第一篇：政府融資平臺(tái)主要運(yùn)營(yíng)模式分析

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政府融資平臺(tái)主要運(yùn)營(yíng)模式分析

（一）主要運(yùn)營(yíng)模式分析

就目前的實(shí)際情況來(lái)看，主要有以下三種模式：政府主導(dǎo)型模式在這一模式中，決策權(quán)力地方政府行使，一元特征明顯；執(zhí)行上依托政府科層制

官僚組織完成，動(dòng)員能力強(qiáng)；控制上普遍采用強(qiáng)制推行的方式進(jìn)行，層級(jí)特征明顯；信息反饋通過(guò)“自下而上”方式傳遞，渠道單

一、信息公開(kāi)度、透明度低；監(jiān)督方式上主要依靠自體監(jiān)督，特殊情況下采用社會(huì)監(jiān)督；責(zé)任主體不明確，權(quán)責(zé)不分導(dǎo)致問(wèn)責(zé)制度難以落實(shí)。

企業(yè)主導(dǎo)型模式在這一模式中，決策權(quán)力仍集中由地方政府行使，仍具有一元特征；執(zhí)行上依托現(xiàn)代企業(yè)的管理運(yùn)作機(jī)制；控制上體現(xiàn)為政府、企業(yè)共管；信息反饋上實(shí)現(xiàn)了政府-企業(yè)的雙向流動(dòng)，溝通機(jī)制較為通暢，信息公開(kāi)度、透明度較低；監(jiān)督方式上企業(yè)內(nèi)部監(jiān)控為主，政府紀(jì)檢部門為輔；企業(yè)為責(zé)任主體。

中投顧問(wèn)在《2016-2020年中國(guó)政府融資平臺(tái)發(fā)展模式及投資機(jī)遇分析報(bào)告》中指出，政府企業(yè)協(xié)作性模式在這一模式中，決策權(quán)力由地方政府和企業(yè)共同行使，體現(xiàn)為地方政府與企業(yè)就具體政策的磋商和對(duì)話；執(zhí)行上發(fā)揮企業(yè)、政府組織方式的各自優(yōu)點(diǎn)，；控制上表現(xiàn)為政府通過(guò)行政命令、決議文件的方式對(duì)企業(yè)監(jiān)管；信息反饋上實(shí)現(xiàn)了政府-企業(yè)的雙向流動(dòng)，溝通機(jī)制較為通暢，信息公開(kāi)度、透明度較高；監(jiān)督方式上企業(yè)內(nèi)部監(jiān)控為主，政府紀(jì)檢部門為輔；企業(yè)為責(zé)任的主要承擔(dān)主體。

圖表 地方政府投融資平臺(tái)運(yùn)營(yíng)模式的類型劃分

資料來(lái)源：中投顧問(wèn)產(chǎn)業(yè)研究中心

（二）多元運(yùn)營(yíng)模式

中投顧問(wèn)在《2016-2020年中國(guó)政府融資平臺(tái)發(fā)展模式及投資機(jī)遇分析報(bào)告》中指出，現(xiàn)有模式在合理性、合法性和公共性上存在著自身無(wú)法克服的問(wèn)題。要實(shí)現(xiàn)地方政府投融資平臺(tái)的可續(xù)發(fā)展，就要在建設(shè)服務(wù)型政府理念指導(dǎo)下，找到新的治理方式，而這正是基于“多中心治理場(chǎng)域”理論構(gòu)建的“地方政府投融資運(yùn)營(yíng)多元中心合作型模式”。這一模式具有以下特點(diǎn)：決策權(quán)力由地方政府、企業(yè)、社會(huì)共同行使；執(zhí)行上政府動(dòng)員、企業(yè)執(zhí)行、社會(huì)參與，充分的發(fā)揮不同組織的各自優(yōu)點(diǎn)；控制上同樣表現(xiàn)出多主體治理的特征，職能分工側(cè)重則有所不同；信息反饋的渠道、方式豐富多樣，信息公開(kāi)度、透明度高；監(jiān)督方式上，自體監(jiān)督、異體監(jiān)督、社會(huì)監(jiān)督多管齊下，監(jiān)督效果好。此外，由于決策中各個(gè)主體都參與整個(gè)管理活動(dòng)全程，問(wèn)責(zé)的主體容易確認(rèn)。

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建立多元中心合作模式為地方政府投融資平臺(tái)注入新的價(jià)值理念。羅爾斯在其著作《正義論》中指出社會(huì)普遍的公平和正義是人類的終極追求。在今天社會(huì)普遍的公平和正義表現(xiàn)為公共利益的最大化實(shí)現(xiàn)。對(duì)于政府的社會(huì)管理活動(dòng)來(lái)說(shuō)，實(shí)現(xiàn)一定區(qū)域內(nèi)社會(huì)的公共利益是其社會(huì)管理的目標(biāo)，其他的則是手段。要擺脫“管理行政”模式下“投入-產(chǎn)出”的簡(jiǎn)單效率觀念和以GDP快速增長(zhǎng)為主要指標(biāo)的思路，將“公共性”價(jià)值理念重新設(shè)置在政府社會(huì)管理活動(dòng)價(jià)值理念的核心地位。在地方政府投融資平臺(tái)的建設(shè)問(wèn)題上，要以“公共性”作為終極價(jià)值理念，將公共利益作為主線貫穿整個(gè)管理活動(dòng)的始終，以社會(huì)的可持續(xù)發(fā)展和社會(huì)效益的最大化作為自身的職責(zé)要求。建立多元中心合作模式拓展地方政府投融資平臺(tái)的參與主體。首先，是政府對(duì)自身角色認(rèn)識(shí)的轉(zhuǎn)變，在社會(huì)學(xué)中，角色由“自我認(rèn)同”和“他人期許”決定。當(dāng)前地方政府投融資平臺(tái)“公共性”遞減的一個(gè)重要原因就在于政府對(duì)自身角色認(rèn)識(shí)的不完整。在地方政府投融資平臺(tái)建設(shè)的問(wèn)題上，政府在“中心-邊緣”模式的影響下，將社會(huì)看作了被發(fā)動(dòng)和運(yùn)動(dòng)的“他者”，沒(méi)有正確認(rèn)識(shí)到政府、社會(huì)在地方經(jīng)濟(jì)建設(shè)中的各自不同的功能和作用。在地方融資平臺(tái)建設(shè)問(wèn)題上，政府官員要承認(rèn)政府同社會(huì)管理中其他主體：公民、民間組織和社會(huì)機(jī)構(gòu)的主體地位，形成“主體-主體”的平等關(guān)系，同時(shí)還要正確認(rèn)識(shí)自身作為社會(huì)管理制度建設(shè)者、引領(lǐng)者、參與者的角色。其次，更為重要的是執(zhí)政黨角色的轉(zhuǎn)變。黨對(duì)國(guó)家生活中的領(lǐng)導(dǎo)是在革命戰(zhàn)爭(zhēng)、社會(huì)主義建設(shè)時(shí)期中被歷史證明了的，面對(duì)作為具有具體權(quán)利個(gè)體的公民，需要從新調(diào)整自身作為領(lǐng)導(dǎo)者的角色和功能。

