第一篇：招商銀行可轉(zhuǎn)債融資-案例問題答案

融資案例題目作答

招商銀行可轉(zhuǎn)債融資

討論題：

1、基金管理公司為什么對可轉(zhuǎn)債的流通股配售比例有意見？

回答：因?yàn)榛鸸芾砉臼敲x上的股份流通股股東的強(qiáng)者。基金公司和招商銀行關(guān)系密切，和諧共處的局面，被招商銀行的發(fā)債計(jì)劃所打破?；鸸芾砉镜牧魍ü刹荒茉谏鲜泄救谫Y過程中發(fā)揮決定性的作用，沒有“話語權(quán)”。招商銀行的發(fā)債計(jì)劃，使得招商銀行非流通股東、承銷商、可轉(zhuǎn)債投資者三者均獲益，唯一的受損方就是原流通股股東，包括基金管理公司。

2、基金管理公司為什么對可轉(zhuǎn)債的條款設(shè)計(jì)有意見？

回答：市場狀況、公司特征等都會影響可轉(zhuǎn)債發(fā)行的動機(jī)，但可轉(zhuǎn)債的證券設(shè)計(jì)才是實(shí)現(xiàn)可轉(zhuǎn)債特定融資傾向和治理目標(biāo)的根本途徑。基于證券條款設(shè)計(jì)的可轉(zhuǎn)債融資選擇的實(shí)證模型，說明并驗(yàn)證了證券設(shè)計(jì)是區(qū)分不同的可轉(zhuǎn)債發(fā)行者面臨的不同代理成本、逆向選擇成本、財(cái)務(wù)危機(jī)成本等外部融資成本的重要手段。制度性因素對可轉(zhuǎn)債設(shè)計(jì)有明顯的影響。招商銀行股東大會通過的發(fā)行不超過100億可轉(zhuǎn)債的議案違反了相關(guān)法律規(guī)定，并且侵害了流通股股東的合法權(quán)益。招商銀行的發(fā)債方案并不能充分考慮全體股東的利益，不利于證券市場的長期穩(wěn)定發(fā)展，也暴露了股權(quán)割裂的制度缺陷。

3、招商銀行曾兩次修改可轉(zhuǎn)債條款，三個版本的可轉(zhuǎn)債條款的主要區(qū)別在哪里？對招商銀行原流通股股東的利益有什么影響？

回答：

（1）可轉(zhuǎn)債的回售條款是指如果進(jìn)入轉(zhuǎn)股期以后可轉(zhuǎn)債對應(yīng)股票出現(xiàn)連續(xù)多個交易日的收盤價都低于當(dāng)期的轉(zhuǎn)股價格的某個百分比的情況，可轉(zhuǎn)債持有人有權(quán)將其全部或部分債券以稍高于面值的價格回售給可轉(zhuǎn)債發(fā)行人。發(fā)行人應(yīng)當(dāng)在每年首次滿足回售條件后的五個工作日內(nèi)在中國證監(jiān)會指定報(bào)刊和互聯(lián)網(wǎng)網(wǎng)站連續(xù)發(fā)布回售公告至少三次，回售公告應(yīng)載明回售的程序、價格、付款方法、時間等內(nèi)容。持有人此時可選擇回售部分或全部未轉(zhuǎn)股的可轉(zhuǎn)債，如果選擇不回售，則當(dāng)年也不再有機(jī)會行使回售權(quán)。行使回售權(quán)的可轉(zhuǎn)債持有人應(yīng)在回售公告期滿后的五個工作日內(nèi)通過證券交易所交易系統(tǒng)進(jìn)行回售申報(bào)，發(fā)行人應(yīng)在回售申報(bào)期結(jié)束后五個工作日內(nèi)，按事先確定的價格及支付方式支付相應(yīng)的款項(xiàng)?；厥燮诮Y(jié)束，應(yīng)公告回售的結(jié)果及對發(fā)行人的影響。

回售條款為投資人提供了一項(xiàng)安全保障，當(dāng)股價過低、轉(zhuǎn)股可能性極為渺茫時，投資人可以將手中的轉(zhuǎn)債按約定的價格賣給發(fā)行人；它在一定程度上保護(hù)了投資人的利益，是投資人向發(fā)行公司轉(zhuǎn)移風(fēng)險的一種方式?；厥垭m不是可轉(zhuǎn)債發(fā)行人的初衷，但回售也不是可轉(zhuǎn)債投資人愿意接受的價值實(shí)現(xiàn)方式。因?yàn)?，回售不是可轉(zhuǎn)債投資人購買可轉(zhuǎn)債的最終目的，而只是在轉(zhuǎn)股不利情況下，減少損失的一種方法。從某種程度上說，回售是一種雙贏，是可轉(zhuǎn)債發(fā)行人與投資人的最優(yōu)選擇。

（2）可轉(zhuǎn)債的轉(zhuǎn)股修正條款是指在可轉(zhuǎn)債的存續(xù)期間如果可轉(zhuǎn)債對應(yīng)股票多個交易日的收盤價都不高于當(dāng)期轉(zhuǎn)股價格的某個百分比，發(fā)行人可以修正轉(zhuǎn)股價格。一般轉(zhuǎn)股價格修正方案由可轉(zhuǎn)債發(fā)行人的董事會提交股東大會表決，須經(jīng)出席會議的股東所持表決權(quán)的三分之二以上通過方可執(zhí)行，持有可轉(zhuǎn)債的的股東在表決時應(yīng)當(dāng)回避。修正后的轉(zhuǎn)股價格應(yīng)該不低于股東大會召開日前二十個交易日的股票交易均價和前一個交易日的均價，同時也不低于最近一期經(jīng)審計(jì)的每股凈資產(chǎn)和股票面值。如果一個計(jì)息年度里首次觸發(fā)轉(zhuǎn)股價格修正條款條件，可轉(zhuǎn)債發(fā)行人不修正轉(zhuǎn)股價格，則當(dāng)年不能再修正。

（3）可轉(zhuǎn)債的轉(zhuǎn)股價格修正條款主要是為了防止一旦觸發(fā)回售條件可轉(zhuǎn)債的持有人行使回售權(quán)造成發(fā)行人的資金緊張。一般先觸發(fā)轉(zhuǎn)股價格修正條件，之后才會觸發(fā)回售條件，所以可轉(zhuǎn)債的發(fā)行人必須斟酌慎重決策。修正轉(zhuǎn)股價格就能讓轉(zhuǎn)債的持有人行使轉(zhuǎn)股權(quán)時可以獲得更多的股份，這顯然于可轉(zhuǎn)債的發(fā)行人不利，修正轉(zhuǎn)股價格是發(fā)行人，迫不得已斷臂自救行為，所以也叫特別向下修正條款。需要指出的是轉(zhuǎn)股價格修正與轉(zhuǎn)股價格調(diào)整是不同的。轉(zhuǎn)股價格的調(diào)整不是股票價格的正?；芈湓斐傻?，也就是說不是市場本身造成的，而是出現(xiàn)了增發(fā)、轉(zhuǎn)增、送股和分紅等情況股價需要除權(quán)除息，轉(zhuǎn)股價格需要做相應(yīng)的調(diào)整，不過分紅的情況不是必須調(diào)整轉(zhuǎn)股價格的。

轉(zhuǎn)股價向下修正條款是發(fā)行人擁有的一項(xiàng)權(quán)利，其主要目的是保障投資人在持有期內(nèi)，由于標(biāo)的股票價格持續(xù)走低而無法行使轉(zhuǎn)換權(quán)利時，仍能在約定的時點(diǎn)進(jìn)行轉(zhuǎn)股價格的重新設(shè)定，促使調(diào)整后的轉(zhuǎn)股價接近于當(dāng)時的股票價格，鼓勵轉(zhuǎn)債投資人選擇轉(zhuǎn)股來獲利。此條款損害了原流通股股東利益。

4、試比較上市公司可轉(zhuǎn)債再融資與股票再融資的區(qū)別。

回答：上市公司再融資是指已經(jīng)在證券交易所上市的公司通過增發(fā)、配股或發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債的方式進(jìn)行融資的行為。增發(fā)是指上市公司發(fā)行新股，向不特定對象公開募集股份。配股是指上市公司向原股東配售股份，二者的區(qū)別僅在于發(fā)行的對象不同。增發(fā)面向全體股東，配股面向已有股東。可轉(zhuǎn)債指上市公司發(fā)行在一定期間內(nèi)依據(jù)約定的條件可以轉(zhuǎn)換成股份的公司債券；初始形式為債權(quán)融資，待轉(zhuǎn)股后變?yōu)楣蓹?quán)融資，它和增發(fā)、配股的區(qū)別在于，前者發(fā)行的是公司債，后者發(fā)行的是股票?？赊D(zhuǎn)債是一種公司債券，屬于債券融資，但持有人可以將其轉(zhuǎn)換成股票。因此可以把它歸入股權(quán)融資里。

5、你如何看基金管理公司對招商銀行可轉(zhuǎn)債發(fā)行方案公平性、合法性的質(zhì)詢？

回答：

第一，根據(jù)《中華人民共和國公司法》第一百六十一條的規(guī)定，發(fā)行公司債券必須符合下列條件：

（二）累計(jì)債券總額不超過公司凈資產(chǎn)額的百分之四十?！犊赊D(zhuǎn)換公司債券管理暫行辦法》第九條也規(guī)定，（三）累計(jì)債券總額不超過公司凈資產(chǎn)額的百分之四十。2003年6月30日，招商銀行的凈資產(chǎn)額為171億元，其40%為68.4億元，本次提出的高達(dá)100億元的可轉(zhuǎn)債發(fā)行方案已經(jīng)超過了這個標(biāo)準(zhǔn)。

