第一篇：風險投資的運作流程

風險投資的運作流程

風險投資公司的運作流程，一般有一下幾個階段：

（一）項目取得

風險投資公司的項目取得通常有三個渠道：被投資企業(yè)申請，同行、熟人等的推薦，自己主動尋找取得。無論是哪個渠道來的項目，為了對該項目有全面、深入的了解，風險投資公司都會要求被投資企業(yè)遞交一份“經(jīng)營計劃書”（又稱商業(yè)計劃書、創(chuàng)業(yè)計劃書）

經(jīng)營計劃書是被投資企業(yè)要求融資的文件，它是風險投資公司在沒有與被投資企業(yè)人員見面之前了解被投資企業(yè)的途徑，也是被投資企業(yè)留給風險投資公司第一印象的方式。經(jīng)營計劃書的好壞，直接關(guān)系到被投資企業(yè)融資的命運。盡管經(jīng)營計劃書沒有統(tǒng)一的格式，但一般主要有以下幾部分內(nèi)容構(gòu)成：摘要，項目背景，市場機會，企業(yè)戰(zhàn)略，市場營銷，生產(chǎn)管理，風險分析和對策分析，投資分析，財務分析，風險資本推出，管理團隊，附錄等。

（二）項目篩選

一般情況下，風險投資公司所收到的經(jīng)營計劃書要比它能夠或愿意接受的多得多，因此必須先進行篩選，以挑出值得進一步考查、研究的申請項目。項目篩選一般有以下三個步驟。

1.項目初審

項目初審往往是對經(jīng)營計劃書或其中的摘要粗略的瀏覽一番。首先，看看是否與本公司的投資習慣吻合。公司的投資習慣通常表現(xiàn)在：投資只投入在熟悉的領(lǐng)域，還是熟悉、不熟悉的領(lǐng)域都會投資；投資的地點，是只投入本地區(qū)，還是本地、外地都會投資；投資的區(qū)域，是只投入本地區(qū)，還是本地、外地都會投資；投資的對象，是只投入種子期的被投資企業(yè)，還是創(chuàng)業(yè)期的被投資企業(yè)，或成長期的被投資企業(yè)？其次，要看一下產(chǎn)品的技術(shù)和市場前景。技術(shù)是否具有獨特性，是否能順利轉(zhuǎn)化為生產(chǎn)；目前的市場需求是多少？未來市場需求有多大？最后，還要看一下效益，盈利率有多少？什么時候可以盈利等。在此基礎(chǔ)上，決定對該項目的取舍。

2.風險投資公司內(nèi)部的磋商

在大的風險投資公司，相關(guān)的人員會定期聚在一起，對通過初審的經(jīng)營計劃書進行討論，以決定是否需要進行面談，或者回絕。其討論的內(nèi)容主要有：

（1）經(jīng)營計劃書內(nèi)容的客觀性和準確性的程度。為了確保投資成功，作為投資決策的依據(jù)-----經(jīng)營計劃書應該是準確、客觀、真實反映項目狀況的。但是，大多數(shù)經(jīng)營計劃書會存在1被投資企業(yè)對某些情況如競爭對一定程度的遺漏、錯誤或者含糊不清的地方，其原因有：○

2沒有對經(jīng)營計劃書的一些重要數(shù)據(jù)，進一步的核對手情況、市場情況，缺乏足夠的認識；○

3有意或者無意的遺漏，和認證；○有些被投資企業(yè)自以為有些資料投資者并不需要，因此提

4故意欺詐，供的資料欠全面；○不能排除個別被投資者企業(yè)采取故意隱瞞欺騙的手段，胡編

亂造經(jīng)營計劃書，以騙取投資。

（2）行業(yè)現(xiàn)狀及發(fā)展趨勢。包括現(xiàn)有的和潛在的競爭對手有哪些？其產(chǎn)品價格是什么？盈利有多少？與競爭對手相比，企業(yè)的優(yōu)勢在哪里？

（2）投資風險主要有哪些？是技術(shù)風險還是市場風險？具體表現(xiàn)在哪些方面？這些風險是否可規(guī)避？等等?？傊?，風險投資公司內(nèi)部的磋商，主要是為了充分利用公司內(nèi)部風險投資管理人員的經(jīng)驗，集思廣益，以求對項目有更深入的了解。

3.與被投資企業(yè)家面談

這是項目篩選的最后一個環(huán)節(jié)。面談的內(nèi)容一般主要側(cè)重于：產(chǎn)品的市場大小，產(chǎn)品或技術(shù)的獨特性，被投資企業(yè)家的素質(zhì)，企業(yè)是否存在法律問題等。

在產(chǎn)品的市場大小方面，風險投資公司通常會提出以下幾個問題：目前的市場潮流是什么？在你所處的行業(yè)中，成功的關(guān)鍵因素是什么？你如何判斷行業(yè)的銷售額和成長率？如果你計劃取得市場份額，你將如何行動？你的營銷計劃中，最關(guān)鍵的因素是什么？你的顧客群

體有多大？你的競爭對手是否在設(shè)備方面比你有優(yōu)勢？誰擁有專利？在你和專利人之間的許可協(xié)議是什么？其他人是否也有許可協(xié)議，如果有，會對你產(chǎn)生什么影響？等等；

在產(chǎn)品或技術(shù)的獨特性方面，風險投資公司通常會提問：你的產(chǎn)品能為使用者帶來什么？你的產(chǎn)品有哪些替代品？與其他公司相比，你的公司有什么不同？你預計你的產(chǎn)品生命周期多長？技術(shù)進步對你有何影響？與你的競爭對手相比，你如何在價格、性能、服務和保證方面和他人競爭？目前產(chǎn)品的儲備有多少？你的供應商是誰？每年投入到研發(fā)方面的經(jīng)費是多少？等等；

