第一篇：國企經(jīng)理人員激勵(lì)約束機(jī)制失靈的原因

國企經(jīng)理人員激勵(lì)約束機(jī)制失靈的原因

及對(duì)策探討

XX級(jí)全日制工商管理碩士凌 銳

以所有權(quán)和經(jīng)營權(quán)的分離為基本特征的現(xiàn)代企業(yè)制度，使企業(yè)的所有者，通常為股東，不必直接參與企業(yè)的經(jīng)營，而是通過經(jīng)過博奕的委托代理契約，明確委托代理雙方的權(quán)利與責(zé)任，將經(jīng)營決策權(quán)授予代理人，即經(jīng)理人員，使其按照委托人（股東）的利益要求從事經(jīng)營活動(dòng)。但是在委托代理雙方之間存在著信息不對(duì)稱、契約不完備、目標(biāo)不一致等原因，往往會(huì)產(chǎn)生代理人的道德風(fēng)險(xiǎn)和逆向選擇問題，使其不能完全按照委托人的利益要求開展業(yè)務(wù)。于是，這就需要委托人對(duì)代理人進(jìn)行激勵(lì)和約束，使代理人的行為符合其利益要求，盡可能降低代理成本，以達(dá)到自身利益最大化。

激勵(lì)和約束是一對(duì)既對(duì)立又統(tǒng)一的有機(jī)體：激勵(lì)意味著給予代理人以物質(zhì)和精神上的滿足，以刺激其為委托人的利益工作，而約束則是運(yùn)用法律、道德等手段抑制代理人對(duì)個(gè)人欲望的追求。激勵(lì)和約束過多，都會(huì)提高委托人的代理成本，一般來講激勵(lì)過度的管理者必然約束不足，而約束過度的管理者則激勵(lì)不足，二者成此消彼長的勢(shì)態(tài)，這體現(xiàn)了二者的對(duì)立；同時(shí)，激勵(lì)離不開約束，沒有約束的激勵(lì)就好像沒有監(jiān)督的權(quán)利，必然引發(fā)代理人對(duì)其個(gè)人利益的極度追求而損害委托人的利益，而約束亦離不開激勵(lì)，離開了激勵(lì)的約束就會(huì)缺乏動(dòng)力，其直接結(jié)果就是效率的喪失。激勵(lì)和約束正如胡蘿卜（carrot）與大棒（stick）的關(guān)系，是一把雙刃劍，時(shí)刻懸在代理人的頭頂，督促其按照委托人的利益行事。

然而現(xiàn)實(shí)中，激勵(lì)和約束機(jī)制普遍失靈，這把雙刃劍并沒有發(fā)揮其應(yīng)有的作用。究其原因，主要有以下幾點(diǎn)：

1.激勵(lì)不足。激勵(lì)不足是目前國有企業(yè)中存在的最大問題，也是建立現(xiàn)代企業(yè)制度所要解決的首要問題。在工資、薪金等貨幣性物質(zhì)激勵(lì)方面，國有企業(yè)及一部分集體企業(yè)的管理層與普通職工之間、及與企業(yè)所在當(dāng)?shù)氐钠骄街g距離沒有拉開，事實(shí)上形成了一刀切；或者，企業(yè)采取變通的手段，如發(fā)放購物券、提供各種補(bǔ)助津貼、報(bào)銷相關(guān)個(gè)人費(fèi)用、在職消費(fèi)等，以灰色收入方式增加了管理層的收入，但是卻沒有增加其真正的可支配收入；或者，管理層與普通職工的收入距離雖已拉開，但絕對(duì)數(shù)依然較低。一刀切，說明收入分配上的大鍋飯依然存在，其弊端不言而喻；灰色收入的存在，不但影響了收入分配的透明度，給監(jiān)督帶來了難題，而且同時(shí)降低了可支配收入，削減了在其他方面的支付能力，如購房、娛樂、旅游、子女教育等；絕對(duì)收入低，使得管理層的“溫飽”都難以解決，更無心考慮委托人的利益問題了。國有企業(yè)廠長、經(jīng)理的貨幣收入與普通職工的差距普遍在二到三倍左右，絕對(duì)數(shù)則多在年薪幾萬到十幾萬之間，按照這種現(xiàn)狀，激勵(lì)作用確實(shí)微乎其微。雖然少數(shù)實(shí)行年薪制的企業(yè)，特別是上市公司，其管理層的收入較高，像科龍電器的老總年薪高達(dá)350萬元人民幣，但這并不能代表普遍水平。而在國外，管理人員的薪金大幅飚升，產(chǎn)生強(qiáng)烈的激勵(lì)效應(yīng)。據(jù)美國《福布斯》雜志公布，1999年全美國50名收入最高的公司主管中，名列榜首的是長島組合國際電腦公司（ca）華裔董事長王嘉廉，年收入高達(dá)6.5億美元，公司紅利360萬美元，其它補(bǔ)償金6.45億美元。名列第二的是美國在線董事長凱斯，年薪57.5萬美元，紅利100萬美元，股票收入1.155億美元。通過比較，這些都表現(xiàn)了一定程度上的激勵(lì)不足。

除了物質(zhì)激勵(lì)外，精神激勵(lì)作為輔助手段，也是不可或缺的，它既是對(duì)業(yè)績的評(píng)價(jià)，也是對(duì)管理者本人的肯定。在我國這樣一個(gè)東方文化底蘊(yùn)深厚的國家，人們給予榮譽(yù)與尊嚴(yán)以高度的重視。所謂“貧賤不能移，富貴不能淫，威武不能屈”、“良禽擇木而棲，賢臣擇主而侍”的思想深入人心。按照馬斯洛的需求層次理論，人的需求分為生理需求、對(duì)安全感的需求、對(duì)歸屬感的需求、對(duì)尊重的需求、對(duì)實(shí)現(xiàn)個(gè)人價(jià)值的需求，層次由低到高。而人在這五種需求上，并不是嚴(yán)格遞增的，往往會(huì)超越層次的局限，即在較低需求沒有得到充分滿足的情況下，產(chǎn)生對(duì)較高層次的需求。中國文化中尤其體現(xiàn)了這一點(diǎn)。因此，精神激勵(lì)往往會(huì)帶來意想不到的效果。但現(xiàn)實(shí)中，各種榮譽(yù)，如勞模、三八紅旗手、先進(jìn)工作者稱號(hào)等，授予面較窄，使激勵(lì)效果受到影響。這就產(chǎn)生了精神激勵(lì)不足。

2.激勵(lì)過度。這與激勵(lì)不足并不矛盾，主要表現(xiàn)在：一部分管理者，尤其是最高管理層的灰色收入，甚至是違法收入，構(gòu)成了其收入的主要來源，從而顯性收入的增減激勵(lì)作用不大或根本不起作用；按照經(jīng)濟(jì)學(xué)的效用遞減規(guī)律，收入達(dá)到一定水平，再通過提高收入來激勵(lì)就非常困難，此時(shí)管理者就會(huì)更多考慮維持現(xiàn)狀、規(guī)避自身風(fēng)險(xiǎn)等問題；精神激勵(lì)過多，榮譽(yù)的光環(huán)太甚，或者“一葉障目”、忘乎所以，被沖昏頭腦，造成決策失誤，或者榮譽(yù)感麻木，喪失前進(jìn)的動(dòng)力。目前正緊鑼密鼓推行的公務(wù)員高薪養(yǎng)廉制度，真實(shí)基于公務(wù)員工資偏低的狀況設(shè)想出來的，但其是否能夠起到預(yù)期效果，尚需拭目以待。一些資深管理者，基于當(dāng)前“能上不能下”的用人制度，避免高位決策失誤給自身帶來的風(fēng)險(xiǎn)而喪失開拓進(jìn)取的動(dòng)力，滿足于現(xiàn)狀，喪失了許多企業(yè)發(fā)展的機(jī)會(huì)。一些民營企業(yè)家，如河北勝利造紙廠的馬勝利，在榮譽(yù)光環(huán)的刺激下，一口氣收購了30多家企業(yè)，最終因管理不力，使本來運(yùn)轉(zhuǎn)良好的企業(yè)陷入了困境。由此可見，激勵(lì)過度同樣會(huì)削弱激勵(lì)機(jī)制的最終效果。

3.約束不力。管理者違背委托人的利益目標(biāo)，其最主要的條件就是雙方的信息不對(duì)稱，即管理者了解的信息比委托人準(zhǔn)確完整。避免“道德風(fēng)險(xiǎn)”和“逆向選擇”的出路就是委托人獲取更多更準(zhǔn)確的信息，對(duì)管理者進(jìn)行約束。在他們背離委托人利益目標(biāo)時(shí)，減少各種形式的報(bào)酬，運(yùn)用輿論和道德力量抨擊其不良行為，甚至解雇他們。但是，由于國有企業(yè)，包括一些民營企業(yè)，存在產(chǎn)權(quán)不明晰，委托代理責(zé)任不明確，“內(nèi)部人控制”現(xiàn)象非常嚴(yán)重。作為國有企業(yè)直接所有者的國有資產(chǎn)管理公司或者主管部門，其本身的產(chǎn)權(quán)與責(zé)任關(guān)系就比較模糊，再通過其間接對(duì)國有企業(yè)進(jìn)行約束和管理，客觀上必然造成“所有者缺位”問題，甚至?xí)斐蓛?nèi)外勾結(jié)的嚴(yán)重惡果。另外，法律法規(guī)不健全，建設(shè)的步伐在一定程度上的脫離實(shí)際或者滯后，使得代理人在法制漏洞上有著比較廣闊的博奕空間，這也造成對(duì)代理人行為的約束不力。會(huì)計(jì)信息失真、內(nèi)幕信息層出不窮，誤導(dǎo)了廣大投資者和政府監(jiān)管部門，給投資者造成了巨大損失，給國家宏觀調(diào)控造成很大困難，約束不力由此可見一斑。

