第一篇：“BT+產(chǎn)業(yè)投資基金”模式在基礎設施建設投融資中的實務運用
中國經(jīng)濟的高速持續(xù)增長和城鎮(zhèn)化的快速發(fā)展使國內城市基礎設施建設需求日益增加，由政府主導、以財政支持、以銀行信貸為主的傳統(tǒng)基礎設施建設投融資模式已面臨日益嚴峻的壓力和挑戰(zhàn)，遠不能滿足社會經(jīng)濟和城市發(fā)展的需要。隨著市場經(jīng)濟的發(fā)展，BT、BOT、產(chǎn)業(yè)投資基金等基礎設施建設投融資模式出現(xiàn)并不斷衍生創(chuàng)新，為城市基礎設施投融資提供了新方向和新思路。
一、BT 建設模式在基礎設施建設中的應用
（一）BT建設模式特征。近年來BT建設模式愈發(fā)廣泛地應用于市政基礎設施建設領域，例如北京地鐵奧運支線工程、深圳地鐵五號線工程、佛山市政基礎設施工程等。BT建設模式是由政府或其授權單位作為BT項目發(fā)起人通過公開招標方式確定項目投資人并與其簽署相關協(xié)議，并由該投資人根據(jù)招投標要求組建項目公司承擔投資、融資和建設，項目竣工后移交并向BT項目發(fā)起人分期收回對價的一種項目融資建設模式。每個項目中BT 建設模式具體運作不盡相同，但它們具備一些共同優(yōu)點和特征。一是有效緩解公益性項目建設的財政壓力；二是市場化運作方式有助于提升建設效率；三是合同法律關系復雜，考驗業(yè)主協(xié)調能力。
（二）BT模式潛在投資建設風險。由于BT建設模式下的項目具有投資額巨大、技術復雜、建設和資金回收時間較長等特點，致使項目運作過程中帶有一定的經(jīng)濟技術風險。眾多專家和學者對BT建設模式風險識別分類和風險防范做出系列專題研究，周磊和周正康對BT建設模式項目運營中風險進行了分析，按照風險分攤原則提出了預防和控制措施。王耀輝和馬榮國在構建BT項目融資風險評價指標體系的基礎上，提出模糊綜合評價分析模型法以衡量BT項目融資風險。
作為寧波杭州灣新區(qū)基礎設施BT+產(chǎn)業(yè)基金模式的發(fā)起人，基于BT項目發(fā)起人或業(yè)主的視角更為關注BT項目投資人的投資能力和工程管理能力風險。在大型城市基礎設施項目建設中，僅僅依靠BT項目投資人自有資金難以保障項目如期建設的巨額資金投入，BT項目投資人往往通過銀行貸款等再融資推進項目建設，項目投資人的再融資能力成為項目成敗的關鍵影響因素，融資能力不足不僅會導致項目投資人資金鏈緊張，甚至會導致BT建設項目擱置并抑制項目公益性社會效益的發(fā)揮。在項目管理能力方面，雖然BT項目業(yè)主的投融資和施工建設工作轉移至BT項目投資人，但為了防止BT模式下項目投資人及其他參與單位在建設中以次充好降低工程質量，還必須對項目建設實施嚴格的流程監(jiān)管，以防范工程質量領域風險。正是鑒于BT建設項目投資人存在的上述風險點，在杭州灣新區(qū)項目招投標設計時業(yè)主方創(chuàng)新性提出引入產(chǎn)業(yè)投資基金，在拓寬建設資金來源的同時，利用產(chǎn)業(yè)基金的專業(yè)性以防范BT建設項目投資人引發(fā)的風險。
二、基礎設施產(chǎn)業(yè)基金參與BT建設的必要性
（一）基礎設施產(chǎn)業(yè)基金概況及國內外運行經(jīng)驗。
產(chǎn)業(yè)投資基金是投資基金和產(chǎn)業(yè)投資的有機融合體，基礎設施產(chǎn)業(yè)投資基金是產(chǎn)業(yè)投資基金與城市基礎設施融資、建設、經(jīng)營相融合的一種資本運營模式和金融制度創(chuàng)新。基礎設施產(chǎn)業(yè)投資基金通過一系列的制度設計，實現(xiàn)吸納和集聚民間資本和社會資金，引導民資進入具有一定的壟斷性質的城市基礎設施領域，并通過股權投資于基礎設施建設項目公司，并在合適的時機通過各類退出方式實現(xiàn)資本增值收益。
20世紀70年代起歐美等發(fā)達國家開始探索發(fā)展基礎設施產(chǎn)業(yè)基金，進一步降低政府在基礎設施領域的投資，使有限的財政資金發(fā)揮更大效益提供更多的社會服務。進入21世紀以來我國積極嘗試和探索產(chǎn)業(yè)基金投資基礎設施建設領域，2009年光大控股與澳大利亞麥格理銀行共同組建光大麥格理基礎設施產(chǎn)業(yè)基金，2012年3月全國工商聯(lián)發(fā)起城市基礎設施產(chǎn)業(yè)投資基金，都是借助基金平臺引導民間資本和社會資金進入城市基礎設施建設領域。
（二）杭州灣新區(qū)BT+產(chǎn)業(yè)投資基金模式構建。
1、杭州灣模式發(fā)起設立背景。
（1）最大限度破解工期約束。寧波杭州灣新區(qū)基礎設施BT項目直接服務于上海大眾汽車浙江寧波基地及其周邊零部件配套企業(yè)，項目必須在上海大眾汽車浙江寧波基地量產(chǎn)前投入使用。采用傳統(tǒng)BT建設模式由于涉及到項目投資人向銀行金融機構再融資需求，銀行要進行BT項目公司信用等級評定和授信調查、審查、落實抵押擔保等措施致使融資流程相對較長，難以在時效上滿足項目建設需要。引入產(chǎn)業(yè)投資基金作為項目公司資金來源有利于加快融資進程，滿足項目建設的時間緊、任務重的要求。
（2）緩解財政時序錯配壓力。從基礎設施投資與經(jīng)濟增長的對比看，無論是全部基礎設施投資、還是與地方政府融資平臺相關的基礎設施投資的增長速度，都大大高于同期GDP的名義增長速度。杭州灣新區(qū)亦不例外，隨著近年來一系列道路、水利基礎設施建設力度的加大，短期內新區(qū)財政面臨著暫時性建設資金短缺，借助BT+產(chǎn)業(yè)投資基金的創(chuàng)新模式，合理疏導富庶的江浙民間資本和社會資金投資城市基礎設施建設，緩解新區(qū)財政資金需求與盈余的時間錯配產(chǎn)生的財政緊張局面。
（3）突破傳統(tǒng)銀行債權融資壓力。受宏觀經(jīng)濟、金融政策下地方政府融資平臺貸款收緊影響，借助產(chǎn)業(yè)基金渠道引導民間資本和社會資金參與基礎設施建設，不僅有利于產(chǎn)業(yè)基金的穩(wěn)定經(jīng)營，而且能夠在銀行和地方政府融資平臺之間有效建立防火墻和隔離帶，突破了銀監(jiān)會清理和限制政府融資平臺貸款的政策約束。BT+產(chǎn)業(yè)基金的創(chuàng)新模式秉承基金股權投資特性并有效發(fā)揮市場配置資源優(yōu)勢，BT項目發(fā)起人、投資人和項目公司均無需提供任何融資抵押擔保措施，亦無需杭州灣新區(qū)提供財政兜底承諾。
2、杭州灣模式運營結構設計。杭州灣新區(qū)基礎設施BT+產(chǎn)業(yè)基金模式中基金總規(guī)模35億元，第一階段總認繳出資額8.3億元，首期認繳出資1.6億元，產(chǎn)業(yè)基金以有限合伙企業(yè)的形式發(fā)起設立并構建項目資金池。BT項目發(fā)起人按照基金規(guī)模20%的比例出資，BT項目發(fā)起人發(fā)起并參與產(chǎn)業(yè)基金運作有利于充分發(fā)揮政府資金的引導示范作用，保持政府必要的調控能力。其余絕大部分資金充分發(fā)揮市場配置資源的基礎性作用，由江浙地區(qū)民間資本和社會資金出資，并由專業(yè)基金管理公司作為基金執(zhí)行合伙人負責基金運作管理。
杭州灣新區(qū)基礎設施產(chǎn)業(yè)基金投資并控股BT項目公司，項目公司可向銀行申請市場化再融資進一步放大財務杠桿。通過BT+產(chǎn)業(yè)基金的創(chuàng)新模式優(yōu)化設計可以有效控制地方政府信用額度超額投放，突破政府融資平臺貸款限制并有效降低信用風險。BT項目發(fā)起人以項目業(yè)主和產(chǎn)業(yè)基金投資人的雙重身份全流程參與項目建設，有效強化項目資金運用和工程建設方面的監(jiān)督管理。
三、杭州灣新區(qū)BT+產(chǎn)業(yè)基金模式的創(chuàng)新與特色
（一）開放滾動的產(chǎn)業(yè)基金設立模式。杭州灣新區(qū)BT+產(chǎn)業(yè)基金創(chuàng)新模式不同于傳統(tǒng)的銀行項目貸款的貸款額度固定、貸款期限固定、資金使用固定，它以基金規(guī)?？蓾L動發(fā)展、投資方可中途增加、基金投向不局限于單個項目的多重滾動方式令人耳目一新。首先，基金可以視項目情況調整規(guī)模實施滾動發(fā)展，歷經(jīng)多個階段分層次梯度發(fā)行募集，最終規(guī)模可達35億元。其次，基金投資方可中途加入或退出，根據(jù)項目投資和資金募集情況各投資方可分階段追加或減少對基金的出資額，各投資人按照其實繳出資時間參與基金投資項目的收益分配。再次，基金不局限于單個項目或特定項目，在投資期限內可參與杭州灣新區(qū)內新的基礎設施建設項目投資，實現(xiàn)基金的多重滾動開發(fā)。
（二）產(chǎn)業(yè)投資基金控股BT項目公司。杭州灣新區(qū)BT+產(chǎn)業(yè)基金創(chuàng)新模式以集中投資絕對控股的投資策略區(qū)別于傳統(tǒng)私募股權基金分散投資參股為主的投資范式，通過產(chǎn)業(yè)基金投資控股BT建設項目公司，能夠避免作為小股東所承受的信息不對稱、無法控制分配政策等風險。同時充分發(fā)揮基金管理人專業(yè)穩(wěn)定的基金運營管理能力，在同等競爭條件下通過創(chuàng)新模式使投資更加公開、公正、透明以及更加市場化，有利于進一步降低資金使用成本和BT建設商務成本，并且杜絕政府直接投融資引發(fā)的財政資金運作效率不足及相關道德風險，（三）基金和BT項目同步雙重管理。在傳統(tǒng)BT模式的理念下，BT工程竣工移交給相關單位之前，BT項目承辦人對BT工程具有絕對的控制權，BT項目發(fā)起人對項目的控制較弱。杭州灣新區(qū)模式中項目業(yè)主以BT項目發(fā)起人和基礎設施產(chǎn)業(yè)投資基金投資人雙重身份參與整個項目全程運作，并具有項目設計、監(jiān)理單位委托等重大事項的決策權。另外，產(chǎn)業(yè)基金執(zhí)行合伙人在管理基金的同時直接管理BT工程建設，完全的市場化機制在投資管理、概預算、項目管理、資金支付、工程技術方面發(fā)揮了第三方監(jiān)管作用，彌補了傳統(tǒng)BT模式單一監(jiān)管的不足，使之有利于尋求項目成本、時間、資源和質量四要素的最優(yōu)均衡。
（四）借助民資拓展建設資金來源。城市基礎設施建設具有一定的壟斷性且需要專業(yè)管理，對于普通投資者而言進入這一領域門檻極高，普通投資者難以分
享中國城鎮(zhèn)化過程中基礎設施高速增長帶來的收益。杭州灣新區(qū)BT+產(chǎn)業(yè)基金創(chuàng)新模式使廣大閑散投資者能夠通過基金渠道參與具有穩(wěn)定和較好收益的基礎設施投資，并通過股權投資于基礎設施建設項目公司，結合項目公司的再融資可實現(xiàn)財政資金10余倍的財務杠桿放大作用。通過BT+產(chǎn)業(yè)基金創(chuàng)新模式在疏導民間資本同時有效探索國資和民資在基礎設施領域的協(xié)同聯(lián)合，促進了城市建設和社會的公平分配。
四、杭州灣模式的繼續(xù)探索及應用前景
