第一篇：負債管理制度

負債核算管理制度

第一章

總則

第1條

負債是公司承擔以貨幣計量并以本公司資產(chǎn)或勞務(wù)進行償還的債務(wù)。

第2條

負債的分類。

（1）長期性債務(wù)包括長期的借款、應(yīng)付的債券等。

（2）短期性債務(wù)包括短期借款，預(yù)收、應(yīng)付的賬款，應(yīng)付票據(jù)，應(yīng)付職工薪酬、股利，應(yīng)繳納的稅金，預(yù)提費用以及1年內(nèi)到期的長期借款等。

第二章

長期性債務(wù)管理

第3條

屬于下列所述的長期借款，直接計入財務(wù)費用，即當期損益。

（1）用于建造固定資產(chǎn)且已達到預(yù)定可使用狀態(tài)的借款費用；一定時間內(nèi)未能達到銷售狀態(tài)的存貨。

（2）用于投資的借款費用。（3）清算期內(nèi)發(fā)生的借款。

第4條

用于建造固定資產(chǎn)，且此時未達到可使用狀態(tài)的借款應(yīng)計入固定資產(chǎn)價值內(nèi)。

第5條

長期性債務(wù)的應(yīng)計利息應(yīng)按月預(yù)提，債券的溢價、折價在存續(xù)期間按直線法攤銷。

第6條

長期應(yīng)付款主要包括補償貿(mào)易引進設(shè)備的貨款及融資租賃固定資產(chǎn)的租金。國家撥入的或其他來源獲得的具有專門用途的專項應(yīng)付款，撥款后轉(zhuǎn)入資本公積金或其他相應(yīng)科目進行核算。

第7條

長期性債務(wù)的本金、利息，債券的面值、溢價、折價，分別按照長期借款和應(yīng)付款下的二級科目進行核算。

第三章

短期性債務(wù)管理

第8條

短期性債務(wù)按照實際發(fā)生的數(shù)量進行核算。實際負債數(shù)額不確定時，應(yīng)客觀合理地進行預(yù)計，最后按照實際發(fā)生的數(shù)額進行調(diào)整。

第9條

應(yīng)正確計算盈虧情況，將需支付的利息按月預(yù)提，計入當期損益。

第10條

應(yīng)付賬款要持憑證到財務(wù)部結(jié)算，如購買原材料或者商品，要有驗收入庫單等。

第11條

應(yīng)付職工薪酬及應(yīng)付股利的核算管理方法。1．應(yīng)付職工薪酬按照勞動法及公司的工作規(guī)定進行確定。以下內(nèi)容不得計入工資的范疇內(nèi)。

1）國務(wù)院規(guī)定、頒發(fā)的各種獎項，如自然科學(xué)獎。2）職工所享受的各種保險、福利及補貼。3）職工勞動保護方面的費用支出。4）出差、職務(wù)調(diào)動引發(fā)的各種費用補助。5）離退休職工的待遇。

6）因用工向提供用工單位支付的費用。7）解除勞動合同所引發(fā)的補助費用。

2.應(yīng)付股利，在實際未支付前形成的負債，不在本處核算。第12條

應(yīng)繳納的稅金應(yīng)依法繳納。

第13條

預(yù)提費用是根據(jù)公司規(guī)定預(yù)先提出尚未支付的費用，如長期性債務(wù)中按月預(yù)提的利息費用。

第14條

短期性債務(wù)還包括各項經(jīng)費、代收代扣款項和存入保證金等應(yīng)付款項。

第四章

附則

第15條

本管理制度最終解釋權(quán)歸公司財務(wù)部所有，即日執(zhí)行。

第二篇：醫(yī)院負債管理制度

負債管理制度

為規(guī)范醫(yī)院負債管理，規(guī)避財務(wù)風(fēng)險，特制定本制度。

一、負債分類

1、流動負債是指償還期在1年以內(nèi)的短期借款、應(yīng)付賬款、預(yù)收醫(yī)療款、預(yù)提費用和應(yīng)付社會保障費、等。

2、長期負債是指償還期在1年以上的長期借款，長期應(yīng)付款等。

二、醫(yī)院負債

是指醫(yī)院所承擔的能以貨幣計量，需要以資產(chǎn)或者勞務(wù)償還的債務(wù)。包括流動負債和長期負債。醫(yī)院應(yīng)建立借債集體決策機制，借入流動負債須經(jīng)醫(yī)院內(nèi)部集體決策。

醫(yī)院原則上不得借入非流動負債，確需借入或融資租賃的，須經(jīng)衛(wèi)生主管部門審核后報同級財政部門審批。

醫(yī)院應(yīng)充分考慮資產(chǎn)構(gòu)成、還款能力等因素，嚴格控制借債規(guī)模。

（一）預(yù)收醫(yī)療款管理

1、醫(yī)院須建立病人預(yù)交金管理制度，預(yù)交金額度應(yīng)根據(jù)病人病情和治療的需要合理確定。

2、完善內(nèi)部管理和財務(wù)會計內(nèi)部控制。應(yīng)按照門診病人、住院病人等分類對預(yù)收醫(yī)療款項進行管理。

（二）應(yīng)付賬款的管理

1、財務(wù)部門應(yīng)及時合理地清理和支付應(yīng)付賬款，建立健全供應(yīng)商的信用記錄，逐步完善公司的市場資信。

2、醫(yī)院購買藥品、設(shè)備、衛(wèi)材及其他物資時，應(yīng)盡量選取貨到

付款的方式，以緩解醫(yī)院資金付款壓力，同時降低資金風(fēng)險。對固定資產(chǎn)及工程支出應(yīng)預(yù)留足夠質(zhì)量保證金。

3、應(yīng)付賬款的入賬時間，應(yīng)以所購買物資的所有權(quán)轉(zhuǎn)移或接受勞務(wù)已發(fā)生為標志：

（1）物資和發(fā)票賬單同時到達的情況下，一般應(yīng)在物資驗收入庫后按發(fā)票賬單登記入賬；

（2）在物資和賬單不能同時到達的情況下，貨物已到發(fā)票賬單未到可采用暫估入賬方式，等下月初用紅字沖回的辦法。

4、應(yīng)付賬款按應(yīng)付金額入賬。

5、財務(wù)部門負責(zé)應(yīng)付賬款的管理。

6、因債權(quán)人特殊原因確實無法償還的負債，按規(guī)定計入其他收入。負債轉(zhuǎn)為其他收入應(yīng)具備以下條件：

（1）因債權(quán)人的特殊原因；

（2）債權(quán)人確實無法償還；

（3）具備相關(guān)證明材料。

三、醫(yī)院應(yīng)對不同性質(zhì)的負債分別管理，及時清理并按照規(guī)定辦理結(jié)算，保證各項負債在規(guī)定期限內(nèi)歸還。因債權(quán)人特殊原因確實無法償還的負債，經(jīng)上級主管部門批準可計入其他收入。

第三篇：負債教案

§7—1 負債概述

教學(xué)目的：熟悉負債的概念、特征及內(nèi)容 教學(xué)重點：負債的分類 教學(xué)難點：負債的特征 教學(xué)方法：任務(wù)驅(qū)動法 使用教具：多媒體 教學(xué)時長：2課時 教學(xué)過程：

引入：回顧負債的概念及分類

一、負債的概念

1、負債是指企業(yè)過去的交易或者事項形成的、預(yù)期會導(dǎo)致經(jīng)濟利息流出企業(yè)的現(xiàn)時義務(wù)。

2、負債的特征

a.由已經(jīng)發(fā)生的經(jīng)濟業(yè)務(wù)引起的企業(yè)現(xiàn)時的經(jīng)濟義務(wù)

b.在將來某個時日履行的強制性責(zé)任

c.必須有確切的或合理估計的債權(quán)人及到期日

d.金額能夠可靠計量，在將來用債權(quán)人所能接受的方式清償。

3、確認條件：

與該義務(wù)有關(guān)的經(jīng)濟利益很可能流出企業(yè)； 未來流出的經(jīng)濟利益的金額能夠可靠地計量。

二、負債的分類

企業(yè)的負債按其流動性分為流動負債和非流動負債。

流動負債：指將在1年（含1年）或者超過1年的一個會計期間內(nèi)償還的債務(wù)，包括短期借款、應(yīng)付票據(jù)、應(yīng)付賬款、預(yù)收賬款、應(yīng)付職工薪酬、應(yīng)交稅費、其他應(yīng)付款和一年內(nèi)到期的長期借款等。

非流動負債：指償還期在1年或者超過1年的一個會計期間以上的負債，包括長期借款、應(yīng)付債券、長期應(yīng)付款等。教后記

§7—2 應(yīng)付職工薪酬1 教學(xué)目的：理解職工薪酬的概念、內(nèi)容

掌握職工薪酬的確認及科目的設(shè)置 知道應(yīng)付工資的核算所需原始憑證 會計算實發(fā)工資

教學(xué)重點：應(yīng)付職工薪酬的內(nèi)容和科目的設(shè)置 教學(xué)難點：對職工薪酬各個內(nèi)容的理解 教學(xué)方法：任務(wù)驅(qū)動法 使用教具：多媒體 教學(xué)時長：2課時 教學(xué)過程：

