第一篇：C14022 涉及國有資產(chǎn)的并購業(yè)務(wù)監(jiān)管制度和要求

C14022涉及國有資產(chǎn)的并購業(yè)務(wù)監(jiān)管制度和要求

一、單項選擇題

1.根據(jù)《企業(yè)國有資產(chǎn)評估管理暫行辦法》第六條的規(guī)定，產(chǎn)權(quán)持有單位應(yīng)當(dāng)委托資產(chǎn)評估機(jī)構(gòu)對相關(guān)資產(chǎn)進(jìn)行評估的情形共有（）種。

A.10

B.12

C.13

D.15

您的答案：C 題目分?jǐn)?shù)：10 此題得分：10.0 2.根據(jù)《企業(yè)國有產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓管理暫行辦法》第十四條規(guī)定，轉(zhuǎn)讓方應(yīng)當(dāng)將產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓公告委托產(chǎn)權(quán)交易機(jī)構(gòu)刊登在省級以上公開發(fā)行的經(jīng)濟(jì)或者金融類報刊和產(chǎn)權(quán)交易機(jī)構(gòu)的網(wǎng)站上，公開披露有關(guān)企業(yè)國有產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓信息，廣泛征集受讓方。產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓公告期為（）個工作日。

A.5

B.10

C.15

D.20

您的答案：D 題目分?jǐn)?shù)：10 此題得分：10.0 3.根據(jù)《關(guān)于中央企業(yè)國有產(chǎn)權(quán)置換有關(guān)事項的通知》，國有產(chǎn)權(quán)置換是指中央企業(yè)實施資產(chǎn)重組時，中央企業(yè)及其全資、絕對控股企業(yè)相互之間以所持企業(yè)產(chǎn)權(quán)進(jìn)行交換，或者國有單位以所持企業(yè)產(chǎn)權(quán)與中央企業(yè)實際控制企業(yè)所持產(chǎn)權(quán)、資產(chǎn)進(jìn)行交換，且現(xiàn)金作為補(bǔ)價占整個資產(chǎn)交換金額比例低于（）的行為。

A.20%

B.25%

C.30%

D.40%

您的答案：B 題目分?jǐn)?shù)：10 此題得分：10.0 4.根據(jù)《國有股東轉(zhuǎn)讓所持上市公司股份管理暫行辦法》第十條的規(guī)定，國有參股股東通過證券交易系統(tǒng)在一個完整會計年度內(nèi)累計凈轉(zhuǎn)讓股份比例，達(dá)到或超過上市公司總股本（）的，應(yīng)將轉(zhuǎn)讓方案逐級報國務(wù)院國有資產(chǎn)監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)審核批準(zhǔn)后實施。

A.5%

B.10%

C.15%

D.20%

您的答案：A 題目分?jǐn)?shù)：10 此題得分：10.0

二、多項選擇題

5.根據(jù)《國有資產(chǎn)評估管理辦法》規(guī)定，國有資產(chǎn)占有單位有下列（）情形，當(dāng)事人認(rèn)為需要的，可以進(jìn)行資產(chǎn)評估。

A.資產(chǎn)抵押及其他擔(dān)保

B.企業(yè)租賃

C.企業(yè)清算

D.資產(chǎn)拍賣、轉(zhuǎn)讓

您的答案：A,B 題目分?jǐn)?shù)：10 此題得分：10.0 6.根據(jù)《國有資產(chǎn)評估管理辦法》規(guī)定，國有資產(chǎn)占有單位有（）情形的，應(yīng)當(dāng)進(jìn)行資產(chǎn)評估。

A.資產(chǎn)拍賣、轉(zhuǎn)讓

B.企業(yè)兼并、出售、聯(lián)營、股份經(jīng)營

C.與外國公司、企業(yè)和其他經(jīng)濟(jì)組織或者個人開辦中外合資經(jīng)營企業(yè)或者中外合作經(jīng)營企業(yè)

D.企業(yè)清算

您的答案：C,A,D,B 題目分?jǐn)?shù)：10 此題得分：10.0

三、判斷題

7.根據(jù)《企業(yè)國有資產(chǎn)評估管理暫行辦法》第二十一條的規(guī)定，經(jīng)核準(zhǔn)或備案的資產(chǎn)評估結(jié)果使用有效期為自評估基準(zhǔn)日起2年。（）

您的答案：錯誤 題目分?jǐn)?shù)：10 此題得分：10.0 8.國有股東所持上市公司股份可以依法無償劃轉(zhuǎn)給政府機(jī)構(gòu)、事業(yè)單位，但不能劃轉(zhuǎn)給國有獨資企業(yè)以及國有獨資公司持有。（）

您的答案：錯誤 題目分?jǐn)?shù)：10 此題得分：10.0 9.國有產(chǎn)權(quán)置換事項由中央企業(yè)按照內(nèi)部決策程序?qū)徸h后批準(zhǔn)或者出具意見，同時抄報國務(wù)院國資委；其中，實際控制企業(yè)為上市公司的，由國務(wù)院國資委審核批準(zhǔn)或者出具意見。（）

您的答案：正確 題目分?jǐn)?shù)：10 此題得分：10.0 10.企業(yè)應(yīng)當(dāng)向資產(chǎn)評估機(jī)構(gòu)如實提供有關(guān)情況和資料，并對所提供情況和資料的真實性、合法性和完整性負(fù)責(zé)，不得隱匿或虛報資產(chǎn)。（）

您的答案：正確 題目分?jǐn)?shù)：10 此題得分：10.0

第二篇：上市公司并購重組監(jiān)管制度解析

上市公司并購重組是促進(jìn)資本市場優(yōu)化資源配置功能的重要體現(xiàn)。在證券市場中，一個公司首發(fā)上市（IPO）后，或遲或早都要面臨對存量資產(chǎn)再次優(yōu)化配置的需要，并購重組是滿足這一需要的重要途徑。

上市公司并購重組的內(nèi)涵及處延

并購重組，實際上一個概括性的概念，類似于“兼并重組”，要表達(dá)的是資源的優(yōu)化配置、調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、產(chǎn)生規(guī)模經(jīng)濟(jì)效應(yīng)、實現(xiàn)生產(chǎn)與資本的迅速擴(kuò)張、企業(yè)價值再發(fā)現(xiàn)和再創(chuàng)造的過程等作用的這樣一個經(jīng)濟(jì)學(xué)的概念。

上市公司并購重組不是一個準(zhǔn)確的法律概念，只是市場通常的說法，從方式而言，主要包括上市公司收購、重大資產(chǎn)重組、回購、合并、分立等對上市公司股權(quán)結(jié)構(gòu)、資產(chǎn)和負(fù)債結(jié)構(gòu)、利潤及業(yè)務(wù)產(chǎn)生重大影響的活動。從我國證券市場來看，上市公司并購重組發(fā)生最多的主要有兩類：一是涉及上市公司股權(quán)變動，如收購、回購；另一類是涉及上市公司體內(nèi)資產(chǎn)變動，如重大資產(chǎn)重組。

并購重組作為資本擴(kuò)張的一種產(chǎn)物，是市場經(jīng)濟(jì)發(fā)展的必然規(guī)律。我國并購重組制度設(shè)計必須面臨的幾個特性問題。除了防范內(nèi)幕交易、強(qiáng)化信息披露義務(wù)等各國監(jiān)管機(jī)構(gòu)都必須面對的共同問題外，我要并購重組監(jiān)管還面臨著一系列特殊挑戰(zhàn)：一是資本市場價值發(fā)現(xiàn)功能未充分發(fā)揮導(dǎo)致股價失真，并購定價機(jī)制市場化程度不高；二是交易雙方地位不對等導(dǎo)致交易作價不盡合理，容易侵害上市公司和上市公司其他股東的利益； 三是以地方政府為主導(dǎo)的行政色彩濃厚的“挽救型”重組相對偏多，而優(yōu)化資源配置和行業(yè)整合的重組相對較少；四是中介機(jī)構(gòu)“推波助瀾”導(dǎo)致違規(guī)更隱蔽監(jiān)管更困難；五是誠信基礎(chǔ)薄弱導(dǎo)致虛假重組；六是證券監(jiān)管部門被社會各界賦予過多的監(jiān)管效果期望。

上市公司并購重組制度框架。上市公司并購重組制度的上位法是《股票發(fā)行與交易管理暫行條例》（1993年頒布）、《公司法》（1993年頒布、1999年和2005年兩次修訂）、《證券法》（1998年頒、2005年修訂）。規(guī)章層面，先后頒布了《上市公司收購管理辦法》、《上市公司股東持股變動信息披露管理辦法》、《上市公司信息披露管理辦法》、《上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法》、《上市公司并購重組財務(wù)顧問業(yè)務(wù)管理辦法》等。在規(guī)范性文件層面，先后頒布了《關(guān)于上市公司重大購買、出售、置換資產(chǎn)若干問題的通知》、《上市公司回購社會公眾股份管理辦法（試行）》、《中國證券監(jiān)督管理委員會上市公司并購重組審核委員會工作規(guī)程》、《關(guān)于規(guī)范上市公司住處披露及相關(guān)各方行為的通知》等。

2006年修訂《上市公司收購管理辦法》（簡稱2006版收購辦法），充分體現(xiàn)了鼓勵上市公司收購的立法精神，最明顯的變化在于：首先，將原來的強(qiáng)制性全面要約收購制度調(diào)整為強(qiáng)制性要約機(jī)制。收購人可以自行選擇向公司所有股東發(fā)出收購其全部股份的全面要約，也可以通過主動的部分要約方式謀取公司控制權(quán)，并且為收購人增加了以證券支付收購價款的收購工具，從而大大降低收購成本，減少收購人規(guī)避動機(jī)，避免復(fù)雜的審批程序，有利于活躍上市公司收購活動；其次，轉(zhuǎn)變監(jiān)管方式?；谥匾栽瓌t，根據(jù)持股比例的不同采取不同的監(jiān)管方式，充分發(fā)揮財務(wù)顧問對收購人事前把關(guān)、事后持續(xù)督導(dǎo)的把關(guān)作用，簡化中國證監(jiān)會審核程序、提高市場效率。由此，監(jiān)管部門對上市公司收購活動監(jiān)管機(jī)制也發(fā)生了兩個根本性變化：一是從證監(jiān)會直接監(jiān)管下的全面要約收購，轉(zhuǎn)變?yōu)樨攧?wù)顧問把關(guān)下的部分要約收購；二是從完全依靠證監(jiān)會的事前監(jiān)管，轉(zhuǎn)變?yōu)樽C監(jiān)會適當(dāng)?shù)氖虑氨O(jiān)管一重點強(qiáng)化事后監(jiān)管相結(jié)合。