第二，根據(jù)《中華人民共和國公司法》第一百七十二條的規(guī)定，公司債券可轉(zhuǎn)換為股票的，除具備發(fā)行公司債券的條件外，還應(yīng)當(dāng)符合股票發(fā)行的條件。也就是說，發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券時應(yīng)同時滿足《可轉(zhuǎn)換公司債券管理暫行辦法》和《關(guān)于上市公司增發(fā)新股有關(guān)條件的通知》這兩項(xiàng)規(guī)定。其中《關(guān)于上市公司增發(fā)新股有關(guān)條件的通知》第四條規(guī)定，前次募集資金投資項(xiàng)目的完工進(jìn)度不低于70%。招商銀行于2002發(fā)行股票，募集資金107.7億元，截至2003年6月30日，尚

有37.7億元沒有運(yùn)用，即前次募集資金投資項(xiàng)目的完工進(jìn)度為65%。目前招商銀行發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券不符合上述條件。

第三，根據(jù)《中華人民共和國公司法》第一百七十二條的規(guī)定，公司債券可轉(zhuǎn)換為股票的，除具備發(fā)行公司債券的條件外，還應(yīng)當(dāng)符合股票發(fā)行的條件。也就是說，發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券時應(yīng)同時滿足《可轉(zhuǎn)換公司債券管理暫行辦法》和《關(guān)于上市公司增發(fā)新股有關(guān)條件的通知》這兩項(xiàng)規(guī)定。其中《關(guān)于上市公司增發(fā)新股有關(guān)條件的通知》第五條規(guī)定，增發(fā)新股的股份數(shù)量超過公司股份總數(shù)20%的，其增發(fā)提案還需獲得出席股東大會的流通股股東所持表決權(quán)的半數(shù)以上通過。招商銀行本次可轉(zhuǎn)換債券發(fā)行方案在提交股東大會表決時并沒有履行上述程序。

6、如何分析基金管理公司大量持有上市公司的股份對上市公司治理的影響？

回答：上市公司的公司治理是指為處理上市公司股東與管理者的關(guān)系而設(shè)立的關(guān)于公司的所有者與管理者之間權(quán)力配置和相互制衡的一種制度方式。其目的在于盡可能降低公司代理管理成本的前提下，使管理者能夠積極做到所有者權(quán)益最大化，因此上市公司的治理效率與證券投資基金的資本結(jié)構(gòu)和資本運(yùn)營模式有直接關(guān)系。

第一，上市公司證券投資基金的資本結(jié)構(gòu)中影響公司治理效益的主要有股權(quán)幾種度和股東性質(zhì)。證券投資基金參與公司治理的主要方式是作為股東，行使其投票權(quán)，一般證券投資基金的持股比例越大，公司治理效益就會越高。股權(quán)集中度一般指上市公司中前五大股東所持有公司股票的比例。股權(quán)集中度比較高的上市公司中，大股東持股比例比較高，對于管理者的生產(chǎn)管理決策進(jìn)行干預(yù)的意愿較強(qiáng)，對于管理者的監(jiān)管較多，股權(quán)集中度較低的上市公司，單個股東對于公司內(nèi)的管理者都缺少監(jiān)管，不利于公司治理效益的提高，因此對于上市公司而言，如果證券投資基金作為上市公司的前五大股東，則有利于公司治理效益的提高。

第二，資本運(yùn)營是指上市公司將自身擁有的一切有形和無形的資產(chǎn)通過流動、裂變、組合或者優(yōu)化配置等各種方式進(jìn)行有效經(jīng)營，目的在于最大限度地實(shí)現(xiàn)資本增值。常見的上市公司資本運(yùn)營的模式包括資本擴(kuò)張和資本收縮兩種。不同的資本運(yùn)作方向與公司的治理效應(yīng)有直接關(guān)系。如果證券投資基金是資本的重要組成部分，則對于公司治理效益有如下影響：擴(kuò)張型資本運(yùn)營模式是指上市公

司通過內(nèi)部積累、追加投資或者吸收外部資源等方式，擴(kuò)大企業(yè)的資本規(guī)模。同一產(chǎn)業(yè)內(nèi)，實(shí)行橫向的資本擴(kuò)張方向，公司在智力上可以采取原有的治理方式，根據(jù)資本規(guī)模的擴(kuò)大，適當(dāng)增加管理層規(guī)模，且對于管理層實(shí)行適當(dāng)監(jiān)管，可以有效的保證公司治理效益，并且逐步提高治理效益。對于不同產(chǎn)業(yè)的企業(yè)，上市公司的證券投資基金多是采用縱向資本擴(kuò)張的模式，逐步將關(guān)鍵性的投入產(chǎn)出納入自身的控制范圍內(nèi)，進(jìn)而逐步提高市場的控制力，但是由于企業(yè)原本屬于不同的產(chǎn)業(yè)或發(fā)展處于不同的階段，增加了公司治理風(fēng)險和不確定性，必須根據(jù)合作方的發(fā)展情況設(shè)置不同的治理結(jié)構(gòu)才能保證其治理效益。收縮性資本運(yùn)營是指上市公司將自己擁有的一部分資本逐步移到公司之外，縮小公司的資本規(guī)模，其目的在于通過放棄公司內(nèi)部規(guī)模較小且貢獻(xiàn)較小的業(yè)務(wù)，重點(diǎn)支持核心業(yè)務(wù)的發(fā)展，提高上市公司的治理效益，但是采用收縮性資本運(yùn)營模式必須對上市公司內(nèi)部需要放棄的業(yè)務(wù)進(jìn)行合理的處置，否則反而容易造成公司治理效益的直接下降。

7、招商銀行發(fā)行可轉(zhuǎn)債與其資本充足率的提高有什么關(guān)系？

回答：發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券的方法從增加招商銀行的附屬資本入手，目前我國居民和企業(yè)的資金充裕，潛在購買力較大，債券的穩(wěn)定性和安全性對投資者和投資機(jī)構(gòu)產(chǎn)生很大的吸引力?？赊D(zhuǎn)換債券利息成本低，《商業(yè)銀行資本充足率管理辦法》對可轉(zhuǎn)換債券占附屬資本的比例沒有限制，銀行可利用可轉(zhuǎn)換債券的靈活性調(diào)整資本金。但是債券是需要到期償付本金，定期給付利息的，因此招商銀行須要合理安排債券的期限和利息。

資本充足率是指資本總額與加權(quán)風(fēng)險資產(chǎn)總額的比例。資本充足率反映商業(yè)銀行在存款人和債權(quán)人的資產(chǎn)遭到損失之后，該銀行能以自有資本承擔(dān)損失的程度。規(guī)定該項(xiàng)指標(biāo)的目的在于抑制風(fēng)險資產(chǎn)的過度膨脹，保護(hù)存款人和其他債權(quán)人的利益、保證銀行等金融機(jī)構(gòu)正常運(yùn)營和發(fā)展。各國金融管理當(dāng)局一般都有對商業(yè)銀行資本充足率的管制，目的是監(jiān)測銀行抵御風(fēng)險的能力。

招商銀行即使本次轉(zhuǎn)債發(fā)行成功，所得資金也只能進(jìn)入附屬資本，從而暫時提高招商銀行的資本充足率。但是因?yàn)檗D(zhuǎn)債的規(guī)模大，如果轉(zhuǎn)債到時不能轉(zhuǎn)股，招商銀行的資本充足率就會大幅降低，從而嚴(yán)重影響正常的經(jīng)營管理。證券市場最大的特點(diǎn)是不確定性，任何人也無法確?？赊D(zhuǎn)債到時順利轉(zhuǎn)股。

第二篇：招商銀行股份有限公司可轉(zhuǎn)債上市公告書

招商銀行股份有限公司可轉(zhuǎn)債上市公告書

公告日期：2004年11月23日

發(fā) 行 人：招商銀行股份有限公司

保薦機(jī)構(gòu)(上市推薦人)： 中國國際金融有限公司

第一節(jié) 重要聲明與提示

本行董事會保證上市公告書內(nèi)容的真實(shí)性、準(zhǔn)確性、完整性,全體董事承諾上市公告書不存在虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或重大遺漏,并承擔(dān)個別和連帶的法律責(zé)任。

根據(jù)《公司法》、《證券法》等有關(guān)法律、法規(guī)的規(guī)定,本行董事、監(jiān)事、經(jīng)理及其他高級管理人員已履行誠信和勤勉盡責(zé)的義務(wù)和責(zé)任。

證券交易所、中國證監(jiān)會、其他政府機(jī)關(guān)對本行債券上市及有關(guān)事項(xiàng)的意見,均不表明對本期債券的任何保證。任何與之相反的聲明均屬虛假不實(shí)陳述。

本行提醒廣大投資者注意,凡本上市公告書未涉及的有關(guān)內(nèi)容,請投資者查閱2004年10月29日刊載于《中國證券報(bào)》、《上海證券報(bào)》和《證券時報(bào)》的本期債券募集說明書摘要,及刊載于上海證券交易所網(wǎng)站http：//004km.cn的本期債券募集說明書全文。

第二節(jié) 概覽

1、可轉(zhuǎn)換公司債券簡稱：招行轉(zhuǎn)債

2、可轉(zhuǎn)換公司債券代碼：110036

3、可轉(zhuǎn)換公司債券發(fā)行量：650萬手(6,500萬張)

