第一篇：外資并購論文 行業(yè)壟斷論文

外資并購論文行業(yè)壟斷論文

外資并購造成的行業(yè)壟斷問題與對(duì)策

提要本文通過對(duì)外資并購中壟斷問題的成因、特點(diǎn)以及對(duì)我國各產(chǎn)業(yè)發(fā)展帶來的負(fù)面影響進(jìn)行分析，在此基礎(chǔ)上探討解決方法。

關(guān)鍵詞：外資并購；壟斷；經(jīng)濟(jì)發(fā)展

在經(jīng)濟(jì)全球化和我國對(duì)外開放程度日益加深的大背景下，外商來華投資的規(guī)模不斷擴(kuò)大，外資并購迅速攀升，然而外商并購?fù)顿Y是柄“雙刃劍”，一方面對(duì)于盤活國內(nèi)存量資本、優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、促進(jìn)技術(shù)進(jìn)步等發(fā)揮了積極的作用；另一方面跨國并購尤其是壟斷性并購，對(duì)我國戰(zhàn)略性產(chǎn)業(yè)的自主發(fā)展和國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展的負(fù)面效應(yīng)也不容忽視。

一、外資并購中的壟斷問題及成因

外資并購是指外國投資者以認(rèn)購股權(quán)和增資的方式，以及以購買境內(nèi)企業(yè)資產(chǎn)的方式，對(duì)我國境內(nèi)的內(nèi)資企業(yè)實(shí)施的并購。外資并購已成為國際資本流動(dòng)的主要方式。作為一種重要的資本經(jīng)營活動(dòng)，外資并購在彌補(bǔ)我國生產(chǎn)要素缺口、提供產(chǎn)業(yè)進(jìn)步和經(jīng)濟(jì)發(fā)展的物質(zhì)基礎(chǔ)、提高產(chǎn)業(yè)競爭力、增強(qiáng)經(jīng)濟(jì)安全防御能力、推動(dòng)經(jīng)濟(jì)改革、促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化和轉(zhuǎn)變方面起著積極的作用。但是，同時(shí)外資并購過程中產(chǎn)生的壟斷問題也不同程度地存在著。

在我國，外資并購引發(fā)的壟斷及限制競爭已成為不爭的事實(shí)，據(jù)2006年國家糧食局糧食科學(xué)研究院的一份研究報(bào)告，外資通過并購已

經(jīng)控制了中國大豆壓榨業(yè)40%的市場份額，我國的大型大豆壓榨企業(yè)只有一家未被外資兼并，這些都充分說明，外資已在部分行業(yè)達(dá)到壟斷態(tài)勢。外資并購影響的不僅僅是被并購企業(yè)的發(fā)展，更制約周邊上下游企業(yè)的發(fā)展。根據(jù)有關(guān)調(diào)查資料，外資濫用市場勢力行為，如搭售或其他附條件交易行為、價(jià)格歧視行為等時(shí)有發(fā)生，導(dǎo)致這種局面發(fā)生的原因是多方面的：

首先，相對(duì)于國內(nèi)企業(yè)而言，外資在一些行業(yè)中擁有絕對(duì)的技術(shù)、品牌及管理優(yōu)勢，跨國公司憑借這種絕對(duì)的市場力量可以輕而易舉地?fù)艨逄幱诿黠@劣勢國家的企業(yè)，從而在市場上取得控制地位。在引進(jìn)外資中，我國企業(yè)由于規(guī)模、技術(shù)、資本、人才等方面的欠缺，競爭能力較弱，很難與跨國公司相抗衡或根本不是競爭對(duì)手，因而在某種程度上形成了“無抵抗的長驅(qū)直入”局面。因此，在一定意義上說，外資公司在我國所形成的優(yōu)勢地位以及對(duì)優(yōu)勢地位的濫用正是其市場力量的表現(xiàn)，也是我國企業(yè)競爭能力相對(duì)較弱的直接后果。

其次，近年來，各發(fā)達(dá)國家紛紛調(diào)整競爭政策，鼓勵(lì)和保護(hù)本國企業(yè)通過兼并等手段獲得壟斷優(yōu)勢，并以此作為在新的國際經(jīng)濟(jì)環(huán)境下提高本國企業(yè)及產(chǎn)品的國際競爭力的一個(gè)重要手段。放松規(guī)制浪潮直接改變了發(fā)達(dá)國家的反壟斷政策取向，即對(duì)壟斷的規(guī)制由壟斷結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)向了壟斷行為，也導(dǎo)致了跨國公司規(guī)模越來越大、實(shí)力越來越強(qiáng)。再加上中國現(xiàn)實(shí)的巨大的市場也成為跨國公司新的利潤增長點(diǎn)，甚至是其挽救全球市場的戰(zhàn)略點(diǎn)。特別是“入世”以來，我國嚴(yán)格履行“入

世”承諾，市場更加開放，政策更加透明公開。良好的宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境大大增強(qiáng)了投資者的信心，促使大量的資金涌入。

二、當(dāng)前外資在華并購的特點(diǎn)

1、并購對(duì)象集中于三大類行業(yè)。外資并購偏好三種行業(yè)：壟斷型行業(yè)、幼稚型行業(yè)和開放度高的行業(yè)。（1）壟斷型行業(yè)包括那些相對(duì)封閉和壟斷的行業(yè)，如金融、電信、電力、航空、港口等。這些行業(yè)的利潤空間較大，一旦政策限制逐步打破，這些行業(yè)必然是外資最希望進(jìn)入的行業(yè)；（2）幼稚型行業(yè)是那些資本密集度和技術(shù)含量高的行業(yè)，并且其市場前景非常有潛力的行業(yè)，如汽車、精密機(jī)械、電子、醫(yī)藥、石化等。在這些行業(yè)，外資的資金、研發(fā)、管理、銷售方面的優(yōu)勢非常明顯，國內(nèi)企業(yè)與其實(shí)力相差懸殊，外資更容易占領(lǐng)市場；（3）開放度高的行業(yè)包括一些限制少、進(jìn)入壁壘低的行業(yè)，如大型超市、食品餐飲、普通制造業(yè)。在競爭行業(yè)中的并購，外資看重的是公平的競爭環(huán)境。同時(shí)，在選擇并購對(duì)象時(shí)，外資通常會(huì)選擇規(guī)模較大，具有良好品牌和銷售網(wǎng)絡(luò)且技術(shù)較為先進(jìn)的企業(yè)為并購目標(biāo)。

2、重點(diǎn)選擇行業(yè)的排頭兵企業(yè)。目前，跨國公司在華并購實(shí)施的近乎于是“斬首”行動(dòng)，專門選擇行業(yè)的排頭兵企業(yè)作為并購的重點(diǎn)，利用國有企業(yè)改制和地方推進(jìn)國有產(chǎn)權(quán)改革的時(shí)機(jī)，加快了并購的步伐，并且不遺余力、不惜血本，意圖通過拿下行業(yè)排頭兵企業(yè)，控制戰(zhàn)略制高點(diǎn)，實(shí)現(xiàn)對(duì)整個(gè)市場的操控。

3、并購條件愈趨苛刻。對(duì)控股權(quán)、控制銷售權(quán)及財(cái)務(wù)權(quán)、品牌

使用權(quán)，外商都提出了明確的控制要求。其中，在控股權(quán)方面，表現(xiàn)得更為迫切，包括最初以參股、相對(duì)控股實(shí)施并購的跨國公司，現(xiàn)在也在謀求通過增資擴(kuò)股實(shí)現(xiàn)絕對(duì)控股。

4、戰(zhàn)略性的行業(yè)壟斷意圖明顯增強(qiáng)?？鐕驹谌A并購從過去的單向選擇發(fā)展為有計(jì)劃、有步驟的戰(zhàn)略行動(dòng)。在瞄準(zhǔn)某些重點(diǎn)行業(yè)后，大舉進(jìn)攻。比如，在裝備制造業(yè)，全球最大的機(jī)械設(shè)備制造商美國卡特彼勒公司收購了山東工程機(jī)械后，又把目光轉(zhuǎn)向三一重工和占據(jù)中國裝載機(jī)市場份額第一的廈門工程；我國最大的工程機(jī)械制造企業(yè)徐州工程機(jī)械集團(tuán)有限公司被美國凱雷投資集團(tuán)收購。在油嘴油泵行業(yè)，德國博世公司收購行業(yè)的龍頭企業(yè)江蘇無錫威孚后，我國該行業(yè)幾乎全部被跨國公司并購、控股，經(jīng)過多年努力建立起來的技術(shù)中心被撤銷、合并。

三、外資并購對(duì)我國經(jīng)濟(jì)安全的影響

1、民族工業(yè)發(fā)展受到沉重打擊。首先，外資企業(yè)欲并購的對(duì)象基本都是我國各行業(yè)的龍頭企業(yè)，通過逐漸獲取資本或股權(quán)的絕對(duì)控股權(quán)和所有權(quán)，由原本的合資企業(yè)變?yōu)橥馍酞?dú)資企業(yè)，以達(dá)到消滅競爭對(duì)手的目的。如此，整個(gè)行業(yè)或產(chǎn)業(yè)的主導(dǎo)權(quán)就會(huì)面臨受外商控制的危險(xiǎn)；其次，自主品牌的喪失。通過合并或收購，行業(yè)內(nèi)一些品牌往往會(huì)被“軟消化”掉?？鐕緦?duì)待我國本土品牌的手段通常有兩種：對(duì)于自有品牌定位重合的產(chǎn)品，通過收購或者租賃的方式將之雪藏；對(duì)于有利用價(jià)值的品牌，收購或租賃之后，重新塑造，為自己所