為了維護(hù)市場穩(wěn)定，進(jìn)一步引導(dǎo)和規(guī)范上市公司控股股東增持股份的行為，2008年8月發(fā)布了《關(guān)于修改上市公司收購管理辦法第六十三條的決定》，將上市公司持股30％以上的大股東一年內(nèi)在二級市場增持2％以內(nèi)的股份，由事前核準(zhǔn)調(diào)整為事后報備，增加了增持制度的靈活性，鼓勵大股東合規(guī)增持股份。

關(guān)于收購的定義?；钴S的上市公司收購活動，有利于培育公司控制權(quán)市場，形成有效的外部治理約束，促進(jìn)上市公司提高自身質(zhì)量。收購概念最早導(dǎo)源于英美法上的Takeover Acquisition。從法律和規(guī)則的條文來看，美國的證券監(jiān)管者對于上市公司收購的監(jiān)管主要包括：對上市公司權(quán)益持有比例達(dá)到或超過5％時（包含了私下的協(xié)議收購和公開市場收購）的持股預(yù)警信息披露制度和要約收購的監(jiān)管制度。英國的證券監(jiān)管對于上市公司收購的監(jiān)管主要包括：對上市公司權(quán)益持有比例達(dá)到或超過3％時的持股預(yù)警信息披露制度和要約收購的監(jiān)管制度。

2006版的收購辦法采用的立法理念是采用控制權(quán)與比例劃分兩條線對收購進(jìn)行監(jiān)管，也就是在承認(rèn)收購是取得和鞏固控制權(quán)的基礎(chǔ)上，對于達(dá)到5％、20％、30％等比例的信息披露程度進(jìn)行了劃分，也就是跨30％線的，須報送收購報告書進(jìn)行審批20%c上至30％以下且為公司第一大股東的，僅編制詳式權(quán)益變動報告書，而不需審批，但詳式權(quán)益變動報告書的內(nèi)容須與收購報告書完全一致。盡管2006版收購辦法沒有對收購進(jìn)行定義，但其立法邏輯和立法框架，比如第6條有關(guān)對收購人的門檻準(zhǔn)入條件、第28條有關(guān)要約的規(guī)定、第63條有關(guān)要約豁免的規(guī)定，均采用觀點二，即鞏固控制權(quán)也是收購。

因此，上市公司收購的要素及特點如下：（1）上市公司收購的目的在于獲得或鞏固對某一目標(biāo)公司的控制權(quán)或支配權(quán)。（2）收購的標(biāo)的是上市公司股份，不是對上市公司資產(chǎn)的收購。

關(guān)于權(quán)益披露制度

根據(jù)我國現(xiàn)行《公司法》第101條和第103條的規(guī)定，持股3％以上的股東有提案權(quán)，10％以上的股東在董事會不作為的情況下可以自行召集股東大會，因此，持股比例達(dá)到一定比例的股東及其持股增減變化會對公司的經(jīng)營和股票的二級市場交易構(gòu)成較大影響。有鑒于此，現(xiàn)行《證券法》第86條以5％為限實行權(quán)益披露制度，是構(gòu)建一個高效、透明的控制權(quán)市場的基礎(chǔ)。2006版《收購辦法》設(shè)專章規(guī)范權(quán)益披露，第二章“權(quán)益披露”共11條。核心思想是根據(jù)持股比例的不同，要求披露義務(wù)人承擔(dān)不同的義務(wù)，遵循的收購方式和程序也相應(yīng)有所不同。投資者在上市公司擁有權(quán)益的比例決定了其將承擔(dān)的義務(wù)，包括簡式信息披露義務(wù)（5％以上20％以下且非第一大股東）、詳式信息披露義務(wù)（5％至20％之間的第一大股東，或者20％以上30％以下）、強(qiáng)制要約方式義務(wù)（30％以上）。

披露股份比例要求與披露的時點要求。2006版《收購辦法》第13條規(guī)定，在通過證券交易所的證券交易的情況下，在該事實發(fā)生之日起3日內(nèi)，向中國證監(jiān)會、證券交易所作出書面報告，抄報中國證監(jiān)會派出機(jī)構(gòu)，通知上市公司，并予公告在上述期限內(nèi)，不得再行買賣該上市公司的股票。持股5％以上的股東（包括5％）通過二級市場公開交易持股每變動達(dá)到5％，應(yīng)當(dāng)在3日內(nèi)報告和公告。在報告期限內(nèi)和作出報告、公告后2日內(nèi)，不得再行買賣該上市公司的股票。

第14條和15條根據(jù)《證券法》確定的大宗持股披露制度，明確對于通過協(xié)議轉(zhuǎn)讓、定向發(fā)行、行政劃轉(zhuǎn)、司法裁決、繼承、贈與等方式持股達(dá)到或超過5％的投資者，要求其在事實發(fā)生之日起3日內(nèi)履行報告、公告、抄報、通知的義務(wù)；持股5％以上的股東，持股每變動達(dá)到或超過5％時，應(yīng)當(dāng)在3日內(nèi)履行報告、公告、抄報、通知的義務(wù)。需注意的三個問題：首先，5％是以5％的整數(shù)倍為衡量尺度，即達(dá)到上市公司股份比例的10％、15％、20％、25％、30％等，就觸發(fā)權(quán)益披露時點。其次，通過證券交易所的證券交易取得或減持股份達(dá)到5％或5％的整數(shù)倍時，要停止交易，在公告期間不得買賣公司的股票，這一點同協(xié)議受讓、行政劃轉(zhuǎn)、繼承、贈予不一樣（須履行披露義務(wù)）。第三，通過證券交易所的證券交易包括大宗交易，屬于通過證券交易所的證券交易，履行相關(guān)義務(wù)。

關(guān)于股份權(quán)益披露的特別要求。2005年頒布的《上市公司股權(quán)分置改革管理辦法》第39條明確了持有、控制公司股份5％以上的原非流通股東（即“大非”）的減持披露觸發(fā)點是每減持1％時。2008年8月上海證券交易所發(fā)布《上市公司股東及其一致行動人增持股份行為指引》（上證上字［2008］94號）規(guī)定明確了擁有上市公司權(quán)益的股份達(dá)到或超過該公司已發(fā)行股份30％的股東及其一致行動人自上述事實發(fā)生之日起一年后，第12個月內(nèi)增加其在該公司中擁有權(quán)益的股份不超過該公司已發(fā)行股份的2％時，其權(quán)益披露要求的觸發(fā)點是首次增持行為事實發(fā)生之日的次日和實施后續(xù)增持計劃過程中累計增持股份比例達(dá)到上市公司已發(fā)行股份的1％時。2008年10月上交所發(fā)布《上市公司以集中競價交易方式回購股份業(yè)務(wù)指引》（上市公司部［2008］106號）明確了上市公司關(guān)于以集合況價方式回購股份的權(quán)益披露要求的觸發(fā)點是首次回顧股份事實發(fā)生的次日或回顧股份占上市公司總股本的比例每增加1％的事實發(fā)生之日起3日內(nèi)。

有關(guān)權(quán)益的計算。2006版收購辦法第12條，權(quán)益擁有的判斷標(biāo)準(zhǔn)包括直接 登記在投資者名下和實際支配表決權(quán)。權(quán)益計算時，核心是講控制力，而不講投資收益，在投資者存在多個股東的情況下，權(quán)益計算以控股方（實際控制人）全額持有該權(quán)益計算。例如，X持有Y上市公司40％股權(quán)，而X的股權(quán)結(jié)構(gòu)為A持有X60％、B持有30％、C持有10％股權(quán)，那么A持有Y上市公司的權(quán)益是40％，而不24％；B、C則不持有Y上市公司的權(quán)益。如果投資者存在多個股東的情況下，這多個股東又找不出控股股東或?qū)嶋H控制人，則稱為共同控制，需要同時年共同控制而不存在按權(quán)益均分計算的方法。

上市公司要約收購

特征：要約的公開性，形式的確定性及要約的特定性。

要約收購的觸發(fā)條件：要約義務(wù)不僅僅只出現(xiàn)在從持股30％以下到跨越30％的情形，持股30％以上的投資者再通過證券交易所的證券交易增持該公司的股份或其他方式增持該公司的股份，也需要履行要約收購義務(wù)，只要有增持行為就觸發(fā)要約收購義務(wù)。通過證券交易所的證券交易，投資者持有或者通過協(xié)議、其他安排與他人共同持有一個上市公司已發(fā)行股份達(dá)到30％時，繼續(xù)進(jìn)行收購的，和采取協(xié)議收購方式一樣，存在要約收購和豁免要約收購義務(wù)這兩條途徑。

全面要約的觸發(fā)點在30％且要繼續(xù)增持；投資者從持股30％以下跨過30％觸發(fā)全面要約收購義務(wù)。如投資者A不持有B上市公司任何股份，A欲收購B33％的股份，如何實現(xiàn)？第一，直接發(fā)出收購33％的要約；第二，先按法定程序，通過協(xié)議等方式，收購股份達(dá)到28％左右停下來，然后發(fā)出一個5％的部分要約，或收購達(dá)到27％以下股份停下來發(fā)出部分要約（按2006版收購辦法第25條規(guī)定，部分要約不能低于5％）。如果A通過協(xié)議轉(zhuǎn)讓或競拍標(biāo)的是39％，在協(xié)議或競拍后應(yīng)立即發(fā)出收購B剩余61％股份的全面要約。發(fā)出不以終止上市為目的的部分要約是可以的。即公開發(fā)行股份達(dá)到總股份的25％以上，股本部額超過人民幣四億元，公開發(fā)行股份比例達(dá)到10％以上。

對于要約收購可能導(dǎo)致上市公司終止上市，兩條處理途徑：第一是恢復(fù)上市；二是終止上市。余股處理，由于被要約收購的上市公司股票被終止上市交易，其余仍持有被收購公司股票的股東（比例往往不超過10％），其持有股票無法通過證券交易所進(jìn)行流通，存在難以公平退出的問題?，F(xiàn)行《證券法》第97條在賦予剩余股東強(qiáng)制出售權(quán)的同時，以退市為目的進(jìn)行要約的收購人卻不享有香港市場等存在的強(qiáng)制收買少數(shù)股東剩余股份的“擠出”權(quán)利。

管理層收購的特別規(guī)定

2006版收購辦法第51條規(guī)定，管理層收購是指上市公司董事、監(jiān)事、高級管理人員、員工或者其所控制或者委托的法人或其他組織，擬對本公司進(jìn)行收購或者通過間接收購的方式取得本公司控制權(quán)。管理層收購有如下特征：管理層收購的投資者是被收購公司內(nèi)部的經(jīng)理和管理人員，他們往往對本公司非常了解，并有很強(qiáng)的經(jīng)營管理能力；管理層通過不具備雄厚的資本，管理層收購的資金支付通常是通過融資來完成。因此，對管理層收購的公司治理、批準(zhǔn)程序、信息披露、公司估值等方面作了特別要求。