（一）拓展產(chǎn)業(yè)基金上市退出模式。杭州灣新區(qū)BT+產(chǎn)業(yè)基金創(chuàng)新模式采用傳統(tǒng)回購的退出方式，產(chǎn)業(yè)基金作為BT項目公司股東分享紅利，退出方式較為狹窄，盈利模式簡單。基礎設施的投資一般很難在短期獲得巨額回報，而必須通過長期的建設和專業(yè)的管理逐步實現(xiàn)投資回報。本著長期持有并運營產(chǎn)業(yè)基金的角度考慮，為了滿足投資者對基金流動性的需求，可借鑒西方國家經(jīng)驗在基金設立一段時間后將基礎設施產(chǎn)業(yè)基金本身上市而非建設項目上市，從而為基金投資者拓寬退出渠道并實現(xiàn)盈利機會，另一方面公開市場的開放性極大程度上拓展了項目的資金籌措能力。
（二）BT回購成本的合理設置。BT項目回購價款和回購策略很大程度上取決于項目發(fā)起人的融資成本。融資成本首先體現(xiàn)在項目發(fā)起人對BT項目的回購價格與BT項目實際造價間的差額部分，其次為項目發(fā)起人支付的BT投資期和建設期的利息費用。在BT項目的招標和商務談判階段，原則上應以批準的項目概算下浮一定比例報政府批準后作為工程招標控制價，在業(yè)主給予項目投資人投資收益固定回報的利息費用時，應重點預測銀行同期貸款利率的年浮動趨勢與宏觀經(jīng)濟趨勢，并與投資方談判商定。
（三）融資租賃繼續(xù)盤活固定資產(chǎn)。融資租賃作為一種現(xiàn)代投融資方式，能夠通過融物的方式實現(xiàn)融資目的，拓寬承租人的融資渠道，為基礎設施建設融資提供了又一新方向。對于杭州灣新區(qū)BT+產(chǎn)業(yè)基金創(chuàng)新模式建成并回購的基礎設施可以探索售后回租的方式，采用融資租賃能夠盤活已投入的固定資產(chǎn)，有效釋放政府前期投入的財政資金，并且用于固定資產(chǎn)的再投資。通過融資租賃放大政府的投資規(guī)模和投資乘數(shù)效應，將有限的財政資金發(fā)揮最大的效用，進一步提高財政資金的使用效率。
同比傳統(tǒng)模式下城市基礎設施建設項目，杭州灣新區(qū)BT+產(chǎn)業(yè)基金創(chuàng)新模式僅在成本控制方面的比較優(yōu)勢已初現(xiàn)端倪，隨著項目滾動開發(fā)基金二期、三期成本領先優(yōu)勢將得以進一步鞏固。杭州灣模式推動了寧波基礎設施建設管理體制創(chuàng)新改革，實現(xiàn)了政府、企業(yè)、銀行、民間資本和社會資金多方受益、合作共贏的新局面，有利于形成基礎設施建設資金的高效運作和可持續(xù)來源，為杭州灣新區(qū)基礎設施建設提供了全新思路并具有在更大范圍內推廣的現(xiàn)實意義。
第二篇：工業(yè)園區(qū)基礎設施建設投資模式
工業(yè)園區(qū)基礎設施建設投資模式
王明漢
工業(yè)園區(qū)是發(fā)揮投資的規(guī)模效應,是吸引資金、技術、人才、信息集聚的有效途徑,也是推進工業(yè)化、城市化和市場化進程的重要手段，對實現(xiàn)經(jīng)濟超常規(guī)、跨越式發(fā)展有著戰(zhàn)略性意義。因此，園區(qū)經(jīng)濟已成為世界許多國家和國內一些發(fā)達地區(qū)經(jīng)濟發(fā)展的重要增長極。近年來，全國各地積極創(chuàng)造條件，努力籌劃工業(yè)園區(qū)的開發(fā)和建設，工業(yè)園區(qū)在全國各地呈蓬勃發(fā)展之勢，各級領導都十分關注開發(fā)建設工業(yè)園區(qū)這項工作，都希望工業(yè)園區(qū)的開發(fā)建設能成為本地區(qū)的工業(yè)經(jīng)濟乃至本地本區(qū)域經(jīng)濟發(fā)展的推進器和火車頭，成為招商引資的承載區(qū)、經(jīng)濟發(fā)展的集中區(qū)和財政收入增長區(qū)。從發(fā)達地區(qū)的實踐經(jīng)驗來看，要搞好園區(qū)的開發(fā)建設，最基本的前提是抓好工業(yè)園區(qū)的基礎設施建設，按照工業(yè)園區(qū)基礎設施建設的等級來劃分，工業(yè)園區(qū)可分為三類。一類：園區(qū)規(guī)劃起點高、環(huán)境優(yōu)美、各類基礎設施完備，配套功能齊全，在重大項目入園前實現(xiàn)了“九通一平一廠一站”，即通供水、排水、電網(wǎng)、公路、鐵路、通訊、供熱、供氣和雨污管網(wǎng)，達到場平，建立固廢處理廠和消防站；二類：園區(qū)各類規(guī)劃齊備，實現(xiàn)“七通一平”，即通供水、排水、電網(wǎng)、公路、鐵路、通訊和供熱管網(wǎng)，達到場平，污水和固廢處理廠、綠化工程等其他基礎設施建設項目與重大投資項目做到“三同步”，即同步規(guī)劃、同步設計、同步建設；三類：園區(qū)具有總體規(guī)劃，在重大項目入園前實現(xiàn)了“五通一平”，1
即通供水、排水、通訊、電網(wǎng)和公路，達到場平，其他基礎設施建設項目逐步配套。那么，工業(yè)園區(qū)基礎設施建設投資模式有哪幾種？筆者通過查閱相關資料和學習發(fā)達地區(qū)的成功經(jīng)驗，認為有以下三種：
一、政府全額投資模式。政府根據(jù)當?shù)厣鐣徒?jīng)濟發(fā)展需要對工業(yè)園區(qū)進行立項，完成項目建議書、可行性研究、籌劃報批等前期工作后將工業(yè)園區(qū)基礎設施建設資金，納入財政預算內資金，并由人大通過以保證還款計劃的實施。政府采取公開招標的方式確定建設單位，按項目建設進度分期分批投入資金。優(yōu)點是總體投資額度相對少，建設時間短，見效快，缺點是資金投入單一，財政壓力大，適用于經(jīng)濟發(fā)達地區(qū)。
二、政府引導，依靠市場運作投資模式。按照“誰投資，誰受益”的原則，政府作引導，成立工業(yè)園區(qū)開發(fā)區(qū)產(chǎn)業(yè)發(fā)展有限公司，并作為園區(qū)基礎設施和項目建設的投融資主體，實現(xiàn)園區(qū)建設市場化運作，使工業(yè)園走自我發(fā)展之路。公司以土地使用權、基礎設施項目所有權和經(jīng)營權出讓為條件，實施特許經(jīng)營，通過招、拍、掛等形式，開發(fā)園區(qū)商業(yè)用地，提升土地價值，參與企業(yè)改制、向銀行貸款等市場化運作籌集資金，多渠道引入社會資金。按照現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)基地的標準進行規(guī)劃和建設，根據(jù)籌集資金多少，按照輕重緩急的原則，確定工業(yè)園區(qū)建設類型。開發(fā)公司視情況，把基礎設施建設項目打包或分包進行公開招標，確定園區(qū)基礎設施建設單位。
三、“BT ”合作投資模式。“BT”為建設（build）與移交（transfer）的英文縮寫，就是“建設——移交”模式，即承
建方以全額墊資的方式建設項目，建成后移交業(yè)主，業(yè)主分期付款償還項目資金。
（一）具體的基本運作：一是項目的確定階段。政府對工業(yè)園區(qū)基礎設施建設項目進行立項、完成項目建議書、可行性研究（首先由政府對擬進行BT模式建設的技術、經(jīng)濟和法律方面的可行性研究，準備對BT投資建設方進行特許招標）、籌劃報批等工作；二是項目的前期準備階段。政府確定融資模式、貸款金額及時間上的要求、償還資金的計劃安排等工作；三是項目的合同確定階段。政府確定投資方，談判商定雙方的權利與義務等工作；四是項目的建設階段。參與各方按BT合同要求，行使權利，履行義務；五是項目的移交階段?？⒐を炇蘸细瘛⒑贤跐M，投資方有償移交給政府，政府按約定總價，按比例分期償還投資方的融資和建設費用。
（二）BT投資模式的特點：引入社會資金用于公用基礎設施建設，激活民營資本，有利于發(fā)揮和放大社會閑散資金的作用。
（三）BT投資模式的優(yōu)點：一是能緩解當?shù)卣斦Y金的暫時短缺；二是擴大內需，拉動地方經(jīng)濟增長；三是優(yōu)化資源配置，合理分散風險。
（四）BT投資模式風險：一是法律環(huán)境的缺失，目前沒有BT等相關方面的法律，BT模式中涉及回購協(xié)議和融資擔保的問題也沒有法律條款支持，融資監(jiān)管難度大；二是項目活動談判時間長，消耗大，在涉及項目風險分擔問題上，談判雙方難以達成統(tǒng)一；三是BT投資模式成本高，項目準備、招標、談判、簽署與BT有關的建設合同、移交、回購等環(huán)節(jié)復雜，涉及到政
府的許可、審批以及貸款擔保等諸多環(huán)節(jié)，操作的難度大，人為障礙多，而融資成本也會因中間環(huán)節(jié)增多而急劇上升。
貴陽市的工業(yè)園區(qū)大都建在遠離市（區(qū)、縣）或在市區(qū)的邊緣，地理位置雖然優(yōu)越，但基礎配套設施不夠完善，原因是工業(yè)園區(qū)建設起步晚，政府投入資金不足，依靠市場動作程度低。我認為，貴陽市工業(yè)園區(qū)基礎設施建設要走多形式多渠道的投資模式。即：根據(jù)工業(yè)園區(qū)企業(yè)的生產(chǎn)需要和生活需求，以建立社區(qū)化的工業(yè)園區(qū)為前提，在完成基礎設施建設規(guī)劃后，由園區(qū)開發(fā)公司對基礎設施建設項目進行打包或分包，明確什么項目由政府直接投資，哪些項目可以由政府和企業(yè)合作，以入股的方式進行，哪些項目必須全部進行市場運作，形成參與投資的主體多層次，資金來源多渠道，投資模式多樣化。
作者：貴陽市工業(yè)和信息化委員會消費品工業(yè)處處長
第三篇：經(jīng)典BOT模式基礎設施建設投資協(xié)議書
經(jīng)典BOT模式基礎設施建設投資協(xié)議書
第一章 總則 鑒于：
山東省某市人民政府為推進新農(nóng)村建設和小城鎮(zhèn)建設，加快某區(qū)域（下稱該區(qū)域）的發(fā)展，推動該區(qū)域的基礎設施建設，提高市政公用事業(yè)的效率和服務質量，保障進入該區(qū)域的投資人的合法權益，擬以BOT模式建設該區(qū)域的經(jīng)營性市政基礎設施，以委托代建方式建設該區(qū)域的公益性基礎設施，并鼓勵投資建設該區(qū)域的商業(yè)、文化娛樂、倉儲設施和居住、辦公用房。
某開發(fā)有限公司系具有良好的項目融資能力和開發(fā)能力的專業(yè)公司，愿以BOT模式投資建設該區(qū)域的經(jīng)營性市政基礎設施，以代建方式建設該區(qū)域的公益性基礎設施，并投資建設該區(qū)域的商業(yè)、文化娛樂、倉儲設施和居住、辦公用房。
依據(jù)中華人民共和國《合同法》、《土地管理法》、《〈土地管理法〉實施條例》、《城鎮(zhèn)國有土地使用權出讓和轉讓暫行條例》、《城市房地產(chǎn)管理法》、《國務院關于投資體制改革的決定》以及建設部《關于加快市政公用行業(yè)市場化進程的意見》、《市政公用事業(yè)特許經(jīng)營管理辦法》、《關于加強市政公用事業(yè)監(jiān)管的意見》和山東省建設廳《山東省市政公用事業(yè)特許經(jīng)營管理辦法》，參照建設部印發(fā)的城市供水、管道燃氣、城市生活垃圾處理、城市污水處理、城鎮(zhèn)供熱等特許經(jīng)營協(xié)議示范文本，結合該區(qū)域的具體情況，某市人民政府采取直接委托的方式確定由某開發(fā)有限公司以BOT模式建設該區(qū)域的經(jīng)營性市政基礎設施，以代建方式建設該區(qū)域的公益性基礎設施，并投資建設該區(qū)域的商業(yè)、文化娛樂、倉儲設施和居住、辦公用房。雙方于200 年 月在山東省某市簽署本協(xié)議。第一條協(xié)議雙方：
