第一篇：基于銀行借款籌資風險及防范分析

基于銀行借款籌資風險及

防范分析

摘要從銀行借款籌資風險的特點、借款籌資風險的種類等方面進行了論述結(jié)合實際案例提出了銀行借款籌資風險的防范措施

關(guān)鍵詞銀行借款；籌資風險；防范措施

銀行借款籌資風險是指經(jīng)營者利用銀行借款方式籌集資金時由于利率、匯率及有關(guān)籌資條件發(fā)生變化而使企業(yè)盈利遭受損失的可能性是一種較為主要的籌資風險具體來說銀行借款有固定的到期日并定期支付利息有承擔還本付息的義務如果企業(yè)由于一些不確定的因素財務狀況緊張到期不能償還本息則會給企業(yè)帶來更大的困難甚至可能會導致企業(yè)破產(chǎn)由此便產(chǎn)生了銀行借款籌資風險

1銀行借款籌資風險的特點

（1）可估計性即風險可以根據(jù)觀測宏觀經(jīng)濟形勢貨幣政策走向等估計利率匯率等變動趨勢

（2）一定的可控性如資金來源結(jié)構(gòu)中自有資金和借入資金的比例可以主觀控制

（3）有些風險有短期性如利率調(diào)整

（4）具有一定的客觀性如利率的調(diào)整取決于國家的意志

2銀行借款籌資風險種類

（1）利率風險在籌措資金時由于有許多種類型的銀

行（中央銀行和各種商業(yè)銀行）而且各銀行也有各種不同類型的貸款可供選擇其利率不盡相同企業(yè)可以根據(jù)自己的實際情況和條件進行選擇

（2）匯率風險匯率風險又稱外匯風險帶來的價值變化的可能性有兩種一是匯率波動使以外幣計量貸款價值增加；另一種是匯率波動使以外幣計量的貸款價值減少無論是那一種可能性對于企業(yè)或個人來說都是一種不確定的因素因而是一種風險這種風險可能給企業(yè)或個人帶來意外損失也可能給企業(yè)或個人帶來額外收益作為企業(yè)首先應考慮的是匯率變化帶來損失的可能性

（3）資本結(jié)構(gòu)不合理即自有資金和借入資金比例不當造成的風險企業(yè)資金總額中自有資金和借入資金（如銀行借款）比例不恰當時企業(yè)收益產(chǎn)生負面影響形成的籌資風險現(xiàn)在我國大多數(shù)企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營資金主要依靠自有資金和借入資金借入資金比例越大財務杠桿利益越大財務風險也越大

（4）企業(yè)自有資金經(jīng)濟效益不穩(wěn)定的風險反映在資金利潤率與借款利率的關(guān)系只有當全部資金利潤率大于借款利率時企業(yè)的經(jīng)營活動才真正有經(jīng)濟效益企業(yè)所選擇的籌資方案才能達到預期目標如果全部資金利潤率小于借款利率這

種負債經(jīng)營將導致企業(yè)財務狀況惡化；如果全部資金利潤率等于借款利率企業(yè)的經(jīng)營活動沒有經(jīng)濟效益就整個社會來講這是以有限的資源做無增值和無貢獻的浪費就銀行借款這種籌資方式來講企業(yè)的借款利息隨著銀行借款的增加而增加從而導致費用總水平的上升在企業(yè)息稅前資金利潤率下降或息稅前資金利潤率小于借款利率時企業(yè)的自有資金利潤率就會以更快的速度降低甚至發(fā)生虧損這是一種由于借款而可能使企業(yè)經(jīng)濟效益下降的風險

3銀行借款籌資風險防范

（1）對利率風險的防范在簽訂信貸協(xié)議時一般選擇貸款利率種類的準則是當國際金融市場利率處于下降趨勢時應力爭以浮動利率成交；當國際金融市場利率處于上升趨勢時應力爭以固定利率成交；當國際金融市場利率變動無常沒有規(guī)律可循時應采用以浮動利率成交采用浮動利率時在貸款合同中應向貸方聲明在整個借貸期間保留依次調(diào)整為固定利率的機會以避免利率再次上揚而遭受利息損失

（2）對匯率風險的防范應首先在企業(yè)的融資決策中進行防范例如國內(nèi)企業(yè)需要從國外銀行或其他銀行金融機構(gòu)取得一筆外幣資金那么在融資決策中確定借入貨幣時不僅要考慮利率等信貸條件還要考慮該種貨幣幣值變化的可能性使風險降到最低

①對匯率進行預測

當企業(yè)向國外銀行或金融機構(gòu)貸款時它們可能有好幾種貨幣可供選擇它們借入的貨幣最理想的情況應該是首先利率低；其次融資期間幣值趨軟例如一家國內(nèi)企業(yè)借入一筆美元貸款而美元在融資期間對人民幣升值那么該企業(yè)到期就必須用較多的人民幣償還貸款所以這一融資決策就要受到對有關(guān)貨幣匯率預測的影響

②匯率風險的主要防范對策

首先妥善選擇貸款的貨幣為避免和防范外匯風險在協(xié)議中應寫明貸款的貨幣及還款的貨幣重要的還是還款的貨幣借入資金時應盡量選擇趨于升值的貨幣即硬貨幣外匯；還款時應盡量爭取趨于貶值的貨幣即軟貨幣外匯

軟硬貨幣搭配使用如果借貸雙方對貨幣不能達成協(xié)議可以考慮軟硬貨幣搭配使用

其次使用外匯保值條款即把簽訂合同之日的外匯匯率固定下來將來實際付款時仍用此匯率以避免外匯風險（3）確定合理的借款額度和還款期限銀行借款的資金成本低是企業(yè)的主要的籌資來源之一但必須有一個合理的期限資金過剩也會影響使用效果籌資要以投資需求為依據(jù)根據(jù)企業(yè)最低必要資金需求進行同時要考慮不同的籌資組合給企業(yè)的報酬和風險帶來的不同影響在資金總額不變的情況下短期資金如現(xiàn)金、商業(yè)票據(jù)增加比較多地使用了成本較低的資金企業(yè)的利潤也會增加但此時如果流動資產(chǎn)的水準保持不變則流動負債的增加會使流動比率下降增加企業(yè)的籌資風險推而廣之籌資期限結(jié)構(gòu)可以分為三種企業(yè)可以根據(jù)自身的情況進行選擇

首先積極型期限結(jié)構(gòu)它以短期籌資方式所籌集的資金不僅用來滿足臨時性流動資產(chǎn)占用而且還用來滿足永久性流動資產(chǎn)占用只有固定資產(chǎn)才用長期籌資來解決這種期限結(jié)構(gòu)的資金成本較低但籌資風險較大

其次中庸型期限結(jié)構(gòu)它是臨時性流動資產(chǎn)占用通過短期籌資解決而永久性流動資產(chǎn)和固定資產(chǎn)的資金占用以長期籌資方式解決

最后穩(wěn)健型期限結(jié)構(gòu)在這種結(jié)構(gòu)下不僅永久性流動資產(chǎn)和固定資產(chǎn)的占用而且臨時性流動資產(chǎn)的占用都以長期籌資方式解決而只把余下的一小部分臨時性流動資產(chǎn)的占用以短期籌資方式來籌集資金這種期限結(jié)構(gòu)的籌資風險較小但成本較高會使企業(yè)的利潤減少

無論企業(yè)如何選擇其籌資期限結(jié)構(gòu)都必須確保現(xiàn)代企業(yè)的最終目標——企業(yè)價值最大化的實現(xiàn)

例如某企業(yè)的資產(chǎn)組合與籌資組合如下

息稅前利潤為20000元,流動負債(短期資金)的成本為4%,長期資金的成本為15%

從表中可以看出由于采用了比較冒險的籌資策略即用了比較多的成本較低的流動負債企業(yè)的凈利從7200元增加

到10500元投資報酬率也由7.2%上升到10.5%但是流動負債占總資金的比重從20%上升到了50%流動比率也由2下降到0.8這表明企業(yè)的籌資風險相應的增大了因此企業(yè)在籌資時必須在風險和報酬之間進行認真的權(quán)衡選取最優(yōu)的籌資組合以實現(xiàn)企業(yè)價值最大化

4案例分析

1989年某集團發(fā)生嚴重虧損資不抵債總資產(chǎn)不足500萬元職工300余人瀕臨破產(chǎn)境地1999年該集團奇跡般發(fā)展成為擁有總資產(chǎn)19億元凈資產(chǎn)9億元年銷售額22個億擁有40余家分子公司5000余名員工列入國務院公布的520戶國家重點企業(yè)之一的綜合性集團公司該集團能實現(xiàn)這樣的轉(zhuǎn)變與企業(yè)正確的籌資策略分不開的

一是在產(chǎn)品經(jīng)營期間采用積極型籌資策略該集團在股份制改造初期通過實施品牌經(jīng)營使企業(yè)資產(chǎn)凈利潤率高達28％在此期間企業(yè)的財務策劃增加財務杠桿利益為出發(fā)點提

高負債比率同時加強管理降低資金成本減少籌資風險從而提高了權(quán)益資本收益率獲取了較大的財務杠桿利益為企業(yè)快速完成資本原始積累發(fā)揮了積極的貢獻1992年底企業(yè)總資本3920萬元其中長期負債1080萬元占28％凈利潤720萬元資本凈利潤率18.4％權(quán)益資本收益率25.4％至1995年底企業(yè)總資本擴展36720萬元其中長期負債13800萬元占37.6％凈利潤6790萬元資本凈利潤率18.5％權(quán)益資本收益率上升為29.6％由此可見在資本凈利潤率保持同一水平的基礎上權(quán)益資本收益率增加了4.2個百分點獲得了較大的財務杠桿利益

二是在企業(yè)高成長期間保持適度負債采用適度負債的中庸型籌資策略隨著該集團股份的上市流通資本快速擴張1996年底總資本達到46700萬元從而導致1996年～1998年資產(chǎn)凈利潤率下降至22％的水平而在此期間國家大幅度下調(diào)信貸利率使企業(yè)的債務成本趨低這個集團企業(yè)財務策劃經(jīng)廣泛而深入的研討選取綜合資金成本最低的方案作為最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)方案這樣既獲取了較大的財務杠桿利益又不影響所有者對企業(yè)的控制權(quán)至1998年12月末企業(yè)總資本77080萬元其中長期負債11760萬元占15.3％比1995年末的37.6％下降了22個百分點而權(quán)益資本收益率達28.8％與1995年末的29.5％保持較近水平使企業(yè)既獲取了財務杠桿利益企業(yè)財務

信譽大大提高為穩(wěn)定發(fā)展創(chuàng)造了良好的財務環(huán)境

5結(jié)束語

銀行業(yè)的健康平穩(wěn)發(fā)展是保證國民經(jīng)濟持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展的重要條件因此加強風險防范防止產(chǎn)生不良資產(chǎn)已成為銀行業(yè)的一項重要任務和挑戰(zhàn)我們要結(jié)合中國經(jīng)濟的自身特點借鑒國際先進經(jīng)驗采取有效措施切實有效防范和化解銀行風險保障我國銀行業(yè)的平穩(wěn)、健康發(fā)展

參考文獻

［1］杜萍.周劍杰.籌資風險與防范［M］.北京經(jīng)濟科學出版社.1998.

［2］呼新華.如何確定最佳資金來源結(jié)構(gòu)［J］.山西財經(jīng)學院學報.1994.05,062-063.11

第二篇：中小企業(yè)籌資風險及其對策

目 錄

1前言.......................................................1 2中小企業(yè)籌資概況...........................................3 2.1中小企業(yè)籌資現(xiàn)狀.....................................3 2.1.1中小企業(yè)內(nèi)源籌資不足...............................3 2.1.2中小企業(yè)籌資目前依然是間接籌資為主.................3 2.1.3國內(nèi)金融機構(gòu)對中小企業(yè)貸款差別很大.................3 2.1.4貸款需求不能得到全部滿足...........................3 2.2中小企業(yè)籌資方法創(chuàng)新.................................4 3中小企業(yè)的籌資風險類型.....................................4 3.1股票性籌資風險.......................................4 3.2債權(quán)性籌資風險.......................................5 3.3財務風險.............................................6 4中小企業(yè)籌資風險分析.......................................7 4.1籌資風險的內(nèi)因分析...................................7 4.2籌資風險的外因分析...................................8 5防范和控制籌資風險.........................................9 5.1籌資風險的防范.......................................9 5.2籌資風險的控制......................................10 6中小企業(yè)籌資的對策........................................12 6.1中小企業(yè)籌資戰(zhàn)略的制定與選擇.........................12 6.1.1影響中小企業(yè)籌資戰(zhàn)略制定的因素.....................12 6.1.2不同生命周期下籌資戰(zhàn)略的制定與選擇.................13 6.2中小企業(yè)籌資的渠道...................................14 7 結(jié)束語....................................錯誤！未定義書簽。參 考 文 獻.................................................16

中小企業(yè)籌資風險及其對策

摘 要

資金是是流通中價值的一種貨幣表現(xiàn)，用于創(chuàng)造新價值，并增加社會剩余產(chǎn)品價值的媒介價值。資金是企業(yè)進行生產(chǎn)經(jīng)營活動的必要條件，若資金短缺，又不能及時籌措，企業(yè)就不能購進生產(chǎn)資料，停產(chǎn)、停工，對外投資經(jīng)營戰(zhàn)略目標就無法實現(xiàn)，并且償債能力下降，產(chǎn)生債務危機，影響企業(yè)信譽，使企業(yè)陷入困境。所以說資金是一個企業(yè)的重中之重，是企業(yè)運行、發(fā)展的根本。

特別對于中小企業(yè)來說，籌資是至關(guān)重要的，是投資經(jīng)營的起點。但是籌資必然伴隨著各種各樣不同層次的風險，中小企業(yè)籌資渠道難又是世界性課題。在我國，中小企