關(guān)于過渡期的特別規(guī)定

根據(jù)2006版收購辦法第52條規(guī)定，過渡期是指以協(xié)議方式進(jìn)行上市公司收購的，自簽訂收購協(xié)議起至相關(guān)股份完成過戶的期間。（1）在過渡期間，收購人原則上不得通過控股股東提議改選上市公司董事會，確有充分理由改選董事會的，來自收購人的董事不得超過董事會1/3。收購人可以在過渡期內(nèi)向被收購公司推薦總經(jīng)理，財務(wù)總監(jiān)人選，并由董事會聘任后參與被收購公司的經(jīng)營管理。（2）為防止收購人在收購過渡期內(nèi)利用各種手段掏空被收購公司，過渡期內(nèi)被收購公司不得公開發(fā)行股份募集資金，不得進(jìn)行重大購買，出售資產(chǎn)及重大投資行為，不得為收購人及其關(guān)聯(lián)方提供擔(dān)?；蚺c其進(jìn)行其他關(guān)聯(lián)交易。（3）考慮到現(xiàn)實中存在大量績差公司急需通過收購重組起死回生，“收購人為挽救陷入危機(jī)或面臨嚴(yán)重財務(wù)困難的上市公司的情形除外”，為績差公司通過引進(jìn)新的控股股東進(jìn)行重組以盡快提高公司質(zhì)量預(yù)留了空間。

關(guān)于間接收購的制度解析

2006版收購辦法第56條實際上定義了什么叫間接收購。間接收購是指收購人雖不是上市公司的股東，但通過投資關(guān)系，協(xié)議或其他安排導(dǎo)致其取得上市公司控制權(quán)。由于未導(dǎo)致直接持有上市公司股份的股東發(fā)生變化，間接收購具有一定的隱蔽性。第56條就間接收購所涉及的權(quán)益披露，要約義務(wù)和豁免程序作出了如下規(guī)定：

（1）擁有權(quán)益的股份達(dá)到或者超過一個上市公司已發(fā)行股份的5％未超過30％的，按權(quán)益披露的相關(guān)制度要求履行權(quán)益披露義務(wù)。

（2）收購人通過間接收購方式擁有權(quán)益的股份超過該公司已發(fā)行股份的30％，收購人有如下選擇：

第一，不具備豁免條件的，直接發(fā)出全面要約。

第二，申請豁免。當(dāng)通過間接收購方式可能導(dǎo)致收購人擁有權(quán)益的上市公司股份超過30％，收購人申請豁免的，應(yīng)當(dāng)在達(dá)成有關(guān)協(xié)議之日起3日內(nèi)編制上市公司收購報告書，提交豁免申請，委托財務(wù)顧問向中國證監(jiān)會，證券交易所提交書面報告，同時抄報派出機(jī)構(gòu)，通知被收購公司，并公告上市公司收購報告書摘要。

如果取得豁免，收購人自取得中國證監(jiān)會的豁免之日起3日內(nèi)公告其收購報告書，財務(wù)顧問專業(yè)意見和律師出具的法律意見書。

如果未取得豁免，收購人應(yīng)當(dāng)自收到中國證監(jiān)會的決定之日起3日內(nèi)予以公告，并選擇：減持到30％或30％以下，發(fā)出全面要約。

第三，間接收購下特有的處理方式：促使其控制的股東將所持有的上市公司股份減持至30％或30％以下。

我國上市公司反收購的幾種形式：分期分級董事會條款；金降落傘計劃；限制董事資格條款；絕對多數(shù)條款。

上市公司重大資產(chǎn)重組制度解析

上市公司重大資產(chǎn)重組是一個概括的概念，實際上包括上市公司的重大資產(chǎn)購買，出售和置換等行為。2005年修訂的《公司法》第122條，“上市公司在一年內(nèi)購買，出售重大資產(chǎn)或者擔(dān)保金額超過公司資產(chǎn)總額百分之三十的，應(yīng)當(dāng)由股東大會作出決議，并經(jīng)出席會議的股東所持表決權(quán)的三分之二以上通過。”通過重大資產(chǎn)重組可以實現(xiàn)借殼上市，重大資產(chǎn)重組有別于境外成熟市場而有中國特色的上市公司重大資產(chǎn)重組制度體系。

2008年4月，證監(jiān)會頒布《上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法》（以下簡稱“重組辦法”）。重組辦法第11條規(guī)定了重大資產(chǎn)重組的量化指標(biāo)。上市公司及其控股或者控制的公司購買，出售資產(chǎn)，達(dá)到下列標(biāo)準(zhǔn)之一的，構(gòu)成重大資產(chǎn)重組：（1）購買，出售的資產(chǎn)總額占上市公司最近一個會計經(jīng)審計的合并財務(wù)會計報告期末資產(chǎn)總額的比例達(dá)到50％以上；（2）購買，出售的資產(chǎn)在最近一個會計所產(chǎn)生的營業(yè)收入占上市公司同期經(jīng)審計的合并財務(wù)報告營業(yè)收入的比例達(dá)到50％以上；(3)購買，出售的資產(chǎn)凈額占上市公司最近一個會計經(jīng)審計的合并財務(wù)會計報告期末凈資產(chǎn)額的比例達(dá)到50％以上，且超過5000萬元人民幣。購買，出售資產(chǎn)未達(dá)到前款規(guī)定標(biāo)準(zhǔn)，但中國證監(jiān)會發(fā)現(xiàn)存在可能損害上市公司或投資者合法權(quán)益的重大問題的，可以根據(jù)審慎監(jiān)管原則責(zé)令上市公司按照本辦法的規(guī)定補(bǔ)充披露相關(guān)信息，暫停交易并報送申請文件。

比例計算的規(guī)定：股權(quán)交易計算原則

控股權(quán)

參股權(quán)（乘股權(quán)比例）

購買

出售

購買

出售

資產(chǎn)總額

資產(chǎn)總額與成交金額較高者 資產(chǎn)總額為準(zhǔn) 股權(quán)比例乘資產(chǎn)總額

營業(yè)收入

營業(yè)收入為準(zhǔn)

營業(yè)收入為準(zhǔn)

資產(chǎn)凈額

凈資產(chǎn)額與成交金額較高者

凈資產(chǎn)額

非股權(quán)資產(chǎn)計算原則：

購買

出售 資產(chǎn)總額

賬面值與成交金額較高者

資產(chǎn)賬面值為準(zhǔn)

營業(yè)收入

無

無

資產(chǎn)凈額

資產(chǎn)與負(fù)債的賬面差額和成交金額較高者 資產(chǎn)與負(fù)債的賬面差額

關(guān)于重大資產(chǎn)重組的程序

（一）重組籌劃

上市公司籌劃重組事項，與交易對方（發(fā)行對象，吸并方，被吸并方）就重大資產(chǎn)重組事宜進(jìn)行初步磋商，編制重組預(yù)案。

上市公司關(guān)于重大資產(chǎn)重組的董事會決議公告前，相關(guān)信息已在媒體上傳播或公司股票及其衍生品種交易出現(xiàn)異常波動的，上市公司應(yīng)當(dāng)立即將有關(guān)計劃，方案或相關(guān)事項的現(xiàn)狀以及相關(guān)進(jìn)展情況和風(fēng)險因素等對外予以披露，并按分階段披露原則就相關(guān)事項的進(jìn)展和變化情況持續(xù)予以披露。

（二）股票及其衍生品種停牌

上市公司預(yù)計籌劃中的重大資產(chǎn)重組事項難以保密或已經(jīng)泄露的，應(yīng)當(dāng)申請停牌。連續(xù)停牌時間原則最長不得超過30天。停牌期間，上市公司至少每周披露一次進(jìn)展情況和不確定性因素。

上市公司在召開首次董事會審議重大資產(chǎn)重組事項前，將重組預(yù)案及相關(guān)信息披露文件提交交易所，由交易所對信息披露文件進(jìn)行形式審查。如未發(fā)現(xiàn)重大問題，交易所要求盡快召開董事會審議重組事項。上市公司應(yīng)當(dāng)在召開董事會的當(dāng)日或前一日與交易對方簽訂附條件生效的交易合同。交易合同應(yīng)載明本次重大資產(chǎn)重組事項一經(jīng)上市公司董事會，股東大會批準(zhǔn)并經(jīng)中國證監(jiān)會核準(zhǔn)，交易合同即生效。

（三）召開首次董事會，公告董事會決議并復(fù)牌

公司應(yīng)當(dāng)盡快召開董事會（原則上不超過停牌之日起30日內(nèi)）。逾期未能召開董事會或交易所認(rèn)為重組預(yù)案存在重大問題，上市公司應(yīng)申請復(fù)牌并承諾自復(fù)牌之日起3個月內(nèi)不再籌劃重大資產(chǎn)重組事項。董事會通過后，次日公告。

董事會前，相關(guān)資產(chǎn)尚未完成審計或評估，相關(guān)盈利預(yù)測數(shù)據(jù)尚未經(jīng)注冊會計師審核的，上市公司應(yīng)公告董事會決議，獨立董事的意見與重組預(yù)案；董事會前完成相關(guān)審計，評估，盈利預(yù)測審核工作的，應(yīng)公告董事會決議，獨立董事意見與重組報告書摘要，網(wǎng)站全文披露重組報告書，獨立財務(wù)顧問報告，法律意見書以及重組涉及的審計報告，資產(chǎn)評估報告和經(jīng)審核的盈利預(yù)測報告。

董事會應(yīng)就本次交易是否符合下列規(guī)定作出審慎判斷，并記載于董事會決議記錄中：

（1）交易標(biāo)的資產(chǎn)涉及立項，環(huán)保，行業(yè)準(zhǔn)入，用地，規(guī)劃，建設(shè)施工等有關(guān)報批事項的，在本次交易的首次董事會決議公告前應(yīng)當(dāng)取得相應(yīng)的許可證書或有關(guān)主管部門的批復(fù)文件；本次交易行為涉及有關(guān)報批事項的，應(yīng)當(dāng)在重大資產(chǎn)重組預(yù)案和報告書中詳細(xì)披露已向有關(guān)主客部門報批的進(jìn)展情況和尚需呈報批準(zhǔn)的程序，并對可能無法獲得批準(zhǔn)的風(fēng)險作出特別提示；

（2）上市公司擬購買資產(chǎn)的，在本次交易的首次董事會決議公告前，資產(chǎn)出售方必須已經(jīng)合法擁有標(biāo)的資產(chǎn)的完整權(quán)利，不存在限制或禁止轉(zhuǎn)讓的情形。

