第一篇：發(fā)達國家金融產(chǎn)品創(chuàng)新的歷史演進及其動因分析

一、發(fā)達國家金融產(chǎn)品創(chuàng)新的歷史演進及其動因分析

（一）20世紀50、60年代——避管性金融創(chuàng)新

50年代末、60年代期間，各國經(jīng)濟處于戰(zhàn)后恢復增長階段，西方發(fā)達國家遵守以布雷頓森林體系為主體的國際金融秩序，實行比較嚴格的金融管制嚴格的金融管制阻礙了微觀金融機構(gòu)利潤目標的實現(xiàn)，致使大量以逃避管制為目的金融創(chuàng)新產(chǎn)品得以涌現(xiàn)，其中具代表性的金融創(chuàng)新產(chǎn)品有歐洲美元（1958，國際銀行機構(gòu)）、歐洲債券（1959，國際銀行機構(gòu)）、平行貸款（1959，國際銀行機構(gòu)）、自動轉(zhuǎn)賬（1961，英國）和混合賬戶(60年代末、英國）能夠較好解釋該時期金融產(chǎn)品創(chuàng)新的理論主要有約束誘導理論、規(guī)避管制理論、財富增長理論和制度改革理論。

約束誘致型創(chuàng)新理論主要從供給方面探討金融產(chǎn)品創(chuàng)新，認為引發(fā)創(chuàng)新的根本原因在于內(nèi)部和外部存在的對金融業(yè)的約束因素。其代表人物是美國著名的經(jīng)濟和金融學家西爾伯（Silber，1983），他從微觀角度對企業(yè)行為分析入手，側(cè)重于金融企業(yè)與市場拓展相關(guān)聯(lián)的金融產(chǎn)品創(chuàng)新，解釋金融企業(yè)的“逆境創(chuàng)新”他通過實證證明約束誘導理論可以解釋20世紀60年代以來的金融產(chǎn)品創(chuàng)新。規(guī)避管制理論認為，誘發(fā)金融機構(gòu)進行創(chuàng)新的主要動因是政府的管制，它是由美國經(jīng)濟學家卡恩（Kane，1984）提出的?？ǘ髡J為規(guī)避是指對各種規(guī)章制度的限制性措施實行回避，規(guī)避創(chuàng)新就是指回避各種金融管制的行為。卡恩的規(guī)避管制理論確實能夠適當解釋與描述大多數(shù)金融產(chǎn)品創(chuàng)新，但它還不足以解釋所有金融產(chǎn)品的出現(xiàn)，比如：票據(jù)發(fā)行便利NFIS的出現(xiàn)。

財富增長理論從金融需求角度出發(fā)，認為財富的增長加大了人們對金融資產(chǎn)和金融交易的需求，促發(fā)了金融創(chuàng)新以滿足日益增長的金融需求，從而得出經(jīng)濟的高速發(fā)展所帶來的財富的迅速增長是金融創(chuàng)新的主要原因。代表人物有格林包姆（S.LGreenbum）和海沃德（C.F.Haywood)，他們在研究美國金融業(yè)發(fā)展史時，得出財富的增長是決定對金融資產(chǎn)和金融創(chuàng)新需求的主要因素的結(jié)論。

制度改革理論認為，創(chuàng)新是一種與經(jīng)濟制度相互影響、互為因果的制度改革。據(jù)此觀點，金融領(lǐng)域內(nèi)發(fā)生的任何因制度改革而引起的適應性改變都可以視為金融創(chuàng)新。而這種互為因果的金融創(chuàng)新或是為創(chuàng)新金融產(chǎn)品創(chuàng)造有利條件的，或是當一些金融創(chuàng)新產(chǎn)品對貨幣政策構(gòu)成威脅時，政府采取的一系列有針對性的制度創(chuàng)新，因此，它也是金融產(chǎn)品創(chuàng)新動因理論的一部分。這一理論代表人物諾斯（D.North）、戴維斯（LIE.Davies）、韋思特（R.west）提出：全方位的金融創(chuàng)新只能在受管制的市場經(jīng)濟制度下出現(xiàn)。

（二）20世紀70年代——轉(zhuǎn)嫁風險的金融創(chuàng)新

70年代布雷頓森林體系完全崩潰與兩次石油危機促成防范和轉(zhuǎn)嫁風險是此時期金融創(chuàng)新的主旋律，電子計算機技術(shù)進步以及在金融行業(yè)迅速推廣也構(gòu)成該時期的背景的一部分。70年代金融創(chuàng)新的主要目的是為了轉(zhuǎn)嫁市場風險，具有代表性的金融產(chǎn)品創(chuàng)新有浮動利率票據(jù)（1970，國際銀行機構(gòu)）、聯(lián)邦住宅抵押貸款（1970，美國）、外匯期貨（1972，美國）、外匯遠期（1973，國際銀行機構(gòu)）、浮動利率債券（1974，美國）和利率期貨（1975，美國）等。針對這段時期的特點發(fā)展而來的金融創(chuàng)新動因理論有貨幣促成理論、技術(shù)推進理論與需求推動理論。

貨幣理論認為，金融創(chuàng)新的出現(xiàn)，主要是由貨幣方面因素的變化促成，20世紀70年代的通貨膨脹和匯率、利率反復無常的波動構(gòu)成金融創(chuàng)新的重要成因。貨幣促成理論可以解釋布雷頓森林體系解體后出現(xiàn)的多種轉(zhuǎn)嫁匯率、利率、通脹風險的金融創(chuàng)新產(chǎn)品。一般而言，金融資產(chǎn)的價格波動不必然導致金融衍生產(chǎn)品創(chuàng)新．但多數(shù)的理論和實證分析支持金融衍生產(chǎn)品創(chuàng)新有助于降低金融資產(chǎn)價格波動的假說，即金融資產(chǎn)的價格波動是金融產(chǎn)品創(chuàng)新的必要非充分條件。