甲方：某市人民政府（下稱甲方）
乙方：某開發(fā)有限公司（下稱乙方）
第二條甲、乙雙方簽訂并付諸履行本協(xié)議，應當遵循以下原則： 1遵循中國法律； 2公開、公平、公正；
3符合該區(qū)域總體規(guī)劃和環(huán)保規(guī)劃。
第二章 定義與解釋
第三條本協(xié)議中下列名詞或術語的含義遵從本章定義的意義或解釋：
1中國：指中華人民共和國（僅為本協(xié)議之目的，不包括香港特別行政區(qū)、澳門特別行政區(qū)和臺灣地區(qū)）。
2法律：指所有適用的中國法律、行政法規(guī)、地方性法規(guī)、規(guī)章、司法解釋，以及政府部門頒布的所有技術標準、技術規(guī)范和其他強制性要求。
3本協(xié)議：指甲方與乙方之間簽訂的本協(xié)議，包括附件和附圖；甲方和甲方授權的該區(qū)域開放開發(fā)指導委員會（下稱甲方授權機構）與乙方和乙方設立的項目公司（以下合稱乙方）簽訂的分項目特許經(jīng)營協(xié)議和分項目代建協(xié)議，包括附件和附圖；日后可能簽訂的上述協(xié)議之補充、修改協(xié)議及附件和附圖。上述每一文件均被視為并入本協(xié)議。4BOT（BuildOperateTransfer）：即建設—經(jīng)營—轉讓。本協(xié)議雙方認可的BOT模式是指甲方和甲方授權機構通過本協(xié)議及分項目特許經(jīng)營協(xié)議授予乙方一定期限的特許經(jīng)營權，許可其融資建設和經(jīng)營特定的經(jīng)營性市政基礎設施，并準許其通過向用戶收取配套費及其他費用或者出售產(chǎn)品以清償貸款、回收投資并賺取利潤。特許經(jīng)營期限屆滿時，該設施全部移交給甲方。本協(xié)議以BOT模式投資建設的項目包括：供水、供氣、集中供熱、雨水及污水處理、垃圾處理、公共客運交通等經(jīng)營性市政基礎設施。
5委托代建：依據(jù)《國務院關于投資體制改革的決定》，本協(xié)議雙方認可的委托代建方式是指甲方和甲方授權機構通過本協(xié)議及分項目代建協(xié)議，委托乙方融資建設公益性基礎設施，并準許其通過向用戶收取配套費及其他費用以清償貸款、回收投資并賺取利潤，項目竣工驗收后移交給甲方。本協(xié)議以委托代建方式投資建設的項目包括：土地平整、路網(wǎng)建設、廣場、公園、防洪、消防等公益性基礎設施。
6某區(qū)域：指原某經(jīng)濟技術開發(fā)區(qū)所在的地域。根據(jù)山東省人民政府的批復，該區(qū)域位于某市東南部，起步區(qū)面積4平方公里，規(guī)劃面積10平方公里，控制面積30平方公里。7基礎設施：指為該區(qū)域內的單位和居民的生產(chǎn)、生活及其他各項建設而進行的土地平整、路網(wǎng)建設、廣場、公園、防洪、消防等公益性基礎設施以及供水、供氣、集中供熱、雨水及污水處理、垃圾處理、公共客運交通等經(jīng)營性市政基礎設施。
8土地平整：指根據(jù)該區(qū)域用地規(guī)劃及詳細規(guī)劃而進行的土地平整。9路網(wǎng)建設：指根據(jù)該區(qū)域道路交通規(guī)劃及詳細規(guī)劃而進行的道路建設。
10廣場建設：指根據(jù)該區(qū)域綠地和景觀規(guī)劃及詳細規(guī)劃而進行的公共休閑廣場建設。11公園建設：指根據(jù)該區(qū)域綠地和景觀規(guī)劃及詳細規(guī)劃而進行的公共休閑場所建設。12防洪工程：指根據(jù)該區(qū)域防洪工程規(guī)劃及詳細規(guī)劃而建設的防洪工程設施。13消防工程：指根據(jù)該區(qū)域消防工程規(guī)劃及詳細規(guī)劃而建設的消防工程設施。
14供水工程：指根據(jù)該區(qū)域給水工程規(guī)劃及詳細規(guī)劃，以管道及其附屬設施向該區(qū)域用戶的生產(chǎn)、生活及其他各項建設提供用水的工程設施。
15供氣工程：指根據(jù)該區(qū)域燃氣工程規(guī)劃及詳細規(guī)劃，以管道及其附屬設施供給該區(qū)域工業(yè)生產(chǎn)、商業(yè)經(jīng)營和民用生活等用戶使用的天然氣的工程設施。
16集中供熱工程：指根據(jù)該區(qū)域供熱工程規(guī)劃及詳細規(guī)劃，從熱源通過熱力管網(wǎng)向該區(qū)域用戶提供熱水和工業(yè)用汽的工程設施。
17雨水及污水處理工程：指根據(jù)該區(qū)域排水工程規(guī)劃及詳細規(guī)劃，通過污水管道收集輸送至污水處理項目接收點的工程設施。
18垃圾處理工程：指根據(jù)該區(qū)域環(huán)境衛(wèi)生工程規(guī)劃及詳細規(guī)劃所建設的垃圾轉運站、垃圾處理場、廢物箱、公共廁所等設施。
19公共客運交通：指根據(jù)該區(qū)域的總體規(guī)劃及詳細規(guī)劃而建設的公共客運設施，以及公共客運業(yè)務和客運、貨運出租汽車業(yè)務。
20特許經(jīng)營權：指本協(xié)議中甲方和甲方授權機構授予乙方（特許經(jīng)營權受讓方）的、在特許的經(jīng)營期限和經(jīng)營區(qū)域范圍內設計、融資、建設、運營、維護、服務并收取費用的權利。在特許經(jīng)營期和特許經(jīng)營區(qū)域范圍內，特許經(jīng)營權受讓方獨自占有該經(jīng)營權利。21生效日：指雙方約定的本協(xié)議生效的日期。
22特許經(jīng)營期：指從項目竣工投用之日開始的30年期間（建設期不包括在內）。
23特許經(jīng)營區(qū)域范圍：指本協(xié)議所指的某區(qū)域范圍，近期規(guī)劃面積10平方公里，遠期規(guī)劃面積30平方公里。
24特許經(jīng)營期續(xù)展：特許經(jīng)營權屆滿，由特許經(jīng)營權受讓方申請并經(jīng)過法定審批程序獲得的特許經(jīng)營權延期。
25合理利潤：指依據(jù)當期行業(yè)平均投資回報率及有利于特許經(jīng)營業(yè)務長期良性發(fā)展而衡量的利潤率水平。
26初設概算：指乙方根據(jù)本項目初步設計文件按現(xiàn)行相關定額及建設工程概算編制方法要求編制，并經(jīng)甲方備案的工程概算總投資。27違約：違反本協(xié)議條款的行為。
28不可抗力：指在簽訂本協(xié)議時不能合理預見的、不能克服和不能避免的事件或情形。以滿足上述條件為前提，不可抗力包括但不限于：
（1）雷電、地震、火山爆發(fā)、滑坡、水災、暴雨、臺風、龍卷風或旱災；（2）流行病、瘟疫；
（3）戰(zhàn)爭行為、入侵、武裝沖突或外敵行為、封鎖或軍事力量的使用，**或恐怖行為；（4）全國性、地區(qū)性、城市性或行業(yè)性罷工；
（5）由于不能歸因于甲、乙雙方的原因引起的建設項目中斷；
（6）由于不能歸因于甲、乙雙方的原因造成的環(huán)境惡化或資源供應不足。29日、月、季度、年：均指公歷的日、月份、季度和年。30建設期：指從雙方約定的開工日至最終完工日的期間。31運營期：指從開始運營日至移交日的期間。
32移交：指乙方根據(jù)本協(xié)議的規(guī)定向甲方或其指定機構移交工程。
33移交日：指特許經(jīng)營期屆滿或者委托代建期屆滿之日（適用于本協(xié)議屆滿終止）或根據(jù)本協(xié)議的規(guī)定確定的移交日期（適用于本協(xié)議提前終止）。
34批準：指乙方為履行本協(xié)議需從政府部門獲得的許可、執(zhí)照、同意、批準、核準或備案。
35法律變更：指中國立法機關或政府部門頒布、修訂、修改、廢除、變更和解釋的任何法律；或者甲方的任何上級政府部門在本協(xié)議簽署日之后修改任何批準的重要條件或增加任何重要的額外條件，并且上述任何一種情況導致：
（1）適用于乙方或由乙方承擔的稅收、稅收優(yōu)惠或關稅發(fā)生任何變化；（2）對建設項目的融資（包括有關外匯兌換和匯出）、設計、建設、運營、維護和移交的要求發(fā)生任何變化。
36項目公司：指乙方為履行本協(xié)議而設立的“山東某建設股份有限公司”（暫定名）以及為了實施各分項目而分設的市政公司、供水公司、燃氣公司、熱力公司、水處理公司、環(huán)衛(wèi)公司、房地產(chǎn)公司等若干項目公司，以下合稱乙方。
37開發(fā)前地價：該區(qū)域內的土地補償費、安置補助費、地上附著物和青苗補償費、前期工作費、縣級政府收取的部分土地出讓金和契稅。
38基礎設施配套后出讓地價：開發(fā)前的地價及利息、縣級以上政府（含縣級政府）收取的土地出讓金、稅費、基礎設施建設配套費。
39基礎設施建設配套費：由甲方收取的用于路網(wǎng)、廣場、公園、防洪、消防等公益性基礎設施及供水、供氣、集中供熱、雨水和污水處理、垃圾處理、公共客運交通等經(jīng)營性市政基礎設施建設的投資及回報。此項收費全部用于支持乙方建設該區(qū)域的各項基礎設施項目。
第三章協(xié)議的應用
第四條 雙方同意，本協(xié)議是乙方在協(xié)議有效期內進行項目設計、融資、建設、運營、維護、服務的依據(jù)之一，也是甲方和甲方授權機構按照本協(xié)議對乙方的經(jīng)營行為實施監(jiān)管、提供服務的依據(jù)之一。
第五條 本協(xié)議并不構成甲方和乙方之間的合營或合伙關系。第六條 本協(xié)議并不限制或以其他方式影響甲方行使其法定權力。第七條 甲方聲明和保證：
1甲方有權管理該區(qū)域，有權簽署本協(xié)議，并可以履行其在本協(xié)議項下的各項義務；
2甲方保證在不影響該區(qū)域開發(fā)進度的情況下獲得為履行本協(xié)議所需要的所有批準文件； 3如果甲方在此所做的聲明被證實在做出時存在實質方面的不屬實，乙方有權終止本協(xié)議。第八條 乙方聲明和保證：
1乙方是依據(jù)中國法律正式成立的企業(yè)法人，具有簽署和履行本協(xié)議、各分項目特許經(jīng)營協(xié)議和委托代建協(xié)議的法人資格和權利；
2乙方已獲得為簽署本協(xié)議所需的所有批準文件；
3如果乙方在此所做的聲明被證實在做出時存在實質方面的不屬實，甲方有權終止本協(xié)議。第九條 本協(xié)議自雙方法定代表人或授權代表人簽字并加蓋公章之日起生效；本協(xié)議約定實行特許經(jīng)營的項目，其特許經(jīng)營期限為30年（乙方依法取得的土地使用權、房屋所有權不受該特許經(jīng)營期限的限制）。
如果出現(xiàn)下述情形影響到本協(xié)議的執(zhí)行，有關項目的進度日期應相應延長，同時，甲方應選擇支付補償金，或調整乙方的收費價格，或相應延長特許經(jīng)營期： 1不可抗力事件；
2因甲方違約而造成延誤；
3在項目建設用地上發(fā)現(xiàn)考古文物、化石、古墓及遺址、藝術歷史遺物及具有考古學、地質學和歷史意義的任何其他物品。
第十條 本協(xié)議規(guī)定的地域范圍需要拓展時，經(jīng)甲、乙雙方協(xié)商一致，并修改本協(xié)議相應條款或簽訂補充條款后實施。
第十一條 在特許經(jīng)營期間，甲方承諾不將上述項目的特許經(jīng)營權授予第三方或無故終止特許經(jīng)營權，并承諾不無故減少乙方特許經(jīng)營權的范圍或妨礙特許經(jīng)營權的實施。確需調整乙方特許經(jīng)營權范圍時，應經(jīng)甲、乙雙方協(xié)商一致，并修改本協(xié)議相應條款或簽訂補充條款后實施。