4.約束過度。行政干預(yù)過多，政企職能不分，是約束過度的主要表現(xiàn)。雖然《公司法》、《企業(yè)法》等法律法規(guī)明確了企業(yè)自主經(jīng)營的權(quán)力，同時(shí)在現(xiàn)代企業(yè)制度的建立過程中始終作為重點(diǎn)來抓，但是由于隸屬關(guān)系的客觀存在，行政干預(yù)并能夠也不可能徹底的消除，甚至?xí)植康穆?，即使這種干預(yù)不是以行文的手段表現(xiàn)出來的，但比如領(lǐng)導(dǎo)的意圖、有關(guān)方面的期望、所附的重托等，使得企業(yè)的管理者覺得在做出經(jīng)營決策時(shí)不得不考慮這些因素，從而自覺不自覺的偏離經(jīng)營的目標(biāo)，違反市場(chǎng)運(yùn)作的規(guī)律，影響了企業(yè)的正常經(jīng)營活動(dòng)。特別是針對(duì)民營企業(yè)來說，對(duì)于整個(gè)社會(huì)及其民營企業(yè)家自己，總覺得相對(duì)于國有企業(yè)自己是二等公民，只有通過更多的承擔(dān)社會(huì)責(zé)任，如盡量的解決社會(huì)就業(yè)、報(bào)答社會(huì)，或者要對(duì)得起民營企業(yè)家的稱號(hào)和國家給予的榮譽(yù)，往往容易受到隱形行政干預(yù)的影響，做出一些不符合市場(chǎng)運(yùn)作規(guī)律的決策及行為。這種約束過度顯然并不是強(qiáng)加給企業(yè)的，甚至是企業(yè)出于自愿所為，但其客觀存在是毋庸置疑的，更何況在某些情形下，會(huì)遭遇到“穿小鞋”被打擊報(bào)復(fù)的可能。約束過度除了會(huì)引發(fā)企業(yè)的非理性行為，增加委托人的監(jiān)督成本，同時(shí)在上述類型的約束過度下，造成社會(huì)資源的浪費(fèi)，產(chǎn)生委托、代理及社會(huì)三方的無謂損失。

以上闡述了委托代理契約形成和實(shí)施過程中的兩對(duì)矛盾：激勵(lì)不足與激勵(lì)過度，約束不足與約束過度。這兩對(duì)矛盾的產(chǎn)生源于監(jiān)督中對(duì)度的把握。要做到恰到好處，把握度的分寸，解決問題，可以從以下的幾個(gè)方面著手：

1.激勵(lì)要有力度。目前我國各種企業(yè)中，特別是國有企業(yè)中，存在的委托代理危機(jī)最主要源于激勵(lì)不足。作為代理方的企業(yè)管理層，特別是主要管理者，對(duì)企業(yè)的經(jīng)營決策和日常運(yùn)作負(fù)主要責(zé)任，因而承擔(dān)著主要的風(fēng)險(xiǎn)，企業(yè)經(jīng)營的失敗，往往主要?dú)w咎于經(jīng)營管理者個(gè)人的失敗，如此的對(duì)應(yīng)關(guān)系使得經(jīng)營者“戰(zhàn)戰(zhàn)兢兢，如履薄冰”。所以，根據(jù)要求的報(bào)酬與風(fēng)險(xiǎn)匹配的原則，管理者的高風(fēng)險(xiǎn)必然要求以高的報(bào)酬相匹配。否則，可能喪失的不僅僅是效率，還會(huì)是效果。風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)酬的嚴(yán)重脫節(jié)，是目前現(xiàn)實(shí)中普遍存在的問題。這個(gè)問題的解決將會(huì)帶動(dòng)一系列問題的迎刃而解，即使不能立竿見影，最起碼也能有助于問題的初步解決，如公平、公開問題，效率、效果問題等。因此，激勵(lì)的力度在于切實(shí)貫徹報(bào)酬與風(fēng)險(xiǎn)匹配的原則，使管理者從內(nèi)部產(chǎn)生動(dòng)力，主動(dòng)加強(qiáng)自我激勵(lì)，實(shí)現(xiàn)激勵(lì)的最佳方式與效果。至于具體如何加大激勵(lì)的力度，進(jìn)行運(yùn)作，國內(nèi)的一些民營企業(yè)和發(fā)達(dá)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)國家的一些知名企業(yè)，可以成為很好的參照系，而關(guān)鍵之一就是要將收入拉開檔次，以體現(xiàn)其力度。

2.建立共同目標(biāo)。委托人與代理人的具體行為目標(biāo)是不一致的，正是這個(gè)原因，造成了代理人的道德風(fēng)險(xiǎn)與逆向選擇。然而，企業(yè)的生存和發(fā)展與委托代理雙方的利益都是切實(shí)相關(guān)的。企業(yè)價(jià)值最大化是委托人的最終目標(biāo)，而代理人也要藉企業(yè)的經(jīng)營獲取報(bào)酬，雙方都不希望企業(yè)面臨暗淡的前景，這就為雙方的目標(biāo)協(xié)調(diào)提供了契機(jī)，所謂“一榮俱榮，一損俱損”。在委托代理契約既定的前提下，代理人的報(bào)酬應(yīng)當(dāng)是相對(duì)固定的，而在此基礎(chǔ)上的企業(yè)價(jià)值（財(cái)富）的繼續(xù)擴(kuò)大，僅僅變成了單純委托人財(cái)富的擴(kuò)大，產(chǎn)生增量價(jià)值，代理人的增量努力卻會(huì)損害其自身利益，代理人當(dāng)然不愿意看到這一點(diǎn)并且繼續(xù)實(shí)施。所以，委托人適當(dāng)?shù)淖尪梢徊糠衷隽績r(jià)值于代理人，使企業(yè)能夠分享增量價(jià)值，這就在很大程度上確立起委托代理雙方的共同目標(biāo)，產(chǎn)生雙贏效果?，F(xiàn)實(shí)中，在委托代理雙方之間建立柔性契約是比較可行的，如股票期權(quán)計(jì)劃、管理層收購計(jì)劃等，已成為熱門話題。

3.建立監(jiān)督實(shí)體。除了對(duì)代理人進(jìn)行激勵(lì)外，監(jiān)督手段也是不可廢弛的。而監(jiān)督的關(guān)鍵就在于解決所有者缺位問題。國有資產(chǎn)管理公司的建立，在一定程度上緩和了所有者缺位問題，但其本身也存在著不同程度的同樣問題，所以也就無從解決所屬企業(yè)的缺位問題。股份制企業(yè)治理結(jié)構(gòu)在現(xiàn)代企業(yè)制度中可說是比較有效，但在企業(yè)上市以后，企業(yè)的經(jīng)營就與資本市場(chǎng)相分離了，股票交易使得企業(yè)的股東群體轉(zhuǎn)換很快，并且很多股東持有股票也不是為了參與企業(yè)經(jīng)營，所有者缺位依然嚴(yán)重。所以，股份制改造應(yīng)當(dāng)成為國有企業(yè)改制的主流形式，股份制企業(yè)中應(yīng)當(dāng)加強(qiáng)監(jiān)事會(huì)的職能，不僅要使監(jiān)事會(huì)成員的構(gòu)成多元化，例如具有一定影響力的股東、債權(quán)人、企業(yè)職工、主管機(jī)構(gòu)派員及專家，而且要強(qiáng)化其職權(quán)，擴(kuò)大其監(jiān)督的權(quán)利，還應(yīng)當(dāng)最好在監(jiān)事會(huì)下設(shè)立內(nèi)部審計(jì)職能部門，以彌補(bǔ)內(nèi)審的獨(dú)立性不足缺陷，又添加了監(jiān)事會(huì)的監(jiān)督手段。

從上文的對(duì)激勵(lì)約束機(jī)制失靈原因的剖析，以及一些針對(duì)中國企業(yè)現(xiàn)狀的以解決問題為目的對(duì)策建議的闡述，筆者就此從一個(gè)側(cè)面提出了一些不太成熟的觀點(diǎn)，希望能夠?yàn)榕浜先缁鹑巛钡膰衅髽I(yè)改革盡一份力量。

（作者單位:對(duì)外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)國際工商管理學(xué)院）

