第一篇：9種不良資產(chǎn)創(chuàng)新處置方式及對銀行影響

9種不良資產(chǎn)創(chuàng)新處置方式及對銀行影響

資產(chǎn)3602016-03-15 13:42:42閱讀(0)評論()

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一、不良資產(chǎn)定義

首先要區(qū)分不良資產(chǎn)和呆賬；前者是銀行業(yè)監(jiān)管機(jī)構(gòu)和金融機(jī)構(gòu)自身為管理貸款根據(jù)內(nèi)部評級劃分貸款質(zhì)量的結(jié)果?！顿J款風(fēng)險分類指導(dǎo)原則》（銀發(fā)[2001]416號）；

后者則是財務(wù)會計的概念，是從會計準(zhǔn)則上允許進(jìn)行核銷的定義。依據(jù)是財政部的《金融企業(yè)呆賬核銷管理辦法》的附件1《一般債權(quán)或股權(quán)呆賬認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)及核銷所需相關(guān)材料》進(jìn)行認(rèn)定。

不良資產(chǎn)和呆賬并沒有實(shí)質(zhì)性對應(yīng)關(guān)系。但如果銀行希望降低不良資產(chǎn)率，緩解撥備覆蓋率壓力，則需要通過不良貸款中的呆賬進(jìn)行核銷或者進(jìn)行不良資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓。而不良資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓如果是折價轉(zhuǎn)讓，折讓的部分同樣需要核銷。

二、監(jiān)管對銀行不良資產(chǎn)的苛刻約束

(一)先看不良貸款率、貸款撥備率、撥備覆蓋率

1).不良貸款率：不良貸款/貸款總額

在《商業(yè)銀行風(fēng)險監(jiān)管核心指標(biāo)（試行）》中要求不良率不應(yīng)高于5%（不過本文最后介紹央行對財務(wù)指標(biāo)約束中有更嚴(yán)格的要求），但其實(shí)該比例要求并非硬性要求，實(shí)踐中一家銀行的不良其實(shí)是一個商業(yè)行為的結(jié)果，除不良資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓外，銀行難以像控制存款準(zhǔn)備金率和資本充足率那樣準(zhǔn)確管理不良率，目前銀行業(yè)的不良率報表體現(xiàn)水平大約2%。不過需要注意的是，每家銀行的5級分類標(biāo)準(zhǔn)不完全相同，銀監(jiān)會在2007年發(fā)布了《貸款風(fēng)險分類指引》（銀監(jiān)發(fā)[2007]54號），給出了一些定性考量因素和需要考慮的維度，但具體分類并不是完全量化的過程，而是依賴于風(fēng)險官綜合諸多非量化因素綜合評估結(jié)果。具體可以參見本文第六部分五級分類的詳細(xì)闡述！

2).貨款撥備率：貨款損失準(zhǔn)備/各項(xiàng)貨款余額

《商業(yè)銀行貸款損失準(zhǔn)備管理辦法》（中國銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會令2011年第4號）正式引入貸款撥備率和撥備覆蓋率指標(biāo)，要求重要性銀行于2013年底達(dá)標(biāo)，對非系統(tǒng)重要性銀行則放寬至2018年底達(dá)標(biāo)即可。

貸款撥備率基本標(biāo)準(zhǔn)為2.5%，撥備覆蓋率基本標(biāo)準(zhǔn)為150%。這兩項(xiàng)標(biāo)準(zhǔn)中的較高者為商業(yè)銀行貸款損失準(zhǔn)備的監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)。

一般來講，撥備是為了覆蓋預(yù)期損失，資本金用來應(yīng)付非預(yù)期損失，或者說發(fā)生概率較小但損失較大的情形，稱肥尾。所以撥備應(yīng)該對應(yīng)著一定的風(fēng)險較高的貸款。貸款撥備率有別于其他幾項(xiàng)貸款損失監(jiān)管指標(biāo)，因?yàn)榉帜笧楦黜?xiàng)貸款余額（包括正常類貸款），所以實(shí)質(zhì)上是監(jiān)管機(jī)構(gòu)對銀行貸款分類沒有充分信心，或者說為應(yīng)付對貸款分類的周期性，用2.5%的硬性指標(biāo)來彌補(bǔ)150%撥備覆蓋率的不足。

但2.5%指標(biāo)對銀行而言在經(jīng)濟(jì)景氣的上升周期比較難以達(dá)到，因?yàn)椴涣悸瘦^低，所以銀行不得不被迫額外提取。

3).撥備覆蓋率：貸款損失準(zhǔn)備/（次級類貨款+可疑類貨款+損失類貨款）* 100%，對于超過150%的撥備可以計入二級資本，從而有助于提升銀行的資本充足率。

上述公司分子部分一般稱之為貸款損失準(zhǔn)備，作為資產(chǎn)的減項(xiàng)，并相應(yīng)地在利潤表上作為支出項(xiàng)，從而減少當(dāng)期收益。但實(shí)際資產(chǎn)損失并沒有實(shí)際發(fā)生，只有當(dāng)實(shí)際貸款核銷或不良資產(chǎn)低于面值進(jìn)行處置的時候才會最終兌現(xiàn)所謂的損失。所以貸款損失準(zhǔn)備主要用來應(yīng)對“預(yù)期損失”（expected loss），而前面介紹的資本充足率中的銀行資本（包括銀行普通股權(quán)+可減計資本債）用來應(yīng)對非預(yù)期損失（unexpected loss）；

(二)再來看貸款核銷和轉(zhuǎn)讓對上述指標(biāo)的影響；

貸款撥備率基本標(biāo)準(zhǔn)為2.5%，撥備覆蓋率基本標(biāo)準(zhǔn)為150%。這兩項(xiàng)標(biāo)準(zhǔn)中的較高者為商業(yè)銀行貸款損失準(zhǔn)備的監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)。

貸款撥備率：貸款損失準(zhǔn)備/各項(xiàng)貸款余額；

撥備覆蓋率：貸款損失準(zhǔn)備/（次級類貸款+可疑類貸款+損失類貸款）；

從上述兩項(xiàng)比率公式可以看出：貸款撥備率/不良率 =撥備覆蓋率

貸款撥備率對一家銀行的風(fēng)險識別沒有任何參考價值，只是巴塞爾委員會為應(yīng)付貸款分類的周期性，引入的一個沒有風(fēng)險敏感性的指標(biāo)。因?yàn)榉帜笧楦黜?xiàng)貸款余額（包括正常類貸款）。所以一般而言銀行不會維持較高的貸款撥備率（2016底前達(dá)標(biāo)2.5%），在不良率不高的情況下（不良率低于1.667%），短板是貸款撥備率，可以將其看作一個常量。但如果一旦不良率高于1.667%，撥備覆蓋率將是那個短板，從而是常量150%。

為何這樣，還是看公式：貸款撥備率/不良率 =撥備覆蓋率；如果不良率超過1.667%，為了維持150%的撥備覆蓋率，銀行必須不斷增加貸款損失撥備，此時銀行壓力來自撥備覆蓋率，銀行計提貸款損失準(zhǔn)備意味著沖擊利潤表。

如果不良率低于1.667%，那么銀行壓力主要來自貸款撥備率（2016年底2.5%的標(biāo)準(zhǔn)才正式生效）的2.5%監(jiān)管水平，銀行也必須計提貸款損失準(zhǔn)備，從而沖擊利潤表。此時撥備覆蓋率將維持在高于150%的水平上，不構(gòu)成主要壓力。

所以此次如果銀監(jiān)會降低撥備覆蓋率到120%，其實(shí)不良率閥值調(diào)整到2.083%（2.5%/120%），從而所有不良率低于2.08%的銀行不必?fù)?dān)心因?yàn)椴环蠐軅涓采w率而需要額外計提貸款損失準(zhǔn)備。

當(dāng)然上述閥值概念主要基于假設(shè)時間往前看到2016年下半年，2.5%貸款撥備率即將生效的試點(diǎn)。

(三)不良資產(chǎn)核銷和轉(zhuǎn)讓如何改善撥備覆蓋率和貸款撥備率？

通過不良資產(chǎn)處置改善商業(yè)銀行監(jiān)管指標(biāo)主要就兩種途徑，一是核銷，二是轉(zhuǎn)讓。

如果是核銷，則可以降低不良率和貸款撥備率，撥備覆蓋率變動不確定，多數(shù)可能提高撥備覆蓋率。因?yàn)楹虽N會將不良貸款可以核銷部分和不良貸款賬面價值進(jìn)行沖減，二者等額下降。從工商銀行2014年核銷案例來看，其核銷383.6億元人民幣，意味著其不良貸款余額下降383.64億，貸款減值準(zhǔn)備下降多少可選擇，如果也等比例下降383億，分子分母的同時下降會提高撥備覆蓋率，但工行的撥備覆蓋率為206%，會提高撥備覆蓋率。同時貸款撥備率分子是撥備余額，分母是所有貸款余額，工行2014年末是2.34%，分子分母等額下降將導(dǎo)致貸款撥備率下降。

如果是不良資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓，按照平均35%的賬面值轉(zhuǎn)讓價款，那么另外65%的折扣部分需要核銷，所以貸款減值準(zhǔn)備余額因轉(zhuǎn)讓而下降不良貸款余額的65%（如果沖抵減值準(zhǔn)備是按照1:1)，不良貸款賬面值全部消除，資產(chǎn)方新增35%不良貸款余額的現(xiàn)金。所以不良資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓降低不良率，降低貸款撥備率，撥備覆蓋率就此案例會提高（分子降低65%，分母下降100%的轉(zhuǎn)讓的不良貸款）。

總結(jié)起來，“本年核銷”在此前計提非常充分的情況下不會沖擊利潤表，而肯定影響利潤表的項(xiàng)目是“本年計提”；貸款減值準(zhǔn)備余額最終反映在資產(chǎn)負(fù)債表上，并反映在撥備覆蓋率和貸款撥備率。

那么總結(jié)起來一句話：銀行是否核銷其實(shí)不一定影響利潤表，但影響撥備覆蓋率和貸款撥備率幾個指標(biāo)。但銀行是否計提貸款損失準(zhǔn)備卻實(shí)實(shí)在在影響當(dāng)年利潤。從而降低撥備覆蓋率可以釋放部分利潤空間。此次銀監(jiān)會將撥備覆蓋率降到120%，對利潤表的影響是釋放了0.3單位的壞賬準(zhǔn)備計提。

筆者樂意進(jìn)一步探討，歡迎加微信***討論。

三、不良資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓資產(chǎn)管理公司

不良資產(chǎn)批量轉(zhuǎn)讓只能轉(zhuǎn)讓給資產(chǎn)管理公司，這是一個最大的硬性約束阻礙其他民間參與不了資產(chǎn)盤活。當(dāng)然在當(dāng)前的大政治背景下（中央鼓勵不良資產(chǎn)的盤活，銀監(jiān)會也是采取鼓勵態(tài)度，以加快不良資產(chǎn)處置），部分金融機(jī)構(gòu)在具體執(zhí)行過程中不良資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓的受讓方選擇上沒有嚴(yán)格執(zhí)行《金融企業(yè)不良資產(chǎn)批量轉(zhuǎn)讓管理辦法》規(guī)定。目前公布的只有15個省市授權(quán)的地方資產(chǎn)管理公司可以承接批量不良資產(chǎn)，所以尚未取得授權(quán)的地方部分公司已經(jīng)開展類似業(yè)務(wù)，先通過已有經(jīng)驗(yàn)為獲取未來正式資質(zhì)奠定基礎(chǔ)。

