第一篇：論現(xiàn)代企業(yè)財務(wù)管理目標的選擇與確定

論現(xiàn)代企業(yè)財務(wù)管理目標的選擇與確定

摘要

現(xiàn)代企業(yè)在社會經(jīng)濟領(lǐng)域發(fā)揮著越來越重要的作用，其財務(wù)管理的水平和能力對企業(yè)影響深遠。本文探討了現(xiàn)代企業(yè)在運行過程中，確立自身財務(wù)管理目標的現(xiàn)實問題。首先針對現(xiàn)階段理論界的主流觀點發(fā)表了自己的看法，在此基礎(chǔ)上，分析了現(xiàn)代企業(yè)確立財務(wù)管理目標的原則以及現(xiàn)實意義，最后提出了自己的看法，以企業(yè)價值最大化作為現(xiàn)代企業(yè)的財務(wù)管理目標有其合理性和可實現(xiàn)性。

本文分為三個部分：

第一部分闡述了財務(wù)管理目標的主流觀點及其優(yōu)缺點；

第二部分分析了確定現(xiàn)代企業(yè)財務(wù)管理目標的原則及現(xiàn)實意義；

第三部分提出了適合中國國情的現(xiàn)代企業(yè)的財務(wù)管理目標。

關(guān)鍵詞：現(xiàn)代企業(yè) 財務(wù)管理 目標 選擇

目錄

一、財務(wù)管理目標的主流觀點及其評價

2（一）利潤最大化及其優(yōu)缺點 2

（二）股東財富最大化及其優(yōu)缺點 2

（三）企業(yè)價值最大化及其優(yōu)缺點

3二、確定現(xiàn)代企業(yè)財務(wù)管理目標的原則及現(xiàn)實意義

4（一）確定現(xiàn)代企業(yè)財務(wù)管理目標的原則。4

（二）現(xiàn)實意義 6

三、現(xiàn)代企業(yè)財務(wù)管理目標的確定 6

（一）企業(yè)價值最大化是現(xiàn)代企業(yè)財務(wù)管理目標的最優(yōu)選擇 6

（二）實現(xiàn)企業(yè)價值最大化的途徑 7

參考文獻 9

第二篇：現(xiàn)代企業(yè)財務(wù)管理目標選擇與實現(xiàn)

現(xiàn)代企業(yè)財務(wù)管理目標選擇與實現(xiàn)

提要：中外關(guān)于財務(wù)管理目標問 題，爭議一直比較大，曾被廣泛應(yīng)用的觀 點有：產(chǎn)值最大化、利潤最大化、股東財富 最大化和企業(yè)價值最大化。股東財富最大 化是利潤最大化的發(fā)展和改進?，F(xiàn)在很多 企業(yè)都是以股東財富最大化為財務(wù)管理 目標的。筆者認為，企業(yè)的最優(yōu)財務(wù)管理 目標是企業(yè)價值最大化。企業(yè)價值最大化平衡了企業(yè)各個利益相關(guān)者的利益，而股 東財富的價值也是與企業(yè)其他利益相關(guān) 者的利益息息相關(guān)的。作為一個獨立法 人，企業(yè)應(yīng)該在承擔起其社會責任的同時 實現(xiàn)股東財富的最大化.關(guān)鍵詞：財務(wù)管理目標；利潤最大化； 股東財富最大化；企業(yè)價值最大化；最佳平衡；社會責任；公司公民

一、財務(wù)管理目標主要觀點評價 中外關(guān)于財務(wù)管理目標問題爭議一 直較大，根據(jù)現(xiàn)有資料，現(xiàn)就我國和西方 國家廣泛應(yīng)用的幾種觀點進行分析評價.1、產(chǎn)值最大化。在傳統(tǒng)的集權(quán)管理模 式下，企業(yè)的財產(chǎn)所有權(quán)與經(jīng)營權(quán)高度集 中，企業(yè)的主要任務(wù)就是執(zhí)行國家下達的 總產(chǎn)值目標，企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)人職位的升遷、職 工個人利益的多少，均由完成的產(chǎn)值計劃 指標的程度來決定，這就決定了企業(yè)必然 要把總產(chǎn)值作為企業(yè)經(jīng)營的主要目標。這 是由特定時期特定情況所決定的。但隨著 時間的推移，人們逐漸認識到這一目標存 在如下缺點：（1）只講產(chǎn)值，不講效益。在 產(chǎn)值目標的支配下，有些投入的新增產(chǎn)值 小于新增成本，造成虧損，減少利潤，但因 為能增加產(chǎn)值，企業(yè)仍愿意增加投入；

（2）只講數(shù)量，不求質(zhì)量。追求總產(chǎn)值最大化 決定了企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營過程中只重視數(shù) 量而輕視產(chǎn)品質(zhì)量和種類，因為提高產(chǎn)品 質(zhì)量、試制新產(chǎn)品都會妨礙產(chǎn)值增加；（3）只抓生產(chǎn)，不抓銷售。在總產(chǎn)值目標的驅(qū) 動下，企業(yè)只重視增加產(chǎn)值，而不管產(chǎn)品 是否能銷售出去，因此往往出現(xiàn)“工業(yè)報 喜，商業(yè)報憂”的情況；（4）只重投入，不講 挖潛?？偖a(chǎn)值最大化目標還決定了企業(yè)只 重視投入，進行外延擴大再生產(chǎn)。因為更 新改造容易對目前產(chǎn)值的完成產(chǎn)生不利 影響，也不能大增產(chǎn)量。相反，采用粗放式 大量投入則往往使產(chǎn)值指標易于完成。由 于總產(chǎn)值最大化目標存在上述缺點，因此 把總產(chǎn)值最大化當作財務(wù)管理的目標，是 不符合財務(wù)運行規(guī)律的.2、利潤最大化。利潤最大化是西方微 觀經(jīng)濟學(xué)的理論基礎(chǔ)。企業(yè)追求利潤最大 化，就必須講求經(jīng)濟核算、加強管理、改進 技術(shù)、提高勞動生產(chǎn)率、降低產(chǎn)品成本。這 些措施都有利于企業(yè)資源的合理配置，有 利于企業(yè)整體經(jīng)濟效益的提高。但是，該 目標在以下方面有所欠缺：（1）沒考慮利 潤實現(xiàn)時間和資金時間價值。比如，今年 200萬的利潤和10年以后的同等數(shù)量的 利潤其實際價值是不可比的，10年間還 會有時間價值的增加，而且這一數(shù)值會隨 著貼現(xiàn)率的不同有所不同；（2）沒考慮風 險問題。不同行業(yè)具有不同的風險，同等 利潤值在不同行業(yè)中的意義也不相同，比 如風險比較高的高科技企業(yè)和風險相對 較小的制造業(yè)無法簡單比較；利潤的變化 可能意味著風險的同時變化。例如，一個 每股收益為15元的傳統(tǒng)企業(yè)，盡管其每 股收益上升到20元，然而該公司可能依 然不是我們所希望的投資對象，因為其經(jīng) 營活動固有的風險增長的更快；（3）可能 導(dǎo)致企業(yè)短期財務(wù)決策傾向，影響企業(yè)長 遠發(fā)展；由于利潤指標通常按年計算，因 此企業(yè)決策也往往會服務(wù)于指標的 完成或?qū)崿F(xiàn)。另外，利潤最大化的障礙是 它的關(guān)鍵變量即“利潤”幾乎不可能準確 計算。因為利潤有很多不同的經(jīng)濟學(xué)和會 計學(xué)定義，每一個定義都有各自一系列的 解釋。應(yīng)該看到，利潤最大化的提法只是 對經(jīng)濟效益淺層次的認識，存在一定的片 面性，所以利潤最大化并不是財務(wù)管理的 最優(yōu)目標.3、股東財富最大化。股東財富最大化 是指通過財務(wù)上的合理經(jīng)營，為股東帶來 最多的財富。當股票數(shù)量一定時，股東財 富是由其股票價格決定的。與利潤最大化 相比，該指標有些改進，主要是它考慮了 風險因素，因為通常股價會對風險作出較 敏感反映；另外，該

