第一篇：淺談并購前對目標公司的審計

公司并購在我國起步較晚，加之目前我國經(jīng)濟體制改革正處于轉(zhuǎn)軌時期，資本運營體系還不夠完善，企業(yè)并購都是由并購雙方直接接觸完成，并購前的審計沒有得到足夠的重視。隨著資本市場及各種相關法規(guī)制度的完善，并購前對目標公司的審計將顯得越來越重要。本文擬從收購方的角度對并購前的審計進行探討。

一、目標公司并購審計的作用

l．降低風險，利于決策。公司并購是一種風險很高的投資活動，其風險主要包括：磨合風險、融資風險、財務風險、退出風險等。通過并購前的審計可以掌握目標公司的總體狀況，比如其行業(yè)特點、發(fā)展前景、資產(chǎn)性質(zhì)及數(shù)額、財務實力、營銷渠道等。從而做出是否并購的決策，也能為公司并購方式的確定提供依據(jù)。如果其他條件具備且資金充足，可進行現(xiàn)金收購，如果資金較為緊張則可采用換股并購的方式，這樣，可以適當降低財務風險和融資風險。

2．協(xié)助定價，減少盲目。對目標公司價值估計的方法多種多樣，但無論是那種方法，其估算基礎都是目標公司的資產(chǎn)、收益狀況，市場份額，發(fā)展前景等。并購審計對目標公司的資產(chǎn)價值和經(jīng)營成果進行詳細審計、鑒定、估算和評價，為公司的收購定價提供可靠依據(jù)，從而保證了并購雙方的利益。

3．完善協(xié)議，杜絕糾紛。并購的關鍵步驟之一是雙方簽署合并協(xié)議，即并購雙方就公司合并的有關事項達成一致的書面意見。合并協(xié)議的內(nèi)容不能違反法律、法規(guī)及其他有關規(guī)章的規(guī)定，否則協(xié)議無效，所以，雙方都應在其合法性方面引起關注。在實務操作中，許多重要事項諸如換股比例、生效條件以及其他重要事項均須在協(xié)議中規(guī)定得明白。準確。否則，事后有糾紛更難處理。通過對合并協(xié)議的審計，能夠由專業(yè)人員對其進一步核實、完善，杜絕事后糾紛。

二、目標公司并購審計的特點

對目標公司的并購審計與其他審計的不同，主要是：

1．審計的范圍廣。目標公司選定后，并購方對目標公司信息的需求是多方面的。并購審計要求對目標公司多方面信息的真實性、合法性、公正性進行審查，包括對目標公司內(nèi)外部環(huán)境的考察、財務報表的鑒證、企業(yè)并購協(xié)議的審計以及目標企業(yè)資產(chǎn)評估過程及結(jié)果的審計等。這是一項綜合性很強的審計，不同于一般的財務審計、效益審計。

2．審計方法復雜多樣。并購審計除傳統(tǒng)審計常用的審閱、函詢、觀察、調(diào)整、計算、復核等方法外，還要運用效益考評和鑒定評估方法，如審查兼并決策時要用到投資回收期法、追加投資回收期法、凈現(xiàn)值法、現(xiàn)值指數(shù)法、內(nèi)含報酬率法；審查目標公司各方面能力時要用到盈利能力、營運能力、償債能力、社會貢獻能力等綜合的指標分析法；審查資產(chǎn)評估時要用到清算價格法、現(xiàn)行市價法、收益現(xiàn)值法、重置成本法等。

三、目標公司并購審計的內(nèi)容

1．對目標公司總體狀況的調(diào)查審計。主要指對目標公司產(chǎn)業(yè)方面的審查。如果是同業(yè)的橫向兼并或相關產(chǎn)業(yè)的縱向兼并，目標公司從事的是收購方所熟知的領域，對它的審查相對簡單。如果屬于混合性兼并，目標公司所處行業(yè)并非收購方所熟悉的，那么，對該行業(yè)的前途及目標公司的競爭地位需要進行詳盡的了解和分析，比如政府對本行業(yè)的管制程度與趨勢、目標公司的市場占有率、加入WTO對此行業(yè)的影響、目標公司的專利及商標狀況等。除此以外，還應分析導致共購成功的有利因素和不利因素。

2．對目標公司財務狀況的審計。審計的內(nèi)容與方法類似日常的財務報表審計，只是重點放在確定目標公司的資產(chǎn)總額、負債總額、凈資產(chǎn)價值、盈利能力及現(xiàn)金流狀況上。要分析其固定資產(chǎn)和流動資產(chǎn)的比例、經(jīng)營性資產(chǎn)和非經(jīng)營性資產(chǎn)的比例、固定資產(chǎn)的使用情況和目前的市場價值；揭示其長期負債和流動負債的金額以及償還能力；初步估算其帳面資產(chǎn)凈值及其市場價值，為下一步資產(chǎn)評估結(jié)果的審計做準備。

3．對人力資源與勞資關系的審計。在并購之前，要充分了解目標公司管理、技術等主要人力資源的素質(zhì)及配備，做到心中有數(shù)。收購方不僅要考慮并購后企業(yè)的生存和發(fā)展問題，還要考慮諸如人員安置等影響社會穩(wěn)定的因素。如有多少人員可以削減，多少離退人員的工資需要負擔，都是并購后要面臨的問題。

4．對目標公司制度條款的審計。目標公司的組織、章程及招股說明書中各項條款應加以審查。尤其是對其中的重要決定應予以特別注意，如合并或資產(chǎn)出售的同意人、特別投票權的規(guī)定及限制等。對于目標公司對外的各種重要合同、契約，過去及目前涉及的訴訟案件更應了如指掌。

5．對并購協(xié)議條款的審計。并購雙方所簽署的購并協(xié)議是否公平、嚴密，也是并購成功與否的關鍵。對于此協(xié)議的審計，主要應注意：（1）協(xié)議中對雙方權利義務的規(guī)定是否清楚明了；（2）是否具備限制性條款。由于信息不對稱，收購方對目標公司的真實情況可能掌握不充分，所以在協(xié)議中有關內(nèi)容應獲得目標公司的保證。