業(yè)的籌資問題表現(xiàn)現(xiàn)得更為復雜。

在此背景下，本文首先從中小企業(yè)籌資現(xiàn)狀開始，闡述中小企業(yè)籌資的存在的風險類型，詳細分析中小企業(yè)籌資風險存在的內(nèi)部外部原因，最后提出了解決我國中小企業(yè)

籌資的對策。

關(guān)鍵詞：中小企業(yè) 籌資風險 籌資渠道 防范對策

Abstract Money is in circulation of the value of a currency, used to create new value, and increase the social surplus product value of media value.Money is necessary for the production and business operation activities of enterprise, if the shortage of funds, and fail to raise, enterprises will not be able to purchase production materials, production, to cease, and foreign investment business strategic goals cannot be achieved, and the debt paying ability drops, generation debt crisis, affect the enterprise credit, make enterprise in trouble.So money is the key of an enterprise, is the fundamental enterprise operation and development.Especially for small and medium-sized enterprises, financing is crucial, is the starting point of investment management.But raise inevitably accompanied by a variety of different levels of risk, and financing channels for smes worldwide topic.The financing of medium-sized and small enterprises in our country, is more complicated.In this background, this article begin from the small business financing present situation, then expounds the existence of small and medium-sized enterprise financing risk types, a detailed analysis of small and medium-sized enterprise financing risk existing in the internal external reasons, finally put forward to solve the problem of financing of small and medium-sized

enterprises in our country.Keywords: small and medium-sized enterprise

financing risk

Financing channels

Prevention countermeasures

1前言

2007年8月,次貸危機浮出水面,到2008年9月雷曼兄弟倒閉時,美國次貸危機一度演變?yōu)槿蛐缘慕鹑谖C、經(jīng)濟危機。這場國際金融危機給我國的實體經(jīng)濟帶來很大的危害,甚至有很多企業(yè)倒閉。2009年底至今,從希臘爆發(fā)債務危機開始,歐債危機逐漸加深,蔓延至愛爾蘭、葡萄牙、西班牙、比利時和意大利等國,由此產(chǎn)生的多米諾效益令國際資本市場一蹶不振。歐債危機的爆發(fā)使我國對歐洲的出口陷入困境,在一定程度上對我國的企業(yè)產(chǎn)生影響。歐盟經(jīng)濟低迷使得我國對歐盟的貿(mào)易增速持續(xù)走低。中小企業(yè)與大企業(yè)相比,規(guī)模小,抗風險的能力低,更容易受到全球性經(jīng)濟危機的影響。

資金籌措是企業(yè)生存和發(fā)展的前提條件，企業(yè)管理者必須拓展融資渠道，并權(quán)衡不同資金來源的可靠性、持續(xù)性、成本以及對公司經(jīng)營風險的影響，以盡可能低的成本取得源源不斷的資金供應，才能夠把握住稍縱即逝的投資機會，提高企業(yè)發(fā)展?jié)摿Γ瑥亩谑袌龈偁幹刑幱趦?yōu)勢地位。因此，籌資風險的管理就成為企業(yè)財務風險管理的首要環(huán)節(jié)和內(nèi)容。隨著企業(yè)的不斷壯大，籌資活動越來越體現(xiàn)其重要性，當前，資金短缺是企業(yè)普遍面臨的問題，企業(yè)能否健康良性地發(fā)展，籌資將是一個非常重要的決定性因素。企業(yè)籌資的根本目的是通過資金的合理籌集和使用而獲取一定的收益，企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營過程中，要通過各種途徑籌集企業(yè)發(fā)展所需的資金，以利于企業(yè)的發(fā)展，但是籌資又伴隨著各種各樣不同層次的風險，企業(yè)可以對籌資風險進行有效的預測和控制，以避免籌資失誤對企業(yè)產(chǎn)生不利的 影響。我國籌資風險研究還不健全，尤其是在定量分析方面還是很薄弱，因此，正確分析企業(yè)籌資風險及其控制策略對提高企業(yè)經(jīng)濟效益和規(guī)模有著重要的現(xiàn)實意義。

一般來講，企業(yè)的籌資方式有9種，即吸收直接投資、發(fā)行股票、銀行借款、商業(yè)信用、發(fā)行債券、籌資租賃、內(nèi)部積累、聯(lián)營籌資、信托籌資。這9種方式各有其優(yōu)缺點，但是，不管企業(yè)采取何種籌資方式。籌資風險這個因素是必須得考量的。

籌資風險是指企業(yè)因借入資金而產(chǎn)生的喪失償債能力的可能性和企業(yè)利潤（股東收益）的可變性。籌資風險是指由于負債籌資引起、且僅由主權(quán)資本承擔的附加風險。企業(yè)承擔風險程度因負債方式、期限及資金使用方式等不同面臨的償債壓力也有所不同。因此，籌資決策除規(guī)劃資主需要數(shù)量，并以合適的方式籌措到所需資金以外，還必須正確權(quán)衡不同籌資方式下的風險程度，并提出現(xiàn)避和防范風險的措施。

本文研究主要采用了實證研究和規(guī)范研究相結(jié)合、理論與實際相結(jié)合等方法。實證研究方法主要是對現(xiàn)實籌資問題的概括和歸納，強調(diào)對事實的陳述和描繪，從中得出相關(guān)的結(jié)論；規(guī)范研究方法主要是依托相關(guān)理論，對我國中小企業(yè)籌資風險進行深入的分析研究。在研究過程中采取的具體研究方法包括：系統(tǒng)的方法、科學抽象法、分析和綜合法、比較分析法、歸納和演繹法、理論聯(lián)系實踐等研究方法。

2中小企業(yè)籌資概況 2.1中小企業(yè)籌資現(xiàn)狀 2.1.1中小企業(yè)內(nèi)源籌資不足

內(nèi)源籌資是企業(yè)獲取發(fā)展資金的極為重要的途徑，在成熟的市場經(jīng)濟國家，中小企業(yè)所用資金中來自企業(yè)自身的利潤和折舊等其他資金通常占60%。而在我國，據(jù)有關(guān)部門調(diào)查，即使民營經(jīng)濟比較發(fā)達的溫州，中小企業(yè)資金構(gòu)成中自有比例也僅為40%，銀行貸款和民間借款分別占40%和20%。

2.1.2中小企業(yè)籌資目前依然是間接籌資為主

據(jù)國家經(jīng)貿(mào)委調(diào)查，我國東、中、西部中小企業(yè)從銀行等金融機構(gòu)獲得的資金分別是：東部占60%；中部約70%到80%；西部則高達90%?？梢姡行∑髽I(yè)對金融機構(gòu)的資金依賴程度很高。同時權(quán)威部門調(diào)查顯示，中小企業(yè)獲取外部資金的渠道除了金融機構(gòu)外，民間貸款也成為其重要的資金來源，占比為14.59%，而通過直接籌資渠道的數(shù)額極小，僅占1.8%。

2.1.3國內(nèi)金融機構(gòu)對中小企業(yè)貸款差別很大

據(jù)統(tǒng)計，目前在我國包括金融租賃，信托投資等非銀行金融機構(gòu)在內(nèi)的各類金融機構(gòu)中，民生銀行、城市信用社、農(nóng)村信用社和城市商業(yè)銀行等中小金融機構(gòu)提供的貸款比重較高，而四大國有商業(yè)銀行中，除中國農(nóng)業(yè)銀行向中小企業(yè)貸款比重較高外，其余三家銀行貸款份額均較小，非銀行金融機構(gòu)籌資性業(yè)務服務比例更低。

2.1.4貸款需求不能得到全部滿足

調(diào)查表明，“資金不足”始終被列為中小企業(yè)第一位的問題。有資料

顯示，90%以上的中小企業(yè)的貸款服務需求得不到滿足或只得到部分滿足。

2.2中小企業(yè)籌資方法創(chuàng)新

1、實施“員工持股計劃”進行股權(quán)籌資。所謂員工持股計劃，是指由企業(yè)內(nèi)部職工出資認購本企業(yè)部分股票，委托一個專門機構(gòu)(如職工持股會、信托基金等)作為社團法人托管運作，集中管理，再由該專門機構(gòu)(如職工持股會)作為社團法人進入董事會參與管理，按股份分享紅利的一種新型的股權(quán)安排形式。

2、資產(chǎn)證券化籌資。所謂資產(chǎn)證券化是將企業(yè)那些缺乏流動性，但能夠產(chǎn)生可以預見的穩(wěn)定的現(xiàn)金流量的資產(chǎn)，通過資產(chǎn)結(jié)構(gòu)組合和資產(chǎn)信用分離的方式，以部分資產(chǎn)為擔保，由受托人控制的專門的特設機構(gòu)發(fā)行，在資本市場上出售變現(xiàn)的籌資手段。

3、應收賬款抵借、讓售及金融品種創(chuàng)新。應收應收賬款抵借是指應收賬款持有者(承借人)向銀行或金融公司(出借人)取得以應收賬款為抵押的借款。

4、售后回租方式籌資。售后回租屬于籌資租賃的一種形式，承租人將原來歸自己所有的固定資產(chǎn)售給出租方，然后以租賃的形式從出租方原封不動地租回資產(chǎn)的使用權(quán)。

5、回購式契約籌資?；刭徥狡跫s實質(zhì)上是技術(shù)授予權(quán)、國外投資、委托加工以及補償貿(mào)易的綜合體。

3中小企業(yè)的籌資風險類型 3.1股票性籌資風險

股票籌資風險主要是指公司在籌資過程中，受有關(guān)因素的影響，難以

籌集到目標資金的可能性。其主要影響因素一是和籌資相關(guān)的決策，二是公司自身經(jīng)營狀況，所以股票性籌資風險主要包括決策性風險和經(jīng)營性風險。

1、決策性風險 是由股票籌資決策不當而不能實現(xiàn)籌資目標的可能性，股票籌資決策主要是指股份有限公司發(fā)現(xiàn)股票籌資時，按照有關(guān)政策、法律、法規(guī)規(guī)定，就其股票發(fā)現(xiàn)的種類、規(guī)模、價格、方式、時機、以及承銷機構(gòu)等作出的最后決定。決策性風險由股票發(fā)行的種類風險、股票發(fā)行的規(guī)模風險、股票發(fā)行的價格風險、股票發(fā)行的方式風險、股票發(fā)行的時機風險和股票發(fā)行的承銷商風險組成。

2、經(jīng)營性風險 是指企業(yè)由于經(jīng)營不佳失去股票發(fā)現(xiàn)資格而不能實現(xiàn)股票籌資目標的可能性。利用股票籌資，我國《公司法》和《股票發(fā)行與交易暫行管理條例》對股票發(fā)行人的資格作出明確規(guī)定，其中有些條款對企業(yè)的經(jīng)營狀況提出了嚴格要求，達不到這些要求，企業(yè)就失去了發(fā)行股票的資格。

3.2債權(quán)性籌資風險

是指由于債務籌資而引起的到期不能償債的可能性。由于股權(quán)資本屬于企業(yè)長期占用的資金，不存在還本付息的壓力，所以籌資風險是針對債務資金償付而言的，從風險產(chǎn)生的原因上可將其分為兩大類：

其一：現(xiàn)金性籌資風險，指企業(yè)在特定時點上，現(xiàn)金流出量超出現(xiàn)金流入量，而產(chǎn)生的到期不能償付債務本息的風險?，F(xiàn)金性籌資是由于現(xiàn)金短缺、由于債務的期限結(jié)構(gòu)與現(xiàn)金流入的期間結(jié)構(gòu)不相配套引起的，它是一種支付風險。

其二，收支性籌資風險，是指企業(yè)在收不抵支情況下出現(xiàn)的不能償還到期債務本息的風險。按照“資產(chǎn)＝負債+權(quán)益”公式，如果企業(yè)收不抵支即發(fā)生虧損，將減少企業(yè)凈資產(chǎn)，從而減少作為償債保障的資產(chǎn)總量，在負債不變下，虧損越多，以企業(yè)資產(chǎn)償還債務的能力也就越低，終極的收支性財務風險表現(xiàn)為企業(yè)破產(chǎn)清理后的剩余財產(chǎn)不足以支付債務。

3.3財務風險

由負債籌資引起的風險。但這種風險并不存在于負債籌資過程中，而是存在于負債籌資之后。

一種是借人資金運用風險。企業(yè)借人資金的目的．是通過財務杠桿效應提高自有資金的收益率，發(fā)揮負債經(jīng)營的效應。但如果借人資金不能為企業(yè)帶來足夠的效益，不船按期支付債務本息，非但不能從中得到好處．反而要付出更大的代價。如向銀行支付罰息，低價拍賣引起企業(yè)股票價格下跌以及會增加下一步籌資的難度等，嚴重時則會使企業(yè)破產(chǎn)倒閉。

另一種是資本結(jié)構(gòu)風I壘，如果借人資金與自有資金不能達成最佳組合，就不能達到利用負債經(jīng)營提高自有資金收益率的目的，反而會破壞原有較好的資本結(jié)構(gòu)。致使企業(yè)白有資金收益率下降。籌資風險是由于籌資活動蛤企業(yè)帶來的風險，它既包括籌資過程中產(chǎn)生的風險．稱為“籌資過程風險；也包括籌資之后帶來的風險。稱為“籌資結(jié)果風險”。其中，籌資過程風險是指企業(yè)在籌資時。由于籌資條件考慮欠妥?；蛴嘘P(guān)因素的變動導致籌口連把資不成功的風險，或雖籌集到資金但付出鞍高的代價?；I資結(jié)果風險是由于企業(yè)所籌資金使用效益的不確定、或所籌資金的結(jié)構(gòu)不舍理所引起的風險。從資金使用效益上來看，當由于某些原因?qū)е缕髽I(yè)不