論文關(guān)鍵字：

第二篇：激勵(lì)和約束機(jī)制

激勵(lì)和約束機(jī)制

I激勵(lì)機(jī)制。

所謂激勵(lì)機(jī)制是指用“利誘”的辦法來激勵(lì)管理層為股東利益最大化或企業(yè)價(jià)值最大化而努力，同時(shí)防止其為了個(gè)人利益或管理層集團(tuán)的利益而損害股東的利益。私募股權(quán)投資家往往通過股權(quán)和期權(quán)的辦法來構(gòu)筑針對(duì)被投資企業(yè)管理層的激勵(lì)機(jī)制。

對(duì)管理層的股權(quán)和期權(quán)安排是最普遍的一種激勵(lì)方法，在私募股權(quán)投資的企業(yè)中，私募股權(quán)投資家投資的目的是為了通過持有具備增長潛力的被投資企業(yè)的股份到一段時(shí)期后出售獲利，因此私募股權(quán)投資家持有被投資企業(yè)的股份百分比一般在10%～40%之間，而安排相當(dāng)一部分股權(quán)份額由企業(yè)管理層持有。對(duì)管理層的這種股權(quán)安排一方面是滿足管理層對(duì)控制自己創(chuàng)建企業(yè)的需求，同時(shí)也使管理層的利益和企業(yè)的興衰相一致，實(shí)現(xiàn)了和私募股權(quán)投資家利益的一致性。對(duì)管理層的期權(quán)安排的目的是要將管理層的利益和被投資企業(yè)價(jià)值的增長聯(lián)系起來，從而使管理層努力增加被投資企業(yè)的價(jià)值。因?yàn)橹挥挟?dāng)被投資企業(yè)的價(jià)值達(dá)到最大時(shí)，私募股權(quán)投資家才能順利出清手中的股份，并實(shí)現(xiàn)超額利潤。這時(shí)管理層、被投資企業(yè)和私募股權(quán)投資家各自的利益通過期權(quán)安排也達(dá)成了一致。期權(quán)安排的做法是允許管理層在實(shí)現(xiàn)未來經(jīng)營目標(biāo)時(shí)按照事先約定的較低的價(jià)格或無償?shù)脑龀制髽I(yè)的股份。

II約束機(jī)制。

約束機(jī)制是通過對(duì)被投資企業(yè)經(jīng)營管理的監(jiān)督控制來迫使管理層盡力去增進(jìn)企業(yè)和股東價(jià)值，從而使私募股權(quán)投資家的期望收益得以實(shí)現(xiàn)。在治理結(jié)構(gòu)安排中，私募股權(quán)投資家通常運(yùn)用董事會(huì)席位、表決權(quán)分配、控制追加投資和管理層雇傭條款等辦法來構(gòu)筑針對(duì)被投資企業(yè)管理層的約束機(jī)制。激勵(lì)機(jī)制中股權(quán)和期權(quán)安排最大的缺陷是擁有較大比例的股權(quán)和期權(quán)的管理層很有可能偏好從事收益很高但風(fēng)險(xiǎn)也很大的項(xiàng)目或業(yè)務(wù)。在私募股權(quán)投資家看來，這種風(fēng)險(xiǎn)不符合其投資戰(zhàn)略，因此需要制定管理層雇傭條款來懲罰那些經(jīng)營業(yè)績差的管理者，以限制管理層偏好風(fēng)險(xiǎn)的傾向。管理層雇傭條款通常包括解雇、撤換管理層并回購其股份的種種情況。

通過以上分析，我們可以看出，私募股權(quán)投資家雖然不謀求對(duì)被投資企業(yè)的控股權(quán)，但同樣在被投資企業(yè)的董事會(huì)中占有一個(gè)或一個(gè)以上席位。在很多情況下，投資人作為外部董事，具備豐富的經(jīng)驗(yàn)、擁有在培育公司成長和鑒別管理層素質(zhì)等方面的專業(yè)素養(yǎng)以及有著極為廣泛的外部聯(lián)系，私募股權(quán)投資家憑著投入到企業(yè)的資本和投資后向該企業(yè)所提供的服務(wù)而在董事會(huì)中占據(jù)主導(dǎo)地位。由于董事會(huì)要對(duì)被投資企業(yè)的經(jīng)營業(yè)績負(fù)責(zé)，并有權(quán)任命或解聘總經(jīng)理，指導(dǎo)、監(jiān)督企業(yè)的運(yùn)營情況，私募股權(quán)投資家通常會(huì)利用其在董事會(huì)的有利位置對(duì)管理層實(shí)行監(jiān)督。私募股權(quán)投資的契約設(shè)計(jì)加上私募股權(quán)投資家在資本運(yùn)作和企業(yè)管理方面的經(jīng)驗(yàn)和理念，是產(chǎn)生對(duì)被投資企業(yè)公司治理結(jié)構(gòu)改善的關(guān)鍵因素。

(三)組織模式

私募股權(quán)投資的組織模式是私募股權(quán)市場(chǎng)中最核心的內(nèi)容，它是指投資者和中介機(jī)構(gòu)(治理公司)之間就權(quán)利義務(wù)關(guān)系及收益分享、風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)方式的安排規(guī)則。目前私募股權(quán)投資的組織模式主要有公司制、契約制和有限合伙制三種形式。基金可以采取契約型、信托型、公司制和合伙型等組織形式。

I契約型基金。是基于一定契約原理通過口頭協(xié)議或書面合同等契約而組織起來的基金。契約型基金的缺點(diǎn)是契約各方的權(quán)利和義務(wù)雖有契約協(xié)議規(guī)定，但通常缺乏特定法律來調(diào)整，容易產(chǎn)生糾紛和導(dǎo)致契約關(guān)系的不穩(wěn)定，司法實(shí)踐中對(duì)保底分成條款認(rèn)識(shí)不一，可能會(huì)被認(rèn)為是擾亂金融秩序而被認(rèn)定無效，不利于各方權(quán)益的保護(hù)。私人股權(quán)投資基金的組織形式 —— 多為封閉式基金.公司制投資基金是按照《公司法》組成的法人實(shí)體，投資者購買公司股份而成為公司股東，由股東會(huì)選出董事會(huì)和監(jiān)事會(huì)，再由董事會(huì)委任某一投資管理公司或由董事會(huì)自己直接來管理基金資產(chǎn)。

I公司制基金。法人治理結(jié)構(gòu)比較完善；股東能夠獲得充分的法律保護(hù)（股東能夠參與決策、股東退出比較容易）公司制投資基金在操作過程存在很多不盡人意之處：《公司法》規(guī)定在投資公司首次交付的出資不少于注冊(cè)的20%，其余的必須在5年之內(nèi)募足，這對(duì)于私募股權(quán)基金來講，在沒有合適的項(xiàng)目時(shí)募集資金，就造成了資金閑置；公司制投資基金存在雙重稅賦問題（盡管在《創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)管理暫行辦法》的框架下獲得一定的稅收優(yōu)惠，但沒有合伙制私募基金的稅收優(yōu)惠直接而有效）；基金管理人承擔(dān)有限責(zé)任，不利于建立激勵(lì)與獎(jiǎng)懲相結(jié)合的激勵(lì)制度。

II信托制私募基金。2007年01月23日，銀監(jiān)會(huì)頒布了《信托公司集合資金信托計(jì)劃管理辦法》（以下簡稱“辦法”），對(duì)信托公司的集合資金信托計(jì)劃加以規(guī)范。辦法規(guī)定：自然人、法人或者依法成立的其他組織投資的一個(gè)信托計(jì)劃的最低金額不少于100萬元人民幣；單個(gè)

信托計(jì)劃的自然人人數(shù)不得超過50人，合格的機(jī)構(gòu)投資者數(shù)量不受限制；信托公司推介信托計(jì)劃時(shí)，不得進(jìn)行公開的營銷宣傳。根據(jù)這一《辦法》成立的信托計(jì)劃實(shí)際上就是信托制私募基金。信托型基金是一種特殊的契約型基金，需要引入信托人方，通常是專業(yè)的信托公司。引入信托方以后，投資人與管理人之間已經(jīng)被信托公司隔離。信托計(jì)劃及其投資產(chǎn)品被稱為投資及基金，信托公司取代信托產(chǎn)品的購買人（真正的投資人）行使投資者權(quán)利。投資人、管理人和信托方的權(quán)利和義務(wù)關(guān)系由《信托法》調(diào)整。在這個(gè)模式中，增加了一層法律關(guān)系，因此，其穩(wěn)定性有所提高；缺點(diǎn)是費(fèi)用也相應(yīng)的增加，而且信托產(chǎn)品一次性募集，會(huì)出現(xiàn)暫時(shí)的資金閑置。

