第一篇：央行縣支行實(shí)施貨幣政策的調(diào)研報(bào)告

一、貨幣政策傳導(dǎo)不暢的原因分析

貨幣政策作為宏觀調(diào)控的重要手段，在建設(shè)中國特色的社會(huì)主義事業(yè)中具有舉足輕重的作用，人民銀行縣支行是貨幣政策的具體執(zhí)行者，是貨幣政策體系的“神經(jīng)末梢”，處在上傳基層經(jīng)濟(jì)金融信息，下達(dá)總行貨幣政策意圖的關(guān)鍵部位，但由于近年來的一些改革措施不配套，使人民銀行縣支行的貨幣政策傳導(dǎo)效能受到

一定制約，給轄區(qū)內(nèi)經(jīng)濟(jì)持續(xù)、快速、健康發(fā)展和金融穩(wěn)定帶來了許多不利因素，原因涉及到方方面面，主要反映在以下幾個(gè)方面：

一是傳統(tǒng)定位有偏差，導(dǎo)致實(shí)施效果弱化。毋須置疑，近年來，人民銀行縣支行針對轄內(nèi)部分金融機(jī)構(gòu)信貸資產(chǎn)質(zhì)量低、不良資產(chǎn)率高，經(jīng)營效益差，金融風(fēng)險(xiǎn)存在隱患的現(xiàn)實(shí)，把加強(qiáng)金融監(jiān)管、防范化解金融風(fēng)險(xiǎn)，確保金融穩(wěn)定列為工作的重中之重，且強(qiáng)調(diào)其任務(wù)就是強(qiáng)監(jiān)管、防風(fēng)險(xiǎn)、保穩(wěn)定。這種職責(zé)定位，客觀上形成了人民銀行縣支行把主要精力放在了履行監(jiān)管職責(zé)上，而未把貨幣政策職能擺上應(yīng)有位置，抓緊抓實(shí)。思想上的偏差，必然導(dǎo)致行動(dòng)上的無力，本來一些對提高貨幣政策實(shí)施效果、疏通貨幣政策傳導(dǎo)渠道重要的必不可少的，大量具體的工作沒有去做，更沒有集中精力，系統(tǒng)、深刻地研究有效履行貨幣政策職能，支持地方經(jīng)濟(jì)發(fā)展的途徑、措施和辦法，最終導(dǎo)致人民銀行縣支行沒有真正發(fā)揮履行貨幣政策職能應(yīng)有的作用，從而弱化了貨幣政策的實(shí)施效果。

二是信貸管理欠科學(xué)，直接影響傳導(dǎo)效果。目前，人民銀行縣支行貨幣政策的貫徹執(zhí)行主要依賴于商業(yè)銀行的信用傳導(dǎo)渠道，但從實(shí)施效果看，這一渠道存在許多障礙，在一定程度上抑制了傳導(dǎo)效果。主要表現(xiàn)在，首先是貸款權(quán)限過分集中。1998年1月1日，人民銀行取消商業(yè)銀行的貸款限額控制，逐步推行資產(chǎn)負(fù)債比例管理和風(fēng)險(xiǎn)管理，由商業(yè)銀行自主放貸，各商業(yè)銀行均在系統(tǒng)內(nèi)實(shí)行了“限額管理”，過度強(qiáng)調(diào)資金管理的統(tǒng)一性，貸款發(fā)放權(quán)上收現(xiàn)象較為嚴(yán)重，國有商業(yè)銀行地（市）分行貸款規(guī)模受到嚴(yán)格限制，縣（市）支行的貸款權(quán)幾乎沒有，從而使主要分布在各縣市的中小企業(yè)獲得貸款的可能性大大縮小。同時(shí)由于貸款在商業(yè)銀行上下級之間上報(bào)、研究、審批、反饋、發(fā)放的過程手續(xù)多，時(shí)間長，一筆貸款從申請到發(fā)放快則十天半月，慢則二三個(gè)月，企業(yè)普遍感到貸款不方便，貸款到位慢。使一些項(xiàng)目的資金需求不能及時(shí)保證，減弱了政策效果。其次是在信貸業(yè)務(wù)的管理上，商業(yè)銀行普遍對企業(yè)實(shí)行貸款信用評級制度，企業(yè)只有達(dá)到較高的信用等級才能取得貸款，由于信用評定不盡科學(xué)，企業(yè)規(guī)模、經(jīng)營實(shí)力等評定標(biāo)準(zhǔn)對廣大中小企業(yè)資信評估不利，形成脫離現(xiàn)階段企業(yè)實(shí)際情況的高門檻政策、使獲得貸款支持的企業(yè)范圍明顯縮小。如工商銀行將企業(yè)信用等級分為AAA、AA、A、A級以下等幾種，只有在A級以上才在可能獲得貸款，據(jù)調(diào)查，絳縣2004年與工商銀行有貸款關(guān)系的26戶企業(yè)中，只有10戶有貸款資格，僅占貸款戶數(shù)的38，由此可見，基層國有商業(yè)銀行的信貸功能呈現(xiàn)日益萎縮的現(xiàn)狀；第三是各銀行在信貸政策的制定上不能突出自身特色。目前各商業(yè)銀行在信貸政策的制定和具體執(zhí)行中，竟相將資金重點(diǎn)投向轄區(qū)幾個(gè)時(shí)下發(fā)展勢頭較好的大企業(yè)，不去下功夫研究潛在市場，貸款投向嚴(yán)重趨同，“壘大戶”行為越演越重。這樣一方面形成資金在企業(yè)間的分布不均，不利于開發(fā)潛在市場，培育區(qū)域新的經(jīng)濟(jì)增長點(diǎn)，另一方面也容易形成潛在的系統(tǒng)性信貸風(fēng)險(xiǎn)。第四是不對稱的信貸激勵(lì)約束機(jī)制導(dǎo)致信貸人員“不想貸”。在嚴(yán)厲追究信貸人員責(zé)任的同時(shí)，忽視對信貸人員的工作激勵(lì)，沒有建立和完善相應(yīng)的獎(jiǎng)勵(lì)措施，獎(jiǎng)勵(lì)工作出色的信貸人員，由于信貸人員的約束與激勵(lì)機(jī)制不對稱，不僅無法調(diào)動(dòng)信貸人員信貸營銷的積極性，反而挫傷了其積極性，直接影響了貨幣政策的傳導(dǎo)效果。

三是縣域金融機(jī)構(gòu)萎縮，為中小企業(yè)服務(wù)的金融體系不健全，使信貸政策無法傳導(dǎo)到位，影響貨幣政策傳導(dǎo)效果。當(dāng)前，國有商業(yè)銀行普遍調(diào)整經(jīng)營策略，貸款主要關(guān)注大企業(yè)大項(xiàng)目，有逐步淡出中小企業(yè)的跡象，由于縣域金融機(jī)構(gòu)減少，再加上郵政儲(chǔ)蓄存款分流農(nóng)村資金，盡管農(nóng)村信用社加大對“三農(nóng)”的服務(wù)和投入，終因其自身資產(chǎn)質(zhì)量差，資金實(shí)力弱，想放貸愿放貸苦于資金不足，因而出現(xiàn)了對中小企業(yè)服務(wù)的真空地帶。不僅限制了金融機(jī)構(gòu)對縣域經(jīng)濟(jì)的支持力度，增大了縣域經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整、解決中小企業(yè)和農(nóng)民貸款等問題的難度，從而使信貸政策無法傳導(dǎo)到位。

四是政策措施不靈活，削弱了信貸政策實(shí)施效應(yīng)。由于國有商業(yè)銀行信貸政策的高度統(tǒng)一，缺乏靈活性，人民銀行基層行難以結(jié)合實(shí)際實(shí)施有區(qū)別的貨幣政策，進(jìn)行分層次調(diào)控，因而難以發(fā)揮對區(qū)域信貸結(jié)構(gòu)調(diào)整作用。由于商業(yè)銀行沒有正確處理信貸政策的統(tǒng)一性與區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展的差別性之間的關(guān)系，從而制約了信貸投入的增長。信貸政策主要作用在于通過引導(dǎo)信貸資金投向，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整，實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長，其制

定的依據(jù)是國家的宏觀經(jīng)濟(jì)政策、產(chǎn)業(yè)政策、區(qū)域發(fā)展政策，因此，信貸政策應(yīng)具有區(qū)域性、系統(tǒng)性。但目前各商業(yè)銀行在信貸政策的執(zhí)行中，過分地強(qiáng)調(diào)全國范圍內(nèi)的統(tǒng)一性，缺乏區(qū)域?qū)嵤┥系撵`活性，不能針對因各地經(jīng)濟(jì)差異所形成的對金融需求的不同而實(shí)行靈活的政策措施，使區(qū)域發(fā)展的不平衡狀況加劇，削弱了信貸政策的實(shí)施效果。其原因有二：首先是沒有正確劃分