1.常規(guī)批量轉(zhuǎn)讓

財政部和銀監(jiān)會2012年1月發(fā)布《金融企業(yè)不良資產(chǎn)批量轉(zhuǎn)讓管理辦法》財金[2012]6號；

銀監(jiān)會發(fā)布了《關(guān)于地方資產(chǎn)管理公司開展金融企業(yè)不良資產(chǎn)批量收購處置業(yè)務(wù)資質(zhì)認(rèn)可條件等有關(guān)問題的通知》（銀監(jiān)發(fā)[2013]45號）規(guī)定省級政府可以設(shè)立或授權(quán)一家地方資產(chǎn)管理公司，但區(qū)別于4大資產(chǎn)管理公司，地方資產(chǎn)管理公司購入不良資產(chǎn)后只能自行處置，不得對外轉(zhuǎn)讓。

地方授權(quán)文件應(yīng)同時抄送財政部和銀監(jiān)會，民營資本只能入股地方資產(chǎn)管理公司；現(xiàn)在來看民營資本和外資尚難以直接進(jìn)入不良資產(chǎn)批量受讓的市場。

2014年7月份銀監(jiān)會發(fā)布 銀監(jiān)辦便函[2014]634號 公布5家地方資產(chǎn)管理公司名單

2014年7月份銀監(jiān)會公告另外5家省市授權(quán)的地方資產(chǎn)管理公司名單

2015年7月份銀監(jiān)會公告第三批5省地方資產(chǎn)管理公司名單

以及后續(xù)共22家省級不良資產(chǎn)名單參見本文附件。

2.批量轉(zhuǎn)讓的約束

財政部《金融企業(yè)不良資產(chǎn)批量轉(zhuǎn)讓管理辦法》中第八條明確規(guī)定“(四)個人貸款（包括向個人發(fā)放的購房貸款、購車貸款、教育助學(xué)貸款、信用卡透支、其他消費(fèi)貸款等以個人為借款主體的各類貸款）；”導(dǎo)致目前個人不良貸款中最主要組成部分的“個人經(jīng)營性不良貸款”轉(zhuǎn)讓存在法律障礙。

但因?yàn)閭€人貸款金額相對小，筆數(shù)多，如果通過轉(zhuǎn)讓途徑，只能批量轉(zhuǎn)讓。這樣的兩難處境，一般解決手段是通過等量置換，即通過發(fā)放小企業(yè)貸款置換“個人經(jīng)營性貸款”，以符合批量轉(zhuǎn)讓的條件。

實(shí)際業(yè)務(wù)中，是否可以通過批量協(xié)商，招標(biāo)，分包報價和合同值得探討！

此外地方版不良資產(chǎn)管理公司還有如下約束：

1.業(yè)務(wù)局限于省內(nèi)。根據(jù)財金[2012]6號文和銀監(jiān)發(fā)[2013]45號文，原則上各省、自治區(qū)、直轄市只可設(shè)立或授權(quán)一家AMC，且只能參與本省內(nèi)的不良資產(chǎn)的批量轉(zhuǎn)讓。從目前為止銀監(jiān)會公布的15家地方資產(chǎn)管理公司看，仍然都是嚴(yán)格執(zhí)行每省一家的規(guī)定。

2.處置方式較為單一。根據(jù)財金[2012]6號文和銀監(jiān)發(fā)[2013]45號文，地方資產(chǎn)管理公司采取債務(wù)重組的方式進(jìn)行處置，不得對外轉(zhuǎn)讓；如以資抵債、債轉(zhuǎn)股、債務(wù)打折等方式進(jìn)行處置。這主要為了防止地方資產(chǎn)管理公司變成流轉(zhuǎn)平臺，從而拉長整個不良資產(chǎn)處置的鏈條，也避免利益輸送。而債務(wù)重組一定是最終的處置措施。

相比之下，根據(jù)財政部2008年的《金融資產(chǎn)管理公司資產(chǎn)處置管理辦法（修訂）》（財金[2008]85號），四大AMC可通過追償債務(wù)、租賃、轉(zhuǎn)讓、重組、資產(chǎn)置換、委托處置、債權(quán)轉(zhuǎn)股權(quán)、資產(chǎn)證券化等多種方式處置資產(chǎn)。

3.金融機(jī)構(gòu)定性

是否是金融企業(yè)，其實(shí)各監(jiān)管機(jī)構(gòu)的定義也常常出現(xiàn)一些差異，但一般以是否有金融監(jiān)管部門（三會）發(fā)放的金融牌照為準(zhǔn)。是否為金融類企業(yè)其實(shí)是一個雙刃劍，但四大AMC作為金融類企業(yè)，可發(fā)行金融債券、同業(yè)拆借和向其他金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行商業(yè)融資。債券融資成本也低于銀行同期貸款基準(zhǔn)利率。地方資產(chǎn)管理公司作為非金融企業(yè)融資渠道相對狹窄。

四、不良資產(chǎn)創(chuàng)新轉(zhuǎn)讓方式探討

1.不良資產(chǎn)證券化

關(guān)于不良資產(chǎn)證券化的話題極具爭議性。在目前的信貸資產(chǎn)證券化監(jiān)管框架中并沒有明文制度性限制不得進(jìn)行不良資產(chǎn)證券化。

2006年-2008年國內(nèi)主要有資產(chǎn)管理公司進(jìn)行過不良資產(chǎn)證券化，不過都是跨境轉(zhuǎn)讓。2008年金融危機(jī)爆發(fā)，信貸資產(chǎn)證券化全部叫停，不僅僅是不良資產(chǎn)證券化。

目前信貸資產(chǎn)證券化對基礎(chǔ)資產(chǎn)明確約束的主要是三部：2005年央行和銀監(jiān)會聯(lián)合發(fā)布的《金融機(jī)構(gòu)信貸資產(chǎn)證券化試點(diǎn)監(jiān)督管理辦法》（中國銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會令2005年第3號）；2012年央行和銀監(jiān)會聯(lián)合發(fā)布的《關(guān)于進(jìn)一步擴(kuò)大信貸資產(chǎn)證券化試點(diǎn)有關(guān)事項(xiàng)的通知》（銀發(fā)[2012]127號）；2008年銀監(jiān)會發(fā)布的《關(guān)于進(jìn)一步加強(qiáng)信貸資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)管理工作的通知》。

這三部法規(guī)強(qiáng)調(diào)基礎(chǔ)資產(chǎn)的穩(wěn)定現(xiàn)金流，和部分產(chǎn)業(yè)政策的傾向?，F(xiàn)實(shí)中，不良資產(chǎn)證券化在國內(nèi)此前一直難以成行，原因在于自2005年資產(chǎn)證券化國內(nèi)誕生以來，都是逐筆審批的流程，經(jīng)過銀監(jiān)會和央行的雙重審批，不要說不良資產(chǎn)，即便是正常資產(chǎn)在2008年到2012年的4年間也被窗口叫停。2012年重啟后，每筆不良資產(chǎn)仍然需要面對銀監(jiān)會的開包檢查，對資產(chǎn)質(zhì)量風(fēng)險和產(chǎn)業(yè)政策等進(jìn)行審核。

但最近的宏觀形勢和銀行資產(chǎn)資產(chǎn)質(zhì)量逼迫管理層考慮如何為銀行解困。為緩解當(dāng)前經(jīng)濟(jì)壓力，鼓勵銀行信貸投放，激勵金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)是當(dāng)務(wù)之急；顯然不良資產(chǎn)問題影響銀行多重監(jiān)管指標(biāo)（本文后面將詳細(xì)分析處置不良資產(chǎn)怎樣改善銀行監(jiān)管指標(biāo)），所以成立省級資產(chǎn)管理公司以及開放不良資產(chǎn)證券化等都是為銀行解憂途徑。

目前監(jiān)管層都肯定開展不良資產(chǎn)證券化的積極作用：能夠拓寬商業(yè)銀行處置不良貸款的渠道，加快不良貸款處置速度，有利于提高商業(yè)銀行資產(chǎn)質(zhì)量。同時，通過這種方式能夠更好地發(fā)現(xiàn)不良資產(chǎn)價格，有利于提高銀行對于不良資產(chǎn)的回收率水平。也即將在大行中開始試點(diǎn)。

而且自2014年11月份銀監(jiān)會將資產(chǎn)證券化從逐筆審核制改為備案制后，同時也不再開包檢查，從制度上應(yīng)該沒有了不良資產(chǎn)證券化障礙，而且目前的監(jiān)管環(huán)境鼓勵不良資產(chǎn)處置的創(chuàng)新方式。但發(fā)起人作為貸款服務(wù)機(jī)構(gòu)（一般都是發(fā)起人兼任，不良貸款更需要發(fā)起人沖當(dāng)貸款服務(wù)機(jī)構(gòu)）一旦將不良打包轉(zhuǎn)讓后，如果劣后級又非常低是否導(dǎo)致發(fā)起人道德風(fēng)險等問題需要從長遠(yuǎn)機(jī)制設(shè)計上考慮的問題（最新監(jiān)管規(guī)則上沒有強(qiáng)制劣后比例要求，發(fā)起人可以將劣后的95%出售，如10億資產(chǎn)支持證券，6億劣后，那么發(fā)起人理論上只要持有其中的3000萬即可；當(dāng)然實(shí)踐中多數(shù)仍然發(fā)起人持有）。

此外，不良資產(chǎn)證券化的問題還有評級以及關(guān)聯(lián)交易。對于穩(wěn)定現(xiàn)金流的基本預(yù)測相對更難，不確定因素（如國內(nèi)破產(chǎn)重組流程人為干預(yù)因素）較多。關(guān)于關(guān)聯(lián)交易，目前信貸資產(chǎn)支持證券在銀行間市場流通，關(guān)聯(lián)交易適用普通債券的關(guān)聯(lián)交易準(zhǔn)則，今年5月份人民銀行公告9號文進(jìn)一步放松關(guān)聯(lián)交易約束。但不良資產(chǎn)證券化為使得整個風(fēng)險脫離銀行集團(tuán)甚至脫離金融集團(tuán)表內(nèi)體系，是否需要嚴(yán)格的關(guān)聯(lián)交易制度，而且需要重新考慮“關(guān)聯(lián)方”的定義，防止集團(tuán)內(nèi)部消化不良資產(chǎn)支持證券，阻礙不良資產(chǎn)支持證券真正市場化運(yùn)作市場化定價。對于合格投資者，在銀行間因?yàn)槎际菣C(jī)構(gòu)客戶相對可控。如果跨市場發(fā)行（央行在今年4月份的資產(chǎn)證券化上市交易備案制改革中允許跨市場運(yùn)作），交易所則需要考慮制定相對更嚴(yán)格的合格投資者準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)。

不良資產(chǎn)由于其風(fēng)險特征，對信息披露和估值要求更高，最為資產(chǎn)證券化最核心要素的“穩(wěn)定現(xiàn)金流”不確定性較普通資產(chǎn)支持證券更高。所以不良資產(chǎn)證券化筆者認(rèn)為更多是市場基礎(chǔ)而不是法規(guī)障礙。此外從資本計提角度，按照目前規(guī)則，B+及以下風(fēng)險權(quán)重為1250%，不良資產(chǎn)證券化自留比例如果較高的情況下也對資本形成一定壓力。

