第一篇：貨幣政策的變動對證

貨幣政策對證劵市場價格的影響有:

中央銀行貫徹貨幣政策、調(diào)節(jié)信貸與貨幣供應量的手段有三個一是調(diào)整法定存款準備金率,二是再貼現(xiàn)政策,三是公開市場業(yè)務。但國家為了防止經(jīng)濟衰退、刺激經(jīng)濟發(fā)展而實行擴張性貨幣政策時,中央銀行就會通過降低法定存款準備金率、降低中央銀行的再貼現(xiàn)率或在公開市場上購買國債的方式來增加貨幣供應量,擴大社會的有效需求。反之則緊縮信用,以實現(xiàn)社會總需求和總供給大體保持平衡。中央銀行實施的貨幣政策對證券市場的影響,主要是通過以下幾個方面產(chǎn)生的: 1當增加貨幣供應量時,一方面證券市場的資金增多,另一方面通貨膨脹也使人們?yōu)榱吮Ｖ刀徺I證券,從而推動證券價格上揚,反之成立。2.利率的調(diào)整通過決定證劵投資的機會成本影響上市公司的業(yè)績來影響證劵市場價格。利率上調(diào)證據(jù)投資機會成本提高從而使得證劵市場價格下跌。反正股價上漲。3中央銀行在公開市場上買進證券時,對證券的有效需求增加,促進證券價格上漲中央銀行賣出證券時,證券的供給增加,引起證券價格下跌.

第二篇：對證劵投資有感

對證劵投資有感

在國家經(jīng)濟高速發(fā)展的今天，證劵投資這一行業(yè)的出現(xiàn)及興起，是社會主義市場經(jīng)濟發(fā)展的必然規(guī)律。

證券投資是指投資者（法人或自然人）買賣股票、債券、基金券等有價證券以及這些有價證券的衍生品，以獲取差價、利息及資本利得的投資行為和投資過程，是直接投資的重要形式。

投資基金起源于1868年的英國，是在18世紀末、19世紀初產(chǎn)業(yè)革命的推動后產(chǎn)生的，而后興盛于美國。從90年代以后得到了較快的發(fā)展，這不僅支持了我國經(jīng)濟建設和改革開放事業(yè)，而且也為廣大投資者提供了一種新型的金融投資選擇，活躍了金融市場，豐富了金融市場的內(nèi)容，促進了金融市場的發(fā)展和完善。

證券投資具有高度的“市場力”，是對預期會帶來收益的有價證券的風險投資；投資和投機是證券投資活動中不可缺少的兩種行為；證劵投資時高風險高收益的金融活動，但卻也是市場經(jīng)濟的重要調(diào)節(jié)手段。

