第一篇：淺談光大證券烏龍指事件

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淺談光大證券烏龍指事件

淺談光大證券烏龍指事件

摘要：13年8月16日光大證券造成大盤劇烈波動的“烏龍指”事件，與美國10年5月6日的閃電崩盤事件，雖然同樣是由于高頻交易引起的市場波動事件，但卻反映了國內(nèi)缺失監(jiān)管體制，風(fēng)控體系形同虛設(shè)，交易規(guī)則亟待完善，投資者權(quán)益得不到保障等問題。

關(guān)鍵詞：816事件 風(fēng)控體系 光大證券 烏龍指 T+0

滬指2013年8月16日11點05分突然出現(xiàn)大幅拉升，包括中國石油、中國石化、工商銀行、中國銀行等市值靠前的權(quán)重股集體出現(xiàn)漲停，大盤一分鐘 內(nèi)瞬間漲超5%。最高漲幅5.62%，指數(shù)最高報2198.85點，大盤盤中一度逼近2200點。這在A股歷史上從來沒有出現(xiàn)過。對此，上交所在官方微博回應(yīng)稱，截至目前為止，上交所系統(tǒng)運行正常。據(jù)報道，上海交易所已聯(lián)系上光大，暴漲是光大系統(tǒng)問題。光大證券午后臨時停牌。

據(jù)2013年8月18日下午，光大證券公布8月16日其自營賬戶異常操作的自查報告稱，本次事件產(chǎn)生的原因主要是光大證券策略投資部使用的套利策略系統(tǒng)出現(xiàn)了問題，該系統(tǒng)包含訂單生成系統(tǒng)和訂單執(zhí)行系統(tǒng)兩個部分。核查中發(fā)現(xiàn)，訂單執(zhí)行系統(tǒng)針對高頻交易在市價委托時，對可用資金額度未能進行有效校驗控制，而訂單生成系統(tǒng)存在的缺陷，會導(dǎo)致特定情況下生成預(yù)期外的訂單。由于訂單生成系統(tǒng)存在的缺陷，導(dǎo)致在11時05分08秒之后的2秒內(nèi)，瞬間生成26082筆預(yù)期外的市價委托訂單；由于訂單執(zhí)行系統(tǒng)存在的缺陷，上述預(yù)期外的巨量市價委托訂單被直接發(fā)送至交易所。

此次烏龍事件讓光大證券再次成為券商中的“明星”，雖然烏龍是由于系統(tǒng)原因造成，但其動用了72.7億元的資金，導(dǎo)致了市場的劇烈波動，并且給諸多投資者帶來了嚴(yán)重的損失，很難擺脫操縱市場的嫌疑。光大證券在造成烏龍之后，由于消息僅限于光大證券內(nèi)部知悉，隨后光大證券將藍(lán)籌股換成ETF基金賣出以避免風(fēng)險，又通過做空期指IF1309、IF1312合約的方式對沖風(fēng)險，構(gòu)成赤裸裸地內(nèi)幕交

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易。

同時，“816”事件中監(jiān)管機構(gòu)的不作為，加深了烏龍事件對廣大投資者的影響。有市場人士認(rèn)為，這也暴露出跨市場監(jiān)管上的漏洞?！盀觚堉甘录颐亓艘粋€在證券行業(yè)存在已久的贏利模式?！庇薪鹑谘芯咳耸恐赋?，有了股指期貨和融券業(yè)務(wù)后，股市贏利模式發(fā)生了根本的變化。期現(xiàn)套利基本上賺的是信息不對稱的投資者的錢。比如，先同時買入指標(biāo)股股票，此時指數(shù)會瞬間上沖，股指期貨合約也會瞬間上沖，有機構(gòu)在高位時偷偷賣期指。一方面利用期指鎖定買入股票的贏利，另一方面還可以期指單邊投機贏利，都有辦法規(guī)避監(jiān)管。交易所在發(fā)現(xiàn)異常后，并沒有阻止交易，使得錯誤繼續(xù)發(fā)生。缺乏熔斷機制的前提下，暫緩交易不能在危機關(guān)頭啟用（熔斷機制：對某一合約在達(dá)到漲跌停板之前，設(shè)置一個熔斷價格，使合約買賣報價在一段時間內(nèi)只能在這一價格范圍內(nèi)交易的機制）。

在事件發(fā)生之后，上海證監(jiān)局已決定先行采取行政監(jiān)管措施，暫停相關(guān)業(yè)務(wù)，責(zé)成公司整改，進行內(nèi)部責(zé)任追究。同時，中國證監(jiān)會決定對光大證券正式立案調(diào)查。8月30日下午通報了對光大烏龍指事件的處罰決定：此事件被定性為內(nèi)幕交易，對相關(guān)四位相關(guān)決策責(zé)任人徐浩明、楊赤忠、沈詩光、楊劍波處以終身證券市場禁入，并沒收光大證券非法所得8721萬元，并處以5倍罰款，共計5億2千3百28萬。隨著徐浩明先生辭去光大證券股份有限公司董事、總裁職務(wù)，證監(jiān)會的大額罰款，此次高頻交易導(dǎo)致的烏龍事件可謂告一段落。

高頻交易在境外市場引起的事件也不時有所發(fā)生，在美國成熟的市場環(huán)境下也不例外。最經(jīng)典的莫過于美股2010年5月6日的閃電崩盤事件。美國東部時間2010年5月6日下午2點40分至2點45分的5分鐘內(nèi)，道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)、標(biāo)普500（S&P 500）指數(shù)等股票指數(shù)跌幅均超過5%，主要指數(shù)悉數(shù)暴跌至當(dāng)日最低點。其中道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)盤中跌998點（跌幅達(dá)9.2%），當(dāng)時創(chuàng)有史以來最大單日絕對跌幅。隨后股指迅速反彈，道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)當(dāng)日收報10520.32點，跌幅3.20%，S&P 500當(dāng)日報收1128.15點，跌幅3.24%。迷你標(biāo)普500指數(shù)期貨（E-Mini S&P 500）主力合約（6月到期的合約）暴跌58.52點至1056點的盤中最低位。大部分交易所交易基金

