第一篇：關(guān)于加強融資平臺建設(shè)的建議

關(guān)于地方融資平臺公司管理幾點建議

近幾年來，為促進國民經(jīng)濟平穩(wěn)較快發(fā)展。政府到支持有條件的地方政府組建投融資平臺。所謂地方政府融資平臺，是指地方政府發(fā)起設(shè)立的融資工具，以土地等國有資源和資產(chǎn)作為抵押，以地方政府隱性擔(dān)保方式，向銀行借貸融資，發(fā)行企業(yè)債、中期票據(jù)等融資工具。拓寬地方政府投資項目的配套資金、融資渠道。地方融資平臺的產(chǎn)生和發(fā)展有其一定的客觀必然性，且對經(jīng)濟建設(shè)起到了很大的推動作用。每個新生事物都會隨著它的發(fā)展?jié)u漸暴露出優(yōu)缺點，在嚴峻的金融形勢之下，如何防范融資平臺風(fēng)險成為一個重點問題，本文從以下幾個方面給出了地方政府融資平臺管理的幾點建議:

一、建立健全機制體制

（一）建立健全融資平臺的投資決策機制。政府國有資產(chǎn)監(jiān)督管理機構(gòu)應(yīng)當(dāng)依法對本級政府融資平臺重大投資事項的決策、相關(guān)問題的協(xié)調(diào)和組織考核等方面工作進行監(jiān)管，并確定投資方向、投資規(guī)模、經(jīng)營模式及投資方式和收益來源，確保融資平臺的舉債規(guī)模與償還能力相匹配。要建立融資約束機制，嚴格控制過度融資；要建立融資授權(quán)制度，明確融資額度和授權(quán)期限；要建立融資責(zé)任制度，提高資源和資金的使用效率；要建立投融資管理運作操作標準和相應(yīng)制度流程，用標準程序、客觀指標來規(guī)范融資行為，增強融資平臺運作的透明度。

（二）建立資產(chǎn)注入機制。通過政府資本金注入、資產(chǎn)注入等方式,不斷增強融資平臺資金實力,保障政府融資平臺持續(xù)發(fā)展。要建立政府資本金注入機制，發(fā)改、財政部門每年安排基本建設(shè)資金、專項資金,以其投資項目最終形成的產(chǎn)權(quán)和股權(quán),符合規(guī)定可作為國家資本金的，經(jīng)政府批準后作為融資平臺國有資本金的增量投入。要建立投資補償機制。對融資平臺承擔(dān)政府決策的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、公益性項目建設(shè)以及收益低的項目建設(shè)，政府可以以成片開發(fā)項目等給予補償，配套以財政貼息、規(guī)費減免返還、特許經(jīng)營性項目等措施，形成切合海南實際的政府項目投資補償機制。融資平臺投資的無收入公益性建設(shè)項目，經(jīng)政府批準后，可從本級財政基本建設(shè)投資、國有資本經(jīng)營收入等資金中安排一定金額給予貸款貼息，地方政府性債券舉借項目可優(yōu)先安排融資平臺投資的公益性建設(shè)項目。要健全資產(chǎn)注入機制。可將優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)、股權(quán)經(jīng)營性項目反補公益性項目、收益性項目等注入融資平臺，增強其融資實力和償債能力。

（三）建立融資平臺資本退出機制。要求融資平臺要在條件成熟時，擇機從所在的領(lǐng)域和行業(yè)退出,將其持有的股權(quán)、債權(quán)、物權(quán)、知識產(chǎn)權(quán)等在資本市場進行流轉(zhuǎn)和變現(xiàn),達到將資產(chǎn)、資源轉(zhuǎn)變?yōu)橘Y金,將資金轉(zhuǎn)化為資本,實現(xiàn)國有資產(chǎn)保值增值的目的。除按照國家規(guī)定可以直接協(xié)議轉(zhuǎn)讓的以外,融資平臺的國有資產(chǎn)應(yīng)當(dāng)按照海南省企業(yè)國有資產(chǎn)交易轉(zhuǎn)讓的有關(guān)規(guī)定在產(chǎn)權(quán)交易所公開轉(zhuǎn)讓,逐步退出。目前一屆政府的任期是5年，而以政府為背景的平臺公司向銀行的融資貸款都是中長期貸款，期限均在3年以上，這部分貸款的還本付息壓力往往不由本屆政府承擔(dān)，在建立長期有效的償債機制上，本屆政府因為沒有壓力而缺乏動力，在沒有法定的政府負債額度的約束下，財政承諾式的償還責(zé)任對地方政府來說是標準的“軟約束”。另外，對于這些平臺公司完成投融資的歷史使命后或者經(jīng)營出現(xiàn)困難時，如何處置貸款抵押擔(dān)保物，如何兌現(xiàn)對銀行債權(quán)的承諾，地方政府也很少從長遠考慮去建立相應(yīng)的市場退出機制

（四）強化競爭性項目投資的市場調(diào)節(jié)機制。競爭性項目投資主要指投資收益比較高、市場調(diào)節(jié)比較靈敏、競爭性比較強的一般性項目投資。對于此類項目，應(yīng)確立企業(yè)為投資主體，將其全面推向市場，逐步用項目登記備案制代替現(xiàn)行的行政審批制，由企業(yè)自主決策、自擔(dān)風(fēng)險，通過市場進行籌資、投資、建設(shè)和經(jīng)營。對現(xiàn)有政府已經(jīng)參與投資的競爭性項目，應(yīng)創(chuàng)造條件逐步向企業(yè)轉(zhuǎn)讓產(chǎn)權(quán)，產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓收入用于基礎(chǔ)性投資項目建設(shè)；已批準尚未開工的投資項目，原定由政府承擔(dān)的建設(shè)資金，也盡可能改為按新的方式籌措資金，今后政府對這類項目投資主要是加強政策指導(dǎo)。

二、拓寬融資渠道

（一）拓寬與銀行機構(gòu)合作領(lǐng)域。通過整合政府優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)、注入經(jīng)營性資源等形式，提高融資平臺資本充足率，增強融資平臺自身實力。依法利用政府儲備土地擔(dān)保、銀團貸款、結(jié)構(gòu)性融資、收費權(quán)質(zhì)押、固定資產(chǎn)支持融資、資產(chǎn)支持債券、融資租賃、并購貸款、應(yīng)收賬款質(zhì)押等各類信貸產(chǎn)品,拓展與銀行機構(gòu)合作的深度和廣度。