用。與“軟消化”品牌相對(duì)應(yīng)的是“保有品牌”，即那種在競爭中失利，通過合資又重新生還的本土品牌。在我國飲料行業(yè)，原來形成的“亞洲”、“嶗山”等8大名牌中，已有7家被可口可樂和百事可樂收購；在感光行業(yè)，除樂凱仍在困境中苦苦掙扎，其余都被柯達(dá)收購。原來，我國引進(jìn)外資的動(dòng)機(jī)是用市場換技術(shù)，經(jīng)過十多年的合資經(jīng)營，中國伙伴已經(jīng)教會(huì)了外國企業(yè)如何理解中國的文化和中國市場，外國資本可以拋開中資企業(yè)了。

2、破壞我國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的關(guān)聯(lián)性和地域分布。在跨國并購之前，某產(chǎn)業(yè)中的上中下游產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)沁B續(xù)的，當(dāng)跨國公司壟斷性并購上、中、下游任一產(chǎn)業(yè)后，原先的產(chǎn)業(yè)鏈會(huì)受到?jīng)_擊，嚴(yán)重的甚至?xí)嗔押兔摴?jié)，最后構(gòu)成對(duì)國家產(chǎn)業(yè)安全和經(jīng)濟(jì)安全的威脅。另外，我國在規(guī)劃產(chǎn)業(yè)區(qū)域分布時(shí)，已充分考慮了其分布的合理性和均衡性。而跨國公司在選擇投資地點(diǎn)時(shí)，出于全球經(jīng)營戰(zhàn)略的考慮，往往選擇基礎(chǔ)設(shè)施好、勞動(dòng)力充沛、市場潛力大的地區(qū)進(jìn)行投資，即產(chǎn)業(yè)的地域分布呈現(xiàn)出明顯的空間聚集態(tài)勢。據(jù)統(tǒng)計(jì)，在我國，外資并購已形成了長三角經(jīng)濟(jì)帶、珠三角經(jīng)濟(jì)帶和環(huán)渤海經(jīng)濟(jì)帶“三足鼎立”的格局，僅有6.5%左右的跨國并購資金投入中西部地區(qū)，這樣就進(jìn)一步加劇了區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展的不平衡。

3、我國企業(yè)的創(chuàng)新能力將被弱化。首先，跨國公司在華技術(shù)鎖定的狀況越來越嚴(yán)重，跨國公司在完成跨國并購后，均在我國建立了研發(fā)機(jī)構(gòu)，而且80%以上都是獨(dú)資設(shè)立。這樣，跨國公司就能夠通過

技術(shù)控制和技術(shù)保密，減少技術(shù)的溢出效應(yīng)，從而實(shí)現(xiàn)其對(duì)我國整個(gè)產(chǎn)業(yè)的技術(shù)鎖定戰(zhàn)略，使我國在國際產(chǎn)業(yè)分工格局中長期處于產(chǎn)業(yè)分工格局的低端；其次，跨國企業(yè)可以通過對(duì)知識(shí)產(chǎn)權(quán)、核心人才等的集中式掠奪，扼殺我國行業(yè)的自主創(chuàng)新能力?？鐕驹谖覈鴮?shí)施“知識(shí)產(chǎn)權(quán)控制”戰(zhàn)略，通過濫用自己在知識(shí)產(chǎn)權(quán)方面的優(yōu)勢，擠壓我國知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)和產(chǎn)業(yè)升級(jí)的空間，勢必對(duì)我國的產(chǎn)業(yè)安全構(gòu)成嚴(yán)重的威脅。另外，對(duì)于我國一些企業(yè)已經(jīng)艱難建立起的自主創(chuàng)新體系和知識(shí)產(chǎn)權(quán)體系，如果被外資并購，則整個(gè)企業(yè)的自主創(chuàng)新體系將被破壞，而且外資并購實(shí)現(xiàn)絕對(duì)控股后，即使有技術(shù)創(chuàng)新成果也盡歸控股方所有，這樣我國的自主創(chuàng)新能力將遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后于國際平均水平。

4、我國企業(yè)受到壟斷及限制競爭行為的威脅。外資并購我國企業(yè)后，在一些行業(yè)確實(shí)已經(jīng)居于壟斷地位，占據(jù)了大部分的市場份額，因而擁有較強(qiáng)的市場勢力和市場支配力，同時(shí)其壟斷及限制競爭行為時(shí)有發(fā)生，這樣我國公平競爭的市場秩序必然遭到破壞，也必然使我國企業(yè)經(jīng)常受到來自壟斷及限制競爭的威脅。事實(shí)上，近幾年來外資并購導(dǎo)致的市場公平競爭秩序遭到破壞的趨勢已在一些行業(yè)中十分明顯地表現(xiàn)出來。如在零售業(yè)，供應(yīng)商屢遭擁有較強(qiáng)市場勢力的外資零售商的“盤剝”，深受縱向貿(mào)易限制行為之苦，被迫交納“進(jìn)場費(fèi)”、“店慶費(fèi)”等。

鑒于以上分析，建議應(yīng)創(chuàng)建多部門聯(lián)合并購審查機(jī)制。對(duì)于重大并購重組活動(dòng)，要經(jīng)過專項(xiàng)評(píng)估和論證。對(duì)于戰(zhàn)略性產(chǎn)業(yè)和具有戰(zhàn)略

意義的重要企業(yè)，在實(shí)施并購重組過程中，必須通過專項(xiàng)審議。同時(shí)，建立并購中的國家經(jīng)濟(jì)安全預(yù)警機(jī)制，防范潛在風(fēng)險(xiǎn)，應(yīng)改變以市場換技術(shù)的觀念，積極鼓勵(lì)中國企業(yè)走出去，通過在國外建廠、海外并購等方式，引進(jìn)國外人才，學(xué)習(xí)先進(jìn)技術(shù)，做強(qiáng)企業(yè)。

第二篇：學(xué)年論文 淺論中國石油行業(yè)自然壟斷

目錄

摘要

??????????????????????????1 一 石油行業(yè)與反壟斷法的出現(xiàn) ???????????????2 二 中國石油行業(yè)面臨的問題 ????????????????3

（一）濫用市場支配地位 ????????????????3 1壟斷價(jià)格行為 ?????????????????2 2差別待遇行為 ?????????????????3 3排他性交易行為 ????????????????3

（二）高福利與低效率??????????????????4

（三）封鎖上下游市場??????????????????4 三 國外對(duì)石油等自然壟斷問題的經(jīng)驗(yàn)和做法 ?????????5

（一）美國標(biāo)準(zhǔn)石油拆分案 ????????????????5

（三）韓國移動(dòng)通信壟斷案 ????????????????5 四 我國石油行業(yè)自然壟斷的規(guī)制 ??????????????6

（一）制訂和完善相關(guān)自然壟斷行業(yè)法???????????6

（二）完善成品油價(jià)格機(jī)制????????????????6

（三）培育完善石油市場競爭機(jī)制?????????????7 五 結(jié)語 ?????????????????????????7 六 參考文獻(xiàn) ???????????????????????8

淺論中國石油行業(yè)自然壟斷

【內(nèi)容摘要】：石油作為一個(gè)國家的重要戰(zhàn)略物資和經(jīng)濟(jì)資源，在現(xiàn)代社會(huì)中發(fā)揮著舉足輕重的作用。1859年8月27日隨著世界上第一口油井的問世，人類對(duì)化石能源的使用進(jìn)入了新的篇章，而圍繞石油和石油產(chǎn)業(yè)所展開的討論也從未停歇。石油的自然屬性決定了其自然壟斷的地位，這一點(diǎn)在石油工業(yè)誕生之處和而后的發(fā)展來看，已經(jīng)在全世界范圍內(nèi)被廣泛接受。但是在中國情況又有不同，由于石油行業(yè)在我國國民經(jīng)濟(jì)中的重要地位，目前中國石油行業(yè)所創(chuàng)造的利潤已差不多是國營企業(yè)盈利的三分之一。因此石油行業(yè)的結(jié)構(gòu)無論怎樣調(diào)整都離不開國家調(diào)整的框架，帶有嚴(yán)重的行政性色彩。其身兼自然壟斷和行政壟斷雙重屬性，游走于自然壟斷和行政壟斷的邊緣也宣告了其不同于電信、郵政、水電等其他壟斷行業(yè)的獨(dú)特性。隨著我國反壟斷法的問世與我國入世前的承諾的兌現(xiàn)，中國的石油行業(yè)不可避免的將面臨更大的挑戰(zhàn)。近幾年國家出臺(tái)的一系列政策如增加石油批發(fā)牌照以及增加非國營單位進(jìn)口配額等，都顯示了國內(nèi)石油行業(yè)寡頭壟斷新變局。那么中國的石油企業(yè)是否背負(fù)了反壟斷法的“原罪”？中國的石油行業(yè)又將何去何從？筆者將由親身體會(huì)出發(fā)，結(jié)合經(jīng)濟(jì)法、反壟斷法、反不正當(dāng)競爭法價(jià)值觀出發(fā)，與國外發(fā)達(dá)國家相比較，就這一問題作出初步探討。

【關(guān)鍵詞】：石油行業(yè)、自然壟斷、行政壟斷、反壟斷法、公共益利、公平競爭

一 石油行業(yè)與反壟斷法的出現(xiàn)

從1870年1月10日，洛克菲勒成立了當(dāng)時(shí)美國最大的煉油公司——標(biāo)準(zhǔn)石油公司，至1911年5月，美國最高法院第一次應(yīng)用1890年謝爾曼法案下令其解體，拆分。期間的40多年時(shí)間內(nèi)，見證了美國石油行業(yè)有半壟斷向寡頭壟斷的過度，也見證了世界上第一部反壟斷法《謝爾曼法》（Sherman Act）[1]的誕生以及其在司法實(shí)踐中的首次運(yùn)用。標(biāo)準(zhǔn)石油公司曾經(jīng)使得原本美國石油從生產(chǎn)到銷售的無序惡性競爭所導(dǎo)致的油價(jià)動(dòng)蕩，石油工業(yè)面臨難以為繼的困境中走了出來，并且將石油價(jià)格在很長一段時(shí)間內(nèi)穩(wěn)定在每桶0.5至1.0美元的穩(wěn)定區(qū)間，而穩(wěn)定的石油價(jià)格也使美國石油工業(yè)獲得了穩(wěn)定的增長，美國經(jīng)濟(jì)也因此受益，進(jìn)入了發(fā)展的黃金時(shí)間段。為什么美國要拆分這樣一家對(duì)美國石油工業(yè)發(fā)展產(chǎn)生巨大推動(dòng)作用的大公司？

