第一篇：我國市場存在的問題及對策

我國市場存在的問題及對策

中國資本市場經(jīng)過二十多年的快速發(fā)展，已初具規(guī)模，為中國經(jīng)濟的快速發(fā)展注入了大規(guī)模的資金和活力,成為了中國經(jīng)濟持續(xù)、快速、健康發(fā)展的一個強有力的支撐條件。同時，資本市場發(fā)展中的深層次問題和矛盾也逐步暴露出來，嚴重阻礙了資本市場的進一步發(fā)展。

發(fā)展資本市場是一項重要的戰(zhàn)略任務，對我國實現(xiàn)本世紀頭20年國民經(jīng)濟翻兩番的戰(zhàn)略目標具有重要意義。一是有利于完善社會主義市場經(jīng)濟體制，更大程度地發(fā)揮資本市場優(yōu)化資源配臵的功能，將社會資金有效轉(zhuǎn)化為長期投資。二是有利于國有經(jīng)濟的結構調(diào)整和戰(zhàn)略性改組，加快非國有經(jīng)濟發(fā)展。三是有利于提高直接融資比例，完善金融市場結構，提高金融市場效率，維護金融安全。

一、我國資本市場存在的問題

我國的資本市場是伴隨著經(jīng)濟體制改革的進程逐步發(fā)展起來的，由于建立初期改革不配套和制度設計上的局限，資本市場還存在一些深層次問題和結構性矛盾，制約了市場功能的有效發(fā)揮。目前，我國資本市場主要存在以下兩個方面的問題：

(一)資本市場結構方面的問題

1、投資主體結構不合理

我國資本市場投資主體結構不合理，投資者現(xiàn)在還是以個人投資者為主，機構投資者數(shù)量相對來說較少，兩者比重相差較大。個人投資者的投資行為主要是以投機為主，其投資行為取決于個人對證券產(chǎn)品的投資偏好，這種投資偏好的市場隨機性很強，增加了不穩(wěn)定性；而機構投資者則更注重對上市公司基本面分析，選擇策略投資對象進行理性的價值投資，是穩(wěn)定資本市場的重要力量。但是目前市場上養(yǎng)老基金、保險基金等機構投資者還比較弱小，難以適應投資的機構化的需要，阻礙了這種穩(wěn)定資本市場功能的發(fā)揮。

2、上市公司結構不合理

(1)上市公司的股權結構不合理。主要體現(xiàn)在：①國家股、法人股等非流通股過于集中，導致“一股獨大”現(xiàn)象；②公眾流通股的比重非常低，絕大部分股份不能上市流通；③流通股過于分散，機構投資者比重??；④上市公司的最大股東不是自然人，通常是一家控股公司。上市公司的股權結構不合理導致了多方面的問題：由于國家股和法人股不能上市流通，國家股和法人股就始終占上市公司股份的主要部分，在這種情況下，國有企業(yè)雖經(jīng)改制而成為股份公司，實質(zhì)上仍然是原來的國有企業(yè)，很難期望它能真正轉(zhuǎn)換經(jīng)營機制。這樣，上市雖然有助于企業(yè)在市場上直接得到資金從而緩解經(jīng)營困難，但長期來看對其公司治理結構的影響未必理想。同時，在國家股和法人股始終占主導地位的情況下，流通股規(guī)模較小，很容易形成機構大戶操縱市場的局面，并且由于國有股不能自由地交易和轉(zhuǎn)讓，由市場所決定的資產(chǎn)兼并重組就不可能發(fā)生。在股市上所進行的企業(yè)并購只是在政府部門授意下才可能發(fā)生，這就決定了我國的股市難免投機盛行。

(2)上市公司組成結構不合理。主要體現(xiàn)在：①國有企業(yè)比重大，非國有企業(yè)比重?。虎诖笾行推髽I(yè)比重大，小企業(yè)比重小；③國有控股上市公司多，企業(yè)整體上市公司少；④傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)上市公司多，高新技術產(chǎn)業(yè)上市公司少。例如，滬深兩市1200多家上市公司中，通過直接上市和買殼上市的民營企業(yè)所占比例只有16%左右；行業(yè)分布存在較大缺陷，傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的上市公司數(shù)量太多，競爭性領域企業(yè)數(shù)量超過85%；有超過65%的股權不能流動，對社會資源造成極大浪費。

3、金融產(chǎn)品結構不合理

(1)傳統(tǒng)金融業(yè)務產(chǎn)品結構單一。在銀行業(yè)，業(yè)務集中在信貸等傳統(tǒng)的零售業(yè)務領域，即使在傳統(tǒng)的零售業(yè)務中，也缺乏為企業(yè)提供全方位金融服務的系列產(chǎn)品，金融中介等批發(fā)業(yè)務嚴重不足；而國外銀行業(yè)在企業(yè)的整個發(fā)展期、成熟期，甚至二次創(chuàng)業(yè)中都會提供一系列的金融服務品種。在證券市場，中國股票市場相對于債券市場發(fā)展迅速，同樣存在法人股、國有股的流通問題以及A股和B股的合并問題。

(2)金融衍生工具發(fā)展滯后。衍生工具是企業(yè)規(guī)避或分散經(jīng)營與投資風險的重要手段之一。1991年中國建立了期貨市場，但交易品種局限于綠豆、有色金屬等商品期貨，至今尚未推出利率、匯率、股指期貨以及期權、貨幣互換、股權互換等來規(guī)避金融風險。由于缺少組合投資所必需的金融衍生品，各類投資者行為趨同，容易形成市場的單邊運行，在宏觀經(jīng)濟運行和金融調(diào)控方向發(fā)生變化時可能導致風險積聚。

(3)金融手段創(chuàng)新不足。在金融業(yè)全球化、一體化的發(fā)展潮流中，各國金融業(yè)已借助電子技術的發(fā)展迅速實現(xiàn)金融業(yè)的電子化、網(wǎng)絡化，為在日趨激烈的國際競爭中提高競爭力、拓展生存與發(fā)展空間。中國銀行業(yè)和證券業(yè)已基本實現(xiàn)電子化，銀行、證券業(yè)務網(wǎng)絡化也已起步，但與國外發(fā)達水平相比還有很大差距。同時，由于體制問題，金融機構在電子化與網(wǎng)絡化過程中各自為戰(zhàn)，如各銀行的自動取款系統(tǒng)和結算系統(tǒng)獨立運行、互不兼容，增加了金融業(yè)電子化與網(wǎng)絡化的發(fā)展成本，也因規(guī)模不經(jīng)濟和便利性不足而抑制了自身的快速發(fā)展。

4、資本市場層次結構不合理

我國資本市場體系結構單一，缺乏層次性。首先，僅從方便監(jiān)管、防范風險角度出發(fā)，形成了全國簡單劃一的，以滬、深兩個交易所為中心的單一資本市場，而缺乏適應市場需求的多層次市場體系。我國目前只有主板市場，雖然推出了中小企業(yè)板塊，但離真正的二板市場還有相當?shù)木嚯x，三板市場還遠未形成氣候，資本市場缺乏層次性，不能滿足投資者和籌資者多樣性投融資要求，產(chǎn)權交易體系尚未完善，資本市場體系發(fā)展不完善。

(二)資本市場制度方面的問題

1、體制方面的問題

我國資本市場制度方面的問題主要是體制問題。我國資本市場由于政府和行政機構的介入，行政化色彩較濃，是“計劃”的資本市場。首先，資本一級市場受到行政壟斷，影響了市場融資體系的社會化和融資渠道的開通，地方政府為了保證地方財政收入，在選擇上市公司時很少考慮其成長性。所以，企業(yè)將主要精力放在“政府公關”和“包裝上市”上，而不是放在生產(chǎn)經(jīng)營和結構調(diào)整上。很多上市公司上市前并沒有實質(zhì)性改制，主要的目的是“圈錢”，沒能有效地利用圈來的錢。此外，發(fā)行市盈率也受到限制。券商不能發(fā)揮職責的原因之一就是一級市場“包賺不包賠”式的運作，投資者的利益得不到保護。1999年以前股票發(fā)行市盈率一直受到嚴格限制，即使后來放松了對市盈率的限制，雖然一級市場的收益率有所下降，但并沒有改變“包賺不包賠”的現(xiàn)實。其次，資本二級市場存在“政策市”的非正常現(xiàn)象。在我國的資本市場中，政府對企業(yè)有較濃的保護色彩，導致股票市場無法形成優(yōu)勝劣汰的市場機制?！罢呤小钡拇嬖?，使得股市行情隨著政府態(tài)度的變化而變化。

