第一篇：完善資本市場(chǎng)結(jié)構(gòu) 推動(dòng)債券市場(chǎng)發(fā)展

完善資本市場(chǎng)結(jié)構(gòu)

推動(dòng)債券市場(chǎng)發(fā)展

股市持續(xù)深度調(diào)整、銀行信貸規(guī)模相對(duì)偏緊，2008年，仍處于發(fā)展初級(jí)階段的中國(guó)債券市場(chǎng)迎來了一個(gè)大發(fā)展的契機(jī)，債市正在成為許多中國(guó)企業(yè)融資新的選擇。

中國(guó)證監(jiān)會(huì)的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，今年上半年Ａ股上市公司ＩＰＯ融資額為９０６．０２億元，同比減少了３３％；而企業(yè)債和公司債的發(fā)行規(guī)模及籌資規(guī)模卻大幅提升，上半年已經(jīng)發(fā)行的３０只企業(yè)債和１３只公司債共募集資金９２９．５億元，這也是上市公司債券融資額首次超過股市ＩＰＯ融資額度。而隨著下半年股市繼續(xù)調(diào)整，上市公司通過債市融資的勢(shì)頭有增無減。數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，今年７月、８月，兩市企業(yè)分別通過債券市場(chǎng)募集資金２８９億元、２２８億元，而９月份僅前１５天通過債券市場(chǎng)募集的資金就超過３００億元；其中不乏招商銀行、保利地產(chǎn)、包鋼股份等 大盤藍(lán)籌品種。

從今年已經(jīng)發(fā)行的公司債來看，其期限大多在３年－１０年之間，長(zhǎng)于銀行貸款期限；利率一般在５％－７％之間，比同期銀行貸款利率低２％左右，即使扣除發(fā)行費(fèi)用，企業(yè)因此節(jié)約的利息成本也十分可觀。這也是眾多企業(yè)紛紛從銀行貸款、股市融資等轉(zhuǎn)向債市融資的重要因素之一。

由上述數(shù)據(jù)可見，中國(guó)正在迎來債市融資的加速發(fā)展期。在日常工作中，我們通常把重心偏向于推動(dòng)企業(yè)IPO發(fā)行，而忽視了企業(yè)、公司債的發(fā)行。在全球經(jīng)濟(jì)衰退，銀行信貸緊縮，股市融資相對(duì)較難的形勢(shì)下，推行企業(yè)債券，利用“后?！睍r(shí)期投資者較為認(rèn)同的、收益相對(duì)穩(wěn)定的投、融資手段，不僅能提高資本市場(chǎng)活力，而且對(duì)幫助企業(yè)平穩(wěn)度過這一波經(jīng)濟(jì)危機(jī)所帶來的沖擊也能起到一定的輔助性作用。

一、中國(guó)企業(yè)、公司債市場(chǎng)發(fā)展歷史所呈現(xiàn)的特點(diǎn)

（1）中國(guó)企業(yè)債的發(fā)展歷史雖然較股票的發(fā)展歷史要長(zhǎng)，但企業(yè)債并未成為一種重要的企業(yè)直接融資形式。與國(guó)外債券融資額遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過股票融資額正相反，我國(guó)的企業(yè)債券融資微不足道。從1987年的30億融資額到2004年的290億融資額，16年中公司債券融資才增加10倍。

（2）企業(yè)債券融資在往年GDP中所占的比重過小。如2002年，中國(guó)GDP總值為10萬億元，同期股票市值為38300億元，相當(dāng)于GDP的38.3%，而同期企業(yè)債的未清償額為1000億元，占GDP的比重不足1%。而同年美國(guó)、英國(guó)、日本等國(guó)及歐元區(qū)其公司債存量分別占其GDP的54.5%、31.91%和36.55%和57.8%。

（3）在債券市場(chǎng)結(jié)構(gòu)中，企業(yè)債所占比例過小。如從94年起至2005年止國(guó)債全國(guó)債券市場(chǎng)余額達(dá)65500億元，而企業(yè)債則僅為1700億元，占債券市場(chǎng)余額的3%。企業(yè)債市場(chǎng)已被邊緣化。

（4）公司債券的發(fā)行采取了更多的行政控制手段和法律限制，其市場(chǎng)化程度相對(duì)較低。發(fā)債只局限在幾個(gè)相對(duì)具有壟斷地位的基礎(chǔ)性行業(yè)，把公司債的功能更多地定位在籌集國(guó)家重點(diǎn)建設(shè)資金。另外，在公司債利率方面不是采取市場(chǎng)化的定價(jià)機(jī)制，而是用行政手段規(guī)定最高利率限制。

（5）公司債流通市場(chǎng)缺乏應(yīng)有的活躍性，轉(zhuǎn)債品種較少，缺乏可投資性。從我國(guó)的企業(yè)、公司債市場(chǎng)發(fā)展歷史看來，債券市場(chǎng)完全沒有發(fā)揮其應(yīng)有的融資功能，而直接導(dǎo)致這種現(xiàn)狀存在的原因在于我國(guó)金融體系中存在的一個(gè)重大問題—— “重股市，輕債市”。雖然從招商銀行2007年企業(yè)債券市場(chǎng)的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)能看出，我國(guó)企業(yè)債市場(chǎng)相比2005年之前有了較快的發(fā)展（企業(yè)融資額達(dá)到1196億元，與87年的30億相比，增加了40倍），但是相對(duì)于歐美等老牌資本主義金融強(qiáng)國(guó)，這樣的跨越還是略顯微薄。

二、發(fā)行企業(yè)、公司債的優(yōu)點(diǎn)

（1）公司債較銀行貸款具有明顯的分散風(fēng)險(xiǎn)的作用，具有更廣泛和更強(qiáng)的融資功能。公司發(fā)行公司債不會(huì)攤薄股東收益和影響股東控制權(quán)，可以實(shí)現(xiàn)調(diào)節(jié)資本結(jié)構(gòu)目的，使公司權(quán)益、負(fù)債結(jié)構(gòu)更為合理。

（2）公司債可更加充分顯示公司的營(yíng)業(yè)能力和成長(zhǎng)性，其二級(jí)市場(chǎng)價(jià)格更能反映公司的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)，可形成對(duì)公司更強(qiáng)的市場(chǎng)約束力。

（3）公司債有利于長(zhǎng)期項(xiàng)目融資，降低融資風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)為長(zhǎng)期機(jī)構(gòu)投資者，如保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)、養(yǎng)老基金、專業(yè)投資基金等提供了可供長(zhǎng)期投資的金融產(chǎn)品。