企業(yè)大與小、強(qiáng)與弱的關(guān)系。目前各銀行為增強(qiáng)贏利能力和競爭能力，在信貸業(yè)務(wù)策略方面，重點(diǎn)傾向于“大城市、大企業(yè)”，紛紛推行“扶優(yōu)扶強(qiáng)”、“抓大放小”的經(jīng)營戰(zhàn)略，但是由于在不同地區(qū)、企業(yè)布局不可能均衡擺布，企業(yè)的規(guī)模也因產(chǎn)業(yè)特點(diǎn)的不同標(biāo)準(zhǔn)各不相同，且處于成長期的企業(yè)形成規(guī)模還需要一個(gè)過程，商業(yè)銀行分支機(jī)構(gòu)在求“大”的原則下，機(jī)械性地選擇貸款對象，使縣域企業(yè)獲得支持的可能性大打折扣；其次是沒有正確處理產(chǎn)業(yè)政策限制與區(qū)域產(chǎn)業(yè)特點(diǎn)的關(guān)系。由于信貸政策在具體的產(chǎn)業(yè)投向、產(chǎn)品投向等方面的統(tǒng)一要求可能與地方經(jīng)濟(jì)的實(shí)際情況不一致，使銀行在地方經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整中的作用弱化，尤其是一些以資源型傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)為主的地區(qū)，在產(chǎn)業(yè)升級改造時(shí)，往往由于信貸政策的限制得不到支持，一定程度上影響了這些地區(qū)優(yōu)化經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的進(jìn)程，使經(jīng)濟(jì)持續(xù)穩(wěn)定增長的基礎(chǔ)得不到加強(qiáng)。

五是信用環(huán)境欠佳，制約貨幣政策的傳導(dǎo)時(shí)效。貨幣政策傳導(dǎo)渠道是建立在良好的社會(huì)經(jīng)濟(jì)信用制度基礎(chǔ)之上的，只有健全完善的社會(huì)信用制度才能為貨幣政策的有效暢通傳導(dǎo)提供“優(yōu)質(zhì)的土壤”。然而目前的社會(huì)信用狀況不容樂觀，企業(yè)不講信用，大量拖欠金融機(jī)構(gòu)的貸款本息，加之借改制之際懸空、逃廢金融債務(wù)現(xiàn)象普遍存在，造成了金融機(jī)構(gòu)的懼貸心理，使銀行心有余悸，嚴(yán)重挫傷了金融機(jī)構(gòu)放貸的積極性。據(jù)調(diào)查，絳縣縣域經(jīng)濟(jì)發(fā)展中企業(yè)貸款不能滿足的原因依次為：產(chǎn)品沒有銷路（80）、負(fù)債包袱重（67）、信用度低貸款逾期欠息（61）、經(jīng)營虧損（53）、自有資金不足抵押擔(dān)保不落實(shí)（42）。由此表明，中小企業(yè)自身素質(zhì)低，是難以引起銀行貸款青睞的首要原因。其具體表現(xiàn)在，一是產(chǎn)業(yè)、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)不合理。企業(yè)規(guī)模小，經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)大，多以農(nóng)產(chǎn)品粗加工的傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)為主，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)單一，技術(shù)含量低，無市場無銷路，在買方市場條件下缺乏競爭力，很難引起銀行貸款的關(guān)注；二是產(chǎn)權(quán)改革不徹底。絳縣中小企業(yè)中，國有和集體企業(yè)占52，私營企業(yè)20，股份制企業(yè)13，其他經(jīng)濟(jì)成分企業(yè)15，而國有集體企業(yè)大都采取租賃、承包經(jīng)營方式，真正涉及企業(yè)最核心的產(chǎn)權(quán)改革并不多見。由于產(chǎn)權(quán)不明晰，產(chǎn)權(quán)主體缺位，企業(yè)法定代表人負(fù)盈不負(fù)虧，銀行只能望而生畏，不敢下注；三是財(cái)務(wù)狀況差。多數(shù)中小企業(yè)缺乏自身積累，資產(chǎn)負(fù)債率高，歷年虧損、人員、稅費(fèi)等歷史包袱沉重，欠息欠稅欠費(fèi)的中小企業(yè)十分普遍，生產(chǎn)越多虧損越多，資本金及有效資產(chǎn)嚴(yán)重不足，導(dǎo)致貸款抵押擔(dān)保難。

六是宏觀調(diào)控的負(fù)面影響。2004年以來，國家宏觀調(diào)控政策的實(shí)施取得了明顯成效，保證了國民經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快增長。但同時(shí)，經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中一些舊有的突出矛盾并沒有根本解決，又出現(xiàn)了一些需要關(guān)注的新問題，貨幣信貸收縮中結(jié)構(gòu)性矛盾突出，企業(yè)流動(dòng)資金偏緊。在金融調(diào)控取得了明顯成效的同時(shí)，行政性信貸控制措施導(dǎo)致信貸投放結(jié)構(gòu)與宏觀調(diào)控的意圖存在一定矛盾，貨幣供給量增速下降過猛，用于正常生產(chǎn)的短期流動(dòng)貸款減少，用于投資的中長期貸款增加，中小企業(yè)資金緊張，民間金融又趨活躍，資金體外循環(huán)增加。如果貨幣信貸繼續(xù)保持目前的增速和結(jié)構(gòu)，將對2005年縣域經(jīng)濟(jì)發(fā)展和金融穩(wěn)定帶來不利影響。

二、有效實(shí)施貨幣政策傳導(dǎo)效果的對策

產(chǎn)生于改革進(jìn)程中的貨幣政策傳導(dǎo)不暢，也唯有改革與發(fā)展才能得以較好地解決。其中，著眼于微觀創(chuàng)新是解難的前提，著眼于落實(shí)創(chuàng)新是解難的關(guān)鍵。這就要求縣級人民銀行要努力當(dāng)好建言獻(xiàn)策的“參謀員”，疏通梗阻的“服務(wù)員”和抓好落實(shí)的“督導(dǎo)員”。具體地說，縣級人民銀行要在工作實(shí)踐中需要做到“六個(gè)創(chuàng)新”。

（一）創(chuàng)新金融環(huán)境。地方政府要積極創(chuàng)造經(jīng)濟(jì)發(fā)展的環(huán)境，營造良好的金融環(huán)境。一是要嚴(yán)格貫徹執(zhí)行國家的產(chǎn)業(yè)政策，堅(jiān)持以市場為導(dǎo)向，本著有利于產(chǎn)業(yè)升級和結(jié)構(gòu)優(yōu)化的戰(zhàn)略原則，堅(jiān)持提升改造傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)與發(fā)展新興主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)并重，堅(jiān)決制止低水平重復(fù)建設(shè)；堅(jiān)持有所為、有所不為，集中力量扶優(yōu)扶強(qiáng)，積極培育、支持企業(yè)做大、做強(qiáng)，實(shí)施資產(chǎn)重組聯(lián)合，以優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)、優(yōu)勢企業(yè)、優(yōu)勢產(chǎn)品為龍頭，發(fā)展一批具有市場競爭力的企業(yè)集團(tuán)，帶動(dòng)轄區(qū)經(jīng)濟(jì)整體上較快發(fā)展。二是政府要充分認(rèn)識(shí)到整頓和規(guī)范社會(huì)信用，創(chuàng)造良好的信用環(huán)境，是促進(jìn)金融業(yè)穩(wěn)健運(yùn)行和國民經(jīng)濟(jì)持續(xù)、快速、健康發(fā)展的重要保證，要同銀行、企業(yè)一起共同努力，盡快提升區(qū)域信用狀況，營造良好的金融外部環(huán)境。要在全社會(huì)加強(qiáng)信用宣傳教育、倡導(dǎo)誠實(shí)信用觀念，營造一種講信用光榮、不講信用可恥的輿論環(huán)境，促進(jìn)全社會(huì)信用觀念的提高；要積極支持和配合金融部門堅(jiān)決制止、制裁各種逃廢金融債務(wù)行為，切實(shí)維護(hù)金融債權(quán)，確保金融資產(chǎn)的安全運(yùn)行；要開展區(qū)域內(nèi)企業(yè)信用評價(jià)活動(dòng)，使企業(yè)真正認(rèn)識(shí)到只有良好的信用度才能取得銀行的信任和支持，重塑平等互利，恪守信用的銀企關(guān)系；健全社會(huì)信用體系，建立區(qū)域性信用擔(dān)保公司，為中小企業(yè)融資提供擔(dān)保，降低銀行放貸風(fēng)險(xiǎn)，有效解決企業(yè)貸款難的問題；人民銀行要繼續(xù)加強(qiáng)銀行信貸登記咨詢系統(tǒng)管理，確保信息錄入的及時(shí)、準(zhǔn)確和完整；整合、挖掘系統(tǒng)數(shù)據(jù)資源，加強(qiáng)對重點(diǎn)行業(yè)、企業(yè)貸款情況的分析，進(jìn)一步提高系統(tǒng)應(yīng)用水平；積極推進(jìn)個(gè)人信用信息基礎(chǔ)數(shù)據(jù)庫建設(shè)，擴(kuò)大個(gè)人信用信息采集范圍，補(bǔ)充和完善信用中介機(jī)構(gòu)的檔案，探索信用中介機(jī)構(gòu)管理制度，對社會(huì)征信體系建設(shè)進(jìn)行研究和規(guī)劃，積極推進(jìn)社會(huì)信用環(huán)境建設(shè)。

