第一篇：金融體系穩(wěn)定論文

新千年臨近之際，似乎大家都是應該準備樂一樂的時候，生活在臺灣的一些人可能樂不起來。臺灣最近有兩大“不安”：第一大“不安”是臺灣政局動蕩，尤其是在“立法委員”有關是否存在臺灣版“萊溫斯基事件”提出質詢之后，情況更是如此；第二大“不安”是大名鼎鼎的倫敦《經(jīng)濟學家》雜志在大庭廣眾之下揭了臺灣金融業(yè)的短，宣稱臺灣很可能在明年春節(jié)前爆發(fā)本土金融危機。

在美國，“萊溫斯基事件”本來也算不了什么，當時的始作俑者克林頓總統(tǒng)雖然被搞得聲名狼藉，但美國經(jīng)濟仍然熱火朝天?？墒牵瑩Q成臺灣，為什么一時被大肆渲染的“總統(tǒng)緋聞”就是一大不幸呢？因為臺灣“總統(tǒng)”是要管經(jīng)濟的，如果緋聞纏身，他就沒有時間管了。對于領導人物，許多人往往更多地關注其緋聞，但并不關心其緋聞本身的事實程度。臺灣“立法委員”的行為舉止之乖僻失度，本來也算聞名全球，其對“陳總統(tǒng)”的指責，在我們看到“行樂圖”之前，恐怕得大打折扣。至于我國媒體對臺灣的眾多事件往往有放大或者化小作用，我們有時對自己的所聞所見也不免無法自信起來。

如果按照波普爾對民主制度的透視，那么能夠實現(xiàn)和平的政府更迭的就是“民主政體”，不能實現(xiàn)的就不是“民主政體”（波普爾，1987年）?？梢哉f，臺灣和美國一樣，都實現(xiàn)了西方意義上的“民主”，但臺灣的“民主”比美國脆弱得多。孫中山先生早就在當前提出了“軍政、訓政（即黨政）、憲政”三部曲，真正實現(xiàn)“憲政”已是在蔣經(jīng)國的晚年，到目前“立法委員”們拳打腳踢的場面時有所見。在美國是政企（銀）分開的，臺灣則是政企（銀）不分的，即使有所分，也是分得不清的。政府干預本來就是諸多東亞、東南亞國家的經(jīng)濟模式特征。

政治波動在美國雖能導致股市波動，但是波動之后，股市仍然可以照樣上揚。但是，政治波動在臺灣的效應可能就不一樣，在經(jīng)濟景氣的時候，問題可能不大，但在經(jīng)濟不景氣、金融業(yè)不良貸款多的時候，政治波動對經(jīng)濟與金融運行的擾動就大。

臺灣比之于大陸，無異于“彈丸之地”，但是，就在這一島嶼上，卻是銀行林立。據(jù)臺灣的統(tǒng)計年鑒，與1991年數(shù)字相比，截止2000年1月底，除了“中央銀行”之外，臺灣有本“國”一般銀行54（16+8）家，外國銀行在臺分行39（35）家，信用合作社48（74）個單位，農(nóng)會信用部287（285）個單位，漁會信用部27（25）個單位，信托投資公司3（8）家，還有郵政儲金匯業(yè)局，本“國”人壽保險公司17（14）家，本“國”產(chǎn)物保險公司17（19）家，本“國”票券金融公司16（18）家，本“國”證券金融公司4（1）家，外銀代表人辦事處24（28）家（括號內為1991年數(shù)字--參照周大中，1994年，第205-206頁）。臺灣商業(yè)銀行的設立采取核準制。在過去，臺灣銀行大多為公營銀行，非公營銀行屬于例外。從九十年代初開始，有大批非公營銀行申請開業(yè)，其中很大一部分帶有家族色彩，這些新銀行的資金規(guī)模有限（周大中，同上，第204和212頁），其設立是為了替背后的財團提供一個較不受約束的集資渠道，而且這些財團基本上還是希望銀行能夠賺錢?？傊?，如今臺灣銀行的家數(shù)不減反增。

臺灣無疑存在過度競爭問題。但過度競爭本身卻不是問題，只要臺灣銀行之間存在破產(chǎn)倒閉和自由兼并的運作機制，過度競爭問題會因為銀行之間的自由兼并行動得到改善，金融資源趨向于流向最適宜其管理的機構管理，由此金融結構可以趨于完善。在90年代初，真正的問題是臺灣一般銀行中公營銀行占統(tǒng)治地位，其特點與大陸的國有銀行很相近，業(yè)務上不求上進，負責人但求無過，不求有功，難以開展現(xiàn)代化的銀行業(yè)務（比較周大中，同上，第212頁）。到如今，隨著臺灣銀行數(shù)目大增，銀行之間的競爭空前激烈。臺灣那些新銀行的要人也部分來自那些公營銀行，似乎也應具備公營銀行老總們過去那種散漫習氣。但是，時過境遷，由于機構林立，競爭過度，很多公營銀行的老總們那種散漫習氣也都已基本消失，更不用說那些新銀行的老總?？傊?，銀行老總們的業(yè)務壓力很大。

據(jù)我的臺灣藉朋友何子毅先生介紹，臺灣的公營銀行，其績效和結構都相差不多。也就是說，并沒有虧損特別嚴重的、也沒有業(yè)務特別突出的公營銀行。在這種情況下，銀行之間（尤其是公營銀行之間）的兼并即使發(fā)生，其動力源自降低成本、提高效率。但由于尚無金融機構合并法，幾家銀行（如臺銀、中信局及土銀）醞釀合并，但并不成功，反倒是信合社改制為商業(yè)銀行者不少。

我國大陸的國有銀行占據(jù)著壟斷地位，似乎也在醞釀合并重組。大陸銀行之間的競爭格局與臺灣大不相同。一方面，加入世貿(mào)和金融全球化要求我國大陸的銀行更加壯大強健，即要求我國擴大銀行規(guī)模，以迎接外國銀行的挑戰(zhàn)。另一方面，即便外國銀行大舉進入，其觸角在很長時間內可能仍然有限，因為在我國中心城市之外的許多地方，可能仍然得靠我國大陸現(xiàn)有銀行的密密麻麻的分支機構提供金融服務。當然，我國大陸銀行可以與外國銀行合資、合作，或建立戰(zhàn)略聯(lián)盟，反之亦然。目前我國大陸國有銀行醞釀的合并重組，由于銀行壞帳率高，似乎像是兩位浮腫病號之間的“成家”。政府的銀行不可能不受到政府干預，不一定可按市場競爭的擇優(yōu)規(guī)律沿著優(yōu)化資源配置的方向實現(xiàn)合并。行政部門指揮下的規(guī)模巨大的“拉郎配”，其結果可能更加拖累本來業(yè)績就差、體態(tài)臃腫的“新郎”和“新娘”。

過去幾年，臺灣雖然受到亞洲金融危機的影響，但逃過了金融危機的劫難。原因很多：（1）臺灣外債少，負債僅為數(shù)千萬美元；（2）國際收支經(jīng)常帳長期呈現(xiàn)大幅順差；（3）外匯存底多，目前達1100多億美元；（4）中小企業(yè)占主體，可靈活調整經(jīng)營方向，從而有助于確保臺灣的經(jīng)濟增長。據(jù)太平洋經(jīng)濟合作理事會11月12日消息，預估臺灣2000年經(jīng)濟成長率為6.4％，2001年則為6％；民生消費指數(shù)（ＣＰＩ）為1.3％，明年為2.1％。此外，臺灣的經(jīng)濟高科技含量可觀，在國際分工中，對歐美的加工需求依賴性較大，對東亞和大南亞的加工需求依賴性較低。臺灣的企業(yè)結構雖然對靈活調整經(jīng)營方向有利，但是企業(yè)的融資結構卻不樂觀。臺灣的大企業(yè)過高依賴銀行的貸款，中小型企業(yè)的資金很多是透過民間借貸。臺灣國民黨擁有許多企業(yè)，與德國繼承了東德原德國社會主義統(tǒng)一黨（SED）產(chǎn)業(yè)的德國民主社會主義黨（pDS）一樣，兩者可以說都是世界上最富裕的政黨。亞洲金融危機期間，國民黨曾要求銀行救助30余家這類企業(yè)。這說明臺灣有嚴重的黨、政、企不分問題。