2、機制方面的問題

從某種程度上說，體制方面的問題是造成我國資本市場緩慢發(fā)展的主要原因。正是由于體制滯后，我國資本市場存在競爭機制失效、約束機制弱化和激勵機制不健全等問題。

(1)競爭機制失效。在上市公司中，首先缺乏產(chǎn)權關系明確的市場主體，其次缺乏競爭機制形成的市場價格，導致資本市場不能形成有效的資源配臵機制，行政機制在一定程度上取代了市場機制。

(2)約束機制弱化。我國大部分上市公司都是有國有企業(yè)改造而來，存在著“轉(zhuǎn)軌”不轉(zhuǎn)制現(xiàn)象。主要表現(xiàn)在：一是“翻牌”。將未根本改制的原名企業(yè)改為股份有限公司并建立相應的組織機構。二是“圈錢”。在上市中按溢價募集資金，力保配股資格，達到圈錢的目的。上市公司中，國有股處于控制地位，處于“產(chǎn)權虛臵”狀態(tài)，上市公司原主管部門以國有股代表的身份對企業(yè)進行干預，又不對后果負責；而且董事會的成員大部分來自大股東和企業(yè)內(nèi)部，很難真正發(fā)揮監(jiān)督的作用。

(3)激勵機制不健全。發(fā)達國家上市公司的經(jīng)營者實行即時薪金與長期薪酬相結合的收入形式，具有較大的激勵作用；而我國只有即時薪金的激勵辦法，上市公司股票價格的變化與公司決策經(jīng)營無利益關系。因此，導致了經(jīng)營者不太重視企業(yè)的長遠發(fā)展，往往為了眼前利益而犧牲長遠利益。

3、規(guī)則方面的問題

資本市場的正常運行必須遵循市場經(jīng)濟規(guī)律，以健全的法律體系為基礎。目前，我國尚未真正建立起一套健全的法律體系，缺乏完整有效的市場監(jiān)管體系和制度化的溝通協(xié)調(diào)機制。

各級監(jiān)管部門的職能、層次不明晰，同時沒有一套嚴密有效的措施來確保其履行職能，并使其承當相應責任，造成事后監(jiān)管大量存在，降低了監(jiān)管的效率。隨著證券市場的發(fā)展，證券管理機關的管理權威和效能還有待加強，監(jiān)管所依據(jù)的法律法規(guī)尚不健全，滯后于證券市場的快速發(fā)展，增加了監(jiān)管難度。例如：《證券法》已經(jīng)出臺，但缺乏相應配套的實施細則和相關法律；《證券交易法》、《證券信譽評級法》等尚未出臺等。此外，《證券法》的制定、頒布和實施過于遲緩，影響了證券市場的發(fā)展。

二、解決我國資本市場存在問題的對策

我國資本市場存在的種種問題，嚴重制約了它的健康發(fā)展，必須采取有效的對策與措施，促進其進一步發(fā)展，并趨于成熟和完善。從我國的實際情況出發(fā)，借鑒國外資本市場成功的經(jīng)驗，針對我國資本市場存在的結構和制度方面的問題，健全和規(guī)范我國資本市場應采取以下主要對策：

(一)解決資本市場結構問題的對策

1、發(fā)展機構投資者，不斷完善投資主體結構

機構投資者與個人投資者相比具有專家理財、可以把大量閑散的資金聚集到投資活動中去、市場影響力較大、行為比較規(guī)范和注重誠信等特點。大力發(fā)展投資基金,增加機構投資者,是改善投資結構，提高市場活動水平，使資本市場逐步走向規(guī)范化的重要措施。

近幾年來，在大力發(fā)展機構投資者政策的促進下，我國的證券投資基金獲得了很大的發(fā)展。為了進一步發(fā)揮機構投資者在進行投資組合和運用避險工具等方面的優(yōu)勢，需要在完善機構投資者運行條件的基礎上，大力發(fā)展開放式投資基金等各種證券投資基金。同時，改善資本市場投資環(huán)境，解決社?；?、企業(yè)年金、補充養(yǎng)老基金等其它投資機構入市的障礙，拓寬合規(guī)資金入市渠道，規(guī)范發(fā)展QFII等境外機構投資力量，使機構投資者逐步成為我國資本市場的主導力量。

2、不斷調(diào)整和完善上市公司結構

(1)要合理調(diào)整上市公司所有制結構，放寬企業(yè)上市的政策限制和條件，加大民營和三資企業(yè)在上市公司中所占的比重，讓更多經(jīng)濟支柱行業(yè)的公司、更多具有良好業(yè)績回報的企業(yè)進入資本市場，從總體上改變上市公司目前的形象。

(2)要解決“一股獨大”的股權結構問題，使多元持股制的優(yōu)越性得以發(fā)揮。以事業(yè)部制取代多級法人制，實現(xiàn)全公司集中統(tǒng)一的財務管理。確立獨立的國有股股權行使機構，完善董事會工作程序，加強董事會對執(zhí)行層的監(jiān)督，建立強有力和具有責任制的執(zhí)行機構。建立由所有者主導的經(jīng)理人員薪酬激勵體系，在規(guī)范證券市場的基礎上加強對上市公司的監(jiān)管。

(3)要逐步實現(xiàn)上市公司股權全流通，積極穩(wěn)妥解決股權分臵問題，為推進資本市場健康快速發(fā)展打下基礎。積極穩(wěn)妥解決股權分臵問題，包括“規(guī)范上市公司非流通股份的轉(zhuǎn)讓行為，防止國有資產(chǎn)流失”和“穩(wěn)步解決目前上市公司股份中尚不能上市流通股份的流通問題”。第一階段，制定國有股減持與流通的基本制度框架，國有股流通應該按照“規(guī)則在先、分散決策、分類試點、類別表決”的思路。選擇一批競爭性領域的國有控股上市公司，進行國有股減持與流通試點，形成較強的示范效應。第二階段，向所有上市公司推廣。由證券公司等中介機構和上市公司一起具體設計方案。證券公司可以在其中充分發(fā)揮財務顧問、兼并收購等專業(yè)優(yōu)勢，加快推進國有股流通的進程。

3、建立金融產(chǎn)品創(chuàng)新機制，不斷完善金融產(chǎn)品結構

我國資本市場的產(chǎn)品結構還比較單一，要建立以市場為主導的產(chǎn)品創(chuàng)新機制，鼓勵市場主體開展自主創(chuàng)新，豐富資本市場產(chǎn)品結構，創(chuàng)新金融產(chǎn)品，增強市場活力。要積極拓展債券市場，完善和規(guī)范發(fā)行程序，擴大公司債券發(fā)行規(guī)模；積極發(fā)展期貨、期權、遠期等金融衍生工具，理順貨幣市場、股票市場、債券市場、保險市場以及金融衍生品市場之間的關系，構筑起金融市場多個子市場之間有機結合、協(xié)調(diào)發(fā)展的互動機制；積極滿足穩(wěn)健型投資者的需求，發(fā)行長期國債、藍籌股，發(fā)行高風險的創(chuàng)業(yè)型公司股票、股票指數(shù)期貨等滿足風險喜好型投資者的需求。

4、優(yōu)化資源配臵，不斷完善多層次資本市場體系

建立和完善多層次資本市場體系，既是我國經(jīng)濟發(fā)展、產(chǎn)業(yè)成長的實際需要，也有利于擴展資本市場本身的廣度和深度。多層次資本市場體系應包括以下三部分：(1)主板市場(集中交易市場)：從總量與規(guī)模上看，滬深市場仍是未來我國多層次資本市場體系的主要組成部分。(2)創(chuàng)業(yè)板市場(高成長企業(yè)市場)：創(chuàng)業(yè)板市場是多層次資本市場體系中的重要組成部分，能為較好成長性和較高科技含量的中小企業(yè)增加融資渠道，更好地發(fā)揮產(chǎn)業(yè)提升功能，提高經(jīng)濟增長的活力。(3)三板市場(場外交易市場)。三板市場主要解決創(chuàng)業(yè)過程處于初期的企業(yè)籌資本金的問題，及這些企業(yè)的資產(chǎn)價值(包括知識產(chǎn)權)評價、風險分散和創(chuàng)業(yè)投資的股權交易問題。

