第一篇：利率市場化下的儲蓄國債定價機制

利率市場化下的儲蓄國債定價機制

摘要：從黨的十八屆三中全會決定，要“加快推進利率市場化”開始，我國利率市場化進程進入高速期，在我國國家籌款中占重要地位的儲蓄國債將面臨利率市場化帶來的嚴(yán)重沖擊和巨大挑戰(zhàn)。本文將結(jié)合我國的實際情況，研究與利率市場化改革想適應(yīng)的儲蓄國債定價策略，逐步建立符合利率市場化進程的儲蓄國債發(fā)行定價的長效機制。

所謂儲蓄國債，是政府面向個人投資者發(fā)行、以吸收個人儲蓄資金為目的，滿足長期儲蓄性投資需求的不可流動記名國債品種。此類國債安全性好、收益穩(wěn)定、購買方便、變現(xiàn)靈活，尤其是在近期理財產(chǎn)品收益普遍走低的背景下，其在資產(chǎn)配置中的投資價值更加凸顯，頗受穩(wěn)健型投資者的歡迎。每有新國債上市，各承銷機構(gòu)的銷售額度通常在半個小時內(nèi)被搶購一空。但由于目前我國儲蓄國債票面利率在發(fā)行時就已確定，不隨市場利率或者儲蓄利率的變化而變化，在利率市場化這個大背景下，儲蓄國債的利率市場化改革已迫在眉睫。

（一）儲蓄國債的利率市場化改革

儲蓄國債的利率市場化改革實質(zhì)上是市場經(jīng)濟的客觀要求，是“使市場在資源配置中起決定性作用和更好發(fā)揮政府作用”精神的體現(xiàn)，在利率市場化定價機制下，利率由原來的央行定價改為市場定價，充分發(fā)揮了市場優(yōu)化資源配置的作用。儲蓄國債利率市場化有利于穩(wěn)步推進市場定價機制的形成。在發(fā)達(dá)國家，由于國債具備一定的規(guī)模和流動性，國債利率通常被定為一國的基準(zhǔn)利率。在我國由于國債市場規(guī)模的不斷擴大，制度不斷完善，再加上其具備地位高、信譽高和利率敏感等優(yōu)點，最適合成為我國引導(dǎo)利率市場的基準(zhǔn)利率。而國債利率要成為市場基準(zhǔn)利率，必須具備較強的市場流通性和連續(xù)變動的利率期限結(jié)構(gòu)等條件，才能充分反映市場的價格，這就需要實現(xiàn)儲蓄國債市場化改革。

對于政府和個人來說，國債利率是衡量國債成本和收益的重要指標(biāo)。我國目前的利率高低順序是：國債利率高于同期存款利率，企業(yè)債券利率高于國債利率。較高的利率定價不符合市場規(guī)律，不僅增加了政府的利息負(fù)擔(dān)，而且也難以適應(yīng)利率市場化定價機制。在利率市場化定價機制下，利率隨著市場頻繁波動，如果延續(xù)固定利率定價方式，儲蓄國債將陷于“兩難”處境：市場利率趨低時，就會增加國債發(fā)行成本；市場利率趨高時，理性投資者便選擇拋債，影響國家建設(shè)資金的籌集和合理使用。