指標一定程度上能避 免企業(yè)追求短期行為，因為預(yù)計未來的利 潤同樣會對股價產(chǎn)生重要影響。同時，這 一目標也存在一些缺點：（1）通常只適用 于上市公司，非上市公司難以應(yīng)用，因其 股價無法像上市公司股價一樣隨時準確 獲得；（2）股價受眾多因素影響，特別是有 些企業(yè)外的因素、有些還可能是非正常因 素，不能完全準確反映企業(yè)財務(wù)管理狀 況，如有的上市公司處于破產(chǎn)的邊緣，其 股票可能還在走紅；（3）它強調(diào)的更多的 是股東利益而對其他關(guān)系人的利益重視 不夠.4、企業(yè)價值最大化。傳統(tǒng)上，人們都 認為股東承擔了企業(yè)全部剩余風險，也應(yīng) 享受全部的經(jīng)營收益，而職工或債權(quán)人處 于相對次要的地位，在財務(wù)管理的目標設(shè) 定中往往容易被忽視。事實上，現(xiàn)代企業(yè) 是多邊契約關(guān)系的總和，股東、債權(quán)人、職 工以及企業(yè)上下游關(guān)系人都會承擔一定 的風險。他們利益的滿足和實現(xiàn)也都會對 企業(yè)產(chǎn)生影響，因此應(yīng)全面考慮。企業(yè)價值最大化也就是在這一思路上提出來的.企業(yè)價值最大化是指通過企業(yè)財務(wù)上的 合理經(jīng)營，采用最優(yōu)的財務(wù)政策，充分考 慮資金的時間價值和風險與報酬的關(guān)系，在保證企業(yè)長期穩(wěn)定發(fā)展的基礎(chǔ)上使企 業(yè)總價值達到最大。這一定義看似簡單，實際上有著豐富的內(nèi)涵，其基本思想是將 企業(yè)長期穩(wěn)定發(fā)展擺在首位，強調(diào)企業(yè)價 值增長中滿足各方利益關(guān)系，具體內(nèi)容包 括以下幾個方面：（1）強調(diào)風險與報酬的 均衡，將風險限制在企業(yè)可以承受的范圍 之內(nèi)；（2）創(chuàng)造與股東之間的利益協(xié)調(diào)關(guān) 系，努力培養(yǎng)安定性股東；（3）關(guān)心企業(yè)職 工利益，創(chuàng)造優(yōu)美和諧的工作環(huán)境；（4）不 斷加強與債權(quán)人的聯(lián)系，重大財務(wù)決策請 債權(quán)人參加討論，培養(yǎng)可靠的資金供應(yīng) 者；（5）關(guān)心客戶的利益，在新產(chǎn)品的研制 和開發(fā)上有較高投入，不斷推出新產(chǎn)品來 滿足顧客的要求，以保持銷售收入的長期 穩(wěn)定增長；（6）講求信譽，注意企業(yè)形象的 宣傳；（7）關(guān)心政府政策的變化，努力爭取 參與政府制定政策的有關(guān)活動，以便爭取 出現(xiàn)對自己有利的法規(guī)，而一旦立法頒布 實施，不管是否對自己有利，都會嚴格執(zhí) 行.二、公司財務(wù)管理目標的選擇與討論 1776年亞當·斯密論述了“無形的 手”如何引導(dǎo)公司致力于實現(xiàn)利潤最大 化，同時這種行為也對整個社會有益。斯 密的真知灼見引導(dǎo)經(jīng)濟學(xué)家得出兩個重 要結(jié)論：（1）利潤最大化是企業(yè)的真正目 標；（2）自由企業(yè)制度有利于社會。西方經(jīng) 濟學(xué)家以往都是以利潤最大化這一概念 來分析和評價企業(yè)行為和業(yè)績的。這使很 多企業(yè)在很長一段時間內(nèi)都以利潤最大 化作為財務(wù)管理的目標。然而，1776年之 后，公司規(guī)模開始變大，很多發(fā)展成了跨 國企業(yè)，實行全球化經(jīng)營，有數(shù)千名員工，并且被數(shù)百萬名投資者所擁有。顯然，將 利潤最大化作為企業(yè)財務(wù)管理的目標已 經(jīng)不能適用于現(xiàn)代企業(yè)了。于是，有學(xué)者 提出了將亞當·斯密的理論稍加修改后得 出的一個觀點：實現(xiàn)股東財富最大化。因 此，當前有一個觀點是：公司管理者應(yīng)當 致力于實現(xiàn)股票價值最大化，但同時要遵 守政府施加的約束?；ㄆ旒瘓F行政總裁查 爾斯·普林斯在接受《財富》雜志采訪時 稱：我們希望在不違法的前提下快速發(fā) 展.然而，具有一定局限性的股東價值最 大化理論也受到了批評。例如，通用電氣 公司首席執(zhí)行官杰夫·伊梅爾特認為需要 對這個理論進行修正。伊梅爾特告誡管理 層：公司價值與公司聲譽息息相關(guān)，公司 欲實現(xiàn)價值最大化，就必須在客戶、供應(yīng) 商、員工和監(jiān)督者中間擁有良好的聲譽.他認為，GE公司做事的原則是事情要有 益于整個社會，而不單單因為事情有利可 圖.這就引出了另一種財務(wù)管理的目 標———企業(yè)價值最大化。企業(yè)作為一個獨 立的法人，它是社會的一分子，它享用社 會的資源為股東創(chuàng)造財富。筆者認為，企 業(yè)作為一個獨立法人，它應(yīng)該平衡多個利 益相關(guān)者的利益，承擔起應(yīng)負的社會責 任，而不是一味地追求股東財富最大化.三、公司財務(wù)管理目標的最優(yōu)選擇 企業(yè)價值最大化并不只是強調(diào)職工、小股東等弱勢群體的利益以及社會利益，它強調(diào)的是一種平衡。這種平衡是指在提 高公司收益與有益于