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（ETF）最低價較5日收盤價跌8%以上，約有160只ETF的最低價幾乎為零。在2點40分至3點短短20分鐘內(nèi)，涉及300多種證券在20000多次交易以偏離其2點40分時價值60%以上的幅度被執(zhí)行。在當(dāng)天的恐慌性交易中，一些股票成交價格嚴(yán)重偏離常態(tài)，成交價甚至低至1美分或更少，或者高達(dá)10萬美元。

道指2010年5月6日“閃電崩盤”的“元兇”其實就是美國資本市場流行的程式交易，正是其致使極端市場環(huán)境下機械式止損濫用促發(fā)了電腦交易的自動型、雪崩式殺跌，進而出現(xiàn)了這種以瞬間崩盤為表象的“技術(shù)性錯誤”。在美國這樣的金融業(yè)發(fā)達(dá)市場，程式交易占據(jù)了市場總成交量的相當(dāng)比重。所謂程式交易，就是指交易員借助計算機軟件技術(shù)的幫助，將套利模型和交易策略程式化，當(dāng)適合交易程式的條件出現(xiàn)時，將自動按照程式進行交易。加之美國的機構(gòu)投資者往往具有交易信息比普通投資者“快數(shù)秒”等現(xiàn)實優(yōu)勢，“套利型”程式交易大行其道的同時，也成為一種發(fā)達(dá)市場機構(gòu)投資者中最為普遍的程式交易模式。頻繁交易、交易的高杠桿率、自動程式化是此類交易的主要特點。

高頻交易導(dǎo)致波動事件在國內(nèi)外均已發(fā)生，與國外成熟的風(fēng)險控制及應(yīng)急措施相對比，通過光大“烏龍指”反映出國內(nèi)證券交易市場的缺陷。首先是多級風(fēng)控體系都未發(fā)生作用，存在著嚴(yán)重的缺陷，形同虛設(shè)的風(fēng)控體系，在此次事件中暴露無遺。第一、在券商自營業(yè)務(wù)中，交易員應(yīng)對于交易品種、開盤限額、止損限額這三個方面進行控制，從事件得出，光大證券自營的交易沒有對開盤限額與止損限額進行控制。第二、從公司級的監(jiān)控系統(tǒng)來看，監(jiān)控系統(tǒng)沒有發(fā)現(xiàn)234億元巨額訂單，同時，或者動用了公司其他部門的資金來補充所需頭寸來完成訂單生成和執(zhí)行，或者根本沒有頭寸控制機制，缺乏有效的公司級別的風(fēng)險控制系統(tǒng)。光大證券是國內(nèi)A類A級券商，為何風(fēng)控系統(tǒng)均突然失效呢？這是由于傳統(tǒng)證券交易中的風(fēng)控系統(tǒng)交易響應(yīng)最快以秒計，但也遠(yuǎn)遠(yuǎn)不能適應(yīng)高頻套利交易的要求，此次事件中每個下單指令生成為4.6毫秒，傳統(tǒng)IT技術(shù)開發(fā)的風(fēng)控系統(tǒng)將帶來巨大延遲，嚴(yán)重影響下單速度，這才是各環(huán)節(jié)風(fēng)控全部失效的真實原因。第三、上交所缺乏熔斷機制和限額控制，上交所對股市異常波動沒有

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自動反應(yīng)機制，對券商資金越過權(quán)限的使用沒有風(fēng)控，對個股的瞬間波動沒有熔斷機制，上交所聲稱只能對賣出證券進行前端控制。雖然交易所市場監(jiān)察系統(tǒng)具有相關(guān)交易預(yù)警指標(biāo)，能及時發(fā)現(xiàn)異常交易，但畢竟是在交易達(dá)成后，只能進入事后處置環(huán)節(jié)，無法進行有效預(yù)防。

風(fēng)險控制系統(tǒng)的全面缺失是關(guān)鍵的因素，而交易規(guī)則的缺陷則是加深烏龍指事件的幕后推手。我國現(xiàn)貨和期貨市場交易機制不統(tǒng)一，現(xiàn)貨市場實行“T+1”制度，而期貨市場實行“T+0”制度。我國股票市場上主要是個人投資者，當(dāng)日買入的股票不能同日賣出；而期貨市場主要是大戶和機構(gòu)投資者，當(dāng)日買入的期貨合約當(dāng)日可以賣出。這就意味著，當(dāng)股票市場出現(xiàn)異動、股指大幅下滑時，廣大個人投資者無法在當(dāng)天將買入的股票賣出規(guī)避風(fēng)險；而大戶和機構(gòu)投資者在股票市場所承擔(dān)的風(fēng)險完全可以通過期貨市場實現(xiàn)風(fēng)險對沖。光大正是利用這點將自己損失降到最低，而股民卻得不到這樣的機會。

證監(jiān)會對光大做出了“史上最大罰單”的處罰，與定性為“內(nèi)幕交易”有關(guān)。烏龍指事件發(fā)生后，光大為對沖損失，沒有向交易所和公眾主動公開股市波動的真相，而是向其子公司光大期貨發(fā)出了做空股指期貨的指令，導(dǎo)致市場進一步混亂。但是，此事件中，因市場波動而產(chǎn)生損失的一般無辜投資者，卻不能得到有效補償，個人投資者的損失沒有一個合理解決方案。理論上存在的集體訴訟制度，在我國資本市場鮮有現(xiàn)實案例。光大烏龍指一案，如能破題集體訴訟，是為通過法律實踐確切保護投資者利益的有益嘗試。一定意義上，集體訴訟理論與實踐的差距，也是檢驗立法者執(zhí)法者以及社會大環(huán)境對誠信的真實態(tài)度。只有理論存在而不能踐行于實際的制度，等于烏有。

光大烏龍指事件發(fā)生后，不論對廣大投資者還是監(jiān)管機構(gòu)，都是一個很好的提醒。國內(nèi)貌似嚴(yán)密卻形同虛設(shè)的風(fēng)控體系、看似嚴(yán)謹(jǐn)卻漏洞百出的交易規(guī)則、貌似完善卻難以執(zhí)行的法律保護體系??這些都值得我們?nèi)ド钏迹灰姿氨O(jiān)管機構(gòu)應(yīng)積極研究完善相關(guān)風(fēng)險的前端防控制度和措施，進一步研究論證股“T+0”交易制度和“熔斷機制”，建立確實的投資者保護機制。