4、可轉(zhuǎn)換公司債券上市量：650萬手(6,500萬張)

5、可轉(zhuǎn)換公司債券發(fā)行價格：100元/張

6、初始轉(zhuǎn)股價格：9.34元/股

7、可轉(zhuǎn)換公司債券上市地點(diǎn)：上海證券交易所

8、可轉(zhuǎn)換公司債券上市時間：2004年11月29日

9、可轉(zhuǎn)換公司債券上市的起止日期：2004年11月29日至2009年11月10日

10、可轉(zhuǎn)換公司債券登記機(jī)構(gòu)：中國證券登記結(jié)算有限責(zé)任公司上海分公司

11、可轉(zhuǎn)換公司債券保薦機(jī)構(gòu)(上市推薦人)：中國國際金融有限公司

12、可轉(zhuǎn)換公司債券擔(dān)保人：中國工商銀行

13、可轉(zhuǎn)換公司債券信用級別：AAA

14、可轉(zhuǎn)換公司債券資信評估機(jī)構(gòu)：中誠信國際信用評級有限責(zé)任公司

第三節(jié) 緒言

本上市公告書是依據(jù)《中華人民共和國公司法》、《中華人民共和國證券法》、《股票發(fā)行與交易管理暫行條例》、《可轉(zhuǎn)換公司債券管理暫行辦法》、《公開發(fā)行股票公司信息披露實(shí)施細(xì)則》(試行)、《上市公司發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券實(shí)施辦法》、《上海證券交易所可轉(zhuǎn)換公司債券上市規(guī)則》等有關(guān)法律、法規(guī)和規(guī)范性文件的規(guī)定,按照中國證券監(jiān)督管理委員會(以下簡稱“中國證監(jiān)會”)制定的《公開發(fā)行證券的公司信息披露內(nèi)容與格式準(zhǔn)則第14號？可轉(zhuǎn)換公司債券上市公告書》而編制。

經(jīng)中國證監(jiān)會證監(jiān)發(fā)行字［2004］155號文核準(zhǔn),本行于2004年11月10日公開發(fā)行了6,500萬張可轉(zhuǎn)換公司債券,每張面值100元,發(fā)行總額650,000萬元。

經(jīng)上海證券交易所上證上字［2004］165號文件同意,本行6,500萬張可轉(zhuǎn)換公司債券將于2004年11月29日起在上海證券交易所掛牌交易,債券簡稱“招行轉(zhuǎn)債”,債券代碼“110036”。

本行已于2004年10月29日分別在《中國證券報(bào)》、《上海證券報(bào)》和《證券時報(bào)》上刊登了《招商銀行股份有限公司發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券募集說明書摘要》?！墩猩蹄y行股份有限公司發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券募集說明書》正文可以在上海證券交易所網(wǎng)站http：//004km.cn查詢。募集說明書及其引用的財(cái)務(wù)資料距今不足六個月,與其重復(fù)的內(nèi)容不再重述,敬請投資者查詢上述內(nèi)容。

第四節(jié) 發(fā)行人概況

一、發(fā)行人基本情況

注冊中文名稱：招商銀行股份有限公司

英文名稱：China Merchants Bank Co.Limited

成立日期：1987年3月31日

法定代表人：秦曉

注冊資本：人民幣6,848,181,636元

地 址：深圳市福田區(qū)深南大道7088號(郵編：518040)

經(jīng)營范圍：經(jīng)中國人民銀行及中國銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會(以下簡稱“銀監(jiān)

會”)批準(zhǔn)的各項(xiàng)商業(yè)銀行業(yè)務(wù)

主營業(yè)務(wù)：吸收公眾存款；發(fā)放短期、中期和長期貸款；辦理結(jié)算；辦理票據(jù)貼

現(xiàn)；發(fā)行金融債券；代理發(fā)行、兌付、承銷政府債券；買賣政府債券；

同業(yè)拆借；提供信用證服務(wù)及擔(dān)保；代理收付款項(xiàng)及代理保險業(yè)

務(wù)；提供保管箱服務(wù)；外匯存款；外匯貸款；外匯匯款；外幣兌換；國

際結(jié)算；結(jié)匯、售匯；同業(yè)外匯拆借；外匯票據(jù)的承兌和貼現(xiàn)；外匯

借款；外匯擔(dān)保；發(fā)行和代理發(fā)行股票以外的外幣有價證券；買賣

和代理買賣股票以外的外幣有價證券；外匯信用卡的發(fā)行；代理

國外信用卡的付款；自營和代客外匯買賣；資信調(diào)查、咨詢、見證

業(yè)務(wù)；離岸金融業(yè)務(wù)；代辦開放式基金的認(rèn)購、申購、贖回業(yè)務(wù)；證

券投資基金托管業(yè)務(wù)；受托投資管理托管業(yè)務(wù)以及經(jīng)人民銀行或

銀監(jiān)會批準(zhǔn)的其他業(yè)務(wù)。

所屬行業(yè)：銀行業(yè)

電 話：(0755)8319 8888

傳 真：(0755)8319 5109

互聯(lián)網(wǎng)網(wǎng)址：004km.cn)查閱本行歷年報(bào)告和中期報(bào)告全文。

第十一節(jié) 其他重要事項(xiàng)

本次招行轉(zhuǎn)債發(fā)行后至本上市公告書公告之日,本公司運(yùn)轉(zhuǎn)正常,未發(fā)生可能對本行有較大影響的其他重要事項(xiàng)：

1、主要業(yè)務(wù)發(fā)展目標(biāo)進(jìn)展順利；

2、所處行業(yè)或市場無重大變化；

3、主要投入產(chǎn)出物供求及價格無重大變化；

4、無重大投資；

5、無重大資產(chǎn)(股權(quán))收購、出售；

6、住所未發(fā)生變更；

7、無重大訴訟、仲裁案件；

8、重大會計(jì)政策未發(fā)生變動；

9、會計(jì)師事務(wù)所未發(fā)生變動；

10、未發(fā)生新的重大負(fù)債或重大債項(xiàng)的變化；

11、本公司資信情況未發(fā)生變化；

12、可轉(zhuǎn)換公司債券擔(dān)保人資信未發(fā)生重大變化；

13、無其他應(yīng)披露的重大事項(xiàng)。

第十二節(jié) 董事會上市承諾

本行董事會將嚴(yán)格遵守《公司法》、《證券法》、《可轉(zhuǎn)換公司債券管理暫行辦法》等法律、法規(guī)和中國證監(jiān)會的有關(guān)規(guī)定,承諾自本行可轉(zhuǎn)換公司債券上市之日起做到：

一、承諾真實(shí)、準(zhǔn)確、完整、公平和及時地公布定期報(bào)告、披露所有對投資者有重大影響的信息,并接受中國證監(jiān)會和證券交易所的監(jiān)督管理；

二、承諾本行在知悉可能對可轉(zhuǎn)換公司債券價格產(chǎn)生誤導(dǎo)性影響的任何公共傳播媒體出現(xiàn)的消息后,將及時予以公開澄清；

三、本行董事、監(jiān)事、高級管理人員和核心技術(shù)人員將認(rèn)真聽取社會公眾的意見和批評,不利用已獲得的內(nèi)幕消息和其他不正當(dāng)手段直接或間接從事本行可轉(zhuǎn)換公司債券的買賣活動；

四、本行沒有無記錄的負(fù)債。

第十三節(jié) 上市推薦人及其意見

一、上市推薦人的有關(guān)情況

保薦機(jī)構(gòu)(上市推薦人)：中國國際金融有限公司

法定代表人：張恩照

地 址：北京市建國門外大街1號國貿(mào)大廈2座28層

電 話：(010)6505 1166

傳 真：(010)6505 1156

聯(lián) 系 人：黃國濱 張東成 陳歆瑋 林曦

二、推薦意見

中國國際金融有限公司認(rèn)為招商銀行股份有限公司運(yùn)轉(zhuǎn)正常,未發(fā)現(xiàn)其存在可能影響本次上市及對投資者做出投資決策有重大影響的應(yīng)予披露的重大事項(xiàng),本次發(fā)行的650,000

萬元可轉(zhuǎn)換公司債券符合《中華人民共和國公司法》、《中華人民共和國證券法》、《可轉(zhuǎn)換公司債券管理暫行辦法》、《上市公司發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券實(shí)施辦法》及《上海證券交易所可轉(zhuǎn)換公司債券上市規(guī)則》等有關(guān)法律法規(guī)及規(guī)范性文件規(guī)定的上市條件。

招商銀行股份有限公司

2004年11月23日

中國國際金融有限公司

2004年11月23日

第三篇：可轉(zhuǎn)債投資案例分析

可轉(zhuǎn)債投資案例分析

我的保本理財(cái)策略是-利用正回購杠桿持有中行轉(zhuǎn)債，目前杠桿倉位210% 附文于下: 100元以下中行轉(zhuǎn)債符合“安全性”、“收益性”、"流動性”三原則，如果合理運(yùn)用杠桿，收益率可能會超過大多數(shù)股票，尤其適合有大量閑置資金，厭惡本金損失且沒有很好投資途徑的投資者。

一、什么是可轉(zhuǎn)債

可轉(zhuǎn)債全稱為可轉(zhuǎn)換公司債券，是指在一定條件下可以被轉(zhuǎn)換成公司股票的債券?？赊D(zhuǎn)債具有債權(quán)和股票期權(quán)的雙重屬性，其持有人可以選擇持有債券到期，獲取公司還本付息；也可以選擇在規(guī)定的時間期限內(nèi)轉(zhuǎn)換成股票，享受股利分配或資本增值。所以可轉(zhuǎn)債對投資者而言是可以保證本金的股票。（可以這樣簡單理解，以100元面值為界，當(dāng)可轉(zhuǎn)債的價格高于100元時，它就是一只股票；當(dāng)?shù)陀?00元時，它就是一只到期還本付息的債券）基本收益：