此外在林華許余潔黃長清、李耀光在《金融會計》2015年12 期發(fā)表的《中國開展不良貸款證券化的相關(guān)思考與建議》提議過PE公司+資產(chǎn)管理公司作為發(fā)起人模式進(jìn)行不良資產(chǎn)證券化的討論。從目前法規(guī)層面仍然需要對社會資本批量處置不良資產(chǎn)，以及非四大資產(chǎn)管理公司打破“自行處置不得轉(zhuǎn)讓”的法規(guī)體系約束。

2.轉(zhuǎn)讓+回購或其他風(fēng)險兜底增信措施

部分受讓方由于資源約束仍然依賴于轉(zhuǎn)讓方進(jìn)行催收的批量不良資產(chǎn)，所以又得委托出讓行繼續(xù)對債權(quán)進(jìn)行管理。受讓方委托出讓行進(jìn)行清收情況下，銀行或需要通過部分風(fēng)險兜底來增信。

回購指不良資產(chǎn)打包轉(zhuǎn)讓資產(chǎn)管理公司后，同時簽訂回購協(xié)議，回購價格事先確定，銀行支付給資產(chǎn)管理公司“管理費(fèi)”（也有可能是差價形式體現(xiàn)）；該設(shè)計可以為銀行短期調(diào)節(jié)監(jiān)管指標(biāo)。

對于這種形式的回購，是否符合《企業(yè)會計準(zhǔn)則第23號——金融資產(chǎn)轉(zhuǎn)移》要求也表示懷疑。此外這種轉(zhuǎn)讓方式是否符合127號文關(guān)于禁止非標(biāo)資產(chǎn)回購的規(guī)定，也值得探討，筆者認(rèn)為從127號文看，第五條明確規(guī)定：“買入返售（賣出回購）業(yè)務(wù)項(xiàng)下的金融資產(chǎn)應(yīng)當(dāng)為銀行承兌匯票，債券、央票等在銀行間市場、證券交易所市場交易的具有合理公允價值和較高流動性的金融資產(chǎn)。賣出回購方不得將業(yè)務(wù)項(xiàng)下的金融資產(chǎn)從資產(chǎn)負(fù)債表轉(zhuǎn)出”。從該規(guī)定看，不良資產(chǎn)應(yīng)該也在禁止之列，如果受讓方為金融機(jī)構(gòu)，金融資產(chǎn)管理公司納入金融機(jī)構(gòu)范疇。

當(dāng)然如果轉(zhuǎn)讓+回購對象不是金融機(jī)構(gòu)，則不受該條約束。

同樣在127號文同業(yè)業(yè)務(wù)中明確賣出回購不能出表（比會計準(zhǔn)則更加嚴(yán)格的規(guī)定）；而風(fēng)險補(bǔ)充或兜底類似結(jié)構(gòu)分層的設(shè)計，等同于不良資產(chǎn)轉(zhuǎn)出行仍然持有劣后風(fēng)險，資產(chǎn)管理公司持有的是優(yōu)先級，只不過這里并沒有引入信托公司設(shè)計受益權(quán)進(jìn)行剝離。所以筆者的觀點(diǎn)不論是回購，還是風(fēng)險補(bǔ)充或兜底都沒有做到風(fēng)險實(shí)質(zhì)出表。

此外進(jìn)一步隱蔽類型為“通道+回購”，即通過一家第三方通道（通常不是金融資產(chǎn)管理公司，而是一個通道資管公司）按照不良資產(chǎn)等價承接不良資產(chǎn)，同時附加回購協(xié)議，通道資金來自不良貸款轉(zhuǎn)出行的貸款。這樣的模式，對銀行而言成本較低，只需要付很低的通道費(fèi)，可以降低多重監(jiān)管指標(biāo)，如不良率，存貸比，信貸規(guī)模，資本計提等。很明顯這種模式違規(guī)非常明顯已經(jīng)不是灰色地帶的操作形式。

3.新增貸款給第三方進(jìn)行轉(zhuǎn)移，或平移風(fēng)險

“平移”風(fēng)險是指通過向擔(dān)保企業(yè)發(fā)放等量新增貸款形式收回不良貸款，操作上通過受托支付直接設(shè)立專用賬戶，確保該筆貸款資金可以確定性回流到原先的債務(wù)人開在債權(quán)行的賬戶上。

新增貸款第三方，以便第三方企業(yè)（實(shí)力較強(qiáng)的企業(yè)）接受問題企業(yè)，或接受問題企業(yè)的部分債務(wù)來短期化解債務(wù)風(fēng)險。

4.將不良貸款打包通過銀信合作理財設(shè)立信托受益權(quán)分層，優(yōu)先級對大眾理財客戶發(fā)售

由于信貸資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓規(guī)則規(guī)定不允許銀行理財直接受讓信貸類資產(chǎn)，所以這種模式必須通過信托進(jìn)行操作，同時必須有第三方銀行發(fā)行理財產(chǎn)品承接不良資產(chǎn)轉(zhuǎn)出行的不良信貸資產(chǎn)（銀信合作的法規(guī)規(guī)定銀信合作理財不得投資于產(chǎn)品發(fā)行銀行自身的信貸資產(chǎn)）。

法規(guī)依據(jù)：《關(guān)于進(jìn)一步規(guī)范銀信合作有關(guān)事項(xiàng)的通知》（銀監(jiān)發(fā)[2009]111號）

5、其他非常規(guī)處置渠道

《關(guān)于商業(yè)銀行向社會投資者轉(zhuǎn)讓貸款債權(quán)法律效力有關(guān)問題的批復(fù)》（銀監(jiān)辦發(fā)[2009]24號）明確對商業(yè)銀行向社會投資者轉(zhuǎn)讓貸款債權(quán)沒有禁止性規(guī)定，轉(zhuǎn)讓合同具有合同法上的效力。社會投資者是指金融機(jī)構(gòu)以外的自然人、法人或者其他組織。

但缺陷在于：向社會投資者轉(zhuǎn)讓只能公開拍賣，而且不得是批量轉(zhuǎn)讓。如果是批量轉(zhuǎn)讓，則必須轉(zhuǎn)讓給資產(chǎn)管理公司，批量的定義是10戶/項(xiàng)以上進(jìn)行組包。

但是從司法實(shí)踐看卻面臨更多的障礙，因?yàn)榻鹑趥鶛?quán)業(yè)務(wù)經(jīng)營需要特殊牌照制度由銀監(jiān)會進(jìn)行嚴(yán)格準(zhǔn)入和監(jiān)管。這在我國相關(guān)法律法規(guī)中明確規(guī)定。中國人民銀行、國資委在具體案件答復(fù)最高人民法院征求意見函時認(rèn)為，銀行只有根據(jù)法律、法規(guī)和政策向金融資產(chǎn)管理公司剝離不良債權(quán)，而無權(quán)自主向社會上的普通民事主體轉(zhuǎn)讓金融僨權(quán)。中國銀監(jiān)會在2009年上述批復(fù)中（銀監(jiān)辦發(fā)[2009]24號）則認(rèn)為金融債權(quán)也是債權(quán)，允許銀行向普通民事主體轉(zhuǎn)讓逾期債權(quán)（但不可以批量轉(zhuǎn)讓）。所以法律環(huán)境的不確定性。

6、產(chǎn)權(quán)交易所護(hù)持

目前信貸資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓的相關(guān)規(guī)則中對銀行之間的信貸資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓有嚴(yán)格約束，尤其在風(fēng)險轉(zhuǎn)移和資本計提，貸款損失計提方面，防止任一試點(diǎn)的落空。而且銀行之間的信貸資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓不包括不良資產(chǎn)。但通過產(chǎn)權(quán)交易所轉(zhuǎn)讓存在一定隱蔽性，盡管實(shí)質(zhì)上仍然是類似模式。如果是通過理財產(chǎn)品承接對方的不良資產(chǎn)，同樣需要符合理財產(chǎn)品投資的相關(guān)規(guī)定，即不得直接受讓信貸類產(chǎn)品。

7、不良資產(chǎn)跨境轉(zhuǎn)讓

目前仍然不具備可行性。因?yàn)檎w客戶關(guān)系維護(hù)，母行本來就需要并表核算這些不良資產(chǎn)，轉(zhuǎn)讓后并不加大母行的撥備和其他指標(biāo)，外資行有更高動力將不良資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓給母行；

當(dāng)日對四大資產(chǎn)管理公司對境外進(jìn)行不良資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓，外匯管理依據(jù)《關(guān)于金融資產(chǎn)管理公司對外處置不良資產(chǎn)外匯管理有關(guān)問題的通知》（匯發(fā)[2015]3號）是允許操作；但地方資產(chǎn)管理公司是否具有可操作性，目前也沒有明確的說法，盡管外管局的法規(guī)中留有余地：“經(jīng)主管部門批準(zhǔn)，金融資產(chǎn)管理公司以外的其他類型境內(nèi)機(jī)構(gòu)對外處置不良資產(chǎn)可參照執(zhí)行”；但根據(jù)實(shí)際和外管的接觸看，銀行貸款（包括正常類和不良類）直接（即不通過資產(chǎn)管理公司）跨境轉(zhuǎn)讓涉及外債問題，外管局的反饋是持否定態(tài)度。

盡管外管局當(dāng)前否定操作的可行性，但未來隨著資本項(xiàng)目逐步放開，以及緩解銀行不良資產(chǎn)并釋放銀行放貸空間將是政策方向；是否可以在一定限度內(nèi)（比如設(shè)定轉(zhuǎn)讓的不良資產(chǎn)債務(wù)人局限于特定區(qū)域和特定額度）試點(diǎn)，筆者認(rèn)為仍有探討的空間。

8、不良資產(chǎn)債轉(zhuǎn)股

這是最近熱門話題，主要源于中國最大民營造船廠熔盛重工（現(xiàn)更名為華榮能源，01101.HK）的一則公告，擬向債權(quán)人發(fā)行最多171億股股票（向22家債權(quán)銀行發(fā)行141億股，向1000家供應(yīng)商債權(quán)人發(fā)行30億股），以抵消171億元債務(wù)。財新記者獨(dú)家獲悉，在此次債轉(zhuǎn)股完成后，熔盛重工最大的債權(quán)人中國銀行將變成其最大股東。

財新報道揭示，截止今年2月，熔盛重工在金融機(jī)構(gòu)的負(fù)債總額已經(jīng)上升到226億元，其中，中國銀行是其最大的債權(quán)方，債務(wù)總額為63.1億元。熔盛重工將向中國銀行發(fā)行27.5億股股票以抵消27.5億元債務(wù)。

Q&A

第一個問題：銀行債轉(zhuǎn)股或其他持有工商企業(yè)股票是否一定違反商業(yè)銀行法？

回答：不是。

銀行其實(shí)可以被動持有股權(quán)，一般而言被動持股主要指股權(quán)質(zhì)押因主債務(wù)合同項(xiàng)下違約銀行取得的股權(quán)，但并沒有排除其他形式銀行為維護(hù)其債權(quán)所獲得的股權(quán)，這其中筆者認(rèn)為包括債轉(zhuǎn)股。

資本處理如何計提是中行面臨的最主要問題，根據(jù)2012年頒布的《商業(yè)銀行資本管理辦法（試行）》，持有股權(quán)處理有以下幾種情形：

(一)商業(yè)銀行被動持有的對工商企業(yè)股權(quán)投資在法律規(guī)定處分期限內(nèi)的風(fēng)險權(quán)重為400%。

(二)商業(yè)銀行因政策性原因并經(jīng)國務(wù)院特別批準(zhǔn)的對工商企業(yè)股權(quán)投資的風(fēng)險權(quán)重為400%。