引入：回顧預(yù)收賬款的核算

一、應(yīng)付職工薪酬的內(nèi)容

職工薪酬：是指企業(yè)為獲得職工提供的服務(wù)而給予各種形式的報酬以及其他相關(guān)支出。

（1）職工工資、獎金、津貼和補貼

構(gòu)成工資總額的計時工資、計件工資、支付給職工的超額勞動報酬和增收節(jié)支的勞動報酬、為了補償職工特殊或額外的勞動消耗和因其他特殊原則支付給職工的津貼，以及為了保證職工工資水平不受物價影響支付給職工的物價補貼等。（2）職工福利費

企業(yè)為職工集體提供的福利，如職工生活困難補助、職工醫(yī)藥費等。（3）社會保險費

企業(yè)按照國家規(guī)定的基準和計算比例，向社會保險機構(gòu)繳納的醫(yī)療保險費、養(yǎng)老保險費、失業(yè)保險費、生育保險費和工傷保險費等社會保險費。（4）住房公積金

企業(yè)按照國家《住房公積金管理條例》規(guī)定的基準和比例計算，向住房公積金管理機構(gòu)繳存的住房公積金。（5）工會經(jīng)費和職工教育經(jīng)費

企業(yè)為了改善職工文化生活、提高職工業(yè)務(wù)素質(zhì)開展工會活動和職工教育技能培訓(xùn)，根據(jù)國家規(guī)定的基準和比例，從成本費用中提取的金額。（6）非貨幣性福利

企業(yè)以自己的產(chǎn)品或其他有形資產(chǎn)發(fā)放給職工作為福利，向職工無償提供自

己擁有的資產(chǎn)使用、為職工無償提供類似醫(yī)療保健等服務(wù)。如向職工發(fā)放自產(chǎn)產(chǎn)品等。

（7）辭退福利

因解除與職工的勞動關(guān)系給予的補償。（8）其他與獲得職工提供的服務(wù)相關(guān)的支出。

二、職工工資核算的原始憑證

職工工資核算的原始憑證主要包括：

考勤記錄、工時記錄、產(chǎn)量記錄、工資單、工資匯總表等。

考勤記錄、工時記錄、產(chǎn)量記錄是工資核算的主要原始記錄，是編制工資單的主要依據(jù)；

工資單是前三項原始記錄的貨幣表現(xiàn)，是工資發(fā)放的原始依據(jù)；

工資匯總表是根據(jù)工資單匯總編制的，是編制工資發(fā)放付款記賬憑證和分配工資轉(zhuǎn)賬記賬憑證的重要依據(jù)。

三、應(yīng)付職工薪酬的核算

“應(yīng)付職工薪酬”賬戶用來核算企業(yè)根據(jù)有關(guān)規(guī)定應(yīng)付給職工各種薪酬的提取、結(jié)算、使用等情況。該賬戶貸方反映以分配計入有關(guān)成本費用項目的職工薪酬的數(shù)額，借方反映實際發(fā)放職工薪酬的數(shù)額。該賬戶期末貸方余額，反映企業(yè)應(yīng)付未付的職工薪酬。

“應(yīng)付職工薪酬”賬戶應(yīng)當按照應(yīng)付職工薪酬項目設(shè)置明細：

“工資”、“職工福利”、“社會保險費”、“住房公積金”、“工會經(jīng)費”、“職工教育經(jīng)費”、“非貨幣性福利”等。

外商投資企業(yè)按規(guī)定從凈利潤中提取的職工獎勵及福利基金，也在本賬戶中核算。鞏固練習(xí)

1、下列各項中，應(yīng)納入職工薪酬核算的內(nèi)容有（）。A.工會經(jīng)費

B.職工差旅費補助 C.職工住房公積金

D.辭退職工經(jīng)濟補償

2、下列職工薪酬中，不應(yīng)當根據(jù)職工提供服務(wù)的受益對象計入成本費用的是（）。

A.因解除與職工的勞動關(guān)系給予的補償

B.住房公積金 C.工會經(jīng)費和職工教育經(jīng)費

D.職工福利

3、為了核算職工薪酬，應(yīng)設(shè)置的科目是（）。

A.應(yīng)付工資

B.應(yīng)付福利費

C.應(yīng)付職工薪酬

D.其他應(yīng)付款

4、下列屬于“應(yīng)付職工薪酬”科目的明細科目有（）等。

A.工資

B.工會經(jīng)費 C.辭退福利

D.職工福利

5、下列各項中，應(yīng)確認為應(yīng)付職工薪酬的有（）。（2010年）

A.非貨幣性福利

B.社會保險費和辭退福利

C.職工工資、福利費

D.工會經(jīng)費和職工教育經(jīng)費

【答案】ABCD

【解析】應(yīng)付職工薪酬包括職工工資、獎金、津貼和補貼，職工福利費，社會保險費，住房公積金，工會經(jīng)費和職工教育經(jīng)費，非貨幣性福利，因解除與職工的勞動關(guān)系給予的補償，其他與獲得職工提供的服務(wù)相關(guān)的支出。因此這四項均通過“應(yīng)付職工薪酬”科目核算。

6、下列各項中，應(yīng)作為應(yīng)付職工薪酬核算的有（）。(2008年)A.支付的工會經(jīng)費 B.支付的職工教育經(jīng)費 C.為職工支付的住房公積金 D.為職工無償提供的醫(yī)療保健服務(wù) 【答案】ABCD 【解析】應(yīng)付職工薪酬是指企業(yè)根據(jù)有關(guān)規(guī)定應(yīng)付給職工的各種薪酬，包括職工工資、獎金、津貼和補貼，職工福利費，醫(yī)療、養(yǎng)老、失業(yè)、工傷、生育等社會保險費，住房公積金，工會經(jīng)費，職工教育經(jīng)費，非貨幣性福利等因職工提供服務(wù)而產(chǎn)生的義務(wù)。

7、企業(yè)為職工交納的基本養(yǎng)老保險金、補充養(yǎng)老保險費，以及為職工購買的商業(yè)養(yǎng)老保險，均屬于企業(yè)提供的職工薪酬。（）

【答案】√

教后記

§7—2 應(yīng)付職工薪酬2

教學(xué)目的：會進行工資結(jié)算和分配的總分類核算 教學(xué)重點：工資結(jié)算和分配的總分類核算 教學(xué)難點：對于代扣款項的賬務(wù)處理 教學(xué)方法：任務(wù)驅(qū)動法 使用教具：多媒體 教學(xué)時長：2課時 教學(xué)過程：

（一）貨幣性職工薪酬的核算

1、企業(yè)應(yīng)當通過“應(yīng)付職工薪酬”科目，核算應(yīng)付職工薪酬的提取、結(jié)算、使用等情況。該科目的貸方登記已分配計入有關(guān)成本費用項目的職工薪酬的數(shù)額，借方登記實際發(fā)放職工薪酬的數(shù)額，包括扣還的款項等；該科目期末貸方余額，反映企業(yè)應(yīng)付未付的職工薪酬。“應(yīng)付職工薪酬”科目應(yīng)當按照“工資”、“職工福利”、“社會保險費”、“住房公積金”、“工會經(jīng)費”、“職工教育經(jīng)費”、“非貨幣性福利”等應(yīng)付職工薪酬項目設(shè)置明細科目，進行明細核算。

2、貨幣性職工薪酬

企業(yè)應(yīng)當在職工為其提供服務(wù)的會計期間，根據(jù)職工提供服務(wù)的受益對象，將應(yīng)確認的職工薪酬（包括貨幣性薪酬和非貨幣性福利)計入相關(guān)資產(chǎn)成本或當期損益，同時確認為應(yīng)付職工薪酬。具體分別以下情況處理：

生產(chǎn)部門人員的職工薪酬，借記“生產(chǎn)成本”、“制造費用”、“勞務(wù)成本”等科目，貸記“應(yīng)付職工薪酬”科目；

管理部門人員的職工薪酬，借記“管理費用”科目，貸記“應(yīng)付職工薪酬”科目； 銷售人員的職工薪酬，借記“銷售費用”科目，貸記“應(yīng)付職工薪酬”科目； 應(yīng)由在建工程、研發(fā)支出負擔的職工薪酬，借記“在建工程”、“研發(fā)支出”科目，貸記“應(yīng)付職工薪酬”科目。