當(dāng)正股股價遠(yuǎn)低于轉(zhuǎn)股價時，可轉(zhuǎn)債失去轉(zhuǎn)換成股票的意義，就成為了一種有息債券，它依然有固定的利息收入，到期還本付息。如果正股股價上漲超過轉(zhuǎn)股價，則實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)股，投資者則會獲得出售股票的差價或獲得股息收入。轉(zhuǎn)股價格是可轉(zhuǎn)債中最重要的一個概念。轉(zhuǎn)股價格是指將可轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)換為其對應(yīng)股票時所需支付的價格。以中行轉(zhuǎn)債為例：目前中行轉(zhuǎn)債的轉(zhuǎn)股價格為2.99元，對應(yīng)的中國銀行股票的價格為2.63元。如果此時以100元價格買入10張中行轉(zhuǎn)債，則表示投資者有權(quán)利將這100*10=1000元的中行轉(zhuǎn)債以2.99元的價格轉(zhuǎn)換成中國銀行的股票，由于中國銀行的正股價格只有2.63元，低于轉(zhuǎn)股價格，因此投資者此時換成中國銀行股票將無利可圖。若未來中國銀行的股價上漲到4元，則由于轉(zhuǎn)股價格仍然為2.99元，所以投資者相當(dāng)于以2.99元買了價值4元錢的中國銀行股票，由此可見，投資可轉(zhuǎn)債的獲利大小主要取決于轉(zhuǎn)股價格和正股價格之間的關(guān)系。若正股價格超過轉(zhuǎn)股價格，則投資者可以通過將可轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)換成股票獲利，這個時候可轉(zhuǎn)債就變成了一只股票；而若正股價格低于轉(zhuǎn)股價格，則投資者轉(zhuǎn)股無利可圖，只能把可轉(zhuǎn)債當(dāng)做債券來持有，此時可轉(zhuǎn)債就變成了一只債券。（以上均為簡單分析，實(shí)際情況要稍微復(fù)雜一些）

優(yōu)點(diǎn)： 可轉(zhuǎn)債由于同時具備了股票和債券兩者的屬性，結(jié)合了股票的長期增長潛力和債券所具有的安全和收益固定的優(yōu)勢。

缺點(diǎn)： 在一般情況下，可轉(zhuǎn)債的漲幅小于所對應(yīng)股票的漲幅。因此，當(dāng)股票上漲時，投資可轉(zhuǎn)債的收益往往小于投資股票的收益。與債券相比，可轉(zhuǎn)債的純債部分的收益率一般要低于普通債券的收益率，因此，當(dāng)股票下跌時，可轉(zhuǎn)債的收益率一般都低于普通債券的收益率。此外，與投資股票相比，可轉(zhuǎn)債可以選擇的標(biāo)的數(shù)量稀少。目前兩市僅有10幾只可轉(zhuǎn)債可供選擇。

投資風(fēng)險： 投資者在投資可轉(zhuǎn)債時，要充分注意以下風(fēng)險：

一、可轉(zhuǎn)債的投資者要承擔(dān)股價波動的風(fēng)險。

二、利息損失風(fēng)險。當(dāng)股價下跌到轉(zhuǎn)換價格以下時，轉(zhuǎn)股失去價值，可轉(zhuǎn)債投資者被迫轉(zhuǎn)為債券投資者。因可轉(zhuǎn)債利率一般低于同等級的普通債券利率，所以會給投資者帶來利息損失。第三、提前贖回的風(fēng)險。許多可轉(zhuǎn)債都規(guī)定了發(fā)行者可以在發(fā)行一段時間之后，以某一價格贖回債券。提前贖回限定了投資者的最高收益率。最后，強(qiáng)制轉(zhuǎn)換了風(fēng)險。

二、中行可轉(zhuǎn)債情況：

1、證券類型:可轉(zhuǎn)換為中國銀行A股股票的可轉(zhuǎn)換公司債券.2、發(fā)行總額:人民幣4,000,000萬元.3、發(fā)行數(shù)量:40,000萬張.4、票面金額（面值）:100元/張.5、發(fā)行價格:按票面金額平價發(fā)行.6、債券期限：六年，即自2010年6月2日至2016年6月2日。

7、票面利率:第一年0.5%,第二年0.8%,第三年1.1%,第四年1.4%,第五年1.7%,第六年2.0%。截止目前已經(jīng)付過前兩年利息。

8、債券到期償還：可轉(zhuǎn)債期滿后5個交易日內(nèi)按本次發(fā)行的可轉(zhuǎn)債票面面值的106%(含最后一期利息)贖回全部未轉(zhuǎn)股的可轉(zhuǎn)債。

9、轉(zhuǎn)股價格:目前中國銀行的最新轉(zhuǎn)股價格為2.99元/股。

10、轉(zhuǎn)股起止日期:自可轉(zhuǎn)債發(fā)行結(jié)束之日滿六個月后的第一個交易日起至可轉(zhuǎn)債到期日止(即2010年12月2日至2016年6月2日止)。

11、信用評級:AAA（AAA為目前國內(nèi)債券的最高評級，其信用度接近國債）

三、為什么要投資可轉(zhuǎn)債：

1、安全性高：

由于可轉(zhuǎn)債具有債券的屬性，到期需要還本付息，因此只要在面值以下買入并持有到期，就不會出現(xiàn)本金損失的風(fēng)險。以中行轉(zhuǎn)債為例：目前中行轉(zhuǎn)債每張的價格為99.9元，2016年6月2日到期，剩余時間為3.35年，到期后中國銀行需每張債券付給投資人106元（包含最后一年的利息），外加持有期間兩年的利息，則投資人總共可以獲得106+1.4+1.7=109.1元，其中的9.1元為利息，100元為債券面值。由于利息部分要扣除20%的個人所得稅，因此投資人實(shí)際得到9.1*80%=7.28元利息。由于投資者是以99.5元買入，因此投資者實(shí)際收益為（100-99.9）+7.28=7.29元，折合年化收益率約為2.2%。這2.2%就是投資者最低的年化投資收益率。

2、收益率高： 可轉(zhuǎn)債下跌時，由于有債券價值保底，因此在面值附近或以下買入不會發(fā)生本金損失的風(fēng)險（上述2.2%的年化回報(bào)率即為目前買入價格下中行轉(zhuǎn)債的最低投資回報(bào)率）；實(shí)際上，由于可轉(zhuǎn)債兼具股票期權(quán)的特性，因此最終的收益率往往遠(yuǎn)高于上述最低收益率。當(dāng)正股上漲時，可轉(zhuǎn)債的上漲不封頂，并且在上漲時與所對應(yīng)的正股股價走勢基本一致（一般情況下漲幅小于正股的漲幅）。還是以中行轉(zhuǎn)債為例：假設(shè)投資者以100元的價格買入中行轉(zhuǎn)債，目前中行轉(zhuǎn)債的轉(zhuǎn)股價格為2.99元，中國銀行股票的價格目前為2.63元，只要未來三年內(nèi)中國銀行的股價上漲超過2.99元的轉(zhuǎn)股價格，則投資者就可以將手中的中行轉(zhuǎn)債全部轉(zhuǎn)換成中國銀行的股票，從而賺取股票上漲的收益。比如中國銀行股價2年后漲到4元，而轉(zhuǎn)股價依然為2.99元，則投資者就可以將手中的中行轉(zhuǎn)債全部轉(zhuǎn)換為中國銀行的股票，這就相當(dāng)于投資者以2.99元的價格買入了中國銀行，由于這時中國銀行股價為4元，因此投資者將手中的中國銀行股票賣出，便可獲得（4-2.99）/2.99=33.8%總收益率。由于可轉(zhuǎn)債和正股的聯(lián)動作用，當(dāng)中國銀行股價漲到4塊時，中行轉(zhuǎn)債的價格也將漲到130元附近，因此投資者也可不轉(zhuǎn)成中國銀行股票，而是通過直接賣掉中行轉(zhuǎn)債獲利，其收益率與轉(zhuǎn)股賣出的收益率基本相當(dāng)。

歷史統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)也證明了上述論斷。截止到目前，除正在上市交易的可轉(zhuǎn)債以外，A股總共發(fā)行過60多只可轉(zhuǎn)債，除了1只以外，其余所有可轉(zhuǎn)債最后均轉(zhuǎn)股成功，轉(zhuǎn)股成功率接近98%。這60多只已經(jīng)完成交易的可轉(zhuǎn)債，最高的曾經(jīng)漲到了300元，最低的也在130元以上。

四、為什么選擇中行轉(zhuǎn)債：

1、風(fēng)險極小、安全性高：

中國銀行背后有國家信譽(yù)做隱形擔(dān)保，不會發(fā)生破產(chǎn)倒閉，欠債不還的風(fēng)險。目前中行轉(zhuǎn)債是少數(shù)仍然處于100元下方的可轉(zhuǎn)債，在100元附近或以下買入中國轉(zhuǎn)債并持有到期，安全性堪比在中國銀行存入定期存款。

2、流動性好：

中行轉(zhuǎn)債屬于大盤可轉(zhuǎn)債，發(fā)行量大，交易活躍，因此流動性遠(yuǎn)優(yōu)于中小型公司的可轉(zhuǎn)債，方便隨時變現(xiàn)。