（3）上市公司購買資產(chǎn)應(yīng)當(dāng)有利于提高上市公司資產(chǎn)的完整性，獨立性。（4）本次交易應(yīng)當(dāng)有利于改善上市公司財務(wù)狀況，增強(qiáng)持續(xù)盈利能力，有利于突出主業(yè)，增強(qiáng)抗風(fēng)險能力，增強(qiáng)獨立性，減少關(guān)聯(lián)交易，避免同業(yè)競爭。

（四）召開第二次董事會，發(fā)出股東大會通知

首次董事會前未完成審計或評估等，應(yīng)在復(fù)牌后聘請中介機(jī)構(gòu)就相關(guān)財務(wù)會計資料和資產(chǎn)狀況進(jìn)行審計和評估。相關(guān)審計，評估，盈利預(yù)測審核工作完成后，上市公司再次召開董事會，并披露重組報告書等相關(guān)文件。上市公司可以在公告第二次董事會時發(fā)出股東大會通知，但至遲不得超過首次董事會決議公告后6個月（6個月內(nèi)未發(fā)出股東大會通知的，應(yīng)重新召開董事會審議重組事項，并以該次董事會決議公告日作為發(fā)行股份的定價基準(zhǔn)日）。

首次完成相關(guān)審計工作，可以在首次董事會決議公告時發(fā)出股東大會通知。

（五）召開股東大會審議重組方案

（六）提起行政許可申請

上市公司應(yīng)當(dāng)在股東大會作出重大資產(chǎn)重組決議后的次一工作日公告股東大會決議，并按照中國證監(jiān)會的有關(guān)規(guī)定編制申請文件，委托獨立財務(wù)顧問在3個工作日內(nèi)向中國證監(jiān)會申報，同時抄報派出機(jī)構(gòu)。涉及需取得國資，外資，環(huán)保等監(jiān)管部門審批的，上市公司應(yīng)同時向相關(guān)部門上報完整的行政許可申報資料。

（七）中國證監(jiān)會審核

上市公司接到召開并購重組委會議通知后應(yīng)當(dāng)立即申請停牌，直至公告并購重組委審核結(jié)果后復(fù)牌。

（八）公告審核結(jié)果

（九）實施重組

（十）公告重組實施結(jié)果

（十一）獨立財務(wù)顧問持續(xù)督導(dǎo)

關(guān)于對資產(chǎn)評估的特別規(guī)定

重組辦法第18條規(guī)定：重大資產(chǎn)重組中相關(guān)資產(chǎn)以資產(chǎn)評估結(jié)果作為定價依據(jù)的，資產(chǎn)評估機(jī)構(gòu)原則上應(yīng)當(dāng)采取兩種以上評估方法進(jìn)行評估。上市公司董事會及獨立董事應(yīng)對評估機(jī)構(gòu)的獨立性，評估假設(shè)前提的合理性，評估方法與評估目的相關(guān)性以及評估定價的公允性發(fā)表明確意見和獨立意見。

重組辦法第33條規(guī)定：根據(jù)本辦法第十七條規(guī)定提供盈利預(yù)測報告的，上市公司應(yīng)當(dāng)在重大資產(chǎn)重組實施完畢后的有關(guān)報告中單獨披露上市公司及相關(guān)資產(chǎn)的實際盈利數(shù)與預(yù)測數(shù)的差異情況，并由會計師事務(wù)所對此出具專項審核意見。資產(chǎn)評估機(jī)構(gòu)采取收益現(xiàn)值法，假設(shè)開發(fā)法等基于未來收益預(yù)期的估值方法對擬購買資產(chǎn)進(jìn)行評估并作這定價參考依據(jù)的，上市公司應(yīng)在重大資產(chǎn)重組實施完畢后3年內(nèi)的報告中單獨披露相關(guān)資產(chǎn)的實際盈利數(shù)與評估報告中利潤預(yù)測數(shù)的差異情況，并由會計事務(wù)所對此出具專項審核意見；交易對方應(yīng)當(dāng)與上市公司就相關(guān)資產(chǎn)實際盈利數(shù)不足利潤預(yù)測數(shù)的情況簽訂明確可行的補(bǔ)償協(xié)議。”

上市公司發(fā)行股份購買資產(chǎn)制度解析

上市公司發(fā)行股份購買資產(chǎn)，也被稱作“定向增發(fā)”、“向特定對象發(fā)行股份購買資產(chǎn)”、“向特定對象發(fā)行股份購買資產(chǎn)”、“以股份置換資產(chǎn)”、“非公開發(fā)行購買資產(chǎn)”，是指上市公司作為交易的一方，向特定對象（即發(fā)行對象）發(fā)行股份購買資產(chǎn)或向發(fā)行對象募集現(xiàn)金進(jìn)行周轉(zhuǎn)、再用現(xiàn)金購買該發(fā)行對象的資產(chǎn)。發(fā)行股份購買資產(chǎn)其法律的基本性質(zhì)是一種私募或非公開發(fā)行性質(zhì)的證券發(fā)行方式，是一種向少數(shù)特定投資人發(fā)行證券的發(fā)行方式。

我國上市公司發(fā)行股份購買資產(chǎn)制度設(shè)立的法律基礎(chǔ)是2005年修訂的《證券法》中明確的“非公開發(fā)行”方式?，F(xiàn)行《證券法》第13條第2款規(guī)定：上市公司非公開發(fā)行新股，應(yīng)當(dāng)符合經(jīng)國務(wù)院批準(zhǔn)的國務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)規(guī)定的條件，并報國務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)核準(zhǔn)。在規(guī)章層面，2006年5月，證監(jiān)會發(fā)布的《上市公司證券發(fā)行管理辦法》，其中專門設(shè)立第三章規(guī)定了非公開發(fā)行股票的條件。2008年4月，證監(jiān)會頒布的《上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法》，第五章規(guī)定了發(fā)行股份購買資產(chǎn)的特別規(guī)定。

通過向特定對象發(fā)行股份認(rèn)購資產(chǎn)，分別可以實現(xiàn)整體上市、引入戰(zhàn)略投資者、挽救財務(wù)危機(jī)公司、增強(qiáng)控股權(quán)等目的。

發(fā)行股份購買資產(chǎn)的條件：

（一）有利于提高上市公司資產(chǎn)質(zhì)量、改善公司財務(wù)狀況和增強(qiáng)持續(xù)盈利能力；有利于上市公司減少關(guān)聯(lián)交易和避免同業(yè)競爭，增強(qiáng)獨立性。發(fā)行股份購買資產(chǎn)必須是比上市公司現(xiàn)有盈利能力強(qiáng)的盈利性資產(chǎn)，且必須有利于上市公司減少關(guān)聯(lián)交易和避免同業(yè)競爭，增強(qiáng)獨立性。

（二）上市公司最近一年及一期財務(wù)會計報告被注冊會計師出具無保留意見審計報告；經(jīng)注冊會計師專項核查確認(rèn)，保留意見、否定意見、或者無法表示意見所涉及的重大影響已經(jīng)消除或者將通過本次交易予以消除。

（三）上市公司發(fā)行股份購買的資產(chǎn)，應(yīng)當(dāng)為權(quán)屬清晰的經(jīng)營性資產(chǎn)，并能在約定期限內(nèi)辦理完畢權(quán)屬轉(zhuǎn)移手續(xù)。經(jīng)營性資產(chǎn)的提出，將債務(wù)資產(chǎn)拔除在發(fā)行股份購買資產(chǎn)范圍之外。

（四）中國證監(jiān)會規(guī)定的其他條件。關(guān)于發(fā)行股份購買資產(chǎn)的發(fā)行定價原則

20日均價定價機(jī)制，發(fā)行股份價格不低于流通股股東的20平均持股成本。根據(jù)《重組辦法》的規(guī)定，公司采取發(fā)行股份認(rèn)購資產(chǎn)這種方式的重組模式，其流程是：（1）停牌論證；（2）發(fā)布第一次董事會公告，確定發(fā)行價格（即20日均價）、發(fā)行對象、發(fā)行股份認(rèn)購的資產(chǎn)、發(fā)行的股數(shù)、發(fā)行股份認(rèn)購資產(chǎn)的預(yù)估值，股票復(fù)牌；（3）盡職調(diào)查和對資產(chǎn)進(jìn)行審計、評估（時間為1個半月到4個月不等）；（4）發(fā)布第二次董事會公告，確定具體的發(fā)行股份認(rèn)購資產(chǎn)的定價、發(fā)行股數(shù)，并發(fā)出召開股東大會的通知；（5）召開股東大會；（6）申請人報送行政許可申請材料。如果在盡職調(diào)查和對資產(chǎn)審計期間，股價在第一次董事會決議公告后跌破發(fā)行價（”破發(fā)“）。實踐中，重組方如果認(rèn)為破發(fā)，不想繼續(xù)該重組方案，可以根據(jù)交易所頒布的相關(guān)規(guī)則，公告放棄該方案，同時按相關(guān)規(guī)定承諾3個月內(nèi)不再商議重組方案，滿3個月后可再行啟動。

發(fā)行股份購買資產(chǎn)的股份鎖定期為36個月（控股股東及關(guān)聯(lián)人為特定對象）和12個月。

根據(jù)交易對象的不同，發(fā)行股份購買資產(chǎn)可以人為借殼類發(fā)行股份購買資產(chǎn)和注資類發(fā)行股份購買資產(chǎn)，注資類發(fā)行股份購買資產(chǎn)又可分為原有股東整體上市和向第三方發(fā)行。在全流通環(huán)境下，借殼類發(fā)行股份購買資產(chǎn)經(jīng)常會演變成技術(shù)含量很高的并購重組綜合方案?？梢暂^為有效地解決大資產(chǎn)借“小殼”的問題（清殼重組“過程中，可以實施差額部分向重組發(fā)行股份購買資產(chǎn)）；可以推動上市公司及作為“賣殼方”的上市公司控股股東自身遴選重組方k介收費水平上升，中介責(zé)任意識更強(qiáng)。

關(guān)于借殼上市制度解析

借殼上市是一個宏觀的概念，是一個統(tǒng)稱。廣義的借殼上市是指取得一個上市公司的控制權(quán)，狹義的借殼上市是指同時有資產(chǎn)實現(xiàn)上市。可以定義為：投資者在取得對上市公司的控制權(quán)之后的一段時間（比如1年內(nèi)）或者為取得對上市公司的控制權(quán)的同時，通過一定的交易形式，將自己擁有的資產(chǎn)轉(zhuǎn)變成上市公司擁有的資產(chǎn)的過程。在買殼環(huán)節(jié)，主要是對上市公司收購行為的監(jiān)管，所依據(jù)的是《上市公司收購管理辦法》，其中規(guī)定了擬措殼方想成為上市公司 控制人的條件；在資產(chǎn)置換環(huán)節(jié)，所依據(jù)的是《上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法》，其中規(guī)定了擬借殼重組后上市公司應(yīng)達(dá)到的條件，從而間接規(guī)定了擬借殼上市的資產(chǎn)要求；在后續(xù)的再融資環(huán)節(jié)，主要適用法規(guī)是《上市公司證券發(fā)行管理辦法》；日常監(jiān)管依照滬深上市規(guī)則。我國資本市場針對證券公司和房地產(chǎn)企業(yè)借殼上市有專門規(guī)定。