III合伙制基金。2006年08月27日，全國人大常委會(huì)修訂了《合伙企業(yè)法》，并自2007年06月01日起實(shí)行。其后，國務(wù)院修訂了《合伙企業(yè)登記管理辦法》。合伙制基金是由投資人和管理人共同出資組建的基金。管理人負(fù)責(zé)日常運(yùn)作，投資人不參與日常運(yùn)作，僅獲取投資利益。合伙制是企業(yè)的一種組織形式，由兩個(gè)或兩個(gè)以上的當(dāng)事人通過合伙協(xié)議約定共同出資，合伙經(jīng)營，共享收益，共擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)事人稱為合伙人。合伙制和公司制不同，合伙企業(yè)通常不是法人，各合伙人仍為權(quán)利和義務(wù)的主體，既是合伙企業(yè)的共同所有者和經(jīng)營者，又都對(duì)合伙企業(yè)債務(wù)承擔(dān)無限連帶責(zé)任。有限合伙制度的設(shè)置，為成立有限合伙制私募基金提供了法律保障。投資者能夠以有限合伙人身份投入資金并承擔(dān)有限責(zé)任，而基金管理人則以少量資金介入稱為普通合伙人并承擔(dān)無限責(zé)任，基金管理人具體負(fù)責(zé)投入資金的運(yùn)作，并按照合伙協(xié)議的約定收取管理費(fèi)?？陀^上，基金管理人承擔(dān)無限連帶責(zé)任，是對(duì)投資者利益的進(jìn)一步保護(hù)。同時(shí)，對(duì)合伙企業(yè)不重復(fù)征稅制度，使得私募基金中的個(gè)人投資者可以合法享受證券投資收益的免稅優(yōu)惠，者符合私募基金投資者利益。有限合伙制 —— “能人”和“富人”共舞的舞臺(tái)。在私人股權(quán)投資基金的發(fā)展過程中，有限合伙制逐漸占主導(dǎo)地位的組織形式。根據(jù)企業(yè)產(chǎn)權(quán)的組織形式，企業(yè)可分為單個(gè)業(yè)主制、合伙制、法人或公司制。合伙制是企業(yè)的一種組織形式，由兩個(gè)或兩個(gè)以上的當(dāng)事人通過合伙協(xié)議約定共同出資，合伙經(jīng)營，共享收益，共擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)事人成為合伙人。合伙制和公司制不同，合伙企業(yè)通常不是法人，各合伙人仍然是權(quán)利和義務(wù)的主體，既是合伙企業(yè)財(cái)產(chǎn)的共同所有者和經(jīng)營者，又都對(duì)合伙企業(yè)債務(wù)承擔(dān)無限連帶責(zé)任。有限合伙制的優(yōu)勢(shì)有：

a1避免了雙重征稅。合伙企業(yè)不繳納企業(yè)所得稅，當(dāng)私募股權(quán)投資基金投資盈利并分配投資收益時(shí)，每個(gè)投資皺著制需按分配到的份額承擔(dān)相應(yīng)的所得稅繳納義務(wù)，能規(guī)避公司制私募股權(quán)投資基金的雙重課稅問題。而且合伙企業(yè)享有的這種不需要繳納企業(yè)所得稅的待遇是不需要備案、不需要申請(qǐng)的，自合伙企業(yè)成立之日就自動(dòng)享有。

a2 資金可以分次募集，靈活方便，避免了資金閑置。在私募基金中，還經(jīng)常用到CALL CAPITAL機(jī)制。該機(jī)制相當(dāng)于基金在決定投資企業(yè)后，給投資人一個(gè)撥付資金的期限，在此期限內(nèi)，投資者向基金撥付資金，再由基金向企業(yè)進(jìn)行投資。

a3有限合伙是人力與資本的完美結(jié)合。有限合伙人作為真正的投資者投入99%的資金，但不參與管理，而普通合伙人作為真正的管理者投入1%的資金，主要投入表現(xiàn)為投資管理團(tuán)隊(duì)的專業(yè)知識(shí)、技能、經(jīng)驗(yàn)和精力?；鸸芾韴F(tuán)隊(duì)的私募股權(quán)投資家通常具有豐富的產(chǎn)業(yè)、金融、財(cái)務(wù)、法律和管理經(jīng)驗(yàn)，并且與商界、官方、各中介機(jī)構(gòu)具有廣泛的聯(lián)系，能廣泛的發(fā)現(xiàn)投資項(xiàng)目，并能以敏銳而精確的判斷力篩選出有成功希望的項(xiàng)目，還能為所投資的企業(yè)提供增值服務(wù)，使其早日發(fā)展壯大，直至成功上市。

a4有限合伙制的激勵(lì)機(jī)制比較完善。合伙協(xié)議規(guī)定普通合伙人作為基金管理人除在投入1%資金的情況下可以分得20%的利潤，還能夠每年從已繳納或已投資的基金中提取2.5%左右的管理費(fèi)，用作工資、辦公費(fèi)用等日常開支。

a5有限合伙人的權(quán)利在有限合伙制下得到妥善的保護(hù)。有限合伙協(xié)議一般都規(guī)定，普通合伙人作為基金管理人，必須定期向有限合伙人披露私募股權(quán)投資運(yùn)營和受資企業(yè)經(jīng)營等有關(guān)信息，從而降低代理人的道德風(fēng)險(xiǎn)；協(xié)議通常還規(guī)定，有限合伙人可以隨時(shí)查閱會(huì)計(jì)賬簿。這些都強(qiáng)化了有限合伙人對(duì)普通合伙人的監(jiān)督。

LP(limited partners,投資人通常投入99%的資金，是有限合伙人)

a1普通合伙人不得同本企業(yè)進(jìn)行交易，但是合伙協(xié)議另有約定或者全體合伙人另有約定的除外；有限合伙人可以同本企業(yè)進(jìn)行交易，但是合伙協(xié)議另有約定的除外；

a2普通合伙人不得自營或者同他人合營與本合伙企業(yè)相競(jìng)爭(zhēng)的業(yè)務(wù)；有限合伙人可以，但是合伙協(xié)議另有約定的除外；

a3普通合伙企業(yè)的合伙協(xié)議不得約定將全部利潤分配給普通合伙人；有限合伙企業(yè)不得將全部利潤分配給有限合伙人，但是合伙協(xié)議另有約定的除外；

a4普通合伙人以其在合伙企業(yè)中的財(cái)產(chǎn)份額出質(zhì)的，須經(jīng)其他合伙人一致同意；未經(jīng)其他合伙人一致同意，其行為無效；有限合伙人可以將其在有限合伙企業(yè)中的財(cái)產(chǎn)份額出質(zhì)，但是合伙協(xié)議另有約定的除外。

GP(general partner)普通合伙人 普通合伙中的出資人、隱名合伙中的出名合伙人和有限責(zé)

任合伙中的無限責(zé)任合伙人的統(tǒng)稱。在普通合伙中，合伙人參與合伙事務(wù)的管理，分享合伙收益，每個(gè)普通合伙人都對(duì)合伙債務(wù)負(fù)無限責(zé)任或者連帶責(zé)任。在隱名合伙和有限責(zé)任合伙中，只有其中的普通合伙人有權(quán)管理、決定合伙事務(wù)，對(duì)合伙債務(wù)負(fù)無限責(zé)任.

第三篇：激勵(lì)約束機(jī)制

激勵(lì)約束機(jī)制

一、原則

1、物質(zhì)激勵(lì)：滿足不斷增長的物質(zhì)生活需要，提高生活品質(zhì)，使其生活獲得保障。

（1）工資：按員工技能、工作繁簡難易、責(zé)任輕重、同行

業(yè)薪資水準(zhǔn)確定社區(qū)全員各職位薪資。

（2）獎(jiǎng)金：包括浮動(dòng)工資、年終獎(jiǎng)和獎(jiǎng)勵(lì)基金，以激發(fā)員

工工作意愿為原則，達(dá)到員工努力工作。

（3）福利：包括保險(xiǎn)、食堂、春節(jié)贈(zèng)送物品、職工生日禮

品、補(bǔ)習(xí)班（培訓(xùn)）、文體活動(dòng)、慶典等改善員工生活的問題。

2、精神激勵(lì)：滿足員工高層次的自尊、社會(huì)與自我發(fā)展的需求，提高員工榮譽(yù)感與責(zé)任心。

（1）引導(dǎo)方式：讓員工能獲得尊重、實(shí)現(xiàn)自我價(jià)值，逐級(jí)