3、職工工資的發(fā)放與分配

①職工工資的發(fā)放（以現(xiàn)金發(fā)放）

提取現(xiàn)金 發(fā)放工資

借：庫存現(xiàn)金 借：應(yīng)付職工薪酬—工資（實發(fā)工資）

貸：銀行存款 貸：庫存現(xiàn)金（以存款發(fā)放）

借：應(yīng)付職工薪酬—工資（實發(fā)工資）

貸：銀行存款 注：支付退休人員工資

借：管理費用

貸：庫存現(xiàn)金 / 銀行存款 ②結(jié)轉(zhuǎn)各項代墊代扣款項 借：應(yīng)付職工薪酬—工資

貸：其他應(yīng)收款（代墊款項：代墊醫(yī)藥費、房租等）

其他應(yīng)付款（代扣款項：代扣水電費等）

應(yīng)交稅費—應(yīng)交個人所得稅

應(yīng)付職工薪酬—住房公積金等

代墊款項時： 上交代扣款項時： 借：其他應(yīng)收款 借：其他應(yīng)付款

貸：庫存現(xiàn)金 / 銀行存款 應(yīng)交稅費—應(yīng)交個人所得稅

應(yīng)付職工薪酬—住房公積金

貸：庫存現(xiàn)金 / 銀行存款 ③收回職工未領(lǐng)工資

借：庫存現(xiàn)金

貸：其他應(yīng)付款

職工領(lǐng)取未領(lǐng)的工資 借：其他應(yīng)付款

貸：庫存現(xiàn)金 ④月末分配工資

借：生產(chǎn)成本（生產(chǎn)車間工人的工資）

制造費用（車間管理人員工資

管理費用（廠部管理人員、長病假人員工資）

銷售費用（專設(shè)銷售部門人員工資）

應(yīng)付職工薪酬—職工福利（醫(yī)務(wù)福利人員工資）

在建工程（工程人員工資）

固定資產(chǎn)清理（清理人員工資）

研發(fā)支出（研發(fā)人員工資）

貸：應(yīng)付職工薪酬—工資（應(yīng)付工資）

實發(fā)工資＝應(yīng)付工資－代扣代墊款項合計

例：乙企業(yè)本月應(yīng)付工資總額462 000元，工資費用分配匯總表中列示的產(chǎn)品生產(chǎn)人員工資為320 000元，車間管理人員工資為70 000元，企業(yè)行政管理人員工資為60 400元，銷售人員工資為11 600元。該企業(yè)有關(guān)會計分錄如下： 借：生產(chǎn)成本——基本生產(chǎn)成本 320 000 制造費用 70 000 管理費用 60 400 銷售費用 11 600 貸：應(yīng)付職工薪酬——工資 462 000

2、某公司2009年7月8日，從銀行提取現(xiàn)金20萬元，于當日發(fā)放工資；由職工個人承擔的房租3000元，托幼費6000元，以及企業(yè)代墊的水電費20000元從應(yīng)付工資扣還；7月30日分配工資，其中：生產(chǎn)車間生產(chǎn)工人120000元，車間管理人員30000元，管理人員50000元，專設(shè)銷售機構(gòu)人員10000元，食堂后勤人員9000元，基建部門人員10000元。練習(xí)并分析例題：

借：庫存現(xiàn)金

200000

貸：銀行存款

200000

借：應(yīng)付職工薪酬—工資

200000

貸：庫存現(xiàn)金

200000

借：應(yīng)付職工薪酬—工資

29000

貸：其他應(yīng)收款

29000

借：生產(chǎn)成本

120000

制造費用

30000

管理費用

50000

銷售費用

10000

應(yīng)付職工薪酬—職工福利

9000

在建工程

10000

貸：應(yīng)付職工薪酬—工資

229000

第四篇：關(guān)于政府或有負債

將或有負債的概念用于政府，是將政府作為一個經(jīng)濟主體來看待的，但政府又是一個公共主體，它與企業(yè)等一般經(jīng)濟主體有著本質(zhì)上的區(qū)別。因而與企業(yè)或有負債相比，政府或有負債還有如下特點：

1．企業(yè)的或有負債是由企業(yè)的行為引起的，而政府的或有負債并不僅僅是政府行為引起的。政府是社會的管理者，也是公共風(fēng)險的最終承擔者，社會其他主體不能承擔的風(fēng)險最終會由政府來承擔。如金融機構(gòu)發(fā)生風(fēng)險，一旦引起社會動蕩，影響社會穩(wěn)定，政府往往基于道義的責(zé)任或其他目的而出面救助。因而政府或有負債并不僅僅源于政府行為。

2．企業(yè)的或有負債是顯性的，是企業(yè)承認的，并且可以估量。而政府的或有負債則有顯性和隱性之分。顯性或有負債是指政府對外擔保等依照法律、法規(guī)必須履行的義務(wù)，一般是政府以條規(guī)形式加以承諾，在某些事件發(fā)生時必定會支出的項目。隱性或有負債則是指政府雖未公開承諾，但若事件發(fā)生，政府經(jīng)過權(quán)衡得失或基于道義的責(zé)任，必須承擔的支出。如金融機構(gòu)的不良資產(chǎn)、下級政府的財政收支缺口等。

3．對企業(yè)而言，或有負債轉(zhuǎn)化為現(xiàn)實債務(wù)的因素是不可控的，企業(yè)無能為力。但對政府而言，由于政府是政策、規(guī)則的制定者和市場運行的裁判，政府可以在一定程度上通過相應(yīng)的制度安排和經(jīng)濟政策的調(diào)整來規(guī)范自身行為，以及加強對其他市場主體行為的監(jiān)管，以此管理、引導(dǎo)和控制或有負債的發(fā)生及轉(zhuǎn)化。

4．從管理上講，政府或有負債具有層次性。政府或有負債的層次性，源于國家統(tǒng)一領(lǐng)導(dǎo)與分級管理相結(jié)合的政權(quán)體制。由于實行分級管理，各級政府在管理自己的事務(wù)過程中就會形成自身的債權(quán)、債務(wù)關(guān)系。另一方面，在集中統(tǒng)一的政體下，上下級政府之間又隱含著一層法律上的擔保關(guān)系，上一級政府不可能坐視下級政府陷入債務(wù)危機而不顧。當下級政府陷入債務(wù)危機時，上級政府必須給予救助，承擔下一級政府的債務(wù)清償責(zé)任。即下級政府的負債，包括直接負債與或有負債，都是上一級政府的或有負債。

政府或有負債的產(chǎn)生具有一定的客觀必然性。政府作為公共風(fēng)險的最終承擔者，社會政治經(jīng)濟運行中的各類突發(fā)事件，最終往往需要政府來處理，形成政府的支出。這類事件的發(fā)生，或有負債的形成并不以政府的意志為轉(zhuǎn)移。同時，政府作為社會管理者，不僅需要以預(yù)算、稅收股資等手段來調(diào)節(jié)和優(yōu)化資源配置，有時還需要以公債、擔保、承諾、貼息等信用形式，按市場化原則實施對經(jīng)濟的宏觀調(diào)控。這必然會形成大量的政府債務(wù)，包括直接債務(wù)，也包括或有債務(wù)。因此，政府或有負債也是市場經(jīng)濟條件下政府干預(yù)經(jīng)濟和體現(xiàn)政府宏觀調(diào)控意圖的一種手段。

二、地方政府或有負債的一般構(gòu)成從法律性質(zhì)來分析，地方政府或有負債可分為顯性和隱性兩大類。顯性或有負債是指以法律、合約等形式加以明確記載和規(guī)定的、在某些事件發(fā)生時政府必定要支付的債務(wù)，政府對此承擔直接的法律支付義務(wù)。隱性或有負債則是指未經(jīng)法律確認，但某些事件一旦發(fā)生，政府會出于道義責(zé)任、公眾期望以及政治壓力而不得不去承擔其他經(jīng)濟主體無法清償?shù)膫鶆?wù)。對我國而言，政府或有負債是一個新的概念，對其基本構(gòu)成還有不同看法。從對部分省市的調(diào)查來看，目前地方政府或有負債主要包括以下具體內(nèi)容：

（一）顯性或有負債。

1．地方企事業(yè)單位使用的外國政府貸款。目前，地方使用的外國政府貸款分為兩種類型：一種是政府轉(zhuǎn)貸和擔保，即政府財政部門委托國內(nèi)銀行轉(zhuǎn)貸給企業(yè)或項目單位，如果項目單位不能按時還款，國內(nèi)銀行又無力墊付，政府財政就要承擔最終還款責(zé)任；另一種是國內(nèi)銀行經(jīng)政府部門授權(quán)作為借款人，將貸款轉(zhuǎn)貸給項目單位，銀行對外作為債務(wù)人負責(zé)還款。由于主權(quán)外債是憑借國家信譽取得的，其借入、使用、償還都與國家財政有密切聯(lián)系，不論政府是否擔保，一旦發(fā)生償還困難，必須由地方政府償還。