在被投資企業(yè)家素質(zhì)方面的提問，通常是：你的管理隊伍擁有什么類型的業(yè)務經(jīng)驗？主要管理者的工作經(jīng)歷是什么？企業(yè)員工的學歷構(gòu)成怎樣？薪水水平如何？有哪些激勵機制？

在企業(yè)是否存在法律問題上，風險投資公司通常要了解：企業(yè)是否有法律糾紛？企業(yè)的注冊合法性？專利是否還有效？未來有沒有可能的法律上的麻煩等。

第二篇：風險投資項目運作流程

風險投資項目運作流程

每個風險投資項目運作可以概括為如下六個步驟。

STEP1 ：項目初步評估

STEP2 ：項目立項

STEP3 ：簽訂融資服務合同

STEP4 ：撰寫 BP 及文件準備

STEP5 ：安排 VC 會談，制定談判策略

STEP6 ：項目總結(jié)報告及反饋

整個項目周期約為 3-6 個月。其中 BP 一個月，談判 2-5 個月。

第三篇：風險投資運作與管理論文

摘要：風險投資也稱創(chuàng)業(yè)投資。風險投資是指高風險高收益的投資，它的高風險、高收益的特點決定了它需依靠完善的風險投資運行制度來保障其安全性。文章通過對風險投資的概念、背景和特點進行闡述，對風險投資的運作管理機制進行研究，對我國目前風險投資的現(xiàn)存問題進行探析，以促進風險資本健康發(fā)展。

關(guān)鍵詞：風險投資；管理；問題；對策

1引言

在當今世界經(jīng)濟格局中，創(chuàng)新經(jīng)濟占有重要位置，高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)成為未來最具爆發(fā)力的朝陽產(chǎn)業(yè)，而風險投資被看作是高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的動力，越來越多人已經(jīng)認識到風險投資的重要性，各地政府利用風險投資來提高當?shù)亟?jīng)濟水平及發(fā)展高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)。然而，我國在風險投資上經(jīng)驗不足，探索我國風險投資存在的問題、研究風險投資的運行和管理、加快完善公司治理結(jié)構(gòu)，是創(chuàng)新創(chuàng)投企業(yè)急需解決的問題。

2風險投資的概念及特點

2.1風險投資的概念

風險投資是指由投資家對具有迅速成長和巨大競爭潛力的新興未上市的高科技公司進行投資，為創(chuàng)業(yè)公司提供長期股權(quán)資本和增值服務，培育企業(yè)快速成長并承擔較大的投資風險，數(shù)年后通過公開上市、出售或回購等方式撤出投資并獲取高額資金回報的一種投資方式。經(jīng)濟合作與發(fā)展組織認為，創(chuàng)業(yè)投資是一種將風險資本投向擁有積極發(fā)展前景的新興或中小型企業(yè)的投資活動。風險投資由專業(yè)人才進行運作和管理，不但促進了高新技術(shù)成果商品化、產(chǎn)業(yè)化，使新創(chuàng)企業(yè)健康成長，也使風險投資家獲得了高資本收益。簡單來說，這是創(chuàng)業(yè)者和投資者利益共享、風險共擔的一種投資方式。在風險投資飛速發(fā)展的半個多世紀以來，它不斷促進高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，已成為經(jīng)濟發(fā)展的重要要素。從世界范圍看,美國、英國、德國和日本等經(jīng)濟發(fā)達國家占據(jù)全球風投產(chǎn)業(yè)的絕大部分（90%以上），與之相比，我國的風險投資還處在起步階段。

2.2風險投資的特點

目前，學術(shù)界雖然對于風險投資的定義存在爭議，但普遍認同風險投資具有以下五個特點。(1)通過換取股權(quán)方式參與投資，積極參與對新企業(yè)的投資，一般來說投資額占公司股份的15％～20％，但并沒有獲取新興企業(yè)的控股權(quán)。(2)風險投資一般是長期投資，短則幾年，當投資的企業(yè)充分發(fā)揮其潛力后，投資方會在股權(quán)增值后進行轉(zhuǎn)讓，以獲取投資利潤。(3)投資風險大、高收益，投資對象快速成長，其市場及技術(shù)等方面均存在不確定性，專業(yè)投資人員在循環(huán)不息地對其進行各項風險投資。(4)風險投資項目的選擇是程序化和專業(yè)化。投資家選擇風險投資的企業(yè)多為高科技企業(yè)，但從事高科技開發(fā)的企業(yè)并不是其唯一的投資選擇。(5)投資家和創(chuàng)業(yè)公司相互之間極為信任并充分合作，風險投資家參與企業(yè)的重大決策活動，輔助企業(yè)經(jīng)營管理，以促進計劃能夠順利進行。

3風險投資的運作

風險投資的運作程序大體如下：籌集資金建立投資機構(gòu)，對投資項目進行篩選，進行估值和談判，最終雙方達成一致、簽訂協(xié)議，風險投資機構(gòu)投入資本并通過管理監(jiān)督和服務實現(xiàn)增值，當獲取高額資金回報后退出。

3.1風險資本的籌措

風險資本的籌措是風險投資中一個至關(guān)重要的環(huán)節(jié)，隨著風險投資的迅速發(fā)展，人們在風險投資領(lǐng)域的投入也日益增大。由于風險投資有較大的風險，且資金需求彈性較大，因此風險投資的主要資金來源于約束力較強的民間資本。