（二）創(chuàng)新督促檢查。近年來，為支持?jǐn)U大內(nèi)需，人總行制定了《關(guān)于金融機(jī)構(gòu)開辦消費(fèi)貸款的指導(dǎo)意見》、《關(guān)于國家助學(xué)貸款的管理規(guī)定》、《關(guān)于農(nóng)村信用社開辦小額信用貸款的指導(dǎo)意見》、《關(guān)于下崗失業(yè)人員小額擔(dān)保貸款管理辦法》等一系列信貸政策措施，同時(shí)為解決金融機(jī)構(gòu)尤其是國有商業(yè)銀行信貸管理制度中的一些問題，要求金融機(jī)構(gòu)編制信貸資金營運(yùn)計(jì)劃、建立貸款營銷的激勵(lì)約束機(jī)制，合理確定貸款審批權(quán)限等，這些要求的實(shí)現(xiàn)，既離不開基層人行的組織協(xié)調(diào)和推動(dòng)，也需要人行進(jìn)行督促檢查。為此人民銀行要盡快建立金融監(jiān)督檢查工作協(xié)調(diào)機(jī)制。制定和完善行使金融監(jiān)督檢查權(quán)的管理制度和操作程序，加強(qiáng)組織領(lǐng)導(dǎo)和部門間的協(xié)調(diào)配合，依法開展對金融機(jī)構(gòu)、其他單位和個(gè)人有關(guān)行為的監(jiān)督檢查。依法規(guī)范行政審批和行政管理行為，提高依法決策、依法行政的水平。同時(shí)，應(yīng)引導(dǎo)各金融機(jī)構(gòu)徹底摒棄“大就是強(qiáng)”、“大就是好”、“抓大丟小”的信貸觀念，增強(qiáng)經(jīng)營貨幣的市場營銷理念，樹立“五好五不論”的信貸意識(shí)，即只要企業(yè)機(jī)制好，產(chǎn)品質(zhì)量好，市場銷路好，經(jīng)營效益好、還貸付息信用好，不論性質(zhì)、不論大小、不論歸屬、不論行業(yè)、不論城鄉(xiāng)都積極予以信貸支持。通過大力組織協(xié)調(diào)和加強(qiáng)督促檢查，切實(shí)確保政策措施落實(shí)到位。

（三）創(chuàng)新管理體制。商業(yè)銀行要改進(jìn)信貸資金管理體制，建立政策統(tǒng)一、區(qū)別對待、效益優(yōu)先、確保安全、責(zé)權(quán)一致的信貸資金管理方式。商業(yè)銀行要根據(jù)區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展的不同狀況和特點(diǎn)，制定和運(yùn)用區(qū)域性信貸政策，促進(jìn)信貸結(jié)構(gòu)和經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)升級，避免政策上的“一刀切”所形成的區(qū)域之間政策效應(yīng)的不平衡。按照有效性和靈活性相結(jié)合的原則，合理調(diào)整授權(quán)制度，既要強(qiáng)化總行一級法人的經(jīng)營體制，又要使下屬分支機(jī)構(gòu)根據(jù)當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顩r和自身的經(jīng)營管理水平，在授權(quán)的前提下作出靈活的應(yīng)變，增強(qiáng)對地方經(jīng)濟(jì)的支持力度。在強(qiáng)化信貸風(fēng)險(xiǎn)防范和約束機(jī)制的同時(shí)，更要建立和完善信貸投放的激勵(lì)機(jī)制，實(shí)行貸款責(zé)任、權(quán)利與利益相一致，調(diào)動(dòng)基層行和信貸人員的放貸積極性。人民銀行要堅(jiān)持以科學(xué)發(fā)展觀統(tǒng)領(lǐng)工作全局，緊緊圍繞加強(qiáng)和改善金融調(diào)控，一是強(qiáng)化窗口指導(dǎo)。根據(jù)上級行的貨幣政策要求，結(jié)合國家產(chǎn)業(yè)政策和轄區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的地方特色，制定貨幣信貸指導(dǎo)意見，明確貸款的重點(diǎn)支持對象，利用自己在金融體系中的特殊地位和威望，通過對金融機(jī)構(gòu)的勸告、引導(dǎo)，影響其放款的數(shù)量和方向；二是用足、用好手中掌握的再貸款、再貼現(xiàn)等貨幣政策工具，支持金融機(jī)構(gòu)特別是要借農(nóng)村信用社改革的東風(fēng)，重點(diǎn)支持地方中小金融機(jī)構(gòu)的信貸活動(dòng)，并以此為杠桿，激發(fā)金融機(jī)構(gòu)貸款的積極性；三是搭建平臺(tái)，通過舉辦銀企座談會(huì)、貸款供需洽談會(huì)等多種形式，促進(jìn)政、銀、企的溝通，促進(jìn)項(xiàng)目與資金的銜接，實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)金融的同發(fā)展共繁榮。要改進(jìn)對中小企業(yè)的信用評級方法，突出對企業(yè)的信用評價(jià)和所處的經(jīng)濟(jì)、信用環(huán)境的評價(jià)，即充分考慮中小企業(yè)的成長性、效益性，又注意評估其資本實(shí)力和貸款方式的風(fēng)險(xiǎn)性，使信用等級評定能夠動(dòng)態(tài)客觀地反映中小企業(yè)的資信狀況和償債能力。要引導(dǎo)商業(yè)銀行適當(dāng)下放信貸審批權(quán)，對A級以上或能夠提供有效擔(dān)保的中小企業(yè)可根據(jù)需要適當(dāng)增加授信額度。除項(xiàng)目貸款外，對提供低風(fēng)險(xiǎn)擔(dān)保的流動(dòng)資金貸款、銀行承兌匯票、保函等各類信貸業(yè)務(wù)審批權(quán)可一直下放到基層行。要簡化信貸審批環(huán)節(jié)，提高放貸效率，建立貸款“綠色通道”，大力推行貸款限時(shí)服務(wù)，對無故延期放貸者實(shí)行處罰。要通過合理的資源配置，強(qiáng)化基層行營銷貸款的職能，調(diào)動(dòng)基層行對中小企業(yè)營銷服務(wù)力度，著力為中小企業(yè)客戶提供“一站式”服務(wù)，并建立相關(guān)組織、制度保證和約束激勵(lì)機(jī)制。

（四）創(chuàng)新協(xié)調(diào)機(jī)制。縣級人民銀行要進(jìn)一步提高科學(xué)觀察、分析和判斷經(jīng)濟(jì)金融形勢的能力，提高執(zhí)行貨幣政策有效性的能力，提高維護(hù)地方金融穩(wěn)定的能力，提高中央銀行的金融服務(wù)能力，提高內(nèi)部控制和管理能力，提高區(qū)域金融生態(tài)環(huán)境建設(shè)的能力，充分發(fā)揮協(xié)調(diào)作用，確保信貸政策的貫徹落實(shí)，要加強(qiáng)與地方政府、綜合經(jīng)濟(jì)部門、銀監(jiān)部門、各金融機(jī)構(gòu)的溝通聯(lián)系，建立由人民銀行、銀行監(jiān)管部門、各銀行、保險(xiǎn)、證券機(jī)構(gòu)及有關(guān)部門負(fù)責(zé)人參加的季度經(jīng)濟(jì)金融運(yùn)行形勢分析例會(huì)制度。分析研究轄區(qū)經(jīng)濟(jì)金融運(yùn)行狀況，針對存在的問題提出相應(yīng)改進(jìn)改進(jìn)建議和措施；同時(shí)，也應(yīng)了解當(dāng)?shù)卣畬π刨J的需求及建議，根據(jù)當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)發(fā)展的實(shí)際情況，提出具有較強(qiáng)指導(dǎo)意義的信貸意見，統(tǒng)一政府、企業(yè)、銀行的思想，針對重點(diǎn)行業(yè)貸款情況和經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中出現(xiàn)的苗頭性、局部性問題，進(jìn)行跟蹤研究，提出對策和建議，增強(qiáng)執(zhí)行貨幣政策和實(shí)施金融調(diào)控的前瞻性、科學(xué)性、有效性，提高“窗口指導(dǎo)”的有效性，以引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行信貸結(jié)構(gòu)調(diào)整為目標(biāo)，及時(shí)向金融機(jī)構(gòu)傳遞宏觀政策意圖，加強(qiáng)信貸政策與產(chǎn)業(yè)政策、財(cái)政政策的協(xié)調(diào)配合，疏通貨幣政策傳導(dǎo)渠道，著力引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)積極支持符合國家產(chǎn)業(yè)政策和市場準(zhǔn)入條件的項(xiàng)目建設(shè)，加大對重點(diǎn)行業(yè)、企業(yè)的支持力度，引導(dǎo)和推動(dòng)房地產(chǎn)金融健康發(fā)展。靈活運(yùn)用貨幣政策工具，管好用活支農(nóng)再貸款，積極支持農(nóng)村信用工程建設(shè)，支持農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化和產(chǎn)業(yè)化進(jìn)程。協(xié)調(diào)金融機(jī)構(gòu)在堅(jiān)持信貸原則的基礎(chǔ)上，增加信貸投入，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)和金融業(yè)的共同發(fā)展。

（五）創(chuàng)新調(diào)控手段?？h級人民銀行要根據(jù)上級行的貨幣政策要求，指導(dǎo)商業(yè)銀行按照擇優(yōu)扶持、營銷和管理并重的原則，根據(jù)中小企業(yè)所處地域的地理位置、經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)、經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)和投資環(huán)境，制定引導(dǎo)性較強(qiáng)的貸幣信貸政策，包括中小企業(yè)的行業(yè)政策、地區(qū)政策、客戶政策、利率政策、分類指導(dǎo)政策和風(fēng)險(xiǎn)控制政策，同時(shí)牢固樹立服務(wù)意識(shí)，當(dāng)好金融機(jī)構(gòu)的“代言人”，不斷為金融機(jī)構(gòu)排憂解難，為其經(jīng)營創(chuàng)造良好的環(huán)境。人民銀行再貼現(xiàn)與金融機(jī)構(gòu)支持中小企業(yè)貸款比例掛鉤，實(shí)行多貸多貼，其利率也可適當(dāng)優(yōu)惠。要著力疏通貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制，構(gòu)建信貸集中投放風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制，調(diào)控和引導(dǎo)商業(yè)銀行對中小企業(yè)的信貸投向投量。繼續(xù)發(fā)揮信貸政策結(jié)構(gòu)調(diào)節(jié)功能，切實(shí)落實(shí)有保有壓。在企業(yè)經(jīng)營機(jī)制尚不健全、市場機(jī)制尚不完善、宏觀調(diào)控手段尚不發(fā)達(dá)的情況下，通過鼓勵(lì)和限制性的窗口指導(dǎo)和信貸措施來貫徹落實(shí)有保有壓是必要的。