列寧曾經(jīng)對(duì)壟斷有過一番經(jīng)典論述：“絕對(duì)的壟斷帶來絕對(duì)的腐敗”。隨著標(biāo)準(zhǔn)石油公司對(duì)美國石油市場的壟斷程度不斷將強(qiáng)，其利用自身產(chǎn)品的規(guī)模優(yōu)勢和成本優(yōu)勢以及不擇手段的競爭策略，使得眾多的中小型石油公司的生存難以為繼，造成其大量倒閉或被低價(jià)收購，直接導(dǎo)致了一大批工人的下崗，社會(huì)矛盾積聚。19世紀(jì)末開始，美國各地爆發(fā)了抵制托拉斯的大規(guī)模群眾運(yùn)動(dòng)，這種反壟斷浪潮直接導(dǎo)致1890年世界上第一部反壟斷法《謝爾曼法》的誕生。而《謝爾曼法》的第一個(gè)訴訟對(duì)象，就是標(biāo)準(zhǔn)石油公司。美國最高法院在判決中指出了謝爾曼法的意義，即“謝爾曼法依據(jù)的前提是，自由競爭將產(chǎn)生最經(jīng)濟(jì)的資源配置，最低的價(jià)格，最高的質(zhì)量和最大的物質(zhì)進(jìn)步，同時(shí)創(chuàng)造一個(gè)有助于維護(hù)民主的政治和社會(huì)制度的環(huán)境”。

隨后反壟斷法在世界范圍內(nèi)得到廣泛認(rèn)可和發(fā)展：美國在1914年頒布了《克萊頓法》和《聯(lián)邦貿(mào)易委員會(huì)法》作為對(duì)謝爾曼法的補(bǔ)充，日本在1947年頒布《禁止私人壟斷和確保公正交易法》，德國于1957年頒布《反對(duì)限制競爭法》。歐共體理事會(huì)于1989年頒布《歐共體企業(yè)合并控制條例》??至今，經(jīng)濟(jì)合作與發(fā)展組織（OECD）的所有成員國都有自己的競爭政策和反壟斷法。我國也于2007年頒布了《中華人民共和國反壟斷法》，和世界上其他制定該罰的國家一樣，我國也致力于通過該法保護(hù)自由競爭，創(chuàng)造公平的競爭環(huán)境。

[1]謝爾曼法規(guī)定：凡以托拉斯形式訂立契約、實(shí)行合并或陰謀限制貿(mào)易的行為，均屬違法，旨在壟斷州際商業(yè)和貿(mào)易的任何一部分的壟斷或試圖壟斷、聯(lián)合或共謀犯罪。

二 中國石油行業(yè)面對(duì)的問題

（一）濫用市場支配地位

壟斷價(jià)格行為

壟斷價(jià)格行為（Monopolistic Pricing）是指有市場支配地位的經(jīng)營者在一定的時(shí)期內(nèi)以超高價(jià)格銷售產(chǎn)品或者以超低價(jià)格購買產(chǎn)品的行為。就我國的石油市場來看[2]，2005年以來，國際油價(jià)的每一次巨大變動(dòng)往往導(dǎo)致的是全國范圍內(nèi)的成品油供應(yīng)緊張。而一旦漲價(jià)了，短缺往往又得以很快平息，國內(nèi)成品油的價(jià)格便是在這樣一種短缺、漲價(jià)的循環(huán)中一路高企。而面對(duì)壟斷企業(yè)的這種隨意定價(jià)的行為，消費(fèi)者也是苦不堪言。以2005年3月至2009年6月的國內(nèi)油價(jià)與國際原油價(jià)格對(duì)比，可得出以下兩點(diǎn)結(jié)論：首先國內(nèi)油價(jià)同國際原油價(jià)格走勢不相一致，國內(nèi)油價(jià)對(duì)國際原油價(jià)格下跌的表現(xiàn)不明朗，往往表現(xiàn)為小跌大漲油價(jià)跟漲快，跟跌慢。差別待遇行為

差別待遇行為是指處于市場支配地位的企業(yè)在沒有正當(dāng)理由的情況下，對(duì)條件相同的交易對(duì)象，就其提供的商品的價(jià)格或者其他條件給予明顯區(qū)別對(duì)待的行為【3】。差別待遇行為有著諸多的表現(xiàn)形式，其中最常見也是危害程度最大的就是價(jià)格歧視，而我國于2004年發(fā)生的茂化實(shí)華停產(chǎn)**就是一個(gè)很好價(jià)格歧視的例子。在茂化實(shí)華**發(fā)生后，中石化發(fā)言人提到：“茂化實(shí)華原是我們的下屬企業(yè)，當(dāng)時(shí)雙方的原料供應(yīng)價(jià)格確實(shí)比較便宜，但那是一個(gè)企業(yè)內(nèi)部的結(jié)算價(jià)格，不是正常的市場價(jià)格。在茂化實(shí)華不再屬于我們以后，就應(yīng)該按照市場價(jià)格來供應(yīng)原料。”對(duì)下屬企業(yè)和市場上的其他企業(yè)按不同價(jià)格供貨，這就涉及到價(jià)格歧視的問題。價(jià)格歧視是指銷售商對(duì)不同的客戶收取不同的價(jià)格而沒有支持該價(jià)格差別的明顯的成本差異的行為，以及對(duì)供應(yīng)成本不同的客戶收取同樣價(jià)格的行為。對(duì)于處于相同的競爭條件之中的茂化實(shí)華，中石化的行為明顯存在價(jià)格歧視。不僅會(huì)對(duì)同一市場有競爭關(guān)系的企業(yè)造成損害，而且會(huì)對(duì)下游企業(yè)造成損害。排他性交易行為

2005年國務(wù)院36條，明確表示允許非公資本進(jìn)入電力、電信、鐵路、民航、石油等行業(yè)和領(lǐng)域。商務(wù)部于2006年發(fā)布《成品油市場管理辦法》和《原油市 [2]參見徐士英《新編競爭法教程》第51頁

[3]邵健東：《競爭法教程》，知識(shí)產(chǎn)權(quán)出版社2003年版，第254頁場管理辦法》，宣布自2007年1月1日起開放中國原油、成品油批發(fā)經(jīng)營權(quán)。這些政策的出臺(tái)無疑是提供了融化中國石油壟斷堅(jiān)冰的春風(fēng)。但是，因?yàn)?999年國務(wù)院辦公廳的“38號(hào)”文件中規(guī)定除中石油和中石化兩大集團(tuán)之外，不允許其他獨(dú)立的成品油批發(fā)企業(yè)存在，明文規(guī)定將成品油批發(fā)權(quán)集中于兩大石油巨頭手中。由此直接導(dǎo)致民營油企一旦同壟斷企業(yè)利益相沖突，必然將會(huì)遭到兩大石油壟斷企業(yè)在供貨源頭上的打壓，這在2009年初的中國石油市場表現(xiàn)最為明顯。不少油企因無法得到中石化、中石油的而被收購或者倒閉。

（二）高福利與低效率

石油和天然氣開采業(yè)職工年平均工資超過10萬元。從媒體報(bào)道來看，中石化的天價(jià)吊燈與天價(jià)辦公大樓，也從一個(gè)側(cè)面反映出了中國石油行業(yè)目前發(fā)展的畸形與腐敗。而與此相對(duì)的是其工作的低效率2009年，?？松梨凇⒌肋_(dá)爾、殼牌公司2008年的凈利潤率分別是9.8%、6.6%和5.7%，而中石化石油僅1.94%。壟斷帶來的高福利與高待遇并沒有催生相關(guān)從業(yè)人員的積極性，反而造就了腐敗的溫床和人浮于事的企業(yè)風(fēng)氣。[4]

（三）壟斷封鎖上下游市場

在開采階段，中國石油、中國石化、中海石油三大公司基本瓜分了中國石油的勘探和開采權(quán)。按公開的數(shù)據(jù)來看，中石油掌握了中國80％的礦權(quán)、石油和天然氣，海上由中海油控制，南方是中石化，基本上排斥國有和國有控股以外的經(jīng)濟(jì)形式進(jìn)入。

在批發(fā)市場，因?yàn)?999年國務(wù)院辦公廳的“38號(hào)”文件中規(guī)定除中石油和中石化兩大集團(tuán)之外，不允許其他獨(dú)立的成品油批發(fā)企業(yè)存在，理所當(dāng)然的將成品油市場的壟斷權(quán)交由中石油和中石化控制。

在零售市場（加油站市場），資料顯示，到目前為止中國已有加油站8.4萬家，其中國有加油站占53.3％，其他所有制占46.7％，非國有加油站中外投資的占2％，中石化和中石油控制了中國大部分的加油站，壟斷了中國的成品油零售市場。[3]

中國的石油行業(yè)從原油冒出地面的第一時(shí)間起，就被壟斷企業(yè)牢牢控制，對(duì)原材料、批發(fā)、零售市場實(shí)行全面的壟斷。

[4]中國石油化工網(wǎng)數(shù)據(jù) [5]中國石油化工網(wǎng)數(shù)據(jù)三 國外對(duì)石油等自然壟斷的經(jīng)驗(yàn)和做法

