第一篇：國(guó)資改革風(fēng)向標(biāo)----各具特色的三地模式

各具特色的“三地模式” 文/徐彪

2013年，北京，十八屆三中全會(huì)。在這次具有歷史意義的盛會(huì)上，黨中央明確提出“積極發(fā)展混合所有制”，令停滯多年的國(guó)有企業(yè)改革有望再度駛?cè)肟燔嚨馈Ｔ谛乱惠喌胤絿?guó)企改革的“錦標(biāo)賽”中，立足全國(guó)背景看，江蘇、上海和廣州的國(guó)企改革都具有一定的代表性，有望被其他地方效仿、借鑒。

國(guó)企病的“混合療法”

國(guó)企改革并非什么新事物，掐指算來(lái)，目前已經(jīng)是改革開(kāi)放以來(lái)的第三輪國(guó)有企業(yè)改革。第一輪國(guó)企改革從1978年12月－1992年9月，改革的重點(diǎn)是放權(quán)讓利。第一輪國(guó)企改革初步完成了國(guó)企從面向計(jì)劃到面向市場(chǎng)的轉(zhuǎn)變，但并未消除政企不分的問(wèn)題，沒(méi)有建立完善的現(xiàn)代企業(yè)制度。

第二輪國(guó)企改革從1992年9月－2013年11月，改革的重點(diǎn)是建立現(xiàn)代企業(yè)制度。第二輪國(guó)企改革完成了現(xiàn)代企業(yè)股份制改革，完善了國(guó)有資產(chǎn)管理體制，加快國(guó)企政企分離的步伐。但是，國(guó)有資本獨(dú)大、政企不分的色彩依然濃厚，國(guó)有企業(yè)經(jīng)營(yíng)體制上的“行政化”特征依然明顯，沒(méi)有治愈第一輪改革留下的痼疾。

從某種意義上講，改革就是治病，講究對(duì)癥下藥。在理解第三輪國(guó)企改革的整體規(guī)劃之前，我們有必要“望聞問(wèn)切”當(dāng)前國(guó)有企業(yè)的病癥。病癥之一：“行政化”。目前大多數(shù)國(guó)企大負(fù)責(zé)人實(shí)際上仍有行政級(jí)別，“政企不分”的色彩使得國(guó)企在獲得土地、立項(xiàng)、貸款等資源方面有著天然的優(yōu)勢(shì)。國(guó)企藉此在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的競(jìng)爭(zhēng)中具有絕對(duì)的優(yōu)勢(shì)，對(duì)市場(chǎng)其它主體存在著較強(qiáng)的擠出效應(yīng)，損害了市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的資源配置效率；同時(shí)，國(guó)企是生產(chǎn)要素“雙軌制”的最大獲利者，生產(chǎn)要素市場(chǎng)化進(jìn)程，不可避免會(huì)遭遇國(guó)企的阻力。病癥之二：“低效化”。經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型期，生產(chǎn)效率的提高決定著轉(zhuǎn)型的成敗，但國(guó)有企業(yè)的優(yōu)勢(shì)壟斷地位反而成為經(jīng)營(yíng)活動(dòng)效率低下的天然保護(hù)傘：因獲利較易、經(jīng)營(yíng)壓力相對(duì)較小，國(guó)企在技術(shù)研發(fā)、技術(shù)創(chuàng)新、壓縮成本、產(chǎn)業(yè)升級(jí)方面的動(dòng)力都不如私營(yíng)企業(yè)；國(guó)企高管激勵(lì)機(jī)制的缺失，也使得企業(yè)無(wú)動(dòng)力提高生產(chǎn)率。病癥之三：地區(qū)發(fā)展不平衡，“證券化率”差異巨大。全國(guó)的證券化率表觀數(shù)據(jù)看似適中，但北京、上海等地極高的證券化率顯著拉升了平均水平。當(dāng)然這也意味著，對(duì)部分證券化率較低的省份而言，提升空間很大。無(wú)論“行政化”還是“低效化”，都從客觀角度提出了進(jìn)一步國(guó)企改革的基本要求：市場(chǎng)的事情交給市場(chǎng)去處理，國(guó)有企業(yè)的主管部門從“管人管事管資產(chǎn)”轉(zhuǎn)變?yōu)椤肮苜Y本”——管資本通過(guò)組建若干國(guó)有資本投資公司來(lái)完成，而減少管事管人則通過(guò)發(fā)展混合所有制、實(shí)施職業(yè)經(jīng)理人制度來(lái)實(shí)現(xiàn)。

發(fā)展混合所有制經(jīng)濟(jì)的第一步，是降低和稀釋國(guó)有股的比例，也就是市場(chǎng)普遍理解的賣股權(quán)。什么價(jià)格才算合理呢？最優(yōu)路徑是通過(guò)二級(jí)市場(chǎng)來(lái)定價(jià)，為配合這一塊，可以搞市值考核，國(guó)有資本證券化有望加速推進(jìn)。同時(shí)，賣股權(quán)不是一窩蜂上，在分類管理的原則下，重大基礎(chǔ)設(shè)施、資源儲(chǔ)備性行業(yè)需要絕對(duì)控股，一些戰(zhàn)略性產(chǎn)業(yè)相對(duì)控股，競(jìng)爭(zhēng)性產(chǎn)業(yè)逐步退出。此外，發(fā)展混合所有制與職業(yè)經(jīng)理人制度是一個(gè)硬幣的兩個(gè)方面，有可能會(huì)劃定一條紅線實(shí)施試點(diǎn)，比如地方持股20%以下、中央持股15%以下。屬于競(jìng)爭(zhēng)性行業(yè)、國(guó)有大股東持股比例在紅線以下的企業(yè)，可以放棄國(guó)資委和組織部聯(lián)合任命，直接采取職業(yè)經(jīng)理人制度。

地方三大模式浮現(xiàn) 需要指出的是，由于決策機(jī)制和流程不同，央企和地方國(guó)企改革很可能呈現(xiàn)出截然不同的兩種狀態(tài)。整體上看，地方國(guó)企改革進(jìn)度會(huì)快于央企。原因有兩個(gè)：央企改革需要中組部和國(guó)務(wù)院國(guó)資委聯(lián)合同意，且兩部門都需向上請(qǐng)示，而地方國(guó)企改革只需當(dāng)?shù)厥∥蛘呤形饕I(lǐng)導(dǎo)點(diǎn)頭即可，因此新提拔或待提拔的地方大員在“改革競(jìng)賽”中干勁較足，有爭(zhēng)先取向；第二，央企不缺錢，但地方政府財(cái)政吃緊，所以更有動(dòng)力推進(jìn)混合所有制。從過(guò)去多年的經(jīng)驗(yàn)看，試點(diǎn)后擇優(yōu)推廣已經(jīng)成為上下一致認(rèn)可的改革模式。在上有頂層設(shè)計(jì)、下有地方競(jìng)爭(zhēng)的局面下，我們認(rèn)為上海、江蘇和廣州很可能會(huì)成為具有代表性的三種國(guó)企改革狀態(tài)。

江蘇：

最早踐行“淡馬錫”模式，將以“深化改革”為主

江蘇是全國(guó)最早踐行“淡馬錫”模式的省份。2000年開(kāi)始，隨著《關(guān)于撤銷的省級(jí)專業(yè)經(jīng)濟(jì)管理部門機(jī)構(gòu)改革和資產(chǎn)重組的意見(jiàn)》的頒布施行，江蘇將冶金、機(jī)械、石化、輕工、貿(mào)易、國(guó)防工業(yè)和建材等7個(gè)省級(jí)專業(yè)經(jīng)濟(jì)管理部門改組為七個(gè)省級(jí)資產(chǎn)管理公司，推進(jìn)國(guó)有資產(chǎn)管理、監(jiān)督和營(yíng)運(yùn)體系的建立和完善。2006年1月，江蘇省、也是全國(guó)第一家“淡馬錫模式”試點(diǎn)企業(yè)——江蘇高科技投資集團(tuán)有限公司成立。此后，江蘇省嘗試“全面學(xué)習(xí)淡馬錫模式”，打造一系列國(guó)有資產(chǎn)企業(yè)化運(yùn)營(yíng)和國(guó)有資本戰(zhàn)略性投資運(yùn)作平臺(tái)：集團(tuán)公司層面，重組合并，打造“淡馬錫”；子公司層面，進(jìn)行產(chǎn)權(quán)多元化改革；完善國(guó)企法人治理結(jié)構(gòu)，踐行“一臂距離”管理理念，落實(shí)企業(yè)自主權(quán)。七個(gè)省級(jí)資產(chǎn)管理公司逐漸與省屬集團(tuán)合并重組，省屬企業(yè)數(shù)由2004年初的44個(gè)下降到2010年的22個(gè)。經(jīng)過(guò)前幾輪改革，截至2010年年底，江蘇省國(guó)有資產(chǎn)規(guī)模全國(guó)第一。國(guó)有資產(chǎn)在基礎(chǔ)設(shè)施、基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)、城市公用事業(yè)、先進(jìn)制造業(yè)、現(xiàn)代服務(wù)業(yè)等行業(yè)和領(lǐng)域的集聚度達(dá)到75%。企業(yè)運(yùn)行質(zhì)量和效益提高明顯，2010年全省國(guó)有企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)560億元，比2005年增長(zhǎng)280%。但由于此前的改革總體上著重“管人、管事、管資產(chǎn)”的思路，很難真正做到政企分開(kāi)，作為第一個(gè)試水“淡馬錫模式”的省份，并未打造出一流的國(guó)有資本投資平臺(tái)，很多省屬國(guó)企內(nèi)部監(jiān)督制衡機(jī)制流于形式，沒(méi)能取得預(yù)期效果。

目前看，江蘇省國(guó)企呈現(xiàn)六大特征：國(guó)有資產(chǎn)體量大，但占比趨于下降，未來(lái)國(guó)資大規(guī)模退出的空間不大；整體證券化率偏低且地域不平衡，國(guó)企市值占比低于全國(guó)平均水平；行業(yè)產(chǎn)值結(jié)構(gòu)和市值結(jié)構(gòu)不匹配；江蘇省國(guó)企內(nèi)部而言，上市國(guó)企效率較高，但未上市國(guó)企效率低下；對(duì)比全國(guó)國(guó)企而言，江蘇省國(guó)企盈利能力相對(duì)較高而負(fù)債率相對(duì)較低，輕資產(chǎn)優(yōu)勢(shì)體現(xiàn)較為明顯；對(duì)比江蘇省上市民企而言，江蘇省上市國(guó)企普遍費(fèi)用率高企，資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率較低，經(jīng)營(yíng)效率未來(lái)仍有提升空間。

由于起點(diǎn)不同，我們預(yù)期，江蘇未來(lái)的國(guó)有企業(yè)改革模式或許會(huì)與其他地區(qū)顯著不同。從某種意義上講，江蘇國(guó)企改革更多體現(xiàn)為“深化改革”而非“啟動(dòng)改革”。

結(jié)合2011年江蘇省國(guó)資委公布的《江蘇省國(guó)有企業(yè)發(fā)展改革“十二五”規(guī)劃綱要》，我們認(rèn)為未來(lái)江蘇省國(guó)企改革的方向在于：1.部分債務(wù)負(fù)擔(dān)率較高的地區(qū)如南京、常州和鎮(zhèn)江，盤活國(guó)有資產(chǎn)，通過(guò)大規(guī)模退出競(jìng)爭(zhēng)性領(lǐng)域，適度降低自然及行政性壟斷行業(yè)控股比例來(lái)維持債務(wù)滾動(dòng)；2.做大規(guī)模，通過(guò)IPO、資產(chǎn)注入、兼并重組等手段提高證券化率水平，未來(lái)有望通過(guò)集團(tuán)資產(chǎn)注入做大市值、成為國(guó)資平臺(tái)的公司，包括寧滬高速、鳳凰傳媒、金陵飯店等，IPO的行業(yè)方向在于計(jì)算機(jī)設(shè)備、食品加工、公用事業(yè)，IPO的地域方向在于蘇州、南通、泰州等GDP占比較高、市值占比較低的區(qū)域；3.優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，國(guó)資集中在保障性的基礎(chǔ)設(shè)施、公用事業(yè)和競(jìng)爭(zhēng)性的現(xiàn)代農(nóng)業(yè)、戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)、現(xiàn)代服務(wù)業(yè)和先進(jìn)制造業(yè)，新興產(chǎn)業(yè)增加值占GDP的比重將達(dá)18%；4.股權(quán)多元化，競(jìng)爭(zhēng)性行業(yè)引進(jìn)民資入股；5.監(jiān)管與激勵(lì)，市場(chǎng)化選聘管理人員，試行現(xiàn)金、股權(quán)激勵(lì)。值得一提的是，由于上市國(guó)企運(yùn)營(yíng)效率高于私企，江蘇國(guó)企改革可能會(huì)慢于進(jìn)度，但也不排除地方下決心變現(xiàn)、彌補(bǔ)債務(wù)窟窿的可能性。

上海：

以國(guó)資改革帶動(dòng)國(guó)企改革，嘗試“淡馬錫”模式

上海國(guó)資委成立于1993年7月，早期定位于加強(qiáng)宏觀管理調(diào)控、確保國(guó)有資產(chǎn)增值，后歷經(jīng)多輪改革調(diào)整。隨著2008年發(fā)布《關(guān)于進(jìn)一步推進(jìn)上海國(guó)資國(guó)企改革發(fā)展的若干意見(jiàn)》，上海本地國(guó)資迎來(lái)一波轟轟烈烈的資產(chǎn)整合大潮。整個(gè)“十一五”期間，上海國(guó)有企業(yè)各類重組涉及資產(chǎn)總額約2800億元，資源進(jìn)一步向具有主業(yè)突出的優(yōu)勢(shì)企業(yè)集聚。上海地方國(guó)有企業(yè)上市或注入上市公司的資產(chǎn)累計(jì)超過(guò)1300億元，上市公司融資超過(guò)1500億元，資本證券化率從13.6%提高到30.5%。進(jìn)入2013年，“進(jìn)一步深化改革”，尤其是“深化國(guó)資國(guó)企改革”、“優(yōu)化國(guó)資行業(yè)布局”、“提高國(guó)企市場(chǎng)化水平和國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力”等成為上海市政府的重要工作。2013年12月17日，上海市國(guó)資委公布《關(guān)于進(jìn)一步深化上海國(guó)資改革促進(jìn)企業(yè)發(fā)展的意見(jiàn)》，方案涉及國(guó)企分類監(jiān)管、國(guó)資流動(dòng)平臺(tái)搭建、股權(quán)激勵(lì)擴(kuò)容、股份制改革等20 條細(xì)則，給出新一輪上海國(guó)資改革的指導(dǎo)思想和改革目標(biāo)： 核心是以國(guó)資改革帶動(dòng)國(guó)企改革。國(guó)有企業(yè)要真正成為市場(chǎng)主體，就必須切實(shí)解決長(zhǎng)期沒(méi)有得到解決的政企不分、政資不分的問(wèn)題。深化國(guó)資改革，從過(guò)去管國(guó)企為主向管國(guó)有資本為主轉(zhuǎn)變，更好地體現(xiàn)國(guó)有資本出資人的角色。“管多、管少、不管”并舉，凡是和出資人有關(guān)的事情，都要嚴(yán)格地管起來(lái)；少管企業(yè)人事，特別是競(jìng)爭(zhēng)類的企業(yè)；不管企業(yè)內(nèi)部事務(wù)，把過(guò)去越位、錯(cuò)位的歸位，讓企業(yè)更好更主動(dòng)地面向市場(chǎng)。關(guān)鍵環(huán)節(jié)是建成統(tǒng)籌協(xié)調(diào)、分類監(jiān)管的國(guó)資監(jiān)管體系。思路為：競(jìng)爭(zhēng)類企業(yè)，以市場(chǎng)為導(dǎo)向，以企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益最大化為主要目標(biāo)，兼顧社會(huì)效益；功能類企業(yè)，以完成戰(zhàn)略任務(wù)或重大專項(xiàng)任務(wù)為主要目標(biāo)，兼顧經(jīng)濟(jì)效益；公共服務(wù)類企業(yè)，以確保城市正常運(yùn)行和穩(wěn)定、實(shí)現(xiàn)社會(huì)效益為主要目標(biāo)，引入社會(huì)評(píng)價(jià)。據(jù)了解，2014年將有一到兩家國(guó)有資本運(yùn)作平臺(tái)公司進(jìn)入實(shí)質(zhì)性運(yùn)轉(zhuǎn)，目前已經(jīng)確定的一家可能是上海國(guó)有資本管理有限公司。實(shí)現(xiàn)形式是發(fā)展混合所有制經(jīng)濟(jì)?！兑庖?jiàn)》指出，要積極發(fā)展混合所有制經(jīng)濟(jì)，加快企業(yè)股份制改革，實(shí)現(xiàn)整體上市或核心業(yè)務(wù)資產(chǎn)上市。這意味著“大集團(tuán)、小公司”的國(guó)資整合將提速。

80%國(guó)資集中重點(diǎn)領(lǐng)域。未來(lái)3－5年，要將國(guó)資委系統(tǒng)80%以上的國(guó)資集中在戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)、先進(jìn)制造業(yè)與現(xiàn)代服務(wù)業(yè)、基礎(chǔ)設(shè)施與民生保障等關(guān)鍵領(lǐng)域和優(yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè)。據(jù)此，未來(lái)新能源汽車、新能源、高端裝備制造、生物醫(yī)藥、化工紡織等新材料、新一代信息技術(shù)產(chǎn)業(yè)、商貿(mào)流通業(yè)、機(jī)場(chǎng)、港口等板塊的國(guó)有企業(yè)將有較大的發(fā)展機(jī)會(huì)。

此外，培育具有國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力和影響力的企業(yè)集團(tuán)，完善注重長(zhǎng)效的激勵(lì)約束分配機(jī)制，也是改革涉及的重要內(nèi)容。

客觀地說(shuō)，此次《意見(jiàn)》并無(wú)太多超預(yù)期的地方，但資產(chǎn)證券化、股權(quán)激勵(lì)改善公司治理將是上海今后國(guó)資國(guó)企改革被外界持續(xù)關(guān)注的兩條主線。從資產(chǎn)證券化的角度講，一些大集團(tuán)、小公司類型的上海國(guó)資委旗下上市公司，為避免同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)和整合產(chǎn)業(yè)鏈業(yè)務(wù)，后續(xù)推進(jìn)集團(tuán)資產(chǎn)注入的概率較大；而從改善公司經(jīng)營(yíng)和治理的角度講，競(jìng)爭(zhēng)性企業(yè)有望先行先試股權(quán)激勵(lì)，其經(jīng)營(yíng)改善的空間也是最大的。

廣州：

上下一心加速整合，或?qū)⒊筛母铩皹?biāo)兵” 實(shí)際上，目前多地的國(guó)企改革現(xiàn)有措施對(duì)國(guó)企盈利的推動(dòng)相對(duì)有限。為什么？只要組織部和國(guó)資委聯(lián)合任命一把手的規(guī)則不變，“人事權(quán)”就依然牢牢被掌握在體制內(nèi)；只要“1%”和“30%”兩條紅線不突破，所有激勵(lì)措施的力度就相對(duì)有限。在此基礎(chǔ)上，如何指望企業(yè)盈利在較短時(shí)間內(nèi)實(shí)現(xiàn)突破呢？然而，正在崛起的國(guó)企改革“廣州模式”，或?qū)氐赘淖兺饨鐚?duì)國(guó)企改革的看法。廣州最有可能成為廣東省內(nèi)、甚至是全國(guó)范圍內(nèi)的國(guó)企改革“標(biāo)兵”。廣州產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)正在從汽車、石油化工、電子產(chǎn)品制造三大支柱產(chǎn)業(yè)向九大優(yōu)勢(shì)主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)變，市政公益類、壟斷行業(yè)類、高度競(jìng)爭(zhēng)行業(yè)類等不同領(lǐng)域或?qū)⒎謩e實(shí)行“有進(jìn)有退”的政策，不必一味追求51%的國(guó)資控股，而是走混合所有制的道路。從國(guó)企分類的角度來(lái)看，廣州國(guó)資委旗下的國(guó)企以競(jìng)爭(zhēng)性企業(yè)和公益性企業(yè)為主，涉及行業(yè)以消費(fèi)類企業(yè)和公共服務(wù)類企業(yè)為主，自然壟斷性企業(yè)大多數(shù)主要集中在省國(guó)資一級(jí)的平臺(tái)。以上市公司為例，目前廣州市國(guó)有控股上市公司達(dá)22家，廣州國(guó)有資產(chǎn)證券化率已達(dá)50%，市場(chǎng)化程度在全國(guó)排在最前列；相關(guān)上市公司大多屬于下游消費(fèi)類行業(yè)，且分類明晰，從汽車、機(jī)械制造到商貿(mào)、傳媒都有涉及。由于競(jìng)爭(zhēng)性國(guó)有企業(yè)的資產(chǎn)整合難度、阻力不會(huì)特別大，大力提高競(jìng)爭(zhēng)性國(guó)有企業(yè)市場(chǎng)化程度也完全符合中央的精神，因此這將是廣州未來(lái)整合國(guó)資的主導(dǎo)方向。而明確提出金融（以廣州金控、越秀集團(tuán)為平臺(tái)）和公共事業(yè)等產(chǎn)業(yè)的整合，是廣州的特色。按照廣州市國(guó)資戰(zhàn)略謀劃初步構(gòu)想，廣州力爭(zhēng)將市屬企業(yè)由目前130多戶調(diào)整至40戶左右。其中，經(jīng)營(yíng)狀況良好、凈資產(chǎn)收益率較高的企業(yè)將整合進(jìn)入國(guó)資委的6家一級(jí)監(jiān)管企業(yè)中；其余的將整合至28家國(guó)企平臺(tái)中，原則是依照產(chǎn)業(yè)關(guān)聯(lián)度進(jìn)行同業(yè)合并；部分經(jīng)營(yíng)狀況很差的企業(yè)則不排除對(duì)外出售、轉(zhuǎn)讓、剝離。原因在于，該市財(cái)政局、國(guó)文辦監(jiān)管的102家國(guó)有企業(yè)將逐步納入廣州市國(guó)資委監(jiān)管體系，屆時(shí)廣州國(guó)資委直接管理的國(guó)企市值規(guī)模將由現(xiàn)在的5000億增加到1.5萬(wàn)億。目前廣州國(guó)資委旗下僅有60余人的編制，未來(lái)監(jiān)管國(guó)企的數(shù)量多、資產(chǎn)重是廣州國(guó)資委必將加速整合國(guó)資資產(chǎn)的客觀要求。廣州國(guó)企改革因具有“天然優(yōu)勢(shì)”，改革速度有超預(yù)期可能。為什么？首先，地方政府和國(guó)資委上下一條心，態(tài)度非常務(wù)實(shí)，并且負(fù)責(zé)國(guó)企改革的相關(guān)人員具有豐富的產(chǎn)業(yè)界經(jīng)驗(yàn)。自上而下的推動(dòng)模式使得廣州國(guó)企改革之路受到的阻力更小，相對(duì)扁平化的決策機(jī)制以及集中力量做出一到兩個(gè)“試點(diǎn)級(jí)”國(guó)企改革方案的思路，是推動(dòng)廣州國(guó)企改革的最重要“加速器”。其次，與上海不同，廣州特大型國(guó)企數(shù)量不多，資源相對(duì)比較分散，這也是廣州大力推動(dòng)整合重組的重要原因之一。