（六）創(chuàng)新服務(wù)方式。努力改進(jìn)金融服務(wù)，切實(shí)提高服務(wù)水平和質(zhì)量。在支付結(jié)算方面，要大力提高銀行卡發(fā)展水平，努力發(fā)展新的支付結(jié)算工具和手段，使支付行為更安全、更快捷；在會(huì)計(jì)結(jié)算方面，要確保資金清算匯劃高效和安全，完善銀行賬戶管理數(shù)據(jù)庫，加強(qiáng)對賬戶開銷戶行為的審批監(jiān)控，加強(qiáng)對支付結(jié)算法規(guī)的宣傳，推廣票據(jù)和信用工具的使用；在信貸征信業(yè)務(wù)方面，要以信貸登記咨詢系統(tǒng)全國聯(lián)網(wǎng)和異地業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)報(bào)送為依托，加強(qiáng)對各家金融機(jī)構(gòu)信貸登記工作的組織和管理，提高要素登記準(zhǔn)確率，為金融業(yè)創(chuàng)建良好的信用環(huán)境服務(wù)，為建設(shè)完善的社會(huì)信用體系服務(wù)。

總之，協(xié)調(diào)各方利益，切實(shí)疏通貨幣政策的傳輸渠道，是一個(gè)極其復(fù)雜的系統(tǒng)工程，需要社會(huì)各界的共同努力，密切配合，整體推進(jìn)，才能達(dá)到提高實(shí)施貨幣政策效力和支持地方經(jīng)濟(jì)發(fā)展的目的。

第二篇：央行近年貨幣政策分析報(bào)告

貨幣政策是指中央銀行為實(shí)現(xiàn)其特定的經(jīng)濟(jì)目標(biāo)而采用的各種控制和調(diào)節(jié)貨幣供應(yīng)量或信用量的方針和措施的總稱。

中國央行于2013年初創(chuàng)設(shè)了常備借貸便利，自2013年6月開始實(shí)施操作。自此，央行的貨幣政策工具又增加了一項(xiàng)。

央行的貨幣政策工具包括：

一、公開市場業(yè)務(wù)：中央銀行公開買賣債券等的業(yè)務(wù)活動(dòng)即為中央銀行的公開市場業(yè)務(wù)。1999年以來，公開市場操作已成為中國人民銀行貨幣政策日常操作的重要工具，對于調(diào)控貨幣供應(yīng)量、調(diào)節(jié)商業(yè)銀行流動(dòng)性水平、引導(dǎo)貨幣市場利率走勢發(fā)揮了積極的作用。

二、存款準(zhǔn)備金：法定存款準(zhǔn)備金率是指存款貨幣銀行按法律規(guī)定存放在中央銀行的存款與其吸收存款的比率。法定存款準(zhǔn)備金率政策的真實(shí)效用體現(xiàn)在它對存款貨幣銀行的信用擴(kuò)張能力、對貨幣乘數(shù)的調(diào)節(jié)。由于存款貨幣銀行的信用擴(kuò)張能力與中央銀行投放的基礎(chǔ)貨幣存在乘數(shù)關(guān)系，而乘數(shù)的大小與法定存款準(zhǔn)備金率成反比。因此，若中央銀行采取緊縮政策，中央銀行提高法定存款準(zhǔn)備金率，則限制了存款貨幣銀行的信用擴(kuò)張能力，降低了貨幣乘數(shù)，最終起到收縮貨幣供應(yīng)量和信貸量的效果，反之亦然。

三、中央銀行貸款：中央銀行貸款指中央銀行對金融機(jī)構(gòu)的貸款，簡稱再貸款，是中央銀行調(diào)控基礎(chǔ)貨幣的渠道之一。中央銀行通過適時(shí)調(diào)整再貸款的總量及利率，吞吐基礎(chǔ)貨幣，促進(jìn)實(shí)現(xiàn)貨幣信貸總量調(diào)控目標(biāo)，合理引導(dǎo)資金流向和信貸投向。

再貼現(xiàn)是中央銀行對金融機(jī)構(gòu)持有的未到期已貼現(xiàn)商業(yè)匯票予以貼現(xiàn)的行為。在我國，中央銀行通過適時(shí)調(diào)整再貼現(xiàn)總量及利率，明確再貼現(xiàn)票據(jù)選擇，達(dá)到吞吐基礎(chǔ)貨幣和實(shí)施金融宏觀調(diào)控的目的，同時(shí)發(fā)揮調(diào)整信貸結(jié)構(gòu)的功能。

四、利率政策：利率政策是我國貨幣政策的重要組成部分，也是貨幣政策實(shí)施的主要手段之一。中國人民銀行根據(jù)貨幣政策實(shí)施的需要，適時(shí)的運(yùn)用利率工具，對利率水平和利率結(jié)構(gòu)進(jìn)行調(diào)整，進(jìn)而影響社會(huì)資金供求狀況，實(shí)現(xiàn)貨幣政策的既定目標(biāo)。

目前，中國人民銀行采用的利率工具主要有：

1、調(diào)整中央銀行基準(zhǔn)利率，包括：再貸款利率，指中國人民銀行向金融機(jī)構(gòu)發(fā)放再貸款所采用的 利率；再貼現(xiàn)利率，指金融機(jī)構(gòu)將所持有的已貼現(xiàn)票據(jù)向中國人民銀行辦理再貼現(xiàn)所采用的利率；存款準(zhǔn)備金利率，指中國人民銀行對金融機(jī)構(gòu)交存的法定存款準(zhǔn)備 金支付的利率；超額存款準(zhǔn)備金利率，指中央銀行對金融機(jī)構(gòu)交存的準(zhǔn)備金中超過法定存款準(zhǔn)備金水平的部分支付的利率。

2、調(diào)整金融機(jī)構(gòu)法定存貸款利率。

3、制定金融機(jī)構(gòu)存貸款利率的浮動(dòng)范圍。

4、制定相關(guān)政策對各類利率結(jié)構(gòu)和檔次進(jìn)行調(diào)整等。

五、常備借貸便利：借鑒國際經(jīng)驗(yàn)，中國人民銀行于2013年初創(chuàng)設(shè)了常備借貸便利(StandingLendingFacility，SLF)。常備借貸便利是中國人民銀行正常的流動(dòng)性供給渠道，主要功能是滿足金融機(jī)構(gòu)期限較長的大額流動(dòng)性需求。對象主要為政策性銀行和全國性商業(yè)銀行。期限為1-3個(gè)月。利率水平根據(jù)貨幣政策調(diào)控、引導(dǎo)市場利率的需要等綜合確定。常備借貸便利以抵押方式發(fā)放，合格抵押品包括高信用評級的債券類資產(chǎn)及優(yōu)質(zhì)信貸資產(chǎn)等。

第三篇：人民銀行澄城縣支行實(shí)施貨幣政策的

人民銀行澄城縣支行實(shí)施貨幣政策的

調(diào) 研 報(bào) 告

一、貨幣政策傳導(dǎo)不暢的原因分析

貨幣政策作為宏觀調(diào)控的重要手段，在建設(shè)中國特色的社會(huì)主義事業(yè)中具有舉足輕重的作用，人民銀行縣支行是貨幣政策的具體執(zhí)行者，是貨幣政策體系的“神經(jīng)末梢”，處在上傳基層經(jīng)濟(jì)金融信息，下達(dá)總行貨幣政策意圖的關(guān)鍵部位，但由于近年來的一些改革措施不配套，使人民銀行縣支行的貨幣政策傳導(dǎo)效能受到一定制約，給轄區(qū)內(nèi)經(jīng)濟(jì)持續(xù)、快速、健康發(fā)展和金融穩(wěn)定帶來了許多不利因素，原因涉及到方方面面，主要反映在以下幾個(gè)方面：

一是傳統(tǒng)定位有偏差，導(dǎo)致實(shí)施效果弱化。毋須置疑，近年來，人民銀行縣支行針對轄內(nèi)部分金融機(jī)構(gòu)信貸資產(chǎn)質(zhì)量低、不良資產(chǎn)率高，經(jīng)營效益差，金融風(fēng)險(xiǎn)存在隱患的現(xiàn)實(shí)，把加強(qiáng)金融監(jiān)管、防范化解金融風(fēng)險(xiǎn)，確保金融穩(wěn)定列為工作的重中之重，且強(qiáng)調(diào)其任務(wù)就是強(qiáng)監(jiān)管、防風(fēng)險(xiǎn)、保穩(wěn)定。這種職責(zé)定位，客觀上形成了人民銀行縣支行把主要精力放在了履行監(jiān)管職責(zé)上，而未把貨幣政策職能擺上應(yīng)有位置，抓緊抓實(shí)。思想上的偏差，必然導(dǎo)致行動(dòng)上的無力，本來一些對提高貨幣政策實(shí)施效果、疏通貨幣政策傳導(dǎo)渠道重要的必不可少的，大量具體的工作沒有去做，更沒有集中精力，系統(tǒng)、深刻地研究有效履行貨幣政策職能，支持地方經(jīng)濟(jì)發(fā)展的途徑、措施和辦法，最終導(dǎo)致人民銀行縣支行沒有真正發(fā)揮履行貨幣政策職能應(yīng)有的作用，從而弱化了貨幣政策的實(shí)施效果。

