第一篇：專項資產(chǎn)管理計劃解讀與分析

資產(chǎn)證券化政策解讀與分析

2013年3月15日，證監(jiān)會頒布了《證券公司資產(chǎn)證券化業(yè)務管理規(guī)定》。

一、資產(chǎn)證券化業(yè)務定義

資產(chǎn)證券化業(yè)務是指以特定基礎資產(chǎn)或資產(chǎn)組合產(chǎn)生的現(xiàn)金流為償付支持，通過結(jié)構(gòu)化方式進行信用增級，在此基礎上發(fā)行資產(chǎn)支持證券的業(yè)務活動。其中，基礎資產(chǎn)或資產(chǎn)組合指的是符合法律法規(guī)，權(quán)屬明確，可以產(chǎn)生獨立、可預測的現(xiàn)金流的可特定化的財產(chǎn)權(quán)利或者財產(chǎn)，可以是企業(yè)應收賬款、信貸資產(chǎn)、信托受益權(quán)、基礎設施受益權(quán)等財產(chǎn)權(quán)利，商業(yè)物業(yè)等不動產(chǎn)財產(chǎn)，以及證監(jiān)會認可的其他財產(chǎn)或財產(chǎn)權(quán)利。基礎資產(chǎn)可以是單項財產(chǎn)權(quán)利或者財產(chǎn)，也可以是多項財產(chǎn)權(quán)利或者財產(chǎn)構(gòu)成的資產(chǎn)組合。

證券公司通過設立特殊目的載體，即為證券公司為開展資產(chǎn)證券化業(yè)務專門設立專項資產(chǎn)管理計劃，開展資產(chǎn)證券化業(yè)務。

二、專項計劃的設立

（一）專項計劃設立申請條件

1、證券公司設立專項計劃應具備以下條件：具備證券資產(chǎn)管理業(yè)務資格；最近1年未因重大違法違規(guī)行為受到行政處罰；具有完善的合規(guī)、風控制度以及風險處置應對措施，能有效控制業(yè)務風險。

2、投資者應當為合格投資者，合計不得超過200人。交易轉(zhuǎn)讓后也不得超過200人。合格投資者標準證監(jiān)會另行規(guī)定。

（二）專項計劃中基礎資產(chǎn)的要求

1、基礎資產(chǎn)不得附帶抵押、質(zhì)押等擔保負擔或者其他權(quán)利限制。能夠通過專項計劃相關(guān)安排，解除基礎資產(chǎn)相關(guān)擔保負擔和其他權(quán)利限制的除外。

2、原始權(quán)益人不得侵占、損害專項計劃資產(chǎn)。必須確?；A資產(chǎn)真實、合法、有效，不存在任何影響專項計劃設立的情形；必須依照法律、行政法規(guī)、公司章程和相關(guān)協(xié)議的規(guī)定或者約定移交基礎資產(chǎn)。

3、列入專項計劃的基礎資產(chǎn)應當按照法律法規(guī)規(guī)定辦理轉(zhuǎn)讓批準、登記手續(xù)。法律法規(guī)沒有要求辦理的，專項計劃管理人應當采取有效措施，維護基礎資產(chǎn)安全。

4、以基礎資產(chǎn)產(chǎn)生現(xiàn)金流循環(huán)購買新的同類基礎資產(chǎn)方式組成專項計劃資產(chǎn)的，專項計劃的法律文件應當明確說明基礎資產(chǎn)的購買條件、購買規(guī)模、流動性風險以及風險控制措施?；A資產(chǎn)的規(guī)模、存續(xù)期限應當與資產(chǎn)支持證券的規(guī)模、存續(xù)期限相匹配。同時，專項計劃的貨幣收支活動均應當通過專項計劃賬戶進行。

（二）專項計劃增級方式

專項計劃可以通過內(nèi)部或者外部信用增級方式提升資產(chǎn)支持證券信用等級。同一專項計劃發(fā)行的資產(chǎn)支持證券可以劃分為不同種類，同一種類的資產(chǎn)支持證券，享有同等權(quán)益，承擔同等風險。