6．對資產(chǎn)評估結(jié)果的審計。由于我國目前還未出臺完整的企業(yè)兼并法，評估機構(gòu)和評估人員的素質(zhì)和技術還不夠高，使企業(yè)并購實踐中的資產(chǎn)評估工作很不規(guī)范。因此，收購方有必要對評估過程和結(jié)果加以審計監(jiān)督，檢查評估過程是否符合政策規(guī)定，評估的結(jié)果是否完整、真實和準確。

總之，對目標公司的審計要能夠使收購方做到知己知彼，能通過并購謀求生存與發(fā)展，避免由于并購時的疏忽使并購后的公司陷入困境。

第二篇：公司并購流程

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公司并購流程

一、發(fā)出意向并購書

由并購方向被并購方發(fā)出意向并購書是一個有用但不是法律要求的必須的步驟。發(fā)出并購意向書的意義首先在于將并購意圖通知給被并購方，以了解被并購方對并購的態(tài)度。意向書一般不具備法律約束力，但其中涉及保密或禁止尋求與第三方再進行并購交易（排他性交易）方面的規(guī)定，有時被寫明具有法律效力。一份意向書一般包含以下條款：

1．意向書的買賣目標

（1）被購買或出賣的股份或資產(chǎn)；

（2）注明任何除外項目（資產(chǎn)或負債）；

（3）不受任何擔保物權的約束。

2．對價

（1）價格，或可能的價格范圍，或價格基礎；

（2）價格的形式，例如現(xiàn)金、股票、債券等；

（3）付款期限（包括留存基金的支付期限）。

3．時間表

（1）交換時間；

（2）收購完成；

（3）（必要時）合同交換與收購完成之間的安排。

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4．先決條件

（1）適當謹慎程序；

（2）董事會批準文件；

（3）股東批準文件；

（4）法律要求的審批（國內(nèi)與海外）；

（5）稅款清結(jié)；

（6）特別合同和許可。

5．擔保和補償 將要采用的一般方法。

6．限制性的保證

（1）未完成（收購）；（2）不起訴；

（3）保密。

7．雇員問題和退休金

（1）與主要行政人員的服務合同；

（2）轉(zhuǎn)讓價格的計算基礎；

（3）繼續(xù)雇用。

8．排他性交易 涉及的時限。

9．公告與保密，未經(jīng)相互同意不得作出公告。

10．費用支出 各方費用自負。

二、核查資料（這包括律師盡職調(diào)查的資料）

被并購方同意并購，并購方就需進一步對被并購方的情況進行核查，以進一步確定交易價與其他條件。此時并購方要核查的主要是被并購方的資產(chǎn)，特別是土地權屬等的合法性與正確數(shù)額、債權債務情況、抵押擔保情況、訴訟情況、稅收情況、雇員情況、章程合同中對公司一旦被并購時其價款、抵押擔保、與證券相關的權利如認股權證等的條件會發(fā)生什么樣的變化等。

三、談判

并購雙方都同意并購，且被并購方的情況已核查清楚，接下來就是比較復雜的談判問題。

談判主要涉及并購的形式（是收購股權，還是資產(chǎn)，還是整個公司），交易價格、支付方式與期限、交接時間與方式、人員的處理、有關手續(xù)的辦理與配合、整個并購活動進程的安排、各方應做的工作與義務等重大問題，是對這些問題的具體細則化，也是對意向書內(nèi)容的進一步具體化。具體后的問題要落實在合同條款中，形成待批準簽訂的合同文本。

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四、并購雙方形成決議，同意并購

談判有了結(jié)果且合同文本以擬出，這時依法就需要召開并購雙方董事會，形成決議。決議的主要內(nèi)容包括：

①擬進行并購公司的名稱； ②并購的條款和條件；

③關于因并購引起存續(xù)公司的公司章程的任何更改的聲明； ④有關并購所必須的或合適的其他條款。

五、簽訂并購合同

企業(yè)通過并購決議，同時也會授權一名代表代表企業(yè)簽訂并購合同。并購合同簽訂后，雖然交易可能要到約定的將來某個日期完成，但在所簽署的合同生效之后買方即成為目標公司所有者，自此準備接管目標公司。

合同生效的要求，除合同本身內(nèi)附一定的生效條件要求必須滿足外，另外，在目標公司是私人企業(yè)、股份制企業(yè)的情況下，只要簽署蓋章，就發(fā)生法律效力；在國有小型企業(yè)的情況下，雙方簽署后還需經(jīng)國有小型企業(yè)的上一級人民政府審核批準后方能生效。在外商投資企業(yè)的情況下，則須經(jīng)原批準設立外商投資企業(yè)的機關批準后方能生效；在集體企業(yè)的情況下，也須取得原審批機關的批準后方能生效。

六、完成并購

并購合同生效后，并購雙方要進行交換行為。并購方要向目標公司支付所定的并購費（一次或分批付清），目標公司需向并購方移交所有的財產(chǎn)、賬表。股份證書和經(jīng)過簽署的將目標公司從賣方轉(zhuǎn)到買方的文件將在會議上由目標公司的董事會批準以進行登記，并加蓋戳記。公司的法定文件、公司注冊證書、權利證書、動產(chǎn)的其他相關的完成文件都應轉(zhuǎn)移給買方，任何可能需要的其他文件如債券委托書、公司章程細則等都應提交并予以審核。買方除照單接受目標公司的資產(chǎn)外，還要對目標公司的董事會和經(jīng)理機構(gòu)進行改組，對公司原有職工重新處理。買方可能還需要向目標公司原有的顧客、供應商和代理商等發(fā)出正式通知，并在必要時安排合同更新事宜。

此外，買方還需到工商管理部門完成相應的變更登記手續(xù)，如更換法人代表登記，變更股東登記等。至此，整個一個企業(yè)并購行為基本完成。

七、交接和整頓

1、辦理交接等法律手續(xù)