二是信貸管理欠科學(xué)，直接影響傳導(dǎo)效果。目前，人民銀行縣支行貨幣政策的貫徹執(zhí)行主要依賴于商業(yè)銀行的信用傳導(dǎo)渠道，但從實(shí)施效果看，這一渠道存在許多障礙，在一定程度上抑制了傳導(dǎo)效果。主要表現(xiàn)在，首先是貸款權(quán)限過分集中。1998年×月×日，人民銀行取消商業(yè)銀行的貸款限額控制，逐步推行資產(chǎn)

負(fù)債比例管理和風(fēng)險(xiǎn)管理，由商業(yè)銀行自主放貸，各商業(yè)銀行均在系統(tǒng)內(nèi)實(shí)行了“限額管理”，過度強(qiáng)調(diào)資金管理的統(tǒng)一性，貸款發(fā)放權(quán)上收現(xiàn)象較為嚴(yán)重，國有商業(yè)銀行地（市）分行貸款規(guī)模受到嚴(yán)格限制，縣（市）支行的貸款權(quán)幾乎沒有，從而使主要分布在各縣市的中小企業(yè)獲得貸款的可能性大大縮小。同時(shí)由于貸款在商業(yè)銀行上下級之間上報(bào)、研究、審批、反饋、發(fā)放的過程手續(xù)多，時(shí)間長，一筆貸款從申請到發(fā)放快則十天半月，慢則二三個(gè)月，企業(yè)普遍感到貸款不方便，貸款到位慢。使一些項(xiàng)目的資金需求不能及時(shí)保證，減弱了政策效果。其次是在信貸業(yè)務(wù)的管理上，商業(yè)銀行普遍對企業(yè)實(shí)行貸款信用評級制度，企業(yè)只有達(dá)到較高的信用等級才能取得貸款，由于信用評定不盡科學(xué)，企業(yè)規(guī)模、經(jīng)營實(shí)力等評定標(biāo)準(zhǔn)對廣大中小企業(yè)資信評估不利，形成脫離現(xiàn)階段企業(yè)實(shí)際情況的高門檻政策、使獲得貸款支持的企業(yè)范圍明顯縮小。如工商銀行將企業(yè)信用等級分為AAA、AA、A、A級以下等幾種，只有在A級以上才在可能獲得貸款，據(jù)調(diào)查，絳縣2004年與工商銀行有貸款關(guān)系的×戶企業(yè)中，只有×戶有貸款資格，僅占貸款戶數(shù)的×%，由此可見，基層國有商業(yè)銀行的信貸功能呈現(xiàn)日益萎縮的現(xiàn)狀；第三是各銀行在信貸政策的制定上不能突出自身特色。目前各商業(yè)銀行在信貸政策的制定和具體執(zhí)行中，竟相將資金重點(diǎn)投向轄區(qū)幾個(gè)時(shí)下發(fā)展勢頭較好的大企業(yè)，不去下功夫研究潛在市場，貸款投向嚴(yán)重趨同，“壘大戶”行為越演越重。這樣一方面形成資金在企業(yè)間的分布不均，不利于開發(fā)潛在市場，培育區(qū)域新的經(jīng)濟(jì)增長點(diǎn)，另一方面也容易形成潛在的系統(tǒng)性信貸風(fēng)險(xiǎn)。第四是不對稱的信貸激勵(lì)約束機(jī)制導(dǎo)致信貸人員“不想貸”。在嚴(yán)厲追究信貸人員責(zé)任的同時(shí)，忽視對信貸人員的工作激勵(lì)，沒有建立和完善相應(yīng)的獎(jiǎng)勵(lì)措施，獎(jiǎng)勵(lì)工作出色的信貸人員，由于信貸人員的約束與激勵(lì)機(jī)制不對稱，不僅無法調(diào)動(dòng)信貸人員信貸營銷的積極性，反而挫傷了其積極性，直接影響了貨幣政策的傳導(dǎo)效果。

三是縣域金融機(jī)構(gòu)萎縮，為中小企業(yè)服務(wù)的金融體系不健全，使信貸政策無法傳導(dǎo)到位，影響貨幣政策傳導(dǎo)效果。當(dāng)前，國有商業(yè)銀行普遍調(diào)整經(jīng)營策略，貸款主要關(guān)注大企業(yè)大項(xiàng)目，有逐步淡出中小企業(yè)的跡象，由于縣域金融機(jī)構(gòu)減少，再加上郵政儲(chǔ)蓄存款分流農(nóng)村資金，盡管農(nóng)村信用社加大對“三農(nóng)”的服務(wù)和投入，終因其自身資產(chǎn)質(zhì)量差，資金實(shí)力弱，想放貸愿放貸苦于資金不足，因而出現(xiàn)了對中小企業(yè)服務(wù)的真空地帶。不僅限制了金融機(jī)構(gòu)對縣域經(jīng)濟(jì)的支持力度，增大了縣域經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整、解決中小企業(yè)和農(nóng)民貸款等問題的難度，從而使信貸政策無法傳導(dǎo)到位。

四是政策措施不靈活，削弱了信貸政策實(shí)施效應(yīng)。由于國有商業(yè)銀行信貸政策的高度統(tǒng)一，缺乏靈活性，人民銀行基層行難以結(jié)合實(shí)際實(shí)施有區(qū)別的貨幣政策，進(jìn)行分層次調(diào)控，因而難以發(fā)揮對區(qū)域信貸結(jié)構(gòu)調(diào)整作用。由于商業(yè)銀行沒有正確處理信貸政策的統(tǒng)一性與區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展的差別性之間的關(guān)系，從而制約了信貸投入的增長。信貸政策主要作用在于通過引導(dǎo)信貸資金投向，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整，實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長，其制定的依據(jù)是國家的宏觀經(jīng)濟(jì)政策、產(chǎn)業(yè)政策、區(qū)域發(fā)展政策，因此，信貸政策應(yīng)具有區(qū)域性、系統(tǒng)性。但目前各商業(yè)銀行在信貸政策的執(zhí)行中，過分地強(qiáng)調(diào)全國范圍內(nèi)的統(tǒng)一性，缺乏區(qū)域?qū)嵤┥系撵`活性，不能針對因各地經(jīng)濟(jì)差異所形成的對金融需求的不同而實(shí)行靈活的政策措施，使區(qū)域發(fā)展的不平衡狀況加劇，削弱了信貸政策的實(shí)施效果。其原因有二：首先是沒有正確劃分企業(yè)大與小、強(qiáng)與弱的關(guān)系。目前各銀行為增強(qiáng)贏利能力和競爭能力，在信貸業(yè)務(wù)策略方面，重點(diǎn)傾向于“大城市、大企業(yè)”，紛紛推行“扶優(yōu)扶強(qiáng)”、“抓大放小”的經(jīng)營戰(zhàn)略，但是由于在不同地區(qū)、企業(yè)布局不可能均衡擺布，企業(yè)的規(guī)模也因產(chǎn)業(yè)特點(diǎn)的不同標(biāo)準(zhǔn)各不相同，且處于成長期的企業(yè)形成規(guī)模還需要一個(gè)過程，商業(yè)銀行分支機(jī)構(gòu)在求“大”的原則下，機(jī)械性地選擇貸款對象，使縣域企業(yè)獲得支持的可能性大打折扣；其次是沒有正確處理產(chǎn)業(yè)政策限制與區(qū)域產(chǎn)業(yè)特點(diǎn)的關(guān)系。由于信貸政策在具體的產(chǎn)業(yè)投向、產(chǎn)品投向等方面的統(tǒng)一要求可能與地方經(jīng)濟(jì)的實(shí)際情況不一致，使銀行在地方經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整中的作用弱化，尤其是一些以資源型傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)為主的地區(qū)，在產(chǎn)業(yè)升級改造時(shí)，往往由于信貸政策的限制得不到支持，一定程度上影響了這些地區(qū)優(yōu)化經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的進(jìn)程，使經(jīng)濟(jì)持續(xù)穩(wěn)定增長的基礎(chǔ)得不到加強(qiáng)。

五是信用環(huán)境欠佳，制約貨幣政策的傳導(dǎo)時(shí)效。貨幣政策傳導(dǎo)渠道是建立在良好的社會(huì)經(jīng)濟(jì)信用制度基礎(chǔ)之上的，只有健全完善的社會(huì)信用制度才能為貨幣政策的有效暢通傳導(dǎo)提供“優(yōu)質(zhì)的土壤”。然而目前的社會(huì)信用狀況不容樂觀，企業(yè)不講信用，大量拖欠金融機(jī)構(gòu)的貸款本息，加之借改制之際懸空、逃廢金融債務(wù)現(xiàn)象普遍存在，造成了金融機(jī)構(gòu)的懼貸心理，使銀行心有余悸，嚴(yán)重挫傷了金融機(jī)構(gòu)放貸的積極性。