技術(shù)推進理論認為技術(shù)革命與進步，特別是電腦、電訊業(yè)技術(shù)和設備在金融業(yè)的應用是促成金融創(chuàng)新的主要原因。經(jīng)濟學家韓農(nóng)（T.H.Hannon）和麥道威（M.McDowell）通過實證研究發(fā)現(xiàn)20世紀70年代美國銀行業(yè)新技術(shù)的采用和擴散與市場結(jié)構(gòu)的變化密切相關(guān)，從而認為新技術(shù)的采用是導致金融創(chuàng)新的主要因素。高科技在金融業(yè)的廣泛應用為金融創(chuàng)新提供了物質(zhì)上和技術(shù)上的保證促進了金融電子化和現(xiàn)代化的出現(xiàn)與發(fā)展，對70年代以及至今的許多金融產(chǎn)品創(chuàng)新起到推動作用，但它是這些金融產(chǎn)品創(chuàng)新的必要非充分條件。

需求推動理論主要是針對20世紀70年代前后經(jīng)濟環(huán)境的劇烈變化提出的，金融風險的急劇增加，產(chǎn)生了能夠減少與轉(zhuǎn)移風險的金融創(chuàng)新產(chǎn)品的需求。正如米什金所說，“需求是創(chuàng)新之母”，不同的時期與不同的經(jīng)濟形勢下，需求的特征及其變化導致了相應類型的金融創(chuàng)新的產(chǎn)生。

（三）20世紀80年代——金融創(chuàng)新的自由化

80年代初，世界爆發(fā)了債務危機，西歐各國普遍放松管制，金融自由化顯著增強在此背景下，金融產(chǎn)品創(chuàng)新類型多樣化，除承接70年代的轉(zhuǎn)嫁風險創(chuàng)新外，更多的體現(xiàn)為融資方式的創(chuàng)新，此外，還有創(chuàng)造信用和產(chǎn)生股權(quán)的創(chuàng)新此階段金融創(chuàng)新產(chǎn)品大多以銀行表外業(yè)務的形式出現(xiàn)，具有代表性的金融創(chuàng)新產(chǎn)品有貨幣互換（1980，美國）、利率互換(1981，美國）、票據(jù)發(fā)行便利（1981，美國）、期權(quán)交易（1982，美國）、期貨交易（1982，美國）、可變期限債券（1985，美國）、汽車貸款證券化（1985，美國）等。

這一階段適用的金融創(chuàng)新理論有約束誘導、規(guī)避管制和技術(shù)推進、貨幣促成理論，制度改革理論等。

由于金融當局對商業(yè)銀行存貸款利率的限制，以及《巴塞爾協(xié)議》對資本充足率的最低要求，迫使商業(yè)銀行在資產(chǎn)負債業(yè)務以外尋找新的利潤增長點，維持進而提高其資產(chǎn)利潤率，使160多年前就有的銀行表外業(yè)務在這一時期得到了空前的創(chuàng)新與發(fā)展，成為繼傳統(tǒng)資產(chǎn)、負債業(yè)務之后的第三大業(yè)務支柱，因此約束誘導理論無疑是這時期的動因理論之一。

西方許多學者用規(guī)避管制理論來解釋這段時期表外業(yè)務創(chuàng)新的繁榮。他們認為監(jiān)管當局對銀行的準備金要求，資本充足性要求以及存款保險費都是一種隱含稅收，因此，銀行就要想方設法采取諸如貸款出售（證券化）、備用信用證、互換交易等表外業(yè)務形式將資產(chǎn)轉(zhuǎn)移至表外，以減輕資本充足性的壓力并獲得較高的收入。

技術(shù)進步使計算機的廣泛運用、龐大的信息資源網(wǎng)絡和數(shù)據(jù)分析處理系統(tǒng)的建立提高了金融系統(tǒng)資金運用和調(diào)度的效率，使從前無法實現(xiàn)的表外業(yè)務得以實現(xiàn)并為表外業(yè)務達到規(guī)模經(jīng)濟創(chuàng)造了有利條件，所以技術(shù)推動理論對此階段金融產(chǎn)品創(chuàng)新的動因解釋很容易得到了認可。

另外，由于80年代的金融產(chǎn)品創(chuàng)新延續(xù)了70年代的轉(zhuǎn)嫁風險創(chuàng)新，貨幣促成理論雖然不能解釋創(chuàng)造信用和產(chǎn)生股權(quán)的創(chuàng)新，但對80年代大多數(shù)金融創(chuàng)新產(chǎn)品還是適用的。而《巴塞爾協(xié)議》的推出與金融機構(gòu)采取的適應性金融產(chǎn)品創(chuàng)新能很好的詮釋制度改革理論。

（四）20世紀90至今——金融創(chuàng)新的空前繁榮

進入90年代以后，在世界經(jīng)濟發(fā)展方向呈現(xiàn)區(qū)域化、集團化和國際金融市場全球一體化的發(fā)展趨勢下，金融創(chuàng)新產(chǎn)品在更加激烈的競爭環(huán)境中持續(xù)發(fā)展，使創(chuàng)新的市場規(guī)模不斷擴大。此階段發(fā)展的重點是80年代金融創(chuàng)新產(chǎn)品的進一步推廣和運用。具有代表性的金融創(chuàng)新產(chǎn)品是金融產(chǎn)品的組合創(chuàng)新、金融產(chǎn)品與非金融產(chǎn)品的組合創(chuàng)新和銀證、銀保、銀證保業(yè)務資產(chǎn)證券化。

此時期主要適用的動因理論有制度改革理論、技術(shù)推進理論、需求推動理論。

世界各國特別是發(fā)達國家積極順應世界經(jīng)濟金融發(fā)展趨勢的客觀要求，大膽進行金融制度改革，放松金融管制以產(chǎn)生更多新的金融產(chǎn)品來應對全球化的競爭，從而為金融產(chǎn)品創(chuàng)新起到了推動作用。制度改革帶來的金融產(chǎn)品創(chuàng)新成為了這時期的主流。

計算機技術(shù)、通訊技術(shù)，特別是網(wǎng)絡技術(shù)在這一時期的迅猛發(fā)展和廣泛應用，使得技術(shù)因素不僅成為金融產(chǎn)品創(chuàng)新的手段，而且成為金融創(chuàng)新的強大壓力和巨大動力。網(wǎng)上銀行的產(chǎn)生與發(fā)展，以及它在金融創(chuàng)新產(chǎn)品的推出與進一步發(fā)展中起的重要作用，使技術(shù)推動理論得到越來越多人的認可。