簽訂企業(yè)兼并協(xié)議之后，并購雙方就要依據(jù)協(xié)議中的約定，履行兼并協(xié)議，辦理各種交接手續(xù)，主要包括以產(chǎn)權交接、財務交接、管理權交接、變更登記、發(fā)布公告等事宜。

（一）產(chǎn)權交接

并購雙方的資產(chǎn)移交，需要在國有資產(chǎn)管理局、銀行等有關部門的監(jiān)督下，按照協(xié)議辦理移交手續(xù)，經(jīng)過驗收、造冊，雙方簽證后會計據(jù)此入帳。目標企業(yè)未了的債券、債務，按--------------------------精-------

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協(xié)議進行清理，并據(jù)此調(diào)整帳戶，辦理更換合同債據(jù)等手續(xù)。

（二）管理權的移交

管理權的移交工作是每一個并購案例必須的交接事宜，完全有賴于并購雙方簽訂兼并協(xié)議時候就管理權的約定。如果并購后，被收購企業(yè)還照常運作，繼續(xù)由原有的管理班子管理，管理權的移交工作就很簡單，只要對外宣示即可；但是如果并購后要改組被收購企業(yè)原有的管理班子的話，管理權的移交工作則較為復雜。這涉及到原來管理人員的去留、新的管理成員的駐入，以及管理權的分配等諸多問題。

（三）財務交接

財務交接工作主要在于，并購后雙方財務會計報表應當依據(jù)并購后產(chǎn)生的不同的法律后果作出相應的調(diào)整。例如：如果并購后一方的主體資格消滅，則應當對被收購企業(yè)財務帳冊做妥善的保管，而收購方企業(yè)的財務帳冊也應當作出相應的調(diào)整。

（四）并更登記

這項工作主要存在于并購導致一方主體資格變更的情況：續(xù)存公司應當進行變更登記，新設公司應進行注冊登記，被解散的公司應進行解散登記。只有在政府有關部門進行這些登記之后，兼并才正式有效。兼并一經(jīng)登記，因兼并合同而解散的公司的一切資產(chǎn)和債務，都由續(xù)存公司或新設公司承擔。

（五）發(fā)布并購公告

并購雙方應當將兼并與收購的事實公布社會，可以在公開報刊上刊登，也可由有關機關發(fā)布，使社會各方面知道并購事實，并調(diào)整與之相關的業(yè)務。

2、兼并后的企業(yè)整頓

（一）盡早展開合并整頓工作

并購往往會帶來多方面變革，可能涉及企業(yè)結(jié)構(gòu)、企業(yè)文化、企業(yè)組織系統(tǒng)，或者企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略。變革必然會在雙方的雇員尤其是留任的目標企業(yè)原有雇員中產(chǎn)生大的震動，相關人員將急于了解并購的內(nèi)幕。所以，并購交易結(jié)束后，收購方應盡快開始就并購后的企業(yè)進行整合，安撫為此焦慮不安的各方人士。有關組織結(jié)構(gòu)、關鍵職位、報告關系、下崗、重組及影響職業(yè)的其他方面的決定應該在交易簽署后盡快制訂、宣布并執(zhí)行。

（二）做好溝通工作

充分的溝通是實現(xiàn)穩(wěn)定過渡的保障，這里的溝通包括收購方企業(yè)內(nèi)部的溝通和與被收購企業(yè)的溝通。溝通中一定要以誠相待。對于并購雙方的企業(yè)，收購方需要直接表明發(fā)生了什么、將來計劃做什么。

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第三篇：公司并購協(xié)議

公司并購協(xié)議范文

甲方： 乙方：

甲乙雙方經(jīng)雙方友好協(xié)商，并依據(jù)國家有關法律及政策的規(guī)定，特制定本協(xié)議書如下條款以共同遵守;

第一條：合作方式

甲方以＿＿＿＿＿＿的方式與乙方進行合作開發(fā)。

第二條：甲方投資步驟及條件

1、甲方投資總額為＿＿＿＿＿＿萬元，甲、乙雙方設立共管帳戶用于接收甲方投資資金。

2、甲方于＿＿年＿＿ 月＿＿日將首批資金Y萬元投入共管帳戶，其中＿＿萬元用于收購＿＿＿＿＿＿＿＿，其余＿＿萬元用于收購＿＿＿＿。

3、甲方于＿＿年＿＿ 月＿＿日將第二批資金＿＿萬借給＿＿＿＿，用做辦理本協(xié)議約定土地的契稅及辦證費用。

4、甲方于＿＿年＿＿月＿＿ 日將第三批資金＿＿萬元轉(zhuǎn)給乙方，其中＿＿萬元用于收購乙方在＿＿有限公司剩余的＿＿%股權，其余＿＿萬元用于收購乙方對＿＿＿＿有限公司所享有的債權。

第三條：土地拆遷

1、由乙方負責完成本協(xié)議項下開發(fā)宗地的全部拆遷事宜。

2、＿＿＿＿畝的土地拆遷工作應在土地證辦理完畢前完成。

3、農(nóng)宅地塊＿＿畝的土地拆遷工作應在＿＿年＿＿月＿＿ 日甲方辦證費用支付后30日內(nèi)拆遷完畢。

第四條：土地證辦理

1、由乙方負責完成本協(xié)議中開發(fā)地塊的土地證辦理事宜。

2、＿＿畝的土地證應在甲方辦證費用到位后15日內(nèi)辦理完畢。

3、農(nóng)宅地塊畝的土地證應在＿＿年＿＿月＿＿日甲方辦證費用到位后15日內(nèi)辦理完畢。

第五條 規(guī)劃事宜

乙方負責該宗地及畝＿＿農(nóng)宅地的一期規(guī)劃先行通過并辦理完規(guī)劃許可證事宜，確保容積率＿＿。其規(guī)劃結(jié)果如綠化率、車位等應按＿＿＿＿＿＿標準實施。