但臺灣的經(jīng)濟泡沫仍在破滅之中，這也是事實。據(jù)倫敦《經(jīng)濟學家》文章，臺灣股市自從三月間陳水扁贏得選舉以來已經(jīng)跌了百分之三十五，許多地區(qū)的房地產(chǎn)自一九九五年以來已跌到超過百分之五十，若干大財團也都面臨償債困難的問題。臺灣的貸款往往是由股票與房地產(chǎn)做為擔保。許多人指責臺灣銀行肯作抵押放款而不肯多做信用放款，這就有些像當鋪（周大中，1994年，第212頁）。根據(jù)臺灣媒體報道，亞洲金融危機以來，臺灣的經(jīng)濟泡沫開始破滅。隨著債務人無法償債，這些抵押品的價值也大幅縮水。臺灣的銀行壞帳目前已創(chuàng)下最高紀錄，根據(jù)政府統(tǒng)計壞帳比率達5％，然而分析家們的看法卻是此一水準的二到三倍，保守一些的估計為10%。但是，根據(jù)一些鄰近國家的經(jīng)驗，如果呆帳率高于15%，就容易發(fā)生系統(tǒng)性風險。與此相比，大陸官方機構早就披露過，1996年我國大陸四大國有銀行的呆帳率達25%（估計為保守數(shù)字）。1997年底我國大陸四大銀行資產(chǎn)凈值占2.16%（轉引拉迪，2000年，第157頁）。

金融制度呆帳、壞帳比例高雖是問題，但如果沒有《經(jīng)濟學家》雜志的一把火，世人對臺灣金融市場的信心就不會受到過多的影響，金融體系就可能在修修補補中照樣運轉不誤。金融體系由金融服務需求者、金融服務供給者和金融市場組成。從資金流動角度看，金融體系由市場、中介機構、盈余部門和赤字部門組成，資金從有盈余的實體通過金融系統(tǒng)流入有資金赤字的實體（博迪，2000年中文版，第22頁）。盈余部門供給資金的行為基于一種收回初始資金投入并獲取回報的預期，而且預期回報的數(shù)目是與投入資金所承擔的風險正相關?？梢?，金融系統(tǒng)的資金流是一種完整的鏈條，任何一個環(huán)節(jié)的脫節(jié)都會是致命的。支撐金融體系運轉的最主要因素是市場信心。

對于一個壞帳堆積成山的金融體系，只要市場信心存在，而且只要有一家機構出面作出救援姿態(tài)和調整，金融市場就能茍延殘喘，無論該機構是政府、銀行、企業(yè)，無論它是國內還是國外甚或國際機構。我們的社會、經(jīng)濟系統(tǒng)（包括金融）可以說是非線性系統(tǒng)，非線性系統(tǒng)常被謔稱為“蝴蝶效應”：一只蝴蝶今天在北京翩翩飛舞，也許就會改變紐約下個月的天氣（莫斯可，200年中文版，第7頁）?！督?jīng)濟學家》雜志可以放飛蝴蝶。寶島上“看得見的手”（政府）和“看不見的手”（市場）也可以放飛蝴蝶（求穩(wěn)）。

誰也無法預言未來?，F(xiàn)在所說的混沌理論或復雜系統(tǒng)理論，其核心觀點就是：最終結果敏感地依賴于初始條件，因而總是難以預測的（莫斯可，200年中文版，第7頁）。無論是對于臺灣還是大陸金融業(yè)來說，所能做的可能就是改善初始條件。那么什么是初始條件？前一時段的結束狀態(tài)就是現(xiàn)一時段的初始狀態(tài)。我們所要做的就是要從現(xiàn)在做起，改進現(xiàn)時的條件。

經(jīng)濟學家的文章無疑給臺灣提了一個醒，其作用無異于馬克思預言社會主義必勝、資本主義必亡對資本主義國家的影響。這也讓人想起了美國世界觀察研究所萊斯特·布朗著文的提問：“誰能養(yǎng)活中國？”馬克思的預言和布朗的提問都導致了所涉由者的大量適應性反應，從而使得爆發(fā)危機的時間表延長（甚至無限期延長）。與《經(jīng)濟學家》雜志的文章的預言相反，臺灣政府和業(yè)界的許多適應性反應很可能使得臺灣在春節(jié)以前不會發(fā)生本土型金融危機。

退一步講，大陸和臺灣不是兔子和狐貍的關系。萬一臺灣金融業(yè)撐不住，不存在兔死狐悲的問題，反倒會有唇亡齒寒的意思。大陸，臺灣，泰國，韓國，馬來西亞……，這些國家的文化特征和經(jīng)濟模式的共性很多，最大的共性就是政府干預嚴重，如果說那些國家以“裙帶資本主義”著稱，我國也不乏“裙帶”特征。但是，一旦危機臨頭，穩(wěn)定局勢的大事肯定離不開政府的作用，不管這個政府是凱恩斯主義型政府還是守夜人型政府。

但是政府的插手的辦法不同，后果也不同。救援(bail out)的后遺癥很大，救援者的信條是：“該救的還是要救”。如果中央銀行出面救援，充當一次“最后的貸款人”，業(yè)績差的銀行就得到一次甜頭，就不思改進，出現(xiàn)了道德風險，這種道德風險通過其他銀行的學習效應傳染給其他銀行，結果央行可能得不斷充當“最后的貸款人”，整個銀行系統(tǒng)的業(yè)績就會每況日下，最終導致發(fā)生系統(tǒng)性崩潰。

如果純粹按照市場規(guī)律辦事，那就是“該倒的就讓它倒”。不救援的后果是企業(yè)或銀行的破產(chǎn)倒閉，甚或產(chǎn)生多米諾骨牌效應。在考量不救援之前，可能得測算多米諾骨牌效應產(chǎn)生的可能性和波及面有多大。只要波及面不大，破產(chǎn)倒閉是好事，這一方面強化了企業(yè)和銀行的預算約束，另一方面破產(chǎn)倒閉引起的企業(yè)和企業(yè)重組可以優(yōu)化市場結構。大浪淘沙，“物競天擇，優(yōu)勝劣汰”。

救援和不救援這種兩分法是不全面的，似乎只有這兩種方式。實際上除了救援何不救援之外，還有化解和防范等辦法。

臺灣五年前就建立了金融監(jiān)理委員會。東亞金融危機爆發(fā)以來，尤其是在今年，臺灣當局和金融業(yè)界推出了許多的化解和防范措施，其中有些是與市場一致的（market conform），有些是與市場不一致的、因而也是易受攻擊的。這些措施包括：

（1）以國安基金作為支撐股市的最后手段。臺灣不是國際貨幣基金組織成員，所有自己設有國安基金。今年該基金與其他四大基金已經(jīng)多次入市購入股票作多護盤；

（2）臺灣當局已考慮到企業(yè)在春節(jié)期間的資金需求，“行政院”財經(jīng)小組擴大會議中，已要求銀行對營運與繳息正常的企業(yè)在明年四月十四日前到期的貸款本息，予以展延六個月；

（3）去年已將金融營業(yè)稅有5%降至2%，最近計劃繼續(xù)降至零稅率；

（4）新政府上臺后，曾提高乙戶準備金利率，提供3200億臺元優(yōu)惠房貸，協(xié)助傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)4500億臺元融資，籌設資產(chǎn)管理公司，紓困企業(yè)；

（5）調降存款準備金；

（6）準備推出金融機構合并法，以促進銀行合并；

（7）籌建資產(chǎn)管理公司。

臺灣目前能做的可能是要繼續(xù)推出措施，穩(wěn)定人心，恢復市場人氣。如果人心渙散了，有關金融危機的說法無疑就成了“自證預言”。臺灣的信息透明度和公開性已經(jīng)較強，這一方面導致問題容易暴露出來，容易爆發(fā)金融恐慌；另一方面這也便于及時解決問題，而不是用紙去包火，或者用紙去救火。大陸的習慣做法是根據(jù)需要確定是否披露消息，在短期內通過化解措施保持金融穩(wěn)定。

但化解措施都是事后措施，今后是要多設置事前預防機制，這才是面向長遠的考慮要點。在長期，無論是臺灣和大陸，都要從根本上實行政企（銀）分開，讓市場力量按照市場運作規(guī)律發(fā)揮其作用，即恢復市場本位。