再次，由于廣州國(guó)資委旗下的集團(tuán)公司擁有的12個(gè)上市公司平臺(tái)，大多數(shù)有過(guò)資產(chǎn)注入、重組整合的歷史經(jīng)歷，資源整合效率很高，不乏廣鋼、廣藥和白云山合并等成功案例。因此，廣州已上市國(guó)有企業(yè)是未來(lái)國(guó)企改革中最優(yōu)質(zhì)的資產(chǎn)整合平臺(tái)。

由于發(fā)展階段不同，各地改革的側(cè)重點(diǎn)差異巨大。江蘇屬于深化改革階段，在此前嘗試淡馬錫模式的基礎(chǔ)上，接下來(lái)以深化改革為主；上海屬于嘗試淡馬錫模式階段，已經(jīng)走完大規(guī)模資產(chǎn)重組與注入，接下來(lái)以打造有本土特色的淡馬錫模式為主；廣州則屬于加速趕超階段，希望以大規(guī)模資產(chǎn)注入重組與發(fā)展打造淡馬錫平臺(tái)相結(jié)合，憑借后發(fā)優(yōu)勢(shì)兩步合成一步走。放在全國(guó)的背景下，江蘇、上海和廣州都具有一定的代表性。

國(guó)企改革是中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展到現(xiàn)階段的內(nèi)在必然要求，2014年，地方國(guó)資的活躍度將更強(qiáng)，除了上海、江蘇、廣州，安徽、重慶、北京等熱點(diǎn)地區(qū)的國(guó)企改革將倍加惹人關(guān)注。不難猜測(cè)，各地國(guó)企改革要么借鑒江蘇模式，要么沿用上海模式，要么選擇廣州模式。具體采取什么方式，除考慮證券化率之外，還需權(quán)衡地方國(guó)企的規(guī)模與數(shù)量，以廣州為例，證券化率并不低，但國(guó)資委體外的國(guó)有資產(chǎn)規(guī)模龐大，因此依然可以實(shí)施大規(guī)模的資產(chǎn)重組與注入。開(kāi)弓沒(méi)有回頭箭，從資產(chǎn)整合為主到踐行國(guó)資改革為主，從踐行淡馬錫模式到深化淡馬錫模式，人們將看到一幅你追我趕、萬(wàn)馬奔騰的改革圖景。

第二篇：上海國(guó)資改革探討淡馬錫模式

上海國(guó)資改革探路淡馬錫模式 關(guān)鍵在政企分開(kāi)

每經(jīng)記者 孫嘉夏 夏冰 發(fā)自上海

上海新一輪國(guó)資改革，大幕將啟。

國(guó)務(wù)院國(guó)資委副主任黃淑和10月下旬在一場(chǎng)全國(guó)座談會(huì)上，要求與會(huì)者“認(rèn)真準(zhǔn)備國(guó)資國(guó)企改革方案，爭(zhēng)取三中全會(huì)后盡快出臺(tái)”。資產(chǎn)總額、營(yíng)業(yè)收入分別占全國(guó)地方省市國(guó)資委委管企業(yè)1/

9、1/8，凈利潤(rùn)占近1/4的上海國(guó)資企業(yè)，其改革備受全國(guó)關(guān)注。本輪上海國(guó)資改革向何處去？淡馬錫模式被普遍認(rèn)為可資參照，其精髓在于完全市場(chǎng)化運(yùn)作，政府并不直接介入。

在此，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》推出這組報(bào)道，梳理上海國(guó)資改革將涉及的企業(yè)，以及它們目前面臨的情況，藉此為讀者掘金資本市場(chǎng)提供參考。

備受關(guān)注的上海國(guó)資改革方案，或許很快將出臺(tái)，淡馬錫模式呼之欲出。

11月13日上午和下午，上海市委分別舉行常委會(huì)和全市黨員負(fù)責(zé)干部大會(huì)，傳達(dá)黨的十八屆三中全會(huì)精神。上海市委書記韓正在講話中提到，要“加快推進(jìn)國(guó)資國(guó)企改革等各項(xiàng)工作”。

更早之前，10月20日，在全國(guó)國(guó)資監(jiān)管政策法規(guī)暨指導(dǎo)監(jiān)督工作座談會(huì)上，國(guó)務(wù)院國(guó)資委副主任黃淑和提出，“認(rèn)真準(zhǔn)備國(guó)資國(guó)企改革方案，爭(zhēng)取三中全會(huì)后盡快出臺(tái)，形成上下聯(lián)動(dòng)的改革局面?！?/p>

國(guó)資國(guó)企改革，上海是重中之重。根據(jù)國(guó)務(wù)院國(guó)資委統(tǒng)計(jì)，上海國(guó)資系統(tǒng)企業(yè)資產(chǎn)總額、營(yíng)業(yè)收入分別占全國(guó)地方省市國(guó)資委委管企業(yè)的1/

9、1/8，凈利潤(rùn)的占比甚至接近1/4，其重要性不言而喻。

上海市國(guó)資委主任王堅(jiān)也多次提及，要“努力使上海國(guó)資國(guó)企率先成為全國(guó)國(guó)資改革發(fā)展的排頭兵，打造‘中國(guó)經(jīng)濟(jì)升級(jí)版’的先行者”。

目前，上海已完成國(guó)資企業(yè)初步整合、重組、整體上市，國(guó)資證券化率超過(guò)35%。

但長(zhǎng)期以來(lái)，國(guó)資委在“出資人”與“監(jiān)管者”的雙重身份之間搖擺不定。?？ㄖ菐?kù)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家王德培指出，國(guó)資委成立后，集管人、管事、管資產(chǎn)三項(xiàng)大權(quán)于一身，“一言堂”的問(wèn)題難以避免。

上海下一步的改革，很可能將聚焦于國(guó)資委自身定位、轉(zhuǎn)型，以及理順管理體系。

稍早流傳的一份上海國(guó)資高層會(huì)議紀(jì)要內(nèi)容顯示，此次上海國(guó)資改革將主要立足于國(guó)資委層面，核心在于下放權(quán)力、推行股權(quán)激勵(lì)、修繕考核機(jī)制等。淡馬錫模式被頻頻提及，視為可參照的改革方案。

所謂淡馬錫模式，就是指淡馬錫控股公司的經(jīng)營(yíng)方式。淡馬錫控股公司是新加坡政府的投資公司，成立于1974年，新加坡財(cái)政部擁有100%的股權(quán)。

淡馬錫模式的特點(diǎn)是，雖然政府全資控股，但不干預(yù)淡馬錫控股公司在運(yùn)營(yíng)或商業(yè)上的種種決定；在公司治理層面，淡馬錫控股公司也盡量避免參與旗下各公司的日常經(jīng)營(yíng)和決策，讓這些企業(yè)充分依據(jù)正確的商業(yè)原則開(kāi)展業(yè)務(wù)；另外，淡馬錫控股公司的經(jīng)理人選擇，與政府完全脫鉤，還擁有完善的經(jīng)理人市場(chǎng)，所需要的投資與管理團(tuán)隊(duì)，可以在國(guó)際范圍內(nèi)搜尋。

記者獲悉，在今年上海市委確定的6項(xiàng)重點(diǎn)調(diào)研課題中，上海市國(guó)資委承擔(dān)和參與了兩項(xiàng)，其中就包括“深化國(guó)資國(guó)企改革”。

上海市國(guó)資委聯(lián)合市委組織部、市發(fā)改委等16個(gè)黨委、政府部門，分8個(gè)專題開(kāi)展調(diào)研，并“與新加坡淡馬錫就開(kāi)展市場(chǎng)化合作、加強(qiáng)專業(yè)化監(jiān)管進(jìn)行交流”。

這次調(diào)研的成果之一，就是計(jì)劃對(duì)上海國(guó)資企業(yè)開(kāi)展“分類監(jiān)管”。這或許意味著，上海的國(guó)資管理體系，可能轉(zhuǎn)向“市場(chǎng)化、專業(yè)化管理”。

當(dāng)然，即便風(fēng)聲很盛，但上海國(guó)資改革最終將從何處著筆，是否會(huì)參照淡馬錫模式，還有待上海國(guó)資改革方案的最終出臺(tái)。

改革背景 舊病新疾疊加只能向改革要紅利

上海國(guó)資改革，正從國(guó)企聯(lián)合、兼并、開(kāi)放式市場(chǎng)化重組、資產(chǎn)證券化，邁向國(guó)資管理體系、管理模式變革的新階段。前期的改革，取得了一系列顯著成效，但也掩蓋或新出現(xiàn)了許多問(wèn)題。

福卡智庫(kù)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家王德培在接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪時(shí)認(rèn)為，舊病新疾疊加，最終還是只能向改革要紅利，而不是走一步看一步的改良。

前期資產(chǎn)整合效果顯著

早在2003年8月上海市國(guó)資委正式組建伊始，就開(kāi)始積極推動(dòng)國(guó)有資產(chǎn)戰(zhàn)略重組，形成了一系列成果，比如上海電氣集團(tuán)實(shí)施產(chǎn)權(quán)改革，百聯(lián)集團(tuán)橫向聯(lián)合重組，錦江集團(tuán)與新亞集團(tuán)聯(lián)合組建錦江國(guó)際集團(tuán)。

至2008年，《關(guān)于進(jìn)一步推進(jìn)上海國(guó)資國(guó)企改革發(fā)展的若干意見(jiàn)》(以下簡(jiǎn)稱《意見(jiàn)》)發(fā)布，明確強(qiáng)調(diào)企業(yè)重組的開(kāi)放性和市場(chǎng)化，要打造有競(jìng)爭(zhēng)力的大企業(yè)集團(tuán)，大力推動(dòng)企業(yè)整體上市或核心業(yè)務(wù)資產(chǎn)上市，推動(dòng)上海企業(yè)走向全國(guó)。

同時(shí)，明確產(chǎn)業(yè)類企業(yè)(集團(tuán))的主業(yè)，推動(dòng)優(yōu)勢(shì)資源向主業(yè)集中。充分利用資本市場(chǎng)，走上市發(fā)展道路，實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)資本化、證券化，希望在3到5年內(nèi)，使上海國(guó)資的證券化率達(dá)到30%甚至更高。

當(dāng)年，作為國(guó)內(nèi)開(kāi)放程度較高的地區(qū)，上海深刻感受到了國(guó)際金融危機(jī)帶來(lái)的巨大沖擊。全市當(dāng)年GDP增幅僅為9.7%，是自1992年以來(lái)首次低于10%。上海對(duì)美國(guó)、歐盟和中國(guó)香港等國(guó)家和地區(qū)主要出口市場(chǎng)的增速明顯放緩。

上述《意見(jiàn)》的出臺(tái)及其提出的國(guó)資國(guó)企改革措施，也被認(rèn)為是有效應(yīng)對(duì)當(dāng)時(shí)局面的重要舉措，效果也非常顯著。此后，上海建 工集團(tuán)、上汽集團(tuán)、百聯(lián)集團(tuán)等紛紛完成整體上市，上海國(guó)資證券化率近36%。

目前，上海國(guó)資系統(tǒng)上市公司合計(jì)65家，其中，實(shí)際控制人為上海市國(guó)資委的有53家，實(shí)際控制人為區(qū)國(guó)資委的有12家，大股東控股50%以上的有20家。

舊病新疾需改革來(lái)清除

但是，上海國(guó)資仍面臨許多需要解決的問(wèn)題，“增收不增利”就是其一。

今年前三季度，上海國(guó)資國(guó)企累計(jì)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1.36萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)16%，但實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額683.91億元，同比基本持平。

復(fù)旦大學(xué)張暉明教授曾撰文指出，上?？焖侔l(fā)展30多年，主要推動(dòng)力是資源和投資，通過(guò)國(guó)企改革和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整，表現(xiàn)為企業(yè)“退二進(jìn)三”。如今，上海新一輪發(fā)展面對(duì)的資源環(huán)境問(wèn)題更加突出，可批租的土地越來(lái)越少。

張暉明指出，上海的工業(yè)產(chǎn)出中50%~60%跟外資相關(guān)，金融危機(jī)爆發(fā)后，外資整體經(jīng)營(yíng)萎縮，加之出口訂單減少，上海工業(yè)產(chǎn)出的增長(zhǎng)能力受到?jīng)_擊，這也證明發(fā)展方式存在結(jié)構(gòu)性問(wèn)題。

GDP增速趨緩、土地財(cái)政難以持續(xù)、房地產(chǎn)市場(chǎng)調(diào)控趨緊，則使上海面臨沉重的財(cái)政支出壓力。

“今天要檢討既有的發(fā)展方式，加快創(chuàng)新轉(zhuǎn)型，進(jìn)一步調(diào)整國(guó)有資產(chǎn)的配置管理方式?！睆垥熋髟谖闹姓J(rèn)為。

“上世紀(jì)90年代以來(lái)的兩輪國(guó)企改革，基本都是被問(wèn)題拖著走的‘改良’，化解一些問(wèn)題的同時(shí)，掩蓋了更深層次的問(wèn)題?！蓖醯屡嗾J(rèn)為，過(guò)去的改革雖然成效顯著，但其他問(wèn)題也日漸暴露，一旦舊病新疾疊加，最終還是只能向改革要紅利，而不是走一步看一步的改良。

在王德培看來(lái)，當(dāng)下國(guó)企面臨的種種問(wèn)題，已超過(guò)國(guó)資委能力范圍，在某些方面，國(guó)資委本身就是問(wèn)題的一部分。

易貿(mào)資訊宏觀分析師馬泓告訴 《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，國(guó)資委既是政府機(jī)關(guān)部門，又是出資代表人，旗下集團(tuán)“一把手”也均與國(guó)資委掛鉤，說(shuō)明制度上需要改革。

改革關(guān)鍵 出資人還是監(jiān)管者？國(guó)資委身份需再定位

出資人？還是監(jiān)管者？國(guó)資委的身份搖擺不定，問(wèn)題隨之產(chǎn)生。

福卡智庫(kù)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家王德培在接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪時(shí)認(rèn)為，國(guó)企自身定位的矛盾糾結(jié)，正是國(guó)企功能發(fā)揮出現(xiàn)偏差的重要原因。

“近年來(lái)，強(qiáng)調(diào)做大做強(qiáng)，但這只是國(guó)企的一項(xiàng)功能，國(guó)企的存在還要補(bǔ)充市場(chǎng)失靈、體現(xiàn)公益性、落實(shí)國(guó)家戰(zhàn)略意志等。在這些方面，國(guó)資委的作為明顯不足?！蓖醯屡嗾f(shuō)。

國(guó)資委職能需再明確

在王德培看來(lái)，國(guó)企的復(fù)雜性就在于，它本身兼具資產(chǎn)的性質(zhì)、產(chǎn)業(yè)領(lǐng)導(dǎo)者的地位、國(guó)家戰(zhàn)略的承載平臺(tái)和社會(huì)公益功能。但在現(xiàn) 行機(jī)制下，國(guó)資委則盯著10%的利潤(rùn)增長(zhǎng)目標(biāo)不放。改革國(guó)資運(yùn)行管理體系，首先需要進(jìn)一步明確國(guó)資委的身份與職能。

《企業(yè)國(guó)有資產(chǎn)法》起草小組成員、中國(guó)政法大學(xué)教授李曙光此前在接受媒體采訪時(shí)明確表示，國(guó)資委不應(yīng)承擔(dān)政府監(jiān)管職能，而應(yīng)是一個(gè) “干凈的出資人”，即“不能再做監(jiān)管人，出資人是老板，監(jiān)管人是婆婆，不要做老板加婆婆，要當(dāng)干凈的老板”。

李曙光表示，按照 《企業(yè)國(guó)有資產(chǎn)法》規(guī)定，國(guó)資委的定位是一個(gè)特設(shè)的、法定的出資人法人，“它是一個(gè)法人，是以盈利為目的”。同時(shí)，“國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)”應(yīng)更名為“國(guó)有資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)管理委員會(huì)”，卸去監(jiān)管者的角色，站在股東的角度去考慮問(wèn)題。

但現(xiàn)實(shí)情況是，國(guó)資委既承擔(dān)著出資人的角色，又履行著監(jiān)管者的義務(wù)，造成自身角色邊界模糊，定位混亂。不少地方國(guó)資委還成立了大大小小的國(guó)資運(yùn)營(yíng)平臺(tái)，離“干凈的出資人”角色愈行愈遠(yuǎn)。

也有觀點(diǎn)認(rèn)為，國(guó)資委無(wú)需介入企業(yè)運(yùn)營(yíng)，僅需承擔(dān)監(jiān)管職能即可。國(guó)有資產(chǎn)的管理職責(zé)，由從事資本運(yùn)作的資產(chǎn)管理公司來(lái)承擔(dān)。

國(guó)企的定位也需明確

“具體到上海國(guó)資改革，不可能走得特別快，脫離全國(guó)改革的步伐?！睆?fù)旦大學(xué)中國(guó)社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)研究中心副教授章奇在接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪時(shí)認(rèn)為，“國(guó)資委作為出資人，短期來(lái)看，至少在可預(yù)見(jiàn)的將來(lái)，仍將繼續(xù)承擔(dān)監(jiān)管者的角色，不可能完全撇清，但其中應(yīng)有側(cè)重點(diǎn)的考量?！?/p>

“對(duì)國(guó)有企業(yè)的管理，應(yīng)從市場(chǎng)化管理的角度出發(fā)。目前的國(guó)資委，集監(jiān)督者、管理者、投資者于一身，所以中期來(lái)看，往淡馬錫模式轉(zhuǎn)型，是值得努力的方向，相對(duì)來(lái)說(shuō)也是阻力最小的選擇。”章奇告訴記者，“從長(zhǎng)期看，國(guó)資委應(yīng)完全轉(zhuǎn)變?yōu)榧兇獾耐顿Y機(jī)構(gòu)?！?/p>

這與李曙光等人認(rèn)為國(guó)資委應(yīng)轉(zhuǎn)向“出資人管理”，成為“干凈的出資人”的想法有相似之處。

在章奇看來(lái)，明確國(guó)資委的角色，首先需要明確國(guó)有企業(yè)的定位?！叭绻麌?guó)有企業(yè)的主要目標(biāo)是做大做強(qiáng)，那么國(guó)資委的角色顯然應(yīng)該是服務(wù)于這一目標(biāo)。如果國(guó)有企業(yè)的主要目標(biāo)是補(bǔ)充市場(chǎng)、完善市場(chǎng)的功能，那么國(guó)資委應(yīng)該首先考慮如何幫助國(guó)企發(fā)揮這些功能?！?/p>

“所以，國(guó)資委角色的轉(zhuǎn)變，需先考慮究竟需要國(guó)有企業(yè)來(lái)做些什么。是否需要對(duì)國(guó)企繼續(xù)設(shè)立一些看似非常市場(chǎng)化的指標(biāo)，設(shè)定每年產(chǎn)值、利潤(rùn)的增長(zhǎng)幅度？這些看似符合企業(yè)一般管理的功能，其實(shí)對(duì)市場(chǎng)功能的發(fā)揮起到了阻礙作用，這才是戰(zhàn)略性方向的問(wèn)題。在完善市場(chǎng)功能與國(guó)有企業(yè)做大做強(qiáng)之間，不可兼得。”章奇補(bǔ)充道。