3.2掌握資金的投向

經(jīng)濟的發(fā)展離不開資本的支持，而資本追求最大的回報決定了它的投向。所以，投資者要積極注意市場的動態(tài)，敏捷地捕捉經(jīng)濟發(fā)展信息，特別是那些能改變?nèi)祟惿罘绞健⒔?jīng)濟結(jié)構(gòu)和社會結(jié)構(gòu)的革命性技術(shù)，是資本投向的主要方向。

3.3明確項目選擇

風險投資的關(guān)鍵是對所要投資的項目進行選擇。風險投資往往選擇剛剛起步的新創(chuàng)企業(yè)，它看重的是企業(yè)創(chuàng)業(yè)者是否具備了應有的素質(zhì)，企業(yè)的產(chǎn)品和技術(shù)是否有廣闊的市場滲透力，企業(yè)在制定好發(fā)展戰(zhàn)略、獲得了所需的各種資源后發(fā)展?jié)摿θ绾蔚?。所以，風險投資項目的選擇，也需要風險投資家對市場有敏銳的洞察力和長遠的眼光。

3.4風險投資的退出

經(jīng)過一段時間運作后，無論被投企業(yè)經(jīng)營狀況如何，風險投資家都會將風險資本從風險企業(yè)中撤出。資本退出的方式及時間選擇，是這個投資過程中的最后也是至關(guān)重要的環(huán)節(jié)，這關(guān)系著風險投資能否獲得成功。風險投資退出方式主要有競價式（股份公開上市）、契約式（出售或回購）、強迫式（破產(chǎn)清算）等幾種方式。

4如何獲得風險投資

4.1“投資就是投人”

企業(yè)家的素質(zhì)被大多數(shù)風險投資家所重視。在他們看來，投資就是投人、投團隊，投資對象的帶頭人和團隊是其選擇企業(yè)的重要參考指標。也就是說，企業(yè)想要獲得投資，其負責人及團隊必須具備創(chuàng)新意識、強大的團隊意識，執(zhí)著專注、艱苦奮斗的精神，懂得把握機遇、靈活捕捉信息等良好的素質(zhì)。

4.2風險資本的選擇

風險資本投資過程中，創(chuàng)業(yè)企業(yè)可以根據(jù)自己的實際情況來選擇有利的風險投資公司與投資家，這并不是完全由風險投資家主導。作為創(chuàng)業(yè)企業(yè)，在判斷選擇風險資本的過程中，要在所有的投資協(xié)議計劃中篩選出切實可行的方案，并確保選擇的方案符合自身利益，且可使自身的潛力和價值得到充分發(fā)揮和實現(xiàn)。

4.3商業(yè)計劃書的制定

作為創(chuàng)業(yè)企業(yè)與風險投資機構(gòu)接觸的共同鏈接，商業(yè)計劃書是籌措創(chuàng)業(yè)資金的依據(jù)，它展示了創(chuàng)業(yè)家的創(chuàng)業(yè)計劃，同時也是專業(yè)投資者評估投資項目的關(guān)鍵材料，是風險投資活動的重要管理工具。商業(yè)計劃書事實上既是為了吸引投資者注意的主要媒介，也是雙方用以尋找對策、解決未來問題的行動方案。

5如何管理風險企業(yè)

風險存在著偶發(fā)性，但又存在一定的必然性。所以，每個企業(yè)在發(fā)展過程中都不可避免的會遇到風險，這時如何應對企業(yè)面臨的風險就對一家企業(yè)的風險管理能力提出了極高的要求。因此，企業(yè)對風險首先要有明確的認識，企業(yè)存在哪些風險，然后有的放矢地采取措施。

5.1風險企業(yè)治理結(jié)構(gòu)的建立與完善

每家企業(yè)的組織制度不同，相應的在不同的組織制度下其帶來的收益也是不盡相同的。一個企業(yè)要想健康成長，首先要有清晰明了的產(chǎn)權(quán)制度，所以，風險企業(yè)發(fā)展的關(guān)鍵點在于解決產(chǎn)權(quán)問題。

5.2風險企業(yè)的發(fā)展戰(zhàn)略

風險企業(yè)的發(fā)展戰(zhàn)略大致有兩點：競爭和運籌。一方面通過競爭使企業(yè)的經(jīng)營管理更加具有效率性，另一方面通過預見和分析，對以科技為核心的企業(yè)進行定位、組織，使其在日益變化的市場經(jīng)濟和高新技術(shù)變革中增強自身優(yōu)勢。

5.3風險投資的管理監(jiān)控

通過參與風險企業(yè)管理，風險投資家對風險企業(yè)的發(fā)展狀況進行管理監(jiān)控，以此來規(guī)避風險，保障投資獲益，促進產(chǎn)業(yè)發(fā)展。

5.4風險企業(yè)的運行管理

風險企業(yè)的運行管理包括這幾個方面：業(yè)務管理，財務管理，研發(fā)管理，人事管理，信息管理，形象管理，風險企業(yè)內(nèi)部控制管理。

6我國風險投資面臨的問題

6.1風險投資運作無法可依

發(fā)展高新技術(shù)需要風險投資作為推動力，那么制度的完善就對風險投資的開展起到重大作用。一些發(fā)達國家就對這一理念深有體會，他們通過制定一系列的法律來推動風險投資的運作，例如美國的《小企業(yè)投資法》，英國的“貸款擔保計劃”以及韓國的《新技術(shù)財政資助條例》等，他們以此為風險投資提供相應的保護法規(guī)。對于風險投資剛剛起步的我國來說，盡管有諸如“科教興國計劃”、《專利法》等間接的法律規(guī)范影響風險投資，但仍然缺乏明確的有關(guān)風險投資的相關(guān)政策。因此，政策立法的不完善在我國仍然是風險投資運行發(fā)展說要解決的一項關(guān)鍵性問題。