以美國為例，作為反壟斷歷史上不可不提的的經(jīng)典案例，美國標(biāo)準(zhǔn)石油的拆分案可以說是個(gè)反壟斷法歷史上的一個(gè)重要里程碑。作為世界上第一家壟斷石油企業(yè)，標(biāo)準(zhǔn)石油公司在其成立之后短短的九年時(shí)間內(nèi)就控制了全美90％的煉油業(yè)。在石油行業(yè)形成了從開采、煉油、成品油的運(yùn)輸、批發(fā)和零售的全面壟斷。從以下一組數(shù)據(jù)就可以看出當(dāng)時(shí)的標(biāo)準(zhǔn)石油公司的強(qiáng)大，其控制了美國95％的煉油能力、90％的輸油能力、25％的原油產(chǎn)量。然而隨著標(biāo)準(zhǔn)石油的不斷膨脹，它也成為了美國政府反托拉斯的頭號(hào)打擊對(duì)象。1911年5月，美國最高法院—第一次應(yīng)用1890年謝爾曼法案—下令解體了標(biāo)準(zhǔn)石油公司。4個(gè)月后，標(biāo)準(zhǔn)石油分解成33家獨(dú)立的石油公司。美國最高法院的這一法令使美國石油工業(yè)由半壟斷進(jìn)入了寡頭壟斷的階段。美國標(biāo)準(zhǔn)石油托拉斯的解散引起帶來的是技術(shù)革新，提煉技術(shù)取得了突飛猛進(jìn)的進(jìn)展，尤其是大量安全可靠的汽油的提煉，為汽車工業(yè)出人意料的飛速發(fā)展提供了穩(wěn)定的基礎(chǔ)。石油工業(yè)自此從美國走向全球，經(jīng)歷了發(fā)展的黃金時(shí)段。

以韓國為例，同石油一樣屬于自然壟斷行業(yè)的移動(dòng)通信業(yè)原來在韓國也是由國有的韓國移動(dòng)通信獨(dú)家壟斷經(jīng)營的行業(yè)。然而在1992年，韓國政府作出決策，準(zhǔn)備在移動(dòng)通信領(lǐng)域中引進(jìn)競爭體制，除決定將韓國移動(dòng)通信民營化外，還準(zhǔn)備發(fā)放第二個(gè)移動(dòng)通信企業(yè)（簡稱第二移動(dòng)）的經(jīng)營權(quán)。市場開放后，越來越多的企業(yè)加入了競爭的行列，1997年，形成了由sk電訊、LG、KTF、Hansol等多家企業(yè)的競爭的市場局面，其所帶來的結(jié)果是：韓國移動(dòng)通信市場的規(guī)模，由1996年時(shí)的區(qū)區(qū)3百萬用戶，推進(jìn)到1999年的2300萬。

在全世界范圍內(nèi)而言，無論是發(fā)達(dá)的西方國家，還是發(fā)展中國家，無論是老牌的資本主義國家代表美國還是新崛起的新新資本主義國家代表韓國，都曾經(jīng)經(jīng)歷過托拉斯或者壟斷組織的對(duì)社會(huì)相關(guān)行業(yè)，特別是自然壟斷行業(yè)的控制.當(dāng)其壟斷達(dá)到一定的程度時(shí)，絕對(duì)壟斷所產(chǎn)生的絕對(duì)的腐敗就凸顯出來，就有必要通過反壟斷法對(duì)相關(guān)企業(yè)進(jìn)行規(guī)制、拆分、引入新的競爭對(duì)手，從而實(shí)現(xiàn)該行業(yè)的良性發(fā)展。其著眼點(diǎn)主要是在相關(guān)市場領(lǐng)域建立公平的競爭秩序。圍繞反壟斷法有三根基本支柱，即禁止濫用獨(dú)占地位、監(jiān)控購并行為和禁止卡特爾（由一系列生產(chǎn)類似產(chǎn)品的獨(dú)立企業(yè)所構(gòu)成的組織，集體行動(dòng)的生產(chǎn)者,目的是提高該類產(chǎn)品價(jià)格和控制其產(chǎn)量。根據(jù)美國反托拉斯法，卡特爾屬于非法?？ㄌ貭柺菈艛嘟M織形式之一。生產(chǎn)或銷售某一同類商品的企業(yè)，為壟斷市場，獲取高額利潤，通過在 商品價(jià)格、產(chǎn)量和銷售等方面訂立協(xié)定而形成的同盟。參加這一同盟的成員在生

【6】產(chǎn)、商業(yè)和法律上仍然保持獨(dú)立性。），對(duì)違反禁止條款的企業(yè)進(jìn)行審查和處理。

四 我國石油行業(yè)自然壟斷的規(guī)制

（一）制訂和完善相關(guān)自然壟斷行業(yè)法

雖然我國目前已經(jīng)制訂《中華人民共和國反壟斷法》，但是調(diào)整石油行業(yè)的4規(guī)范只有條例和規(guī)章，立法的效力層級(jí)低，這與石油工業(yè)的重要地位不相符合。并且有關(guān)石油法律規(guī)定都散見于其他法律條文之中，沒有形成完整和系統(tǒng)的法律體系。不僅僅是石油，在我國其他的自然壟斷行業(yè)規(guī)制，也同樣存在法律法規(guī)的空白。只有將專門調(diào)整定壟斷性行業(yè)的法律法規(guī)的行業(yè)法和反壟斷法相銜接，以反壟斷法的規(guī)定是原則，行業(yè)法的規(guī)定則是具體落實(shí)與實(shí)施，才能使整個(gè)治理過程有法可依。特別的行業(yè)法應(yīng)重點(diǎn)關(guān)注自然壟斷行業(yè)的價(jià)格管制、政府審批等內(nèi)容，避免其濫用行業(yè)壟斷優(yōu)勢，進(jìn)行不正當(dāng)競爭，危害消費(fèi)者權(quán)益。事實(shí)上許多國家在對(duì)自然壟斷行業(yè)的治理過程中都制定了較為完善細(xì)致的法律法規(guī)。美國政府于1976～1982年僅在交通運(yùn)輸領(lǐng)域就頒布了《鐵路振興和規(guī)制改革法案》、《航空貨運(yùn)放松規(guī)制法》、《航空客運(yùn)放松規(guī)制法》、《汽車運(yùn)輸法》、《鐵路法》和《公共汽車管理改革法》等一系列法案。英國政府1984年頒布《電信法》, 1986年頒布《煤氣法》, 1989年頒布了《自來水法》, 廢除了這些行業(yè)獨(dú)家壟斷經(jīng)營權(quán)。日本政府在推進(jìn)自然壟斷型企業(yè)改革過程中也制定了許多法律,如《電力事業(yè)法》、《鐵路事業(yè)法》、《電氣通訊事業(yè)法》等對(duì)自然壟斷型企業(yè)的定價(jià)等行為進(jìn)行約束,并就自然壟斷部門的進(jìn)入進(jìn)行規(guī)制。

（二）完善成品油價(jià)格機(jī)制

我國石油價(jià)格改革的最終目標(biāo)是放開價(jià)格，通過市場競爭形成石油產(chǎn)品的價(jià)格。但在在目前國內(nèi)充分競爭性市場結(jié)構(gòu)尚未建立，市場競爭還不充分的條件下，成品油價(jià)格形成機(jī)制改革要采取穩(wěn)步推進(jìn)的方式進(jìn)行。最終實(shí)現(xiàn)原油和成品油進(jìn)口、批發(fā)以及零售各環(huán)節(jié)的開放，在逐步完善石油流通體制和政府監(jiān)管政策的基礎(chǔ)上，放開油價(jià)。政府將著重點(diǎn)擺在監(jiān)管市場主體的行為，維護(hù)公平的競爭環(huán)境，保護(hù)消費(fèi)者利益。

從世界范圍來看，目前各國的成品油價(jià)格形成方式主要有兩種：一是靠市場競爭形成，二是由國家定價(jià)。一般說來經(jīng)濟(jì)比較發(fā)達(dá)，市場機(jī)制、競爭機(jī)制比較完善 [6]阮方民：《歐盟競爭法》，中國政法大學(xué)出版社1998版，第141—142頁 的國家多采取市場競爭的機(jī)制，許多發(fā)展中國家及一些市場經(jīng)濟(jì)尚不完善的國家，多采取國家定價(jià)的方式。但是世界各國，總的趨勢是不斷向開放、競爭的市場機(jī)制靠攏，如韓國、日本等國都基本上經(jīng)歷了成品油價(jià)格由政府定價(jià)、與國際市場接軌向市場化變化的過程。我國的石油行業(yè)也必然將要走過以上的歷史。

（三）培育完善石油市場競爭機(jī)制

應(yīng)當(dāng)逐步引導(dǎo)各民營資本和外國資本進(jìn)入市場，逐步改造現(xiàn)有的石油壟斷巨頭的產(chǎn)權(quán)組織結(jié)構(gòu)。特別是在原有的勘探開采、批發(fā)和零售領(lǐng)域突破現(xiàn)有的壟斷局面。

在勘探開采階段。應(yīng)當(dāng)鼓勵(lì)有資質(zhì)的國內(nèi)企業(yè)在上游領(lǐng)域進(jìn)行不受地域限制的競爭，打破目前壟斷巨頭對(duì)石油產(chǎn)業(yè)的絕對(duì)控制。積極促進(jìn)供應(yīng)企業(yè)與實(shí)力雄厚的國際集團(tuán)互利合作，引導(dǎo)企業(yè)在國內(nèi)外兩個(gè)市場上延伸產(chǎn)業(yè)鏈、提升產(chǎn)業(yè)效率。