專項計劃可以由取得中國證監(jiān)會核準的資信評級機構(gòu)進行初始評級和跟蹤評級。

（三）專項計劃的資金歸集方式

專項計劃應當開立資產(chǎn)支持證券募集專用賬戶，用于資產(chǎn)支持證券認購資金的接收、驗資與劃轉(zhuǎn)。管理人應當在專項計劃設立后5個工作日內(nèi)，將專項計劃的設立情況向住所地中國證監(jiān)會派出機構(gòu)報告。

管理人應當為專項計劃單獨記賬、獨立核算，不同的專項計劃在賬戶設置、資金劃撥、賬簿記錄等方面應當相互獨立。

（三）專項計劃失敗的處置方式

發(fā)行期結(jié)束時，資產(chǎn)支持證券發(fā)行規(guī)模未達到計劃說明書約定的最低發(fā)行規(guī)模，或者專項計劃未滿足計劃說明書約定的其他設立條件，專項計劃設立失敗。管理人應當自發(fā)行期結(jié)束之日起10個工作日內(nèi)，向投資者退還認購資金及利息。

（四）專項計劃終止程序

專項計劃終止的，管理人應當按照計劃說明書的約定成立清算組，負責專項計劃資產(chǎn)的保管、清理、估價、變現(xiàn)和分配，聘請具有證券相關(guān)業(yè)務資格的會計師事務所對清算報告出具審計意見。并自專項計劃清算完畢之日起10個工作日內(nèi)，向托管人、資產(chǎn)支持證券投資者出具清算報告，并將清算結(jié)果報住所地中國證監(jiān)會派出機構(gòu)備案。

（五）信息披露

1、管理人、托管人應當自每個會計年度結(jié)束之日起3個月內(nèi)，向資產(chǎn)支持證券投資者披露年度資產(chǎn)管理報告、年度托管報告。每次收益分配前，管理人應當向資產(chǎn)支持證券投資者進行信息披露?！?3 —

2、資產(chǎn)管理報告內(nèi)容包括，基礎資產(chǎn)運行情況；特定原始權(quán)益人、管理人、托管人等業(yè)務參與人的履約情況；專項計劃賬戶資金收支情況；需要對資產(chǎn)支持證券投資者報告的其他事項；會計師事務所對專項計劃年度運行情況的審計意見。

3、托管報告內(nèi)容包括，專項計劃資產(chǎn)托管情況；對管理人的監(jiān)督情況；需要對資產(chǎn)支持證券投資者報告的其他事項。

4、出現(xiàn)以下情況，管理人需及時向投資者披露：未按計劃說明書約定分配收益；資產(chǎn)支持證券信用等級發(fā)生不利調(diào)整；基礎資產(chǎn)發(fā)生超過資產(chǎn)支持證券未償本金余額10％以上的損失；基礎資產(chǎn)的運行情況或產(chǎn)生現(xiàn)金流的能力發(fā)生重大變化；特定原始權(quán)益人、管理人、托管人或者基礎資產(chǎn)涉及法律糾紛，可能影響按時分配收益；預計基礎資產(chǎn)現(xiàn)金流相比預期減少20%以上；特定原始權(quán)益人、管理人、托管人等相關(guān)機構(gòu)違反合同約定，對資產(chǎn)支持證券投資者利益產(chǎn)生不利影響；特定原始權(quán)益人、管理人、托管人等相關(guān)機構(gòu)的經(jīng)營情況發(fā)生重大變化，或者作出減資、合并、分立、解散、申請破產(chǎn)等決定，可能影響資產(chǎn)支持證券投資者利益；管理人、托管人、資信評級機構(gòu)等相關(guān)機構(gòu)發(fā)生變更；特定原始權(quán)益人、管理人、托管人等相關(guān)機構(gòu)信用等級發(fā)生調(diào)整，影響資產(chǎn)支持證券投資者利益；可能對資產(chǎn)支持證券投資者利益產(chǎn)生重大影響的情形。

三、專項計劃管理人職責與義務

（一）管理人職責

專項計劃管理人應為主承銷商，主要履行職責包括：對相關(guān)交易主體和基礎資產(chǎn)進行全面的盡職調(diào)查；在專項計劃存續(xù)期間，督促原 — 4 —