（二）利率市場化對儲蓄國債定價的影響

從近些年的情況來看，在市場利率的上升周期，利率上升將直接導(dǎo)致儲蓄國債與定期存款之間的利差空間減小，那么在國債發(fā)行時，投資者就會依據(jù)國內(nèi)經(jīng)濟運行與CPI增長指數(shù)，謹(jǐn)慎考慮再次加息的可能性，儲蓄國債的銷售就將面臨一定的利率風(fēng)險。這種條件下的承銷機構(gòu)就將面臨由于加息造成投資者將低利率 的國債大量提前贖回，占壓銀行資金的風(fēng)險。當(dāng)投資者遇到加息或投資股票、基金等收益更高的投資品時，就會提前變現(xiàn)手中持有的國債，而由于目前我國憑證式國債使用承購包銷制，商業(yè)銀行只能等到期后，才能由財政部來兌付本息，在此期間提前兌付的將由商業(yè)銀行墊付，這將嚴(yán)重影響商業(yè)銀行的資金流動性。近年來，我國儲蓄式國債的發(fā)行額度較大，到期時間過于集中，本身就存在較大的集中兌付風(fēng)險。再加上，我國大部分儲蓄國債為固定利率的制度設(shè)計，利率市場化完成之后，儲蓄國債難以適應(yīng)利率頻繁波動的市場環(huán)境，一旦市場利率高于儲蓄國債固定利率，投資者選擇提前兌付的可能性激增，儲蓄國債提前兌付的風(fēng)險更加突出。

而若市場利率下降，由于儲蓄國債的利率亦由于利率是固定的，又會相對增加儲蓄國債的籌資成本。

近幾年的金融調(diào)查統(tǒng)計顯示：2011年-2014年儲蓄國債的一年期、三年期、五年期收益率與同期銀行儲蓄存款相比最高收益率利差分別為0.45、0.75、0.66個百分點；而與同期金融理財產(chǎn)品相比處于明顯劣勢。而且目前儲蓄國債采用的固定利率定價模式定價時主要參考儲蓄存款利率確定，在發(fā)行初時就已經(jīng)確定，不會隨市場利率的變化而變化。但同時，近幾年城市居民受物價持續(xù)上漲態(tài)勢的影響，對以三到五年期為主的儲蓄國債收益的投資預(yù)期不滿意，大都認(rèn)為與物價漲勢相比收益回報率偏低，以中老年投資者為主的儲蓄國債投資主體以開始改變對儲蓄國債的投資偏好，開始轉(zhuǎn)入其他投資方向。

（三）儲蓄國債可行的未來定價機制

在利率市場化這個大背景下，儲蓄國債在未來必須考慮設(shè)置重新定價機制，發(fā)行可變利率債券，在預(yù)定的重新設(shè)置日期，票息利率根據(jù)現(xiàn)行的市場利率進行調(diào)整，比如與同業(yè)拆放利率等利率指數(shù)掛鉤?；蛘甙l(fā)行旨在保護投資者實際購買力不受通脹影響的通貨膨脹指數(shù)化國債，將國債的利率分解為固定利率和通貨膨脹率。

1、可變利率儲蓄國債。目前，由于儲蓄國債與銀行存款的定價機制接近，所以銀行存款是儲蓄類國債的主要競爭對手，因此在確定儲蓄式國債利率時，應(yīng)該以銀行存款利率和可流通國債的收益率做加權(quán)平均作為基準(zhǔn)，并在基準(zhǔn)利率上做浮動調(diào)整，積極運用市場利率導(dǎo)向策略，盡量減少儲蓄國債籌資成本，如在利率下行周期實施固定利率策略，在利率上行周期實施浮動利率策略。據(jù)了解，可變利率債券長期以來一直存在于歐洲債券市場，在經(jīng)濟頻繁變動時期或利率上升

時期深得投資者青睞。例如：美國EE類儲蓄國債每年的5月和11月兩次調(diào)整利率，利率相當(dāng)于過去半年內(nèi)5年期流通國債平均收益率的90%。

2、通脹指數(shù)型儲蓄國債為了保護投資者的實際購買力不受通貨膨脹的侵蝕，也可考慮借鑒國際經(jīng)驗，根據(jù)居民消費價格指數(shù)（CPI）變化開發(fā)通貨膨脹指數(shù)型儲蓄國債。通貨膨脹指數(shù)化儲蓄債券的利率可由兩部分組成，規(guī)定的固定利率和通貨膨脹率，其中，規(guī)定的固定利率在債券整個期限內(nèi)都有效，通貨膨脹率的指標(biāo)應(yīng)該采取消費價格指數(shù)（CPI）。例如，我國2014年的CPI指數(shù)為2.0%，那么，該儲蓄國債的年利率＝2.0%+發(fā)行時規(guī)定的固定利率。