六是宏觀調(diào)控的負(fù)面影響。2009年以來，國家宏觀調(diào)控政策的實(shí)施取得了明顯成效，保證了國民經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快增長。但同時(shí)，經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中一些舊有的突出矛盾并沒有根本解決，又出現(xiàn)了一些需要關(guān)注的新問題，貨幣信貸收縮中結(jié)構(gòu)性矛盾突出，企業(yè)流動(dòng)資金偏緊。在金融調(diào)控取得了明顯成效的同時(shí)，行政性信貸控制措施導(dǎo)致信貸投放結(jié)構(gòu)與宏觀調(diào)控的意圖存在一定矛盾，貨幣供給量增速下降過猛，用于正常生產(chǎn)的短期流動(dòng)貸款減少，用于投資的中長期貸款增加，中小企業(yè)資金緊張，民間金融又趨活躍，資金體外循環(huán)增加。如果貨幣信貸繼續(xù)保持目前的增速和結(jié)構(gòu)，將對2011年縣域經(jīng)濟(jì)發(fā)展和金融穩(wěn)定帶來不利影響。

二、有效實(shí)施貨幣政策傳導(dǎo)效果的對策

產(chǎn)生于改革進(jìn)程中的貨幣政策傳導(dǎo)不暢，也唯有改革與發(fā)展才能得以較好地解決。其中，著眼于微觀創(chuàng)新是解難的前提，著眼于落實(shí)創(chuàng)新是解難的關(guān)鍵。這

就要求縣級人民銀行要努力當(dāng)好建言獻(xiàn)策的“參謀員”，疏通梗阻的“服務(wù)員”和抓好落實(shí)的“督導(dǎo)員”。具體地說，縣級人民銀行要在工作實(shí)踐中需要做到“六個(gè)創(chuàng)新”。

（一）創(chuàng)新金融環(huán)境。地方政府要積極創(chuàng)造經(jīng)濟(jì)發(fā)展的環(huán)境，營造良好的金融環(huán)境。一是要嚴(yán)格貫徹執(zhí)行國家的產(chǎn)業(yè)政策，堅(jiān)持以市場為導(dǎo)向，本著有利于產(chǎn)業(yè)升級和結(jié)構(gòu)優(yōu)化的戰(zhàn)略原則，堅(jiān)持提升改造傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)與發(fā)展新興主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)并重，堅(jiān)決制止低水平重復(fù)建設(shè)；堅(jiān)持有所為、有所不為，集中力量扶優(yōu)扶強(qiáng)，積極培育、支持企業(yè)做大、做強(qiáng)，實(shí)施資產(chǎn)重組聯(lián)合，以優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)、優(yōu)勢企業(yè)、優(yōu)勢產(chǎn)品為龍頭，發(fā)展一批具有市場競爭力的企業(yè)集團(tuán)，帶動(dòng)轄區(qū)經(jīng)濟(jì)整體上較快發(fā)展。二是政府要充分認(rèn)識(shí)到整頓和規(guī)范社會(huì)信用，創(chuàng)造良好的信用環(huán)境，是促進(jìn)金融業(yè)穩(wěn)健運(yùn)行和國民經(jīng)濟(jì)持續(xù)、快速、健康發(fā)展的重要保證，要同銀行、企業(yè)一起共同努力，盡快提升區(qū)域信用狀況，營造良好的金融外部環(huán)境。要在全社會(huì)加強(qiáng)信用宣傳教育、倡導(dǎo)誠實(shí)信用觀念，營造一種講信用光榮、不講信用可恥的輿論環(huán)境，促進(jìn)全社會(huì)信用觀念的提高；要積極支持和配合金融部門堅(jiān)決制止、制裁各種逃廢金融債務(wù)行為，切實(shí)維護(hù)金融債權(quán)，確保金融資產(chǎn)的安全運(yùn)行；要開展區(qū)域內(nèi)企業(yè)信用評價(jià)活動(dòng)，使企業(yè)真正認(rèn)識(shí)到只有良好的信用度才能取得銀行的信任和支持，重塑平等互利，恪守信用的銀企關(guān)系；健全社會(huì)信用體系，建立區(qū)域性信用擔(dān)保公司，為中小企業(yè)融資提供擔(dān)保，降低銀行放貸風(fēng)險(xiǎn)，有效解決企業(yè)貸款難的問題；人民銀行要繼續(xù)加強(qiáng)銀行信貸登記咨詢系統(tǒng)管理，確保信息錄入的及時(shí)、準(zhǔn)確和完整；整合、挖掘系統(tǒng)數(shù)據(jù)資源，加強(qiáng)對重點(diǎn)行業(yè)、企業(yè)貸款情況的分析，進(jìn)一步提高系統(tǒng)應(yīng)用水平；積極推進(jìn)個(gè)人信用信息基礎(chǔ)數(shù)據(jù)庫建設(shè)，擴(kuò)大個(gè)人信用信息采集范圍，補(bǔ)充和完善信用中介機(jī)構(gòu)的檔案，探索信用中介機(jī)構(gòu)管理制度，對社會(huì)征信體系建設(shè)進(jìn)行研究和規(guī)劃，積極推進(jìn)社會(huì)信用環(huán)

境建設(shè)。

（二）創(chuàng)新督促檢查。近年來，為支持?jǐn)U大內(nèi)需，人總行制定了《關(guān)于金融機(jī)構(gòu)開辦消費(fèi)貸款的指導(dǎo)意見》、《關(guān)于國家助學(xué)貸款的管理規(guī)定》、《關(guān)于農(nóng)村信用社開辦小額信用貸款的指導(dǎo)意見》、《關(guān)于下崗失業(yè)人員小額擔(dān)保貸款管理辦法》等一系列信貸政策措施，同時(shí)為解決金融機(jī)構(gòu)尤其是國有商業(yè)銀行信貸管理制度中的一些問題，要求金融機(jī)構(gòu)編制信貸資金營運(yùn)計(jì)劃、建立貸款營銷的激勵(lì)約束機(jī)制，合理確定貸款審批權(quán)限等，這些要求的實(shí)現(xiàn)，既離不開基層人行的組織協(xié)調(diào)和推動(dòng)，也需要人行進(jìn)行督促檢查。為此人民銀行要盡快建立金融監(jiān)督檢查工作協(xié)調(diào)機(jī)制。制定和完善行使金融監(jiān)督檢查權(quán)的管理制度和操作程序，加強(qiáng)組織領(lǐng)導(dǎo)和部門間的協(xié)調(diào)配合，依法開展對金融機(jī)構(gòu)、其他單位和個(gè)人有關(guān)行為的監(jiān)督檢查。依法規(guī)范行政審批和行政管理行為，提高依法決策、依法行政的水平。同時(shí)，應(yīng)引導(dǎo)各金融機(jī)構(gòu)徹底摒棄“大就是強(qiáng)”、“大就是好”、“抓大丟小”的信貸觀念，增強(qiáng)經(jīng)營貨幣的市場營銷理念，樹立“五好五不論”的信貸意識(shí)，即只要企業(yè)機(jī)制好，產(chǎn)品質(zhì)量好，市場銷路好，經(jīng)營效益好、還貸付息信用好，不論性質(zhì)、不論大小、不論歸屬、不論行業(yè)、不論城鄉(xiāng)都積極予以信貸支持。通過大力組織協(xié)調(diào)和加強(qiáng)督促檢查，切實(shí)確保政策措施落實(shí)到位。

（三）創(chuàng)新管理體制。商業(yè)銀行要改進(jìn)信貸資金管理體制，建立政策統(tǒng)一、區(qū)別對待、效益優(yōu)先、確保安全、責(zé)權(quán)一致的信貸資金管理方式。商業(yè)銀行要根據(jù)區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展的不同狀況和特點(diǎn)，制定和運(yùn)用區(qū)域性信貸政策，促進(jìn)信貸結(jié)構(gòu)和經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)升級，避免政策上的“一刀切”所形成的區(qū)域之間政策效應(yīng)的不平衡。按照有效性和靈活性相結(jié)合的原則，合理調(diào)整授權(quán)制度，既要強(qiáng)化總行一級法人的經(jīng)營體制，又要使下屬分支機(jī)構(gòu)根據(jù)當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顩r和自身的經(jīng)營管理水平，在授權(quán)的前提下作出靈活的應(yīng)變，增強(qiáng)對地方經(jīng)濟(jì)的支持力度。在強(qiáng)化信貸

風(fēng)險(xiǎn)防范和約束機(jī)制的同時(shí)，更要建立和完善信貸投放的激勵(lì)機(jī)制，實(shí)行貸款責(zé)任、權(quán)利與利益相一致，調(diào)動(dòng)基層行和信貸人員的放貸積極性。人民銀行要堅(jiān)持以科學(xué)發(fā)展觀統(tǒng)領(lǐng)工作全局，緊緊圍繞加強(qiáng)和改善金融調(diào)控，一是強(qiáng)化窗口指導(dǎo)。根據(jù)上級行的貨幣政策要求，結(jié)合國家產(chǎn)業(yè)政策和轄區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的地方特色，制定貨幣信貸指導(dǎo)意見，明確貸款的重點(diǎn)支持對象，利用自己在金融體系中的特殊地位和威望，通過對金融機(jī)構(gòu)的勸告、引導(dǎo)，影響其放款的數(shù)量和方向；二是用足、用好手中掌握的再貸款、再貼現(xiàn)等貨幣政策工具，支持金融機(jī)構(gòu)特別是要借農(nóng)村信用社改革的東風(fēng)，重點(diǎn)支持地方中小金融機(jī)構(gòu)的信貸活動(dòng)，并以此為杠桿，激發(fā)金融機(jī)構(gòu)貸款的積極性；三是搭建平臺(tái)，通過舉辦銀企座談會(huì)、貸款供需洽談會(huì)等多種形式，促進(jìn)政、銀、企的溝通，促進(jìn)項(xiàng)目與資金的銜接，實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)金融的同發(fā)展共繁榮。要改進(jìn)對中小企業(yè)的信用評級方法，突出對企業(yè)的信用評價(jià)和所處的經(jīng)濟(jì)、信用環(huán)境的評價(jià)，即充分考慮中小企業(yè)的成長性、效益性，又注意評估其資本實(shí)力和貸款方式的風(fēng)險(xiǎn)性，使信用等級評定能夠動(dòng)態(tài)客觀地反映中小企業(yè)的資信狀況和償債能力。要引導(dǎo)商業(yè)銀行適當(dāng)下放信貸審批權(quán)，對A級以上或能夠提供有效擔(dān)保的中小企業(yè)可根據(jù)需要適當(dāng)增加授信額度。除項(xiàng)目貸款外，對提供低風(fēng)險(xiǎn)擔(dān)保的流動(dòng)資金貸款、銀行承兌匯票、保函等各類信貸業(yè)務(wù)審批權(quán)可一直下放到基層行。要簡化信貸審批環(huán)節(jié)，提高放貸效率，建立貸款“綠色通道”，大力推行貸款限時(shí)服務(wù)，對無故延期放貸者實(shí)行處罰。要通過合理的資源配置，強(qiáng)化基層行營銷貸款的職能，調(diào)動(dòng)基層行對中小企業(yè)營銷服務(wù)力度，著力為中小企業(yè)客戶提供“一站式”服務(wù)，并建立相關(guān)組織、制度保證和約束激勵(lì)機(jī)制。