建立多元中心合作模式實(shí)現(xiàn)從控制干預(yù)向治理服務(wù)的轉(zhuǎn)變參與過(guò)程制度的構(gòu)建需要。滿足這樣一些要求，首先是盡可能的讓所有人參與進(jìn)來(lái)，其次是所有人在參與的同時(shí)能夠通過(guò)正常的渠道、途徑表達(dá)自身的觀點(diǎn)，這正是哈貝馬斯等人提倡的“生活政治”旨趣。以往的實(shí)踐中，地方政府投融資平臺(tái)的建設(shè)需要盡可能的調(diào)動(dòng)各種社會(huì)資源，在效率優(yōu)先的選擇下，地方政府通過(guò)運(yùn)用其擁有的行政權(quán)力不斷強(qiáng)化對(duì)社會(huì)資源的控制與配置，將所有可能會(huì)影響到政府資源配置的問(wèn)題簡(jiǎn)單的歸結(jié)為“維穩(wěn)”解決，并將把其他主體排除在事務(wù)管理的過(guò)程，從而導(dǎo)致社會(huì)群體性事件的不斷出現(xiàn)。要將當(dāng)前地方政府投融資平臺(tái)的建設(shè)工作從“控制-干預(yù)”模式轉(zhuǎn)變?yōu)椤爸卫?服務(wù)”模式，通過(guò)完善和規(guī)范各類社會(huì)主體參與地方政府投融資平臺(tái)建設(shè)的合法途徑，在對(duì)話、合作的框架內(nèi)借助自身的治理能力而非行政權(quán)力的最大化運(yùn)用來(lái)實(shí)現(xiàn)參與過(guò)程的“公共性”。

建立多元中心合作模式優(yōu)化和拓展監(jiān)督體制機(jī)制及方式。地方政府進(jìn)行各種融資平臺(tái)的建設(shè)，是在現(xiàn)行財(cái)政制度和法律體系管制之下，找尋地方公共物品供給資金渠道的不得已的變通之法，在此過(guò)程中，地方政府并未真正的走到過(guò)臺(tái)前，而是一直在盡可能不違規(guī)的前提下進(jìn)行幕后運(yùn)作。但是，要從根本上解決人們?nèi)找嬖鲩L(zhǎng)的物質(zhì)和文化需求，合理的促進(jìn)地方政府投融資平臺(tái)又快又好的健康發(fā)展，就必須在確定事權(quán)和責(zé)任的基礎(chǔ)上，合理放開(kāi)地方政府發(fā)行地方債權(quán)和建設(shè)債權(quán)的權(quán)力，讓地方政府債務(wù)走向臺(tái)前，通過(guò)借助資本市場(chǎng)，顯性化、公開(kāi)化、陽(yáng)光化、市場(chǎng)化。首先，有必要對(duì)現(xiàn)行的《預(yù)算法》進(jìn)行一定的修改，在部分地區(qū)和行業(yè)進(jìn)行試點(diǎn)，等到時(shí)機(jī)成熟的時(shí)候，再以國(guó)家立法的方式允許地方政府發(fā)行部分政府債券用以解決城市建設(shè)中遇到的資金不足的難題。立法中，還應(yīng)明確地方政府作為債務(wù)人的主體資格，并要求地方政府將現(xiàn)有的各類地方政府投融資平臺(tái)舉借的債務(wù)統(tǒng)統(tǒng)納入其債務(wù)管理的范圍，并依法編制地方政府債務(wù)預(yù)算，督促地方政府債務(wù)管理工作早日公開(kāi)化、透明化，將各類可能的隱性債務(wù)、歷史累計(jì)債務(wù)、資金的流向和用途進(jìn)行公示和公告并納入財(cái)政監(jiān)督的范圍，以便新聞媒體、社會(huì)公眾進(jìn)行有效監(jiān)督。

其次，在我國(guó)現(xiàn)行的政治體系下對(duì)自體監(jiān)督的依賴很難實(shí)現(xiàn)對(duì)地方政府投融資平臺(tái)的舉債行為進(jìn)行約束和規(guī)范?？梢酝ㄟ^(guò)借助地方人大及其常務(wù)委員會(huì)審議、票決的功能性約束；通過(guò)發(fā)改委、經(jīng)信委等上級(jí)

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部門對(duì)各地報(bào)批項(xiàng)目審核與調(diào)查；通過(guò)信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)等中介組織等“第三方”的評(píng)估與信息公開(kāi)。當(dāng)然了，最具有督促作用的還是債權(quán)人“用腳投票的權(quán)利”和社會(huì)公眾監(jiān)督作用的發(fā)揮。只有通過(guò)建立多元化的地方政府投融資平臺(tái)監(jiān)督主體，完善監(jiān)督的方式和路徑，地方政府投融資平臺(tái)的融資和舉債行為就會(huì)受到來(lái)自利益相關(guān)方的全面監(jiān)管和約束。

建立多元中心合作模式不斷提升社會(huì)資本存量。社會(huì)資本是個(gè)體之間的聯(lián)系-社會(huì)網(wǎng)絡(luò)以及在此基礎(chǔ)上形成的互惠和信賴的價(jià)值規(guī)范。社會(huì)資本是群體成員之間共享的非正式的價(jià)值觀念、規(guī)范，能夠促進(jìn)他們之間的相互合作。如果全體的成員與其他人將會(huì)采取可靠和誠(chéng)實(shí)的行動(dòng)，那么他們就會(huì)逐漸相互信任。信任就像是潤(rùn)滑劑，可以使人和群體或組織更高效的運(yùn)作。可以看到，雖然不同學(xué)者對(duì)于社會(huì)資本理論的解釋有所不同，但都指向了構(gòu)建在網(wǎng)絡(luò)、信任和合作框架內(nèi)的社會(huì)治理模式，尤其強(qiáng)調(diào)了在這其中第三部門的作用。

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第二篇：政府融資平臺(tái)

政府融資平臺(tái)：負(fù)債過(guò)度與資產(chǎn)閑置的解決方案

[摘 要]在經(jīng)歷了2009年的信貸大潮和“4萬(wàn)億”的投資刺激之后,2010年初,一場(chǎng)規(guī)范和排查地方融資平臺(tái)風(fēng)險(xiǎn)的行動(dòng)日期而至。2010年1月19日,在國(guó)務(wù)院第四次全體會(huì)議上,國(guó)務(wù)院總理溫家寶公開(kāi)提出把“盡快制定規(guī)范地方融資平臺(tái)的措施,防范潛在財(cái)政風(fēng)險(xiǎn)”列入今年宏觀政策方面重點(diǎn)抓好的工作之一。地方融資平臺(tái)是否合理規(guī)范是關(guān)系到地方經(jīng)濟(jì)建設(shè)能否順利進(jìn)行的重要問(wèn)題。文章就我國(guó)地方政府融資平臺(tái)的現(xiàn)狀進(jìn)行了論述,并且結(jié)合地方融資平臺(tái)存在的過(guò)度負(fù)債和資產(chǎn)閑置的現(xiàn)象提出了相應(yīng)的對(duì)策。

一、地方政府投融資平臺(tái)的形成與現(xiàn)狀

1、地方政府投融資平臺(tái)產(chǎn)生的背景

1994年實(shí)行分稅制改革以來(lái)，基本實(shí)現(xiàn)了改革的預(yù)期目標(biāo)：中央財(cái)政所占比重逐步提高，大方向是正確的。但是當(dāng)初改革時(shí)，分了財(cái)權(quán)，未分事權(quán)；于是在實(shí)施過(guò)程中出現(xiàn)了：財(cái)權(quán)層層上收、重心上移，事權(quán)層層下放、重心下移的局面，導(dǎo)致地方政府財(cái)力緊張，地方政府隱性債務(wù)不斷增長(zhǎng)。1994年《預(yù)算法》第28條規(guī)定：地方各級(jí)預(yù)算按照量入為出、收支平衡的原則編制，不列赤字。除法律和國(guó)務(wù)院另有規(guī)定外，地方政府不得發(fā)行地方政府債。

在這種背景下，近年來(lái)，為了促進(jìn)地方經(jīng)濟(jì)發(fā)展、推進(jìn)城市化進(jìn)程，一些地方政府進(jìn)行了投融資體制創(chuàng)新，相繼建立了一些隸屬于地方政府的投融資平臺(tái)。將原屬于財(cái)政撥款的項(xiàng)目拿到銀行去貸款融資，以解決資金不足的問(wèn)題。