能及時足額地還本付息，就會給企業(yè)造成經(jīng)濟損失，輕則使企業(yè)陷人財務困境，重則導致企業(yè)破產(chǎn)倒閉。從上述分析可見。財務風險與籌資風險既有聯(lián)系，又有區(qū)別。相互聯(lián)系表現(xiàn)在財務風險包含于籌資風險，是籌賢風險的組成部分；相互區(qū)別，主要在于誘發(fā)的原目、計量方法防范措施等方面。從誘發(fā)原因方面來看，財務風臉主要是由于借人資金后導致的負債規(guī)模、負債結(jié)構(gòu)不合理引起的。

4中小企業(yè)籌資風險分析 4.1籌資風險的內(nèi)因分析

1、內(nèi)源籌資匱乏。我國中小企業(yè)內(nèi)源籌資的比例很高，但內(nèi)部資金不能滿足企業(yè)的發(fā)展需要，即內(nèi)源籌資匾乏。我國中小企業(yè)一般自有資金和自我積累比較少，一般情況不足30%。企業(yè)內(nèi)源籌資匾乏，擴大再生產(chǎn)和簡單再生產(chǎn)所需資金主要都依靠外源籌資，特別是負債籌資。這不僅使企業(yè)籌資成本過高，債務負擔過重，而且使企業(yè)自我積累的籌資機制難以形成，企業(yè)抵御風險的能力極為乏弱。使得大量中小企業(yè)創(chuàng)立不久即消失。

2、銀行對中小企業(yè)的信貸條件苛于對大型企業(yè)。部分商業(yè)銀行對中小企業(yè)信貸管理的要求高于對大型企業(yè)，特別是對不發(fā)達地區(qū)的信貸管理的條件更高。能符合這些條件、具有合格資信等級的中小企業(yè)為數(shù)很少，這實際上將大多數(shù)中小企業(yè)排除在支持對象之外，同時也限制了基層銀行支持中小企業(yè)發(fā)展的積極性。而且銀行提供的主要是流動資金以及固定資產(chǎn)更新資金，而很少提供長期信貸。盡管由于各方面的努力，短期資金融通難度降低，但中長期信貸和權(quán)益性資本的供給仍嚴重不足。特別是對于大量高科技創(chuàng)業(yè)型企業(yè)來說，最為缺乏的不是短期貸款而是中長期貸款和

股權(quán)投資，但這類資本很難從正式金融體系中獲得。

3、民間籌資活動較活躍，但規(guī)模小且處于“非法”狀態(tài)。由于中小企業(yè)特別是民營中小企業(yè)借貸無門，不得不從非正式的金融市場上尋找籌資渠道。這些渠道有民間借貸市場、私募股本、企業(yè)互保加債轉(zhuǎn)股等，有的企業(yè)甚至全部靠拖欠貸款來周轉(zhuǎn)資金。但這些民間籌資活動多屬于政府限制的 “非法集資”“亂集資”范疇，很難成為正式籌資渠道。

總的來看，盡管目前社會資金相對充裕，但無論是正式間接籌資體系還是資本市場，都未能對中小企業(yè)提供足夠的資金供給。

4.2籌資風險的外因分析

1、信息不對稱所導致的逆向選擇和道德風險。中小企業(yè)的信息不對稱和道德風險問題比大企業(yè)更加嚴重。中小企業(yè)的信息基本是內(nèi)部化的，通過一般的渠道很難獲得這些信息。此外，大多數(shù)中小企業(yè)并不需要由會計師事務所對財務報表進行審計。因此，中小企業(yè)的信息基本上是不透明的，中小企業(yè)在尋找貸款這一外源性資本時很難向金融機構(gòu)提供證明其信用水平的信息.2、中小企業(yè)籌資難的缺口分析。在現(xiàn)行金融體制中，像國外那樣為中小企業(yè)服務的中小企業(yè)服務中心、貸款擔保組織、貸款擔保基金、中小企業(yè)同業(yè)協(xié)會等能為中小企業(yè)提供有效金融服務的中小金融機構(gòu)體系還沒有真正建立起來，給中小企業(yè)的籌資造成一些障礙，出現(xiàn)金融缺口。同時，由于存在銀企信息不對稱，特別是對中小企業(yè)，這種信息不對稱的狀況更加嚴重，使中小企業(yè)更無法進入公開資本市場籌資，從而對中小企業(yè)的資金有效供給減少，加據(jù)了金融缺口。由于中小企業(yè)的貸款成本較高、風險較大，金融機構(gòu)在向中小企業(yè)發(fā)放貸款時收取較高的利息或費用是很正常的。這就是說在市場機制的作用下，對中小企業(yè)貸款的均衡利率要高于市場平均利率.但是我國中央銀行目前對利率和收費的規(guī)定卻不利于金融機構(gòu)向中小企業(yè)貸款。

5防范和控制籌資風險 5.1籌資風險的防范

1、要有風險意識。在社會主義市場經(jīng)濟體制下，中小企業(yè)成為自主經(jīng)營、自負盈虧、自我約束、自我發(fā)展的獨立商品生產(chǎn)者和經(jīng)營者，中小企業(yè)必須獨立承擔風險。如果在風險臨頭時，中小企業(yè)毫無準備，一籌莫展，必然會遭致大敗。因此，必須樹立風險意識，即正確承認風險，科學估測風險，預防發(fā)生風險，有效應付風險，并采取有效措施降低和防范風險。

2、建立有效的風險防范機制。中小企業(yè)必須立足市場，建立一套完善的風險預防機制和財務信息網(wǎng)絡，及時地對財務風險進行預測和防范，制定適合中小企業(yè)實際情況的風險規(guī)避方案，通過合理的籌資結(jié)構(gòu)來分散風險。有效的建立財務預警機制，隨時監(jiān)控中小企業(yè)的籌資風險，把風險水平降到最低點。

3、確定適度的負債數(shù)額，保持合理的負債比率。負債經(jīng)營能獲得財務杠桿利益，同時中小企業(yè)還要承擔由負債帶來的籌資風險損失。為了在獲取財務杠桿利益的同時避免籌資風險，中小企業(yè)一定要做到適度負債經(jīng)營。在實際工作中，如何選擇最優(yōu)化的資金結(jié)構(gòu)，是復雜和困難的，對一些生產(chǎn)經(jīng)營好，產(chǎn)品適銷對路，資金周轉(zhuǎn)快的中小企業(yè)，負債比率可以適

當高些；對于經(jīng)營不理想，產(chǎn)銷不暢，資金周轉(zhuǎn)緩慢的中小企業(yè)，其負債比率應適當?shù)托駝t就會使中小企業(yè)在原來商業(yè)風險的基礎上，又增加了籌資風險。為了增強抵御外界環(huán)境變化的能力，中小企業(yè)必須著力于補充自有流動資本，降低資產(chǎn)負債率。

4、根據(jù)中小企業(yè)實際情況，制定負債財務計劃。根據(jù)中小企業(yè)一定資產(chǎn)數(shù)額，按照需要與可能安排適量的負債。同時，還應根據(jù)負債的情況制定出還款計劃。中小企業(yè)利用負債經(jīng)營加速發(fā)展，就必須從加強管理、加速資金周轉(zhuǎn)上下功夫，努力降低資金占用額，盡力縮短生產(chǎn)周期，提高產(chǎn)銷率，降低應收賬款，增強對風險的防范意識，使中小企業(yè)在充分考慮影響負債各項因素的基礎上，謹慎負債。在制定負債計劃的同時須制定出還款計劃，使其具有一定的還款保證，中小企業(yè)負債后的速動比率不宜低于1：1，流動比率應保持在2：1左右的安全區(qū)域。

5、針對由利率變動帶來的籌資風險，應認真研究資金市場的供求情況，根據(jù)利率走勢，把握其發(fā)展趨勢，并據(jù)此做出相應的籌資安排。在利率處于高水平時期，應盡量少籌資或只籌急需的短期資金。在利率處于由高向低的過渡時期，也應盡量少籌資，不得不籌的資金應采用浮動利率的計息方式。在利率處于低水平時，籌資較為有利。在利率處于由低向高的過渡時期，應積極籌集長期資金，并盡量采用固定利率的計息方式，降低負債利息率。

5.2籌資風險的控制

1、應做好中小企業(yè)的財務預測與計劃，作好各種預算工作。在對外

部資金的選擇上應從具體的投資項目出發(fā)，可以從以往的經(jīng)驗出發(fā)，確定外部資金需求規(guī)模；也可以進行財務報表分析，使各項數(shù)據(jù)直觀準確，量化資金數(shù)額，由于這種方法比較復雜，需要有較高的分析技能，因而，應在籌資決策存在許多不確定因素的情況下運用。準確的財務預算對于防范和規(guī)避中小企業(yè)的籌資風險具有重要作用。中小企業(yè)根據(jù)短期的生產(chǎn)經(jīng)營活動和中長期的中小企業(yè)發(fā)展規(guī)劃，預測出自己對資金的需求，提前做好財務預算工作，安排中小企業(yè)的籌資計劃，估計可能籌集的資金量。同時中小企業(yè)可以根據(jù)預測的籌資情況來確定資金是否能夠滿足中小企業(yè)資金的需求，并以此安排中小企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營活動，從而把中小企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營和資金籌集有機地聯(lián)系在一起，避免由于兩者脫節(jié)造成中小企業(yè)的資金周轉(zhuǎn)困難，防范中小企業(yè)的籌資風險。在編制具體財務預算過程中，中小企業(yè)可以依據(jù)行業(yè)特點和宏觀經(jīng)濟運行情況，保持適當?shù)呢搨嚷?，根?jù)生產(chǎn)經(jīng)營的需求確定資金需求總量，合理安排籌集資金的時間和數(shù)量，使籌資時間、資金的投放運用緊密銜接，及時調(diào)度，降低空閑資金占用額，提高資金收益率，避免由于資金不落實或無法償還到期債務而引發(fā)的籌資風險。

2、因地制宜地確定資本結(jié)構(gòu)，合理安排主權(quán)資本與借入資本的比例，降低資本成本，也就是選擇合適的籌資組合。在中小企業(yè)的資產(chǎn)負債結(jié)構(gòu)上，保持適當?shù)亩唐谧儸F(xiàn)能力（如流動比率和速動比率）和長期償債能力（如資產(chǎn)負債率和產(chǎn)權(quán)比率），可以提高中小企業(yè)的市場競爭力，提高中小企業(yè)抵抗籌資風險的能力。改善中小企業(yè)的資產(chǎn)負債結(jié)構(gòu)，主要應該動態(tài)地監(jiān)控資產(chǎn)負債率、流動比率、速動比率等反映中小企業(yè)償債能力的財

務指標，確定最佳負債結(jié)構(gòu)。

6中小企業(yè)籌資的對策

6.1中小企業(yè)籌資戰(zhàn)略的制定與選擇

籌資戰(zhàn)略的主要任務就是在對現(xiàn)有的金融市場充分認識的基礎上，根據(jù)中小企業(yè)財務運營的實際狀況以及資金投放的需要，確定籌資渠道和籌資方式。

6.1.1影響中小企業(yè)籌資戰(zhàn)略制定的因素

影響中小企業(yè)籌資戰(zhàn)略制定的因素包括：外部環(huán)境、中小企業(yè)總體發(fā)展戰(zhàn)略以及中小企業(yè)現(xiàn)有的財務政策。

①、外部環(huán)境。影響中小企業(yè)籌資戰(zhàn)略制定的外部影響因素主要有：國家的財政政策、稅收政策、貨幣政策；法律環(huán)境、金融市場環(huán)境以及中小企業(yè)與其他經(jīng)濟組織之間的資金關(guān)系；

②、中小企業(yè)的總體發(fā)展戰(zhàn)略?；I資戰(zhàn)略的制定是為了保障中小企業(yè)總體發(fā)展戰(zhàn)略目標的實現(xiàn)，因此，籌資戰(zhàn)略必須與中小企業(yè)的總體發(fā)展戰(zhàn)略相匹配，并根據(jù)中小企業(yè)的總體發(fā)展戰(zhàn)略制定與之相適應的各項籌資戰(zhàn)略的內(nèi)容。中小企業(yè)總體發(fā)展戰(zhàn)略的制定與其所處的生命周期密切相關(guān)，不同的是生命周期選擇不同的發(fā)展戰(zhàn)略。

③、中小企業(yè)現(xiàn)有的財務政策。中小企業(yè)所制定的財務政策從某種意義上反映了該中小企業(yè)決策者的價值取向或風險偏好。在其他條件相同的情況下，當中小企業(yè)的決策者對風險的厭惡程度較弱時，其選擇財務政策時將會傾向于財務風險較高的策略以搏取較高的杠桿效益；反之，當中小企業(yè)的決策者對風險的厭惡程度較高時，將會選擇財務風險較低的財務策

略以回避風險力求降低收益的不確定性。

6.1.2不同生命周期下籌資戰(zhàn)略的制定與選擇

中小企業(yè)所處生命周期不同，期望實現(xiàn)的發(fā)展戰(zhàn)略目標各不相同，在不同的總體發(fā)展戰(zhàn)略目標下應制定各不相同的籌資戰(zhàn)略。

①、初創(chuàng)期中小企業(yè)的籌資戰(zhàn)略。在中小企業(yè)的初創(chuàng)期其經(jīng)營風險總是最高的。這就客觀上要求在經(jīng)營風險較高的初創(chuàng)期，盡可能地降低該時期的財務風險，降低債務資金在總資金中所占比重，相應增大權(quán)益資金所占比重，即選擇穩(wěn)健型的籌資戰(zhàn)略來滿足中小企業(yè)在初創(chuàng)期發(fā)展所需資金。同時在擬定籌資方案時，應盡可能的選擇籌資主權(quán)資金，以籌集權(quán)益資本或吸收風險投資為主。