2．國債轉(zhuǎn)貸資金。國債轉(zhuǎn)貸資金是由財政部統(tǒng)一發(fā)行并轉(zhuǎn)借給地方主要用于基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的債務(wù)，其中由地方財政部門直接使用和還款的部分，構(gòu)成地方直接債務(wù)。由地方財政部門擔保轉(zhuǎn)給地方企事業(yè)單位使用的部分構(gòu)成地方政府或有負債。

3．地方政府擔保。主要是地方政府對企業(yè)事業(yè)單位融資提供各種形式的擔保。此外，有些地方政府為了完成招商引資目標，承諾如果外資在本地區(qū)投資，當?shù)卣ＷC投資項目每年達到一定的盈利率，且若干年后退還本金。這種政府承諾形成地方政府的或有負債。

4．核實的糧食企業(yè)虧損掛賬。主要是指財政部門已核實承認的糧食企業(yè)虧損掛賬。糧食企業(yè)虧損形成的原因十分復(fù)雜，既有政策性因素，也有企業(yè)經(jīng)營方面的原因。糧食企業(yè)的政策性虧損雖然政策上應(yīng)由財政進行補貼，是政府的直接債務(wù)，但大部分地區(qū)財政補貼不足，長期作掛賬處理。而由于企業(yè)管理體制等方面原因造成的糧食企業(yè)經(jīng)營性虧損更是長期得不到彌補，為保證糧食企業(yè)正常運行，不得不也采取財政貼息、掛賬處理的辦法。目前，在大部分地區(qū)這兩種掛賬并沒有嚴格的分開。這部分虧損掛賬仍屬企業(yè)負債，如果未來企業(yè)經(jīng)營好轉(zhuǎn)，會逐步消化。如果企業(yè)自身不能消化，由于政府已經(jīng)核實，意味著政府已承諾承擔最終責(zé)任。因此這部分已經(jīng)財政核實的虧損掛賬劃為政府顯性或有負債。

5．公益性國有企業(yè)的救助。主要是城市公共交通、城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。供熱、自來水等公益性國有企業(yè)的虧損。這些企業(yè)提供的產(chǎn)品介于公共產(chǎn)品和私人物品之間，其價格受政府控制。其能否正常運行，影響到千家萬戶的生活，甚至?xí)绊懙缴鐣陌捕?。因而當其出現(xiàn)經(jīng)營危機時，政府必須出面救助。

6．社會保障資金收支缺口。主要是指養(yǎng)老保險基金、失業(yè)保險基金、醫(yī)療保險基金、下崗職工生活保障資金的收支缺口。一方面，由于這些基金由政府設(shè)立的機構(gòu)負責(zé)運營，且其運營情況是否正常，養(yǎng)老保險金、失業(yè)保險金等能否按時發(fā)放，會影響社會的安定。如果出現(xiàn)收支缺口，政府應(yīng)予以彌補。同時，相應(yīng)的社會保障法規(guī)也明確規(guī)定以上資金收支出現(xiàn)缺口時，由同級財政補助，因而這些基金的收支缺口構(gòu)成政府顯性或有負債。

7．地方政府成立的為政府融資服務(wù)的金融公司的不良資產(chǎn)。20世紀90年代以來，為解決地方經(jīng)濟發(fā)展中資金需求問題，地方政府成立了一些信托投資公司，專門為政府融資服務(wù)。這些公司的不良資產(chǎn)屬政府顯性或有負債。

五、加強地方或有負債管理的思路與措施

（一）目標。

或有負債是客觀存在的，隨著改革的深入，各類經(jīng)濟風(fēng)險的加大，作為公共風(fēng)險的最后承擔者，政府面臨的風(fēng)險會越來越多。同時，政府也會越來越多地利用擔保、貼息等手段干預(yù)經(jīng)濟的運行，主動性的或有負債也會增加?？傊S著經(jīng)濟市場化程度的提高，政府或有負債的規(guī)模將會呈上升趨勢。

因此，政府或有負債管理的目標并不是消滅或有負債，而是有效控制或有負債的規(guī)模，防范和化解由此帶來的風(fēng)險，把或有負債風(fēng)險控制在可承受的范圍之內(nèi)，以保證財政的可持續(xù)性。

（三）具體措施。

1．明確風(fēng)險責(zé)任。地方政府或有負債風(fēng)險不斷積聚和擴大與風(fēng)險責(zé)任不清晰有密切關(guān)系。因此，一個重要的舉措就是要依法明確和強化各級政府和各職能部門在或有債務(wù)形成中的責(zé)權(quán)利關(guān)系，通過程序化管理來明晰債權(quán)，量化責(zé)任，堵塞漏洞。首先，要理順政府債務(wù)管理體制。凡屬于政府性債務(wù)，必須由財政部門統(tǒng)一管理，徹底扭轉(zhuǎn)目前多頭舉債、分散使用、財政兜底的局面。其次，應(yīng)本著“誰借、誰還、誰受益”的原則，建立借、用、還相統(tǒng)一，責(zé)、權(quán)、利相結(jié)合的債務(wù)管理新機制，依法確立債權(quán)債務(wù)關(guān)系，明確償債責(zé)任及連帶責(zé)任。再次，要規(guī)范政府債務(wù)管理程序，完善政府擔保法規(guī)，整頓政府擔保行為，嚴格控制政府擔保的范圍和擔保事項的決策權(quán)。今后凡是由政府或政府職能部11擔保的債務(wù)，必須納入政府財政計劃。各級財政部門要切實履行職責(zé)，按照統(tǒng)一規(guī)范的原則，加大擔保監(jiān)管力度，并對政府擔保項目實行從立項、計劃、投資、評估到運營的全程管理，確保被擔保人能按期償還到期債務(wù)。最后，強化風(fēng)險意識和風(fēng)險責(zé)任，各級地方政府應(yīng)當根據(jù)財政部的要求，按照債務(wù)余額的一定比例建立地方政府財政風(fēng)險準備金，增強各級地方財政抵御風(fēng)險的能力。

2．清理債權(quán)，重整債務(wù)，明確責(zé)任。當前，或有負債的存量消化和增量控制是各級政府應(yīng)著力解決的一個重要問題。在消化存量方面，對合理的或有負債，要在清理債權(quán)債務(wù)、明確償債主體、劃清償債責(zé)任的基礎(chǔ)上進行規(guī)范和整頓，使其合法化和公開化，并通過債務(wù)重組、債務(wù)轉(zhuǎn)換。債務(wù)轉(zhuǎn)移或政府直接支付等方式盤活和消化因轉(zhuǎn)貸、墊付、擔保而形成的債權(quán)和資產(chǎn)，盡可能地降低地方財政或有債務(wù)的負擔。對不合理的或有負債，應(yīng)依法堅決取締，并從制度上鏟除不良或有負債產(chǎn)生的根源。對于新增債務(wù)，應(yīng)實行嚴格的債務(wù)責(zé)任制，按市場化原則明確債務(wù)償還主體，理清償債責(zé)任，規(guī)范債務(wù)清償行為，堅決杜絕償債主體的轉(zhuǎn)移行為。

3．改革政府會計制度，編制政府債務(wù)預(yù)算。以收付實現(xiàn)制為核算基礎(chǔ)的現(xiàn)行政府會計制度，僅僅反映了政府當年發(fā)生的收入和支出活動，還有大量的政府活動，如政府擔保和承諾、政府或有負債等都沒有在會計中記錄和反映出來。這一方面造成政府會計信息的不完整，不能據(jù)此對政府的經(jīng)濟行為作出客觀的績效評價，另一方面，也使政府會計失去了及早鑒別和防范非正常支出，以及有效控制和降低財政風(fēng)險的能力。因此，應(yīng)改革現(xiàn)行政府會計的核算原則，由收付實現(xiàn)制變?yōu)闄?quán)責(zé)發(fā)生制，以完整反映政府在一個財政內(nèi)發(fā)生的全部收支活動，特別是政府資產(chǎn)和負債的變動情況。

同時，在編制現(xiàn)行預(yù)算之外，要單獨編制一套反映政府或有負債及其風(fēng)險的預(yù)算，公開計入和反映政府或有負債的規(guī)模和數(shù)量，設(shè)計精確反映政府財務(wù)狀況、資產(chǎn)負債狀況、現(xiàn)金流量狀況的完整賬戶和財務(wù)報表，尤其是對地方政府為地方國有企業(yè)擔保、地方金融機構(gòu)的不良資產(chǎn)。社會保障基金缺口以及民間高息集資等能夠?qū)е碌胤秸蛴胸搨幕顒舆M行全面監(jiān)測和反映。

4．建立政府財政（債務(wù)）風(fēng)險的確認、評估、報告和信息披露制度。IMF在1998年頒布的《財政透明度章程》中，特別強調(diào)各國政府應(yīng)建立財政風(fēng)險的確認、評估、報告和披露制度，要充分意識到財政風(fēng)險的存在，通過一定的制度安排及時確認和評估風(fēng)險，在政府預(yù)算編制中要對引發(fā)財政風(fēng)險的關(guān)鍵性預(yù)測假設(shè)的變動、政府的或有負債、特定支出承諾規(guī)模及其他不測事件引起的不確定性給予明確反映。為了盡快與國際接軌，切實提高我國財政運行的透明度，我們應(yīng)盡早研究和建立我國對財政風(fēng)險的確認、評估、量化、報告和信息披露制度。