第四章前期工作
第十二條 甲方在本協(xié)議生效后，按照以下約定的時間完成各項前期工作：
1鑒于該區(qū)域招商引資的現(xiàn)狀，雙方近期規(guī)劃的10平方公里的區(qū)域按以下約定進行開發(fā)建設：（1）第一期為某公路以西5平方公里。甲方應在本協(xié)議生效后3個月內完成該區(qū)域內的4000畝農(nóng)用地轉用審批手續(xù)和對農(nóng)民的補償工作，并向乙方提供用于基礎設施建設以及商業(yè)、文化娛樂、倉儲設施和居住、辦公用房等項目建設的土地；其余3500畝土地在2006年年底前完成補償工作并提供給乙方開發(fā)建設。
（2）第二期為某公路以東5平方公里的規(guī)劃區(qū)域。鑒于已有第三方投資者于本協(xié)議簽訂前與甲方簽訂了開發(fā)該區(qū)域協(xié)議的現(xiàn)狀，甲方有義務在本協(xié)議生效后3個月內協(xié)調第三方投資者服從乙方所設定的條件和規(guī)劃。如其未能符合乙方的條件和規(guī)劃，甲方在與第三方投資者解除協(xié)議后，由乙方按上述第一期方式獨立完成。2負責該規(guī)劃面積內的征地和補償工作（遠期規(guī)劃區(qū)域的開發(fā)時間及進度由雙方協(xié)商確定）。在本協(xié)議生效后，該區(qū)域內不再形成新的地上附著物。
3在總體規(guī)劃的基礎上編制該區(qū)域建設控制性規(guī)劃，但須經(jīng)乙方同意。4負責供電、通訊等基礎設施建設。
第十三條 該區(qū)域內的開發(fā)前地價每畝不超過15萬元（幣種均為人民幣，下同）。本地價特指某公路以西的5平方公里土地；某公路以東的5平方公里土地若交給乙方按照本協(xié)議建設時，除1500畝種植園的補償價格和村莊搬遷的補償價格外，其余土地的地價仍按本協(xié)議約定的價格執(zhí)行。
該地價款由乙方暫借給甲方。借款時間為：在甲方與乙方簽署本協(xié)議后，按照甲方征地進度，乙方先借給甲方擬征地面積40的補償款，12個月內再借給甲方已征地面積30的補償款，24個月內再借給甲方已征地面積剩余的補償款。
該款按以下時間償還給乙方：在已征地塊出讓、出租給投資人后3日內，甲方應將該地塊征地時所借乙方的地價款（按10‰的月息計息）一次性償還給乙方。
第十四條 乙方在本協(xié)議生效后3個月內，應完成以下前期工作： 1注冊成立“山東某建設股份有限公司”（暫定名），并根據(jù)各分項目情況分設市政公司、供水公司、燃氣公司、熱力公司、水處理公司、環(huán)衛(wèi)公司、房地產(chǎn)公司等若干項目公司，負責本協(xié)議及各分項目的實施事宜。
2依據(jù)總體規(guī)劃和控制性規(guī)劃，編制該區(qū)域的建設詳規(guī)，并提出初設概算報甲方備案后實施。
3根據(jù)前期工作進度和本協(xié)議的約定，及時向甲方撥付土地補償款的借款。
第五章 項目公司
第十五條 本協(xié)議生效后3個月內，乙方注冊成立“山東某建設股份有限公司”（暫定名），負責實施本協(xié)議項下應由乙方實施的工作。自該公司成立之日起，本協(xié)議項下由乙方享有的權利和承擔的義務，全部移交給該公司。
根據(jù)各分項目情況，乙方或“山東某建設股份有限公司”（暫定名）可以分設市政公司、供水公司、燃氣公司、熱力公司、水處理公司、環(huán)衛(wèi)公司、房地產(chǎn)公司等若干項目公司，具體負責各分項目的實施事宜。項目公司通過自身的融資、建設行為，擁有項目設施資產(chǎn)的所有權。
第十六條 甲方不干預乙方及乙方設立的項目公司的股東變更、日常經(jīng)營和內部管理事務。乙方應主動向甲方通報股東變更的情況，以避免甲方的利益因此受到損失。
甲方支持乙方設立的項目公司通過上市、銀團貸款等方式在境內外募集建設資金。
第十七條 甲方負責辦理或協(xié)助乙方辦理政府有關部門要求的各種與本項目有關的批準并保持批準有效。甲方保證入駐該區(qū)域的投資項目從接到投資人合格的申報文件到批準開工建設時間不超過3個月。
第十八條 乙方享受甲方和甲方授權機構已制訂公布的各項優(yōu)惠獎勵政策和扶持政策（見附件15），各項優(yōu)惠政策在優(yōu)惠期內保持不變；上級政府部門或甲方和甲方授權機構出臺更加優(yōu)惠的政策時，按新政策執(zhí)行。
第六章 招商引資
第十九條 乙方為該區(qū)域的招商主體。在該區(qū)域開發(fā)建設過程中，乙方依據(jù)甲方確定的該區(qū)域產(chǎn)業(yè)項目準入標準，自主招商引資；甲方應予以配合，協(xié)助辦理相關手續(xù)，為投資人提供綜合配套服務。
第二十條 甲方安排乙方人員參加該區(qū)域開放開發(fā)指導委員會和政務辦公中心的有關工作，并出任招商局副局長一職，其薪酬由乙方負擔。
第七章 公益性基礎設施
第二十一條 本協(xié)議生效后3個月內，甲方授權該區(qū)域開放開發(fā)指導委員會與乙方簽訂土地平整及建設路網(wǎng)、廣場、公園、防洪、消防等公益性基礎設施項目的委托代建協(xié)議。
各分項目的設計標準、建設期、竣工驗收辦法、移交程序等具體事項，由甲、乙雙方在分項目委托代建協(xié)議中予以確定。
第二十二條 乙方按照各分項目委托代建協(xié)議約定的開工日期和建設期，融資進行建設。項目竣工驗收后移交給甲方，并由甲方負責管理、維護。
甲方可以委托乙方代為管理、維護上述設施。管理、維護、收費等事項，由甲方授權該區(qū)域開放開發(fā)指導委員會與乙方另行簽訂委托協(xié)議。
第二十三條 甲方采用劃撥形式向乙方提供路網(wǎng)、廣場、公園、防洪、消防等項目的建設用地。
第八章 經(jīng)營性市政基礎設施
第二十四條 本協(xié)議生效后3個月內，甲方授權該區(qū)域開放開發(fā)指導委員會與乙方簽訂供水、供氣、集中供熱、污水處理、垃圾處理、公共客運交通等經(jīng)營性市政基礎設施的特許經(jīng)營協(xié)議。
各分項目的設計標準、建設期、竣工驗收辦法、運營與維護、收費、移交程序等具體事項，由甲、乙雙方在分項目特許經(jīng)營協(xié)議中予以確定。
第二十五條 乙方按照各分項目特許經(jīng)營協(xié)議約定的開工日期和建設期，融資進行建設。各分項目的特許經(jīng)營期為自項目竣工投用之日起的30年。乙方的特許經(jīng)營權在整個特許經(jīng)營期內始終持續(xù)有效。
第二十六條 甲方以劃撥形式向乙方提供供水、供氣、集中供熱、污水處理、垃圾處理、公共客運交通等設施的建設用地，并確保乙方在特許經(jīng)營期內獨占性地使用該土地。土地使用權的年限為30年（與各分項目特許經(jīng)營期一致）。
無甲方事先書面同意，乙方不得將該部分用地用于其他目的。第二十七條特許經(jīng)營期屆滿，甲、乙雙方應按照本協(xié)議第十三章的約定辦理設施的移交手續(xù)。
第九章 商業(yè)、文化娛樂、倉儲設施及居住和辦公用房
第二十八條 為了保證該區(qū)域不同功能區(qū)的合理劃分、統(tǒng)一布局，以及對乙方投資建設基礎設施給予合理的補償，該區(qū)域內的商業(yè)設施、文化娛樂設施、倉儲設施、居住和辦公用房等由乙方按照總體規(guī)劃和詳細規(guī)劃投資建設，依法向甲方申請使用土地，申領規(guī)劃許可證、開工許可證等。
第二十九條 甲方以出讓形式向乙方提供商業(yè)設施、文化娛樂設施、倉儲設施、居住和辦公用房的土地使用權。
土地使用權出讓最高年限按下列用途確定： 1居住用地70年； 2工業(yè)用地50年；
3教育、科技、文化、衛(wèi)生、體育用地50年； 4商業(yè)、旅游、娛樂用地40年； 5綜合或者其他用地50年。
甲方承諾不將上述用地的使用權出讓、出租給其他第三方。如按照國家有關規(guī)定通過掛牌拍賣等方式出讓、出租上述用地的，乙方有獲得土地使用權的優(yōu)先權。
第三十條乙方投資建設的商業(yè)設施、文化娛樂設施、倉儲設施、居住和辦公用房的所有權歸乙方，乙方可以出售（預售）、出租商業(yè)設施、文化娛樂設施、倉儲設施、居住和辦公用房。第十章 補償及收費
第三十一條甲方對乙方在該區(qū)域內投資建設的基礎設施，按以下方式進行投資補償： 1在該區(qū)域基礎設施配套后出讓地價之中，甲方或甲方授權機構向取得該區(qū)域土地使用權的投資人一次性收取基礎設施建設配套費，并向投資人出具收據(jù)。此項收費全部用于支持乙方建設該區(qū)域的各項基礎設施項目。甲方或甲方授權機構應在所收款項到帳后2日內轉付給乙方。
2基礎設施建設配套費的收費標準，由甲、乙雙方按照乙方的投入成本、合理利潤及承擔風險情況進行核定，并向投資人公布。3投資人未交清基礎設施建設配套費的，甲方和甲方授權機構不得為其辦理基礎設施開工建設手續(xù)。
乙方為建設路網(wǎng)、廣場、公園、防洪、消防等公益性基礎設施以及供水、供氣、集中供熱、雨水及污水處理、垃圾處理、公共客運交通等經(jīng)營性市政基礎設施而取得土地使用權時，不交納上述配套費。
4在引進項目過程中，甲方和甲方授權機構承諾減免投資人的基礎設施建設配套費的，所承諾減免的部分由甲方負擔。
5乙方派員參加甲方收費機構的工作，其薪酬由乙方負責。
第三十二條乙方在完成和提供供水、供氣、集中供熱、雨水及污水處理、垃圾處理、公共客運交通等設施服務時，在30年的特許經(jīng)營期內有權按照政府相關部門規(guī)定的標準向用戶進行收費。
按照政府相關部門的規(guī)定確定或調整乙方的收費標準時，甲方應及時辦理審批手續(xù)或向有關部門提出調整意見。
第三十三條甲方有權對乙方的經(jīng)營成本進行監(jiān)管，并對乙方的經(jīng)營狀況進行評估。
非乙方原因導致乙方每一項目的資本性支出增加30萬元或收益性支出每年增加10萬元時，乙方可提出收費標準調整申請。甲方核實后應及時辦理審批手續(xù)或向有關部門提出調整意見或者適當延長乙方的特許經(jīng)營期限。
第十一章 特許經(jīng)營項目的運營與維護
第三十四條在特許經(jīng)營期內，乙方享有以下權利和義務：
1獨家向該區(qū)域內的用戶提供各分項目基礎設施服務，合法經(jīng)營并取得合理回報； 2根據(jù)社會和經(jīng)濟發(fā)展情況，保障該區(qū)域內各分項目基礎設施的正常運行和維護； 3根據(jù)法律和本協(xié)議的要求滿足用戶對各分項目基礎設施的服務需求； 4法律和本協(xié)議規(guī)定的其他權利和義務。
第三十五條在特許經(jīng)營期內，甲方享有以下權利和義務： 1對乙方提供的各項服務進行監(jiān)督檢查；
2結合社會和經(jīng)濟發(fā)展需要，制定各項服務標準和近、遠期目標；
3在該區(qū)域設立政務辦公中心等政府機構，為招商項目提供一條龍服務； 4受理用戶對乙方的投訴； 5維護乙方特許經(jīng)營權的完整；
6法律和本協(xié)議規(guī)定的其他權利和義務。
第三十六條乙方應制定各分項目經(jīng)營計劃，并經(jīng)甲方授權機構備案。第三十七條乙方應對各分項目主要設施的狀況進行定期檢修、保養(yǎng)和維護，有關費用由乙方承擔。