我國借井殼上市相關(guān)規(guī)定與IPO規(guī)定對比分析

借殼上市的相關(guān)規(guī)定和《首次公開發(fā)行股票并上市管理辦法》、《創(chuàng)業(yè)板首發(fā)辦法》的差異主要集中在發(fā)行人及其股東的主體資格、財務(wù)與會計以及配套規(guī)章制度等方面。

1、適用范圍

IPO：符合《首發(fā)辦法》發(fā)行條件的股份有限公司。

借殼上市：（1）符合《首發(fā)辦法》發(fā)行條件的股份有限公司；（2）不符合《首發(fā)辦法》發(fā)行條件的企業(yè)或資產(chǎn)，包括：最近3年內(nèi)主營業(yè)務(wù)和董事，高級管理人員發(fā)生重大變化，實際控制人發(fā)生變更的企業(yè)；經(jīng)營業(yè)績近3年有較大波動或出現(xiàn)虧損的企業(yè)或資產(chǎn)；受國家宏觀調(diào)控政策的影響的企業(yè)或資產(chǎn)。

2、主體資格差異

IPO：首發(fā)辦法第8條：發(fā)行人應(yīng)當(dāng)是依法設(shè)立且合法存續(xù)的股份有限公司；

第9條：發(fā)行人自股份有限公司成立后，持續(xù)經(jīng)營時間應(yīng)當(dāng)在3年以上，但經(jīng)國務(wù)院批準(zhǔn)的除外；

第10條：發(fā)行人的注冊資本已足額繳納，發(fā)起人或者股東用做出資的資產(chǎn)的財產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)移手續(xù)已辦理完畢，發(fā)行人的主要資產(chǎn)不在在重大權(quán)屬糾紛；

第11條：發(fā)行人的生產(chǎn)經(jīng)營符合法律行政法規(guī)和公司章程的規(guī)定，符合國家產(chǎn)業(yè)政策；

第12條：發(fā)行人最近3年內(nèi)主營業(yè)務(wù)和董事，高級管理人員沒有發(fā)生重大變化，實際控制人沒有發(fā)生變更。

借殼上市：

《上市公司收購管理辦法》（以下簡稱收購辦法）第5條第2款：收購人包括投資者及與其一致行動的他人。

收購辦法第6條：有下列情形之一的，不得收購上市公司（該條內(nèi)容既是對收購人資格的規(guī)定，當(dāng)收購人實施股權(quán)收購與后續(xù)資產(chǎn)重組結(jié)合時，又是對重組方資格的要求。）

重組辦法第10條：上市公司實施重大資產(chǎn)重組，應(yīng)當(dāng)符合下列要求：（4）重大資產(chǎn)重組所涉及的資產(chǎn)權(quán)屬清晰，資產(chǎn)過戶或者轉(zhuǎn)移不存在法律障礙，相關(guān)債權(quán)債務(wù)處理合法。重組辦法第41條：上市公司發(fā)行股份購買資產(chǎn)，應(yīng)當(dāng)為權(quán)屬清晰的經(jīng)營性資產(chǎn)，并能在約定期限內(nèi)辦理完畢權(quán)屬轉(zhuǎn)移。

重組辦法第10條：上市公司實施重大資產(chǎn)重組，應(yīng)當(dāng)符合下列要求：（1）符合國家產(chǎn)業(yè)政策和有關(guān)環(huán)境保護(hù)，土地管理，反壟斷等法律和行政法規(guī)的規(guī)定。

收購辦法第50條：收購人進(jìn)行上市公司的收購，應(yīng)當(dāng)向中國證監(jiān)會提交以下文件：（4）收購人為法人或其他組織的，其控股股東，實際控制人最近2年未變更的文明。

上市公司吸收合并與分立制度解析

關(guān)于合并與分立的規(guī)定，目前的法律，法規(guī)僅見于現(xiàn)行《公司法》的規(guī)定（第九章）。目前，證券監(jiān)管部門尚未發(fā)布關(guān)于上市公司吸收合并的規(guī)章和上市公司分立的規(guī)章，但關(guān)于上市公司吸收合并的案例已經(jīng)較多。在總結(jié)先前案例的基礎(chǔ)上，介紹有關(guān)共性問題的相關(guān)制度。不同于新設(shè)合并之處在于手續(xù)簡便，財產(chǎn)關(guān)系，股東關(guān)系及各種法律關(guān)系得以延續(xù)，有利于加強(qiáng)企業(yè)的競爭力。吸收合并的具體方式主要有兩種：一是用現(xiàn)金購買資產(chǎn)；另一種是股票購買資產(chǎn)，即存續(xù)公司向目標(biāo)公司發(fā)行存續(xù)公司自己的股票以交換目標(biāo)公司的資產(chǎn)。我國資本市場已有的案例都是采用換股合并的方式完成。

上市公司吸收合并的效果與發(fā)行股份購買資產(chǎn)等行為類似，并且，由于涉及原上市公司股票退市，新公司股票申請上市，處置債權(quán)人異議等環(huán)節(jié)，上市公司合并的影響面比增資更為廣泛。上市公司吸收合并的核心環(huán)節(jié)是發(fā)行股份（包括上市公司發(fā)行新股，上市公司或其子公司公開發(fā)行存量股份），根據(jù)現(xiàn)行《證券法》第10條和第13條的有關(guān)規(guī)定，必須報經(jīng)證監(jiān)會核準(zhǔn)。

上市公司換股吸收合并與非公開發(fā)行股份購買資產(chǎn)或非公開發(fā)行股份募集資金方面還在以下區(qū)別：（1）功能上與發(fā)行新股有明顯差異。發(fā)行新股實質(zhì)是現(xiàn)金方式的增資擴(kuò)股，其目的是向社會公眾或特定對象募集現(xiàn)金，而上市公司實施合并而發(fā)行股份實質(zhì)是以交換股份或派發(fā)存量股份的形式實現(xiàn)公司資產(chǎn)業(yè)務(wù)的兼并，并不涉及向社會公眾或特定對象募集現(xiàn)金。（2）上市公司吸收合并包括現(xiàn)有上市公司股票退市或新公司股票首次申請上市的環(huán)節(jié)，相關(guān)風(fēng)險因素更為復(fù)雜。（3）債權(quán)人保護(hù)問題在上市公司合并過程 中尤為關(guān)鍵，這已成為行政許可審核的關(guān)注重點。如上市公司發(fā)行其通告?zhèn)鶛?quán)人，妥善處理債權(quán)人異議的程序不當(dāng)，可能導(dǎo)致合并失敗并引發(fā)重大訴訟風(fēng)險。（4）上市公司的合并都涉及異議股東尤其是持異議的社會公眾股東利益的特別保護(hù)問題。目前的上市公司合并案例中，均要求對公眾股東設(shè)置現(xiàn)金選擇權(quán)或異議股東回購請求權(quán)。（5）上市公司的合并，由于涉及原有法人實體的根本性變動，根據(jù)現(xiàn)行《公司法》第173條的規(guī)定，被吸收的公司解散，因此，被吸收合并公司法人滅失，故往往還需特別關(guān)注對上市公司可分離交易債券持有人，可分離交易債券附送權(quán)證持有人，可轉(zhuǎn)換公司債券持有人等特殊投資者群體的利益保護(hù)。（6）上市公司吸收合并涉及的類型復(fù)雜，包括上市公司吸收合并非上市公司，上市公司吸收合并上市公司，非上市公司吸收合并上市公司并同時申請IPO的。對于上市公司被吸收合并的情形，其中小股東和債權(quán)人的保護(hù)，股東大會對換股比例和換股價格的審議等程序至關(guān)重要。（7）非公開發(fā)行股份購買資產(chǎn)或非公開發(fā)行股份募集資金的發(fā)行對象不超過10名，而在換股吸收合并中，如果被吸收合并的公司是非上市公司，換股對象可超過10名但不能超過200人；如果被吸收合并的公司是上市，換股對象不受200人限制。

上市公司吸收合并涉及的主要制度細(xì)節(jié)

關(guān)于換股吸收合并的發(fā)行定價

借鑒重組辦法規(guī)定，以吸并事項首次董事會決議公告日作為定價基準(zhǔn)日，換股價格不低于基準(zhǔn)日前20個交易日均價。

吸收合并的現(xiàn)行程序

主要包括以下內(nèi)容：上市公司啟動董事會審議程序；董事會決議作出后，可以發(fā)出關(guān)于寓言吸收合并方案的股東大會通知；在吸收合并方案取得股東大會批準(zhǔn)后，公司應(yīng)當(dāng)自作出合并決議之日起10日內(nèi)通知債權(quán)人，同時將申報材料報送中國證監(jiān)會，在提交重組委審議通過后，中國證監(jiān)會核準(zhǔn)其申請。

管理層收購

管理層收購后，粵美的的總股本沒有變，各類股份的比重也沒有變，沒有涉及控制權(quán)稀釋、收益攤薄等問題，只是股權(quán)在兩個法人實體之間的交換，這種轉(zhuǎn)變的好處： 這里面的“法人股”非別樣的“法人股”可比，它們中的很大部分是由粵美的管理層控制的，這標(biāo)志著政府淡出粵美的，經(jīng)營者成為企業(yè)真正的主人。

管理層在實質(zhì)上成為粵美的的第一大股東。兩次收購之后，盡管從表面上看股權(quán)轉(zhuǎn)讓的結(jié)果只是股權(quán)在兩法人實體之間的變換，盡管看起來美托投資有限公司是作為一個法人實體成為粵美的的第一大股東的，但美托投資實際上是由粵美的的管理層和工會控制的，所以最終管理層確立了對粵美的的所有權(quán)?；浢赖墓芾韺油ㄟ^美托投資間接持有了粵美的17．3％(78％×22．19％)的法人股，粵美的的工會則間接持有粵美的4．88％(22％×22．19％)的法人股。這時的法人股已經(jīng)從簡單的為一個經(jīng)濟(jì)實體所控制的股份，變?yōu)榭刂圃诠芾韺尤藛T的手中。在粵美的的管理層中，法人代表何享健通過美托持有了粵美的5．5％的股權(quán)(25％×22．19％)，持股2690萬股，按照2001年1月1日到6月30日期間每星期五的收盤價的算術(shù)平均值(13．02元)來計，市值達(dá)到3．5億余元。雖然目前我國的法人股不允許上市流通，但同股同權(quán)、同股同利必然是一個發(fā)展趨勢。