（4）一些發(fā)行公司債的上市公司股票和債券有互相平衡作用，具有價(jià)值發(fā)現(xiàn)的功能，對(duì)投資者做股票有一定的幫助。股價(jià)有可能在短時(shí)間內(nèi)出現(xiàn)價(jià)格

扭曲，出現(xiàn)價(jià)格和價(jià)值背離的情況，這時(shí)，股價(jià)和債券的互相糾正功能，可以降低投資風(fēng)險(xiǎn)。

（5）對(duì)股市資金分流影響不大 市場(chǎng)上的資金不是流到股市就會(huì)流向債市，兩者呈現(xiàn)“此消彼漲”的情況，因此在一定程度上會(huì)分流股市的資金，但最終債券的收益率將成為爭(zhēng)奪資金的關(guān)鍵

（6）附選擇權(quán)的公司債、參加公司債及附認(rèn)股權(quán)公司債為公司實(shí)現(xiàn)債權(quán)與股權(quán)之間的結(jié)合和良好互動(dòng)提供了最具選擇性的手段。

經(jīng)濟(jì)增速趨緩與CPI下滑帶動(dòng)的通脹壓力變小，基本可以確立加息周期結(jié)束，從緊縮宏觀政策面帶動(dòng)的利率風(fēng)險(xiǎn)因素因此大大緩解，這無疑將使債券市場(chǎng)迎來新一輪景氣。在低增長(zhǎng)與低通脹并存的年代，配置債券無疑是最佳選擇策略。

三、如何進(jìn)一步推動(dòng)企業(yè)、公司債的發(fā)展

（1）加大推進(jìn)力度，把推動(dòng)企業(yè)、公司債券市場(chǎng)發(fā)展的任務(wù)提上日程，積極引導(dǎo)社會(huì)資金參與公司債市場(chǎng)。努力消除“重股輕債”的歷史現(xiàn)象，逐步形成股市、債市“兩手都要抓，兩手都要硬”的積極態(tài)勢(shì)。

只有充分重視才能會(huì)有真正的發(fā)展，因此在我們工作的過程中，積極推動(dòng)政府部門以及企業(yè)自身加強(qiáng)對(duì)企業(yè)、公司債的認(rèn)識(shí)，才能使我國(guó)企業(yè)、公司債券市場(chǎng)的融資功能得到充分發(fā)揮和應(yīng)用。

（2）規(guī)范和強(qiáng)化信息披露要求，充分揭示債券風(fēng)險(xiǎn)。信息披露制度是市場(chǎng)化運(yùn)作框架中的重要內(nèi)容，是確保債券發(fā)行管理能夠采用市場(chǎng)化機(jī)制的基礎(chǔ)。建立有效的市場(chǎng)化約束機(jī)制，規(guī)范和強(qiáng)化信息披露的要求，有利于債券風(fēng)險(xiǎn)的充分揭示，有效保護(hù)投資者利益，是債市發(fā)展至關(guān)重要的一環(huán)。（3）完善債券信用評(píng)級(jí)制度。信用評(píng)級(jí)是債券市場(chǎng)信用風(fēng)險(xiǎn)揭示的重要制度安排，獨(dú)立、公正和客觀的信用評(píng)級(jí)制度能夠?qū)緜M(jìn)行有效的外部評(píng)價(jià)，為投資者判斷債券信用風(fēng)險(xiǎn)、評(píng)價(jià)債券投資價(jià)值提供充分的依據(jù)，從而降低信息成本和提高市場(chǎng)效率。因此，評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)需要在較長(zhǎng)的一段時(shí)期內(nèi)積累信譽(yù)，提高能力，繼續(xù)完善并發(fā)揮在債券市場(chǎng)中的作用。

（4）完善破產(chǎn)償債機(jī)制，有效保護(hù)債權(quán)人利益。有效的破產(chǎn)償債機(jī)制是保護(hù)債權(quán)人合法權(quán)益的重要保障之一。對(duì)公司債券市場(chǎng)而言，企業(yè)破產(chǎn)償債機(jī)

制同樣是其市場(chǎng)化運(yùn)作框架的重要組成部分，只有建立了有效的破產(chǎn)償債機(jī)制，債權(quán)人才能及時(shí)通過市場(chǎng)化手段保護(hù)自身合法權(quán)益。2007年新《破產(chǎn)法》的實(shí)施，簡(jiǎn)化了破產(chǎn)程序，債權(quán)人能及時(shí)、有效地提出債務(wù)人破產(chǎn)申請(qǐng)，有利于更好保護(hù)債權(quán)人利益。強(qiáng)化對(duì)債權(quán)人正當(dāng)權(quán)益的保護(hù)，為公司債券市場(chǎng)發(fā)展創(chuàng)造一個(gè)良好的法律環(huán)境。

（5）建立順暢的監(jiān)管機(jī)制，加強(qiáng)債券市場(chǎng)的集中監(jiān)管，促進(jìn)其發(fā)揮應(yīng)有的作用。我國(guó)債券市場(chǎng)高度分散的監(jiān)管機(jī)制，在世界各國(guó)是絕無僅有的。監(jiān)管機(jī)制的分散化，導(dǎo)致我國(guó)債券市場(chǎng)監(jiān)管“政出多門”，債券市場(chǎng)發(fā)展缺乏有效監(jiān)管和統(tǒng)一規(guī)劃，債券二級(jí)市場(chǎng)呈現(xiàn)市場(chǎng)分割局面，不利于全國(guó)統(tǒng)一互聯(lián)債券市場(chǎng)的建立，影響了資本市場(chǎng)有機(jī)整體的形成和發(fā)展。所以，直接從理順債券市場(chǎng)監(jiān)管機(jī)制入手，參照我國(guó)股票市場(chǎng)現(xiàn)行監(jiān)管體制和借鑒成熟市場(chǎng)國(guó)家監(jiān)管經(jīng)驗(yàn)，建立全國(guó)集中統(tǒng)一的債券市場(chǎng)監(jiān)管體制，也是債券市場(chǎng)良性發(fā)展的必要條件。

四、深交所在企業(yè)債市場(chǎng)方面的創(chuàng)新

中小企業(yè)面臨的困境中，融資難是最大的瓶頸。目前我國(guó)430萬戶中小企業(yè)，雖然創(chuàng)造了60%的GDP，但可以從銀行拿到的貸款額度不足商業(yè)貸款總數(shù)的1/4，中小企業(yè)的資金缺口達(dá)30%以上。