他人（具體包括消費 者、員工、供應(yīng)商，甚至整個社會）的行為 之間建立一種平衡。通過這種平衡的建立 來實現(xiàn)企業(yè)總體價值的最大化.筆者認為，股東利益并不是與公司其 他各種利益相關(guān)者的利益相沖突的。相 反，在很多時候他們常常相輔相成、相互 依賴、互相促進。再拿GE公司為例，伊梅 爾特認為，GE公司改善世界狀況的行動 也會提高GE公司的聲譽，有助于GE公 司吸引一流員工和忠實的客戶，贏得來自 供應(yīng)商的更好的合作，以及獲得新型風險 交易的快速監(jiān)管許可。以上這些行為都有 利于GE公司的股價，從而有利于提升股 東財富的價值.一個好的企業(yè)要同時擔負社會責任 和股東財富最大雙重責任。麥當勞公司就 是一個成功的案例。對于麥當勞這樣一個 遍布全球上千家快餐店的公司，成為公眾 的一個好鄰居是非常重要的。麥當勞支持 了世界上最早的慈善組織之一的羅納德 麥當勞慈善院，給孩子們和他們的家庭提 供舒適和關(guān)愛。它還為聯(lián)邦國家兒童基金 拿出500萬美元，資助100萬名美洲兒童 及其母親進行癌癥化療。麥當勞還提供其 他幫助，如免費食物、水，對災(zāi)難中幸免于 難的孩子們提供幫助和志愿者等。麥當勞 在一次年會上指出：“社區(qū)活動保持了麥 當勞的獨立，建立了品牌的忠誠，而且提 升了麥當勞在當?shù)氐穆曂拓熑?。除了?客戶滿意之外，這也是我們事業(yè)的核心.我們的前臺服務(wù)和社區(qū)服務(wù)對象是同一 個人。人們只與他們感覺良好的人做買 賣。很多顧客光顧麥當勞，是因為我們是 一個可尊敬的公司公民。” 除了平衡各個利益相關(guān)者的利益之 外，企業(yè)價值最大化還具有以下優(yōu)點：（1）企業(yè)價值最大化目標考慮了取得報酬的 時間，并用時間價值的原理進行了計量；（2）企業(yè)價值最大化目標科學(xué)地考慮了風 險與報酬的聯(lián)系；（3）企業(yè)價值最大化能 克服企業(yè)在追求利潤上的短期行為。因為 不僅目前的利潤會影響企業(yè)價值，預(yù)期未 來的利潤對企業(yè)價值的影響所起的作用 更大。進行企業(yè)財務(wù)管理，就是要正確權(quán) 衡報酬增加與風險增加的得與失，努力實 現(xiàn)二者之間的最佳平衡，使企業(yè)價值達到 最大。另外，企業(yè)最大化目標更符合社會 主義初期階段的我國國情?，F(xiàn)階段我國是 一個以社會主義為政治制度、以市場經(jīng)濟 為經(jīng)濟模式的國家，現(xiàn)代企業(yè)制度在我國 有著獨特、復(fù)雜的發(fā)展歷程。與國外企業(yè) 相比，我國企業(yè)應(yīng)更加強調(diào)職工的利益與 職工的權(quán)利，強調(diào)社會財富的積累，強調(diào) 協(xié)調(diào)各方利益，實現(xiàn)共同發(fā)展和共同富 裕。所以，在選擇財務(wù)管理目標時，僅僅局 限于股東這一個利益集團是不符合我國 國情的，而只有企業(yè)價值最大化才符合社 會主義初期階段的特點。因此，企業(yè)價值 最大化觀點，體現(xiàn)了對經(jīng)濟效益的深層認 識，它是現(xiàn)代財務(wù)管理的最優(yōu)目標.

第三篇：論財務(wù)管理目標及其選擇

論財務(wù)管理目標及其選擇

財務(wù)管理目標及其選擇

財務(wù)管理的目標是企業(yè)進行理財活動所要達到的目的，是評價企業(yè)財務(wù)活動是否合理的標準。財務(wù)管理目標是一定社會經(jīng)濟條件下的產(chǎn)物，是企業(yè)在市場競爭過程中的必然選擇。不同環(huán)境和不同條件下的企業(yè)，其財務(wù)管理目標會有很大的差異。企業(yè)所處的文化背景、政治法律環(huán)境、生產(chǎn)水平、技術(shù)能力和企業(yè)的內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)等因素變動都會引起企業(yè)財務(wù)管理目標的變動。不同的社會經(jīng)濟發(fā)展時期和不同的現(xiàn)實條件約束，財務(wù)目標有相應(yīng)不同的選擇。確定合理的財務(wù)管理目標，在整個財務(wù)管理活動中具有及其重要的意義。

建國后到80年代初，我國長期實行高度集中的計劃經(jīng)濟。在傳統(tǒng)計劃經(jīng)濟的集權(quán)管理模式下，企業(yè)財產(chǎn)所有權(quán)和經(jīng)營管理權(quán)高度集中，企業(yè)的主要任務(wù)就是執(zhí)行國家下達的總產(chǎn)值指標。企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)人職位的升遷、職工利益的多少，均由產(chǎn)值計劃指標的完成程度來決定，這就決定了企業(yè)必然把產(chǎn)值最大化當做財務(wù)管理目標。因此，在非市場化的指令經(jīng)濟狀態(tài)下，“產(chǎn)值最大化”目標有其合理性和必然性，它對盡快建立社會主義經(jīng)濟基礎(chǔ)曾經(jīng)起到了極為重要的作用。好范文版權(quán)所有!

在市場經(jīng)濟條件下的財務(wù)管理目標，迄今為止，主要有三種代表性觀點：

一、利潤最大化

利潤最大化是指企業(yè)把利潤最大作為企業(yè)財務(wù)管理的最終目標。這種觀點是早期的觀點，由于存在種種缺陷，在60年代受到強烈批判。被批判的原因主要有以下幾點：

1、利潤最大化可能會引發(fā)比較大的風險

【案例】原野股份公司是全國第一家被停牌的企業(yè)，導(dǎo)致原野被停牌的直接原因就是原野當時為了追求利潤最大化，用短期借款來投資當時的房地產(chǎn)，結(jié)果致使短期借款到期無力償還，銀行進駐，查出原野的其他幕后問題，最終被迫停牌。

2、利潤最大化可能會導(dǎo)致短期行為

當一個企業(yè)是以利潤最大化作為財務(wù)管理的目標時，就可能導(dǎo)致企業(yè)經(jīng)營目標也出現(xiàn)短期行為，對機器設(shè)備、資源等采取超負荷、瘋狂地掠奪性使用，只要在當期內(nèi)其利潤最大，根本不考慮企業(yè)長遠的發(fā)展，結(jié)果使企業(yè)后力枯竭，最終走向死亡?！俺邪熑沃啤本褪堑湫偷囊岳麧欁畲蠡癁槟繕说摹?/p>