興業(yè)證券策略研究團(tuán)隊(duì)也在研報(bào)中表示，新一輪國(guó)資改革首先應(yīng)是監(jiān)管領(lǐng)域的思路轉(zhuǎn)變?！皣?guó)企改革最重要的是明確政府與市場(chǎng)的關(guān)系，其中最突出點(diǎn)在于國(guó)資出資人的地位和市場(chǎng)監(jiān)管者地位的分離，這里有一個(gè)基礎(chǔ)性的工作，就是對(duì)于不同市場(chǎng)領(lǐng)域的國(guó)企，要分類?！?/p>

這又給國(guó)資管理者提出了更高的要求：針對(duì)國(guó)資企業(yè)不同的功能分類與市場(chǎng)角色，如何履行不同的監(jiān)管職責(zé)？

好消息是，對(duì)于國(guó)有企業(yè)的定位問(wèn)題，上海國(guó)資改革也有所考慮。

上海市國(guó)資委主任王堅(jiān)曾透露，上海國(guó)資計(jì)劃完善市國(guó)資委系統(tǒng)企業(yè)分類監(jiān)管，突出企業(yè)的市場(chǎng)屬性，兼顧股權(quán)結(jié)構(gòu)、產(chǎn)業(yè)特征和發(fā)展階段，將系統(tǒng)企業(yè)分為競(jìng)爭(zhēng)、功能和保障三類。

具體而言，競(jìng)爭(zhēng)類企業(yè)，以企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益最大化兼顧社會(huì)效益、成為國(guó)際國(guó)內(nèi)行業(yè)領(lǐng)先企業(yè)為目標(biāo)。功能類企業(yè)，以完成政府重大專項(xiàng)或戰(zhàn)略任務(wù)兼顧經(jīng)濟(jì)效益為目標(biāo)。保障類企業(yè)，以確保城市正常運(yùn)行和穩(wěn)定，實(shí)現(xiàn)社會(huì)效益為目標(biāo)。對(duì)這三類企業(yè)，從定位目標(biāo)、治理結(jié)構(gòu)、管控模式、選人用人等方面實(shí)施差異化管理。

今年4月26日，國(guó)務(wù)委員王勇曾聽(tīng)取上海在改革分類監(jiān)管方面的設(shè)想，并“給予肯定”。

值得關(guān)注的是，這將改變傳統(tǒng)意義上大多數(shù)國(guó)有企業(yè)承擔(dān)著諸如解決勞動(dòng)就業(yè)等多重社會(huì)責(zé)任，又無(wú)法追求利益最大化的尷尬現(xiàn)狀。

改革方向 探路淡馬錫模式：關(guān)鍵在“政企分開(kāi)”

根據(jù)稍早流傳的上海國(guó)資高層會(huì)議紀(jì)要，此次上海國(guó)資改革將主要立足于國(guó)資委層面，核心在于下放權(quán)力、推行股權(quán)激勵(lì)、修繕考核機(jī)制等。其間，淡馬錫模式被頻頻提及。

“上海需要淡馬錫式的企業(yè)，需要組建更多純粹從事資本經(jīng)營(yíng)的資產(chǎn)管理公司?！睆?fù)旦大學(xué)張暉明教授曾撰文認(rèn)為。但他直言，上海國(guó)資距離真正的淡馬錫模式，仍有一段較長(zhǎng)的距離。

淡馬錫模式呼聲高

上海此前也已作出嘗試。

2007年9月，國(guó)有獨(dú)資的上海國(guó)盛(集團(tuán))有限公司成立，定位為上海市政府重大產(chǎn)業(yè)項(xiàng)目的投融資平臺(tái)。

2010年成立的上海國(guó)有資本管理公司，當(dāng)時(shí)更被坊間譽(yù)為“上海版淡馬錫”，但成立3年有余，表現(xiàn)乏善可陳。

易貿(mào)資訊宏觀行業(yè)分析師馬泓認(rèn)為，“之所以公司沒(méi)有大踏步進(jìn)步，原因歸結(jié)起來(lái)，主要就是資本運(yùn)作與監(jiān)督管理兩者之間沒(méi)有明確劃分?！?/p>

稍早前流傳于市場(chǎng)的上海國(guó)資高層會(huì)議內(nèi)容顯示，本次上海國(guó)資改革，將聚焦于國(guó)資委層面，淡馬錫模式作為長(zhǎng)遠(yuǎn)目標(biāo)，核心在于下放權(quán)力、推行股權(quán)激勵(lì)、修繕考核機(jī)制，推廣市場(chǎng)化激勵(lì)機(jī)制與創(chuàng)新容錯(cuò)機(jī)制試點(diǎn)。除董事長(zhǎng)、黨委書記等職由政府任命外，新版國(guó)資公司將獲得較大的自主經(jīng)營(yíng)權(quán)，領(lǐng)導(dǎo)班子成員將按照市場(chǎng)化方式，由公司自主招聘，以化解國(guó)企內(nèi)耗等弊端。

上海市國(guó)資委主任王堅(jiān)也表示，上?；?qū)⒔⒐_(kāi)透明規(guī)范的國(guó)資流動(dòng)平臺(tái)，在加快推進(jìn)公司制、股份制改革，推動(dòng)企業(yè)成為公眾公司的基礎(chǔ)上，進(jìn)一步優(yōu)化完善平臺(tái)資本配置功能，形成國(guó)資有序流動(dòng)的常態(tài)化機(jī)制。對(duì)部分上市公司股權(quán)和非上市公司股權(quán)等，進(jìn)行統(tǒng)籌管理和市場(chǎng)化運(yùn)作，實(shí)現(xiàn) “資源、資產(chǎn)、資本、資金”的良性循環(huán)。

應(yīng)從“政企分開(kāi)”開(kāi)始

張暉明向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者直言，上海國(guó)資距離真正的淡馬錫模式，仍有一段較長(zhǎng)的路要走。

“中國(guó)與新加坡的差異非常大。新加坡是都市型國(guó)家，國(guó)家經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)、產(chǎn)業(yè)部門之間、各地區(qū)之間的發(fā)展落差比較小。而中國(guó)地域廣大，各地區(qū)產(chǎn)業(yè)存量、甚至人口密度的區(qū)別都非常大?！睆垥熋髡J(rèn)為，“淡馬錫模式可學(xué)，但無(wú)論是上海國(guó)盛，還是上海國(guó)有資本管理公司，距離淡馬錫都還有很長(zhǎng)的路要走。它的生存環(huán)境，受到了市場(chǎng)發(fā)育水平、甚至干部隊(duì)伍運(yùn)作能力、政府其他職能部門與國(guó)資之間的關(guān)系等等因素的制約?！?/p>

“市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)深化的同時(shí)，政府也將轉(zhuǎn)型，從全能經(jīng)營(yíng)型轉(zhuǎn)向公共服務(wù)型。國(guó)企面對(duì)的將是‘全社會(huì)’的政府，而不是國(guó)企獨(dú)享的政府。從這個(gè)意義上說(shuō)，國(guó)企作為政府關(guān)系的總和，需要通過(guò)改革作出相應(yīng)調(diào)整，以適應(yīng)‘失寵’后的新環(huán)境。”?？ㄖ菐?kù)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家王德培說(shuō)。

“淡馬錫模式成功的關(guān)鍵原因在于‘政企分開(kāi)’，新加坡財(cái)政部雖然持有企業(yè)股份，但影響不大?！瘪R泓告訴記者。

國(guó)務(wù)院國(guó)資委副主任黃淑和也提到，當(dāng)前國(guó)資改革不順暢，很大程度上就在于政企分開(kāi)、政資分開(kāi)不到位，就在于政府職能轉(zhuǎn)變不到位。

“向淡馬錫模式看齊應(yīng)該始于‘政企分開(kāi)’。從上一輪國(guó)企改革可以看出，相對(duì)而言的中小企業(yè)，獲得了一定發(fā)展空間，通過(guò)實(shí)施公司制的企業(yè)管理方式，引導(dǎo)企業(yè)走上良性發(fā)展的道路。因此，建立健全國(guó)有現(xiàn)代企業(yè)制度十分重要?！瘪R泓說(shuō)。

此外，在馬泓看來(lái)，上海自貿(mào)區(qū)所提出的負(fù)面清單管理模式，核心就在于轉(zhuǎn)變思考角度，重構(gòu)政企關(guān)系，從以往“跟著政府做”，轉(zhuǎn)變?yōu)椤爸灰疀](méi)有禁止的，都能做”。

名詞解釋 淡馬錫模式

指淡馬錫控股公司的經(jīng)營(yíng)方式。淡馬錫控股公司是新加坡政府的投資公司，成立于1974年，新加坡財(cái)政部擁有100%的股權(quán)。

淡馬錫模式的特點(diǎn)是，雖然政府全資控股，但不干預(yù)淡馬錫控股公司在運(yùn)營(yíng)或商業(yè)上的種種決定；淡馬錫控股公司也盡量避免參與旗下各公司的日常經(jīng)營(yíng)和決策，讓這些企業(yè)充分依據(jù)正確的商業(yè)原則開(kāi)展業(yè)務(wù)；另外，淡馬錫控股公司的經(jīng)理人選擇，與政府完全脫鉤，所需要的投資與管理團(tuán)隊(duì)，可以在國(guó)際范圍內(nèi)搜尋。

——2013年11月15日《每日經(jīng)濟(jì)新聞》

第三篇：2015國(guó)資改革熱點(diǎn)

2015國(guó)資改革熱點(diǎn)“全景表”

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2015-01-23 06:37:58

中航集團(tuán)

洪都航空洪都科技和洪都航空關(guān)聯(lián)交易較多，預(yù)計(jì)未來(lái)注入洪都航空概率較大,是內(nèi)生增長(zhǎng)最強(qiáng)勁的整機(jī)企業(yè)。

成飛集成國(guó)防主管部門還在推進(jìn)國(guó)防科技工業(yè)全面深化改革，長(zhǎng)期看好軍工行業(yè)的發(fā)展,后期仍然存在整合預(yù)期。

中航飛機(jī)運(yùn)輸機(jī)、支線客機(jī)板塊，軍工企業(yè)改制、軍工科研院所改制、軍民融合加深等進(jìn)入兌現(xiàn)階段，將獲得更多的發(fā)展機(jī)遇。

中航動(dòng)力航空發(fā)動(dòng)機(jī)的主機(jī)板塊，2014年上半年完成重大資產(chǎn)重組資產(chǎn)交割，公司存在發(fā)動(dòng)機(jī)板塊進(jìn)一步整合的可能性。

成發(fā)科技預(yù)計(jì)將注入中航集團(tuán)發(fā)動(dòng)機(jī)板塊的優(yōu)質(zhì)傳動(dòng)資產(chǎn)，2012年已完成傳動(dòng)事業(yè)部的建立，資產(chǎn)注入前景明確。

中航動(dòng)控是航空發(fā)動(dòng)機(jī)控制系統(tǒng)板塊資本運(yùn)作平臺(tái)，是國(guó)內(nèi)唯一專業(yè)從事航空發(fā)動(dòng)機(jī)控制系統(tǒng)研制的企業(yè)，存資產(chǎn)注入預(yù)期。

中航電子軍工科研院所改革細(xì)則出臺(tái)，之后將進(jìn)行分類改革和試點(diǎn)，作為中航集團(tuán)旗下公司，市場(chǎng)對(duì)于中航電子的改革期待較大。

中航機(jī)電航空機(jī)電系統(tǒng)的唯一平臺(tái)，托管集團(tuán)旗下機(jī)電資產(chǎn)18家公司，剩余14家仍存繼續(xù)整合到上市公司的預(yù)期。

中航光電公司為C919大飛機(jī)提供集成設(shè)備安裝架、系統(tǒng)支架和連接器等，是綜合設(shè)備柜的唯一供應(yīng)商,對(duì)外并購(gòu)將是公司的戰(zhàn)略規(guī)劃。

中航黑豹農(nóng)業(yè)運(yùn)輸車的骨干企業(yè)，向高科技環(huán)保電動(dòng)車發(fā)展，第三大股東東安發(fā)動(dòng)機(jī)是國(guó)內(nèi)最大的汽油發(fā)動(dòng)機(jī)生產(chǎn)企業(yè)，有想象空間。

中直股份公司目前在集團(tuán)直升機(jī)板塊業(yè)務(wù)整合順利，且市場(chǎng)效益明顯，軍品總裝資產(chǎn)注入上市公司的條件已逐步成熟。

貴航股份公司控股股東與中航汽車簽訂增資協(xié)議，增資完成后，公司的控股股東將變更成中航汽車，后期有資產(chǎn)注入預(yù)期。

中航重機(jī)股權(quán)劃轉(zhuǎn)后海翼集團(tuán)將成為公司第二大股東，將極大強(qiáng)化與海翼集團(tuán)在液壓及鍛造領(lǐng)域的上下游關(guān)系，充分發(fā)揮協(xié)同作用.*ST三鑫公司是控股股東——中國(guó)貴州航空工業(yè)集團(tuán)旗下的新材料上市公司，由于業(yè)績(jī)堪憂，未來(lái)大股東資產(chǎn)注入預(yù)期加強(qiáng)。

深天馬A資產(chǎn)注入之后管理協(xié)同效應(yīng)提升將推動(dòng)公司經(jīng)營(yíng)效率穩(wěn)步提升，帶動(dòng)產(chǎn)業(yè)鏈配套運(yùn)轉(zhuǎn)，推動(dòng)盈利增速高于收入增長(zhǎng).飛亞達(dá)A央企中航國(guó)際的下屬企業(yè)，預(yù)計(jì)潛在的激勵(lì)機(jī)制改善可能進(jìn)一步提升公司盈利水平，同時(shí)有整合預(yù)期。

中航地產(chǎn)航工業(yè)集團(tuán)旗下產(chǎn)業(yè)除航空、軍工類產(chǎn)業(yè)以外，還包括非航空民品和第三產(chǎn)業(yè)，對(duì)集團(tuán)旗下眾多資產(chǎn)整合預(yù)期提升。

*ST東安公司處于集團(tuán)公司的汽車板塊，業(yè)績(jī)一直不如人意，后期存在大股東的相關(guān)資產(chǎn)注入預(yù)期，提升公司盈利能力。

中國(guó)兵器工業(yè)集團(tuán)

華錦股份華錦股份業(yè)績(jī)虧損，實(shí)際控制人實(shí)力雄厚，并有意將華錦股份打造為石化產(chǎn)業(yè)平臺(tái)，未來(lái)資產(chǎn)重組值得期待。

北方國(guó)際北方國(guó)際的主營(yíng)業(yè)務(wù)包括國(guó)際工程承包、國(guó)內(nèi)建筑安裝、房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)、鋁業(yè)加工制造等,存在作為相關(guān)資產(chǎn)整合平臺(tái)的預(yù)期。

北化股份大股東變更為中兵投資,有利于發(fā)揮公司在纖維素產(chǎn)業(yè)及特種化工板塊中的整合作用，可在集團(tuán)層面有效實(shí)施產(chǎn)業(yè)整合。

長(zhǎng)春一東生產(chǎn)和銷售重、中、客、輕、轎、微等各種型號(hào)的汽車離合器，農(nóng)用車離合器；生產(chǎn)和銷售各種鋁、鋅壓鑄件產(chǎn)品.光電股份集團(tuán)光電板塊中，仍有體量龐大的優(yōu)質(zhì)光電資產(chǎn)未上市,同屬兵工集團(tuán)的江南紅箭資產(chǎn)注入預(yù)期加強(qiáng)。

北方股份公司是國(guó)內(nèi)傳統(tǒng)的專業(yè)化礦用自卸車行業(yè)龍頭企業(yè)，生產(chǎn)各種型號(hào)的“特雷克斯牌”傳統(tǒng)自卸車。

北方導(dǎo)航作為兵工集團(tuán)的下屬上市公司,集團(tuán)將舉全集團(tuán)之力推動(dòng)北斗產(chǎn)業(yè)發(fā)展，積極推進(jìn)相關(guān)工作，后期整合預(yù)期加大。

凌云股份汽車產(chǎn)業(yè)未來(lái)將以節(jié)能減排為方向快速發(fā)展，為汽車整車及零部件行業(yè)整合提供新一輪發(fā)展機(jī)遇。

晉西車軸產(chǎn)品涵蓋國(guó)內(nèi)外各型鐵路機(jī)車、地鐵、輕軌等軌道車輛,重組并購(gòu)北方鍛造后，成為世界規(guī)模最大的車軸企業(yè)。

北方創(chuàng)業(yè)大股東內(nèi)蒙一機(jī)是國(guó)家唯一的主戰(zhàn)坦克研制基地,兵器集團(tuán)還有不少和坦克、輪式戰(zhàn)車相類似的裝甲車資產(chǎn)有待整合。

江南紅箭公司作為兵器工業(yè)集團(tuán)旗下的先進(jìn)材料公司，未來(lái)有望成為集團(tuán)非金屬先進(jìn)材料整合的平臺(tái)。

中國(guó)醫(yī)藥集團(tuán)

國(guó)藥一致實(shí)際控制人國(guó)藥控股增持后，有望獲得國(guó)藥體系內(nèi)更多的資源傾斜，受益央企改革試點(diǎn)帶來(lái)的制度紅利。

國(guó)藥股份國(guó)藥集團(tuán)被確定為發(fā)展混合所有制的試點(diǎn)企業(yè),公司是國(guó)藥控股旗下重要的麻藥平臺(tái)，有望迎來(lái)改革整合。

天壇生物大股東中生集團(tuán)旗下子公司包括上海所、武漢所等，有望成為血制品平臺(tái)、疫苗平臺(tái)抑或中生集團(tuán)的整體上市平臺(tái)。

現(xiàn)代制藥此前并購(gòu)的容生，川抗等企業(yè)，隨著后續(xù)15億定增資金的到位，公司在2015年也有望開(kāi)啟外延并購(gòu)的新高潮。

中國(guó)建材集團(tuán)

北新建材大股東對(duì)子公司開(kāi)展混合所有制改革，股權(quán)激勵(lì)、引入外部投資者等舉措將提升公司競(jìng)爭(zhēng)力。

洛陽(yáng)玻璃中國(guó)建材集團(tuán)及所屬中國(guó)建材玻璃公司承諾，計(jì)劃三年內(nèi)，以公司為平臺(tái)，解決與龍新玻璃等存在的同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)問(wèn)題。

方興科技新材料平臺(tái)，2014年8月混改，以公司控股、高管參股的混合所有制形式進(jìn)行改革。

瑞泰科技瑞泰科技的主營(yíng)業(yè)務(wù)為熔鑄鋯剛玉系列耐火材料和熔鑄氧化鋁系列耐火材料的生產(chǎn)和銷售，公司將受益于國(guó)企改革。

中國(guó)玻纖集團(tuán)公司入選混合所有制改革和央企董事會(huì)行使三項(xiàng)職權(quán)的雙項(xiàng)試點(diǎn)，成為改革焦點(diǎn)企業(yè)。

國(guó)投集團(tuán)

中成股份中成股份主營(yíng)業(yè)務(wù)為成套設(shè)備及技術(shù)進(jìn)出口業(yè)務(wù)和境外投資，受益于實(shí)際控制人為國(guó)有資本投資公司的試點(diǎn)企業(yè)。

國(guó)投新集公司是以煤炭采選為主的國(guó)家大型企業(yè),確立了“立足煤炭、發(fā)展電力、延伸煤制氣”的戰(zhàn)略，國(guó)投系改革加速。

國(guó)投電力國(guó)企改革的推進(jìn)，有利于集團(tuán)增強(qiáng)企業(yè)資本實(shí)力，公司作為集團(tuán)電力能源建設(shè)運(yùn)營(yíng)的重要平臺(tái)，有望從中受益。

中紡?fù)顿Y安信證券借殼，在交割完成12個(gè)月內(nèi),對(duì)存在同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系的基金和期貨相關(guān)業(yè)務(wù)有望以資產(chǎn)注入的方式解決同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)問(wèn)題。

國(guó)投中魯江蘇環(huán)亞借殼上市,通過(guò)重組等方式對(duì)上市公司進(jìn)行資本運(yùn)作,帶動(dòng)非公有制企業(yè)參與國(guó)企改革的嘗試。

中糧集團(tuán)

中糧地產(chǎn)公司控股股東中糧集團(tuán),成為國(guó)資委改組國(guó)有資本投資公司試點(diǎn)，公司有望成為相關(guān)領(lǐng)域的整合平臺(tái)。

中糧屯河公司將以混合所有制作為手段，為下屬企業(yè)引入產(chǎn)業(yè)資本、社會(huì)資本、私募股權(quán)等，加快國(guó)有資本投資公司試點(diǎn)。

中糧生化中糧生化是首批改革試點(diǎn)企業(yè)之一，隨著后續(xù)細(xì)化改革政策的落實(shí)以及第二批試點(diǎn)的公布，公司有望受益。

中國(guó)誠(chéng)通集團(tuán)