（二）積極推動融資平臺上市融資。推動符合條件的融資平臺進行股份制改造,以整體上市或控股、參股企業(yè)上市等方式,到境內(nèi)外資本市場融資,擴大股權(quán)融資規(guī)模。

（三）擴大融資平臺債券融資規(guī)模。組織符合條件的融資平臺積極申請發(fā)行企業(yè)債券、公司債券、短期融資券和中期票據(jù),擴大債券融資規(guī)模,降低企業(yè)融資成本。鼓勵多家融資平臺聯(lián)合發(fā)行集合式企業(yè)債券。

（四）鼓勵和支持融資平臺創(chuàng)新融資方式。以融資平臺為依托,積極利用保險、信托、資產(chǎn)證券化、產(chǎn)權(quán)交易、融資租賃、引進戰(zhàn)略投資等方式吸納和聚集社會資金,擴大融資規(guī)模,不斷滿足日益擴大的資金需求。

三、建立償債機制

（一）建立政府性債務(wù)舉債審批制度。整體把握政府性債務(wù)總額，分類控制債務(wù)規(guī)模。要著重把握項目的有效性．選擇能有效推動經(jīng)濟發(fā)展、有效促進民生經(jīng)濟、有效幫扶企業(yè)生產(chǎn)的政府主導(dǎo)性項目．堅決防止低水平重復(fù)投資，講求項目投資效率與資金使用效益。做到盡力而為、量力而行．整體把握債務(wù)的總體規(guī)模。新增項目舉債應(yīng)遵循“舉債適度，講求效益，加強管理，規(guī)避風(fēng)險”的原則．對舉債規(guī)模、還款期限、償債資金來源與債務(wù)償還能力進行事前評審論證。

（二）建立政府性債務(wù)風(fēng)險防范機制。一是要明確舉債原則、舉債范圍、債務(wù)資金的使用與監(jiān)管．規(guī)范舉債行為；二是定期地對債務(wù)分類結(jié)構(gòu)實行動態(tài)分析，建立債務(wù)動態(tài)監(jiān)測評估機制；三是根據(jù)經(jīng)濟發(fā)展、財政收支及政府債務(wù)的總額及分類結(jié)構(gòu)．設(shè)定多項風(fēng)險控制指標，確定還債能力與可用財力相適應(yīng)的政府舉債規(guī)模。

（三）建立舉債成本效益理念。要對融資成本進行核算，綜合項目建設(shè)資金需要的具體情況．確定融資結(jié)構(gòu)及期限．拓展融資品種，降低財務(wù)費用。

（四）建立政府性債務(wù)責(zé)任追究機制。防止和杜絕舉債的盲目性和隨意性，樹立債務(wù)的風(fēng)險意識和責(zé)任意識，加強對項目及其資金進行全過程、全方位監(jiān)督與審計；對未按規(guī)定程序舉債、違規(guī)擔(dān)保、截留挪用債務(wù)資金以及造成項目資金嚴重浪費的行為，要追究有關(guān)責(zé)任人員的行政或法律責(zé)任。

（五）設(shè)立政府性債務(wù)償債機制。一是建立項目建設(shè)硬平衡制度，針對建設(shè)項目，確定用土地資產(chǎn)或其他資產(chǎn)平衡建設(shè)資金，確保償債資金來源；二是建立項目收益歸集制度．堅持“收入一個籠子、預(yù)算一個盤子、支出一個口子”的原則．將政府性項目收益歸集到償債專戶，作為償債資金的來源保障；三是建立償債準備金管理制度，以有效防范和化解政府性債務(wù)風(fēng)險。規(guī)范政府償債資金的籌集使用管理，增強政府對債務(wù)的承受能力。確保財政平穩(wěn)運行。

四、加強融資平臺的自身建設(shè)

（一）融資平臺要依照現(xiàn)代企業(yè)制度要求，完善現(xiàn)代企業(yè)的組織結(jié)構(gòu)，建立完善的會計核算制度。并通過完善董事會結(jié)構(gòu)設(shè)置、發(fā)揮監(jiān)事會的監(jiān)督作用、建立對經(jīng)營者的激勵和約束機制，明確各自職責(zé)范圍，形成權(quán)力制衡、利益一致和接受監(jiān)督的運行機制，提高融資平臺的市場競爭力。

（二）建立和完善適應(yīng)現(xiàn)代企業(yè)制度要求的選人用人機制。堅持黨管干部和管資產(chǎn)、管人、管事相結(jié)合的原則，把組織考核推薦和引入市場機制、公開向社會招聘結(jié)合起來，把黨管干部與依法履行出資人職責(zé)結(jié)合起來，把董事會依法選擇經(jīng)營者及經(jīng)營者依法行使用人權(quán)結(jié)合起來。

（三）建立和完善信息披露機制，增強融資平臺運作的透明度。融資平臺要定期向政府部門、金融機構(gòu)通報資金流和經(jīng)營運作情況，增強經(jīng)營管理的透明性和抵御抗擊風(fēng)險的能力，發(fā)揮政府及其他利益相關(guān)者對融資平臺的監(jiān)督和約束作用。

五、加強對融資平臺的風(fēng)險監(jiān)控

（一）要明確管理職能、完善管理制度、建立監(jiān)管機制。定期研究分析融資平臺建設(shè)情況，解決融資平臺建設(shè)的突出問題，及時征求有關(guān)金融機構(gòu)對融資平臺建設(shè)的意見和建議。促進平臺公司形成自身穩(wěn)定的經(jīng)營收入和現(xiàn)金流量，提升自身經(jīng)營能力、對外融資能力和擔(dān)保實力。

（二）堅持風(fēng)險防范的“三不原則”。即融資平臺的專項建設(shè)資金專款專用，以政府儲備土地擔(dān)保融資取得的資金只能用于縣級以上人民政府投資的項目，不得挪用，嚴把項目資金使用關(guān)；籌集資金規(guī)模不能超出融資平臺的綜合償還能力；融資平臺之間原則上不能互相擔(dān)保，避免出現(xiàn)系統(tǒng)風(fēng)險。