“健全資本市場體系，豐富證券投資品種”，逐步建立滿足不同類型企業(yè)融資需求的多層次資本市場體系，包括完善和發(fā)展主板市場、分步推進創(chuàng)業(yè)板市場建設和完善風險投資機制、拓展中小企業(yè)融資渠道等。當前，應在深交所推出中小企業(yè)板的基礎上，逐步放寬中小企業(yè)上市的條件，逐

步取消上市企業(yè)必須三年盈利的限制，轉(zhuǎn)而專注于中小企業(yè)的成長性，并在時機成熟時啟動股份的全流通，使中小企業(yè)板成為真正的創(chuàng)業(yè)板市場，不僅拓寬中小企業(yè)的融資渠道，而且為產(chǎn)業(yè)投資的退出提供條件，并最終形成上海與深圳兩個交易所之間有序的互補格局。

(二)解決資本市場制度問題的對策

1、實現(xiàn)“計劃”資本市場轉(zhuǎn)變成真正的“市場”資本市場

在市場經(jīng)濟體制下，凡是能通過市場解決的問題就應交由市場解決，政府在資本市場中的作用應該是促進資本市場的發(fā)展而不是阻礙資本市場的發(fā)展，因此，要實現(xiàn)政府職能的轉(zhuǎn)變，減少政府對資本市場的行政干預，充分發(fā)揮市場的決定作用。政府要從全社會角度來履行其職能，凡是市場功能可以解決的問題，政府部門都應交給市場去解決。例如，證監(jiān)會應逐步減少對股票上市的行政性干預，如果說中國人民銀行的職責是“保持貨幣幣值的穩(wěn)定，并在此基礎上促進經(jīng)濟增長”，那么，證監(jiān)會應當以保護證券市場長期穩(wěn)定發(fā)展為其首要職責，并在此基礎上盡可能地支持經(jīng)濟發(fā)展。

2、不斷建立和完善資本市場的競爭機制、激勵機制和約束機制

(1)要建立和健全社會主義市場經(jīng)濟競爭機制，從根本上改變傳統(tǒng)的運用行政機制配臵資源的格局，建立按市場競爭機制配臵社會資源的新機制，充分發(fā)揮市場競爭的積極作用，實現(xiàn)資源的優(yōu)化配臵。

(2)要按照現(xiàn)代企業(yè)制度要求，真正建立起權力機構、決策機構、監(jiān)督機構和經(jīng)營管理者之間的制衡機制，通過強有力的監(jiān)督與約束機制提高現(xiàn)有上市公司的質(zhì)量。規(guī)范控股股東行為，對損害上市公司和中小股東利益的控股股東進行責任追究；強化董事和高管人員的誠信責任，進一步完善獨立董事制度；強化上市公司及其他信息披露制度、股票上市與定價的機制，切實保證信息披露的真實性、準確性、完整性和及時性。

(3)要建立和健全上市公司高管人員的激勵約束機制。要向發(fā)達國家學習一些有效的激勵機制的經(jīng)驗和教訓，結合我國的實際情況，建立相應的激勵機制，如股票期權激勵機制等等，把經(jīng)營者的利益與企業(yè)的發(fā)展聯(lián)系在一起，使經(jīng)營者更注重對企業(yè)的長遠利益的考慮，實現(xiàn)企業(yè)價值最大化。

3、完善證券市場的規(guī)則和資本市場法制建設

完善證券市場的規(guī)則和資本市場法制建設具體可歸納為：

(1)改革現(xiàn)行的有關企業(yè)上市的規(guī)定，要最大限度地保證上市公司的質(zhì)量，防止證券欺詐行為的發(fā)生。

(2)健全資本市場法規(guī)體系，加強誠信建設。按照大力發(fā)展資本市場的總體部署，健全有利于資本市場穩(wěn)定發(fā)展和投資者權益保護的法規(guī)體系。要清理阻礙市場發(fā)展的行政法規(guī)、地方性法規(guī)、部門規(guī)章以及政策性文件，為大力發(fā)展資本市場創(chuàng)建良好的法制環(huán)境。要按照健全現(xiàn)代市場經(jīng)濟社會信用體系的要求，制定資本市場誠信準則，維護誠信秩序，對嚴重違法違規(guī)、嚴重失信的機構和個人堅決實施市場禁入措施。

(3)推進依法行政，加強資本市場監(jiān)管。按照深化行政審批制度改革和貫徹實施《行政許可法》的要求，提高執(zhí)法人員的自身素質(zhì)和執(zhí)法水平。樹立與時俱進的監(jiān)管理念，建立健全與資本市場發(fā)展階段相適應的監(jiān)管方式，完善監(jiān)管手段，提高監(jiān)管效率。進一步充實監(jiān)管力量，整合監(jiān)管資源，培養(yǎng)一支政治素質(zhì)和專業(yè)素質(zhì)過硬的監(jiān)管隊伍。通過實施有效的市場監(jiān)管，努力提高市場的公正性、透明度和效率，降低市場系統(tǒng)風險，保障市場參與者的合法權益。

第二篇：我國國債市場存在的問題及對策

我國國債市場存在的問題及對策

內(nèi) 容 提 要

我國國債自1981年重新恢復發(fā)行到今天，國債市場已歷經(jīng)了近30年的改革與發(fā)展，有了很大的發(fā)展。目前，我國國債市場已初具規(guī)模，市場化程度不斷提高。但在國債期限結構、國債市場的流動性、國債市場的法律基礎與監(jiān)管體系、規(guī)避風險、國債市場之間的連通性等方面都存在著亟待解決的問題。，需要進一步的改革與發(fā)展完善。

關鍵字：國債市場問題完善建議

一、我國國債市場存在的主要問題

（一）國債發(fā)行規(guī)模較小，發(fā)行方式行政化傾向仍然很濃。

一般來說，衡量國債市場大小的主要標志是國債總量及其在國民生產(chǎn)總值中所占的比重和國債依存度。我國恢復發(fā)行國債至今已16年，但國債市場的規(guī)模與國外成熟的國債市場相比差距仍較大。首先，國債總量在國民生產(chǎn)總值中所占比重還很小。西方經(jīng)濟發(fā)達國家如美日德等國國債總量占國民生產(chǎn)總值比重均在60％以上，美國國債余額已達到2萬億美元以上，日本超過150萬億日元。而我國到1995年底國債余額僅為3300余億元，占ＧＮＰ的5％左右，與發(fā)達國家相距甚遠。其次，國債依存度較低。國債依存度是指國債年發(fā)行量與該年財政預算收入的比率。1981年我國國債依存度為4.4％，1995年已升至27％，規(guī)模仍然偏低。

我國國債的發(fā)行先后實行了行政分配、承購包銷、一級自營商制度三種方式。開始是按照行政攤派方式，各單位和個人都按一定的比例分配購買數(shù)額。從1991年起我國試行國債承購包銷方式，由金融機構組成承購包銷團，按一定條件向國債發(fā)行主體承擔國債發(fā)行任務，然后利用各自的分銷網(wǎng)點向投資人發(fā)售，這已具有了市場化因素。但由于國債利率仍然是通過行政手段而不是通過市場完成的，承購包銷時對于價格談判只是形式上的，因此國債發(fā)行仍難以擺脫行政分配的手段。1994、1995年引入了國際通行的一級自營商制度，但由于一級自營商實力偏低，發(fā)行仍較多地通過各級財政層層下達計劃，由各級財政組織承購包銷單位承銷。因此國債發(fā)行行政化傾向仍然存在，市場化因素偏低。

（二）國債持有者結構不合理，期限結構缺乏均衡合理分布。

國債的持有者結構是指中央銀行、專業(yè)銀行、企事業(yè)單位、居民個人和國外持有者購買國債的數(shù)量比例。從理論上講，國債作為一種金融投資工具應該滿足不同投資者的需要，而不應限制機構或個人購買。但我國國債的持有者結構長期以來是以個人為主，大約占60％以上，中央銀行不承購國債，專業(yè)銀行也很少購買。個人持有國債過多造成許多弊端，如個人購買量少、發(fā)行速度慢、發(fā)行成本高，國債分散在上億投資者手中不便于國債集中性托管進行交易，從而削弱了國債的流動性，也不利于國債發(fā)行規(guī)模擴大。此外，中央銀二級市場利率的不對稱性。目前我國國債一級市場的利率仍是政府用行政手段制定的固定利率，而二級市場上的利率卻可通過價格變化成為浮動利率。這種矛盾的利率結構造成一級市場的國債利率不能客觀地隨資本市場中資金稀缺程度的變化而上下浮動，容易