面對金融市場競爭的全球化，各金融機構(gòu)為增強自身實力，提高競爭力，擴大市場份額，為特定客戶提供個性化服務以迎合客戶需求而進行金融創(chuàng)新產(chǎn)品也成為90年代金融產(chǎn)品創(chuàng)新的一大動因。需求推動理論至今依然適用于金融產(chǎn)品創(chuàng)新的動因分析。

綜上分析，金融產(chǎn)品創(chuàng)新是特定的經(jīng)濟發(fā)展階段、金融環(huán)境、技術(shù)條件、市場需求等因素的因變量，受到了上述因素的制約或驅(qū)動，在不同的外部因素制約或誘使下，表現(xiàn)出不同的內(nèi)在動力機制。政府管制的放松、制度創(chuàng)新、技術(shù)發(fā)展、市場需求拉動等因素為90年代金融產(chǎn)品的空前繁榮創(chuàng)造了條件。但是，也不難看出，金融產(chǎn)品的創(chuàng)新不管是出于規(guī)避管制、轉(zhuǎn)嫁風險的目的，還是技術(shù)推動、需求推動或制度創(chuàng)新所致，其內(nèi)在根本動因是金融企業(yè)的逐利動機。

第二篇：審計方法的歷史演進及其動因

審計方法的歷史演進及其動因

一、審計方法的歷史演進

從歷史上看，審計方法經(jīng)歷了從詳細審計向抽樣審計、從順查法向逆查法、從單一檢查方式向系統(tǒng)檢查方式、從手工審計向計算機審計、從賬項導向?qū)徲嬒蛳到y(tǒng)導向?qū)徲嬙傧蝻L險導向?qū)徲嫷妊葸M的幾種不同階段或?qū)用妗?/p>

（一）從詳細審計向抽樣審計演進

詳細審計就是對全部資產(chǎn)進行清查，對全部賬目進行檢查。早期的審計普遍采用這種形式，這是與當時的經(jīng)濟環(huán)境相適應的。早期的經(jīng)濟組織，其經(jīng)濟規(guī)模小，經(jīng)濟活動的內(nèi)容單一，會計業(yè)務量較少，從而審計對象的數(shù)量較少，種類單一，這為詳細審計提供了可能。同時，由于早期的科學管理的程度較低，在經(jīng)濟組織內(nèi)部存在許多管理缺陷，加之會計體系本身尚不完善，如平行登記、試算平衡等會計數(shù)據(jù)的保真控制功能較弱，財產(chǎn)的流失和會計數(shù)據(jù)失真發(fā)生的機率較高。因此，審計目標主要是查錯防弊，審計人員在做出有把握的審計結(jié)論之前，必須對審計對象進行全面的驗證。

詳細審計實際上是重復會計人員的全部工作，即審計人員按照會計人員做賬的程序和方法重新獨立復核。因此該階段的審計程序基本上等同于會計記賬程序，從原始憑證的取得、記賬憑證的編制、賬簿的登記、收益的確定到會計報表的編制，逐一進行全面檢查。詳細審計要耗費大量的人力、時間，要進行大量的重復勞動，審計成本高，審計效率低。隨著經(jīng)濟的發(fā)展，企業(yè)規(guī)模越來越大，會計業(yè)務也越來越多，詳細審計的適用范圍也就越來越受到限制，抽樣審計隨之產(chǎn)生。

抽樣審計是將客戶的全部經(jīng)濟活動作為一個總體，從中抽取一部分，依會計憑證、賬簿到報表進行逐一核對，并依據(jù)樣本審核的結(jié)果推斷總體的情況，對客戶的財務報表提出意見。本世紀中葉，資本主義市場經(jīng)濟迅速發(fā)展的時期，經(jīng)濟組織的規(guī)模和經(jīng)營范圍也不斷擴大，會計記錄的數(shù)量不斷增加、內(nèi)容日趨復雜，不僅審計人員無法承受對會計記錄進行全面驗證的巨額成本，會計信息的使用者也無法接受全面審計的低下效率。同時，隨著管理理論的現(xiàn)代化和管理手段的科學化，經(jīng)濟組織的內(nèi)部控制制度日趨完善，能夠起到保護財產(chǎn)安全完整和保證會計資料真實可靠的作用。因此，不對經(jīng)濟業(yè)務進行全面驗證，而是進行抽樣審計，在實踐中不僅是必要的，也是可行的。

抽樣審計的程序基本上仍然遵循會計的記賬程序，同樣要運用復核、核對、盤點、詢問等基本的審計方法，只是審核的范圍相對縮小。抽樣審計方法有經(jīng)歷了從任意抽樣法到判斷抽樣法再到統(tǒng)計抽樣法發(fā)展過程。

任意抽樣法是審計人員在確定抽取樣本規(guī)模、取樣方式和處理樣本過程上沒有可遵循的原則和標準，皆體現(xiàn)出任意性，故其審查結(jié)果缺乏科學性和可靠性，審計人員也承擔較大的審計風險。因此，該方法不久就被判斷抽樣法所替代。

活動的人越來越多，乃致大眾化和分散化，此時，“聽”這一檢查方式便演進為對科學的會計核算過程和內(nèi)容進行全面審查。這需要運用審閱、核對、復核、分析、比較、詢證等方式方法。

從單一聽審發(fā)展為運用各種方式審查會計資料，還不能說已形成系統(tǒng)的審查方式。系統(tǒng)審查除了需要運用上述幾種方式方法對會計資料進行審查以確認資產(chǎn)的賬存數(shù)以外，還需要運用監(jiān)盤、觀察、鑒定等方法對被審計單位的資產(chǎn)進行清查以核實存數(shù)，并在此基礎(chǔ)上確定賬實是否相符。

（四）從賬項導向?qū)徲嬎悸废蛑贫葘驅(qū)徲嬎悸费葸M再向風險導向?qū)徲嬎悸钒l(fā)展

審計方法的歷史演進從整體思路上分析，經(jīng)過了賬項導向?qū)徲嫛⒅贫葘驅(qū)徲嫼惋L險導向?qū)徲嬋齻€階段。

賬項導向?qū)徲嬍菍徲嬋藛T為了查錯防弊，以審查被審計單位會計事項為主要審計內(nèi)容和過程的審計思路。在這種思路下，審計基本沒有重點或重點環(huán)節(jié)。顯然，審計工作的早期，這種思路是行得通的。與上述道理一樣，隨著審計對象和內(nèi)容的不斷復雜化，這種思路便越來越顯現(xiàn)出其局限性，取而代之的是系統(tǒng)導向?qū)徲嫛?/p>