在成品油批發(fā)和零售階段。對(duì)成品油經(jīng)營的市場準(zhǔn)入條件適當(dāng)逐步放松，通過安全、技術(shù)和環(huán)保標(biāo)準(zhǔn)等手段對(duì)進(jìn)入市場的外資企業(yè)、民營企業(yè)進(jìn)行全面的資格審查，確保有充分資金保障、硬件軟件皆備完善、商業(yè)信譽(yù)好的企業(yè)進(jìn)入市場，并且制定嚴(yán)格的資質(zhì)審核和行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)來規(guī)范市場秩序，避免出現(xiàn)惡性競爭的局面，確保石油產(chǎn)業(yè)向著健康、有序和繁榮的方向發(fā)展。

五 結(jié)語

我國的石油行業(yè)目前存在著許多問題。油價(jià)的不斷上漲、石油企業(yè)壟斷行為的不斷升級(jí)導(dǎo)致近幾年來社會(huì)各界對(duì)中國的石油行業(yè)口誅筆伐不斷。而同世界先進(jìn)國家相比，我國石油行業(yè)的發(fā)展活力不強(qiáng)，人浮于事現(xiàn)象嚴(yán)重也是不爭的事實(shí)。筆者從法學(xué)領(lǐng)域視野出發(fā)，結(jié)合《反壟斷法》、《反不正當(dāng)競爭法》法律價(jià)值觀出發(fā)，希望中國的石油行業(yè)擔(dān)負(fù)起應(yīng)的社會(huì)責(zé)任，提高服務(wù)意識(shí)。呼吁建立和完善石油市場的競爭機(jī)制，創(chuàng)造良好的競爭環(huán)境，從而提高中國石油行業(yè)的國際競。完善相關(guān)行業(yè)發(fā)立法，結(jié)合反壟斷法，創(chuàng)造出良好的行業(yè)風(fēng)氣和活力。____________________________________________________________________ 參考文獻(xiàn)：

[1]戴維?洛克菲勒：《洛克菲勒回憶錄》，中信出版社2004年1月版 [2]徐士英：《新編競爭法教程》，北京大學(xué)出版社，2009年版 [3]數(shù)字商務(wù)網(wǎng)：http:// [9]阮方民：《歐盟競爭法》，中國政法大學(xué)出版社1998版 [10]肖興志、張曼《美英日自然壟斷型企業(yè)改革的共性研究》，《中國工業(yè)經(jīng)濟(jì)》2001年第8期。[11]曹士兵：《反壟斷法研究》，法律出版社1996年版 [12]辜海笑：《美國反托拉斯理論與政策》，中國經(jīng)濟(jì)出版社2005年版 [13]《中華人民共和國反不正當(dāng)競爭法》 [14]《中華人民共和國反壟斷法》

第三篇：外資并購申請(qǐng)書

申請(qǐng)書

閔行區(qū)商務(wù)委：

上?！邢薰荆ㄒ韵潞喎Q“公司”）是經(jīng)上海市工商局注冊(cè)成立之境內(nèi)有限責(zé)任公司。成立日期： ……年……月……日。經(jīng)營范圍：……。注冊(cè)資金：人民幣……萬元。法定地址：……。公司的投資構(gòu)成為：昆山……有限公司占注冊(cè)資本的100%，計(jì)……萬元人民幣。

上海……有限公司根據(jù)實(shí)際經(jīng)營需要，經(jīng)原股東昆山……有限公司決定（下稱公司原股東），同意韓國…… CO., LTD（下稱新外國投資者，法定代表人：……，國籍：……）以認(rèn)購增資的方式（或：以股權(quán)并購的方式）并購上海……有限公司，并于2010年……月……日達(dá)成一致，簽署增資并購協(xié)議（或：股權(quán)并購協(xié)議）等相關(guān)文件。

（如是認(rèn)購增資，則填寫以下內(nèi)容）上?！邢薰镜耐顿Y總額為……萬元人民幣；注冊(cè)資本由……萬元人民幣增加至……萬元人民幣，凈增加……萬元人民幣。新增加的注冊(cè)資本由乙方以……萬元人民幣的等值美元現(xiàn)匯認(rèn)購……萬元，溢價(jià)部分……萬元人民幣計(jì)入公司的資本公積。

（如是股權(quán)并購，則填寫以下內(nèi)容）公司原股東將所持有的上?！邢薰镜摹ス蓹?quán)以……元人民幣的價(jià)格轉(zhuǎn)讓給新外國投資者。

并購后，公司的企業(yè)類型由……變更為……。

公司的投資總額為：……萬元人民幣，注冊(cè)資本為：……萬元

人民幣，其中：昆山……有限公司占注冊(cè)資本的……%，計(jì)……萬元人民幣；…… CO., LTD占注冊(cè)資本的……%，計(jì)……萬元人民幣。

公司名稱不變，仍為：上?！邢薰?；

公司的企業(yè)類型由內(nèi)資企業(yè)變更為中外合資企業(yè)，公司的投資總額為：……萬元人民幣，注冊(cè)資本為：……萬元人民幣，其中：……占注冊(cè)資本的……%，計(jì)……萬元人民幣；……占注冊(cè)資本的……%，計(jì)……萬元人民幣。

公司的經(jīng)營范圍變更為 ：……

公司的注冊(cè)地址為：……

公司的經(jīng)營年限：……年（自公司營業(yè)執(zhí)照簽發(fā)之日起計(jì)算）。特向貴委申請(qǐng)辦理相關(guān)變更手續(xù)。

上?！邢薰?/p>

法定代表人：

簽字：

2010年……月……日

第四篇：外資金融研究論文

編者按：國有商業(yè)銀行進(jìn)行股份制改革的舉措之一是，引進(jìn)境外戰(zhàn)略投資者，這不僅有利于增強(qiáng)銀行資本實(shí)力，改善資本結(jié)構(gòu)，還有利于借鑒國際先進(jìn)管理經(jīng)驗(yàn)、技術(shù)和方法，促進(jìn)管理模式和經(jīng)營理念與國際先進(jìn)銀行接軌，優(yōu)化公司治理結(jié)構(gòu)。

同時(shí)，一些業(yè)內(nèi)人士和專家提醒我們，對(duì)境外戰(zhàn)略投資者爭食中國金融“肥肉”可能帶來的不良因素和風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)保持高度的警覺。

比利時(shí)某基金管理公司最近正在辦理1元1股增持中國某基金管理公司49％股權(quán)的手續(xù)。這家比利時(shí)公司已擁有該公司33%的股權(quán)。外方預(yù)計(jì)，他們投資4900萬元人民幣，5年之后可以從這家合資的基金管理公司取得股權(quán)投資收益每年6億元人民幣以上。

德邦證券有限公司總裁、經(jīng)濟(jì)學(xué)博士余云輝認(rèn)為，如果中國設(shè)立20家類似的基金管理公司（自從2004年底外資在基金公司中的持股比例被放寬至49%后，我國目前合資基金公司已達(dá)18家），未來每年境外投資者從中國攫取的財(cái)富將達(dá)到120億元人民幣。這還僅僅是基金業(yè)的狀況，銀行業(yè)、保險(xiǎn)業(yè)的狀況可能更甚于此。

中資銀行的股權(quán)價(jià)格“太便宜了”？

近來，外資爭奪中國金融企業(yè)股權(quán)的消息不絕于耳。

美洲銀行出資25億美元入股中國建設(shè)銀行；蘇格蘭皇家銀行等和淡馬錫分別出資31億美元各購得中國銀行10%的股份；高盛集團(tuán)和安聯(lián)保險(xiǎn)等出資30億美元購得中國工商銀行10%的股份；德意志銀行出資1.1億美元入股華夏銀行；美國凱雷投資集團(tuán)等出資4億美元收購太平人壽25%的股權(quán)并有權(quán)增持到49%；施羅德投資管理公司與交通銀行合資成立交銀施羅德基金管理公司。

據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，從2001年開始到2005年8月，境外投資者至少已參股中國6家股份制商業(yè)銀行和5家城市商業(yè)銀行，幾乎在每家銀行都占有接近20%的股權(quán)。

在四大國有商業(yè)銀行中，外資以40億美元左右的資金得到建設(shè)銀行約15%的股權(quán)，以30億美元左右的資金得到中國銀行10%的股權(quán)。

上海某銀行會(huì)計(jì)學(xué)博士駱德明認(rèn)為，從目前看來，贏得了大量國家注資之后的國有商業(yè)銀行盈利已經(jīng)開始大幅改善。匯豐銀行2001年以每股2.49元人民幣的價(jià)格入股上海某家銀行，獲得每年每股0.5元左右的回報(bào)，5年就能收回初始投資，并擁有了這家銀行8%的股份。

外資入股參股的中國金融企業(yè)也確實(shí)是一只下金蛋的母雞。交通銀行自匯豐入股以及在港上市不到半年，一下子從虧損19億元多的丑小鴨變成了盈利46億元的金鳳凰。按此估計(jì)，投資者不到5年就可收回在交行的全部投資，以后將是純粹獲利，并獲得了對(duì)中國第五大銀行的股權(quán)。

據(jù)分析，這并非匯豐入股及境外上市發(fā)揮了“特異功能”。因?yàn)榻煌ㄣy行在匯豐入股之前，已將不良資產(chǎn)剝離出去并進(jìn)行了財(cái)務(wù)重組（剝離的不良資產(chǎn)由國民財(cái)力來消化），使上市后有個(gè)好的財(cái)務(wù)表現(xiàn)。

駱德明分析，交通銀行自今年6月底在港上市后，股價(jià)屢創(chuàng)新高，兩個(gè)月內(nèi)已上漲了近30%。這說明發(fā)行當(dāng)初定價(jià)過低，按市凈率定價(jià)時(shí)沒有考慮交通銀行覆蓋全國中心城市與國外主要金融中心的合理布局以及品牌、客戶等無形資產(chǎn)，導(dǎo)致本該由國內(nèi)投資者享有的無形財(cái)富白白地被外資瓜分了。

投資中國 回流本土 獲取爆炸式增長機(jī)會(huì)