2、對(duì)地方政府投融資平臺(tái)的定義 所謂“地方政府投融資平臺(tái)”，是指由地方政府發(fā)起設(shè)立，通過(guò)劃撥土地、不動(dòng)產(chǎn)、股權(quán)、規(guī)費(fèi)、債券、稅費(fèi)返還等資產(chǎn)，組建一個(gè)資產(chǎn)和現(xiàn)金流均可達(dá)到融資標(biāo)準(zhǔn)的地方國(guó)有企業(yè)或企業(yè)集團(tuán)；必要時(shí)輔之以地方財(cái)政的變相擔(dān)保或由地方人大出具“安慰函”作為還款承諾，以實(shí)現(xiàn)平臺(tái)的對(duì)外融資，并將融到的資金主要投入于市政基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)及公用事業(yè)等領(lǐng)域。

二、地方政府投融資平臺(tái)設(shè)立的現(xiàn)實(shí)必要性

一直以來(lái)，我國(guó)地方政府融資平臺(tái)由于其政府背景，受到許多學(xué)者的質(zhì)疑。但對(duì)地方政府投融資平臺(tái)起源及發(fā)展歷程看，創(chuàng)建地方政府投融資平臺(tái)對(duì)于解決地方政府資金不足、提高財(cái)政資金運(yùn)作效率、創(chuàng)新財(cái)政管理體制等多個(gè)方面有其存在發(fā)展的現(xiàn)實(shí)必要性。

（一）在現(xiàn)行的財(cái)政體制下，地方政府經(jīng)常性收入不足，無(wú)法彌補(bǔ)資本性投資的需要，政府有巨大的融資需求

一方面，隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)高速發(fā)展，城鎮(zhèn)化加速推進(jìn)，地方政府資本性投入支出需求越來(lái)越大。特別是在我國(guó)高速城鎮(zhèn)化進(jìn)程中，地方政府肩負(fù)著管理城市、經(jīng)營(yíng)城市、發(fā)展城市、繁榮地方經(jīng)濟(jì)的重任，面臨著嚴(yán)峻的發(fā)展壓力。改革開(kāi)放30年來(lái)，我國(guó)城鎮(zhèn)化率從1978年的17.9%提高到2008年的45.7%，30年提高了27.8個(gè)百分點(diǎn)，平均每年提高0.93個(gè)百分點(diǎn)，特別是1996～2008年，城市化率從30.5%提高到45.7%，提高了15.2個(gè)百分點(diǎn)，年均提高1.27個(gè)百分點(diǎn)。數(shù)以億計(jì)的農(nóng)村人口以各種方式涌入城市，形成了對(duì)各類城市基礎(chǔ)設(shè)施、公用設(shè)施的巨大需求，這都要求地方政府對(duì)城市建設(shè)的巨資投入。

另一方面，在現(xiàn)行的財(cái)政體制下，特別是1994年分稅制改革后，中央和地方的事權(quán)和財(cái)權(quán)的分配出現(xiàn)了事實(shí)上的事權(quán)重心下移和財(cái)權(quán)重心上移。特別是基層地方政府的收入組成中既缺乏主體稅種，又沒(méi)有獨(dú)立稅權(quán)，而財(cái)政支出又要受到 上級(jí)財(cái)政的制約，其可用財(cái)力十分有限。盡管地方政府收入中除稅收外，以基金、各類收費(fèi)組成的非稅收入也占據(jù)了相當(dāng)大的比重，但這些非稅收入一般都有固定的支出途徑，很難為地方政府所用，因此地方政府真正能調(diào)動(dòng)的財(cái)力十分有限。而且根據(jù)《預(yù)算法》規(guī)定，地方各級(jí)預(yù)算按照量入為出、收支平衡的原則編制，不列赤字。在財(cái)權(quán)和事權(quán)改革沒(méi)有同步的情況下，地方政府可支配財(cái)力遠(yuǎn)遠(yuǎn)無(wú)法滿足資金需求，特別是一些資本性的支出，城市建設(shè)，公共事業(yè)支出等。這就需要地方政府另謀出路，自建融資平臺(tái)成為一個(gè)現(xiàn)實(shí)選擇。

（二）在現(xiàn)行的制度環(huán)境中，地方政府掌握大量資源，為其進(jìn)行融資提供便利

應(yīng)該看到，在現(xiàn)行的制度環(huán)境中，我國(guó)地方政府掌握了大量的資源財(cái)富，許多政府部門掌握著大量的經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)、非經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)、國(guó)有企業(yè)資產(chǎn)、自然資源等，而在工業(yè)化發(fā)展的過(guò)程中，這些資源得到很大升值。此外，地方政府還有一些隱形財(cái)富也不容忽視，尤其是在城市化進(jìn)程中，政府掌握的城市資產(chǎn)大量升值。特別是在現(xiàn)行的土地制度下，城市土地升值已經(jīng)成為地方政府的重要財(cái)富，而這些并沒(méi)有反映在政府收入中。地方政府完全有條件和能力利用這些資源進(jìn)行融資，在不能發(fā)城市債的情況下，組建政府投融資平臺(tái)成為很好的選擇。投資平臺(tái)的出現(xiàn)，使得地方政府能對(duì)其掌握的各種資源進(jìn)行綜合運(yùn)用，也為其吸納商業(yè)銀行貸款搭建一個(gè)重要的媒介。

地方政府將其掌握的隱形資源注入投融資平臺(tái)，讓這些財(cái)富公開(kāi)化市場(chǎng)化，也能能起到預(yù)防腐敗，防止國(guó)有資產(chǎn)流失的作用。在過(guò)去，這些隱形資源往往成為地方政府腐敗的溫床。

（三）利用市場(chǎng)手段整合經(jīng)營(yíng)政府資源，也是解決政府投資效率低下、防范風(fēng)險(xiǎn)的重要舉措

地方政府投融資平臺(tái)成功的一個(gè)重要特征是將政府投資行為，特別是城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項(xiàng)目市場(chǎng)化、專業(yè)化。這與過(guò)去的情況已有很大的不同，從前是各個(gè)政府部門自辦“投資公司”、“信托公司”、“市政公司”等等，部門各自為政，大肆借錢，最后出現(xiàn)問(wèn)題還不起債時(shí)，由政府財(cái)政去兜底，這種方式不僅管理混亂而且蘊(yùn)含了很大的風(fēng)險(xiǎn)。地方政府投融資平臺(tái)組建后，可以將原有“分割”于各個(gè)部門的政府建設(shè)職能，在投融資平臺(tái)的基礎(chǔ)上進(jìn)行整合，使投資、融資、項(xiàng)目規(guī)劃和管理、項(xiàng)目維護(hù)、監(jiān)管這些職權(quán)在統(tǒng)一的政府投融資體制機(jī)制下協(xié)調(diào)運(yùn)行。既整合了政府資源，利用市場(chǎng)化等手段，為政府募集重大項(xiàng)目的配套資金，補(bǔ)充基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)資金不足，而且通過(guò)市場(chǎng)手段進(jìn)行資源配置，也能解決政府資金效率低下的問(wèn)題。同時(shí)，政府投融資平臺(tái)對(duì)原有的政府投資模式也有很大的創(chuàng)新，地方政府投融資平臺(tái)將政府投資行為置于市場(chǎng)條件下，讓政府行為和市場(chǎng)有效結(jié)合起來(lái)，大大提高政府投資效率。上海的模式看，在成熟的市場(chǎng)環(huán)境中，市場(chǎng)還會(huì)對(duì)政府投資行為形成約束，避免政府投資行為的盲目性。

三、地方政府投融資平臺(tái)的現(xiàn)存過(guò)度負(fù)債與資產(chǎn)閑置問(wèn)題 1.融資平臺(tái)公司債務(wù)規(guī)模大，潛在風(fēng)險(xiǎn)顯現(xiàn)。

