企業(yè)股權(quán)投資風(fēng)險(xiǎn)包括哪些（推薦）

第一篇：企業(yè)股權(quán)投資風(fēng)險(xiǎn)包括哪些（推薦）

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企業(yè)股權(quán)投資風(fēng)險(xiǎn)包括哪些

在企業(yè)交易活動(dòng)中，存在許多高收益的投資活動(dòng)，這不僅為企業(yè)帶來(lái)了豐厚的利潤(rùn)，也增強(qiáng)了企業(yè)的獲利能力。但是我們知道，收益與風(fēng)險(xiǎn)往往是并存的，收益越高，風(fēng)險(xiǎn)也就越大。那么企業(yè)股權(quán)投資風(fēng)險(xiǎn)包括哪些呢？接下來(lái)贏了網(wǎng)的小編將為您簡(jiǎn)單介紹。

一、投資決策風(fēng)險(xiǎn)

投資決策的風(fēng)險(xiǎn)主要體現(xiàn)在項(xiàng)目定位不準(zhǔn)和決策程序的遺漏上。

每個(gè)項(xiàng)目都存在特定的行業(yè)，投資者對(duì)項(xiàng)目所處行業(yè)、行業(yè)周期、市場(chǎng)環(huán)境不了解，會(huì)造成行業(yè)定位風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)項(xiàng)目企業(yè)的技術(shù)水平、生產(chǎn)能力了解不全，對(duì)投資的企業(yè)發(fā)展階段靶向不準(zhǔn)，會(huì)造成投資類(lèi)型選擇的風(fēng)險(xiǎn)。拿房地產(chǎn)行業(yè)投資來(lái)說(shuō)，當(dāng)經(jīng)濟(jì)從低谷到復(fù)蘇的拐點(diǎn)，建筑施工、水泥等企業(yè)會(huì)最先受益，股價(jià)上漲也會(huì)提前啟動(dòng)。但是房地產(chǎn)屬于周期性強(qiáng)的行業(yè)，一旦市場(chǎng)需求接近飽和狀態(tài)，房地產(chǎn)行業(yè)發(fā)

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贏了網(wǎng)s.yingle.com 展的壓力便會(huì)倍增，這時(shí)投資者就應(yīng)該考慮轉(zhuǎn)向了。

另外，投資決策前，要經(jīng)過(guò)一系列程序，比如投資意向書(shū)、盡職調(diào)查、財(cái)務(wù)和法律審計(jì)等，投資程序不完善，盡職調(diào)查不全面，程序遺漏可能造成不可預(yù)知的風(fēng)險(xiǎn)。

二、企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)

企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)主要是指被投資企業(yè)的業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。發(fā)生風(fēng)險(xiǎn)的原因可能是項(xiàng)目所處行業(yè)的市場(chǎng)環(huán)境發(fā)生了變化，比如經(jīng)濟(jì)衰退?？赡苁墙?jīng)營(yíng)決策不對(duì)，比如盲目擴(kuò)張、過(guò)快多元化。也可能是企業(yè)管理者的能力不夠，或管理團(tuán)隊(duì)不穩(wěn)定等。企業(yè)經(jīng)營(yíng)情況發(fā)生變化易導(dǎo)致業(yè)績(jī)下滑、停工、破產(chǎn)等不利情況，從而影響股權(quán)投資通過(guò)上市、股權(quán)轉(zhuǎn)讓、管理層回購(gòu)等方式完成投資資金的退出，導(dǎo)致股權(quán)投資沒(méi)有收益甚至出現(xiàn)本金損失的情況。最嚴(yán)重的甚至可能導(dǎo)致本金完全損失。

曾經(jīng)火極一時(shí)的“真功夫”餐飲品牌，就是因?yàn)樵麻L(zhǎng)蔡達(dá)標(biāo)冒然實(shí)行去“家族化”內(nèi)部管理改革，引發(fā)了一場(chǎng)內(nèi)部矛盾后，導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)投資基金幾乎全部退出。矛盾的最后，蔡達(dá)標(biāo)因職務(wù)侵占和挪用資金罪被判刑14年，近50%的股權(quán)被司法拍賣(mài)。

三、資本市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)

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贏了網(wǎng)s.yingle.com 某些行業(yè)、某種投資方式等的具體政策規(guī)定的突然改變，即資本市場(chǎng)的變化，很可能會(huì)增加投資人意想不到的風(fēng)險(xiǎn)。這里的資本市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)主要指政策(如貨幣政策、財(cái)政政策、行業(yè)政策、地區(qū)發(fā)展政策等)帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)，政策發(fā)生變化，市場(chǎng)價(jià)格產(chǎn)生波動(dòng)，風(fēng)險(xiǎn)隨即產(chǎn)生。這種風(fēng)險(xiǎn)是任何投資項(xiàng)目都無(wú)法回避的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，因?yàn)槿缋收{(diào)整的宏觀政策的變化對(duì)體系內(nèi)的每個(gè)企業(yè)都有影響，只是不同行業(yè)受影響的程度不同而已。

此外，股權(quán)投資較容易出現(xiàn)市場(chǎng)操縱或內(nèi)幕交易現(xiàn)象，這類(lèi)現(xiàn)象破壞了資本市場(chǎng)公開(kāi)、公平、公正的原則，因而會(huì)造成一些投資者的損失。而目前公安機(jī)關(guān)對(duì)這些行為的監(jiān)管仍非常困難。4月29日，被稱(chēng)為“投資天才”的私募大佬徐翔因涉嫌內(nèi)幕交易、市場(chǎng)操縱被逮捕，有消息稱(chēng)他的刑期或?yàn)?0年。可以這么說(shuō)，內(nèi)幕交易、市場(chǎng)操縱是目前證券市場(chǎng)最大的違法行為。

三、法律風(fēng)險(xiǎn)

法律風(fēng)險(xiǎn)主要體現(xiàn)在合同、知識(shí)產(chǎn)權(quán)等法律問(wèn)題上。股權(quán)投資基金與投資者之間簽的管理合同或其他類(lèi)似投資協(xié)議，保證金安全和保證收益率等條款往往不受法律保護(hù)，這是投資風(fēng)險(xiǎn)之一。而股權(quán)基金投資協(xié)議締約不當(dāng)與商業(yè)秘密保護(hù)也可能帶來(lái)合同法律風(fēng)險(xiǎn)。

知識(shí)產(chǎn)權(quán)法律對(duì)科技型企業(yè)具有特殊意義。如果選擇的項(xiàng)目核心是技

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贏了網(wǎng)s.yingle.com 術(shù)，則應(yīng)該注意該核心技術(shù)的知識(shí)產(chǎn)權(quán)是否存在法律風(fēng)險(xiǎn)。如果目標(biāo)企業(yè)擁有或使用的商標(biāo)專(zhuān)利和其它知識(shí)產(chǎn)權(quán)持有情況異常，將會(huì)影響資本的進(jìn)入，甚至?xí)袚?dān)違約責(zé)任或締約過(guò)失責(zé)任。對(duì)于創(chuàng)業(yè)公司來(lái)說(shuō)，創(chuàng)業(yè)者與原單位的勞動(dòng)關(guān)系問(wèn)題、原單位的專(zhuān)有技術(shù)和商業(yè)秘密的保密問(wèn)題以及遵守同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)禁止的約定等，都有可能引發(fā)知識(shí)產(chǎn)權(quán)糾紛。

另外，法律風(fēng)險(xiǎn)還表現(xiàn)在目標(biāo)企業(yè)日常經(jīng)營(yíng)過(guò)程中的合同風(fēng)險(xiǎn)、不規(guī)范經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)、員工意外傷害風(fēng)險(xiǎn)、規(guī)章制度不健全、公司印章管理不嚴(yán)等的問(wèn)題上。

五、執(zhí)行風(fēng)險(xiǎn)

執(zhí)行風(fēng)險(xiǎn)的影響因素主要表現(xiàn)在時(shí)間上。對(duì)于股權(quán)投資來(lái)說(shuō)，投資的周期一般較長(zhǎng)，股權(quán)退出期普遍在三年，或者五到七年甚至更長(zhǎng)時(shí)間。但并非所有的股權(quán)投資都能在約定的時(shí)間內(nèi)以上市套現(xiàn)退出作出良好的結(jié)局，更多的投資項(xiàng)目可能由于種種原因不能上市或只能在原有股東內(nèi)部轉(zhuǎn)讓等。因此，退出機(jī)制的不完善，會(huì)使股權(quán)投資資金風(fēng)險(xiǎn)變大，因?yàn)椴淮_定因素很多。

執(zhí)行風(fēng)險(xiǎn)還體現(xiàn)在投資過(guò)程的操作上。投資過(guò)程比較復(fù)雜，涉及工商登記、稅務(wù)、外匯管理、部委批文，以及IPO的準(zhǔn)備工作所處的階段