證劵投資作為市場經(jīng)濟的重要手段，具體有以下幾個作用：

一、證券投資為社會提供了籌集資金的重要渠道；

二、證券投資有利于調(diào)節(jié)資金投向，提高資金使用效率，從而引導資源合理流動，實現(xiàn)資源的優(yōu)化配置；

三、證券投資有利于改善企業(yè)經(jīng)營管理，提高企業(yè)經(jīng)濟效益和社會知名度，促進企業(yè)的行為合理化；

四、證券投資為中央銀行進行金融宏觀調(diào)控提供了重要手段，對國民經(jīng)濟的持續(xù)、高效發(fā)展具有重要意義；

五、證券投資可以促進國際經(jīng)濟交流，對拉動我國經(jīng)濟發(fā)展局要重要作用。

所以，對于證劵投資這一行業(yè)要理智對待既不能全盤否定，也不能全盤肯定或盲目從行。

第三篇：關(guān)于對證據(jù)調(diào)查的申請

關(guān)于對證據(jù)調(diào)查的申請

利辛縣人民法院民三庭：

2014年5月20日貴庭依法審理了陸振訴我本人及利辛縣智誠置業(yè)有限公司一案。在庭審過程中，陸振本人沒有到庭，其代理律師向法庭舉證了一份陸振發(fā)給我的短信，短信內(nèi)容的真實性我暫且不作追究。首先，陸振本人早先就有我的銀行賬號，他若真想還錢，無需多此一舉；其次，他的親戚海峰在所舉證的短信中口口聲聲說已經(jīng)準備好了所還款項，但就遲遲不將款項匯入陸振所早已經(jīng)知道的我的銀行賬號，這種自欺欺人的伎倆，我早已看透。借債還錢天經(jīng)地義，在我屢次追討無果的情況下，我只有無奈地等待，好在是公司的實體在那里，土地他無法搬走，股權(quán)他更無法竊取，在這法制社會里我對法律抱著足夠的信心，坐看他花招耍盡，現(xiàn)在他又來起訴我不給他賬號，這種賊喊捉賊方式真讓人作嘔。

現(xiàn)在，我申請貴庭對陸振所說的準備好的還款資金進行調(diào)查，以查明他的賬號里是否真正存有他所說的壹仟柒佰肆拾柒萬伍仟元還款資金，以拆穿謊言，讓事實大白于天下。

特此申請！懇請明察！

申請人：

二〇一四年六月二十日

第四篇：貨幣政策專題

我國貨幣政策淺析

摘要：

隨著我國經(jīng)濟的不斷發(fā)展，貨幣政策在國民經(jīng)濟發(fā)展中發(fā)揮著越來越重要的作用。近幾年我國都在實行穩(wěn)健的貨幣政策，中國人民銀行在制定、執(zhí)行貨幣政策上不斷走向成熟，進行宏觀金融調(diào)控的能力也是在不斷提高的。貨幣政策在宏觀調(diào)控中的地位也越來越重要，但是在貨幣政策的實踐過程中仍存在著一些問題。筆者闡述了貨幣政策理論及其相關(guān)研究，以及簡單探討貨幣政策的有效性。關(guān)鍵詞: 貨幣政策，中央銀行，有效性

隨著世界經(jīng)濟全球化的趨勢的進一步的深化，各個國家的中央銀行，都為本國經(jīng)濟的發(fā)展制定各種政策。我國經(jīng)濟的發(fā)展對世界經(jīng)濟影響越來越大，同時我國貨幣形勢與國際貨幣形勢存在著很大的聯(lián)系。

1、我國的貨幣政策及工具

貨幣政策是中央銀行為實現(xiàn)一定的經(jīng)濟目標，運用各種工具調(diào)節(jié)和控制貨幣供給量，進而影響宏觀經(jīng)濟的方針和措施的總和。制定和實施貨幣政策，對國民經(jīng)濟實施宏觀調(diào)控，是中央銀行的基本職責之一。貨幣政策作為宏觀經(jīng)濟間接調(diào)控的重要手段，在整個國民經(jīng)濟宏觀調(diào)控體系中居于十分重要的地位。

1993年以前我國的貨幣政策以經(jīng)濟增長為主要目標，1993年,國務院發(fā)布《關(guān)于金融體制改革的決定》，把貨幣政策目標規(guī)定為“保持貨幣幣值的穩(wěn)定,并以此促進經(jīng)濟增長”。1995年3月，公布并實施《中華人民共和國中國人民銀行法》，把這一貨幣政策目標以法律形式規(guī)定下來,這樣就從本質(zhì)上堅持了貨幣政策維護幣值穩(wěn)定。1998年在我國實行積極的財政政策的同時，實行穩(wěn)健的貨幣政策。