中儲(chǔ)股份公司向普洛斯定向增發(fā)轉(zhuǎn)讓15.3%股權(quán)，引入后者作為戰(zhàn)投，開(kāi)啟央企混改，預(yù)計(jì)將出現(xiàn)在第二批央企改革名單中.冠豪高新冠豪高新定位為集團(tuán)特種紙業(yè)務(wù)發(fā)展平臺(tái)，若獲得與冠豪高新主營(yíng)業(yè)務(wù)相同或類似的業(yè)務(wù)機(jī)會(huì)，優(yōu)先讓與冠豪高新。

岳陽(yáng)林紙作為林漿紙一體化龍頭，公司造紙所需紙漿部分自給，林產(chǎn)200萬(wàn)畝，具有林業(yè)資源優(yōu)勢(shì)，是國(guó)資改革潛在受益標(biāo)的。

恒天集團(tuán)

恒天海龍公司控股股東恒天集團(tuán)獲股權(quán)劃轉(zhuǎn)，將持有公司股份由29.77%上升至33.34%，有望成為恒天集團(tuán)整合平臺(tái)。

恒天天鵝恒天天鵝重組交易標(biāo)的為華訊方舟特種行業(yè)系統(tǒng)解決方案業(yè)務(wù)，有望獲新股東資產(chǎn)注入，轉(zhuǎn)型為移動(dòng)寬帶網(wǎng)絡(luò)服務(wù)商。

國(guó)家電網(wǎng)公司

許繼電氣許繼電氣正步入特高壓收入，智能電表業(yè)務(wù)不斷突破、海外業(yè)務(wù)不斷拓展的時(shí)期，同時(shí)受益“一帶一路”戰(zhàn)略及國(guó)企改革。

平高電氣特高壓交、直流技術(shù)已達(dá)到了世界領(lǐng)先水平，公司受益“一帶一路”和國(guó)網(wǎng)海外規(guī)劃，集團(tuán)存在整體上市預(yù)期。

國(guó)電南瑞國(guó)家電網(wǎng)會(huì)繼續(xù)推進(jìn)以旗下具備條件的公司整體上市為目標(biāo)的改革，公司作為重中之重，受益集團(tuán)資產(chǎn)證券化。

國(guó)電集團(tuán)

國(guó)電電力公司作為中國(guó)國(guó)電集團(tuán)常規(guī)能源的整合平臺(tái)，未來(lái)資產(chǎn)注入預(yù)期強(qiáng)烈,且受益于電力體制改革。

長(zhǎng)源電力公司收購(gòu)國(guó)電集團(tuán)湖北公司旗下中華山、樂(lè)成山等10個(gè)風(fēng)電前期項(xiàng)目，擬開(kāi)拓新能源業(yè)務(wù)，后續(xù)資產(chǎn)注入可期。

英力特憑借產(chǎn)業(yè)鏈一體化優(yōu)勢(shì)，通過(guò)繼續(xù)剝離虧損的非核心資產(chǎn)和提高盈利水平較好的產(chǎn)品的占比，盈利能力進(jìn)一步提升。

平莊能源公司主要煤種為褐煤，公司內(nèi)生增長(zhǎng)一般，集團(tuán)公司承諾適當(dāng)時(shí)候?qū)⒃獙毶?、白音華礦注入到上市公司。

上海上實(shí)集團(tuán)

上海醫(yī)藥新團(tuán)隊(duì)實(shí)現(xiàn)平穩(wěn)過(guò)渡，制定三年過(guò)千億目標(biāo)，而作為上海本地醫(yī)藥企業(yè)，有望明顯受益于國(guó)企體制機(jī)制改革。

百聯(lián)集團(tuán)

上海物貿(mào)主營(yíng)業(yè)務(wù)包括金屬材料、礦產(chǎn)品(不含鐵礦石)、化輕原料、建材、汽車及配件、機(jī)電設(shè)備、進(jìn)出口貿(mào)易等。

百聯(lián)股份商貿(mào)零售作為完全競(jìng)爭(zhēng)類行業(yè)，剝離資產(chǎn)有利于改善上市公司盈利情況，未來(lái)更深層次改革有望陸續(xù)推進(jìn)。

第一醫(yī)藥 作為集團(tuán)公司旗下的醫(yī)藥零售平臺(tái)，有望受益于上海地方國(guó)企改革。

光明食品集團(tuán)

海博股份以出租客運(yùn)和現(xiàn)代物流為主的上市公司，致力于整合相關(guān)物流資源，融入光明食品集團(tuán)主業(yè)，實(shí)現(xiàn)協(xié)同發(fā)展。

金楓酒業(yè) 作為集團(tuán)公司旗下酒業(yè)平臺(tái)，受益于上海地方國(guó)企改革。

光明乳業(yè)第二期激勵(lì)計(jì)劃有望再次激發(fā)公司活力，引爆國(guó)企改革熱情，是集團(tuán)旗下國(guó)企改革的先行者。

上海梅林探索混合所有制經(jīng)營(yíng)，公司2014年12月發(fā)布股權(quán)激勵(lì)方案，計(jì)劃引入戰(zhàn)略投資者，國(guó)企改革提速。

上海城建集團(tuán)

隧道股份國(guó)企改革有望持續(xù)發(fā)酵，上海國(guó)企改革的推進(jìn)給公司業(yè)務(wù)發(fā)展帶來(lái)新突破仍是大概率事件。

上海地產(chǎn)集團(tuán)

金豐投資綠地集團(tuán)借殼對(duì)象，綠地集團(tuán)業(yè)務(wù)包括建設(shè)建筑、酒店及商業(yè)運(yùn)營(yíng)等，還涉足能源、汽車、金融等領(lǐng)域。

中華企業(yè)公司借助國(guó)企改革東風(fēng)，加速解決同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)并做大做強(qiáng)，收購(gòu)資產(chǎn)增強(qiáng)發(fā)展后勁，國(guó)企改革預(yù)期較強(qiáng)。

上海電氣集團(tuán)

自儀股份國(guó)資改革代表企業(yè)自儀股份推出重磅重組方案，公司主營(yíng)業(yè)務(wù)將變更為園區(qū)開(kāi)發(fā)和經(jīng)營(yíng)。

上海電氣公司將推進(jìn)整體上市，聚焦能源、工業(yè)裝備和服務(wù)三大領(lǐng)域，立志成為中國(guó)的西門子。

上海機(jī)電作為機(jī)電一體化設(shè)備唯一上市平臺(tái)，集團(tuán)旗下上海電氣自動(dòng)化設(shè)備等資產(chǎn)注入的預(yù)期增大。

上海文廣集團(tuán)

百視通百視通吸收合并東方明珠，注入文廣集團(tuán)優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，樹(shù)立了文化類國(guó)企改革典范，給其他文化類國(guó)企改革帶來(lái)了示范作用。

上海紡織集團(tuán)

龍頭股份公司作為集團(tuán)旗下的紡織平臺(tái)，存在相關(guān)的資產(chǎn)整合預(yù)期，受益于上海地方國(guó)企改革。

申達(dá)股份公司將成為上海國(guó)資委進(jìn)行新興產(chǎn)業(yè)整合的平臺(tái)之一，申達(dá)股份正在和多方資本接觸，擬引入戰(zhàn)略投資者。

上海國(guó)盛集團(tuán)

棱光實(shí)業(yè)華東設(shè)計(jì)院借殼對(duì)象，上市公司將轉(zhuǎn)型成為建筑設(shè)計(jì)行業(yè)領(lǐng)軍企業(yè)，資產(chǎn)質(zhì)量及盈利能力有望大幅提升。

耀皮玻璃公司實(shí)際控制人變更為上海地產(chǎn)集團(tuán)，其是對(duì)上海國(guó)有房地產(chǎn)資源進(jìn)行整合基礎(chǔ)上成立的國(guó)有獨(dú)資集團(tuán)公司。

上海華誼集團(tuán)

雙錢股份 公司在加強(qiáng)輪胎主業(yè)內(nèi)部投資同時(shí)，也在探索兼并收購(gòu)模式，進(jìn)行主業(yè)擴(kuò)張。

三愛(ài)富華誼集團(tuán)經(jīng)過(guò)3~5年的推進(jìn)，基本完成國(guó)企改革總目標(biāo)，制訂了集團(tuán)整體或核心資產(chǎn)上市方案。

上海機(jī)場(chǎng)集團(tuán)

上海機(jī)場(chǎng)上海機(jī)場(chǎng)集團(tuán)未來(lái)將通過(guò)一個(gè)上市公司整合集團(tuán)內(nèi)航空主營(yíng)業(yè)務(wù)及資產(chǎn)，集團(tuán)資產(chǎn)進(jìn)入上市公司預(yù)期加強(qiáng)。

上海建工集團(tuán)

上海建工公司在建筑施工設(shè)備設(shè)施領(lǐng)域獲得長(zhǎng)足發(fā)展，接下來(lái)將在國(guó)企改革的進(jìn)程中挖掘更多創(chuàng)新動(dòng)力，繼續(xù)尋求發(fā)展。

上海交運(yùn)集團(tuán)

交運(yùn)股份集團(tuán)將突出主業(yè)發(fā)展重點(diǎn)和制度創(chuàng)新重點(diǎn)，對(duì)自身產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)進(jìn)行優(yōu)化調(diào)整，加快核心業(yè)務(wù)健康快速發(fā)展。

錦江國(guó)際集團(tuán)

錦江股份向戰(zhàn)略投資者弘毅投資和控股股東募資30億，弘毅投資占錦江股份總股本約12.43%，成為第二大股東。

上海久事公司

強(qiáng)生控股來(lái)自大股東久事公司的李仲秋被聘任為新任總經(jīng)理，這將是強(qiáng)生控股又一次變革的出發(fā)，集團(tuán)整合值得期待。

申通地鐵申通集團(tuán)集軌道交通投資等多項(xiàng)職能于一身，而久事公司則是國(guó)有投資經(jīng)營(yíng)控股公司,后續(xù)整合預(yù)期強(qiáng)烈。

上海蘭生集團(tuán)

蘭生股份東浩蘭生集團(tuán)證券化率極低，多數(shù)資產(chǎn)都在上市公司之外，有資產(chǎn)注入的預(yù)期。

上海汽車工業(yè)集團(tuán)

上汽集團(tuán)作為上海的標(biāo)桿國(guó)有企業(yè)，新的管理層履新后，旨在激發(fā)企業(yè)后續(xù)發(fā)展動(dòng)力的國(guó)企改革有望繼續(xù)深化。

華域汽車有望享受上海國(guó)企改革加快紅利，通過(guò)推動(dòng)新一期股權(quán)或現(xiàn)金激勵(lì)計(jì)劃、引進(jìn)戰(zhàn)略投資者等。

上柴股份公司控股股東上汽集團(tuán)已經(jīng)進(jìn)行國(guó)企改革和激勵(lì)，也將對(duì)上柴股份的管理優(yōu)化產(chǎn)生積極影響。

上海城建總公司

城投控股城投控股在引入戰(zhàn)投弘毅投資后的一舉一動(dòng)牽動(dòng)市場(chǎng)，已于2014年11月份停牌。

上海報(bào)業(yè)集團(tuán)

新華傳媒公司屬于重要國(guó)企改革股，為集團(tuán)公司唯一資本運(yùn)作平臺(tái)。同時(shí)，公司非常重視新媒體業(yè)務(wù)布局。

上海儀電電子

儀電電子公司退出非主營(yíng)業(yè)務(wù)，集中資源發(fā)展主營(yíng)業(yè)務(wù)，有利于推動(dòng)公司業(yè)績(jī)的長(zhǎng)期發(fā)展。

飛樂(lè)音響公司治理結(jié)構(gòu)改善進(jìn)度可能快于市場(chǎng)預(yù)期，公司將推動(dòng)股權(quán)激勵(lì)方案進(jìn)一步提升管理效率。

上海實(shí)業(yè)集團(tuán)

上實(shí)發(fā)展上實(shí)發(fā)展目前身具上海自貿(mào)區(qū)、國(guó)企改革、土地流轉(zhuǎn)、養(yǎng)老地產(chǎn)等多個(gè)市場(chǎng)熱門概念。

上海水產(chǎn)集團(tuán)

開(kāi)創(chuàng)國(guó)際公司自上海拉開(kāi)國(guó)資改革大幕起就被寄予改革先鋒的厚望，重大事項(xiàng)終止，不過(guò)后期預(yù)期猶存。

申能集團(tuán)

申能股份集團(tuán)旗下新能源業(yè)務(wù)未來(lái)以上市公司為平臺(tái)，是集團(tuán)推進(jìn)國(guó)企改革的載體，公司整合優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)步伐加快。

上海國(guó)際港務(wù)集團(tuán)

上港集團(tuán)發(fā)布員工持股方案，公司近72%的員工參與認(rèn)購(gòu)且鎖定三年，更加有利于提升港口運(yùn)營(yíng)效率，縮減成本。

中山中匯投資

中山公用引入復(fù)星作為二股東，很可能是廣東國(guó)企改革第一單，中山市政府意在對(duì)接復(fù)星整體資源，對(duì)中山公用進(jìn)行改制。

圳振業(yè)集團(tuán)

深振業(yè)A深圳國(guó)資委有五個(gè)A股上市地產(chǎn)公司，深振業(yè)為深圳國(guó)資委唯一增持的公司，較大概率成為國(guó)資委整合平臺(tái)。

廣東廣晟資產(chǎn)

中金嶺南 公司可能成為廣晟資產(chǎn)集團(tuán)旗下除了稀土礦產(chǎn)之外的礦產(chǎn)資源整合平臺(tái)。

風(fēng)華高科可能成為廣晟的電子信息資源整合平臺(tái),廣東國(guó)企改革方案明確提出要電子信息類企業(yè)要注入同類上市公司。

廣晟有色 已經(jīng)通過(guò)定增收購(gòu)了稀土資產(chǎn)，成為廣晟集團(tuán)整合稀土資源的上市平臺(tái)。

廣東商貿(mào)控股

廣弘控股不僅是集團(tuán)旗下而且是廣東省國(guó)資旗下唯一的食品類上市平臺(tái)，未來(lái)可能成為廣東省食品行業(yè)的整合平臺(tái)。

廣東粵電集團(tuán)

粵電力A公司在建機(jī)組將于2015年、2016年相繼投產(chǎn)，且集團(tuán)資產(chǎn)注入可期，未來(lái)裝機(jī)規(guī)模有望大幅提升

廣東水電集團(tuán)

粵水電公司是控股股東廣東省水電集團(tuán)下的唯一上市公司，集團(tuán)旗下還有優(yōu)質(zhì)的水力發(fā)電、醫(yī)院、旅游度假等資產(chǎn)

廣東廣新控股

省廣股份集團(tuán)公司旗下的廣告文化創(chuàng)意平臺(tái)，通過(guò)實(shí)現(xiàn)營(yíng)銷傳播鏈條的全貫通，推動(dòng)實(shí)現(xiàn)公司的轉(zhuǎn)型升級(jí)。

佛塑科技佛塑科技屬于科技型企業(yè)，未來(lái)可能做股權(quán)激勵(lì)，可能作為新能源和新材料平臺(tái)。

星湖科技星湖科技在2014年1月引入戰(zhàn)投匯理資產(chǎn)，可能整合集團(tuán)公司旗下生物醫(yī)藥及食品資產(chǎn)。

珠江鋼琴集團(tuán)

珠江鋼琴?gòu)V州國(guó)資委絕對(duì)控股，擁有眾多可整合的文化資源；已經(jīng)做過(guò)股權(quán)激勵(lì)，存在國(guó)企改革預(yù)期。

廣州無(wú)線電集團(tuán)

廣電運(yùn)通國(guó)企改革大潮下，公司在管理層激勵(lì)、員工持股等激勵(lì)措施上有望取得突破，業(yè)績(jī)?cè)鏊倏赏崴佟?/p>

海格通信公司非公開(kāi)發(fā)行股票，其中員工持股計(jì)劃認(rèn)購(gòu)3500萬(wàn)股，價(jià)格之高及鎖定期之長(zhǎng)，體現(xiàn)公司員工對(duì)海格看好。

珠海華發(fā)集團(tuán)

力合股份珠江金控經(jīng)過(guò)多次舉牌，合計(jì)股份達(dá)到30%以上，可能作為珠江金控的金融資產(chǎn)整合平臺(tái)。

珠海格力集團(tuán)

格力地產(chǎn)51.94%股份轉(zhuǎn)讓給珠海投資控股，格力地產(chǎn)為三大核心之一，未來(lái)有大可能性獲得優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)注入。

廣東廣業(yè)資產(chǎn)

貴糖股份 廣業(yè)集團(tuán)下面還有其他礦產(chǎn)資源，貴糖股份可能成為廣業(yè)礦產(chǎn)資源的整合平臺(tái)。

宏大爆破 民爆綜合服務(wù)，廣東廣業(yè)資產(chǎn)主營(yíng)環(huán)保、燃化能源、礦山、現(xiàn)代服務(wù)四塊業(yè)務(wù)。

廣州百貨集團(tuán)

廣百股份 存在集團(tuán)整體上市預(yù)期，有望成為廣州市國(guó)資唯一的商貿(mào)零售資產(chǎn)整合平臺(tái)。

廣州嶺南國(guó)際

東方賓館廣之旅總裁陳白羽出任公司總經(jīng)理，廣之旅擁有豐富的旅行社客源資源，公司可能成為打造旅游產(chǎn)業(yè)鏈的平臺(tái)。

國(guó)企改革成下一個(gè)風(fēng)口 春節(jié)前迎政策密集出臺(tái)期

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2015-01-23 06:46:27

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每經(jīng)記者 楊建

2015年1月12日，國(guó)資委全面深化改革領(lǐng)導(dǎo)小組第十八次全體會(huì)議召開(kāi)。會(huì)議由國(guó)資委主任、黨委書記、國(guó)資委全面深化改革領(lǐng)導(dǎo)小組組長(zhǎng)張毅主持召開(kāi)。會(huì)議審議了《關(guān)于進(jìn)一步加強(qiáng)和改進(jìn)外派監(jiān)事會(huì)工作的意見(jiàn)》、《關(guān)于混合所有制企業(yè)實(shí)行員工持股試點(diǎn)的指導(dǎo)意見(jiàn)》。

一位接近國(guó)資委的權(quán)威人士對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，在國(guó)企改革頂層設(shè)計(jì)方案中，較為成熟的幾個(gè)方案有望在春節(jié)前推出。目前方案正上報(bào)國(guó)務(wù)院國(guó)企改革領(lǐng)導(dǎo)小組審批。

在此次會(huì)議上，央企“四項(xiàng)改革”試點(diǎn)方案是探討的重要內(nèi)容，目前這“四項(xiàng)改革”試點(diǎn)方案已完成編制，下發(fā)至相關(guān)企業(yè)開(kāi)始部署實(shí)施，下一步在總結(jié)第一批經(jīng)驗(yàn)的基礎(chǔ)上會(huì)進(jìn)一步擴(kuò)大；而此次會(huì)議審議了《關(guān)于混合所有制企業(yè)實(shí)行員工持股試點(diǎn)的指導(dǎo)意見(jiàn)》，意味著員工持股將結(jié)合混合所有制改革在部分央企中進(jìn)行試點(diǎn)，在總結(jié)第一批經(jīng)驗(yàn)的基礎(chǔ)上會(huì)進(jìn)一步擴(kuò)大。

對(duì)此，券商分析師認(rèn)為，隨著首批央企改革試點(diǎn)的積極推進(jìn)，試點(diǎn)央企所引發(fā)的巨大示范效應(yīng)將催熱市場(chǎng)關(guān)于央企改革試點(diǎn)啟動(dòng)的預(yù)期，并且央企試點(diǎn)的改革效應(yīng)有望引爆地方國(guó)企改革熱潮。

在此背景下，各地將紛紛出臺(tái)方案，地方國(guó)企改革遍地開(kāi)花。多位券商研究員指出，國(guó)企改革主題投資機(jī)會(huì)將貫穿2015年，可以通過(guò)多維度掘金A股市場(chǎng)的國(guó)企改革的并購(gòu)?fù)顿Y機(jī)會(huì)。

究竟該如何把握這一機(jī)遇？記者遍訪業(yè)內(nèi)資深人士，從央企和地方國(guó)企兩個(gè)層面來(lái)剖析，其中，對(duì)央企將從三個(gè)方面進(jìn)行梳理，而地方國(guó)企將主要從上海、廣東等省市入手把握其投資機(jī)會(huì)。

員工持股先試點(diǎn)后推開(kāi)

國(guó)資委全面深化改革領(lǐng)導(dǎo)小組日前召開(kāi)的第十八次全體會(huì)議審議了關(guān)于實(shí)行員工持股試點(diǎn)的意見(jiàn)，這意味著員工持股將結(jié)合混合所有制改革在部分央企中進(jìn)行試點(diǎn)。

中國(guó)企業(yè)改革與發(fā)展研究會(huì)副會(huì)長(zhǎng)李錦告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，員工持股是收入分配的一個(gè)重要形式，所以不會(huì)貿(mào)然推開(kāi)，是先試點(diǎn)后推開(kāi)。員工持股一方面可以調(diào)動(dòng)員工積極性，另一方面又要防止國(guó)有資產(chǎn)流失。員工持股計(jì)劃使核心人員更緊密地與股東、公司的利益保持一致，更好地推動(dòng)股東價(jià)值提升。員工持股計(jì)劃更是重要的混改手段，將激發(fā)國(guó)企經(jīng)營(yíng)活力。