第六條 二期開發(fā)事宜

后期地產(chǎn)＿＿＿＿平方米作為二期規(guī)劃開發(fā)。原國有土地出讓合同約定的＿＿萬元保證金由乙方負責解決。甲方對該土地享有優(yōu)先投資開發(fā)權利，協(xié)議另行簽訂。

第七條：債權債務

乙方保證在甲方新任新辰置業(yè)有限公司法人代表前產(chǎn)生的一切債權債務與甲方無關。如有債務由乙方承擔。

第八條：資料移交及變更事宜

1、乙方應于甲方首批投入資金＿＿萬投入共管帳戶后10個工作日內(nèi)完成＿＿＿＿有限公司的法人代表變更、公司章程修改、股東權益消長、工商注冊變更手續(xù)。

2、在法人代表變更前，乙方應辦理好企業(yè)資質(zhì)、稅務登記、編碼等企業(yè)相關法定手續(xù)交甲方驗看。

3、乙方辦理完畢法人代表和股權變更后，將相關資料完整交付甲方。

4、乙方保證所有財務資料完整，如移交的財務資料不完整給甲方造成損失由乙方負責賠償。

第九條 違約事項

1、除非因政府原因或遭遇不可抗力因素，下列任何情況之一項或多項即視為違約：

(1)各方未能或拒絕按照本協(xié)議約定，完全履行任何義務

(2)各方無正當理由干涉、阻礙或以其它方式妨礙對方行使本協(xié)議約定的權利。

(3)各方違反約定主張收益。

(4)各方其他違反本協(xié)議條款的作為或因其不作為所造成的違約或既定事實。

2、如發(fā)生違約事項，守約方有權立即要求終止本協(xié)議的發(fā)行并要求違約方按照守約方所遭受的實際經(jīng)濟損失承擔相應賠償責任。如雙方各有違約行為，則根據(jù)責任的歸屬，各自承擔違約責任。

3、本協(xié)議的違約金為甲方總出資＿＿萬元的20%，雙方應嚴格履行合同，如有違約，違約方將向守約方承擔違約責任。

4、如違約方的行為造成守約方經(jīng)濟及其他方面的損害，守約方可進一步向違約方追索。

5、由于任何一方構(gòu)成違約事項而引起的任何費用、損失、開支，其中包括守約方因違約方而承擔的任何損失及相關的訴訟費用、律師費、會計師費、評估費、差旅費及其他費用，違約方應賠償給守約方。

第十條 本協(xié)議的終止和解除。

1、本協(xié)議發(fā)行過程中，如有下列情況之一的，協(xié)議終止履行：

(1)本協(xié)議項下全部條款已經(jīng)完全履行完畢。

(2)本協(xié)議經(jīng)雙方協(xié)議終止。

(3)本協(xié)議項下的義務相互抵消。

2、本協(xié)議履行過程中，如有下列情況之一的，本協(xié)議得予以解除：

(1)本協(xié)議因政府行為或不可抗力致使不能實現(xiàn)本協(xié)議約定的目的。

(2)甲乙雙方合意解除本協(xié)議。

(3)一方違約，導致合同無法繼續(xù)履行。

第十一條 其他

1、除非因不可抗力因素及/或經(jīng)甲乙雙方書面簽訂補充協(xié)議或新合同確認，否則本協(xié)議任何條款均不得以口頭形式或其他形式修改、放棄、撤銷或終止。

2、甲方與乙方的文件往來及與本協(xié)議有關的通知、要求等，應以書面形式進行;雙方往來之電傳、電報一經(jīng)發(fā)出，信件在投郵七天后，及任何以人手送遞的函件一經(jīng)送出，即被視為已送達到對方。

3、本協(xié)議的任何條款或其中的任何部分非法、無效或不可履行并不影響其他條款的有效性。

第十二條 合同的生效及糾紛解決

1、本協(xié)議經(jīng)雙方簽署即行生效。

2、在發(fā)生爭議時，雙方應盡量協(xié)商解決。如協(xié)商不成，各方均有權選擇有管轄權的人民法院解決。

3、在解決爭議期間，除爭議事項同外，各方應繼續(xù)發(fā)行本協(xié)議規(guī)定的其他條款。

本協(xié)議用中文書寫，一式八份，其中協(xié)議各方各執(zhí)二份，均具有同等效力。

甲方：

乙方：

＿＿年＿＿月＿＿ 日

甲方： 乙方：

甲乙雙方經(jīng)過充分協(xié)商，就甲方收購原某某回族自治區(qū)某某針織廠破產(chǎn)資產(chǎn)一事達成如下條款，以資信守。

一、收購標的：

本合同附件一《收購標的清單》所載明的原某某針織廠的土地使用權、地上建筑物等。

二、收購價格及收購方式：

甲方出資玖佰萬元（900萬元）人民幣收購《收購標的清單》所載明的原某某針織廠破產(chǎn)資產(chǎn)。

三、收購價款支付方式

1、收購價款共計900萬元由甲方分兩次向乙方付清。

2、本合同簽訂成立當日，甲方首次向乙方支付收購價款 萬元人民幣。

3、自本合同簽訂成立之日起30日內(nèi)甲方向乙方支付收購款即 萬元人民幣。

四、資產(chǎn)移交

1、本合同成立且甲方按本合同約定如數(shù)向乙方支付首批收購價款五日內(nèi)，甲乙雙方具體辦理資產(chǎn)移交手續(xù)。

2、乙方將《收購標的清單》所載明的資產(chǎn)的所有權或使用權的相關證照及相關資料交付給甲方即視為完成資產(chǎn)移交。

3、甲乙雙方應在某某針織廠原辦公場所進行交接，交接時按《收購標的清單》所列資產(chǎn)逐項交接，甲方有異議的現(xiàn)場核對。甲乙雙方還應制作至少一式兩份的交接清單，由甲乙雙方授權的代表當場在交接清單上簽字。

