得不確定的預(yù)期效益，而承受的風(fēng)險(xiǎn)。它也是一種經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)，通常指企業(yè)投資的預(yù)期收益率的不確定性。只要風(fēng)險(xiǎn)和效益相統(tǒng)一的條件下，投資行為才能得到有效的調(diào)節(jié)。而風(fēng)險(xiǎn)投資亦稱風(fēng)險(xiǎn)資本，是指將風(fēng)險(xiǎn)資本投入到那些具有很大潛能和廣闊市場(chǎng)前景的企業(yè)和機(jī)構(gòu)，并承擔(dān)巨大風(fēng)險(xiǎn)的活動(dòng)。風(fēng)險(xiǎn)投資以承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)為前提，以獲得的最大的資本增值為目的。投資風(fēng)險(xiǎn)強(qiáng)調(diào)的是投資的風(fēng)險(xiǎn)，而風(fēng)險(xiǎn)投資是強(qiáng)調(diào)投資，是一種風(fēng)險(xiǎn)投資。（本段中有關(guān)投資風(fēng)險(xiǎn)和風(fēng)險(xiǎn)投資的定義取自張?jiān)贾骶帯讹L(fēng)險(xiǎn)投資與風(fēng)險(xiǎn)管理》一書中。）

證券投資的目的在于獲得它未來的收益，而未來的收益是不確定的，會(huì)由各種不確定的因素的影響而很可能得不到。而這種不可能得到的結(jié)果就是證券的風(fēng)險(xiǎn)。也就是說不確定因素是造成證券投資風(fēng)險(xiǎn)的主要原因，但是證券投資風(fēng)險(xiǎn)的存在還有著其他的特殊的原因，也就即由證券的本質(zhì)及證券市場(chǎng)運(yùn)作的復(fù)雜性所決定。主要有：證券的本質(zhì)決定了證券價(jià)格的不確定性，證券投資心態(tài)影響證券價(jià)格的波動(dòng)，證券投資風(fēng)險(xiǎn)的難以控制性。（本段話取自胡海鷗編著《證券投資分析》一書中。）

在了解了證券風(fēng)險(xiǎn)存在的特殊原因后，對(duì)于該如何防范投資風(fēng)險(xiǎn)。我覺得證券投資風(fēng)險(xiǎn)的防范措施應(yīng)從管理層抓起：先要有健全的法律制度，才能讓非法的投資風(fēng)險(xiǎn)降到最低；然后要有完善的監(jiān)管措施，才能讓防范那些挪用客戶資金、編造傳播假信息等的違規(guī)行為，從而降低風(fēng)險(xiǎn)；最后交易中介要有自律管理，實(shí)行自律管理才能最大限度的防范投機(jī)者的惡意操作帶來的風(fēng)險(xiǎn)。

每個(gè)投資者都有自己的風(fēng)險(xiǎn)承受水平，同樣的方法不可能對(duì)任何投資者都適用，下面只是一些建議，并不一定準(zhǔn)確。一般來說為了防范風(fēng)險(xiǎn)，應(yīng)建立投資組合，這樣做能將證券投資的風(fēng)險(xiǎn)分散化，從而降低風(fēng)險(xiǎn)。在建立投資組合時(shí)還應(yīng)關(guān)注風(fēng)險(xiǎn)的承受能力，不然你雖將風(fēng)險(xiǎn)分散化了，但當(dāng)出現(xiàn)行情下跌時(shí)你就會(huì)在驚慌失措中賣掉手中所有的頭寸；如果你建立投資組合時(shí)始終關(guān)注風(fēng)險(xiǎn)的承受能力，你就能從容面對(duì)行情下跌的情況，進(jìn)而實(shí)現(xiàn)自己的投資目標(biāo)。投資者不應(yīng)該接受超出承受能力的風(fēng)險(xiǎn)，否則必然導(dǎo)致理財(cái)行為的失敗。另外，還應(yīng)注重長(zhǎng)期投資，在長(zhǎng)期投資中，投資者實(shí)際承受的風(fēng)險(xiǎn)遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于短期投資行為承受的風(fēng)險(xiǎn)水平，從而避免受短期資產(chǎn)波動(dòng)的影響作出非理性的投資行為。

投資者應(yīng)根據(jù)自己的實(shí)際情況，選擇自己的投資。所謂“知己知彼，百戰(zhàn)百勝”。先了解證券市場(chǎng)的行情，然后選擇適當(dāng)?shù)姆椒ㄗ龀隼硇缘耐顿Y。切莫盲目投資。馬克吐溫說過：70％的人寧可死也不愿意思考，20％認(rèn)為自己在思考，10％的人真正在思考，這和平常股市里的7賠2平1賺有異曲同工的妙處。真正賺錢的人，往往是那種會(huì)獨(dú)立思考，心理素質(zhì)又高的人。在投資方面，要時(shí)刻保持一顆清醒的頭腦，市場(chǎng)瞬息萬變，時(shí)刻獲得最新的消息并作出最理性的判斷是很難的，我們必須有一個(gè)良好的心理素質(zhì)，堅(jiān)持自己的原則，才能在證券投資市場(chǎng)上長(zhǎng)盛不衰。