某券商分析師告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，混合所有制企業(yè)實(shí)行員工持股計(jì)劃，在之前已有提及，主要遵循試點(diǎn)先行的原則；其中，主要的是一般性競(jìng)爭(zhēng)業(yè)務(wù)的國(guó)有企業(yè)可以實(shí)施員工持股計(jì)劃，而對(duì)于從事自然壟斷、行政壟斷業(yè)務(wù)的企業(yè)，具有政策性企業(yè)以及其他非競(jìng)爭(zhēng)性企業(yè)，不太適合引入員工持股的方式；在國(guó)有企業(yè)改制為混合所有制企業(yè)，可以同步引入員工持股計(jì)劃；全員持股并不是鼓勵(lì)的方式，要向關(guān)鍵崗位、科技骨干人員傾斜，并且員工比例應(yīng)該設(shè)置上限，保證國(guó)有的控制力；還有就是股權(quán)來(lái)源一般采取增值控股，不通過(guò)轉(zhuǎn)讓存量的股權(quán)作為員工持股的來(lái)源。

2015年隨著國(guó)企改革提速，這將成為資本市場(chǎng)重大風(fēng)口，同時(shí)將提升A股國(guó)企上市平臺(tái)估值水平，央企改革也將得到資本市場(chǎng)的熱捧。國(guó)泰君安認(rèn)為，國(guó)企改革加速將增強(qiáng)企業(yè)活力、提高效率；而地方財(cái)稅體系重構(gòu)，將促使地方政府以更大熱情投入到國(guó)企改革中。

另有券商分析師表示，隨著國(guó)企改革頂層設(shè)計(jì)方案的出爐，新一輪以產(chǎn)權(quán)改革為核心、以分類指導(dǎo)和競(jìng)爭(zhēng)性行業(yè)國(guó)企市場(chǎng)化運(yùn)營(yíng)為取向的多項(xiàng)改革將全面破題，將極大增強(qiáng)企業(yè)活力、提高國(guó)企核心競(jìng)爭(zhēng)力。國(guó)企改革的大原則是市場(chǎng)化，重點(diǎn)是推動(dòng)其整體上市或核心資產(chǎn)整體上市。

展望2015，投資者可通過(guò)多維度掘金A股市場(chǎng)國(guó)企改革機(jī)會(huì)。記者通過(guò)梳理國(guó)企改革模式發(fā)現(xiàn)，目前國(guó)企改革主要圍繞資產(chǎn)注入、整體上市、重組并購(gòu)以及借殼上市等并購(gòu)形式展開(kāi)。

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掘金央企改革主題投資機(jī)會(huì)

每經(jīng)記者 楊建

“四項(xiàng)改革”試點(diǎn)成為央企改革向縱深方向發(fā)展的重要信號(hào)，首批試點(diǎn)央企可能只是開(kāi)始，隨后的改革將涉及更多央企，下面從三個(gè)方面透視央企改革。

在國(guó)資改革中的 “四項(xiàng)改革”試點(diǎn)方案是指2014年7月份，國(guó)資委在中央企業(yè)啟動(dòng)的 “四項(xiàng)改革”試點(diǎn)，即一是中央企業(yè)改組國(guó)有資本投資公司試點(diǎn)；二是中央企業(yè)發(fā)展混合所有制經(jīng)濟(jì)試點(diǎn)；三是中央企業(yè)董事會(huì)行使高級(jí)管理人員選聘、業(yè)績(jī)考核和薪酬管理職權(quán)試點(diǎn)；四是向中央企業(yè)派駐紀(jì)檢組試點(diǎn)。為抓好試點(diǎn)，國(guó)資委專門成立了四個(gè)專項(xiàng)小組，破解國(guó)資國(guó)企改革面臨的難題。

根據(jù)“四項(xiàng)改革”試點(diǎn)工作需要，國(guó)資委選擇了6家中央企業(yè)作為改革試點(diǎn)企業(yè)。從去年7月中旬央企第一批試點(diǎn)名單公布至今，試點(diǎn)的六大集團(tuán)下屬的大部分上市公司漲幅已超過(guò)1倍，隨著后續(xù)改革方案步入實(shí)施，華泰證券認(rèn)為，六大集團(tuán)下屬的上市公司有望再次得到市場(chǎng)追捧。

資料顯示，首批央企改革試點(diǎn)的企業(yè)中，中國(guó)醫(yī)藥下屬上市公司有國(guó)藥一致、國(guó)藥股份、天壇生物、現(xiàn)代制藥；中國(guó)建材集團(tuán)下屬上市公司有北新建材、中國(guó)玻纖、洛陽(yáng)玻璃、方興科技(600552，前收盤價(jià)19.01元)、瑞泰科技；國(guó)家開(kāi)發(fā)投資公司下屬上市公司有中成股份、國(guó)投新集、國(guó)投電力、中紡?fù)顿Y、津膜科技、立思辰、福瑞股份、國(guó)投中魯；中糧集團(tuán)下屬上市公司有中糧地產(chǎn)、中糧屯河、中糧生化均有望受益于央企改革試點(diǎn)。

此前，中紡?fù)顿Y被安信證券借殼,連續(xù)收獲12個(gè)漲停，國(guó)投中魯也被江蘇環(huán)亞借殼，收獲8個(gè)漲停，而中國(guó)醫(yī)藥目前正處于重大事項(xiàng)停牌中，可見(jiàn)資本市場(chǎng)對(duì)于國(guó)企改革的熱捧。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，在第一輪試點(diǎn)的央企大多屬于商業(yè)競(jìng)爭(zhēng)性行業(yè)，并沒(méi)有涉及軍工、能源等具有壟斷性的特定功能性和公共政策性行業(yè)。市場(chǎng)化運(yùn)作模式更適用于競(jìng)爭(zhēng)性企業(yè)，改革效益能更快見(jiàn)效。而壟斷性企業(yè)關(guān)乎社會(huì)切身利益，極端情況下可能造成國(guó)有資產(chǎn)流失。預(yù)計(jì)下一批試點(diǎn)的央企仍將集中于商業(yè)競(jìng)爭(zhēng)性行業(yè)，但不排除有代表性的特定功能性和公共政策性企業(yè)出現(xiàn)。

如果按照這種行業(yè)功能定位來(lái)分類的話，第一類是商業(yè)競(jìng)爭(zhēng)性企業(yè)，其生存和發(fā)展取決于市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)。中國(guó)誠(chéng)通作為國(guó)資委推進(jìn)央企戰(zhàn)略重組的重要平臺(tái)，從事產(chǎn)業(yè)整合、企業(yè)改制等工作，旗下?lián)碛兄袃?chǔ)股份、冠豪高新、岳陽(yáng)林紙等上市公司。其中，岳陽(yáng)林紙的凈資產(chǎn)收益率較低，增長(zhǎng)較慢，因此，集團(tuán)可能更有意愿通過(guò)注入優(yōu)質(zhì)的資產(chǎn)來(lái)改變現(xiàn)狀。隨著國(guó)企改革的推進(jìn)，這些標(biāo)的將持續(xù)得到市場(chǎng)認(rèn)可。

恒天集團(tuán)擁有恒天海龍(000677，前收盤價(jià)6.53元)、恒天天鵝(000687，前收盤價(jià)5.4元)等上市公司。目前恒天集團(tuán)的混合所有制經(jīng)濟(jì)比例達(dá)到84%，下一步要引入戰(zhàn)略合作者，以產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)多元化為突破口，推進(jìn)企業(yè)股份制改造。

近期，華訊方舟將以5.94元/股的價(jià)格受讓中國(guó)恒天和恒天纖維合計(jì)持有的恒天天鵝29.8%股份就是例證。恒天海龍于2014年12月29日接到控股股東中國(guó)恒天集團(tuán)股份劃轉(zhuǎn)的通知，本次劃轉(zhuǎn)完成后，恒天集團(tuán)將持有公司股份由29.77%上升至33.34%，為后續(xù)整合鋪路。

第二類是公共政策性企業(yè)。國(guó)家電網(wǎng)、國(guó)電集團(tuán)就屬此類，其中國(guó)家電網(wǎng)旗下?lián)碛性S繼電氣、平高電氣、國(guó)電南瑞等上市公司。國(guó)家電網(wǎng)曾表示，將引入社會(huì)資本參與分布式電源并網(wǎng)工程、電動(dòng)汽車充換電站設(shè)施建設(shè)。這是國(guó)家電網(wǎng)混合所有制改革的舉措，旗下上市公司將充分受益。

國(guó)電集團(tuán)同樣如此，旗下?lián)碛袊?guó)電電力、長(zhǎng)源電力、英力特、平莊能源、龍?jiān)醇夹g(shù)等上市公司。國(guó)電集團(tuán)曾多次提及將集團(tuán)主要發(fā)電業(yè)務(wù)注入國(guó)電電力上市公司平臺(tái)，以避免同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)、促進(jìn)資源整合，國(guó)電電力是集團(tuán)整體上市的較好投資標(biāo)的。

第三類是指涉及國(guó)家安全、支柱產(chǎn)業(yè)和高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的特定功能性企業(yè)，包括軍工、石油及天然氣、石化和高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)等。記者注意到，目前軍工行業(yè)的整體上市正在大力推進(jìn)，軍工資產(chǎn)注入成為2015年的熱點(diǎn)，其中包括

中航動(dòng)力

完成核心航空發(fā)動(dòng)機(jī)資產(chǎn)的注入、中國(guó)重工完成軍用核心總裝業(yè)務(wù)的注入等。

如果按資產(chǎn)的證券化率水平，中船重工集團(tuán)證券化率位列榜首，中航工業(yè)集團(tuán)其次；如按收入規(guī)模的證券化率水平，中航工業(yè)集團(tuán)的證券化率居首，航天兩大集團(tuán)、中電科集團(tuán)還較低，均在20%左右甚至更低，未來(lái)整合上市的空間還很大。

除了中航系之外，兵工集團(tuán)的業(yè)務(wù)發(fā)展方向主要分為防務(wù)產(chǎn)品、民用產(chǎn)品以及戰(zhàn)略資源三大產(chǎn)業(yè)板塊。兵工集團(tuán)共有包括江南紅箭、華錦股份、北方導(dǎo)航、晉西車軸、北方創(chuàng)業(yè) 等在內(nèi)的11家A股公司。集團(tuán)旗下公司的資產(chǎn)整合有望加速，特別是作為化工平臺(tái)的華錦股份由于公司業(yè)績(jī)堪憂，有望通過(guò)增發(fā)、收購(gòu)等手段整合集團(tuán)的同類型業(yè)務(wù)，從而提高公司盈利能力。

資產(chǎn)注入為上市公司股價(jià)帶來(lái)高彈性。軍工資產(chǎn)注入后對(duì)經(jīng)營(yíng)規(guī)模和業(yè)績(jī)一次性的增厚明顯，資產(chǎn)注入事件的啟動(dòng)成為軍工股上漲的重要因素。其中成飛集成在經(jīng)歷約一年的重組籌劃后，公司股價(jià)上漲超過(guò)200%，雖然最后因主管單位關(guān)于形成行業(yè)壟斷的表態(tài)，終止了重大資產(chǎn)重組事項(xiàng)。除了央企在行動(dòng)之外，地方國(guó)企也沒(méi)閑著。

《《《

上海國(guó)企改革動(dòng)作頻頻

每經(jīng)記者 楊建

除了央企積極推動(dòng)國(guó)企改革之外，地方國(guó)企改革也遍地開(kāi)花。

自上海國(guó)企改革20條發(fā)布以后，改革動(dòng)作頻頻，目標(biāo)是將上海國(guó)資委系統(tǒng)80%以上的國(guó)資集中在戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)、先進(jìn)制造業(yè)與現(xiàn)代服務(wù)業(yè)、基礎(chǔ)設(shè)施與民生保障等關(guān)鍵領(lǐng)域和優(yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè)，實(shí)現(xiàn)整體上市或核心業(yè)務(wù)資產(chǎn)上市。

通過(guò)對(duì)上海國(guó)企改革20條的梳理，不難發(fā)現(xiàn)，混合所有制改革是上海國(guó)企改革的最主要形式。上海當(dāng)前進(jìn)行混合所有制改革的方式主要是并購(gòu)重組、整體上市、引入戰(zhàn)略投資者、優(yōu)化國(guó)資結(jié)構(gòu)和布局等四種方式。其中，并購(gòu)重組是一個(gè)途徑，東浩集團(tuán)與蘭生集團(tuán)實(shí)施重組就是例子。由于蘭生集團(tuán)旗下的蘭生股份 是上市公司，而東浩集團(tuán)此前并未上市，兩者合并重組后，為東浩集團(tuán)旗下的國(guó)資注入蘭生股份提供了可能。

引入戰(zhàn)略投資者，推進(jìn)國(guó)有企業(yè)的股權(quán)多元化是混合所有制改革的另一途徑。2014年8月28日，弘毅投資作為戰(zhàn)略投資者入股錦江股份獲得批復(fù)即是一典型案例。

目前，上海國(guó)有企業(yè)的混合所有制改革暫時(shí)僅限于并購(gòu)重組和引入戰(zhàn)略投資者兩種方式，且混合所有制改革的深度也較為有限。隨著混合所有制改革的深入，改革的方式也會(huì)更加多樣化。除了繼續(xù)推動(dòng)并購(gòu)重組和引入戰(zhàn)略投資者之外，國(guó)企集團(tuán)的整體上市將會(huì)成為混合所有制改革的重要途徑之一。

未來(lái)兩年，上海將掀起國(guó)有企業(yè)整體上市的熱潮。旗下?lián)碛卸嗉疑鲜泄镜钠髽I(yè)集團(tuán)，更容易通過(guò)優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的整合實(shí)現(xiàn)集團(tuán)整體上市，這將為資本市場(chǎng)帶來(lái)矚目的投資機(jī)會(huì)。按照這個(gè)邏輯，未來(lái)最有可能集團(tuán)整體上市的有：上海汽車集團(tuán)、上海電氣集團(tuán)、上海華誼集團(tuán)、光明食品集團(tuán)等。

記者綜合市場(chǎng)人士意見(jiàn)遴選出幾個(gè)比較有整體上市可能的公司，如華域汽車、上柴股份、上海機(jī)電、自儀股份、氯堿化工、雙錢股份(600623，前收盤價(jià)14.52元)、三愛(ài)富、上海梅林、光明乳業(yè)、百聯(lián)股份、第一醫(yī)藥、飛樂(lè)股份 等。

此外，上海還對(duì)國(guó)企進(jìn)行結(jié)構(gòu)優(yōu)化和布局，在繼續(xù)整合分散國(guó)企的基礎(chǔ)上，著手對(duì)新興產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域的布局；一些子公司數(shù)量較多且業(yè)務(wù)相似度較高的企業(yè)，可能還會(huì)發(fā)生整合，如上海紡織集團(tuán)旗下龍頭股份、上海水產(chǎn)集團(tuán)的上市平臺(tái)東方創(chuàng)業(yè)等公司將受益于資產(chǎn)整合。

《《《

廣東國(guó)企改革加快步伐

每經(jīng)記者 楊建

廣東是中國(guó)改革開(kāi)放的先行地和排頭兵，也被寄予擔(dān)當(dāng)新一輪國(guó)資改革的前行者、試驗(yàn)區(qū)，而國(guó)資證券化率不足20%將倒逼廣東省加快改革步伐。

2015年1月13日，白云山公布了規(guī)模達(dá)百億元的定增方案，這是繼廣州友誼之后，廣州市屬企業(yè)中第二家推出百億元融資方案的上市公司。

與此同時(shí)，白云山結(jié)合員工持股計(jì)劃引入戰(zhàn)略投資者云峰投資，成為廣州市國(guó)企改革的又一經(jīng)典案例。白云山同步推出的員工持股計(jì)劃涉及核心員工共4897人，其中董、監(jiān)、高11人，其他員工4886人，其范圍不僅包括上市公司員工，還包括合資企業(yè)和關(guān)聯(lián)企業(yè)的員工，整體占比大概為10%。

記者了解到，廣東省、市及區(qū)屬國(guó)資控股A股上市公司共有60家，在絕對(duì)數(shù)量上僅次于上海國(guó)資委。但與上海、天津相比，廣東國(guó)資資產(chǎn)證券化率低，2013年證券化率不足20%，在主要省市比較中處于倒數(shù)第二，而廣東國(guó)資委國(guó)資證券化率的目標(biāo)是在2015年達(dá)到60%以上。

據(jù)公開(kāi)資料顯示，廣東國(guó)企改革目標(biāo)是到2020年形成30家左右營(yíng)業(yè)收入或資產(chǎn)超千億的大型骨干企業(yè)集團(tuán)。而目前廣東國(guó)資系統(tǒng)資產(chǎn)總額超1000億元的企業(yè)只有8家，并購(gòu)重組將成為廣東國(guó)資委優(yōu)化資本布局的重要手段?；旌纤兄聘母锬繕?biāo)是到2017年混合所有制企業(yè)戶數(shù)比重超過(guò)70%，二級(jí)及以下競(jìng)爭(zhēng)性國(guó)有企業(yè)基本成為混合所有制企業(yè)，這意味著超過(guò)50%的國(guó)有企業(yè)將進(jìn)行混合所有制改革，提升空間巨大。

在地域方面，廣東省上市國(guó)企從監(jiān)管歸屬來(lái)看分布十分集中，廣州市屬、省直屬和珠海市屬上市國(guó)企占總量的77.5%。11家省直屬上市國(guó)企有7家位于廣州，再加上15家廣州市屬上市國(guó)企，合計(jì)數(shù)量達(dá)到22家，占總數(shù)的55%。

廣州上市國(guó)企應(yīng)作為投資機(jī)會(huì)的搜索重點(diǎn)。在2014年12月9日廣州友誼收購(gòu)越秀金控100%股權(quán)，未來(lái)百貨資產(chǎn)可能會(huì)從上市公司平臺(tái)中置換出來(lái)，這也有可能是廣州國(guó)資委解決廣州友誼與廣百股份同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的一種方式，股價(jià)連續(xù)11個(gè)漲停，可見(jiàn)受關(guān)注程度。

廣州上市國(guó)企平均國(guó)資持股比例高達(dá)49%，遠(yuǎn)高于其他地市。較高的國(guó)資持股比例為廣州上市國(guó)企的改革提供了廣大的空間。國(guó)資減持空間大，為發(fā)展混合所有制提供基本條件。而在國(guó)資系統(tǒng)中占據(jù)重要地位的上市公司，作為標(biāo)桿推行改革的概率大。作為國(guó)資上市平臺(tái)進(jìn)行資源整合、資產(chǎn)注入的可能性大。

就行業(yè)來(lái)看，符合產(chǎn)業(yè)發(fā)展政策的企業(yè)更有望借助政策獲得優(yōu)先支持，成為先行者。在高管資源獲取能力方面，高管由集團(tuán)空降的上市國(guó)企，在集團(tuán)內(nèi)部更具戰(zhàn)略地位，在資源整合方面具備較大優(yōu)勢(shì)，獲得優(yōu)勢(shì)資產(chǎn)注入的可能性較大。據(jù)此，珠江鋼琴、廣電運(yùn)通(002152，前收盤價(jià)22.15元)、海格通信、廣弘控股、粵傳媒、力合股份等6家企業(yè)有望率先改革。

其中，力合股份值得關(guān)注，從2013年8月第一次舉牌到目前持股25%，短短半年多時(shí)間里，珠海金控兇悍的資本運(yùn)作，充分表露了其控股力合股份的決心。資料顯示，珠海金控由格力集團(tuán)、華發(fā)集團(tuán)和免稅集團(tuán)等共同投資組建，位于珠海橫琴新區(qū)的金融產(chǎn)業(yè)服務(wù)基地，為珠海國(guó)資委控制；在成立之初，就計(jì)劃“力爭(zhēng)在5年內(nèi)，拓展成為橫跨商業(yè)銀行、保險(xiǎn)、證券、期貨、信托等領(lǐng)域的大型金融控股集團(tuán)。掘金央企改革主題投資機(jī)會(huì)

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2015-01-23 06:42:48

每經(jīng)記者 楊建

“四項(xiàng)改革”試點(diǎn)成為央企改革向縱深方向發(fā)展的重要信號(hào)，首批試點(diǎn)央企可能只是開(kāi)始，隨后的改革將涉及更多央企，下面從三個(gè)方面透視央企改革。

在國(guó)資改革中的 “四項(xiàng)改革”試點(diǎn)方案是指2014年7月份，國(guó)資委在中央企業(yè)啟動(dòng)的 “四項(xiàng)改革”試點(diǎn)，即一是中央企業(yè)改組國(guó)有資本投資公司試點(diǎn)；二是中央企業(yè)發(fā)展混合所有制經(jīng)濟(jì)試點(diǎn)；三是中央企業(yè)董事會(huì)行使高級(jí)管理人員選聘、業(yè)績(jī)考核和薪酬管理職權(quán)試點(diǎn)；四是向中央企業(yè)派駐紀(jì)檢組試點(diǎn)。為抓好試點(diǎn)，國(guó)資委專門成立了四個(gè)專項(xiàng)小組，破解國(guó)資國(guó)企改革面臨的難題。