為此，一要加快設(shè)計一套符合國際慣例的財政風(fēng)險預(yù)警和評價指標體系，確認財政風(fēng)險的客觀存在。該體系應(yīng)突出針對性、實用性、可比性和可操作性。二要建立政府或有負債評估機制，通過建立數(shù)據(jù)庫管理信息系統(tǒng)和平衡協(xié)調(diào)機制來量化各種財政風(fēng)險。三要建立政府或有負債信息披露制度，除了個別需要依法嚴格保密的數(shù)據(jù)之外，所有的政府債務(wù)信息都應(yīng)該定期、定例、分類向社會各界公布。這一方面幫助政府清醒認識和準確把握財政經(jīng)濟形勢，提高政府決策的科學(xué)性，另一方面也便于社會公眾了解政府的活動范圍和方向，了解政府或有債務(wù)的形成及化解對策，加強民主監(jiān)督。

一、政府或有負債的含義

1、政府或有負債概念。政府或有負債是指在現(xiàn)行財政體制下沒有被納入正常的政府預(yù)算內(nèi)，但一旦某一特定事件發(fā)生后會導(dǎo)致支付缺口，必然由政府承擔一部分最后的償還責(zé)任，從而有可能對政府財政構(gòu)成壓力和風(fēng)險的預(yù)算外債務(wù)，其突出特點是“條件下”和“不確定性”。政府或有負債概念的提出突破了傳統(tǒng)政府負債的內(nèi)涵和外延，實現(xiàn)了政府從僅僅注重確定性負債轉(zhuǎn)向?qū)Υ_定性和不確定性負債并重的負債管理理念的飛躍，也使得我們在控制政府債務(wù)和減少財政風(fēng)險的過程中更具前瞻性。因此研究政府的或有負債具有很強的現(xiàn)實意義。

2、政府或有負債基本特征。

（1）政府或有負債具有不確定性。

（2）政府或有負債與政府的主觀評價有關(guān)。

（3）政府或有負債從管理上講具有層次性。我國政府實行分級管理，各級政府在管理自己的事務(wù)過程中就會形成自身的債權(quán)債務(wù)關(guān)系。另一方面，國家主權(quán)是唯一的，所以上下級政府之間又隱含著一層法律上的擔保關(guān)系，即下一級政府的所有負債都是上一級政府的或有負債。

（4）政府或有負債的產(chǎn)生具有一定的客觀必然性。政府作為公共風(fēng)險的最終承擔者，最終往往需要處理社會政治經(jīng)濟運行中的各類突發(fā)事件，從而形成政府支出。這類或有負債的形成并不以政府的意志為轉(zhuǎn)移。

三、政府或有負債的形成

1、政府或有負債產(chǎn)生的客觀原因：

公共風(fēng)險。現(xiàn)代社會是一個充滿風(fēng)險的社會，個人、企業(yè)、政府每天都面臨著各種各樣的風(fēng)險。一般來說，根據(jù)風(fēng)險的屬性及其化解、防范的方式，可以把風(fēng)險分為兩類：私人風(fēng)險和公共風(fēng)險。通常，私人風(fēng)險的分散、轉(zhuǎn)移和防范是通過市場機制來實現(xiàn)的。公共風(fēng)險如通貨膨脹、金融動蕩和突發(fā)性公共事務(wù)等由于個人和企業(yè)這些微觀私人主體的能力有限而無法承擔，因此必須通過國家來承擔公共風(fēng)險成本。

2、政府或有負債產(chǎn)生的制度基礎(chǔ)：收付實現(xiàn)制。就政府或有負債的控制而言，收付實現(xiàn)制存在著三個主要缺陷：一是財政預(yù)算的時間跨度太短，以至于無法考慮政府由于建立養(yǎng)老金制度和其他福利計劃、發(fā)放貸款或為貸款提供擔保以及對企業(yè)承諾補貼而引發(fā)的或有負債及其風(fēng)險。二是傳統(tǒng)的收付實現(xiàn)制預(yù)算編制方法僅僅記錄現(xiàn)金流量，而不考慮負債的形成、或有負債的積累以及因過去的承諾而給將來帶來的財政成本。三是會導(dǎo)致低估當期的財政支出，虛增可供支配的財力資源，不能真實準確地反映政府部門和行政事業(yè)單位提供公共產(chǎn)品和服務(wù)的成本耗費，造成會計信息不實等現(xiàn)象出現(xiàn)。這三個缺陷一方面使得政府對自身行為所造成的財政成本缺少預(yù)見性，另一方面也使得政府在不違背預(yù)算平衡的基礎(chǔ)上造成政府或有負債的積累。

3、政府或有負債產(chǎn)生的主觀原因：機會主義?，F(xiàn)實中政府作為一個經(jīng)濟人，也有自己獨立的經(jīng)濟利益，故在政府行為特別是財政調(diào)整過程中也經(jīng)常采取機會主義行為，但這種機會主義行為常常被人們所忽略。

四、政府或有負債風(fēng)險防范

通過以上分析，我們明晰了政府或有負債產(chǎn)生的原因,故也要集中在上述方面進行控制和防范。

第一，對于公共風(fēng)險，關(guān)鍵是轉(zhuǎn)變政府職能，提高經(jīng)濟實力，增加抵御公共風(fēng)險的能力。按照公共財政的基本要求, 調(diào)整財政支出結(jié)構(gòu)，建立公共財政支出框架。同時，還要建立健全公共風(fēng)險和突發(fā)事件的預(yù)警機制。

第二，對于收付實現(xiàn)制的預(yù)算編制，要將或有負債也納入預(yù)算會計核算和監(jiān)督的范圍之內(nèi)。對預(yù)算會計主體所從事的任何一項導(dǎo)致或有負債產(chǎn)生的活動，都要做出解釋性說明并對所擔負的債務(wù)風(fēng)險進行合理的確認和計量，以防范和化解現(xiàn)實的和未來的償債風(fēng)險。同

時，借鑒O E C D 等發(fā)達國家所實施的權(quán)責(zé)發(fā)生制的預(yù)算編制方法，從預(yù)算制度上杜絕政府所采取的機會主義行為。

第三, 對于政府的機會主義行為，我們要加強制度建設(shè)，用制度來約束政府的財政機會主義行為。要在公共項目決策和建設(shè)中廣泛聽取多方面意見和建議，并加強人們對決策執(zhí)行的監(jiān)督；另外，提高財政透明度，這不僅會對政府增加來自社會公眾的無形壓力或監(jiān)督，還會逐步提高民主理財?shù)囊庾R, 激發(fā)社會公眾的參與熱情，有效防止政府財政機會主義行為。

完善財務(wù)披露

我國應(yīng)該完善或有債務(wù)的評估和披露,提高或有債務(wù)的信息披露程度有助于提高政府的財政透明度和政府對或有債務(wù)風(fēng)險的管理水平。在條件允許的情況下,可以編制專門的或有債務(wù)預(yù)算,或公布后或有債務(wù)報告,其內(nèi)容應(yīng)列示目政府或有債務(wù)的具體項目和測算的金額等,主要是指可量化的或有債務(wù)。在披露財政狀況時,應(yīng)采用權(quán)責(zé)發(fā)生制的會計制度和使用風(fēng)險度量方法對風(fēng)險進行評估。權(quán)責(zé)發(fā)生制原則能使?jié)撛诘胤截斦杀竞驼[性補貼顯性化,通過把預(yù)算外擔保和承諾編入預(yù)算,政府能得長期成本、擔保的收益等指標,從而提高公共資金的使用效率。同時,財政狀況的公開能使公眾充分監(jiān)督財政業(yè)績,掌握預(yù)算外積累的財政風(fēng)險。這樣,反過來間接地提高了預(yù)算質(zhì)量,減少財政風(fēng)險。在編制現(xiàn)行預(yù)算之外,要單獨編制一套反映政府或有負債及其風(fēng)險的預(yù)算,公開記入和反映政府或有負債的規(guī)模和數(shù)量,設(shè)計精確反映政府財務(wù)狀況、資產(chǎn)負債狀況、現(xiàn)金流量狀況的完整賬戶和財務(wù)報表,尤其是對地方政府為地方國有企業(yè)擔保、地方金融機構(gòu)的不良資產(chǎn)、社會保障基金缺口以及民間高息集資等能夠?qū)е碌胤秸蛴胸搨幕顒舆M行全面監(jiān)測和反映。