降低了信息不對稱的程度，減少了代理成本。管理層收購實現(xiàn)以后，以何享健為代表的粵美的管理層具有了雙重角色：從性質(zhì)上來說變原來的代理人為現(xiàn)在的委托人，但同時他們又在充分了解企業(yè)內(nèi)部的各類信息。雖然其他中小股東對粵美的的一些信息不是十分了解，從這個角度來說信息不對稱依然存在，但第一大股東能夠獲得充分的信息對整個股東集體來說已經(jīng)比原來進(jìn)步了。在這種情況下，由于委托人和代理人在很大程度上重合了，代理成本自然也就降低了。

第三篇：C14030并購業(yè)務(wù)監(jiān)管框架及創(chuàng)新方向(測試題)

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C14030并購業(yè)務(wù)監(jiān)管框架及創(chuàng)新方向

一、單項選擇題

1.按照《上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法》的要求，資產(chǎn)評估機(jī)構(gòu)采取收益現(xiàn)值法、假設(shè)開發(fā)法等基于未來收益預(yù)期的估值方法對擬購買資產(chǎn)進(jìn)行評估并作為定價參考依據(jù)的，上市公司應(yīng)當(dāng)在重大資產(chǎn)重組實施完畢后（A）年內(nèi)的報告中單獨披露相關(guān)資產(chǎn)的實際盈利數(shù)與評估報告中利潤預(yù)測數(shù)的差異情況，并由會計師事務(wù)所對此出具專項審核意見。A.3

B.5

C.2

D.10 2.按照《上市公司收購管理辦法》的要求，收購人依照前款規(guī)定報送符合中國證監(jiān)會規(guī)定的要約收購報告書及本辦法第五十條規(guī)定的相關(guān)文件之日起（D）日后，公告其要約收購報告書、財務(wù)顧問專業(yè)意見和律師出具的法律意見書。

A.45

B.20

C.30

D.15

3.按照《上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法》的要求，上市公司及其控股或者控制的公司購買、出售資產(chǎn)，購買、出售的資產(chǎn)總額占上市公司最近一個會計經(jīng)審計的合并財務(wù)會計報告期末資產(chǎn)總額的比例達(dá)到（C）以上，構(gòu)成重大資產(chǎn)重組。

A.0.2

B.0.25

C.0.5

D.0.3 1.以上市公司為并購主體，目前市場上的并購重組可以根據(jù)不同的交易目的分為三種類型。其中，代表未來市場化并購重組發(fā)展方向的是（），其發(fā)展將直接提升市場經(jīng)濟(jì)中資源配置和結(jié)構(gòu)調(diào)整的力度，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長方式的轉(zhuǎn)變和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整。

A產(chǎn)業(yè)并購

B借殼上市

C整體上市

D分部上市

2.按照《上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法》的要求，資產(chǎn)評估機(jī)構(gòu)采取收益現(xiàn)值法、假設(shè)開發(fā)法等基于未來收益預(yù)期的估值方法對擬購買資產(chǎn)進(jìn)行評估并作為定價參考依據(jù)的，上市公司應(yīng)當(dāng)在重大資產(chǎn)重組實施完畢后（）年內(nèi)的報告中單獨披露相關(guān)資產(chǎn)的實際盈利數(shù)與評估報告中利潤預(yù)測的差異情況，并由會計師事務(wù)所對此出具專項審核意見。

A10

BC5

D2 1.以上市公司為并購主體，目前市場上的并購重組可以根據(jù)不同的交易目的分為三種類型。其中，（）類型的并購重組，買方交易目的在于改善公司基本面。

A整體上市

B產(chǎn)業(yè)并購

C分部上市

D借殼上市

3.按照《上市公司收購管理辦法》的要求，以現(xiàn)金支付收購價款的，應(yīng)當(dāng)在作出要約收購提示性公告的同時，將不少于收購坐總額的（）20%作為履約保證金存入證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)指定的銀行。

A20%

B10%

C30%

D5%

A

B

C

D

二、多項選擇題

4.當(dāng)并購部門達(dá)到一定規(guī)模后可以分組。分組可以提高專業(yè)化水平，有利于（）。A.整合協(xié)同效應(yīng)研究

B.產(chǎn)業(yè)整合數(shù)據(jù)庫建設(shè) C.項目機(jī)會發(fā)現(xiàn)

D.商業(yè)模式研究

5.從國際經(jīng)驗看，并購重組是提升行業(yè)集中度的重要途徑。目前，中國產(chǎn)業(yè)的發(fā)展仍主要依靠單個企業(yè)的產(chǎn)能擴(kuò)張，整體產(chǎn)業(yè)發(fā)展存在（）等諸多問題。A.集中度低

B.單體規(guī)模過大 C.單體規(guī)模小

D.管理水平低

6.2013年1月，工信部聯(lián)合11個部委共同發(fā)布了《關(guān)于加快推進(jìn)重點行業(yè)企業(yè)兼并重組的指導(dǎo)意見》，該意見提出()A.鋼鐵行業(yè)。到2015年，前10家鋼鐵企業(yè)集團(tuán)產(chǎn)業(yè)集中度達(dá)到60%左右 B.鼓勵企業(yè)創(chuàng)新商業(yè)模式，發(fā)展電子商務(wù)。

C.支持農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化龍頭企業(yè)通過兼并重組、收購、控股等方式，組建大型企業(yè)集團(tuán)。

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D.汽車行業(yè)。到2015年，前10家整車企業(yè)產(chǎn)業(yè)集中度達(dá)到90%，形成3－5家具有核心競爭力的大型汽車企業(yè)集團(tuán)。

7.券商在并購市場化時代的盈利模式包括了：（）。

A.并購重組發(fā)行股份購買資產(chǎn)時配套融資所收取的融資財務(wù)顧問費 B.券商在杠桿收購后發(fā)行高收益?zhèn)袖N費和交易收益 C.并購基金投融資收益

D.傳統(tǒng)的并購重組財務(wù)顧問收入

7.根據(jù)《中華人民共和國行政許可法》第十三條，對于“可以設(shè)立行政許可的事項”，通過下列方式能夠予以規(guī)范的，可以不設(shè)行政許可：（）

A法人能夠自主決定的B公民能夠自主決定的 C市場競爭機(jī)制能夠有效調(diào)節(jié)的D其他組織能夠自主決定的 5.并購重組中對于標(biāo)的資產(chǎn)的估值國內(nèi)常用估值方法有（）

A市場法

B資產(chǎn)基礎(chǔ)法

C企業(yè)價值/息稅前利潤

D收益法

6.以上市公司為并購主體，目前市場上的并購重組可以根據(jù)不同的交易目的分為三種類型。其中主業(yè)不會發(fā)行變化的是（）。

A借殼上市

B整體上市

C分部上市

D產(chǎn)業(yè)并購

7.以上市公司為并購主體，目前市場上的并購重組可以根據(jù)不同的交易目的分為三種類型。目前市場實務(wù)操作及法律、法規(guī)均側(cè)重于（）。

A借殼上市

B分部上市

C整體上市

D產(chǎn)業(yè)并購

4.本課程對現(xiàn)行盈利補(bǔ)償機(jī)制存在的缺陷進(jìn)行了分析，主要包括（）

A導(dǎo)致道德風(fēng)險

B影響并購重組后的整合與協(xié)同效應(yīng) C在現(xiàn)金收購中無法操作

D盈利補(bǔ)償收購中無法實現(xiàn)雙向補(bǔ)償

5.按照《上市公司收購管理辦法》的要求，收購人可以采用（）等合法方式支付收購上市公司的價款。收購人聘請的財務(wù)顧問應(yīng)當(dāng)說明收購人具備要約收購的能力。

A現(xiàn)金與證券相結(jié)合B證券

C單獨使用現(xiàn)金或者單獨使用證券

D現(xiàn)金

A

B

C

D

三、判斷題

8.以上市公司為并購主體，目前市場上的并購重組可以根據(jù)不同的交易目的分為三種類型。在產(chǎn)業(yè)并購中不會發(fā)生關(guān)聯(lián)交易。（）

正確

錯誤

9.按照《上市公司收購管理辦法》的規(guī)定，對實質(zhì)上已經(jīng)取得上市公司控制權(quán)但未達(dá)到20%的收購行為或者雖達(dá)到30%但并未取得上市公司控制權(quán)的行為需要進(jìn)行審核。（）

正確

錯誤

10.以上市公司為并購主體，目前市場上的并購重組可以根據(jù)不同的交易目的分為三種類型。在借殼上市交易中，上市公司主營業(yè)務(wù)不會發(fā)生變化。（）

正確

錯誤

8.按照《上市公司收購管理辦法》的要求，收購人為終止上市公司的上市地位而發(fā)出全面要約的，或者向中國證監(jiān)會提出申請但未取得豁免而發(fā)出全面要約的，應(yīng)當(dāng)以證券支付收購價款。（）

正確

錯誤

9.按照《證券法》的要求，采取要約收購方式的，收購人在收購期限內(nèi)，可以賣出被收購公司的股票，但不能采取要約規(guī)定以外的形式和超出要約的條件買入被收購公司的股票。（）

正確

錯誤

10.并購基金投融資收益是指由并購基金控股并購或者參股并購，同時并購基金旗下的夾層基金可以同時提

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供過橋融資、并購貸款和夾層融資等，并購基金取得收益。證券公司可以通過直投基金、另類投資公司或并購基金提供過橋貸款、夾層融資，該類參與機(jī)構(gòu)取得的收益。（）

正確

錯誤

10.按照《上市公司收購管理辦法》的要求，上市公司重大資產(chǎn)重組業(yè)務(wù)中，交易對方應(yīng)當(dāng)與上市公司就相關(guān)資產(chǎn)實際盈利數(shù)不足利潤預(yù)測數(shù)的情況簽訂明確可行的補(bǔ)償協(xié)議。

正確

錯誤

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第四篇：市政業(yè)務(wù)項目監(jiān)管制度

市政事業(yè)部項目監(jiān)管制度

1.總則

為保證市政項目運轉(zhuǎn)規(guī)范化，程序化，防范業(yè)務(wù)風(fēng)險，根據(jù)公司規(guī)定特制定以下監(jiān)管制度，明確相關(guān)流程及各部門監(jiān)管職責(zé)。

2.各部門監(jiān)管職責(zé)

2.1 業(yè)務(wù)部監(jiān)管職責(zé)