第三十八條在特許經(jīng)營期內，如乙方需要改裝、拆除、遷移或新建各分項目主要設施時，應經(jīng)甲方或甲方授權機構的批準，有關費用由乙方承擔。第三十九條乙方有權就甲方或甲方的上級政府部門增加的合理成本向甲方提出補償要求，甲方應選擇支付補償金，或調整乙方收費標準，或延長特許經(jīng)營期限給予補償。
第十二章 特許經(jīng)營權的終止與變更
第四十條特許經(jīng)營屆滿，甲方授予乙方的特許經(jīng)營權終止。
甲方重新選擇特許經(jīng)營者時，同等條件下，乙方有獲得特許經(jīng)營權的優(yōu)先權。第四十一條特許經(jīng)營期限可按照法律規(guī)定的條件和程序續(xù)展；同等條件下，乙方有續(xù)展優(yōu)先權。
特許經(jīng)營期限獲得續(xù)展的，本協(xié)議效力覆及續(xù)展期間。第四十二條特許經(jīng)營權終止日依照下列各情況而定：
1特許經(jīng)營權因特許經(jīng)營期屆滿而終止的，特許經(jīng)營權終止日為特許經(jīng)營期屆滿日； 2特許經(jīng)營權因本協(xié)議規(guī)定的特許經(jīng)營權終止情況的出現(xiàn)而終止的，該情況發(fā)生日為特許經(jīng)營權終止日；
3因本協(xié)議解除而引起特許經(jīng)營權終止的，引起協(xié)議解除的情況發(fā)生日或做出解除協(xié)議的決定日為特許經(jīng)營權終止日。
第四十三條在特許經(jīng)營期內，乙方有下列行為之一且在收到甲方通知后90日內未糾正的，甲方有權通知乙方，提前終止分項目特許經(jīng)營協(xié)議： 1因該項目管理不善，發(fā)生重大質量、生產(chǎn)安全事故的；
2該項目擅自停業(yè)、歇業(yè)，嚴重影響該區(qū)域社會公共利益和安全的； 3乙方放棄該項目建設的；
4嚴重違反本協(xié)議或法律禁止的其他行為。第四十四條在特許經(jīng)營期內，乙方擬提前終止分項目特許經(jīng)營協(xié)議時，應向甲方或甲方授權機構提出申請。甲方或甲方授權機構應當自收到申請之日起90日內做出答復。在甲方或甲方授權機構同意提前終止協(xié)議前，乙方必須保證該項目的正常經(jīng)營與服務。第四十五條在特許經(jīng)營期內，如甲方或甲方授權機構嚴重違反本協(xié)議或分項目特許經(jīng)營協(xié)議的規(guī)定且在收到乙方通知后90日內未糾正，乙方有權通知甲方提前終止本協(xié)議或該分項目特許經(jīng)營協(xié)議。
第四十六條為安排項目融資，乙方有權依法以其在本協(xié)議及分項目特許經(jīng)營協(xié)議項下的權利向貸款人提供擔保，并且為貸款人的權利和利益在土地使用權、設施等資產(chǎn)和權利上（含項目收費權）設抵押、質押、留置權或擔保權益。但此類抵押、質押、擔保權益設置均須取得甲方書面同意，甲方不得不合理地拒絕同意。此類抵押、質押、擔保權益的期限不得超過該項目特許經(jīng)營期限。
乙方以本協(xié)議及分項目特許經(jīng)營協(xié)議項下的權利提供擔保所獲得的貸款必須用于該區(qū)域的建設。
第十三章 特許經(jīng)營權終止后的資產(chǎn)處置 第四十七條在特許經(jīng)營期屆滿后，乙方在移交日應向甲方或其指定機構移交其全部固定資產(chǎn)、權利、文件及檔案。乙方在未正式完成交接前，應善意履行看守職責，保障正常生產(chǎn)和服務。第四十八條在特許經(jīng)營期未屆滿前，因法律變更、政府征收、不可抗力、一方違約等而提前終止特許經(jīng)營權的，甲方應與乙方協(xié)商補償事宜，補償價格以雙方共同委托的資產(chǎn)評估機構對乙方移交的資產(chǎn)、權利所做評估的評估值及乙方剩余年份的預期利潤為基準，公平合理地確定補償金額或標準。
第四十九條在特許經(jīng)營期屆滿之前不早于24個月，乙方應對項目主要設施進行一次最后恢復性大修，確保這些設施的正常運營。
第十四 章違約與賠償
第五十條除本協(xié)議另有規(guī)定外，當協(xié)議一方發(fā)生違反本協(xié)議的行為而使非違約方遭受任何損害、損失、增加支出或承擔額外責任，非違約方有權獲得賠償，該項賠償由違約方支付。上款所述賠償不應超過違約方在簽訂本協(xié)議時預見或應當預見到的損害、損失、支出或責任。如果違反本協(xié)議是由于不可抗力事件造成的，則甲方和乙方對此種違反均不承擔責任。第五十一條在本協(xié)議有效期內，如因甲方（含甲方上級政府部門）決策等因素，造成該區(qū)域內的全部或部分農(nóng)用地無法轉為建設用地的，或者投資人的項目符合進入該區(qū)域的條件但甲方無法辦理征地手續(xù)的，視為甲方違約。甲方應在上述情形發(fā)生時按該地塊的綜合地價（包括所借乙方的地價款、利息及基礎設施建設配套費等）向乙方給予補償。第五十二條乙方在該區(qū)域建設各個項目時，應嚴格按照雙方約定的開工日期和建設期并根據(jù)招商情況進行施工。如投資人到位而乙方配套設施建設期比計劃超過兩年以上，造成土地閑置的，甲方有權收回該項目用地，并有權把收回的土地另行出讓給他人。乙方在該土地上的投入款，由新的受讓人按70給予補償。
第五十三條非違約方必須采取合理措施減輕或最大程度地減少違反本協(xié)議引起的損失，并有權從違約方獲得為謀求減輕和減少損失而發(fā)生的任何合理費用。如果非違約方未能采取上款所述措施，違約方可請求從賠償金額中扣除本應能夠減輕或減少的損失金額。
第五十四條如果損失是部分由于非違約方的作為或不作為造成的，或產(chǎn)生于應由非違約方承擔風險的另一事件，則應從賠償?shù)臄?shù)額中扣除這些因素造成的損失。第五十五條乙方應充分吸收外來投資進行該區(qū)域的基礎設施建設，保證符合該區(qū)域的總體規(guī)劃要求。在不能吸收外來投資的情況下，乙方應由本公司進行投資，以確?？傮w規(guī)劃的實現(xiàn)。
第十五章 文件
第五十六條雙方對獲取的有關本協(xié)議的所有資料和文件應當保密。保密期至本協(xié)議屆滿或終止之日。
第五十七條對以下情形，上條不適用：
1已經(jīng)公布的或按本協(xié)議可以其他方式公開取得的信息； 2一方以不違反保密義務的方式已經(jīng)取得的信息； 3以不違反保密義務的方式從第三方取得的信息； 4按照適用法律要求披露的信息；
5向己方法律顧問、財務顧問等披露的信息； 6為履行一方在本協(xié)議項下義務而披露的行為。
第十六章 不可抗力和法律變更
第五十八條由于不可抗力事件或法律變更不能全部或部分履行其義務時，任一方可中止履行其在本協(xié)議項下的義務（在不可抗力事件或法律變更發(fā)生前已發(fā)生的應付且未付義務除外）。如果甲方或乙方按照上款中止履行義務，其必須在不可抗力事件或法律變更結束后盡快恢復履行這些義務。
第五十九條聲稱受到不可抗力或法律變更影響的一方，必須在知道不可抗力事件或法律變更發(fā)生之后盡可能立即書面通知另一方，并詳細描述有關不可抗力事件或法律變更的發(fā)生和可能對該方履行在本協(xié)議項下義務產(chǎn)生的影響和預計影響結束的時間，同時提供另一方可能合理要求的任何其他信息。
第六十條發(fā)生不可抗力事件時，任一方必須各自承擔由于不可抗力事件造成的支出和費用。第六十一條受到不可抗力事件影響或法律變更的一方，必須盡合理的努力減少不可抗力事件或法律變更的影響，包括：
1根據(jù)合理判斷采取適當措施并為此支付合理的金額；
2與另一方協(xié)商制定并實施補救計劃及合理的替代措施以消除不可抗力的影響，并確定為減少不可抗力事件或法律變更帶來的損失應采取的合理措施；
3在不可抗力事件或法律變更結束之后必須盡快恢復履行本協(xié)議義務。
第六十二條如果不可抗力事件或法律變更嚴重影響一方按本協(xié)議履行義務，或繼續(xù)履行將給一方造成重大損失時，則甲方和乙方應通過協(xié)商決定繼續(xù)履行本協(xié)議的條件或雙方同意終止本協(xié)議。
第十七章 爭議解決
第六十三條在本協(xié)議有效期內，雙方代表應至少每半年開會一次，討論項目建設、運行情況，保證各自的工作在互相滿意的基礎上繼續(xù)進行。
第六十四條甲方承諾，在本協(xié)議有效期內，不因甲方領導人員的變更而無故變更、中止履行本協(xié)議項下的義務或隨意解除本協(xié)議。本協(xié)議屬于民事協(xié)議，對于甲方可能在任何司法管轄區(qū)主張的其自身、其資產(chǎn)或其收益對訴訟、執(zhí)行、扣押或其他法律程序享有的主權豁免，甲方同意不主張該等豁免并且在法律允許的最大限度內不可撤銷地放棄該等豁免。
乙方同時承諾，在本協(xié)議有效期內，不因乙方領導人員的變更而無故變更、中止履行本協(xié)議項下的義務或隨意解除本協(xié)議。第六十五條雙方同意，如在執(zhí)行本協(xié)議時產(chǎn)生爭議或歧義，雙方應通過協(xié)商努力解決這種爭議；如不能解決，任何一方應將該爭議提交中國國際經(jīng)濟貿(mào)易仲裁委員會，由其根據(jù)其屆時有效的仲裁規(guī)則，在北京進行仲裁。
第十八章 適用法律及標準語言
第六十六條本協(xié)議用中文書寫，一式10份，雙方各執(zhí)5份。
第六十七條本協(xié)議受中華人民共和國法律管轄，并根據(jù)中華人民共和國法律解釋。
第十九章 其他
第六十八條本協(xié)議的其他未盡事宜，甲乙雙方另行磋商并簽訂補充協(xié)議確定。補充協(xié)議與本協(xié)議有同等法律效力。
第二十章 附件和附圖（略）甲方：（公章）乙方：（公章）
法定代表人授權代表：法定代表人授權代表：
第四篇：經(jīng)典BOT模式基礎設施建設投資協(xié)議書
BOT模式基礎設施建設投資協(xié)議書
第一章 總則 鑒于：
山東省某市人民政府為推進新農(nóng)村建設和小城鎮(zhèn)建設，加快某區(qū)域（下稱該區(qū)域）的發(fā)展，推動該區(qū)域的基礎設施建設，提高市政公用事業(yè)的效率和服務質量，保障進入該區(qū)域的投資人的合法權益，擬以BOT模式建設該區(qū)域的經(jīng)營性市政基礎設施，以委托代建方式建設該區(qū)域的公益性基礎設施，并鼓勵投資建設該區(qū)域的商業(yè)、文化娛樂、倉儲設施和居住、辦公用房。
某開發(fā)有限公司系具有良好的項目融資能力和開發(fā)能力的專業(yè)公司，愿以BOT模式投資建設該區(qū)域的經(jīng)營性市政基礎設施，以代建方式建設該區(qū)域的公益性基礎設施，并投資建設該區(qū)域的商業(yè)、文化娛樂、倉儲設施和居住、辦公用房。依據(jù)中華人民共和國《合同法》、《土地管理法》、《〈土地管理法〉實施條例》、《城鎮(zhèn)國有土地使用權出讓和轉讓暫行條例》、《城市房地產(chǎn)管理法》、《國務院關于投資體制改革的決定》以及建設部《關于加快市政公用行業(yè)市場化進程的意見》、《市政公用事業(yè)特許經(jīng)營管理辦法》、《關于加強市政公用事業(yè)監(jiān)管的意見》和山東省建設廳《山東省市政公用事業(yè)特許經(jīng)營管理辦法》，參照建設部印發(fā)的城市供水、管道燃氣、城市生活垃圾處理、城市污水處理、城鎮(zhèn)供熱等特許經(jīng)營協(xié)議示范文本，結合該區(qū)域的具體情況，某市人民政府采取直接委托的方式確定由某開發(fā)有限公司以BOT模式建設該區(qū)域的經(jīng)營性市政基礎設施，以代建方式建設該區(qū)域的公益性基礎設施，并投資建設該區(qū)域的商業(yè)、文化娛樂、倉儲設施和居住、辦公用房。