第五篇：負債經(jīng)營畢業(yè)論文

摘要：負債經(jīng)營是現(xiàn)代企業(yè)發(fā)展的必然選擇，但同時企業(yè)負債經(jīng)營又是一把“雙刃劍”。一方面，負債經(jīng)營，可以彌補企業(yè)資金，有效降低企業(yè)平均資金成本，給企業(yè)帶來“財務(wù)杠桿效應(yīng)”，但另一方面，受利息和資金利潤率的影響，“財務(wù)杠桿效應(yīng)”會有負面作用，尤其是過渡負債可能引起股東和債權(quán)人之間的沖突。因此，合理有效地負債是企業(yè)負債經(jīng)營的核心問題。企業(yè)必須合理運用資金,才能創(chuàng)造更多的經(jīng)濟效益，實現(xiàn)核裂變式的快速發(fā)展。

關(guān)鍵詞：企業(yè)；負債經(jīng)營；適度

Abstract：Liability operation is the inevitable choice of modern enterprise development;meanwhile,it is a double-edged sword.Liabil-ity operation can compensate for enterprise capital, decrease overage capital cost effectively,and bring financial leverage effect for enter-prises.On the other hand, influenced by interest and profit rate of capital, the financial leverage effect can play negative role, especially the dully liability can bring the conflict between shareholders and creditors.In conclusion, rational and effective liability is the core of enterprise liability,viz.reasonable application on capital can create more economic profit and realize rapid development.Keywords: Enterprise；liability operation；Moderation

目錄

一、企業(yè)負債經(jīng)營的涵義與渠道...................................1

（一）企業(yè)負債經(jīng)營的涵義..............................................1

（二）企業(yè)負債經(jīng)營的渠道..............................................1 1.銀行借款........................................................1 2.發(fā)行債券........................................................2 3.融資租賃........................................................2 4.商業(yè)信用........................................................2

二、企業(yè)負債經(jīng)營的積極作用.....................................2

（一）可以彌補自有資金不足,降低企業(yè)綜合資金成本.......................2

（二）負債經(jīng)營給企業(yè)帶來“財務(wù)杠桿效應(yīng)”..............................3

（三）負債經(jīng)營能使企業(yè)從通貨膨脹中獲益................................3

（四）有利于企業(yè)控制權(quán)的保持..........................................4

（五）可以起到節(jié)稅作用，減少企業(yè)所得稅................................4

（六）可以增強企業(yè)在資金使用上的責(zé)任心和緊迫感........................4

（七）其他............................................................4

三、企業(yè)負債經(jīng)營的消極作用.....................................5

（一）收益的不確定性，增加了財務(wù)風(fēng)險，降低自有資金利潤率..............5

（二）過度負債會導(dǎo)致股票市場價格下跌..................................5

（三）過度負債降低企業(yè)的再籌資能力....................................5

（四）企業(yè)負債的期限結(jié)構(gòu)安排不合理，增加了企業(yè)的風(fēng)險..................6

（五）“財務(wù)杠桿效應(yīng)”對權(quán)益資本收益率的影響..........................6

（六）過度負債有可能引起股東和債權(quán)人之間的代理沖突....................6

四、合理負債需要考慮的因素.....................................7

（一）確定企業(yè)合理的負債規(guī)模..........................................7

（二）確定企業(yè)適度的負債結(jié)構(gòu)..........................................8

（三）提高企業(yè)經(jīng)營管理財務(wù)管理水平，提高資金利用率....................8

五、合理的籌措和管理負債資金...................................9

（一）樹立風(fēng)險意識，建立健全企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險機制........................9

（二）根據(jù)利率變動正確做出籌資安排....................................9

（三）充分掌握政策規(guī)定...............................................10

（四）制定針對性的的財務(wù)政策，注意積累一些現(xiàn)金儲備，保持一定的籌資儲備能力...................................................................10

（五）把握適當?shù)呢搨鶗r機，爭取以最少的資金成本換取最大的投資收益.....10 結(jié)論.......................................................11

致謝................................................................12 參考文獻............................................................13 附錄................................................................14

論企業(yè)負債經(jīng)營的利與弊

一、企業(yè)負債經(jīng)營的涵義與渠道

（一）企業(yè)負債經(jīng)營的涵義

負債經(jīng)營是指企業(yè)以已有的自有資金作為基礎(chǔ)，為了維系企業(yè)的正常營運、擴大經(jīng)營規(guī)模、開創(chuàng)新事業(yè)等，產(chǎn)生財務(wù)需求，發(fā)生現(xiàn)金流量不足，通過銀行借款、商業(yè)信用和發(fā)行債券等形式吸收資金，并運用這筆資金從事生產(chǎn)經(jīng)營活動，使企業(yè)資產(chǎn)不斷得到補償、增值和更新的一種現(xiàn)代企業(yè)籌資的經(jīng)營方式。對此定義應(yīng)從以下三個方面去理解：首先，從負債來源方面來看。只有通過借入方式取得并有償使用的債務(wù)資金才是負債經(jīng)營。所以負債項目中下列項目不能構(gòu)成負債經(jīng)營的內(nèi)容，如流動負債中的應(yīng)付工資、應(yīng)交稅金、應(yīng)付利潤、其他應(yīng)付款、預(yù)提費用等，因為這些是直接產(chǎn)生于企業(yè)持續(xù)經(jīng)營中的自發(fā)性負債和或有負債，并且無需為此付出籌資的實際成本（利息）。因此只有流動負債中的短期借款、短期債券及長期負債項目（包括長期借款、應(yīng)付債券、長期應(yīng)付款等）才能構(gòu)成負債經(jīng)營項目。其次，從使用負債動機來看。企業(yè)負債經(jīng)營是為了擴大經(jīng)營規(guī)模、增強經(jīng)營能力和競爭能力，獲取更多的利潤而采取的一種經(jīng)營方式。負債經(jīng)營是為了謀求企業(yè)更快發(fā)展而積極主動采用多種方式籌集資金而負債的問題，而不是為了維持生產(chǎn)經(jīng)營活動而不得已（被動）負債。最后，從負債的量方面來看。借款性負債與總資產(chǎn)的比率應(yīng)該達到一定數(shù)值，才能作為負債經(jīng)營，這個問題也就是所謂的資本結(jié)構(gòu)原理。因為，只有該比率達到或超過一定程度，負債經(jīng)營才能成為企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營的籌資來源，并影響到企業(yè)的一系列經(jīng)營策略和財務(wù)決策，使企業(yè)能為此而享受負債經(jīng)營的收益和承擔負債經(jīng)營的風(fēng)險。從以上對負債經(jīng)營的理解，可以看出負債經(jīng)營是一種理財技巧，或者說是一種財務(wù)戰(zhàn)略，更是一種積極進取的經(jīng)營風(fēng)格。因此，負債經(jīng)營的界定以及負債經(jīng)營政策的選擇對于企業(yè)正確運用負債經(jīng)營具有重要的意義。

（二）企業(yè)負債經(jīng)營的渠道

1．銀行借款

向銀行借款是由企業(yè)根據(jù)借款合同從有關(guān)銀行或非銀行金融機構(gòu)借入所需資金的一種籌資方式，又稱銀行借款籌資。

論企業(yè)負債經(jīng)營的利與弊

程度多高,企業(yè)的債務(wù)資本成本和權(quán)益資本成本都不會變化。因此只要債務(wù)成本低于權(quán)益資本成本,那么負債越多,企業(yè)的加權(quán)平均資本成本就越低,企業(yè)的凈收益或稅后利潤就越多,企業(yè)的價值就越大,當負債比率為100%時,企業(yè)加權(quán)平均資本成本最低,企業(yè)的價值將達到最大值。

（二）負債經(jīng)營給企業(yè)帶來“財務(wù)杠桿效應(yīng)”

負債經(jīng)營能給經(jīng)營者帶來杠桿效應(yīng)。負債經(jīng)營者對債權(quán)人支付的利息是一項與企業(yè)盈利水平高低無關(guān)的固定支出，在企業(yè)的總資產(chǎn)收益率發(fā)生變動時，則會給企業(yè)所有者收益帶來大幅度的波動，這種效應(yīng)在財務(wù)管理中被稱之為“財務(wù)杠桿效應(yīng)”。負債對每股收益的杠桿作用程度可以通過計算財務(wù)杠桿系數(shù)來表示，財務(wù)杠桿系數(shù)（DFL）是每股收益變動百分比與稅息前利潤變動百分比的比率。杠桿系數(shù)可表示為： EFL=（ΔEPS/EPS）/（ΔEBIT/EBIT）=EBIT/（EBIT-I），其中，DFL—財務(wù)杠桿系數(shù)，ΔEPS—每股收益變動量，EPS—每股收益，ΔEBIT—稅息前利潤變化量，EPIT—稅息前利息，I—支付的利息。這說明負債經(jīng)營只要投資收益率大于利息率情況下，企業(yè)是可以贏利的，負債經(jīng)營就能夠為企業(yè)帶來明顯的財務(wù)杠桿效應(yīng)。