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第二篇：淺析光大烏龍指事件

淺析光大烏龍指事件

一、事件介紹

光大證券股份有限公司創(chuàng)建于1996年，是由中國光大（集團）總公司投資控股的全中國性綜合類股份制證券公司，是中國證監(jiān)會批準(zhǔn)的首批三家創(chuàng)新試點公司之一。經(jīng)營范圍主要有證券（含境內(nèi)上市外資股）的代理買賣；代理證券的還本付息、分紅派息；證券代保管、鑒證；代理登記開戶；證券的自營買賣；證券（含境內(nèi)上市外資股）的承銷與保薦（含主承銷）；證券投資咨詢（含財務(wù)顧問）；客戶資產(chǎn)管理；直接投資業(yè)務(wù)；中國證監(jiān)會批準(zhǔn)的其他業(yè)務(wù)。2009年8月18日，光大證券在上海證券交易所掛牌上市，股票代碼601788，成為2003年后首個通過IPO上市的證券公司。

2013年8月16日11點05分上證指數(shù)出現(xiàn)大幅拉升大盤一分鐘內(nèi)漲超5%。最高漲幅5.62%，指數(shù)最高報2198.85點，盤中逼近2200點。11點44分上交所稱系統(tǒng)運行正常。2013年8月16日14點23分左右，光大證券發(fā)布公告，承認(rèn)套利系統(tǒng)出現(xiàn)問題，公司正在進行相關(guān)核查和處置工作。有傳聞稱光大證券方面，下單230億，成交72億，涉及150多只股票。當(dāng)日下午為了對沖股票持倉風(fēng)險，將損失減到最少，光大證券采取申購ETF賣出和賣空股指期貨合約的措施。對此，上海證監(jiān)局對其采取行政監(jiān)管措施，責(zé)令公司整改，暫停相關(guān)業(yè)務(wù)，依法追究內(nèi)部責(zé)任。同時，中國證監(jiān)會也決定對光大證券正式立案調(diào)查。有媒體將此次事件稱為“光大證券烏龍指事件”。

二、事件影響 1.市場影響

2013年8月16日上午的烏龍事件中共下單230億，成交72億，涉及150多只股票。按照8月16日的收盤價，上述交易的當(dāng)日盯市損失約為1.94億元。此次烏龍事件后，將對光大證券8月業(yè)績產(chǎn)生巨大影響。公開資料顯示，光大證券7月實現(xiàn)營業(yè)收入2.15億元，凈利潤0.45億元。8月16日，中金所盤后持倉數(shù)據(jù)顯示，光大期貨席位大幅增空7023手，減多50手，涉及金額達(dá)48億左右。

2013年8月16日上午11點06分左右，上證指數(shù)瞬間飆升逾100點，最高沖至2198.85點。滬深300成分股中，總共71只股票瞬間觸及漲停，且全部集中在上海交易所市場。其中滬深300權(quán)重比例位居前二的民生銀行、招商銀行均瞬間觸及漲停。從立時沖擊漲停的71只股票來看，主要集中在金融、交運設(shè)備、公用事業(yè)等低估值、高股息率板塊，其中22只金融股觸及漲停。需注意的是，滬市銀行板塊中，除建設(shè)銀行未觸及漲停外，其余均碰及漲停。事件發(fā)生后，南方基金、泰達(dá)宏利基金、申萬菱信基金紛紛表示對自己旗下基金持有的光大證券股票估值進行下調(diào)，下調(diào)幅度超過10%。光大證券18日發(fā)布公告，詳細(xì)披露“8·16”事件過程及原因，稱當(dāng)日盯市損失約為1．94億元人民幣，并可能因此事件面臨監(jiān)管部門的警示或處罰，公司將全面檢討交易系統(tǒng)管理。

2、人事影響

2014年3月24日，光大證券發(fā)布第三屆董事會第十九次會議決議公告，由此拉開“816事件”最動蕩人事變動的一角。

光大證券聘任胡世明擔(dān)任董秘，前董秘梅鍵(“8.16”事件后不再擔(dān)任董秘職務(wù))被調(diào)去擔(dān)任總裁助理分管后勤辦公室；徐麗峰擔(dān)任投行總監(jiān)；香港分公司陳宏兼任經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)總經(jīng)理；成立個股期權(quán)業(yè)務(wù)部、戰(zhàn)略發(fā)展部兩個部門；此外，信息技術(shù)部、金融市場總部、多地營業(yè)部、投行構(gòu)架均出現(xiàn)大調(diào)整，涉及數(shù)十個核心業(yè)務(wù)部門及分支結(jié)構(gòu)負(fù)責(zé)人。

自“光大烏龍指”事件爆發(fā)后，原總裁徐浩明引咎辭職。光大證券黨委書記薛峰任總裁，其在2009年擔(dān)任中國光大(集團)總公司辦公廳副主任、黨委辦公室副主任；后在2010年掛職荊門市人民政府副市長。值得一提的是，長江證券董事長楊澤柱曾在2000年任荊門市副市長。

三、事件原因

1、觸發(fā)原因

觸發(fā)原因是系統(tǒng)缺陷。策略投資部使用的套利策略系統(tǒng)出現(xiàn)了問題，該系統(tǒng)包含訂單生成系統(tǒng)和訂單執(zhí)行系統(tǒng)兩個部分。核查中發(fā)現(xiàn)，訂單執(zhí)行系統(tǒng)針對高頻交易在市價委托時，對可用資金額度未能進行有效校驗控制，而訂單生成系統(tǒng)存在的缺陷，會導(dǎo)致特定情況下生成預(yù)期外的訂單。

由于訂單生成系統(tǒng)存在的缺陷，導(dǎo)致在11時05分08秒之后的2秒內(nèi)，瞬間重復(fù)生成26082筆預(yù)期外的市價委托訂單；由于訂單執(zhí)行系統(tǒng)存在的缺陷，上述預(yù)期外的巨量市價委托訂單被直接發(fā)送至交易所。

問題出自系統(tǒng)的訂單重下功能，具體錯誤是：11點2分時，第三次180ETF套利下單，交易員發(fā)現(xiàn)有24個個股申報不成功，就想使用“重下”的新功能，于是程序員在旁邊指導(dǎo)著操作了一番，沒想到這個功能沒實盤驗證過，程序把買入24個成分股，寫成了買入24組180ETF成分股，結(jié)果生成巨量訂單。