（三）控制政府儲備土地擔(dān)保規(guī)模。政府儲備土地擔(dān)保規(guī)模作為政府債務(wù)實行全省統(tǒng)一管理，控制政府債務(wù)總體規(guī)模。同時，將政府儲備土地擔(dān)保和還貸情況納入對市縣領(lǐng)導(dǎo)班子的考核指標。

（四）強化內(nèi)部風(fēng)險防范。融資平臺要堅持市場經(jīng)營原則，在資產(chǎn)與負債、投入與產(chǎn)出、現(xiàn)金流三個方面保持相對平衡，防止投資過度膨脹所帶來的經(jīng)營風(fēng)險和財務(wù)風(fēng)險，實行穩(wěn)健的財務(wù)政策。融資平臺要嚴格按照有關(guān)規(guī)定進行會計核算，加強財務(wù)管理，接受財政、審計、國資等部門的監(jiān)督，并按規(guī)定及時報送項目財務(wù)報告、單位財務(wù)報告、政府性債務(wù)資金使用報告、償債計劃落實情況、政府性債務(wù)統(tǒng)計表等資料。

（五）建立風(fēng)險約束機制。積極推行項目法人責(zé)任制。實行項目法人責(zé)任制就是由項目法人對建設(shè)項目的籌劃、籌資、建設(shè)、經(jīng)營、還貸、保值增值全過程負責(zé)。實行建設(shè)項目資本金制度，規(guī)范項目投融資行為。建立嚴格的投資決策責(zé)任制。投資體制必須在明晰企業(yè)產(chǎn)權(quán)和明確政府經(jīng)濟職能方面有突破性進展。

（六）建立科學(xué)合理高效的政府隱性債務(wù)管理模式。要建立“負債有度、總債有數(shù)、用債有方、償債有錢、管債有規(guī)、舉債有責(zé)”的科學(xué)、規(guī)范、合理及切實可行的債務(wù)管理模式。一是適度發(fā)行地方政府債券，由上級政府和中介機構(gòu)對地方政府舉債能力進行科學(xué)評估，并提供相應(yīng)信用保證，將政府性債務(wù)控制在地方財力可承受的范圍之內(nèi)。二是嚴格控制銀行貸款行為，可將銀行融資行為限于有效儲備建設(shè)土地為目的的土地抵押中短期貸款，減少不可處置的國有資產(chǎn)抵押貸款。三是立法建立償債長效機制。既要將政府性負債建設(shè)項目、投資規(guī)模和償還本息等計劃納入預(yù)算控制，建立政府償債基金和債務(wù)風(fēng)險預(yù)警機制，又要本著“誰借誰還誰受益”及“誰審批、誰擔(dān)保、誰負責(zé)”的原則，建立起借用還相統(tǒng)一、責(zé)權(quán)利相結(jié)合的債務(wù)償還機制，嚴格確定償債單位，確保落實償債資金來源。

第二篇：融資平臺

? 銀監(jiān)會即將抽查地方政府融資平臺貸款

消息人士透露，近日，銀監(jiān)會召集相關(guān)部門人士開會，布置即將展開的地方政府融資平臺貸款抽查工作。

按照此前的計劃，銀監(jiān)會要求商業(yè)銀行在三季度末之前，對平臺貸款必須做到準確分類、提足撥備。年底之前，必須完成對壞賬的核銷，做到賬銷、案存、權(quán)在，繼續(xù)關(guān)注時效，在有效期內(nèi)保全和回收。

今年以來，銀監(jiān)會一直對地方政府融資平臺貸款保持了較高的警惕，多次就平臺貸款的風(fēng)險警示商業(yè)銀行。

近期，銀監(jiān)會還對平臺貸款的監(jiān)管辦法提出了三項要求：

一是對地方政府融資平臺貸款實施動態(tài)臺賬管理。要求在前期清查規(guī)范的基礎(chǔ)上，盡快建立地方政府融資平臺臺賬，明確名單、貸款金額和還款來源。在平臺企業(yè)凈現(xiàn)金流的核算方面，對于土地收入返還，只有平臺企業(yè)確實擁有土地所有權(quán)證的土地所產(chǎn)生的土地收入返還才能計入凈現(xiàn)金流收入；對于股權(quán)收益，只有平臺企業(yè)名下股權(quán)所產(chǎn)生的投資收益才能夠計入凈現(xiàn)金流收入。按照現(xiàn)金流覆蓋比例將貸款劃分為全覆蓋、基本覆蓋、半覆蓋和無覆蓋等四類風(fēng)險定性，實施定期動態(tài)管理。銀監(jiān)會還將建立相應(yīng)的平臺貸款統(tǒng)計監(jiān)測制度。

二是商業(yè)銀行需按現(xiàn)金流覆蓋原則開展分類處置工作。依據(jù)平臺公司自身經(jīng)營性現(xiàn)金流覆蓋情況，平臺貸款可通過整改為公司類貸款、保全分離為公司類貸款、清理回收、仍按平臺貸款處理等四種方式進行分類處置。

有關(guān)負責(zé)人要求，不論平臺貸款形態(tài)或分類發(fā)生何種變化，原有借款主體和擔(dān)保主體的責(zé)任沒有變，絕不允許任何形式的“一風(fēng)吹”。

三是切實加強平臺貸款押品、項目現(xiàn)金流和還貸條件以及資產(chǎn)分類、撥備計提的管理。對各類平臺貸款要定期開展押品價值評估，及時補充抵(質(zhì))押物，防范減值風(fēng)險。要持續(xù)、動態(tài)測算貸款項目現(xiàn)金流狀況，提前采取應(yīng)對措施。并規(guī)定平臺貸款到期后不應(yīng)展期或隨意重組，要按照項目現(xiàn)金流、押品價值、還款能力和意愿等因素，對各類形態(tài)的平臺貸款實行嚴格分類，并做好撥備計提。其中，平臺貸款的撥備覆蓋率及貸款撥備率，不得低于一般貸款撥備水平。