一些城市依托政府融資平臺(tái)公司等方式過(guò)度舉債已接近極限，導(dǎo)致債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)急劇擴(kuò)大。據(jù)審計(jì)署2011年《全國(guó)地方政府性債務(wù)審計(jì)結(jié)果》顯示，2010年底融資平臺(tái)公司政府性債務(wù)余額49710.68億元，占地方政府性債務(wù)余額的46.38%。從債務(wù)償還看，有358家融資平臺(tái)公司通過(guò)借新還舊方式償還政府負(fù)有擔(dān)保責(zé)任的債務(wù)和其他相關(guān)債務(wù)1059.71億元，借新還舊率平均為55.20%；有148家融資平臺(tái)公司存在逾期債務(wù)80.04億元，逾期債務(wù)率平均為16.26%。首先，債務(wù)缺少第一還款來(lái)源。地方政府融資平臺(tái)公司投資投向單一，大多用于公益性項(xiàng)目，項(xiàng)目普遍沒(méi)有自償性或自償性不足，銀行信貸資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)凸顯。其次，債務(wù)第二還款來(lái)源不充足。平臺(tái)公司負(fù)債率通常較高，抵押資產(chǎn)不足，平臺(tái)公司之間互?，F(xiàn)象普遍，公司自身缺乏經(jīng)營(yíng)性收入來(lái)源，債務(wù)償還主要依靠土地出讓收入、財(cái)政性資金和借新還舊的方式。政府償還債務(wù)能力與土地市場(chǎng)收入高度相關(guān)，還債能力極易受到政府土地政策和宏觀調(diào)控的影響，一旦地價(jià)下行，地方政府財(cái)政風(fēng)險(xiǎn)就會(huì)加大，銀行出現(xiàn)壞賬的可能性增大。

最后，可能引發(fā)現(xiàn)金流風(fēng)險(xiǎn)。土地出讓收入減少、信貸政策的調(diào)控、缺乏資金和成本管理經(jīng)驗(yàn)等，均可能產(chǎn)生現(xiàn)金斷流和不足的風(fēng)險(xiǎn)，導(dǎo)致出現(xiàn)“半拉子”工程現(xiàn)象。同時(shí)，由于一些地方舉債存在一定的盲目性，有的資金投向未落實(shí)，有的項(xiàng)目準(zhǔn)備不充分，還有部分因擔(dān)心銀根緊縮而為項(xiàng)目超前融資等原因，導(dǎo)致部分政府性債務(wù)資金未及時(shí)安排使用并發(fā)揮效益，從而產(chǎn)生現(xiàn)金流閑置。此外，融資平臺(tái)公司貸款規(guī)模的擴(kuò)大擠壓了中小企業(yè)授信規(guī)模，不利于中小企業(yè)的健康發(fā)展。

2、資產(chǎn)閑置問(wèn)題。

長(zhǎng)期以來(lái)，我市國(guó)有土地、房產(chǎn)、股權(quán)分散儲(chǔ)備、各自占有，可利用的國(guó)有資產(chǎn)底數(shù)不清，缺乏統(tǒng)一掌控的資產(chǎn)管理平臺(tái)，造成一方面急需現(xiàn)實(shí)利用的國(guó)有資產(chǎn)嚴(yán)重短缺，一方面大量的國(guó)有資產(chǎn)閑置無(wú)用，資產(chǎn)價(jià)值得不到充分挖掘利用，致使平臺(tái)公司因抵押物不足而被拒之門外，難以實(shí)現(xiàn)新增融資業(yè)務(wù)。

一些平臺(tái)公司因土地抵押不能及時(shí)到位，已形成的貸款有可能被提前收回，正在募集的資金受到不利影響。而且從市屬國(guó)有企業(yè)資產(chǎn)規(guī)模、經(jīng)濟(jì)實(shí)力來(lái)衡量，選擇第三方企業(yè)擔(dān)保也顯得力不從心，很難滿足金融機(jī)構(gòu)對(duì)貸款融資的擔(dān)保要求。平臺(tái)公司之間缺乏橫向紐帶，尚未形成資金互通互融、融資相互擔(dān)保的利益共享格局。

四、兩個(gè)問(wèn)題的解決方案

1、加強(qiáng)債務(wù)監(jiān)管，嚴(yán)控負(fù)債規(guī)模，增加社會(huì)監(jiān)督

第一，要建立健全地方政府債務(wù)管理體制。其一，各級(jí)地方政府要對(duì)投融資平臺(tái)統(tǒng)籌規(guī)劃,量力負(fù)債。地方政府應(yīng)該明確一個(gè)主管部門進(jìn)行監(jiān)測(cè)，建議由國(guó)資部門或財(cái)政部門負(fù)責(zé)，調(diào)度當(dāng)?shù)赝度谫Y平臺(tái)貸款的情況，要結(jié)合當(dāng)?shù)谿DP和財(cái)政收入狀況合理評(píng)估財(cái)政承受能力,切實(shí)做到貸款總量控制，均衡市場(chǎng)融資。其二，加強(qiáng)地方政府對(duì)平臺(tái)債務(wù)的集中統(tǒng)一管理，克服目前地方投融資平臺(tái)債務(wù)多頭管理、各自為政、地方政府對(duì)平臺(tái)債務(wù)規(guī)模與債務(wù)資金使用及償債能力缺乏全面把握的不利局面。要將平臺(tái)債務(wù)統(tǒng)一納入財(cái)政監(jiān)管體制下，嚴(yán)控財(cái)政風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)，探索將政府投融資平臺(tái)的資產(chǎn)負(fù)債表納入政府統(tǒng)一管理?？茖W(xué)地綜合運(yùn)用債務(wù)負(fù)擔(dān)率(債務(wù)余額與GDP的比率)、債務(wù)依存度(當(dāng)年債務(wù)增加額與總支出的比率)、償債率(當(dāng)年債務(wù)償還率與當(dāng)年可支配收入的比率)等指標(biāo),從政府應(yīng)債能力、政府支出與融資平臺(tái)債務(wù)的依存度、融資平臺(tái)償債支出與財(cái)政支出的承受范圍來(lái)具體衡量和評(píng)判各級(jí)地方財(cái)政融資平臺(tái)形成債務(wù)的支付能力。

第二，建立一個(gè)地方政府投融資責(zé)任機(jī)制。要制約政府過(guò)度負(fù)債、盲目投資的沖動(dòng),讓投融資平臺(tái)成為一個(gè)受約束的平臺(tái)。可以考慮建立政府投融資平臺(tái)的考評(píng)制度，設(shè)立債務(wù)率與地方政府績(jī)效相掛鉤的控制機(jī)制,在嚴(yán)重資不抵債、不能有效清償?shù)那闆r下,追究領(lǐng)導(dǎo)責(zé)任和影響政績(jī)考評(píng),以起到制約缺乏自我約束能力的地方政府對(duì)信貸資金的低效率濫用的效果。要規(guī)范地方政府通過(guò)投融資平臺(tái)的貸款行為,地方政府的債務(wù)規(guī)模必須與財(cái)力相匹配。第三，引入外部監(jiān)控機(jī)制。各地國(guó)資部門、財(cái)政部門（或履行同等職責(zé)的部門）應(yīng)依法對(duì)投融資公司履行出資人職責(zé)，按照“權(quán)利、義務(wù)、責(zé)任相統(tǒng)一，管資產(chǎn)、管人、管事相結(jié)合”原則，加強(qiáng)監(jiān)管，依法享有資產(chǎn)收益，參與重大決策和選擇管理者等出資人權(quán)利。投融資公司還要自覺(jué)接受財(cái)政、監(jiān)察、審計(jì)等部門的監(jiān)督檢查。