2、深層次原因 該策略投資部門系統(tǒng)完全獨立于公司其他系統(tǒng)，甚至未置于公司風(fēng)控系統(tǒng)監(jiān)控下，因此深層次原因是多級風(fēng)控體系都未發(fā)生作用。

交易員級：在券商自營業(yè)務(wù)中，交易員應(yīng)對與交易品種、開盤限額、止損限額三個方面進行控制，從此次事件得出，光大證券在后兩個方面都沒進行控制。

部門級：部門實盤限額2億元，當(dāng)日操作限額8000萬元，都沒發(fā)揮作用。

公司級：公司監(jiān)控系統(tǒng)沒有發(fā)現(xiàn)234億元巨額訂單，同時，或者動用了公司其他部門的資金來補充所需頭寸來完成訂單生成和執(zhí)行，或者根本沒有頭寸控制機制。

交易所：上交所缺乏熔斷機制和限額控制，對券商資金越過權(quán)限的使用沒有風(fēng)控，對個股的瞬間波動沒有熔斷機制。（上交所聲稱只能對賣出證券進行前端控制）

傳統(tǒng)證券交易中的風(fēng)控系統(tǒng)交易響應(yīng)最快以秒計，但也遠(yuǎn)遠(yuǎn)不能適應(yīng)高頻套利交易的要求，例如本事件中每個下單指令生成為4.6毫秒，傳統(tǒng)IT技術(shù)開發(fā)的風(fēng)控系統(tǒng)將帶來巨大延遲，嚴(yán)重影響下單速度，這可能也是各環(huán)節(jié)風(fēng)控全部“被失效”的真實原因。

四、事件反思

光大證券816事件對中國股市的影響是深遠(yuǎn)的，不僅暴露出我國證券市場隱藏已久的問題，也是一堂現(xiàn)實的風(fēng)險課，對我國證券期貨行業(yè)有著深刻的教育意義。針對光大證券816事件所暴露出的諸多問題，提出對策建議，以防止類似事件的再次發(fā)生。

1、加強資金監(jiān)管，注意資金使用額度的控制，并在系統(tǒng)中加強資金監(jiān)管的監(jiān)控功能和限制條件。

此次“光大烏龍指”事件中，光大面臨了資金監(jiān)管有漏洞，系統(tǒng)額度控制失效的問題。系統(tǒng)下單金額合計高達(dá)234億元，已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過了公司的自營資本金要求。光大證券規(guī)定的2013自營權(quán)益類證券和證券衍生品投資規(guī)模上限為凈資本的80%，總額不超過115億元。由此可見，光大交易系統(tǒng)并未成功限制套利交易系統(tǒng)中的超額交易。公司缺乏對一定規(guī)模以上資金異動的實時監(jiān)控措施，這一點對于證券交易過程中十分重要，能有有助于有效地控制“烏龍指”所造成的損失，達(dá)到有效的風(fēng)險控制。

2、加強公司內(nèi)部控制的管理，避免內(nèi)部控制的可控缺陷，加強前中后臺流程中的配合和整合。

光大證券此次事件發(fā)生還有一個重要的原因就是訂單執(zhí)行前缺乏風(fēng)控這一關(guān)的把控。前臺操作和中臺的風(fēng)控未能有效地結(jié)合在一起。因此，一旦出現(xiàn)系統(tǒng)或者操作錯誤，中臺無法實施有效的阻止措施。光大證券16日的交易指令許多是由投資策略部直接發(fā)出后，跨過風(fēng)險管理部，直接進入場內(nèi)交易。因此問題的發(fā)現(xiàn)和交易的停止得到了延遲。因此，光大因為自營席位報盤設(shè)置上存在風(fēng)控問題，程序化交易直接對接交易所系統(tǒng)，沒有驗資就委托放入大單交易而導(dǎo)致了“烏龍指”事件的擴大。

由此我們可得到提示，公司需要注意前中后臺的配合和整合，為了有效得控制風(fēng)險，操作流程中一些必要步驟不可缺少。而且，對于新產(chǎn)品的開發(fā)，有效地風(fēng)控流程顯得極為重要。

3、公司在新系統(tǒng)的開發(fā)和測試中需要加強不同風(fēng)險點的測試，包括極端風(fēng)險情況的測試，以保證在系統(tǒng)發(fā)生錯誤或者人為操作錯誤的情況下，也能有效的停止運行超出上下限條件的指令。并在系統(tǒng)正式運行的初期進行不定期的檢查。

光大此次烏龍指發(fā)生于其新研發(fā)的套利交易系統(tǒng)。新系統(tǒng)測試的6個月和正式運行的4個月期間并未發(fā)生問題，但是光大證券在測試期間缺乏對于極端風(fēng)險的測試，和缺少不定期檢查；以保證即使在極端風(fēng)險發(fā)生時，系統(tǒng)也能即使停止或者自動測試相關(guān)指令。此類測試和風(fēng)險排查舉動有助于系統(tǒng)的穩(wěn)定運行，避免系統(tǒng)自身出現(xiàn)操作錯誤。

4、完善證券市場以及交易所的相關(guān)機制。

證券市場上的烏龍事件并非我國資本市場所獨有的現(xiàn)象，美國、日本等發(fā)達(dá)資本市場也曾發(fā)生過類似事件。我們應(yīng)該正視問題出現(xiàn)的根源，完善有關(guān)機制，防止類似事件的再次發(fā)生。針對以上問題分析中提到的我國證券市場存在的諸多問題，證監(jiān)會和交易所可以從以下幾個方面進行改進：一是加強對高頻交易的技術(shù)性管理和交易系統(tǒng)的前端控制，避免系統(tǒng)性錯誤和減少錯誤發(fā)生的可能性；二是進一步完善證券市場的風(fēng)險預(yù)警機制和信息披露制度，以便及時提示風(fēng)險、向投資者提供異常交易的信息和動態(tài)；三是明確證券期貨交易中異常交易的標(biāo)準(zhǔn)和定義，以便及時發(fā)現(xiàn)異常情況；四是完善針對異常交易的應(yīng)急措施，以將意外事件的影響降到最低。