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贏了網(wǎng)s.yingle.com 等。執(zhí)行的過(guò)程越復(fù)雜，越會(huì)需要更長(zhǎng)的時(shí)間，從而影響到投資的時(shí)間成本和回報(bào)率。

綜上所述，企業(yè)股權(quán)投資風(fēng)險(xiǎn)包括五種類(lèi)型，分別是投資決策風(fēng)險(xiǎn)、企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)、資本市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、法律風(fēng)險(xiǎn)以及執(zhí)行風(fēng)險(xiǎn)。有投資，必然有風(fēng)險(xiǎn)，這是毋庸置疑的，但是，我們可以在自己控制范圍內(nèi)，把風(fēng)險(xiǎn)降到最低程度，從而獲得最大程度的收益。以上是小編為您總結(jié)的企業(yè)股權(quán)投資風(fēng)險(xiǎn)的類(lèi)型，希望對(duì)您有所幫助。

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贏了網(wǎng)s.yingle.com ? 甘肅省新聞出版局快速出擊藏匿金城非法記者站被取締 http://s.yingle.com/w/cq/562613.html

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? 對(duì)于企業(yè)“合理欠薪”，員工要知道這些?? http://s.yingle.com/qdb/913817.html

? 離婚時(shí)一方下落不明，如何分割夫妻共同財(cái)產(chǎn)？ http://s.yingle.com/qdb/913816.html

? 租客不能隨便趕——“買(mǎi)賣(mài)不破租賃”有大用 http://s.yingle.com/qdb/913815.html

? 父母去世后，獨(dú)生子女可以完全繼承房屋嗎？ http://s.yingle.com/qdb/913814.html

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贏了網(wǎng)s.yingle.com ? 企業(yè)說(shuō)裁員就裁員？沒(méi)那么容易！http://s.yingle.com/qdb/913813.html

? 血親不婚，那收養(yǎng)的孩子之間呢？ http://s.yingle.com/qdb/913807.html

? 腹中的胎兒能否要求死亡賠償金的份額？ http://s.yingle.com/qdb/913806.html

? “彈性工作制”還能要求加班費(fèi)？ http://s.yingle.com/qdb/913787.html

? 夫妻忠誠(chéng)協(xié)議真的有法律效力嗎？ http://s.yingle.com/qdb/913786.html

? 勞動(dòng)者主動(dòng)提出放棄繳納社保，吃虧的是誰(shuí)？ http://s.yingle.com/qdb/913767.html

? 非婚生子女的撫養(yǎng)費(fèi)會(huì)侵犯合法夫妻的共同財(cái)產(chǎn)嗎？ http://s.yingle.com/qdb/913766.html

? 在職場(chǎng)中，“不得不向領(lǐng)導(dǎo)低頭嗎？” http://s.yingle.com/qdb/913759.html

? 有外遇就可以冠冕堂皇的離婚？——太天真 http://s.yingle.com/qdb/913758.html

? 超過(guò)勞動(dòng)爭(zhēng)議仲裁時(shí)效，打官司就贏不了嗎？ http://s.yingle.com/qdb/913723.html

? 過(guò)了訴訟時(shí)效就不能再追索贍養(yǎng)費(fèi)、撫養(yǎng)費(fèi)和扶養(yǎng)費(fèi)了嗎？ http://s.yingle.com/qdb/913709.html

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贏了網(wǎng)s.yingle.com ? 網(wǎng)絡(luò)造謠后果嚴(yán)重！你還敢在網(wǎng)上亂說(shuō)話嗎？ http://s.yingle.com/qdb/913708.html

? 單位未足額支付加班費(fèi)，勞動(dòng)者主張經(jīng)濟(jì)補(bǔ)償可獲得支持嗎 http://s.yingle.com/qdb/913677.html

? 不是親生父母，就可以不盡贍養(yǎng)義務(wù)么 http://s.yingle.com/qdb/913676.html

? 公司正式成立前就加入，只口頭約定了試用期，法律關(guān)系怎么算 http://s.yingle.com/qdb/913675.html

? 爺爺奶奶們的“探望權(quán)”

http://s.yingle.com/qdb/913672.html

? 追索三費(fèi)不再適用訴訟時(shí)效

http://s.yingle.com/qdb/913671.html

? 退休后能領(lǐng)多少養(yǎng)老金？單位沒(méi)繳社會(huì)保險(xiǎn)怎么辦？ http://s.yingle.com/qdb/913670.html

? ? 淺談“網(wǎng)絡(luò)造謠”現(xiàn)象 http://s.yingle.com/qdb/913665.html 注意，以個(gè)人原因辭職不能領(lǐng)取失業(yè)金！詳解失業(yè)保險(xiǎn)待遇 http://s.yingle.com/qdb/913664.html

? 老賴(lài)：“我有房，但我就是不還錢(qián)”——債務(wù)人唯一住房可以執(zhí)行么 http://s.yingle.com/qdb/913663.html

? 在工傷認(rèn)定中，舉證責(zé)任全都得勞動(dòng)者自己承擔(dān)嗎 http://s.yingle.com/qdb/913654.html

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贏了網(wǎng)s.yingle.com ? 參加單位組織的聚餐發(fā)生意外事故，算不算工傷 http://s.yingle.com/qdb/913653.html

? 只是對(duì)罵，又沒(méi)動(dòng)手，他死了跟我有什么關(guān)系 http://s.yingle.com/qdb/502109.html

? 那些鬧伴娘的，別拿法律不當(dāng)回事 http://s.yingle.com/qdb/913640.html

? 員工對(duì)調(diào)崗決定不滿(mǎn)，怒刪客戶(hù)資料，結(jié)果法院這么判 http://s.yingle.com/qdb/913639.html

? 買(mǎi)家付了款但沒(méi)有購(gòu)房資格，賣(mài)家能不能解除合同 http://s.yingle.com/qdb/913638.html

? 勞動(dòng)合同約定“因勞動(dòng)者過(guò)失造成的工傷責(zé)任自負(fù)”，合法嗎 http://s.yingle.com/qdb/913637.html

? 婚沒(méi)結(jié)成，錢(qián)也沒(méi)了，咋整

http://s.yingle.com/qdb/913636.html

? 因?yàn)榇畭徥軅?，就不屬于工傷了么?http://s.yingle.com/qdb/913635.html

? 員工欠債不還，單位能否以此為由將其解雇？ http://s.yingle.com/qdb/913634.html

? 坐牢就能抵債？別太天真了??

http://s.yingle.com/qdb/913633.html

? 不能勝任工作會(huì)被辭退，那怎樣才算“不能勝任工作”呢 http://s.yingle.com/qdb/913632.html

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贏了網(wǎng)s.yingle.com ? 約定離婚時(shí)一方“凈身出戶(hù)”，就真得“凈身”嗎 http://s.yingle.com/qdb/913631.html

? 辭職竟被判賠單位160多萬(wàn)元！這種情況下就別輕易辭職了 http://s.yingle.com/qdb/913630.html

? 書(shū)面約定了做流產(chǎn)手術(shù)，女方后悔，男方是否仍有義務(wù)撫養(yǎng)孩子 http://s.yingle.com/qdb/913629.html

? 先培訓(xùn)再上崗，培訓(xùn)期間存不存在勞動(dòng)關(guān)系 http://s.yingle.com/qdb/913628.html

? 登記在未成年子女名下的房產(chǎn)，算誰(shuí)的？ http://s.yingle.com/qdb/913627.html

? 離婚時(shí)能約定債務(wù)歸屬嗎

http://s.yingle.com/qdb/913626.html

? 不用等最終判決也能拿到錢(qián)嗎？來(lái)了解一下“先予執(zhí)行” http://s.yingle.com/qdb/913625.html

? 每個(gè)月等著發(fā)工資，那么關(guān)于工資的這6條法律知識(shí)你清楚嗎? http://s.yingle.com/qdb/913624.html

? 單位能否規(guī)定禁止員工在外兼職

http://s.yingle.com/qdb/913623.html

? 因工致殘后，單位能不能單方面調(diào)崗降薪 http://s.yingle.com/qdb/910109.html

? 同一家庭，繼子女繼承遺產(chǎn)份額天壤之別，竟是因?yàn)檫@樣！http://s.yingle.com/qdb/910108.html

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贏了網(wǎng)s.yingle.com ? 長(zhǎng)期分居會(huì)導(dǎo)致自動(dòng)離婚嗎？

http://s.yingle.com/qdb/910107.html

? 因單位過(guò)錯(cuò)導(dǎo)致勞動(dòng)合同無(wú)效，勞動(dòng)者能否主張雙倍工資 http://s.yingle.com/qdb/910106.html