始權(quán)益人以及為專項計劃提供服務的有關(guān)機構(gòu)，履行法律或合同的義務；辦理資產(chǎn)支持證券發(fā)行事宜；按照約定及時將募集資金支付給原始權(quán)益人；為資產(chǎn)支持證券投資者的利益管理專項計劃資產(chǎn)；建立相對封閉、獨立的基礎資產(chǎn)現(xiàn)金流歸集機制，切實防范專項計劃資產(chǎn)被混同、挪用等風險；監(jiān)督、檢查特定原始權(quán)益人持續(xù)經(jīng)營情況和基礎資產(chǎn)現(xiàn)金流狀況，出現(xiàn)重大異常情況的，管理人應當采取必要措施，維護專項計劃資產(chǎn)安全；按照約定向資產(chǎn)支持證券投資者分配收益；履行信息披露義務；負責專項計劃的終止清算等。

（二）管理人禁止行為

管理人禁止行為包括：募集資金不入賬或者進行其他任何形式的賬外經(jīng)營；超過計劃說明書約定的規(guī)模募集資金；挪用專項計劃資產(chǎn)；以專項計劃資產(chǎn)設定擔?；蛘咝纬善渌蛴胸搨?；違反計劃說明書的約定以專項計劃資產(chǎn)對外投資等。

（三）制定風險處置預案

為最大程度的保護投資者利益，管理人應當針對專項計劃存續(xù)期內(nèi)可能出現(xiàn)的重大風險，制訂切實可行的風險控制措施和風險處置預案。

（四）需充分披露事項

管理人應當在計劃說明書中充分披露以下事項，包括管理人持有原始權(quán)益人5％以上的股份或出資份額；原始權(quán)益人持有管理人5％以上的股份或出資份額；管理人與原始權(quán)益人之間近三年存在承銷保薦、財務顧問等業(yè)務關(guān)系；管理人與原始權(quán)益人之間存在其他重大利益關(guān)系。并對可能存在的風險以及采取的風險防范措施予以說明?！?5 —

管理人以自有資金或者其他管理的集合資產(chǎn)管理計劃、其他客戶資產(chǎn)、證券投資基金認購資產(chǎn)支持證券應當按照有關(guān)規(guī)定和合同約定比例上限，并采取有效措施防范由此而產(chǎn)生的利益沖突。

（五）管理人變更

管理人出現(xiàn)被取消資產(chǎn)管理業(yè)務資格、解散、被撤銷或宣告破產(chǎn)以及其他不能繼續(xù)履行職責情形的，在選定的新的管理人之前，由證監(jiān)會指定臨時管理人。

四、專項計劃托管人職責

托管人與管理人不可為同一機構(gòu)，可由商業(yè)銀行擔任。辦理托管業(yè)務應當履行的職責包括，安全保管專項計劃資產(chǎn)；監(jiān)督管理人專項計劃的運作，發(fā)現(xiàn)管理人的管理指令違反計劃說明書或者托管協(xié)議約定的，應當要求改正；未能改正的，應當拒絕執(zhí)行并及時報告管理人住所地中國證監(jiān)會派出機構(gòu)；出具資產(chǎn)托管報告；計劃說明書以及相關(guān)法律文件約定的其他事項。

五、特定原始權(quán)益人條件

對專項計劃及資產(chǎn)支持證券投資者的利益可能產(chǎn)生重大影響的原始權(quán)益人稱為“特定原始權(quán)益人”，在專項計劃存續(xù)期間，應當維持正常的生產(chǎn)經(jīng)營活動或者提供合理的支持，為基礎資產(chǎn)產(chǎn)生預期現(xiàn)金提供必要的保障，發(fā)生可能損害投資者利益的重大事項時，應當及時告知管理人。

特定原始權(quán)益人需符合以下條件，生產(chǎn)經(jīng)營符合法律、行政法規(guī)、特定原始權(quán)益人公司章程或者企業(yè)、事業(yè)單位的內(nèi)部規(guī)章文件的規(guī)定；內(nèi)部控制制度健全；具有持續(xù)經(jīng)營能力，無重大經(jīng)營風險、財務 — 6 —

風險和法律風險；最近三年未發(fā)生重大違約、虛假信息披露或者其他重大違法違規(guī)行為等。

第二篇：資專項資產(chǎn)管理計劃開戶資料及流程

（一）個人投資者請將以下材料第一時間先掃描/傳真至新湖財富趙苔薈，后有趙苔薈驗證客戶申請資料的有效性，并將有效客戶申請信息填制《道富基金委托人合同導入模板v1.0》，新湖將這些資料每周匯總后發(fā)送道富資產(chǎn)管理有限公司。1)簽署完整的資產(chǎn)管理計劃合同復印件（復印件包括合同編號、客戶簽署頁、公司蓋章頁和附件一資產(chǎn)委托人信息頁。無需單獨打印，附件一讓客戶填寫。）2)資產(chǎn)委托人有效身份證文件的復印件（正反面復印件在同一頁紙上）；