平遙支行

孫禺

第二篇：利率定價機制建設(shè)心得體會

利率定價機制建設(shè)心得體會

一、目前農(nóng)村信用社貸款利率定價機制的現(xiàn)狀和問題 農(nóng)村信用社是主要為農(nóng)民、農(nóng)業(yè)和農(nóng)村經(jīng)濟發(fā)展服務(wù)的社區(qū)性金融機構(gòu)。為適應(yīng)新時代農(nóng)民和農(nóng)村經(jīng)濟發(fā)展的需要，人民銀行和農(nóng)村信用社聯(lián)合逐步探索形成了一套適合農(nóng)村特點的小額信用貸款方式和聯(lián)戶擔(dān)保貸款方式。這是我國農(nóng)村信貸管理制度的重大改革，對解決農(nóng)民貸款難、促進農(nóng)民增加收入、改進信用社業(yè)務(wù)經(jīng)營發(fā)揮了重要作用。但其中不免存在一些問題。

1.定價管理能力不足。缺乏專業(yè)人才。貸款利率定價的技術(shù)含量較高，需要有專業(yè)人員在做好對市場利率分析和預(yù)測的基礎(chǔ)上，再對客戶進行信用評級和評價。而目前農(nóng)信社職工素質(zhì)參差不齊，大部分信貸人員未能有效，掌握利率風(fēng)險管理技能，對浮動利率定價機制的形成、具體浮動利率標(biāo)準(zhǔn)的確定及資金成本的測算等缺乏相關(guān)的業(yè)務(wù)知識，影響了貸款利率定價的科學(xué)性。

2.現(xiàn)行貸款利率定價機制存在問題?，F(xiàn)行貸款利率定價機制不健全 信用社定價機制中資金成本測算缺失、利率風(fēng)險意識不強、利率測算專業(yè)知識不足、貸款利率的定價依據(jù)較缺乏、沒有充分考慮所在區(qū)域的經(jīng)濟運行狀況及信用社自身成本、效益等，造成了貸款收益與風(fēng)險不相匹配，削弱了貸款競爭力，影響了信貸資產(chǎn)質(zhì)量。

3.定價方法不完善

銀監(jiān)部門和省聯(lián)社雖然制訂了以行業(yè)信用狀況、擔(dān)保方式、銀企貢獻度等為主要內(nèi)容的貸款利率定價方法，對貸款利率定價實行差別化管理，但都沒有科學(xué)具體的定價浮動標(biāo)準(zhǔn)，極易造成利率水平不適應(yīng)業(yè)務(wù)發(fā)展與市場變化需求的問題。

二、對我市農(nóng)村信用社健康發(fā)展的幾點建議

1.信用社要盡快建立健全符合自身實際的貸款利率定價機制和利率風(fēng)險管理制度

建立科學(xué)合理的貸款利率定價模式。信用社可根據(jù)當(dāng)?shù)亟?jīng)濟發(fā)展?fàn)顩r、客戶盈利水平和自身效益等方面，積極探索貸款利率定價模式，制訂出更為合理可行的利率定價機制，推動各項業(yè)務(wù)的發(fā)展，建立綜合反映客戶信用狀況、發(fā)展前景、經(jīng)營管理水平和自身成本控制、效益核算、風(fēng)險抵償?shù)惹闆r的貸款利率定價機制。