偏離金融市場的利率水平，不利于國債形成一個合理而富有彈性的期限結構，為其它證券的發(fā)行及企業(yè)籌資提供信用程度、利率浮動大小的參考數(shù)據(jù)。

（三）國債交易不規(guī)范，交易市場處于割據(jù)狀態(tài)。

1998年我國開始國債流通轉(zhuǎn)讓業(yè)務以來，國債二級市場發(fā)展十分迅速，交易比較活躍，但存在著許多不規(guī)范的方面。首先，市場交易的主要參與者是各種金融機構，而大量的實物券則在小額投資者手中，他們一般不參與交易，許多國債交易柜臺和金融機構就利用小額投資者進入市場的不便，以低于交易市場的價格收購，使得小額投資者們蒙受損失。其次，國債交易方式結構不規(guī)范。我國國債交易方式有現(xiàn)貨交易、期貨交易、回購交易三大類。根據(jù)國際經(jīng)驗，國債市場都以國債貼現(xiàn)、抵押等現(xiàn)貨交易方式為主，因為國債從本質(zhì)上講是一種投資保值的工具，而不是投機工具。但我國卻是現(xiàn)貨萎縮，期貨交易、回購交易異?；钴S。1994年國債期貨交易額共達28000億元。在這種國債交易特有的格局下，一方面由于國債期貨交易的超常發(fā)展，使資金力量集中于單一品種，致使國債價格波動異常，偏離其內(nèi)在價值，并且由于市場分散造成監(jiān)督不力，導致國債期貨市場、回購市場違規(guī)事件頻頻發(fā)生，結果期貨試點暫停，回購業(yè)務整頓；另一方面也極易出現(xiàn)交收、交割違約問題，以及臨近交收期的人為操縱價格的大起大落，防礙市場正常運行。

從國債交易市場的基礎設施和組織體系看，國債市場作為最先啟動的有價證券市場，基本是分散的市場格局。由于缺乏統(tǒng)一的全國性托管、清算交割體系，上海、深圳、北京、武漢等地國債市場相互處于割據(jù)狀態(tài)，以致帶來許多問題。第一、各地現(xiàn)券托管缺乏聯(lián)系，現(xiàn)貨在各市場之間流通環(huán)節(jié)多、時間長，增加了交易成本，影響市場效率。政府和自律組織缺乏監(jiān)督市場的窗口和渠道，對于國債現(xiàn)貨賣空現(xiàn)象政府無法進行有效監(jiān)控。第二，由于缺乏統(tǒng)一的市場交易法規(guī)，各市場交易制度差異較大，各自為政，也阻礙了國債跨地區(qū)流動，不利于全國統(tǒng)一大市場的形成。

二、進一步完善國債市場的基本思路

（一）擴大國債發(fā)行規(guī)模，實行國債競價招標發(fā)行為主的方式

進行公開市場業(yè)務的基礎是商業(yè)銀行持有一定數(shù)量的國債，因此個人持有過多的國債已不利于國家通過公開市場操作來調(diào)控經(jīng)濟運行。國債期限結構是指國家政府發(fā)行的各種不同期限的國債之間的數(shù)量比例關系，它包括短期、中期、長期國債之間的結構及各自內(nèi)部結構。國債期限結構是否合理不僅關系到國債發(fā)行任務能否順利完成，而且還影響到國債還本付息支出數(shù)額在不同間的分布是否均衡。我國目前國債期限結構表現(xiàn)為3—5年期的中期國債比重過大，占整個發(fā)行量的90％左右，短期國債（１年期以下）和長期國債（5年期以上）比重過小。而發(fā)達國家一般采取中短期相結合的國債期限結構，尤其是80年代以后，主要以中短期國債為主。相比之下，我國國債期限結構較為單調(diào)，缺乏均衡合理分布，這必然導致國債償還期集中，增大還本付息的負擔和壓力，也很難滿足投資者對金融資產(chǎn)期限多樣化的需求。

（二）國債利率水平及確定方式不科學，一、二級市場利率不對稱

在市場經(jīng)濟條件下，國債利率特別是短期國債利率在金融市場上往往作為確定市場利率水平的基準利率，占有舉足輕重的地位。而我國目前國債利率是以銀行的存款利率作為確定依據(jù)，國債利率成為銀行利率及市場利率的從屬利率，因

此我國確定國債利率的依據(jù)及國債利率的地位不符合國際慣例和市場經(jīng)濟的要求，而且也使政府財政喪失了對金融市場的調(diào)控能力。從國債利率水平看，由于國債具有較高的安全性、流動性，在發(fā)達的市場經(jīng)濟國家，利率通常低于普通存款利率；而我國國債利率水平始終高于銀行同期存款利率1～2個百分點，這固然能促進國債認購，但卻提高了中央政府債務的籌資成本，加重債務負擔。我國國債利率的不合理還表現(xiàn)為一級市場和我國尚屬發(fā)展中國家，經(jīng)濟增長需要大量資金，發(fā)行國債能籌集到大量資金。此外，在現(xiàn)代市場經(jīng)濟條件下，國債還是國民經(jīng)濟中的一個重要宏觀調(diào)控工具。中央銀行在公開市場上通過買賣國債吞吐基礎貨幣。調(diào)節(jié)整個社會貨幣供應量，進而達到調(diào)控經(jīng)濟運行的目的。國外國債市場發(fā)展的經(jīng)驗表明，政府充分發(fā)揮國債對國民經(jīng)濟調(diào)節(jié)作用的一個重要前提條件是國債市場必須達到一定規(guī)模。因此，隨著國民經(jīng)濟的不斷發(fā)展和宏觀調(diào)控的不斷完善，要求我國擴大國債發(fā)行規(guī)模，使發(fā)行總量按一定幅度逐年遞增。為此應確定一個比較合理的國債發(fā)行基數(shù)，以后可根據(jù)經(jīng)濟增長水平、市場發(fā)育程度及投資者的意向確定每年的發(fā)行遞增比率。

為盡快改變國債發(fā)行方式僵化，行政化傾向嚴重的狀況，必須進一步實行國債發(fā)行方式的改革，以市場為基礎，引進競爭機制，實行國債發(fā)行以競價招標方式為主。具體作法是由發(fā)行主體——財政部提出國債發(fā)行的種類、期限、數(shù)量，供承銷機構或直接購買者（主要是金融機構）參考和進行投標，投標者經(jīng)過綜合考慮和比較，提出投標的發(fā)行價格，競價成交。為此今后應進一步完善和發(fā)展我國的一級自營商制度，強化一級自營商的權力和義務；增加國債市場參與機構和投資者的數(shù)量，增加貼現(xiàn)國債的發(fā)行額，為通過競價招標發(fā)行國債奠定基礎。

（三）調(diào)整國債持有者結構，優(yōu)化國債期限結構。

隨著企業(yè)改革和金融體制改革的深化，應改變我國國債以個人持有為主的結構，使主要由銀行、非銀行金融機構及各類基金組織組成的機構投資者成為國債持有的主體。為調(diào)整國債持有者結構，首先要配合貨幣政策的運用，保持中央銀行持有一定比例的國債。其次，取消對專業(yè)銀行購買國債的某些限制，允許專業(yè)銀行直接進入國債市場。最后，允許國外投資者持有一定比例的國債。這樣既有利于我國利用外資政策的實施，又有利于調(diào)節(jié)國債持有者的結構。向國外發(fā)行債券相對于從國外直接借款來說，可以減少利用外資的苛刻條件和所帶來的風險。國債期限結構是國債中的重要問題之一。因此，必須科學規(guī)劃國債的期限結構，合理設計國債償還期限，改變我國國債期限結構單一化的格局，實現(xiàn)國債期限結構的多樣化和均衡化，使中短期國債保持合理比例。首先，根據(jù)國債的用途和參照銀行儲蓄存款的存期結構來初步安排國債的供應期限結構。中國人民銀行每年在國家發(fā)行國債之前要統(tǒng)計出全國不同存期的儲蓄存款數(shù)額，計算出全國儲蓄存款總額的存款結構，財政部再參照儲蓄存款的存期結構初步安排國債的期限結構。先初步確定短期、中期、長期國債的結構，然后再確定它們的內(nèi)部結構。其次，今后調(diào)整國債期限結構的主要方向是，大幅度提高短期國債和長期國債在國債發(fā)行總額中所占的比重，降低中期國債特別是三年期國債的比重。短期國債是公開市場操作的首選對象，必須在國債品種中占有一定比重。在美國，１年期以內(nèi)的短期國債占全部國債比重的１／３左右。今后我國應逐步增發(fā)３個月、６個月、９個月、１年等短期國債品種和數(shù)量。提高長期國債的比重不僅可以優(yōu)化國債期限結構，而且還對國民經(jīng)濟的發(fā)展具有積極的調(diào)控作用，例如可以增強國債對通脹的抑制作用。