(三)商業(yè)銀行對工商企業(yè)其它股權(quán)投資的風(fēng)險權(quán)重為1250%。

(四）對金融機(jī)構(gòu)的股權(quán)投資(未扣除部分)風(fēng)險權(quán)重為250%。

除有國家另行規(guī)定外，筆者認(rèn)為債務(wù)重組或股權(quán)質(zhì)押形成的被動持股其風(fēng)險權(quán)重應(yīng)該是400%；但所謂法律規(guī)定的處分期內(nèi)在債務(wù)重組或前面提及的中行案例中很難定義，要視具體債轉(zhuǎn)股的推出安排或監(jiān)管層批復(fù)。

顯然此類債轉(zhuǎn)股應(yīng)該不是純市場化運(yùn)作結(jié)果，需要監(jiān)管層深度介入，比如轉(zhuǎn)股后持有期限，相應(yīng)資本安排。后續(xù)能否常態(tài)化操作筆者持有懷疑態(tài)度，或至少等相關(guān)文件出臺，如《企業(yè)金融債務(wù)重組管理辦法》或能提供更多視角。

此外《商業(yè)銀行資本管理辦法（試行）》附件10 市場風(fēng)險標(biāo)準(zhǔn)法計量規(guī)則，規(guī)定了股票投資的市場風(fēng)險，指交易賬戶中的股票及其衍生品頭寸。這里的資本計提要求非常低，只要求按照股票頭寸的8%（類似風(fēng)險權(quán)重100%）計提市場風(fēng)險。即便加上一般市場風(fēng)險和特定市場風(fēng)險兩種不同的股票投資市場風(fēng)險，最高也就面臨200%的風(fēng)險權(quán)重（交易賬戶需要逐日盯市）。但國內(nèi)銀行的交易賬戶不存在股票投資組合，上述附件10的市場風(fēng)險資本計提關(guān)于股票投資部分純粹只是來自巴塞爾體系，確保國內(nèi)資本管理框架完整性沒有做刪除處理而已。當(dāng)然如果監(jiān)管層深度介入并允許此次重組按照資本管理辦法市場風(fēng)險交易賬戶規(guī)則計提資本則另當(dāng)別論。

第二個問題：如果銀行因持有債轉(zhuǎn)股的股權(quán)而承受400%風(fēng)險權(quán)重（一般企業(yè)債權(quán)的風(fēng)險權(quán)重只有100%），銀行能否有其他選擇，或者說銀行從自身風(fēng)險加權(quán)收益考慮銀行選擇將被動獲得股權(quán)納入表內(nèi)是否明智？

這其實(shí)需要結(jié)合下面第三個問題一起來看，以中行對熔盛重工債轉(zhuǎn)股案例來看，轉(zhuǎn)股之前熔盛重工的估價類似于0.16元人民幣左右的股價，轉(zhuǎn)股方案是1股抵債1元。顯然如果按照市值核算，中行需要大幅度計提減值準(zhǔn)備（如果此前債務(wù)已經(jīng)計提了減值準(zhǔn)備，在轉(zhuǎn)股之后可能需要首先沖回再計提）；如果計提減值準(zhǔn)備后，筆者認(rèn)為中行可以按照股權(quán)投資面值減去減值準(zhǔn)備后的部分乘以400%來計算風(fēng)險加權(quán)資產(chǎn)。

如果按照被投資企業(yè)凈資產(chǎn)來核算，則需要計入長期股權(quán)投資，但銀行被動持股納入長期股權(quán)投資顯然不合適。目前銀行的長期股權(quán)投資只適用于金融機(jī)構(gòu)股權(quán)，因?yàn)樯虡I(yè)銀行法只允許銀行對金融機(jī)構(gòu)的股權(quán)投資。

第三個問題：目前尚不清楚各家銀行實(shí)際如何對此筆債轉(zhuǎn)股進(jìn)行減值準(zhǔn)備計提，盡管債轉(zhuǎn)股因?yàn)榇嬖诠蓹?quán)/股票價值低于此前的債權(quán)需要做大幅度計提，但在計算撥備覆蓋率的時候，此前的不良貸款或轉(zhuǎn)為可供出售股權(quán)資產(chǎn)，反而減輕撥備覆蓋率150%的壓力。筆者此前在另一篇文章中分析過，在不良率超過1.667%的情況下，銀行主要壓力是撥備覆蓋率而不是貸款撥備率。

貸款撥備率/不良率 =撥備覆蓋率；如果不良率超過1.667%，為了維持150%的撥備覆蓋率，銀行必須不斷增加貸款損失撥備，此時銀行壓力來自撥備覆蓋率，銀行計提貸款損失準(zhǔn)備意味著沖擊利潤表。

如果不良率低于1.667%，那么銀行壓力主要來自貸款撥備率（2016年底2.5%的標(biāo)準(zhǔn)才正式生效）的2.5%監(jiān)管水平，銀行也必須計提貸款損失準(zhǔn)備，從而沖擊利潤表。此時撥備覆蓋率將維持在高于150%的水平上，不構(gòu)成主要壓力。

也反映出目前銀行目前的撥備覆蓋率體系設(shè)計本身并不合理，因?yàn)槟壳暗膿軅涓采w率分子為計提準(zhǔn)備，但分母僅僅為信貸資產(chǎn)，所以很多銀行為了達(dá)到撥備覆蓋率要求，通過不良貸款打包轉(zhuǎn)讓再同業(yè)資產(chǎn)接回。同樣本案例中中行的債轉(zhuǎn)股雖然被納入信用風(fēng)險資產(chǎn)，但一旦轉(zhuǎn)為股權(quán)也可以減輕銀行撥備覆蓋率的壓力。

9、不良資產(chǎn)代持

這里需要同業(yè)銀行、券商或基金專戶發(fā)行資管公司，實(shí)質(zhì)上仍然需要安排回購或其他風(fēng)險兜底方式。此處不做詳細(xì)介紹。

來源：微理財 作者：宋星火

第二篇：不良資產(chǎn)處置方式

不良貸款清收處置方式探討不良貸款處置是指在對不良貸款規(guī)范管理的基礎(chǔ)上，運(yùn)用經(jīng)濟(jì)、行政和法律等手段進(jìn)行清收、轉(zhuǎn)化和處置，最終實(shí)現(xiàn)不良貸款減損和回收。依據(jù)是否通過法院訴訟執(zhí)行渠道，不良貸款的清收方式可以分為非訴清收和訴訟清收兩大類，其中非訴清收包括催告催收、聯(lián)合清收、委托清收和處置清收等四種方式，訴訟清收包括起訴清收、懸賞清收和刑事清收三種方式。

（一）催告清收

催告清收，是指信用社在貸款出現(xiàn)逾期后對借款人和擔(dān)保人采取催告方式督促償還逾期貸款的清收方式。

1、催收對象。

一是債務(wù)人，包括借款人、擔(dān)保人（含抵押人、質(zhì)押人、保證人）以及其他債務(wù)人；二是債務(wù)人（個人）的親人，如債務(wù)人的配偶；三社會群體，通過采取在報紙、網(wǎng)絡(luò)等媒體發(fā)布債務(wù)催收公告方式進(jìn)行社會催收。

2、催收方式。

包括上門督促催收方式、短信提示催收方式、電話通知催收方式、郵寄催收方式、媒體公告催收方式、律師函維權(quán)催收方式、公證證明催收方式、征信威懾催收方式等。

3、特殊形式催收

主要是指律師函催收，即利用聯(lián)社法律顧問的資源優(yōu)勢，對逾期不良貸款采用律師函的方式進(jìn)行權(quán)利主張。

適用對象。對于逾期一年以上（含）或者因債務(wù)人違約，信用社需要提前收回的貸款，可以采用向債務(wù)人寄送或送達(dá)律師函的方式進(jìn)行催告。

4、催告清收中應(yīng)注意的幾個問題

一是要進(jìn)一步完善催收通知書的內(nèi)容?？蛻艚?jīng)理在填寫催收通知書時，應(yīng)在催收通知書中明確注明具體的借款日期、逾期貸款本息數(shù)額，并可以將逾期罰息數(shù)額予以單獨(dú)列明，以表明逾期成本的增加。同時，在對借款人進(jìn)行催收時，可在催收通知書中進(jìn)一步表明信用社將對欠貸者的個人征信系統(tǒng)進(jìn)行不良記錄，并提示該不良記錄將對債務(wù)人今后的生活產(chǎn)生不良后果，如無法辦理貸記卡、無法再向金融機(jī)構(gòu)申請住房貸款等。二是切實(shí)保留催收記錄。對每種形式每期催收最好都留有書面記錄：電話催收的要在催收記錄本上注明催收時間、催收人、被催收人，以其他方式催收的，應(yīng)做好催收通知書的妥善保管，特別對需要以債務(wù)催收來中斷訴訟時效時，必須以書面方式進(jìn)行催收并妥善保存該催收記錄。

三是把握郵寄催收的適用程序。可區(qū)分為掛號信方式與特快專遞方式，日常的催收以掛號信的方式為主，但貸款逾期滿一年且信用社沒有保留書面催收通知書的，要采取特快專遞的方式進(jìn)行催收，且在寄件時要在“郵件詳情單”中的“內(nèi)件品名”欄中注明“某某信用社貸款欠款核對資料”等內(nèi)容，并做好對快件簽收回執(zhí)的查詢保管。

四是堅持公證催收的實(shí)地要求。應(yīng)盡量申請兩名公證員一起進(jìn)行公證，并且該兩名公證員應(yīng)一起到債務(wù)人的住所或居住地進(jìn)行上門催收公證。否則，公證催收的效力就會有落空的風(fēng)險。五是及時落實(shí)征信威懾催收。即要按照規(guī)定對欠貸者在其個人征信系統(tǒng)中進(jìn)行不良記錄。

（二）聯(lián)合清收

聯(lián)合清收，是指債權(quán)社聯(lián)合社內(nèi)外有關(guān)機(jī)構(gòu)對不良貸款一起進(jìn)行清收的方法，主要包括信用社系統(tǒng)內(nèi)協(xié)助清收，鄉(xiāng)鎮(zhèn)辦、村組聯(lián)合清收和公安機(jī)構(gòu)聯(lián)合清收三種方式。

1、系統(tǒng)內(nèi)協(xié)助清收。

按照一級法人管理模式，如果債權(quán)社清收的對象需要涉及跨鄉(xiāng)鎮(zhèn)催收時，如需要查找債務(wù)人居住地等可以爭取當(dāng)?shù)氐男庞蒙缬枰詤f(xié)助，以充分發(fā)揮農(nóng)信社點(diǎn)多的資源優(yōu)勢。

2、鄉(xiāng)鎮(zhèn)辦、村組聯(lián)合清收。

鄉(xiāng)鎮(zhèn)干部和村組干部既熟悉情況又有威信，充分發(fā)揮基層干部在此方面的優(yōu)勢是清收小額農(nóng)戶不良貸款的重要途徑。對小額農(nóng)戶不良貸款，各社可逐村造具清冊，移交各鄉(xiāng)鎮(zhèn)辦，作為清收對象和清收獎勵的依據(jù)，由鄉(xiāng)鎮(zhèn)辦與信用社客戶經(jīng)理組成清收小組，聯(lián)合上門進(jìn)行催收。在各鄉(xiāng)鎮(zhèn)辦、村組、交通要道和信用社張貼宣傳標(biāo)語、懸掛宣傳橫幅，在廣播電視、報刊和網(wǎng)站等媒體上宣傳政策，營造清收氛圍。