3、利潤最大化可能會引發(fā)管理者的主觀隨意性。管理者的主觀隨意性主要來源于以下幾個方面：

（1）管理行為。管理者為了達到利潤最大化，把管理過程中的一些費用轉(zhuǎn)化為利潤在報表中體現(xiàn)出來。例如：本來應(yīng)該在當期攤掉的費用、應(yīng)該提取的折舊卻在當期不攤、不提，使當期的一些費用轉(zhuǎn)為利潤，實現(xiàn)當期的利潤最大化。

（2）會計政策。管理者為了使當期利潤最大化，想方設(shè)法鉆會計政策的空子。例如：對應(yīng)收賬款提取壞賬準備，企業(yè)為了提高利潤，采用最低額度提取壞賬準備。

【案例】北滿特鋼在98年的報表中，應(yīng)收賬款為5億多人民幣，但為了實現(xiàn)當期利潤的最大化，提取的壞賬準備卻非常少。

二、股東財富最大化

股東財富就等于股票數(shù)量乘以股票價格，因而股東財富最大化直接表現(xiàn)為股票價格最高。股東財富最大化的財務(wù)管理目標與利潤最大化的目標相比較具有以下優(yōu)點：（1）具有較強的客觀性；（2）較多地考慮了風險；（3）在一定程度上克服了短期行為。

股東財富最大化本身有以下缺點：

（1）要求市場必須是有效的。因為只有當市場是有效時，企業(yè)活動與證券價格之間才有聯(lián)系，否則，在市場無效時，企業(yè)活動與證券價格之間無聯(lián)系。

市場可分為有效市場和無效市場兩種。其中有效市場又分為弱式有效、半強式有效和強式有效三種情況。企業(yè)活動與證券價格之間的關(guān)系是：當市場無效時，企業(yè)活動與證券價格之間無聯(lián)系，否則，必有聯(lián)系。若市場為弱式有效，證券價格能夠反映出企業(yè)的活動，但比較緩慢，反映出來的時歷史信息；若市場為半強式有效，證券價格能夠把企業(yè)活動的公開信息立即反映出來且一步到位；若市場為強式有效，則證券價格不僅能把公開信息而且把內(nèi)幕信息也都反映出來，這是一種理想狀態(tài)。一般認為西方發(fā)達國家達到了半強式，而中國的市場則有人認為達到了弱式，有人則認為還是處于無效市場。

（2）股東財富最大化更多地考慮了股東的利益，對其他關(guān)系人的關(guān)心不夠，利益主體比較單一。

（3）股東財富最大化對上市公司比較適合，但對未上市公司就很難比照操作。

三、企業(yè)價值最大化

企業(yè)價值最大化是指通過企業(yè)財務(wù)上的合理經(jīng)營，采用最優(yōu)的財務(wù)政策，充分考慮資金的時間價值和風險與報酬的關(guān)系，在保證企業(yè)長期穩(wěn)定發(fā)展的基礎(chǔ)上使企業(yè)總價值達到最大。以企業(yè)價值最大化作為財務(wù)管理目標具有以下優(yōu)點：克服了短期行為；考慮來自各方面的利益；強調(diào)風險與報酬的權(quán)衡。缺點：存在計量問題，可操作性比較差。

此外，還有一定影響的財務(wù)管理目標有：權(quán)益資本利潤

第四篇：論財務(wù)管理目標及其選擇范文

論財務(wù)管理目標及其選擇

論財務(wù)管理目標及其選擇2007-02-02 21:54:1

2財務(wù)管理目標及其選擇

財務(wù)管理的目標是企業(yè)進行理財活動所要達到的目的，是評價企業(yè)財務(wù)活動是否合理的標準。財務(wù)管理目標是一定社會經(jīng)濟條件下的產(chǎn)物，是企業(yè)在市場競爭過程中的必然選擇。不同環(huán)境和不同條件下的企業(yè)，其財務(wù)管理目標會有很大的差異。企業(yè)所處的文化背景、政治法律環(huán)境、生產(chǎn)水平、技術(shù)能力和企業(yè)的內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)等因素變動都會引起企業(yè)財務(wù)管理目標的變動。不同的社會經(jīng)濟發(fā)展時期和不同的現(xiàn)實條件約束，財務(wù)目標有相應(yīng)不同的選擇。確定合理的財務(wù)管理目標，在整個財務(wù)管理

活動中具有及其重要的意義。

建國后到80年代初，我國長期實行高度集中的計劃經(jīng)濟。在傳統(tǒng)計劃經(jīng)濟的集權(quán)管理模式下，企業(yè)財產(chǎn)所有權(quán)和經(jīng)營管理權(quán)高度集中，企業(yè)的主要任務(wù)就是執(zhí)行國家下達的總產(chǎn)值指標。企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)人職位的升遷、職工利益的多少，均由產(chǎn)值計劃指標的完成程度來決定，這就決定了企業(yè)必然把產(chǎn)值最大化當做財務(wù)管理目標。因此，在非市場化的指令經(jīng)濟狀態(tài)下，“產(chǎn)值最大化”目標有其合理性和必然性，它對盡快建立社會主義經(jīng)濟基礎(chǔ)曾經(jīng)起到了極為重要的作用。

在市場經(jīng)濟條件下的財務(wù)管理目標，迄今為止，主要有三種代表性觀點：

一、利潤最大化

利潤最大化是指企業(yè)把利潤最大作為企業(yè)財務(wù)管理的最終目標。這種觀點是早期的觀點，由于存在種種缺陷，在60年代受到強烈批判。被批判的原因主要有以下幾點：

1、利潤最大化可能會引發(fā)比較大的風險

【案例】原野股份公司是全國第一家被停牌的企業(yè)，導(dǎo)致原野被停牌的直接原因就是原野當時為了追求利潤最大化，用短期借款來投資當時的房地產(chǎn)，結(jié)果致使短期借款到期無力償還，銀行進駐，查出原野的其他幕后問題，最終被迫停牌。

2、利潤最大化可能會導(dǎo)致短期行為

當一個企業(yè)是以利潤最大化作為財務(wù)管理的目標時，就可能導(dǎo)致企業(yè)經(jīng)營目標也出現(xiàn)短期行為，對機器設(shè)備、資源等采取超負荷、瘋狂地掠奪性使用，只要在當期內(nèi)其利潤最大，根本不考慮企業(yè)長遠的發(fā)展，結(jié)果使企業(yè)后力枯竭，最終走向死亡?！俺邪熑沃啤本褪堑湫偷囊岳麧欁畲蠡癁槟繕说摹?/p>

3、利潤最大化可能會引發(fā)管理者的主觀隨意性。管理者的主觀隨意性主要來源于以下幾個方面：

（1）管理行為。管理者為了達到利潤最大化，把管理過程中的一些費用轉(zhuǎn)化為利潤在報表中體現(xiàn)出來。例如：本來應(yīng)該在當期攤掉的費用、應(yīng)該提取的折舊卻在當期不攤、不提，使當期的一些費用轉(zhuǎn)為利潤，實現(xiàn)當期的利潤最大化。