4、完成交接后甲乙雙方代表在《交接清單》上簽字的時間即為資產(chǎn)移交的時間。

5、資產(chǎn)移交后風險由甲方承擔負責對資產(chǎn)進行保管、維護、看護等，此后發(fā)生的丟失、損壞、減值等由甲方承擔。

6、不屬于本合同約定的收購資產(chǎn)以外的資產(chǎn)（機器、設備、機物料等）由乙方制作詳細清單并注明存放位置和資產(chǎn)現(xiàn)狀，甲乙雙方履行相關手續(xù)后存暫存在原存放地點，甲方應負有保管看護責任。

7、乙方暫存由甲方代為保管看護的資產(chǎn)，在甲方收購價款付清前，乙方不付寄存保管等相關費用，甲方付清全部收購價款后，如乙方還需繼續(xù)寄存，由雙方對寄存、保管等相關事宜另行協(xié)商。

五、收購資產(chǎn)移交后辦理的相關證照的更名過戶等產(chǎn)權變更手續(xù)以甲方為主進行辦理，乙方給予積極協(xié)助，所需的相關費用均由甲方自行承擔。

六、違約責任：

1、甲乙雙方均應嚴格信守本合同，不得違約，如有違約，違約方應向守約方交付違約事項所涉及的標的額的20%違約金并應償付守約方因此所遭受的經(jīng)濟損失。

2、本合同成立五日后甲方仍未足額支付首批收購價款，乙方有權單方解除本合同。

3、甲方首批價款足額付清后的剩余款項遲延30日仍未足額付清，每逾期一日按未付款數(shù)額的千分之三向乙方支付違約金，如逾期兩個月仍未足額付清，乙方有權終止或解除本合同，收回收購資產(chǎn)，甲方應付的違約金和賠償金乙方有權從甲方已支付的款項中扣減。

七、甲乙雙方移交資產(chǎn)時，甲方應給乙方預留辦公用房數(shù)間，用于乙方完成破產(chǎn)終結(jié)程序和安置職工等善后工作所需，工作結(jié)束后歸還乙方。

八、權利義務轉(zhuǎn)讓：

乙方在破產(chǎn)程序終結(jié)被依法撤消后，所享有的權利義務由原某某回族自治區(qū)某某針織廠的上級主觀部門繼受。

九、爭議處理：

涉及本合同及其附件的履行、解釋等而發(fā)生的一切爭議，先由甲乙雙方友好協(xié)商解決。如協(xié)商無果，可依法向本合同涉及的收購標的中主要不動產(chǎn)所在地有級別管轄權的人民法院提起訴訟。

十、合同的變更或解除：

1、甲乙各方均無權單方變更或解除本合同，但本合同有約定或法律法規(guī)有規(guī)定的可以不受本條的限制。

2、如有變更事項，應至少于15日前以書面方式告知對方然后進行協(xié)商，甲乙雙方協(xié)商一致同意變更的，由甲乙雙方簽署書面文件作為本合同的附件。

十一、本合同未盡事宜，由甲乙雙方另行協(xié)商并簽署書面文件作為本合同的附件。

十二、本合同成立后至本合同完全履行完畢前，甲方或乙方發(fā)生的一切可能影響或必然影響本合同的生效及履行等的重大事件（如法定代表人變更、因改制、分立、合并、撤消而導致的主體更迭、一方經(jīng)營狀況的重大變化等）應及時以書面方式通知對方，以確保本合同的履行。

十三、甲乙雙方因本合同的生效、履行等進行的重要商談應制作會議記錄進行保存或由雙方互相交換備忘錄或共同制作備忘錄以供備忘備查。

十四、本合同自甲乙雙方簽字蓋章之日起成立，自某某回族自治區(qū)人民政府及相關職能部門發(fā)文批準本合同之日起生效。

十五、本合同正本一式四份，甲乙雙方各執(zhí)兩份，副本 份，甲方 份，乙方 份。

甲方： 乙方：

法定代表人： 負責人：

委托代理人： 委托代理人：

第四篇：公司并購操作實務

公司并購操作實務

鼎盛小杜

【并購概念】

1、公司并購屬于公司投資行為。公司對外投資通常應由股東（大）會決定。實務中，由股東（大）會批準投資規(guī)劃或計劃，并授權董事會批準具體投資項目。

2、公司并購目的是取得被并購企業(yè)控制權。公司并購，企業(yè)規(guī)模擴張，產(chǎn)生協(xié)同效應和規(guī)模效益。

3、公司并購，企業(yè)資產(chǎn)與業(yè)務規(guī)模擴張，通常增加內(nèi)部管理費用，但市場交易費用的大幅下降可以帶來超額利潤。

4、公司并購包括股權并購和資產(chǎn)并購兩種基本形式。

5、控股合并（股權收購）、吸收合并（資產(chǎn)收購）、新設合并（混合）。

6、股權并購有二種操作方式：控股權收購、增資控股。

7、股權并購中被并購公司作為獨立法人被并購公司控制，其對外負債，包括或有負債，延續(xù)承擔。目標公司股東承擔盡責披露義務，但未披露的債務，或者或然負債的實際發(fā)生，是股權并購的主要風險。

8、資產(chǎn)并購會產(chǎn)生較沉重的流轉(zhuǎn)稅負擔。

9、資產(chǎn)并購的主要目的是獲得被并購企業(yè)的市場地位與市場份額，應特別約定，并購完成后，原投資人應退出市場，限制競爭。

10、公司并購的主要目的是通過并購后的整合追求企業(yè)規(guī)模效益。企業(yè)整合應特別關注品牌（商號、商標、產(chǎn)品標牌）、市場和技術的整合。

11、公司并購過程中，并購方有盡職調(diào)查的權利（買方知情權），被并購方有盡責披露的義務（賣方的告知義務）。由于雙方對目標企業(yè)的信息不對稱，應當確立依賴被并購方盡責披露實施與完成并購的原則。