5、加強后端法律保護機制建設(shè)。

光大證券為了對沖風(fēng)險而進行的ETF交易和賣出股指期貨合約行為，明顯違背了證券市場的三公原則，侵犯了其他投資者的利益。從處罰結(jié)果看，證監(jiān)會已將該行為定性為內(nèi)幕交易，并給予了光大證券5.23億元高額罰單，相關(guān)責(zé)任人也受到了嚴(yán)厲的處罰，對于整個證券市場具有“標(biāo)桿性”的震懾意義，但卻未就投資者損失賠償問題給出任何解決方案。光大證券的一己過失，卻要整個市場為其買賬，顯失公平。雖然對于損失的認(rèn)定等確實存在難度，但證券市場不同于其他市場，其每筆交易行為都存在準(zhǔn)確的記錄，這為投資者的索賠提供了可能性。因此，證監(jiān)會、交易所以及立法機關(guān)應(yīng)該共同努力克服困難，出臺具體的法律規(guī)定 或相關(guān)司法解釋，明確相關(guān)問題的界定，完善后端法律保護機制，并保證其具有實際可操作性。只有這樣，類似的民事賠償案件才能有法可依，對于完善我國證券市場的法律制度也有重要意義。

第三篇：烏龍事件知多少 歷史上的“烏龍指”

21世紀(jì)網(wǎng)綜合 股票中的“烏龍指”是指股票交易員、操盤手、股民等在交易的時候，不小心敲錯了價格、數(shù)量、買賣方向等事件的統(tǒng)稱。歷史上曾出現(xiàn)了多起“烏龍指”交易，這些“烏龍指”使得有人賺了大錢，也使得有人血本全無。

日本瑞穗證券“烏龍指”操盤手敲亂日本股市

2005年12月8日，日本瑞穗證券公司的一名經(jīng)紀(jì)人在交易時出現(xiàn)重大操作失誤，引發(fā)投資者恐慌并導(dǎo)致證券類股票遭遇重挫，東京證券交易所陷入一片混亂這個錯誤發(fā)生在當(dāng)天上午開盤后不久。瑞穗證券公司一名經(jīng)紀(jì)人接到一位客戶的委托，要求以61萬日元(約合4.19萬人民幣)的價格賣出1股J-Com公司的股票。然而，這名交易員卻犯了個致命的錯誤，他把指令輸成了以每股1 日元的價格賣出61萬股。

這條錯誤指令在9時30分發(fā)出后，J-Com公司的股票價格便快速下跌。等到瑞穗證券公司意識到這一錯誤，55萬股股票的交易手續(xù)已經(jīng)完成。為了挽回錯誤，瑞穗發(fā)出了大規(guī)模買入的指令，這又帶動J-Com股票出現(xiàn)快速上升，到8日收盤時已經(jīng)漲到了77。2 萬日元(約合人民幣5。3萬元)?；刭徆善钡男袆邮谷鹚朊墒芰酥辽?70億日元(約合18。5億人民幣)的損失。

此次事件中最冤枉的瑞穗證券公司是啞巴吃黃連，有苦說不出。而遭受損失的還有眾多的散戶，因為當(dāng)天有不少散戶只聽到了有證券公司出現(xiàn)操作失誤將遭遇大規(guī)模虧損的傳言，卻不知道具體是哪家公司，因此只好把證券公司的股票一股腦地拋售，在短短幾個小時內(nèi)，上市公司的股票被拋售一空。股票持有者生怕自己買的公司就是那個倒霉蛋，也清倉出售。

美國交易員“烏龍指”按出美股9.11

2010年，彭博通訊社、美國國家廣播公司財經(jīng)頻道等財經(jīng)媒體曾報道，根據(jù)多個消息來源，在美國東部時間2010年5月6日下午2時47分左右，一名交易員在賣出股票時敲錯了一個字母，將百萬誤打成十億，導(dǎo)致道瓊斯指數(shù)突然出現(xiàn)千點的暴跌。

2010年美國東部時間5月6日，當(dāng)天從下午2點42分到2點47分之間，道瓊斯指數(shù)從10458點瞬間跌至9869.62點，與前一交易日收盤相比，下跌了998.5點。到2點58分，道指又回到10479.74點。這是道瓊斯指數(shù)歷史上第二大單日波幅。

海爾認(rèn)沽現(xiàn)“烏龍指” 股民820元變成56萬

2007年3月8日，南京一股民以1厘錢的價格買到收盤價近0.70元的海爾認(rèn)沽權(quán)證，資金瞬間從820元變56萬，一天炒出了700倍的收益！“說實話我也沒想到真的會成交。”這位股民稱，收盤之后他查了一下自己的賬戶，一下子多出了50多萬?！拔蚁胧遣皇歉沐e了？以前也有一次，因為系統(tǒng)出錯，我的賬戶上多出了100多萬?！钡沁@次張浩仔細(xì)看了盤面之后，確信這次50多萬是真的到了自己的賬戶上?！耙驗榻裉斓谋P面上我看到了1厘錢的成交價格。我一共買到82萬份海爾認(rèn)沽權(quán)證?！?/p>

1厘錢能買到權(quán)證的概率有多大？證券公司專業(yè)人士稱，這樣的概率簡直就和中六合彩一樣?！斑@種情況發(fā)生，只有在一種情況下，那就是在9：25分-9：30之間，首先要有人掛出按市價委托的賣單，賣單先進交易所，同時沒有什么買單。然后，這位股民掛出了1厘錢的買單，買單后進交易所?！币郧皬膩頉]有人掛過按市價委托的單子。就這一次機會，就讓他給碰上了。

2008年 11月19日，飛樂音響發(fā)布公告稱，第一大股東上海儀電10月20日通過上海證券交易所交易系統(tǒng)買入本公司股票298000股，當(dāng)日賣出11463股。其中賣出飛樂音響股票的交易行為系工作人員實際操作失誤引起，上海儀電無意出售該部分股票。

其他“烏龍指”事件

2007年12月3日，南玻A發(fā)布關(guān)于股東買賣公司股票的公告，公司股東在減持公司股票過程中現(xiàn)“烏龍指”，但是該交易未產(chǎn)生收益。