系統(tǒng)導向?qū)徲嬐ㄟ^確定經(jīng)濟組織內(nèi)部控制制度的缺陷，進而判明財產(chǎn)保全和會計記錄真實性上可能存在的缺陷，并對此進行詳細考證、分析，以查明錯弊。在現(xiàn)代經(jīng)濟環(huán)境中，電子技術(shù)與科學管理方法的融合，使得經(jīng)濟組織的內(nèi)部控制制度的作用機制更趨完善，內(nèi)容控制制度與財產(chǎn)和會計記錄錯弊發(fā)生的可能性之間存在著較強的相關(guān)關(guān)系：內(nèi)部控制健全并有效運行的相關(guān)財產(chǎn)變動業(yè)務和會計記錄所發(fā)生錯弊的可能性極小，反之亦然。同時，在20世紀60年代中期以后，審計職業(yè)界進入了所謂的“訴訟爆炸”時代，針對注冊會計師的頻繁訴訟，不僅給注冊會計師帶來巨大的經(jīng)濟損失，也對審計職業(yè)界的生存和發(fā)展造成嚴重威脅，審計風險成為審計人員關(guān)注的核心。抽樣審計方法的隨機性與主觀性的缺點，使審計風險難以控制。這就需要尋求一種新的審計方法，既能有效控制審計風險，又能全面提高審計效率。審計人員把內(nèi)部控制制度是否健全和有效實行，做為發(fā)現(xiàn)財產(chǎn)和會計記錄存在錯弊的基礎(chǔ)，恰好能滿足這樣的要求。

系統(tǒng)導向?qū)徲嬍菍徲嫾夹g(shù)的一大突破，主要表現(xiàn)在：一是通過了解并評價內(nèi)部控制制度的完整、健全及是否得到有效實施，確定審計的重點，以提高審計效率；二是對內(nèi)部控制制度的遵循情況進行測試，即實施“符合性測試”程序，評價控制風險，對審計風險進行系統(tǒng)規(guī)劃和控制；三是對改善企業(yè)管理制度和業(yè)務處理程序提出建設性的意見，通常的做法是向管理當局提交管理建議書。

系統(tǒng)導向?qū)徲嫻倘挥衅湎冗M性，但是作為審計思路還未從風險角度進行科學規(guī)范和運用，風險導向?qū)徲嬚脧浹a了這一不足。

風險導向?qū)徲嬍菍徲嬋藛T以規(guī)避、控制和防范審計風險為出發(fā)點，確定審計性質(zhì)、范圍和時間的一種審計思路。它要求審計人員對被審計單位的固有風險和控制風險進行評價，還要對形成風險的各種因素進行分析。從上個世紀80年代開始，理論界對審計風險進行了系統(tǒng)研究。但人們對其作為審計人手方法進行探討，還只是最近幾年的事情。風險導向?qū)徲嬆芨行У靥岣邔徲嬓屎唾|(zhì)量，控制和防范審計風險與責任。

審計方法還經(jīng)歷了從手工審計向計算機審計演進的階段或?qū)用妗＿@一演進同樣是一個漸進的反映審計方法發(fā)展和完善的過程。

綜上分析，審計方法經(jīng)歷了不同階段和層面的演進過程，這一過程綜合反映出審計對象和內(nèi)容不斷復雜，反映出整個社會對會計信息的時效性和質(zhì)量要求也越來越高。在這種情況下，促使審計方法演進的內(nèi)在動因便存于其中了。

二、審計方法歷史演進的動因

上已述及，審計方法的歷史演進有其內(nèi)在動因。概括講，這就是基于提高審計效率與質(zhì)量、規(guī)避審計風險和責任、滿足所有權(quán)監(jiān)督的需要及其所形成的相互制約關(guān)系。審計人員要在審計效率、質(zhì)量、風險、責任之間不斷進行權(quán)衡，選擇既能提高審計效率和質(zhì)量，又能規(guī)避審計風險與責任，進而滿足所有權(quán)監(jiān)督需要的的審計方法，從而實現(xiàn)審計目標。正是這種綜合影響，才促動了審計方法不斷從簡單向科學、從隨意向規(guī)范、從單一向系統(tǒng)等方向發(fā)展和演進。

（一）基于提高審計效率和質(zhì)量的需要

基于提高審計效率和質(zhì)量的需要是審計方法演進的基本動因。社會的進步，經(jīng)濟的發(fā)展導致了龐雜的審計業(yè)務與有限的審計資源之間的矛盾日益尖銳，對被審計業(yè)務進行全面詳細的審查已不能適應審計事業(yè)發(fā)展的要求。這樣，審計方法由簡單向科學、由單一向系統(tǒng)等發(fā)展與演進就成為歷史的必然。運用科學、規(guī)范的審計方法，以有限的審計資源擔當社會所賦予審計的歷史使命，最大限度地提高審計效率，就成為促進審計事業(yè)進一步發(fā)展的主要因素之一。正是在這樣的背景之下，審計方法不斷向著科學化、規(guī)范化演進和發(fā)展已成為世界審計發(fā)展的規(guī)律和趨勢。

審計方法逐漸演進體現(xiàn)出審計實質(zhì)性測試工作的性質(zhì)、時間和范圍的變化、選擇與轉(zhuǎn)移的動態(tài)過程。這種情況下，傳統(tǒng)的審計質(zhì)量觀正在為新的相對質(zhì)量觀所替代。所謂相對質(zhì)量觀，即依據(jù)一定的參照物來決定審計工作的質(zhì)量要求和水平高低，而不是以審計結(jié)論的百分之百地可靠和精確來作為判定審計質(zhì)量高低的標準。審計人員為了以較少的資源耗費取得較好的審計結(jié)果，就不能實施全面細致的審查，而應代之以抽樣審計；不能實施順查法，而應運用逆查法；不應遵循賬項導向?qū)徲嬎悸罚鴳凑障到y(tǒng)導向?qū)徲嬕灾溜L險導向?qū)徲嬎悸返?。于是，審計方法便不斷演進與發(fā)展。