6.2風險投資市場不健全，金融機構(gòu)未市場化

銀行的風險管理貸款規(guī)定令那些規(guī)模較小并且沒有三年以上業(yè)績的企業(yè)難以獲取銀行的信貸支持，我國修正后的《商業(yè)銀行法》第43條規(guī)定：商業(yè)銀行在國內(nèi)“不得從事信托投資和證券經(jīng)營業(yè)務，不得向非自用不動產(chǎn)投資或者向非銀行金融機構(gòu)和企業(yè)投資，但國家另有規(guī)定的除外?！边@樣的商業(yè)銀行投資業(yè)務限制性規(guī)定，導致了銀行對風險企業(yè)產(chǎn)權(quán)投資的渠道不斷減少，而吸納社會資金的投資公司數(shù)量也在降低。我國風險投資市場還不健全，建立好這一市場目前還存在許多困難，最突出的問題是資金退出的渠道不通暢，這就造成整個風險投資市場的發(fā)育受到了阻礙。

6.3對知識產(chǎn)權(quán)的管理和保護力度不夠

保護知識產(chǎn)權(quán)是能夠鼓勵產(chǎn)生發(fā)明創(chuàng)造型人才的有效制度。改革開放后，我國知識產(chǎn)權(quán)制度日趨完善并逐步向?qū)＠髧~進。中國每年不乏有許多前景不錯的項目，但由于缺乏風險投資機制及對知識產(chǎn)權(quán)保護的力度不夠等原因，喪失了很多風投機會。

6.4缺乏風險投資評估分析人才

研究開發(fā)高新技術(shù)具有高投入、高風險、高收益的特征，風險投資的目的就是在高風險中取得高收入。所以，對風險的評估變得尤為重要，這就需要有關(guān)領(lǐng)域的專業(yè)機構(gòu)、專家、風險基金運作人員的素質(zhì)要過硬。然而，目前我國這方面高水平的專業(yè)人才極度匱乏。

7加強我國風險投資運行管理的對策和建議

7.1多渠道籌集商業(yè)風險資本

當前，風險投資資本的來源有多種渠道，包括政府的積極參與和金融機構(gòu)的參與等。但我們更需要鼓勵各種資本積極參與到風險投資中來，特別是民間資本，加快建設(shè)不同層次的資本市場。從20世紀90年代末起，我國很大部分的風險投資基本上都由政府組織發(fā)起,一些地方政府出資的比例甚至超過50%，例如上海、廣州、深圳等。雖然近年來這一比例有所降低,但政府在資金方面一直扮演著重要的角色。另外，我國應積極推動風險資金來源向市場轉(zhuǎn)移，使之與國外成熟風險投資行業(yè)接軌。

7.2培育和完善我國風險投資體系

積極運用相關(guān)舉措，建立健全我國在風險投資方面的制度體系，完善風投在各個方面的法律制度，使我國的風險投資能夠健康發(fā)展。具體措施包括：制定風險保險的法律制度；健全稅收貸款優(yōu)惠政策；確定政府擔保的法律制度；規(guī)定政府補助的法律制度；完善知識產(chǎn)權(quán)的保護制度等。

7.3積極培養(yǎng)風險投資事業(yè)專業(yè)人才

風險與收益是互相關(guān)聯(lián)的。因此，作為風險投資方，想獲得高收益承擔的風險也很高。所以，培養(yǎng)出具有創(chuàng)新精神的職業(yè)風險投資家，組建金融和管理知識兼?zhèn)涞娜瞬抨犖?，這將對高新技術(shù)的成長和風險投資的發(fā)展起到極大的推動作用。從風險投資的特點上看，作為風險投資的專業(yè)人員，應該具備下列基本素質(zhì)：強烈的投資和風險意識，豐富的知識和管理才能，較強的人格魅力。受經(jīng)濟全球化的影響，加快與世界經(jīng)濟接軌，我國資本市場應加快融入國際資本舞臺。同時，應加快完善風投資本的引導與管理，使我國風投資本積極參與國際資本盛宴，分享改革開放帶來的機會。當然，很多風投企業(yè)本身運作與管理不夠完善，有待提高自身的運作和管理水平，這樣才能在高風險高收益的資本市場如魚得水，為我國創(chuàng)新經(jīng)濟的發(fā)展、萬眾創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)提供充分的資金，并獲取高額的回報。

參考文獻:

[1]李慧.淺談風險投資[J].山東電力高等?？茖W校學報,2008,(4):205-215.[2]金方舟.論風險投資中的風險控制及防范[J].現(xiàn)代經(jīng)濟信息,2013,(2):136-140.[3]鐘會超.我國風險投資退出機制的選擇和建議[J].中國科技論壇,2008,(9):25-30.[4]陳傳聯(lián).關(guān)于我國風險投資存在的問題及對策的思考[J].企業(yè)經(jīng)濟,2005(7):57-68.[5]梁池香.我國風險投資所面臨的問題及對策[J].科技創(chuàng)業(yè)月刊,2008,(9):95-98.