業(yè)務(wù)部是市政項目開展主要部門，貫穿下游客戶開發(fā)、合同簽訂、上游供應(yīng)商管理、送貨、對賬等工作的處理及公司內(nèi)部各部門協(xié)調(diào)。

2.1.1 負(fù)責(zé)項目開發(fā)過程中客戶信息資料的收集，初步篩選符合公司客戶定位的優(yōu)質(zhì)客戶。

2.1.2 負(fù)責(zé)合同條款協(xié)商及簽訂工作。

2.1.3 針對項目開發(fā)合格供應(yīng)商，降低采購風(fēng)險保證貨物質(zhì)量。

2.1.4 開發(fā)資質(zhì)優(yōu)秀的物流商，并積極跟蹤物流運輸過程，規(guī)避運輸過程中發(fā)

生的風(fēng)險。

2.1.5 按合同約定啟動對賬程序，跟蹤項目回款，定期了解項目現(xiàn)場運營情況

避免項目自身原因造成公司損失。

2.1.6 協(xié)調(diào)公司內(nèi)部各部門工作的銜接，避免因為我司內(nèi)部溝通不暢導(dǎo)致而造

成的損失。

2.2 財務(wù)部監(jiān)管職責(zé)

財務(wù)部門負(fù)責(zé)項目實施過程中貨款的支付及發(fā)票回收，對賬單復(fù)核，項目運作資金額度提醒，客戶發(fā)票開具等工作。

2.2.1 根據(jù)合同規(guī)定按時支付采購貨款，保證供應(yīng)商發(fā)貨及時性，避免因為延

遲支付而造成違約金賠償。

2.2.2 每月提醒業(yè)務(wù)和供應(yīng)商進(jìn)行結(jié)算開票。

2.2.3 復(fù)核業(yè)務(wù)提供的對賬單金額數(shù)量開具相關(guān)發(fā)票，避免對賬單錯誤導(dǎo)致?lián)p

失。

2.2.4 根據(jù)項目資金額度使用情況，提醒業(yè)務(wù)按時收款保證項目資金正常周轉(zhuǎn)。

2.2.5 妥善保管客戶開具的相關(guān)票據(jù)。

2.3 風(fēng)控部監(jiān)管職責(zé)

2.3.1 根據(jù)公司規(guī)定審核業(yè)務(wù)部門提供客戶及項目資料，并收集相關(guān)信息防范

客戶存在的問題，避免因為客戶原因?qū)е鹿緭p失。

2.3.2 審核項目合同簽訂及操作模式中存在的問題，發(fā)現(xiàn)問題通知業(yè)務(wù)部門協(xié)

商對策規(guī)避風(fēng)險。

2.4 商務(wù)部監(jiān)管職責(zé)

2.4.1 定期收集客戶及項目信息，建立事件通報機(jī)制，防止客戶原因造成資金

風(fēng)險。

2.4.2 配合業(yè)務(wù)部挑選合格供應(yīng)商及物流商，防止供應(yīng)商及物流商在采購配送

環(huán)節(jié)發(fā)生的風(fēng)險

2.4.3 監(jiān)督公司內(nèi)部操作流程，避免項目員工違規(guī)操作對公司造成的不良影

響。

3.客戶資信審核制度

新客戶的開發(fā)應(yīng)嚴(yán)格按照公司客戶準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)執(zhí)行，充分了解客戶公司和項目的運轉(zhuǎn)狀況，選擇信用好，經(jīng)營狀況優(yōu)秀的客戶，避免公司應(yīng)收賬款風(fēng)險。

4.供應(yīng)商、物流商、外包服務(wù)商監(jiān)管制度

4.1 供應(yīng)商監(jiān)督制度

4.1.1 在挑選供應(yīng)商過程中應(yīng)首先取得供應(yīng)商公司三證資料，根據(jù)供應(yīng)商的注冊資本進(jìn)行評估，同時了解供應(yīng)商貨物所在倉庫，通過倉庫了解

供應(yīng)商庫存情況及貨權(quán)歸屬確定供應(yīng)商每月庫量及銷售量。

4.1.2 實際采購環(huán)節(jié)對于先款后貨的，應(yīng)當(dāng)日安排車輛提貨，盡量做到車到

倉庫確認(rèn)貨物質(zhì)量和貨權(quán)后在安排付款。

4.1.3 和供應(yīng)商簽署的合同應(yīng)當(dāng)約定貨物質(zhì)量要求，如貨物外觀、堆放要求、生產(chǎn)時間等，并提供所提貨物的質(zhì)量保證書，對于貨物出現(xiàn)質(zhì)量問

題第一時間通知供應(yīng)商進(jìn)行退換貨處理，并承擔(dān)相關(guān)費用。

4.1.4

4.1.5 催促供應(yīng)商每月25日前回收當(dāng)月交易的增值稅專用發(fā)票。應(yīng)當(dāng)長期持續(xù)的跟蹤供應(yīng)商公司經(jīng)營狀況，避免付款后無貨可提或發(fā)

票的損失。

4.1.6 對于供應(yīng)商提供貨物質(zhì)量異議參照“貨物質(zhì)量異議監(jiān)管制度”執(zhí)行。

4.2 物流商監(jiān)督制度

4.2.1 挑選物流運輸商取得運輸商的公司三證資料，了解對方運輸車輛數(shù)

量、駕駛員資質(zhì)、運輸線路、運營狀況等信息，避免運輸車輛不足

不能完成運輸任務(wù)及運輸過程中造成的貨物滅失。

4.2.2 簽署運輸合同根據(jù)項目操作要求給運輸商下達(dá)運輸指令，跟蹤運輸商的車輛安排及司機(jī)的詳細(xì)信息，督促對方按照運輸指令按時完成運

輸計劃。

4.2.3 要求運輸方司機(jī)在提貨環(huán)節(jié)把好貨物質(zhì)量第一關(guān)，如司機(jī)對所提貨物

外觀和生產(chǎn)日期與運輸指令要求不符的，應(yīng)當(dāng)?shù)谝粫r間通知我方負(fù)

責(zé)人，負(fù)責(zé)人應(yīng)當(dāng)?shù)谝粫r間和供應(yīng)商協(xié)調(diào)換貨事宜。對于司機(jī)未按

照要求提貨的所造成的損失由運輸方承擔(dān)。

4.2.4 如果由運輸方失誤造成貨物出庫和簽收數(shù)量不一致的損失由運輸方

承擔(dān)。

4.2.5 在運輸過程中運輸商應(yīng)要求司機(jī)嚴(yán)格按照國家法規(guī)安全行駛，對于司

機(jī)違規(guī)駕駛及對貨物監(jiān)管不力造成的貨物缺失運輸商應(yīng)承擔(dān)我司貨

物損失。

4.2.6 結(jié)算采用先運輸后付款方式，每批次運輸指令執(zhí)行完畢后運輸方應(yīng)將

貨物簽收單快遞至我司，我司每月月底進(jìn)行對賬收到運輸發(fā)票后安

排付款。

4.3 外包服務(wù)商

4.3.1 根據(jù)具體項目不同選擇對貨物資源、質(zhì)量、運輸?shù)拳h(huán)節(jié)有相關(guān)經(jīng)驗和

優(yōu)勢的外包服務(wù)商，審核外包服務(wù)商資質(zhì)，簽訂采購配送合同，約

定交易方式為先提貨后付款。

4.3.2 我司接收到項目下達(dá)的用料申請單后，將項目用料品牌、規(guī)格、數(shù)量、送貨時間等發(fā)給外包服務(wù)商，詢價后簽署價格確認(rèn)單作為訂單配送

完成后結(jié)算價格依據(jù)。

4.3.3 明確要求項目所需要的貨物品牌、質(zhì)量、數(shù)量等要求、對于外包服務(wù)

商未按照訂單要求送貨的應(yīng)立即給予警告，并要求其按照項目要求

配送貨物，并承擔(dān)相關(guān)損失。對于拒不按照項目要求送貨的不予辦

理結(jié)算付款。

4.3.4 在外包服務(wù)商將貨物送至工地后，應(yīng)提供給我司項目現(xiàn)場的貨物簽收

回單、結(jié)算付款申請單、貨物質(zhì)保書復(fù)印件（加蓋紅章），我司和項

目施工方核對數(shù)量無誤后安排支付全額貨款。

4.3.5 如貨物外包商供應(yīng)貨物出現(xiàn)質(zhì)量問題，要求其在規(guī)定期限內(nèi)退換合格

貨物，并承擔(dān)由此造成的一切損失。

4.3.6 項目負(fù)責(zé)人應(yīng)實時了解車輛在項目現(xiàn)場卸貨進(jìn)度，出現(xiàn)問題及時給予

溝通解決，防止由于外包商工作人員違規(guī)操作對我司聲譽(yù)造成影響。

4.3.7 外包商應(yīng)每月25日前將結(jié)算付款的貨物發(fā)票交予我方，對于拖欠發(fā)

票的我方可延緩支付下批次貨款直至發(fā)票回收為止。

5.貨物質(zhì)量異議監(jiān)管制度

5.1 監(jiān)督供應(yīng)商配送貨物的品牌，并按時回收貨物簽收單據(jù)，及每批貨物質(zhì)保書，保留相關(guān)原始單據(jù)。

5.2 按照合同約定，貨物簽收日起的7個工作日為異議申述期限，在7個工作日內(nèi)

客戶提出質(zhì)量異議后第一時間核實項目信息，并拿到項目現(xiàn)場出具的檢測報告，如情況屬實立即聯(lián)系供應(yīng)商或外包服務(wù)商。如供應(yīng)商對檢測結(jié)果無異議催促對方按照合同約定啟動退換貨處理，并承擔(dān)由此造成的損失。

5.3 如供應(yīng)商和外包服務(wù)商對工地出具檢測報告有異議的三方共同項目現(xiàn)場取樣

至第三方檢測機(jī)構(gòu)復(fù)檢，若檢測合格不啟動退換貨程序，并將檢測報告交予項目工地做為相關(guān)證明；若檢測不合格參照5.2條規(guī)定執(zhí)行

6.資金安全管理制度

6.1 嚴(yán)格按照公司報備額度供應(yīng)，超過項目資金占用額后應(yīng)當(dāng)及時和客戶協(xié)商收回

應(yīng)收款。

6.2 項目負(fù)責(zé)人應(yīng)當(dāng)持續(xù)了解項目施工進(jìn)度及所發(fā)生的重大事件，對有可能對公司

造成不良影響的問題提早發(fā)現(xiàn)并制定相應(yīng)對策。

第五篇：領(lǐng)導(dǎo)干部國有資產(chǎn)監(jiān)管調(diào)研

領(lǐng)導(dǎo)干部國有資產(chǎn)監(jiān)管調(diào)研

領(lǐng)導(dǎo)干部履職對國有資產(chǎn)妥善管理使用是認(rèn)真履行經(jīng)濟(jì)責(zé)任的核心內(nèi)容之一。經(jīng)濟(jì)責(zé)任審計跟蹤中，常常發(fā)現(xiàn)不少行政事業(yè)單位對國有資產(chǎn)管理不善、存在諸多弊病，值得引起當(dāng)任領(lǐng)導(dǎo)的高度關(guān)注。