審計效率和審計質(zhì)量是相互聯(lián)系、相互制約的兩個方面，一個方面的改善對另一方面可能形成正面影響，也可能形成負面影響。兩方面影響需要求得一種最佳平衡狀態(tài)，這種平衡狀態(tài)又反過來進一步促動審計方法的演進和發(fā)展。

（二）基于規(guī)避審計風險和責任的需要

審計風險是審計組織和人員在審計過程中，受主體、客體和環(huán)境等多方面因素影響而形成的致使審計意見和結(jié)論與客觀實際不符的可能性，其中主體因素主要是審計主體不當或過失行為，客體因素主要是被審計單位的經(jīng)營、決策失誤和造假違規(guī)行為，環(huán)境因素主要是政-45

第三篇：金融產(chǎn)品創(chuàng)新分析

金融產(chǎn)品創(chuàng)新分析

當前，要提高我國商業(yè)銀行的競爭力，主要的市場手段就是進行銀行金融產(chǎn)品創(chuàng)新，而我國商業(yè)銀行業(yè)的金融產(chǎn)品創(chuàng)新能力卻相當薄弱。因此，本文主要分析我國商業(yè)銀行金融產(chǎn)品創(chuàng)新的現(xiàn)狀，找出我國商業(yè)銀行金融產(chǎn)品創(chuàng)新存在的不足并提出建議，以提升我國商業(yè)銀行金融產(chǎn)品創(chuàng)新能力。

在殘酷的市場競爭中，商業(yè)銀行開展金融產(chǎn)品創(chuàng)新是增強盈利能力并實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展的關(guān)鍵，也是防范和化解金融風險的有效途徑，因此，商業(yè)銀行必須積極進行金融產(chǎn)品創(chuàng)新，同時這也是商業(yè)銀行產(chǎn)品競爭的客觀要求。

商業(yè)銀行金融產(chǎn)品創(chuàng)新不僅僅是銀行業(yè)對產(chǎn)品進行的完全自主的原創(chuàng)性的開發(fā)，還包括引入國外已經(jīng)成熟的產(chǎn)品，對原有產(chǎn)品的功能進行拓展、產(chǎn)品間的組合和重新組合，產(chǎn)品的重新市場定位等。

首先，金融產(chǎn)品創(chuàng)新必然伴隨著金融機構(gòu)和金融產(chǎn)品的日益豐富，從而使金融部門能運用各種金融產(chǎn)品來消化經(jīng)營風險;其次，金融產(chǎn)品創(chuàng)新能推動金融市場向前發(fā)展，可以實現(xiàn)風險的社會分散化;最后，金融產(chǎn)品創(chuàng)新保證了產(chǎn)品的多樣化和服務的特色性，使客戶從中得到方便和利益。

目前我國商業(yè)銀行金融產(chǎn)品創(chuàng)新落后產(chǎn)生的滯后效應已經(jīng)顯現(xiàn)，而且負作用大，應引起商業(yè)銀行和相關(guān)監(jiān)管機構(gòu)的足夠重視

(一)金融產(chǎn)品創(chuàng)新缺乏針對性

首先，一些銀行在創(chuàng)新過程中只圖規(guī)模，不注重效益，以提高自身知名度、搶占市場為主要目標，并不是真正圍繞客戶需求而開發(fā)產(chǎn)品。同時，產(chǎn)品開發(fā)和改進往往從行內(nèi)部門的局部利益出發(fā)，對客戶需求缺乏必要的細分和整合，導致不能有針對性地開發(fā)出具有前瞻性和吸引力的金融產(chǎn)品。

(二)金融產(chǎn)品創(chuàng)新層次較低

近年來，商業(yè)銀行創(chuàng)新的產(chǎn)品多達百余種，范圍涉及銀行經(jīng)營的各個層次，但大多是通過“拿來”方式從國外或同業(yè)模仿、引進的，吸納性的創(chuàng)新多，真正由自己首創(chuàng)、具有特色的原始性創(chuàng)新少，獨特性不強，商業(yè)銀行之間的產(chǎn)品同質(zhì)化現(xiàn)象比較突出，不但無法成為自己的核心產(chǎn)品，反而形成了過度競爭，往往進行的是低水平的價格競爭，而不是高層次的服務競爭和差異化競爭。另外，產(chǎn)品創(chuàng)新的范圍雖廣，但大多數(shù)屬于科技含量少的低層次金融產(chǎn)品。各家銀行推出的創(chuàng)新產(chǎn)品大多是在傳統(tǒng)業(yè)務基礎(chǔ)上的創(chuàng)新，缺乏復雜的衍生金融產(chǎn)品創(chuàng)新，以及各類金融產(chǎn)品組合創(chuàng)新，這就使得我國商業(yè)銀行金融服務的廣度和深度還很不夠。

(三)金融體制不完善

金融監(jiān)管部門對商業(yè)銀行的新業(yè)務按一級法人管理，逐級授權(quán)的原則，予以審批或備案。商業(yè)銀行分支機構(gòu)開辦或增辦的業(yè)務，原則上不得超過其上級行的業(yè)務范圍。因此，金融監(jiān)管部門在審查商業(yè)銀行新業(yè)務時，對超出現(xiàn)行規(guī)定的創(chuàng)新行為往往持觀望的態(tài)度，這與商業(yè)銀行對發(fā)展新業(yè)務的需求不相適應。另外，我國的金融體制長期以來受行政干預很大，而且在某一特定情況下，國家為穩(wěn)定社會經(jīng)濟生活的需要，所制定的經(jīng)濟政策也會對商業(yè)銀行的經(jīng)營造成很大的影響，金融業(yè)激發(fā)不出創(chuàng)新的活力。

(四)社會信用觀念淡薄

市場經(jīng)濟的正常運行以社會信用為基礎(chǔ)，包括政府信用、銀行信用、商業(yè)信用等。而目前我國，社會信用觀念淡薄，信用制度的建立落后于國家經(jīng)濟發(fā)展的程度，從而制約了包括銀行產(chǎn)品創(chuàng)新在內(nèi)的經(jīng)濟金融活動的開展。