３．科學合理地設計國債發(fā)行利率，豐富國債發(fā)行利率形式。

國債市場的興旺發(fā)達，關鍵取決于能否滿足不同層次投資者的需要，國債發(fā)行利率按市場規(guī)律設計，是保證國債發(fā)行市場順暢擴大的主要因素。一般而言，國債利率制定應從三方面考慮：一是金融市場的利率水準，低于這一水平難以吸引投資者，高于這一水平則增加財政負擔，甚至吸引產(chǎn)業(yè)資本投入，阻礙社會再生產(chǎn)獲得必要資金；二是國家信用狀況，國家信用高則易于以較低利率推銷國債；三是社會資金供給情況，充裕則可制定較低利率。另外，由于國債利率一定程度上也影響著貨幣、資本市場利率水平和供求狀況，可利用這一指標完成不同經(jīng)濟政策目標，如經(jīng)濟蕭條時期較低的利率有助于擴張政策，反之則需提高利率配合緊縮政策。由于我國目前利率機制尚不完善，缺乏具有代表性的市場利率，因此國債利率的制定除參考一定時期銀行利率外，財政部門和金融部門應當協(xié)商一致，綜合考慮通脹水平、市場利率發(fā)展趨勢、投資者心理等多方因素，結合財政、貨幣政策需要制定。

盡管市場利率機制的建立是國債發(fā)行利率市場化的前提，但是并不能因利率市場的尚未形成而使國債利率改革停滯不前。首先，我國國債發(fā)行利率可實行多種形式，即可以實行固定票面利率，又可以實行國債利率浮動化。浮動利率國債是近幾年國際金融市場推出的一種創(chuàng)新品種，它是按一定時期（一般為３～６個月）調(diào)整國債利率，以減少市場利率對債券資本價值的影響，保護投資人的利益。浮動利率對于提高國債利率的靈活性和市場利率的指導性十分有利。其次，順應經(jīng)濟周期的變化，協(xié)調(diào)好長、中、短期國債發(fā)行利率之間的關系。在經(jīng)濟繁榮時期，資金供不應求，市場利率上升時，多發(fā)行短期國債，少發(fā)行長期國債，以保證在適當時期經(jīng)濟正常運行后政府少支付高額利息；在經(jīng)濟衰退時期，市場利率下降，政府應多發(fā)行中長期國債，有利于經(jīng)濟恢復正常后，市場利率上升時，政府仍支付低利息。

４．建立多層次的國債交易市場格局，加強國債市場的基礎設施和法律體系建設。

為改革我國國債交易方式結構不合理、交易不規(guī)范的狀況，今后首先應逐步建立多層次的國債交易市場格局。改變國債現(xiàn)在只能在證券交易所進行交易的格局，重新開放和規(guī)范手續(xù)相對簡單方便的柜臺交易市場，進一步開展、規(guī)范國債的回購和逆回購交易。這樣既有為各大證券公司在內(nèi)的機構投資者服務的多層次、高效率的國債二級市場，又有為中小投資者服務的柜臺交易市場，從而增強國債交易的流動性，也有利于全面反映市場上資金的供求狀況，以避免國債價格由少數(shù)交易商操縱，杜絕過渡投機現(xiàn)象。

其次，建立全國統(tǒng)一的國債托管清算結算系統(tǒng)。可在現(xiàn)有的幾個國債集中交易托管結算系統(tǒng)的基礎上，選擇一個系統(tǒng)進行優(yōu)化改造，形成統(tǒng)一的國債托管結算中心。這既有利于打破和改變現(xiàn)存國債交易系統(tǒng)之間的封閉狀況及國債流通區(qū)域分割狀況，使國債交易逐步形成全國統(tǒng)一的格局，又便于規(guī)范國債市場的交易行為，杜絕各種變相的國債賣空。第三，完善國債市場的法律體系，加強對國債市場的監(jiān)督管理。盡快頒布《國債法》，對國債的基本問題如主管機關、發(fā)行方式與交易方式等內(nèi)容作出規(guī)定；同時頒布一些行政法規(guī)與實施細則，對一些具體問題作出規(guī)定。

主要參考文獻：

1.孫湛《建立債市良性運行機制》，《中國證券報》1996年7月。

2.《中國國債市場：現(xiàn)狀、問題及進一步發(fā)展》，《財貿(mào)經(jīng)濟》1995年第2 期。

（作者單位：山東財政學院科研處）責任編輯：叢盛＊

第三篇：我國經(jīng)濟發(fā)展存在問題及對策

我國經(jīng)濟發(fā)展存在問題及對策
07 經(jīng)濟學 3 班 張婷婷 3207004233
我國經(jīng)濟發(fā)展戰(zhàn)略布局繼 20 世紀 80 年代沿海發(fā)展戰(zhàn)略、年代末西部大開發(fā)戰(zhàn)略之后，90 目前新的區(qū)域發(fā)展格局正成形成，即實施西部大開發(fā)，振興東北地區(qū)等老工業(yè)基地，鼓勵東 部地區(qū)加快發(fā)展，實行東西互動，帶動中部，促進區(qū)域經(jīng)濟協(xié)調(diào)發(fā)展。本文對中國區(qū)域經(jīng)濟 發(fā)展現(xiàn)狀作了分析，指出發(fā)展中存在的主要問題，并提出相應的對策。區(qū)域經(jīng)濟是各國和世界經(jīng)濟發(fā)展的重要支撐力量。改革開放以來，我國以大城市為中心、發(fā)展水平相近地區(qū)的經(jīng)濟聯(lián)系和合作加強，逐漸形成了各具特色的經(jīng)濟區(qū)。我國區(qū)域經(jīng)濟按 地理位置劃分，大致可以分為三個層次：第一層次是從大連、天津、青島、上海、廈門、深 圳、湛江等整個海岸線為快速發(fā)展的經(jīng)濟區(qū)域；第二層次是從哈爾濱、沈陽、石家莊、太原、鄭州、武漢、合肥、南昌、長沙等內(nèi)陸屬于發(fā)展較慢的經(jīng)濟區(qū)域；第三層次是西部地區(qū)為發(fā) 展落后的經(jīng)濟區(qū)域。

一、區(qū)域經(jīng)濟發(fā)展現(xiàn)狀

1、從東部沿海的經(jīng)濟發(fā)展看 經(jīng)過 20 多年的高速發(fā)展，東部沿海地區(qū)已進人工業(yè)化的起飛階段，走在全國前列。市 場經(jīng)濟體制已基本形成，并在 WTO 規(guī)則下迅速與國際市場接軌。國民經(jīng)濟以年均 10%--11% 的速度增長，超過全國平均 2 個以上百分點，經(jīng)濟總量占全國經(jīng)濟總量的 65%以上，人均 GDP 達 1700 美元。這一地區(qū)形成 3 個中國經(jīng)濟最發(fā)達的經(jīng)濟圈和都市圈，即以廣州、深圳和珠 海為中心的珠江三角洲地區(qū)、以上海為中心的長江三角洲地區(qū)和以北京、天津為中心的環(huán)渤 海經(jīng)濟區(qū)，這三個區(qū)域相繼創(chuàng)造出區(qū)域發(fā)展的奇跡。今年以來，特別是長三角和珠三角，更 是高速賽跑，比翼齊飛，成為我國的制造業(yè)中心，占全國經(jīng)濟的權重愈來愈大。