2.整合資產(chǎn)資源，增強(qiáng)綜合實(shí)力。

針對(duì)目前地方政府融資平臺(tái)公司現(xiàn)狀，一方面，要按照《國(guó)務(wù)院關(guān)于加強(qiáng)地方政府融資平臺(tái)公司管理有關(guān)問(wèn)題的通知》（國(guó)發(fā)[2010]19號(hào)）等文件規(guī)定進(jìn)行清理規(guī)范，防止平臺(tái)公司數(shù)量盲目增加、債務(wù)規(guī)模不斷擴(kuò)大。另一方面，應(yīng)進(jìn)一步完善投融資體制，對(duì)現(xiàn)有資產(chǎn)資源進(jìn)行優(yōu)化整合，夯實(shí)公司資本金實(shí)力，要通過(guò)引進(jìn)民間投資等市場(chǎng)途徑，促進(jìn)投資主體多元化，改善平臺(tái)公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)，形成一批規(guī)模大、實(shí)力優(yōu)、抗風(fēng)險(xiǎn)能力強(qiáng)的投融資平臺(tái)公司，使其真正成為地方政府強(qiáng)化宏觀調(diào)控能力、合理調(diào)配資源、促進(jìn)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整的重要平臺(tái)。

五、結(jié)束語(yǔ)

地方政府作為區(qū)域財(cái)政政策的執(zhí)行和落實(shí)者,在國(guó)家擴(kuò)大內(nèi)需,加大地方基礎(chǔ)建設(shè)的過(guò)程中,通過(guò)建立有效的投融資平臺(tái)突破資金短缺問(wèn)題,推動(dòng)地方經(jīng)濟(jì)的繁榮和發(fā)展,成為當(dāng)前地方政府共同的需要。但是應(yīng)該看到地方政府投融資平臺(tái)現(xiàn)存的負(fù)債過(guò)度和資產(chǎn)閑置問(wèn)題以及潛在的風(fēng)險(xiǎn),切實(shí)加強(qiáng)政府性債務(wù)管理,增強(qiáng)內(nèi)外部約束力,有效防范和化解潛在的財(cái)政風(fēng)險(xiǎn),以保證我國(guó)地方政府投融資平臺(tái)在以后的經(jīng)濟(jì)發(fā)展中起到更重要的作用。

第三篇：運(yùn)營(yíng)模式分析

運(yùn)營(yíng)模式分析

上品折扣網(wǎng)運(yùn)營(yíng)模式：

上品折扣網(wǎng)是在2009年成功上線的，它是在上品商業(yè)取得一定成績(jī)，得到消費(fèi)大眾的認(rèn)可后，為方便不在北京的消費(fèi)者購(gòu)買而成立的。上品折扣網(wǎng)運(yùn)營(yíng)最大的一個(gè)特點(diǎn)是網(wǎng)絡(luò)與實(shí)體店同步運(yùn)營(yíng)，上品網(wǎng)的所有商品都是上品實(shí)體店的商品。而這種運(yùn)營(yíng)模式成功運(yùn)行歸功于上品商業(yè)成功應(yīng)用PDA單件商品管理的精細(xì)管理模式。

其次上品網(wǎng)運(yùn)營(yíng)模式（也是上品折扣實(shí)店運(yùn)營(yíng)模式）的另一個(gè)特點(diǎn)在于其商品上。與其他折扣店對(duì)過(guò)季商品進(jìn)行折扣銷售不同，上品對(duì)當(dāng)季的商品進(jìn)行折扣銷售，而且上品里銷售的商品既能做到“上品”又可以做到“折扣”?？缮掀飞虡I(yè)是怎樣做到這一點(diǎn)的呢？

入駐上品折扣的都是一些像NIKE、阿迪達(dá)斯、李寧、探路者、匡威這樣的品牌,一般的折扣在5-6折左右，其對(duì)于比較追求品牌的年青人而言比較具有吸引力，因?yàn)榫邆浔葍r(jià)優(yōu)勢(shì),同樣的品牌在百貨店或者專賣店都差不多是原價(jià)銷售。很關(guān)鍵的一個(gè)環(huán)節(jié)就在于,品牌商在過(guò)季以后要清理庫(kù)存，需要和上品這樣的渠道合作，這是基礎(chǔ)；然后上品是零入場(chǎng)費(fèi)，不收取任何費(fèi)用，只收取最終銷售的返點(diǎn)。

上品折扣與百貨公司在實(shí)際的運(yùn)營(yíng)上一個(gè)鮮明的特點(diǎn)是百貨公司都是一個(gè)品牌有一個(gè)固定的鋪面，而上品折扣最初與品牌商簽合約都沒(méi)有規(guī)定鋪面的大小，而是根據(jù)實(shí)際銷售的情況來(lái)進(jìn)行調(diào)整，比如要進(jìn)行一個(gè)主題營(yíng)銷，一夜之間就可以將這個(gè)主題的商品銷售面積擴(kuò)張到很大，而在一般的百貨店受到各個(gè)店鋪劃地為限的限制，并不能進(jìn)行同樣的操作。

另外，在上品折扣沒(méi)有名目繁多的進(jìn)廠費(fèi)、過(guò)節(jié)費(fèi)、促銷費(fèi)等等，其統(tǒng)一賣場(chǎng)、統(tǒng)一貨架,使供應(yīng)商節(jié)省了裝修費(fèi)，減輕了品牌供應(yīng)商的壓力，另外，在各商場(chǎng)普遍壓后結(jié)款期的大環(huán)境下，上品折扣卻進(jìn)行一月一結(jié)款或兩星期一結(jié)款，使供應(yīng)商的資金周轉(zhuǎn)也大大加快。

上品從品牌供應(yīng)商的利益考慮，對(duì)品牌供應(yīng)商提供的這些優(yōu)惠策略。相對(duì)于其它的百貨商場(chǎng)，品牌供應(yīng)商更愿意將自己的“上品”拿到上品商業(yè)進(jìn)行“折扣”銷售。

第四篇：政府融資平臺(tái)貸款試題

滁州分行金融監(jiān)管制度知識(shí)考試試題

單位： 姓名： 得分：

一、填空題：每題1.5分，計(jì)60分）

1、“三個(gè)辦法一個(gè)指引”是指（固定資產(chǎn)貸款管理暫行辦法）、（流動(dòng)資金貸款管理暫行辦法）、（個(gè)人貸款管理暫行辦法）和（項(xiàng)目融資業(yè)務(wù)指引）。

2、全覆蓋是指借款人自身現(xiàn)金流占其全部應(yīng)還債務(wù)本息的比例達(dá)（100%（含））以上?；靖采w是指借款人自身現(xiàn)金流占其全部應(yīng)還債務(wù)本息的比例達(dá)(70%)（含）至100%之間。半覆蓋是指借款人自身現(xiàn)金流占其全部應(yīng)還債務(wù)本息的比例達(dá)(30%（含）)至(70%)之間。

3、銀行對(duì)平臺(tái)貸款要按照（“保在建、壓重建、禁新建”）的總體思路，將有限的信貸資源著重用于生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)性的項(xiàng)目建成完工和投產(chǎn)上，嚴(yán)格按照政策要求管控新增平臺(tái)貸款，以實(shí)現(xiàn)全年（“降舊控新”）的總體目標(biāo)。

4.貸款人應(yīng)合理測(cè)算借款人營(yíng)運(yùn)資金需求，審慎確定借款人的（流動(dòng)資金授信總額）及（具體貸款的額度），不得超過(guò)借款人的 實(shí)際需求發(fā)放流動(dòng)資金貸款。

5.《流動(dòng)資金貸款管理暫行辦法》的核心指導(dǎo)思想是（需求測(cè)算）

6.三個(gè)辦法中，貸款資金支付應(yīng)采用（借款人自主支付）1 或（貸款人受托支付）的方式。

7、貸款人應(yīng)在合同中與借款人約定對(duì)借款人相關(guān)賬戶實(shí)施監(jiān)控，必要時(shí)可約定專門的（貸款發(fā)放賬戶）和（還款準(zhǔn)備金賬戶）。

8、流動(dòng)資金貸款貸款人應(yīng)根據(jù)借款人生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的規(guī)模和周期特點(diǎn)合理設(shè)定流動(dòng)資金貸款的（業(yè)務(wù)品種和期限）。

9、固定資產(chǎn)貸款發(fā)放和支付過(guò)程中，貸款人應(yīng)確認(rèn)（與擬發(fā)放貸款同比例）的項(xiàng)目資本金足額到位，并與貸款配套使用。