【并購流程】

1、基礎工作：公司發(fā)展規(guī)劃、目標市場、目標企業(yè)、意向協(xié)議。

2、盡責披露與盡職調(diào)查。

3、談判，擬定并購方案。

4、起草并購合同等法律文件。

5、報請公司權利機構(gòu)批準。

6、（合并并購：公告，對異議債權人提供擔?；蚯鍍攤鶆?，對異議股東回購股權。）

7、簽署并購合同及附屬文件。

8、目標公司變更登記（資產(chǎn)并購：設立子公司或分公司）。

9、目標公司控制權交割（資產(chǎn)并購：盤點接收并購資產(chǎn)）。

10、證照移交、變更、過戶

11、價款支付。

12、向管理團隊移交。

13、文件歸檔。

【并購細節(jié)】

1、資產(chǎn)并購通常以收購的資產(chǎn)與業(yè)務設立子公司或分公司運營（企業(yè)平臺，營業(yè)執(zhí)照）。

資產(chǎn)并購應當具體明確接受的資產(chǎn)與業(yè)務項目（法律上個別收購原則），并相應商定轉(zhuǎn)讓與作價方法：

◇⑴土地使用權，⑵廠房、機器設備等固定資產(chǎn)，⑶商號、商標、技術無形資產(chǎn)三類資產(chǎn)的總價格先行確定。（將可辨認資產(chǎn)之外的企業(yè)溢價盡量體現(xiàn)到商號、商標、技術等無形資產(chǎn)中。）

◇在建工程轉(zhuǎn)讓，實際是工程承包合同轉(zhuǎn)讓。已付工程款或已發(fā)生的費用作為特殊資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓。已竣工交付使用的已完工程仍在保修期內(nèi)的，仍須辦理工程承包合同轉(zhuǎn)讓。保修金作為負債轉(zhuǎn)讓。

◇原材料、產(chǎn)成品等存貨，先確定項目清單、質(zhì)量標準、計量辦法和單價。資產(chǎn)交接日，檢驗質(zhì)量，盤點數(shù)量，計算總價。

◇與業(yè)務或者市場相關的合同，如與供應商的采購合同、與經(jīng)銷商產(chǎn)品銷售合同、及相應的債權債務（應收賬款、應付賬款）、項目貸款、公用事業(yè)服務合同等，按照合同法的規(guī)定辦理合同轉(zhuǎn)讓手續(xù)。

◇設臵擔保負擔的資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓應與擔保權益人簽訂三方協(xié)議。

2、并購意向協(xié)議應明確約定整體而言不具有合同約束力，雙方均有權在適當通知的前提下終止并購項目，但其中的保密條款、排他條款、法律適用和爭議管轄條款除外。

3、并購意向協(xié)議（Letter of Intent）（框架協(xié)議）具有重要意義：確立交易框架和交易原則，啟動盡責披露和盡職調(diào)查，明確工作分工和日程，由此并購工作進入實質(zhì)性階段。

對并購意向協(xié)議的違反可能產(chǎn)生締約過失責任，而對上述除外條款的違反則產(chǎn)生違約責任。

4、股權并購的基準日有重要意義：

◇目標公司審計、評估和確定股權交易價格的基準日；

◇考慮基準日后目標公司經(jīng)營成果，調(diào)整股權交易價格；

◇基準日之前已派發(fā)的股利歸出讓方所有；

◇基準日后目標公司進入監(jiān)管期（可約定托管）；

◇目標公司信息披露的截止日。

5、股權并購，也即控股并購，目的在于取得目標公司控制權，目標公司控制權交割的安排十分重要。

◇控制權交割日。通常為工商變更登記完成后若干日內(nèi)。

◇原任董事、監(jiān)事和高管辭職，新的控股股東主導的董事會、監(jiān)事會成立，重新任命公司高管，并辦理工作交接。

◇關于目標公司經(jīng)營管理事項，須由新的權力機構(gòu)和高管層予以確認。

◇印鑒移交或更換。

◇營業(yè)執(zhí)照、政府許可證件和資質(zhì)證書等文件移交。

◇檔案、賬目移交。

◇銀行賬戶及存款查驗，銀行印鑒移交或更換。

為預防控制權移交過程中的風險和保證控制權交割的順利完成，可提前安排目標公司托管。

6、上市公司并購，必須嚴格履行權益披露義務和要約收購義務。

◇達到5%時，首次披露；其后變動5%時，持續(xù)披露。

◇達到30%時，對全體股東要約收購，并按孰高定價（前6個月內(nèi)投資人收購股份的曾經(jīng)高價和前30天市場交易的平均價）。

7、外資并購。商務部、工商總局等六部委2006年第10號令《外國投資者并購境內(nèi)企業(yè)暫行規(guī)定》。

◇遵循外商投資產(chǎn)業(yè)政策（《外商投資產(chǎn)業(yè)指導目錄》），報經(jīng)外商投資審批機關審批。

◇目標企業(yè)（股權、資產(chǎn)）須基于第三方評估機構(gòu)評估結(jié)果確定價格。（禁止變相向境外轉(zhuǎn)移資本）

◇境內(nèi)企業(yè)可以所持境內(nèi)公司股份認購境外上市公司增發(fā)股份，實現(xiàn)境內(nèi)企業(yè)境外上市。

8、在選擇并購方式和設計具體交易方案時，并購方要考慮多方面因素，如對目標企業(yè)的管治、對目標企業(yè)的運營方式、對目標企業(yè)并購作業(yè)和其后運營過程的風險控制等，而稅收成本是公司并購交易雙方十分關注的事項。稅務籌劃非常重要。（未完成，需補充）

【契稅】承受土地房屋轉(zhuǎn)讓或者投資，繳納契稅。3%--5%。

國有或者集體企業(yè)改制重組，企業(yè)注銷或者破產(chǎn)，安臵職工30%以上的，減半征收，100%的，免征；

非公司國有企業(yè)投資持股50%以上的，國有絕對控股公司投資并持股85%以上的，免征；

公司合并分立，投資主體不變的，免征契稅。

【營業(yè)稅】無形資產(chǎn)、不動產(chǎn)轉(zhuǎn)讓，繳納營業(yè)稅。但以無形資產(chǎn)、不動產(chǎn)投資，不繳營業(yè)稅。5%。