3)資產(chǎn)委托人預留的銀行存折（卡）復印件；(銀行卡正反面復印件在同一頁紙上）4)填妥的《投資者權(quán)益告知書》； 5)經(jīng)本人簽字確認的傳真交易協(xié)議書 6)銀行柜面/電子銀行劃款回單；

注：傳真申請資料的原件需要在一個月內(nèi)寄至道富資產(chǎn)管理有限公司。

（二）后將以下原件寄給新湖財富，匯總后轉(zhuǎn)交道富資產(chǎn)管理公司保存。

1)資管合同一式三份中的其中兩份，后附填寫完整經(jīng)本人簽字確認的《道富資產(chǎn)管理公司開戶及認購業(yè)務申請表》

2)資產(chǎn)委托人有效身份證復印件正反面及簽名

3)銀行卡復印件正反面（如有需要，可讓客戶注明此復印件只用于認購道富-xxxx專項資產(chǎn)管理計劃）

4)填妥的《投資者權(quán)益告知書》 5)經(jīng)本人簽字確認的傳真交易協(xié)議書

6)本人及代辦人有效身份證件復印件及簽名、公證處的公證書、授權(quán)委托書（僅適用于代辦情況）

注：指定銀行賬戶是指投資者開戶時預留的作為贖回、分紅、以及認購/申購無效資金退款的結(jié)算匯入賬戶，銀行賬戶名稱必須同投資者專戶賬戶的戶名一致。

（三）請確認業(yè)務辦理時間是否正確：募集日 9：30－15：00（周六、周日和法定節(jié)假日不受理）

（四）募集期在道富受理申請單之前確認可以退款，道富須確認退款時需要提供哪些資料，退款需要幾天完成?？蛻粜枰顚憽兜栏毁Y產(chǎn)管理有限公司業(yè)務申請表》，填寫相關(guān)信息。同時提供客戶身份證。

（五）客戶可以不可以分期打款。

不可以。

（六）外籍人士和港澳臺人士是否可以購買該資管產(chǎn)品？

可以。

（七）如果出現(xiàn)委托人先匯款后簽合同的情況，請將合同的簽署日期填寫至匯款日期之前，以方便計息。

第三篇：新華信托 系列3號專項資產(chǎn)管理計劃

產(chǎn)品名稱 發(fā)行機構(gòu) 產(chǎn)品期限 產(chǎn)品類型 投資起點 投資方式

系列 3 號專項資產(chǎn)管理計劃 新華信托 6 至 24 個月 集合信托 100 萬 其他 產(chǎn)品狀態(tài) 資金投向 發(fā)行規(guī)模 在售 其他 3000 萬

預期年化收益 7 至 10% 收益類型 固定類

優(yōu)先級委托人(A 類):6 個月:100 萬元以上 300 萬元以下(不包括 300 萬元):7%;300 萬元以上(包括 300 萬元):7.5%;收益詳情 優(yōu)先級委托人(A 類):12 個月:100 萬元以上 300 萬元以下(不包括 300 萬元):9%;300 萬元以上(包 括 300 萬元):9.5%;優(yōu)先級委托人(A 類):24 個月:100 萬元以上:10%。咨詢平臺 發(fā)售日期 資金用途
南方財富網(wǎng)

2013-08-23 本資管計劃認購“新華信托·普天核心資產(chǎn)并購集合資金信托計劃”或新華信托其他集合信托。嚴格的投資決策和風險管理流程，確保項目預期收益和風險控制;普天管理團隊全程參與項目的經(jīng) 營、財務進行監(jiān)督、控制，以保證本信托計劃的資金安全。

風控措施

第四篇：廣州合匯地產(chǎn)專項資產(chǎn)管理計劃

金元惠理廣州合匯地產(chǎn)專項資產(chǎn)管理計劃
產(chǎn)品名稱： 廣州合匯地產(chǎn)專項資產(chǎn)管理計劃 發(fā)行機構(gòu)： 金元惠理 產(chǎn)品類型： 房地產(chǎn) 理財幣種： 人民幣 2013 年 12 月 03 日 至 項目經(jīng)理： 產(chǎn)品狀態(tài)： 正在發(fā)售 投資管理類型：