為此，初創(chuàng)期中小企業(yè)在選擇籌資戰(zhàn)略時，應當以降低企業(yè)償債壓力、延長資金使用時限、提高資金使用的自由度為標準。

②、成長期中小企業(yè)的籌資戰(zhàn)略。進入成長期，中小企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略的重點將會轉(zhuǎn)變?yōu)橹铝τ跔I銷活動的推廣，保證業(yè)務量持續(xù)穩(wěn)定上升同時進一步擴大中小企業(yè)的市場占有份額，增強企業(yè)的市場競爭力。在成長期，因擴大業(yè)務量的需要中小企業(yè)將會面臨大規(guī)模的投資，包括對內(nèi)長期資金的投放、對外資金投放以及營運資金投放等。故此，在該期也不適宜大量的籌集債務資金或推行舉債經(jīng)營的戰(zhàn)略模式。

在成長期中小企業(yè)的總體戰(zhàn)略集中的表現(xiàn)為競爭戰(zhàn)略，力求形成可持續(xù)競爭優(yōu)勢，建立進入或退出壁壘并使其具有阻止競爭者模仿的能力。企業(yè)在選擇籌資戰(zhàn)略時，必須以維持與發(fā)展競爭戰(zhàn)略的成本作為標準，評估投資某個競爭戰(zhàn)略的潛在報酬，判斷其獲利能力，從潛在的報酬水平和爭

戰(zhàn)略的潛在報酬，判斷其獲利能力，從潛在的報酬水平和資本結(jié)構(gòu)

③、成熟期中小企業(yè)的籌資戰(zhàn)略。成熟期，中小企業(yè)所處的競爭環(huán)境不利于企業(yè)競爭優(yōu)勢的維持，因為在該時期顧客對產(chǎn)品的理解較為深入，產(chǎn)品創(chuàng)新難度很大，這些因素將會導致差異化的可行性空間的縮小。

成熟期的經(jīng)營風險和財務風險都相對較低，此時為獲取風險溢價可以加大資本中債務資本所占的比重。即改變目前的資本結(jié)構(gòu)，以尋求稅收庇護、降低資本成本，從財務籌資角度為中小企業(yè)讓出獲利的空間。

④、衰退期中小企業(yè)的籌資戰(zhàn)略。從成熟向衰退的過度，是一系列競爭加劇導致的最終結(jié)果。包括：技術(shù)替代、替代品的出現(xiàn)、消費者消費偏好的改變、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、產(chǎn)品系列的變化等。在衰退期中小企業(yè)同樣可以借助于適當?shù)膽?zhàn)略決策獲取競爭優(yōu)勢，并為中小企業(yè)帶來利潤。

衰退期籌資戰(zhàn)略的選擇。衰退期中小企業(yè)的總體發(fā)展戰(zhàn)略目標集中的表現(xiàn)為通過各種方式形成企業(yè)新的增長點或進入新的業(yè)務領(lǐng)域，使企業(yè)盡快地由衰退期進入成長期或者撤出所有者的資金。在該時期，選擇籌資戰(zhàn)略時應當以財務彈性為標準，在其他情況相同的條件下選擇財務彈性大的籌資戰(zhàn)略。

6.2中小企業(yè)籌資的渠道

1、內(nèi)部籌資：包括利潤留存和股權(quán)籌資，留存收益是指企業(yè)從歷年實現(xiàn)的利潤中提取或形成的留存于企業(yè)的內(nèi)部積累，主要包括盈余公積和未分配利潤兩類。利用留存收益沒有籌資成本，對發(fā)展期企業(yè)來講是優(yōu)先的籌資方式。

股權(quán)籌資即以企業(yè)現(xiàn)有技術(shù)、產(chǎn)品等資產(chǎn)，折算成股權(quán)的方式，尋求

戰(zhàn)略投資者控股或參股，擴大注冊資本金規(guī)模，以解決投資不足、市場不暢等問題，實現(xiàn)籌資目的。從財務安全的角度來說,對于公司進行股權(quán)籌資無疑是最安全的一種，股權(quán)性籌資主要包括股權(quán)出讓籌資、增資擴股籌資、產(chǎn)權(quán)交易籌資等形式。

2、商業(yè)信用籌資：企業(yè)可采取賒購商品、預收貨款等方式籌集短期資金，對有長期供銷關(guān)系、產(chǎn)銷量較大的企業(yè)來講這是一個低成本的有效籌資方式。

3、外部籌資：包括各種方式，如信用擔保貸款、抵押或質(zhì)押擔保貸款、承兌匯票或票據(jù)貼現(xiàn)籌資、項目直接籌資、典當籌資及籌資租賃等?？偠灾浞掷矛F(xiàn)有的各種外部籌資手段，在考慮自己的風險承受能力前提下，擴大資金來源，為企業(yè)的進一步發(fā)展做好充分的準備。

4、申請國撥資金：目前中小企業(yè)可申請的國撥資金項目很多，比如中小企業(yè)發(fā)展基金、創(chuàng)業(yè)基金、科技發(fā)展基金、扶持農(nóng)業(yè)基金、技術(shù)改造基金等。

5、上市發(fā)行股票：只有站在資本市場的大舞臺上，才做到了企業(yè)籌資渠道的全面暢通，同時也對企業(yè)知名度的提高等各方面帶來好處。

7．結(jié) 語

綜上所述，籌資風險是不可回避的，其成因的復雜性、效用的雙重性要求我們積極規(guī)避籌資風險，提升中小企業(yè)盈利能力，熟練掌握籌資風險控制的途徑和手段。中小企業(yè)的籌資風險實際上是一把雙刃劍，它一方面給中小企業(yè)帶來損失，威脅中小企業(yè)的發(fā)展甚至是生存，但另一方面，在經(jīng)濟國際化、科學技術(shù)進步、市場經(jīng)濟瞬息萬變的大環(huán)境中，也給一部分

中小企業(yè)的發(fā)展創(chuàng)造了空間，帶來了機遇，這是市場競爭的結(jié)果，是自然界優(yōu)勝劣汰法則在經(jīng)濟界的具體體現(xiàn)。因此，每個中小企業(yè)在財務管理工作中，必須重視籌資風險的防范工作，以有效防范和化解籌資風險。

參 考 文 獻

[1]劉衫，中小企業(yè)籌資研究理論綜述[J].南開經(jīng)濟研究，2005;(7)[2]朱道弘，小企業(yè)籌資與銀行信貸風險管理[J].上海投資，2008;(1)[3]艾東，中小企業(yè)物流籌資風險管理探討[J].上海金融，2007;(12)[4]林毅夫，中小企業(yè)金融機構(gòu)發(fā)展與中小企業(yè)籌資[J].經(jīng)濟研究.2004;(1)[5]程劍鳴，孫曉嶺，中小企業(yè)籌資[M].清華大學出版社，2006 [6]連景林,我國中小企業(yè)的籌資風險管理.中國西部科技（2006年第23期）

[7]嚴彥，王勤 淺談企業(yè)籌資風險.煤炭經(jīng)濟管理新論（第6輯）[8]徐德勤,淺談企業(yè)籌資方式與籌資風險防范.甘肅農(nóng)業(yè)（2006第一期）

[9]賀武、劉平,企業(yè)籌資風險的成因及控制策略.財會月刊（2004 B411）

[10]顧建、王銳蘭、崔新進 ,企業(yè)籌資風險成因分析及其風險防范.商業(yè)研究（總第334期）

[11]黃東晶,中小企業(yè)籌資對策分析.遼寧行政學院學報（2006年第6期）

[12][河南省民營企業(yè)財務管理問題研究] 階段性成果 編號：06130378001 [13]張紅漫，淺析股份制企業(yè)股票籌資風險與防范.工業(yè)技術(shù)經(jīng)濟（2002年第6期）

第三篇：淺析房地產(chǎn)企業(yè)籌資風險及控制措施

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淺析房地產(chǎn)企業(yè)籌資風險及控制措施

淺析房地產(chǎn)企業(yè)籌資風險及控制措施

摘 要：近年來，中國房地產(chǎn)企業(yè)取得飛速發(fā)展，房地產(chǎn)企業(yè)具有投資周期長、投資規(guī)模大等特點。中國房地產(chǎn)大規(guī)模建設需要高額的資金投入，房地產(chǎn)企業(yè)的投資與開發(fā)過程中，除了企業(yè)的自有資本金之外，主要依賴債務融資。對房地產(chǎn)企業(yè)的融資現(xiàn)狀進行分析，并提出如何完善中國房地產(chǎn)企業(yè)的融資策略，加強房地產(chǎn)企業(yè)的融資風險規(guī)避，通過系統(tǒng)性的融資策略的實施和融資風險控制體系的完善，緩解房地產(chǎn)企業(yè)的債務壓力，提高企業(yè)融資效率，降低企業(yè)融資成本，促進房地產(chǎn)企業(yè)的健康發(fā)展。

關(guān)鍵詞：房地產(chǎn)企業(yè)；融資風險；問題；對策

中圖分類號：F830 文獻標志碼：A 文章編號：1673-291X（2014）07-0146-02

引言

近年來，房地產(chǎn)企業(yè)迎來了中國城鎮(zhèn)化建設和房地產(chǎn)行業(yè)的大發(fā)展大繁榮時期，這對房地產(chǎn)企業(yè)而言是十分難得的機遇。當前，房地產(chǎn)企業(yè)依舊面臨巨大的資金需求。房地產(chǎn)企業(yè)為了籌集資金，在進行企業(yè)投融資的過程中，存在許多的問題和風險，制約了企業(yè)的融資效率提升，造成企業(yè)巨大的融資成本，給房地產(chǎn)企業(yè)的健康發(fā)展帶來巨大的危害和隱患。同時，由于國家對于房地產(chǎn)行業(yè)進行調(diào)控，從融資、稅收方面對房地產(chǎn)發(fā)展進行了一定程度的“擠壓”，這就使得房地產(chǎn)市場受到了諸多的制約。本文通過對當前房地產(chǎn)企業(yè)的債務融資的現(xiàn)狀進行分析，探討房地產(chǎn)企業(yè)如何應對債務融資所存在的風險，建立風險預警機制和財務風險防范控制系統(tǒng)，探索多元化的房地產(chǎn)開發(fā)融資渠道，促進房地產(chǎn)企業(yè)的持續(xù)經(jīng)營和發(fā)展壯大。

一、房地產(chǎn)企業(yè)融資現(xiàn)狀及其存在的問題

（一）融資渠道單一

近年來，房地產(chǎn)企業(yè)的建設資金的主要來源是銀行貸款和其他借款，銀行貸款多是具有短期貸款行政，商業(yè)銀行的貸款多是中短期的最新【精品】范文 參考文獻

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貸款，但是房地產(chǎn)項目開發(fā)多是長期經(jīng)營，周期性較長，因此，房地產(chǎn)企業(yè)缺乏長期穩(wěn)定的資金來源，嚴重制約了企業(yè)融資能力，帶來巨大的流動性風險。近年來，隨著政府貨幣政策的收緊，對房地產(chǎn)企業(yè)債務融資的監(jiān)管力度加大，傳統(tǒng)的債務融資渠道變得十分艱難。過多地依賴于銀行貸款借貸融資，導致房地產(chǎn)企業(yè)的市場化融資程度低，房地產(chǎn)企業(yè)對資本市場的利用程度不夠，難以滿足房地產(chǎn)企業(yè)融資能力的提升和建設規(guī)模的擴大的需求。導致房地產(chǎn)企業(yè)缺乏長期穩(wěn)定的資金來源。

（二）融資結(jié)構(gòu)不合理

融資結(jié)構(gòu)是反映企業(yè)的債務和股權(quán)之間的比例關(guān)系，融資結(jié)構(gòu)對企業(yè)的償債能力和再融資能力具有很大的決定權(quán)。通常而言，企業(yè)的負債率不應該高于50%，企業(yè)的長期負債與短期負債也應該達到一個合理可控的比例。但是，目前房地產(chǎn)企業(yè)的負債率已經(jīng)高達60%以上，嚴重超過合理線，另外，企業(yè)的長期負債造成企業(yè)的財務成本不斷增加。財務成本的不斷增加嚴重制約了房地產(chǎn)企業(yè)的發(fā)展能力提升。融資結(jié)構(gòu)的不合理，給房地產(chǎn)企業(yè)造成巨大的財務風險。

（三）中小房地產(chǎn)企業(yè)非正規(guī)融資渠道占據(jù)主導地位

在房地產(chǎn)行業(yè)當中，中小房地產(chǎn)企業(yè)由于缺乏資信級別，企業(yè)缺乏抵押資產(chǎn)，企業(yè)的融資成本過高等因素，制約了企業(yè)的銀行貸款的活動。許多中小房地產(chǎn)企業(yè)的融資方式轉(zhuǎn)向民間借貸，采用許多非正規(guī)的融資渠道獲得企業(yè)的建設資金。非正規(guī)渠道一般是通過小貸公司、民間借貸、短期拆借等方式，通過高額利息來維持企業(yè)運轉(zhuǎn)。但很明顯，房地產(chǎn)開發(fā)項目往往都持續(xù)數(shù)月，大的項目或者還會持續(xù)數(shù)年。短期的資金來源是不能與長期的資金需求匹配的，否則帶來的風險極大。非正規(guī)的融資渠道占據(jù)企業(yè)的主導地位，給企業(yè)的融資帶來巨大的風險，一旦房地產(chǎn)存在滯銷情況，會帶來企業(yè)資金的周轉(zhuǎn)問題，造成資金鏈斷裂，使企業(yè)出現(xiàn)資不抵債的嚴重財務問題。

（四）融資受調(diào)控與政策影響較大

隨著中國城市化進程和城鎮(zhèn)住房制度改革的不斷深入，前些年，中國房地產(chǎn)市場出現(xiàn)了“過熱”的現(xiàn)象，國家出臺了多項支持房地產(chǎn)發(fā)展的產(chǎn)業(yè)政策和信貸政策，無論是開發(fā)貸款，還是個人按揭貸款，最新【精品】范文 參考文獻