2007年10月23日和2008年3月13日，渝開發(fā)控股股東兩次曝出“烏龍指”事件，違反了不得在賣出后6個月內(nèi)又買入公司股票的規(guī)定。

2008年9月25日，廣電運通公司股東梅州敬基金屬制品有限公司錯把“賣出”操作成“買入”，損失人民幣 23770.8元。

2007年在大股東減持風(fēng)流行的時候，重慶港

九、鑫新股份、霞客環(huán)保、山東海龍、創(chuàng)興科技、華神集團、泰豪科技、佛塑股份等多家上市公司均出現(xiàn)過股東在大量拋售解禁股過程中又小額買入股票，后公告稱是誤操作。

第四篇：光大證券營業(yè)部介紹

光大證券股份有限公司深圳深南大道證券營業(yè)部

地址：深圳市福田區(qū)深南大道6017號都市陽光名苑裙樓3樓, 郵編：518040 咨詢:0755-88325223,0755-88325233，傳真:0755-88325161

專職聯(lián)系人：趙艷:88325166***

席位號：深圳A股039900,深圳B股005700

開戶名稱：光大證券股份有限公司深圳深南大道證券營業(yè)部

開戶行（B股）：中國銀行深圳市分行新城支行

帳號：***013（港幣）***014（美元）開戶行（B股）：招商銀行深圳泰然支行

帳號：7559***（港幣）7559***（美元）銀證轉(zhuǎn)賬：深B滬B 中國銀行

光大證券股份有限公司深圳新園路證券營業(yè)部

地址：深圳市羅湖區(qū)新園路3號中海商城五樓, 郵編：518001

咨詢：0755-82285197，0755-8225199，傳真：0755-82285194

專職聯(lián)系人：許霞:82283544***

席位號：深圳A股005700,深圳B股005700

開戶名稱：光大證券股份有限公司深圳新園路證券營業(yè)部

開戶行（B股）：中行深圳東門支行

帳 號：8104001***（港幣）8104001***（美元）開戶行（B股）：工行深圳華城支行

帳 號：***4227（港幣）***4351（美元）開戶行（B股）：交行深圳東門支行

帳 號：443066034***8（港幣）***000068（美元）開戶行（B股）：光大深圳東海支行

帳 號：08390112***10（港幣）

開戶行（B股）：建行羅湖支行

帳 號：442***100070（港幣）

銀證轉(zhuǎn)賬：深B 中國銀行

光大證券股份有限公司深圳金田路證券營業(yè)部（原華強南路）

地址：深圳市福田區(qū)金田路4028號榮超經(jīng)貿(mào)中心一樓、二樓, 郵編：518035 咨詢：0755-83797673，傳真：83662647

專職聯(lián)系人：劉薇:83774977***

席位號：深圳A股005700,深圳B股005700,代辦股份轉(zhuǎn)讓專用席位：721500 開戶行（B股）：工商銀行福園支行

開戶名稱：光大證券股份有限公司深圳深南中路證券營業(yè)部

帳 號：***1619（港幣）

開戶行（B股）：招商銀行深圳分行新世界支行

開戶名稱：光大證券股份有限公司深圳華強南路證券營業(yè)部

帳 號：8***001（港幣）8***001（美元）銀證轉(zhuǎn)帳：深B 招商銀行

光大證券股份有限公司深圳海德三道證券營業(yè)部

地址：深圳市南山區(qū)海德三道美墅藍(lán)山家園ABCD棟裙樓201、202, 郵編：518054 咨詢：0755-86194921，傳真：0755-86192017

專職聯(lián)系人：韓軍民:86192120***

席位號：深圳A股228800，深圳B股325800

開戶名稱：光大證券股份有限公司深圳海德三道證券營業(yè)部（客戶）

開戶行（B股）：中行深圳南頭支行

帳 號：***013（港幣）***014（美元）

第五篇：光大證券實習(xí)報告

光大證券實習(xí)報告

一、實習(xí)時間：2012年2月20日-----2012年3月20日

工作時間：9：00-----17：00周一至周五

二、實習(xí)目標(biāo)：1）完成大四實習(xí)工作

2）完成踏入社會的第一步，對工作性質(zhì)初步了解

3）學(xué)校的理論知識在實際工作的初步應(yīng)用

三、實習(xí)地點：光大證券鄭州營業(yè)部

實習(xí)公司簡介——光大證券創(chuàng)建于1996年，是由中國光大（集團）總公司投資控股的全國性綜合類股份制證券公司，是中國證監(jiān)會批準(zhǔn)的首批三家創(chuàng)新試點公司之一。2009年8月4日公司成功發(fā)行A股股票，共計募集資金109.62億元，并于8月18日在上海證券交易所掛牌上市。截至2009年12月31日，公司注冊資本34.18億元，凈資本182.5億元，凈資產(chǎn)224.57億元，總資產(chǎn)620.21億元。

公司成立十六年來，秉承“提升客戶價值，造就員工未來”的核心價值觀和“合規(guī)穩(wěn)健，創(chuàng)新發(fā)展”的經(jīng)營理念，資本充足、內(nèi)控嚴(yán)密、運營安全、服務(wù)優(yōu)質(zhì)、效益良好、創(chuàng)新能力和市場競爭能力突出。公司積極投身于國內(nèi)外資本市場，各項業(yè)務(wù)迅速發(fā)展，業(yè)務(wù)規(guī)模及主要營業(yè)指標(biāo)居國內(nèi)證券公司前列，綜合實力排名位居業(yè)內(nèi)前十。展望未來，公司擬通過經(jīng)營綜合化、展業(yè)國際化、收入多元化、業(yè)務(wù)優(yōu)質(zhì)化、管理精細(xì)化、機制市場化等戰(zhàn)略的實施，逐漸增強營銷能力、定價能力、風(fēng)控能力、研發(fā)創(chuàng)新能力以及企業(yè)文化等核心競爭能力，進一步完善公司治理機制，提高股東回報，努力將光大證券打造成為一家具備全能型金融服務(wù)能力、在市場上有重要影響力的優(yōu)質(zhì)、大型、藍(lán)籌上市證券公司。

四、實習(xí)內(nèi)容

①負(fù)責(zé)招聘的部分事宜

1）篩選簡歷公司從智聯(lián)招聘導(dǎo)入應(yīng)聘者個人簡歷，根據(jù)面試官要求的一些硬性指標(biāo)如“二本以上”、“年齡不高于30歲”、“獲得證券從業(yè)資格”等進行篩選