德邦證券有限公司總裁、經(jīng)濟(jì)學(xué)博士余云輝說，從主權(quán)國家的角度分析，外國投資者實(shí)際是以虛擬的貨幣符號(hào)換取中國金融企業(yè)現(xiàn)實(shí)的股權(quán)甚至控制權(quán)，并分走巨額財(cái)富。

其中的真實(shí)游戲過程是：外資投入國內(nèi)商業(yè)銀行美元等外幣換得股權(quán)，而我國拿這些美元主要用于購買美國國債，美元又回到美國，只能獲得較低的利息回報(bào)。

以高盛當(dāng)年購買平安保險(xiǎn)為例，中國以高收益的保險(xiǎn)股權(quán)為代價(jià)換來的美元，又重新投入到美國國債市場，“支援”美國的經(jīng)濟(jì)建設(shè)，美國僅僅支付了很低的國債利息。而在美元完成一次中國之旅之后回到美國時(shí)，帶走了中國金融業(yè)的股權(quán)和高利潤。摩根斯坦利和高盛分別以3500萬美元投資平安保險(xiǎn)11年，共獲得9.7億美元的回報(bào)，但我們?nèi)〉玫?500萬美元資本金如買成美國國債，11年只能取得大約2000萬美元的收益。

安邦集團(tuán)研究總部首席分析師陳功指出，從被入股的銀行在中國經(jīng)濟(jì)生活中的實(shí)際控制力和市場影響力來看，幾十億美元的價(jià)格太便宜了。以工商銀行為例，在國內(nèi)擁有2.2萬個(gè)網(wǎng)點(diǎn)，控制著中國銀行業(yè)近20%的資產(chǎn)。境外投資者入股工行，將贏得分享中國金融業(yè)潛在的爆炸式增長的機(jī)會(huì)。

耶魯大學(xué)教授陳志武指出，銀行的價(jià)值主要在于網(wǎng)絡(luò)、品牌和信用度，客戶是銀行最有價(jià)值的無形資產(chǎn)。在中國，由于監(jiān)管當(dāng)局對(duì)銀行業(yè)的準(zhǔn)入進(jìn)行管制，銀行特許權(quán)本身也有很大的價(jià)值。而對(duì)于中國的國有商業(yè)銀行來講，其巨大的網(wǎng)絡(luò)、品牌和信用度的價(jià)值，都遠(yuǎn)未體現(xiàn)在股權(quán)溢價(jià)上。

外資入股中國金融業(yè)“路線圖”

匯豐銀行一位高管仰望浦東的交銀大廈說道：“交銀大廈不久將要更名為匯豐銀行大廈?！鼻那牡乜毓善桨脖ｋU(xiǎn)，平穩(wěn)地笑納交行的控股權(quán)，再擇機(jī)控股證券公司、基金管理公司和信托投資公司，最后完成在中國設(shè)立金融控股集團(tuán)的布局。這就是境外戰(zhàn)略投資者的戰(zhàn)略。

上海某銀行會(huì)計(jì)學(xué)博士駱德明認(rèn)為，境外資本入股中國金融企業(yè)，除了追逐利潤這一資本的本質(zhì)特性外，其更長遠(yuǎn)的目標(biāo)是要控制中國的金融企業(yè)和金融產(chǎn)業(yè)，最終達(dá)到控制中國經(jīng)濟(jì)的目的，從而瓜分中國的經(jīng)濟(jì)資源及其所創(chuàng)造的財(cái)富。有關(guān)專家指出，根據(jù)外資金融機(jī)構(gòu)常用的策略，可以粗略模擬出他們?cè)谥袊就凉コ锹缘氐摹奥肪€圖”。

第一步，小比例參股，進(jìn)入董事會(huì)，了解被投資企業(yè)情況，同時(shí)了解和掌握所在行業(yè)趨勢和市場狀況。

第二步，通過增資或收購等途徑把持股比例提高到離控股國內(nèi)金融企業(yè)僅有一步之遙的某個(gè)臨界點(diǎn)（或直接控股）。

第三步，通過外資所在國的政府向中國政府施加壓力，借助中國經(jīng)濟(jì)的上升周期，迫使人民幣進(jìn)一步升值，使外資機(jī)構(gòu)所持有的人民幣資產(chǎn)（中國金融企業(yè)股權(quán)）升值。

第四步，人民幣持續(xù)升值導(dǎo)致出口逐步下降，而國內(nèi)需求因財(cái)富外流卻難以提高，最后導(dǎo)致宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境逐步惡化。

第五步，在中國宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境逐步走向惡化的過程中，人民幣匯率已經(jīng)處于高位。此時(shí)，外資機(jī)構(gòu)通過政府組織和其他手段要求中國開放資本賬戶，實(shí)現(xiàn)人民幣自由兌換。

第六步，在人民幣可自由兌換的情況下，伴隨中國經(jīng)濟(jì)增長周期一路持有的股權(quán)不僅分紅豐厚、而且得到股份增值和人民幣升值帶來的雙重收益，他們通過金融企業(yè)上市減持股份，并把投資和利潤兌換成為外匯撤離中國。

第七步，當(dāng)這種撤離行動(dòng)變成一種一致行動(dòng)時(shí)，人民幣不得不大幅度貶值，國內(nèi)金融危機(jī)爆發(fā)。

第八步，利用金融危機(jī)和人民幣貶值之際，境外機(jī)構(gòu)把外匯回流回來再兌換成人民幣，并進(jìn)一步增持或收購中國金融機(jī)構(gòu)股份，達(dá)到控股目的，完成對(duì)中國金融業(yè)的進(jìn)一步控制。經(jīng)過一系列的有序進(jìn)攻，大部分中資金融企業(yè)將變成外資金融機(jī)構(gòu)在華的分支機(jī)構(gòu)。

如果外資金融機(jī)構(gòu)像血管一樣深入到中國各個(gè)產(chǎn)業(yè)的肌體之中，它們可利用金融資本控治國內(nèi)產(chǎn)業(yè)資本，并參與社會(huì)財(cái)富的分配和轉(zhuǎn)移；中國大型金融機(jī)構(gòu)的董事會(huì)里都有境外的金融機(jī)構(gòu)的代表或董事，國內(nèi)企業(yè)的任何國際并購活動(dòng)都可能通過銀行的渠道透露到國際市場或競爭對(duì)手一方，中國企業(yè)的一舉一動(dòng)都處在競爭對(duì)手的監(jiān)控之下；外資機(jī)構(gòu)還可將其全球金融市場上的金融風(fēng)險(xiǎn)通過關(guān)聯(lián)交易和衍生工具轉(zhuǎn)移到其控股的中國金融企業(yè)之中。從而，達(dá)到國際金融資本在中國開疆拓土的最終目的：轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)，收獲利潤，掌控經(jīng)濟(jì)命脈。

境外戰(zhàn)略投資者的“無間道”

安邦集團(tuán)研究總部首席分析師陳功指出，“中國的國有銀行渴望在海外上市前，從外資競爭對(duì)手那里吸引資金和專業(yè)技術(shù)，為此，境外各投資銀行改變它們與中國打交道的手法，以俯就的態(tài)度抬高要價(jià)。”

引外資入股能否提升銀行水平？駱德明博士介紹，“從國內(nèi)一些銀行引入外資后的公司治理運(yùn)行結(jié)果看，隨著外資的引入，也設(shè)立董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)，但實(shí)際運(yùn)行還是按照原來的模式運(yùn)行。再從經(jīng)營管理來看，匯豐銀行入股某銀行后，簽訂了一系列的技術(shù)援助協(xié)議。但是，所謂的技術(shù)援助，只是搞些有關(guān)銀行業(yè)務(wù)的入門培訓(xùn)和掃盲教育而已，從未傳授核心管理技術(shù)即使像成本分?jǐn)偡椒ㄟ@些并非核心的技術(shù)，外方也不肯透露?！?/p>

2007年以后，中國銀行業(yè)將對(duì)外資全面開放，屆時(shí)進(jìn)入中國的銀行將更多地以獨(dú)資銀行的形式存在，必然包括當(dāng)前的這些境外戰(zhàn)略投資者自己所設(shè)立的各個(gè)嫡系分支銀行，這些戰(zhàn)略投資者銀行的嫡系分支將和它們?cè)谥袊鴧⒐摄y行的旁系分支發(fā)生面對(duì)面的爭奪，包括市場和高端客戶群。境外戰(zhàn)略投資者將自然會(huì)通過各種渠道把參股銀行的優(yōu)質(zhì)客戶群提供給其嫡系分支機(jī)構(gòu)，外來戰(zhàn)略投資者當(dāng)然不會(huì)無保留地把中方想得到的先進(jìn)管理經(jīng)驗(yàn)等東西提供給所參股的中資銀行。如果外方不能取得相當(dāng)?shù)目刂茩?quán)，肯定不會(huì)盡力地改善中資銀行的管理和效率的。

中國人民大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)博士研究生劉崇獻(xiàn)指出，外資銀行利用打入中資銀行內(nèi)部的機(jī)會(huì)，將掌握中資銀行的核心信息和弱點(diǎn)。

外國某銀行一位經(jīng)理私下對(duì)他的中國朋友說，現(xiàn)在許多中國大銀行都有外國銀行或公司入股，并進(jìn)入董事會(huì)，了解中國銀行的機(jī)密和各種資金動(dòng)向、客戶資源等，這會(huì)讓中國非常被動(dòng)。

第五篇：外資并購開題報(bào)告

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近年來,外資在華并購速度不斷加快,并購規(guī)模不斷加大,并且大都提出必須絕對(duì)控股、必須是行業(yè)龍頭企業(yè)、預(yù)期收益率必須超過15%等苛刻條件,出現(xiàn)整體并購、聯(lián)合行動(dòng)、全行業(yè)通吃等新動(dòng)向,外資并購引致的產(chǎn)業(yè)安全風(fēng)險(xiǎn)不容忽視。研究外資并購引致產(chǎn)業(yè)安全風(fēng)險(xiǎn)的途徑、原因及防范對(duì)策,對(duì)于合理利用外資、維護(hù)我國產(chǎn)業(yè)安全乃至國家安全,具有重大的現(xiàn)實(shí)意義。