授權(quán)，提高員工責(zé)任感，挖掘激發(fā)員工潛力。

（2）獎(jiǎng)賞懲罰：建立獎(jiǎng)懲制，獎(jiǎng)勵(lì)有功員工，激發(fā)其向心

力、榮譽(yù)感，懲罰有過員工。

（3）工作環(huán)境：創(chuàng)造舒適的工作環(huán)境，激發(fā)工作情緒，提

高工作效率，辦公場(chǎng)所注意其光線、溫度、安靜、清潔、辦公自動(dòng)化等必要的辦公條件。

（4）公正態(tài)度：問題處理應(yīng)公正，不失偏頗，晉升、考核、獎(jiǎng)懲、加薪要公平處理。

（5）加強(qiáng)溝通參與：重視員工意見，加強(qiáng)員工參與，接受

員工合理建議，利用各種機(jī)會(huì)加強(qiáng)溝通，接近員工，分享員工的喜悅和憂傷，了解并設(shè)法解決員工的困苦。

（6）晉升：員工的成就應(yīng)予以贊賞、肯定，職位空缺，任

現(xiàn)職的績優(yōu)人員可獲得晉升機(jī)會(huì)。

二、方法

（1）對(duì)于表現(xiàn)優(yōu)秀的員工予以贊揚(yáng)。

（2）關(guān)注員工，關(guān)心其安全，使其有安全感。

（3）鼓勵(lì)員工提出建議并予以接納。

（4）盡量授權(quán)，以培養(yǎng)員工工作能力。

（5）全力協(xié)助員工完成任務(wù)。

（6）提供舒適的工作環(huán)境，樹立正確的工作態(tài)度。

（7）促使員工合作無間，和諧融洽。

（8）迅速有效地處理員工宿怨。

（9）有效的維持工作紀(jì)律。

（10）與員工洽商工作分配及指派，并接受其高見。

（11）立場(chǎng)應(yīng)公正并為員工主持正義。

（12）勿對(duì)員工過分的要求。

（13）以身作則，身教重于言教。

（14）追蹤考核工作進(jìn)度，并解決困難。

（15）擬定每日的工作計(jì)劃與進(jìn)度，并訂出優(yōu)先順序。

（16）了解每位員工，但少干預(yù)其私事。

（17）接近員工，與員工打成一片。

（18）注意儀容儀表，樹立良好形象。

（19）培養(yǎng)積極主動(dòng)的工作作風(fēng)。

（20）工作指派或下達(dá)命令，應(yīng)使員工充分了解。

（21）節(jié)慶贈(zèng)送禮品，向員工表達(dá)祝賀之意。

同時(shí)，告誡社區(qū)所有管理人員牢記，員工高昂士氣的由來，是依下列次序排列：

（1）公平處理員工的宿怨。

（2）工作安定有保障。

（3）隨時(shí)能獲悉員工能力和進(jìn)步情形。

（4）對(duì)員工所提的有價(jià)值的建議予以贊揚(yáng)、贊賞。

（5）以友善和協(xié)助的態(tài)度來批評(píng)及糾正員工。

（6）根據(jù)工作績效決定加薪的高低。

（7）提升優(yōu)秀的員工而不依靠關(guān)系。

（8）贊揚(yáng)優(yōu)秀員工。

（9）合理的分配工作量。

（10）按物價(jià)水準(zhǔn)調(diào)整待遇。

（11）員工有困難時(shí)可請(qǐng)求幫助。

（12）沒有不公平的處罰。工作時(shí)間令人滿意。

（13）公平的休假計(jì)劃。

三、獎(jiǎng)懲內(nèi)容

1、獎(jiǎng)勵(lì)方面

A 屬于工作者

（1）工作上有重大革新，具有成效者。

（2）領(lǐng)導(dǎo)有方，使業(yè)務(wù)進(jìn)展卓有成效。

（3）節(jié)省資金、材料、物料卓有成效者。

（4）在惡劣環(huán)境下順利完成任務(wù)，交辦之重大工作，能提

前完成者。

（5）冒生命危險(xiǎn)，完成任務(wù)。

（6）研究改善項(xiàng)目開發(fā)有成效者。

（7）預(yù)防災(zāi)害發(fā)生或減少損害者。

（8）對(duì)損害之處及時(shí)搶修，提早完成并有助于工作順利開

展者。

（9）忠于職務(wù)，績效特佳者。

（10）主動(dòng)協(xié)助他人工作并有績效者。

B 屬于品德生活者

（1）品行端正，足為楷模者。

（2）拒收賄，不受誘惑者。

（3）拾金不昧者。

（4）勸人改過自新有成效者。

C 屬于出勤情形者

（1）年內(nèi)無請(qǐng)假、遲到、早退、曠工記錄者。

（2）提早上班、遲晚下班足為楷模者。

D 屬于其他方面者

（1）協(xié)助維護(hù)社區(qū)治安卓有績效者。

（2）熱心公益、濟(jì)助貧困足為楷模者。

（3）調(diào)解糾紛，處理得當(dāng)。

（4）對(duì)員工舞弊能防患或察覺者。

2、懲罰方面

屬于工作者

（1）擅離工作崗位者。

（2）執(zhí)行工作不力或懈怠疏忽者。

（3）執(zhí)行工作畏難規(guī)避或推諉者。

（4）不服從管理人員之指揮監(jiān)督者。

（5）故意浪費(fèi)材料或毀損公司財(cái)產(chǎn)者。

（6）在工作場(chǎng)所賭博者。

（7）在工作時(shí)間酗酒者。

（8）在工作場(chǎng)所罵人或互罵者。

（9）在工作時(shí)間睡覺者。

（10）在工作時(shí)間嬉戲影響工作者。

（11）在禁止吸煙場(chǎng)所吸煙者。

（12）在工作場(chǎng)所處理私人事情者。

（13）泄露職務(wù)機(jī)密者。

（14）在外兼營、兼職與公司同類業(yè)務(wù)者。

（15）煽動(dòng)他人懈怠工作者。

（16）工作時(shí)未遵守安全規(guī)定者。

（17）疏于保養(yǎng)辦公設(shè)備、設(shè)施者。

（18）對(duì)于資料作不實(shí)記載或報(bào)告者。

B 屬于品德生活者

（1）制造事端，影響團(tuán)結(jié)者。

（2）言行粗暴、擾亂社區(qū)秩序者。

（3）在外行為不檢，影響本社區(qū)聲譽(yù)者。

（4）竊盜財(cái)產(chǎn)者。

（5）辱罵同事或管理人員者。

（6）在工作場(chǎng)所，制造有傷風(fēng)化行為者。

（7）收受賄賂者。

（8）侵占公款者。

C 屬于出勤情形者

（1）托人簽到或代人簽到者。

連續(xù)曠工或一個(gè)月缺勤多次者。

（2）偽造出差事者。

（3）值班時(shí)擅離崗位者。

（4）偽造請(qǐng)假證明者。

（5）拒絕安排加班者。

D 其他方面

（1）同事不法行為隱瞞不報(bào)。

（2）違反國家法令規(guī)定者。

四、獎(jiǎng)懲標(biāo)準(zhǔn)

（一）獎(jiǎng)勵(lì)形式：

1、經(jīng)濟(jì)獎(jiǎng)勵(lì)：給予被獎(jiǎng)勵(lì)人一定的獎(jiǎng)金。

2、行政獎(jiǎng)勵(lì)：通報(bào)表揚(yáng)、記功、記大功、晉級(jí)、晉職等。

3、物質(zhì)獎(jiǎng)勵(lì)：給予被獎(jiǎng)勵(lì)人一定的實(shí)物。

4、外出培訓(xùn)：公司支付培訓(xùn)費(fèi)，安排被獎(jiǎng)勵(lì)人學(xué)習(xí)培訓(xùn)的機(jī)會(huì)。

5、其他形式。

6、以上獎(jiǎng)勵(lì)形式可以單獨(dú)使用，也可結(jié)合使用。屬個(gè)人本職工作的不在此獎(jiǎng)勵(lì)范圍內(nèi)，但與個(gè)人浮動(dòng)工資和年終獎(jiǎng)掛鉤，并記入人事考評(píng)。

（二）獎(jiǎng)勵(lì)范圍及獎(jiǎng)勵(lì)實(shí)施

(三)分級(jí)獎(jiǎng)勵(lì)

1、對(duì)中層干部的獎(jiǎng)勵(lì)

通報(bào)表揚(yáng)三次，記功兩次，記大功一次，可分別考慮給予總經(jīng)理特別獎(jiǎng)、升級(jí)或升職。

2、對(duì)員工的獎(jiǎng)勵(lì)

（1）通報(bào)表揚(yáng)三次，記功兩次，記大功一次，可分別考慮

晉升一級(jí)。

（2）記大功兩次，可以考慮升職。

（3）獎(jiǎng)勵(lì)的累計(jì)

獎(jiǎng)勵(lì)次數(shù)的累計(jì)按計(jì)算。

五、考勤方面

（1）托人簽到人處以30元罰款，代人簽到的處以60元罰款，并給予通報(bào)批評(píng)。

（2）連續(xù)曠工兩天的，處以100—500元罰款，并通報(bào)批評(píng)。

（3）值班時(shí)擅離崗位的，處以50—100元罰款，并給予警告處分。

（4）偽造請(qǐng)假證明的，處以50—200元罰款，并通報(bào)批評(píng)。

六、其他方面

1、對(duì)同事不法行為見到或知道而隱瞞不報(bào)的，處以50—200元罰款，給予警告處分。

2、違反國家法令規(guī)定的，按國家法律或法規(guī)規(guī)定執(zhí)行。

（二）分級(jí)處罰（考勤通報(bào)除外）

1、對(duì)中層干部的處罰

（1）警告處分兩次，通報(bào)兩次，降一級(jí)使用。

（2）通報(bào)兩次，記過一次，降兩級(jí)使用。

（3）通報(bào)兩次，記過兩次，降職使用。

（4）記大過一次，公司予以辭退。

（5）凡記過一次，在季度和考核中不能滿意以上級(jí)別。

（6）對(duì)處罰不服且無正當(dāng)理由的，公司可予以辭退。

2、對(duì)員工的處罰）警告兩次，通報(bào)一次，降一級(jí)使用。

（2）通報(bào)兩次，記過一次，降兩級(jí)使用。

（3）記大過一次，降為試用期職員，試用期內(nèi)仍不合格，公司予以辭退。

（4）凡記過一次，在季度和考核中不能滿意以上級(jí)別。

（5）對(duì)處罰不服的，公司可予以辭退。

3、處罰的累計(jì)