根據(jù)“四項(xiàng)改革”試點(diǎn)工作需要，國(guó)資委選擇了6家中央企業(yè)作為改革試點(diǎn)企業(yè)。從去年7月中旬央企第一批試點(diǎn)名單公布至今，試點(diǎn)的六大集團(tuán)下屬的大部分上市公司漲幅已超過(guò)1倍，隨著后續(xù)改革方案步入實(shí)施，華泰證券認(rèn)為，六大集團(tuán)下屬的上市公司有望再次得到市場(chǎng)追捧。

資料顯示，首批央企改革試點(diǎn)的企業(yè)中，中國(guó)醫(yī)藥下屬上市公司有國(guó)藥一致、國(guó)藥股份、天壇生物、現(xiàn)代制藥；中國(guó)建材集團(tuán)下屬上市公司有北新建材、中國(guó)玻纖、洛陽(yáng)玻璃、方興科技(600552，前收盤價(jià)19.01元)、瑞泰科技；國(guó)家開(kāi)發(fā)投資公司下屬上市公司有中成股份、國(guó)投新集、國(guó)投電力、中紡?fù)顿Y、津膜科技、立思辰、福瑞股份、國(guó)投中魯；中糧集團(tuán)下屬上市公司有中糧地產(chǎn)、中糧屯河、中糧生化均有望受益于央企改革試點(diǎn)。

此前，中紡?fù)顿Y被安信證券借殼,連續(xù)收獲12個(gè)漲停，國(guó)投中魯也被江蘇環(huán)亞借殼，收獲8個(gè)漲停，而中國(guó)醫(yī)藥目前正處于重大事項(xiàng)停牌中，可見(jiàn)資本市場(chǎng)對(duì)于國(guó)企改革的熱捧。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，在第一輪試點(diǎn)的央企大多屬于商業(yè)競(jìng)爭(zhēng)性行業(yè)，并沒(méi)有涉及軍工、能源等具有壟斷性的特定功能性和公共政策性行業(yè)。市場(chǎng)化運(yùn)作模式更適用于競(jìng)爭(zhēng)性企業(yè)，改革效益能更快見(jiàn)效。而壟斷性企業(yè)關(guān)乎社會(huì)切身利益，極端情況下可能造成國(guó)有資產(chǎn)流失。預(yù)計(jì)下一批試點(diǎn)的央企仍將集中于商業(yè)競(jìng)爭(zhēng)性行業(yè)，但不排除有代表性的特定功能性和公共政策性企業(yè)出現(xiàn)。

如果按照這種行業(yè)功能定位來(lái)分類的話，第一類是商業(yè)競(jìng)爭(zhēng)性企業(yè)，其生存和發(fā)展取決于市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)。中國(guó)誠(chéng)通作為國(guó)資委推進(jìn)央企戰(zhàn)略重組的重要平臺(tái)，從事產(chǎn)業(yè)整合、企業(yè)改制等工作，旗下?lián)碛兄袃?chǔ)股份、冠豪高新、岳陽(yáng)林紙等上市公司。其中，岳陽(yáng)林紙的凈資產(chǎn)收益率較低，增長(zhǎng)較慢，因此，集團(tuán)可能更有意愿通過(guò)注入優(yōu)質(zhì)的資產(chǎn)來(lái)改變現(xiàn)狀。隨著國(guó)企改革的推進(jìn)，這些標(biāo)的將持續(xù)得到市場(chǎng)認(rèn)可。

恒天集團(tuán)擁有恒天海龍(000677，前收盤價(jià)6.53元)、恒天天鵝(000687，前收盤價(jià)5.4元)等上市公司。目前恒天集團(tuán)的混合所有制經(jīng)濟(jì)比例達(dá)到84%，下一步要引入戰(zhàn)略合作者，以產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)多元化為突破口，推進(jìn)企業(yè)股份制改造。

近期，華訊方舟將以5.94元/股的價(jià)格受讓中國(guó)恒天和恒天纖維合計(jì)持有的恒天天鵝29.8%股份就是例證。恒天海龍于2014年12月29日接到控股股東中國(guó)恒天集團(tuán)股份劃轉(zhuǎn)的通知，本次劃轉(zhuǎn)完成后，恒天集團(tuán)將持有公司股份由29.77%上升至33.34%，為后續(xù)整合鋪路。

第二類是公共政策性企業(yè)。國(guó)家電網(wǎng)、國(guó)電集團(tuán)就屬此類，其中國(guó)家電網(wǎng)旗下?lián)碛性S繼電氣、平高電氣、國(guó)電南瑞等上市公司。國(guó)家電網(wǎng)曾表示，將引入社會(huì)資本參與分布式電源并網(wǎng)工程、電動(dòng)汽車充換電站設(shè)施建設(shè)。這是國(guó)家電網(wǎng)混合所有制改革的舉措，旗下上市公司將充分受益。

國(guó)電集團(tuán)同樣如此，旗下?lián)碛袊?guó)電電力、長(zhǎng)源電力、英力特、平莊能源、龍?jiān)醇夹g(shù)等上市公司。國(guó)電集團(tuán)曾多次提及將集團(tuán)主要發(fā)電業(yè)務(wù)注入國(guó)電電力上市公司平臺(tái)，以避免同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)、促進(jìn)資源整合，國(guó)電電力是集團(tuán)整體上市的較好投資標(biāo)的。

第三類是指涉及國(guó)家安全、支柱產(chǎn)業(yè)和高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的特定功能性企業(yè)，包括軍工、石油及天然氣、石化和高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)等。記者注意到，目前軍工行業(yè)的整體上市正在大力推進(jìn)，軍工資產(chǎn)注入成為2015年的熱點(diǎn)，其中包括

中航動(dòng)力

完成核心航空發(fā)動(dòng)機(jī)資產(chǎn)的注入、中國(guó)重工完成軍用核心總裝業(yè)務(wù)的注入等。

如果按資產(chǎn)的證券化率水平，中船重工集團(tuán)證券化率位列榜首，中航工業(yè)集團(tuán)其次；如按收入規(guī)模的證券化率水平，中航工業(yè)集團(tuán)的證券化率居首，航天兩大集團(tuán)、中電科集團(tuán)還較低，均在20%左右甚至更低，未來(lái)整合上市的空間還很大。

除了中航系之外，兵工集團(tuán)的業(yè)務(wù)發(fā)展方向主要分為防務(wù)產(chǎn)品、民用產(chǎn)品以及戰(zhàn)略資源三大產(chǎn)業(yè)板塊。兵工集團(tuán)共有包括江南紅箭、華錦股份、北方導(dǎo)航、晉西車軸、北方創(chuàng)業(yè) 等在內(nèi)的11家A股公司。集團(tuán)旗下公司的資產(chǎn)整合有望加速，特別是作為化工平臺(tái)的華錦股份由于公司業(yè)績(jī)堪憂，有望通過(guò)增發(fā)、收購(gòu)等手段整合集團(tuán)的同類型業(yè)務(wù)，從而提高公司盈利能力。

資產(chǎn)注入為上市公司股價(jià)帶來(lái)高彈性。軍工資產(chǎn)注入后對(duì)經(jīng)營(yíng)規(guī)模和業(yè)績(jī)一次性的增厚明顯，資產(chǎn)注入事件的啟動(dòng)成為軍工股上漲的重要因素。其中成飛集成在經(jīng)歷約一年的重組籌劃后，公司股價(jià)上漲超過(guò)200%，雖然最后因主管單位關(guān)于形成行業(yè)壟斷的表態(tài)，終止了重大資產(chǎn)重組事項(xiàng)。除了央企在行動(dòng)之外，地方國(guó)企也沒(méi)閑著。

第四篇：國(guó)企國(guó)資改革

深化國(guó)企改革要著力體制機(jī)制創(chuàng)新

當(dāng)前，國(guó)企改革已經(jīng)進(jìn)入深水區(qū)，面對(duì)的都是難啃的硬骨頭?？倳泴?duì)國(guó)有企業(yè)改革作出重要指示強(qiáng)調(diào)，要堅(jiān)定不移深化國(guó)有企業(yè)改革，著力體制機(jī)制創(chuàng)新，加快建立現(xiàn)代企業(yè)制度，發(fā)揮國(guó)有企業(yè)各類人才積極性、主動(dòng)性、創(chuàng)造性，激發(fā)各類要素活力。這為下一步國(guó)企改革找準(zhǔn)著力點(diǎn)指明了方向。

黨的十八大以來(lái)，國(guó)企改革頂層設(shè)計(jì)加緊出臺(tái)，改革重大舉措陸續(xù)實(shí)施，改革成效不斷顯現(xiàn)，有力推進(jìn)了供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革。但要清醒地看到，國(guó)企還存在一些突出問(wèn)題和矛盾，有些還相當(dāng)嚴(yán)重。尤其是體制性機(jī)制性問(wèn)題已經(jīng)成為國(guó)企改革的重大障礙。體制性機(jī)制性問(wèn)題集中到一點(diǎn)，就是國(guó)有企業(yè)的市場(chǎng)主體地位尚未真正確立，活力不足，包括政企不分、政資不分，對(duì)國(guó)企的管理存在錯(cuò)位、越位、缺位等問(wèn)題，央企母公司層面改革步伐相對(duì)緩慢，市場(chǎng)化選人、用人和激勵(lì)、約束制度機(jī)制尚未真正建立，等等。下一步要在國(guó)企改革重要領(lǐng)域和關(guān)鍵環(huán)節(jié)取得新成效，就必須著力體制機(jī)制創(chuàng)新。

著力體制機(jī)制創(chuàng)新，要進(jìn)一步提高認(rèn)識(shí)，簡(jiǎn)政放權(quán)，破除體制機(jī)制障礙。要認(rèn)識(shí)到，國(guó)有企業(yè)首先是企業(yè)，不是行政單位，必須要遵循市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)規(guī)律和企業(yè)發(fā)展規(guī)律，堅(jiān)持政企分開(kāi)、政資分開(kāi)、所有權(quán)與經(jīng)營(yíng)權(quán)分離；促使國(guó)有企業(yè)真正成為依法自主經(jīng)營(yíng)、自負(fù)盈虧、自擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)、自我約束、自我發(fā)展的獨(dú)立市場(chǎng)主體。增強(qiáng)國(guó)企活力的前提是簡(jiǎn)政放權(quán)，把屬于市場(chǎng)主體的權(quán)力真正落實(shí)到位。國(guó)資監(jiān)管機(jī)構(gòu)要加快向管資本轉(zhuǎn)變，有關(guān)部門也要進(jìn)一步減少行政審批，降低企業(yè)制度性交易成本。

著力體制機(jī)制創(chuàng)新，要加快公司制股份制改革，加快建立現(xiàn)代企業(yè)制度?，F(xiàn)在還有相當(dāng)一部分國(guó)有企業(yè)不是公司制，而以企業(yè)法注冊(cè)。要加大股權(quán)多元化，推動(dòng)公司制股份制改革。積極引入合格的各類投資主體，積極發(fā)展混合所有制經(jīng)濟(jì)；著力混改促進(jìn)國(guó)有企業(yè)機(jī)制創(chuàng)新，推動(dòng)形成制衡有效的法人治理結(jié)構(gòu)；規(guī)范董事會(huì)建設(shè)，深化企業(yè)內(nèi)部三項(xiàng)制度改革，使經(jīng)營(yíng)自主靈活、內(nèi)部管理人員能上能下、員工能進(jìn)能出、收入能增能減的市場(chǎng)化機(jī)制更加完善。

著力體制機(jī)制創(chuàng)新，要調(diào)動(dòng)國(guó)有企業(yè)各類人才積極性、主動(dòng)性、創(chuàng)造性，激發(fā)各類要素活力。要加快完善既有激勵(lì)又有約束、既講效率又講公平的用工用人和薪酬分配的市場(chǎng)化機(jī)制；進(jìn)一步加強(qiáng)國(guó)有企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)班子建設(shè)和人才隊(duì)伍建設(shè)；更好地發(fā)揮企業(yè)家作用，造就一大批德才兼?zhèn)洹⑸朴诮?jīng)營(yíng)、充滿活力的優(yōu)秀企業(yè)家，推行職業(yè)經(jīng)理人制度，實(shí)行內(nèi)部培養(yǎng)和外部引進(jìn)相結(jié)合，暢通現(xiàn)有經(jīng)營(yíng)管理者與職業(yè)經(jīng)理人身份轉(zhuǎn)換通道，董事會(huì)按市場(chǎng)化方法選聘和管理職業(yè)經(jīng)理人，合理增加市場(chǎng)化選聘比例，加快建立退出機(jī)制。此外，還要加大正向激勵(lì)作用，抓緊研究建立容錯(cuò)糾錯(cuò)機(jī)制，為領(lǐng)導(dǎo)人員放手改革、大膽管理提供制度保證。

著力體制機(jī)制創(chuàng)新，要始終堅(jiān)持和加強(qiáng)黨的領(lǐng)導(dǎo)，強(qiáng)化監(jiān)督，防止國(guó)有資產(chǎn)流失。要進(jìn)一步明確黨組織在公司法人治理結(jié)構(gòu)中的地位，把黨建工作總體要求納入公司章程。要加強(qiáng)和改進(jìn)對(duì)國(guó)有企業(yè)的監(jiān)督，進(jìn)一步提高監(jiān)督的針對(duì)性、科學(xué)性和有效性。

國(guó)企改革還在路上，還有大量工作要做，要進(jìn)一步增強(qiáng)改革的緊迫性。改革中要大膽創(chuàng)新，改出新體制、改出新機(jī)制、改出新經(jīng)驗(yàn)、改出新局面，盡快在重要領(lǐng)域和關(guān)鍵環(huán)節(jié)取得新成效。

關(guān)于國(guó)企改革的幾點(diǎn)看法

國(guó)有企業(yè)改革發(fā)展是整個(gè)改革當(dāng)中的一項(xiàng)重要內(nèi)容，有很大的分量，為下一步中國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，扮演了十分重要的角色。

我想講的第一個(gè)問(wèn)題是什么呢？國(guó)有企業(yè)改革發(fā)展的發(fā)力點(diǎn)究竟應(yīng)該放到哪里？這個(gè)問(wèn)題，我覺(jué)得很大，我認(rèn)為下一步國(guó)有企業(yè)改革發(fā)展的發(fā)力應(yīng)該放在四個(gè)方面。第一個(gè)方面，要搞活機(jī)制，從國(guó)有企業(yè)改革發(fā)展搞了三十幾年，到底目前為止，我們的國(guó)有企業(yè)的機(jī)制與民企、外企來(lái)比較，機(jī)制不活的問(wèn)題已然存在。要國(guó)有企業(yè)改革的方向是市場(chǎng)化、國(guó)際化，我非常贊同，但是，目前的這種機(jī)制，適應(yīng)不了市場(chǎng)化，適應(yīng)不了國(guó)際化。

所以，“十三五”規(guī)劃里頭，包括三中全會(huì)搞的確立的國(guó)有企業(yè)改革的方向和措施來(lái)看，我覺(jué)得現(xiàn)在應(yīng)該出臺(tái)的很多文件，應(yīng)該好好的考慮，國(guó)企的機(jī)制怎么搞活它。讓它充滿活力，讓它在國(guó)內(nèi)國(guó)外的市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)當(dāng)中，有一個(gè)好的高效運(yùn)轉(zhuǎn)的機(jī)制?？峙逻@個(gè)方面，應(yīng)該需要多下點(diǎn)工夫來(lái)考慮，機(jī)制不活，可能國(guó)有企業(yè)將來(lái)的問(wèn)題很多問(wèn)題，還是解決不了。所以，搞活機(jī)制，作為一個(gè)重要的發(fā)力點(diǎn)，不管混改也好，參股也好，叫職工股權(quán)激勵(lì)也好，各個(gè)方面，都要圍繞著怎么樣來(lái)把機(jī)制搞活，這是一個(gè)發(fā)力點(diǎn)。

第二個(gè)發(fā)力點(diǎn)是激勵(lì)約束，現(xiàn)在我感覺(jué)到激勵(lì)也是一個(gè)問(wèn)題，不能光講激勵(lì)，也不講約束，也不能光講約束，而不講激勵(lì)。激勵(lì)的問(wèn)題的背后，是人才，人才的背后是競(jìng)爭(zhēng)力。不管什么企業(yè)，如果沒(méi)有一批優(yōu)秀的人才，留不住用不好，國(guó)有企業(yè)搞的好，那才是怪事。所以，現(xiàn)在任何的企業(yè)不管在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的條件下，不管還是國(guó)企、民企，還是外企，核心的點(diǎn)都在人才的競(jìng)爭(zhēng)上，所以激勵(lì)機(jī)制實(shí)際它起到的作用就是怎么樣調(diào)動(dòng)大家的積極性、主動(dòng)性、創(chuàng)造性，怎么樣凝成一批優(yōu)秀的人才，使企業(yè)發(fā)展壯大。約束就是怎么樣依法辦事，怎么樣不能亂來(lái)，適當(dāng)?shù)淖龅接行У谋O(jiān)督。所以，我覺(jué)得第二個(gè)發(fā)力點(diǎn)應(yīng)該在激勵(lì)約束上，既要激勵(lì)，也要約束，不能光講一點(diǎn)，而不講兩點(diǎn)。所以，激勵(lì)約束這一課應(yīng)該好好的做做文章。

第三個(gè)發(fā)力點(diǎn)應(yīng)該是轉(zhuǎn)型升級(jí)，國(guó)有企業(yè)大多是傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)，而且是很多還在重化工業(yè)，現(xiàn)在傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)、重化工業(yè)，在實(shí)體經(jīng)濟(jì)里頭，已經(jīng)是碰到了難題最大的，問(wèn)題最多。如果轉(zhuǎn)型升級(jí)實(shí)現(xiàn)不了，國(guó)有企業(yè)的下一步的可持續(xù)發(fā)展，將會(huì)碰到一個(gè)大問(wèn)題。所以，圍繞轉(zhuǎn)型升級(jí)，我們的所有政策的都應(yīng)該形成合力，推動(dòng)它，推進(jìn)它，引導(dǎo)它。當(dāng)然，這里邊有企業(yè)自身的問(wèn)題，自身能力的問(wèn)題，也有一個(gè)外部政策支持的問(wèn)題。

第四個(gè)發(fā)力點(diǎn)，就是卸掉包袱。現(xiàn)在歷史包袱還是非常沉重，現(xiàn)在像民企、外企，要想裁員非常簡(jiǎn)單，國(guó)有企業(yè)裁員非常難?，F(xiàn)在你這些職工還那么膨大，都還得備著，企業(yè)辦事備著，盡管通過(guò)十幾年的努力，國(guó)有企業(yè)有了很大的發(fā)展，現(xiàn)在中央企業(yè)利用不到300億，到了12000億，給國(guó)家交稅交3000多億，但是，它自身的歷史包袱還非常沉重。十幾年來(lái)，并沒(méi)有解決掉多少歷史遺留問(wèn)題，報(bào)復(fù)還沉重，背著100斤跟背著1斤的來(lái)比賽跑，怎么跑。所以，我說(shuō)國(guó)有企業(yè)改革發(fā)展的發(fā)力點(diǎn)，我認(rèn)為就應(yīng)該放在這四個(gè)方面，要搞活機(jī)制、激勵(lì)約束、轉(zhuǎn)型升級(jí)、卸掉包袱。如果這四點(diǎn)做到的話，我相信，國(guó)有企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力會(huì)走上一個(gè)新的臺(tái)階。如果這些問(wèn)題解決不好，國(guó)有企業(yè)將來(lái)可持續(xù)發(fā)展我估計(jì)會(huì)大受影響。這是我講的一個(gè)，考慮國(guó)有企業(yè)改革的時(shí)候，應(yīng)該弄清楚它的發(fā)力點(diǎn)放在什么地方，這是一個(gè)問(wèn)題。

第二個(gè)問(wèn)題，我覺(jué)得當(dāng)前推進(jìn)國(guó)企改革中，可能需要注意以下六個(gè)問(wèn)題。第一個(gè)問(wèn)題，權(quán)責(zé)不一致，有一些什么都想管，管得又沒(méi)有責(zé)任，有責(zé)任的又沒(méi)有賦予這個(gè)權(quán)利，將來(lái)我就不知道，如果所有的改革權(quán)責(zé)不一致的話，最好搞失敗以后，板子打到誰(shuí)，打誰(shuí)的板子。你也敢，他也敢，我覺(jué)得像這種改革，將來(lái)是改不好的。所有改革幾十年的，都要經(jīng)歷過(guò)。從三中全會(huì)以后，所有改革我都經(jīng)歷了，我覺(jué)得一事一門，一權(quán)一責(zé)，這種對(duì)于搞好改革最為重要。

給你權(quán)利，你就要承擔(dān)責(zé)任，你要承擔(dān)這個(gè)責(zé)任，就必須有這個(gè)權(quán)利。所以改革當(dāng)中的權(quán)責(zé)不一致，這個(gè)問(wèn)題，我認(rèn)為應(yīng)該引起我們廣泛的注意。這個(gè)改革，你也改一點(diǎn)，他也改一點(diǎn)的，到處都改，我不知道最后改壞了以后，改錯(cuò)了以后，誰(shuí)來(lái)承擔(dān)。這個(gè)問(wèn)題，改革當(dāng)中恐怕是要好好注意的。