第四篇：vc 風險投資工作流程

風投業(yè)務流程及步驟？首頁 > 在商言商

國際風險投資的運作過程，一般包括了以下幾個步驟：

1.項目初審：國際風險投資機構(gòu)在拿到申請表或商業(yè)計劃書后，往往只用很短的時間走馬觀花地瀏覽一遍，以決定在這件事情上花時間是否值得。必須有在幾分鐘時間內(nèi)就能吸引他眼球的東西，才能使之花時間仔細研究。因此，申請登記表或商業(yè)計劃的第一部分如何撰寫，對融資者來說就顯得非常重要。

2.內(nèi)部磋商：在大的國際風險投資機構(gòu)，相關(guān)的專業(yè)人員或幾大部門，一般都會定期聚在一起，對通過初審的項目建議書進行討論，以決定是否需要進行面談，或者回絕。因此他們是協(xié)同做戰(zhàn)，任何一個人，往往都沒有絕對的決策權(quán)。因此融資方若想靠走人情通關(guān)系而獲得融資，在風險投資領(lǐng)域內(nèi)的可能性幾乎為零。

3.意向會談：如果風險投資機構(gòu)對融資方提出的項目感興趣，則會與融資方進一步接觸，甚至通過多輪會談直接了解其企業(yè)和項目的背景、管理隊伍和企業(yè)發(fā)展前景及戰(zhàn)略規(guī)劃等，這是整個過程中非常重要的一環(huán)。因為融資方通常并不知道風險投資商對項目的選擇和價值評估標準，因此在會談中如何快速領(lǐng)悟?qū)Ψ窖哉Z間的意圖并做出正確、合理、快速、靈活的回應，就顯得格外重要。

4.風險評估：如果初次面談較為成功，接下來便是風險投資機構(gòu)開始對融資方的經(jīng)營情況進行考察以及盡可能多地對項目進行了解。他們往往會通過即定的工作流程和審查程序?qū)σ庀蛉谫Y方的管理、戰(zhàn)略、技術(shù)、市場、優(yōu)勢、潛力、規(guī)模、團隊等進行仔細的評估，這一程序甚至包括與潛在的客戶接觸，向技術(shù)專家咨詢并與管理隊伍舉行幾輪會談。這一過程往往也是風險投資機構(gòu)合理規(guī)避自身風險的必要和重要環(huán)節(jié)。他們會嚴陣以待，絲毫不會馬虎。

5.條款清單：審查階段完成之后，如果風險投資機構(gòu)認為所申請的項目前景看好，那么便可開始進行投資形式和估價的合作談判。通常融資方會得到一個條款清單，概括出涉及的內(nèi)容。融資方必須在規(guī)定的時間內(nèi)，完成條款清單上的內(nèi)容，才能進入下一階段的環(huán)節(jié)。這個階段，實際上也是風險投資商對融資方的合作誠意、態(tài)度與執(zhí)行力的判斷與考察。

6.簽定合同：風險投資機構(gòu)力圖使他們的投資回報與所承擔的風險相適應?；诟髯詫ζ髽I(yè)價值的評估，投融資雙方往往會通過多輪談判與協(xié)商，達成最終成交方式與價值。此后，雙方才進入合同協(xié)商與正式簽約的階段。若融資方能走到這一步，基本就可以算成功了。

7.執(zhí)行跟蹤：投資生效后，風險投資機構(gòu)便擁有了風險企業(yè)的股份或以合同約定的其他合作方式的監(jiān)管權(quán)利。大多數(shù)的風險投資機構(gòu)將在董事會或合作項目中扮演著咨詢者的角色。他們通常同時介入好幾個企業(yè)，所以沒有時間扮演其他角色。作為咨詢者，他們主要就改善經(jīng)營狀況以獲取更多的利潤提出建議，幫助物色新的管理人員(經(jīng)理)，定期與企業(yè)家接觸以跟蹤了解經(jīng)營的進展情況，定期審查會計師事務所提交的財務分析報告。由于風險投資機構(gòu)對其所投資的業(yè)務領(lǐng)域通常了如指掌，所以其建議會很有參考價值。從這個意義來說，獲得風險投資的融資方，可以說同時也獲得了一個頂尖的智囊團。

8.資金退出：一般風險投資公司一般在3-10年取得一定收益后，即會采取一定的方式安全退出，回收資本金并獲取利潤，以進入新一輪的項目投資。其主要方法有：公開上市、股份回購、股權(quán)出售（一般為購并和第二期購并）和清算四種。

以上，就是筆者在親自操作風險融資過程中，所了解并總結(jié)出來的主要過程。并且據(jù)我所知，若以100個遞交了融資申請的項目為例，通常80%的項目會在第1個階段就被投資方PASS掉；剩下20%的項目在第2個階段過后最多會剩下5個；而這剩下的5個項目在經(jīng)過第3階段的會談后，真正能進入風險評估環(huán)節(jié)的，通常也就只剩下1個了。剩下的這1個項目，若能通過投資方的風險評估，基本就成功了。因為在后期的幾個環(huán)節(jié)，投資方對項目方的態(tài)度會有明顯的不同，他們不僅僅會盡量指點并協(xié)助項目方完成后期工作，在出現(xiàn)意見分歧時也往往會采用公平合理的磋商方式，而不會象前幾個階段給人感覺那么“盛氣凌人”了。因為此時的投資方基本已經(jīng)看準了項目方是一個香饃饃，不想輕易拱手讓人了。

需要著重提醒大家一點的是：本文中所述的8大環(huán)節(jié)，每一環(huán)節(jié)又是由若干小的流程和環(huán)節(jié)組成及相互控制的，可謂環(huán)環(huán)相扣，一步錯了即全盤皆輸。因此即使融資方心中明了風險融資的大環(huán)節(jié)和步驟，若不具備極強的洞察力、應變力、協(xié)調(diào)力、專業(yè)力、管控力和談判力，融資一事基本上也是“竹藍打水一場空”。