（2）會計政策。管理者為了使當期利潤最大化，想方設(shè)法鉆會計政策的空子。例如：對應(yīng)收賬款提取壞賬準備，企業(yè)為了提高利潤，采用最低額度提取壞賬準備。

【案例】北滿特鋼在98年的報表中，應(yīng)收賬款為5億多人民幣，但為了實現(xiàn)當期利潤的最大化，提取的壞賬準備卻非常少。

二、股東財富最大化

股東財富就等于股票數(shù)量乘以股票價格，因而股東財富最大化直接表現(xiàn)為股票價格最高。股東財富最大化的財務(wù)管理目標與利潤最大化的目標相比較具有以下優(yōu)點：（1）具有較強的客觀性；

（2）較多地考慮了風險；（3）在一定程度上克服了短期行為。

股東財富最大化本身有以下缺點：

（1）要求市場必須是有效的。因為只有當市場是有效時，企業(yè)活動與證券價格之間才有聯(lián)系，否則，在市場無效時，企業(yè)活動與證券價格之間無聯(lián)系。

市場可分為有效市場和無效市場兩種。其中有效市場又分為弱式有效、半強式有效和強式有效三種情況。企業(yè)活動與證券價格之間的關(guān)系是：當市場無效時，企業(yè)活動與證券價格之間無聯(lián)系，否則，必有聯(lián)系。若市場為弱式有效，證券價格能夠反映出企業(yè)的活動，但比較緩慢，反映出來的時歷史信息；若市場為半強式有效，證券價格能夠把企業(yè)活動的公開信息立即反映出來且一步到位；若市場為強式有效，則證券價格不僅能把公開信息而且把內(nèi)幕信息也都反映出來，這是一種理想狀態(tài)。一般認為西方發(fā)達國家達到了半強式，而中國的市場則有人認為達到了弱式，有人

則認為還是處于無效市場。

（2）股東財富最大化更多地考慮了股東的利益，對其他關(guān)系人的關(guān)心不夠，利益主體比較單一。

（3）股東財富最大化對上市公司比較適合，但對未上市公司就很難比照操作。

三、企業(yè)價值最大化

企業(yè)價值最大化是指通過企業(yè)財務(wù)上的合理經(jīng)營，采用最優(yōu)的財務(wù)政策，充分考慮資金的時間價值和風險與報酬的關(guān)系，在保證企業(yè)長期穩(wěn)定發(fā)展的基礎(chǔ)上使企業(yè)總價值達到最大。以企業(yè)價值最大化作為財務(wù)管理目標具有以下優(yōu)點：克服了短期行為；考慮來自各方面的利益；強調(diào)風險與報酬的權(quán)衡。缺點：存在計量問題，可操作性比較差。

此外，還有一定影響的財務(wù)管理目標有：權(quán)益資本利潤率最大化、相關(guān)者利益最大化等。

我國的市場經(jīng)濟目前仍處于新舊體制轉(zhuǎn)軌時期，仍處于探索發(fā)展過程中。

或者現(xiàn)實地說仍是一種不成熟的市場經(jīng)濟，這種現(xiàn)實背景決定了我國財務(wù)管理目標的選擇過程既有西方已走過的道路，也有在現(xiàn)實國情、現(xiàn)實社會政治經(jīng)濟發(fā)展狀況下的個性選擇。關(guān)于財務(wù)目標的選擇，目前我國學(xué)術(shù)理論界流行的觀點是棄用“利潤最大化”而代之以“股東財富最大化”、“權(quán)益資本利潤率最大化”、“相關(guān)者利益最大化”等，主要理由是：（1）具有雙重性質(zhì)的國有企業(yè)既要盈利又要承擔社會責任,“利潤最大化”會扭曲國有企業(yè)的發(fā)展方向;（2）建立現(xiàn)代企業(yè)制度的大公司，作為公司代理人的經(jīng)理對“利潤最大化”沒有足夠的追求動機;（3）“利潤最大化”缺乏可操作性,“利潤最大化太難實現(xiàn)，既不現(xiàn)實，也不道德”;（4）“利潤最大化”使競爭者產(chǎn)生短期行為。上述各觀點的提出主要是在理論上分析其優(yōu)缺點而決定其取舍。但是，聯(lián)系目前我國經(jīng)濟發(fā)展和企業(yè)運行的現(xiàn)實情況，我們不得不對“利潤最大化”做一重新審視。

1、利潤是收入和費用配比后的結(jié)果，為實現(xiàn)“利潤最大化”，經(jīng)營者必須想方設(shè)法降低費用或增加收入。常規(guī)的做法包括改進技術(shù)、加強管理、提高勞動生產(chǎn)率、強化成本核算、提高產(chǎn)品質(zhì)量、擴大市場銷售等等。在這一過程中，也會不可避免地發(fā)生一些短期行為。企業(yè)行為的短視、投資的盲目、市場交易的不公平競爭，凡此種種給人們帶來了諸多憂慮，認為利潤最大化和短期行為之間有絕對的前因后果關(guān)系。但是透過各種表面現(xiàn)象我們不難發(fā)現(xiàn)，短期行為不是目標選擇本身造成的，而是由環(huán)境制度不完善及行為者自身素質(zhì)缺陷決定的。配套機制出了問題，采用什么樣的目標都是難以奏效的。我國市場經(jīng)濟起步較晚，維護市場經(jīng)濟正常運行的相關(guān)法律法規(guī)尚不健全，對法律法規(guī)的執(zhí)行力度也不盡如人意，再加上競爭者自身素質(zhì)的約束，他們在市場經(jīng)濟中的不適應(yīng)、不成熟，導(dǎo)致了一些急功近利的短視行為。但我們不能因此而否認“利潤最

大化”，就像我們不能否定人類正常的趨利動機一樣。我們要做的是盡快建立健全市場法規(guī)制度體系，強化法規(guī)的剛性，加強法規(guī)的執(zhí)行力度，為企業(yè)追求利潤創(chuàng)造一個良好的市場環(huán)境和社會秩序。

2、一切目標都是追求者根據(jù)現(xiàn)實條件的自主選擇，其本身有發(fā)展變化的規(guī)律性，不能用一個目標涵蓋一切主體追求?，F(xiàn)實制約是企業(yè)選擇發(fā)展目標的決定因素，市場經(jīng)濟中的每一個企業(yè)在經(jīng)營規(guī)模、競爭實力、所有權(quán)和控制權(quán)結(jié)構(gòu)、技術(shù)能力和管理水平等方面千差萬別，每個競爭主體都有權(quán)根據(jù)內(nèi)部和外部條件約束選擇這個目標而不選擇那個目標。目標多樣化和動機的變化是市場經(jīng)濟發(fā)展的自然派生物，在市場調(diào)節(jié)下，企業(yè)追求的出發(fā)點不同，但最終的發(fā)展方向卻會殊途同歸。作為理論研究者和教育工作者，我們要做的是在實踐基礎(chǔ)上對財務(wù)目標選擇的規(guī)律性進行總結(jié)和概括，以指導(dǎo)實踐，而不是從理論上推斷企業(yè)應(yīng)該采取這個目標而不應(yīng)該