【增值稅】轉(zhuǎn)讓原材料、產(chǎn)成品（存貨），或以原材料、產(chǎn)成品投資或者作為支付手段，繳納增值稅。已使用過的貨物固定資產(chǎn)，機動車輛按6%繳納增值稅，其它免征。

【土地增值稅】并購中以房地產(chǎn)出資或增資，免征土地增值稅。

【所得稅】轉(zhuǎn)讓股權價格高于長期投資成本的，或者轉(zhuǎn)讓資產(chǎn)高于賬面凈值的，應繳納企業(yè)所得稅或個人所得稅。25%或20%。

【非居民企業(yè)股權轉(zhuǎn)讓所得預提稅】非居民企業(yè)轉(zhuǎn)讓其在中國境內(nèi)擁有的企業(yè)股權取得的收入屬于來源于中國境內(nèi)收入，應在中國境內(nèi)申報繳納所得稅

非居民企業(yè)，是指依照外國（地區(qū)）法律成立且實際管理機構(gòu)不在中國境內(nèi)的企業(yè)。

股權轉(zhuǎn)讓所得是指股權轉(zhuǎn)讓價減除股權成本價后的差額。

境外投資方（實際控制方）通過濫用組織形式等安排間接轉(zhuǎn)讓中國居民企業(yè)股權，且不具有合理的商業(yè)目的，規(guī)避企業(yè)所得稅納稅義務的，主管稅務機關層報稅務總局審核后可以按照經(jīng)濟實質(zhì)對該股權轉(zhuǎn)讓交易重新定性，否定被用作稅收安排的境外控股公司的存在。

一般境外企業(yè)轉(zhuǎn)讓我國企業(yè)股權或者取得我國企業(yè)的股息分配，均需要繳納10%的企業(yè)所得稅。

【并購心得】

一、摸清家底

并購之前，最重要的是企業(yè)的關鍵性數(shù)據(jù)，比如企業(yè)的客戶數(shù)、收入與利潤、公司凈資產(chǎn)、凈資產(chǎn)回報率、年增長率、行業(yè)地位以及非常重要的各個方面的財務指標。上面是靜態(tài)的家底，也就是不會動的家底。而企業(yè)的團隊、未來年底的預測收入與利潤、企業(yè)的無形資產(chǎn)價值等這些構(gòu)成了企業(yè)的動態(tài)家底，兩個家底都要摸得清楚。此外，自己公司不足的家底也要有所了解，不能一年看到有企業(yè)對自己感興趣，就漫天要價，真正的價值來源于企業(yè)的基本面，公司好是賣出好價錢的最關鍵因素。

二、行業(yè)情況

并購的目的一般都是產(chǎn)業(yè)性的整合與并購，即出資方與被并方一般都是一個產(chǎn)業(yè)的不同公司主體，這個時候的并購，一定要考慮到行業(yè)情況，首先是整個行業(yè)的規(guī)模，自己公司所占的地位與占有率，對方公司的地位與占有率，除了要約方以外，是否還有潛在的其它可能收購自己的公司存在。這很重要，如果有大量的被并需求的話，供求關系也會導致公司有一個好價錢。同時，行業(yè)內(nèi)各個公司的情況都得有所了解，比如排名、規(guī)模、產(chǎn)品、服務地區(qū)等因素。

三、互補與對方需求

除了公司的利潤及增長率等基本面因素決定了并購的價格外，對方的需求與雙方互補性也是關鍵性的因素。第一你要看對方的并購對象中，你是不是唯一的，是不是最合適的，如果它的并購需求是唯一的，價格自然會高。第二你還得看對方公司的產(chǎn)業(yè)鏈、客戶、產(chǎn)品/服務、企業(yè)文化、團隊是不是互補的，并購不是結(jié)束，而是下一輪整合的開始。并購后兩間公司都得經(jīng)過整合的陣痛才能知道1+1是不是大于2，單純的合并不是對方的目的，此時做到知已知彼尤為重要。

四、并購標的與對賭

并購最核心的問題是公司值多少錢的問題？很多老板不知道自己的企業(yè)價值幾何。其實計算的方法還是很簡單的，根據(jù)企業(yè)的靜態(tài)資產(chǎn)負債情況、企業(yè)在并購要約期內(nèi)的動態(tài)利潤情況，以及非利潤的公司資源（包括團隊、無形資產(chǎn)等）這三個方面來計算。很多企業(yè)現(xiàn)在不值錢，但未來一定時間內(nèi)，團隊有把握的盈利能力，這可以作為并購行動中的標的來進行對賭，當然，賭也得有量，太高會讓自己到期后實現(xiàn)不了而后悔，太低會讓自己的企業(yè)有賤賣之疑。

五、退出：是全賣還是半賣？

一種并購是全賣，原有團隊拿錢走人，另一種情況是雙方談好協(xié)議條款，團隊需要服務到一定期限后方可離開，而且離開時的并購價格與要約目標的實現(xiàn)情況相關。當然還有一種就是將原有的團隊及公司編入新的公司主體中去，原有團隊及公司成了新公司的一部分。這幾種情況無非是一個退出是拿現(xiàn)金還是拿股票，還是部分現(xiàn)金部分股票的問題。值得一提的是如果并購案中存在換股并購的情況時，雙方的DD一定是要相互的，也就是說被并購方要占并購后的新主體股權時，一定要做新公司的DD，了解全部情況，才能確定企業(yè)的并購價值。

并購是一個博弈的過程，企業(yè)的價值與價格永遠都是隨著企業(yè)基本面與供求狀況等諸多問題在變化的，要使并購做得棒，最最重要的還是談，多談必有益。

－參考至吳明華

【個人九字總結(jié)】

1、摸家底

2、聊心態(tài)