3、聯(lián)合公安機(jī)關(guān)催收。

在貸款的貸后管理中發(fā)現(xiàn)貸款涉嫌刑事詐騙的，如“借款人”盜用他人身份證明、偽造他人簽字簽訂貸款合同或是使用偽造、變造的身份證明，隱瞞真實(shí)身份簽訂貸款合同情況的，可以考慮采取向公安機(jī)關(guān)報案的方式，聯(lián)合公安機(jī)關(guān)進(jìn)行催收。

（三）委托清收

委托清收，是指債權(quán)社采取支付一定費(fèi)用的方式，將本社不良貸款委托有關(guān)單位、個人進(jìn)行追償?shù)那迨辗绞剑饕形袑I(yè)機(jī)構(gòu)清收以及委托社內(nèi)內(nèi)退職工清收等二種方式。

1、委托專業(yè)機(jī)構(gòu)清收。

一是代理方式。一般采取全風(fēng)險代理的方式，即前期不支付任何代理費(fèi)用，在收回不良貸款后，按照收回額以及協(xié)議約定的費(fèi)率支付代理費(fèi)。

二是委托清收的貸款和受托人的選擇。列入損失類的農(nóng)戶不良貸款及有追索權(quán)的已核銷呆賬類不良貸款、已置換不良貸款及其他適宜進(jìn)行委托清收的不良貸款；受托人可為律師事務(wù)所、會計師事務(wù)所、資產(chǎn)管理公司等；不良貸款只能委托一個受托人代為清收。

2、委托社內(nèi)內(nèi)退職工清收。

可以參照委托專業(yè)機(jī)構(gòu)清收的方式，委托社內(nèi)內(nèi)退職工進(jìn)行清收。對取得清收效果的，支付給內(nèi)退人員一定比例的費(fèi)用。

（四）處置清收

處置清收是指貸款出現(xiàn)逾期后或者發(fā)生事先約定的實(shí)現(xiàn)抵押權(quán)情形的，債權(quán)社與債務(wù)人通過協(xié)議方式對抵押物進(jìn)行處置，或者在協(xié)議不成的情況下，直接申請法院對抵押物進(jìn)行處置以收回不良貸款的清收方法。為此，在貸款中設(shè)定有抵押財產(chǎn)的，債權(quán)社在貸款出現(xiàn)逾期后，可采取處置抵押物的方式進(jìn)行清收。

1、處置抵押財產(chǎn)的條件。

貸款出現(xiàn)逾期或者發(fā)生事先約定的實(shí)現(xiàn)抵押權(quán)情形的，債權(quán)社可以對抵押財產(chǎn)進(jìn)行處置清收。

2、抵押財產(chǎn)的處置方式。

在處置抵押物過程中，可以采取兩種方式，即協(xié)議處置方式與強(qiáng)制執(zhí)行方式。

一是協(xié)議處置方式。在貸款出現(xiàn)逾期或者發(fā)生信用社與債務(wù)人事先約定的實(shí)現(xiàn)抵押權(quán)情形的，信用社可以與抵押人就如何處置抵押物進(jìn)行協(xié)商，如果達(dá)成協(xié)議，便可以按照協(xié)議的方式處置抵押物實(shí)現(xiàn)債權(quán)。在協(xié)議處置中，有折價、拍賣與變賣等三種方式進(jìn)行選擇。折價方式，即信用社與抵押人協(xié)議，參照市場價格確定一定的價款將抵押財產(chǎn)的所有權(quán)轉(zhuǎn)移給信用社抵償債權(quán)，該方式的選擇應(yīng)符合社內(nèi)協(xié)議接受抵債資產(chǎn)的規(guī)定，并注意在信用社貸款未出現(xiàn)逾期前不得事先簽訂折價協(xié)議，否則，該折價協(xié)議無效。變賣方式是以拍賣以外的一般買賣形式出讓抵押財產(chǎn)來實(shí)現(xiàn)信用社債權(quán)，變賣時應(yīng)參照市場價格。對于拍賣、變賣的價款，信用社可以優(yōu)先用于貸款的清償。在采取協(xié)議處置方式時，要注意處置抵押資產(chǎn)不得侵害債務(wù)人其他債權(quán)人的利益，否則該處置將面臨被法院撤銷的風(fēng)險。

二是強(qiáng)制執(zhí)行方式。如果債務(wù)人對逾期貸款的事實(shí)沒有爭議，但對采取何種方式處置抵押財產(chǎn)與信用社不能達(dá)成一致意見的，信用社可以直接請求法院拍賣、變賣抵押財產(chǎn)。需注意的是，債務(wù)人對逾期貸款數(shù)額、抵押效力等存有爭議的，不能直接采取強(qiáng)制執(zhí)行方式，而應(yīng)先采取訴訟方式后再以執(zhí)行程序解決。

（五）起訴清收

起訴清收，是指債權(quán)社采取向法院提起訴訟的方式要求不良貸款債務(wù)人履行還款義務(wù)的一種清收方式，其操作程序要求如下：

1、履行訴前內(nèi)部論證和審批手續(xù)。

（1）進(jìn)行訴前法律論證。對不良貸款采取訴訟清收前，應(yīng)對債務(wù)的有效性、擔(dān)保的合法性、勝訴執(zhí)行的可行性進(jìn)行法律分析，對于債權(quán)有效、執(zhí)行有保證的不良貸款，才可以采取訴訟方式進(jìn)行清收。

（2）履行內(nèi)部審批手續(xù)。對于單筆金額20萬以內(nèi)的案件，由信用社自行決定是否起訴，超過權(quán)限的按照規(guī)定報聯(lián)社風(fēng)險管理部進(jìn)行訴訟審批。

2、準(zhǔn)備訴前材料。

主要做好借款合同、擔(dān)保合同、抵押登記證明、催收資料等各類債權(quán)證明資料的收集，并按要求準(zhǔn)備授權(quán)委托書等各類法定證明資料，起草訴訟文書、財產(chǎn)保全申請書等各類法律文書。各社在向法院提交立案材料前必須由聯(lián)社法律人員進(jìn)行材料的審核把關(guān)。

3、及時申請立案和財產(chǎn)保全。

按照規(guī)定確定管轄法院后，要辦理緩交訴訟費(fèi)用手續(xù)以便正式立案；并根據(jù)案件的實(shí)際，如果發(fā)現(xiàn)債務(wù)人有轉(zhuǎn)移資產(chǎn)嫌疑、需要強(qiáng)化案件的執(zhí)行保障或者為了給債務(wù)人施加更大壓力的情況下，可以在起訴前或起訴時，及時申請訴前或訴訟財產(chǎn)保全。

4、加快案件審理進(jìn)程。

對于一審案件，如果事實(shí)清楚、法律關(guān)系明確的，可爭取選擇簡易程序?qū)徖?，敦促法院快審快結(jié)。對于一審案件需要上訴的，要在規(guī)定的上訴期限內(nèi)（判決為15天，裁定為10天）及時提起上訴。對于已生效的裁判，如果發(fā)現(xiàn)判決內(nèi)容對信用社不利的，要積極運(yùn)用新民事訴訟法關(guān)于再審的規(guī)定，利用再審程序來維權(quán)。對于被訴案件，各社也要積極應(yīng)對，按照要求向聯(lián)社報告，并做好應(yīng)訴處理，盡量避免案件損失。

5、抓好案件的及時執(zhí)行。

判決生效后，一是要敦促債務(wù)人及時履行還款義務(wù)；二是對于債務(wù)人未按照生效法律文書確定的內(nèi)容履行債務(wù)的，債權(quán)社應(yīng)在法律文書確定的債務(wù)履行期屆滿之日起2年內(nèi)（從法律文書規(guī)定履行期間的最后一日起2年，法律文書規(guī)定分期履行的，從規(guī)定的每次履行期間的最后一日計算，法律文書未規(guī)定履行期間的，從法律文書生效之日起計算）向一審法院或者與一審法院同級的被執(zhí)行的財產(chǎn)所在地法院申請強(qiáng)制執(zhí)行。對于執(zhí)行法院自收到申請執(zhí)行書之日起超過6個月未執(zhí)行的，可向該法院的上級法院申請執(zhí)行；三是如果被執(zhí)行人未按執(zhí)行通知履行法律文書確定的義務(wù)，信用社可以申請法院要求被申請人提供財產(chǎn)報告，被執(zhí)行人應(yīng)當(dāng)報告當(dāng)前以及收到執(zhí)行通知書日前一年的財產(chǎn)情況。被執(zhí)行人拒絕報告或虛假報告的，可以申請法院對被執(zhí)行人或者其法定代理人、有關(guān)單位的主要負(fù)責(zé)人或者直接責(zé)任人予以罰款、拘留或者通過媒體公布不履行義務(wù)信息。

6、訴訟清收中的特殊方式——支付令清收

支付令清收是指債權(quán)社申請法院向債務(wù)人下達(dá)支付令的方式進(jìn)行清收的方法。采取支付令方式進(jìn)行清收時，應(yīng)注意以下內(nèi)容：

一是前提條件。采取支付令方式，必須以能找到債務(wù)人住所為前提，對下落不明的債務(wù)人，不能使用該方式。

二是管轄法院。信用社向債務(wù)人所在地的基層法庭提出申請，支付令的申請書應(yīng)寫明申請人與被申請人基本情況、請求給付貸款本息總數(shù)額以及請求給付所依據(jù)的事實(shí)與證據(jù)、并寫明申請人與被申請人沒有其他債務(wù)糾紛等事項(xiàng)。

三是支付令的生效方式。債務(wù)人對收到支付令后15天內(nèi)不提出書面異議的，支付令就發(fā)生法律效力，如果其不主動履行，信用社有權(quán)申請法院強(qiáng)制執(zhí)行。但是如果債務(wù)人在15天內(nèi)提出了書面異議，則支付令失效。

四是申請支付令的費(fèi)用。申請支付令的，申請費(fèi)用比照財產(chǎn)案件受理費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)的1/3交納。

（六）懸賞清收

懸賞清收，是指債權(quán)社申請執(zhí)行法院以發(fā)布懸賞公告的方式對個不良貸款所進(jìn)行的清收方式。懸賞公告方式在便于征集執(zhí)行線索的同時，還可對被執(zhí)行人形成威懾，促使其主動履行法律文書確定的義務(wù)。

1、適用對象。

對于進(jìn)入執(zhí)行程序的勝訴案件，由于缺乏執(zhí)行線索而造成執(zhí)行難的，可以申請執(zhí)行法院發(fā)布懸賞執(zhí)行公告的方式進(jìn)行清收。

2、操作要求。

采取懸賞清收的，債權(quán)社可申請執(zhí)行法院采取在報紙、網(wǎng)絡(luò)、電視、電臺等媒體上發(fā)布公告，向社會懸賞征集被執(zhí)行人的財產(chǎn)狀況、非正常消費(fèi)和償債情況，對于舉報查明屬實(shí)的，給予舉報人一定的獎勵。為避免對債務(wù)人的隱私等造成侵權(quán)，采取該清收方式時，最好申請執(zhí)行法院以法院名義發(fā)布公告。

（七）刑事清收

刑事清收，是指對涉嫌違反刑事法律規(guī)定的債務(wù)人通過主張其刑事責(zé)任的方式進(jìn)行清收的方法，主要包括貸款詐騙罪和拒不執(zhí)行判決、裁定罪的運(yùn)用。