一、外資并購引致產(chǎn)業(yè)安全風(fēng)險(xiǎn)的途徑(一)打壓國內(nèi)企業(yè),擠占民族企業(yè)發(fā)展空間實(shí)力雄厚的跨國公司收購我國企業(yè)后,大多既不輸入先進(jìn)技術(shù),也不進(jìn)行大規(guī)模投資,而是設(shè)法將我國企業(yè)原有的核心技術(shù)…

在中國加入WTO以后,外資并購作為經(jīng)濟(jì)全球化的一種表現(xiàn)形式,越來越頻繁地在中國各地上演著.外資并購一般被認(rèn)為它主要涉及到反壟斷問題.但對(duì)于仍是發(fā)展中國家的中國來說,外資并購卻更多的是觸及到如何保護(hù)中國戰(zhàn)略產(chǎn)業(yè)安全.我國現(xiàn)在對(duì)中國戰(zhàn)略產(chǎn)業(yè)的外資并購的立法尚處于起步階段,還存在著許多不完善的地方.本文通過分析中國戰(zhàn)略產(chǎn)業(yè)安全與外資并購的關(guān)系以及我國外資并購立法的現(xiàn)狀,從保護(hù)中國戰(zhàn)略產(chǎn)業(yè)安全的角度提出筆者對(duì)外資并購立法的建議和措施.外商并購?fù)顿Y是當(dāng)前國際資本流動(dòng)的新趨勢，也是我國吸引外資的主要形式之一。對(duì)于優(yōu)化企業(yè)治理結(jié)構(gòu)、促進(jìn)技術(shù)進(jìn)步，發(fā)揮著積極的作用。在看到其積極作用的同時(shí)，我們也注意到，國外跨國公司對(duì)國內(nèi)企業(yè)特別是國有大型重點(diǎn)企業(yè)并購控股的強(qiáng)勁勢頭可能危及我國的產(chǎn)業(yè)安全，甚至影響國家的經(jīng)濟(jì)發(fā)展戰(zhàn)略。對(duì)此，我國商務(wù)部等六部委最近出臺(tái)了外資并購方面的相關(guān)政策。這表明，我們應(yīng)積極采取措施,以法律規(guī)范大型企業(yè)的并購行為,防止行業(yè)壟斷，優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，保證進(jìn)一步擴(kuò)大開放穩(wěn)步推進(jìn)。

一、外資并購：國內(nèi)企業(yè)的“新洋務(wù)運(yùn)動(dòng)”？

據(jù)有關(guān)資料，美國凱雷投資集團(tuán)2005年10月25日與徐工科技第一大股東徐工集團(tuán)工程機(jī)械有限公司簽署《股權(quán)買賣及股本認(rèn)購協(xié)議》及《合資合同》，將以3.75億美元現(xiàn)金收購中國徐工集團(tuán)工程機(jī)械有限公司（簡稱徐工機(jī)械）85%的股票，徐工機(jī)械變更為中外合資經(jīng)營企業(yè)。這是迄今為止海外資本收購中國國有企業(yè)股權(quán)規(guī)模最大的一宗。另有資料顯示，2003年8月11日，生產(chǎn)“Mach3”剃須刀和金霸王電池等消費(fèi)產(chǎn)品的美國吉列公司宣布，已經(jīng)買下中國電池生產(chǎn)商南孚電池的多數(shù)股權(quán)。截至2003年，南孚電池已占據(jù)全國電池市場的半壁江山，總銷量超過7億只，產(chǎn)值7.6億元，已發(fā)展成為中國第一、世界第五大堿性電池生產(chǎn)商。這個(gè)曾經(jīng)讓中國人引以為豪的“民族力量”,一夜之間就變成了美國吉列公司的子公司。

應(yīng)該說，在國企中引入外資，即讓境外戰(zhàn)略投資者成為新股東的做法，前幾年就在我國許多地方迅速蔓延。如廣東省惠州市的TCL集團(tuán)便引入了日本的東芝、住友等國際上的大公司投資入股，一舉使國有股比例降到40%左右。雖然到2004年，在國有企業(yè)的改制中，境外投資者是第一大股東這個(gè)情況還只占1.4%，外資參與國有企業(yè)改制的情況也只占11.4%。但當(dāng)前外商并購?fù)顿Y集中在中國關(guān)鍵領(lǐng)域的重點(diǎn)企業(yè)，這種新特征表明，其意圖已不單純是商業(yè)性，而是具有明確的戰(zhàn)略指向。比如，全球最大的機(jī)械設(shè)備制造商美國卡特彼勒公司2003年提交給國內(nèi)某企業(yè)的“投資合作意向書”中，就有如下要求：合資要在卡特彼勒全球戰(zhàn)略下進(jìn)行，并服從卡特彼勒的全球戰(zhàn)略?；卡特彼勒要求擁有品牌，強(qiáng)調(diào)全球一體化，限制使用原中國企業(yè)品牌。

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在學(xué)術(shù)界，國內(nèi)有學(xué)者將這種利用外商并購?fù)顿Y引進(jìn)先進(jìn)管理經(jīng)驗(yàn)、盤活國有資產(chǎn)、解決國有企業(yè)深層次矛盾、優(yōu)化企業(yè)治理結(jié)構(gòu)的現(xiàn)象，稱之為國企改制的一場“新洋務(wù)運(yùn)動(dòng)”?！靶卵髣?wù)運(yùn)動(dòng)”一詞也正體現(xiàn)了發(fā)軔于19世紀(jì)60年代“洋務(wù)運(yùn)動(dòng)”中所提倡的“師夷長技以制夷”精神。但也有人認(rèn)為，“新洋務(wù)運(yùn)動(dòng)”是跨國公司對(duì)中國國有企業(yè)，特別是排頭兵重點(diǎn)企業(yè)進(jìn)行大肆并購，在中國控制戰(zhàn)略制高點(diǎn)，擊敗中國新興競爭對(duì)手，實(shí)現(xiàn)對(duì)整個(gè)市場操控的真實(shí)寫照?！靶卵髣?wù)運(yùn)動(dòng)”究竟能否使我國國有企業(yè)從低效虧損的陰影中走出來，將國有企業(yè)“做大做強(qiáng)”，達(dá)到“借力打力，以強(qiáng)制強(qiáng)”的改制目的，它正經(jīng)受著實(shí)踐的檢驗(yàn)。

二．外資并購中的負(fù)面效應(yīng)

保證國家經(jīng)濟(jì)安全是吸引外資最高層面的問題。外資并購引入外資絕對(duì)量的增加，最終會(huì)危及國家安全。從2005我國利用外資的情況看，外商投資股份制企業(yè)發(fā)展非常迅速，同比增加50%?？鐕镜牟①徯袨榻跤凇皵厥住毙袆?dòng)，專門選擇行業(yè)的排頭兵企業(yè)作為并購的重點(diǎn)，利用國有企業(yè)改制和地方推進(jìn)國有產(chǎn)權(quán)改革的時(shí)機(jī)，加快了并購的步伐。外資并購帶來的負(fù)面效應(yīng)也日漸擴(kuò)大，直接影響著我國的經(jīng)濟(jì)發(fā)展和社會(huì)穩(wěn)定。這些負(fù)面效應(yīng)主要有：

1、國有資產(chǎn)流失

如果說國企改革使國內(nèi)的國有資產(chǎn)流失，導(dǎo)致貧富差距，引起了社會(huì)的普遍關(guān)注，這屬于財(cái)富的不正當(dāng)分配，但總量并沒有減少。而引進(jìn)外資參與國企改革，出現(xiàn)國有資產(chǎn)的大量流失，那將會(huì)是“鷸蚌相爭，漁翁得利”。多年來，國有資產(chǎn)流失一直伴隨國企改革的始末，造成國有資產(chǎn)流失的直接原因有：第一，國內(nèi)沒有權(quán)威的資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)，國有資產(chǎn)不能合理作價(jià)。第二，資產(chǎn)存在的多樣性導(dǎo)致國資流失。第三，外商投資低價(jià)高報(bào)。第四，國企改制的透明度不夠。同時(shí)，地方政府對(duì)政績的非理性追逐、國有企業(yè)對(duì)長遠(yuǎn)目標(biāo)的弱化、管理層以權(quán)謀私、跨國公司行賄等都會(huì)造成國有資產(chǎn)流失，有關(guān)部門必須嚴(yán)格監(jiān)管。

2、財(cái)政稅收縮水

據(jù)有關(guān)數(shù)據(jù)顯示，我國在20世紀(jì)90年代后期，每年因跨國企業(yè)避稅行為而損失的稅收收入約為300億元。逃稅避稅已成為多數(shù)外資企業(yè)在國內(nèi)盈利的法寶。所謂避稅，俗稱“合理避稅”，是指企業(yè)為了實(shí)現(xiàn)利潤最大化和稅賦最低化，在各國稅收法律之間的差異中，策劃個(gè)人或集團(tuán)內(nèi)部財(cái)務(wù)節(jié)稅計(jì)劃，以規(guī)避稅收。