2、從西部大開發(fā)取得的進展看 國家實施西部大開發(fā)的 4 年里，國債投資及其帶動的投資達 7000 億元人民幣，五大標 志性工程：生態(tài)環(huán)境建設、西氣東輸、西電東送、青藏鐵路、南水北調(diào)兩線工程進展順利。東部資本、港澳臺資本和外資加快了西進步伐。產(chǎn)業(yè)結構正在調(diào)整，傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)和高新技術產(chǎn) 業(yè)都出現(xiàn)可喜發(fā)展的勢頭。各省市區(qū)內(nèi)的鐵路、高速公路、機場、水利、縣鄉(xiāng)道路、農(nóng)村電 網(wǎng)改造等基礎設施推進很快。重慶、成都、西安等城市建設突飛猛進。

3、從東北經(jīng)濟發(fā)展新機遇看 振興東北老工業(yè)基地決策的出臺，給解決東北問題帶來了一次新機遇。東北地區(qū)制造業(yè) 的基礎優(yōu)勢和巨大潛力，是東部沿海地區(qū)所不具備的。振興東北老工業(yè)基地現(xiàn)已進入實質(zhì)性 操作階段，政策和操作方法都與西部開

發(fā)不同，采取直接面對一個個企業(yè)的政策和方法，核 心內(nèi)容是用高新技術和先進實用技術改造傳統(tǒng)技術，用市場化的先進管理取代傳統(tǒng)管理模 式，所需資金采取多渠道籌集方式，包括利用外資和民間資本。

4、從區(qū)域經(jīng)濟發(fā)展的比較看 改革開放以來，隨著東部地區(qū)經(jīng)濟的快速發(fā)展，在市場機制的作用下，生產(chǎn)要素大量地 向東部地區(qū)流動，但產(chǎn)業(yè)由東部地區(qū)向中西部地區(qū)的梯度轉(zhuǎn)移并沒有實現(xiàn)，盡管國家在前幾 年大力實施西部大開發(fā)戰(zhàn)略，但西部地區(qū)受各種條件的限制，發(fā)展仍較緩慢。三大地帶經(jīng)濟 發(fā)展差距不斷擴大。東部地區(qū)已形成自我積累，自我發(fā)展能力，外來資本，民間資本充分，產(chǎn)業(yè)結構升級迅速，制造業(yè)、服務業(yè)和外貿(mào)已成為拉動經(jīng)濟增長的主要力量；西部經(jīng)濟增長 主要靠基礎建設投資拉動，國有資本仍占主要地位，外資、民間資本不足，制造業(yè)、服務業(yè) 發(fā)展不快，投資效益不高。因此，東西部之間的經(jīng)濟總量、發(fā)展速度、人均收入水平的差距 仍在繼續(xù)擴大。以西部的 GDP 增長速度為 1 相比較，1998 年東西部比為 1.43：1，2002 年

擴大為 1.57：1。人均 GDP，2002 年西部約 600 美元，東部則為 1700 美元，東部約為西部 的 3 倍。

二、區(qū)域經(jīng)濟發(fā)展中存在的主要問題

1、區(qū)域經(jīng)濟發(fā)展的巨大差異致使國家總體改革 目標進退維谷。由于在改革開放初期，我國對東南沿海地區(qū)實行政策傾斜、資金傾斜，加上 其地理位置優(yōu)勢，目前東南沿海與中西部的發(fā)展差距凸顯出來了。向沿海傾斜的區(qū)域政策使 全國經(jīng)濟重心總體向東南偏移，中西部地區(qū)的經(jīng)濟類型和產(chǎn)業(yè)結構與東部地區(qū)也產(chǎn)生了很大 差異。東南沿海區(qū)域與中西部地區(qū)之間在經(jīng)濟發(fā)展水平上的巨大差異，使以市場為導向的宏 觀經(jīng)濟改革目標與區(qū)域經(jīng)濟發(fā)展目標之間發(fā)生沖突，使國家總體改革方案難以設計與貫徹落 實。

2、中部經(jīng)濟有“凹陷”之憂。自上個世紀 80 年代初沿海發(fā)展戰(zhàn)略和 90 年代末西部大 開發(fā)戰(zhàn)略的實施，中部地區(qū)已成為全國的“經(jīng)濟凹地”，十六大后又提出“支持東北地區(qū)等 老工業(yè)基地加快發(fā)展和改造”的方針，中部地區(qū)經(jīng)濟地位相對下降。中部地區(qū)農(nóng)業(yè)比重很大，農(nóng)村人口過多，由于靠農(nóng)業(yè)發(fā)展的出路越來越窄，而制造業(yè)又沒有出現(xiàn)由東部向中部轉(zhuǎn)移的 梯度效應，在東部大發(fā)展、西部大開發(fā)、東北經(jīng)濟振興的新形勢下，中部地區(qū)經(jīng)濟結構轉(zhuǎn)型 所面臨的國內(nèi)與國外的壓力會加大，“經(jīng)濟凹地”有可能會加深。

3、區(qū)域產(chǎn)業(yè)結構趨同，重復建設，區(qū)域經(jīng)濟特色不明顯。一是重復建設，這不僅出現(xiàn) 在價高利大的產(chǎn)業(yè)領域，而且在基礎設施領域尤甚。二

是在開放引資上競相出臺優(yōu)惠政策，在外貿(mào)出口上競相壓價，導致過度或惡性競爭，甚至區(qū)際聯(lián)系還要小于與國際的聯(lián)系。三是 存在嚴重的產(chǎn)業(yè)同構現(xiàn)象。加速擴大的地帶間經(jīng)濟發(fā)展差距，加大了地方政府尤其是中西部 地區(qū)地方政府“興地富民”的客觀壓力，迫使一些地方政府在項目投資上置全局性資源浪 費、生產(chǎn)能力過剩而不顧，低效益、低水平地重復引進、生產(chǎn)、建設，從而導致地區(qū)產(chǎn)業(yè)結 構趨同現(xiàn)象不斷加劇。這不僅抑制了地區(qū)經(jīng)濟比較優(yōu)勢的發(fā)揮，喪失了地區(qū)分工效益和規(guī)模 經(jīng)濟效益，而且影響國民經(jīng)濟整體效益的提高。

4、地方割據(jù)現(xiàn)象仍比較嚴重。在地區(qū)差距日漸擴大的背景下，受地方利益的驅(qū)使，各 地方政府或以公開的形式，或以隱蔽的形式實行地方保護主義。如區(qū)域間為爭奪緊俏資源而 展開的資源大戰(zhàn)；構筑名目繁多的貿(mào)易壁壘和行政壁壘；互相實行資源、技術、人才、商品 的壟斷和封鎖等來保護本地區(qū)的利益。不僅造成了流通渠道堵塞，各種商品和生產(chǎn)要素不能 自由流動，而且使地區(qū)、行業(yè)、企業(yè)間的優(yōu)勢無法互補，造成資源浪費，并最終導致競爭、開放、統(tǒng)一的國內(nèi)大市場難以形成。目前，各地區(qū)進一步擴張面臨的共同障礙，是行政體制 分割，各自為政，行政性區(qū)際關系替代了市場性區(qū)際關系，難以做到資源的優(yōu)化配置及經(jīng)濟 融合。

5、不發(fā)達地區(qū)的造血功能不足。對不發(fā)達地區(qū)而言，其基礎設施建設明顯落后于沿 海發(fā)達地區(qū)，優(yōu)惠政策也沒有絕對的優(yōu)勢，缺乏足夠的吸引力，更為重要的是不發(fā)達地區(qū)產(chǎn) 業(yè)結構落后，缺乏對外部資金的吸引力。人才缺乏，科研經(jīng)費不足，使不發(fā)達地區(qū)的經(jīng)濟發(fā) 展雪上加霜。

6、“資源換增長”模式普遍存在。很多地方政府用土地和優(yōu)惠政策招商引資作為促使 本地經(jīng)濟發(fā)展和 GDP 增長的最優(yōu)選擇，這是區(qū)域經(jīng)濟可持續(xù)發(fā)展面臨的一個最普遍的問題。

三、區(qū)域經(jīng)濟發(fā)展的對策建議

1、加強宏觀調(diào)控，進行必要的政府干預。從我國目前體制轉(zhuǎn)軌時期的特殊情況來看，雖然社會主義市場經(jīng)濟已經(jīng)初步形成了，但是市場發(fā)育還不充分，各地經(jīng)濟的市場化水平差 距很大，全國統(tǒng)一的市場尚未形成。所以政府應通過轉(zhuǎn)變自身職能，促進市場發(fā)育，為區(qū)域 經(jīng)濟發(fā)展創(chuàng)造比較寬松的市場環(huán)境。同時，還應通過制定適當?shù)膮^(qū)域經(jīng)濟政策，防止市場機 制的自發(fā)作用導致地區(qū)差距講一步擴大。為解決區(qū)域經(jīng)濟發(fā)展的非均衡性問題，實現(xiàn)共同富 裕的目標，政府通過必要的投資傾斜和政策傾斜，加強不發(fā)達地區(qū)的智力投資，扶持落后地 區(qū)的經(jīng)濟發(fā)展，通過宏觀調(diào)控措施，達到各個經(jīng)