? 維權(quán)宜趁早——“訴訟時(shí)效”是怎么一回事 http://s.yingle.com/qdb/729268.html

? 同居鬧分手，財(cái)產(chǎn)如何處理

http://s.yingle.com/qdb/729267.html

? 產(chǎn)假可以休多少天？哺乳假又是怎么一回事？ http://s.yingle.com/qdb/729266.html

? 單位未按實(shí)際工資基數(shù)交社保，勞動(dòng)者能否主張經(jīng)濟(jì)補(bǔ)償 http://s.yingle.com/qdb/618497.html

? 員工試用期懷孕，巧留證據(jù)扭轉(zhuǎn)被辭退命運(yùn) http://s.yingle.com/qdb/618496.html

? 員工因坐“黑車(chē)”被辭退！法律解析企業(yè)規(guī)章制度到底能管多寬 http://s.yingle.com/qdb/618495.html

? 只有一套共有住房，離婚時(shí)如何處理 http://s.yingle.com/qdb/618485.html

? 渣男隱瞞已婚事實(shí)欺騙感情，女子告到法院討回公道 http://s.yingle.com/qdb/618484.html

? 合同簽了也沒(méi)用？所謂的實(shí)踐性合同是怎么回事 http://s.yingle.com/qdb/618483.html

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贏了網(wǎng)s.yingle.com ? 患職業(yè)病能否主張工傷保險(xiǎn)待遇和人身?yè)p害賠償?shù)碾p重賠償 http://s.yingle.com/qdb/618482.html

? “同工同酬” ≠ “同崗位同薪資” http://s.yingle.com/qdb/618481.html

? 所謂的“嘴上說(shuō)說(shuō)”有法律效力么 http://s.yingle.com/qdb/618479.html

? 企業(yè)單方面調(diào)整員工的工作崗位，究竟合不合法 http://s.yingle.com/qdb/502444.html

? 上下班途中無(wú)辜遭遇交通事故，能否主張雙份賠償 http://s.yingle.com/qdb/502443.html

? 陌生人闖進(jìn)院子被狗咬傷，責(zé)任怎么算 http://s.yingle.com/qdb/502437.html

? 酒桌上不僅有義氣，更有責(zé)任

http://s.yingle.com/qdb/502436.html

? 勞動(dòng)合同試用期長(zhǎng)短有什么講究

http://s.yingle.com/qdb/502435.html

? 當(dāng)婚姻遇到騙子——啞巴吃黃連，有苦說(shuō)不出 http://s.yingle.com/qdb/502434.html

? 錢(qián)要回來(lái)了，人卻進(jìn)去了

http://s.yingle.com/qdb/502433.html

? 2017未休的年休假，2018還能用么？

http://s.yingle.com/qdb/502432.html

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贏了網(wǎng)s.yingle.com ? 將孩子遺棄的未婚媽媽?zhuān)惚緛?lái)可以選擇另一條路 http://s.yingle.com/qdb/502428.html

? 臨時(shí)工打人，用工單位有沒(méi)有責(zé)任 http://s.yingle.com/qdb/502395.html

? 發(fā)現(xiàn)養(yǎng)了多年的孩子不是親生的，可以主張哪些權(quán)益 http://s.yingle.com/qdb/502386.html

? 熊孩子私自拿錢(qián)買(mǎi)手機(jī)，家長(zhǎng)怎么辦 http://s.yingle.com/qdb/502372.html

? 妻子代丈夫在賣(mài)房合同簽的字，法律效力如何認(rèn)定 http://s.yingle.com/qdb/502366.html

? 在勞務(wù)派遣中，社保沒(méi)交是誰(shuí)的責(zé)任 http://s.yingle.com/qdb/502364.html

? 產(chǎn)生勞動(dòng)爭(zhēng)議，公司卻說(shuō)雙方只是勞務(wù)關(guān)系，怎么破 http://s.yingle.com/qdb/502349.html

? 在“自愿不交社?！钡膮f(xié)議上簽字，有什么后果 http://s.yingle.com/qdb/502337.html

? 交付的房屋與圖紙顯示不一致，開(kāi)發(fā)商應(yīng)承擔(dān)什么責(zé)任 http://s.yingle.com/qdb/502335.html

? 公司搬家，員工不想跟著過(guò)去怎么辦 http://s.yingle.com/qdb/502305.html

? 公司不續(xù)簽合同，員工只知道打包走人？那可能就虧了 http://s.yingle.com/qdb/502299.html

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贏了網(wǎng)s.yingle.com ? 員工有過(guò)錯(cuò)，公司扣工資，這事合法嗎 http://s.yingle.com/qdb/502278.html

? 錄用時(shí)約定周末單休，單位是否還需要支付加班費(fèi) http://s.yingle.com/qdb/502272.html

? 提前離職能不能拿到年終獎(jiǎng)

http://s.yingle.com/qdb/502260.html

? 值班期間在單位宿舍洗澡觸電,算不算工傷 http://s.yingle.com/qdb/502112.html

? 超過(guò)30天就不能退費(fèi)？可別再被培訓(xùn)機(jī)構(gòu)的伎倆坑了 http://s.yingle.com/qdb/502249.html

? 取名字這件“小事”，沒(méi)想到驚動(dòng)了最高法院 http://s.yingle.com/qdb/502248.html

? 曝光別人虐待孩子，算不算侵犯隱私權(quán)和名譽(yù)權(quán) http://s.yingle.com/qdb/502237.html

? “父?jìng)觾敗睘槭裁床皇翘旖?jīng)地義的 http://s.yingle.com/qdb/502226.html

? 錄用通知書(shū)能不能當(dāng)作維權(quán)依據(jù)

http://s.yingle.com/qdb/502212.html

? 【冷知識(shí)】“你有權(quán)保持沉默”是怎么來(lái)的 http://s.yingle.com/qdb/502204.html

? 離職也有錢(qián)拿？不知道這些，你可能損失了一個(gè)億 http://s.yingle.com/qdb/502197.html

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贏了網(wǎng)s.yingle.com ? 自愿加班，前往單位途中遭遇交通事故，是工傷嗎 http://s.yingle.com/qdb/502191.html

? 職工未婚先孕，單位不批產(chǎn)假，合不合法 http://s.yingle.com/qdb/502184.html

? 加班和“值班”有什么區(qū)別

http://s.yingle.com/qdb/502169.html

? 不提出年假申請(qǐng)=自動(dòng)放棄年休假？ http://s.yingle.com/qdb/502121.html

? ? 工傷賠償能不能私了 http://s.yingle.com/qdb/502122.html 離職員工:公司沒(méi)簽勞動(dòng)合同,違法;公司:合同被你偷走了 http://s.yingle.com/qdb/502123.html

? 我是“新人”，我也要休年假

http://s.yingle.com/qdb/502124.html

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第二篇：股權(quán)投資風(fēng)險(xiǎn)控制流程是什么

贏了網(wǎng)s.yingle.com 遇到公司經(jīng)營(yíng)問(wèn)題？贏了網(wǎng)律師為你免費(fèi)解惑！訪

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股權(quán)投資風(fēng)險(xiǎn)控制流程是什么

經(jīng)常我們?cè)谏钪锌吹较嚓P(guān)理財(cái)投資廣告時(shí)就會(huì)看到投資有風(fēng)險(xiǎn)理財(cái)需謹(jǐn)慎的話語(yǔ)，投資就有風(fēng)險(xiǎn)，有些風(fēng)險(xiǎn)要靠預(yù)測(cè)規(guī)避、有些風(fēng)險(xiǎn)要靠控制規(guī)避，尤其是股權(quán)投資是長(zhǎng)期投資，收益更高，所以風(fēng)險(xiǎn)更大，需要嚴(yán)謹(jǐn)?shù)墓蓹?quán)投資風(fēng)險(xiǎn)控制流程來(lái)保護(hù)投資人的利益。

股權(quán)投資風(fēng)險(xiǎn)控制流程

一、獲得項(xiàng)目流

1.尋找項(xiàng)目貫穿于PE 運(yùn)行的每一天

2.機(jī)會(huì)只給有準(zhǔn)備的人

3.項(xiàng)目很多，但好項(xiàng)目少

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贏了網(wǎng)s.yingle.com 4.不同的投資人掌握的項(xiàng)目資源也不相同

5.要擴(kuò)展與各公司高層的聯(lián)系和社會(huì)人際網(wǎng)絡(luò)以增加項(xiàng)目來(lái)源

6.各類(lèi)專(zhuān)業(yè)服務(wù)機(jī)構(gòu)，如投資銀行、會(huì)計(jì)師事務(wù)所、律師事務(wù)所也會(huì)提供有價(jià)值的信息