第五篇：風險投資論壇流程安排

簡明日程

時間 活動

2013年6月26日（星期三）09:00-17:15 2013中國投融資與資本運作培訓

18:00-20:30 聯(lián)誼晚宴（僅限培訓學員、授課專家及受邀嘉賓出席）2013年6月27日（星期四）09:00-17:15 2013中國投融資與資本運作培訓 15:00-18:00 注冊、接待、展位布置

09:00-12:30 2013中國風險資本—項目對接會 14:00-17:30 2013中國風險資本—項目對接會 2013年6月28日（星期五）07:30-14:00 來賓接待

12:15-12:30 “最具投資潛質(zhì)創(chuàng)新企業(yè)”頒獎儀式 09:00-12:00 閉門圓桌會議（僅限受邀嘉賓）天使投資的發(fā)展困境與環(huán)境建設(shè) 12:30-13:30 交流午宴

14:00-14:30 開幕式·開幕致辭 14:30-15:30 主旨演講 15:30-17:30 高層論壇

創(chuàng)新驅(qū)動與我們的“中國夢” 18:30-20:00 政府歡迎晚宴（僅限受邀嘉賓）

2013年6月29日（星期六）

09:00-10:30 專題論壇A1 回眸：VC/PE行業(yè)的喜與憂

專題論壇B1 危中求機：VC/PE如何享受低價產(chǎn)業(yè)盛宴 專題論壇C1 中國企業(yè)行業(yè)整合新趨勢：跨國并購 10:30-12:00 專題論壇A2 早期專場：分辨優(yōu)質(zhì)企業(yè)，抑制早期泡沫 專題論壇B2 退出專場：IPO受阻后的退出新渠道 專題論壇C2 并購基金的機會與未來 12:00-13:30 交流午宴 14:00-15:30 專題論壇A3 從概念到現(xiàn)實：城鎮(zhèn)化帶來VC/PE新商機 專題論壇B3 LP與GP真實對話：內(nèi)部矛盾的暴露與解決 專題論壇C3 風險管控：VC/PE成功的基石 15:30-15:45 茶 歇 15:45-16:45 專題論壇A4 舊瓶裝新酒：消費及服務引領(lǐng)投資新方向 專題論壇B4 文化傳媒產(chǎn)業(yè)的魅力與前景 專題論壇C4 中美在VC/PE領(lǐng)域中的對話與合作 16:45-17:45 專題論壇A5 資本回歸根本：農(nóng)業(yè)吸引VC/PE目光 專題論壇B5 驅(qū)散霧霾：清潔能源的機遇與挑戰(zhàn) 專題論壇C5 與美國演講嘉賓在會場的一對一交流 18:00-20:00 答謝晚宴（僅限受邀嘉賓）詳細議程

時間 活動

2013年6月28日（星期五）

14:00-14:30 開幕式·開幕致辭

致辭嘉賓： 主辦單位領(lǐng)導 14:30-15:30 主旨演講

演講嘉賓： 民建中央、科技部領(lǐng)導 15:30-17:30 高層論壇

創(chuàng)新驅(qū)動與我們的“中國夢”

◇

“實現(xiàn)中華民族偉大復興，就是中華民族近代以來最偉大的夢想?！蔽覀兊摹爸袊鴫簟本唧w來說是什么樣子的？我們要如何實現(xiàn)國內(nèi)生產(chǎn)總值和城鄉(xiāng)居民人均收入比2010年翻一番、進入創(chuàng)新型國家行列、國際競爭力明顯增強的目標？ ◇

“創(chuàng)新驅(qū)動”具體來說意味著什么？與“要素驅(qū)動”、“投資驅(qū)動”到底有何區(qū)別？那么中國經(jīng)濟增速放緩是否會影響創(chuàng)新驅(qū)動的實現(xiàn)？創(chuàng)新驅(qū)動在實現(xiàn)“中國夢”過程中占據(jù)何種地位，有何作用？

◇

風險投資在創(chuàng)新驅(qū)動發(fā)展戰(zhàn)略的實施過程中擔任何種角色？功能如何？將面臨何種挑戰(zhàn)與抉擇？如何利用VC/PE對中國產(chǎn)業(yè)進行改革和創(chuàng)新，以穩(wěn)定中國在亞洲經(jīng)濟中的主導地位？

◇

“第三次工業(yè)革命”大潮襲來，對于在第一、二次工業(yè)革命中均被甩下的中國，將面臨哪些機遇？又將面臨何種挑戰(zhàn)？中國將在“第三次工業(yè)革命”擔任何種角色？中國經(jīng)濟將如何在“第三次工業(yè)革命”大潮中實現(xiàn)突破？ 演講嘉賓：5-7位政策制定者、經(jīng)濟學家、投資家 18:30-20:00 政府歡迎晚宴

（僅限受邀嘉賓）

2013年6月29日（星期六）09:00-10:30 專題論壇A1 回眸：VC/PE行業(yè)的喜與憂

◇

在募資、投資、管理和退出等不同節(jié)點上，特別是在募資和退出這兩個首尾重要節(jié)點上，已陷入了歷史性的雪上加霜式的困境局勢中。VC/PE行業(yè)該如何打破現(xiàn)狀，是尋求政府支持，還是實現(xiàn)自我轉(zhuǎn)型發(fā)展？

◇

在IPO逐漸退熱，退出越發(fā)艱難之際，VC/PE機構(gòu)如何尋求資本的退路？并購、新三板還是企業(yè)回購？

◇

資本暴利時代一去不返，VC/PE機構(gòu)如何對自身正確定位，以突破目前的行業(yè)泡沫和回報率走低的困局？

演講嘉賓：5-7位政策制定者、經(jīng)濟學家、投資家 專題論壇B1 危中求機：VC/PE如何享受低價產(chǎn)業(yè)盛宴 ◇

經(jīng)過金融危機的洗禮，很多行業(yè)進入了“寒冬”，那么什么行業(yè)將成為冬天里的鉆石？面臨著行業(yè)洗牌，如何利用政府的支持來實現(xiàn)行業(yè)的整合和發(fā)展？