我國貨幣政策工具主要分四類：一是公開市場業(yè)務。公開市場操作是中央銀行吞吐基礎貨幣，調(diào)節(jié)市場流動性的主要貨幣政策工具，通過中央銀行與指定交易商進行有價證券和外匯交易，實現(xiàn)貨幣政策調(diào)控目標。二是存款準備金。存款準備金是指金融機構(gòu)為保證客戶提取存款和資金清算需要而準備的資金，金融機構(gòu)按規(guī)定向中央銀行繳納的存款準備金占其存款總額的比例就是存款準備金率。三是中央銀行貸款。中央銀行貸款是指中央銀行對金融機構(gòu)發(fā)放的貸款，是中央銀行調(diào)控基礎貨幣的重要渠道和進行金融調(diào)控的傳統(tǒng)政策工具。一般來講，中央銀行貸款增加，是“銀根”將有所放松的信號之一；反之，是“銀根”將可能緊縮的信號之一。到2000年底，在中國人民銀行資產(chǎn)業(yè)務總量中，中央銀行貸款占45%。四是利率政策。利率政策是我國貨幣政策的重要組成部分，也是貨幣政策實施的主要手段之一。中國人民銀行根據(jù)貨幣政策實施的需要，適時的運用利率工具，對利率水平和利率結(jié)構(gòu)進行調(diào)整，進而影響社會資金供求狀況，實現(xiàn)貨幣政策的既定目標。

2、我國貨幣政策現(xiàn)狀

2012 年第三季度，中國經(jīng)濟增長呈緩中趨穩(wěn)態(tài)勢并繼續(xù)出現(xiàn)積極變化。消費需求穩(wěn)定，固定資產(chǎn)投資平穩(wěn)較快增長，出口增速有所回升。農(nóng)業(yè)生產(chǎn)形勢良好，工業(yè)生產(chǎn)增速趨穩(wěn)。物價漲幅繼續(xù)回落，就業(yè)形勢基本穩(wěn)定。前三個季度，實現(xiàn)國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）35.3 萬億元，同比增長7.7%；居民消費價格同比上漲2.8%。

中國人民銀行按照國務院統(tǒng)一部署，繼續(xù)實施穩(wěn)健的貨幣政策，著力增強政

策的前瞻性、針對性和靈活性，適時適度進行預調(diào)微調(diào)。再次下調(diào)存貸款基準利率并擴大貸款利率浮動區(qū)間。根據(jù)流動性供給格局的變化，連續(xù)開展逆回購操作，滿足銀行體系合理的流動性需求，引導市場利率平穩(wěn)運行。引導金融機構(gòu)繼續(xù)優(yōu)化信貸結(jié)構(gòu)。繼續(xù)穩(wěn)步推進金融企業(yè)改革，進一步增強人民幣匯率浮動彈性。

當前，支撐中國經(jīng)濟平穩(wěn)較快發(fā)展的基本面并未發(fā)生根本性變化，經(jīng)濟有望繼續(xù)保持平穩(wěn)較快增長。中國仍處于城鎮(zhèn)化、信息化、工業(yè)化和農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化進程中，經(jīng)濟結(jié)構(gòu)正在朝著預期的方向轉(zhuǎn)變。也要看到，中國經(jīng)濟發(fā)展面臨的國內(nèi)外環(huán)境依然復雜，外需受到國際金融危機的持續(xù)影響盡顯疲弱，國內(nèi)內(nèi)生增長動力還需增強。在結(jié)構(gòu)性及周期性等多重因素的共同作用下，經(jīng)濟增長受到一定影響，經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整和轉(zhuǎn)變發(fā)展方式的任務更加緊迫。需根據(jù)經(jīng)濟運行規(guī)律和結(jié)構(gòu)性變化把握好宏觀調(diào)控工作，同時繼續(xù)加快結(jié)構(gòu)調(diào)整和改革步伐，整合和優(yōu)化資源配置，更好地釋放長期增長的潛力。

3、我國貨幣政策工具的運用

2012 年第三季度，中國人民銀行按照國務院統(tǒng)一部署，繼續(xù)實施穩(wěn)健的貨幣政策，并著力增強政策的前瞻性、針對性和靈活性，適時適度進行預調(diào)微調(diào)。主要有以下七項內(nèi)容：

一、靈活開展公開市場操作。，中國人民銀行密切監(jiān)測國內(nèi)外經(jīng)濟金融形勢和銀行體系流動性變化，靈活開展公開市場逆回購操作，實現(xiàn)了銀行體系流動性的總量適度和運行平穩(wěn)。根據(jù)不同時點銀行體系流動性變化科學安排逆回購操作規(guī)模和頻率，適時適度增加流動性供給，合理調(diào)節(jié)銀行體系流動性水平。適時開展中央國庫現(xiàn)金管理操作。