7.多參加行業(yè)性會(huì)議或接觸行業(yè)協(xié)會(huì)也會(huì)增加項(xiàng)目來(lái)源

二、初步聯(lián)系

1.直接與目標(biāo)企業(yè)高層聯(lián)系，表達(dá)投資興趣

2.但往往是通過(guò)中間人介紹

三、初步評(píng)估

1.大量的項(xiàng)目會(huì)在初步評(píng)估環(huán)節(jié)中被否決

2.否決一個(gè)項(xiàng)目要比認(rèn)可一個(gè)項(xiàng)目容易得多

3.在此環(huán)節(jié)，要考慮目標(biāo)公司的行業(yè)、團(tuán)隊(duì)、競(jìng)爭(zhēng)、財(cái)務(wù)

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贏了網(wǎng)s.yingle.com 狀況，形成初步意見(jiàn)，以便與公司管理層進(jìn)行初步商談

4.在此環(huán)節(jié)，也需要與目標(biāo)企業(yè)的客戶(hù)、供貨商、甚至競(jìng)

爭(zhēng)對(duì)手進(jìn)行溝通

5.盡量多參考關(guān)于目標(biāo)公司的研究報(bào)告

6.從而發(fā)現(xiàn)目標(biāo)企業(yè)的行業(yè)趨勢(shì)、業(yè)務(wù)增長(zhǎng)點(diǎn)、項(xiàng)目主要亮點(diǎn)

三、盡職調(diào)查

1.進(jìn)行盡職調(diào)查的前提是該項(xiàng)目在初步評(píng)估階段得到了肯定意見(jiàn)

2.認(rèn)真檢查和分析公司的歷史業(yè)績(jī)

3.仔細(xì)對(duì)照公司的預(yù)算和實(shí)際經(jīng)營(yíng)效果

4.聘請(qǐng)會(huì)計(jì)師事務(wù)所來(lái)驗(yàn)證公司的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，檢查公司的管理信息系統(tǒng)，開(kāi)展審計(jì)工作

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贏了網(wǎng)s.yingle.com 5.決定該投資項(xiàng)目成敗的關(guān)鍵因素是項(xiàng)目的管理團(tuán)隊(duì)

6.因此，投資者需要與公司的管理團(tuán)隊(duì)進(jìn)行多次會(huì)談以了解他們的經(jīng)驗(yàn)、運(yùn)營(yíng)理念和發(fā)展計(jì)劃

7.也可以考慮從外部獲得管理團(tuán)隊(duì)的相關(guān)信息，甚至可以雇傭私家偵探

五、設(shè)計(jì)投資方案

設(shè)計(jì)投資方案：估值定價(jià)、資本結(jié)構(gòu)、融資安排、董事會(huì)席位、否決權(quán)、其他公司治理問(wèn)題、如何獲得收益、如何退出

六、撰寫(xiě)投資備忘錄

1.在完成評(píng)估和設(shè)計(jì)方案之后，可將前期的工作成果總結(jié)為投資備忘錄

2.描述目標(biāo)企業(yè)主要業(yè)務(wù)、管理和財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)、交易的結(jié)構(gòu)、退出策略、預(yù)期回報(bào)和投資風(fēng)險(xiǎn)、敏感性分析

3.這份材料主要用于向PE 內(nèi)部的投資決策機(jī)構(gòu)進(jìn)行匯報(bào)

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贏了網(wǎng)s.yingle.com 4.如果決策機(jī)構(gòu)認(rèn)可了該項(xiàng)目，則可以向目標(biāo)企業(yè)發(fā)出投資意向書(shū)，并準(zhǔn)備就具體細(xì)節(jié)再次展開(kāi)談判

七、談判投資協(xié)議條款

1.談判內(nèi)容：投資意向書(shū)中提出的估值、投資額度、控制權(quán)、交易結(jié)構(gòu)

2.談判是一項(xiàng)艱苦而細(xì)致的工作

3.既要維護(hù)自身利益又要有所取舍，比如在估值上讓步

七、最終批準(zhǔn)和完成交易

1.談判的最終結(jié)果會(huì)提交給PE 的內(nèi)部決策機(jī)構(gòu)，如果獲得批準(zhǔn)，則進(jìn)入交易完成階段

2.還有一些工作要做，例如目標(biāo)企業(yè)股東的批準(zhǔn)，有關(guān)政府部門(mén)的批準(zhǔn)

九、交易后管理

1.交易完成之日，項(xiàng)目的投入過(guò)程宣告結(jié)束

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2.但是還有更富挑戰(zhàn)性的交易后管理

3.PE 機(jī)構(gòu)為了獲得高額回報(bào)，還要介入被投資企業(yè)的有關(guān)經(jīng)營(yíng)和決策

4.雖然大部分的日常管理工作仍由原管理團(tuán)隊(duì)進(jìn)行管理

只要是投資就會(huì)有風(fēng)險(xiǎn)，所以如果你想更好的投資就一定要學(xué)會(huì)如何規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，或者說(shuō)把風(fēng)險(xiǎn)降到最低，這樣才能保證投資的效益性，通過(guò)閱讀以上股權(quán)投資風(fēng)險(xiǎn)控制流程，相信大家對(duì)風(fēng)險(xiǎn)控制有一定得了解，在控制風(fēng)險(xiǎn)時(shí)我們一定要依照相關(guān)法律，這樣才能跟好保護(hù)我們的合法權(quán)益。

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第三篇：企業(yè)股權(quán)投資的法律風(fēng)險(xiǎn)及防范

企業(yè)股權(quán)投資的法律風(fēng)險(xiǎn)及防范

一、股權(quán)投資對(duì)象的法律風(fēng)險(xiǎn)及防范。

近年來(lái)，私募股權(quán)（PE）和風(fēng)險(xiǎn)投資（VC）越來(lái)越多，常以有限合伙企業(yè)的形式設(shè)立，一些國(guó)有企業(yè)也投資其中。《公司法》規(guī)定，除法律另有規(guī)定外，公司不得成為所投資企業(yè)的債務(wù)承擔(dān)連帶責(zé)任的出資人。同時(shí)，《合伙企業(yè)法》規(guī)定，除國(guó)有獨(dú)資公司、國(guó)有企業(yè)、上市公司以及公益性的事業(yè)單位、社會(huì)團(tuán)體不得成為普通合伙人外，公司可以向合伙企業(yè)轉(zhuǎn)投資。故國(guó)有企業(yè)或國(guó)有獨(dú)資公司只能成為有限合伙企業(yè)中的有限合伙人，否則將被認(rèn)定無(wú)效。

法律風(fēng)險(xiǎn)：

1、國(guó)企不能成為普通合伙人；

2、投資于不規(guī)范私募基金可能涉及刑事犯罪。防范措施：

1、國(guó)企應(yīng)當(dāng)嚴(yán)格按照法律規(guī)定進(jìn)行投資；對(duì)投資對(duì)象應(yīng)作深入細(xì)致的盡職調(diào)查，如投資對(duì)象承諾保底和高額回報(bào)的，應(yīng)值得警惕。

2、國(guó)內(nèi)已經(jīng)發(fā)生了多起名為私募股權(quán)投資，實(shí)為“非法吸收公眾存款”的刑事案件，導(dǎo)致股權(quán)投資人遭受重大損失。因此，股權(quán)投資人務(wù)必注意被投資對(duì)象及投資目的的合法性。

二、股權(quán)投資過(guò)程中的法律風(fēng)險(xiǎn)及防范。

股權(quán)投資主要有三種方式：一是直接出資設(shè)立；二是股權(quán)受讓?zhuān)蝗菂⑴c增資擴(kuò)股。

（一）直接出資設(shè)立中的兩大法律風(fēng)險(xiǎn)，即虛假出資和非貨幣出資。

最高人民法院于2011年2月出臺(tái)了公司法解釋

（三），該司法解釋拓寬了出資民事責(zé)任的主體范圍：第一，規(guī)定了有限責(zé)任公司股東如果未按章程規(guī)定繳納出資的，發(fā)起人股東與該股東承擔(dān)連帶責(zé)任，而原來(lái)的公司法則無(wú)此規(guī)定；第二，規(guī)定了抽逃出資時(shí)協(xié)助股東抽逃的其他股東、董事、高管人員或者實(shí)際控制人應(yīng)承擔(dān)連帶責(zé)任；第三，規(guī)定了在第三人代墊資金協(xié)助出資人設(shè)立公司、雙方約定驗(yàn)資成立后出資人抽回資金償還該第三人的情形下，在出資人不能補(bǔ)足出資時(shí)，該第三人應(yīng)與出資人承擔(dān)連帶責(zé)任。據(jù)此，公司的債權(quán)人可以提起訴訟，要求未盡出資義務(wù)的股東在未出資本息范圍內(nèi)對(duì)公司債務(wù)不能清償?shù)牟糠殖袚?dān)責(zé)任，也可以要求公司其他發(fā)起人與該股東一起承擔(dān)連帶責(zé)任。此外，該司法解釋還規(guī)定了股東的出資義務(wù)不受訴訟時(shí)效期間的限制。