第三篇：文山鐵路建設(shè)融資建議

文山鐵路建設(shè)融資建議

（本項目融資建議，只作為文山鐵路籌建處下步實施融資參考，因為該項目目前尚不具備正式做融資報告的條件）

一、鐵路項目融資的背景和依據(jù)

文山是一個具有340萬余人、10余種少數(shù)民族集居的邊疆經(jīng)濟欠發(fā)達地區(qū)，山區(qū)半山區(qū)占絕對多數(shù)，經(jīng)濟建設(shè)、基礎(chǔ)設(shè)施，尤其是交通基礎(chǔ)設(shè)施發(fā)展較慢，城鄉(xiāng)經(jīng)濟聯(lián)系和交往跨度大、半徑長，迫切需要有一種強有力的運輸方式將整個地區(qū)和國民經(jīng)濟聯(lián)系起來，積極促進地區(qū)經(jīng)濟的快速發(fā)展。鐵路最顯著的特點是載運質(zhì)量大、運行成本低、能源消耗少，既在大宗、大流量的中長以上距離的客貨運輸方面具有絕對優(yōu)勢，而且在大流量、高密度的城際中短途旅客運輸中具有很強的競爭優(yōu)勢。為加快文山少數(shù)民族地區(qū)國民經(jīng)濟發(fā)展和全面推進小康社會建設(shè)步伐，加快改善交通基礎(chǔ)設(shè)施環(huán)境，推動文山鐵路建設(shè)，不僅僅是文山州歷屆各級政府的向往，也是文山州340余萬人民的向往。所以，加快文山鐵路建設(shè)，是文山州各級政府“十一五”規(guī)劃建設(shè)的一項重大而有迫切的任務(wù)。

長期以來，我國鐵路網(wǎng)布局一直呈現(xiàn)不合理態(tài)勢，特別是在廣大西部地區(qū)，運網(wǎng)稀疏，運能嚴重不足，與東中部的聯(lián)絡(luò)能力差。國家《中長期鐵路網(wǎng)規(guī)劃》在2020年前，以西部地區(qū)為重點，新建一批完善路網(wǎng)布局和西部開發(fā)性新線，全面提高對地區(qū)經(jīng)濟發(fā)展的適應(yīng)能力。云南省將在“十一五”期間投資建設(shè)超過800億元的鐵路建設(shè)項目，所涉及建設(shè)里程將超過2500公里，這些項目的建設(shè)將大幅度提升云南省鐵路網(wǎng)覆蓋密度和運輸 1

能力，是文山加快鐵路建設(shè)的大好時機。

二、鐵路建設(shè)融資可行性分析

一條高速鐵路相當(dāng)于5條4車道高速公里的運輸能力。鐵路是連接各大經(jīng)濟區(qū)域之間、城鄉(xiāng)之間的大動脈，加快鐵路基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，有利于促進區(qū)域、城鄉(xiāng)協(xié)調(diào)發(fā)展。在各種交通運輸方式中，鐵路在節(jié)約資源和保護環(huán)境方面具有明顯的比較優(yōu)勢，加快發(fā)展鐵路，對于建設(shè)資源節(jié)約型、環(huán)境友好型社會，促進國民經(jīng)濟可持續(xù)發(fā)展具有十分重要的意義。文山州進入20世紀末21世紀初以來，連省及出省高速公路和航空機場相繼建成，但積極爭取興建鐵路的認識不足、主動性不夠，鐵路運輸在國民經(jīng)濟中的支柱作用和在地區(qū)綜合運輸網(wǎng)絡(luò)中的擔(dān)綱作用是其他運輸方式難以替代的?！笆晃濉逼陂g，為完成貼補文山鐵路建設(shè)這一空白，同時也為進一步推動文山工業(yè)經(jīng)濟快速、健康發(fā)展，鐵路建設(shè)就成為文山改善運輸方式、運輸力量嚴重不足的緊迫任務(wù)，也是加快其他重點項目建設(shè)步伐的重要保障。文山州是一個具有豐富的自然資源，尤其是能夠帶來較快實現(xiàn)經(jīng)濟增加值的礦產(chǎn)資源、水利資源地區(qū)，由于受電力、交通基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)長期發(fā)展滯后的影響，自然資源未能在國民經(jīng)濟建設(shè)中得到較好發(fā)揮。鐵路建設(shè)滯后仍然是制約文山經(jīng)濟社會發(fā)展的“瓶頸”。

（一）營造適應(yīng)鐵路建設(shè)的融資環(huán)境

鐵路建設(shè)和管理由于他的特殊性，融資有別于高速公路、機場建設(shè)。鐵路建設(shè)投資大、融資難、建設(shè)周期長，融資成功與否，融資環(huán)境和經(jīng)濟條件、管理方式、營運方式起著至關(guān)的重要作用。鐵路建設(shè)融資的難易除國家政策主導(dǎo)外，地方政府的協(xié)作配套性法規(guī)、政策措施應(yīng)對項目投資者

給予積極的支持。根據(jù)自治州條例，一是為文山鐵路建設(shè)實施制定不同的管理模式和提供不同的政策環(huán)境，保護投資人投資的安全性；；二是明確劃分政府和項目業(yè)主對鐵路建設(shè)和經(jīng)營的職責(zé)與范圍；三是須出臺有利于投資人控制投資風(fēng)險，保證投資人投資基本按期取得回報；四是要處理好鐵路建成后營運的權(quán)益劃分，保障鐵路營運實現(xiàn)較好的經(jīng)濟效益。五是通過對鐵路沿線土地資源、礦藏資源開發(fā)配套出臺營運服務(wù)、資源開發(fā)、稅收優(yōu)惠等多種措施，營造良好環(huán)境，吸引各種渠道的資金。六是根據(jù)文山鐵路投資預(yù)測風(fēng)險度和回報可能，有針對性的采取不同的政策，可以充分調(diào)動各方融資積極性，廣泛吸納財政、社會、民間、商業(yè)等多方資金，盡快通過國有投資吸引更多投資者，帶來鐵路建設(shè)資金來源的多元化。作為當(dāng)?shù)卣畱?yīng)具有對鐵路營運管理的安全保障措施，這既是對投資人的一種承若，也是對社會的一種承若。