（三）負債經(jīng)營能使企業(yè)從通貨膨脹中獲益

負債經(jīng)營可以從通貨膨脹中得到利益。負債通常要到期才能還本付息，在通貨膨脹率上升的情況下，貨幣貶值，物價上漲，但企業(yè)負債并不隨物價指數(shù)的變化而變化，而是始終以其賬面價值來確認。原有負債額的實際購買力將下降，企業(yè)按降低后的數(shù)額還本付息，實際上是將貨幣貶值的后果轉(zhuǎn)嫁給了債權(quán)人。因此，企業(yè)資金中借貸比例越大，對企業(yè)越有利；長期債務(wù)比例越大，對企業(yè)越有利。

特別是貸款方式，經(jīng)過協(xié)商確定的貸款額度、還款條件，在用款期間發(fā)生變化，還可以通過協(xié)商解決，具有較大的靈活性。

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業(yè)避免資金沉淀或在負債環(huán)境下成功地經(jīng)營，使企業(yè)利潤達到最大化？這就必須對企業(yè)負債經(jīng)營的弊端及原因進行深入分析并做出應(yīng)對的措施。

三、企業(yè)負債經(jīng)營的消極作用

（一）收益的不確定性，增加了財務(wù)風(fēng)險，降低自有資金利潤率

負債經(jīng)營要想獲益的一個重要前提就是：企業(yè)的稅前利潤必須大于負債的成本費用。否則，將出現(xiàn)收不抵支或發(fā)生虧損，降低了償債能力。但企業(yè)的實際收益往往受到價格、成本、產(chǎn)量、銷量以及企業(yè)經(jīng)營管理水平等諸多因素的影響，勢必給企業(yè)的負債經(jīng)營帶來一定的風(fēng)險。由于市場因素的多變性，在一個需求變幻不定，競爭日益激烈的市場，企業(yè)稍有疏忽就有可能造成產(chǎn)品積壓，實際利潤下降，使得企業(yè)不能按預(yù)期的時間或數(shù)量收回投入的資金，造成收益的不確定。這時，使用借入資金獲得的利潤還不夠支付利息，還需要動用自有資金的一部分利潤來支付利息，從而使自有資金利潤率降低。

（二）過度負債會導(dǎo)致股票市場價格下跌

企業(yè)過度負債，就股份制企業(yè)而言，負債經(jīng)營所產(chǎn)生的財務(wù)風(fēng)險，不僅影響企業(yè)所有者權(quán)益，而且還會影響到股票的市場價格。當負債率超過允許范圍，負債比率越高，股票風(fēng)險越大，其市場價格也必然隨著下降。

（三）過度負債降低企業(yè)的再籌資能力

由于負債經(jīng)營使企業(yè)負債比率增大，對債權(quán)人的債權(quán)保證程度降低，當企業(yè)債務(wù)到期，若企業(yè)權(quán)益資本收益大幅下降，會使企業(yè)面臨無力償債的風(fēng)險，這樣不僅導(dǎo)致企業(yè)資金緊張，而且影響企業(yè)信譽。這在很大程度上限制了以后增加負債籌資能力，使未來籌資成本增加，籌資難度加大。

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力工具之一，但它同時也加深了股東和債權(quán)人之間的代理沖突。因而產(chǎn)生代理成本，由此使企業(yè)價值減少。

四、合理負債需要考慮的因素

既然負債經(jīng)營是現(xiàn)代企業(yè)發(fā)展的必然選擇，同時企業(yè)負債經(jīng)營又利弊并存，那么如何興利除弊，強化負債管理，合理有效地負債就成為企業(yè)負債經(jīng)營的核心問題。

(一)確定企業(yè)合理的負債規(guī)模

首先，企業(yè)的負債規(guī)模取決于所有者與債權(quán)人的認同程度。這種結(jié)構(gòu)對所有者來講是理想的，因為企業(yè)用別人的錢經(jīng)營，而增加了所有者的權(quán)益，但對債權(quán)人來講，企業(yè)的資產(chǎn)負債率越高，債權(quán)人承擔的貸款風(fēng)險就越大，因此要設(shè)法收回自己的貸款，使貸款風(fēng)險降低。在這種情況下，不僅不利于企業(yè)爭取貸款，而且有可能使企業(yè)資金周轉(zhuǎn)出現(xiàn)困難，影響企業(yè)經(jīng)營安全。因此負債規(guī)模是受到限制的，這要取決于所有者與債權(quán)人的認同程度。對于一般企業(yè)，普遍認為資產(chǎn)負債率30%為安全，40%較合適，突破50%，資金周轉(zhuǎn)將出現(xiàn)困難，債權(quán)人也將考慮不再增加貸款。

其次，還必須考慮企業(yè)的償債能力。企業(yè)的償債能力用償債能力指標表示，常用的短期償債能力指標有：①流動比率，即流動資產(chǎn)與流動負債的比率，該比率越高，表明企業(yè)周轉(zhuǎn)資金越充裕，支付能力越強。流動比率是測定企業(yè)償債能力的代表性指標，世界公認的標準為2∶1.②速動比率，即速動資產(chǎn)與流動負債的比率，一般標準為1∶1.③應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率。一般來講，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率越高越好，周轉(zhuǎn)速度越快，說明資金流動性好，質(zhì)量高，同時賬損失發(fā)生的可能性小。④存貨周轉(zhuǎn)率。存貨周轉(zhuǎn)率也是以高為好，表明周轉(zhuǎn)速度加快，可以提高全部流動資金的質(zhì)量，降低呆滯存貨的損失。

同時，預(yù)計負債比率的高低還應(yīng)考慮以下一些情況：①銷售收入的情況。銷售收入增長幅度較高的企業(yè)，其負債比例可以高些。②經(jīng)濟周期波動情況。一般而言，在經(jīng)濟衰退、蕭條階段，由于整個宏觀經(jīng)濟不景氣，多數(shù)企業(yè)應(yīng)該盡可能壓縮負債甚至采用“零負債”策略；而在經(jīng)濟復(fù)蘇、繁榮階段，企業(yè)可以適當增加負債，迅速發(fā)展。③行業(yè)競爭情況。商品流通企業(yè)因主要是為了增加存貨而籌資，而存貨的周轉(zhuǎn)期較短、變現(xiàn)能力強，所以其負債水平可以相對高些；而對于那些需要大量科研費用、產(chǎn)品試制周期特別

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結(jié)構(gòu)時，不能機械地以市場水平為基準。而必須對投資者期望報酬的分布情況和資本結(jié)構(gòu)進行研究與考察。

五、合理的籌措和管理負債資金

企業(yè)通過各種方式融入資金后，下一步就是怎樣管理好用好資金。這就要求：在做投資決策時，應(yīng)盡量選擇投資少、見效快、收益高的項目，以保證資金的快速周轉(zhuǎn)。在資金的籌措上，也應(yīng)以需求為依據(jù)，舉債過多或過早都會使資金閑置，增加利息負擔，造成資金浪費；舉債不足或延遲又會影響企業(yè)經(jīng)營，使企業(yè)喪失良好的經(jīng)營機會。企業(yè)管理還應(yīng)在產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、質(zhì)量、經(jīng)營、工作效率等方面切實統(tǒng)籌規(guī)劃，實現(xiàn)企業(yè)管理最佳狀態(tài)，提高資金利用率。

（一）樹立風(fēng)險意識，建立健全企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險機制

企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險機制就將內(nèi)險機制引入企業(yè)，使企業(yè)經(jīng)營者在激烈的競爭中，承擔風(fēng)險責(zé)任，行使其控制財務(wù)風(fēng)險的權(quán)利，并獲得風(fēng)險經(jīng)營收益。對于風(fēng)險承擔者：①要求其樹立正確的風(fēng)險意識，從法律與經(jīng)濟上明確其職責(zé)，引導(dǎo)經(jīng)營者居安思危、認真籌劃，不斷改善企業(yè)財務(wù)運行狀況。②要給予風(fēng)險承擔者一定的投資決策權(quán)、資金籌措權(quán)、資金分配權(quán)，使決策者行使權(quán)力的同時，充分考慮日益變化的企業(yè)內(nèi)外環(huán)境，慎重考慮資金的籌措、使用、分配活動。③要使風(fēng)險承擔者享受風(fēng)險報酬，責(zé)、權(quán)、利分明，調(diào)動其積極性。另外，建立健全企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險機制，還要求企業(yè)區(qū)分風(fēng)險的責(zé)任，確定企業(yè)補償風(fēng)險損失的渠道。

（二）根據(jù)利率變動正確做出籌資安排

針對由利率變動帶來的籌資風(fēng) 險，應(yīng)認真研究資金市場的供求情況，根據(jù)利率走勢，把握其發(fā)展趨勢，并以此做出相應(yīng)的籌資安排。在利率處于高水平時期，盡量少籌資或只籌急需的短期資金。在利率處于由高向低過渡時期，也應(yīng)盡量少籌資，不得不籌的資金，應(yīng)采用浮動利率的計息方式。在利率處于低水平時，籌資較為有利。在利率處于由低向高過渡時期，應(yīng)積極籌集長期資金，并盡量采用固定利率的計算方式。