深交所致力于為資質(zhì)較好的中小企業(yè)謀求發(fā)展的空間，利用資本市場(chǎng)為企業(yè)解決融資難的問題。而“中小企業(yè)集合債”的孕育，正是深交所人為解決“中小企業(yè)規(guī)模小、信用等級(jí)不高，單個(gè)發(fā)行企業(yè)債券募集資金難度很大”這一問題上的又一創(chuàng)新。集合債券的創(chuàng)新之處在于將若干經(jīng)營(yíng)狀況良好、成長(zhǎng)能力較強(qiáng)的中小企業(yè)組合在一起，申請(qǐng)集合發(fā)債。這種債券發(fā)行方式使發(fā)行主體由原來單一的大型國(guó)有企業(yè)轉(zhuǎn)變?yōu)橐粩堊悠髽I(yè)。在央行調(diào)控銀行信貸規(guī)模，中小企業(yè)融資難的情況下，集合債券的發(fā)行可以使成長(zhǎng)性良好的中小企業(yè)募集到發(fā)展所需的資金，且成本低于銀行貸款利率，為中小企業(yè)發(fā)展提供強(qiáng)有力的支持，具體以“統(tǒng)一冠名、分別負(fù)債、統(tǒng)一擔(dān)保、集合發(fā)行”的模式發(fā)行。

從今年11月13日的上海市政府工作會(huì)議獲悉，為全面貫徹落實(shí)中央進(jìn)一步擴(kuò)大內(nèi)需、促進(jìn)經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快發(fā)展的決策部署，圍繞中小企業(yè)融資難的

問題，目前上海市已經(jīng)把中小企業(yè)集合債的試點(diǎn)工作提上日程，這也預(yù)示著在政府的大力推動(dòng)下，中小企業(yè)集合債必將成為企業(yè)繼IPO之后的又一強(qiáng)有力的融資手段。

繼2005年首屆“中國(guó)債券市場(chǎng)論壇”結(jié)束之后，大力發(fā)展中國(guó)的企業(yè)債市場(chǎng)正在成為各方的共識(shí)，06、07年的中國(guó)債券市場(chǎng)取得了可喜的成就，但是，仍處于資本市場(chǎng)發(fā)展初級(jí)階段的我們應(yīng)當(dāng)本著以完善多層次資本市場(chǎng)建設(shè)為主要目標(biāo)，變此次金融危機(jī)對(duì)股市的沖擊為動(dòng)力，從根本上做好債券市場(chǎng)的推進(jìn)、監(jiān)管以及創(chuàng)新工作，使“股市”與“債市”真正實(shí)現(xiàn)互補(bǔ)，實(shí)現(xiàn)社會(huì)資源的合理配置。

深交所上海中心

呂冠勛

第二篇：完善公司治理　推進(jìn)資本市場(chǎng)發(fā)展

尊敬的各位來賓，女士們、先生們、各位與會(huì)代表：

早上好！

首先，我代表中國(guó)人民銀行對(duì)《歐洲貨幣》“中國(guó)論壇”的召開、對(duì)選擇“資本市場(chǎng)和公司治理”這么好的一個(gè)題目來進(jìn)行討論表示衷心的祝賀，同時(shí)我也非常感謝中國(guó)工商銀行、匯豐銀行、安永會(huì)計(jì)師事務(wù)所、香港交易所、穆迪亞太公司對(duì)本次會(huì)議的支持。公司治理問題對(duì)中國(guó)的發(fā)展非

常重要，其涉及的內(nèi)容和影響十分廣泛，所以我想利用有限的時(shí)間，講一講關(guān)于公司治理方面的問題。公司治理在中國(guó)是一個(gè)令人激動(dòng)的題目。我國(guó)從開始試圖引進(jìn)公司治理的概念到現(xiàn)在時(shí)間還很短，發(fā)展的年頭還不長(zhǎng)，期間曾遇到了很多的困難和艱辛。我們也曾經(jīng)歷了一些很初級(jí)的問題的爭(zhēng)論，就像是小學(xué)生的討論似的。但是經(jīng)過這些年的發(fā)展，我國(guó)在公司治理方面進(jìn)步很快，非常令人激動(dòng)。當(dāng)然，到目前為止，關(guān)于公司治理我們也還有許多剩余的問題尚未解決，需要我們進(jìn)行深刻的研究。我想借此提出12個(gè)議題，希望這次論壇能夠在這些方面進(jìn)行討論，取得進(jìn)展，對(duì)中國(guó)今后的工作提出建設(shè)性的意見。

一、希望討論的12個(gè)議題

首先，公司治理的概念是從國(guó)際上引進(jìn)的，我國(guó)對(duì)公司治理的認(rèn)識(shí)和實(shí)踐經(jīng)歷了一定的過程。1993年十四屆三中全會(huì)開始嘗試把公司治理的概念寫入，文件中明確了“出資人、董事會(huì)、管理層和職工”之間的相互制約的關(guān)系，應(yīng)該說初步提出了公司治理的基本概念。但是公司治理一詞的正式引入一直到1999年，十五屆四中全會(huì)才正式被寫入了黨的主要文件。在公司治理的指引方面，在堅(jiān)持學(xué)習(xí)國(guó)際經(jīng)驗(yàn)的基礎(chǔ)上，政府最好能明確對(duì)1999年OECD發(fā)布的《關(guān)于公司治理的五項(xiàng)原則》的態(tài)度，如何發(fā)揮政府在制定公司治理的整體制度和法律框架方面的推動(dòng)作用，這也是OECD在2004年發(fā)布《關(guān)于公司治理原則》（修訂版）時(shí)所特別重視的。近年來，我國(guó)一些部門，包括中國(guó)證監(jiān)會(huì)、中國(guó)銀監(jiān)會(huì)以及其他部門都發(fā)布了一些很好的公司治理指引，但從政府角度，推動(dòng)公司治理指引還需要做哪些進(jìn)一步的努力？還很值得討論。

第二，從國(guó)際實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)看，公司治理存在不同的模式，例如安格魯-薩克森模式、萊茵河模式、日韓模式等。過去十多年的實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)表明不同模式之間有收斂的趨勢(shì)，在一些問題上更加一致，但在很多方面仍有不同，中國(guó)必然需要根據(jù)本國(guó)國(guó)情進(jìn)行模式選擇。其中，在哪些方面究竟需要借鑒哪些模式、選擇哪種模式，仍然需要積極的探討。