二、再次下調(diào)存貸款基準利率并調(diào)整貸款利率浮動區(qū)間。

三、加強窗口指導和信貸政策引導。

四、促進跨境人民幣業(yè)務發(fā)展。

五、完善人民幣匯率形成機制。

六、深入推進金融機構(gòu)改革。

七、深化外匯管理體制改革。

4、我國貨幣政策有效性分析

貨幣政策是否有效是各國中央銀行關(guān)注的問題，貨幣政策傳導機制的靈敏有效是貨幣政策有效的基礎。

貨幣政策傳導的經(jīng)濟基礎是企業(yè)和居民的行為。金融機構(gòu)行為是影響貨幣政策傳導的中間環(huán)節(jié)，也是關(guān)鍵環(huán)節(jié)，金融市場建設和中央銀行是影響貨幣政策傳導的市場基礎和政策因素。貨幣政策的有效性有四個方面的要求：

第一、央行需要強大，足以干預和控制整個金融市場。在利率市場化的條件下，能有效地將股票市場和債券市場、貨幣市場和資本市場聯(lián)系起來，并能引導商業(yè)銀行等金融機構(gòu)的放款業(yè)務。

第二，在金融市場方面，要求一個市場容量大、信息傳遞快、交易成本低、交易活躍持續(xù)的貨幣市場和一個規(guī)模較大、競爭充分、市場一體化程度高、運作效率高、市場預期良好的資本市場,要有比較完善的金融機制。

第三，在金融機構(gòu)方面,要求商業(yè)銀行等商業(yè)性金融機構(gòu)作為金融企業(yè)真正以利潤最大化為目標，以市場為導向，以成本為約束，以客戶為中心。

第四，在微觀經(jīng)濟主體方面，要求工商企業(yè)是真正獨立的市場主體和法人，居民個人具備較成熟的消費理念和消費行為。

隨著我國貨幣政策傳導機制的改革,我國已初步建立了“政策工具——中介

目標——最終目標”的間接傳導機制和“中央銀行——金融市場——金融機構(gòu)——企業(yè)居民戶”的間接傳導體系。但在中央銀行、金融市場、金融機構(gòu)、微觀經(jīng)濟主體層面上存在的諸種障礙卻導致了我國貨幣政策的微效。這里僅就中央銀行層面上的障礙做簡要分析。

貨幣政策傳導在中央銀行層面上遇到的障礙主要是我國以貨幣供應量為中介目標，但同時實行利率管制，利率并未完全市場化。我國雖然放開了同業(yè)拆借利率的上限控制、銀行間債券市場利率和票據(jù)貼現(xiàn)利率，逐步擴大貸款利率波動幅度，但是我國仍然是以管制利率為主的國家，影響了利率對資源配置的結(jié)構(gòu)調(diào)整作用。同時，使貨幣市場的基準利率難以發(fā)揮作用，影響了貨幣政策信號的傳導。此外，在公開市場上,由于資金寬松導致央行收回資金容易，投放資金困難；在外匯市場上,外匯儲備受貿(mào)易逆差影響和保持人民幣匯率穩(wěn)定的政策約束，央行只能被動地買賣外匯，銀行結(jié)售匯差構(gòu)成了央行在外匯市場上的數(shù)量限制，導致公開市場操作對利率控制乏力，利率機制作用難以發(fā)揮。