10、貸款資金用于生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)且金額不超過(guò)（五十萬(wàn)元人民幣）的個(gè)人貸款經(jīng)貸款人同意可以采取借款人自主支付方式。

11、《個(gè)貸辦法》中要求執(zhí)行貸款“兩面一訪”制度，其中“兩面”是指（面談）、（面簽）。12、2010年《中國(guó)銀監(jiān)會(huì)關(guān)于規(guī)范中長(zhǎng)期貸款還款方式的通知》要求，各機(jī)構(gòu)要綜合考慮項(xiàng)目（預(yù)期現(xiàn)金流）和（投資回收期）等情況，合理確定還款方式，實(shí)行分期償還，做到（半年一次還本付息），鼓勵(lì)有條件的可按季度進(jìn)行償還。

13、貸款人應(yīng)依照（《中華人民共和國(guó)物權(quán)法》）、（《中華人民共和國(guó)擔(dān)保法》）等法律法規(guī)的相關(guān)規(guī)定，規(guī)范擔(dān)保流程與操作。

14、貸款人應(yīng)設(shè)立獨(dú)立的責(zé)任部門或崗位，負(fù)責(zé)貸款（發(fā)放）和（支付）審核。

15、流動(dòng)資金貸款，7月1日后單筆貸款金額（1000）萬(wàn)元以上的應(yīng)采用貸款人受托支付方式。同時(shí)，銀監(jiān)部門要求受托支付走款比例要達(dá)到（80%）以上。

16、銀監(jiān)會(huì)有關(guān)平臺(tái)貸款清理規(guī)范和風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管的政策對(duì)新增問(wèn)題要（嚴(yán)格加強(qiáng)管理），存量問(wèn)題要（全面推進(jìn)整改），“退出”問(wèn)題要（嚴(yán)格監(jiān)測(cè)風(fēng)險(xiǎn)）。

17、流動(dòng)資金貸款按照貸款使用方式分為（一般流動(dòng)資金貸款）和（可循環(huán)流動(dòng)資金貸款）。

18、流動(dòng)資金營(yíng)運(yùn)資金缺口=營(yíng)運(yùn)資金總量-（流動(dòng)負(fù)債）-（借款人自有資金）

19、項(xiàng)目資本金一般是項(xiàng)目的（非債務(wù)性資金），項(xiàng)目法人無(wú)需返回這部分資金，且不承擔(dān)任何（利息）。

二、名詞解釋（每題4分，計(jì)16分）

1、政府融資平臺(tái)貸款借款人自有現(xiàn)金流

包括經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流，自有資產(chǎn)變現(xiàn)價(jià)值（自身?yè)碛型恋厥褂脵?quán)證的土地處臵收入、自身?yè)碛械囊艳k理過(guò)戶手續(xù)的上市公司股權(quán)分紅和股權(quán)轉(zhuǎn)讓和其他資產(chǎn)等）和已明確歸屬借款人的專項(xiàng)規(guī)費(fèi)收入（如車輛通行費(fèi)）。

2、貸款人受托支付

貸款人受托支付是指貸款人根據(jù)借款人的提款申請(qǐng)和支付委托，將貸款資金支付給符合合同約定用途的借款人交易對(duì)象。

3、寬限期

指固定資產(chǎn)借款合同約定的，自第一次貸款發(fā)放日起至借款人第一次償還貸款本金之日止的時(shí)段。

4、審批有效期： 指從批復(fù)生效日起至借款合同簽訂日止的時(shí)段。

三、簡(jiǎn)答題（每題6分，計(jì)24分）

1、滿足哪些條件的企業(yè)法人類平臺(tái)貸款，銀行可整改為一般公司類貸款，并按照商業(yè)化原則運(yùn)作？

一是符合“全覆蓋”原則，即各債權(quán)行對(duì)借款人的風(fēng)險(xiǎn)定性均為全覆蓋。二是符合“定性一致原則”，即各債權(quán)行均同意整改為一般公司類貸款。三是符合“三方簽字”原則，即各債權(quán)行均已就平臺(tái)風(fēng)險(xiǎn)定性和整改措施與融資平臺(tái)及地方政府相關(guān)部門達(dá)成一致，并通過(guò)三方簽字（地方政府相關(guān)部門、融資平臺(tái)及各債權(quán)銀行）進(jìn)行確認(rèn)。

2、個(gè)人貸款，哪些情形，經(jīng)貸款人同意可以采取借款人自主支付方式？

（一）借款人無(wú)法事先確定具體交易對(duì)象且金額不超過(guò)三十萬(wàn)元人民幣的；

（二）借款人交易對(duì)象不具備條件有效使用非現(xiàn)金結(jié)算方式的；

（三）貸款資金用于生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)且金額不超過(guò)五十萬(wàn)元人民幣的；

（四）法律法規(guī)規(guī)定的其他情形的。

3、固定資產(chǎn)貸款哪些情形應(yīng)采取受托支付？

單筆金額超過(guò)項(xiàng)目總投資5%或超過(guò)500萬(wàn)元人民幣的貸款資金支付，應(yīng)采用貸款人受托支付方式。

4、《流貸辦法》要求流動(dòng)資金貸款額度如何確定？

答：銀行應(yīng)根據(jù)借款人經(jīng)營(yíng)規(guī)模、業(yè)務(wù)特征及應(yīng)收賬款、存貨、應(yīng)付賬款、資金循環(huán)周期等要素合理測(cè)算借款人的營(yíng)運(yùn)資金需求，并 基于營(yíng)運(yùn)資金需求與現(xiàn)有的流動(dòng)資金的差額審慎確定借款人流動(dòng)資金貸款的授信總額及具體貸款額度。

第五篇：國(guó)內(nèi)P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)運(yùn)營(yíng)模式分析

國(guó)內(nèi)P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)運(yùn)營(yíng)模式分析

【摘要】 由于行業(yè)進(jìn)入門檻低、缺乏有效監(jiān)管，國(guó)內(nèi)的P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)魚龍混雜，平臺(tái)欺詐、資金鏈斷裂等情況時(shí)有發(fā)生。面對(duì)個(gè)人和小微企業(yè)巨大的融資需求，以及相對(duì)滯后的制度環(huán)境，P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)該何去何從，本文對(duì)此進(jìn)行了詳細(xì)的分析。

【關(guān)鍵詞】 P2P網(wǎng)絡(luò)借貸 運(yùn)營(yíng)模式

一、P2P網(wǎng)絡(luò)借貸的概念與發(fā)展現(xiàn)狀

1、P2P網(wǎng)絡(luò)借貸的概念

P2P是Peer to Peer的縮寫，原本是指計(jì)算機(jī)網(wǎng)絡(luò)技術(shù)，通過(guò)這種技術(shù)能夠?qū)崿F(xiàn)網(wǎng)絡(luò)間對(duì)等的信息資源互換。具體來(lái)說(shuō)，就是指有資金并且有理財(cái)投資想法的資金持有者，通過(guò)信貸平臺(tái)牽線搭橋，使用信用貸款的方式將資金借給有借款需求的資金需求者。P2P網(wǎng)絡(luò)借貸繞過(guò)了傳統(tǒng)的銀行體系，借助互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)手段實(shí)現(xiàn)貸款資金在融資者與投資者之間的直接融通。

2、P2P網(wǎng)絡(luò)借貸的特征

（1）參與對(duì)象平民化、投資門檻低。P2P網(wǎng)絡(luò)借貸主要針對(duì)信用良好且有資金需求的小微企業(yè)和消費(fèi)者，借貸金額較低，一般從幾千到幾十萬(wàn)不等。

（2）高風(fēng)險(xiǎn)與高收益率。P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)的借款人主要是難以從傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)完成融資的小微企業(yè)和消費(fèi)者，他們有個(gè)性化的貸款需求，因此愿意承擔(dān)相對(duì)更高的貸款利率。