2）電話約訪對合格的面試者進行電話約訪，首先恭喜他們順利進入到面試環(huán)節(jié)，確認(rèn)面試者是否能準(zhǔn)時參加面試；若能參加，請準(zhǔn)時到達(dá)面試地點，并攜帶學(xué)位證，身份證復(fù)印件，證券從業(yè)已過科目成績表，并著正裝。

3）記錄匯總對能參加的面試者名單進行確認(rèn)后匯總，并打印出面試者名單

4）打印面試資料對于能參加面試的應(yīng)聘人員，公司打印其個人簡歷，每人三份，供面試官使用。

②待掃描檔案審核

中國登記結(jié)算系統(tǒng)于2010年大概3月份更新了系統(tǒng)，而證券公司要把所有開戶股市的資料以電子檔的形式傳入待系統(tǒng)的，所以在此日期以前的檔案要重新掃描。在掃描的過程中，由于公司以前的老檔案尤其是資金帳號以“888”開頭的客戶資料由

于保存時間過長，造成客戶部分資料丟失，或是不清晰，對掃描進度有很大影響，所以需先審核對這些方面糾正，具體工作包括：

1）對需掃描檔案登記公司檔案都存放在藍(lán)色檔案盒子里，每盒20本，也就是20位股東資料。每個盒子內(nèi)側(cè)都貼有應(yīng)存放的股東資金帳號和股東名字，然后與盒子內(nèi)的實際股東資料核對，確定實際份數(shù)，最后在登記簿上記錄下該盒子的資金帳號序列，如“888xxx——888xxx,20本”；若缺失，則記載如下“888xxx——888xxx,19本，缺888xxx，姓名”。

2）檔案審核及記錄

審核內(nèi)容包括股東卡（在深市或滬市開辦的股東帳號憑證）、身份證是否缺失和是否清晰。若二者之一缺失，則用excel記載下來；若無缺失，查看清晰度，身份證模糊的話同樣登記，股東卡不清晰，用黑色水筆在旁邊寫下股東帳號與姓名，根據(jù)股東帳號屬于滬市還是深市分別加蓋相應(yīng)的公章。文檔審核完整后，搬至掃描人員處。

3）檔案歸還

掃描人員完成掃描后，實習(xí)生需要將檔案重新審查，與已登記數(shù)目核對，確認(rèn)無誤后放入檔案柜中。

③掃描文件復(fù)核

以上股東資料掃描完成后，會上傳到公司內(nèi)網(wǎng)系統(tǒng)里面，然后需要復(fù)核人員復(fù)核，復(fù)核通過后，才會進入公司總部。由于公司這次掃描業(yè)務(wù)是外包出去的，所以為了確定掃描資料的質(zhì)量，審核則出現(xiàn)了兩種形式：

1）抽樣復(fù)核

由于掃描數(shù)量很大，若再與原紙質(zhì)文檔對照，看是否掃描完整，業(yè)務(wù)量太大，所以采取抽樣審核的方式；抽樣比例一般為20%，即如果掃描10盒，抽查2盒.對于抽樣出來的紙質(zhì)文檔，首先先用復(fù)核帳號登錄公司的內(nèi)網(wǎng)系統(tǒng)，選擇資金影像—影像復(fù)核，則會顯示出來所有上傳的資料，找出抽樣出來的紙質(zhì)文檔對應(yīng)的電子檔案。再任意把其中一位股東的資料點開，會出來該位的全部資料。與該位股東的紙質(zhì)檔案對照，若無缺失，則點擊“通過”；若缺失，或掃描錯誤，點擊“退回”，并在意見框內(nèi)表示出原因。

2）直接復(fù)核

對于未被抽樣的文本，只需審核電子檔案的清晰度即可，查看圖像是否清晰，以及文件的簽字有無缺失。審核內(nèi)容包括開戶申請表，開戶資金回單，買者自負(fù)函，風(fēng)險揭示書，三方存管協(xié)議，身份證，股東卡等。審核通過，點擊“通過”，否則點擊“退回“，并標(biāo)示出原因。

④ 新開戶文本資料粘貼與審核

1）資料粘貼股東開戶時有一些資料是需要粘帖到開戶文本的粘帖資料處的，如身份證復(fù)印件，股東卡，三方存管協(xié)議，資料變更申請表，多銀行開戶，以及轉(zhuǎn)托管、創(chuàng)業(yè)板協(xié)議等。在粘帖資料處的空白處畫有多列橫行，在每列橫行處粘帖一種業(yè)

務(wù)或一份證件，同時在左側(cè)用黑色水筆標(biāo)明具體的名稱，如在橫行處粘帖“資料變更申請表“，則需在左側(cè)標(biāo)明”資料變更“字樣，右側(cè)則需經(jīng)辦人簽字。

2）開戶文本審核與前面介紹的那些老檔案審核不同，對于新的開戶文本審核內(nèi)容包括：開戶申請表簽字，公章是否有缺失，買者自負(fù)涵是否加蓋“已開展投資教育”公章，是否加蓋騎縫章，資料變更申請表審批、復(fù)核人員簽名是否缺失，風(fēng)險測評表經(jīng)辦人是否簽字，創(chuàng)業(yè)板協(xié)議總經(jīng)理是否簽字等。

⑤股東開戶文本資料掃描

股東業(yè)務(wù)類型主要有以下幾種：資金業(yè)務(wù)合訂本，資料變更業(yè)務(wù)，轉(zhuǎn)托管業(yè)務(wù)，創(chuàng)業(yè)板開通，注銷業(yè)務(wù)等，在光大證券實習(xí)期間主要接觸的有資金業(yè)務(wù)合訂本、資料變更業(yè)務(wù)、創(chuàng)業(yè)板開通業(yè)務(wù)，下面就三種業(yè)務(wù)的情況分別進行介紹。