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結(jié)論

負債經(jīng)營是企業(yè)籌措資金重要手段，是現(xiàn)代企業(yè)迅速發(fā)展的必由之路。當然，負債經(jīng)營也有風(fēng)險，弄不好就會債臺高筑甚至破產(chǎn)。但是如果能夠把握住債務(wù)規(guī)模，控制好負債結(jié)構(gòu)，強化資金管理與合理調(diào)度資金，就會化風(fēng)險為利益，最終實現(xiàn)企業(yè)核裂變式的快速發(fā)展。

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參考文獻

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always limited.Enterprises can effectively access debt and controlling the amount of funds more rationally ratio between the organization and coordination of funds, improve technical equipment, the reform process, introducing advanced technology, Gengxin equipment, enlarge the scale and broaden range and increase the quality of enterprisesenhance the economic strength and competitiveness.2.Debt management can reduce the weighted average cost of capital corporate debt financing costs lower than the cost of equity financing, debt interest payments as a pre-tax payments, debt management from the “tax effect” to benefit businesses can pay less income tax.That is, when the total amount is fixed, a certain proportion of debt financing can reduce the weighted average cost of capital enterprises.3.Liabilities of business enterprises will “l(fā)everage effect”Liabilities operator interest paid to creditors is a the level of corporate earnings has nothing to do with the fixed expenses, the company's total return on assets subject to change, then business owners will bring substantial fluctuations in earnings, this effect isfinancial management has been called “financial leverage effect.”Debt leverage on earnings per share by calculating the degree of financial leverage to the table.Said that financial leverage(DFL)is the percentage change in earnings per share and percentage change in profit before interest and tax rate.Leverage can be expressed as: DFL =(ΔEPS / EPS)/(ΔEBIT / EBIT)which, DFL-financial leverage, ΔEPS-change in earnings per share amount, EPS-earnings per share, ΔEBIT-rate pre-tax profit of variation,EBIT-interest profit before tax.This shows that the liabilities of business as long as the investment rate of return greater than the interest rate situation, enterprises can be profitable, debt management companies will be able to bring significant financial leverage effect.When the enterprise profit rate than the debt cost of capital funds, the company earnings will increase to a greater extent.At the same time, businesses can use their own funds debt savings to create new profits.Thus, to some extent in raising debt financing for corporate yield plays an important role.4.Debt management help companies to maintain control over theIn business decisions facing the new funding, if the way of the issuance of stocks to raise equity capital, equity, will bring scattered impact to existing shareholders for corporate control.The increase in corporate debt financing sources of funding without compromising control over the enterprise, is conducive to maintaining the existing shareholders for control of the business.Second, debt management adverse impact on the existence of the business 1.“Leverage effect” of the negative effectsAs companies face economic downturn or other reasons caused operating difficulties, due to the burden of a fixed amount of interest in the capital margins, investors will return to faster decline.Liabilities to enterprises to increase the pressure on corporate debt

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management company is debt management must follow the objective economic law.Draw on the experience of industrialized countries and the situation of China, for general business, general agreement that 30% of assets and liabilities for the security, 40% of the more agreeable Appropriate, breaking the 50% of the cash-flow problems will occur, the creditor will consider no more loans, not to blindly expand the scale of investment.At present, the lack of experience in debt management and the corresponding constraints and regulations, many companies blindly high debt, resulting in deep debt trap, was divergent to the Da from the “economic disputes” has been plagued, directly threatening to the enterprise survival and development.Therefore, to defuse the risks, and establish effective mechanisms to resist.Such as investment in fixed assets, intangible assets, technological innovation, etc.should be taken to measure the payback period to see whether an investment is reasonable, and some new investment options, not to blindly expand the scale of investment.If the enterprise fund shortage, they should take steps to actively sell the finished products, reducing raw material inventory;such as accounts receivable is too large, it should be positive for debts.Long-term investments such as unreasonable, they should check the contracts and agreements, timely readjustments Shouhui investment;Ru Guo Duo idle fixed assets, the short term can play a role, they should actively deal with changing things for the living dead money;from the management point of view doGood financial logistics work, not blindly increase the debt, to fund the planning application to the reasonable expenses, the proper use of enterprise funds.In short, our business is now generally high debt situation, companies need debt management.But to grasp the scale of debt, good debt structure control, strengthening financial management and rational management, of risk, and eventually the enterprise fast development of nuclear fission to create more economic benefits, leading in the competition.7

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EPS/EPS)/(ΔEBIT/EBIT)其中，DFL—財務(wù)杠桿系數(shù)，ΔEPS—每股收益變動量，EPS—每股收益，ΔEBIT—息稅前利潤變化量，EBIT—息稅前利潤。這說明負債經(jīng)營只要在投資收益率大于利息率情況下，企業(yè)是可以贏利的，負債經(jīng)營就能夠為企業(yè)帶來明顯的財務(wù)杠桿效應(yīng)。當企業(yè)的資金利潤率高于債務(wù)資金成本時,企業(yè)收益將會以更大程度增加。同時，企業(yè)可利用負債節(jié)省下來的自有資金創(chuàng)造新的利潤。因此，一定程度負債籌資對提高企業(yè)收益率有著重要的作用。

4.負債經(jīng)營有利于企業(yè)控制權(quán)的保持

在企業(yè)面臨新的籌資決策中,如果以發(fā)行股票等方式籌集權(quán)益資本，勢必帶來股權(quán)的分散，影響到現(xiàn)有股東對于企業(yè)的控制權(quán)。而負債籌資在增加企業(yè)資金來源的同時不影響到企業(yè)控制權(quán)，有利于保持現(xiàn)有股東對于企業(yè)的控制。

二、負債經(jīng)營對企業(yè)存在的不利影響 1“.財務(wù)杠桿效應(yīng)”的負面作用

當企業(yè)面臨經(jīng)濟發(fā)展低潮或者其他原因帶來的經(jīng)營困境時，由于固定額度利息的負擔,在資金利潤率下降時,投資者收益率將會以更快速度下降。負債給企業(yè)增加了壓力，使企業(yè)產(chǎn)生無力償付債務(wù)的風(fēng)險，其結(jié)果可能導(dǎo)致企業(yè)資金緊張,被迫低價拍賣或抵押資產(chǎn)。

2.過度負債有可能引起股東和債權(quán)人之間的代理沖突債權(quán)人利益不受損害的一個前提條件是企業(yè)的風(fēng)險程度要處于預(yù)測所允許的范圍之內(nèi)。而在現(xiàn)實的經(jīng)濟活動中，股東往往喜歡投資于高風(fēng)險的項目，因為如果項目成功，債權(quán)人只能獲得固定的利息和本金，剩余的高額收益均歸股東所有，于是就實現(xiàn)了財富由債權(quán)人向股東的轉(zhuǎn)移。如果高風(fēng)險項目失敗，則損失由股東和債權(quán)人共同承擔，有的債權(quán)人的損失要遠遠大于股東的損失，這就是所謂的“賭輸債權(quán)人的錢”。債權(quán)人為保護自己的利益，把風(fēng)險限制在一定的程度內(nèi)，往往會要求在借款協(xié)議中寫入保證條款來限制企業(yè)增加高風(fēng)險的投資機會。盡管負債經(jīng)營是解決管理者和股東之間代理沖突的有力工具之一，但它同時也加深了股東和債權(quán)人之間的代理沖突。因而產(chǎn)生代理成本，由此使企業(yè)價值減少。

三、企業(yè)適度負債經(jīng)營可以興利除弊并創(chuàng)造更多的經(jīng)濟效益

企業(yè)負債經(jīng)營是企業(yè)發(fā)展的有利杠桿，但也存在一定風(fēng)險。強化負債管理，合理有效地負債就成為企業(yè)負債經(jīng)營的核心問題。適度的負債經(jīng)營,會使企業(yè)更加注重合理運用資金。如果企業(yè)可以適度負債經(jīng)營，并對其財務(wù)風(fēng)險進行有效控制，會給企業(yè)帶來較多的經(jīng)濟效益。當前，不少企業(yè)往往把增加負債投入、擴大經(jīng)營規(guī)模作為發(fā)展生產(chǎn)與提高效益的重要途徑。從某種意義上說，企業(yè)負債經(jīng)營是加快企業(yè)發(fā)展的一把“金鑰匙”，可起到“借雞生蛋”的效應(yīng)。但是，企業(yè)的負債與資產(chǎn)必須保持適度的比例，一旦負債超過了企業(yè)的還本付息能力，則負債經(jīng)營就成了一把“雙刃劍”，其投資規(guī)模擴張之時，便是企業(yè)虧損之日。這樣的事實在我們的經(jīng)濟社會中比比皆是，令人警醒！企業(yè)的9