（二）營造適應(yīng)鐵路建設(shè)的融資條件

近年來，在推進文山邊疆少數(shù)民族地區(qū)經(jīng)濟建設(shè)中，基礎(chǔ)設(shè)施交通建設(shè)有了明顯的發(fā)展，出省和相鄰地州高速公路和機場的建成，對推動文山鐵路建設(shè)具有較好的有利條件。西部大開發(fā)戰(zhàn)賂，對交通運輸業(yè)的發(fā)展提出了更高、更快的要求。據(jù)專家預(yù)測，全國今后幾年鐵路貨運量年均增長3％—4％，客運量增長高于貨運量。而目前我國坐火車人均不足1次／a，西部地區(qū)比率更低，市場潛力巨大。云南運輸需求滿足率不足20％，鐵路運能嚴重不足已成制約云南省經(jīng)濟發(fā)展的主要障礙之一。云南省現(xiàn)在每年貨物運輸需求增長都超過30%，但鐵路通過“挖潛提效”等措施每年僅能增加約5％的增幅，鐵路自身發(fā)展不能滿足全省經(jīng)濟增長。雖然昆明鐵路各項

運輸指標一再刷新歷史紀錄，但運輸滿足率卻隨著地方經(jīng)濟的快速增長而逐年下降，僅在18%至19%之間徘徊，約比全國鐵路平均水平低17%，運能與運量的矛盾非常突出，成為制約云南省經(jīng)濟發(fā)展的主要瓶頸。興建文山鐵路雖不是全省鐵路網(wǎng)的骨干線路，但卻是云南省滇東南邊陲通往廣西出海的一條重要通道，從擬建的預(yù)期效益分析看，是一條重要的經(jīng)濟干線，是滇東南地州客運、貨運的重要鐵路運輸線路。承擔(dān)著滇東南邊陲五地州市、占全省近四分之一人口和區(qū)域資源的客、貨運輸任務(wù)，不僅具有較好的社會公益效益，同時也具有較好的經(jīng)濟效益。

三、融資方式

鐵路建設(shè)投資大、周期常，投資回收一般在12到15年或更長一些才能收回。國家鐵路建設(shè)投融資實施“政府主導(dǎo)、多元化投資、市場化運作”的辦法。是對文山鐵路建設(shè)投融資是挑戰(zhàn)但更是機遇，一方面我們既要積極爭取國家投資或補貼支持，另一方面又要從文山的州情、路情出發(fā)，積極主動、大膽嘗試多元化、多渠道融集資金。但也看到文山鐵路建設(shè)融資項目自身條件存在人口密度小、城際間距離大，資源開發(fā)利用滯后等不利因素，所以文山段鐵路建設(shè)不僅僅看作是文山州各級政府的事，而是全省鐵路網(wǎng)建設(shè)的組成部分，因此，融資首先是爭取國家投資為主，其次是爭取省政府投資和國家政策性融資補貼為輔；再次是積極爭取金融信貸支持，爭取延長貸款還款期限、實行優(yōu)惠利率或財政貼息等措施予以支持；第四是積極實施多元化、多渠道融資方式，吸納社會資金。第五是尋找建設(shè)、營運合作伙伴共同投資，建立以項目為核心的股份制企業(yè)主。國家目前鼓勵多種所有制性質(zhì)的企業(yè)投資，與民營資本和其他種類的資本合作建設(shè)，成立項目管理公司是籌集資金的一項重要途徑，不求為我所獨有，但求資源為我所用，應(yīng)該成為多元化、多渠道項目融資的一條新路子。

四、融資目標

文山段鐵路建設(shè)資金籌集的目標是：

一是爭取國家投資30％；

二是國家政策性銀行和商業(yè)銀行貸款50％；國家開發(fā)銀行承諾，“十一五”期間向鐵路建設(shè)等提供2500億元政策性貸款，為鐵路跨越式發(fā)展提供資金支持。故以政策性銀行中長期貸款、低利率為主，商業(yè)銀行中短期貸款為輔。

三是省州地方政府負責(zé)籌集15％；

四是其他渠道爭取籌資5％（主要是爭取信托投資、企業(yè)投資），五、實施意見

一是要配備既適合又得力的項目建設(shè)班子，包括工程的、經(jīng)濟的人員，加強項目建設(shè)領(lǐng)導(dǎo)；二是要建立工作責(zé)任制、工作措施，加快項目前期工作進度，有計劃按期完成；三是要明確鐵路建設(shè)業(yè)主性質(zhì)，明確業(yè)主以什么形式管理項目，建立項目公司制或是項目自身法人制（建議在現(xiàn)有項目業(yè)主領(lǐng)導(dǎo)下建立專門融資公司，或具有獨立法人資格的融資公司，以便信貸融資操作）；四是要對文山鐵路建成經(jīng)營管理給予明確定位，以便吸引投資、籌集資金；五是要盡快完善政策在鐵路建設(shè)征用土地、拆遷、安置補償上給予切實的支持；六是配備好項目融資人才，項目融資管理涉及面廣，法律文件多，要求參與的融資人員不僅具有實踐經(jīng)驗豐富，并具有金融、建設(shè)、運營管理等多方面的知識結(jié)構(gòu)。文山鐵路項目建設(shè)融資剛開始前期

工作，因此大力培養(yǎng)復(fù)合型的項目管理人才，懂得或借鑒國內(nèi)外有用的項目融資方式和經(jīng)驗，對取得項目融資的成功具有非常重要的意義。

從州情、路情出發(fā)，客觀分析和估價我州目前仍然處于工業(yè)化建設(shè)的初始階段，尤其是邊疆地區(qū)生產(chǎn)力發(fā)展水平不高，經(jīng)濟發(fā)展水平低，人均收入少，擁有長達幾百公里的邊境線，區(qū)際、區(qū)內(nèi)運輸大都以汽車為主，這就決定了形成鐵路運輸在邊陲運輸系統(tǒng)內(nèi)應(yīng)居主導(dǎo)地位。