參考文獻：

1． 卡爾·波普爾：“論民主理論”，載德國《明鏡周刊》1987年第32期。

2． 尼古拉斯·拉迪：“中國金融體制存在的困難及改革的路徑”，載《國外專家談中國經(jīng)濟問題》，經(jīng)濟日報出版社，北京，2000年。

3． 茲為·博迪和羅伯特·C·莫頓，《金融學》，中國人民大學出版社，北京，2000年。

4． 文森特·莫斯可：《傳播政治經(jīng)濟學》，華夏出版社，北京，2000年。

5． 周大中：《現(xiàn)代金融學》，北京大學出版社，北京，1994年。

第二篇：金融體系穩(wěn)定的邏輯

新千年臨近之際，似乎大家都是應該準備樂一樂的時候，生活在臺灣的一些人可能樂不起來。臺灣最近有兩大“不安”：第一大“不安”是臺灣政局動蕩，尤其是在“立法委員”有關是否存在臺灣版“萊溫斯基事件”提出質詢之后，情況更是如此；第二大“不安”是大名鼎鼎的倫敦《經(jīng)濟學家》雜志在大庭廣眾之下揭了臺灣金融業(yè)的短，宣稱臺灣很可能在明年春節(jié)前爆發(fā)本土金融危機。在美國，“萊溫斯基事件”本來也算不了什么，當時的始作俑者克林頓總統(tǒng)雖然被搞得聲名狼藉，但美國經(jīng)濟仍然熱火朝天?？墒?，換成臺灣，為什么一時被大肆渲染的“總統(tǒng)緋聞”就是一大不幸呢？因為臺灣“總統(tǒng)”是要管經(jīng)濟的，如果緋聞纏身，他就沒有時間管了。對于領導人物，許多人往往更多地關注其緋聞，但并不關心其緋聞本身的事實程度。臺灣“立法委員”的行為舉止之乖僻失度，本來也算聞名全球，其對“陳總統(tǒng)”的指責，在我們看到“行樂圖”之前，恐怕得大打折扣。至于我國媒體對臺灣的眾多事件往往有放大或者化小作用，我們有時對自己的所聞所見也不免無法自信起來。如果按照波普爾對民主制度的透視，那么能夠實現(xiàn)和平的政府更迭的就是“民主政體”，不能實現(xiàn)的就不是“民主政體”（波普爾，1987年）?？梢哉f，臺灣和美國一樣，都實現(xiàn)了西方意義上的“民主”，但臺灣的“民主”比美國脆弱得多。孫中山先生早就在當前提出了“軍政、訓政（即黨政）、憲政”三部曲，真正實現(xiàn)“憲政”已是在蔣經(jīng)國的晚年，到目前“立法委員”們拳打腳踢的場面時有所見。在美國是政企（銀）分開的，臺灣則是政企（銀）不分的，即使有所分，也是分得不清的。政府干預本來就是諸多東亞、東南亞國家的經(jīng)濟模式特征。政治波動在美國雖能導致股市波動，但是波動之后，股市仍然可以照樣上揚。但是，政治波動在臺灣的效應可能就不一樣，在經(jīng)濟景氣的時候，問題可能不大，但在經(jīng)濟不景氣、金融業(yè)不良貸款多的時候，政治波動對經(jīng)濟與金融運行的擾動就大。臺灣比之于大陸，無異于“彈丸之地”，但是，就在這一島嶼上，卻是銀行林立。據(jù)臺灣的統(tǒng)計年鑒，與1991年數(shù)字相比，截止2000年1月底，除了“中央銀行”之外，臺灣有本“國”一般銀行54（16+8）家，外國銀行在臺分行39（35）家，信用合作社48（74）個單位，農(nóng)會信用部287（285）個單位，漁會信用部27（25）個單位，信托投資公司3（8）家，還有郵政儲金匯業(yè)局，本“國”人壽保險公司17（14）家，本“國”產(chǎn)物保險公司17（19）家，本“國”票券金融公司16（18）家，本“國”證券金融公司4（1）家，外銀代表人辦事處24（28）家（括號內為1991年數(shù)字--參照周大中，1994年，第205-206頁）。臺灣商業(yè)銀行的設立采取核準制。在過去，臺灣銀行大多為公營銀行，非公營銀行屬于例外。從九十年代初開始，有大批非公營銀行申請開業(yè)，其中很大一部分帶有家族色彩，這些新銀行的資金規(guī)模有限（周大中，同上，第204和212頁），其設立是為了替背后的財團提供一個較不受約束的集資渠道，而且這些財團基本上還是希望銀行能夠賺錢?？傊缃衽_灣銀行的家數(shù)不減反增。臺灣無疑存在過度競爭問題。但過度競爭本身卻不是問題，只要臺灣銀行之間存在破產(chǎn)倒閉和自由兼并的運作機制，過度競爭問題會因為銀行之間的自由兼并行動得到改善，金融資源趨向于流向最適宜其管理的機構管理，由此金融結構可以趨于完善。在90年代初，真正的問題是臺灣一般銀行中公營銀行占統(tǒng)治地位，其特點與大陸的國有銀行很相近，業(yè)務上不求上進，負責人但求無過，不求有功，難以開展現(xiàn)代化的銀行業(yè)務（比較周大中，同上，第212頁）。到如今，隨著臺灣銀行數(shù)目大增，銀行之間的競爭空前激烈。臺灣那些新銀行的要人也部分來自那些公營銀行，似乎也應具備公營銀行老總們過去那種散漫習氣。但是，時過境遷，由于機構林立，競爭過度，很多公營銀行的老總們那種散漫習氣也都已基本消失，更不用說那些新銀行的老總?？傊?，銀行老總們的業(yè)務壓力很大。據(jù)我的臺灣藉朋友何子毅先生介紹，臺灣的公營銀行，其績效和結構都相差不多。也就是說，并沒有虧損特別嚴重的、也沒有業(yè)務特別突出的公營銀行。在這種情況下，銀行之間（尤其是公營銀行之間）的兼并即使發(fā)生，其動力源自降低成本、提高效率。但由于尚無金融機構合并法，幾家銀行（如臺銀、中信局及土銀）醞釀合并，但并不成功，反倒是信合社改制為商業(yè)銀行者不少。我國大陸的國有銀行占據(jù)著壟斷地位，似乎也在醞釀合并重組。大陸銀行之間的競爭格局與臺灣大不相同。一方面，加入世貿(mào)和金融全球化要求我國大陸的銀行更加壯大強健，即要求我國擴大銀行規(guī)模，以迎接外國銀行的挑戰(zhàn)。另一方面，即便外國銀行大舉進入，其觸角在很長時間內可能仍然有限，因為在我國中心城市之外的許多地方，可能仍然得靠我國大陸現(xiàn)有銀行的密密麻麻的分支機構提供金融服務。當然，我國大陸銀行可以與外國銀行合資、合作，或建立戰(zhàn)略聯(lián)盟，反之亦然。目前我國大陸國有銀行醞釀的合并重組，由于銀行壞帳率高，似乎像是兩位浮腫病號之間的“成家”。政府的銀行不可能不受到政府干預，不一定可按市場競爭的擇優(yōu)規(guī)律沿著優(yōu)化資源配置的方向實現(xiàn)合并。行政部門指揮下的規(guī)模巨大的“拉郎配”，其結果可能更加拖累本來業(yè)績就差、體態(tài)臃腫的“新郎”和“新娘”。過去幾年，臺灣雖然受到亞洲金融危機的影響，但逃過了金融危機的劫難。原因很多：（1）臺灣外債少，負債僅為數(shù)千萬美元；（2）國際收支經(jīng)常帳長期呈現(xiàn)大幅順差；（3）外匯存底多，目前達1100多億美元；（4）中小企業(yè)占主體，可靈活調整經(jīng)營方向，從而有助于確保臺灣的經(jīng)濟增長。據(jù)太平洋經(jīng)濟合作理事會11月12日消息，預估臺灣2000年經(jīng)濟成長率為6.4％，2001年則為6％；民生消費指數(shù)（ＣＰＩ）為1.3％，明年為2.1％。此外，臺灣的經(jīng)濟高科技含量可觀，在國際分工中，對歐美的加工需求依賴性較大，對東亞和大南亞的加工需求依賴性較低。臺灣的企業(yè)結構雖然對靈活調整經(jīng)營方向有利，但是企業(yè)的融資結構卻不樂觀。臺灣的大企業(yè)過高依賴銀行的貸款，中小型企業(yè)的資金很多是透過民間借貸。臺灣國民黨擁有許多企業(yè)，與德國繼承了東德原德國社會主義統(tǒng)一黨（SED）產(chǎn)業(yè)的德國民主社會主義黨（PDS）一樣，兩者可以說都是世界上最富裕的政黨。亞洲金融危機期間，國民黨曾要求銀行救助30余家這類企業(yè)。這說明臺灣有嚴重的黨、政、企不分問題。但臺灣的經(jīng)濟泡沫仍在破滅之中，這也是事實。據(jù)倫敦《經(jīng)濟學家》文章，臺灣股市自從三月間陳水扁贏得選舉以來已經(jīng)跌了百分之三十五，許多地區(qū)的房地產(chǎn)自一九九五年以來已跌到超過百分之五十，若干大財團也都面臨償債困難的問題。臺灣的貸款往往是由股票與房地產(chǎn)做為擔保。許多人指責臺灣銀行肯作抵押放款而不肯多做信用放款，這就有些像當鋪（周大中，1994年，第212頁）。根據(jù)臺灣媒體報道，亞洲金融危機以來，臺灣的經(jīng)濟泡沫開始破滅。隨著債務人無法償債，這些抵押品的價值也大幅縮水。臺灣的銀行壞帳目前已創(chuàng)下最高紀錄，根據(jù)政府統(tǒng)計壞帳比率達5％，然而分析家們的看法卻是此一水準的二到三倍，保守一些的估計為10%。但是，根據(jù)一些鄰近國家的經(jīng)驗，如果呆帳率高于15%，就容易發(fā)生系統(tǒng)性風險。與此相比，大陸官方機構早就披露過，1996年我國大陸四大國有銀行的呆帳率達25%（估計為保守數(shù)字）。1997年底我國大陸四大銀行資產(chǎn)凈值占2.16%（轉引拉迪，2000年，第157頁）。金融制度呆帳、壞帳比例高雖是問題，但如果沒有《經(jīng)濟學家》雜志的一把火，世人對臺灣金融市場的信心就不會受到過多的影響，金融體系就可能在修修補補中照樣運轉不誤。金融體系由金融服務需求者、金融服務供給者和金融市場組成。從資金流動角度看，金融體系由市場、中介機構、盈余部門和赤字部門組成，資金從有盈余的實體通過金融系統(tǒng)流入有資金赤字的實體（博迪，2000年中文版，第22頁）。盈余部門供給資金的行為基于一種收回初始資金投入并獲取回報的預期，而且預期回報的數(shù)目是與投入資金所承擔的風險正相關?？梢?，金融系統(tǒng)的資金流是一種完整的鏈條，任何一個環(huán)節(jié)的脫節(jié)都會是致命的。支撐金融體系運轉的最主要因素是市場信心。