(五)機構(gòu)設置調(diào)整緩慢

在內(nèi)設機構(gòu)上，主要按照業(yè)務及產(chǎn)品分類設置部門，一個部門只負責提供一種或幾種產(chǎn)品和服務，部門之間缺乏信息溝通，無法從整體上對業(yè)務進行綜合管理，更難以對客戶、渠道、業(yè)務等進行成本分析。

(六)缺乏金融創(chuàng)新人才

目前國內(nèi)商業(yè)銀行產(chǎn)品創(chuàng)新低效的一個重要原因是人才缺乏。在整個產(chǎn)品創(chuàng)新過程中，對人員素質(zhì)要求很高，但我國商業(yè)銀行投資理財及信息科技等方面的產(chǎn)品創(chuàng)新開發(fā)人才以及符合創(chuàng)新需要的理論與實踐、業(yè)務與技術(shù)相結(jié)合的復合型人才比較缺乏，自主研發(fā)創(chuàng)新的能力不強。

以某銀行的金融產(chǎn)品為例

一、市場分析

第一季度銀行理財產(chǎn)品發(fā)行總量為4426款，環(huán)比增長43.6%，同比增長146.0%。發(fā)行量上升的原因主要是商業(yè)理財產(chǎn)品創(chuàng)新能力增強，理財市場逐漸發(fā)展成熟。與此同時，央行上調(diào)存款準備金率及存貸款利率，收緊市場流動性，銀行發(fā)行理財產(chǎn)品可緩解部分存貸壓力。毫無疑問，銀行理財產(chǎn)品已穩(wěn)居理財市場的第一位，規(guī)模超過其他類別理財產(chǎn)品的總和，成為推動國內(nèi)理財市場發(fā)展的主要力量。

西方發(fā)達國家的個人理財業(yè)務發(fā)展已相對成熟，成為了銀行的主要贏利性業(yè)務。相比之下，我國商業(yè)銀行的理財業(yè)務還處在起步階段。在中國，理財市場目前還是個新興市場，以前都是照搬別人的模式，國內(nèi)銀行只獲取微薄的代銷費用，真正管理產(chǎn)品的是研發(fā)該產(chǎn)品的國外銀行，巨額利潤也被他們獲取。然而，金融危機使國外銀行產(chǎn)品的設計和運作能力受到質(zhì)疑。因此金融危機之后，國內(nèi)銀行漸漸摒棄“拿來主義”，開始組建自己的研發(fā)團隊和管理團隊，對產(chǎn)品進行自主研發(fā)、自主投資和自主管理，自主研發(fā)產(chǎn)品將成為今后理財市場的主流。面對來自金融危機的影響，國內(nèi)銀行在理財產(chǎn)品業(yè)務創(chuàng)新方面將不得不謹慎行事。據(jù)調(diào)查分析，理財產(chǎn)品的潛在客戶很大，需求也很多，在中國的市場前景可謂是廣闊的，然而，越來越多的銀行也逐漸認識到理財業(yè)務蘊含的巨大利潤空間，成為銀行業(yè)競爭最激烈的焦點之一。雖然面臨的競爭對手很多，但是相關(guān)的經(jīng)營機制和體系還不完善，存在著很多因素制約理財業(yè)務發(fā)展的因素。只要設計出符合客戶的理財產(chǎn)品，就能吸引越多的客戶。經(jīng)過 數(shù)次整頓之后，銀信合作產(chǎn)品在過去幾個月已經(jīng)大幅減少。而目前可以確信的是銀行理財資金將與信貸資產(chǎn)無緣，在信托產(chǎn)品中見到信貸資產(chǎn)的可能性也比較小。因為信貸資產(chǎn)的缺位，銀信合作產(chǎn)品的量也將處于低迷狀態(tài)。銀信合作不會就此消失。由于市場的復蘇，證券投資將是銀信合作的亮點。加強與證券公司的合作將是銀行銷售理財業(yè)務的一種方式。

二、消費者需求分析

1、從調(diào)查問卷上可知，理財投資（除儲蓄外）占家庭總收出的比重至只占了10%—30%，潛在的顧客還是挺多的，而且消費者的需求也很大。加上最近的通貨膨脹，貨幣的貶值以及物價的上漲，給消費者帶來了不少影響。由于國家加大了對房地產(chǎn)的調(diào)空，目前的房地產(chǎn)市場處于低迷狀態(tài)，進而越來越多的投資者轉(zhuǎn)向其他投資，如股票、外匯等投資領(lǐng)域。又由于股票、外匯的投資風險很大，許多投資者又不敢踏入高風險的投資，擔心高風險帶來的是低收益或者是虧損，而銀行理財產(chǎn)品是一個風險相對較低，并且消費者對銀行理財產(chǎn)品的放心程度很高。綜合上述分析可預測在2011年下半年，消費者對銀行理財產(chǎn)品的需求會增大，這無疑給我們銷售理財產(chǎn)品帶來了一個好時機。

2．潛在客戶群分析

調(diào)查問卷結(jié)果顯示，銀行理財產(chǎn)品的潛在客戶年齡在25—45之間、月平均收入1500~10000元之間的占多數(shù)，呈現(xiàn)年輕化、平民化。同時，這群年輕人正處于職業(yè)的上升期，未來預期較好，理財需求很高，他們應是商業(yè)銀行重點關(guān)注的潛在客戶。一般而言，年輕人具有良好的接納能力，對新鮮的事物樂于嘗試，同時，這樣的家庭負擔較輕，具有較強的購買力。被調(diào)查的人群中，從事文化教育、學生、IT行業(yè)的客戶購買銀行理財產(chǎn)品占極少數(shù)，這些都是我們銀行潛在的目標客戶。同時調(diào)查發(fā)現(xiàn)，被調(diào)查者對風險的承受能力較弱，有66%的被調(diào)查者認為銀行理財產(chǎn)品有一定的風險，安全性和收益性是他們選擇個人金融理財產(chǎn)品時考慮的首要因素。另外，被調(diào)查者對銀行的理財方向和透明度較關(guān)注。