1）資金業(yè)務(wù)合訂本現(xiàn)在股東的所有資料只是一個開戶文本，所有需要掃描的內(nèi)容都在此文本內(nèi)，只不過根據(jù)不同業(yè)務(wù)掃描的內(nèi)容不同。資金業(yè)務(wù)合訂本需要掃描的內(nèi)容有開戶申請表（以前的文本除了要掃申請表，還要掃開戶回單，現(xiàn)在改進了，申請表與開戶回單在一張紙上了，就可以少掃描了），買者自負(fù)函（買者自負(fù)函也改進很多，和很多業(yè)務(wù)合并到一張紙上，辦理哪項業(yè)務(wù)勾選即可，不再單獨一張紙分開），股東卡，身份證，客戶正面照，三方存管協(xié)議，風(fēng)險測評表。

具體掃描操作如下：登錄內(nèi)網(wǎng)系統(tǒng)，點擊“股東影像”，點擊“批量掃描”，進入掃描頁面，輸入股東資金帳號，同時業(yè)務(wù)類型選擇“資金業(yè)務(wù)合訂本”，則就會出現(xiàn)此股東需要掃描的項目。而且一般股東在來開戶時，身份證以及客戶正面照已經(jīng)掃描進系統(tǒng)了，當(dāng)你如上打開股東資料時，這兩項是可以自動匹配的，只需要掃描剩余選項。掃描后圖片要與每一項要匹配，再點擊頁面下方的質(zhì)檢，主要是檢驗圖片是否匹配上以及圖片大小是否合格，之間合格后才能上傳。上傳成功后，后續(xù)則是上面介紹的“掃描文件復(fù)核”。

2）資料變更業(yè)務(wù)這一種業(yè)務(wù)就簡單的多了，需要掃描的業(yè)務(wù)只有一張資料變更申請表，這一種業(yè)務(wù)主要是為股東變更個人信息提供憑證。

具體操作如下：登錄內(nèi)網(wǎng)系統(tǒng)，點擊“股東影像”，點擊“批量掃描”，進入掃描頁面，輸入股東資金帳號，同時業(yè)務(wù)類型選擇“資料變更”，則會出現(xiàn)“資料變更申請表項目”，掃描后質(zhì)檢，上傳。

3）創(chuàng)業(yè)板開通一般因為創(chuàng)業(yè)板風(fēng)險很大，一般要求開通此項業(yè)務(wù)的人要有兩年以上炒股經(jīng)驗，手抄協(xié)議并由公司總經(jīng)理簽字。

具體操作如下：登錄內(nèi)網(wǎng)系統(tǒng)，點擊“股東影像”，點擊“批量掃描”，進入掃描頁面，輸入股東資金帳號，同時業(yè)務(wù)類型選擇“創(chuàng)業(yè)板開通”，則會出現(xiàn)“創(chuàng)業(yè)板開通申請表項目”，掃描后質(zhì)檢，上傳就可以了。

五、實習(xí)感悟

1）世上無小事，只怕有心人。其實在實習(xí)期間的業(yè)務(wù)主要就是審核檔案，而審核的檔案都是千篇一律的，時間久了肯定就會枯燥。剛開始不熟悉檔案的時候可能就是按負(fù)

責(zé)人吩咐的，需要查看的地方看一下，不需要看的地方一點不碰，后來明白只要你善于發(fā)現(xiàn)，還是有很多有意思的地方。你可以發(fā)現(xiàn)檔案經(jīng)歷了三代，從原來只有一個小薄本，到外面加里一個開戶文本，到現(xiàn)在只有一本簡化的開戶文本，程序越來越簡潔，頁面越來越薄，內(nèi)容卻沒有減少。你也可以通過老檔案的審核看到以前的“銀證通”業(yè)務(wù)，到現(xiàn)在證券公司完全獨立出來。你可以在大盤走勢很好的時候看到來辦業(yè)務(wù)的人明顯增多了，你會明白股票市場有多敏感。你可以在閑來無事時聽一聽別人電話的內(nèi)容，在早會時聽一聽會議內(nèi)容，在員工培訓(xùn)時看他們?nèi)绾蝿钪镜?，方方面面都有你值得學(xué)習(xí)的地方。

2）人際關(guān)系是軟肋，做一個謙虛禮貌的人。與人相處是一門大學(xué)問，但也一直是我的軟肋，我不太愿意與人說話。其實，當(dāng)你不知道怎么做的時候，你可以從別人身上學(xué)習(xí)，很慶幸，我遇見了一位和我一塊實習(xí)的同學(xué)，從他身上獲益良多。在光大的時候，從門衛(wèi)到總經(jīng)理，只要是我們能叫上來姓氏的人，只要遇見了都會打聲招呼，不要應(yīng)付，既然都是要問好的，就真心實意，也許你會有意外收獲。記得有一次，正好中午飯點，我們還沒吃飯，在大廳就碰見了營運總監(jiān)葛總，記得當(dāng)時就問侯了一聲“葛總好”，結(jié)果就是葛總當(dāng)時就把自己的餐卡給了我們，中午和實習(xí)同學(xué)吃了一頓大餐。還有門衛(wèi)張師傅，平時干一些雜活，每次我們搬運檔案時還會幫我們一把，平時都打招呼問好，記得有一次張師傅拿了一袋零食跑到我們屋里，給我們倒了些，自己吃了些。摒棄掉自己很多不成熟的想法，至少就打招呼來說你不會損失什么，即使別人當(dāng)時沒什么表示，至少會留下印象。

3）看看周圍的人們在干些什么。和人相處，一大好處就是可以相互學(xué)習(xí)，相互交流。記得當(dāng)時我負(fù)責(zé)過篩選簡歷，當(dāng)時看了一下應(yīng)聘者的證書情況。很多人都考了很多證，而自己在大學(xué)四年除了必考的證書外，基本其他什么都沒考。上文中提到過一位和我一起實習(xí)的同學(xué)，國際貿(mào)易專業(yè)，但是他在金融方面的了解要比我深的多，而我還是金融專業(yè)。學(xué)習(xí)過股票知識，至今未開過戶，他已有三年炒股經(jīng)驗，戰(zhàn)績良好。人和人確實不需要比較太多，但適當(dāng)對照一下你就可以發(fā)現(xiàn)自己的不足，適當(dāng)改進就好了。同時，要發(fā)現(xiàn)工作的特性是否適合你，適合自己的才是最好的?？傊?，實習(xí)雖只有短短的一個月，但是感覺自己做人做事的態(tài)度確實改善了不少，受益匪淺。