第三，90年代初，中國(guó)之所以開始要引進(jìn)公司治理，最重要的原因是我國(guó)不少企業(yè)存在嚴(yán)重的內(nèi)部人控制和所有者缺位問題。時(shí)至今日，這個(gè)問題還是一個(gè)沒有完全解決好的重大問題，還需要我們正視和討論。

第四，與內(nèi)部人控制緊密相關(guān)的一個(gè)問題是我們?cè)?999年曾經(jīng)實(shí)施過金額相當(dāng)巨大的“債轉(zhuǎn)股”，債轉(zhuǎn)股過程中曾經(jīng)出現(xiàn)了很多扭曲和失真，無視和違反了公司治理原則。對(duì)此問題，國(guó)務(wù)院領(lǐng)導(dǎo)同志最近也很重視。失誤業(yè)已發(fā)生，今后需要如何去解決債轉(zhuǎn)股留下的公司治理后遺癥？

第五，從中國(guó)的實(shí)踐看，目前在公司治理方面做的最好的總體上還是上市公司，因?yàn)樯鲜泄居斜O(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)公司治理的指引，有投資者、公眾和市場(chǎng)的監(jiān)督。上市公司的實(shí)踐也使人們開始認(rèn)識(shí)到股份制改革是改革的一個(gè)主要方向，推動(dòng)大中型公司上市是改革的一個(gè)重要且有效的措施。如果沒有股份制改革，如果不推動(dòng)大中型公司上市，想獲得公司治理的實(shí)質(zhì)性進(jìn)步是否可行？我認(rèn)為恐怕會(huì)有很大的困難。

第六，中國(guó)的國(guó)情之一是，在投資者、董事會(huì)、管理層、利益相關(guān)者的關(guān)系之外，在公司治理中還需要考慮黨委在公司治理中的作用，有關(guān)的一些問題需要進(jìn)一步的探索和明確。

第七，我們接受了國(guó)際上很多關(guān)于公司治理的好經(jīng)驗(yàn)，但在OECD關(guān)于公司治理的五項(xiàng)原則中，利益相關(guān)者在公司治理中的作用，中國(guó)實(shí)際上始終在回避，始終沒有提出任何正面或反面的意見。2004年OECD關(guān)于公司治理原則的修訂版，比1999年版更加強(qiáng)調(diào)發(fā)揮利益相關(guān)者在公司治理中所起的作用。如何準(zhǔn)確解釋并讓大家了解Stakeholder的內(nèi)涵，正面發(fā)揮其作用，是擺在我們面前的重要議題之一。

第八，我們?nèi)耘f可以看到中國(guó)在公司治理方面出現(xiàn)的比較明顯的偏差是忽視股東的利益。例如一些傳統(tǒng)的國(guó)有企業(yè)，到目前為止，始終不對(duì)股東分紅。今后如何體現(xiàn)股東利益依然是我國(guó)完善公司治理的議題之一。

第九，令人欣慰是，近年來，我國(guó)獨(dú)立董事制度經(jīng)歷了從無到有的巨大進(jìn)展。盡管剛開始引進(jìn)獨(dú)立董事時(shí)有很大疑問，擔(dān)心獨(dú)立董事一時(shí)成長(zhǎng)不起來，只是些花瓶，事實(shí)上，經(jīng)過培訓(xùn)和鍛煉，獨(dú)立董事在中國(guó)公司治理中開始發(fā)揮越來越明顯的積極作用。今后如何進(jìn)一步發(fā)揮好獨(dú)立董事的作用仍舊是需要討論的議題。

第十，近年來，我國(guó)資本市場(chǎng)出現(xiàn)了很多新的機(jī)構(gòu)投資者，例如封閉式投資基金、開放式投資基金、其他風(fēng)險(xiǎn)投資基金、產(chǎn)業(yè)投資基金和社會(huì)保障基金等。在當(dāng)前所有者缺位和內(nèi)部人控

制問題還比較突出的情況下，這些機(jī)構(gòu)投資者究竟是選擇美國(guó)模式作消極投資者，還是采取更積極的態(tài)度來參與公司治理，也是需要討論的議題。

第十一，我國(guó)很多企業(yè)的財(cái)務(wù)杠桿率非常高，從銀行貸款的金額大而自有資本金比率低，銀行是非常重要的債權(quán)人。債權(quán)人在公司治理中的作用、債權(quán)人權(quán)利保護(hù)機(jī)制、有效的清償框架都是OECD公司治理原則中十分重視的問題。作為債權(quán)人的銀行在公司治理中應(yīng)當(dāng)發(fā)揮什么樣的作用，是值得中國(guó)的銀行界深入探討的一個(gè)非常重要的議題。

最后，關(guān)于公司治理在中國(guó)出現(xiàn)的一個(gè)重大的進(jìn)步，就是公司治理已經(jīng)不僅是國(guó)有企業(yè)改造的課題，同時(shí)也是各類非公有制企業(yè)改革中要強(qiáng)調(diào)的同樣重要的課題。過去寫政策性文件，總是把國(guó)有企業(yè)改革專門寫一段，非公有制企業(yè)似乎不存在類似的公司治理問題。近來，更多的人對(duì)公司治理的共性問題加以強(qiáng)調(diào)，企業(yè)改革的多數(shù)內(nèi)容也將更具有共性。這將給企業(yè)改革提出不少需要探討的共性議題。

以上列出的是我希望能夠聽到與會(huì)者意見和建議的關(guān)于公司治理的十二個(gè)題目。

我們也希望會(huì)議的參與者，特別是中方代表，能夠關(guān)注到2004年OECD關(guān)于公司治理原則的修訂版本在公司治理原則方面所取得的主要進(jìn)展。

二、2004年OECD《關(guān)于公司治理原則》（修訂版）所取得的主要進(jìn)展

1999年OECD公布的《關(guān)于公司治理的五項(xiàng)原則》，已經(jīng)被政策制定者、投資者、公司、利益相關(guān)者等參與者廣泛關(guān)注。隨著環(huán)境的變化、有關(guān)公司治理新事件的不斷發(fā)生，關(guān)于公司治理的五項(xiàng)原則面臨新的挑戰(zhàn)。為此，自從2002年開始，OECD就如何有效保證公司治理原則的實(shí)施，例如如何發(fā)揮董事會(huì)決策的獨(dú)立性、如何強(qiáng)化股東的知情權(quán)、如何強(qiáng)化審計(jì)獨(dú)立性、如何提高所有權(quán)結(jié)構(gòu)的透明度等問題進(jìn)行了全球性的調(diào)查和磋商，最終在2004年4月公布了《OECD關(guān)于公司治理原則》（修訂版）。