2007/07/02

第四篇：地方政府融資平臺

地方政府投融資平臺是指地方政府為了融資用于城市基礎(chǔ)設(shè)施的投資建設(shè)，所組建的城市建設(shè)投資公司、城建開發(fā)公司、城建資產(chǎn)經(jīng)營公司等各種不同類型的公司，這些公司通過地方政府所劃撥的土地等資產(chǎn)組建一個資產(chǎn)和現(xiàn)金流大致可以達到融資標準的公司，必要時再輔之以財政補貼等作為還款承諾，重點將融入的資金投入市政建設(shè)、公用事業(yè)等項目之中。地方政府組建投融資平臺進行基礎(chǔ)設(shè)施和城市建設(shè)方面的融資由來已久，但是投融資平臺發(fā)揮主導(dǎo)作用則是2008年來在應(yīng)對金融危機時期的事情。2009年初中國人民銀行與中國銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于進一步加強信貸結(jié)構(gòu)調(diào)整促進國民經(jīng)濟平穩(wěn)較快發(fā)展的指導(dǎo)意見》，提出“支持有條件的地方政府組建投融資平臺，發(fā)行企業(yè)債、中期票據(jù)等融資工具，拓寬中央政府投資項目的配套資金融資渠道”，這被地方政府視為對地方政府投融資平臺的肯定和鼓勵。

從2008年底以來，地方政府投融資平臺的數(shù)量和融資規(guī)模呈現(xiàn)飛速發(fā)展的趨勢，據(jù)初步統(tǒng)計，截至2009年8月，全國共有3000家以上的各級政府投融資平臺，其中70％以上為縣區(qū)級平臺公司。2008年初，全國各級地方政府的投融資平臺的負債總計1萬多億元，到2009年中，則迅速上升到5萬億元以上，其中絕大部分來自于銀行貸款。

隨著地方政府投融資平臺的數(shù)量和融資規(guī)模呈現(xiàn)飛速發(fā)展的趨勢，越來越多的專家質(zhì)疑，由于地方政府投融資平臺法人治理結(jié)構(gòu)不完善，責(zé)任主體不清晰，操作程序不規(guī)范，同時，地方政府往往通過多個融資平臺公司從多家銀行獲得信貸資金，形成多頭舉債，而銀行對地方政府的總體負債和擔(dān)保承諾情況根本不清楚，甚至地方政府對自己的融資平臺的負債情況都不清楚，一旦投融資平臺的項目投資收益不能覆蓋成本，這些“隱性債務(wù)”就必然顯性化，給地方政府的財政造成巨大壓力，甚至最后不得不由中央財政和商業(yè)銀行買單。

第五篇：政府融資平臺

政府融資平臺：負債過度與資產(chǎn)閑置的解決方案

[摘 要]在經(jīng)歷了2009年的信貸大潮和“4萬億”的投資刺激之后,2010年初,一場規(guī)范和排查地方融資平臺風(fēng)險的行動日期而至。2010年1月19日,在國務(wù)院第四次全體會議上,國務(wù)院總理溫家寶公開提出把“盡快制定規(guī)范地方融資平臺的措施,防范潛在財政風(fēng)險”列入今年宏觀政策方面重點抓好的工作之一。地方融資平臺是否合理規(guī)范是關(guān)系到地方經(jīng)濟建設(shè)能否順利進行的重要問題。文章就我國地方政府融資平臺的現(xiàn)狀進行了論述,并且結(jié)合地方融資平臺存在的過度負債和資產(chǎn)閑置的現(xiàn)象提出了相應(yīng)的對策。

一、地方政府投融資平臺的形成與現(xiàn)狀

1、地方政府投融資平臺產(chǎn)生的背景

1994年實行分稅制改革以來，基本實現(xiàn)了改革的預(yù)期目標：中央財政所占比重逐步提高，大方向是正確的。但是當(dāng)初改革時，分了財權(quán)，未分事權(quán)；于是在實施過程中出現(xiàn)了：財權(quán)層層上收、重心上移，事權(quán)層層下放、重心下移的局面，導(dǎo)致地方政府財力緊張，地方政府隱性債務(wù)不斷增長。1994年《預(yù)算法》第28條規(guī)定：地方各級預(yù)算按照量入為出、收支平衡的原則編制，不列赤字。除法律和國務(wù)院另有規(guī)定外，地方政府不得發(fā)行地方政府債。

在這種背景下，近年來，為了促進地方經(jīng)濟發(fā)展、推進城市化進程，一些地方政府進行了投融資體制創(chuàng)新，相繼建立了一些隸屬于地方政府的投融資平臺。將原屬于財政撥款的項目拿到銀行去貸款融資，以解決資金不足的問題。

2、對地方政府投融資平臺的定義 所謂“地方政府投融資平臺”，是指由地方政府發(fā)起設(shè)立，通過劃撥土地、不動產(chǎn)、股權(quán)、規(guī)費、債券、稅費返還等資產(chǎn)，組建一個資產(chǎn)和現(xiàn)金流均可達到融資標準的地方國有企業(yè)或企業(yè)集團；必要時輔之以地方財政的變相擔(dān)?；蛴傻胤饺舜蟪鼍摺鞍参亢弊鳛檫€款承諾，以實現(xiàn)平臺的對外融資，并將融到的資金主要投入于市政基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)及公用事業(yè)等領(lǐng)域。

二、地方政府投融資平臺設(shè)立的現(xiàn)實必要性

一直以來，我國地方政府融資平臺由于其政府背景，受到許多學(xué)者的質(zhì)疑。但對地方政府投融資平臺起源及發(fā)展歷程看，創(chuàng)建地方政府投融資平臺對于解決地方政府資金不足、提高財政資金運作效率、創(chuàng)新財政管理體制等多個方面有其存在發(fā)展的現(xiàn)實必要性。

（一）在現(xiàn)行的財政體制下，地方政府經(jīng)常性收入不足，無法彌補資本性投資的需要，政府有巨大的融資需求

一方面，隨著我國經(jīng)濟高速發(fā)展，城鎮(zhèn)化加速推進，地方政府資本性投入支出需求越來越大。特別是在我國高速城鎮(zhèn)化進程中，地方政府肩負著管理城市、經(jīng)營城市、發(fā)展城市、繁榮地方經(jīng)濟的重任，面臨著嚴峻的發(fā)展壓力。改革開放30年來，我國城鎮(zhèn)化率從1978年的17.9%提高到2008年的45.7%，30年提高了27.8個百分點，平均每年提高0.93個百分點，特別是1996～2008年，城市化率從30.5%提高到45.7%，提高了15.2個百分點，年均提高1.27個百分點。數(shù)以億計的農(nóng)村人口以各種方式涌入城市，形成了對各類城市基礎(chǔ)設(shè)施、公用設(shè)施的巨大需求，這都要求地方政府對城市建設(shè)的巨資投入。