1、內(nèi)涵。

貸款詐騙罪是指以非法占有為目的,采用編造事實(shí)理由、使用虛假證明文件等欺詐手段騙取信用社或者其他金融機(jī)構(gòu)的貸款,數(shù)額較大的行為，法律規(guī)定個人貸款詐騙數(shù)額在一萬元以上的，就可以進(jìn)行刑事處罰。拒不執(zhí)行判決、裁定罪，是指對人民法院已經(jīng)發(fā)生法律效力的判決或者裁定有能力執(zhí)行而拒不執(zhí)行，情節(jié)嚴(yán)重的行為，該罪的刑事責(zé)任為三年以下有期徒刑、拘役或者判處罰金。

2、適用對象。

一是貸款詐騙罪的適用對象。在貸后管理中如果發(fā)現(xiàn)名義上的借款人是盜用他人身份證明、偽造他人簽字，簽訂貸款合同或者是使用偽造、變造的身份證明，隱瞞真實(shí)身份，簽訂貸款合同的，則可以考慮貸款詐騙罪的適用。二是拒不執(zhí)行判決、裁定罪的適用對象。如果在執(zhí)行過程中，發(fā)現(xiàn)被執(zhí)行人隱藏、轉(zhuǎn)移、故意毀損財產(chǎn)或者無償轉(zhuǎn)讓財產(chǎn)、以明顯不合理的低價轉(zhuǎn)讓財產(chǎn)，致使判決、裁定無法執(zhí)行的；擔(dān)保人或者被執(zhí)行人隱藏、轉(zhuǎn)移、故意毀損或者轉(zhuǎn)讓已向人民法院提供擔(dān)保的財產(chǎn)，致使判決、裁定無法執(zhí)行的；被執(zhí)行人、擔(dān)保人、協(xié)助執(zhí)行義務(wù)人與國家機(jī)關(guān)工作人員通謀，利用國家機(jī)關(guān)工作人員的職權(quán)妨害執(zhí)行，致使判決、裁定無法執(zhí)行的情形的，則可以考慮拒不執(zhí)行判決、裁定罪的適用。

3、操作要求。

一是采取刑事清收方式時，首先要將該方式作為一種籌碼使用，即以采取追究實(shí)際用資人的刑事責(zé)任為籌碼對借款的實(shí)際用資人或被執(zhí)行人施加壓力，迫使其主動償還貸款。在確有必要時，則可考慮通過向公安機(jī)關(guān)報案的方式，追究實(shí)際用資人貸款詐騙罪的刑事責(zé)任和被執(zhí)行人的拒不執(zhí)行判決、裁定罪的刑事責(zé)任。二是在追究實(shí)際用資人的貸款詐騙罪時，可以向?qū)嶋H用資人提出民事賠償。

第三篇：不良資產(chǎn)處置七種方式

1、訴訟追償。司法訴訟是金融資產(chǎn)管理公司維護(hù)國家金融債權(quán)的最后屏障，也是經(jīng)濟(jì)活動中追索債務(wù)最常用的手段。有些企業(yè)經(jīng)營困難，但并不表明喪失完全的還款能力，有的依靠其自身的經(jīng)營收入還有一定的償債來源，但一些企業(yè)無視信用，利用各種借口拖延歸還，利用各種手段逃債務(wù)。通過起訴追索債務(wù)，能加大對債務(wù)人履約的力度，同時也可以避開國有機(jī)構(gòu)處置不良資產(chǎn)需要履行的煩瑣的報批手續(xù)。

2、資產(chǎn)重組。資產(chǎn)的重組包括債務(wù)重組，企業(yè)重組，資產(chǎn)轉(zhuǎn)換和并購等，其中債務(wù)重組包括以資抵債、債務(wù)更新、資產(chǎn)置換、商業(yè)性債轉(zhuǎn)股、折扣變現(xiàn)及協(xié)議轉(zhuǎn)讓等方式。其實(shí)質(zhì)是對債務(wù)企業(yè)做出債務(wù)重新安排，有的在還款期限上延長，有的在利率上做出新的安排，有的可能在應(yīng)收利息上做出折讓，有的也可以在本金上做出適當(dāng)折讓。對債務(wù)人進(jìn)行資產(chǎn)和債務(wù)重組，是資產(chǎn)管理公司在不良資產(chǎn)處置中大量使用的一種方式。

3、債權(quán)轉(zhuǎn)股權(quán)。債權(quán)轉(zhuǎn)股權(quán)，指經(jīng)過資產(chǎn)管理公司的獨(dú)立評審和國家有關(guān)部門的批準(zhǔn)，將銀行轉(zhuǎn)讓給資產(chǎn)管理公司的對企業(yè)的債權(quán)轉(zhuǎn)為資產(chǎn)管理公司對企業(yè)的股權(quán)，由資產(chǎn)管理公司進(jìn)行階段性持股，并對所持股權(quán)進(jìn)行經(jīng)營管理。

4、多樣化出售。

（1）、公開拍賣。公開拍賣又稱公開競買，是一種通過特殊中介機(jī)構(gòu)以公開競價的形式，將特定物品或財產(chǎn)權(quán)利轉(zhuǎn)讓給最高應(yīng)價者的買賣方式和交易活動。不良資產(chǎn)采用公開拍賣處置方式，具有較高的市場透明度，符合公開、公正、公平和誠實(shí)信用的市場交易規(guī)則，能體現(xiàn)市場化原則，是當(dāng)前銀行和資產(chǎn)管理公司處置抵押資產(chǎn)中使用較多的方式。該處置方式主要適用于標(biāo)的價值高、市場需求量大、通用性強(qiáng)的不良資產(chǎn)，如土地、房產(chǎn)、機(jī)械設(shè)備、車輛和材料物資等。

（2）、協(xié)議轉(zhuǎn)讓。協(xié)議轉(zhuǎn)讓是指在通過市場公開詢價，經(jīng)多渠道尋找買家，在無法找到兩個以上競買人，特別是在只有一個買主地情況下，通過雙方協(xié)商談判方式，確定不良資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓價格進(jìn)行轉(zhuǎn)讓地方式。它主要適用于：標(biāo)的市場需求嚴(yán)重不足，合適地買主極少，沒有競爭對手，無法進(jìn)行比較選擇地情況。

（3）、招標(biāo)轉(zhuǎn)讓。招標(biāo)轉(zhuǎn)讓是指通過向社會公示轉(zhuǎn)讓信息和競投規(guī)則，投資者以密封投標(biāo)方式，通過評標(biāo)委員會在約定時間進(jìn)行開標(biāo)、評標(biāo)，選擇出價最高、現(xiàn)金回收風(fēng)險小的受讓者的處置方式。具體有公開招標(biāo)轉(zhuǎn)讓和邀請招標(biāo)轉(zhuǎn)讓兩種。該處置方式適用于標(biāo)的價值大，通用性差，市場上具有競買實(shí)力的潛在客戶有限，但經(jīng)一定渠道公開詢價后，至少找到三家以上的投資者。

（4）、競價轉(zhuǎn)讓。競價轉(zhuǎn)讓是指通過一定渠道公開發(fā)布轉(zhuǎn)讓信息，根據(jù)競買人意向報價確定底價，在交付一定數(shù)量保證金后，在約定時間和地點(diǎn)向轉(zhuǎn)讓人提交出價標(biāo)書和銀行匯票，由轉(zhuǎn)讓人當(dāng)眾拆封，按價高者得的原則確定受讓人的處置方式。該處置方式適用于處置資產(chǎn)市場需求差，競買人很少，拍賣效果不佳或依法不能拍賣，又不適合招標(biāo)轉(zhuǎn)讓的各類資產(chǎn)，包括債權(quán)、股權(quán)、抵債實(shí)物資產(chǎn)的轉(zhuǎn)讓出售。

（5）、打包處置。打包處置是以市場需求為出發(fā)點(diǎn)，按照特定的標(biāo)準(zhǔn)（如地域、行業(yè)、集團(tuán)等），將一定數(shù)量的債權(quán)、股權(quán)和實(shí)物等資產(chǎn)進(jìn)行組合，形成具有某一特性的資產(chǎn)包，再將該資產(chǎn)包通過債務(wù)重組、轉(zhuǎn)讓、招標(biāo)、拍賣、置換等手段進(jìn)行處置的方式。它適用于難度大、處置周期長的資產(chǎn)。打包處置分為兩大類：一是債務(wù)重組類打包處置。二是公開市場類打包處置。

（6）、分包。分包是指金融資產(chǎn)管理公司將其所擁有的部分資產(chǎn)，以簽訂分包合同的形式委托給承包人，由承包人負(fù)責(zé)經(jīng)營或代為追償債務(wù)的一種行為。金融資產(chǎn)管理公司接收不良資產(chǎn)的數(shù)額巨大，不良貸款客戶又分散在全國各地，以金融資產(chǎn)管理公司有限的人力難以對所有不良資產(chǎn)進(jìn)行及時地處置。為了減少處置成本，加快對不良資產(chǎn)進(jìn)行處置金融資產(chǎn)管理公司需借助社會的力量，采取分包手段來實(shí)施對不良資產(chǎn)快速有效的處置。

5、資產(chǎn)置換。資產(chǎn)置換是指兩個市場主體之間為了各自的經(jīng)營需要，在通過合法的評估程序?qū)Y產(chǎn)進(jìn)行評估的基礎(chǔ)上，簽訂置換協(xié)議，從而實(shí)現(xiàn)雙方無形或有形資產(chǎn)的互換或以債權(quán)換取實(shí)物資產(chǎn)及股權(quán)的行為。目前資產(chǎn)置換大都發(fā)生在上市公司與非上市公司之間，非上市公司通過與上市公司之間的資產(chǎn)置換，實(shí)現(xiàn)間接上市的目的，并通過上市公司所具有的連續(xù)融資的渠道來實(shí)現(xiàn)自身的發(fā)展。

6、租賃。租賃是指在所有權(quán)不變的前提下，出租者通過采取契約的形式所出租的財產(chǎn)按照一定的條件、期限交給承租者占有、支配和使用承租者向出租者交納租金。租賃終止時，承租者將財產(chǎn)完整地返還給出租者。金融資產(chǎn)管理公司處置不良資產(chǎn)的最終目的是收回現(xiàn)金，但在實(shí)際處置過程中，經(jīng)常會收回一些非現(xiàn)金資產(chǎn)，其中包括機(jī)器設(shè)備等生產(chǎn)要素，也會出現(xiàn)取得企業(yè)所有權(quán)的情況。

7、破產(chǎn)清償。破產(chǎn)清償是指債務(wù)人依法破產(chǎn)，將債務(wù)人的資產(chǎn)進(jìn)行清算變賣后按照償付順序，金融資產(chǎn)管理公司所得到的償付。企業(yè)破產(chǎn)是市場經(jīng)濟(jì)的必然產(chǎn)物。一些企業(yè)由于經(jīng)營不善或不能適應(yīng)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整的需要，造成資不抵債，不能償付到期的債務(wù)，企業(yè)繼續(xù)經(jīng)營無望，對這樣的企業(yè)進(jìn)行破產(chǎn)有利于整個社會資源配置效率的提高。然而對于金融資產(chǎn)管理公司來說，采取破產(chǎn)清償?shù)霓k法是不得已的辦法。

這些手段談不上哪個好哪個不好。就像你想從A地去B地，你可以選擇坐飛機(jī)，可以選擇坐火車，也可以選擇坐汽車或自駕等等。各有各的優(yōu)勢，一句話，配合著來。