和1999年版相比，2004年版在五個(gè)方面取得了新進(jìn)展：

第一，增加了新的一章-“確保有效公司治理框架的基礎(chǔ)”，該章著重闡述了政府在為公司治理制定整體的制度和法律框架方面應(yīng)該發(fā)揮的作用，提出政府在倡導(dǎo)和建立公司治理監(jiān)管框架時(shí)應(yīng)遵循的原則，包括建立公司治理原則的貫徹和執(zhí)行機(jī)制、如何建立公司治理參與者的權(quán)利保護(hù)機(jī)制、同時(shí)如何防止過度監(jiān)管所帶來的成本加大等。因此，2004年OECD關(guān)于公司治理的原則增加到了六項(xiàng)。

第二，強(qiáng)化了對(duì)股東權(quán)利的保護(hù)。其中在四個(gè)方面，增加了股東的聲音：（1）高管人員的薪酬政策應(yīng)由董事會(huì)確定、公布，并與高管的長(zhǎng)期業(yè)績(jī)相掛鉤。股東有權(quán)知道董事會(huì)成員和高管的薪酬政策，任何股權(quán)性的薪酬均應(yīng)由股東同意。（2）股東有權(quán)更換董事會(huì)成員、有效參與董事會(huì)成員的提名和選舉。（3）作為受托人的機(jī)構(gòu)投資者要公布其自身的公司治理政策、其投票權(quán)的執(zhí)行方式，以及當(dāng)其面臨利益沖突時(shí)如何實(shí)施投票權(quán)。（4）任何影響跨境投票的障礙應(yīng)被消除。

第三，更加關(guān)注利益沖突問題的解決。在1999年版強(qiáng)調(diào)對(duì)利益沖突進(jìn)行披露的原則基礎(chǔ)上，2004年版公司治理原則要求有利益沖突的人要聲明其處理利益沖突的方式，另外新版本還關(guān)注到了新興市場(chǎng)中普遍存在的大股東和小股東之間的利益沖突問題。（1）新增一條原則，要求了解公司經(jīng)營(yíng)狀況的評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)和分析機(jī)構(gòu)，在提供公司信息時(shí)，合理處理利益沖突問題；（2）強(qiáng)化審計(jì)責(zé)任，明確審計(jì)要向董事會(huì)負(fù)責(zé)；（3）強(qiáng)化審計(jì)的獨(dú)立性，強(qiáng)化審計(jì)在管理、降低潛在的利益沖突時(shí)應(yīng)采取的步驟；（4）更加關(guān)注對(duì)小股東利益的保護(hù)，提出“對(duì)于來自控股股東直接或間接的損害，小股東的利益應(yīng)該受到保護(hù)，并提供有效的補(bǔ)償”。

第四，更加強(qiáng)調(diào)對(duì)利益相關(guān)者和投訴者(whistleblower)的保護(hù)。在利益相關(guān)者方面，更加強(qiáng)調(diào)員工和債權(quán)人作為利益相關(guān)者的權(quán)利和作用。（1）在員工方面明確提出，應(yīng)發(fā)展“提高員工參與程度的機(jī)制”。利益相關(guān)者，包括單個(gè)員工和他們的代表機(jī)構(gòu)，應(yīng)該能夠自由地和董事就公司所發(fā)生的違法或不道德行為表達(dá)他們的看法，員工表達(dá)的看法和員工表達(dá)看法的權(quán)利都應(yīng)該受到重視和保護(hù)。要建立信息能夠安全保密地到達(dá)董事會(huì)的渠道。（2）在公司治理的環(huán)境中，提高參與程度的機(jī)制要能夠使員工所掌握的特殊技能，快捷地傳遞到公司，從而使公司直接或間接受益。員工參與機(jī)制的例子包括：在董事會(huì)中增加員工代表，實(shí)施員工持股計(jì)劃和包括養(yǎng)老金投入在內(nèi)的利潤(rùn)分享機(jī)制等。例如，養(yǎng)老金類投入應(yīng)建立一個(gè)獨(dú)立的基金，基金的托管人應(yīng)該獨(dú)立于公司的管理層等。（3）強(qiáng)調(diào)了債權(quán)人在公司治理中所扮演的重要角色，強(qiáng)調(diào)債權(quán)人對(duì)公司運(yùn)作發(fā)揮外部監(jiān)管者的作用，并提出建立有效率、有效果的清償框架和有效的債權(quán)執(zhí)行機(jī)制是對(duì)有效公司治理結(jié)構(gòu)的重要補(bǔ)充，是對(duì)股東權(quán)利的有效保護(hù)。對(duì)員工和債權(quán)人的關(guān)注在新版本中被提升到了一個(gè)更重要的高度。

第五，進(jìn)一步強(qiáng)調(diào)董事會(huì)的責(zé)任。（1）強(qiáng)調(diào)董事會(huì)在建立較高公司倫理標(biāo)準(zhǔn)、遵紀(jì)守法、監(jiān)督內(nèi)控和財(cái)務(wù)報(bào)告體系方面的職責(zé)。（2）強(qiáng)調(diào)董事會(huì)的獨(dú)立性，不僅表現(xiàn)在獨(dú)立于高管，而且要和控股股東保持相對(duì)的獨(dú)立；（3）強(qiáng)調(diào)對(duì)關(guān)聯(lián)交易、董事會(huì)下設(shè)委員會(huì)的決議、會(huì)議程序和構(gòu)成等問題的信息披露。

2004年OECD關(guān)于公司治理原則的修訂版進(jìn)一步擴(kuò)展了對(duì)公司治理的理解。我國(guó)在向市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)軌過程中引入了公司治理概念，初步引入了公司治理的原則。還需要進(jìn)一步借鑒國(guó)際經(jīng)驗(yàn)，跟蹤國(guó)際上關(guān)于公司治理原則的新進(jìn)展，不斷增強(qiáng)對(duì)公司治理的討論和認(rèn)識(shí)，豐富對(duì)公司治理的實(shí)踐。