一、管理不善的亂象

1、資產(chǎn)在賬外游離

一是土地運作形成的房屋建筑物。近些年小城鎮(zhèn)開發(fā)建設(shè)，給鄉(xiāng)鎮(zhèn)經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展注入了全新的活力，呈現(xiàn)出一派欣欣向榮景象，一座座高樓新宅拔地而起，現(xiàn)代化的配套設(shè)施齊全，園林式的周邊環(huán)境優(yōu)雅怡人，辦公條件得到極大的改善。而建就的價值幾百萬元甚至上千萬元資產(chǎn)在財務(wù)上卻沒有任何記錄。

二是受贈的家具用具、交通工具及信息化設(shè)備。隨著社會經(jīng)濟(jì)交往的深入，政府部門、事業(yè)單位的工作影響越來越廣泛，深深贏得社會各界認(rèn)可和贊同。一些知名人士、在外創(chuàng)業(yè)有成的老板以及開發(fā)商為了表示支持和擁戴，常會出手相助，解決部門、單位面臨的困難，饋贈所需資產(chǎn)。而大批接受贈予的資產(chǎn)只見物不見賬。

三是避開政府采購自行置辦的資財。添置資產(chǎn)通過政府采購這一關(guān)，對節(jié)約財政資金、抑制奢侈消費和超標(biāo)準(zhǔn)享受發(fā)揮了積極的作用，這是不爭的事實。一些單位領(lǐng)導(dǎo)認(rèn)為這是束縛了他們的手腳，千方百計沖破這層屏障，擅自購置如愿物品，或化整為零、或張冠李戴假化它名，投出資金只記購置費用支出不進(jìn)行資產(chǎn)登記和基金管理。

2、實物與價值不符

一是早已報廢、淘汰、變賣的資產(chǎn)仍然保留在賬面，實物形態(tài)已不復(fù)存在，形成虛無的資產(chǎn)價值。

二是已完工并投入使用多年的基建項目不及時結(jié)轉(zhuǎn)固定資產(chǎn)，實體早就確立，價值核算遲遲不得歸賬。

三是改建擴(kuò)建、大額修繕工程，在原有建筑物基礎(chǔ)上增加了投入，資產(chǎn)發(fā)生了大額價值增加，資產(chǎn)增值部分沒有得到真實反映。

四是單位購置固定資產(chǎn)后在賬上只有金額記載，沒有規(guī)格和數(shù)量反映，這樣使實物和價值不能一一對應(yīng)。

3、隨意性處置資產(chǎn)

一是對原有的老房地產(chǎn)的處置不按照招、拍、掛程序，未經(jīng)國有資產(chǎn)主管部門審批，直接賣給關(guān)系戶，買方雖然有利可圖，卻也無法辦理合法證件。

二是用閑置的資產(chǎn)抵債，信口承諾能辦理產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)移手續(xù)，求得一時和解，以致債務(wù)糾紛越陷越深。

三是長期低價出租房屋，簽訂十幾年甚至幾十年的出租合同，低估國有資產(chǎn)預(yù)期收益，收取的租金遠(yuǎn)不及日常的維護(hù)費。

四是無償調(diào)撥自有房屋、車輛給下屬單位使用，或者長期調(diào)用下屬單位車輛，物業(yè)產(chǎn)權(quán)不明晰。

二、混亂現(xiàn)象的危害

1、家底不清

上述種種現(xiàn)象表明，對國有資產(chǎn)的管理賬面一套、賬外一套，誰也說不清、道不明單位國有資產(chǎn)的存量。每逢領(lǐng)導(dǎo)干部經(jīng)濟(jì)責(zé)任審計，進(jìn)行經(jīng)濟(jì)大盤點時，被審計人總要顯擺其任職期間添置了多少資產(chǎn)，為振興一方、造福一方做出了巨大貢獻(xiàn)。而審計又沒有充足的證據(jù)將這一輝煌成就反映出來，反倒是揭示出對國有資產(chǎn)管理存在的弊病，應(yīng)當(dāng)追究該領(lǐng)導(dǎo)干部負(fù)有的經(jīng)濟(jì)責(zé)任。此時被審計領(lǐng)導(dǎo)干部有口難分、郁悶不樂。面對家底不清、一本糊涂賬的糟糕狀況，縱然有百般理由，審計也是愛莫能助。

2、違法違規(guī)

不依法購置、不依法處置、不依規(guī)管理情況時有發(fā)生。如用土地資源換取開發(fā)商承建的資產(chǎn)，且不管兩廂價值是否相符，單從土地開發(fā)的程序而言就沒有依法辦事，逃避了法律規(guī)定的招、拍、掛必經(jīng)程式；擅自處置資產(chǎn)也是如此一般的不法行徑。再如有的單位房屋租金、變價收入設(shè)置“小金庫”，嚴(yán)重違反財經(jīng)紀(jì)律，并由此滑入腐敗犯罪的泥淖。

3、資產(chǎn)流失

管理缺陷給國有資產(chǎn)流失帶來極大風(fēng)險。如對資產(chǎn)的報廢及核銷手續(xù)不齊，物品保管不善未及時進(jìn)行安全檢查和盤點，有的已被個人長期占用，有的出現(xiàn)蛀爛殘損情況。有部分單位領(lǐng)導(dǎo)不顧客觀需求，在資產(chǎn)購置及項目建設(shè)上存在隨意性和盲目性，出現(xiàn)人為損失浪費。更有常常發(fā)生的扎抵買賣、不遵守“收支兩條線”規(guī)定等隱性交易，造成了國有資產(chǎn)的大量流失。

三、看好資產(chǎn)的建言

1、轉(zhuǎn)變意識

從轉(zhuǎn)變意識出發(fā)，扭轉(zhuǎn)國有資產(chǎn)管理淡薄思想。一些行政事業(yè)單位領(lǐng)導(dǎo)重資金輕資產(chǎn)，重購置輕管理的現(xiàn)象較為嚴(yán)重，對資金的收付、資產(chǎn)的投入很重視，但對形成資產(chǎn)以及后續(xù)登記、變動、注銷等管理意識松懈。領(lǐng)導(dǎo)干部應(yīng)切實扭轉(zhuǎn)這種重貨幣輕實物、重投入輕管理的思想，樹立新觀念，重視管理工作，要用購建資產(chǎn)時的熱情和動力來管好用好國有資產(chǎn)；增強(qiáng)法律意識，依法理財，嚴(yán)格遵循《會計法》、《行政事業(yè)單位國有資產(chǎn)管理辦法》的要求，建立和健全本單位嚴(yán)密的資產(chǎn)管理制度，完善機(jī)制、明確責(zé)任，徹底改變資產(chǎn)管理基礎(chǔ)工作差的局面。

2、盤清底數(shù)

從產(chǎn)權(quán)歸屬出發(fā)，厘清國有資產(chǎn)現(xiàn)有實際存量。行政事業(yè)單位取得資產(chǎn)的來源有多種渠道，一些入賬手續(xù)、計價標(biāo)準(zhǔn)、移交程序尚不完備，存在扯皮現(xiàn)象，對此單位領(lǐng)導(dǎo)要克服為難、嫌麻煩情緒，積極組織相關(guān)人員對本單位目前占有使用的、實際為國家所有的資產(chǎn)進(jìn)行清理登記造冊歸賬，做好資產(chǎn)管理的自查自糾工作，遇有疑難問題，要爭取國有資產(chǎn)管理部門的支持，完善手續(xù)、補(bǔ)正要件，依法加以確認(rèn)產(chǎn)權(quán)歸屬；準(zhǔn)確計量資產(chǎn)價值，盤清時點上的存量，掌握時期間的變動，做到心中有數(shù)、會計有賬、管理有策。

3、嚴(yán)格核算

從嚴(yán)格核算出發(fā)，確保國有資產(chǎn)實物價值相吻合。會計集中核算是依法理財、提高理財水平的好形式，但現(xiàn)實中也反映出有不足之處，尤其是對資產(chǎn)的核算存在脫節(jié)現(xiàn)象，單位報賬員與會計核算人員未能及時勾通，雙方?jīng)]有真正擔(dān)當(dāng)起資產(chǎn)核算的職責(zé)?，F(xiàn)實表明：這種不勾通、不擔(dān)當(dāng)和行為，很大程度上是受單位領(lǐng)導(dǎo)不重視管理的態(tài)度影響而產(chǎn)生。為此單位領(lǐng)導(dǎo)要對報賬員加強(qiáng)管理教育，增強(qiáng)其責(zé)任心，提高其業(yè)務(wù)技能；經(jīng)常督促提醒報賬人員把本單位資產(chǎn)添置或變動情況要向縣會計核算中心報實情、述詳情，便于會計核算人員正確處理賬務(wù)；同時更要讓會計核算人員多加了解本單位的經(jīng)濟(jì)活動情況，使其在知根、知底的基礎(chǔ)上，詳細(xì)明白登記固定資產(chǎn)賬，做到賬實相符、賬賬相符，筑牢管好國有資產(chǎn)的基礎(chǔ)。

4、積極整改

從監(jiān)督整改出發(fā)，保障國有資產(chǎn)安全、完整和有效利用。審計、財政、國資管理部門對行政事業(yè)單位國有資產(chǎn)管理情況實行檢查監(jiān)督，是推動國有資產(chǎn)的合理配置和有效運行、維護(hù)國有資產(chǎn)的安全和完整的有力保障，對實現(xiàn)國有資產(chǎn)保值增值具有重要作用。各單位應(yīng)當(dāng)正確對待積極配合，尤其對在檢查監(jiān)督中揭露的問題和提出的意見，要及時加以整改，絕不能把整改工作答應(yīng)在口頭上，檢查一過依然如舊。從審計的視角而言，整改工作是衡量領(lǐng)導(dǎo)干部履行經(jīng)濟(jì)責(zé)任是否守法、守紀(jì)、守規(guī)、盡責(zé)的優(yōu)選標(biāo)準(zhǔn)，各級黨委、政府也都對此提出了嚴(yán)格的要求，各行政事業(yè)單位的任職領(lǐng)導(dǎo)理應(yīng)正確對待整改，努力把本單位的國有資產(chǎn)看護(hù)好。