另一方面，在現(xiàn)行的財政體制下，特別是1994年分稅制改革后，中央和地方的事權(quán)和財權(quán)的分配出現(xiàn)了事實上的事權(quán)重心下移和財權(quán)重心上移。特別是基層地方政府的收入組成中既缺乏主體稅種，又沒有獨立稅權(quán)，而財政支出又要受到 上級財政的制約，其可用財力十分有限。盡管地方政府收入中除稅收外，以基金、各類收費組成的非稅收入也占據(jù)了相當(dāng)大的比重，但這些非稅收入一般都有固定的支出途徑，很難為地方政府所用，因此地方政府真正能調(diào)動的財力十分有限。而且根據(jù)《預(yù)算法》規(guī)定，地方各級預(yù)算按照量入為出、收支平衡的原則編制，不列赤字。在財權(quán)和事權(quán)改革沒有同步的情況下，地方政府可支配財力遠遠無法滿足資金需求，特別是一些資本性的支出，城市建設(shè)，公共事業(yè)支出等。這就需要地方政府另謀出路，自建融資平臺成為一個現(xiàn)實選擇。

（二）在現(xiàn)行的制度環(huán)境中，地方政府掌握大量資源，為其進行融資提供便利

應(yīng)該看到，在現(xiàn)行的制度環(huán)境中，我國地方政府掌握了大量的資源財富，許多政府部門掌握著大量的經(jīng)營性資產(chǎn)、非經(jīng)營性資產(chǎn)、國有企業(yè)資產(chǎn)、自然資源等，而在工業(yè)化發(fā)展的過程中，這些資源得到很大升值。此外，地方政府還有一些隱形財富也不容忽視，尤其是在城市化進程中，政府掌握的城市資產(chǎn)大量升值。特別是在現(xiàn)行的土地制度下，城市土地升值已經(jīng)成為地方政府的重要財富，而這些并沒有反映在政府收入中。地方政府完全有條件和能力利用這些資源進行融資，在不能發(fā)城市債的情況下，組建政府投融資平臺成為很好的選擇。投資平臺的出現(xiàn)，使得地方政府能對其掌握的各種資源進行綜合運用，也為其吸納商業(yè)銀行貸款搭建一個重要的媒介。

地方政府將其掌握的隱形資源注入投融資平臺，讓這些財富公開化市場化，也能能起到預(yù)防腐敗，防止國有資產(chǎn)流失的作用。在過去，這些隱形資源往往成為地方政府腐敗的溫床。

（三）利用市場手段整合經(jīng)營政府資源，也是解決政府投資效率低下、防范風(fēng)險的重要舉措

地方政府投融資平臺成功的一個重要特征是將政府投資行為，特別是城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項目市場化、專業(yè)化。這與過去的情況已有很大的不同，從前是各個政府部門自辦“投資公司”、“信托公司”、“市政公司”等等，部門各自為政，大肆借錢，最后出現(xiàn)問題還不起債時，由政府財政去兜底，這種方式不僅管理混亂而且蘊含了很大的風(fēng)險。地方政府投融資平臺組建后，可以將原有“分割”于各個部門的政府建設(shè)職能，在投融資平臺的基礎(chǔ)上進行整合，使投資、融資、項目規(guī)劃和管理、項目維護、監(jiān)管這些職權(quán)在統(tǒng)一的政府投融資體制機制下協(xié)調(diào)運行。既整合了政府資源，利用市場化等手段，為政府募集重大項目的配套資金，補充基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)資金不足，而且通過市場手段進行資源配置，也能解決政府資金效率低下的問題。同時，政府投融資平臺對原有的政府投資模式也有很大的創(chuàng)新，地方政府投融資平臺將政府投資行為置于市場條件下，讓政府行為和市場有效結(jié)合起來，大大提高政府投資效率。上海的模式看，在成熟的市場環(huán)境中，市場還會對政府投資行為形成約束，避免政府投資行為的盲目性。

三、地方政府投融資平臺的現(xiàn)存過度負債與資產(chǎn)閑置問題 1.融資平臺公司債務(wù)規(guī)模大，潛在風(fēng)險顯現(xiàn)。

一些城市依托政府融資平臺公司等方式過度舉債已接近極限，導(dǎo)致債務(wù)風(fēng)險急劇擴大。據(jù)審計署2011年《全國地方政府性債務(wù)審計結(jié)果》顯示，2010年底融資平臺公司政府性債務(wù)余額49710.68億元，占地方政府性債務(wù)余額的46.38%。從債務(wù)償還看，有358家融資平臺公司通過借新還舊方式償還政府負有擔(dān)保責(zé)任的債務(wù)和其他相關(guān)債務(wù)1059.71億元，借新還舊率平均為55.20%；有148家融資平臺公司存在逾期債務(wù)80.04億元，逾期債務(wù)率平均為16.26%。首先，債務(wù)缺少第一還款來源。地方政府融資平臺公司投資投向單一，大多用于公益性項目，項目普遍沒有自償性或自償性不足，銀行信貸資產(chǎn)風(fēng)險凸顯。其次，債務(wù)第二還款來源不充足。平臺公司負債率通常較高，抵押資產(chǎn)不足，平臺公司之間互保現(xiàn)象普遍，公司自身缺乏經(jīng)營性收入來源，債務(wù)償還主要依靠土地出讓收入、財政性資金和借新還舊的方式。政府償還債務(wù)能力與土地市場收入高度相關(guān)，還債能力極易受到政府土地政策和宏觀調(diào)控的影響，一旦地價下行，地方政府財政風(fēng)險就會加大，銀行出現(xiàn)壞賬的可能性增大。