三、內(nèi)部條件分析

1．網(wǎng)點分布情況

XX銀行具有遍及全國大小城市的機構(gòu)網(wǎng)點和近幾年建成的最先進的計算機網(wǎng)絡系統(tǒng)，這種有形的網(wǎng)點與無形的網(wǎng)絡使得廣州銀行既具有大型銀行的顯著特點和優(yōu)勢，又具有社區(qū)小銀行的功能和優(yōu)勢。

2．員工素質(zhì)

XX銀行有著精英的理財團隊，每位員工都具有較高的素質(zhì)，特別在理財業(yè)務的員工具備扎實的業(yè)務水平、交際能力強，與客戶的溝通能力強，具備敏銳的觀察力與判斷力，這有助于本行發(fā)現(xiàn)潛在的優(yōu)質(zhì)客戶。同時，在處理特別事件的能力很強，員工的高素質(zhì)為我們銀行銷售理財產(chǎn)品提供了優(yōu)越的條件。廣金銀行要使自己的團隊成為精英團隊，在金融市場中有優(yōu)勢兵力，強打猛攻，最大限度地提高理財市場占有率，培養(yǎng)人才，長留人才。

四、營銷方案的建立和實施 1．產(chǎn)品目標市場定位

XX銀行以“立足地方，服務市民，支持地方經(jīng)濟發(fā)展”的市場定位的思維模式，在鞏固現(xiàn)有客戶關(guān)系的同時，發(fā)現(xiàn)和挖掘潛在客戶。經(jīng)過調(diào)查分析，我們的客戶群體主要是收入在1500-10000元之間的客戶，挖掘從事文化教育、學生、IT行業(yè)的客戶，根據(jù)不同的客戶類型制定不同的理財方案?？傊瑸橹行】蛻艉统鞘芯用窭碡斒菑V金銀行的基本理財定位。2．產(chǎn)品總體概念、品牌形象介紹

XX銀行理財產(chǎn)品有著不同的投資領(lǐng)域，大致可分為債券型、信托型、資本市場型、掛鉤型及QDII型產(chǎn)品。

債券型理財產(chǎn)品，這類人民幣理財產(chǎn)品實際上為客戶提供了分享貨幣市場投資收益的機會。

2.信托型本幣理財產(chǎn)品根據(jù)信托計劃的實際運作情況，投資人還可獲得額外的浮動收益。掛鉤型本幣理財產(chǎn)品投資于股市，通過信托投資公司的專業(yè)理財，銀行客戶既可以分享股市的高成長，又因擔保公司的擔?？梢杂行б?guī)避風險。

QDII型本幣理財產(chǎn)品，本行將發(fā)售的“同升三號”股票聯(lián)結(jié)型理財產(chǎn)品，投資于全球著名的金融公司股票，期限是18個月，保證100%的本金歸還。

在以上的理財產(chǎn)品基礎(chǔ)之上，我們也會打造本行的“金太陽理財”品牌，主要面向高端客戶群體，向他們提供更加細心的理財服務。

3．價格策略 XX銀行以“客戶滿意、保本微利”為理財?shù)幕驹瓌t。凡在我行開理財產(chǎn)品的賬戶的，我行給予免年費，當理財基金達到一定限額時可以免手續(xù)費，沒有設理財產(chǎn)品的進入門檻，這都可以吸引更多的客戶到我行進行理財產(chǎn)品的投資。

方案：XX教你如何理財

①活動時間：2011年10月22號

②活動地點：廣州天河區(qū)迎賓館二樓多功能廳

③活動內(nèi)容：2011年10月22日在廣州天河區(qū)迎賓館二樓多功能廳舉行理財講座 ④活動的組織實施：2011年10月22日號14:30，由本行兩位高級理財經(jīng)理講述他們曾經(jīng)的理財故事并給予一些理財技巧等，并對來聽講座的人都要填寫一張調(diào)查問卷。

⑤活動預算：租用迎賓館二樓多功能廳 3000元 ⑥活動效果評估：

通過這次講座，能給聽講座的人培養(yǎng)良好的理財意識，并提高他們的理財意識和拓寬他們的理財知識。同時，也可宣傳一下廣金銀行的“金太陽理財”品牌。

第四篇：金融創(chuàng)新產(chǎn)品

金融創(chuàng)新產(chǎn)品——中小公司債

隨著國家一系列政策的開展和推行，溫州作為“金融創(chuàng)新”試點區(qū)的建設進程也提到了日程表上。我認為，作為試點區(qū)，溫州的金融產(chǎn)品和金融制度設計應走在全國的前列，敢為天下先。鑒于我國公司債的數(shù)量和證券發(fā)行的數(shù)量相比極不匹配（目前公司債券托管總量為2736億，而上市公司總市值為21.48萬億），同時中小企業(yè)融資面臨較大困難（前段時間，溫州私營業(yè)主的跑路潮便是一個體現(xiàn)），我認為，可以在溫州這個試點區(qū)推行大有作為的金融創(chuàng)新產(chǎn)品——中小公司債。顧名思義，這款債券是由中小企業(yè)發(fā)行，用來融資的。我設計的這款公司債券具有以下特性：

一，可分拆。債券的優(yōu)劣，其核心便是利率和期限。利率作用于收益，而期限作用于流動性和風險。鑒于該債券由中小企業(yè)所發(fā)，其利率必然要比國債和大公司債要高，用來彌補風險溢價，同時，其期限不宜過長，以免流動性不佳。在借鑒了國債和大公司債的利率后，我將該產(chǎn)品設計為3年期浮動利率債券。我將其基準年利率設定為10%（三年期國債為5.12%~5.58%，三年期公司債為

3.5%~8.5%），將其期限設定為三年（為了讓其具有較高的流動性）。受到摩根大通幫助墨西哥特萊維薩公司融資的啟發(fā)，我將該產(chǎn)品同樣設計為可分拆的屬性。一半的利率為(1.5一年期SHIBOR+4%),另一半的利率為（16%-1.5一年期SHIBOR）。二者合并的利率是（4%+16%）/2=10%。兩種走勢截然不同的產(chǎn)品可以分別賣給不同風險偏好的投資者，使該債券的銷售更加容易，同時增加了流動性。