第三篇：淺思金融體系穩(wěn)定

淺思金融體系穩(wěn)定 新千年臨近之際，似乎大家都是應該準備樂一樂的時分，生活在臺灣的一些人可能樂不起來。臺灣最近有兩大“不安”：第一大“不安”是臺灣政局**，特別是在“立法委員”有關能否存在臺灣版“萊溫斯基事情”提出質詢之后，狀況更是如此；第二大“不安”是大名鼎鼎的倫敦《經(jīng)濟學家》雜志在大庭廣眾之下揭了臺灣金融業(yè)的短，聲稱臺灣很可能在明年春節(jié)前迸發(fā)外鄉(xiāng)金融危機。

在美國，“萊溫斯基事情”原本也算不了什么，當時的始作俑者克林頓總統(tǒng)固然被搞得身敗名裂，但美國經(jīng)濟依然如火如荼?？墒牵瑩Q成臺灣，為什么一時被大肆渲染的“總統(tǒng)緋聞”就是一大不幸呢？由于臺灣“總統(tǒng)”是要管經(jīng)濟的，假如緋聞纏身，他就沒有時間管了。關于指導人物，許多人常常更多地關注其緋聞，但并不關懷其緋聞自身的事實水平。臺灣“立法委員”的行為舉止之古怪失度，原本也算出名全球，其對“陳總統(tǒng)”的責備，在我們看到“行樂圖”之前，恐怕得大打折扣。至于我國媒體對臺灣的眾多事情常常有放大或者化小作用，我們有時對本人的所聞所見也難免無法自信起來。

假如依照波普爾對民主制度的透視，那么可以完成戰(zhàn)爭的政府更迭的就是“民主政體”，不能完成的就不是“民主政體”（波普爾，1987年）。能夠說，臺灣和美國一樣，都完成了西方意義上的“民主”，但臺灣的“民主”比美國脆弱得多。孫中山先生早就在當前提出了“軍政、訓政（即黨政）、憲政”三部曲，真正完成“憲政”已是在蔣經(jīng)國的暮年，到目前“立法委員”們拳打腳踢的局面時有所見。在美國是政企（銀）分開的，臺灣則是政企（銀）不分的，即便有所分，也是分得不清的。政府干預原本就是諸多東亞、東南亞國度的經(jīng)濟形式特征。

政治動搖在美國雖能招致股市動搖，但是動搖之后，股市依然能夠照樣上揚。但是，政治動搖在臺灣的效應可能就不一樣，在經(jīng)濟景氣的時分，問題可能不大，但在經(jīng)濟不景氣、金融業(yè)不良貸款多的時分，政治動搖對經(jīng)濟與金融運轉的擾動就大。

臺灣比之于大陸，無異于“彈丸之地”，但是，就在這一島嶼上，卻是銀行林立。據(jù)臺灣的統(tǒng)計年鑒，與1991年數(shù)字相比，截止2000年1月底，除了“中央銀行”之外，臺灣有本“國”普通銀行54（16+8）家，外國銀行在臺分行39（35）家，信譽協(xié)作社48（74）個單位，農(nóng)會信譽部287（285）個單位，漁會信譽部27（25）個單位，信托投資公司3（8）家，還有郵政儲金匯業(yè)局，本“國”人壽保險公司17（14）家，本“國”產(chǎn)物保險公司17（19）家，本“國”票券金融公司16（18）家，本“國”證券金融公司4（1）家，外銀代表人辦事處24（28）家（括號內為1991年數(shù)字——參照周大中，1994年，第205-206頁）。臺灣商業(yè)銀行的設立采取核準制。在過去，臺灣銀行大多為公營銀行，非公營銀行屬于例外。從九十年代初開端，有大批非公營銀行申請開業(yè)，其中很大一局部帶有家族顏色，這些新銀行的資金范圍有限（周大中，同上，第204和212頁），其設立是為了替背后的財團提供一個較不受約束的集資渠道，而且這些財團根本上還是希望銀行可以賺錢?？傊Ｅ_灣銀行的家數(shù)不減反增。

臺灣無疑存在過度競爭問題。但過度競爭自身卻不是問題，只需臺灣銀行之間存在破產(chǎn)倒閉和自在兼并的運作機制，過度競爭問題會由于銀行之間的自在兼并行動得到改善，金融資源趨向于流向最適合其管理的機構管理，由此金融構造能夠趨于完善。在90年代初，真正的問題是臺灣普通銀行中公營銀行占統(tǒng)治位置，其特性與大陸的國有銀行很相近，業(yè)務上不求上進，擔任人但求無過，不求有功，難以展開現(xiàn)代化的銀行業(yè)務（比擬周大中，同上，第212頁）。到往常，隨著臺灣銀行數(shù)目大增，銀行之間的競爭絕后劇烈。臺灣那些新銀行的要人也局部來自那些公營銀行，似乎也應具備公營銀行老總們過去那種散漫習氣。但是，時過境遷，由于機構林立，競爭過度，很多公營銀行的老總們那種散漫習氣也都已根本消逝，更不用說那些新銀行的老總。總之，銀行老總們的業(yè)務壓力很大。

據(jù)我的臺灣藉朋友何子毅先生引見，臺灣的公營銀行，其績效和構造都相差不多。也就是說，并沒有虧損特別嚴重的、也沒有業(yè)務特別突出的公營銀行。在這種狀況下，銀行之間（特別是公營銀行之間）的兼并即便發(fā)作，其動力源自降低本錢、進步效率。但由于尚無金融機構兼并法，幾家銀行（如臺銀、中信局及土銀）醞釀兼并，但并不勝利，反倒是信合社改制為商業(yè)銀行者不少。