3、談價格 【并購中的律師作用】

一、律師收購公司的一般作用

律師在收購公司中發(fā)揮著不可或缺的重要作用。律師以其專業(yè)知識和經(jīng)驗為收購公司提供戰(zhàn)略方案和選擇、收購法律結(jié)構(gòu)設計、盡職調(diào)查、價格確定以及支付方式的安排等法律服務;同時，參與、統(tǒng)一、協(xié)調(diào)收購工作的會計、稅務、專業(yè)咨詢?nèi)藛T，最終形成收購公司的法律意見書和一整套完整的收購合同和相關協(xié)議，以保障整個收購活動的合法且有序地進行。

通常情況下，企業(yè)會與律師事務所簽訂《委托合同》或《聘請合同》，作為專業(yè)顧問和專業(yè)性服務機構(gòu)的律師事務所以及律師以公司企業(yè)的常年法律顧問或單項特聘法律顧問的形式為收購公司或企業(yè)提供法律服務。

以上為律師在收購公司中所起到的一般作用，而在收購公司中，律師所起的核心作用為進行盡職調(diào)查，然后以此為前提擬定協(xié)議、完成收購事宜以及擔任新公司的法律顧問。

二、律師在收購公司中盡職調(diào)查的作用

(一)什么是盡職調(diào)查

盡職調(diào)查是指就股票發(fā)行上市、收購兼并、重大資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓等交易中的交易對象和交易事項的財務、經(jīng)營、法律等事項，委托人委托律師、注冊會計師等專業(yè)機構(gòu)，按照其專業(yè)準則，進行的審慎和適當?shù)恼{(diào)查和分析。

(二)盡職調(diào)查的目的

法律盡職調(diào)查的目的包括一下的內(nèi)容：

第一，發(fā)現(xiàn)風險，判斷風險的性質(zhì)、程度以及對并購活動的影響和后果;

第二，可以使收購方掌握目標公司的主體資格、資產(chǎn)權屬、債權債務等重大事項的法律狀態(tài);

第三，了解那些情況可能會給收購方帶來責任、負擔，以及是否可能予以消除和解決。

(三)律師盡職調(diào)查與財務盡職調(diào)查的關系

律師和會計師是共同參與資本運作中的中介機構(gòu)，兩者的盡職調(diào)查工作在很大的程度上是并行的，各自承擔不同的調(diào)查任務和責任，分工和責任劃分都是明確的，但在某些部分則是協(xié)作的關系。兩者的調(diào)查范圍不同。律師盡職調(diào)查的范圍主要是被調(diào)查對象的組織結(jié)構(gòu)、資產(chǎn)和業(yè)務的法律狀況和訴訟糾紛等法律風險;財務盡職調(diào)查的范圍主要是被調(diào)查對象的資產(chǎn)、負債等財務數(shù)據(jù)、財務風險和經(jīng)營風險。

(四)律師在收購公司時的盡職調(diào)查的主要業(yè)務

律師在收購公司中進行的盡職調(diào)查是十分重要的，對于購買小公司而言，律師盡職調(diào)查比財務盡職調(diào)查更能起到更為明顯的作用。考慮到篇幅，以下主要列明律師盡職調(diào)查的主要業(yè)務：

一、組織性文件的盡職調(diào)查

1.公司的組織性文件

2.下屬企業(yè)的組織性文件

二、業(yè)務文件的盡職調(diào)查

三、財務文件的盡職調(diào)查

四.重要協(xié)議和合同的盡職調(diào)查

五.融資文件的盡職調(diào)查

六.知識產(chǎn)權的盡職調(diào)查

七.雇員及員工事宜的盡職調(diào)查

八.訴訟和其他程序的盡職調(diào)查

九.稅務的盡職調(diào)查

十.公司和下屬企業(yè)的土地、物業(yè)和其他資產(chǎn)的盡職調(diào)查。

第五篇：公司并購協(xié)議

公司并購協(xié)議

甲方： 乙方：湖北初耕科技有限公司

甲乙雙方為公司并購一事，協(xié)議如下：

一、并購價格：乙方同意甲方出資 萬元兼并乙方公司全部現(xiàn)有資產(chǎn)（含其在?？祿碛腥抗蓹嗟幕⒈獛r發(fā)電有限責任公司）。

二、付款時間：合同簽字時，甲方付給乙方并購定金 萬元，乙方將已經(jīng)取得的政府批文及工程技術資料（見附件《轉(zhuǎn)交明細表》）轉(zhuǎn)交給甲方，甲方必須在一個月內(nèi)開工建設。開工一個月后，甲方再支付給乙方并購款 萬元，余款 萬元在保康虎豹巖水電站主要工程（攔水壩、引水渠、發(fā)電廠房）建成、公司法人變更后付清。

三、建設期內(nèi)對外還是以乙方公司的名義建設施工，有關工程的一切費用支出由甲方負責。同時，甲方應將建設期間內(nèi)外債權債務及時通知乙方，乙方對外所有與工程有關的事務均需征得甲方授權。

四、工程完工后，應甲方要求，乙方協(xié)助甲方完善公司法人變更手續(xù)。

五、本合同簽字生效之后入網(wǎng)、電價、征地、水資源等有關虎豹巖水電站各種手續(xù)及費用由甲方負責。本合同簽字生效之前發(fā)改局、水務局、環(huán)保局、土地局、安監(jiān)局、林業(yè)局、文物局、礦產(chǎn)局行政批文和初步設計資料、水土保持、工程安全，環(huán)境保護論證資料費用由乙方負責。

六、違約責任：甲方保證按約定支付乙方并購款，乙方保證轉(zhuǎn)交給甲方有關電站審批文件具有真實性。以上協(xié)議雙方誠信遵守，主動履行，違約依法追究。此協(xié)議未盡事宜，雙方另行商定。

以上協(xié)議一式二份，甲乙雙方各執(zhí)一份，自簽字之日起生效。

（后附移交審批文件及工程技術資料明細）

甲方： 法定代表人：

乙方：

法定代表人：

年 月 日