中國(guó)資本市場(chǎng)的發(fā)展在很大程度上取決于上市公司的質(zhì)量，上市公司的質(zhì)量和公司治理緊密相關(guān)。隨著我們對(duì)公司治理認(rèn)識(shí)的不斷提高和實(shí)踐的不斷深入，我個(gè)人對(duì)中國(guó)資本市場(chǎng)的發(fā)展充滿信心。因?yàn)槲覀儗?duì)公司治理的絕大部分問題都進(jìn)行了討論，對(duì)一些重要問題的認(rèn)識(shí)已經(jīng)逐步到位，隨著我們對(duì)剩余問題認(rèn)識(shí)的逐步一致，解決問題的實(shí)踐和規(guī)則必然也會(huì)逐步到位。公司治理的完善一定會(huì)為中國(guó)資本市場(chǎng)的發(fā)展打下堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)，也會(huì)對(duì)我國(guó)銀企關(guān)系的模式探索及實(shí)踐改進(jìn)發(fā)揮重要的作用。

(根據(jù)周小川行長(zhǎng)2004年12月1日在“中國(guó)論壇：資本市場(chǎng)與公司治理”上的講話錄音整理。）

第三篇：推動(dòng)資本市場(chǎng)治理現(xiàn)代化論文

為推動(dòng)資本市場(chǎng)治理現(xiàn)代化,必須打造投資者友好型證券法。建議擴(kuò)大證券外延,凡是具有投資回報(bào)期待的各類資本證券均應(yīng)納入證券法調(diào)整。主張?jiān)谫Y本市場(chǎng)進(jìn)一步簡(jiǎn)政放權(quán),充分鼓勵(lì)自由、公平的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)。

新修訂的《證券法》增強(qiáng)了對(duì)證券投資者,特別是中小投資者的權(quán)益維護(hù)。由于一個(gè)國(guó)度要促進(jìn)證券市場(chǎng)的安康開展,就必需使投資者的權(quán)益維護(hù)得到維護(hù)。就新《證券法》而言,增強(qiáng)對(duì)投資者,特別是針對(duì)中小投資者合法權(quán)益的維護(hù)在證券的發(fā)行、證券的買賣和證券的監(jiān)管方面都有表現(xiàn)。

首先,新《證券法》設(shè)立了維護(hù)證券投資者的基金,為中小投資者提供了一道平安門。能否能對(duì)投資者權(quán)益,特別是中小投資者權(quán)益的維護(hù)是判別一個(gè)國(guó)度資本市場(chǎng)能否健全與成熟的重要指標(biāo)。近年來一些證券公司暴顯露挪用、質(zhì)押客戶買賣結(jié)算資金和占用客戶資產(chǎn)等違法行為,嚴(yán)重?fù)p害了投資者,特別是中小投資者的合法權(quán)益。依據(jù)目前的理想狀況,新《證券法》參照了國(guó)際通行做法,在一百三十四條規(guī)則“國(guó)度設(shè)立證券投資者維護(hù)基金。證券投資者維護(hù)基金由證券公司交納的資金及其他依法籌集的資金組成,其籌集、管理和運(yùn)用的詳細(xì)方法由國(guó)務(wù)院規(guī)則?！辈⑶?同年發(fā)布的《證券投資者維護(hù)基金管理方法》,定義了證券投資者維護(hù)基金的用處,即第十四條規(guī)則的在“證券公司被撤銷、關(guān)閉和破產(chǎn)或被證監(jiān)會(huì)施行行政接收、托管運(yùn)營(yíng)等強(qiáng)迫性監(jiān)管措施時(shí),依照國(guó)度有關(guān)政策規(guī)則對(duì)債權(quán)人予以償付”。這種布置能夠在一定水平上維護(hù)投資者,掃除了投資者的后顧之憂。防止了僅僅由于局部證券公司發(fā)作危機(jī),卻招致投資者對(duì)證券市場(chǎng)失去自信心,進(jìn)而引發(fā)股市**和系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)作。因而,在這個(gè)層面上來講,證券投資者維護(hù)基金的設(shè)立,為投資者提供了法律救濟(jì)的制度支持,也標(biāo)明了我國(guó)曾經(jīng)從立法上和政策上健全并完善了維護(hù)中小投資者權(quán)益的機(jī)制。

其次,新《證券法》完善了對(duì)投資者的民事賠償制度,改善了投資環(huán)境。新修訂的證券法明白規(guī)則了民事賠償制度。第六十九條詳細(xì)規(guī)則了賠償義務(wù)人與義務(wù)事情:“發(fā)行人、上市公司公告的招股闡明書、公司債券募集方法、財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告、上市報(bào)告文件、報(bào)告、中期報(bào)告、暫時(shí)報(bào)告以及其他信息披露材料,有虛假記載、誤導(dǎo)性陳說或者嚴(yán)重遺漏,致使投資者在證券買賣中遭受損失的,發(fā)行人、上市公司應(yīng)當(dāng)承當(dāng)賠償義務(wù);發(fā)行人、上市公司的董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員和其他直接義務(wù)人員以及保薦人、承銷的證券公司,應(yīng)當(dāng)與發(fā)行人、上市公司承當(dāng)連帶賠償義務(wù),但是可以證明本人沒有過錯(cuò)的除外;發(fā)行人、上市公司的控股股東、實(shí)踐控制人有過錯(cuò)的,應(yīng)當(dāng)與發(fā)行人、上市公司承當(dāng)連帶賠償義務(wù)”。損傷賠償制度確實(shí)立,防止投資者因證券市場(chǎng)上存在的不法行為而影響投資自信心,從而優(yōu)化了證券投資環(huán)境。