第二，有些改革的決策，還是充分認(rèn)證不夠，聽(tīng)取的意見(jiàn)也不夠，因此有些改革措施推出以后，就造成了決策與實(shí)際脫節(jié)。每一項(xiàng)改革政策的出臺(tái)，做起碼有三個(gè)衡量標(biāo)準(zhǔn)。第一個(gè)，是能不能把普遍的積極性、主動(dòng)性、創(chuàng)造性激發(fā)出來(lái)，能普遍的激發(fā)出來(lái)，第二個(gè)標(biāo)準(zhǔn)，就是在你出臺(tái)的政策，是不是得到了普遍認(rèn)可，大家認(rèn)為都好。第三個(gè)，是促進(jìn)了生產(chǎn)力的發(fā)展，還是對(duì)生產(chǎn)力的發(fā)展造成了負(fù)面影響。這三點(diǎn)標(biāo)準(zhǔn)應(yīng)該是檢驗(yàn)一個(gè)改革政策好或不好的最基本的標(biāo)準(zhǔn)，所以，現(xiàn)在有些改革決策，我覺(jué)得可能除了以后感覺(jué)到大家還引起廣泛的負(fù)面，這次我們就想一想，這個(gè)政策是不是充分的聽(tīng)取了大家的意見(jiàn)，是不是符合企業(yè)的實(shí)際，所以，這個(gè)問(wèn)題，我覺(jué)得要注意的。

第三個(gè)，要注意的就是橫向不夠協(xié)調(diào)，上下齊發(fā)聯(lián)動(dòng)，未能形成合力。有些政策你也出一個(gè)，我也出一個(gè)，甚至政策之間就有矛盾，上面說(shuō)要這么干，下面不一定就這么干。所以，現(xiàn)在改革到了深水期，到了攻堅(jiān)期，如果我們的橫向之間、縱向之間，上上下下左左右右之間要形成不了一股合力，我們推進(jìn)的改革也會(huì)大打折扣。

第四個(gè)，就是改革的方向，以政策措施，有些也是有點(diǎn)矛盾的，方向市場(chǎng)化、國(guó)際化改革的方向，但是，我們有些措施不一定是能夠促進(jìn)它走向市場(chǎng)化、國(guó)際化，所以，這個(gè)矛盾實(shí)際上它是市場(chǎng)化與行政化之間的帶來(lái)的矛盾。所以，我覺(jué)得下一步可能考慮很多這些政策、措施、決策的時(shí)候，應(yīng)該好好的按照我們中央國(guó)務(wù)院對(duì)黨中央提出的，三中全會(huì)提出的目標(biāo)，圍繞這個(gè)來(lái)做。

第五個(gè)問(wèn)題，就是以專項(xiàng)改革相配套的其他改革跟不上，現(xiàn)在國(guó)有企業(yè)的改革絕對(duì)不是本身國(guó)有企業(yè)自身能改革的了，它不是單一的改革，國(guó)企改革的背后涉及到政府官員、體制的改革，涉及到其他諸多方面的改革。那么，這些改革要往前推，但是其他的配套改革又跟不上，所以，有一些改革可能弓都拉開(kāi)了，箭發(fā)不出去，像這種情況，我覺(jué)得還是要好好的考慮，在考慮國(guó)有企業(yè)改革方面的時(shí)候，其他綜合性的改革，配套性的改革，系統(tǒng)性的改革，相關(guān)的這些改革，也怎么改。我覺(jué)得，這個(gè)工程是非常復(fù)雜而龐大的工程，國(guó)企改革絕對(duì)不是那么簡(jiǎn)單的事。所以，要考慮國(guó)企企業(yè)，也要考慮其他的改革。

第六個(gè)問(wèn)題，我覺(jué)得要注意的是，出臺(tái)的改革政策，如何增強(qiáng)它的操作性。現(xiàn)在我看了出臺(tái)的一些政策，三中全會(huì)方向提出來(lái)了，在這個(gè)方向的前提下，在細(xì)化一點(diǎn)。但是真正的要一落地，要一推進(jìn)，好多政策還是很原則，這個(gè)企業(yè)，說(shuō)老實(shí)話，企業(yè)現(xiàn)在好多政策不明朗的前提下，國(guó)企是不太敢去改。所以，出臺(tái)的改革政策，怎么樣的具體一點(diǎn)，要增強(qiáng)它的操作性，現(xiàn)在我覺(jué)得操作性還是不夠強(qiáng)。

“十三五”規(guī)劃里面，關(guān)于國(guó)有企業(yè)的改革那一步，我看完，坦率的講，講的很全。但是，我感覺(jué)到還是有點(diǎn)缺乏一點(diǎn)力度，因?yàn)橛行┰捨铱吹侥抢镞厡懙脑?，好多都是非常原則的話。因?yàn)椤笆濉币?guī)劃，總是比三中全會(huì)比以前出的指導(dǎo)意見(jiàn)，可能要更細(xì)一點(diǎn)，更實(shí)一點(diǎn)，恐怕這里面恐怕還得再做一些修改。

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7月16日至18日，中共中央總書記、國(guó)家主席、中央軍委主席習(xí)近平在吉林調(diào)研。這是7月17日，習(xí)近平在中國(guó)中車長(zhǎng)春軌道客車股份有限公司考察時(shí)同現(xiàn)場(chǎng)職工交流。新華社/圖

關(guān)鍵詞之一：兩個(gè)不動(dòng)搖

國(guó)有企業(yè)是推進(jìn)現(xiàn)代化、保障人民共同利益的重要力量，要堅(jiān)持國(guó)有企業(yè)在國(guó)家發(fā)展中的重要地位不動(dòng)搖，堅(jiān)持把國(guó)有企業(yè)搞好、把國(guó)有企業(yè)做大做強(qiáng)做優(yōu)不動(dòng)搖。

關(guān)鍵詞之二：做到三“力”

要深化國(guó)有企業(yè)改革，完善企業(yè)治理模式和經(jīng)營(yíng)機(jī)制，真正確立企業(yè)市場(chǎng)主體地位，增強(qiáng)企業(yè)內(nèi)在活力、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力、發(fā)展引領(lǐng)力。

關(guān)鍵詞之三：遵循市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)規(guī)律

深化國(guó)有企業(yè)改革，要沿著符合國(guó)情的道路去改，要遵循市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)規(guī)律，也要避免市場(chǎng)的盲目性，推動(dòng)國(guó)有企業(yè)不斷提高效益和效率，提高競(jìng)爭(zhēng)力和抗風(fēng)險(xiǎn)能力，完善企業(yè)治理結(jié)構(gòu)，在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中游刃有余。

關(guān)鍵詞之四：三個(gè)“有利于”

習(xí)近平就國(guó)企改革提出三個(gè)“有利于”重要論斷：“推進(jìn)國(guó)有企業(yè)改革，要有利于國(guó)有資本保值增值，有利于提高國(guó)有經(jīng)濟(jì)競(jìng)爭(zhēng)力，有利于放大國(guó)有資本功能?！?/p>

【語(yǔ)境】6月5日，習(xí)近平主持召開(kāi)中央全面深化改革領(lǐng)導(dǎo)小組第十三次會(huì)議。會(huì)議審議通過(guò)了《關(guān)于在深化國(guó)有企業(yè)改革中堅(jiān)持黨的領(lǐng)導(dǎo)加強(qiáng)黨的建設(shè)的若干意見(jiàn)》、《關(guān)于加強(qiáng)和改進(jìn)企業(yè)國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)督防止國(guó)有資產(chǎn)流失的意見(jiàn)》，要求“加快形成全面覆蓋、分工明確、協(xié)同配合、制約有力的國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)督體系”。

關(guān)鍵詞之五：黨建和改革同步

要堅(jiān)持黨的建設(shè)與國(guó)有企業(yè)改革同步謀劃、黨的組織及工作機(jī)構(gòu)同步設(shè)置，實(shí)現(xiàn)體制對(duì)接、機(jī)制對(duì)接、制度對(duì)接、工作對(duì)接，確保黨的領(lǐng)導(dǎo)、黨的建設(shè)在國(guó)有企業(yè)改革中得到體現(xiàn)和加強(qiáng)。

關(guān)鍵詞之六：堅(jiān)持黨管干部 要堅(jiān)持黨管干部原則，建立適應(yīng)現(xiàn)代企業(yè)制度要求和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)需要的選人用人機(jī)制。要把加強(qiáng)黨的領(lǐng)導(dǎo)和完善公司治理統(tǒng)一起來(lái)，明確國(guó)有企業(yè)黨組織在公司法人治理結(jié)構(gòu)中的法定地位。國(guó)有企業(yè)黨組織要承擔(dān)好從嚴(yán)管黨治黨責(zé)任。

關(guān)鍵詞之七：防國(guó)資流失

防止國(guó)有資產(chǎn)流失，要堅(jiān)持問(wèn)題導(dǎo)向，立足機(jī)制制度創(chuàng)新，強(qiáng)化國(guó)有企業(yè)內(nèi)部監(jiān)督、出資人監(jiān)督和審計(jì)、紀(jì)檢巡視監(jiān)督以及社會(huì)監(jiān)督，加快形成全面覆蓋、分工明確、協(xié)同配合、制約有力的國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)督體系。要全面覆蓋、突出重點(diǎn)，加強(qiáng)對(duì)國(guó)有企業(yè)權(quán)力集中、資金密集、資源富集、資產(chǎn)聚集等重點(diǎn)部門、重點(diǎn)崗位和重點(diǎn)決策環(huán)節(jié)的監(jiān)督。要權(quán)責(zé)分明、協(xié)同聯(lián)合，清晰界定各類監(jiān)督主體的監(jiān)督職責(zé)，增強(qiáng)監(jiān)督工作合力。要放管結(jié)合、提高效率，改進(jìn)監(jiān)督方式，創(chuàng)新監(jiān)督方法，增強(qiáng)監(jiān)督的針對(duì)性和有效性。要完善制度、嚴(yán)肅問(wèn)責(zé)，依法依規(guī)開(kāi)展監(jiān)督工作，完善責(zé)任追究制度。

【語(yǔ)境】2014年8月18日，習(xí)近平主持會(huì)議并發(fā)表重要講話。他強(qiáng)調(diào)，今年是黨的十八屆三中全會(huì)提出全面深化改革的元年，要真槍真刀推進(jìn)改革，為今后幾年改革開(kāi)好頭。各地區(qū)各部門要狠抓工作落實(shí)，實(shí)施方案要抓到位，實(shí)施行動(dòng)要抓到位，督促檢查要抓到位，改革成果要抓到位，宣傳引導(dǎo)要抓到位，讓人民群眾感受到實(shí)實(shí)在在的改革成效，引導(dǎo)廣大干部群眾共同為改革想招、一起為改革發(fā)力。

關(guān)鍵詞之八：改革薪酬制度

習(xí)近平在講話中指出，要從我國(guó)社會(huì)主義初級(jí)階段基本國(guó)情出發(fā)，適應(yīng)國(guó)有資產(chǎn)管理體制和國(guó)有企業(yè)改革進(jìn)程，逐步規(guī)范國(guó)有企業(yè)收入分配秩序，實(shí)現(xiàn)薪酬水平適當(dāng)、結(jié)構(gòu)合理、管理規(guī)范、監(jiān)督有效，對(duì)不合理的偏高、過(guò)高收入進(jìn)行調(diào)整。中央企業(yè)負(fù)責(zé)同志肩負(fù)著搞好國(guó)有企業(yè)、壯大國(guó)有經(jīng)濟(jì)的使命，要強(qiáng)化擔(dān)當(dāng)意識(shí)、責(zé)任意識(shí)、奉獻(xiàn)意識(shí)，正確對(duì)待、積極支持這項(xiàng)改革。

關(guān)鍵詞之九：根除“職務(wù)消費(fèi)”

習(xí)近平強(qiáng)調(diào)，合理確定并嚴(yán)格規(guī)范中央企業(yè)負(fù)責(zé)人履職待遇、業(yè)務(wù)支出，是改作風(fēng)的深化，也是反“四風(fēng)”的深化，國(guó)有企業(yè)要做貫徹落實(shí)中央八項(xiàng)規(guī)定精神、厲行節(jié)約反對(duì)浪費(fèi)的表率。要合理確定并嚴(yán)格規(guī)范中央企業(yè)負(fù)責(zé)人履職待遇、業(yè)務(wù)支出，除了國(guó)家規(guī)定的履職待遇和符合財(cái)務(wù)制度規(guī)定標(biāo)準(zhǔn)的業(yè)務(wù)支出外，國(guó)有企業(yè)負(fù)責(zé)人沒(méi)有其他的“職務(wù)消費(fèi)”，按照職務(wù)設(shè)置消費(fèi)定額并量化到個(gè)人的做法必須堅(jiān)決根除。

【語(yǔ)境】2014年3月9日，兩會(huì)期間，習(xí)近平參加安徽代表團(tuán)審議時(shí)的講話。關(guān)鍵詞之十：防謀國(guó)資暴利

發(fā)展混合所有制經(jīng)濟(jì)，基本政策已明確，關(guān)鍵是細(xì)則，成敗也在細(xì)則。要吸取過(guò)去國(guó)企改革經(jīng)驗(yàn)和教訓(xùn)，不能在一片改革聲浪中把國(guó)有資產(chǎn)變成謀取暴利的機(jī)會(huì)。

全國(guó)國(guó)有企業(yè)改革座談會(huì)4日在京召開(kāi)，習(xí)近平做指示，李克強(qiáng)做批示。這暗示一個(gè)信號(hào)，國(guó)企改革N個(gè)方案中剩下的9個(gè)，在短時(shí)間內(nèi)不會(huì)全部出臺(tái)，因?yàn)楹芏鄦?wèn)題還需要討論。

不過(guò)，解局君想聊的是習(xí)近平對(duì)國(guó)企改革的六次重要發(fā)聲。

2014年10月24日，經(jīng)習(xí)總批準(zhǔn)，中央國(guó)企改革領(lǐng)導(dǎo)小組在國(guó)務(wù)院設(shè)立，馬凱任組長(zhǎng)，王勇任副組長(zhǎng)，辦公室設(shè)在國(guó)資委，張毅任主任。習(xí)近平給的指示是“領(lǐng)導(dǎo)班子要把國(guó)企做強(qiáng)做大，擋住私有化逆流，請(qǐng)不要辜負(fù)人民的殷殷期望!”自此，國(guó)企改革進(jìn)入了一個(gè)新的高度。

2014年11月13日，國(guó)資委黨組書記張毅傳達(dá)學(xué)習(xí)習(xí)近平對(duì)國(guó)企改革的指示，會(huì)議提出了八項(xiàng)措施：一是全面深入學(xué)習(xí)領(lǐng)會(huì)總書記重要批示精神。二是集中力量做好國(guó)有企業(yè)改革指導(dǎo)意見(jiàn)和有關(guān)專項(xiàng)改革文件的修改完善工作。三是全力攻關(guān)國(guó)有企業(yè)改革重點(diǎn)難點(diǎn)問(wèn)題。四是加快推進(jìn)“四項(xiàng)改革”試點(diǎn)工作。五是全面加強(qiáng)國(guó)有資產(chǎn)基礎(chǔ)管理。六是抓緊開(kāi)展對(duì)各地方國(guó)有企業(yè)和中央企業(yè)改革意見(jiàn)或方案的審核把關(guān)提醒工作。七是加強(qiáng)和改進(jìn)國(guó)有企業(yè)黨的建設(shè)。八是進(jìn)一步加大國(guó)有企業(yè)正面宣傳力度。

2015年1月5日，國(guó)資委黨組再次學(xué)習(xí)習(xí)近平對(duì)國(guó)企改革的指示，這次會(huì)議披露習(xí)近平的批示大致內(nèi)容：高度重視國(guó)資國(guó)企改革發(fā)展重大問(wèn)題，高度肯定國(guó)有企業(yè)的地位和作用，強(qiáng)調(diào)國(guó)有企業(yè)是我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要力量，也是我們黨和國(guó)家事業(yè)發(fā)展的重要物質(zhì)基礎(chǔ)，明確指出要做強(qiáng)做優(yōu)做大國(guó)有企業(yè)，不斷提高國(guó)有企業(yè)的活力、影響力、控制力和抗風(fēng)險(xiǎn)能力，對(duì)加強(qiáng)國(guó)資國(guó)企改革發(fā)展提出了明確要求。

2015年6月5日，習(xí)近平主持召開(kāi)中央深改組第十三次會(huì)議并表示，把國(guó)有企業(yè)做強(qiáng)做優(yōu)做大，不斷增強(qiáng)國(guó)有經(jīng)濟(jì)活力、控制力、影響力、抗風(fēng)險(xiǎn)能力，要堅(jiān)持黨的建設(shè)與國(guó)有企業(yè)改革同步謀劃、黨的組織及工作機(jī)構(gòu)同步設(shè)置，實(shí)現(xiàn)體制對(duì)接、機(jī)制對(duì)接、制度對(duì)接、工作對(duì)接，確保黨的領(lǐng)導(dǎo)、黨的建設(shè)在國(guó)有企業(yè)改革中得到體現(xiàn)和加強(qiáng)。防止國(guó)有資產(chǎn)流失，要堅(jiān)持問(wèn)題導(dǎo)向，立足機(jī)制制度創(chuàng)新，強(qiáng)化國(guó)有企業(yè)內(nèi)部監(jiān)督、出資人監(jiān)督和審計(jì)、紀(jì)檢巡視監(jiān)督以及社會(huì)監(jiān)督，加快形成全面覆蓋、分工明確、協(xié)同配合、制約有力的國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)督體系。

7月17日，習(xí)近平在長(zhǎng)春召開(kāi)部分省區(qū)黨委主要負(fù)責(zé)同志座談會(huì)時(shí)表示，要深化國(guó)有企業(yè)改革，完善企業(yè)治理模式和經(jīng)營(yíng)機(jī)制，真正確立企業(yè)市場(chǎng)主體地位，增強(qiáng)企業(yè)內(nèi)在活力、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力、發(fā)展引領(lǐng)力。國(guó)有企業(yè)是推進(jìn)現(xiàn)代化、保障人民共同利益的重要力量，要堅(jiān)持國(guó)有企業(yè)在國(guó)家發(fā)展中的重要地位不動(dòng)搖，堅(jiān)持把國(guó)有企業(yè)搞好、把國(guó)有企業(yè)做大做強(qiáng)做優(yōu)不動(dòng)搖。推進(jìn)國(guó)有企業(yè)改革，要有利于國(guó)有資本保值增值，有利于提高國(guó)有經(jīng)濟(jì)競(jìng)爭(zhēng)力，有利于放大國(guó)有資本功能?！叭齻€(gè)有利于”的出現(xiàn)，成了判斷國(guó)企改革成敗的標(biāo)準(zhǔn)。

時(shí)隔一年，習(xí)近平4日再次對(duì)國(guó)企改革作出重要指示，國(guó)有企業(yè)是壯大國(guó)家綜合實(shí)力、保障人民共同利益的重要力量，必須理直氣壯做強(qiáng)做優(yōu)做大，不斷增強(qiáng)活力、影響力、抗風(fēng)險(xiǎn)能力，實(shí)現(xiàn)國(guó)有資產(chǎn)保值增值。要堅(jiān)定不移深化國(guó)有企業(yè)改革，著力創(chuàng)新體制機(jī)制，加快建立現(xiàn)代企業(yè)制度，發(fā)揮國(guó)有企業(yè)各類人才積極性、主動(dòng)性、創(chuàng)造性，激發(fā)各類要素活力。要按照創(chuàng)新、協(xié)調(diào)、綠色、開(kāi)放、共享的發(fā)展理念的要求，推進(jìn)結(jié)構(gòu)調(diào)整、創(chuàng)新發(fā)展、布局優(yōu)化，使國(guó)有企業(yè)在供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革中發(fā)揮帶動(dòng)作用。要加強(qiáng)監(jiān)管，堅(jiān)決防止國(guó)有資產(chǎn)流失。要堅(jiān)持黨要管黨、從嚴(yán)治黨，加強(qiáng)和改進(jìn)黨對(duì)國(guó)有企業(yè)的領(lǐng)導(dǎo)，充分發(fā)揮黨組織的政治核心作用。各級(jí)黨委和政府要牢記搞好國(guó)有企業(yè)、發(fā)展壯大國(guó)有經(jīng)濟(jì)的重大責(zé)任，加強(qiáng)對(duì)國(guó)有企業(yè)改革的組織領(lǐng)導(dǎo)，盡快在國(guó)有企業(yè)改革重要領(lǐng)域和關(guān)鍵環(huán)節(jié)取得新成效。