我國大陸的國有銀行占領著壟斷位置，似乎也在醞釀兼并重組。大陸銀行之間的競爭格局與臺灣大不相同。一方面，參加世貿(mào)和金融全球化請求我國大陸的銀行愈加壯大強壯，即請求我國擴展銀行范圍，以迎接外國銀行的應戰(zhàn)。另一方面，即使外國銀行大舉進入，其觸角在很長時間內可能依然有限，由于在我國中心城市之外的許多中央，可能依然得靠我國大陸現(xiàn)有銀行的密密麻麻的分支機構提供金融效勞。當然，我國大陸銀行能夠與外國銀行合資、協(xié)作，或樹立戰(zhàn)略聯(lián)盟，反之亦然。目前我國大陸國有銀行醞釀的兼并重組，由于銀行壞帳率高，似乎像是兩位浮腫病號之間的“成家”.政府的銀行不可能不遭到政府干預，不一定可按市場競爭的擇優(yōu)規(guī)律沿著優(yōu)化資源配置的方向完成兼并。行政部門指揮下的范圍宏大的“拉郎配”，其結果可能愈加拖累原本業(yè)績就差、體態(tài)臃腫的“新郎”和“新娘”.過去幾年，臺灣固然遭到亞洲金融危機的影響，但逃過了金融危機的劫難。緣由很多：（1）臺灣外債少，負債僅為數(shù)千萬美圓；（2）國際收支經(jīng)常帳長期呈現(xiàn)大幅順差；（3）外匯存底多，目前達1100多億美圓；（4）中小企業(yè)占主體，可靈敏調整運營方向，從而有助于確保臺灣的經(jīng)濟增長。據(jù)安定洋經(jīng)濟協(xié)作理事會11月12日音訊，預估臺灣2000年經(jīng)濟生長率為6.4％，2001年則為6％；民生消費指數(shù)（CPI）為1.3％，明年為2.1％。此外，臺灣的經(jīng)濟高科技含量可觀，在國際分工中，對歐美的加工需求依賴性較大，對東亞和大南亞的加工需求依賴性較低。臺灣的企業(yè)構造固然對靈敏調整運營方向有利，但是企業(yè)的融資構造卻不悲觀。臺灣的大企業(yè)過高依賴銀行的貸款，中小型企業(yè)的資金很多是透過民間借貸。臺灣國民黨具有許多企業(yè)，與德國繼承了東德原德國社會主義統(tǒng)一黨（SED）產(chǎn)業(yè)的德國民主社會主義黨（PDS）一樣，兩者能夠說都是世界上最富有的政黨。亞洲金融危機期間，國民黨曾請求銀行救助30余家這類企業(yè)。這闡明臺灣有嚴重的黨、政、企不分問題。

但臺灣的經(jīng)濟泡沫仍在幻滅之中，這也是事實。據(jù)倫敦《經(jīng)濟學家》文章，臺灣股市自從三月間陳水扁博得選舉以來曾經(jīng)跌了百分之三十五，許多地域的房地產(chǎn)自一九九五年以來已跌到超越百分之五十，若干大財團也都面臨償債艱難的問題。臺灣的貸款常常是由股票與房地產(chǎn)做為擔保。許多人責備臺灣銀行肯作抵押放款而不肯多做信譽放款，這就有些像當鋪（周大中，1994年，第212頁）。依據(jù)臺灣媒體報道，亞洲金融危機以來，臺灣的經(jīng)濟泡沫開端幻滅。隨著債務人無法償債，這些抵押品的價值也大幅縮水。臺灣的銀行壞帳目前已創(chuàng)下最高紀錄，依據(jù)政府統(tǒng)計壞帳比率達5％，但是剖析家們的見地卻是此一水準的二到三倍，激進一些的估量為10%.但是，依據(jù)一些臨近國度的經(jīng)歷，假如呆帳率高于15%，就容易發(fā)作系統(tǒng)性風險。與此相比，大陸官方機構早就披露過，1996年我國大陸四大國有銀行的呆帳率達25%（估量為激進數(shù)字）。1997年底我國大陸四大銀行資產(chǎn)凈值占2.16%（轉引拉迪，2000年，第157頁）。

金融制度呆帳、壞帳比例高雖是問題，但假如沒有《經(jīng)濟學家》雜志的一把火，世人對臺灣金融市場的自信心就不會遭到過多的影響，金融體系就可能在修修補補中照樣運轉不誤。金融體系由金融效勞需求者、金融效勞供應者和金融市場組成。從資金活動角度看，金融體系由市場、中介機構、虧損部門和赤字部門組成，資金從有虧損的實體經(jīng)過金融系統(tǒng)流入有資金赤字的實體（博迪，2000年中文版，第22頁）。虧損部門供應資金的行為基于一種收回初始資金投入并獲取報答的預期，而且預期報答的數(shù)目是與投入資金所承當?shù)娘L險正相關?？梢?，金融系統(tǒng)的資金流是一種完好的鏈條，任何一個環(huán)節(jié)的脫節(jié)都會是致命的。支撐金融體系運轉的最主要要素是市場自信心。

關于一個壞帳堆積成山的金融體系，只需市場自信心存在，而且只需有一家機構出面作出救援姿勢和調整，金融市場就能茍延殘喘，無論該機構是政府、銀行、企業(yè)，無論它是國內還是國外甚或國際機構。我們的社會、經(jīng)濟系統(tǒng)（包括金融）能夠說是非線性系統(tǒng)，非線性系統(tǒng)常被謔稱為“蝴蝶效應”：一只蝴蝶今天在北京翩翩飛舞，或許就會改動紐約下個月的天氣（莫斯可，200年中文版，第7頁）?！督?jīng)濟學家》雜志能夠放飛蝴蝶。寶島上“看得見的手”（政府）和“看不見的手”（市場）也能夠放飛蝴蝶（求穩(wěn)）。

誰也無法預言將來。如今所說的混沌理論或復雜系統(tǒng)理論，其中心觀念就是：最終結果敏感地依賴于初始條件，因此總是難以預測的（莫斯可，200年中文版，第7頁）。無論是關于臺灣還是大陸金融業(yè)來說，所能做的可能就是改善初始條件。那么什么是初始條件？前一時段的完畢狀態(tài)就是現(xiàn)一時段的初始狀態(tài)。我們所要做的就是要從如今做起，改良現(xiàn)時的條件。

經(jīng)濟學家的文章無疑給臺灣提了一個醒，其作用無異于馬克思預言社會主義必勝、資本主義必亡對資本主義國度的影響。這也讓人想起了美國世界察看研討所萊斯特。布朗著文的發(fā)問：“誰能養(yǎng)活中國？”馬克思的預言和布朗的發(fā)問都招致了所涉由者的大量順應性反響，從而使得迸發(fā)危機的時間表延長（以至無限期延長）。與《經(jīng)濟學家》雜志的文章的預言相反，臺灣政府和業(yè)界的許多順應性反響很可能使得臺灣在春節(jié)以前不會發(fā)作外鄉(xiāng)型金融危機。

退一步講，大陸和臺灣不是兔子和狐貍的關系。萬一臺灣金融業(yè)撐不住，不存在兔死狐悲的問題，反倒會有唇亡齒寒的意義。大陸，臺灣，泰國，韓國，馬來西亞……，這些國度的文化特征和經(jīng)濟形式的共性很多，最大的共性就是政府干預嚴重，假如說那些國度以“裙帶資本主義”著稱，我國也不乏“裙帶”特征。但是，一旦危機臨頭，穩(wěn)定局勢的大事肯定離不開政府的作用，不論這個政府是凱恩斯主義型政府還是守夜人型政府。

但是政府的插手的方法不同，結果也不同。救援（bail out）的后遺癥很大，救援者的信條是：“該救的還是要救”.假如中央銀行出面救援，充任一次“最后的貸款人”，業(yè)績差的銀行就得到一次甜頭，就不思改良，呈現(xiàn)了道德風險，這種道德風險經(jīng)過其他銀行的學習效應傳染給其他銀行，結果央行可能得不時充任“最后的貸款人”，整個銀行系統(tǒng)的業(yè)績就會每況日下，最終招致發(fā)作系統(tǒng)性解體。