3、預(yù)期收益率高，確定性極強(qiáng)。

中國銀行（股票）自06年上市以來，業(yè)績（利潤）年年保持增長，最高年份的業(yè)績增速為52%，即使業(yè)績增速最低的08年，依然保持了13%的增速，我們可以據(jù)此推測，并作保守估計(jì)中國銀行未來三年的業(yè)績?nèi)詫⒈３?0%的年均增速，即使按照這種保守估計(jì)，13~15年的中國銀行的每股收益將分別達(dá)到0.51、0.56和0.6元（12年預(yù)計(jì)為0.48元左右）。目前中國銀行的股價為2.63元，每股凈資產(chǎn)為3.1元，市凈率（Pb）為0.85倍左右。對于藍(lán)籌股來說，在銀行業(yè)績保持穩(wěn)定的情況下，這種估值水平幾乎已經(jīng)是最下限，因此未來三年中國銀行的pb估值幾乎不存在繼續(xù)下降的可能，而由于未來三年中國銀行的每股收益除分紅外的剩余部分將進(jìn)入凈資產(chǎn)，假設(shè)中國銀行未來三年保持30%的分紅比例，那么未來三年中國銀行的凈資產(chǎn)將分別增加0.36、0.39和0.42元，若三年后中國銀行的估值為1倍市凈率，則股價將上漲到4.11元左右，也就是說，未來三年即使靠著凈資產(chǎn)增加推動，中國銀行的股價都可以漲到目前的2.99元轉(zhuǎn)股價的上方。而且，A股可轉(zhuǎn)債的轉(zhuǎn)股價是隨著股票的分紅而向下調(diào)整的。由于未來三年中國銀行每年的每股分紅影響，中行轉(zhuǎn)債的轉(zhuǎn)股價將不斷下降（此前從3.44下降到2.99）。此時，若正股價格漲到4.11元，而轉(zhuǎn)股價不斷下降，股價將遠(yuǎn)超轉(zhuǎn)股價，因此可以確保投資者轉(zhuǎn)股成功。由上述討論可知，除非未來三年中國銀行業(yè)績連續(xù)大幅下滑或者三年后中國銀行的股價仍大幅破凈，否則3年內(nèi)持有中行轉(zhuǎn)債，將有非常高的概率獲得30%~50%的投資回報(bào)。而且，這幾乎是最保守的估計(jì)。如果樂觀點(diǎn)的話，假設(shè)未來3年內(nèi)出現(xiàn)一輪牛市，中國銀行的股票估值回歸到2倍甚至更高的市凈率（2~3倍市凈率為績優(yōu)藍(lán)籌股的合理估值水平），則股價將至少在目前價格上漲一倍以上，中行轉(zhuǎn)債投資者也將由此獲得80%甚至翻倍的投資收益。而且，中行轉(zhuǎn)債由于質(zhì)地優(yōu)良，還是目前市場中少數(shù)可以進(jìn)行正回購放大且風(fēng)險極低的可轉(zhuǎn)債標(biāo)的，假如對中行轉(zhuǎn)債進(jìn)行杠桿放大，則可以使最終收益率在原有基礎(chǔ)上增加50%甚至100%。（需要資金50萬元以上，最高可放到2.3倍杠桿）從可轉(zhuǎn)債歷史來看，A股總共發(fā)行過兩只銀行股可轉(zhuǎn)債（除了中行轉(zhuǎn)債和工行轉(zhuǎn)債），分別為招行轉(zhuǎn)債和民生轉(zhuǎn)債，最后這兩只可轉(zhuǎn)債全部以股價大幅超過轉(zhuǎn)股價，投資者勝利轉(zhuǎn)股而告終。（最高價分別為176元和159元）綜上所述，中行轉(zhuǎn)債是：進(jìn)可攻，退可守的絕佳品種。如何通過正回購進(jìn)行杠桿操作

通過正回購杠桿買入可轉(zhuǎn)債，可以在負(fù)成本的情況下（可轉(zhuǎn)債年化收益大于回購利率），免費(fèi)獲得期權(quán)，下面介紹具體步驟：

1、在券商開通正回購資格。

2、買入可轉(zhuǎn)債

3、質(zhì)押可轉(zhuǎn)債（每個可轉(zhuǎn)債有質(zhì)押代碼，填賣出），獲得標(biāo)準(zhǔn)券（按中登的折算比例來），此時你的可轉(zhuǎn)債就質(zhì)押入庫，同時交易軟件出現(xiàn)折算出來的標(biāo)準(zhǔn)券。

4、用標(biāo)準(zhǔn)券做正回購（正回購就是借出標(biāo)準(zhǔn)券，拿到資金），例如204001，1天正回購，數(shù)量填你折算出來的標(biāo)準(zhǔn)券*0.9(交易所規(guī)定，為控制風(fēng)險，只能使用90%的標(biāo)準(zhǔn)券），選擇買入，價格填你想要的利率。成交后就會有相應(yīng)的資金就到你的賬戶中。舉例100萬中行轉(zhuǎn)債，質(zhì)押后，大約能融資60萬元。融資后的錢，可以再買可轉(zhuǎn)債，例如再買中行轉(zhuǎn)債，就再可獲得60萬可轉(zhuǎn)債，此時你就有160萬中行轉(zhuǎn)債，相當(dāng)于1.6的杠桿。新買的60萬可轉(zhuǎn)債，還能夠在質(zhì)押入庫，然后再做正回購，第二次大約能融資40萬元，再買中行的可轉(zhuǎn)債，此時你就有200萬中行轉(zhuǎn)債。新買的40萬可轉(zhuǎn)債，還能夠在質(zhì)押，然后再融資20萬元，如此反復(fù)，最終杠桿可以達(dá)到2.3左右。

4、正回購續(xù)作，第二天，回購到期，你的標(biāo)準(zhǔn)券解凍，同時賬戶顯示負(fù)金額，例如融資100萬，賬戶會顯示-100萬元，此時你必須續(xù)作，否則會出現(xiàn)欠資，那不僅要罰款，正回購資格也會被取消。續(xù)作很簡單，拿你解凍的標(biāo)準(zhǔn)券質(zhì)押，續(xù)作正回購，融入的錢沖平上一筆正回購金額外加利息，賬戶金額顯示為正，即可。然后每天續(xù)作，周而復(fù)始。

5、出庫，某一天，可轉(zhuǎn)債大漲，例如中行轉(zhuǎn)債漲到120元，你不想做了，可以將抵押入庫的中行轉(zhuǎn)債出庫，此時買入中行轉(zhuǎn)質(zhì)（中行轉(zhuǎn)債的質(zhì)押代碼），你的中行轉(zhuǎn)債就出庫了，此時可以賣出全部或者部分中行轉(zhuǎn)債，并沖抵正回購借款。

回購買入可轉(zhuǎn)債的收益 = 轉(zhuǎn)債總數(shù)*（轉(zhuǎn)債賣出價格（正回購利率/360）*總資金*(1-杠桿比例）*投資時間 假如：

2013年1月1日，投入96。5萬元，買入中行轉(zhuǎn)債1萬張，價格96.5元，同時做正回購，提升杠桿比例到2。

2014年1月1日，中行轉(zhuǎn)債價格漲到106.5，正回購利率為3% 則盈利= 10000*(106.5-96.5）*23% = 5% 中行轉(zhuǎn)債杠桿收益估算

由于分紅下調(diào)轉(zhuǎn)股價，未來中行轉(zhuǎn)債每年下調(diào)轉(zhuǎn)股價，預(yù)計(jì)2016年下調(diào)到2.22元。還是假設(shè)中行轉(zhuǎn)債做2.5倍正回購，回購利息是3% 假設(shè)正股對應(yīng)的PE=4（目前PE=5，相當(dāng)于估值下調(diào)25%），則中行轉(zhuǎn)債到2016年的價格為124元，相比目前價格上漲21%，年化收益7%，2.5倍杠桿后年化收益率是13% 假設(shè)正股對應(yīng)的PE=5（目前PE=5，保持不變），則中行轉(zhuǎn)債到2016年的價格為155元，相比目前價格上漲52%，年化收益17%，2.5倍杠桿后年化收益率是38% 假設(shè)正股對應(yīng)的PE=6（目前PE=5，估值上調(diào)20%），則中行轉(zhuǎn)債到2016年的價格為186元，相比目前價格上漲83%，年化收益28%，2.5倍杠桿后年化收益率是65.5% 標(biāo)紅的價格，由于可轉(zhuǎn)債債券底的存在，不會出現(xiàn)，2013年的債券底大約是98元，2014年是101元。

標(biāo)藍(lán)的價格，由于可轉(zhuǎn)債贖回的存在，也可能不出現(xiàn)，但是年化收益影響不大，例如安PE=5估值，在2015年達(dá)到132元，如果贖回，則收益率是2年30%，年化收益15%，2.5倍杠桿后年化收益率是33%，比持有到2016年的年化收益預(yù)計(jì)稍低。

第四篇：招商銀行案例分析

問題3：請分析招商銀行內(nèi)部運(yùn)營戰(zhàn)略未來的改進(jìn)方向包含哪些方面？

首先，當(dāng)分析招商銀行的內(nèi)部環(huán)境中的資源、能力和核心競爭力，了解公司能做什么，這樣能更好地改進(jìn)公司的內(nèi)部運(yùn)營戰(zhàn)略未來的方向。