◇

VC/PE如何在眾多的低估值企業(yè)中掏出未來的企業(yè)之星？VC/PE在投資戰(zhàn)略和戰(zhàn)術(shù)上如何調(diào)整？

◇

尋求低價產(chǎn)業(yè)過程中如何降低投資機構(gòu)的風險？如何在行業(yè)低谷時對企業(yè)進行正確合理的估值？

演講嘉賓：5-7位政策制定者、投資家、銀行家等 10:30-12:00 專題論壇A2 早期專場：分辨優(yōu)質(zhì)企業(yè)，抑制早期泡沫

◇

在投資回報率回落之際，早期投資日益受到資本的追捧，那么如何從眾多的早期企業(yè)中分辨出優(yōu)質(zhì)的企業(yè)？

◇

在眾多機構(gòu)聚焦早期企業(yè)后，早期投資因競爭加大而漸生泡沫，那么如何來抑制或減少泡沫的產(chǎn)生？

◇

早期投資的高回報也伴隨著高風險，如何控制早期風險，并提高投資成功率，有效的實現(xiàn)資本與企業(yè)的共同成長？

演講嘉賓：5-7位政策制定者、投資家、企業(yè)家等 專題論壇B2 退出專場：IPO受阻后的退出新渠道

◇

VC/PE作為“先思退、后思進”的行業(yè)，當IPO在國內(nèi)和國際市場受阻之際，VC/PE又有哪些退出渠道可以依賴？

◇

海外并購日趨火爆，那么中國是否將成為企業(yè)并購的下一個主戰(zhàn)場？

◇

“新三板”終于實現(xiàn)擴容，VC/PE如何利用“新三板”來拓寬退出渠道？我國“新三板”市場有哪些需要改進之處？

演講嘉賓：5-7位政策制定者、學者、投資家、中介機構(gòu)高管等 12:00-13:30 交流午宴

14:00-15:30 專題論壇A3 從概念到現(xiàn)實：城鎮(zhèn)化帶來VC/PE新商機

◇

城鎮(zhèn)化是推動內(nèi)需的強力發(fā)動機，那么城鎮(zhèn)化將影響哪些產(chǎn)業(yè)？將帶來哪些變化？ ◇

城鎮(zhèn)化每提高一個百分點，將新增6.6萬億元的投資。在城鎮(zhèn)化進程中，VC/PE如何甄別優(yōu)質(zhì)企業(yè)，在轉(zhuǎn)型與發(fā)展中分享盛宴？

◇

從“農(nóng)村”到“城鎮(zhèn)”不只是基礎(chǔ)建設(shè)的變化，也是意識形態(tài)的變化，VC/PE如何推動從“農(nóng)民”到“市民”的變化？

演講嘉賓：5-7位政策制定者、學者、投資家高管等

專題論壇B3 LP與GP真實對話：內(nèi)部矛盾的暴露與解決

◇

2012年VC/PE基金募集完成情況為近年來最差水平，投資人信心大受打擊，更多投資人選擇觀望，基金募集如何走出低谷？

◇

LP對VC/PE機構(gòu)的滿意度在逐漸下降，問題出在哪里？LP如何選擇GP？

◇

“LP角色GP化”，GP是否已經(jīng)被LP綁架？誰在做投資主導？如何建立LP與GP之間完備的法律框架？如何解決VC/PE內(nèi)部矛盾問題，加強VC/PE內(nèi)部運行機制？ 演講嘉賓：5-7位投資家、銀行家、金融中介機構(gòu)高管等 15:30-15:45 茶 歇 15:45-16:45 專題論壇A4 舊瓶裝新酒：消費及服務引領(lǐng)投資新方向

◇

近年來，隨著世界經(jīng)濟的不景氣，經(jīng)濟“三駕馬車”中的投資和出口受到了嚴重的影響，因此消費及服務受到的關(guān)注越來越多，那么什么樣的企業(yè)可以吸引VC/PE的資本，幫助其引爆市場？

◇

消費及服務行業(yè)領(lǐng)域更加細分和多元化、競爭激烈，精準和整合成為其發(fā)展的必要條件，那么行業(yè)的核心價值是什么？又如何評估企業(yè)的價值？

◇

目前消費及服務業(yè)的優(yōu)勢，及在未來需要突破的瓶頸有哪些？企業(yè)的創(chuàng)新性與成長性如何得到體現(xiàn)？而行業(yè)如何實現(xiàn)經(jīng)濟助推器的作用？ 演講嘉賓：5-7位政策制定者、投資家、行業(yè)專家等 專題論壇B4 文化傳媒產(chǎn)業(yè)的魅力與前景

◇

文化可以說是一個國家存在的根本，“十二五”明確提出大力發(fā)展文化傳媒產(chǎn)業(yè)，在政策的支持下，文化產(chǎn)業(yè)基金紛紛成立，那么文化傳媒產(chǎn)業(yè)的魅力在何處，發(fā)展的前景如何？ ◇

動漫熱，電影熱過后，文化傳媒產(chǎn)業(yè)的下一個亮點在何處？企業(yè)的價值如何評估？ ◇

從長遠來看，如何完善文化傳媒行業(yè)的盈利模式和成長方式？ 演講嘉賓：5-7位政策制定者、投資家、行業(yè)專家等 16:45-17:45 專題論壇A5 資本回歸根本：農(nóng)業(yè)吸引VC/PE目光