（四）創(chuàng)新協(xié)調(diào)機(jī)制。縣級人民銀行要進(jìn)一步提高科學(xué)觀察、分析和判斷經(jīng)濟(jì)金融形勢的能力，提高執(zhí)行貨幣政策有效性的能力，提高維護(hù)地方金融穩(wěn)定的

能力，提高中央銀行的金融服務(wù)能力，提高內(nèi)部控制和管理能力，提高區(qū)域金融生態(tài)環(huán)境建設(shè)的能力，充分發(fā)揮協(xié)調(diào)作用，確保信貸政策的貫徹落實(shí)，要加強(qiáng)與地方政府、綜合經(jīng)濟(jì)部門、銀監(jiān)部門、各金融機(jī)構(gòu)的溝通聯(lián)系，建立由人民銀行、銀行監(jiān)管部門、各銀行、保險(xiǎn)、證券機(jī)構(gòu)及有關(guān)部門負(fù)責(zé)人參加的季度經(jīng)濟(jì)金融運(yùn)行形勢分析例會(huì)制度。分析研究轄區(qū)經(jīng)濟(jì)金融運(yùn)行狀況，針對存在的問題提出相應(yīng)改進(jìn)改進(jìn)建議和措施；同時(shí)，也應(yīng)了解當(dāng)?shù)卣畬π刨J的需求及建議，根據(jù)當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)發(fā)展的實(shí)際情況，提出具有較強(qiáng)指導(dǎo)意義的信貸意見，統(tǒng)一政府、企業(yè)、銀行的思想，針對重點(diǎn)行業(yè)貸款情況和經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中出現(xiàn)的苗頭性、局部性問題，進(jìn)行跟蹤研究，提出對策和建議，增強(qiáng)執(zhí)行貨幣政策和實(shí)施金融調(diào)控的前瞻性、科學(xué)性、有效性，提高“窗口指導(dǎo)”的有效性，以引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行信貸結(jié)構(gòu)調(diào)整為目標(biāo)，及時(shí)向金融機(jī)構(gòu)傳遞宏觀政策意圖，加強(qiáng)信貸政策與產(chǎn)業(yè)政策、財(cái)政政策的協(xié)調(diào)配合，疏通貨幣政策傳導(dǎo)渠道，著力引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)積極支持符合國家產(chǎn)業(yè)政策和市場準(zhǔn)入條件的項(xiàng)目建設(shè)，加大對重點(diǎn)行業(yè)、企業(yè)的支持力度，引導(dǎo)和推動(dòng)房地產(chǎn)金融健康發(fā)展。靈活運(yùn)用貨幣政策工具，管好用活支農(nóng)再貸款，積極支持農(nóng)村信用工程建設(shè)，支持農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化和產(chǎn)業(yè)化進(jìn)程。協(xié)調(diào)金融機(jī)構(gòu)在堅(jiān)持信貸原則的基礎(chǔ)上，增加信貸投入，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)和金融業(yè)的共同發(fā)展。

（五）創(chuàng)新調(diào)控手段。縣級人民銀行要根據(jù)上級行的貨幣政策要求，指導(dǎo)商業(yè)銀行按照擇優(yōu)扶持、營銷和管理并重的原則，根據(jù)中小企業(yè)所處地域的地理位置、經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)、經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)和投資環(huán)境，制定引導(dǎo)性較強(qiáng)的貸幣信貸政策，包括中小企業(yè)的行業(yè)政策、地區(qū)政策、客戶政策、利率政策、分類指導(dǎo)政策和風(fēng)險(xiǎn)控制政策，同時(shí)牢固樹立服務(wù)意識(shí)，當(dāng)好金融機(jī)構(gòu)的“代言人”，不斷為金融機(jī)構(gòu)排憂解難，為其經(jīng)營創(chuàng)造良好的環(huán)境。人民銀行再貼現(xiàn)與金融機(jī)構(gòu)支持中小企業(yè)貸款比例掛鉤，實(shí)行多貸多貼，其利率也可適當(dāng)優(yōu)惠。要著力疏通貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)

制，構(gòu)建信貸集中投放風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制，調(diào)控和引導(dǎo)商業(yè)銀行對中小企業(yè)的信貸投向投量。繼續(xù)發(fā)揮信貸政策結(jié)構(gòu)調(diào)節(jié)功能，切實(shí)落實(shí)有保有壓。在企業(yè)經(jīng)營機(jī)制尚不健全、市場機(jī)制尚不完善、宏觀調(diào)控手段尚不發(fā)達(dá)的情況下，通過鼓勵(lì)和限制性的窗口指導(dǎo)和信貸措施來貫徹落實(shí)有保有壓是必要的。

（六）創(chuàng)新服務(wù)方式。努力改進(jìn)金融服務(wù)，切實(shí)提高服務(wù)水平和質(zhì)量。在支付結(jié)算方面，要大力提高銀行卡發(fā)展水平，努力發(fā)展新的支付結(jié)算工具和手段，使支付行為更安全、更快捷；在會(huì)計(jì)結(jié)算方面，要確保資金清算匯劃高效和安全，完善銀行賬戶管理數(shù)據(jù)庫，加強(qiáng)對賬戶開銷戶行為的審批監(jiān)控，加強(qiáng)對支付結(jié)算法規(guī)的宣傳，推廣票據(jù)和信用工具的使用；在信貸征信業(yè)務(wù)方面，要以信貸登記咨詢系統(tǒng)全國聯(lián)網(wǎng)和異地業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)報(bào)送為依托，加強(qiáng)對各家金融機(jī)構(gòu)信貸登記工作的組織和管理，提高要素登記準(zhǔn)確率，為金融業(yè)創(chuàng)建良好的信用環(huán)境服務(wù)，為建設(shè)完善的社會(huì)信用體系服務(wù)。

二O一一年六月十日

第四篇：分析2014年央行貨幣政策

分析2014年央行貨幣政策

“根據(jù)經(jīng)濟(jì)金融形勢變化以及金融創(chuàng)新對銀行體系流動(dòng)性的影響，靈活運(yùn)用公開市場操作、存款準(zhǔn)備金率、再貸款、再貼現(xiàn)、常備借貸便利、短期流動(dòng)性調(diào)節(jié)等工具，完善中央銀行抵押品管理框架，調(diào)節(jié)好流動(dòng)性總閘門，保持貨幣市場穩(wěn)定。”央行昨日發(fā)布的2014年第一季度貨幣政策執(zhí)行報(bào)告同時(shí)提出，引導(dǎo)商業(yè)銀行加強(qiáng)流動(dòng)性和資產(chǎn)負(fù)債管理，做好各時(shí)點(diǎn)的流動(dòng)性安排，合理安排資產(chǎn)負(fù)債總量和期限結(jié)構(gòu)，提高流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理水平。

值得注意的是，2013年第三季度貨幣政策執(zhí)行報(bào)告對下一階段政策的表述是“合理運(yùn)用??”，而今年第一季度則更換為“靈活運(yùn)用??”。這一變化說明央行對當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢的判斷已經(jīng)較去年第四季度發(fā)生了明顯變化。

“當(dāng)前中國經(jīng)濟(jì)正處在增速換擋和轉(zhuǎn)變發(fā)展方式的階段，既有結(jié)構(gòu)調(diào)整的陣痛，也漸顯調(diào)整和改革所激發(fā)的活力?！毖胄袕?qiáng)調(diào)，綜合增長潛力和動(dòng)能等各方面因素看，未來一段時(shí)期中國經(jīng)濟(jì)有望繼續(xù)保持平穩(wěn)運(yùn)行。但也要看到，全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇進(jìn)程中仍有風(fēng)險(xiǎn)和不確定性，中國經(jīng)濟(jì)內(nèi)生增長動(dòng)力尚待增強(qiáng)，部分行業(yè)產(chǎn)能過剩問題依然嚴(yán)重，資源環(huán)境約束進(jìn)一步突顯，潛在風(fēng)險(xiǎn)需要高度關(guān)注，結(jié)構(gòu)調(diào)整和轉(zhuǎn)變發(fā)展方式的任務(wù)還很艱巨。