但光說這些有啥作用可能大家還是不太明白，今天先單拎出來一個資產(chǎn)重組的案例，可能看完案例可以更深刻的理解什么是資產(chǎn)重組。

第四篇：不良資產(chǎn)處置方式

不良資產(chǎn)處置方式

1.訴訟追償

司法訴訟是金融資產(chǎn)管理公司維護(hù)國家金融債權(quán)的最后屏障，也是經(jīng)濟(jì)活動中追索債務(wù)最常用的手段。有些企業(yè)經(jīng)營困難，但并不表明喪失完全的還款能力，有的依靠其自身的經(jīng)營收入還有一定的償債來源，但一些企業(yè)無視信用，利用各種借口拖延歸還，利用各種手段逃債務(wù)。通過起訴追索債務(wù)，能加大對債務(wù)人履約的力度，同時也可以避開國有機(jī)構(gòu)處置不良資產(chǎn)需要履行的煩瑣的報批手續(xù)。

2.資產(chǎn)重組

資產(chǎn)的重組包括債務(wù)重組，企業(yè)重組，資產(chǎn)轉(zhuǎn)換和并購等，其中債務(wù)重組包括以資抵債、債務(wù)更新、資產(chǎn)置換、商業(yè)性債轉(zhuǎn)股、折扣變現(xiàn)及協(xié)議轉(zhuǎn)讓等方式。其實(shí)質(zhì)是對債務(wù)企業(yè)做出債務(wù)重新安排，有的在還款期限上延長，有的在利率上做出新的安排，有的可能在應(yīng)收利息上做出折讓，有的也可以在本金上做出適當(dāng)折讓。對債務(wù)人進(jìn)行資產(chǎn)和債務(wù)重組，是資產(chǎn)管理公司在不良資產(chǎn)處置中大量使用的一種方式。

3.債券轉(zhuǎn)股權(quán)

指經(jīng)過資產(chǎn)管理公司的獨(dú)立評審和國家有關(guān)部門的批準(zhǔn)，將銀行轉(zhuǎn)讓給資產(chǎn)管理公司的對企業(yè)的債權(quán)轉(zhuǎn)為資產(chǎn)管理公司對企業(yè)的股權(quán)，由資產(chǎn)管理公司進(jìn)行階段性持股，并對所持股權(quán)進(jìn)行經(jīng)營管理。

4.多樣化出售

（1）公開拍賣。公開拍賣又稱公開競買，是一種通過特殊中介機(jī)構(gòu)以公開競價的形式，將特定物品或財產(chǎn)權(quán)利轉(zhuǎn)讓給最高應(yīng)價者的買賣方式和交易活動。不良資產(chǎn)采用公開拍賣處置方式，具有較高的市場透明度，符合公開、公正、公平和誠實(shí)信用的市場交易規(guī)則，能體現(xiàn)市場化原則，是當(dāng)前銀行和資產(chǎn)管理公司處置抵押資產(chǎn)中使用較多的方式。該處置方式主要適用于標(biāo)的價值高、市場需求量大、通用性強(qiáng)的不良資產(chǎn)，如土地、房產(chǎn)、機(jī)械設(shè)備、車輛和材料物資等。

（2）協(xié)議轉(zhuǎn)讓。協(xié)議轉(zhuǎn)讓是指在通過市場公開詢價，經(jīng)多渠道尋找買家，在無法找到兩個以上競買人，特別是在只有一個買主地情況下，通過雙方協(xié)商談判方式，確定不良資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓價格進(jìn)行轉(zhuǎn)讓地方式。它主要適用于：標(biāo)的市場需求嚴(yán)重不足，合適地買主極少，沒有競爭對手，無法進(jìn)行比較選擇地情況。

（3）招標(biāo)轉(zhuǎn)讓。招標(biāo)轉(zhuǎn)讓是指通過向社會公示轉(zhuǎn)讓信息和競投規(guī)則，投資者以密封投標(biāo)方式，通過評標(biāo)委員會在約定時間進(jìn)行開標(biāo)、評標(biāo)，選擇出價最高、現(xiàn)金回收風(fēng)險小的受讓者的處置方式。具體有公開招標(biāo)轉(zhuǎn)讓和邀請招標(biāo)轉(zhuǎn)讓兩種。該處置方式適用于標(biāo)的價值大，通用性差，市場上具有競買實(shí)力的潛在客戶有限，但經(jīng)一定渠道公開詢價后，至少找到三家以上的投資者。

（4）競價轉(zhuǎn)讓。競價轉(zhuǎn)讓是指通過一定渠道公開發(fā)布轉(zhuǎn)讓信息，根據(jù)競買人意向報價確定底價，在交付一定數(shù)量保證金后，在約定時間和地點(diǎn)向轉(zhuǎn)讓人提交出價標(biāo)書和銀行匯票，由轉(zhuǎn)讓人當(dāng)眾拆封，按價高者得的原則確定受讓人的處置方式。該處置方式適用于處置資產(chǎn)市場需求差，競買人很少，拍賣效果不佳或依法不能拍賣，又不適合招標(biāo)轉(zhuǎn)讓的各類資產(chǎn)，包括債權(quán)、股權(quán)、抵債實(shí)物資產(chǎn)的轉(zhuǎn)讓出售。

（5）打包處置。打包處置是以市場需求為出發(fā)點(diǎn)，按照特定的標(biāo)準(zhǔn)（如地域、行業(yè)、集團(tuán)等），將一定數(shù)量的債權(quán)、股權(quán)和實(shí)物等資產(chǎn)進(jìn)行組合，形成具有某一特性的資產(chǎn)包，再將該資產(chǎn)包通過債務(wù)重組、轉(zhuǎn)讓、招標(biāo)、拍賣、置換等手段進(jìn)行處置的方式。它適用于難度大、處置周期長的資產(chǎn)。打包處置分為兩大類：一是債務(wù)重組類打包處置。二是公開市場類打包處置。

（6）分包。分包是指金融資產(chǎn)管理公司將其所擁有的部分資產(chǎn)，以簽訂分包合同的形式委托給承包人，由承包人負(fù)責(zé)經(jīng)營或代為追償債務(wù)的一種行為。金融資產(chǎn)管理公司接收不良資產(chǎn)的數(shù)額巨大，不良貸款客戶又分散在全國各地，以金融資產(chǎn)管理公司有限的人力難以對所有不良資產(chǎn)進(jìn)行及時地處置。為了減少處置成本，加快對不良資產(chǎn)進(jìn)行處置金融資產(chǎn)管理公司需借助社會的力量，采取分包手段來實(shí)施對不良資產(chǎn)快速有效的處置。

5.資產(chǎn)置換

資產(chǎn)置換是指兩個市場主體之間為了各自的經(jīng)營需要，在通過合法的評估程序?qū)Y產(chǎn)進(jìn)行評估的基礎(chǔ)上，簽訂置換協(xié)議，從而實(shí)現(xiàn)雙方無形或有形資產(chǎn)的互換或以債權(quán)換取實(shí)物資產(chǎn)及股權(quán)的行為。目前資產(chǎn)置換大都發(fā)生在上市公司與非上市公司之間，非上市公司通過與上市公司之間的資產(chǎn)置換，實(shí)現(xiàn)間接上市的目的，并通過上市公司所具有的連續(xù)融資的渠道來實(shí)現(xiàn)自身的發(fā)展。

6.租賃

租賃是指在所有權(quán)不變的前提下，出租者通過采取契約的形式所出租的財產(chǎn)按照一定的條件、期限交給承租者占有、支配和使用承租者向出租者交納租金。租賃終止時，承租者將財產(chǎn)完整地返還給出租者。金融資產(chǎn)管理公司處置不良資產(chǎn)的最終目的是收回現(xiàn)金，但在實(shí)際處置過程中，經(jīng)常會收回一些非現(xiàn)金資產(chǎn)，其中包括機(jī)器設(shè)備等生產(chǎn)要素，也會出現(xiàn)取得企業(yè)所有權(quán)的情況。

7.破產(chǎn)清償 破產(chǎn)清償是指債務(wù)人依法破產(chǎn)，將債務(wù)人的資產(chǎn)進(jìn)行清算變賣后按照償付順序，金融資產(chǎn)管理公司所得到的償付。企業(yè)破產(chǎn)是市場經(jīng)濟(jì)的必然產(chǎn)物。一些企業(yè)由于經(jīng)營不善或不能適應(yīng)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整的需要，造成資不抵債，不能償付到期的債務(wù)，企業(yè)繼續(xù)經(jīng)營無望，對這樣的企業(yè)進(jìn)行破產(chǎn)有利于整個社會資源配置效率的提高。然而對于金融資產(chǎn)管理公司來說，采取破產(chǎn)清償?shù)霓k法是不得已的辦法。

第五篇：?？跁h紀(jì)要對不良資產(chǎn)處置的影響

海口會議紀(jì)要對不良資產(chǎn)處置的影響

2009年4月3日公布了法發(fā)〔2009〕19號《關(guān)于審理涉及金融不良債權(quán)轉(zhuǎn)讓案件工作座談會紀(jì)要》（以下簡稱《紀(jì)要》），距最高法院于2005年1月正式起草制定關(guān)于審理涉及金融不良債權(quán)轉(zhuǎn)讓案件的司法政策性文件歷時四年有余?！都o(jì)要》梳理了最高法院以往發(fā)布的相關(guān)司法解釋和司法解釋性文件，總結(jié)了各級法院的審判實(shí)踐，吸納了國家相關(guān)主管部門的意見,以此指導(dǎo)各級法院審理涉及金融不良債權(quán)轉(zhuǎn)讓案件。

下面就《紀(jì)要》出臺后，引起各方關(guān)注的焦點(diǎn)加以闡述，以便于不良資產(chǎn)市場的參與主體能從中領(lǐng)悟該紀(jì)要的精神實(shí)質(zhì)。

一、紀(jì)要出臺的背景，折射出國家對于國有資產(chǎn)流失問題的特別關(guān)注 紀(jì)要出臺之前，國家多部門參與協(xié)同調(diào)研認(rèn)為造成國資流失的突出問題有：一是定價機(jī)制不完善，缺乏監(jiān)督；二是評估程序不規(guī)范；，三是資產(chǎn)管理公司內(nèi)部控制機(jī)制不嚴(yán)，處置資產(chǎn)過程不透明，內(nèi)部交易和關(guān)聯(lián)交易較多，存在假招標(biāo)和假拍賣等問題；四是資產(chǎn)公司處置時與國有企業(yè)債務(wù)人和管理部門之間缺乏溝通，使債務(wù)人或擔(dān)保人直接面臨不良債權(quán)處置后的訴訟風(fēng)險和高額償付風(fēng)險，導(dǎo)致債權(quán)人與債務(wù)人之間的沖突。

截至2009年4月，全國各級法院已經(jīng)受理金融不良債權(quán)轉(zhuǎn)讓相關(guān)案件1萬余件。在《紀(jì)要》出臺后，該類案件的審理必然要防止國有資產(chǎn)流失的相關(guān)問題，這為不良資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓的參與主體也敲響了警鐘。

二、紀(jì)要重點(diǎn)闡述了十二個方面的重要問題

該《紀(jì)要》共計12部分，主要規(guī)定了審理此類案件的原則、案件的受理、債權(quán)轉(zhuǎn)讓生效條件的法律適用和自行約定的效力、地方政府等優(yōu)先購買權(quán)、國有企業(yè)的訴權(quán)及相關(guān)訴訟程序、不良債權(quán)轉(zhuǎn)讓合同無效和可撤銷事由的認(rèn)定、不良債權(quán)轉(zhuǎn)讓無效合同的處理、舉證責(zé)任分配和相關(guān)證據(jù)審查、受讓人收取利息、訴訟或執(zhí)行主體變更、既有規(guī)定的適用以及紀(jì)要的適用范圍等問題。