二，可贖回。由于在前面的設計中，我將該公司債的利率設計成與SHIBOR相關(guān)的雙向浮動，因而在SHIBOR太高或是太低時，公司都有可能受到損失。例如，當SHIBOR過高時，（1.5一年期SHIBOR+4%）產(chǎn)品則水漲船高；而SHIBOR降低時，（16%-1.5一年期SHIBOR）產(chǎn)品仍然給予投資者過高的收益。所以，可贖回這個屬性的加入，可以有效地降低企業(yè)的風險。

根據(jù)到現(xiàn)在為止SHIBOR的走勢，其隔夜到一年之間的利率大抵在3%~5%之間浮動。那么，我認為當一年期SHIBOR達到8%時，可將（1.5一年期SHIBOR+4%）產(chǎn)品贖回，而一年期SHIBOR降到3%時，可將（16%-1.5一年期SHIBOR）產(chǎn)品贖回。

三，可延期。為了進一步地擴大銷售的數(shù)量，降低融資的難度，我給該債券賦予了可延期的屬性。也就是說，中小企業(yè)可以選擇在第一二年選擇不付息，而在第三年支付更高的利息。在我的設計中，第三年（1.5一年期SHIBOR+4%）產(chǎn)品的利率為原基礎(chǔ)上再加4.5%，而（16%-1.5一年期SHIBOR）產(chǎn)品的利率為在原基礎(chǔ)上再加4.5%。

總的來看，我這款產(chǎn)品還有很多不足：一，受到學識的限制，我無法給出更準確的定量數(shù)據(jù)，例如一期發(fā)多少債券，贖回利率設多少，使用的一些數(shù)據(jù)，例如10%的基準利率也是根據(jù)網(wǎng)上的數(shù)據(jù)對比，總結(jié)而得，較不科學。二，沒有涉及到前期準備和后期操作，在設計完后，我才發(fā)現(xiàn)：我沒有幫該債券設計銷售方案，也未引入承銷商和擔保銀行，等于沒頭沒尾，很不完整。但是，我還是很欣慰，因為這畢竟是我設計的第一次的產(chǎn)品，雖不完整，但可繼續(xù)嘗試。

第五篇：8090網(wǎng)絡金融產(chǎn)品分析

產(chǎn)品分析

目標人群：80 90收入在工薪階層的人群和在校的大學生

第一，儲蓄。

長期以來，儲蓄具有安全可靠、手續(xù)方便、形式靈活等優(yōu)點。除了定期和活期，銀行還推出了不少衍生產(chǎn)品，諸如通知存款、約定轉(zhuǎn)存等，存貸通、智能通等都屬于“保本”的儲蓄個人小額投資理財產(chǎn)品。

只要方法得當，儲蓄也可以錢生錢。假設存3萬元，可開設1至3年期的1萬元定期存單各一份。一年后，用到期的1萬元，再開設一個3年期的存單。以此類推，3年后將持有3張到期日依次相差一年的3年期定期存單。這種方式，既能應對儲蓄利率的調(diào)整，又可獲取3年期存款的較高利息。而對貸款客戶來說開通中行存貸通，可使活期賬戶獲得貸款利率計息，活期賬戶進出較多的沒有貸款的客戶也可以開通智能通，使得一旦超過5萬元即可獲得通知存款的利息，提高資金的利率。

第二，保本基金。

相對于基金市場的整體虧損來說，保本基金的收益情況相對較好。截至10月24日，今年新成立的15只保本基金中，6只凈值在面值之上，長盛同鑫基金以0.6%的增長率名列基金市場的前茅。從目前情況來看，在已經(jīng)完成3年保本期的所有保本基金中，平均年化收益率達到20%。在3年保本期中，當上證指數(shù)出現(xiàn)下跌時，沒有任何一只保本基金發(fā)生虧損；但是當上證指數(shù)上漲時，保本基金至少能夠分享指數(shù)30%以上的漲幅。保本基金具有一定的保本周期，投資者只有在認購期購買并持有到期，才能享有保本條款承諾的權(quán)利。所以投資保本基金時，應充分考慮保本周期是否與自身的投資周期相匹配。

第三，萬能險。

它是介于分紅險與投連險之間的一種投資型壽險。萬能保險現(xiàn)金價值的計算有一個最低的保證利率，目前的保底收益在2.5%左右。除保本收益外，萬能險還能獲得結(jié)算利率。目前的結(jié)算利率普遍高于1年期存款利率，有的超過5年期存款利率，又有部分保障功能，每月結(jié)息，享有復利功能。很多人認為，萬能險實際收益率是對繳納的所有保費而言的，其實不然。萬能險同時涉及初始費用、手續(xù)費和管理費等，因此初期回報率可能不會太高。

第四，銀行保本個人小額投資理財產(chǎn)品。

目前的銀行個人小額投資理財產(chǎn)品中，保本型產(chǎn)品占到了2/3以上，其中相當一部分為保本的掛鉤型個人小額投資理財產(chǎn)品。根據(jù)獲取本金和收益方式的不同，一般可分為保本保收益型、保本浮動收益型。通常情況下，購買銀行保本個人小額投資理財產(chǎn)品可以保證本金安全。此類產(chǎn)品的有期限及起購金額限制，一旦購買只能到期支取，只銀行可提前終止，金額一般也在5萬元起。

第五，國債。

其被投資者公認為最安全的投資工具。我國國債分為憑證式國債、記賬式國債和電子儲蓄國債。其中，憑證式國債和電子儲蓄國債不能上市流通，沒有信用風險與價格波動風險，利率也比同期儲蓄存款利率高。還可提前支取，分段計息，臨時用錢可做抵押以及留學等保證金。另外，可以上市交易記賬式國債，可隨時買賣，收益相對較高，但保本功能隨之下降。第六，個人旅游貸款

?個人旅游貸款資金應用于借款人本人及旅游同行人員的旅游消費支出，包括但不

限于：

?支付出國旅游保證金；

?開具用于簽證的存款證明； ?支付旅游團費；

?境內(nèi)外購物、租車等消費支出； ?其他用于個人旅游的消費支出。

?借款人在結(jié)束境內(nèi)外旅游后的一年內(nèi)，憑護照的出入境紀錄、《旅游合同》、旅行

社開具的發(fā)票等相關(guān)材料可以申請用于境內(nèi)外旅游消費用途的個人旅游貸款。