第四篇：淺析我國同業(yè)拆借市場存在的問題及對策

淺析我國同業(yè)拆借市場存在的問題及對策

中文摘要

銀行間同業(yè)拆借市場作為金融機構短期融資的重要方式和中央銀行制定以及實施貨幣政策的重要載體，對我國整個金融市場的建設和發(fā)展都具有重要的現(xiàn)實意義，為金融市場的正常運行和健康發(fā)展做出了巨大的貢獻?；诖?，本文將談一談我國銀行間同業(yè)拆借市場的有關問題，從同業(yè)拆借市場的相關概念以及產(chǎn)生的原因出發(fā)，闡述我國同業(yè)拆借市場發(fā)展的歷程，最后重點針對我國銀行間同業(yè)拆借市場發(fā)展存在的問題提出相應的解決措施，希望可以促進我國銀行間同業(yè)拆借市場獲得更好的發(fā)展。引言

隨著社會經(jīng)濟的快速發(fā)展，我國的金融市場也在不斷的發(fā)展和完善，對整個國家經(jīng)濟以及社會發(fā)展都產(chǎn)生了重大的影響。在金融市場中，銀行同業(yè)之間存在一個拆借市場，對于完善貨幣市場以及提高資金的利用效率都具有重要作用，但是，目前我國的同業(yè)拆借市場在實際的運營中還存在很多問題，制約了同業(yè)拆借市場的發(fā)展和進步，在這種情況下，如何解決同業(yè)拆借市場存在的問題，促進同業(yè)拆借市場更好的發(fā)展，已經(jīng)成為金融領域面臨的重要問題。因此，研究我國銀行間同業(yè)市場拆借的有關問題勢在必行。我國同業(yè)拆借市場的現(xiàn)狀

我國同業(yè)拆借市場的初步發(fā)展階段大約在1984—1991年。這一時期我國主要采取促進、扶持的措施，積極地推動同業(yè)拆借市場的發(fā)展。與此同時，政府也相應出臺了《信貸資金管理暫行辦法》、《關于進一步搞活同業(yè)拆借市場的通知》、《關于進一步落實“控制總量、調(diào)整結構”金融工作方針的幾項規(guī)定》等有關政策。并建立融資公司辦理同業(yè)短期拆借，以促進同業(yè)拆借市場的發(fā)展。

以上這些政策的出臺都大大加快了我國同業(yè)拆借市場發(fā)展的步伐，此后，中國的同業(yè)拆借市場獲得了迅速的成長，不僅在極短的時間里建立了多層次的同業(yè)融資網(wǎng)絡，而且交易額也發(fā)展到較大的規(guī)模。由于市場剛剛起步缺乏必要的規(guī)范，如此迅猛的發(fā)展不可避免地帶來了一系列問題，經(jīng)營資金拆借業(yè)務的機構混亂，一些地方政府部門也介入了同業(yè)拆借市場，部分機構所拆入的資金大大超過了自身的承受能力，拆借資金的期限不斷延長，市場利率水平及結構十分混亂，所拆借的資金被用于彌補信貸資金不足的缺口，甚至用于固定資產(chǎn)投資，嚴重擾亂了 1 金融秩序，對當時的通貨膨脹起到了推波助瀾的作用。我國同業(yè)拆借市場存在的主要問題

3.1缺乏有效的經(jīng)紀人制度

直接交易是我國目前銀行同業(yè)拆借市場交易的主要方式，所謂的直接交易也就是指兩家商業(yè)銀行直接進行談判，從而確定出最合適的拆借利率和期限，這種直接交易的方式具有一定的優(yōu)越性，如彈性較大、交易成本較低，但是同時也存在很多缺陷，不利于同業(yè)拆借市場交易規(guī)模的擴大，使同業(yè)拆借市場的活躍性降低，這主要是因為拆借雙方存在信息不對稱的情況，拆出銀行對拆入銀行的資金狀況以及信用狀況不甚了解，從而導致拆出銀行需要承擔較大的風險，這樣一來，一些較大的商業(yè)銀行為了降低風險，一般不愿意對一些較小的金融機構拆出過多的資金，甚至不對其進行拆借，在這種情況下，要想擴大同業(yè)拆借市場交易的規(guī)模，引入經(jīng)紀人制度勢在必行。3.2同業(yè)拆借利率不穩(wěn)定

雖然我國銀行間同業(yè)拆借利率可以在一定程度上反映出貨幣市場的運行狀況，但是和其他的利率相比，同業(yè)拆借利率不夠穩(wěn)定，波動性較大，比較容易受到單筆大額成交的沖擊。例如，證券機構作為社會發(fā)展中重要的金融機構，在整個同業(yè)拆借市場中占據(jù)著較大的比重。由于證券機構是商業(yè)銀行的重要客戶，因此，有些商業(yè)銀行向證券機構拆借資金時的利率是低于同期的市場利率水平的，而有些時候又會由于其他各種因素的影響造成資金拆借利率高于同期市場的平均水平，這種情況會對同業(yè)拆借加權平均利率產(chǎn)生極大的影響。3.3缺乏有效的市場監(jiān)管

雖然目前我國銀行間同業(yè)拆借市場已經(jīng)進入到了規(guī)范發(fā)展階段，但是對拆借資金用途的監(jiān)督力度仍然需要進一步加強。在金融機構實際的經(jīng)營活動中，有一些金融機構將拆入而來的資金用于填補信貸造成的資金缺口，或者是用于一些長期的貸款和投資，甚至還會出現(xiàn)金融機構攜款外逃的情況，這都對同業(yè)拆借市場的健康發(fā)展以及正常運行產(chǎn)生了不利的影響。另外，缺乏有效的市場監(jiān)督，還會導致同業(yè)拆借市場流動性下降，大幅度增加了拆借資金的風險。3.4市場交易主體缺乏多元化

雖然目前我國的同業(yè)拆借市場成員涵蓋的范圍越來越廣，但是對一些外資銀行和非銀行金融機構還存在較大的限制，大大降低了同業(yè)拆借市場的活躍性。另外，在我國的西部地區(qū)，銀行間同業(yè)拆借市場的發(fā)展相對比較落后，對整個銀行間同業(yè)拆借市場的發(fā)展產(chǎn)生了不利的影響。同時，我國市場拆借幣種的局限性以及頭寸限額過緊對金融機構的外匯管理產(chǎn)生了不利的影響，又進一步降低了同業(yè)拆借市場的活躍性。

促進我國銀行間同業(yè)拆借市場發(fā)展的措施

4.1建立完善的經(jīng)紀人制度

在同業(yè)拆借市場，建立完善的經(jīng)紀人制度具有重要的現(xiàn)實意義，不僅可以提高同業(yè)拆借市場交易的效率，而且由經(jīng)紀機構作為第三方擔保，可以降低拆借機構的資金風險，提高拆借資金的安全性，因此，建立完善的經(jīng)紀人制度至關重要，首先，社會有關機構和高校合作培養(yǎng)一批專業(yè)的經(jīng)紀人，并設立同業(yè)拆借市場經(jīng)紀人考試，只有取得資格證的人員才能從事這項工作。其次，大力培育一些獨立經(jīng)營的同業(yè)拆借市場專業(yè)經(jīng)紀人機構，并不斷規(guī)范經(jīng)紀人市場。最后，針對同業(yè)拆借市場實際的發(fā)展情況，制定完善的法律法規(guī)，保障同業(yè)拆借市場經(jīng)紀人以及經(jīng)紀公司的所有業(yè)務都有法可。4.2不斷完善市場利率

目前，我國仍然處于利率市場化的進程之中，為了進一步適應現(xiàn)在的發(fā)展形勢，應對國際財團對我國銀行同業(yè)拆借市場造成的影響，我國的金融領域一定要堅持交流與合作的重要原則，并根據(jù)實際的市場發(fā)展情況對我國銀行間同業(yè)拆借市場利率進行靈活的調(diào)整，大力促進其市場化的進程。