2.監(jiān)管部門和上級主管部門加大利率政策執(zhí)行情況的監(jiān)管力度。

監(jiān)管部門和省聯(lián)社要加大對農(nóng)村信用社貸款利率定價工作的指導(dǎo)力度，督促農(nóng)村信用社健全內(nèi)部管理機制，使其逐步形成由市場內(nèi)生的利率定價機制。并且有關(guān)部門應(yīng)按照國家產(chǎn)業(yè)政策和貨幣政策的要求，以《商業(yè)銀行法》和《銀行業(yè)監(jiān)督管理法》等相關(guān)法律法規(guī)為依據(jù)，通過窗口指導(dǎo)、現(xiàn)場和非現(xiàn)場檢查等，加大對農(nóng)信社執(zhí)行浮動利率情況的監(jiān)督檢查力度，引導(dǎo)和監(jiān)督其正確執(zhí)行利率政策，促進其制定合理的利率價格，并支持其利用利率手段改善經(jīng)營促進地方經(jīng)濟發(fā)展和結(jié)構(gòu)調(diào)整。

3.農(nóng)村信用社應(yīng)繼續(xù)發(fā)揮支農(nóng)主渠道，爭取本級政府出臺的政策，將涉農(nóng)資金和重點項目資金存入農(nóng)村信用社，支持地方經(jīng)濟發(fā)展。

4.充分利用點多面廣和與農(nóng)民聯(lián)系密切的優(yōu)勢，加大資金組織力度，進一步增加存款總量，確保支農(nóng)實力。信用社在我市占據(jù)著點多面廣的優(yōu)勢，這些就更加有利于建設(shè)好農(nóng)村信用社，健全和完善信用聯(lián)社內(nèi)部融資機制，充分挖掘內(nèi)部資金潛力，提高 資金使用效率和增強調(diào)節(jié)資金的能力，集中資金支持社會主義新農(nóng)村建設(shè)項目和地方重點項目。這樣不僅促進了農(nóng)村信用社的發(fā)展壯大，而且擴大了農(nóng)村信用社的影響力。

5.做好宣傳工作，為各項利率政策的有效實施創(chuàng)造良好的社會環(huán)境

各農(nóng)村金融營業(yè)網(wǎng)點的工作人員，也要利用儲蓄、收息和收貸的機會，耐心、細(xì)致地做好利率政策宣傳解釋工作，讓農(nóng)民及時知曉和正確理解現(xiàn)行利率政策，充分認(rèn)識利率市場化發(fā)展的必然趨勢，為國家宏觀調(diào)控和農(nóng)村信用社自身業(yè)務(wù)經(jīng)營創(chuàng)造良好的社會環(huán)境。目前我國許多地區(qū)農(nóng)民對農(nóng)村信用社的理解程度還不夠，新的政策實施農(nóng)民還不了解，以及我國企業(yè)根據(jù)以往的需求也容易忽略農(nóng)村信用社，種種客觀外部條件需要我們必須做到加大宣傳農(nóng)村信用社，下大功夫?qū)r(nóng)村信用社的新政策進行宣傳，一擴大其影響力。

6.農(nóng)村信用社要強化內(nèi)部管理，逐步建立起以安全為前提，以服務(wù)三農(nóng)為目標(biāo)、以效益為中心的貸款定價機制。農(nóng)村信用社應(yīng)按照客戶給銀行帶來的收益、信用風(fēng)險等逐步建立以效益為中心，科學(xué)合理 高效協(xié)作的產(chǎn)品定價機制、要根據(jù)不同 客戶狀況，市場的差異和變化進行貸款定價，通過利率傳導(dǎo)機制來量化貸款價格、識別規(guī)避風(fēng)險、整合信貸資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、優(yōu)化資產(chǎn)質(zhì)量，要建立健全風(fēng)險內(nèi)控機制，從審查管理程序風(fēng)險。限額、風(fēng)險定價、利率風(fēng)險管理制度等方面保證利率風(fēng)險管理的序時性、有效性和完整性，增強自身的整體抗風(fēng)險能力。