再者,新《證券法》進(jìn)步了信息披露的透明度請(qǐng)求,明白了對(duì)中小投資者的維護(hù)。在證券市場(chǎng)中,對(duì)上市公司的信息披露對(duì)證券市場(chǎng)的行情與穩(wěn)定有很大的影響,特別對(duì)投資者的投資判別有直接的影響。因而,證交所對(duì)上市公司信息披露業(yè)務(wù)要實(shí)行嚴(yán)厲的規(guī)則和檢查。我國(guó)信息披露規(guī)則主要表現(xiàn)于《上市公司信息披露管理方法》和《信息披露內(nèi)容與格式原則》。另外,證監(jiān)會(huì)還不定期發(fā)布一些相關(guān)文件對(duì)上述規(guī)則做出補(bǔ)充。但是,我國(guó)上市公司強(qiáng)迫信息披露規(guī)則體系缺乏較為詳盡的編報(bào)指南,易于留下人為支配信息的空間。此次新《證券法》第六十九條規(guī)則:“發(fā)行人、上市公司公告的招股闡明書、公司債券募集方法、財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告、上市報(bào)告文件、報(bào)告、中期報(bào)告、暫時(shí)報(bào)告以及其他信息披露材料,有虛假記載、誤導(dǎo)性陳說或者嚴(yán)重遺漏,致使投資者在證券買賣中遭受損失的,發(fā)行人、上市公司應(yīng)當(dāng)承當(dāng)賠償義務(wù)。發(fā)行人、上市公司的董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員和其他直接義務(wù)人員以及保薦人、承銷的證券公司,應(yīng)當(dāng)與發(fā)行人、上市公司承當(dāng)連帶賠償義務(wù)。但是可以證明本人沒有過錯(cuò)的除外;發(fā)行人、上市公司的控股股東、實(shí)踐控制人有過錯(cuò)的,應(yīng)當(dāng)與發(fā)行人、上市公司承當(dāng)連帶賠償義務(wù)。”并且,也制止了國(guó)度相關(guān)工作人員與新聞媒體參與、輔佐分布虛假的信息,否則如成為擾亂證券市場(chǎng)的要素,也要承當(dāng)相應(yīng)的法律義務(wù)。

最后,新《證券法》還規(guī)則了針對(duì)公司收買行為中,對(duì)小股東權(quán)益的特別維護(hù)。在公司收買買賣中,當(dāng)收買人持有或者經(jīng)過協(xié)議與別人共同持有的被收買的上市公司的股份,曾經(jīng)到達(dá)30%時(shí),就意味著收買人實(shí)踐上曾經(jīng)成為了被收買上市公司的控股股東或?qū)嵺`控制人,其他仍持有被收買的上市公司股票的股東,曾經(jīng)處于明顯的少數(shù)位置。此時(shí),收買人就有可能會(huì)應(yīng)用其強(qiáng)勢(shì)位置,損傷小股東的利益。為了維護(hù)被收買的上市公司的中小股東權(quán)益,法律就授予了小股東“強(qiáng)迫受讓股份提起權(quán)”。所以,新《證券法》第97條規(guī)則:“收買期限屆滿,被收買公司股權(quán)散布不契合上市條件的,該上市公司的股票應(yīng)當(dāng)由證券買賣所依法終止上市買賣;其他仍持有被收買公司股票的股東,有權(quán)向收買人以收買要約的同等條件出賣其股票,收買人應(yīng)當(dāng)收買。”這就向小股東提供了一個(gè)在該公司被終止上市以后,再次賣出其所持有的股票的時(shí)機(jī)。

在我國(guó),證券市場(chǎng)是一個(gè)新興市場(chǎng),因而在其的開展進(jìn)程中,呈現(xiàn)了很多的問題,招致了中小投資者利益受損等狀況。新《證券法》的施行和嚴(yán)厲執(zhí)行定會(huì)為投資者特別是中小投資者帶來保證,從而確保我國(guó)證券市場(chǎng)的安康開展。

第四篇：推動(dòng)ISO質(zhì)量管理體系完善和發(fā)展

我國(guó)質(zhì)量管理體系頒證數(shù)量居世界首位

發(fā)布時(shí)間: 2011-10-26 10:7閱讀次數(shù)：8【字號(hào)：大 中 小 標(biāo)準(zhǔn)】

第28屆ISO/TC 176年會(huì)在京召開

推動(dòng)ISO質(zhì)量管理體系完善和發(fā)展

陳鋼出席并致辭

10月24日，國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)化組織質(zhì)量管理和質(zhì)量保證技術(shù)委員會(huì)（ISO/TC 176）第28屆年會(huì)在北京召開。國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)委主任陳鋼在開幕式致辭中表示，中國(guó)將進(jìn)一步推動(dòng)ISO質(zhì)量管理體系標(biāo)準(zhǔn)的完善和發(fā)展。

陳鋼指出，今年恰逢中國(guó)國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)委成立10周年，在全國(guó)標(biāo)準(zhǔn)化工作者的共同努力下，中國(guó)標(biāo)準(zhǔn)化事業(yè)取得了長(zhǎng)足的發(fā)展。特別是在國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)化工作方面，中國(guó)的對(duì)外交流與合作不斷深入，參與ISO等國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)化活動(dòng)的能力不斷提升。目前，中國(guó)以積極成員身份參與了636個(gè)ISO技術(shù)委員會(huì)的技術(shù)活動(dòng)，承擔(dān)了ISO共50個(gè)技術(shù)委員會(huì)和分委員會(huì)的秘書處和27個(gè)主席的工作，為國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)化做出了應(yīng)有的貢獻(xiàn)。在中國(guó)，ISO9001質(zhì)量管理體系標(biāo)準(zhǔn)得到了非常廣泛的應(yīng)用。截至2010年年底，有196527家企業(yè)通過了質(zhì)量管理體系認(rèn)證，頒發(fā)的質(zhì)量管理體系認(rèn)證證書數(shù)量居世界首位，極大地提升了中國(guó)企業(yè)的管理水平和能力。本次大會(huì)將進(jìn)一步推動(dòng)ISO質(zhì)量管理體系標(biāo)準(zhǔn)的完善和發(fā)展，為全球可持續(xù)發(fā)展做出更大的貢獻(xiàn)。

本次年會(huì)是ISO/TC 176第一次在中國(guó)召開年會(huì)。ISO/TC 176是ISO最重要和最具有影響力的技術(shù)委員會(huì)之一，其制定的ISO9001質(zhì)量管理體系標(biāo)準(zhǔn)在全球范圍內(nèi)產(chǎn)生了廣泛而深刻的影響，是ISO國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)推廣應(yīng)用的成功典范。

據(jù)悉，ISO/TC 176提出的2010年新的戰(zhàn)略規(guī)劃是打造動(dòng)態(tài)的ISO9000生態(tài)系統(tǒng)。這一生態(tài)系統(tǒng)旨在提高9000族體系的能力，集中優(yōu)勢(shì)資源和精力，通過ISO9000產(chǎn)品和市場(chǎng)營(yíng)銷支持系統(tǒng)，使它們更易于使用，更易于推進(jìn)到新的應(yīng)用領(lǐng)域。本次年會(huì)就該戰(zhàn)略規(guī)劃的完善和充實(shí)進(jìn)行深度探討。