司法實(shí)踐中，債權(quán)人會(huì)把債務(wù)人的所有股東都作為被告，特別是信譽(yù)好、資產(chǎn)多的國(guó)有企業(yè)股東。上述規(guī)定加大了企業(yè)對(duì)外投資設(shè)立公司及出借資金的法律風(fēng)險(xiǎn)，相關(guān) 糾紛可能因此大幅增加。極端情況下，即使國(guó)有企業(yè)出資到位、即使僅持有少部分股權(quán)，也可能會(huì)承擔(dān)100%的賠償責(zé)任，最終還面臨向虛假出資股東追償無(wú)著的風(fēng)險(xiǎn)。

虛假出資的法律風(fēng)險(xiǎn)：

1、已出資股東也可能為其他股東的虛假出資行為“買(mǎi)單”；

2、出借資金協(xié)助他人進(jìn)行虛假出資的，也要承擔(dān)連帶責(zé)任。

非貨幣財(cái)產(chǎn)出資的法律風(fēng)險(xiǎn)：出資財(cái)產(chǎn)的價(jià)值或權(quán)屬存在瑕疵。

虛假出資風(fēng)險(xiǎn)防范措施：企業(yè)在對(duì)外投資時(shí)應(yīng)加強(qiáng)對(duì)其他股東的資信調(diào)查；除自己足額出資外，還必須認(rèn)真監(jiān)督其他股東的出資情況。

非貨幣財(cái)產(chǎn)出資防范措施：注意出資協(xié)議的約定，在出資協(xié)議中寫(xiě)明：“投資方保證，所投入的高新技術(shù)投資前是其獨(dú)家擁有的技術(shù)成果，與之相關(guān)的各項(xiàng)財(cái)產(chǎn)權(quán)利是完全的、充分的并且沒(méi)有任何瑕疵”，并約定投資方違反承諾的賠償責(zé)任。

（二）股權(quán)受讓中的法律風(fēng)險(xiǎn)。

股權(quán)受讓中的風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)和問(wèn)題比較多，如轉(zhuǎn)讓的股權(quán)是否具有完全、合法的處分權(quán)、是否已履行法定程序、獲得相關(guān)授權(quán)或者批準(zhǔn)等。其中，容易被忽略的是標(biāo)的公司的或有負(fù)債?！盎蛴袀鶆?wù)”不僅包括已經(jīng)約定的條件或允諾的責(zé)

任，待條件成就時(shí)，就可能發(fā)生的或有債務(wù)，如擔(dān)保債務(wù)，而且包括具有偶發(fā)性的，不可能在會(huì)計(jì)報(bào)表上有所記載的或有債務(wù)，如產(chǎn)品質(zhì)量債務(wù)等。

法律風(fēng)險(xiǎn)：

1、標(biāo)的公司存在未知的或有債務(wù)，如標(biāo)的公司對(duì)外償債，將影響受讓股權(quán)的價(jià)值。

2、“零對(duì)價(jià)”股權(quán)存在風(fēng)險(xiǎn)。公司法解釋三規(guī)定，未盡出資義務(wù)的股東轉(zhuǎn)讓股權(quán)時(shí)，知道該未盡出資義務(wù)事由仍受讓股權(quán)的受讓人應(yīng)當(dāng)與該股東承擔(dān)連帶責(zé)任。因此要注意“零對(duì)價(jià)”受讓股權(quán)的風(fēng)險(xiǎn)。

防范措施：

1、有目的、有針對(duì)性地進(jìn)行標(biāo)的公司的或有債務(wù)進(jìn)行詢(xún)問(wèn)或調(diào)查。

2、受讓協(xié)議中列明出售方的保證清單。受讓方通過(guò)保證清單確保自己獲得預(yù)期的收購(gòu)對(duì)象，確保所承擔(dān)的責(zé)任等不利因素限于合同明確約定之部分，即鎖定風(fēng)險(xiǎn)。

3、協(xié)議預(yù)留部分股權(quán)受讓款。在一定期間內(nèi)，如承擔(dān)了或有債務(wù)，則用預(yù)留的款項(xiàng)承擔(dān)。

4、通過(guò)司法救濟(jì)請(qǐng)求損害賠償。受讓方可以出讓方違反締約過(guò)失責(zé)任或瑕疵擔(dān)保義務(wù)為由提起訴訟，請(qǐng)求法院判令出讓方賠償其經(jīng)濟(jì)損失。

（三）增資擴(kuò)股中的法律風(fēng)險(xiǎn)

1、董事、高管未盡勤勉義務(wù)。公司法解釋三規(guī)定，增資過(guò)程中股東未盡出資義務(wù)的，違反勤勉義務(wù)的董事、高管人員應(yīng)當(dāng)承擔(dān)相應(yīng)的責(zé)任。

2、惡意攤薄小股東利益。增資擴(kuò)股時(shí)應(yīng)當(dāng)尊重小股東的意見(jiàn)和利益，按照法定程序進(jìn)行。在小股東反對(duì)的情況下，盡量通過(guò)借款等其他方式融資。

3、國(guó)資權(quán)益流失。有的國(guó)企高管擅自放棄國(guó)企參與增資的權(quán)利，讓與自己具有關(guān)聯(lián)關(guān)系的企業(yè)或個(gè)人進(jìn)行增資，造成國(guó)資權(quán)益受損，可能構(gòu)成犯罪。防范措施：務(wù)必注意有關(guān)增資擴(kuò)股的法律規(guī)定，嚴(yán)格按照法律規(guī)定進(jìn)行增資擴(kuò)股的操作。

三、股權(quán)投資運(yùn)營(yíng)中的法律風(fēng)險(xiǎn)及防范。

1、參股而不控股的企業(yè)，其風(fēng)險(xiǎn)在于大股東一股獨(dú)大。防范措施：應(yīng)通過(guò)積極行使知情權(quán)、異議股東請(qǐng)求公司回購(gòu)權(quán)、股東代表訴訟等法定權(quán)利，維護(hù)自身合法權(quán) 益。

2、對(duì)于控股的企業(yè)，其風(fēng)險(xiǎn)在于內(nèi)部人控制。防范措施：應(yīng)行使好選人用人權(quán)、監(jiān)督權(quán)等股東權(quán)利，完善公司內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)和激勵(lì)獎(jiǎng)懲機(jī)制。

3、各持50%股權(quán)的企業(yè)，其風(fēng)險(xiǎn)在于公司僵局。防范措施：應(yīng)通過(guò)《公司章程》的約定，采用“金股”制度（賦予某一方在僵局時(shí)的決定權(quán)但不影響利潤(rùn)分配）、風(fēng)險(xiǎn)分類(lèi)制度（參照分級(jí)基金中的一部分股權(quán)承擔(dān)固定收益；一部分承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)收益）。

四、股權(quán)投資退出的風(fēng)險(xiǎn)及防范。

股權(quán)投資退出的路徑主要包括股權(quán)轉(zhuǎn)讓、清算、改制、破產(chǎn)。

法律風(fēng)險(xiǎn)：不履行清算義務(wù)，股東要承擔(dān)民事責(zé)任。公司法解釋

（二）中對(duì)于股東不履行清算義務(wù)作了明確規(guī)定。因負(fù)有清算義務(wù)的股東間系連帶責(zé)任，故實(shí)際操作中，債權(quán)人傾向于把所有的股東都作為被告，故即使國(guó)有企業(yè)僅持有1%的股權(quán)，也可能會(huì)先承擔(dān)100%的責(zé)任以及向其他股東追償無(wú)著的風(fēng)險(xiǎn)。

防范措施：公司解散后，股東應(yīng)積極履行清算責(zé)任，保管好公司主要財(cái)產(chǎn)、賬冊(cè)和重要文件等。

第四篇：股權(quán)投資協(xié)議托管風(fēng)險(xiǎn)有哪些

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股權(quán)投資協(xié)議托管風(fēng)險(xiǎn)有哪些

現(xiàn)實(shí)生活中存在股權(quán)托管的現(xiàn)象。股權(quán)托管對(duì)股東來(lái)說(shuō)有很多好處，不僅可以保護(hù)自身利益，還能杜絕一些不規(guī)范行為的出現(xiàn)，降低公司的運(yùn)行成本。但是，凡事有利有弊，需要用辯證的眼光看待。那么，股權(quán)投資協(xié)議托管風(fēng)險(xiǎn)有哪些?接下來(lái)，贏了網(wǎng)的小編為您進(jìn)行詳細(xì)的介紹。