第三篇：利率市場化下銀行轉(zhuǎn)型

十二五時期是我國經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整和經(jīng)濟發(fā)展方式轉(zhuǎn)變的關(guān)鍵時期,商業(yè)銀行在經(jīng)濟發(fā)展方式轉(zhuǎn)變和結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型中充當(dāng)著重要角色。當(dāng)前我國商業(yè)銀行發(fā)展中不平衡、不協(xié)調(diào)、不可持續(xù)的問題仍然較為突出,尤其是以貸款規(guī)模擴張為主的發(fā)展方式還未得到根本改變。隨著經(jīng)濟發(fā)展方式的加速轉(zhuǎn)變,以及金融脫媒和利率市場化的加快推進,實現(xiàn)經(jīng)營轉(zhuǎn)型和發(fā)展創(chuàng)新,是我國商業(yè)銀行與時俱進、以變求存的必然選擇。

在利率市場化條件下,金融市場更完善,金融體系更健全,銀行之間攬儲競爭力增強,存貸利差收窄,利率風(fēng)險增加,對商業(yè)銀行業(yè)務(wù)經(jīng)營轉(zhuǎn)型產(chǎn)生了內(nèi)生動力。通過與國際主流商業(yè)銀行經(jīng)營現(xiàn)狀的分析比較,我國商業(yè)銀行的轉(zhuǎn)型應(yīng)堅持以創(chuàng)新為手段,走差異化競爭之路,加強市場及同業(yè)信息研究,不斷拓寬業(yè)務(wù)新領(lǐng)域;實現(xiàn)收入結(jié)構(gòu)的多元化;優(yōu)化組織結(jié)構(gòu),改造營業(yè)網(wǎng)點業(yè)務(wù)模式。盡快改變以收入息差為主要收入來源的盈利模式,將大力發(fā)展中間業(yè)務(wù)和新興金融業(yè)務(wù)作為新的戰(zhàn)略選擇。

盡管我國商業(yè)銀行的資產(chǎn)負(fù)債管理水平近年來有所提高，目前各家商業(yè)銀行已經(jīng)逐步形成了一套以比例管理為主的資產(chǎn)負(fù)債管理體系，對有效地提升商業(yè)銀行管理水平和風(fēng)險控制發(fā)揮了重要的歷史作用，但是仍然屬于一種比較初級的管理模式，與西方商業(yè)銀行成熟的資產(chǎn)負(fù)債管理方法相比仍然存在較大的差距，離2003年新巴塞爾協(xié)議監(jiān)管要求相差更遠(yuǎn)。因此，加強利率風(fēng)險管理成為我國商業(yè)銀行資產(chǎn)負(fù)債管理的核心內(nèi)容，商業(yè)銀行進行資產(chǎn)負(fù)債管理的主要目的在于將利率風(fēng)險水平控制在資產(chǎn)負(fù)債管理委員會事先制定所愿承受的限度之內(nèi)，并盡可能提高銀行的凈利息收入，即將實現(xiàn)在一定利率水平上的利潤最大化作為商業(yè)銀行資產(chǎn)負(fù)債管理的最終目標(biāo)。

當(dāng)前我國商業(yè)銀行發(fā)展中不平衡、不協(xié)調(diào)、不可持續(xù)的問題仍然較為突出，尤其是以貨款規(guī)模擴張為主的發(fā)展方式還未得到根本改變。隨著經(jīng)濟發(fā)展方式的加速轉(zhuǎn)變，以及金融脫媒和利率市場化的加快推進，實現(xiàn)經(jīng)營轉(zhuǎn)型和發(fā)展創(chuàng)新，是我國商業(yè)銀行與時俱進、以變求存的必然選擇。目前，國內(nèi)商業(yè)銀行的戰(zhàn)略導(dǎo)向、風(fēng)險管理和業(yè)務(wù)支持體系并不能完全有效地促進業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型。

第四篇：2017銀行國債利率

2017銀行國債利率

2017銀行國債利率是多少?想要了解更多相關(guān)資訊，請看下面小編帶來的2017銀行國債利率，歡迎閱讀。

機構(gòu)發(fā)布的各銀行最新存款利率顯示，銀行各期存款利率上浮幅度有所提高，不過各家銀行的存款利率差異仍大。其中國有銀行的存款利率普遍偏低，城商行的存款利率則通常都比較高。

就拿部分銀行在北上廣的定期存款利率做對比，農(nóng)行、建行、交行、招行的存款利率最低，其中一年期利率只有1.75%，而渤海銀行、上海銀行的存款利率則比較高，一年期存款利率為1.95%，兩者利率相差0.20%。

如果有兩個儲戶分別把10萬元存在農(nóng)行和上海銀行，前者一年能獲得的利息為1750元，后者能獲得的利息為1950元，兩者相差200元。

利潤零增長，一個月流失4474億!