假如地道依照市場規(guī)律辦事，那就是“該倒的就讓它倒”.不救援的結果是企業(yè)或銀行的破產(chǎn)倒閉，甚或產(chǎn)生多米諾骨牌效應。在考量不救援之前，可能得測算多米諾骨牌效應產(chǎn)生的可能性和涉及面有多大。只需涉及面不大，破產(chǎn)倒閉是好事，這一方面強化了企業(yè)和銀行的預算約束，另一方面破產(chǎn)倒閉惹起的企業(yè)和企業(yè)重組能夠優(yōu)化市場構造。大浪淘沙，“物競天擇，優(yōu)勝劣汰”.救援和不救援這種兩分法是不全面的，似乎只要這兩種方式。實踐上除了救援何不救援之外，還有化解和防備等方法。

臺灣五年前就樹立了金融監(jiān)理委員會。東亞金融危機迸發(fā)以來，特別是在今年，臺灣當局和金融業(yè)界推出了許多的化解和防備措施，其中有些是與市場分歧的（market conform），有些是與市場不分歧的、因此也是易受攻擊的。這些措施包括：（1）以國安基金作為支撐股市的最后手腕。臺灣不是國際貨幣基金組織成員，一切本人設有國安基金。今年該基金與其他四大基金曾經(jīng)屢次入市購入股票作多護盤；（2）臺灣當局已思索到企業(yè)在春節(jié)期間的資金需求，“行政院”財經(jīng)小組擴展會議中，已請求銀行對營運與繳息正常的企業(yè)在明年四月十四日前到期的貸款本息，予以展延六個月；（3）去年已將金融停業(yè)稅有5%降至2%，最近方案繼續(xù)降至零稅率；（4）新政府上臺后，曾進步乙戶準備金利率，提供3200億臺元優(yōu)惠房貸，輔佐傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)4500億臺元融資，籌設資產(chǎn)管理公司，紓困企業(yè)；（5）調降存款準備金；（6）準備推出金融機構兼并法，以促進銀行兼并；（7）籌建資產(chǎn)管理公司。

臺灣目前能做的可能是要繼續(xù)推出措施，穩(wěn)定人心，恢復市場人氣。假如一盤散沙了，有關金融危機的說法無疑就成了“自證預言”.臺灣的信息透明度和公開性曾經(jīng)較強，這一方面招致問題容易暴顯露來，容易迸發(fā)金融恐慌；另一方面這也便于及時處理問題，而不是用紙去包火，或者用紙去救火。大陸的習氣做法是依據(jù)需求肯定能否披露音訊，在短期內經(jīng)過化解措施堅持金融穩(wěn)定。

但化解措施都是事后措施，今后是要多設置事前預防機制，這才是面向久遠的思索要點。在長期，無論是臺灣和大陸，都要從基本上實行政企（銀）分開，讓市場力氣依照市場運作規(guī)律發(fā)揮其作用，即恢復市場本位。

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第四篇：第四章 金融體系

第四章

金融體系

第一節(jié)

金融體系概述

一、金融體系的概念

1、金融體系的含義

是指金融要素的安排及其動態(tài)觀念系統(tǒng)。是一個國家以行政的、法律的形式和運用經(jīng)濟規(guī)律確定的金融系統(tǒng)結構，以及構成這個系統(tǒng)的各種類型的銀行和非銀行金融機構的職能作用和相互關系。

2、金融體系的類型

世界各國的金融體系基本上可以分為兩種類型：

（1）多元復合金融體系。以中央銀行為核心，以商業(yè)銀行為主體，多種金融機構并存的金融體系。

（2）一元金融體系。將中央銀行的職能和商業(yè)銀行的職能集中于單一的國家銀行的金融體系，在這一體系中，一般另外設立一些專業(yè)性的銀行。

二、金融體系的產(chǎn)生和發(fā)展

金融體系的形成是與社會經(jīng)濟發(fā)展的歷史動態(tài)過程緊密聯(lián)系的。

（1）在自然經(jīng)濟狀態(tài)中，金融體系是業(yè)務單

一、規(guī)模較小的貨幣經(jīng)營組織，通稱貨幣經(jīng)營業(yè)。

（2）在自由資本主義時期，金融體系是銀行與非銀行金融機構并存，直接融資和間接融資相結合的金融體系。

（3）在壟斷資本主義時期，金融體系是以大銀行、大市場為主體，金融制度體系、組織體系、市場體系相融合的有機整體。

（4）在全球經(jīng)濟一體化時期，金融體系向金融國際化方向發(fā)展，形成了國際化的金融體系。

三、金融體系的基本內容

1、金融組織體系。

金融組織體系是現(xiàn)代金融活動的基本載體，金融組織體系分為兩大類型：

（1）負債為“貨幣”的金融機構。包括中央銀行和商業(yè)銀行等金融機構。

（2）負債不是“貨幣”的金融機構。也稱非貨幣發(fā)行機構，包括儲蓄機構、保險機構、其他金融機構、二級金融中介機構。

2、金融市場體系

金融市場體系是依照特定規(guī)則形成的金融市場要素相互聯(lián)系構成的有機整體，它包括以下類型：

直接金融市場

按交易中介劃分

間接金融市場

貨幣市場

按交易期限劃分

資本市場

發(fā)行城市（一級市場）

按交易程序劃分

流通市場（二級市場）金融市場

有形市場

按交易地劃分

無形市場

國際金融市場

按交易地域劃分

全國金融市場

國內金融市場

現(xiàn)貨市場

區(qū)域金融市場

按交割時間劃分

期貨市場

按金融資產(chǎn)形式劃分：拆借、票據(jù)、證券、黃金、外匯、保險、存款單等市場。

傳統(tǒng)業(yè)務

證券業(yè)務

創(chuàng)新業(yè)務

財產(chǎn)保險

海上保險

保險業(yè)務

人身保險

農(nóng)業(yè)保險

責任保險

保證保險

3、金融業(yè)務體系

中央銀行業(yè)務

銀行業(yè)務

商業(yè)銀行業(yè)務

金融信托業(yè)務

其他業(yè)務

金融租賃業(yè)務

金融咨詢業(yè)務

4、金融監(jiān)管體系

金融監(jiān)管體系是一個國家或地區(qū)具有金融監(jiān)管職能機構組成的有機整體。一般包括：金融監(jiān)管機構、金融監(jiān)管內容、金融監(jiān)管方法。其中金融監(jiān)管機構是金融監(jiān)管體系的主要方面。在金融監(jiān)管機構中，中央銀行和其他金融監(jiān)管當局居于核心的地位。

第二節(jié) 金融體系安排的總體原則

一、協(xié)調性原則

1、協(xié)調性原則的含義

金融體系的協(xié)調性是指金融體系各要素之間、金融體系與經(jīng)濟各要素、金融體系與社會各要素之間的協(xié)調性。

2、協(xié)調性原則的必要性

（1）金融體系的協(xié)調性原則是由人類、社會、經(jīng)濟所具有的系統(tǒng)性特征決定的。

（2）金融體系的協(xié)調性原則是由人類社會的結構性特征決定的。

（3）金融體系的協(xié)調性原則是由人類、社會、經(jīng)濟運行各要素、金融體系各要素之間的依存性特征決定的。

二、客觀性原則

1、金融要素的客觀性。是指構成金融要素的貨幣、資本、金融制度、金融商品等要素具有客觀性。

2、金融運行環(huán)境的客觀性。是指社會性要素，如經(jīng)濟、政治、文化、宗教、法律等要素的存在表現(xiàn)為相對穩(wěn)定的常態(tài)，具有客觀性，使不以人們的意志為轉移的。

三、績效性原則

金融體系的績效性是指金融體系功能的發(fā)揮和效率的提升。金融體系的績效性是市場經(jīng)濟的本源因素；是市場經(jīng)濟動力機制的核心；金融體系的績效評價是金融要素有效配置的客觀要求。

四、可持續(xù)發(fā)展原則

金融體系的可持續(xù)發(fā)展原則就是指決策者要樹立可持續(xù)發(fā)展的觀念，努力實現(xiàn)金融要素配置的可持續(xù)，避免金融決策負效應“后置”和“功能預期實效”現(xiàn)象的產(chǎn)生。第三節(jié)