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均受到了一些限制。這樣給房地產(chǎn)企業(yè)的資金安排帶來了很多限制，而這些政策方面的風險是企業(yè)難以預見和控制的。房地產(chǎn)業(yè)是一個資金高度密集型行業(yè)，開發(fā)一個房地產(chǎn)項目需要大量的資金，其投資資金數(shù)額巨大、投資回收期長的特點決定了在其發(fā)展過程中必須得到金融業(yè)的支持才能有持續(xù)健康的發(fā)展。這種政策上的風險，給很多開發(fā)企業(yè)特別是中小房地產(chǎn)企業(yè)帶來的影響是巨大的。

二、房地產(chǎn)企業(yè)債務融資風險規(guī)避的思考

（一）拓展融資渠道

近年來，中國在房地產(chǎn)企業(yè)的投融資方面做出了積極探索，嘗試多元化投資形式，推動房地產(chǎn)企業(yè)的投融資的市場化操作，吸引資本進入房地產(chǎn)建設投資領(lǐng)域，拓寬房地產(chǎn)開發(fā)的籌資渠道，吸引戰(zhàn)略投資者加大房地產(chǎn)開發(fā)的投資，積極吸引包括境外資本在內(nèi)的各類社會資本，實現(xiàn)中國房地產(chǎn)企業(yè)的融資的多元化。如充分利用銀行貸款、債券融資、房地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)投資基金、房地產(chǎn)信托、上市融資、租賃融資等。目前一些具有實力的開發(fā)商在境外上市，也是拓展融資渠道的重要思路。

（二）科學合理地安排融資結(jié)構(gòu)

房地產(chǎn)企業(yè)在經(jīng)營的過程中無論其資金多雄厚，其資金終究是有限的。因此，企業(yè)必須進行科學的財務管理，積極地采取負債經(jīng)營的方式，利用好財務杠桿，擴大企業(yè)的投資規(guī)模，但是企業(yè)在進行負債經(jīng)營的時候，必須充分考慮企業(yè)的財務風險。房地產(chǎn)項目投資具有投資期限長、投資規(guī)模大、投資回報率等特點。房地產(chǎn)企業(yè)的融資多屬于長期債務，因此，企業(yè)必須對自身的資產(chǎn)負債結(jié)構(gòu)進行充分的衡量，保證企業(yè)的財務風險得到有效控制。利用企業(yè)的資產(chǎn)負債率指標，科學的衡量自身的償債能力以及再借債能力。當前，房地產(chǎn)企業(yè)的負債占資產(chǎn)的比例高達60%以上，企業(yè)的負債比例過高，對企業(yè)的經(jīng)營和投資具有巨大風險隱患。企業(yè)在利用自有資本金的同時，利用部分資本金用于償還企業(yè)貸款的本息。其次，企業(yè)可以利用債務重組的方式進行資產(chǎn)的償還債務，當前，中國房地產(chǎn)企業(yè)的投資規(guī)模十分巨大，房地產(chǎn)企業(yè)可以在保證自身償還能力前提下，通過降低企業(yè)資產(chǎn)負債率，合理的調(diào)整企業(yè)的融資結(jié)構(gòu)，促進房地產(chǎn)企業(yè)的融資風險的降低。

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（三）強化房地產(chǎn)企業(yè)債務融資的風險意識

房地產(chǎn)企業(yè)的快速發(fā)展和債務融資的不斷增加，給房地產(chǎn)企業(yè)帶來巨大的融資風險。房地產(chǎn)事業(yè)的快速發(fā)展是在社會主義市場經(jīng)濟條件下推進的，因此，房地產(chǎn)企業(yè)的發(fā)展必須應對內(nèi)外部環(huán)境的復雜變化，保證房地產(chǎn)建設成果與預期目標的相一致。當前房地產(chǎn)建設投資規(guī)模擴大和技術(shù)要求越來越高，給企業(yè)帶來巨大的財務風險、技術(shù)風險以及安全隱患。因此，房地產(chǎn)企業(yè)在債務融資的過程中必須提高風險意識，對企業(yè)融資的風險進行科學的評估，正確地看待債務融資風險，理性地預防風險的發(fā)生并采取積極的措施應對融資風險，從而有效地提高債務融資的正效應，降低債務融資的負效應。

房地產(chǎn)企業(yè)在加強投融資改革，推動多元化融資方案的過程中，企業(yè)應該加強對資本市場、法律和政策環(huán)境以及風險環(huán)境的充分認識，積極適應內(nèi)外部的環(huán)境的變化，因為這些會給房地產(chǎn)企業(yè)經(jīng)營帶來巨大的市場風險。因此，房地產(chǎn)企業(yè)在進行投融資體制改革的同時，應該注重企業(yè)財務風險分析預警機制的建立和完善，從而對防范和控制房地產(chǎn)企業(yè)的融資風險發(fā)揮關(guān)鍵作用。首先，企業(yè)應該建立和完善融資風險控制流程。加強對房地產(chǎn)企業(yè)投資、借貸、擔保等重大財務事項的審批程序，建立房地產(chǎn)企業(yè)財務風險管理制度，加強對融資風險的識別、評價以及監(jiān)督，建立有效的融資風險處理機制，對企業(yè)的融資風險進行專項審計。其次，構(gòu)建房地產(chǎn)企業(yè)融資風險預警的指標體系，對房地產(chǎn)企業(yè)的資產(chǎn)和融資風險進行有效控制，提高風險的預警和控制，從而消除企業(yè)融資風險。再次，企業(yè)應該實施全局性的融資風險控制體系，加強對企業(yè)的融資風險和財務風險的分析預警，建立融資信息和項目業(yè)務信息的一體化，保證企業(yè)籌資管理的規(guī)范化和高效化，促進企業(yè)資金管理和控制的有效性，加強對房地產(chǎn)企業(yè)資金的全面管理和監(jiān)督，提高融資效率。

（四）推進投融資改革，實施多元化融資方案

為了降低房地產(chǎn)企業(yè)的債務融資的風險，房地產(chǎn)企業(yè)應該科學部署推進投融資體制的改革，實施多元化的企業(yè)融資方案，有效地吸納多方資金，實施房地產(chǎn)企業(yè)融資的方式多元化，采用多種融資工具的有效組合，從而有效地改革房地產(chǎn)企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)，提高企業(yè)的融資

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效率降低企業(yè)的融資成本。在房地產(chǎn)開發(fā)的實際操作過程中，企業(yè)應該結(jié)合項目具體情況，混合搭配多種融資方案，通過改善房地產(chǎn)企業(yè)的投融資環(huán)境，積極培育適合房地產(chǎn)企業(yè)進行股權(quán)融資和債務融資的市場化融資主體，進而推動房地產(chǎn)企業(yè)融資效率的提升，降低企業(yè)融資成本，實施多元化融資方案，能夠有效規(guī)避企業(yè)融資風險。

結(jié)束語

資金是企業(yè)的“血液”，是企業(yè)賴以生存和發(fā)展的首要經(jīng)濟資源。從歷史上來看，若干的企業(yè)破產(chǎn)，不是不能盈利，而是缺乏足夠的資金來維持運營。房地產(chǎn)作為資金密集型行業(yè)，對于資金的需求更加迫切，合理地組織資金、安排資金更加重要?；谥袊康禺a(chǎn)發(fā)展的實際情況，房地產(chǎn)開發(fā)與金融的關(guān)系極為緊密，短平快的操作模式對融資要求極高。為了解決房地產(chǎn)企業(yè)的融資風險問題，房地產(chǎn)企業(yè)應該完善自身的融資風險管理，加強對投融資體制的改革，創(chuàng)造良好的房地產(chǎn)投融資環(huán)境，建立市場化、多元化的融資渠道。提高對資本市場的利用效率，選擇合適的融資組合。房地產(chǎn)企業(yè)在融資的過程中，應該遵循市場規(guī)律，積極主動地轉(zhuǎn)變經(jīng)營方式和投資方式，提高房地產(chǎn)企業(yè)融資效率，降低企業(yè)的融資成本，規(guī)避企業(yè)融資風險，促進房地產(chǎn)企業(yè)持續(xù)經(jīng)營和健康發(fā)展。

參考文獻：

[1] 白建平.房地產(chǎn)企業(yè)融資渠道研究[J].財經(jīng)界，2010，（1）.[2] 倪智勇.淺析房地產(chǎn)企業(yè)融資策略和融資風險控制[J].新會計，2010，（1）.[3] 李素紅，周維升，陳立文.房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)融資風險的研究現(xiàn)狀與展望[J].企業(yè)經(jīng)濟，2010，（1）.[責任編輯 吳明宇]

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第四篇：銀行信貸業(yè)風險分析與防范

銀行信貸業(yè)風險分析與防范

摘要：

2007年全球最受關(guān)注的事件莫過于美國的次級抵押債務危機以及其所引發(fā)的世界性的金融危機。這場原本起源于美國房地產(chǎn)按揭市場的事件，在不經(jīng)意之間就已擴散到全球，造成了極大的經(jīng)濟恐慌。花旗、美林、瑞銀等大型金融機構(gòu)因次貸出現(xiàn)巨額虧損，市場流動性壓力驟增，西方央行聯(lián)手干預。全球最大的債券保險企業(yè)MBIA、全美第二大債券保險機構(gòu)AMBAC損失慘重。由美國次貸危機聯(lián)想到我國銀行業(yè)所存在的風險也是亟待解決的。商業(yè)銀行的信貸業(yè)務是其主要收益來源，信貸風險也是商業(yè)銀行面臨的主要風險之一。商業(yè)銀行的信貸業(yè)務經(jīng)營是在風險中尋求收益，通過對風險的有效管理而創(chuàng)造價值。作為商業(yè)銀行收益的主要來源的信貸業(yè)務也隱藏著巨大風險危機，因此在對信貸風險產(chǎn)生原因進行全面、深入分析的基礎上，指出如何起建立商業(yè)銀行信貸風險管理機制，以確保商業(yè)銀行資本的安全。

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關(guān)鍵詞：

次貸危機 信用違約率 信貸 銀行業(yè) 風險管理機制 風險預防 信用評估

正文：

一、研究的背景，目的和意義

商業(yè)銀行是金融系統(tǒng)中的重要支柱，多年來為促進經(jīng)濟發(fā)展、支持經(jīng)濟體制改革、維護社會穩(wěn)定做出了重要貢獻。但是國有商業(yè)銀行普遍存在風險防范意識淡薄，缺乏有效的內(nèi)控機制和風險防范措施，信用風險不斷積累，潛伏著巨大的危機問題，導致商業(yè)銀行經(jīng)營的高風險時刻威脅著我國的金融安全，影響著我國商業(yè)銀行金融服務現(xiàn)代化的進程，而且也將直接影響到國民經(jīng)濟的穩(wěn)定發(fā)展、國家政局的穩(wěn)定和社會的安定。在現(xiàn)階段，金融業(yè)能否和諧發(fā)展對我國經(jīng)濟的發(fā)展起著至關(guān)重要的作用，是我國和諧社會能否順利構(gòu)建和發(fā)展的重要條件。然而，事實是，金融風險時刻困擾著我國社會的和諧發(fā)展。據(jù)世界銀行2006年研究表明:自20世紀70年代以來發(fā)展中國家爆發(fā)金融危機的概率和損失均遠遠大于發(fā)達國家，其中對于經(jīng)濟高速發(fā)展的中國來說，未來20年內(nèi)發(fā)生金融風險的概率接近于100%。因此，我們不得不高度警醒，加強防范。美國2007年爆發(fā)的次級按揭貸款危機(簡稱“次貸危機”)再次給我們敲響了警鐘。

商業(yè)銀行在金融市場上從事的是風險盈利活動，銀行管理實質(zhì)上就是風險管理，商業(yè)銀行的風險管理是一項復雜的系統(tǒng)工程。當今銀行業(yè)正朝著經(jīng)營國際化、業(yè)務全能化方向發(fā)展，銀行經(jīng)營涉及的風險也日益呈現(xiàn)出多樣化、復雜化趨勢。在業(yè)務經(jīng)營過程中，商業(yè)銀行面臨著的信用風險、市場風險、操作風險、流動性風險等眾多的風險因素也與銀行的生存和發(fā)展相伴而生。同時，金融管制的放松、金融業(yè)的逐步開放以及市場競爭的激化也促使銀行更多地涉足到高風險領(lǐng)域中。在這種背景下，完善的風險管理無疑成為了保證商業(yè)銀行持續(xù)穩(wěn)健發(fā)展的關(guān)鍵，風險管理的能力也直接決定著商業(yè)銀行經(jīng)營的成敗。我國目前正處在經(jīng)濟發(fā)展良好、金融創(chuàng)新水平較低的階段，美國的這次次貸危機恰好給我們帶來了有價值的思考，我國商業(yè)銀行必須吸取這次危機的教訓，樹立全面風險管理理念，調(diào)整風險管理戰(zhàn)略和風險管理標準，監(jiān)管部門也應加強對金融機構(gòu)的監(jiān)督，從而，以期達到我國金融行業(yè)，尤其是商業(yè)銀行，可以健康穩(wěn)步地發(fā)展。

面臨美國次貸危機所帶來的嚴峻形勢，銀行經(jīng)營風險以及金融風險問題己經(jīng)受到越來越多的關(guān)注。通過對美國次貸危機的起因的認識和分析，正視此次美國次貸危機，從而進一步思考如何吸取美國次貸危機的教訓，深入研究我國商業(yè)銀行在風險管理方面所存在問題，并提出相關(guān)的解決措施，為商業(yè)銀行加強風險管理提供理論上的 2 / 7

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準備，強化中國銀行業(yè)乃至整個金融業(yè)的風險管理，不斷提高我國商業(yè)銀風險管理的水平，以促進我國銀行業(yè)的和諧發(fā)展，從而也助于我國經(jīng)濟更好的發(fā)展。