處罰次數(shù)的累計(jì)按計(jì)算。

第四篇：淺析經(jīng)理層的激勵(lì)與約束機(jī)制

淺析經(jīng)理層的激勵(lì)與約束機(jī)制

.摘要：對(duì)任何一個(gè)企業(yè)來說，實(shí)現(xiàn)其經(jīng)濟(jì)效益的最大化在很大程度上取決于經(jīng)理層的工作積極性是否充分地被調(diào)動(dòng)起來了。為了實(shí)現(xiàn)這一目的，本文從年薪制、股票期權(quán)制、職業(yè)經(jīng)理市場(chǎng)幾個(gè)方面來說明應(yīng)該如何完善經(jīng)理層的激勵(lì)與約束機(jī)制。

關(guān)鍵詞：年薪制；股票期權(quán)；職業(yè)經(jīng)理

經(jīng)濟(jì)學(xué)家彼得認(rèn)為：“在競(jìng)爭(zhēng)性經(jīng)濟(jì)中，經(jīng)理的素質(zhì)和他的工作，決定著一個(gè)企業(yè)的存亡，經(jīng)理人員的工作和他的工作能力是一個(gè)企業(yè)惟一起作用的有利因素”，“企業(yè)中的秩序、結(jié)構(gòu)、動(dòng)力和領(lǐng)導(dǎo)的根本問題，必須在管理人員中加以解決，經(jīng)理人員是企業(yè)的基本資源，是最稀有的?！备母镩_放以來，我們對(duì)此問題作了一些有益的探索，但相應(yīng)的激勵(lì)機(jī)制和約束機(jī)制卻沒有很好地建立起來，存在著一系列的問題。因此本文打算就此問題，粗淺地提一些制度上的設(shè)想與建議，希望能起到拋磚引玉的作用。

一、年薪制——短期激勵(lì)機(jī)制

所謂年薪制就是以為考核周期，把經(jīng)營者的工資收入與其經(jīng)營業(yè)績掛鉤的一種工資分配方法。年薪收入通常包括基薪和風(fēng)險(xiǎn)收入兩部分。基薪的確定，要考慮個(gè)人的工齡、原工資級(jí)別、職務(wù)津貼、企業(yè)資產(chǎn)規(guī)模等因素，也應(yīng)該打破經(jīng)營者報(bào)酬不得超過企業(yè)平均工資3—5倍的原框子。風(fēng)險(xiǎn)收入是到年終時(shí)，按各項(xiàng)考核指標(biāo)完成情況從新增效益里按一定比例提取的個(gè)人收入。如果企業(yè)效益下滑，未完成考核指標(biāo)，按同比例扣罰。最高的允許再拿一個(gè)基薪，扣罰最多的只給30％的基薪。年薪實(shí)行一次性清付，上不封頂，下不保底，年薪真正實(shí)現(xiàn)對(duì)企業(yè)經(jīng)理的刺激作用。這是一種國際較為通用的支付企業(yè)經(jīng)營者薪金的方式。在發(fā)達(dá)國家特別是跨國公司管理高層已普遍實(shí)行了年薪制，其良好的運(yùn)作機(jī)理使的眾多大公司的用人機(jī)制和激勵(lì)機(jī)制錦上添花。

在我國，市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制和現(xiàn)代企業(yè)制度已初步建立，年薪制也提倡了多年，沿海發(fā)達(dá)地區(qū)的少數(shù)企業(yè)實(shí)行了年薪制并進(jìn)行了成功運(yùn)作。但由于在我國，市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)育還不夠成熟，國有經(jīng)濟(jì)和一些國有企業(yè)還處于轉(zhuǎn)化經(jīng)營機(jī)制的階段，一些固有的深層次矛盾短時(shí)間內(nèi)還難以解決，使得年薪制的考核指標(biāo)體系及其量化標(biāo)準(zhǔn)尚缺乏科學(xué)的依據(jù)，主觀性、隨意性、片面性較大，年薪制在企業(yè)管理中的良性作用難以充分發(fā)揮出來。

所以筆者認(rèn)為要想充分發(fā)揮年薪制的作用就必須要進(jìn)一步完善年薪制的考核辦法。要明確有關(guān)考核指標(biāo)如：企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益、職工收入增長幅度、企業(yè)發(fā)展后勁等的量化標(biāo)準(zhǔn)。做到在實(shí)際執(zhí)行中，能準(zhǔn)確計(jì)算這些指標(biāo)。要建立和健全會(huì)計(jì)核算制度，進(jìn)一步規(guī)范會(huì)計(jì)師事務(wù)所、審計(jì)師事務(wù)所等中介機(jī)構(gòu)的審計(jì)工作，使年薪的發(fā)放建立在企業(yè)真實(shí)財(cái)務(wù)狀況的基礎(chǔ)上。同時(shí)在年薪的兌現(xiàn)形式以貨幣為主的前提下，應(yīng)當(dāng)適當(dāng)增加期權(quán)的比例，這樣做有利于引入長期激勵(lì)機(jī)制。最后，筆者認(rèn)為還應(yīng)當(dāng)建立職業(yè)經(jīng)理市場(chǎng)，引入競(jìng)爭(zhēng)機(jī)制。這也就是我接下來要討論的兩個(gè)十分重要的方面。

二、股票期權(quán)制度——長期激勵(lì)機(jī)制

年薪制在一定程度上雖然能起到一定的激勵(lì)作用，但這只是一種短期激勵(lì)措施，不能促使經(jīng)理們?yōu)楣镜拈L遠(yuǎn)利益著想。所以在此基礎(chǔ)上，股票期權(quán)制度就孕育而生了。股票期權(quán)就是公司給高層管理人員的一種權(quán)利，持有人可以在規(guī)定的時(shí)間內(nèi)，以約定的價(jià)格購買本公司的股票。因?yàn)樵谫徺I股票之前，持有人沒有任何現(xiàn)金收益，持有人收益的大小取決于期權(quán)到期日公司股票的市場(chǎng)價(jià)格和期權(quán)協(xié)議的約定價(jià)格之間的溢價(jià)。這樣就會(huì)促使經(jīng)理采取決策時(shí)能從公司的長遠(yuǎn)利益出發(fā)，進(jìn)行開發(fā)投資、職工培訓(xùn)等，以壯大公司的實(shí)力。

然而，目前我國經(jīng)濟(jì)環(huán)境和現(xiàn)實(shí)制度中存在著許多制約股票期權(quán)制度實(shí)施的因素，大致說來有以下幾點(diǎn)

1．缺乏法律與政策法規(guī)的保障?！豆痉ā返谝话偎氖艞l規(guī)定：“公司不得持有本公司的股票，但為了減少公司資本而注銷股份或者與持有本公司的股票的其他公司合并時(shí)除外。公司依照前款規(guī)定收購本公司股票后，必須在十日內(nèi)注銷該股份，依照法律行政法規(guī)辦理變更登記并公告?！边@就極大地限制了股票期權(quán)計(jì)劃的股票來源。同時(shí)，我國證券市場(chǎng)目前采用完全鎖定經(jīng)理層所持股份的制度。經(jīng)理層在任職期間和解除職務(wù)的六個(gè)月內(nèi)，其所持股份包括它在公司上市后購人的可流通股份和轉(zhuǎn)贈(zèng)及配股部分，不準(zhǔn)上市流通。該制度又再一次削弱了股票期權(quán)的激勵(lì)作用。從稅收角度來看，西方實(shí)施股票期權(quán)的國家均在稅收方面有相應(yīng)的優(yōu)惠政策，如美國的國內(nèi)稅務(wù)法明確規(guī)定，公司授予高級(jí)管理人員股票期權(quán)時(shí)，公司和個(gè)人都不須付稅，股票期權(quán)行權(quán)時(shí)也不須付稅。但就我國目前情況看，還沒有為股票期權(quán)制定專門的稅收制度。因此，在進(jìn)行股票交易時(shí)，除了要征收證券交易印花稅，還對(duì)個(gè)人的股息、紅利所得征收個(gè)人所得稅，這些規(guī)定都不利于股票期權(quán)的有效實(shí)施。

2．市場(chǎng)不成熟。股票的獲取與收益兌現(xiàn)都依賴于股票市場(chǎng)，整個(gè)股票期權(quán)計(jì)劃的有效實(shí)施也離不開股票市場(chǎng)的監(jiān)督與激勵(lì)。我國的股票市場(chǎng)雖然經(jīng)歷了十年的發(fā)展，也取得了一些令人矚目的成績，但是應(yīng)該承認(rèn)它還處于發(fā)展階段，無論是在股票的發(fā)行還是在股票的交易方面，市場(chǎng)行為都不夠規(guī)范，市場(chǎng)缺乏監(jiān)督，莊家操縱股市，股價(jià)動(dòng)蕩激烈，投機(jī)氣氛濃厚，從而使得股票市場(chǎng)上股價(jià)的升跌受到多種因素的制約和影響，股價(jià)和經(jīng)營業(yè)績并無太大關(guān)聯(lián)?，F(xiàn)實(shí)中經(jīng)營業(yè)績好的企業(yè)股價(jià)下跌，經(jīng)營業(yè)績差的企業(yè)其股票上漲的現(xiàn)象并不少見，使得股票價(jià)格不能反映公司的真實(shí)業(yè)績。