金融體系的評價

一、金融體系國際競爭力理論

1、金融體系競爭力強弱的取決于在貨幣、資本兩個市場的運行狀況。

2、有競爭力的金融體系的表現(xiàn)：

（1）在資本市場上表現(xiàn)為:市場機制,特別是利率機制和匯率機制的有效運行;多層次的金融機構并存的有序競爭;金融體系的國際化和一體化程度較高等。

（2）在貨幣市場上表現(xiàn)為：銀行金融活動是開放的、透明的；政府對金融活動的干預是適度和有效的。

3、健全的金融體系帶來金融市場的高效率，促進經(jīng)濟發(fā)展，并進一步提升整個金融體系的國際競爭能力。

二、金融體系競爭力的指標體系

1、資本成本競爭力

資本成本是指使用資本所付出的代價，它反映了金融體系運行效率的高低。

資本成本競爭力指標體系反映金融體系對資本形成的支持程度，表明一個國家或地區(qū)金融體系的對經(jīng)濟增長的推動力的大小。資本成本競爭力指標體系包括三個指標：（1）短期實際利率?？鄢ㄘ浥蛎浡手蟮哪昶骄N現(xiàn)率或銀行利率。（2）企業(yè)資本成本的高低。企業(yè)籌資時所花費的成本的多少。

（3）國家信用評級。反映該國對外籌資的能力的高低和資本成本的大小。

二、金融體系競爭力的指標體系

2、資本市場效率競爭力

它反映了資本市場上企業(yè)籌資的途徑及其難易程度。該指標體系由8個指標構成：（1）企業(yè)的財務狀況。主要指企業(yè)的償債能力和債權結構。（2）信貸。反映企業(yè)獲取銀行資本的難易程度。

（3）外國金融機構。國外金融機構進入本國的難易程度，即本國的對外開放程度。（4）外國公司進入本地資本市場的限制。（5）本國公司進入外國資本市場的限制。

（6）國際保理業(yè)務。國際保理業(yè)務占出口商品比重越大，表明對外貿(mào)易部門的資本效率越高。

（7）股票市場為企業(yè)提供資金。反映企業(yè)直接融資的難易程度。（8）風險資本。反映企業(yè)獲取風險資本的難易程度。

3、股票市場活力競爭力

（1）股票市場籌資額。反映一級市場規(guī)模的大小，表明吸收直接資本的能力強弱。（2）股票市場人均交易額。反映二級市場規(guī)模的大小，是股票市場活力的直接表現(xiàn)。（3）國內上市公司數(shù)。反映股票市場對國內公司的支持程度。（4）股東的權利和義務。反映上市公司的規(guī)范程度。（5）內幕交易。反映股票市場的完善程度。

4、銀行部門效率競爭力

銀行部門效率是衡量在貨幣市場上銀行部門的服務質量。包括下列指標：（1）中央銀行政策。反映中央銀行政策的制定和執(zhí)行效率。

（2）銀行規(guī)模。用資產(chǎn)列世界前500家銀行的數(shù)目來反映一個國家或地區(qū)的銀行規(guī)模。（3）銀行部門資產(chǎn)占GDP的比重，反映一個國家或地區(qū)金融發(fā)展的程度。（4）利差。反映商業(yè)銀行的經(jīng)營效率。

（5）對金融機構的法律監(jiān)管。反映中央銀行的監(jiān)管質量。

（6）對金融交易的信任。反映銀行部門的的交易是否有可靠的保證。（7）金融機構透明度。反映銀行部門是否能夠提供他們活動的充分信息。（8）金融教育。反映一個國家或地區(qū)的金融教育是否普及。

（9）金融技術人才。反映一個國家或地區(qū)的勞動市場上金融人才的多少。（10）信用卡發(fā)卡量。（11）信用卡交易量。

第四節(jié)

金融體系的未來走勢

一、建立以全能銀行為基礎的現(xiàn)代化金融體系。

世界各國的金融制度可以分為兩種：全能銀行制和專業(yè)銀行制。全能銀行制實行混業(yè)經(jīng)營，專業(yè)銀行制實行分業(yè)經(jīng)營。

1999年，美國廢除了CS法案，頒布了《金融服務現(xiàn)代化法》，準許商業(yè)銀行、投資銀行和保險公司混合經(jīng)營，這標志著全能銀行制為基礎的現(xiàn)代金融制度確立了。

二、中國的分業(yè)經(jīng)營體制

中國從1993年開始，實行了銀行、證券、保險和信托分業(yè)經(jīng)營，證監(jiān)會、保監(jiān)會、銀監(jiān)局分業(yè)監(jiān)管的金融體系。

分業(yè)經(jīng)營體制在我國現(xiàn)代金融發(fā)展中遇到了下列的問題：（1）沿海經(jīng)濟發(fā)達城市的銀行紛紛開辦電話銀行和存折炒股。（2）銀行和保險公司積極聯(lián)合，銀行代理了保險業(yè)務。（3）銀行千方百計在國內拓展商人銀行業(yè)務。

三、混業(yè)經(jīng)營的風險權衡

混業(yè)經(jīng)營是銀行業(yè)務與證券、保險業(yè)務融合，這種融合充分利用了規(guī)模經(jīng)濟效應，整合了資源，降低了交易成本，對經(jīng)濟和金融的發(fā)展具有重大意義。但是，也有人提出：證券業(yè)務是高風險業(yè)務，不符合銀行經(jīng)營的安全性原則；其次，銀行涉足證券業(yè)，還會帶來壟斷等。

四、21世紀的現(xiàn)代金融體系 1、21世紀經(jīng)濟的基本特征

21世紀經(jīng)濟最顯著的特征是：經(jīng)濟全球化、金融全球化、市場一體化和資產(chǎn)證券化。

2、現(xiàn)代金融體系的基本作用

現(xiàn)代金融體系是維持全球經(jīng)濟持續(xù)增長的強大推動器，也是全球財富在國際間重新分配的重要機制。

3、傳統(tǒng)金融體系與現(xiàn)代金融體系的區(qū)別（1）與實體經(jīng)濟的關聯(lián)程度不同

傳統(tǒng)金融體系與實體經(jīng)濟具有較高的關聯(lián)度，實體經(jīng)濟的運行狀況在傳統(tǒng)金融體系中有比較明顯的反應，金融的晴雨表功能非常顯著；現(xiàn)代金融體系與實體經(jīng)濟的關聯(lián)度則慢慢減弱，實體經(jīng)濟的運行狀況并不顯著地反映在現(xiàn)代金融商品價格的變化上。（2）在促進實體經(jīng)濟發(fā)展中所起的作用不同

傳統(tǒng)金融體系為實體經(jīng)濟的正常運行提供潤滑劑或者說血液；現(xiàn)代金融體系除了上述傳統(tǒng)金融體系的功能外，它還為實體經(jīng)濟的成長提供強大的動力。因此，現(xiàn)代金融體系是21世紀經(jīng)濟運行的軸心。（3）作用原理不同

傳統(tǒng)金融體系的作用原理是非杠桿化的，也就是資金運行的乘數(shù)效應很低；現(xiàn)代金融體系的作用原理是杠桿化的，也就是資金運行是建立在明顯的乘數(shù)基礎上的。因此，現(xiàn)代金融體系的運行速度要快得多，效率要高得多，風險要大得多。

五、金融監(jiān)管體系的國際化

隨著跨國銀行業(yè)務和跨國金融機構的出現(xiàn)，金融全球化趨勢加強，國際金融風險產(chǎn)生并對國別金融的健康發(fā)展帶來了巨大壓力。因此，建立國際金融監(jiān)管體系，強化國際金融監(jiān)管成為必然。金融監(jiān)管的國際化趨勢主要表現(xiàn)在以下幾個方面：（1）擴大金融監(jiān)管國際合作范圍。（2）推廣更具普遍性的監(jiān)管原則。

（3）加強對金融聯(lián)合企業(yè)集團的有效監(jiān)管。（4）建立國際性金融危機救援系統(tǒng)。

第五篇：農(nóng)村金融體系

年級:08級

系別:國際工商管理系

班級:工商0801

姓名:周梨梨

學號:08201141 國際企業(yè)管理作業(yè)-----農(nóng)村金融體系

一、閱讀文章

1、《農(nóng)村金融體系》

2、《論我國農(nóng)村金融體系的改革與重組》

3、《重塑農(nóng)村金融體系的思考》

二、文章簡述

（一）、《農(nóng)村金融體系》

這篇文章將簡要介紹下美國的農(nóng)村金融體系的特點和我國農(nóng)村金融體系的現(xiàn)狀，以及美國農(nóng)村金融體系對我國金融體系改革的啟示。