從這六次發(fā)聲中，解局君看到三個(gè)共同點(diǎn)：

1、加強(qiáng)和改進(jìn)黨對(duì)國(guó)有企業(yè)的領(lǐng)導(dǎo)；

2、理直氣壯做強(qiáng)做優(yōu)做大國(guó)企，不斷國(guó)企增強(qiáng)活力、影響力、抗風(fēng)險(xiǎn)能力；

3、全面加強(qiáng)國(guó)資管理，防止國(guó)有資產(chǎn)流失。

不過(guò)，這一次的批示出現(xiàn)了兩個(gè)新提法：一是加快建立現(xiàn)代企業(yè)制度，發(fā)揮國(guó)有企業(yè)各類人才積極性、主動(dòng)性、創(chuàng)造性，激發(fā)各類要素活力，各類人才指的是哪些人，值得關(guān)注；二是首次將國(guó)企改革與五大發(fā)展理念和供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革相結(jié)合，推進(jìn)結(jié)構(gòu)調(diào)整、創(chuàng)新發(fā)展、布局優(yōu)化，使國(guó)有企業(yè)在供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革中發(fā)揮帶動(dòng)作用。

一、學(xué)習(xí)習(xí)總書記系列講話精神的基本情況

培訓(xùn)班開(kāi)班以來(lái)，第一組在組長(zhǎng)莊樹(shù)新、副組長(zhǎng)鄔紅兵兩位局領(lǐng)導(dǎo)的帶領(lǐng)下，按照機(jī)關(guān)黨委計(jì)劃和要求，認(rèn)真學(xué)習(xí)丹華同志的動(dòng)員報(bào)告，仔細(xì)研讀《深入學(xué)習(xí)習(xí)近平同志系列講話精神》學(xué)習(xí)讀本，廣泛收集習(xí)總書記各類講話，通過(guò)收看輔導(dǎo)報(bào)告和研讀讀本相結(jié)合、集中研討和業(yè)余自學(xué)相結(jié)合的方式，深刻領(lǐng)會(huì)習(xí)總書記系列重要講話的豐富內(nèi)涵和精神實(shí)質(zhì)，并緊密結(jié)合本局、處的工作實(shí)際，積極勇躍發(fā)言，分享學(xué)習(xí)收獲，交流心得體會(huì)，增進(jìn)相互了解。

通過(guò)學(xué)習(xí)和交流，大家認(rèn)為習(xí)總書記站在時(shí)代發(fā)展的戰(zhàn)略高度，立足國(guó)際國(guó)內(nèi)發(fā)展全局，深刻闡述了黨和國(guó)家事業(yè)發(fā)展的重大理論和實(shí)踐問(wèn)題，提出了許多重要思想觀點(diǎn)，既有理論的繼承與創(chuàng)新，又有實(shí)踐的總結(jié)與發(fā)展，既有立足于發(fā)展全局的宏觀認(rèn)識(shí)，又有著眼于操作層面的具體部署，既有渾厚的歷史底蘊(yùn)，又有豐富的時(shí)代內(nèi)涵。習(xí)總書記講話有三個(gè)顯著特征：一是具有明確的方向性和立場(chǎng)性，要繼續(xù)堅(jiān)持和發(fā)展中國(guó)特色社會(huì)主義，堅(jiān)持改革開(kāi)放的富國(guó)強(qiáng)軍之路，繼續(xù)堅(jiān)持共產(chǎn)黨領(lǐng)導(dǎo)不動(dòng)搖，繼續(xù)堅(jiān)持走群眾路線；二是具有明顯的理論性和系統(tǒng)性，已形成一套成熟理論體系，與馬列主義、毛澤東思想、鄧小平理論、“三個(gè)代表”、“科學(xué)發(fā)展觀”等理論一脈相承，包括黨的建設(shè)、治國(guó)理政、國(guó)計(jì)民生、生態(tài)環(huán)境等等方方面面內(nèi)容；三是具有明顯的戰(zhàn)略性和全局性，從國(guó)家戰(zhàn)略高度對(duì)未來(lái)發(fā)展作出謀劃，提出了兩個(gè)100百年的中國(guó)夢(mèng)。習(xí)總書記講話體現(xiàn)了三種意識(shí)，具有強(qiáng)烈的危機(jī)意識(shí)、強(qiáng)烈的發(fā)展意識(shí)和強(qiáng)烈的自信心。習(xí)總書記講話語(yǔ)言樸實(shí)、生動(dòng)形象，接地氣，閃耀著歷史唯物主義和辯證唯物主義的理論光芒，充滿著合黨心、順民意、鼓士氣的巨大感召力。

這次培訓(xùn)，機(jī)關(guān)黨委精心組織和策劃，打破了原來(lái)以廳局為單位的分組形式，采取不同部門人員交叉混合分組的辦法，我們第一組成員來(lái)源廣泛，基本涵蓋委內(nèi)各業(yè)務(wù)廳局，大家在組長(zhǎng)和局領(lǐng)導(dǎo)帶領(lǐng)下，積極發(fā)言，氣氛熱烈，極大促進(jìn)了各廳局間的工作交流，增進(jìn)了了解，密切了聯(lián)系，達(dá)到了統(tǒng)一思想、提高認(rèn)識(shí)、武裝頭腦、指導(dǎo)實(shí)踐、推動(dòng)工作的培訓(xùn)目的。

二、學(xué)習(xí)習(xí)總書記系列講話精神的體會(huì)

習(xí)總書記講話內(nèi)容涵蓋廣泛，提出了許多富有創(chuàng)見(jiàn)的新思想、新觀點(diǎn)、新論斷和新要求，既是我們改造客觀世界的思想武器，也是我們改造主觀世界的精神動(dòng)力。我們小組通過(guò)學(xué)習(xí)和研討，圍繞國(guó)資國(guó)企改革，主要有以下方面的體會(huì)和理解： 一是學(xué)習(xí)習(xí)總書記關(guān)于發(fā)展中國(guó)特色社會(huì)主義的重要論述，更加堅(jiān)定搞好國(guó)有企業(yè)、發(fā)展壯大國(guó)有經(jīng)濟(jì)的信心和決心。以公有制為主體的基本經(jīng)濟(jì)制度是中國(guó)特色社會(huì)主義的重要特征，而國(guó)有企業(yè)又是堅(jiān)持社會(huì)主義基本制度的堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)，是發(fā)展國(guó)民經(jīng)濟(jì)的堅(jiān)強(qiáng)主體，是增強(qiáng)國(guó)家競(jìng)爭(zhēng)力的重要支柱。要堅(jiān)定我們的道路自信、理論自信和制度自信，就要堅(jiān)定不移、理直氣壯地發(fā)展壯大國(guó)有經(jīng)濟(jì)。國(guó)資國(guó)企業(yè)改革將會(huì)大有可為。

二是學(xué)習(xí)習(xí)總書記關(guān)于實(shí)現(xiàn)中華民族偉大復(fù)興中國(guó)夢(mèng)的重要論述，更加堅(jiān)定推動(dòng)中央企業(yè)做強(qiáng)做優(yōu)、實(shí)現(xiàn)世界一流戰(zhàn)略目標(biāo)的信心和決心。企業(yè)強(qiáng)則國(guó)家強(qiáng)。當(dāng)今世界的競(jìng)爭(zhēng)是全球性競(jìng)爭(zhēng)，國(guó)家較量實(shí)際上體現(xiàn)在企業(yè)間的較量。2011年當(dāng)我們國(guó)家首次超越日本成為全球第二大經(jīng)濟(jì)體時(shí)，當(dāng)年我們國(guó)家進(jìn)入世界500強(qiáng)的企業(yè)數(shù)量也首次超過(guò)日本排名僅次于美國(guó)，近年來(lái)我們國(guó)家進(jìn)入世界500強(qiáng)的企業(yè)數(shù)量逐年增多，其中中央企業(yè)已達(dá)到45家，培育一批具有世界一流水平的中央企業(yè)，是實(shí)現(xiàn)中華民族偉大復(fù)興中國(guó)夢(mèng)的重要保障和堅(jiān)強(qiáng)支撐。

三是學(xué)習(xí)習(xí)總書記關(guān)于改革開(kāi)放的重要論述，更加堅(jiān)定繼續(xù)推進(jìn)國(guó)資國(guó)企改革的信心和決心。改革開(kāi)放是黨在新的歷史條件下帶領(lǐng)人民進(jìn)行的新的偉大革命，是當(dāng)代中國(guó)發(fā)展進(jìn)步壯大的活力之源和動(dòng)力之本。改革開(kāi)放只有進(jìn)行時(shí)、沒(méi)有完成時(shí)。當(dāng)前我國(guó)改革已進(jìn)入攻堅(jiān)期和深水區(qū)，尤其是國(guó)資監(jiān)管和國(guó)有企業(yè)改革發(fā)展又站在了一個(gè)新的歷史起點(diǎn)，面臨的外部環(huán)境日趨復(fù)雜，任務(wù)更加艱巨，國(guó)資監(jiān)管的重新定位、混和所有制經(jīng)濟(jì)的發(fā)展、以管資本為主的監(jiān)管方式的重大調(diào)整，國(guó)有企業(yè)的功能分類等事關(guān)國(guó)資國(guó)企業(yè)改革全局的重大問(wèn)題，需要我們按照中央的要求以更大的勇氣和智慧啃硬骨頭、涉險(xiǎn)灘，以更大決心沖破思想觀念的障礙，打破條條框框，推動(dòng)國(guó)資國(guó)企業(yè)改革不斷引向深入。

四是學(xué)習(xí)習(xí)總書記關(guān)于科學(xué)發(fā)展的重要論述，更加堅(jiān)定推動(dòng)中央企業(yè)實(shí)現(xiàn)提質(zhì)增效升級(jí)的信心和決心。發(fā)展是解決我國(guó)所有問(wèn)題的關(guān)鍵，要堅(jiān)持以科學(xué)發(fā)展為主題，切實(shí)把發(fā)展的立足點(diǎn)轉(zhuǎn)到提高質(zhì)量和效益上來(lái)，在不斷轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式、優(yōu)化經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)中實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)，扎實(shí)推動(dòng)我國(guó)經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)持續(xù)健康發(fā)展。當(dāng)前我國(guó)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行面臨下行壓力，企業(yè)降本增效難度加大，經(jīng)濟(jì)運(yùn)行質(zhì)量下降，債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)不斷累積，投資拉動(dòng)的規(guī)模效益和投資邊際效益逐年遞減，企業(yè)依靠要素投入、規(guī)模擴(kuò)張的粗放式發(fā)展難以為繼。中央企業(yè)要實(shí)現(xiàn)提質(zhì)增效升級(jí)，必須以科學(xué)發(fā)展觀為指導(dǎo)，在轉(zhuǎn)方式、調(diào)結(jié)構(gòu)、促轉(zhuǎn)型、控風(fēng)險(xiǎn)等方面下功夫，實(shí)現(xiàn)有質(zhì)量、有效益、可持續(xù)的發(fā)展。五是學(xué)習(xí)習(xí)總書記關(guān)于黨的建設(shè)的重要論述，更加堅(jiān)定中央企業(yè)實(shí)現(xiàn)持續(xù)健康發(fā)展的信心和決心。治國(guó)必先治黨，治黨務(wù)必從嚴(yán)，落實(shí)黨要管黨、從嚴(yán)治黨的任務(wù)比以往任何時(shí)候都更為繁重更為緊迫。近期央企主要領(lǐng)導(dǎo)違紀(jì)違規(guī)違法等重大腐敗案件時(shí)有發(fā)生，發(fā)人深思。權(quán)力失去制約必然導(dǎo)致腐敗。必須通過(guò)加強(qiáng)監(jiān)督、加強(qiáng)檢查、加強(qiáng)巡視，才能遏制腐敗蔓延勢(shì)頭。同時(shí)要充分發(fā)揮企業(yè)黨組織的政治優(yōu)勢(shì)，堅(jiān)持把黨管干部原則和董事會(huì)依法選擇經(jīng)營(yíng)管理者相結(jié)合，不斷完善企業(yè)的法人治理。只有不斷加強(qiáng)黨的領(lǐng)導(dǎo)，嚴(yán)明黨的組織紀(jì)律和政治紀(jì)律，才能確保中央企業(yè)實(shí)現(xiàn)持續(xù)健康發(fā)展。

習(xí)總書記上述五個(gè)方面的論述是有機(jī)統(tǒng)一的整體，存在內(nèi)在邏輯和必然聯(lián)系。中國(guó)特色社會(huì)主義的重要論述主要是對(duì)過(guò)去發(fā)展道路的全面總結(jié), 中華民族偉大復(fù)興中國(guó)夢(mèng)的重要論述主要是對(duì)未來(lái)發(fā)展愿景的描述和勾畫, 改革開(kāi)放是實(shí)現(xiàn)愿景和目標(biāo)的手段和途徑，科學(xué)發(fā)展是實(shí)現(xiàn)愿景的思路和方法，黨的建設(shè)是關(guān)系改革成敗的根基，是實(shí)現(xiàn)中國(guó)夢(mèng)的重要保障。

三、貫徹落實(shí)習(xí)總書記系列講話精神的思考 一是加強(qiáng)干部隊(duì)伍建設(shè)，提高監(jiān)管能力。二是加強(qiáng)溝通交流，形成監(jiān)管合力。

三是加強(qiáng)新聞宣傳和輿論引導(dǎo)，營(yíng)造良好的發(fā)展環(huán)境。

習(xí)總書記講話內(nèi)容豐富，內(nèi)涵博大精深，學(xué)習(xí)習(xí)總書記講話、領(lǐng)會(huì)講話精神，將永無(wú)止境，只有開(kāi)始，沒(méi)有結(jié)束，永遠(yuǎn)在路上。大家表示要把深入學(xué)習(xí)領(lǐng)會(huì)總書記講話作為當(dāng)前和今后一個(gè)時(shí)期的重要政治任務(wù)，切實(shí)把思想和行動(dòng)統(tǒng)一到總書記一系列重要講話精神上來(lái)，把習(xí)總書記的系列講話精神和中央要求“內(nèi)化于心，外化于行”，扎扎實(shí)實(shí)地把講話精神貫徹到具體的工作中去，為促進(jìn)深化國(guó)資國(guó)企業(yè)改革發(fā)展做出新的貢獻(xiàn)。

1月5日，國(guó)資委召開(kāi)黨委會(huì)暨中心組學(xué)習(xí)會(huì)，專題學(xué)習(xí)總書記關(guān)于國(guó)資國(guó)企改革重要批示、講話精神，研究貫徹落實(shí)措施。國(guó)資委主任、黨委書記張毅主持會(huì)議，國(guó)資委領(lǐng)導(dǎo)出席會(huì)議，國(guó)資委秘書長(zhǎng)、各廳局主要負(fù)責(zé)同志列席會(huì)議。會(huì)議再一次原原本本學(xué)習(xí)了黨的十八大以來(lái)總書記及中央領(lǐng)導(dǎo)同志關(guān)于國(guó)資國(guó)企改革問(wèn)題的重要批示、講話精神，結(jié)合當(dāng)前國(guó)資國(guó)企改革發(fā)展重大問(wèn)題進(jìn)行了深入研究討論。

大家一致認(rèn)為，總書記的系列重要批示、講話站在黨和國(guó)家的戰(zhàn)略全局，高度重視國(guó)資國(guó)企改革發(fā)展重大問(wèn)題，高度肯定國(guó)有企業(yè)的地位和作用，強(qiáng)調(diào)國(guó)有企業(yè)是我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要力量，也是我們黨和國(guó)家事業(yè)發(fā)展的重要物質(zhì)基礎(chǔ)，明確指出要做強(qiáng)做優(yōu)做大國(guó)有企業(yè)，不斷提高國(guó)有企業(yè)的活力、影響力、控制力和抗風(fēng)險(xiǎn)能力，對(duì)加強(qiáng)國(guó)資國(guó)企改革發(fā)展提出了明確要求。大家表示，總書記的重要批示、講話立意高遠(yuǎn)、內(nèi)涵深刻，要反復(fù)學(xué)，逐字逐句學(xué)，每次學(xué)習(xí)都倍感親切、倍受鼓舞，在新年伊始再次學(xué)習(xí)，感到肩上擔(dān)子重、責(zé)任大。

會(huì)議強(qiáng)調(diào)，學(xué)習(xí)總書記重要批示、講話，關(guān)鍵是抓好落實(shí)。要結(jié)合實(shí)際認(rèn)真梳理國(guó)資國(guó)企改革發(fā)展中存在的問(wèn)題，提出針對(duì)性強(qiáng)、管用有效的措施，深入推進(jìn)國(guó)資國(guó)企改革，加強(qiáng)國(guó)資監(jiān)管。當(dāng)前，要重點(diǎn)突出抓好國(guó)資國(guó)企改革、保增長(zhǎng)、反腐倡廉三件大事。要千方百計(jì)提質(zhì)增效保增長(zhǎng)，在提高國(guó)企實(shí)力上下功夫。盡快把2015年經(jīng)濟(jì)運(yùn)行指標(biāo)落實(shí)下去，做到早抓、抓早，為今年經(jīng)濟(jì)運(yùn)行提前做好準(zhǔn)備。要凝心聚力、大刀闊斧抓改革。國(guó)資監(jiān)管體制改革要以壯士斷腕的決心，動(dòng)其筋骨甚至脫胎換骨，并不是一句口號(hào)，要真正變、真正改，在管理方式、管理內(nèi)容等方面都要有深刻的變化。要始終保持反腐敗高壓態(tài)勢(shì)，堅(jiān)定不移、深入持久地推進(jìn)黨風(fēng)廉政建設(shè)和反腐敗工作。層層抓好“兩個(gè)責(zé)任”的落實(shí)，將反腐倡廉與國(guó)資國(guó)企改革同步部署、同步推進(jìn)，從源頭上遏制腐敗滋生的土壤。要抓好權(quán)力監(jiān)督、制約機(jī)制制度建設(shè)，抓好重點(diǎn)環(huán)節(jié)、重大項(xiàng)目的規(guī)范，抓好企業(yè)重大信息公開(kāi)公示，抓好外部監(jiān)督作用的發(fā)揮，通過(guò)深化改革、加強(qiáng)監(jiān)管，防止國(guó)有資產(chǎn)流失。會(huì)議強(qiáng)調(diào)要切實(shí)加強(qiáng)企業(yè)黨建工作，充分發(fā)揮企業(yè)黨組（黨委）的政治核心作用，認(rèn)真組織廣大干部職工深入學(xué)習(xí)總書記重要批示和系列講話精神，把國(guó)資國(guó)企改革發(fā)展不斷推向深入。

第五篇：山東國(guó)資改革路線圖

山東萬(wàn)億國(guó)資改革路線圖出爐

2014年07月08日

近1.3萬(wàn)億元規(guī)模的山東省屬國(guó)資改革路線圖出爐。

昨天，《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》記者從官方渠道獲悉，山東省出臺(tái)了《關(guān)于深化省屬國(guó)有企業(yè)改革完善國(guó)有資產(chǎn)管理體制的相關(guān)意見(jiàn)》。

這次改革的一個(gè)重要目標(biāo)是，國(guó)有出資企業(yè)被定位為利潤(rùn)中心。同時(shí)，逐步提高國(guó)有資本收益上繳公共財(cái)政比例，2015年提高到10%，2020年提高到30%，重點(diǎn)用于社會(huì)保障等民生支出。

截至去年底，山東共有省屬企業(yè)23家，資產(chǎn)總額12906億元。

但山東省管企業(yè)近年來(lái)利潤(rùn)出現(xiàn)大幅度下滑。山東省屬國(guó)有企業(yè)前年利潤(rùn)下降52%，去年下降58%，今年一季度又下降40%多。

山東方面認(rèn)為，省管企業(yè)連續(xù)兩年盈利水平大幅下降，突出反映了省管國(guó)有資產(chǎn)布局不合理，在鋼鐵、煤炭等產(chǎn)能嚴(yán)重過(guò)剩產(chǎn)業(yè)中占比過(guò)高，在現(xiàn)代服務(wù)業(yè)、戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)中比例偏低；一些省管國(guó)有企業(yè)活力和動(dòng)力不足、抵御市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的能力較弱、發(fā)展的質(zhì)量和效益不高。

根據(jù)上述改革意見(jiàn)，將具備條件的省屬國(guó)有企業(yè)改建為國(guó)有資本投資運(yùn)營(yíng)公司。國(guó)有資本投資運(yùn)營(yíng)公司將以國(guó)有資本運(yùn)營(yíng)和國(guó)有股權(quán)管理為重點(diǎn)，以國(guó)有資本價(jià)值最大化為目標(biāo)，對(duì)國(guó)有資本承擔(dān)保值增值責(zé)任，對(duì)其出資企業(yè)按照出資比例履行股東職責(zé)。

山東將根據(jù)不同省屬國(guó)有企業(yè)功能定位，確定國(guó)有股權(quán)比例。除重要礦產(chǎn)資源、基礎(chǔ)設(shè)施、公共服務(wù)等領(lǐng)域中的少數(shù)骨干企業(yè)保持國(guó)有資本控股外，其他企業(yè)的國(guó)有股權(quán)依據(jù)發(fā)展?fàn)顩r和市場(chǎng)規(guī)則有進(jìn)有退。

此次改革路線圖明確，山東將鼓勵(lì)非國(guó)有資本通過(guò)出資入股、收購(gòu)股權(quán)、認(rèn)購(gòu)可轉(zhuǎn)債等多種形式參與省屬國(guó)有企業(yè)改制重組或國(guó)有控股上市公司增發(fā)股票。