3．企業(yè)自身?xiàng)l件的限制。股票期權(quán)并非適合所有企業(yè)，它首先要求企業(yè)是股份上市公司，如果是近期內(nèi)有足夠把握上市的公司，也可以用未來股票作為股權(quán)來激勵(lì)經(jīng)營者。即便是上市公司，股票期權(quán)也僅對(duì)上市公司中科技含量高、風(fēng)險(xiǎn)大、成長性好，具有發(fā)展?jié)摿Φ钠髽I(yè)具有顯著激勵(lì)作用。而對(duì)一些經(jīng)營業(yè)績比較穩(wěn)定，股價(jià)波動(dòng)不大的上市公司，實(shí)施股票期權(quán)的效果就不明顯。再次，企業(yè)規(guī)模也是影響股票期權(quán)激勵(lì)效果的一個(gè)因素，企業(yè)規(guī)模越大，業(yè)績?cè)鲩L幅度在某種程度上可能會(huì)減緩，這樣就會(huì)弱化股票期權(quán)的激勵(lì)作用。

鑒于上面這些方方面面的障礙與限制，筆者認(rèn)為要在我國真正實(shí)施股票期權(quán)計(jì)劃，就必須要關(guān)注以下幾方面：

(1)要有科學(xué)完善的現(xiàn)代企業(yè)制度，企業(yè)嚴(yán)格按公司法建立，并建立規(guī)范的運(yùn)作機(jī)制，有與之相配套的考核體系。

(2)建立“套現(xiàn)”平臺(tái)，從長遠(yuǎn)看，建立起完善的股票市場(chǎng)(股票可全流通)，這就要考慮使經(jīng)營者行權(quán)的套取現(xiàn)金的機(jī)制，如按事先約定凈資產(chǎn)面值贖回股份。

(3)要有公平、公開、競(jìng)爭(zhēng)的公司經(jīng)理錄用機(jī)制及有效的經(jīng)理勞動(dòng)力市場(chǎng)

(4)建立起科學(xué)的公司經(jīng)營實(shí)績考核體系，使對(duì)管理人員的激勵(lì)有更科學(xué)、更合理的依據(jù)。

三、外部競(jìng)爭(zhēng)機(jī)制的引入——職業(yè)經(jīng)理人市場(chǎng)的建立

建立職業(yè)經(jīng)理人市場(chǎng)的目的就是引人競(jìng)爭(zhēng)選聘制度，競(jìng)爭(zhēng)選聘的目的在于將經(jīng)理的職位交給有能力和積極性高的經(jīng)理候選人，而經(jīng)理候選人能力和努力程度的顯示機(jī)制是基于候選人長期工作業(yè)績的職業(yè)聲譽(yù)。企業(yè)經(jīng)理市場(chǎng)的“供方”為經(jīng)理候選人，“需方”是作為獨(dú)立市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)主體的“虛位以待”的企業(yè)，在“供需雙方”中間存在大量提供企業(yè)信息、評(píng)估經(jīng)理候選人能力和業(yè)績的市場(chǎng)中介機(jī)構(gòu)。如果把經(jīng)理的報(bào)酬作為經(jīng)理市場(chǎng)上經(jīng)理的“價(jià)格”信號(hào)的話，那么經(jīng)理的聲譽(yù)則是經(jīng)理市場(chǎng)上經(jīng)理的“質(zhì)量”信號(hào)，市場(chǎng)如戰(zhàn)場(chǎng)，經(jīng)理市場(chǎng)配置制度以它特有的機(jī)制，強(qiáng)有力地約束每一個(gè)經(jīng)理的行為，并激勵(lì)他們馬不停蹄地奮發(fā)向上。如果一個(gè)經(jīng)理不能使企業(yè)贏利，甚至將企業(yè)搞得一塌糊涂，債務(wù)累累，那么他的人力資本價(jià)

值就會(huì)在經(jīng)理市場(chǎng)上自動(dòng)貶值，他就會(huì)面臨被辭退的危險(xiǎn)。故從動(dòng)態(tài)的而不是從靜態(tài)的觀點(diǎn)來看，即使不考慮直接報(bào)酬對(duì)經(jīng)理的激勵(lì)作用和其他監(jiān)督的約束作用，經(jīng)理也會(huì)從長遠(yuǎn)利益考慮為了給市場(chǎng)留下好印象，保持個(gè)人的人力資本在市場(chǎng)上的價(jià)值而努力工作。

要真正建立職業(yè)經(jīng)理人市場(chǎng)，就必須改革現(xiàn)行的不符合市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)要求的企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)班子管理制度。具體地講，要將企業(yè)經(jīng)理委任或任命制轉(zhuǎn)變?yōu)橛墒袌?chǎng)競(jìng)爭(zhēng)定奪；在選拔范圍上，應(yīng)不受身份、職業(yè)、地域、所有制性質(zhì)等的限制，廣開才路。當(dāng)前我國還沒有建立起有效的經(jīng)理市場(chǎng)，企業(yè)經(jīng)理的職業(yè)化進(jìn)程十分緩慢，沒有形成一套市場(chǎng)價(jià)格機(jī)制，來保證具有良好聲譽(yù)的“高質(zhì)量”的企業(yè)經(jīng)理能夠具有高“身價(jià)”。因此，在建立和規(guī)范經(jīng)理市場(chǎng)的過程中，要十分重視聲譽(yù)機(jī)制的建立，這就是要求對(duì)進(jìn)人經(jīng)理市場(chǎng)中的每一位經(jīng)理人員要建立全面的、真實(shí)的、連續(xù)的、公開的業(yè)績檔案記錄、信用記錄。

第五篇：企業(yè)發(fā)展動(dòng)力：激勵(lì)約束機(jī)制

企業(yè)發(fā)展動(dòng)力：激勵(lì)約束機(jī)制

激勵(lì)一般是指激發(fā)有機(jī)體努力追求某一既定目標(biāo)的行為，其實(shí)質(zhì)是通過把需要、內(nèi)驅(qū)力、目標(biāo)３個(gè)互相影響、相互依存的要素銜接起來，使有機(jī)體為了滿足自身需要，在內(nèi)驅(qū)力的驅(qū)動(dòng)下，去努力達(dá)到目標(biāo)的整個(gè)過程。

有激勵(lì)就必須有約束，建立激勵(lì)機(jī)制的同時(shí)必須建立約束機(jī)制，這是事物矛盾的兩個(gè)方面，缺一不可。

眾所周知，管理是企業(yè)的核心問題，而激勵(lì)（包括起反向激勵(lì)作用的約束）又是管理的核心問題。組織行為學(xué)有一個(gè)著名的公式：績效＝Ｆ（能力 激勵(lì)）。大意是說，績效是能力和激勵(lì)的合成量，兩個(gè)能力相同的人，他們的績效高低取決于激勵(lì)水平。

總的來看，可以將迄今為止人們對(duì)激勵(lì)約束方法（或因素）的認(rèn)識(shí)和應(yīng)用概括為以下５個(gè)主要的發(fā)展階段：

第一階段，著重把“懲罰與獎(jiǎng)賞”作為激勵(lì)約束方法；第二階段，著重把“工作設(shè)計(jì)和參與管理”作為激勵(lì)約束方法；第三階段，著重把“人力資源管理”作為激勵(lì)約束方法；第四階段，著重把“組織氣氛和企業(yè)文化”作為激勵(lì)約束方法；第五階段，進(jìn)入綜合化、系統(tǒng)化的“現(xiàn)代企業(yè)激勵(lì)理論”階段。

在現(xiàn)代企業(yè)，隨著資本所有權(quán)和經(jīng)營權(quán)的分離，所有者和經(jīng)營者的關(guān)系實(shí)質(zhì)上成為委托人和代理人的關(guān)系。委托人代理人兩者的效用最大化目標(biāo)往往是不一致的。因此，委托人必須設(shè)計(jì)出一個(gè)代理人能夠接受的契約，使得代理人在追求自身效用最大化的同時(shí)，實(shí)現(xiàn)委托人效用的最大化，也就形成了現(xiàn)代企業(yè)激勵(lì)理論中產(chǎn)權(quán)激勵(lì)和競(jìng)爭(zhēng)激勵(lì)的兩條主線。

因?yàn)榻鉀Q企業(yè)激勵(lì)問題的目的在于解決企業(yè)績效問題，反過來看，企業(yè)績效問題的解決從根本上說是企業(yè)激勵(lì)問題的解決。

現(xiàn)代企業(yè)理論和產(chǎn)業(yè)組織理論已經(jīng)證明，企業(yè)的績效由多種因素綜合決定：簡要來說，首先，產(chǎn)權(quán)安排決定公司治理結(jié)構(gòu)。其次，公司治理結(jié)構(gòu)影響著企業(yè)家的素質(zhì)（能力）高低和努力程度。其三，企業(yè)家的素質(zhì)（能力）和努力水平?jīng)Q定企業(yè)的經(jīng)營戰(zhàn)略和管理水平，并通過這兩者同時(shí)影響企業(yè)的營運(yùn)，進(jìn)而通過企業(yè)的營運(yùn)決定企業(yè)的績效。其四，市場(chǎng)結(jié)構(gòu)對(duì)企業(yè)績效也有著重要的影響。最終，企業(yè)績效由企業(yè)營運(yùn)和市場(chǎng)結(jié)構(gòu)共同決定。