雙方于200 年 月在山東省某市簽署本協(xié)議。
第一條協(xié)議雙方：
甲方：某市人民政府（下稱甲方）乙方：某開發(fā)有限公司（下稱乙方）
第二條甲、乙雙方簽訂并付諸履行本協(xié)議，應當遵循以下原則： 1遵循中國法律；
2公開、公平、公正；
3符合該區(qū)域總體規(guī)劃和環(huán)保規(guī)劃。
第二章定義與解釋
第三條本協(xié)議中下列名詞或術語的含義遵從本章定義的意義或解釋：
1中國：指中華人民共和國（僅為本協(xié)議之目的，不包括香港特別行政區(qū)、澳門特別行政區(qū)和臺灣地區(qū)）。
2法律：指所有適用的中國法律、行政法規(guī)、地方性法規(guī)、規(guī)章、司法解釋，以及政府部門頒布的所有技術標準、技術規(guī)范和其他強制性要求。
3本協(xié)議：指甲方與乙方之間簽訂的本協(xié)議，包括附件和附圖；甲方和甲方授權的該區(qū)域開放開發(fā)指導委員會（下稱甲方授權機構）與乙方和乙方設立的項目公司（以下合稱乙方）簽訂的分項目特許經(jīng)營協(xié)議和分項目代建協(xié)議，包括附件和
日后可能簽訂的上述協(xié)議之補充、修改協(xié)議及附件和附圖。上述每一文件均被視為并入本協(xié)議。
4BOT（BuildOperateTransfer）：即建設—經(jīng)營—轉讓。本協(xié)議雙方認可的BOT模式是指甲方和甲方授權機構通過本協(xié)議及分項目特許經(jīng)營協(xié)議授予乙方一定期限的特許經(jīng)營權，許可其融資建設和經(jīng)營特定的經(jīng)營性市政基礎設施，并準許其通過向用戶收取配套費及其他費用或者出售產(chǎn)品以清償貸款、回收投資并賺取利潤。特許經(jīng)營期限屆滿時，該設施全部移交給甲方。本協(xié)議以BOT模式投資建設的項目包括：供水、供氣、集中供熱、雨水及污水處理、垃圾處理、公共客運交通等經(jīng)營性市政基礎設施。
5委托代建：依據(jù)《國務院關于投資體制改革的決定》，本協(xié)議雙方認可的委托代建方式是指甲方和甲方授權機構通過本協(xié)議及分項目代建協(xié)議，委托乙方融資建設公益性基礎設施，并準許其通過向用戶收取配套費及其他費用以清償貸款、回收投資并賺取利潤，項目竣工驗收后移交給甲方。本協(xié)議以委托代建方式投資建設的項目包括：土地平整、路網(wǎng)建設、廣場、公園、防洪、消防等公益性基礎設施。
6某區(qū)域：指原某經(jīng)濟技術開發(fā)區(qū)所在的地域。根據(jù)山東省人民政府的批復，該區(qū)域位于某市東南部，起步區(qū)面積4平方公里，規(guī)劃面積10平方公里，控制面積30平方公里。
7基礎設施：指為該區(qū)域內的單位和居民的生產(chǎn)、生活及其他各項建設而進行的土地平整、路網(wǎng)建設、廣場、公園、防洪、消防等公益性基礎設施以及供水、供氣、集中供熱、雨水及污水處理、垃圾處理、公共客運交通等經(jīng)營性市政基礎設施。
8土地平整：指根據(jù)該區(qū)域用地規(guī)劃及詳細規(guī)劃而進行的土地平整。
9路網(wǎng)建設：指根據(jù)該區(qū)域道路交通規(guī)劃及詳細規(guī)劃而進行的道路建設。
10廣場建設：指根據(jù)該區(qū)域綠地和景觀規(guī)劃及詳細規(guī)劃而進行的公共休閑廣場建設。
11公園建設：指根據(jù)該區(qū)域綠地和景觀規(guī)劃及詳細規(guī)劃而進行的公共休閑場所建設。
12防洪工程：指根據(jù)該區(qū)域防洪工程規(guī)劃及詳細規(guī)劃而建設的防洪工程設施。13消防工程：指根據(jù)該區(qū)域消防工程規(guī)劃及詳細規(guī)劃而建設的消防工程設施。14供水工程：指根據(jù)該區(qū)域給水工程規(guī)劃及詳細規(guī)劃，以管道及其附屬設施向該區(qū)域用戶的生產(chǎn)、生活及其他各項建設提供用水的工程設施。
15供氣工程：指根據(jù)該區(qū)域燃氣工程規(guī)劃及詳細規(guī)劃，以管道及其附屬設施供給該區(qū)域工業(yè)生產(chǎn)、商業(yè)經(jīng)營和民用生活等用戶使用的天然氣的工程設施。16集中供熱工程：指根據(jù)該區(qū)域供熱工程規(guī)劃及詳細規(guī)劃，從熱源通過熱力管網(wǎng)向該區(qū)域用戶提供熱水和工業(yè)用汽的工程設施。
17雨水及污水處理工程：指根據(jù)該區(qū)域排水工程規(guī)劃及詳細規(guī)劃，通過污水管道收集輸送至污水處理項目接收點的工程設施。
18垃圾處理工程：指根據(jù)該區(qū)域環(huán)境衛(wèi)生工程規(guī)劃及詳細規(guī)劃所建設的垃圾轉運站、垃圾處理場、廢物箱、公共廁所等設施。
19公共客運交通：指根據(jù)該區(qū)域的總體規(guī)劃及詳細規(guī)劃而建設的公共客運設施，以及公共客運業(yè)務和客運、貨運出租汽車業(yè)務。
20特許經(jīng)營權：指本協(xié)議中甲方和甲方授權機構授予乙方（特許經(jīng)營權受讓方）
并收取費用的權利。在特許經(jīng)營期和特許經(jīng)營區(qū)域范圍內，特許經(jīng)營權受讓方獨自占有該經(jīng)營權利。
21生效日：指雙方約定的本協(xié)議生效的日期。
22特許經(jīng)營期：指從項目竣工投用之日開始的30年期間（建設期不包括在內）。23特許經(jīng)營區(qū)域范圍：指本協(xié)議所指的某區(qū)域范圍，近期規(guī)劃面積10平方公里，遠期規(guī)劃面積30平方公里。
24特許經(jīng)營期續(xù)展：特許經(jīng)營權屆滿，由特許經(jīng)營權受讓方申請并經(jīng)過法定審批程序獲得的特許經(jīng)營權延期。
25合理利潤：指依據(jù)當期行業(yè)平均投資回報率及有利于特許經(jīng)營業(yè)務長期良性發(fā)展而衡量的利潤率水平。
26初設概算：指乙方根據(jù)本項目初步設計文件按現(xiàn)行相關定額及建設工程概算編制方法要求編制，并經(jīng)甲方備案的工程概算總投資。27違約：違反本協(xié)議條款的行為。
28不可抗力：指在簽訂本協(xié)議時不能合理預見的、不能克服和不能避免的事件或情形。以滿足上述條件為前提，不可抗力包括但不限于：
（1）雷電、地震、火山爆發(fā)、滑坡、水災、暴雨、臺風、龍卷風或旱災；（2）流行病、瘟疫；
（3）戰(zhàn)爭行為、入侵、武裝沖突或外敵行為、封鎖或軍事力量的使用，**或恐怖行為；
（4）全國性、地區(qū)性、城市性或行業(yè)性罷工；
（5）由于不能歸因于甲、乙雙方的原因引起的建設項目中斷；
（6）由于不能歸因于甲、乙雙方的原因造成的環(huán)境惡化或資源供應不足。29日、月、季度、年：均指公歷的日、月份、季度和年。30建設期：指從雙方約定的開工日至最終完工日的期間。31運營期：指從開始運營日至移交日的期間。
32移交：指乙方根據(jù)本協(xié)議的規(guī)定向甲方或其指定機構移交工程。
33移交日：指特許經(jīng)營期屆滿或者委托代建期屆滿之日（適用于本協(xié)議屆滿終止）或根據(jù)本協(xié)議的規(guī)定確定的移交日期（適用于本協(xié)議提前終止）。
34批準：指乙方為履行本協(xié)議需從政府部門獲得的許可、執(zhí)照、同意、批準、核準或備案。
35法律變更：指中國立法機關或政府部門頒布、修訂、修改、廢除、變更和解釋的任何法律；或者甲方的任何上級政府部門在本協(xié)議簽署日之后修改任何批準的重要條件或增加任何重要的額外條件，并且上述任何一種情況導致：（1）適用于乙方或由乙方承擔的稅收、稅收優(yōu)惠或關稅發(fā)生任何變化；
（2）對建設項目的融資（包括有關外匯兌換和匯出）、設計、建設、運營、維護和移交的要求發(fā)生任何變化。
36項目公司：指乙方為履行本協(xié)議而設立的“山東某建設股份有限公司”（暫定名）以及為了實施各分項目而分設的市政公司、供水公司、燃氣公司、熱力公司、水處理公司、環(huán)衛(wèi)公司、房地產(chǎn)公司等若干項目公司，以下合稱乙方。37開發(fā)前地價：該區(qū)域內的土地補償費、安置補助費、地上附著物和青苗補償費、前期工作費、縣級政府收取的部分土地出讓金和契稅。
38基礎設施配套后出讓地價：開發(fā)前的地價及利息、縣級以上政府（含縣級政
39基礎設施建設配套費：由甲方收取的用于路網(wǎng)、廣場、公園、防洪、消防等公益性基礎設施及供水、供氣、集中供熱、雨水和污水處理、垃圾處理、公共客運交通等經(jīng)營性市政基礎設施建設的投資及回報。此項收費全部用于支持乙方建設該區(qū)域的各項基礎設施項目。
第三章協(xié)議的應用
第四條雙方同意，本協(xié)議是乙方在協(xié)議有效期內進行項目設計、融資、建設、運營、維護、服務的依據(jù)之一，也是甲方和甲方授權機構按照本協(xié)議對乙方的經(jīng)營行為實施監(jiān)管、提供服務的依據(jù)之一。
第五條 本協(xié)議并不構成甲方和乙方之間的合營或合伙關系。
第六條 本協(xié)議并不限制或以其他方式影響甲方行使其法定權力。第七條 甲方聲明和保證：
1甲方有權管理該區(qū)域，有權簽署本協(xié)議，并可以履行其在本協(xié)議項下的各項義務；
2甲方保證在不影響該區(qū)域開發(fā)進度的情況下獲得為履行本協(xié)議所需要的所有批準文件；
3如果甲方在此所做的聲明被證實在做出時存在實質方面的不屬實，乙方有權終止本協(xié)議。
第八條 乙方聲明和保證：
1乙方是依據(jù)中國法律正式成立的企業(yè)法人，具有簽署和履行本協(xié)議、各分項目特許經(jīng)營協(xié)議和委托代建協(xié)議的法人資格和權利； 2乙方已獲得為簽署本協(xié)議所需的所有批準文件；
3如果乙方在此所做的聲明被證實在做出時存在實質方面的不屬實，甲方有權終止本協(xié)議。
第九條本協(xié)議自雙方法定代表人或授權代表人簽字并加蓋公章之日起生效；本協(xié)議約定實行特許經(jīng)營的項目，其特許經(jīng)營期限為30年（乙方依法取得的土地使用權、房屋所有權不受該特許經(jīng)營期限的限制）。如果出現(xiàn)下述情形影響到本協(xié)議的執(zhí)行，有關項目的進度日期應相應延長，同時，甲方應選擇支付補償金，或調整乙方的收費價格，或相應延長特許經(jīng)營期： 1不可抗力事件；
2因甲方違約而造成延誤；
3在項目建設用地上發(fā)現(xiàn)考古文物、化石、古墓及遺址、藝術歷史遺物及具有考古學、地質學和歷史意義的任何其他物品。
第十條 本協(xié)議規(guī)定的地域范圍需要拓展時，經(jīng)甲、乙雙方協(xié)商一致，并修改本協(xié)議相應條款或簽訂補充條款后實施。第十一條在特許經(jīng)營期間，甲方承諾不將上述項目的特許經(jīng)營權授予第三方或無故終止特許經(jīng)營權，并承諾不無故減少乙方特許經(jīng)營權的范圍或妨礙特許經(jīng)營權的實施。確需調整乙方特許經(jīng)營權范圍時，應經(jīng)甲、乙雙方協(xié)商一致，并修改本協(xié)議相應條款或簽訂補充條款后實施。