天變了，2015年9月，中農(nóng)工建四大行的盈利水平正式全部跌入0增長時代，大量銀行跌入個位數(shù)，預(yù)計很快將進入負(fù)增長時代，銀行業(yè)的暴利正在被終結(jié)，可怕的還在下面!

近日，央行公布了四大行的貸款數(shù)據(jù)，截至10月底，工農(nóng)中建四大行各項存款為54.74萬億，30天時間，各項存款流失4474億;其中境內(nèi)存款，流失4038億;境外存款，流失436.63億!

更恐怖的是，截至10月底四大行貸款總計為35.69萬億，30天減少了656億!這是2009年以來，銀行貸款首次下降!貸款將產(chǎn)生無成本收益，占到銀行利潤來源的80%以上，貸款下降，將讓四大行真正開始警惕!

想要的沒來，不想要的“壞賬”卻來得更猛：今年前三季度，各家上市銀行不良貸款余額和不良貸款率普遍上升，農(nóng)業(yè)銀行的不良率更是站在了2%。

看來，銀行們習(xí)慣了的“規(guī)模即效益”的經(jīng)營模式，是真的持續(xù)不下去了。

存銀行，越存越窮!

除了上調(diào)上浮幅度，也有部分銀行下調(diào)了部分期限的利率。國有大行中，兩年期存款利率最低上浮由上季度的7.14%降到了0，而三年期和五年期最低存款利率依舊沒有上浮。另外，數(shù)據(jù)顯示，在調(diào)查的604家銀行中，沒有一家銀行活期存款利率上浮達(dá)到30%。

國有五大行活期存款利率甚至低于基準(zhǔn)利率，僅為0.3%，粗略計算1萬元的活期存款，一年下來只有30元的利息。在這種低利率下，活期存款是一種不合適的儲蓄方式。

統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，銀行三年期定期存款利率上浮幅度遠(yuǎn)小于其他各期限上浮幅度，大多數(shù)銀行一年期利率上浮幅度都在30%及以上。分析師認(rèn)為，這是因為銀行吸收存款的意愿加強，但考慮到目前經(jīng)濟下行壓力較大，未來央行可能會進一步采取降準(zhǔn)降息的措施，銀行對于吸收長期存款的動力不大，對于成本較低的中短期資金較為渴求。因此對兩年期以內(nèi)定期存款上浮力度較大，對三年期以上定期存款利率上浮力度較小，甚至多家銀行出現(xiàn)期限與收益“倒掛”的現(xiàn)象。

在當(dāng)前經(jīng)濟下滑，銀行全面進入負(fù)利率時代，老百姓存在銀行里的錢實際上是虧本的，那我們應(yīng)該如何去做投資?

普通投資者如何理財增值

此時，普通老百姓到底如何理財?對此，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，普通的投資者來說，可以配置一些較好的貨幣基金、銀行保本型理財產(chǎn)品、國債等，“這至少比存定期好很多”。

理財方向

首先，積極配置避險資產(chǎn)。

“盛世古董，亂世黃金”，盛世通常指經(jīng)濟繁榮、居民財富快速增長，古董炒作的空間大，在經(jīng)濟蕭條時期，各行各業(yè)都在去杠桿，黃金無疑是居民避險資產(chǎn)首選標(biāo)的。與此同時，美元、瑞士法郎等避險貨幣的國債資產(chǎn)也可成為一般家庭的選擇，居民可以通過投資境外多元化貨幣低風(fēng)險資產(chǎn)為標(biāo)的的QDII，間接持有境外避險資產(chǎn)。