三、《紀(jì)要》成為法院審理不良資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓案件的新依據(jù) 在《紀(jì)要》出臺以前，一些法院采取慎重態(tài)度，出臺一些諸如“暫緩受理、暫緩審理和暫緩執(zhí)行”或者“中止受理、中止審理和中止執(zhí)行”的規(guī)定文件，適使得涉及金融不良資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓案件的審判工作近乎處于停滯狀態(tài)；目前，《紀(jì)要》已經(jīng)發(fā)布，各級法院應(yīng)當(dāng)廢止此類“三暫緩”、“三中止”規(guī)定，嚴(yán)格執(zhí)行《紀(jì)要》規(guī)定內(nèi)容和精神，這為啟動金融不良資產(chǎn)案件的審理提供了新的依據(jù)。

四、《紀(jì)要》明晰了債權(quán)受讓人的有關(guān)權(quán)利1

《紀(jì)要》重申[2005]62號《關(guān)于金融資產(chǎn)管理公司收購、處置銀行不良資產(chǎn)有關(guān)問題的補(bǔ)充通知》中第三條規(guī)定：“金融資產(chǎn)管理公司轉(zhuǎn)讓、處置已經(jīng)涉及訴訟、執(zhí)行或者破產(chǎn)等程序的不良債權(quán)時，人民法院應(yīng)當(dāng)根據(jù)債權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議和轉(zhuǎn)讓人或者受讓人的申請，裁定變更訴訟或者執(zhí)行主體”?！都o(jì)要》再次申明了債權(quán)受讓人可以成為訴訟主體或執(zhí)行主體，明確指出，金融資產(chǎn)管理公司轉(zhuǎn)讓已經(jīng)涉及訴訟、執(zhí)行或者破產(chǎn)等程序的不良債權(quán)的，人民法院應(yīng)當(dāng)根據(jù)債權(quán)轉(zhuǎn)讓合同以及受讓人或者轉(zhuǎn)讓人的申請，裁定變更訴訟主體或者執(zhí)行主體。

五、外資企業(yè)參與不良資產(chǎn)市場的熱情降低

目前，不良金融資產(chǎn)的買方41.19%是國有企業(yè)，37.22%是民營企業(yè)，6.23%是外資機(jī)構(gòu)，15.36%是其他中介機(jī)構(gòu)。2顯然，外資投資者正在淡出不良資產(chǎn)市場。與此形成鮮明對比的是，在本世初，資產(chǎn)管理公司和銀行處置的不良資產(chǎn)的主要購買人。部分外資企業(yè)認(rèn)為，混亂模糊的法律政策影響了市場秩序，使得他們越來越?jīng)]有參與不良資產(chǎn)處置的信心。

而且，對“三資”企業(yè)和境外機(jī)構(gòu)轉(zhuǎn)讓金融不良債權(quán)，必須履行向相關(guān)行政主管部門辦理相關(guān)報批或者登記或者備案手續(xù)，而且相關(guān)部門必須出具具體的行政審批意見。這些針對外資企業(yè)參與不良資產(chǎn)市場的政策性規(guī)制降低了外資參與不良資產(chǎn)處置的熱情。

六、《紀(jì)要》中引起爭議的內(nèi)容

1、債務(wù)企業(yè)濫用訴權(quán)具有一定操作彈性

在審理不良債權(quán)轉(zhuǎn)讓合同效力的訴訟中，法院重點(diǎn)審查不良債權(quán)的可轉(zhuǎn)讓性、受讓人的適格性以及轉(zhuǎn)讓程序的公正性和合法性?！都o(jì)要》為防止債務(wù)人濫用訴 1高民尚：《關(guān)于審理涉及金融不良債權(quán)轉(zhuǎn)讓案件的若干政策和法律問題》，2009年5月11日《人民法院報》第四版 2 2008產(chǎn)權(quán)市場金融資產(chǎn)交易報告，http://cs.xinhuanet.com/cqzk/02/200812/t20081223_1691952.htm 權(quán)列出11項(xiàng)限制條款：(一)債務(wù)人或者擔(dān)保人為國家機(jī)關(guān)的；(二)被有關(guān)國家機(jī)關(guān)依法認(rèn)定為涉及國防、軍工等國家安全和敏感信息的以及其他依法禁止轉(zhuǎn)讓或限制轉(zhuǎn)讓情形的；(三)與受讓人惡意串通轉(zhuǎn)讓不良債權(quán)的；(四)轉(zhuǎn)讓不良債權(quán)公告違反《金融資產(chǎn)管理公司資產(chǎn)處置公告管理辦法(修訂)》規(guī)定，對依照公開、公平、公正和競爭、擇優(yōu)原則處置不良資產(chǎn)造成實(shí)質(zhì)性影響的；(五)實(shí)際轉(zhuǎn)讓的資產(chǎn)包與轉(zhuǎn)讓前公告的資產(chǎn)包內(nèi)容嚴(yán)重不符，且不符合《金融資產(chǎn)管理公司資產(chǎn)處置公告管理辦法(修訂)》規(guī)定的；(六)根據(jù)有關(guān)規(guī)定應(yīng)經(jīng)合法、獨(dú)立的評估機(jī)構(gòu)評估，但未經(jīng)評估的；或者金融資產(chǎn)管理公司與評估機(jī)構(gòu)、評估機(jī)構(gòu)與債務(wù)人、金融資產(chǎn)管理公司和債務(wù)人、以及三方之間惡意串通，低估、漏估不良債權(quán)的；(七)根據(jù)有關(guān)規(guī)定應(yīng)當(dāng)采取公開招標(biāo)、拍賣等方式處置，但未公開招標(biāo)、拍賣的；或者公開招標(biāo)中的投標(biāo)入少于三家(不合三家)的；或者以拍賣方式轉(zhuǎn)讓不良債權(quán)時，未公開選擇有資質(zhì)的拍賣中介機(jī)構(gòu)的；或者未依照《中華人民共和國拍賣法》的規(guī)定進(jìn)行拍賣的；(八)根據(jù)有關(guān)規(guī)定應(yīng)當(dāng)向行政主管部門辦理相關(guān)報批或者備案、登記手續(xù)而未辦理，且在一審法庭辯論終結(jié)前仍未能辦理的；(九)受讓人為國家公務(wù)員、金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)工作人員、政法干警、金融資產(chǎn)管理公司工作人員、國有企業(yè)債務(wù)人管理人員、參與資產(chǎn)處置工作的律師、會計師、評估師等中介機(jī)構(gòu)等關(guān)聯(lián)人或者上述關(guān)聯(lián)人參與的非金融機(jī)構(gòu)法人的；(十)受讓人與參與不良債權(quán)轉(zhuǎn)讓的金融資產(chǎn)管理公司工作人員、國有企業(yè)債務(wù)人或者受托資產(chǎn)評估機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)人員等有直系親屬關(guān)系的；(十一)存在其他損害國家利益或社會公共利益的轉(zhuǎn)讓情形的。

在以上條款中，規(guī)定“其他損害國家利益的轉(zhuǎn)讓行為”也適用。在保護(hù)主義仍然盛行的某些區(qū)域某些領(lǐng)域，給債務(wù)人留有一定的操作彈性。

2、優(yōu)先購買權(quán)的規(guī)定尚存不清晰之處

《紀(jì)要》指出，為了防止在通過債權(quán)轉(zhuǎn)讓方式處置不良債權(quán)過程中發(fā)生國有資產(chǎn)流失，相關(guān)地方人民政府或者代表本級人民政府履行出資人職責(zé)的機(jī)構(gòu)、部門或者持有國有企業(yè)債務(wù)人國有資本的集團(tuán)公司可以對不良債權(quán)行使優(yōu)先購買權(quán)?！都o(jì)要》也對優(yōu)先購買人做了規(guī)定，金融資產(chǎn)管理公司向非國有金融機(jī)構(gòu)法人轉(zhuǎn)讓不良債權(quán)的處置方案、交易條件以及處置程序、方式確定后，單筆(單戶)轉(zhuǎn)讓不良債權(quán)的，金融資產(chǎn)管理公司應(yīng)當(dāng)通知國有企業(yè)債務(wù)人注冊登記地的優(yōu)先購買權(quán)人。以整體“資產(chǎn)包”的形式轉(zhuǎn)讓不良債權(quán)的，如資產(chǎn)包中主要債務(wù)人注冊登記地屬同一轄區(qū)，應(yīng)當(dāng)通知該轄區(qū)的優(yōu)先購買權(quán)人；如資產(chǎn)包中主要債務(wù)人注冊登記地屬不同轄區(qū)，應(yīng)當(dāng)通知主要債務(wù)人共同的上級行政區(qū)域的優(yōu)先購買權(quán)人。

從上可以看出，對享有優(yōu)先購買權(quán)的權(quán)利人的規(guī)定不是很清晰，這將對資產(chǎn)管理公司提出更高的要求，資產(chǎn)管理公司向誰作出通知，怎樣做出通知直接與將來的風(fēng)險掛鉤；另一方面，該內(nèi)容也并沒有講到通知的具體形式。

3、溯及既往的不良債權(quán)轉(zhuǎn)讓案件，侵害了買受人的利益

《紀(jì)要》的適用范圍不僅包括資產(chǎn)管理公司政策性和商業(yè)性不良債權(quán)的轉(zhuǎn)讓，也溯及《紀(jì)要》發(fā)布后尚在一審或二審階段的不良債權(quán)轉(zhuǎn)讓糾紛案件。對于資產(chǎn)管理公司商業(yè)性不良債權(quán)的轉(zhuǎn)讓，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，自從2004年、2005年資產(chǎn)管理公司開始商業(yè)化收購銀行剝離的不良資產(chǎn)，即按照市場價收購，其盈虧由資產(chǎn)管理公司自己承擔(dān)，對此不宜再作出特殊規(guī)定。對于尚在審理階段的案件的追溯適用，意味著這將使已完成的交易重新處于不確定狀態(tài)，而債權(quán)資產(chǎn)是隨市場動態(tài)而變化的，買受人將一些已受讓標(biāo)的重新回轉(zhuǎn)并恢復(fù)原狀是不可能也是不現(xiàn)實(shí)的。此舉最大傷害的是買受人利益，特別是外資參與者。在中國從事不良資產(chǎn)交易的外資機(jī)構(gòu)，是用市場價格購買的不良資產(chǎn)包，并沒有享受稅收等優(yōu)惠政策。

4、行政干預(yù)色彩較濃

《紀(jì)要》認(rèn)為，“鑒于此類糾紛具有較強(qiáng)政策性，人民法院在案件審理過程中，要緊緊依靠黨委領(lǐng)導(dǎo)，自覺接受人大監(jiān)督，必要時可以請示上級法院?！痹诠P者看來，《紀(jì)要》的出臺帶有更多行政干預(yù)色彩，不良債權(quán)的處置效率和公正性應(yīng)通過完善市場規(guī)則來解決，而非賦予國有企業(yè)及地方政府特殊權(quán)利來進(jìn)行制衡。

注：有關(guān)《關(guān)于審理涉及金融不良債權(quán)轉(zhuǎn)讓案件工作座談會紀(jì)要》更為準(zhǔn)確的解讀，請大家參考高民尚的文章：《關(guān)于審理涉及金融不良債權(quán)轉(zhuǎn)讓案件的若干政策和法律問題》。

另，按李主任要求，請各位律師認(rèn)真學(xué)習(xí)、領(lǐng)會紀(jì)要精神。