（1）、農(nóng)村金融體系現(xiàn)狀

1、美國農(nóng)村金融體系

隨著農(nóng)業(yè)的不斷發(fā)展，農(nóng)村金融的發(fā)展在各國金融體系中的分量也越來越重。為了適應本國農(nóng)村經(jīng)濟的發(fā)展，歐美國家都從自己的國情出發(fā)建立了自己的農(nóng)村金融體系，主要有“4+1”需求功能型的美國模式、“4+1”國家控制型的法國模式、“5+1”分類對口型的墨西哥模式等。

美國是世界上農(nóng)業(yè)最發(fā)達的國家，農(nóng)村金融組織是從需求的角度來構建的。該模式由“4+1”即商業(yè)銀行、農(nóng)村信用合作系統(tǒng)、政府農(nóng)貸機構、政策性農(nóng)村金融和保險機構等組成。美國的農(nóng)村金融制度屬于一種復合信用型模式，這種模式具有兩個特點：一是在提供農(nóng)業(yè)信貸資金的機構中，既有專業(yè)的農(nóng)村金融機構，也有其他類型的金融機構；二是在金融組織體系上，一般是合作性金融機構、政策性金融機構及商業(yè)性金融機構并存。

2、我國農(nóng)村金融體系

A、我國農(nóng)村金融機構的構成

經(jīng)過近30年的農(nóng)村金融體制改革，我國已基本形成了“商業(yè)性金融、政策性金融、合作性金融三位一體的，以正規(guī)金融機構為主導、以農(nóng)村信用社為核心的農(nóng)村金融體系，即通常所說的農(nóng)村正規(guī)金融組織?！贝送?，還有自然發(fā)育成長 的民間借貸組織，即所說的非正規(guī)金融組織，構筑了正規(guī)金融機構和民間非正規(guī)金融機構共存的局面。

B、現(xiàn)行中國農(nóng)村金融體系的缺陷：

1基層金融網(wǎng)點數(shù)量較少，覆蓋率較低 ○2金融產(chǎn)品和服務單一 ○3農(nóng)業(yè)保險難以適應農(nóng)業(yè)的快速發(fā)展 ○C、對我國的農(nóng)村金融體系改革的啟示 1構筑職責明確、分工協(xié)作的金融體系 ○2政府要提供強有力的財政支持和政策支持 ○3建立完善的農(nóng)業(yè)保險體系 ○4轉變政府職能，減少政府對農(nóng)村金融的干預 ○5開放農(nóng)村金融市場，放開對民間金融的過度管制 ○

（二）、《論我國農(nóng)村金融體系的改革與重組》

這篇文章首先講述了“三農(nóng)”問題始終是中國至關重要的問題。而作為農(nóng)村經(jīng)濟的核心---農(nóng)村金融能否為此提供強有力的支持則成為全面建設小康的一個關鍵，當前在我國已經(jīng)加入世界貿(mào)易組織的形勢下，促進農(nóng)業(yè)的可持續(xù)發(fā)展、農(nóng)村地區(qū)的持續(xù)穩(wěn)定和農(nóng)民收入的可持續(xù)增長和是擺在我們面前的一項重要戰(zhàn)略任務。同時也提出了我過現(xiàn)階段城鄉(xiāng)差距大的現(xiàn)實問題，強調了在我國進一步深化農(nóng)村金融體制改革，大力解決“三農(nóng)”問題的今天，必須以創(chuàng)新的觀念和方法重構我國的農(nóng)村金融體系，才能從根本上加強金融對“三農(nóng)”的支持力度，推動我國全面建設小康的進程

1、文章從a.農(nóng)村金融組織體系b.農(nóng)村金融市場體系c.農(nóng)村金融監(jiān)管體系這三個方面描述了現(xiàn)階段我國農(nóng)村金融體系的基本概況

2、文章列述了a.農(nóng)村金融組織體系b.農(nóng)村金融市場體系c.農(nóng)村金融監(jiān)管體系這三個體系的不足與問題 A、農(nóng)村金融組織體系的不足之處（1）整個金融組織體系尚待健全（2）現(xiàn)有機構組織的功能尚未充分發(fā)揮 1農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行難當政策性金融的重任 ○2商業(yè)性金融在農(nóng)村金融的主導地位趨于弱化 ○3農(nóng)村信用社不能完全適應農(nóng)村經(jīng)濟發(fā)展的需要 ○4郵政儲蓄抽走農(nóng)村資金，削弱了金融支農(nóng)力度 ○（3）民間金融依然活躍，且缺乏必要的規(guī)范 B、農(nóng)村金融市場體系的不足之處

（1）資金供求的市場價格形成機制未確立，影響資金的優(yōu)化配置。（2）存在明顯的供給短缺，局部形成寡頭壟斷的局面。

（3）金融產(chǎn)品供給不足，水平較低，不能適應農(nóng)村經(jīng)濟發(fā)展的需要。農(nóng)村金融市場體系發(fā)育不健全，同業(yè)拆借市場范圍較小、農(nóng)村信用社的上網(wǎng)拆借資格有限，跨區(qū)域性的網(wǎng)下拆借困難、民間自由借貸市場依然相當活躍并在相當大的程度上影響到正規(guī)金融體系對資金的籌集和運用。C、金融監(jiān)管體系的問題

（1）對建立完善的農(nóng)村金融體系缺乏長遠規(guī)劃。

（2）合作金融監(jiān)管上的制度設計本身難以本能適應監(jiān)管和發(fā)展的要求（3）農(nóng)村金融監(jiān)管力量有限，難以適應點多面廣、情況復雜的監(jiān)管要求

3、創(chuàng)新中重構農(nóng)村金融體系

（1）統(tǒng)籌考慮，進一步創(chuàng)新農(nóng)村金融組織體系。

（2）明確職能，合理分工，實現(xiàn)政策性金融與商業(yè)金融的分離。（3）充分發(fā)揮民間市場主體的積極性和主動性。

（4）進一步辦好農(nóng)村信用社，重點在產(chǎn)權制度改革和農(nóng)村信用社組織管理體制的創(chuàng)新

（5））創(chuàng)新農(nóng)村金融市場體系。

（6）加大對農(nóng)村金融的扶植力度，主要應加大政策和資金的投入。

（7）創(chuàng)新農(nóng)村金融監(jiān)管體系，盡早實現(xiàn)對農(nóng)村信用社金融監(jiān)管和行業(yè)管理的分設。

（三）《重塑農(nóng)村金融體系的思考》

1、文章首先講述了金融制約新農(nóng)村建設的主要表現(xiàn)形式以及原因，總共提到以下三點：

（1）商業(yè)性金融不愿涉足農(nóng)村建設（1）政策性金融功能缺位（3）農(nóng)村信用社支農(nóng)乏力

（4）郵政儲蓄分流 加劇了農(nóng)村金融市場的資金供求失衡

2、農(nóng)村金融體制改革緩慢的原因（1）農(nóng)村金融供給與金融需求不對（2）農(nóng)業(yè)投資風險管理滯后（3）國家扶持和優(yōu)惠政策不到位

3、新農(nóng)村建設中的金融體制的設想

金融支持新農(nóng)村建設的有效途徑就是重構農(nóng)村金融體制，針對農(nóng)村金融體制運行中存在的問題，應從統(tǒng)籌城鄉(xiāng)發(fā)展和全面建設小康社會的角，對農(nóng)村金融體制進行戰(zhàn)略性重構.（1）調整農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行的職能定位,強化其政策支農(nóng)功能,彌補市場調節(jié)的缺陷是政策性銀行產(chǎn)生和發(fā)展的基本依據(jù),（2）規(guī)范農(nóng)村信用社合作制性質, 進一步發(fā)揮農(nóng)村金融主力軍的作用（3）縣域國有商業(yè)銀行要擔負一定的支農(nóng)責任 增加農(nóng)村信貸資金總量 要建立金融機構社區(qū)服務的機制 明確縣域內各金融機構為新農(nóng)村建設服務的義務(4)加大郵政儲蓄資金管理體制的改革力度 從根本上改變農(nóng)村資金外流局面(5)合理引導民間金融組織進入農(nóng)村市場 在加快現(xiàn)行農(nóng)村金融體制改革的同時 應打破壟斷 允許民營性質的金融組織進入農(nóng)村 形成一個競爭型 多樣化的生機勃勃的農(nóng)村金融市場

(6)構建風險管理和補償機制 分散 轉移支農(nóng)貸款的風險和損失