目前，跨國公司在我國除了通過賄賂直接獲得稅收保護(hù)外，主要采取的方式有兩種：關(guān)聯(lián)交易轉(zhuǎn)移定價(jià)和在避稅港注冊(cè)。關(guān)聯(lián)交易通常采取的方式是“高進(jìn)低出”，即從境外關(guān)聯(lián)企業(yè)買原材料或半成品之時(shí)高價(jià)買進(jìn)，再把成品低價(jià)賣給海外關(guān)聯(lián)企業(yè)，這樣更多的利潤流到了境外，達(dá)到了避稅的目的。第二種情況則是采取在國際避稅地，比如巴哈馬等避稅天堂成立公司，然后通過避稅地的公司與其他地方的公司進(jìn)行商業(yè)、財(cái)務(wù)運(yùn)作，把利潤轉(zhuǎn)移到避稅地，靠避稅地的免稅或低稅政策減少稅負(fù)。雖然我國稅務(wù)部門一直在對(duì)避稅行為進(jìn)行打擊，但也存在不少困難。外資并購的浪潮迅速掀起，更使我們迫切需要一個(gè)成熟的市場監(jiān)管體系和稅收體系。

3、游資風(fēng)險(xiǎn)投資

跨國公司的資本并購分為兩類：一類是經(jīng)營型并購。跨國公司購買國有企業(yè)，目的是為了經(jīng)營，擴(kuò)大在中國的市場占有份額，或控制中國某些企業(yè)產(chǎn)品的生產(chǎn)。另一類則是資本型并購。實(shí)行資本型并購，并購企業(yè)并不關(guān)心企業(yè)的經(jīng)營內(nèi)容，跨國金融投資公司只是借用國有企業(yè)的品牌和產(chǎn)品的銷售網(wǎng)絡(luò)，在海外推銷金融資本，并且通過證券市場等現(xiàn)代化的交易機(jī)構(gòu)，將國有企業(yè)逐漸轉(zhuǎn)賣給其他企業(yè)，從中牟取巨額利潤。

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“防人之心不可無”，我們不能把所有的外資都視為到中國“揩油”的投機(jī)商，但把外資看作國有企業(yè)改革的“救世主”，則是絕對(duì)錯(cuò)誤的。東南亞金融危機(jī)每個(gè)人都記憶猶新，中國的經(jīng)濟(jì)波動(dòng)并沒有投機(jī)者揚(yáng)言的那樣嚴(yán)重，是因?yàn)橹袊慕鹑谑袌鲞€不夠發(fā)達(dá)、不夠完善，沒有開放。正因?yàn)槿绱?，“嗅覺”靈敏的國外投資銀行家們注意到了大量不良資產(chǎn)存在是國內(nèi)銀行體系的薄弱環(huán)節(jié)，蜂擁而至迅速展開了“掘金”行動(dòng)。據(jù)媒體報(bào)道，國外投行在中國從事不良資產(chǎn)處置的利潤率高達(dá)100 %。摩根從華融買到108 億元資產(chǎn)，在一兩年內(nèi)又賣給了中方投資人，其中很大一部分是與欠款人有密切關(guān)系的投資人。行業(yè)的外資壟斷加上外資在不良資產(chǎn)處置上的市場尋租，造成了不良資產(chǎn)處置的暴利。

4、產(chǎn)業(yè)安全

外資控股并購最大的負(fù)面效應(yīng)，就在于它可能導(dǎo)致的壟斷。更應(yīng)當(dāng)引起注意的是，外商并購?fù)顿Y集中在我國關(guān)鍵領(lǐng)域的重點(diǎn)企業(yè)，并且不遺余力、不惜血本，意圖通過拿下行業(yè)排頭兵企業(yè)，控制戰(zhàn)略制高點(diǎn)，實(shí)現(xiàn)對(duì)整個(gè)市場的操控，其意圖已不完全是商業(yè)性的，而是具有明確的戰(zhàn)略指向。因此，國民經(jīng)濟(jì)的發(fā)展必須確立明晰的產(chǎn)業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略。為此，需要進(jìn)一步明確戰(zhàn)略產(chǎn)業(yè)，整體規(guī)劃產(chǎn)業(yè)發(fā)展和企業(yè)改革。對(duì)于戰(zhàn)略性產(chǎn)業(yè)和重要企業(yè)，外資進(jìn)入的方式和深度要有明確的界定?；對(duì)于涉及到戰(zhàn)略產(chǎn)業(yè)和重要企業(yè)的并購重組，必須堅(jiān)持國家戰(zhàn)略利益至上的原則；在服從戰(zhàn)略利益的前提下考慮企業(yè)的商業(yè)利益，避免以犧牲戰(zhàn)略利益、長遠(yuǎn)利益為代價(jià)換取眼前利益。要在開放中保持自主和發(fā)展自我，樹立合作共贏的意識(shí)。不能再搞那種一廂情愿式的招商引資，更不能以犧牲自我換取合作。重大并購重組活動(dòng)，要經(jīng)過專項(xiàng)評(píng)估和論證，進(jìn)行反壟斷審查。對(duì)于戰(zhàn)略性產(chǎn)業(yè)和具有戰(zhàn)略意義的重要企業(yè)，在實(shí)施并購重組過程中，必須通過專項(xiàng)審議。同時(shí)，建立并購中的國家經(jīng)濟(jì)安全預(yù)警機(jī)制，防范潛在風(fēng)險(xiǎn)。

三、規(guī)范外資并購的相關(guān)對(duì)策

我國在經(jīng)濟(jì)體制轉(zhuǎn)軌與加入WTO并軌的大環(huán)境中，開放的步伐、法律法規(guī)的完善與相關(guān)政策的匹配程度難免有脫節(jié)、不當(dāng)之處，政府在注意到經(jīng)濟(jì)發(fā)展勢頭將有可能損害國家利益時(shí)出臺(tái)相應(yīng)的應(yīng)急措施，這正體現(xiàn)了我國在改革開放過程中所貫徹的國家利益至上原則。在信息充斥的年代，政策一旦出現(xiàn)負(fù)面效應(yīng)，就有人聲稱改革斷送了十幾億人民的幸福、開放讓部分人把國有企業(yè)拱手送給了外國人。當(dāng)相關(guān)政策要危及外資的利益時(shí)，更有早就眼紅中國經(jīng)濟(jì)長遠(yuǎn)發(fā)展的國外的所謂學(xué)者叫囂：中國說是市場經(jīng)濟(jì)，政府卻制定出計(jì)劃經(jīng)濟(jì)的條例以阻止外資并購；中國在進(jìn)入WTO而承諾的市場開放舉措即將完成之際，它將面臨滑向經(jīng)濟(jì)民族主義的危險(xiǎn)等等。

誠然，并購是市場經(jīng)濟(jì)的正?；顒?dòng)，“不能因?yàn)樽约簺]本事就不讓別人進(jìn)來”。那么，如何把重要行業(yè)的主導(dǎo)權(quán)抓到行業(yè)自己手中呢？筆者認(rèn)為：

首先，規(guī)范外資壟斷性并購最為核心的任務(wù)，就是制定并完善規(guī)范外資并購的法律法規(guī)。在世界范圍內(nèi)，如美國、英國、德國、法國、澳大利亞、加拿大等經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)國家，已經(jīng)制定了較為完善的相關(guān)法律法規(guī)。這些國家將本國對(duì)于外資并購的立場、政策、審查標(biāo)準(zhǔn)、審查門檻、審查程序、審查期限，投訴方式等，都一一在法律法規(guī)中給予了明確的規(guī)定。

在德國，《公司法》規(guī)定跨國收購中當(dāng)一個(gè)人收購德國公司25%或50%以上股份或表決權(quán)時(shí)，必須通知聯(lián)邦卡特爾局；當(dāng)收購產(chǎn)生或加強(qiáng)市場控制地位時(shí)，這種收購將被禁止。制度使所有人都站在同一起跑線上。我國也要抓緊制定以《反壟斷法》為主體的相關(guān)法律法規(guī)，設(shè)立跨國并購審查機(jī)構(gòu)，確立外資并購管制范圍。在賦予外資國民待遇的同時(shí)，確立限制外資并--------------------------精品

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購的行業(yè)和領(lǐng)域，規(guī)范外資并購的審批制度。加快統(tǒng)一內(nèi)外資企業(yè)的稅收政策和監(jiān)管政策，為各類所有制企業(yè)創(chuàng)造公平的競爭環(huán)境。

其次，在認(rèn)識(shí)上要明確的是，在維護(hù)國家經(jīng)濟(jì)安全的前提下，以反壟斷為切入點(diǎn)，對(duì)外資并購進(jìn)行一定的干預(yù)，這是無可厚非的行為。2003年，我國頒布實(shí)施了《外資并購境內(nèi)企業(yè)暫行規(guī)定》，目前許多條款已與外資在華并購實(shí)際情況不相匹配。在一些行業(yè)，外資的并購范圍迅速擴(kuò)大，控制力急劇增強(qiáng)，已經(jīng)開始危及產(chǎn)業(yè)安全。最近，商務(wù)部、國務(wù)院國資委等六部委聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于外國投資者并購境內(nèi)企業(yè)的規(guī)定》，切中了目前外資并購混亂之要害。該《規(guī)定》實(shí)際上也是中國加入WTO的一個(gè)配套政策。事實(shí)上，許多WTO成員國都有這方面的政策法規(guī)。

外資并購之所以在中國社會(huì)引起如此廣泛而深切的關(guān)注，是因?yàn)槠渲斜┞冻龅膯栴}太多，也太嚴(yán)重。資本的流動(dòng)總是朝邊際收益更高的地方去，外資并購境內(nèi)企業(yè)有利可圖，境內(nèi)企業(yè)購并同樣的企業(yè)未必就只是虧損。因此，企業(yè)并購最后需邁過內(nèi)外資“同資不同命”的“公平門”，保證內(nèi)資也能獲得機(jī)會(huì)，而不是被排除在外。

只有更新理念，破除偏見，并對(duì)國內(nèi)外資本一視同仁，讓外資并購乃至整個(gè)企業(yè)產(chǎn)權(quán)市場走上公正、公開的可持續(xù)發(fā)展道路，才能正確對(duì)待愈演愈烈的并購大潮。

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