一、股權(quán)托管的概念

股權(quán)托管即股權(quán)的委托管理，股權(quán)托管是非上市股份有限公司將股東名冊(cè)委托股權(quán)托管機(jī)構(gòu)管理的民事行為，也是為降低公司管理股東名冊(cè)的運(yùn)營(yíng)成本而提供的一種社會(huì)化服務(wù);其本質(zhì)在于彌補(bǔ)非上市股份有限公司股東名冊(cè)的管理缺位，由客觀公正的第三方為非上市股份有限公司提供具有公示力和公信力的股東名冊(cè)記載，為股東提供所持股權(quán)的有效權(quán)屬證明。其法律性質(zhì)為一種委托關(guān)系。由于股權(quán)托管是基于股東的財(cái)產(chǎn)性權(quán)利(自益權(quán))和為參與公司經(jīng)營(yíng)之目的行使的權(quán)利(共益權(quán))可以分割由不同主體行使而產(chǎn)生的，存在著委托人、受托人、上市公司、其他股東的交錯(cuò)關(guān)系，其復(fù)雜程度超過(guò)了任何一種普通的委托法律關(guān)系。

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二、股權(quán)投資協(xié)議托管風(fēng)險(xiǎn)有哪些

(一)委托代理合同本身具有相當(dāng)?shù)牟环€(wěn)定性，對(duì)雙方當(dāng)事人的保護(hù)力較弱在委托代理關(guān)系中，被代理人取消委托或者代理人辭去委托，都是單方民事法律行為，無(wú)需征得對(duì)方同意即發(fā)生法律效力，代理即告終止?！逗贤ā返?10條規(guī)定：“委托人或者受托人可以隨時(shí)解除委托合同”。在股權(quán)托管合同中，合同雙方當(dāng)事人均享有任意終止權(quán)，這就使得股權(quán)托管對(duì)雙方的約束力有限，期間存在很多不確定因素，任何一方都可能中途退出。在濟(jì)南百貨重組中這種現(xiàn)象表現(xiàn)得比較突出。2001年4月29日，濟(jì)南市國(guó)資局與華建電子簽署《股權(quán)委托管理協(xié)議》，濟(jì)南市國(guó)資局將持有的濟(jì)南百貨32，162，245股國(guó)家股的股權(quán)委托給華建電子行使，托管期限自簽署當(dāng)日至該等股份實(shí)現(xiàn)過(guò)戶(hù)為止，委托華建電子行使的權(quán)利是除該等股份的處置權(quán)和收益權(quán)以外的一切其他股東權(quán)利，包括但不限于出席或委托代理人出席股東大會(huì)權(quán)、投票表決權(quán)、質(zhì)詢(xún)查詢(xún)權(quán)、提案權(quán)等。但事實(shí)上，華建電子方并未真正親自有效行使過(guò)該等受托權(quán)利。在2002年5月22日召開(kāi)的濟(jì)南百貨2001股東大會(huì)上，濟(jì)南市國(guó)資局親自出席并行使全部國(guó)家股股權(quán)的表決權(quán)，事實(shí)上撤銷(xiāo)了對(duì)華建電子的委托，終止了一年前簽訂的股權(quán)委托管理協(xié)議。這一切都是在幕后進(jìn)行的，股權(quán)委托管理協(xié)議是為何終止以及如何終止的，雙方諱莫如深，并不像當(dāng)初簽訂委托管理協(xié)議時(shí)那樣大張旗鼓地公之于眾，這雖然是雙方合意的結(jié)果，但難保不存在啞巴吃黃連的一方。

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(二)代理人按照自己的意志行使權(quán)利的事實(shí)與委托代理關(guān)系中代理人須按照委托人的意志行事的原理存在矛盾之處?！睹穹ㄍ▌t》第64條第2款規(guī)定：“委托代理人按照被代理人的委托行使代理權(quán)”?！逗贤ā返?99條規(guī)定：“受托人應(yīng)當(dāng)按照委托人的指示處理委托事務(wù)”。在委托代理關(guān)系中，代理人(受托人)以被代理人(委托人)的名義實(shí)施民事法律行為，被代理人對(duì)代理人的代理行為承擔(dān)民事責(zé)任，這就要求代理人在從代理活動(dòng)的過(guò)程中要體現(xiàn)被代理人的意思，按照被代理人的指示行事。但是在股權(quán)委托行為中，委托方一般都是對(duì)受托方概括性授權(quán)，默示或明示由受托方按照自己的意志行使權(quán)利。這種放任性授權(quán)已經(jīng)突破了民法與合同法意義上對(duì)代理關(guān)系和委托合同的規(guī)定，直接影響委托代理關(guān)系的合法性與委托合同的法律效力。

(三)存在多個(gè)受托人或托管部分股權(quán)的情況下，表決權(quán)的行使有難以自圓其說(shuō)的障礙。在我們考察的幾個(gè)股權(quán)委托管理的案例中，多數(shù)都有股權(quán)轉(zhuǎn)讓的前提，轉(zhuǎn)讓和受讓方為了規(guī)避30%的要約收購(gòu)點(diǎn)，要么是只轉(zhuǎn)讓接近30%的部分股份，要么是轉(zhuǎn)讓方將所持有的上市公司的全部股份分別轉(zhuǎn)讓給多個(gè)受讓人，當(dāng)然，多個(gè)受讓人之間沒(méi)有關(guān)聯(lián)關(guān)系，也沒(méi)有證據(jù)證明它們是一致行動(dòng)人或采取過(guò)一致行動(dòng)。作為股權(quán)轉(zhuǎn)讓前的“熱身”，股權(quán)委托管理也作了同樣的處理，于是出現(xiàn)了同一股東的表決權(quán)被分割行使的情形。股東不論是法人或是自然人，法律咨詢(xún)s.yingle.com

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應(yīng)該是一個(gè)理性的“人”，行使作為一個(gè)股東的權(quán)利的時(shí)候，他的意思是明確的、單一的，不能是混亂的、矛盾的。對(duì)股東大會(huì)的某一項(xiàng)提案，在行使表決權(quán)的時(shí)候，要么是贊成，要么是反對(duì)，要么是棄權(quán)，不能以一部分股份投贊成票，以一部分股份投反對(duì)票或棄權(quán)票。在部分托管的情況下，如所有的委托管理協(xié)議默示或明示的，受托人可以按照自己的意志行使表決權(quán)，委托人持有的那部分股份如何行使表決權(quán)就成了問(wèn)題。如果作出和受托人同樣的意思表示，那是誰(shuí)的意志?如果是委托人的意志，委托管理合同就成了多余;如果是受托人的意志，誰(shuí)是誰(shuí)的代理人就成了問(wèn)題。如果作出和受托人不一樣的意思表示，那豈不是直接否定了所謂的委托管理協(xié)議。在存在多個(gè)受托人的情況下，如所有的委托管理協(xié)議默示或明示的，每個(gè)受托人都可以按照自己的意志行使表決權(quán)，如果各受托人之間沒(méi)有關(guān)聯(lián)關(guān)系，也沒(méi)有一致行動(dòng)的約定，他們各自必然有不同的利益和目標(biāo)，這種不同的利益和目標(biāo)也必然會(huì)體現(xiàn)在對(duì)表決權(quán)的行使結(jié)果上。如果他們對(duì)同一表決事項(xiàng)恰好作出同樣的意思表示，我們可以假定它們代表了委托人的意志，但這種可能性遠(yuǎn)不如各自針?shù)h相對(duì)的可能性大。如果各自的意思表示不同，且不論誰(shuí)背叛了委托人的問(wèn)題，我們只需問(wèn)一問(wèn)，這種錯(cuò)亂的意思表示是否有效，因?yàn)椴还苡袔讉€(gè)受托人，股東只是委托人一人?！豆煞萦邢薰緡?guó)有股權(quán)管理暫行辦法》第22條規(guī)定，明確為某一持股單位持有的國(guó)有股股權(quán)，不得分割為若干部分委派一個(gè)以上的股東代理人分別行使。這個(gè)規(guī)定更是給多數(shù)國(guó)有股股權(quán)委托管理中受托方權(quán)利的行使造成了不可逾越的政策障礙。