第五篇：完善企業(yè)法人治理結(jié)構(gòu) 營(yíng)造發(fā)展

規(guī)范企業(yè)法人治理結(jié)構(gòu) 營(yíng)造發(fā)展“場(chǎng)、勢(shì)”環(huán)境 當(dāng)前，隨著新常態(tài)下國(guó)家經(jīng)濟(jì)的結(jié)構(gòu)性調(diào)整，深化改革正向縱深發(fā)展，對(duì)于社會(huì)經(jīng)濟(jì)細(xì)胞企業(yè)而言，在這個(gè)急劇的變革時(shí)期，尤其要注重規(guī)范企業(yè)法人治理結(jié)構(gòu)，促進(jìn)企業(yè)良性發(fā)展。

企業(yè)法人治理結(jié)構(gòu)是公司制企業(yè)的核心，是企業(yè)股東會(huì)、董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)和經(jīng)理層各自的職責(zé)及相互關(guān)系的表現(xiàn)，規(guī)范企業(yè)法人治理結(jié)構(gòu)，客觀上就要求做到各負(fù)其責(zé)，協(xié)調(diào)運(yùn)轉(zhuǎn)，有效制衡。

總體而言，股東大會(huì)是企業(yè)的最高權(quán)力機(jī)構(gòu)，由全體股東組成，主要職責(zé)是對(duì)公司的重大決策如決定經(jīng)營(yíng)方針和投資計(jì)劃、董事和監(jiān)事任免等行使表決權(quán)；而董事會(huì)則是企業(yè)的決策機(jī)構(gòu)，主要職責(zé)是決定公司的經(jīng)營(yíng)計(jì)劃和投資方案，聘任高管人員，執(zhí)行股東大會(huì)的決議等等；監(jiān)事會(huì)是企業(yè)的監(jiān)督機(jī)構(gòu)，主要職責(zé)是檢查公司財(cái)務(wù)狀況，檢查公司董事、總經(jīng)理等高管人員是否違反法律、法規(guī)、公司《章程》及股東大會(huì)決議的行為，檢查公司勞動(dòng)工資計(jì)劃、職工福利待遇等是否侵犯職工合法權(quán)益等等；經(jīng)理層是由以總經(jīng)理為主體的經(jīng)營(yíng)管理班子組成，主要負(fù)責(zé)實(shí)施公司董事會(huì)的各項(xiàng)決策事項(xiàng)，組織公司日常經(jīng)營(yíng)管理活動(dòng)。規(guī)范這四個(gè)方面的關(guān)系，促進(jìn)企業(yè)良性發(fā)展，就是規(guī)范企業(yè)法人治理結(jié)構(gòu)。新經(jīng)濟(jì)條件下，規(guī)范企業(yè)法人治理結(jié)構(gòu)，就要從營(yíng)造“場(chǎng)”和“勢(shì)”兩個(gè)環(huán)境來著手。

“場(chǎng)”是一個(gè)支撐的著力點(diǎn)，任何事物都必須在一個(gè)“場(chǎng)”的環(huán)境中存在，它既可以是一個(gè)能量場(chǎng)、也可以是一個(gè)發(fā)散場(chǎng)，并由此產(chǎn)生一種“場(chǎng)”效應(yīng)，我們規(guī)范企業(yè)法人治理結(jié)構(gòu)，其實(shí)就是營(yíng)造這個(gè)“場(chǎng)”環(huán)境或者“場(chǎng)”效應(yīng)的過程。透視一個(gè)企業(yè)的發(fā)展，主要由三個(gè)層面構(gòu)成，即技術(shù)層面、制度層面和文化層面，技術(shù)層面只是一種操作過程和手段，也就是經(jīng)理層日常經(jīng)營(yíng)管理活動(dòng)，而規(guī)范企業(yè)法人治理結(jié)構(gòu)則是一個(gè)制度層面的東西，并有逐漸向文化層面過渡的趨勢(shì)。因此，營(yíng)造企業(yè)的“場(chǎng)”環(huán)境，把企業(yè)各個(gè)層面通過相應(yīng)的制度和運(yùn)行機(jī)制有機(jī)的聯(lián)系起來，架構(gòu)規(guī)范的企業(yè)法人治理結(jié)構(gòu)制度，以實(shí)現(xiàn)企業(yè)協(xié)調(diào)運(yùn)轉(zhuǎn)，有效制衡，并由此形成一種“場(chǎng)”效應(yīng)，促使規(guī)范運(yùn)營(yíng)、良性發(fā)展。

而“勢(shì)”則是一個(gè)持續(xù)的過程，任何事物都有其存在、發(fā)展和消亡的過程，“勢(shì)”就是這個(gè)過程的驅(qū)動(dòng)力，并由此產(chǎn)生一種“勢(shì)”效應(yīng)。我們規(guī)范企業(yè)法人治理結(jié)構(gòu)，其實(shí)是一種營(yíng)造這個(gè)“勢(shì)”環(huán)境或者“勢(shì)”效應(yīng)的過程。在新常態(tài)下的企業(yè)改革發(fā)展中，規(guī)范企業(yè)法人治理結(jié)構(gòu)就是一種“順勢(shì)”而為、長(zhǎng)期發(fā)展的過程，在這個(gè)過程中，可以綜合運(yùn)用“順勢(shì)、乘勢(shì)、借勢(shì)、造勢(shì)、用勢(shì)”等方式，通過“勢(shì)”的驅(qū)動(dòng)力，不斷推動(dòng)企業(yè)法人治理結(jié)構(gòu)的規(guī)范，并由此形成一種“勢(shì)”效應(yīng)，實(shí)現(xiàn)企業(yè)持續(xù)改革發(fā)展。

“場(chǎng)”與“勢(shì)”是一個(gè)相輔相成、交互發(fā)展、有機(jī)聯(lián)系的整體，在規(guī)范企業(yè)法人治理結(jié)構(gòu)的過程中，既要注重營(yíng)造“場(chǎng)”環(huán)境，又要注重營(yíng)造“勢(shì)”效應(yīng)，通過企業(yè)的內(nèi)外驅(qū)動(dòng)作用，引導(dǎo)企業(yè)改革創(chuàng)新，并形成一種“企業(yè)文化”，共同促進(jìn)企業(yè)不斷深化改革，不斷良性發(fā)展。