◇

2013年一號文件提出要鼓勵和支持專業(yè)大戶、家庭農(nóng)場、農(nóng)民合作社等農(nóng)村發(fā)展模式，這些模式將如何帶動現(xiàn)代農(nóng)業(yè)發(fā)展？這些模式在發(fā)展過程中又將面臨何種挑戰(zhàn)？ ◇

農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)是個全產(chǎn)業(yè)鏈產(chǎn)業(yè)，在投資的同時，一般產(chǎn)業(yè)鏈會相應向上下游進行延伸，從而保證質(zhì)量和控制風險。那么在“食品安全”倍受關(guān)注的當下，現(xiàn)代農(nóng)業(yè)如何走出一條讓民眾放心的發(fā)展之路？

◇

VC/PE集中投資現(xiàn)代農(nóng)業(yè)，是否會為產(chǎn)業(yè)帶來不一樣的春天？在完善盈利模式，拓展市場渠道等方面是否能幫助產(chǎn)業(yè)再升級？

演講嘉賓：5-7位政策制定者、投資家、行業(yè)專家等 專題論壇B5 驅(qū)散霧霾：清潔能源的機遇與挑戰(zhàn)

◇

“美麗中國”已經(jīng)成為國人的奮斗目標：到2020年，可再生能源在全部能源中的占比將達到15%；碳強度將在2005年水平的基礎(chǔ)之上降低40%-45%，這樣的目標將為清潔能源行業(yè)帶來哪些機遇？

◇

如何在推動可持續(xù)發(fā)展、確保能源安全與追求經(jīng)濟增長的“三重困境”中進行權(quán)衡？ ◇

未來十年甚至更長的時間里，清潔能源的發(fā)展趨勢如何？細分行業(yè)存在哪些發(fā)展瓶頸與風險？VC/PE如何布局？

演講嘉賓：5-7位政策制定者、投資家、行業(yè)專家等

并購主題專場 09:00-10:10 專題論壇C1 中國企業(yè)行業(yè)整合新趨勢：跨國并購

◇

金融危機爆發(fā)以來，全球經(jīng)濟形勢充滿曲折。國際國內(nèi)宏觀經(jīng)濟走向的不確定性和行業(yè)競爭格局的演變，使得跨國并購成為行業(yè)整合的新方向，這給我國企業(yè)帶來哪些機遇和挑戰(zhàn)？

◇

跨國并購是否可以完善我國行業(yè)的產(chǎn)業(yè)鏈？是否能夠提升行業(yè)的整體技術(shù)含量？ ◇

在歐債危機當?shù)乐H，廉價的歐洲優(yōu)質(zhì)企業(yè)將成為中國企業(yè)的最佳并購目標，那么如何選擇合適的并購目標？如何進行合理的競價？又如何規(guī)避法律風險？ 演講嘉賓：5-7位政策制定者、投資家、并購專家、中介機構(gòu)高管等 10:20-11:30 專題論壇C2 并購基金的機會與未來

◇

在上市公司業(yè)績下滑與風投資本的退出通道擠壓的雙重壓力下，中國并購基金迎來春天。并購基金的特點、影響因素及發(fā)展趨勢分析

◇

上市公司、券商、PE紛紛加入并購基金行列，各分支力量的并購基金發(fā)展態(tài)勢如何？并購的成長性、并購的真實目的、市場響應度如何影響并購交易？ ◇

并購基金關(guān)注的重點在哪里？投資機會主要集中在哪些領(lǐng)域？ 演講嘉賓：5-7位政策制定者、投資家、并購專家、中介機構(gòu)高管等 11:30-12:00 互動環(huán)節(jié) 12:00-13:30 交流午宴

國際化之路專場 14:00-15:30 專題論壇C3 風險管控：VC/PE成功的基石

◇ 在VC/PE投資收益率持續(xù)下降的時候，有效的風險控制成為機構(gòu)生存及壯大的必要條件，那么VC/PE需要從哪些方面進行風險管理？

◇ 美國的風險投資業(yè)經(jīng)過了多次金融危機的洗禮，積累了很多的實際經(jīng)驗，我國VC/PE行業(yè)能從中學習到什么樣的經(jīng)驗教訓？

◇ 風險管理中風險管理人才不可缺少，那么我國應該吸引怎樣的人才，幫助機構(gòu)進行風險管理？在復雜的經(jīng)濟環(huán)境下，又應該注意哪些問題？

演講嘉賓：5-7位投資家、銀行家、金融中介機構(gòu)高管、學者等 15:30-15:45 茶 歇

15:45-16:45 專題論壇C4 中美在VC/PE領(lǐng)域中的對話與合作

◇ 中美我國經(jīng)濟發(fā)展前景如何，經(jīng)貿(mào)合作能否持續(xù)升溫？中美之間的貿(mào)易摩擦和市場壁壘是否會影響未來兩國之間的投資活動？

◇ 比較分析中美兩地資本市場，美國資本市場具有什么樣的優(yōu)勢？未來中企赴美IPO有哪些障礙？美國市場是否仍是中國企業(yè)海外上市的主攻地？

◇ 中國企業(yè)赴美IPO、并購、投資，存在哪些法律障礙？有哪些重要的事項值得關(guān)注？如何選擇咨詢服務機構(gòu)及法律顧問等戰(zhàn)略合作伙伴？

演講嘉賓：5-7位投資家、銀行家、金融中介機構(gòu)高管、學者等 16:45-17:45 專題論壇C5

與美國演講嘉賓在會場的一對一交流

本議程最終解釋權(quán)歸中國風險投資研究院所有。