隨著我國經(jīng)濟開放程度不斷提高，特別是2001年底我國加入WTO標志著我國的對外開放達到一個新的高度。因此有專家專門就開放經(jīng)濟條件下我國貨幣政策效應從理論到實證進行了分析，他們從固定匯率制下開放經(jīng)濟對貨幣政策的影響入手，根據(jù)M-F(Mundell-Fleming)模型，得出結(jié)論：在固定匯率制下，封閉經(jīng)濟條件下的貨幣政策效應比開放經(jīng)濟條件下的貨幣政策效應大。從而進一步推出,貨幣供應量的增加對經(jīng)濟增長產(chǎn)生正向影響，開放度與經(jīng)濟增長存在著負相關(guān)關(guān)系，說明隨著經(jīng)濟開放度的提高將導致貨幣政策對經(jīng)濟增長貢獻率的降低。在經(jīng)濟全球化和金融一體化成為不可逆轉(zhuǎn)的趨勢下，我國必須借鑒國際經(jīng)驗，并結(jié)合中國實際情況，調(diào)整我國的貨幣政策操作模式，建立和完善適應開放經(jīng)濟的貨幣政策運行機制，應加快利率市場化改革步伐；擴大匯率浮動范圍，完善人民幣匯率形成機制；準確把握我國貨幣政策中介目標的調(diào)整;在積極推進貨幣市場發(fā)展的基礎上，努力擴大公開市場操作；積極參與國際貨幣政策協(xié)調(diào)，以提高開放經(jīng)濟條件下我國貨幣政策的有效性。

貨幣政策在我國經(jīng)濟生活中正發(fā)揮著重要的作用。我們應當更多地借鑒國際經(jīng)驗,并結(jié)合中國實際情況,適當調(diào)整我國的貨幣政策操作模式,立主從制度上創(chuàng)新,改變我國經(jīng)濟結(jié)構(gòu),促進我國經(jīng)濟更快更好的發(fā)展。

[1]中國人民銀行貨幣政策分析小組.中國貨幣政策執(zhí)行報告[N].中國信息報2012(11).[2]王廣謙.中央銀行學[M].1999-08.[3]崔建軍.論提高中國貨幣政策有效性的途徑[J].[4閆慶悅.論我國財政政策與貨幣政策的協(xié)調(diào)搭配[J].濟南金融2008（3）

[5]叢明.正確認識我國實行積極的財政政策和穩(wěn)健的貨幣政策[J].思想理論教育導刊2010(4)

[6]國家統(tǒng)計局國民經(jīng)濟核算司課題組.如何把握財政與貨幣政策的協(xié)調(diào)運用[N].中國信息2010-12-8

[7]戴根有.中國穩(wěn)健貨幣政策的基本經(jīng)驗和面臨的挑戰(zhàn)[J].中國金融,2002,(08).[8]李石凱.從貨幣供應量變化看量化寬松貨幣政策的效果[J].中國金融,2010,(23).[9]孫明華.我國貨幣政策傳導機制的實證分析[J].財經(jīng)研究,2004,(03).

第五篇：貨幣政策專題

1、央行的基本功能是什么？實現(xiàn)功能的工具有哪些？

答：①進宏觀經(jīng)濟的穩(wěn)定，產(chǎn)出和就業(yè)的持續(xù)增長②金融穩(wěn)定

工具：貨幣政策、流動性供給、金融監(jiān)管 在經(jīng)濟穩(wěn)定時期主要使用貨幣政策工具，貨幣政策是央行已使用了多年的基本工具，可使經(jīng)濟或多或少的在增長和通脹兩方面取得平衡。金融危機時，央行最典型的做法是扮演最終借貸人的角色，這也是央行所使用的傳統(tǒng)工具。還有第三種工具，即金融管制和監(jiān)督，也是多數(shù)央行都具有的工具?！緝蓚€根本性的工具，即銀行的貨幣政策和最終貸款人職能。】

2、Baghot法則。答：恐慌期間，央行應自由地放貸，無論誰上門，只要他有抵押品，央行就該給他錢。而在銀行業(yè)恐慌期，央行也必須持有那些優(yōu)質(zhì)的抵押品，確保未來可拿回自己的錢，抵押品除了優(yōu)質(zhì)的，還可以此為依據(jù)對貸款額進行打折，比如對方只能借相當于抵押品一半價值的錢，還要支付懲罰性的利息。這樣一來，人們就不會試圖從混亂局勢中漁利，如果他們愿支付略高一些的利息，就表明它們確實急需要錢。【在金融危機時，銀行應當慷慨放貸，但只放給經(jīng)營穩(wěn)健、擁有優(yōu)質(zhì)抵押品的公司，而且要以足夠高的、能嚇走非急用錢者的利率來放貸。必須要有抵押物，擔保品必須健康，要有懲罰性的利率?！?/p>