最后，可能引發(fā)現(xiàn)金流風(fēng)險。土地出讓收入減少、信貸政策的調(diào)控、缺乏資金和成本管理經(jīng)驗等，均可能產(chǎn)生現(xiàn)金斷流和不足的風(fēng)險，導(dǎo)致出現(xiàn)“半拉子”工程現(xiàn)象。同時，由于一些地方舉債存在一定的盲目性，有的資金投向未落實，有的項目準備不充分，還有部分因擔(dān)心銀根緊縮而為項目超前融資等原因，導(dǎo)致部分政府性債務(wù)資金未及時安排使用并發(fā)揮效益，從而產(chǎn)生現(xiàn)金流閑置。此外，融資平臺公司貸款規(guī)模的擴大擠壓了中小企業(yè)授信規(guī)模，不利于中小企業(yè)的健康發(fā)展。

2、資產(chǎn)閑置問題。

長期以來，我市國有土地、房產(chǎn)、股權(quán)分散儲備、各自占有，可利用的國有資產(chǎn)底數(shù)不清，缺乏統(tǒng)一掌控的資產(chǎn)管理平臺，造成一方面急需現(xiàn)實利用的國有資產(chǎn)嚴重短缺，一方面大量的國有資產(chǎn)閑置無用，資產(chǎn)價值得不到充分挖掘利用，致使平臺公司因抵押物不足而被拒之門外，難以實現(xiàn)新增融資業(yè)務(wù)。

一些平臺公司因土地抵押不能及時到位，已形成的貸款有可能被提前收回，正在募集的資金受到不利影響。而且從市屬國有企業(yè)資產(chǎn)規(guī)模、經(jīng)濟實力來衡量，選擇第三方企業(yè)擔(dān)保也顯得力不從心，很難滿足金融機構(gòu)對貸款融資的擔(dān)保要求。平臺公司之間缺乏橫向紐帶，尚未形成資金互通互融、融資相互擔(dān)保的利益共享格局。

四、兩個問題的解決方案

1、加強債務(wù)監(jiān)管，嚴控負債規(guī)模，增加社會監(jiān)督

第一，要建立健全地方政府債務(wù)管理體制。其一，各級地方政府要對投融資平臺統(tǒng)籌規(guī)劃,量力負債。地方政府應(yīng)該明確一個主管部門進行監(jiān)測，建議由國資部門或財政部門負責(zé)，調(diào)度當(dāng)?shù)赝度谫Y平臺貸款的情況，要結(jié)合當(dāng)?shù)谿DP和財政收入狀況合理評估財政承受能力,切實做到貸款總量控制，均衡市場融資。其二，加強地方政府對平臺債務(wù)的集中統(tǒng)一管理，克服目前地方投融資平臺債務(wù)多頭管理、各自為政、地方政府對平臺債務(wù)規(guī)模與債務(wù)資金使用及償債能力缺乏全面把握的不利局面。要將平臺債務(wù)統(tǒng)一納入財政監(jiān)管體制下，嚴控財政風(fēng)險。同時，探索將政府投融資平臺的資產(chǎn)負債表納入政府統(tǒng)一管理?？茖W(xué)地綜合運用債務(wù)負擔(dān)率(債務(wù)余額與GDP的比率)、債務(wù)依存度(當(dāng)年債務(wù)增加額與總支出的比率)、償債率(當(dāng)年債務(wù)償還率與當(dāng)年可支配收入的比率)等指標,從政府應(yīng)債能力、政府支出與融資平臺債務(wù)的依存度、融資平臺償債支出與財政支出的承受范圍來具體衡量和評判各級地方財政融資平臺形成債務(wù)的支付能力。

第二，建立一個地方政府投融資責(zé)任機制。要制約政府過度負債、盲目投資的沖動,讓投融資平臺成為一個受約束的平臺?？梢钥紤]建立政府投融資平臺的考評制度，設(shè)立債務(wù)率與地方政府績效相掛鉤的控制機制,在嚴重資不抵債、不能有效清償?shù)那闆r下,追究領(lǐng)導(dǎo)責(zé)任和影響政績考評,以起到制約缺乏自我約束能力的地方政府對信貸資金的低效率濫用的效果。要規(guī)范地方政府通過投融資平臺的貸款行為,地方政府的債務(wù)規(guī)模必須與財力相匹配。第三，引入外部監(jiān)控機制。各地國資部門、財政部門（或履行同等職責(zé)的部門）應(yīng)依法對投融資公司履行出資人職責(zé)，按照“權(quán)利、義務(wù)、責(zé)任相統(tǒng)一，管資產(chǎn)、管人、管事相結(jié)合”原則，加強監(jiān)管，依法享有資產(chǎn)收益，參與重大決策和選擇管理者等出資人權(quán)利。投融資公司還要自覺接受財政、監(jiān)察、審計等部門的監(jiān)督檢查。

2.整合資產(chǎn)資源，增強綜合實力。

針對目前地方政府融資平臺公司現(xiàn)狀，一方面，要按照《國務(wù)院關(guān)于加強地方政府融資平臺公司管理有關(guān)問題的通知》（國發(fā)[2010]19號）等文件規(guī)定進行清理規(guī)范，防止平臺公司數(shù)量盲目增加、債務(wù)規(guī)模不斷擴大。另一方面，應(yīng)進一步完善投融資體制，對現(xiàn)有資產(chǎn)資源進行優(yōu)化整合，夯實公司資本金實力，要通過引進民間投資等市場途徑，促進投資主體多元化，改善平臺公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)，形成一批規(guī)模大、實力優(yōu)、抗風(fēng)險能力強的投融資平臺公司，使其真正成為地方政府強化宏觀調(diào)控能力、合理調(diào)配資源、促進經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整的重要平臺。

五、結(jié)束語

地方政府作為區(qū)域財政政策的執(zhí)行和落實者,在國家擴大內(nèi)需,加大地方基礎(chǔ)建設(shè)的過程中,通過建立有效的投融資平臺突破資金短缺問題,推動地方經(jīng)濟的繁榮和發(fā)展,成為當(dāng)前地方政府共同的需要。但是應(yīng)該看到地方政府投融資平臺現(xiàn)存的負債過度和資產(chǎn)閑置問題以及潛在的風(fēng)險,切實加強政府性債務(wù)管理,增強內(nèi)外部約束力,有效防范和化解潛在的財政風(fēng)險,以保證我國地方政府投融資平臺在以后的經(jīng)濟發(fā)展中起到更重要的作用。