二、商業(yè)銀行信貸業(yè)務的風險及分析

市場經(jīng)濟環(huán)境下，商業(yè)銀行業(yè)是一個經(jīng)營風險、批發(fā)信用的行業(yè)，其風險遠遠大于其他服務行業(yè)，商業(yè)銀行的經(jīng)營就是在風險與收益之間作出決策。隨著信息技術(shù)的普及和市場競爭的加劇，商業(yè)銀行在追求高回報、高效益、高速發(fā)展的過程中往往潛在著巨大的風險。一方面，風險具有隱蔽性，現(xiàn)在沒有風險，并不意味著將來沒有風險；另一方面，風險又具有遷徙性、流動性，風險遷徙的“禍水”往往從管理水平較高的銀行轉(zhuǎn)移到管理水平較低的銀行。

作為企業(yè)，商業(yè)銀行的經(jīng)營充滿著風險和變數(shù)。受各種因素、內(nèi)外部環(huán)境的影響，商業(yè)銀行發(fā)展信貸業(yè)務不可避免地要面對風險。在中國，商業(yè)銀行的主要收益業(yè)務是信貸業(yè)務。為了競爭和追求高額回報，商業(yè)銀行在高速發(fā)展信貸業(yè)務的過程中產(chǎn)生了大量不良資產(chǎn)，這是商業(yè)銀行經(jīng)營中面臨的最大風險。近幾年，中國啟動了商業(yè)銀行股份化改制，一手注資，一手剝離不良資產(chǎn)，使商業(yè)銀行不良貸款率大幅下降，但這并非源于體制上的根本改善，貸款基數(shù)的迅速擴張以及貸款的長期化趨勢很大程度上掩蓋了商業(yè)銀行的信貸風險，銀行監(jiān)管的相對缺失，也局部放大了金融風險。

銀行業(yè)務風險不僅制約著銀行業(yè)的健康發(fā)展，而且有可能危及經(jīng)濟發(fā)展和社會穩(wěn)定的全局，成為當前亟待解決的重大經(jīng)濟問題之一。銀行業(yè)風險作為一種導致?lián)p失的可能性，其生成機制是比較復雜的。微觀主體行為和宏觀經(jīng)濟運行環(huán)境等因素，都可以從不同側(cè)面直接或間接地造成銀行業(yè)風險。(一)中國銀行業(yè)風險主要是在中國經(jīng)濟體制轉(zhuǎn)軌過程中形成的。目前我國銀行業(yè)主要面臨如下風險: 一是信用風險，主要表現(xiàn)為信貸資產(chǎn)質(zhì)量持續(xù)下降;商業(yè)銀行應收未收利息大量增加。

二是市場風險，主要表現(xiàn)為市場風險管控剛剛起步，普遍缺乏衍生產(chǎn)品的定價能力;內(nèi)部模型缺乏基本數(shù)據(jù);國際市場變化對我國影響日益深化，我國利率市場化和人民幣匯率形成機制亟待進一步完善。

三是操作風險，主要表現(xiàn)為操作風險管理理念亟待更新;操作風險管理框架亟待健全;操作風險手段亟待加強。

四是利率風險，主要表現(xiàn)為期限結(jié)構(gòu)錯配隱藏的風險;收益率曲線不合理;盲目擴張存款，隱性利率上升;商業(yè)銀行缺乏識別、管理利率風險的能力和人才。五是流動性風險，主要表現(xiàn)為支付能力不足可能造成擠兌的潛在風險。

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(二)目前，我國銀行業(yè)風險產(chǎn)生的原因很復雜，主要有以下幾個方面：

1、行業(yè)的特殊性決定銀行風險存在機制上的根源性。銀行具有很高的負債比率，銀行是一個通過對風險管理實現(xiàn)收入的金融企業(yè)，這一性質(zhì)也決定銀行在經(jīng)營過程中必須承擔風險。

2、體制上的原因使原國有商業(yè)銀行不能按照市場經(jīng)濟規(guī)律自主經(jīng)營影響著國有商業(yè)銀行經(jīng)營機制轉(zhuǎn)變和經(jīng)營狀況改善。

3、經(jīng)濟中系統(tǒng)性風險存在，即經(jīng)濟運行中每一個環(huán)節(jié)的風險都可能通過資金鏈波及到銀行業(yè)。

4、行業(yè)內(nèi)部過度競爭使銀行業(yè)內(nèi)部風險溢價很低，抗風險能力降低。

5、銀行自身管理不善、違規(guī)經(jīng)營也埋下了風險隱患。

(三)控制我國銀行業(yè)風險的對策和建議我國銀行業(yè)目前面臨的風險是不容忽視的。

我國銀行業(yè)目前面臨的風險是不容忽視的。問題的復雜性就在于我國銀行風險的防范和化解，特別是大量不良資產(chǎn)的化解既有賴于銀行改革的深化和社會主義市場經(jīng)濟體制的建立與完善，同時又是進一步深化改革的前提條件。因此我們應提高銀行自身風險管理能力、改善銀行外部經(jīng)營環(huán)境和加強監(jiān)管等多方面努力，多措并舉，使我國銀行業(yè)快速、健康發(fā)展。

現(xiàn)在我們回顧一下中國政府在應對金融危機時放寬貸款政策所導致的結(jié)果，并以此為例做一個分析。

為應對國際金融危機的沖擊，保持經(jīng)濟平穩(wěn)較快發(fā)展，我國果斷采取了一系列積極有效的措施，在宏觀調(diào)控方面，我國實施了積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策，2008年1月至7月，我國新增信貸7.73萬億元，取得了顯著效果。如此巨額的“天量信貸”，會給中國經(jīng)濟帶來什么？業(yè)界也引發(fā)了激烈的討論。天量信貸流向何處？其中為配合國家4萬億元投資計劃，絕大部分資金通過銀行貸款進入到了基礎設施建設等實體經(jīng)濟領(lǐng)域中，這一部分資金是投入到早晚要建設的基礎設施及民生工程上的。有國家財政兜底，應該說這部分資金的風險并不大。另一部分信貸則是投到了地方政府自己的項目，但還有一部分則不在原來的計劃內(nèi)，是額外的投資。因地方政府沒有舉債的權(quán)利，因此這部分的投資有一定風險。還有一部分的信貸是給房地產(chǎn)商的貸款以及居民住房抵押貸款。這部分貸款的風險與未來房地產(chǎn)的走勢有關(guān)。

根據(jù)國內(nèi)外形勢的變化，下半年信貸總量、節(jié)奏以及投向應該進行適度調(diào)整。這會給經(jīng)濟造成什么影響？一是各地的基礎設施過度投資，可能造成很大的浪費。二是流動性過多，可能會把股市與房地產(chǎn)的泡沫吹大。三是過多的貨幣，可能會導致通脹壓力。如此大量的信貸投放，未來肯定會有一些壞賬。

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壞賬的規(guī)模有多大，還要看未來的很多因素，但是，在這之前我們難道就無所作為嗎？

國家對下半年的信貸政策除了對總量有所控制之外，還在結(jié)構(gòu)調(diào)整上下了功夫。盡管上半年信貸增幅很大，但中小企業(yè)，特別是小企業(yè)貸款還不多，“天量信貸”并沒有真正惠及中小企業(yè)。而中小企業(yè)的回暖對就業(yè)、對經(jīng)濟增長的可持續(xù)性都至關(guān)重要。因此，在下半年調(diào)整信貸規(guī)模時，首先，通過一定的政策措施，讓銀行貸款向小企業(yè)傾斜，向“三農(nóng)”傾斜，向民生領(lǐng)域傾斜。沒有政策的支持，沒有對商業(yè)銀行的一定的激勵措施，商業(yè)銀行的貸款不會自動地流向這些領(lǐng)域。第二是對基礎設施建設也要有一定的規(guī)模控制。要防止銀行對沒有足夠資產(chǎn)的地方投資公司投放過多的貸款。第三預防資產(chǎn)泡沫。要采取措施防止大量的信貸資金進入股市、房地產(chǎn)市場。因此，在對上半年的信貸情況進行檢查的前提下，對違規(guī)的及時處理，特別是防止新的貸款進入股市與房地產(chǎn)市場。有了這些調(diào)整，不但可以避免信貸風險，還可以改善增長結(jié)構(gòu)，保持經(jīng)濟與社會的長期可持續(xù)發(fā)展。在此過程中，銀行擔當者重要的角色，銀行切實做好風險防范。

那么，應該怎樣做好這些防范呢？這是我們應當深思的問題。

三、加強和完善商業(yè)銀行信貸風險監(jiān)督管理的對策

美國次貸危機發(fā)生的一個重要原因就是金融機構(gòu)風險防范意識的淡薄，銀行為了追求利潤，不惜降低放貸標準，但是隨著房價和利率的持續(xù)上升，導致風險越積越高，最終引發(fā)了巨大的危機。美國次貸危機表明，房價的快速上漲往往會掩蓋大量的信用風險和操作風險，我國銀行必須高度重視市場發(fā)展中的各類風險，加強金融機構(gòu)內(nèi)部風險控制制度建設，提高金融機構(gòu)自身風險管理能力，并有針對性地加強對金融機構(gòu)的外部監(jiān)管。同時，監(jiān)管部門要加強對重點領(lǐng)域、重點機構(gòu)的監(jiān)管，防范局部風險向系統(tǒng)性風險轉(zhuǎn)化。(一)加強對國家宏觀經(jīng)濟政策和行業(yè)政策的研究，密切關(guān)注產(chǎn)業(yè)政策變化。

當前要密切關(guān)注壓縮過剩產(chǎn)能動向，及時調(diào)整信貸結(jié)構(gòu)，防范信貸風險。一是要及時了解、準確解讀國家經(jīng)濟金融調(diào)整政策。二是規(guī)范貸款操作，加強風險監(jiān)測。(二)科學設定集團風險限額，建立快速的風險識別預警機制。

銀行必須強化理性競爭、審慎授信的風險觀念，加強同業(yè)交流與合作，探索有效的方法，科學設定和管理集團風險限額。主要是：

第一，建立集團風險限額確定機制。集團風險限額必須與其經(jīng)營規(guī)模、財務狀況、負債結(jié)構(gòu)與現(xiàn)金流量等相匹配。

第二，區(qū)別設定和使用集團風險限額。

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第三，完善商業(yè)銀行分支行和客戶經(jīng)理的績效考核機制。減少貸款規(guī)模在考核中的占比，突出風險價值導向考核。

(三)加強企業(yè)集團客戶風險預警和貸后管理，完善IT支持系統(tǒng)。

有效規(guī)避企業(yè)集團信用風險，就必須加強風險預警和貸后管理，并借助IT系統(tǒng)支持。

一是研究當前商業(yè)銀行風險預警指標體系，開發(fā)風險預警模型，建設集團風險數(shù)據(jù)庫。

二是充實風險管理專業(yè)隊伍，強化企業(yè)集團的貸后管理。針對集團客戶不同的信用和債項分別進行評級，并將檢查情況及時錄入信貸系統(tǒng)。

三是完善集團風險管理信息系統(tǒng)。此信息系統(tǒng)應包括集團關(guān)聯(lián)關(guān)系、關(guān)聯(lián)交易、關(guān)聯(lián)擔保等信息，逐步實現(xiàn)集團信息錄入、查詢、篩選的自動化。

(四)堅持風險導向原則，進一步加強對商業(yè)銀行的監(jiān)管。

首先，要進一步強化政府審計、銀行業(yè)監(jiān)管機構(gòu)對商業(yè)銀行信貸資金用途管理與還款來源審計監(jiān)督，密切關(guān)注集團投資行為。

第二，要對貸款用途納入合同條款管理。設置預防性條款，確保集團能夠按照合同約定使用貸款。

第三，加強集團賬戶資金流監(jiān)測分析。將商業(yè)銀行的信貸系統(tǒng)與會計系統(tǒng)進行對接，跟蹤信貸資金流向。(五)加強房地產(chǎn)信貸管理，防范政策風險。

銀監(jiān)會在指導和督促銀行業(yè)金融機構(gòu)通過房地產(chǎn)信貸支持經(jīng)濟發(fā)展、解決民生需求的同時，加強了對房地產(chǎn)信貸的監(jiān)督控制。針對房地產(chǎn)潛在信貸風險加大的情況，銀監(jiān)會通過現(xiàn)場檢查、非現(xiàn)場監(jiān)測和實地調(diào)研等手段，逐月、逐季對房地產(chǎn)信貸質(zhì)量進行密切跟蹤和風險排查，旨在加強對房地產(chǎn)貸款的風險提示，引導銀行業(yè)金融機構(gòu)切實防范房地產(chǎn)信貸風險。

(六)建立健全企業(yè)集團客戶風險管理機制，培育健康的銀行風險管理文化。

以集團統(tǒng)一授信工作為起點，健全集團風險管理機制。

首先，建立統(tǒng)一集中的集團風險管理體系。強化總行對集團客戶的集中管理與統(tǒng)一控制，拉近集團風險的報告路徑。

其次，明確集團風險的管理主線和工具。管理主線就是要弄清關(guān)聯(lián)關(guān)系、關(guān)聯(lián)交易與關(guān)聯(lián)互保，解決信息不對稱；管理工具就是要充分發(fā)揮信用評級、風險限額、用途監(jiān)控的作用。

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第四，完善利益分配和協(xié)調(diào)管理機制。在集團風險管理中，應按照“風險、收益和成本相匹配”的原則協(xié)調(diào)主辦行與協(xié)辦行的利益分配。

第五，要建立全面的商業(yè)銀行風險管理文化。要在銀行企業(yè)文化整體框下，盡快形成以價值為目標、以客戶為中心、以市場為導向、以責任為紐帶、以能力為基礎的銀行風險文化。同時還要樹立健康的商業(yè)銀行信貸文化，讓每一位員工認識到自身的工作崗位上可能存在的危險，時刻警覺，認真履行職責，形成防范信貸風險的第一道防線。

總而言之，通過對銀行信貸也風險的全面分析與評估，不斷完善相應的風險管理制度與政策，以銀行業(yè)為中心不斷向其他金融行業(yè)輻射，以確保我國乃至世界金融行業(yè)健康穩(wěn)步的發(fā)展，以促進國計民生的和諧進步。