發(fā)行時間：

發(fā)售對象： 所有

發(fā)行規(guī)模： 至 6000 萬元 產(chǎn)品期限： 至 12 月 預期年收 益率： 投資方式： 資金托管 費率： 成立日期： 到期日期： 發(fā)行地： 資金運用 情況：

投資門檻： 100 萬元 期限類型：

10.5%至 12.0%

收益類型： 是否保本： 否

資金投向：

銷售手續(xù)費率：

成立規(guī)模： 實際年收益率：

融資方用于支付競得的增城市中心核心地塊土地尾款

區(qū)位優(yōu)勢，剛需地產(chǎn)：項目地處廣州新東站核心區(qū)，地理位置優(yōu)越。滿足周邊剛需市場，項目高去化率。信用增級 現(xiàn)樓銷售，還款來源充足：項目已推樓盤近11 萬方均已售罄，計劃期內(nèi)大量現(xiàn)房推出，資管計劃存續(xù)期內(nèi) 情況： 預計銷售收入近6 億元?，F(xiàn)房及商鋪抵押，保障性強：項目一期現(xiàn)房及商鋪抵押，抵押物保守估值 1.2 億。廣州市合匯房地產(chǎn)有限公司成立于 2004 年，注冊資本為 2000 萬元，由陳國權(quán)與陳偉康兩位自然人出資設立，公司實際控制人為陳國權(quán)。融資主體具有房地產(chǎn)開發(fā)三級資質(zhì)。截至 2012 年末，公司總資產(chǎn) 10.39 億元，總負債 9.79 億元，其中其他應付款 6.82 億元(實為股東先期投入資金）。目前公司主要開發(fā)匯東國際花園 其他相關(guān) 住宅項目，項目一期已基本銷售完畢，項目二期正在建設中，規(guī)劃建設 10 棟 28 層的高層住宅，其中已推出 信息： 3 棟已售罄。上海金元惠理資產(chǎn)管理有限公司，是經(jīng)中國證監(jiān)會批準成立的基金管理公司設立的專項資產(chǎn) 管理公司之一（持牌金融機構(gòu)）。實際控制股東為首都機場集團公司，大型國企，資產(chǎn)管理規(guī)模超過 1100 億元，擁有所轄干線和支線機場 30 多個，其中首都機場旅客吞吐量為亞洲第一、全球第二。公司受中國證 監(jiān)會監(jiān)管，產(chǎn)品相關(guān)資料報中國證監(jiān)會備案。

第五篇：愛建松江1號專項資產(chǎn)管理計劃

產(chǎn)品名稱 發(fā)行機構(gòu) 產(chǎn)品期限 產(chǎn)品類型 投資起點 投資方式 收益詳情 發(fā)行地 發(fā)售日期

愛建松江 1 號專項資產(chǎn)管理計劃平安大華 24 月 集合資管 100 萬元 其他 100 萬元以上：10.2%/年。上海 2014-02-17 用于受讓愛建信托-上海國際生態(tài)商務區(qū)項目中的 1 億元，并最終投向上海三 迪開發(fā)上海松江新城國際生態(tài)商務區(qū)項目。(1)股份過戶、質(zhì)押：高佳房產(chǎn)將持有 49%的股份過戶，51%的股份質(zhì)押給信 托計劃。(2)土地證抵押：在取得土地證后，項目公司將土地證抵押給信托計劃。產(chǎn)品狀態(tài) 資金投向 發(fā)行規(guī)模 在售 房地產(chǎn) 10000 萬元

預期年化收益 10.2% 收益類型 固定類

資金用途

風控措施

(3)還款補足：高佳房產(chǎn)承諾，高佳對信托續(xù)存期內(nèi)預分配收益部分支付承 諾補足。就項目建設過程中出現(xiàn)經(jīng)愛建信托認可的直接開發(fā)成本超過預算額 和上海三迪未能申請到銀行開發(fā)貸款等資金缺口的，相關(guān)資金缺口由高佳補 足，并計入上海三迪資本公積。

財富中心：

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