（3）交易效率高且成本低。相對(duì)于從傳統(tǒng)金融結(jié)構(gòu)貸款，P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)融資程序簡(jiǎn)單，從提出借款申請(qǐng)到獲得貸款所花費(fèi)的時(shí)間較短，交易效率高于傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)。

3、國(guó)內(nèi)P2P網(wǎng)絡(luò)借貸行業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀

（1）P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)數(shù)量與借貸資金規(guī)模增長(zhǎng)迅速。截止到2014年12月31日，國(guó)內(nèi)P2P網(wǎng)絡(luò)貸款平臺(tái)數(shù)量突破2300家，貸款余額達(dá)到1386.72億元，較2014年11月底的1271.41億元，增加了115.31億元，增長(zhǎng)9.07%；較2013年底的352.23億元，增加了1034.49億元，增長(zhǎng)293.7%。

（2）借貸期限較短。國(guó)內(nèi)P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)的服務(wù)對(duì)象一般是小微企業(yè)和個(gè)人小額短期的資金周轉(zhuǎn)，借款期限比較短，一般不超過(guò)一年。但隨著行業(yè)經(jīng)營(yíng)模式的不斷創(chuàng)新，P2P網(wǎng)絡(luò)借貸期限呈現(xiàn)增長(zhǎng)趨勢(shì)。2014年的平均借款期限為5.85個(gè)月，上半年的平均借款周期為5.05個(gè)月，下半年P(guān)2P網(wǎng)貸的平均期限為6.66個(gè)月，較上半年增長(zhǎng)31.85%。2015年第一季度網(wǎng)絡(luò)借貸的平均期限為6.87個(gè)月，較2014年第一季度的4.83個(gè)月，同比增長(zhǎng)42.24%。

（3）P2P網(wǎng)絡(luò)借貸行業(yè)有區(qū)域化、階梯化特征。國(guó)內(nèi)的P2P網(wǎng)絡(luò)借貸行業(yè)地域差異非常明顯，經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)地區(qū)如廣東、北京、上海、浙江、江蘇等地，P2P借貸行業(yè)發(fā)展迅速，平臺(tái)數(shù)量、成交規(guī)模都遠(yuǎn)高于經(jīng)濟(jì)欠發(fā)達(dá)地區(qū)。行業(yè)內(nèi)部階梯化特征明顯，前幾名占據(jù)著較大的行業(yè)份額，并且在投資人數(shù)、借款人數(shù)、成交額等方面高于行業(yè)平均水平。

二、國(guó)內(nèi)P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)的運(yùn)營(yíng)模式比較

1、純平臺(tái)模式

純平臺(tái)模式，也稱為純線上模式或經(jīng)紀(jì)人模式，在這種模式下，P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)以單純的中介身份為交易雙方提供信息交互服務(wù)并收取服務(wù)費(fèi)，平臺(tái)不參與具體的貸款過(guò)程，不負(fù)責(zé)貸后資金管理，不承擔(dān)借款人違約給貸款人造成的損失。國(guó)內(nèi)目前只有拍拍貸堅(jiān)持采用純平臺(tái)模式。

2、P2B模式

P2B（Person to Business Lending），是指通過(guò)P2B平臺(tái)的牽線搭橋?qū)崿F(xiàn)個(gè)人投資者對(duì)企業(yè)（一般指非金融機(jī)構(gòu)的中小微企業(yè)）放貸的商業(yè)模式，是P2P模式的衍化。P2B網(wǎng)絡(luò)借貸運(yùn)營(yíng)模式類似信托項(xiàng)目，因此也被稱為互聯(lián)網(wǎng)信托。與原始的P2P模式不同，P2B網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)會(huì)深入?yún)⑴c借貸過(guò)程中，而且會(huì)引入資金托管機(jī)構(gòu)和擔(dān)保機(jī)構(gòu)，以保證投資者的本息安全。

3、P2N模式

P2N模式中“N”表示多家機(jī)構(gòu)，一般指與網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)合作的小額貸款公司或擔(dān)保機(jī)構(gòu)。該模式是將P2P模式中尋找借款人和擔(dān)保公司這兩項(xiàng)專業(yè)性較強(qiáng)而又復(fù)雜的工作獨(dú)立出來(lái)，交由一些專業(yè)的小額貸款機(jī)構(gòu)或擔(dān)保機(jī)構(gòu)來(lái)完成。國(guó)內(nèi)比較著名的P2N平臺(tái)有開(kāi)鑫貸、有利網(wǎng)。

4、債權(quán)轉(zhuǎn)讓模式――宜信模式

債權(quán)轉(zhuǎn)讓模式也被業(yè)內(nèi)人士稱為“居間人”模式，或“專業(yè)放款人”模式，即P2P平臺(tái)在線下尋找借款人，對(duì)其進(jìn)行評(píng)估，通過(guò)后推薦給專業(yè)放款人，專業(yè)放款人（特定的第三方個(gè)人）向借款人放款，取得債權(quán)，然后把債權(quán)轉(zhuǎn)讓給個(gè)人投資者，投資者獲得債權(quán)帶來(lái)的利息收入。宜信的大部分業(yè)務(wù)就采用這個(gè)模式。

5、P2L模式

P2L（person to leasing）模式，即融資租賃公司將借款項(xiàng)目發(fā)布到P2L平臺(tái)，由投資者出募集資金，收益由投資者和融資租賃公司共享的商業(yè)模式。在P2L模式下，P2L平臺(tái)充當(dāng)居間人，負(fù)責(zé)審核發(fā)布融資租賃項(xiàng)目，引入第三方支付平臺(tái)和多重?fù)?dān)保，降低債務(wù)人的違約風(fēng)險(xiǎn)。國(guó)內(nèi)的P2L主要有兩種形式，一種是P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)通過(guò)和線下融資租賃公司合作，在平臺(tái)業(yè)務(wù)上新增融資租賃項(xiàng)目，如積木盒子、愛(ài)投資和理財(cái)范等；另一種是由融資租賃公司成立的P2L平臺(tái)，如e租寶、普資華企和融資E投等。

6、國(guó)內(nèi)P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)運(yùn)營(yíng)模式比較

（1）交易模式對(duì)比。拍拍貸屬于無(wú)擔(dān)保、無(wú)抵押的純線上交易模式，平臺(tái)作為純粹的中介，負(fù)責(zé)制定交易規(guī)則和提供信息交互平臺(tái)。平臺(tái)不參與借款人信用狀況的實(shí)地調(diào)查，不負(fù)責(zé)貸后管理，不提供本息擔(dān)保，不對(duì)借款人的違約承擔(dān)責(zé)任。平臺(tái)將審核通過(guò)借款項(xiàng)目發(fā)布到平臺(tái)網(wǎng)站，讓投資人了解借款人的相關(guān)信息，然后自主選擇是否參與競(jìng)標(biāo)。

宜信和有利網(wǎng)屬于有擔(dān)保的線上交易平臺(tái)，但兩者擔(dān)保形式有所區(qū)別。宜信是平臺(tái)自身設(shè)置了風(fēng)險(xiǎn)資金池，如果出現(xiàn)違約，平臺(tái)會(huì)利用風(fēng)險(xiǎn)資金池賠付投資者的本金和利息損失。而有利網(wǎng)則是由與其合作的小額貸款機(jī)構(gòu)提供擔(dān)保，平臺(tái)依然保持純中介身份。

企易貸和普資華企屬于有擔(dān)保的線下+線上模式，企業(yè)在平臺(tái)網(wǎng)站提出借款申請(qǐng)后，平臺(tái)會(huì)實(shí)地調(diào)查借款申請(qǐng)企業(yè)的相關(guān)資料，平臺(tái)扮演的也是復(fù)合中介的角色。