央行在報(bào)告中指出，下一階段要繼續(xù)實(shí)施穩(wěn)健的貨幣政策，保持政策的連續(xù)性和穩(wěn)定性。堅(jiān)持“總量穩(wěn)定、結(jié)構(gòu)優(yōu)化”的取向，保持定力，主動(dòng)作為，適時(shí)適度預(yù)調(diào)微調(diào)，增強(qiáng)調(diào)控的預(yù)見性、針對性和有效性，統(tǒng)籌穩(wěn)增長、促改革、調(diào)結(jié)構(gòu)、惠民生和防風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)系，繼續(xù)為經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整與轉(zhuǎn)型升級營造穩(wěn)定的貨幣金融環(huán)境。同時(shí)，寓改革于調(diào)控之中，把貨幣政策調(diào)控與深化改革緊密結(jié)合起來，更充分地發(fā)揮市場在資源配置中的決定性作用。針對金融深化和創(chuàng)新發(fā)展，進(jìn)一步完善調(diào)控模式，疏通傳導(dǎo)機(jī)制，通過增加供給和競爭改善金融服務(wù)，提高金融運(yùn)行效率和服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的能力。

“一是綜合運(yùn)用數(shù)量、價(jià)格等多種貨幣政策工具組合，健全宏觀審慎政策框架，保持適度流動(dòng)性，實(shí)現(xiàn)貨幣信貸和社會(huì)融資規(guī)模合理增長?！毖胄兄赋?，要繼續(xù)發(fā)揮宏觀審慎政策的逆周期調(diào)節(jié)作用，根據(jù)經(jīng)濟(jì)景氣變化、金融機(jī)構(gòu)穩(wěn)健狀況和信貸政策執(zhí)行情況等對有關(guān)參數(shù)進(jìn)行適度調(diào)整，引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)更有針對性地支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展。

二是盤活存量、優(yōu)化增量，支持經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整和轉(zhuǎn)型升級。優(yōu)化流動(dòng)性的投向和結(jié)構(gòu)，著力降低棚戶區(qū)改造等重點(diǎn)領(lǐng)域和“三農(nóng)”、小微企業(yè)等薄弱環(huán)節(jié)的融資成本。落實(shí)好差別化住房信貸政策，支持保障性住房、中小套型普通商品住房建設(shè)和居民首套自住普通商品房消費(fèi)，堅(jiān)決抑制投機(jī)投資性購房需求。

三是進(jìn)一步推進(jìn)利率市場化和人民幣匯率形成機(jī)制改革，提高金融資源配置效率，完善金融調(diào)控機(jī)制。繼續(xù)推進(jìn)同業(yè)存單發(fā)行和交易，探索發(fā)行面向企業(yè)及個(gè)人的大額存單，逐步擴(kuò)大金融機(jī)構(gòu)負(fù)債產(chǎn)品市場化定價(jià)范圍。

四是完善金融市場體系，切實(shí)發(fā)揮好金融市場在穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)增長、推動(dòng)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整和轉(zhuǎn)型升級、深化改革開放和防范金融風(fēng)險(xiǎn)方面的作用。鼓勵(lì)創(chuàng)新，豐富債券市場產(chǎn)品和層次。

五是深化金融機(jī)構(gòu)改革，通過增加供給和競爭改善金融服務(wù)。當(dāng)前基于互聯(lián)網(wǎng)的創(chuàng)新金融發(fā)展迅速，與傳統(tǒng)金融互相補(bǔ)充和融合，有利于促進(jìn)競爭、發(fā)展普惠金融、增加居民收入、提高資源配置效率。但創(chuàng)新過程中也存在監(jiān)管套利、增大市場流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)等問題。應(yīng)進(jìn)一步完善相關(guān)標(biāo)準(zhǔn)和制度，促進(jìn)公平競爭，加強(qiáng)行業(yè)自律，提升風(fēng)險(xiǎn)防控能力，切實(shí)維護(hù)投資者權(quán)益，促進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)金融健康發(fā)展。

六是有效防范系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)，切實(shí)維護(hù)金融體系穩(wěn)定。

央行在2013年的最后一天對外公布了貨幣政策委員會(huì)第四季度例會(huì)的主要內(nèi)容。不出所料，此次會(huì)議與李克強(qiáng)總理近日在天津調(diào)研時(shí)的口徑保持高度一致。

例會(huì)提出，將繼續(xù)實(shí)施穩(wěn)健的貨幣政策，保持適度流動(dòng)性，實(shí)現(xiàn)貨幣信貸及社會(huì)融資規(guī)模合理增長，改善和優(yōu)化融資結(jié)構(gòu)和信貸結(jié)構(gòu)。

例會(huì)強(qiáng)調(diào)，寓改革于調(diào)控之中，增強(qiáng)金融運(yùn)行效率和服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)能力。

例會(huì)還指出，要進(jìn)一步推進(jìn)利率市場化和人民幣匯率形成機(jī)制改革，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定。

保持適度流動(dòng)性

隨后，央行行長周小川在新年致辭中說，將保持政策的穩(wěn)定性和連續(xù)性，著力提高調(diào)控的前瞻性、針對性和協(xié)同性，大力推動(dòng)金融改革，加快金融創(chuàng)新，維護(hù)金融穩(wěn)定，提升金融服務(wù)和管理水平，支持經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式轉(zhuǎn)變和經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)社會(huì)持續(xù)健康發(fā)展。

與此前2013年第三季度貨幣政策執(zhí)行報(bào)告表述有所差異，本次會(huì)議將下一階段流動(dòng)性管理工作的內(nèi)容定調(diào)為“保持適度流動(dòng)性”，而此前的表述為“加強(qiáng)流動(dòng)性總閘門的調(diào)節(jié)作用，引導(dǎo)貨幣信貸就社會(huì)融資規(guī)模平穩(wěn)適度增長”。

市場人士對此解讀稱，考慮到2013年流動(dòng)性緊張事件，以及美國退出QE政策可能對中國產(chǎn)生的溢出效應(yīng)，更重要的是，2014年中國經(jīng)濟(jì)整體發(fā)展的需要等綜合因素，2014年保持適度流動(dòng)性更有利于貨幣政策效率的實(shí)現(xiàn)、金融改革的穩(wěn)步推進(jìn)，以及實(shí)體經(jīng)濟(jì)的持續(xù)復(fù)蘇。

目前來看，盡管2013年初設(shè)定的M2增速目標(biāo)為13%，但從實(shí)際執(zhí)行出發(fā)，預(yù)計(jì)2013年全年M2增速將在14%左右。

社科院此前發(fā)布報(bào)告預(yù)計(jì)，2014年的貨幣供應(yīng)量M2將保持在14%的水平，與2013年持平。但也有分析人士預(yù)期，2014年的M2可能仍與2013年13%的目標(biāo)持平。看似只相差一個(gè)百分點(diǎn)，實(shí)則代表了貨幣政策未來松與緊的取向。

興業(yè)銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委稱，為體現(xiàn)政策的穩(wěn)定性和連續(xù)性，預(yù)計(jì)2014年M2增速仍將保持在13%。同時(shí)，貨幣市場利率波動(dòng)較大仍會(huì)是貨幣市場的特征。

另外，隨著美聯(lián)儲(chǔ)超寬松貨幣政策的退出，我國央行也可能下調(diào)法定存款準(zhǔn)備金率。寓改革于調(diào)控之中

中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議指出，2014年要“保持調(diào)控定力，堅(jiān)持底線思維”，提出用改革的精神、思路、辦法來改善宏觀調(diào)控，寓改革于調(diào)控之中。而這也成為央行2014年推進(jìn)金融改革的主要原則。

當(dāng)前，金融領(lǐng)域正在推進(jìn)的改革內(nèi)容有很多，利率市場化和人民幣匯率形成機(jī)制改革是重點(diǎn)和難點(diǎn)。

從放開貸款利率的上、下限，到逐步放開存款利率下限及放開上限至110%，政策的每一步推進(jìn)都與當(dāng)時(shí)的實(shí)體經(jīng)濟(jì)需求和總體宏觀調(diào)控政策密切相關(guān)。

--劉良勇 徐濤濤

第五篇：央行定調(diào)2014年貨幣政策

央行定調(diào)2014年貨幣政策

17日召開的人民銀行()貨幣信貸工作會(huì)議給市場指明了今年貨幣政策的明確思路——貨幣信貸工作要堅(jiān)持穩(wěn)中求進(jìn)，“穩(wěn)”主要體現(xiàn)為“總量穩(wěn)定”，“進(jìn)”主要體現(xiàn)為“結(jié)構(gòu)優(yōu)化”。

具體來說，要加強(qiáng)和改善銀行體系流動(dòng)性管理，保持適度流動(dòng)性，發(fā)揮好宏觀審慎政策工具的調(diào)節(jié)作用，引導(dǎo)貨幣信貸和社會(huì)融資規(guī)模合理增長。要運(yùn)用多種政策工具，有針對性地引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)盤活存量、優(yōu)化增量，著力支持小微企業(yè)、“三農(nóng)”以及信貸政策支持的其他重點(diǎn)領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)。

另一方面則是堅(jiān)持改革創(chuàng)新。要用改革的精神、思路、辦法來改善貨幣政策調(diào)控，寓改革于調(diào)控之中，提高金融資源配置效率。進(jìn)一步推進(jìn)利率市場化，進(jìn)一步完善人民幣匯率市場化形成機(jī)制，根據(jù)需要?jiǎng)?chuàng)新貨幣政策操作工具，增強(qiáng)宏觀調(diào)控的針對性、靈活性、有效性。