參考文獻：

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第五篇：企業(yè)債權(quán)債務風險分析及防范對策

企業(yè)債權(quán)債務風險分析及防范對策

第一講 企業(yè)債權(quán)債務成因

第一節(jié) 初步認識和理解債權(quán)債務

1、什么是債？

債是特定當事人之間可以請求為特定行為的法律關(guān)系。

這種民事法律關(guān)系中，一方享有請求他方為一定行為或不為一定行為的權(quán)利，而他方負有滿足該項請求的義務。享有權(quán)利的一方稱為債權(quán)人，負有義務的一方稱為債務人。

2、區(qū)分物權(quán)與債權(quán)一個人的財產(chǎn)，即可以表現(xiàn)為財物也可以表現(xiàn)為債權(quán)。財物和債權(quán)的區(qū)別就是擁有與應當擁有的區(qū)別。這種區(qū)別被羅馬法學家稱為對物之訴與對人之訴，由此也產(chǎn)生了物權(quán)與債權(quán)的劃分。

3、債的發(fā)生原因債的發(fā)生原因是指引起債的關(guān)系產(chǎn)生的法律事實。引起債發(fā)生的法律事實有：

一、合同合同是平等主體的自然人、法人、其他組織之間設立、變更、終止民事權(quán)利義務關(guān)系的協(xié)議。合同是最常見的、最主要的債發(fā)生根據(jù)。

二、侵權(quán)行為侵權(quán)行為是指不法侵害他人的合法權(quán)益的行為。侵權(quán)之債是合同之債之外的另一種較為常見的債。

三、不當?shù)美划數(shù)美侵笡]有合法根據(jù)而獲得利益并使他人利益遭受損失的事實。

四、無因管理無因管理是指沒有法定的或約定的義務，為避免他人利益受損而對他人的事務進行管理和服務的行為。

五、締約上的過失締約過失是指當事人一方在締結(jié)合同過程中具有過失，從而致使合同的不成立、無效或被撤銷，有過失的一方當事人應當賠償對方因信賴該合同能夠成立或生效而所遭受的損失。

六、其他原因除上述六種原因外，債的關(guān)系還可因其他法律事實而發(fā)生。例如，拾得遺失物，可在拾得人和遺失物所有人之間產(chǎn)生債的關(guān)系；實施救助行為，會在救助人和受益人之間產(chǎn)生債的關(guān)系。

3、債的給付形態(tài)交付財物；支付金錢；轉(zhuǎn)移權(quán)利；提供勞務或者服務；提交工作成果；不作為。

4、正確認識和準確把握債的法律內(nèi)涵企業(yè)的債權(quán)，具體講，就是請求特定對方為內(nèi)容必須是財產(chǎn)或可評價為財產(chǎn)的利益的給付行為。具體對某些企業(yè)來說債權(quán)反映在財務上最重要的就是存在大量的應收賬款、其他應收款和應收票據(jù)等。擁有權(quán)利并不等于能最終實現(xiàn)權(quán)利的內(nèi)容。因企業(yè)之債大多因合同而產(chǎn)生。

需要特別說明的是，清理和規(guī)范企業(yè)的債權(quán)債務，不僅僅是企業(yè)的問題，更是社會的問題。規(guī)范的市場經(jīng)濟社會迫切需要保證正常的公平的市場交易安全，除了企業(yè)自身通過管理的手段、法律的手段維護自己的權(quán)利外，政府、中介組織（如仲裁結(jié)構(gòu)、律師事務所、會計師事務所）、非政府的自治組織（如商會）等，在規(guī)范企業(yè)的債權(quán)債務上，擔當著極為重要的角色，不容忽視。

第二講 企業(yè)債權(quán)債務清理基本措施

第一節(jié) 把握債權(quán)債務清理思路

一、企業(yè)債權(quán)債務清理中的問題第一、認清債權(quán)債務問題，不是單純的對方拖欠和資金流緊張的問題，是一個復雜的系統(tǒng)問題。

對于債權(quán)回收難度大、周期長、壞帳率高的問題，很多企業(yè)都費盡心思采取各種辦法來處理，但是很多陷入一個滾雪球式的怪圈，那就是越清理越多，越清理越難。原因何在，關(guān)鍵在于沒有解決根本問題。存在債權(quán)難以回收現(xiàn)象的原因，大多存在一下幾個方面：

一、經(jīng)營環(huán)節(jié)選擇客戶存在失誤，對于客戶還款能力的估計存在失誤；

二、履行合同中忽略法律上的關(guān)鍵問題，造成事實上的被動；

三、債權(quán)疏于管理，長期沒有專人負責，催討不力，讓欠債者感覺不到還款的壓力和必要；

四、采用的清收債權(quán)的方式不科學，沒有以最經(jīng)濟的手段獲得最大的效果；

五、認為繼續(xù)合作為重，暫時擱置債權(quán)，造成越來越多的債權(quán)存在；

六、對于債權(quán)存在的風險問題防范不夠，多次亡羊補牢。

存在大量債權(quán)無法盡快回收的同時，企業(yè)也習慣通過拖欠其他供應商款項的方式來保持平衡，但是最終發(fā)現(xiàn)，債權(quán)總是很難收回，而債務卻擺脫不掉，并且往往損失會增加。

第二、各種拖欠的模式分析關(guān)于債權(quán)債務清理各個企業(yè)都曾經(jīng)做過很多方面的探索，通過分析不良債權(quán)的現(xiàn)象，也就了解了其他企業(yè)拖欠款項的手段，簡單描述可以分為一下幾類：

一、采用采購、加工、銷售分立經(jīng)營的模式，各自成立法人單位對外承擔責任，讓企業(yè)債務停留在采購環(huán)節(jié)，并且設立多個采購法人單位，避免短時間內(nèi)債主蜂擁而止。目前許多集團化經(jīng)營的企業(yè)多采用這種方式。

二、利用市場優(yōu)勢地位，迫使供應商壓低身價進行合作，對結(jié)算以及資金占用作出不利于供應商的合同約定，從而合法的拖延付款時間。

三、采用意向式大宗交易做誘餌，針對先期交易拖延付款，讓供應商心存余悸，不敢貿(mào)然催款。

四、交易中采用各種理由推托付款責任，比如提出各種質(zhì)量問題和借口，拖延給供應商辦理結(jié)算的手續(xù)和時間，讓供應商無法盡快獲得有效的催款憑據(jù)等。

五、采用善意欺騙方式，多次承諾付款均不予兌現(xiàn)，態(tài)度誠懇，行為惡劣。以上為普遍存在的拖欠款項的方式和手段，當然還有其他更多的情況，但大多類同。

第三、針對拖欠形成的原因，應該采取一下措施糾正和預防。

一、對于比較重要的大客戶，不能完全聽任對方過多的款項積壓，定期對客戶進行資信評價，預估該客戶的風險值，并進行嚴格監(jiān)控，必要時讓對方提供相應的擔保和保證措施，避免最終債權(quán)落空。事實證明，越來越多的大型企業(yè)，其風險防范能力都存在諸多問題，他們往往通過設立多個采購中心，惡意拖延應付款項，讓債權(quán)人維權(quán)艱難。對此，債權(quán)人應該嚴密關(guān)注該客戶的動向，通過提前準備，從法律上獲得有力證據(jù)，證明其關(guān)聯(lián)交易和資產(chǎn)轉(zhuǎn)移途徑，保證能夠繞過其設立的采購中心主張債權(quán)，如遇緊急情況，盡快采取有效措施，實現(xiàn)債權(quán)。

二、對于處于不利市場地位的情形，更應該關(guān)注客戶的資金動態(tài)和償還能力，隨時評價其風險指數(shù)，不能因為期待將來無法預期的結(jié)果而忽視被占用的資金的利益，一旦出現(xiàn)不利因素，應當盡快采取訴訟措施。

三、對于一貫采用引誘方式進行先期交易的客戶，要辨別其真實目的，一旦對方存在違約行為，就要據(jù)理力爭，避免損失擴大。

四、對于故意制造障礙的客戶，特別要注意保存各種交易憑據(jù)，盡量獲取有關(guān)交易履行的證明，采取有理、有利、有節(jié)的原則，避免被對方牽著鼻子走。

五、對于那些喜歡用花言巧語騙取信任的客戶，應當立即采取有效手段，盡快清理。

第四、加強自身管理，提高風險防范意識。

首先，應該建立完善的合同管理制度，重視對客戶的資信評估，強調(diào)對于合同的審批，避免履約風險，加強對于交易過程的管理和控制，注意保存各種交易資料。

其次，對于所有客戶建立完善的檔案，并隨時更新，定期評價客戶的履約能力和風險系數(shù)，并盡量通過各種途徑關(guān)注其經(jīng)營變化。

然后，成立專門機構(gòu)管理債權(quán)，對于債權(quán)進行嚴格的分類，由專人負責催收，并隨時注意收集訴訟所需要的證據(jù)和信息。避免到萬不得已訴訟時，才發(fā)現(xiàn)證據(jù)不足。

再次，加強企業(yè)內(nèi)部的溝通交流，一旦發(fā)現(xiàn)某個環(huán)節(jié)有問題，及時通報各個部門，避免同樣的失誤繼續(xù)存在，杜絕各自為戰(zhàn)的狀態(tài)。

最后，預防為主，通過多方面的努力，逐漸讓企業(yè)走向良性循環(huán)的狀態(tài)，避免債權(quán)清理滾雪球式的發(fā)展。

第五、充分重視律師的作用律師由于其自身的職業(yè)優(yōu)勢，對于企業(yè)債權(quán)債務管理問題有著獨到的看法，注重和專業(yè)律師的交流，相互探討，取得一條適合企業(yè)自身的管理模式，并注重長期效果，避免急于求成，急功近利。

第二節(jié) 準確行使訴訟權(quán)利，綜合運用法律手段

一、綜合運用法律手段的十大重點問題：

1、關(guān)于債的保全問題（1）債權(quán)人代位權(quán)，是指債權(quán)人為了保全其債權(quán)，而于債務人怠于行使自己的權(quán)利而害及債權(quán)人債權(quán)實現(xiàn)時，得以自己的名義代位行使屬于債務人權(quán)利的權(quán)利。

* 債權(quán)人代位權(quán)的成立條件：

須債務人對第三人享有權(quán)利并怠于行使其權(quán)利。

須債務人履行債務遲延。所謂債務人履行遲延，是指債務人于履行債務的期限屆滿而未履行債務。

須債權(quán)人有保全債權(quán)的必要。所謂有保全權(quán)利的必要，是指債務人怠于行使權(quán)利害及債權(quán)，使債權(quán)人的債權(quán)有不能實現(xiàn)的危險。

（2）債權(quán)人撤銷權(quán)，又稱廢罷訴權(quán)，是指當債務人所為的減少其財產(chǎn)的行為危害債權(quán)實現(xiàn)時，債權(quán)人為保全債權(quán)得請求法院予以撤銷該行為的權(quán)利。債權(quán)人撤銷權(quán)也為債權(quán)的保全方式之一，是為防止因債務人的責任財產(chǎn)減少而致債權(quán)不能實現(xiàn)的現(xiàn)象出現(xiàn)。

* 債權(quán)人撤銷權(quán)的成立條件客觀要件。撤銷權(quán)成立的客觀要件為債務人實施了危害債權(quán)的行為。

主觀要件。債權(quán)人撤銷權(quán)成立的主觀要件，是債務人與第三人主觀上有惡意。

2、關(guān)于非訴訟法律程序問題。

（1）關(guān)于公證債權(quán)文書。

根據(jù)《公證法》第三十七條和《民事訴訟法》第二百一十八條規(guī)定，“對公證機關(guān)依法賦子強制執(zhí)行效力的債權(quán)文書，一方當事人不履行的，對方當事人可以向有管轄權(quán)的人民法院申請執(zhí)行，受申請的人民法院應當執(zhí)行”。最高人民法院、司法部《關(guān)于公證機關(guān)賦予強制執(zhí)行效力的債權(quán)文書執(zhí)行有關(guān)問題的聯(lián)合通知》也有類似的規(guī)定。實踐中，債權(quán)人和債務人在簽訂合同或履行義務的過程中，可以將有給付金錢、證券內(nèi)容的合同、協(xié)議、借據(jù)、欠單等債權(quán)文書進行公證，賦予其強制執(zhí)行的效力。一旦債務人不履行義務，債權(quán)人便可直接向法院申請強制執(zhí)行，毋須再經(jīng)過法律訴訟的繁瑣程序。但是，如果法院認為公證債權(quán)文書確有錯誤，可以裁定不予執(zhí)行。

（2）關(guān)于支付令。

根據(jù)《民事訴訟法》第一百八十九條規(guī)定：“債權(quán)人請求債務人給付金錢、有價證券，符合下列條件的，可以向有管轄權(quán)的基層人民法院申請支付令：

（一）債權(quán)人與債務人沒有其它債務糾紛的；

（二）支付令能夠送達債務人的”。法律還規(guī)定，如果債務人15日內(nèi)沒有向法院提出書面異議，支付令即發(fā)生法律效力，債權(quán)人可以申請強制執(zhí)行?？梢?，申請支付令應當是債權(quán)人可以選擇的清理債權(quán)債務快捷通道。如果因債務人書面異議，導致支付令中止執(zhí)行，也可起到中斷訴訟時效的作用。

3、關(guān)于企業(yè)法人主體變更后的債權(quán)債務承繼問題?！凶兏蟮钠髽I(yè)承繼第一、企業(yè)法人合并、分立?！珊喜⒑蟮钠髽I(yè)單獨承繼或分立后的企業(yè)連帶承繼。