（2）借款額度、期限情況對(duì)比。借款額度方面，由于宜信和拍拍貸主要針對(duì)個(gè)人，借貸額度較小，一般不超過(guò)30萬(wàn)元。而其他三個(gè)平臺(tái)主要針對(duì)中小微企業(yè)，貸款金額一般從數(shù)百萬(wàn)到幾千萬(wàn)不等。貸款期限方面，除拍拍貸只提供短期貸款，貸款期限一般限制在12個(gè)月以內(nèi)之外，其他四個(gè)平臺(tái)在期限設(shè)置方面較為靈活，均提供1年內(nèi)的活期、定期投資以及2年內(nèi)的中長(zhǎng)期投資。在貸款人的貸款成本方面，企易貸、宜信、有利網(wǎng)和普資華企都是平臺(tái)規(guī)定固定利率，而拍拍貸則由競(jìng)拍產(chǎn)生。由于拍拍貸主要針對(duì)個(gè)人而且不提供擔(dān)保，因此，平臺(tái)信用風(fēng)險(xiǎn)比較大，貸款利率一般高于其他四個(gè)平臺(tái)。

（3）風(fēng)險(xiǎn)控制情況對(duì)比。風(fēng)險(xiǎn)控制方面，五家平臺(tái)都提倡分散投資，要求借款人按月還本付息。拍拍貸作為純中介平臺(tái)，在風(fēng)險(xiǎn)控制方面措施較少，僅是在發(fā)放貸款之前對(duì)借款人的身份、信用等資料進(jìn)行審核、評(píng)級(jí)，但由于國(guó)內(nèi)征信系統(tǒng)不完善，借款人有可能上傳虛假資料欺騙貸款。其他四家除了會(huì)進(jìn)行線上審核之外，平臺(tái)自身（或委托合作機(jī)構(gòu)）也會(huì)對(duì)借款人的相關(guān)資料進(jìn)行實(shí)地調(diào)查，有比較完善的貸后管理和違約追討機(jī)制。

三、國(guó)內(nèi)P2P企業(yè)運(yùn)營(yíng)模式存在的問(wèn)題及建議

1、國(guó)內(nèi)P2P網(wǎng)絡(luò)借貸行業(yè)運(yùn)營(yíng)模式存在的問(wèn)題

（1）征信系統(tǒng)不完善，行業(yè)信用風(fēng)險(xiǎn)較高。P2P網(wǎng)絡(luò)借貸行業(yè)面臨的主要風(fēng)險(xiǎn)是信用風(fēng)險(xiǎn)，能否妥善解決信用風(fēng)險(xiǎn)是P2P網(wǎng)絡(luò)借貸行業(yè)能否持續(xù)發(fā)展的關(guān)鍵。國(guó)內(nèi)的征信體系建設(shè)仍處于初級(jí)階段，信用評(píng)級(jí)體系不健全，由央行主導(dǎo)的征信體系的信用紀(jì)錄十分有限，大量中低收入個(gè)人和中小微企業(yè)的信用信息沒(méi)有錄入，并且該數(shù)據(jù)庫(kù)不對(duì)P2P行業(yè)開(kāi)放。

（2）監(jiān)管缺位，行業(yè)準(zhǔn)入門檻低，監(jiān)管套利明顯。對(duì)于P2P網(wǎng)絡(luò)借貸，國(guó)內(nèi)目前沒(méi)有針對(duì)性的法律法規(guī)，僅僅根據(jù)《明法》和《合同法》相關(guān)規(guī)定：民間借貸的利息可適當(dāng)高于銀行利率，但最高不得超過(guò)同期銀行貸款利率的4倍，超出部分的利息法律不予保護(hù)。而對(duì)于借貸雙方之間的關(guān)系以及通過(guò)何種形式借貸，法律沒(méi)有規(guī)定。由于個(gè)人借貸不受法律監(jiān)管，不少企業(yè)利用P2P的運(yùn)營(yíng)模式規(guī)避金融業(yè)牌照管制，進(jìn)行理財(cái)產(chǎn)品的銷售。

（3）信息不對(duì)稱。P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)，尤其是線上平臺(tái)，一般存在難以確認(rèn)借款人真實(shí)身份的問(wèn)題，雖然多數(shù)平臺(tái)采取多重措施審核借款人的身份信息，但事實(shí)上，對(duì)于那些蓄意欺詐者而言，用造假身份通過(guò)身份審核并不是特別困難，而且有可能出現(xiàn)冒用別人信息，一人注冊(cè)多個(gè)賬戶騙取貸款的情況。事實(shí)上，P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)對(duì)借款人的借款使用情況缺乏有效監(jiān)管，為平臺(tái)埋下了壞賬隱患。

（4）創(chuàng)新能力不足?，F(xiàn)有的P2P網(wǎng)貸平臺(tái)在風(fēng)險(xiǎn)控制方面沒(méi)有更多基于互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的金融創(chuàng)新，很大程度上依然要依靠線下機(jī)構(gòu)開(kāi)展業(yè)務(wù)，有專家指出，現(xiàn)有P2P網(wǎng)貸機(jī)構(gòu)的優(yōu)勢(shì)不在于互聯(lián)網(wǎng)優(yōu)勢(shì)，而是在于突破了監(jiān)管，P2P網(wǎng)貸機(jī)構(gòu)在制度和技術(shù)上相較于傳統(tǒng)的金融機(jī)構(gòu)并沒(méi)有優(yōu)勢(shì)，P2P行業(yè)缺乏可持續(xù)發(fā)展的動(dòng)力。

2、對(duì)國(guó)內(nèi)P2P網(wǎng)絡(luò)借貸發(fā)展的建議

（1）完善相關(guān)法律法規(guī)，加強(qiáng)行業(yè)監(jiān)管。國(guó)內(nèi)P2P網(wǎng)絡(luò)借貸行業(yè)經(jīng)過(guò)8年的發(fā)展，監(jiān)管部門應(yīng)將其納入監(jiān)管范圍。首先，要明確監(jiān)管主體和監(jiān)管機(jī)構(gòu)，明晰P2P交易過(guò)程中各參與主體的責(zé)任和義務(wù)，并對(duì)P2P平臺(tái)的運(yùn)營(yíng)提供指導(dǎo)、管理和監(jiān)督。其次，建立P2P平臺(tái)的準(zhǔn)入機(jī)制和退出機(jī)制。P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)提供的是類金融服務(wù)，因此在保證P2P網(wǎng)絡(luò)借貸行業(yè)活力的情況下，應(yīng)適當(dāng)提高行業(yè)準(zhǔn)入機(jī)制。相關(guān)部門應(yīng)該對(duì)P2P機(jī)構(gòu)的最低注冊(cè)資本、管理人員資質(zhì)、業(yè)務(wù)范圍等方面設(shè)立門檻，對(duì)不滿足條件的P2P平臺(tái)進(jìn)行清退；應(yīng)強(qiáng)化信息披露機(jī)制，要求各P2P平臺(tái)提供財(cái)務(wù)信息，增強(qiáng)行業(yè)的透明度。

（2）完善征信體系，推動(dòng)信用評(píng)價(jià)行業(yè)的發(fā)展。首先，應(yīng)以政府部門為主導(dǎo)，采用統(tǒng)一的標(biāo)準(zhǔn)和相應(yīng)的信息技術(shù)，整合分散在金融機(jī)構(gòu)、工商、公安等機(jī)構(gòu)的企業(yè)、個(gè)人信息，建立一個(gè)全國(guó)統(tǒng)一的信用信息數(shù)據(jù)庫(kù)。其次，在取得客戶授權(quán)的情況下，允許P2P網(wǎng)貸平臺(tái)進(jìn)行查詢，并且允許P2P網(wǎng)貸平臺(tái)將客戶違約信息上傳到該數(shù)據(jù)庫(kù)。再次，引入競(jìng)爭(zhēng)機(jī)制。引導(dǎo)建立民營(yíng)的信用服務(wù)中介機(jī)構(gòu)，提高信用評(píng)級(jí)市場(chǎng)的運(yùn)行效率。最后，利用互聯(lián)優(yōu)勢(shì)，建立P2P行業(yè)自己的信用評(píng)價(jià)體系。

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