第四章前期工作
第十二條甲方在本協(xié)議生效后，按照以下約定的時間完成各項前期工作：
鑒于該區(qū)域招商引資的現(xiàn)狀，雙方近期規(guī)劃的10平方公里的區(qū)域按以下約定進行開發(fā)建設：
（1）第一期為某公路以西5平方公里。甲方應在本協(xié)議生效后3個月內完成該區(qū)域內的4000畝農(nóng)用地轉用審批手續(xù)和對農(nóng)民的補償工作，并向乙方提供用于基礎設施建設以及商業(yè)、文化娛樂、倉儲設施和居住、辦公用房等項目建設的土地；其余3500畝土地在2006年年底前完成補償工作并提供給乙方開發(fā)建設。（2）第二期為某公路以東5平方公里的規(guī)劃區(qū)域。鑒于已有第三方投資者于本協(xié)議簽訂前與甲方簽訂了開發(fā)該區(qū)域協(xié)議的現(xiàn)狀，甲方有義務在本協(xié)議生效后3個月內協(xié)調第三方投資者服從乙方所設定的條件和規(guī)劃。如其未能符合乙方的條件和規(guī)劃，甲方在與第三方投資者解除協(xié)議后，由乙方按上述第一期方式獨立完成。
2負責該規(guī)劃面積內的征地和補償工作（遠期規(guī)劃區(qū)域的開發(fā)時間及進度由雙方協(xié)商確定）。在本協(xié)議生效后，該區(qū)域內不再形成新的地上附著物。3在總體規(guī)劃的基礎上編制該區(qū)域建設控制性規(guī)劃，但須經(jīng)乙方同意。4負責供電、通訊等基礎設施建設。
第十三條該區(qū)域內的開發(fā)前地價每畝不超過15萬元（幣種均為人民幣，下同）。本地價特指某公路以西的5平方公里土地；某公路以東的5平方公里土地若交給乙方按照本協(xié)議建設時，除1500畝種植園的補償價格和村莊搬遷的補償價格外，其余土地的地價仍按本協(xié)議約定的價格執(zhí)行。
該地價款由乙方暫借給甲方。借款時間為：在甲方與乙方簽署本協(xié)議后，按照甲方征地進度，乙方先借給甲方擬征地面積40的補償款，12個月內再借給甲方已征地面積30的補償款，24個月內再借給甲方已征地面積剩余的補償款。
該款按以下時間償還給乙方：在已征地塊出讓、出租給投資人后3日內，甲方應將該地塊征地時所借乙方的地價款（按10‰的月息計息）一次性償還給乙方。
第十四條 乙方在本協(xié)議生效后3個月內，應完成以下前期工作：
1注冊成立“山東某建設股份有限公司”（暫定名），并根據(jù)各分項目情況分設市政公司、供水公司、燃氣公司、熱力公司、水處理公司、環(huán)衛(wèi)公司、房地產(chǎn)公司等若干項目公司，負責本協(xié)議及各分項目的實施事宜。
2依據(jù)總體規(guī)劃和控制性規(guī)劃，編制該區(qū)域的建設詳規(guī)，并提出初設概算報甲方備案后實施。
3根據(jù)前期工作進度和本協(xié)議的約定，及時向甲方撥付土地補償款的借款。
第五章 項目公司
第十五條本協(xié)議生效后3個月內，乙方注冊成立“山東某建設股份有限公司”（暫定名），負責實施本協(xié)議項下應由乙方實施的工作。自該公司成立之日起，本協(xié)議項下由乙方享有的權利和承擔的義務，全部移交給該公司。
根據(jù)各分項目情況，乙方或“山東某建設股份有限公司”（暫定名）可以分設市政公司、供水公司、燃氣公司、熱力公司、水處理公司、環(huán)衛(wèi)公司、房地產(chǎn)公司
具體負責各分項目的實施事宜。項目公司通過自身的融資、建設行為，擁有項目設施資產(chǎn)的所有權。
第十六條甲方不干預乙方及乙方設立的項目公司的股東變更、日常經(jīng)營和內部管理事務。乙方應主動向甲方通報股東變更的情況，以避免甲方的利益因此受到損失。
甲方支持乙方設立的項目公司通過上市、銀團貸款等方式在境內外募集建設資金。
第十七條甲方負責辦理或協(xié)助乙方辦理政府有關部門要求的各種與本項目有關的批準并保持批準有效。甲方保證入駐該區(qū)域的投資項目從接到投資人合格的申報文件到批準開工建設時間不超過3個月。
第十八條乙方享受甲方和甲方授權機構已制訂公布的各項優(yōu)惠獎勵政策和扶持政策（見附件15），各項優(yōu)惠政策在優(yōu)惠期內保持不變；上級政府部門或甲方和甲方授權機構出臺更加優(yōu)惠的政策時，按新政策執(zhí)行。
第六章 招商引資
第十九條乙方為該區(qū)域的招商主體。在該區(qū)域開發(fā)建設過程中，乙方依據(jù)甲方確定的該區(qū)域產(chǎn)業(yè)項目準入標準，自主招商引資；甲方應予以配合，協(xié)助辦理相關手續(xù)，為投資人提供綜合配套服務。
第二十條 甲方安排乙方人員參加該區(qū)域開放開發(fā)指導委員會和政務辦公中心的有關工作，并出任招商局副局長一職，其薪酬由乙方負擔。
第七章 公益性基礎設施
第二十一條本協(xié)議生效后3個月內，甲方授權該區(qū)域開放開發(fā)指導委員會與乙方簽訂土地平整及建設路網(wǎng)、廣場、公園、防洪、消防等公益性基礎設施項目的委托代建協(xié)議。
各分項目的設計標準、建設期、竣工驗收辦法、移交程序等具體事項，由甲、乙雙方在分項目委托代建協(xié)議中予以確定。
第二十二條乙方按照各分項目委托代建協(xié)議約定的開工日期和建設期，融資進行建設。項目竣工驗收后移交給甲方，并由甲方負責管理、維護。
甲方可以委托乙方代為管理、維護上述設施。管理、維護、收費等事項，由甲方授權該區(qū)域開放開發(fā)指導委員會與乙方另行簽訂委托協(xié)議。
第二十三條 甲方采用劃撥形式向乙方提供路網(wǎng)、廣場、公園、防洪、消防等項
第八章 經(jīng)營性市政基礎設施
第二十四條本協(xié)議生效后3個月內，甲方授權該區(qū)域開放開發(fā)指導委員會與乙方簽訂供水、供氣、集中供熱、污水處理、垃圾處理、公共客運交通等經(jīng)營性市政基礎設施的特許經(jīng)營協(xié)議。
各分項目的設計標準、建設期、竣工驗收辦法、運營與維護、收費、移交程序等具體事項，由甲、乙雙方在分項目特許經(jīng)營協(xié)議中予以確定。
第二十五條 乙方按照各分項目特許經(jīng)營協(xié)議約定的開工日期和建設期，融資進行建設。
各分項目的特許經(jīng)營期為自項目竣工投用之日起的30年。乙方的特許經(jīng)營權在整個特許經(jīng)營期內始終持續(xù)有效。
第二十六條甲方以劃撥形式向乙方提供供水、供氣、集中供熱、污水處理、垃圾處理、公共客運交通等設施的建設用地，并確保乙方在特許經(jīng)營期內獨占性地使用該土地。土地使用權的年限為30年（與各分項目特許經(jīng)營期一致）。無甲方事先書面同意，乙方不得將該部分用地用于其他目的。
第二十七條特許經(jīng)營期屆滿，甲、乙雙方應按照本協(xié)議第十三章的約定辦理設施的移交手續(xù)。
第九章 商業(yè)、文化娛樂、倉儲設施及居住和辦公用房
第二十八條為了保證該區(qū)域不同功能區(qū)的合理劃分、統(tǒng)一布局，以及對乙方投資建設基礎設施給予合理的補償，該區(qū)域內的商業(yè)設施、文化娛樂設施、倉儲設施、居住和辦公用房等由乙方按照總體規(guī)劃和詳細規(guī)劃投資建設，依法向甲方申請使用土地，申領規(guī)劃許可證、開工許可證等。
第二十九條 甲方以出讓形式向乙方提供商業(yè)設施、文化娛樂設施、倉儲設施、居住和辦公用房的土地使用權。
土地使用權出讓最高年限按下列用途確定： 1居住用地70年； 2工業(yè)用地50年；
3教育、科技、文化、衛(wèi)生、體育用地50年； 4商業(yè)、旅游、娛樂用地40年； 5綜合或者其他用地50年。
甲方承諾不將上述用地的使用權出讓、出租給其他第三方。如按照國家有關規(guī)定通過掛牌拍賣等方式出讓、出租上述用地的，乙方有獲得土地使用權的優(yōu)先權。第三十條乙方投資建設的商業(yè)設施、文化娛樂設施、倉儲設施、居住和辦公用房的所有權歸乙方，乙方可以出售（預售）、出租商業(yè)設施、文化娛樂設施、倉儲設施、居住和辦公用房。
第十章 補償及收費
按以下方式進行投資補償：
1在該區(qū)域基礎設施配套后出讓地價之中，甲方或甲方授權機構向取得該區(qū)域土地使用權的投資人一次性收取基礎設施建設配套費，并向投資人出具收據(jù)。此項收費全部用于支持乙方建設該區(qū)域的各項基礎設施項目。甲方或甲方授權機構應在所收款項到帳后2日內轉付給乙方。
2基礎設施建設配套費的收費標準，由甲、乙雙方按照乙方的投入成本、合理利潤及承擔風險情況進行核定，并向投資人公布。
3投資人未交清基礎設施建設配套費的，甲方和甲方授權機構不得為其辦理基礎設施開工建設手續(xù)。
乙方為建設路網(wǎng)、廣場、公園、防洪、消防等公益性基礎設施以及供水、供氣、集中供熱、雨水及污水處理、垃圾處理、公共客運交通等經(jīng)營性市政基礎設施而取得土地使用權時，不交納上述配套費。
4在引進項目過程中，甲方和甲方授權機構承諾減免投資人的基礎設施建設配套費的，所承諾減免的部分由甲方負擔。
5乙方派員參加甲方收費機構的工作，其薪酬由乙方負責。
第三十二條乙方在完成和提供供水、供氣、集中供熱、雨水及污水處理、垃圾處理、公共客運交通等設施服務時，在30年的特許經(jīng)營期內有權按照政府相關部門規(guī)定的標準向用戶進行收費。
按照政府相關部門的規(guī)定確定或調整乙方的收費標準時，甲方應及時辦理審批手續(xù)或向有關部門提出調整意見。
第三十三條甲方有權對乙方的經(jīng)營成本進行監(jiān)管，并對乙方的經(jīng)營狀況進行評估。
非乙方原因導致乙方每一項目的資本性支出增加30萬元或收益性支出每年增加10萬元時，乙方可提出收費標準調整申請。甲方核實后應及時辦理審批手續(xù)或向有關部門提出調整意見或者適當延長乙方的特許經(jīng)營期限。
第十一章特許經(jīng)營項目的運營與維護
第三十四條在特許經(jīng)營期內，乙方享有以下權利和義務：
1獨家向該區(qū)域內的用戶提供各分項目基礎設施服務，合法經(jīng)營并取得合理回報；
2根據(jù)社會和經(jīng)濟發(fā)展情況，保障該區(qū)域內各分項目基礎設施的正常運行和維護；
3根據(jù)法律和本協(xié)議的要求滿足用戶對各分項目基礎設施的服務需求； 4法律和本協(xié)議規(guī)定的其他權利和義務。
第三十五條在特許經(jīng)營期內，甲方享有以下權利和義務： 1對乙方提供的各項服務進行監(jiān)督檢查；
2結合社會和經(jīng)濟發(fā)展需要，制定各項服務標準和近、遠期目標；
3在該區(qū)域設立政務辦公中心等政府機構，為招商項目提供一條龍服務； 4受理用戶對乙方的投訴；
5維護乙方特許經(jīng)營權的完整；
6法律和本協(xié)議規(guī)定的其他權利和義務。
第三十六條乙方應制定各分項目經(jīng)營計劃，并經(jīng)甲方授權機構備案。
保養(yǎng)和維護，有關費用由乙方承擔。
第三十八條在特許經(jīng)營期內，如乙方需要改裝、拆除、遷移或新建各分項目主要設施時，應經(jīng)甲方或甲方授權機構的批準，有關費用由乙方承擔。
第三十九條乙方有權就甲方或甲方的上級政府部門增加的合理成本向甲方提出補償要求，甲方應選擇支付補償金，或調整乙方收費標準，或延長特許經(jīng)營期限給予補償。
第十二章特許經(jīng)營權的終止與變更