其次，適當(dāng)加杠桿增持二線城市核心區(qū)域的房產(chǎn)。

當(dāng)前，一線城市房產(chǎn)投資門檻過高，而在一些交通便利、人口凈流入、基礎(chǔ)設(shè)施等配套完備、租售比在1/300-1/500的二線城市核心區(qū)域的不動產(chǎn)，作為居民資產(chǎn)配置的安全性風(fēng)險較小，收益性也能得到保證，二級市場交易活躍使其流動性也不錯。因此，居民可適當(dāng)加杠桿增持這些區(qū)域的房產(chǎn)，有效對抗負(fù)利率對自身財富造成的侵蝕。

最后，加大對自己健康、職業(yè)能力提升和子女教育的保險資產(chǎn)配置。

目前，各大保險公司已經(jīng)開發(fā)出適合中等收入家庭的養(yǎng)老、大病保險、子女教育的保險產(chǎn)品。負(fù)利率時代，在保證日常開支的前提下，老百姓應(yīng)適當(dāng)持有這些保險產(chǎn)品，增加對自身健康和子女教育的投資，以備不時之需。

理財手段

銀行：國債遭熱搶

銀行理財產(chǎn)品收益率逐步下降，國債成為近期老百姓熱搶的產(chǎn)品。在收益超6%的非結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品淡出市場之后，收益超5%的產(chǎn)品也有絕跡之勢。據(jù)

銀率網(wǎng)數(shù)據(jù)庫統(tǒng)計，本月初北京地區(qū)發(fā)行的人民幣非結(jié)構(gòu)性銀行理財產(chǎn)品總數(shù)為526款，平均預(yù)期收益率為3.89%，較之前一周再下降0.01個百分點，較上月同期下降0.04個百分點。

基金：保本類受關(guān)注

在震蕩市場環(huán)境下，保本類產(chǎn)品再度收到市民追捧。據(jù)Wind統(tǒng)計顯示，今年來發(fā)行的保本基金達(dá)到67只，一些基金公司的保本產(chǎn)品更是早早提前結(jié)

束募集。上周五證監(jiān)會例行會議上提到，受市場環(huán)境影響，保本基金發(fā)行數(shù)量大幅增加，管理規(guī)模增長較快，對目前現(xiàn)行連帶責(zé)任擔(dān)保方式和買斷式擔(dān)保方式存在的 潛在風(fēng)險將會盡快彌補制度性缺失。

股票：建議中等偏低倉位

年中時候，看漲的號角手，作為國泰君安首席宏觀分析師的任澤平，清空了微博內(nèi)容，引來了市場的一片熱議認(rèn)為其可能不再對市場持“看漲”觀點。實際上對于未來市場的走向，目前市場上的聲音都非常謹(jǐn)慎。

P2P理財：穩(wěn)健增值首選

P2P理財不同于傳統(tǒng)的理財方式，以其門檻低，收益率高，投資多元化等特點，受到眾多投資者的青睞，成為目前最為流行的理財方式。

2016年11月P2P網(wǎng)貸行業(yè)的成交量為2197.34億元，環(huán)比10月增長了16.53%，歷史上首次單月成交量突破了2000億元大關(guān)。截至2016年11月底，P2P網(wǎng)貸行業(yè)歷史累計成交量已經(jīng)突破了3萬億元大關(guān)，達(dá)到了31847.67億元。數(shù)據(jù)顯示引導(dǎo)語：下面由小編給大家?guī)硎占淼?017國債利率一覽表，歡迎閱讀!