一、資源分析

1.技術(shù)資源：招商銀行具有良好的硬件設(shè)施，擁有銀行電腦員工隊(duì)伍,并且擁有高性能的電腦網(wǎng)絡(luò)、電話銀行業(yè)務(wù)、電子匯兌清算系統(tǒng)、數(shù)據(jù)倉庫系統(tǒng)等技術(shù)資源。

2.創(chuàng)新資源：白金一卡通；財(cái)富賬戶（多幣種存款帳戶和投資帳戶合一的綜合管理平臺）

3.人力資源：招商銀行物質(zhì)待遇激勵員工，并且事業(yè)發(fā)展渠道激勵人，同時招商銀行行給員工提供培訓(xùn)發(fā)展機(jī)會。以挑戰(zhàn)性工作激勵員工，以“生生不息”的招銀文化激勵人

4.聲譽(yù)資源：中國本土最佳銀行,中國最受尊重企業(yè),中國十佳上市公司；一卡通是我國中國銀行在個人理財(cái)方面的一個創(chuàng)舉

二、能力分析

“力創(chuàng)股市藍(lán)籌、打造百年招銀”的戰(zhàn)略定位，領(lǐng)先的業(yè)務(wù)創(chuàng)新以及強(qiáng)大的持續(xù)創(chuàng)新能力，成功的以品牌營銷為特色的市場營銷，以人為本、任人唯賢的柔性管理，以“因勢而變”、“一三五理念”為代表的鮮明的企業(yè)文化等，還有其他組成因素，如適宜的激勵約束機(jī)制、高素質(zhì)的員工隊(duì)伍、成熟的風(fēng)險控制理念、“因勢而變、因您而變”的能力

三、競爭優(yōu)勢：

1.具有良好的規(guī)模效應(yīng)；

2.已經(jīng)成為國內(nèi)著名的金融品牌，美譽(yù)度高，有大批忠誠客戶；

3.非利息收入業(yè)務(wù)高速發(fā)展，信用卡業(yè)務(wù)突出；

4.經(jīng)營管理水平優(yōu)勢明顯，成長性在銀行業(yè)中最高；

5.銀行客戶范圍不斷擴(kuò)大，業(yè)務(wù)朝多元化發(fā)展；

6.電子銀行平臺技術(shù)領(lǐng)先。

其次，根據(jù)內(nèi)部環(huán)境中的資源、能力和核心競爭力的分析，招商銀行具體內(nèi)部運(yùn)營戰(zhàn)略未來的改進(jìn)方向如下：

1.增加投入，促進(jìn)零售業(yè)務(wù)的發(fā)展，增加業(yè)務(wù)種類；

將零售銀行業(yè)務(wù)作為發(fā)展的戰(zhàn)略重點(diǎn)，逐步推進(jìn)零售銀行業(yè)務(wù)管理體制和組織架構(gòu)改革 中國銀行業(yè)未來將面臨三大挑戰(zhàn)：資本監(jiān)管趨緊、利率市場化、融資脫媒。而這三大趨勢主要影響銀行批發(fā)業(yè)務(wù)，對零售銀行來說則充滿機(jī)遇。從2009年開始，招行零售業(yè)務(wù)對全行利潤貢獻(xiàn)度，以每年10%的增速躍升，這在仍以息差為主要利潤來源的中國銀行業(yè)，無疑極為難得。但受制于零售業(yè)務(wù)的高成本，這樣的增速面臨越來越多的挑戰(zhàn)。

2.推行“招行”品牌和著重企業(yè)文化、企業(yè)制度的建立與完善。

隨著各家銀行的服務(wù)競爭日趨激烈，要持續(xù)打造招行的服務(wù)金字招牌，僅憑一招一式是遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠的，必須構(gòu)建體系化的服務(wù)平臺，包括渠道、產(chǎn)品、隊(duì)伍、組織、管理、品牌等，并要對這些要素進(jìn)行有效的組織管理，最終形成服務(wù)品牌。除了進(jìn)一步鞏固和提升“一卡通”“金葵花理財(cái)”“一網(wǎng)通”“招商銀行信用卡”等產(chǎn)品的品牌影響力，構(gòu)建具有自身特色的品牌體系。還要著重企業(yè)文化和制度的建立，做好外在形象工程和內(nèi)部工作，構(gòu)建完善的服務(wù)管理體系，較真服務(wù)細(xì)節(jié)，讓客戶賓至如歸，培養(yǎng)忠實(shí)客戶。

3.擴(kuò)大沿海經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)地區(qū)的業(yè)務(wù)優(yōu)勢，加強(qiáng)跨國經(jīng)營和業(yè)務(wù)拓展，經(jīng)營管理國際化

未來國內(nèi)銀行同業(yè)的競爭，歸根結(jié)底是管理的競爭，管理素質(zhì)將成為決勝因素。當(dāng)前，國內(nèi)銀行紛紛利用與外資銀行深度合作的有利條件，以前所未有的力度和速度推進(jìn)管理變革。為應(yīng)對同業(yè)挑戰(zhàn)，突破發(fā)展瓶頸，招行必須切實(shí)增強(qiáng)提升管理的緊迫感、危機(jī)感，從進(jìn)一步轉(zhuǎn)變管理的思想觀念、提高管理的科學(xué)性和藝術(shù)性，以及穩(wěn)步推進(jìn)組織管理體制的創(chuàng)新等方面入手，著力抓緊抓好管理工作，為持續(xù)穩(wěn)定的發(fā)展提供堅(jiān)強(qiáng)有力的保障。要因時而異、因勢利導(dǎo)、因人而變地把握管理的重心、思路和風(fēng)格。在探索中國式管理模式下，還要借助中國入世和上市的難得契機(jī)，在海外建立窗口和分支機(jī)構(gòu)，逐步形成既符合招行實(shí)際又順應(yīng)國際銀行業(yè)潮流的矩陣式組織管理體制。

4.為原有客戶群體提供多元化的優(yōu)質(zhì)服務(wù)，大力推動中間業(yè)務(wù)發(fā)展

中間業(yè)務(wù)能給商業(yè)銀行帶來低成本的穩(wěn)定收入來源，有利于提高商業(yè)銀行的競爭能力和促進(jìn)商業(yè)銀行的穩(wěn)健發(fā)展。中間業(yè)務(wù)收入已經(jīng)成為西方國際性商業(yè)銀行營業(yè)收入的主要組成部分，占比一般為40%至60%，一些銀行甚至達(dá)70%以上。大行依靠規(guī)模和網(wǎng)點(diǎn)優(yōu)勢，因此銀行卡、結(jié)算、投行成為主要增長點(diǎn)。而中小型銀行由于網(wǎng)點(diǎn)天然不足，只能依據(jù)各自特色將中間業(yè)務(wù)發(fā)展的重心轉(zhuǎn)向新興業(yè)務(wù)，但大多數(shù)集中在理財(cái)和咨詢項(xiàng)目。招行屬于行業(yè)內(nèi)的標(biāo)兵，尤其是在零售銀行業(yè)務(wù)，但是從其業(yè)務(wù)占比來看，新興類業(yè)務(wù)收入占比偏低，中間業(yè)務(wù)收入結(jié)構(gòu)方面調(diào)整相對滯后。加強(qiáng)產(chǎn)品整合與創(chuàng)新，以財(cái)富管理、資產(chǎn)管理為重點(diǎn)，大力推動中間業(yè)務(wù)發(fā)展。

5.堅(jiān)持“科技創(chuàng)新”，大力推進(jìn)信息系統(tǒng)建設(shè)和電子化銀行戰(zhàn)略

要實(shí)現(xiàn)管理規(guī)范化、持續(xù)保持創(chuàng)新能力，強(qiáng)大的銀行信息系統(tǒng)支持是一個必要條件，必須建立以客戶為中心的銀行核心業(yè)務(wù)系統(tǒng)和管理高度集中的管理信息系統(tǒng)。商業(yè)銀行只有建立強(qiáng)有力的系技術(shù)平臺才能把握先機(jī)，贏得發(fā)展。要建立有效的成本核算系統(tǒng)，逐步完善金融產(chǎn)品和服務(wù)集成系統(tǒng)，逐步開發(fā)社會商務(wù)平臺。同時，“凡是電子化能夠解決的業(yè)務(wù)，絕不用人工和遠(yuǎn)程銀行解決；凡是能用遠(yuǎn)程銀行解決的，絕不用人工和柜臺解決。這樣才能實(shí)現(xiàn)零售業(yè)務(wù)成本最小和效益最大化。”打造電子化銀行，很大程度上依賴銀行的IT力量，加強(qiáng)信息系統(tǒng)開發(fā)與應(yīng)用，努力鞏固技術(shù)領(lǐng)先優(yōu)勢，使招商銀行電子化和電子信息系統(tǒng)建設(shè)達(dá)到同業(yè)領(lǐng)先水平。

6.深化人力資源管理，打造適應(yīng)國際化要求的員工隊(duì)伍

銀行業(yè)務(wù)是服務(wù)業(yè)中最具有技巧的工作, 通過針對性的培訓(xùn)提高全體員工的業(yè)務(wù)水平，樹立全員營銷的觀念，使客戶在與每一個員工的接觸中感受到專業(yè)的服務(wù)，從而提高客戶的滿意度。

7.加快信貸結(jié)構(gòu)調(diào)整，從行業(yè)發(fā)展、地區(qū)結(jié)構(gòu)和客戶規(guī)模等方面制定區(qū)別對待的信貸結(jié)構(gòu)調(diào)整策略；