采取那個目標。

3、利潤目標是一個總體目標、總體思路，是企業(yè)理財工作的努力方向，具有指導(dǎo)性意義，其實現(xiàn)依靠一系列具體實施目標。企業(yè)行為是一個復(fù)雜的有機運動過程，日常事務(wù)的處理、投資決策、技術(shù)應(yīng)用與開發(fā)、產(chǎn)品的更新?lián)Q代以及市場開發(fā)等等，應(yīng)該始終圍繞著一個最根本的目的，既追求“利潤最大化”。在這一總體目標引導(dǎo)下,企業(yè)的各項活動才能有的放矢。有人認為企業(yè)的不確定性因素太多、太復(fù)雜，企業(yè)的很多行為無法判斷是否是為了利潤目標。但價值取向確定的只是方針大略，對企業(yè)行為的影響只能是總體策略性約束和總體方向性引導(dǎo)，在這一過程中，我們不能排除企業(yè)根據(jù)現(xiàn)實條件變化采取一些非盈利行為，但這只是暫時的、局部的，并不影響企業(yè)作為盈利組織的最終利潤追求。

4、由于歷史和現(xiàn)實的某些原因，我國國有企業(yè)在體制改革大潮中顯得力

不從心，很多企業(yè)在激烈的市場競爭中慘淡經(jīng)營，經(jīng)濟效益大幅度滑坡，利潤目標被紛繁復(fù)雜的日常行為目標所掩蓋。企業(yè)連年虧損并未引起經(jīng)營者足夠的危機感，反而對虧損習(xí)以為常，這和集體或私有成分的企業(yè)強烈的趨利動機形成鮮明對比。按市場優(yōu)勝劣汰規(guī)律，目前我國會有相當一部分企業(yè)由于經(jīng)營不善等原因而陷入破產(chǎn)清算程序。但由于某些政策性或社會性原因，破產(chǎn)機制并未完全發(fā)揮作用。為喚醒企業(yè)沉睡的利潤動機，使企業(yè)真正加入市場競爭，扭虧為盈，盡快走出效益低下的泥淖，求得生存，求得發(fā)展，我們有必要重提“利潤最大化”財務(wù)目標。

5、我國國有企業(yè)長期以來所承擔的社會責任過于沉重。企業(yè)辦社會、機構(gòu)龐雜、人浮于事、行政意識濃厚官本位思想嚴重，等等，這些都嚴重地阻礙了企業(yè)作為一個正常市場經(jīng)營者最起碼的利潤追求。企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)忙于行政職位的升遷、職工福利的提高、社會就業(yè)的安

排、國家及地方利益關(guān)系的協(xié)調(diào)，很少或根本就無暇顧及企業(yè)最根本的利潤目標追求。改革的一個重要任務(wù)就是讓企業(yè)輕裝上陣，甩掉各種不必要的包袱，集中精力辦企業(yè)，一個心思創(chuàng)效益，而“利潤最大化”此時是最起碼的行為約束。

6、盡管我國國有企業(yè)公司制度改革剛剛起步，但國有企業(yè)內(nèi)部管理結(jié)構(gòu)與現(xiàn)代企業(yè)的法人治理結(jié)構(gòu)在形式上比較接近。國有企業(yè)的財產(chǎn)所有權(quán)歸最大的“股東”——國家所有，企業(yè)管理者由代表國家的上級主管部門任命。由于產(chǎn)權(quán)國有化在現(xiàn)實中的虛擬性和非人格性，長期以來企業(yè)的命運實際上由內(nèi)部管理人掌控，產(chǎn)生“內(nèi)部人控制”問題。經(jīng)理階層的追求價值與企業(yè)的最終使命往往相左。行政職位的變遷與薪金報酬的多寡和企業(yè)盈利不一定呈正相關(guān)。由于缺乏有效的內(nèi)部約束激勵機制，經(jīng)理們也就缺乏對企業(yè)盈利追求的積極性。強化國有企業(yè)經(jīng)理階層的利潤觀念，并

不能僅僅依靠轉(zhuǎn)換財務(wù)目標來實現(xiàn)，委托代理關(guān)系在利益追求上的趨同，最根本的是依靠內(nèi)部約束激勵機制的建立和完善。

上述種種分析表明，現(xiàn)階段我國財務(wù)管理目標仍以“利潤最大化”為宜，它最符合我國目前的現(xiàn)實經(jīng)濟情況。對處于市場競爭中的企業(yè)來講，利潤目標最能反映企業(yè)的本性，追求利潤是避免淘汰、維系生存和尋求發(fā)展的必然選擇，是企業(yè)存在的根本目的，是企業(yè)行為的“原動力”。我們不能以利潤目標的某些負面影響或其他理由而否定企業(yè)正常的利潤追求。當然，,正如前文所分析的那樣，“利潤最大化”并不一定要涵蓋所有企業(yè)，涵蓋所有時期的目標追求。根據(jù)不同的現(xiàn)實情況和不同時期的發(fā)展變化，適時調(diào)整財務(wù)目標，保持財務(wù)目標的多元化、層次化，也同樣是一種客觀必然。

星期四

第五篇：現(xiàn)代企業(yè)財務(wù)管理的目標

一、選題的目的和意義

企業(yè)的財務(wù)管理是指通過企業(yè)的價值形態(tài)對企業(yè)內(nèi)部資金運作進行決策、計劃和控制的綜合性管理過程。企業(yè)財務(wù)管理的目的在于通過組織企業(yè)的財務(wù)活動，處理企業(yè)的財務(wù)關(guān)系使企業(yè)利潤達到最大化。進行企業(yè)財務(wù)管理的財務(wù)部門本身并不創(chuàng)造價值，但是企業(yè)的財務(wù)管理可以直接向企業(yè)管理層提供第一手信息，因此企業(yè)管理管理對于企業(yè)的發(fā)展有重要意義。

在財務(wù)管理理論體系中，財務(wù)管理目標占有非常重要的地位，財務(wù)管理目標的正確界定對于整個財務(wù)管理理論體系的建立及財務(wù)管理實踐都起著至關(guān)重要的作用。但我國理論界及實務(wù)界對財務(wù)管理目標的看法并未取得共識，大部分學(xué)者贊成以企業(yè)價值最大化為財務(wù)管理目標，而實務(wù)界則更為偏愛利潤最大化。這只是問題的表象，實質(zhì)在于對財務(wù)管理目標的理解還存在一定的模糊，比如說我們界定財務(wù)管理目標是站在所有者的角度，還是站在財務(wù)人員的角度？再比如說我們界定財務(wù)管理目標的目的是什么？財務(wù)管理目標和目標管理中的目標是否一致？對于這些問題，理論界及實務(wù)界都沒有作出合理的回答。因而筆者認為，對財務(wù)管理目標的研究不應(yīng)當僅僅停留在利潤最大化還是價值最大化的爭論上，而應(yīng)當先對有關(guān)財務(wù)管理目標的一些基本問題作出回答，然后再對財務(wù)管理目標作出合理的界定。