目前投資市場上面的理財產(chǎn)品各種各樣、門類繁多，很多投資者在這些眾多的投資理財產(chǎn)品當(dāng)中挑花了眼，其實最穩(wěn)定、收益性也不錯的一款理財產(chǎn)品叫做國債，和其他理財產(chǎn)品不同的是，國債具有非常強的安全性，并且也可以提前支取出來，因為有國家信用做擔(dān)保，所以是十分安全的，但是很多的投資者對于國債發(fā)行的時間并不清楚，接下來就介紹一下，2017年國債發(fā)行時間一覽表。

第五篇：利率市場化調(diào)研

利率市場化調(diào)研

中國人民銀行先后于2012年6月8日和2012年7月6日對銀行業(yè)金融機構(gòu)人民幣存貸款基準(zhǔn)及浮動區(qū)間進行了調(diào)整，這標(biāo)志著我國利率市場化改革又邁出了實質(zhì)性的一步。利率市場化的逐步推進，將對農(nóng)村信用社的生產(chǎn)經(jīng)營和管理產(chǎn)生重要影響。如何識別金融風(fēng)險，消除利率市場化的帶來的消極影響，將是我們農(nóng)信人共同努力探索的重要問題。利率市場化是指中央銀行放松對商業(yè)銀行利率的直接控制，把利率的決策權(quán)交給貨幣市場，根據(jù)市場供求關(guān)系來決定利率水平，是價值規(guī)律作用的必然結(jié)果。依據(jù)定義的界定，原來被政府管制的利率市場將被市場化所取代，這對于依靠傳統(tǒng)存貸款利差的農(nóng)村信用社帶來了巨大的沖擊，利潤空間被嚴(yán)重壓縮，轉(zhuǎn)而要承擔(dān)由此帶來的市場化風(fēng)險。面對利率市場化帶來的消極影響，農(nóng)信社應(yīng)加強金融產(chǎn)品創(chuàng)新能力，發(fā)展多元化的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，完善風(fēng)險管控體系建設(shè)等措施來應(yīng)對挑戰(zhàn)。

2.利率市場化下傳統(tǒng)的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)和客戶結(jié)構(gòu)不能適應(yīng)市場化的發(fā)展。

一直以來，農(nóng)信社都是以傳統(tǒng)的存貸業(yè)務(wù)為核心、經(jīng)營利潤依賴于利息收入，業(yè)務(wù)發(fā)展過度依賴于農(nóng)戶存貸款的經(jīng)營模式，業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)單一。隨著利率市場化的放開，單一的存貸款利息差不能滿足農(nóng)信社生存的需要，迫切需要農(nóng)信社調(diào)整經(jīng)營戰(zhàn)略及業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，大力拓展中間業(yè)務(wù)，應(yīng)對市場化的考驗。

3.利率市場化使?jié)撛诘男庞蔑L(fēng)險逐步增加

隨著利率市場的全面放開，銀行業(yè)的競爭將更加激烈，處于弱勢地位的農(nóng)信社將面臨著嚴(yán)重的不確定性因素。為了爭奪市場份額，農(nóng)信社將會通過提高利率來彌補風(fēng)險損失，結(jié)果是刺激了冒險者的信貸需求，同時擠出正常利率水平的合格貸款需求者，必然導(dǎo)致信貸資產(chǎn)質(zhì)量整體水平的下降，并進而提高了信用風(fēng)險。這就可能導(dǎo)致不良資產(chǎn)的進一步增加，農(nóng)信社甄別信用風(fēng)險的壓力也越來越大。

4.利率風(fēng)險成為農(nóng)村信用社面對的主要風(fēng)險。

利率市場化使得農(nóng)信社不僅面臨傳統(tǒng)的信用風(fēng)險，而且利率風(fēng)險也將加大，流動性管控更加困難。隨著利率市場的進一步發(fā)展，農(nóng)信社面對的利率風(fēng)險會逐步增加，管理利率風(fēng)險的難度也逐步增加，在這種情況下，不僅要考慮利率波動對自身資金的影響，還要考慮利率風(fēng)險對經(jīng)營策略的影響。利率管理不僅是涉及自身資產(chǎn)價值的波動，更重要的是成為一種業(yè)務(wù)發(fā)展的策略。