另外，還可以加快信貸結(jié)構(gòu)調(diào)整，從行業(yè)發(fā)展、地區(qū)結(jié)構(gòu)和客戶規(guī)模等方面制定區(qū)別對待的信貸結(jié)構(gòu)調(diào)整策略，積極吸納高級人才，打造適應(yīng)國際化要求的員工隊(duì)伍。努力開發(fā)新市場，大力拓展業(yè)務(wù)經(jīng)營區(qū)域，例如中西部發(fā)展戰(zhàn)略。

第五篇：招商銀行案例分析輔助材料

案例分析輔助材料

以服務(wù)為主線深入推進(jìn)招商銀行二次轉(zhuǎn)型

國內(nèi)外銀行的實(shí)踐表明，銀行賴以發(fā)展的資源漸次為關(guān)系、風(fēng)險、產(chǎn)品與服務(wù)。中國銀行業(yè)經(jīng)歷了簡單比拼規(guī)模、獲取上市紅利、擴(kuò)展表外業(yè)務(wù)等歷史階段后，已經(jīng)開始并將加速步入以服務(wù)為主要資源的新階段。順應(yīng)這一趨勢，招商銀行將以服務(wù)為主線深入推進(jìn)二次轉(zhuǎn)型。

一、服務(wù)升級是二次轉(zhuǎn)型的必由之路

招商銀行二次轉(zhuǎn)型的實(shí)質(zhì)是要找到一條又好又快的、內(nèi)涵式增長的路子。經(jīng)過過去幾年的不懈探索，我們越來越清晰地認(rèn)識到，服務(wù)升級是二次轉(zhuǎn)型的根本路徑選擇。所謂服務(wù)升級，是超越于服務(wù)態(tài)度之上的，從人性化向?qū)I(yè)化、從大眾化向個性化、從資金提供者向資金組織者、從支付結(jié)算平臺向現(xiàn)金資產(chǎn)管理平臺的升級，一言以蔽之，是由融資向融智的升級。為此，要重新審視和解決好四個定位。

一是客戶定位。目前，招行零售業(yè)務(wù)已經(jīng)初步建立起了核心客戶群，大眾客戶、財(cái)富管理客戶、小微企業(yè)客戶的定位比較明確。而批發(fā)業(yè)務(wù)的客戶基數(shù)相對較小，建立核心客戶群任重道遠(yuǎn)。為此，將按照企業(yè)、機(jī)構(gòu)、同業(yè)、離岸客戶并舉，大、中、小客戶并重的策略，大力拓展目標(biāo)客戶，特別是經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級過程中涌現(xiàn)的各類新型客戶。招行的批發(fā)客戶定位，要厘清三大關(guān)系。第一，大中小客戶的關(guān)系。招行的“兩小”戰(zhàn)略不應(yīng)也不會改變，但要重視依托“大中”抓“兩小”。大中小客戶之間不是涇渭分明而是有內(nèi)在聯(lián)系的，大中客戶的上下游就是“兩小”客群，圍繞核心企業(yè)的供應(yīng)鏈、產(chǎn)業(yè)鏈批量開發(fā)“兩小”客戶無疑事半功倍。當(dāng)然，做大中客戶要有選擇，有所為有所不為，尤其對大客戶誰也沒有能力通吃。第二，行業(yè)與客戶的關(guān)系。好行業(yè)有壞客戶，壞行業(yè)有好客戶，做銀行關(guān)鍵看客戶，不能簡單看行業(yè)。對一個行業(yè)一棍子打死，是形而上學(xué)的思維方式。第三，產(chǎn)品與客戶的關(guān)系?？蛻羰巧?，產(chǎn)品是樹木。既根據(jù)客戶定產(chǎn)品，又根據(jù)產(chǎn)品找客戶，是見樹木也見森林的科學(xué)方法，是以客戶為中心的正確路徑。

二是業(yè)務(wù)定位。首先，要改變言必稱貸款的慣性思維。對于招行這樣的中小銀行而言，貸款資源緊缺的矛盾將長期存在，貸款只能當(dāng)味精，不能當(dāng)飯吃。事實(shí)上，客戶需要的已不僅僅是貸款，跟著客戶的需求走、跟著資金的流向走，產(chǎn)品和業(yè)務(wù)創(chuàng)新的空間、潛力無限。特別是要把握社會化融資、互聯(lián)網(wǎng)金融、老齡化社會以及利率市場化、匯率自由化等大趨勢，開展大創(chuàng)新，擺脫對貸款的過度依賴。其次，要爭取優(yōu)勢業(yè)務(wù)和戰(zhàn)略性業(yè)務(wù)的新突破。要盡全力鞏固零售銀行整體優(yōu)勢，特別是財(cái)富管理、私人銀行、貸記卡、借記卡等業(yè)務(wù)要擴(kuò)大領(lǐng)先優(yōu)勢；批發(fā)銀行要集中資源，重點(diǎn)發(fā)展現(xiàn)金管理、國際、離岸等優(yōu)勢業(yè)務(wù)，進(jìn)一步形成特色。對互聯(lián)網(wǎng)金融、金融市場、托管、投行、跨境、同業(yè)、資金存管、金融交易、養(yǎng)老金融等戰(zhàn)略性業(yè)務(wù)，要抓住同業(yè)大致還在同一起跑線的時機(jī)，努力趕超。再次，要對傳統(tǒng)業(yè)務(wù)“補(bǔ)課做實(shí)”。存款是銀行發(fā)展的基石，是利潤增長和流動性管理的需要，要針對存款脫媒的趨勢，開辟新的高質(zhì)量存款來源。支付結(jié)算是業(yè)務(wù)拓展的利器，也是風(fēng)險管理的有效工具，要適應(yīng)新的競爭對手、競爭手段不斷涌現(xiàn)的格局，下大力氣搶占支付結(jié)算市場。

三是渠道定位。國內(nèi)外銀行都在構(gòu)建“水泥+鼠標(biāo)+拇指”的多層次、立體式服務(wù)渠道體系。招行網(wǎng)上銀行、遠(yuǎn)程銀行、自助銀行、手機(jī)銀行等電子渠道比較領(lǐng)先，下一步要進(jìn)行創(chuàng)新、整合、提升，努力保持和擴(kuò)大優(yōu)勢。與此同時，我們也看到，電子渠道不可能完全替代物理網(wǎng)點(diǎn)，即使在美國如此成熟的市場，富國等銀行還在新建網(wǎng)點(diǎn)。因此，要以零售專業(yè)網(wǎng)點(diǎn)包括小微企業(yè)專業(yè)網(wǎng)點(diǎn)為重點(diǎn)，在投入產(chǎn)出效率高的地區(qū)千方百計(jì)加快網(wǎng)點(diǎn)建設(shè)，優(yōu)化網(wǎng)點(diǎn)布局，便利客戶服務(wù)。

四是服務(wù)方式定位。銀行發(fā)展方式的轉(zhuǎn)變，關(guān)鍵在服務(wù)方式的轉(zhuǎn)變；服務(wù)方式的轉(zhuǎn)變，關(guān)鍵在專業(yè)化。單一產(chǎn)品、一個風(fēng)控模式套用所有客戶的年代已經(jīng)一去不復(fù)返了，必須在細(xì)分客戶的基礎(chǔ)上，對客戶實(shí)施分類管理、分層服務(wù)。對批發(fā)客戶，要針對大中企業(yè)，建立客戶經(jīng)理、產(chǎn)品經(jīng)理、風(fēng)險經(jīng)理三位一體的專業(yè)化團(tuán)隊(duì)，為其提供綜合化、全方位、跨條線、跨產(chǎn)品的個性化服務(wù)；針對小企業(yè)，以效率為先，構(gòu)建簡單、便捷的服務(wù)界面，為各細(xì)分客群提供標(biāo)準(zhǔn)化產(chǎn)品。對零售客戶，要打通內(nèi)部部門的管理邊界，綜合專業(yè)團(tuán)隊(duì)的力量，分別針對財(cái)富管理客戶和小微企業(yè)客戶兩大核心客群，提供服務(wù)于客戶整個生命周期的、覆蓋完整資產(chǎn)負(fù)債表的服務(wù)。服務(wù)方式轉(zhuǎn)變的方向是“定制服務(wù)”，即根據(jù)客戶動態(tài)變化的需求提供量身定做的個性化產(chǎn)品和服務(wù)，與客戶建立長期共贏的合作關(guān)系。“定制服務(wù)”要求客戶洞察更加深入、客戶分層與價值評估更加精細(xì)、產(chǎn)品生產(chǎn)與服務(wù)網(wǎng)絡(luò)更加差異化、服務(wù)方案更具專業(yè)性與獨(dú)特性。

二、服務(wù)能力是二次轉(zhuǎn)型的核心動力

服務(wù)升級必須依靠內(nèi)在的、體系化的服務(wù)能力。這種服務(wù)能力是二次轉(zhuǎn)型的核心驅(qū)動力，是管理變革的要義所在，也是招行需要進(jìn)一步打造的核心競爭力，主要體現(xiàn)在三個方面。