二、文獻綜述：

財務(wù)管理目標是財務(wù)管理理論和實務(wù)的導(dǎo)向。在財務(wù)管理中，財務(wù)管理目標是企業(yè)財務(wù)管理活動所要達到的根木目的，是企業(yè)財務(wù)管理的出發(fā)點和歸宿。合理的財務(wù)管理目標是企業(yè)進行有效財務(wù)管理活動的前提。

目前,我國的財務(wù)管理體系還不完善,還有很多的漏洞與不足,主要表現(xiàn)在：企業(yè)籌資方式的選擇還不成熟、企業(yè)缺乏有效的預(yù)算管理體系、財務(wù)信息在財務(wù)報告中的失真現(xiàn)象嚴重、企業(yè)高層預(yù)測決策能力差四個方面；本文結(jié)合我國的國情,總結(jié)了促進我國財務(wù)管理的建議,以期為財務(wù)管理的改進提供參考。

《韋氏國際詞典》（Webster’s New International Dictionary）第三版將“理論”定義為：某一研究領(lǐng)域的一套前后一致的假設(shè)，概念和實用原則所構(gòu)成的系統(tǒng)。理論來源于實踐，又指導(dǎo)實踐。而結(jié)構(gòu)是也包括兩個方面的含義：一是構(gòu)成物質(zhì)的基本要素或元素，二是這些元素或要素在整體中的作用及排列組合，即要素之間的關(guān)系。所以財務(wù)管理理論結(jié)構(gòu)，這一從財務(wù)實踐中抽象出來的具有高度概括性質(zhì)及指導(dǎo)意義的概念體系，必須有一個合理的邏輯起點，否則就會導(dǎo)致財務(wù)管理理論的貧乏和層次低下。

一、現(xiàn)有財務(wù)管理理論研究起點的主要觀點

財務(wù)本質(zhì)起點論。該觀點認為“財務(wù)質(zhì)的規(guī)定性決定了財務(wù)的獨立性，財務(wù)的種種獨特形態(tài)，乃是奠定財務(wù)獨立存在的客觀基礎(chǔ)。”從完善財務(wù)管理理論體系 －1－的角度來說，財務(wù)質(zhì)的界定是十分重要的，然而，財務(wù)本質(zhì)是一個純粹理論性的范疇,會與實踐環(huán)節(jié)相脫節(jié),并使一些爭論難以得到實踐的檢驗;而且財務(wù)本質(zhì)是隨著環(huán)境變化而發(fā)展的以此作為邏輯起點的理論結(jié)構(gòu)也必然不穩(wěn)定;另外，在財務(wù)教學(xué)中,教授以財務(wù)本質(zhì)為起點的財務(wù)管理知識,既不利于學(xué)生掌握財務(wù)理論要素之間的內(nèi)在聯(lián)系及邏輯規(guī)律,也不利于培養(yǎng)學(xué)生分析、解決財務(wù)實際問題的能力。

1.假設(shè)起點論。該觀點主張以從財務(wù)環(huán)境及其內(nèi)在規(guī)律概括出來的假設(shè)為邏輯起點，并認為“假設(shè)對任何學(xué)科都是非常重要的，因為它為本學(xué)科的理論和實務(wù)提供了出發(fā)點和奠定了基礎(chǔ)”。然而這種觀點忽略了一點：環(huán)境決定假設(shè)。并且，現(xiàn)實的財務(wù)管理的實踐必假設(shè)復(fù)雜的多，因此該觀點不適宜作為邏輯起點。

2.本金起點論。著名財務(wù)故管理學(xué)家郭復(fù)初教授認為：“本金是指為行商品生產(chǎn)與流通活動而墊支的貨幣性資金，具有流動性與增值性等特點”，強調(diào)“本金起點理論符合邏輯起點的基本標準，彌補了其他起點理論的種種不足”。然而，本金的界定本身就是個問題，過分的強調(diào)本金的界定又會變成純理性的探討，這就和財務(wù)本質(zhì)論相似，無法解決理論與實踐的聯(lián)系問題。

3.目標起點論。該觀點認為財務(wù)管理活動是有目的行為，只有合理的確定目標才能實現(xiàn)高效的管理，適應(yīng)市場經(jīng)濟。該觀點有效的解決了實踐與理論的接口問題，并且突出了財務(wù)管理目標的地位，有利于更好的指導(dǎo)財務(wù)管理實踐。然而該理論只是對財務(wù)管理目標這一實踐要素的理論性認識，而不是揭示財務(wù)管理實踐一般規(guī)定性的基本概念，因而它不是財務(wù)管理理論體系中最一般、最抽象、最簡單的理論要素。

二、財務(wù)管理理論結(jié)構(gòu)的邏輯起點

著名財務(wù)學(xué)家王化成認為：應(yīng)當以財務(wù)管理環(huán)境為起點來構(gòu)建財務(wù)管理的理論結(jié)構(gòu)。他既包括宏觀環(huán)境也包括微觀環(huán)境。財務(wù)管理目標，財務(wù)管理內(nèi)容，財務(wù)管理方法的變化都是理財環(huán)境綜合作用的結(jié)果，所以說財務(wù)管理活動決定了其對象，進而決定 了其職能，進而決定了原則，程序。有什么樣的理財環(huán)境，就有什么樣的財務(wù)管理理論體系。脫離了環(huán)境來研究財務(wù)管理理論，就等于無源之水，無本之木。以此來作為財務(wù)管理理論的邏輯起點是一種合理的選擇。

該觀點是正確的，但還不夠完善。首先，邏輯起點不一定局限于只有一個，另外，財務(wù)管理環(huán)境受政治，經(jīng)濟，法律，風俗，文化等因素的影響，以此作為邏輯起點會使整個理論體系不穩(wěn)固，但不能抹殺其指導(dǎo)財務(wù)管理實踐的作用，因此筆者在此提出財務(wù)管理理論邏輯起點的雙重起點論。即財務(wù)管理環(huán)境和財務(wù)本質(zhì)的雙重起點論。

1.較之于財務(wù)本質(zhì)的其他要素，例如財務(wù)管理目標都是實踐的一個環(huán)節(jié)，而財務(wù)本質(zhì)才是最抽象，最一般的元素，從此出發(fā)，從一般到個別、從抽象到具體、從簡單到復(fù)雜，就能把其他財務(wù)管理理論要素再現(xiàn)出來，達到有機統(tǒng)一，形成理論體系。然而如前文所述，財務(wù)本質(zhì)與財務(wù)管理實踐相脫節(jié)，因此該財務(wù)本質(zhì)應(yīng)當是財務(wù)管理環(huán)境作用下的的財務(wù)本質(zhì)。這樣即克服了財務(wù)管理環(huán)境不穩(wěn)定的缺點，又很好的解決了理論與實踐相的接口問題。