3、金本位的缺點有哪些？

答：浪費資源、人力②央行沒有太大的范圍調(diào)控貨幣，央行不能靈活的調(diào)節(jié)，缺乏彈性，順周期沒法逆經(jīng)濟周期③不同國家之間的匯率是固定的，剝奪了國家獨立管理的權(quán)力④質(zhì)疑黃金儲量與貨幣不對等，有可能遭受到投機者的攻擊，黃金自身價值的變化，有可能出現(xiàn)通脹或通縮。⑤國際間的清算和支付完全依賴與黃金的輸出入；⑥貨幣數(shù)量的增長主要依賴黃金的增長。

劣勢補充：作為金本位還存在其他一些更嚴重的金融和經(jīng)濟隱憂，其一便是金本位對貨幣供應的影響。金本位一旦確定了，貨幣供應的規(guī)模也基本定型，那么央行就沒有太多空間利用貨幣政策來穩(wěn)定經(jīng)濟。由于實行貨幣供應與黃金掛鉤的金本位，央行失去了在衰退時降低利率或在通脹期提高利率的彈性。如果一個國家的貨幣供應因一系列壞政策等等的原因出現(xiàn)突然震蕩或調(diào)整，與這個國家貨幣掛鉤的其他國家也會受到一定的影響。金本位下經(jīng)濟體中貨幣數(shù)量根據(jù)黃金數(shù)量等因素而變化。

優(yōu)點：創(chuàng)造了貨幣的穩(wěn)定價值。

4、伯南克如何評價美聯(lián)儲在大蕭條中的表現(xiàn)？

答：就貨幣政策而言，基本結(jié)論是，美聯(lián)儲因眾多原因未能如大家所期望的在經(jīng)濟深度衰退時放松貨幣政策，因為它希望阻止股市的投機，因為它希望維持金本位制。出于多種原因，美聯(lián)儲未能放松貨幣政策，或至少放松得不是很多。因此我們未能獲得貨幣政策本應提供的那種對經(jīng)濟下滑的抵消作用。②美聯(lián)儲責任另外部分的內(nèi)容當然是充當最后貸款者。美聯(lián)儲再一次沒有完成自己的使命。它對銀行擠兌反應不充分，放任銀行系統(tǒng)隨著眾多銀行的倒閉急劇衰退。結(jié)果全國出現(xiàn)銀行倒閉潮。

5、伯南克如何評價羅斯福？ 羅斯福在處理衰退問題上得到了民眾的充分授權(quán)。他采取了一系列不同措施。他做的兩件事情很大程度抵消了錯誤即美聯(lián)儲所犯的錯誤。第一件事是1934年聯(lián)邦存款保險公司的創(chuàng)建，現(xiàn)在如果你是普通的儲戶，如果銀行倒閉你仍會拿到你的錢，所以就不會發(fā)生銀行擠兌了。事實上，一旦建立存款保險政策，本質(zhì)上使倒閉銀行由數(shù)千家降至零。這是一個非常有效的政策。羅斯福做的另一件事情，盡管他遮遮掩掩的做的這件事，但他本質(zhì)上是拋棄了金本位制。通過拋棄金本位制，他使貨幣政策得以放寬并允許增加貨幣供應。這結(jié)束了通縮并導致1933年1934年短期經(jīng)濟反彈，所以羅斯福做的兩件成功事情抵消了美聯(lián)儲未能盡職而引發(fā)或加重的問題，聯(lián)邦存款保險公司的成立、放棄金本位基本上抵消了美聯(lián)儲引發(fā)的問題