第四十條特許經(jīng)營屆滿，甲方授予乙方的特許經(jīng)營權終止。
甲方重新選擇特許經(jīng)營者時，同等條件下，乙方有獲得特許經(jīng)營權的優(yōu)先權。第四十一條特許經(jīng)營期限可按照法律規(guī)定的條件和程序續(xù)展；同等條件下，乙方有續(xù)展優(yōu)先權。
特許經(jīng)營期限獲得續(xù)展的，本協(xié)議效力覆及續(xù)展期間。第四十二條特許經(jīng)營權終止日依照下列各情況而定：
1特許經(jīng)營權因特許經(jīng)營期屆滿而終止的，特許經(jīng)營權終止日為特許經(jīng)營期屆滿日；
2特許經(jīng)營權因本協(xié)議規(guī)定的特許經(jīng)營權終止情況的出現(xiàn)而終止的，該情況發(fā)生日為特許經(jīng)營權終止日；
3因本協(xié)議解除而引起特許經(jīng)營權終止的，引起協(xié)議解除的情況發(fā)生日或做出解除協(xié)議的決定日為特許經(jīng)營權終止日。
第四十三條在特許經(jīng)營期內，乙方有下列行為之一且在收到甲方通知后90日內未糾正的，甲方有權通知乙方，提前終止分項目特許經(jīng)營協(xié)議： 1因該項目管理不善，發(fā)生重大質量、生產(chǎn)安全事故的；
2該項目擅自停業(yè)、歇業(yè)，嚴重影響該區(qū)域社會公共利益和安全的； 3乙方放棄該項目建設的；
4嚴重違反本協(xié)議或法律禁止的其他行為。
第四十四條在特許經(jīng)營期內，乙方擬提前終止分項目特許經(jīng)營協(xié)議時，應向甲方或甲方授權機構提出申請。甲方或甲方授權機構應當自收到申請之日起90日內做出答復。在甲方或甲方授權機構同意提前終止協(xié)議前，乙方必須保證該項目的正常經(jīng)營與服務。
第四十五條在特許經(jīng)營期內，如甲方或甲方授權機構嚴重違反本協(xié)議或分項目特許經(jīng)營協(xié)議的規(guī)定且在收到乙方通知后90日內未糾正，乙方有權通知甲方提前終止本協(xié)議或該分項目特許經(jīng)營協(xié)議。第四十六條為安排項目融資，乙方有權依法以其在本協(xié)議及分項目特許經(jīng)營協(xié)議項下的權利向貸款人提供擔保，并且為貸款人的權利和利益在土地使用權、設施等資產(chǎn)和權利上（含項目收費權）設抵押、質押、留置權或擔保權益。但此類抵押、質押、擔保權益設置均須取得甲方書面同意，甲方不得不合理地拒絕同意。此類抵押、質押、擔保權益的期限不得超過該項目特許經(jīng)營期限。
乙方以本協(xié)議及分項目特許經(jīng)營協(xié)議項下的權利提供擔保所獲得的貸款必須用于該區(qū)域的建設。
第十三章 特許經(jīng)營權終止后的資產(chǎn)處置
乙方在移交日應向甲方或其指定機構移交其全部固定資產(chǎn)、權利、文件及檔案。乙方在未正式完成交接前，應善意履行看守職責，保障正常生產(chǎn)和服務。
第四十八條在特許經(jīng)營期未屆滿前，因法律變更、政府征收、不可抗力、一方違約等而提前終止特許經(jīng)營權的，甲方應與乙方協(xié)商補償事宜，補償價格以雙方共同委托的資產(chǎn)評估機構對乙方移交的資產(chǎn)、權利所做評估的評估值及乙方剩余年份的預期利潤為基準，公平合理地確定補償金額或標準。
第四十九條在特許經(jīng)營期屆滿之前不早于24個月，乙方應對項目主要設施進行一次最后恢復性大修，確保這些設施的正常運營。
第十四章違約與賠償
第五十條除本協(xié)議另有規(guī)定外，當協(xié)議一方發(fā)生違反本協(xié)議的行為而使非違約方遭受任何損害、損失、增加支出或承擔額外責任，非違約方有權獲得賠償，該項賠償由違約方支付。
上款所述賠償不應超過違約方在簽訂本協(xié)議時預見或應當預見到的損害、損失、支出或責任。
如果違反本協(xié)議是由于不可抗力事件造成的，則甲方和乙方對此種違反均不承擔責任。
第五十一條在本協(xié)議有效期內，如因甲方（含甲方上級政府部門）決策等因素，造成該區(qū)域內的全部或部分農(nóng)用地無法轉為建設用地的，或者投資人的項目符合進入該區(qū)域的條件但甲方無法辦理征地手續(xù)的，視為甲方違約。甲方應在上述情形發(fā)生時按該地塊的綜合地價（包括所借乙方的地價款、利息及基礎設施建設配套費等）向乙方給予補償。
第五十二條乙方在該區(qū)域建設各個項目時，應嚴格按照雙方約定的開工日期和建設期并根據(jù)招商情況進行施工。如投資人到位而乙方配套設施建設期比計劃超過兩年以上，造成土地閑置的，甲方有權收回該項目用地，并有權把收回的土地另行出讓給他人。乙方在該土地上的投入款，由新的受讓人按70給予補償。第五十三條非違約方必須采取合理措施減輕或最大程度地減少違反本協(xié)議引起的損失，并有權從違約方獲得為謀求減輕和減少損失而發(fā)生的任何合理費用。如果非違約方未能采取上款所述措施，違約方可請求從賠償金額中扣除本應能夠減輕或減少的損失金額。
第五十四條如果損失是部分由于非違約方的作為或不作為造成的，或產(chǎn)生于應由非違約方承擔風險的另一事件，則應從賠償?shù)臄?shù)額中扣除這些因素造成的損失。第五十五條乙方應充分吸收外來投資進行該區(qū)域的基礎設施建設，保證符合該區(qū)域的總體規(guī)劃要求。在不能吸收外來投資的情況下，乙方應由本公司進行投資，以確?？傮w規(guī)劃的實現(xiàn)。
第十五章 文件
第五十六條雙方對獲取的有關本協(xié)議的所有資料和文件應當保密。保密期至本協(xié)議屆滿或終止之日。
第五十七條對以下情形，上條不適用：
1已經(jīng)公布的或按本協(xié)議可以其他方式公開取得的信息； 2一方以不違反保密義務的方式已經(jīng)取得的信息；
以不違反保密義務的方式從第三方取得的信息； 4按照適用法律要求披露的信息；
5向己方法律顧問、財務顧問等披露的信息； 6為履行一方在本協(xié)議項下義務而披露的行為。
第十六章 不可抗力和法律變更
第五十八條由于不可抗力事件或法律變更不能全部或部分履行其義務時，任一方可中止履行其在本協(xié)議項下的義務（在不可抗力事件或法律變更發(fā)生前已發(fā)生的應付且未付義務除外）。
如果甲方或乙方按照上款中止履行義務，其必須在不可抗力事件或法律變更結束后盡快恢復履行這些義務。
第五十九條聲稱受到不可抗力或法律變更影響的一方，必須在知道不可抗力事件或法律變更發(fā)生之后盡可能立即書面通知另一方，并詳細描述有關不可抗力事件或法律變更的發(fā)生和可能對該方履行在本協(xié)議項下義務產(chǎn)生的影響和預計影響結束的時間，同時提供另一方可能合理要求的任何其他信息。第六十條發(fā)生不可抗力事件時，任一方必須各自承擔由于不可抗力事件造成的支出和費用。
第六十一條受到不可抗力事件影響或法律變更的一方，必須盡合理的努力減少不可抗力事件或法律變更的影響，包括：
1根據(jù)合理判斷采取適當措施并為此支付合理的金額；
2與另一方協(xié)商制定并實施補救計劃及合理的替代措施以消除不可抗力的影響，并確定為減少不可抗力事件或法律變更帶來的損失應采取的合理措施； 3在不可抗力事件或法律變更結束之后必須盡快恢復履行本協(xié)議義務。第六十二條如果不可抗力事件或法律變更嚴重影響一方按本協(xié)議履行義務，或繼續(xù)履行將給一方造成重大損失時，則甲方和乙方應通過協(xié)商決定繼續(xù)履行本協(xié)議的條件或雙方同意終止本協(xié)議。
第十七章 爭議解決
第六十三條在本協(xié)議有效期內，雙方代表應至少每半年開會一次，討論項目建設、運行情況，保證各自的工作在互相滿意的基礎上繼續(xù)進行。第六十四條甲方承諾，在本協(xié)議有效期內，不因甲方領導人員的變更而無故變更、中止履行本協(xié)議項下的義務或隨意解除本協(xié)議。
本協(xié)議屬于民事協(xié)議，對于甲方可能在任何司法管轄區(qū)主張的其自身、其資產(chǎn)或其收益對訴訟、執(zhí)行、扣押或其他法律程序享有的主權豁免，甲方同意不主張該等豁免并且在法律允許的最大限度內不可撤銷地放棄該等豁免。
乙方同時承諾，在本協(xié)議有效期內，不因乙方領導人員的變更而無故變更、中止履行本協(xié)議項下的義務或隨意解除本協(xié)議。
第六十五條雙方同意，如在執(zhí)行本協(xié)議時產(chǎn)生爭議或歧義，雙方應通過協(xié)商努力解決這種爭議；如不能解決，任何一方應將該爭議提交中國國際經(jīng)濟貿(mào)易仲裁委員會，由其根據(jù)其屆時有效的仲裁規(guī)則，在北京進行仲裁。
第十八章 適用法律及標準語言
第六十六條本協(xié)議用中文書寫，一式10份，雙方各執(zhí)5份。
第六十七條本協(xié)議受中華人民共和國法律管轄，并根據(jù)中華人民共和國法律解釋。
第十九章 其他
第六十八條本協(xié)議的其他未盡事宜，甲乙雙方另行磋商并簽訂補充協(xié)議確定。補充協(xié)議與本協(xié)議有同等法律效力。
第二十章 附件和附圖（略）
甲方：（公章）乙方：（公章）
法定代表人授權代表：法定代表人授權代表：
第五篇：PPP模式下產(chǎn)業(yè)投資基金的退出方式
PPP模式下產(chǎn)業(yè)投資基金的退出方式
資產(chǎn)證券化退出是指產(chǎn)業(yè)投資基金資金投入到PPP項目公司后，在項目運營成熟后，通過將項目公司資產(chǎn)注入上市公司、發(fā)行資產(chǎn)證券化產(chǎn)品或海外發(fā)行房地產(chǎn)投資信托基金（REITs）等資產(chǎn)證券化方式，獲得投資收益，實現(xiàn)投資的退出。
股權回購/轉讓退出是指產(chǎn)業(yè)投資基金資金投入到PPP項目公司后，在項目投資公司完成項目任務（或階段性投資任務后）后，由政府、開發(fā)運營公司進行股權回購；或將股權轉讓給政府、開發(fā)運營公司或其它投資者。
項目清算退出是指產(chǎn)業(yè)投資基金資金投入到PPP項目公司后，在項目投資公司完成項目任務（或階段性投資任務后）后，通過項目投資公司清算（或注冊資本減少）的方式，返還產(chǎn)業(yè)投資基金應當獲取的股權收益，實現(xiàn)投資的退出。
▌PPP基金運作的障礙
PPP基金在運作過程中也存在一些障礙，PPP項目的投資期限一般都在20-30年之間，如果基金沒有找到有效的退出渠道，將面臨較大的風險，另外PPP項目目前的投資回報率普遍低于市場上資金的成本，導致資金不愿意進入PPP項目。隨著國家政策的支持，這些障礙在未來都將得到緩解。
國務院連續(xù)推出的國發(fā)43號和60號文，明確指出：未來政府主要依靠政企合作（PPP）解決城鎮(zhèn)化的建設和運營管理資金問題。國家支持引入社會資本參與，那么必然也會給出合理的資金回報。分析國家目前通過的PPP示范項目，PPP項目的平均收益率位于6%--8%之間。另外，PPP基金按照風險收益劃分成優(yōu)先級及劣后級；可以通過結構化設計使得部門投資者的投資回報率提高，PPP基金投資對象的可估計現(xiàn)金流一般都十分明確，可以將現(xiàn)金流進行結構化設計出結構化的基金份額和產(chǎn)品。通過以上的設計，調整了風險和利益的關系，使得部門投資者獲得超過基礎資產(chǎn)的收益和風險溢價的超額回報。
點擊咨詢 