第二、企業(yè)法人解散?！驹谏暾埥馍r股東要成立清算組，由清算組承擔債權(quán)債務的清算。如果資不抵債的，應當申請破產(chǎn)。否則視為有能力承擔債務，那么解散后股東有義務承擔債務。但時效為2年，超過兩年的不承擔。當事人在遇到欠款糾紛時，要及時的行使自己的權(quán)利，積極的向債務人主張，以免公司解散后，使自己的債權(quán)陷入無法實現(xiàn)的危險中。

第三、企業(yè)法人被吊銷營業(yè)執(zhí)照。——被吊銷執(zhí)照的公司依然享有民事主體資格（除非已被注銷），只是不再享有經(jīng)營權(quán)，債權(quán)人仍然可以向其主張債權(quán)，當然訴訟時效仍然為2年。

4、關(guān)于債務人下落不明問題。

第一、應在訴訟時效內(nèi)及時主張權(quán)利，向人民法院起訴。民事案件的訴訟時效為兩年，從權(quán)利受到侵犯之日起計算，或者說應當從還款期滿日的次日起計算，一般不得超過2年。但是，我國法律還規(guī)定，即使對當事人超過訴訟時效期間起訴的，人民法院也應受理。受理后查明訴訟時效是否有中止、中斷、延長的事由，如果沒有則判決駁回訴訟請求，如果有訴訟時效中止、中斷、延長的事由，則應當進行實體上的審理和判決。

第二、債務人下落不明，可適用訴訟時效中止，防止債務人逃債。

如果甲公司沒有宣布破產(chǎn)，也沒有吊銷該企業(yè)執(zhí)照，有沒有可供執(zhí)行或保全的財產(chǎn)，應當適用訴訟時效中斷和中止的規(guī)定，待甲公司股東或法定代表人出現(xiàn)后及時主張權(quán)利，提起訴訟。中間的時間差，應當不計算在內(nèi)。

如果，在審理中債務人出走，下落不明，債務關(guān)系明確的，可以缺席判決；事實難以查清的，裁定中止訴訟。

第三、債務人惡意逃債，下落不明的，可以按照詐騙犯罪提出控告，不受訴訟時效的限制。

司法實踐中，不少騙子利用合同形式、以公司名義租用地方騙取供應商的貨款，然后一走了之，給債權(quán)人造成嚴重經(jīng)濟損失。債務人的行為，已經(jīng)不是商業(yè)上的欺詐和拖欠，而是騙取財產(chǎn)目的的詐騙犯罪。債權(quán)人應當及時向公安機關(guān)提出控告。刑事控告受理后，就不再受訴訟時效的限制。

5、關(guān)于企業(yè)法人的開辦人注資不實或抽逃注冊資金無力償還到期債務問題。

一是可以追究開辦單位的責任。根據(jù)國務院相關(guān)規(guī)定：各級黨政機關(guān)及所屬編制序列的事業(yè)單位，凡是向其開辦的公司收取資金或?qū)嵨?，用于本機關(guān)的財務開支或職工福利、獎勵、補貼等開支的，應在收取資金和實物的限度內(nèi)，對公司所欠債務承擔責任。公司雖經(jīng)工商行政機關(guān)登記注冊，但實際上沒有自有資金，或者實有資金與注冊資金不符的（國家另有規(guī)定的除外）由直接批準開辦公司的主管部門或者開辦公司的申報單位、投資單位在注冊資金范圍內(nèi)對公司債務承擔清償責任。

二是追究出資方的責任。企業(yè)開辦時出資方一般有開辦單位、股東、合伙人等。如果出資者已足額投入，則以企業(yè)資產(chǎn)承擔債務，不另外追究投資者責任（合伙人除外）。如果出資者沒有出資、出資不足或抽逃資金的，應在出資差額范圍內(nèi)追究其償債責任。

三是追究擔保人的責任。企業(yè)債務如果有擔保人的，應追究擔保人的責任，列為共同被告。企業(yè)注冊資金不實的，還應追究注冊資金擔保人的責任。

四是追究驗資部門的責任。企業(yè)注冊登記時，其注冊資金都要經(jīng)過檢驗審核，如果驗資部門出于故意或者過失，出具錯誤的驗資報告，給債權(quán)人或利害關(guān)系人造成損失的，要承擔相應民事責任。其中主要包括相關(guān)金融機構(gòu)、會計師事務所。在民事責任的承擔上，應當先由債務人負責清償，不足部分再由會計師事務所在其證明金額的范圍內(nèi)承擔賠償責任。

6、關(guān)于已經(jīng)超過訴訟時效的債權(quán)問題已經(jīng)超過訴訟時效的債權(quán)不必然消滅。

1.爭取債務人自愿還款。超過訴訟時效后如果債務人自愿履行債務，債權(quán)人便可接受債務人的清償而使債權(quán)得到滿足；債務人在清償債務后，不得以債權(quán)已過訴訟時效為由，要求債權(quán)人返還財產(chǎn)。

2.爭取債務人與債權(quán)人達成還款協(xié)議。雙方當事人在超過訴訟時效后達成還款協(xié)議的，視為對此筆債務的重新確認，債務人的還款意思表示可以導致訴訟時效的重新計算。

3.債務人簽收催收通知。例如，信用社向借款人發(fā)出催收到期貸款通知單，債務人在該通知單上簽字或者蓋章的，應當視為對原債務的重新確認，該債權(quán)債務關(guān)系應受到法律保護。

7、關(guān)于多個債權(quán)人參與分配問題。

（1）參與分配，是指在執(zhí)行程序中，因債務人的財產(chǎn)不足以清償各債權(quán)人的全部債權(quán)，申請執(zhí)行人以外的其他債權(quán)人憑有效的執(zhí)行根據(jù)也申請加入已開始的執(zhí)行程序，各債權(quán)人從執(zhí)行標的物的變價中獲得公平清償?shù)闹贫取?/p>

（2）參與分配的適用條件a.申請參與分配的債權(quán)人須已經(jīng)對被執(zhí)行人取得執(zhí)行根據(jù)。通常是確定的判決書b.須申請執(zhí)行及參與分配的債權(quán)均為金錢債權(quán)。

c.須有多數(shù)債權(quán)人對同一債務人的財產(chǎn)進行執(zhí)行。

d.參與分配有時間限制。

e.債務人僅限于公民和其他組織。

f.須被執(zhí)行人財產(chǎn)不能清償所有債權(quán)。

（3）參與分配的分配順序a.從被執(zhí)行財產(chǎn)中優(yōu)先撥付執(zhí)行費用b.優(yōu)先權(quán)人優(yōu)先受償（船舶優(yōu)先權(quán)、土地使用權(quán)出讓金優(yōu)先權(quán)、民用航空法規(guī)定的民用航空器優(yōu)先權(quán)、建設工程價款優(yōu)先權(quán)等）

c.被執(zhí)行人所欠稅款d.被執(zhí)行人所欠職工工資和勞動保險費用e.申請執(zhí)行人和其他參與分配的債權(quán)人的債權(quán)先申請者先受償；不足清償同一順序的清償要求的，按比例分配；普通債權(quán)人按比例分配。

* 至于法人的破產(chǎn)分配，依破產(chǎn)法規(guī)定，破產(chǎn)財產(chǎn)在優(yōu)先清償破產(chǎn)費用和共益?zhèn)鶆蘸?，依照下列順序清償：①破產(chǎn)人所欠職工的工資和醫(yī)療、傷殘補助、撫恤費用，所欠的應當劃入職工個人賬戶的基本養(yǎng)老保險、基本醫(yī)療保險費用、以及法律行政法規(guī)規(guī)定應當支付給職工的補償金；

②破產(chǎn)人欠繳的除前項規(guī)定以外的社會保險費用和破產(chǎn)人所欠稅款；

③普通破產(chǎn)債權(quán)。首先清償在先順序的債權(quán)。在先順序清償完畢后，有剩余財產(chǎn)的，進行下一順序的清償。對每一順序的債權(quán)，破產(chǎn)財產(chǎn)足夠清償?shù)?，予以足額清償；不足清償?shù)?，按比例清償。按比例分配后，無論是否有未獲分配的下一順序債權(quán)，破產(chǎn)分配均告結(jié)束。

8、關(guān)于在執(zhí)行程序變更或追加被執(zhí)行主體問題。

（一）被執(zhí)行主體變更的類型。主要可分為四大類：

1、作為被執(zhí)行人的公民死亡，或作為被執(zhí)行人的法人和其他組織被撤銷、注銷、分立、合并的，被執(zhí)行主體變更為其權(quán)利義務的繼受人。

2、因被執(zhí)行人姓名、名稱改變導致的被執(zhí)行人的變更。

3、作為被執(zhí)行人的個人獨資企業(yè)注銷后，人民法院依規(guī)定可裁定執(zhí)行獨資企業(yè)業(yè)主的其他財產(chǎn)，以清償企業(yè)所欠債務。

4、因清算被執(zhí)行主體變更為清算組織。

（二）被執(zhí)行主體追加的類型。具體可分為：

a.對擅自解除凍結(jié)款項，或者擅自支付人民法院要求扣留、提取的被執(zhí)行人收入，或者協(xié)同被執(zhí)行人轉(zhuǎn)移所占有的法院要求協(xié)助執(zhí)行的標的物，且未在法院指定限期內(nèi)追回的相關(guān)責任人；以及對拒不交出所占有的執(zhí)行標的物，或標的物毀損、滅失后拒不賠償?shù)南嚓P(guān)責任人的追加。如我院在向甲公司發(fā)出協(xié)助執(zhí)行被執(zhí)行人乙公司工程款人民幣500萬元的通知后，甲擅自向乙公司支付該500萬元，在我院指定的15日內(nèi)其仍未能追回，我院遂將甲追加為被執(zhí)行人，責令其在500萬元范圍內(nèi)向申請執(zhí)行人承擔還款責任。

b.作為被執(zhí)行人的企業(yè)法人分支機構(gòu)因不能清償債務，而對該企業(yè)法人及其其他分支機構(gòu)的追加。如我院在執(zhí)行被執(zhí)行人丙證券公司丁營業(yè)部時，因營業(yè)部無財產(chǎn)可執(zhí)行，遂根據(jù)申請執(zhí)行人的申請，追加企業(yè)法人丙證券公司為被執(zhí)行人；但丙證券公司現(xiàn)有資產(chǎn)仍不能完全清償債務，于是又根據(jù)申請執(zhí)行人的申請，依法再追加了丙證券公司另一分支機構(gòu)戊營業(yè)部為被執(zhí)行人。

c.對向被執(zhí)行人負有到期債務的第三人的追加。

d.對作為被執(zhí)行人的私營獨資企業(yè)、合伙組織或合伙型聯(lián)營企業(yè)的原投資人、合伙人的追加。在執(zhí)行債務案件時，人民法院可在被執(zhí)行人未被注銷但又無可供執(zhí)行財產(chǎn)時，裁定追加私營獨資企業(yè)業(yè)主或合伙組織的合伙人為被執(zhí)行主體，以其所有或經(jīng)營管理的財產(chǎn)承擔債務。

e.對執(zhí)行擔保人或者訴訟保全擔保人的追加。

f.對出資不實或抽逃注冊資金的被執(zhí)行人的投資單位的追加。

g.對無償接受被執(zhí)行人財產(chǎn)致使其不能履行義務的上級主管部門或開辦單位的追加。

9、關(guān)于出賣人保留所有權(quán)的行使問題。

所有權(quán)保留是指在買賣合同中，賣方雖已將標的物先付買方，并由買方占有，使用，收益，但在該標的物價款全部付清前，或者當事人之間其他債權(quán)債務關(guān)系清結(jié)前，賣方仍保留該標的物或其加工物及其轉(zhuǎn)售所得之所有權(quán)的法律制度。

所有權(quán)保留制度避免了傳統(tǒng)擔保方式要求被擔保人提供質(zhì)押物，抵押物并進行抵押登記或?qū)ふ冶ＷC人的繁瑣，所有權(quán)保留制度將買受人對標的物的期前享用與出賣人事后收取價金風險結(jié)合在同一制度中，兼顧了交易安全與交易迅捷兩種價值。（商品房買賣）

《合同法》對風險負擔在第142條作出了明確的規(guī)定，此規(guī)定采用了交付主義，舍棄了傳統(tǒng)的所有權(quán)主義，因此，在處理所有權(quán)保留中的風險負擔中應當采用《合同法》的規(guī)定，除當事人另有規(guī)定除外，所有權(quán)保留買賣中，標的物交付后，風險轉(zhuǎn)移為買受人，最高人民法院在相關(guān)汽車買賣合同保留所有權(quán)的出賣方承擔責任問題也作出了司法解釋，明確規(guī)定保留所有權(quán)人不承擔民事責任。

10、關(guān)于企業(yè)債務重組的問題。

債務重組的積極性在于：可以緩解企業(yè)債務危機，增加自有資本，保證生產(chǎn)經(jīng)營活動的開展；企業(yè)有效益，才有可能降低原有債權(quán)人的風險。其消極性在于債務重組后的經(jīng)營風險，同時，可能助長企業(yè)偷逃債務的和賴帳行為。

第三節(jié) 樹立全面營銷觀念，運用營銷手段清理債權(quán)債務

企業(yè)管理上的全面營銷觀念主要是產(chǎn)品策略、價格策略、分銷策略和渠道策略，所謂的4P組合，其核心問題是解決好差異化的問題，“細節(jié)決定成敗，”樹立全面營銷觀念，運用營銷手段清理債權(quán)債務就要在差異化上做好文章、做巧文章。本律師為差異化營銷清欠法總結(jié)了十個容易被忽視的細節(jié)。

本律師需要提示的是，債權(quán)人自身特點的不同，債務人特點的不同，正是其差異化的具體表現(xiàn)，結(jié)合這些特點，企業(yè)在清理債權(quán)債務工作中，要注意總結(jié)和發(fā)現(xiàn)這些特點上的細節(jié)，在運用營銷手段清欠上，從細節(jié)入手，合理謀劃相應策略，以期事半功倍。