(一)業(yè)務(wù)模式的創(chuàng)新能力。單一的、普適性的產(chǎn)品已經(jīng)不能滿足客戶日益多樣化、個性化的需求，業(yè)務(wù)模式創(chuàng)新將成為銀行突圍的主要手段。所謂業(yè)務(wù)模式創(chuàng)新，就是基于對不同行業(yè)、不同客戶經(jīng)營模式的透徹理解，將銀行的營銷、產(chǎn)品、系統(tǒng)、風(fēng)險、運(yùn)營等有機(jī)整合起來，形成與客戶經(jīng)營模式高度契合、深度對接的金融服務(wù)模式。這需要加強(qiáng)和改進(jìn)創(chuàng)新管理，一個一個行業(yè)、一個一個市場乃至一個一個客戶認(rèn)真研究探索，成功后加以復(fù)制。業(yè)務(wù)模式創(chuàng)新對傳統(tǒng)管理模式提出了全面挑戰(zhàn)，包括產(chǎn)品、營銷、授信、信管以及定價、費(fèi)用、考核等在內(nèi)的各方面管理，都要消除與變化了的市場不相適應(yīng)的抱殘守缺、作繭自縛式的無效管理。這當(dāng)中，風(fēng)險管理首當(dāng)其沖。風(fēng)險管理能力決定業(yè)務(wù)發(fā)展的半徑，任何業(yè)務(wù)模式的創(chuàng)新都是建立在風(fēng)險管理能力的提升與管理模式的創(chuàng)新之上的。為此，要根據(jù)不同客戶的風(fēng)險特征設(shè)計(jì)不同的風(fēng)險管理模式、流程與授權(quán)，大力支持而不是扼殺業(yè)務(wù)模式的創(chuàng)新。當(dāng)然，在大膽創(chuàng)新的同時，必須堅(jiān)守風(fēng)險底線，繼續(xù)保持穩(wěn)健的風(fēng)險文化，夯實(shí)風(fēng)險管理的基礎(chǔ)。

(二)內(nèi)部資源的整合能力。服務(wù)效率是競爭的決定性因素，步履蹣跚者與身輕如燕者競爭，勝負(fù)不言自明。服務(wù)效率取決于銀行的內(nèi)部資源整合能力，關(guān)鍵看能否打破部門銀行的界限，以客戶為中心將人力、計(jì)財(cái)、產(chǎn)品、風(fēng)險、科技、考核等資源有機(jī)地整合起來，將更多的力量作用于市場上。資源整合是一個系統(tǒng)工程，涉及體制、機(jī)制、流程、系統(tǒng)、人員、文化等要素，需要從滿足客戶分類管理、業(yè)務(wù)專業(yè)管理的需要出發(fā)，統(tǒng)籌設(shè)計(jì)。招行已經(jīng)啟動了以客戶為中心的流程改造項(xiàng)目，將針對批發(fā)、零售的主要客戶群，以提高客戶服務(wù)效率為優(yōu)先目標(biāo)，對關(guān)鍵業(yè)務(wù)流程端到端地閉環(huán)設(shè)計(jì)，進(jìn)而圍繞流程價值鏈科學(xué)設(shè)置崗位、部門及相應(yīng)的運(yùn)行機(jī)制，最終形成能夠有效支撐以快速反應(yīng)、定制服務(wù)的新模式，做深做透目標(biāo)

客戶與市場、做強(qiáng)做大特色業(yè)務(wù)與產(chǎn)品的組織管理架構(gòu)。這是銀行改革的“深水區(qū)”，需要經(jīng)歷較長時期的艱苦努力。

(三)干部員工的專業(yè)能力。服務(wù)能力關(guān)鍵在專業(yè)化。誰在專業(yè)化上走得快、走得遠(yuǎn)，誰就能搶占制高點(diǎn)。“九九歸一”，專業(yè)化最終歸結(jié)到隊(duì)伍的專業(yè)能力上。為此，我們要圍繞隊(duì)伍專業(yè)化做好工作。一是打破現(xiàn)有的要求干部都是“萬金油”的總分支層級管理架構(gòu)，以及“千軍萬馬過獨(dú)木橋”的人才發(fā)展制度，建立管理通道與專業(yè)通道并重的職業(yè)發(fā)展“雙通道”，引導(dǎo)員工多成專家，少成領(lǐng)導(dǎo)，逐步構(gòu)建以專才為主體的管理體系。二是弱化員工的機(jī)構(gòu)屬性，強(qiáng)化員工的專業(yè)崗位屬性，實(shí)行向前臺傾斜的考核分配制度，鼓勵更多員工到市場一線工作，同時通過推行綜合柜員制、同城統(tǒng)一排班、后臺運(yùn)營集中、業(yè)務(wù)勞務(wù)外包等舉措，挖掘人員潛力，進(jìn)一步提高全行前臺人員占比。三是針對部分總分行管理人員缺乏基層工作經(jīng)歷，容易對市場沒感覺、對一線沒感情的現(xiàn)狀，有計(jì)劃地加大交流力度，并立足一線做好員工招聘和優(yōu)秀人才選拔工作，重點(diǎn)圍繞提升專業(yè)能力分層分類組織員工培訓(xùn)。

三、服務(wù)文化是二次轉(zhuǎn)型的根本保障

要實(shí)現(xiàn)服務(wù)升級、打造服務(wù)能力，必須有更加深入人心的服務(wù)文化做保障。為此，我們要建立并實(shí)行有效的制度，努力形成前臺為客戶服務(wù)、中后臺為前臺服務(wù)、管理為經(jīng)營服務(wù)的文化氛圍。

(一)前臺為客戶服務(wù)。前臺直接面向客戶，成就客戶就是成就自己。要讓客戶滿意，前臺必須做到專注專業(yè)，讓服務(wù)升級。專注，就是把主要精力轉(zhuǎn)向直接為客戶服務(wù)上，更多地跑客戶，更深地了解客戶，更好地挖掘客戶需求，更快地量身定制解決方案，以客戶是否滿意作為評價工作的標(biāo)準(zhǔn)。專業(yè)，就是全方位提升職業(yè)素養(yǎng)，從形象、態(tài)度到知識、能力都要體現(xiàn)高水平，讓客戶不僅獲得最好的情感體驗(yàn)，而且得到最好的價值創(chuàng)造。為此，要由各級行長帶頭，專心致志研究客戶需求，活躍在市場、活躍在客戶界面，時刻提醒客戶招行的存在。

(二)中后臺為前臺服務(wù)?！肮Ψ蛟谠娡狻保蛻舴?wù)的效率、能力、質(zhì)量更多取決于中后臺。要使前臺更好地服務(wù)客戶，中后臺也必須真正轉(zhuǎn)向以客戶為中心、以市場為導(dǎo)向。為此，中后臺要把前臺當(dāng)做客戶，以前臺是否滿意作為一切工作的出發(fā)點(diǎn)和落腳點(diǎn)。要貼近市場、貼近客戶、貼近前臺，快速響應(yīng)市場的變化、客戶的需求與前臺的呼喚，及時調(diào)整、制定相關(guān)的政策制度與工作舉措。對前臺的創(chuàng)新，要以積極的態(tài)度、專業(yè)的方法予以大力支持配合，不能輕易、簡單地說“不”。銀行經(jīng)營的特殊性決定了前臺和中后臺是一個矛盾統(tǒng)一體，關(guān)鍵是用什么制度安排與文化導(dǎo)向使之達(dá)到合理的均衡狀態(tài)。

(三)管理為經(jīng)營服務(wù)。企業(yè)管理的特性決定了管理必須為經(jīng)營服務(wù)，必須寓管理于服務(wù)之中。我們要按照這一觀念，積極主動地改進(jìn)管理，真正做到總行為分行服務(wù)、分行為支行服務(wù)?？偡中泄芾肀静渴紫仁强傂?，要大力探索、實(shí)踐現(xiàn)代企業(yè)的管理，反對煩瑣哲學(xué)、庸俗哲學(xué)，堅(jiān)決摒棄各種形式主義的無效管理，采取松綁放權(quán)、簡化流程、快捷溝通、及時決策等措施提高管理效率，增強(qiáng)管理的有效性；要從“大腦”、“司令部”的定位出發(fā)，為一線指明正確的業(yè)務(wù)主攻方向，研發(fā)有競爭力的“武器彈藥”，制定統(tǒng)一性兼顧差異性、原則性兼顧靈活性的管理制度與規(guī)則，大力培養(yǎng)專業(yè)骨干人才隊(duì)伍，及時總結(jié)推廣群眾智慧創(chuàng)造的好經(jīng)驗(yàn)。

大道至簡，弘揚(yáng)服務(wù)文化關(guān)鍵在于“簡”。為此，我們提出了出差調(diào)研輕車簡從、文件會議精煉簡短、人際關(guān)系簡單純粹、管理方式簡捷有效、辦事程序化繁為簡、評價規(guī)則簡明一致的“六簡”要求。與此同時，要繼續(xù)傳承招行26年發(fā)展歷程中積淀的優(yōu)秀企業(yè)文化。要秉承“因您而變、因勢而變”等經(jīng)營理念，發(fā)揚(yáng)進(jìn)取、實(shí)干、創(chuàng)新、自省、奉獻(xiàn)等企業(yè)精神，強(qiáng)化以“六能機(jī)制”為發(fā)端的績效文化，落實(shí)以員工關(guān)愛為核心的人本文化。

未來幾年的經(jīng)濟(jì)金融環(huán)境，給國內(nèi)商業(yè)銀行的發(fā)展提供了機(jī)遇，也提出了挑戰(zhàn)。招行二次轉(zhuǎn)型任重道遠(yuǎn)，面臨多方面考驗(yàn)。我們將緊緊圍繞服務(wù)這條主線，按照辦銀行的規(guī)律辦事，努力在復(fù)雜多變的經(jīng)營環(huán)境下、在日益激烈的競爭格局中闖出一條新路，爭取率先成功轉(zhuǎn)型，以保持招行來之不易的榮譽(yù)。（招商銀行行長田惠宇）