2.該觀點認為的邏輯起點是財務(wù)本質(zhì)，財務(wù)管理環(huán)境只是一個背景，而不是決定因素，否則又會回到“環(huán)境起點論”的范疇。唯物辯證法認為本質(zhì)是事物的內(nèi)在聯(lián)系，是由事物內(nèi)部的矛盾構(gòu)成的，是一事物區(qū)別于其他事物的根本性標志。本質(zhì)規(guī)定了事物的性能和發(fā)展方向，只有抓住了事物的本質(zhì)，才能正確地認識和把握事物發(fā)展的規(guī)律?？梢?，本質(zhì)在科學(xué)認識活動有著重要作用。因此，正確地認識和

把握財務(wù)管理的本質(zhì)，對于其他財務(wù)管理理論要素的建立和發(fā)展乃至整個財務(wù)管理理論體系的構(gòu)建，均有著非常重要的作用。

3.財務(wù)管理環(huán)境與財務(wù)本應(yīng)當是一個整體，缺少任何一方都會回到其固有的缺陷。綜上所述，筆者認為財務(wù)管理環(huán)境背景下的財務(wù)本質(zhì)這一雙重起點實現(xiàn)了理論與實踐的統(tǒng)一，作為財務(wù)管理理論的邏輯起點是十分恰當?shù)摹?/p>

財務(wù)管理目標的創(chuàng)新

三、財務(wù)管理目標的創(chuàng)新

財務(wù)管理目標是企業(yè)理財活動所希望實現(xiàn)的結(jié)果，是評價企業(yè)理財活動是否合理的基本標準。它直接反映著理財環(huán)境的變化，并應(yīng)根據(jù)環(huán)境的變化作適當調(diào)整。財務(wù)管理目標制約著財務(wù)運行的基本特征和發(fā)展方向，是財務(wù)運行的一種驅(qū)動力。不同的財務(wù)管理目標，會產(chǎn)生不同的財務(wù)管理運行機制，科學(xué)地確定財務(wù)管理目標，對優(yōu)化理財行為，實現(xiàn)財務(wù)管理的良性循環(huán)，具有重要意義。

目前學(xué)術(shù)界普遍認為，現(xiàn)代企業(yè)財務(wù)管理目標是“股東財富最大化”，這一目標定位的產(chǎn)權(quán)基礎(chǔ)是“業(yè)主產(chǎn)權(quán)論”，考慮的只是財務(wù)資本的產(chǎn)權(quán)所有者——股東的利益。在知識經(jīng)濟時代，企業(yè)財務(wù)管理目標不僅要追求股東利益，而且也要追求其他相關(guān)利益主體的利益和社會利益，因此，企業(yè)財務(wù)管理的目標應(yīng)重新確立。如美國的IBM公司已把其財務(wù)目標提煉為“為職工利益，為顧客利益，為股東利益”。

四、企業(yè)財務(wù)管理目標的現(xiàn)實選擇

現(xiàn)代企業(yè)理論認為,企業(yè)是股東?債權(quán)人?職工甚至政府等多邊契約關(guān)系的集合?如果將企業(yè)目標僅僅歸結(jié)為股東的目標,而忽視其他相關(guān)利益群體,必然導(dǎo)致矛盾沖突,最終損害企業(yè)的利益和價值?所以,我國企業(yè)財務(wù)管理目標的選擇應(yīng)符合我國國情,符合社會主義基本經(jīng)濟規(guī)律,強調(diào)社會財富的積累,協(xié)調(diào)相關(guān)各方利益,最終追求企業(yè)整體價值的最大化?

相關(guān)利益最大化這種模式,對于我國國有企業(yè)也較適合,因為國有企業(yè)作為國民經(jīng)濟的主導(dǎo)力量,一方面保證國有資產(chǎn)的保值?增值,同時還要承擔穩(wěn)定物價?擴大就業(yè)?保護環(huán)境?發(fā)展技術(shù)等一系列社會責任,這一目標的確立有利于各方面關(guān)心企業(yè),有利于國有企業(yè)的長期穩(wěn)定發(fā)展,有利于協(xié)調(diào)股東與經(jīng)營者之間的矛盾,有利于協(xié)調(diào)股東與債權(quán)人之間的關(guān)系?

相關(guān)利益最大化是企業(yè)經(jīng)濟價值目標和社會價值目標的統(tǒng)一,二者相互依存?相互促進,經(jīng)濟價值最大化目標實現(xiàn)了,有利于合理利用自然資源,保護環(huán)境和生態(tài)平衡,提高產(chǎn)品質(zhì)量,降低消耗,有利于解決就業(yè),提高職員的素質(zhì),等等?從而促進社會價值最大化目標實現(xiàn)?反過來,合理充分利用自然資源,提高產(chǎn)品質(zhì)量?降低消耗?加強環(huán)境保護?履行社會責任?增強企業(yè)信譽,這無疑有助于經(jīng)濟價值目標的實現(xiàn)?所以,現(xiàn)代企業(yè)的財務(wù)管理必須在經(jīng)濟價值目標和社會價值目標雙重作用下,使企業(yè)整體價值達到最大化?

三、論文提綱：

一、企業(yè)財務(wù)管理目標的含義和種類

1、企業(yè)財務(wù)管理的目標

2、企業(yè)財務(wù)管理目標的種類

二、財務(wù)管理目標的作用

1、導(dǎo)向作用

2、激勵作用

3、凝聚作用

4、考核作用

三、財務(wù)管理目標的基本特征

1、層次性

2、多元性

3、相對穩(wěn)定性

4、可操作性

四、財務(wù)管理目標的影響因素

1、內(nèi)部因素

2、外部環(huán)境因素

五、我國財務(wù)目標的選擇

1、我國財務(wù)管理目標的定位要求

研究方法：文獻調(diào)查、觀察、問卷調(diào)查、訪談等

五、參考文獻：

〔1〕董邦國：企業(yè)業(yè)績評價問題研完 2010

〔2〕陳俐：現(xiàn)行企業(yè)業(yè)績評價問題探討（期刊論文）-現(xiàn)代商業(yè) 2010

〔3〕涂守才：企業(yè)財務(wù)分析存在的問題及對策思考 2010

〔4〕宋巾：傳統(tǒng)企業(yè)財務(wù)分析指標體系的局限性（期刊論文）-合作經(jīng)濟與科技 2010

〔5〕枉干樣：企業(yè)理財目示新探（財會月刊）2001（20）

〔6〕趙華：關(guān)于企業(yè)財務(wù)管理目標的系統(tǒng)思辯（財會月刊）2000（2）

〔7〕楊超、何進日：新經(jīng)濟下企業(yè)財務(wù)目標淺論（財會月刊）2001（8）

〔8〕余新培：企業(yè)財務(wù)報告體系研究[D]（江西財經(jīng)大學(xué)）200

4〔9〕杜勇、杜軍：國有企業(yè)財務(wù)管理目標的探析[J]（商業(yè)研究）2003

〔10〕陳玉榮：論我國企業(yè)財務(wù)管理目標—所有者權(quán)益最大化，2001（四川會計）