因此，企業(yè)績效決定的主要因素、環(huán)節(jié)及其流程也就是企業(yè)激勵(lì)（約束）所應(yīng)切入的主要因素、環(huán)節(jié)及流程。從這一視角看，現(xiàn)代企業(yè)激勵(lì)理論自然應(yīng)是以產(chǎn)權(quán)激勵(lì)（約束）和（市場(chǎng)）競(jìng)爭(zhēng)激勵(lì)（約束）為基石，包括多種物質(zhì)激勵(lì)（約束）和精神激勵(lì)（約束）手段和綜合化、系統(tǒng)化的企業(yè)激勵(lì)理論。

根據(jù)實(shí)際情況，參考國內(nèi)外企業(yè)通行有效的激勵(lì)約束機(jī)制，這 就我國企業(yè)如何建立健全激勵(lì)約束機(jī)制提出以下幾點(diǎn)建議：

實(shí)行以崗位工資制為基礎(chǔ)的獎(jiǎng)酬制度，建立健全獎(jiǎng)酬制度激勵(lì)約束機(jī)制

崗位工資制實(shí)施的一般做法主要是：（１）在企業(yè)內(nèi)按工作性質(zhì)、責(zé)任大小、能力高低等的不同劃分不同的崗位，同一種崗位類型再劃分為不同的崗級(jí)，不同的崗位、崗

級(jí)設(shè)立不同的工資獎(jiǎng)金標(biāo)準(zhǔn)。（２）在具體工資獎(jiǎng)金的確定上適當(dāng)增加浮動(dòng)部分比例，降低固定部分比例；在工資獎(jiǎng)金的發(fā)放上，盡量做到實(shí)物分配貨幣化、隱性收入顯性化，逐漸形成總收入的概念。（３）崗位和崗級(jí)基本固定，崗位人員流動(dòng)，誰具有更高的才能和更好的業(yè)績，誰就被調(diào)整到更高的崗級(jí)或崗位上去。

實(shí)行以崗位工資制為基礎(chǔ)的獎(jiǎng)酬制度，能使不同部門、崗位、從事不同性質(zhì)工作的員工在設(shè)計(jì)好的不同的“跑道”上同場(chǎng)競(jìng)技，各有所求，各得其所，避免了只有一條激勵(lì)“跑道”（如把所有不同類型的人才都趕到職務(wù)提升這條路上去）的偏差；同時(shí)對(duì)不同崗位、同一類崗位的不同崗級(jí)來說，稱職者上，不稱職者下，崗位、崗級(jí)變獎(jiǎng)酬亦變，可以對(duì)員工起到強(qiáng)大的激勵(lì)約束作用。

本著企業(yè)需要與個(gè)人需要相結(jié)合的原則，建立健全工作設(shè)計(jì)激勵(lì)約束機(jī)制

為使企業(yè)需要與職工個(gè)人需要獲得最佳結(jié)合，我國企業(yè)在進(jìn)行工作設(shè)計(jì)時(shí)應(yīng)注意做到以下幾點(diǎn)：（１）要因事設(shè)位、以位尋人，而不是因人設(shè)事、因人設(shè)崗。（２）對(duì)職工要盡可能做到量才使用、用人所長。（３）要使工作的要求和目標(biāo)富有一定的挑戰(zhàn)性，能真正激發(fā)職工內(nèi)在的工作熱情。（４）應(yīng)對(duì)職工與工作的配合進(jìn)行不斷的調(diào)整，使能力提高的職工去從事更高層次的、承擔(dān)更多責(zé)任的工作，保持職工與工作的動(dòng)態(tài)平衡。

充分發(fā)揮工會(huì)的作用，建立健全參與管理激勵(lì)約束機(jī)制

一方面，企業(yè)各級(jí)工會(huì)應(yīng)在企業(yè)各級(jí)黨組織的領(lǐng)導(dǎo)下，加強(qiáng)自身建設(shè)，花大力氣提高工會(huì)干部議大事、懂全局、管本行的素質(zhì)，教育和幫助職工群眾正確地行使民主管理的權(quán)利和義務(wù)，并把企業(yè)民主管理作為自己的工作重點(diǎn)。另一方面，企業(yè)應(yīng)賦予各級(jí)工會(huì)更多的職權(quán)，進(jìn)一步提高工會(huì)的地位，如企業(yè)工會(huì)應(yīng)有權(quán)代表職工同企業(yè)行政簽訂集體合同，落實(shí)經(jīng)濟(jì)責(zé)任制；有權(quán)代表和組織職工叁與企業(yè)決策以及企業(yè)獎(jiǎng)金分配方案、工資調(diào)整方案、重要規(guī)章制度的制定，并監(jiān)督這些制度的執(zhí)行；有權(quán)代表和組織職工評(píng)議企業(yè)各級(jí)領(lǐng)導(dǎo)干部，并提出獎(jiǎng)懲或任免建議等。

以完善競(jìng)爭(zhēng)上崗、下崗分流制度為重點(diǎn)，建立健全人力資源管理激勵(lì)約束機(jī)制 我國企業(yè)應(yīng)著眼于形成“能者上、平者讓、庸者下”的用人機(jī)制，建立健全以求才、用才、育才、激才和留才為主要內(nèi)容的人力資源管理激勵(lì)約束機(jī)制。具體來說，可從以下幾項(xiàng)工作著手：規(guī)范、系統(tǒng)的績效考核，把競(jìng)爭(zhēng)上崗、下崗分流作為公司的一項(xiàng)基礎(chǔ)工作常抓不懈，加快實(shí)現(xiàn)人員管理的市場(chǎng)化，主要包括全員勞動(dòng)合同市場(chǎng)化、人員進(jìn)出市場(chǎng)化、人員檔案管理市場(chǎng)化和社會(huì)保障市場(chǎng)化等；本著有利于吸引外部人才、有利于增強(qiáng)內(nèi)部員工的凝聚力、有利于員工素質(zhì)逐步提高的原則，努力建立以求才、用才、育才、激才、留才為主要內(nèi)容的新的企業(yè)人力資源管理模式。

營造良好的組織氣氛，建設(shè)良好的企業(yè)文化，建立健全組織氣氛、企業(yè)文化激勵(lì)約束機(jī)制

企業(yè)的組織氣氛、企業(yè)文化是否有激勵(lì)約束作用，主要取決于以下幾個(gè)要素的狀況：職工的公平感、企業(yè)的領(lǐng)導(dǎo)方式、企業(yè)的資訊溝通方式、企業(yè)的宗旨等。企業(yè)應(yīng)通過提高員工的公平感，建立“共識(shí)式”領(lǐng)導(dǎo)方式，推行“知識(shí)管理”，確立鮮明的企業(yè)宗旨等方式，營造良好的組織氣氛、建設(shè)良好的企業(yè)文化，建立健全組織氣氛、企業(yè)文化激勵(lì)約束機(jī)制。

全面實(shí)行產(chǎn)權(quán)、競(jìng)爭(zhēng)和精神激勵(lì)約束措施，建立健全經(jīng)營者激勵(lì)約束機(jī)制

這主要包括建立健全以下３個(gè)方面的經(jīng)營者激勵(lì)約束機(jī)制：（１）經(jīng)營者物質(zhì)激勵(lì)約束機(jī)制，這又主要包括３種主要形式，即：基本工資、福利和職位消費(fèi)；基于短期超

額業(yè)績的獎(jiǎng)金或年薪；基于長期超額業(yè)績獎(jiǎng)勵(lì)的經(jīng)營者持股。（２）經(jīng)營者精神激勵(lì)約束機(jī)制，這也主要包括３種主要形式，即：成就激勵(lì)、權(quán)力激勵(lì)和尊重激勵(lì)。簡要來說，就是要賦予經(jīng)營者應(yīng)有的經(jīng)營權(quán)，同時(shí)增強(qiáng)經(jīng)營者的成就感和歸屬感。（３）市場(chǎng)激勵(lì)約束機(jī)制，主要包括產(chǎn)品市場(chǎng)激勵(lì)約束機(jī)制、資本市場(chǎng)激勵(lì)約束機(jī)制和經(jīng)營者市場(chǎng)激勵(lì)約束機(jī)制。

總的來看，以經(jīng)營者激勵(lì)約束為龍頭，以產(chǎn)權(quán)和競(jìng)爭(zhēng)激勵(lì)約束為基石，在營造良好組織氣氛、建設(shè)良好企業(yè)文化的基礎(chǔ)上，通過建立健全一系列富有激勵(lì)約束作用的規(guī)章制度，主要有物質(zhì)獎(jiǎng)酬制度、工作設(shè)計(jì)制度、職工參與管理制度、人力資源管理制度等，對(duì)企業(yè)全體員工形成強(qiáng)大的激勵(lì)約束作用，從而最大限度地激發(fā)全體員工的積極性、主動(dòng)性、創(chuàng)造性，最終實(shí)現(xiàn)企業(yè)的持續(xù)、快速、健康發(fā)展。這應(yīng)是我國企業(yè)較為健全有效的激勵(lì)約束機(jī)制的基本內(nèi)涵。