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(四)托管費(fèi)用的含糊其辭使得股權(quán)委托管理行為的法律定性更加模糊。《合同法》并不禁止無(wú)償?shù)奈泻贤?，但是“價(jià)款或者酬金”也是《合同法》規(guī)定的書(shū)面合同的法定條款之一，也即是說(shuō)，即便是無(wú)償?shù)奈泻贤?，也?yīng)在“價(jià)款或者酬金”條款項(xiàng)下明確約定。在幾乎所有的股權(quán)委托管理協(xié)議里都回避了受托人的報(bào)酬問(wèn)題。中國(guó)光大(集團(tuán))總公司與東盛集團(tuán)的托管協(xié)議竟然約定受托方向委托方交付巨額托管風(fēng)險(xiǎn)抵押金，如果真的把它當(dāng)做委托代理行為的話，這真是匪夷所思的本末倒置的怪事。在濟(jì)南市國(guó)資局與華建電子的托管協(xié)議里雖然約定受托股權(quán)派生的股息紅利作為華建電子行使該等股權(quán)的報(bào)酬和費(fèi)用，但是這與濟(jì)南市國(guó)資局保留受托股份的收益權(quán)的約定明顯矛盾。在諸多委托管理協(xié)議里，都約定由受托方充分享有受托股份對(duì)應(yīng)的所有股東權(quán)利，包括收益權(quán)。也許雙方都心照不宣地認(rèn)為或者可以解釋?zhuān)找鏅?quán)就是代理的報(bào)酬，但是，若基于一個(gè)真正的委托合同，根據(jù)《合同法》第404條的規(guī)定，受托人處理委托事務(wù)取得的財(cái)產(chǎn)，應(yīng)當(dāng)轉(zhuǎn)交給委托人。這就意味著無(wú)論受托方如何“充分”享有受托股份的收益權(quán)，他也既不可能真正擁有收益權(quán)，也不可能以收益權(quán)作為代理的報(bào)酬。在委托代理關(guān)系中，收益權(quán)是不能委托他人享有的，《股份有限公司國(guó)有股權(quán)管理暫行辦法》第25條規(guī)定：“國(guó)有法人股股利由國(guó)有法人單位依法收取?！边@也意味著股票的收益權(quán)也是不能委托他人行使的。之所以出現(xiàn)這么多沒(méi)有對(duì)價(jià)的股權(quán)委托管理協(xié)議，根本的原因是絕大多數(shù)的股權(quán)委托協(xié)議只不過(guò)是股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)定的法律咨詢(xún)s.yingle.com

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一個(gè)不得已的“副產(chǎn)品”，受托人已經(jīng)以股權(quán)受讓人的身份支付了擬受讓股權(quán)的對(duì)價(jià)，接下來(lái)幾乎是以所有者的身份行使股東權(quán)利。代理都當(dāng)不得真，報(bào)酬問(wèn)題更無(wú)從談起，由此可以看出所謂的股權(quán)委托管理合同的虛假。

(五)股權(quán)委托管理行為時(shí)的委托雙方以及第三人-上市公司的利益都處于風(fēng)險(xiǎn)之中代理的概念涉及代理人、被代理人和第三人，任何代理都存在一個(gè)三邊關(guān)系：代理人與被代理人之間的代理與被代理關(guān)系，代理人與第三人之間的實(shí)施民事法律行為關(guān)系，被代理人與第三人之間的民事權(quán)利義務(wù)承受關(guān)系。三邊關(guān)系實(shí)際涉及兩個(gè)民事法律關(guān)系，一是代理人與被代理人的內(nèi)部民事法律關(guān)系，一是被代理人與第三人的外部民事法律關(guān)系。在股權(quán)委托管理合同中同樣也存在這么一個(gè)三邊關(guān)系：股權(quán)托管方、受托方和上市公司，由于實(shí)踐中股權(quán)委托管理合同的缺陷，其中涉及的民事法律關(guān)系遠(yuǎn)較一般的委托代理復(fù)雜。受托方可以按照自己的意志行使權(quán)利，使得委托方實(shí)際上退出了這個(gè)三邊游戲，三方簡(jiǎn)化為兩方，委托人與受托人的內(nèi)部法律關(guān)系，委托人與上市公司的外部法律關(guān)系都變得模糊不清，受托人與上市公司的關(guān)系得到了強(qiáng)化。實(shí)踐中大量的股權(quán)委托管理合約極大地歪曲了委托代理關(guān)系的本來(lái)含義，也給當(dāng)事人各方的利益都帶來(lái)極大的風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)委托方來(lái)講，因?yàn)槲泻贤拇嬖?，無(wú)論如何都無(wú)法推卸他對(duì)第三人的責(zé)任，如果受托人在托管期間造成第三方利益損失，第三人完全能夠追索到委托方。在正當(dāng)?shù)奈写硇袨橹校@是正常的，也是委托人

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可以預(yù)見(jiàn)的后果，因?yàn)槭芡腥耸且晕腥说拿x，根據(jù)委托人的指令與第三人發(fā)生關(guān)系，由此導(dǎo)致的法律后果當(dāng)然要由委托人承擔(dān)。但在目前多數(shù)股權(quán)委托管理行為中，受托人被授權(quán)依照自身的意志，從維護(hù)自身的利益出發(fā)來(lái)行使對(duì)第三人-上市公司的權(quán)利，由此導(dǎo)致的法律后果卻要委托方直接或者連帶承擔(dān)，對(duì)委托方來(lái)講，為非因自己的意志，非為自己的利益而產(chǎn)生的法律后果-多數(shù)情況下是不利后果“買(mǎi)單”，多少是有些冤枉的。對(duì)受托方來(lái)講，這個(gè)委托代理關(guān)系是極不穩(wěn)定的，一方面他要面對(duì)委托方隨時(shí)終止委托合同的風(fēng)險(xiǎn);另一方面，他還要面對(duì)委托合同被意外終止的風(fēng)險(xiǎn)，如因?yàn)槲腥瞬荒軆斶€到期債務(wù)，其所持有的上市公司的股權(quán)被司法凍結(jié)和強(qiáng)制轉(zhuǎn)讓;再一方面，他還要面對(duì)委托合同“無(wú)疾而終”的風(fēng)險(xiǎn)，在多數(shù)以股權(quán)轉(zhuǎn)讓為前提的股權(quán)委托管理行為中，托管期限都是不明確的，一般約定為“托管日至完成股權(quán)轉(zhuǎn)讓?zhuān)瑢?shí)現(xiàn)股份過(guò)戶(hù)為止”，這是建立在股權(quán)轉(zhuǎn)讓一定能夠獲得批準(zhǔn)的樂(lè)觀的假定基礎(chǔ)之上的，但是如果事與愿違，股權(quán)轉(zhuǎn)讓的申請(qǐng)被否決，情況又會(huì)怎樣呢?恐怕這所謂的委托管理也必然會(huì)無(wú)疾而終。一旦出現(xiàn)上述情況，如果受托人在托管期間過(guò)于樂(lè)觀和“投入”，為拯救上市公司的財(cái)務(wù)危機(jī)或改善上市公司資產(chǎn)質(zhì)量，與上市公司進(jìn)行了大量司空見(jiàn)慣的“自我犧牲”式的資產(chǎn)重組，那么他的這些努力八成要付諸東流，也難免不出現(xiàn)各種糾紛。當(dāng)然，受托方的實(shí)際控制人地位可以使他方便地規(guī)避這種風(fēng)險(xiǎn)，或者把風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)嫁到第三人-上市公司身上。對(duì)第三人-上市公司來(lái)講，在股權(quán)轉(zhuǎn)讓或委托管理的安排中，它更像是舊時(shí)一個(gè)必須遵從父母之命的待嫁的姑娘，對(duì)自

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己的命運(yùn)沒(méi)有自主權(quán)和選擇權(quán)，不管是“嫁人”還是做“童養(yǎng)媳”，不管對(duì)方是“如意郎”還是“中山狼”，它只有認(rèn)命的份兒。在目前發(fā)生的股權(quán)委托管理行為中，上市公司的利益只是在個(gè)別委托合同中得到象征性的關(guān)照，如“受托人有義務(wù)本著合法及勤勉盡責(zé)的原則行使和管理受托股權(quán)”，“受托人應(yīng)盡到善良管理人之注意義務(wù)”。在絕大多數(shù)的股權(quán)委托管理行為中，受托人獲得股權(quán)代理權(quán)的同時(shí)，也獲得了對(duì)上市公司的實(shí)際控制權(quán)，根據(jù)委托合約和資本多數(shù)決的原則，受托人擁有了對(duì)上市公司的最廣泛的權(quán)利，從控制股東大會(huì)到控制董事會(huì)和經(jīng)理層，它可以操縱上市公司的一切事務(wù)，只要它愿意。在這個(gè)畸形的合約中，受托人對(duì)委托人沒(méi)有義務(wù)，它的權(quán)利沒(méi)有制約;受托人對(duì)第三人-上市公司幾乎沒(méi)有義務(wù)，它的權(quán)利沒(méi)有風(fēng)險(xiǎn)。在這種情況下，上市公司的資產(chǎn)負(fù)債表成了不設(shè)防的城市，有誰(shuí)能阻止受托人利用自己的實(shí)際控制人地位通過(guò)所謂的資產(chǎn)重組來(lái)盤(pán)剝上市公司呢?雖然值得慶幸的是這種現(xiàn)象還沒(méi)有發(fā)生，或者準(zhǔn)確地說(shuō)還沒(méi)有暴露，但因?yàn)闄C(jī)制的存在，注定了這種現(xiàn)象的不可避免。綜上所述，委托代理合同這件“外衣”已經(jīng)罩不住股權(quán)委托管理這個(gè)無(wú)拘無(wú)束的“軀體”了，股權(quán)委托管理的內(nèi)容和方式已遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出了委托代理的范疇。在委托代理的關(guān)系下，各方當(dāng)事人的利益都會(huì)面臨風(fēng)險(xiǎn)，尤其是上市公司的利益被侵害的風(fēng)險(xiǎn)更大，受托方利用自己的實(shí)際控制人地位通過(guò)資產(chǎn)重組的方式掏空上市公司資產(chǎn)、占用上市公司資金易如反掌。對(duì)越來(lái)越多的股權(quán)委托管理現(xiàn)象應(yīng)引起有關(guān)部門(mén)的關(guān)注并加以規(guī)制。

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從上面我們可以看出，股權(quán)投資協(xié)議托管本身具有相當(dāng)?shù)牟环€(wěn)定性，代理人與委托人處理問(wèn)題存在矛盾之處，還存在多個(gè)受托人或托管部分股權(quán)的時(shí)候，行使表決權(quán)有難以自圓其說(shuō)的障礙等等問(wèn)題。小編提醒大家值得注意的是，托管費(fèi)用的含糊其辭使股權(quán)投資協(xié)議托管的法律定性更加模糊。

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? 專(zhuān)利權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議2018最新

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第五篇：股權(quán)投資類(lèi)企業(yè)工作匯報(bào)

烏魯木齊經(jīng)濟(jì)技術(shù)開(kāi)發(fā)區(qū)（頭屯河區(qū)）發(fā)展

股權(quán)投資類(lèi)企業(yè)工作匯報(bào)

區(qū)委、管委會(huì)、區(qū)政府：

自《新疆維吾爾自治區(qū)促進(jìn)股權(quán)投資類(lèi)企業(yè)發(fā)展暫行辦法》（新政辦發(fā)【2010】187號(hào)）出臺(tái)以來(lái)，我區(qū)從總體發(fā)展的戰(zhàn)略高度對(duì)該項(xiàng)工作進(jìn)行了部署，迅速成立了促進(jìn)股權(quán)投資類(lèi)企業(yè)發(fā)展領(lǐng)導(dǎo)小組和辦公室，針對(duì)股權(quán)投資類(lèi)企業(yè)的招商引資工作做了大量細(xì)致工作。具體情況如下：

一、發(fā)展股權(quán)投資類(lèi)企業(yè)工作基本情況

自2011年政策執(zhí)行至今，工作小組按照自治區(qū)相關(guān)文件精神在全國(guó)范圍內(nèi)努力做好宣傳工作，多次組織招商團(tuán)隊(duì)赴國(guó)內(nèi)發(fā)達(dá)地區(qū)做推介活動(dòng)，積極為駐區(qū)企業(yè)與資本市場(chǎng)搭建良好的投融資平臺(tái)。截止8月底，開(kāi)發(fā)區(qū)（頭屯河區(qū)）累計(jì)新注冊(cè)和遷入股權(quán)投資類(lèi)企業(yè)194家，其中：新注冊(cè)企業(yè)135戶(hù)，遷入企業(yè)59戶(hù)，注冊(cè)資本金突破137億，持有股票市值或股權(quán)約200億。

二、發(fā)展股權(quán)投資類(lèi)企業(yè)對(duì)我區(qū)的作用和意義

（一）保證了開(kāi)發(fā)區(qū)（頭屯河區(qū)）財(cái)政收入的可持續(xù)增長(zhǎng) 自2011年至今年8月，在我區(qū)登記并產(chǎn)生稅收的股權(quán)投資類(lèi)企業(yè)共計(jì)41戶(hù)，實(shí)現(xiàn)各項(xiàng)稅收1.8億元，地方留存約7,260萬(wàn)元,這些零增地項(xiàng)目為開(kāi)發(fā)區(qū)（頭屯河區(qū)）經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展做出 1

了應(yīng)有貢獻(xiàn)。隨著我國(guó)股市基本面的逐步好轉(zhuǎn)，駐區(qū)股權(quán)投資類(lèi)企業(yè)不斷地減持股票、受讓、轉(zhuǎn)讓股權(quán)等投資，其對(duì)我區(qū)的財(cái)稅貢獻(xiàn)將帶來(lái)可觀的增長(zhǎng)。

（二）搭建了開(kāi)發(fā)區(qū)（頭屯河區(qū)）優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目和資本的對(duì)接平臺(tái)

股權(quán)投資類(lèi)企業(yè)有效引導(dǎo)了內(nèi)地有實(shí)力的企業(yè)和資本深入了解新疆乃至開(kāi)發(fā)區(qū)（頭屯河區(qū)）的投資環(huán)境，一大批疆外有實(shí)力的企業(yè)家、投資者來(lái)疆投資興業(yè)，實(shí)現(xiàn)了內(nèi)地發(fā)達(dá)地區(qū)的資本、技術(shù)、理念、管理等投向疆內(nèi)成長(zhǎng)性產(chǎn)業(yè)、企業(yè)、項(xiàng)目，助推了區(qū)域經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展。

經(jīng)不完全統(tǒng)計(jì)：我區(qū)共計(jì)13家股權(quán)投資類(lèi)企業(yè)投資了疆內(nèi)11家企業(yè)的股權(quán)，投資總體規(guī)模超過(guò)41.3億元。

（三）建議抓緊設(shè)立“政府引導(dǎo)基金”、“產(chǎn)業(yè)發(fā)展基金”

通過(guò)政策引導(dǎo)，大批的股權(quán)投資類(lèi)企業(yè)落戶(hù)我區(qū)，對(duì)我區(qū)綜合考察后，比較優(yōu)勢(shì)明顯，極力要求與我區(qū)合作設(shè)立“政府引導(dǎo)基金”、“產(chǎn)業(yè)發(fā)展基金”，目前股權(quán)投資工作小組已與國(guó)內(nèi)多個(gè)具有豐富管理經(jīng)驗(yàn)，具備較多成功案例的大型投資基金洽談中，具體包括北京“大華大陸”、“高能資本”、上?！昂Ｍ▌?chuàng)新”、深圳“廣東股權(quán)投資協(xié)會(huì)”等達(dá)成初步合作意向。

我區(qū)于2012年8月20日在上海與“海通創(chuàng)新基金管理公司”簽訂了戰(zhàn)略合作協(xié)議，與其他股權(quán)投資企業(yè)合作事宜在穩(wěn)步推進(jìn)中，具體有：正在與“大華大陸”旗下的華寶聯(lián)華基金、招商昆侖基金、上?；Y本、廣東股權(quán)投資協(xié)會(huì)、西安開(kāi)元基金洽談合作設(shè)立“私募股權(quán)投資基金”、“中小企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資基金”、“基

礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)基金”、“房地產(chǎn)基金”等。

股權(quán)投資類(lèi)企業(yè)對(duì)于區(qū)域經(jīng)濟(jì)的快速和健康發(fā)展具有積極的促進(jìn)作用，不僅直接帶來(lái)巨大的財(cái)稅的貢獻(xiàn)，并且為駐區(qū)企業(yè)發(fā)展提供一定的資金保障、先進(jìn)的管理和經(jīng)營(yíng)理念；還可以活躍區(qū)域金融市場(chǎng)，促進(jìn)融資渠道的穩(wěn)步拓展；更為重要的是，它將更加堅(jiān)定和促進(jìn)當(dāng)?shù)卣畬?duì)企業(yè)（項(xiàng)目）的撫育信心和引導(dǎo)決心。

通過(guò)設(shè)立一定規(guī)?！罢龑?dǎo)基金”，以引導(dǎo)相關(guān)機(jī)構(gòu)與我區(qū)合作建立各類(lèi)“產(chǎn)業(yè)基金”、“基礎(chǔ)設(shè)施基金”、“私募股權(quán)投資基金”等，并采取一系列扶持政策和資源整合，培育出一批成長(zhǎng)性較好、發(fā)展?jié)摿Υ笃髽I(yè)，為我區(qū)企業(yè)上市融資、打造區(qū)域產(chǎn)業(yè)鏈奠定堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)，也將對(duì)我區(qū)地方經(jīng)濟(jì)發(fā)展會(huì)產(chǎn)生極大地促進(jìn)作用，在產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整、經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式轉(zhuǎn)型等方面都具有巨大的影響力。

專(zhuān)此匯報(bào)。

二〇一二年九月二日

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企業(yè)股權(quán)投資風(fēng)險(xiǎn)包括哪些（推薦）

第一篇：企業(yè)股權(quán)投資風(fēng)險(xiǎn)包括哪些（推薦）

第二篇：股權(quán)投資風(fēng)險(xiǎn)控制流程是什么

第三篇：企業(yè)股權(quán)投資的法律風(fēng)險(xiǎn)及防范

第四篇：股權(quán)投資協(xié)議托管風(fēng)險(xiǎn)有哪些

第五篇：股權(quán)投資類(lèi)企業(yè)工作匯報(bào)

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