4.3建立有效的信息披露機制和信用評估機制，加強市場監(jiān)管的力度

建立有效的信息披露制度和信用評估機制，加強市場監(jiān)管的力度，有利于將拆借資金的風險降到最低，并且大大提高同業(yè)拆借市場運行的效率。首先，國家應該建立健全有關的法律法規(guī)，規(guī)定同業(yè)拆借市場交易主體定期或不定期的提交自己單位的資產(chǎn)負債表等一些其他的相關資料，并在同業(yè)拆借市場網(wǎng)絡上向所有的交易主體公開，從而大大降低信息不對稱帶來的風險性。其次，一定要整理專門的監(jiān)管部門，并嚴格依照相關的法律執(zhí)法，對違法亂紀的金融機構給予嚴厲的懲罰。

4.4進一步推動市場交易主體向多元化方向發(fā)展

首先，在完善市場監(jiān)督體制的基礎上，我國要適當放寬對外資金融機構的限制，允許其進入我國的同業(yè)拆借市場，從而提高同業(yè)拆借市場的活躍性。其次，還需要進一步活躍西部銀行間同業(yè)拆借市場，推動市場交易主體進一步向多元化的方向發(fā)展。最后，我國可以考慮進一步放寬貨幣幣種限制和外匯頭寸額度限制，提高銀行的外匯管理水平結語

綜上所述，我國銀行間同業(yè)拆借市場存在的問題已經(jīng)嚴重制約了同業(yè)拆借市場的發(fā)展，對國民經(jīng)濟的發(fā)展也產(chǎn)生不利的影響，因此，我國的金融領域應該加大對同業(yè)拆借市場改革和創(chuàng)新的力度，積極采取一切有效的措施，只有這樣我國銀行間同業(yè)拆借市場才能獲得更好的發(fā)展，我們整個國家也才能獲得更好的發(fā)展。

參考文獻

［1］王榮：淺析我國銀行間同業(yè)拆借市場，時代金融，2015第11期

［2］周瑩，高云漢：淺析我國同業(yè)拆借市場的發(fā)展對策研究，現(xiàn)代經(jīng)濟信息，2011

第五篇：淺談我國當前房地產(chǎn)市場發(fā)展中存在問題及對策

淺談我國當前房地產(chǎn)市場發(fā)展中存在問題及對策【摘 要】 本文通過對我國房地產(chǎn)市場過快發(fā)展中存在的主要問題進行分析，提出了相關的解決對策：政府完善土地供應制度；建立房地產(chǎn)價格預警機制，加強對住房價格的檢測與調(diào)控；完善住房供應體系和住房保障體系；規(guī)范房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)及相關企業(yè)的行為。

【關鍵詞】 房地產(chǎn)市場；存在問題；對策

房地產(chǎn)業(yè)在我國起步晚，歷史短，發(fā)展過于迅速，近年來房價不斷攀升，國家不斷出臺政策仍然無法阻止房價的上漲。在房地產(chǎn)行業(yè)表面繁榮，房價持續(xù)攀升的今天，我們有必要窺視一下這些表面繁榮背后隱藏的一些問題，并且找到有效的解決問題的對策和途徑，以保證房地產(chǎn)市場持續(xù)健康的發(fā)展［1］。

一、存在的主要問題

1、地區(qū)發(fā)展不平衡

首先，房地產(chǎn)發(fā)展規(guī)模和增長速度存在地區(qū)差異。主要表現(xiàn)在：無論是房屋施工面積還是房屋竣工面積，東部都占有很大比例。這是由于東部地區(qū)經(jīng)濟發(fā)展水平較高，房地產(chǎn)市場起步較早所致；中部的增長速度基本處于領先水平，并明顯高于全國平均水平。隨著東部地區(qū)土地資源偏緊，房地產(chǎn)價格的上升和競爭激烈，一些房地產(chǎn)開發(fā)商開始向中、西部轉(zhuǎn)移，房地產(chǎn)的地區(qū)結構發(fā)生變化，尤其是隨著中部經(jīng)濟的發(fā)展，中部的各項指標的增長速度均高于其他兩部。

其次，城鎮(zhèn)居民居住水平存在地區(qū)差異。在中國人口增長的情況下，人均建筑面積仍在增長，反映了城鎮(zhèn)居民的居住水平得到了提高，但因各地區(qū)的不同而略有差異。從城鎮(zhèn)居民人均住宅建筑面積的絕對數(shù)量上來看，東部地區(qū) 西部地區(qū)中部地區(qū)。這是因為東部地區(qū)經(jīng)濟發(fā)達，房地產(chǎn)市場比較活躍，居民可支配收入最高，西部地區(qū)雖然房地產(chǎn)發(fā)展不完善，但人口密度較小，相對來說居住面積較為寬松，中部地區(qū)人口密度大，經(jīng)濟又不很發(fā)達，所以人均住宅建筑面積最小；從其增長速度來看，西部地區(qū)中部地區(qū)東部地區(qū)。

2、房地產(chǎn)需求與房地產(chǎn)供給之間矛盾重重

目前，我國正處于城市化快速發(fā)展期。1996年全國城市化水平為28.7%，2006年增長為44.9%，城市化水平始終在提高，年均增加1.5個百分點之多［2］。快速城市化為城市帶來大量的新增人口，城區(qū)面積迅速擴大。這個階段還伴隨著以城市舊區(qū)改造和基礎設施重建為主的城市更新過程，因而，城市在規(guī)模和品質(zhì)方面都有了巨大的提升，而這種復合型的提升所釋放出的對于城市發(fā)展用地和房地產(chǎn)的巨大需求應該由房地產(chǎn)市場中的供給予以適當滿足。

面對如此龐大的社會需求，城市用地和房地產(chǎn)商品供給層面的調(diào)整卻是相對謹慎而滯后的，這一方面是由于長期以來實行的嚴格的土地管理政策和穩(wěn)健從緊的金融政策，另一方面也是由房地產(chǎn)供給自身彈性較小和存在滯后性所決定的。2003-2008年間，全國商品房平均銷售價格持續(xù)上漲，如果排除了非市場因素如房屋質(zhì)量提高、成本增加、周圍設施環(huán)境改善等方面外，最主要的原因就是有限供給和龐大需求之間的差距。

3、中低收入居民的住房問題亟待解決

在1998年住房市場化改革之后，政府為了解決低收入人口的住房問題，也采取了廉租房制度和經(jīng)濟適用住房等公共住房保障政策。10多年來，我國住房制度改革和住房建設已取得很大的成績，在改善中低收入居民的住房問題上，一些住房政策也發(fā)揮了積極的作用，但仍存在一些問題。

其中經(jīng)濟適用房政策和實踐是當前問題的焦點，其主要體現(xiàn)以下四個方面，一是經(jīng)濟適用住房的公平性問題；二是對由經(jīng)濟適用住房制度引出的房地產(chǎn)市場價格雙軌制產(chǎn)生異議；三是認為經(jīng)濟適用住房供應量過大對商品房產(chǎn)生擠出效應的問題；四是在經(jīng)濟適用住房運行與管理中出現(xiàn)的問題。我國現(xiàn)階段中低收入居民購房能力處于較低水平，因此，完全通過市場化解決這部分居民住房問題是行不通的。實踐證明，解決住房問題的政策不是面向全體國民的福利政策，大多數(shù)國家住房政策的主要針對對象是中低收入和無力自己解決住房問題的特殊困難階層，住房保障只是住房市場機制的補充。

4、房地產(chǎn)投資行為急需調(diào)控

房地產(chǎn)投資行為已成為形成現(xiàn)在高房價的主要因素之一，在當前市場條件下，投資和投機只是一線之隔，不合理的投資很容易就轉(zhuǎn)化為投機行為。理性的房地產(chǎn)投資有以下幾方面的優(yōu)勢：一是活躍房地產(chǎn)交易，增加

市場需求，促進房地產(chǎn)市場的發(fā)展；二是提供房地產(chǎn)租賃市場上的房源，滿足市場上的租房需求；三是提供風險較小且回報較高的投資渠道，能夠?qū)崿F(xiàn)資產(chǎn)的保值、增值。

然而在當前形勢下，房地產(chǎn)投資的弊端要大于其優(yōu)勢：第一，在房地產(chǎn)市場供不應求，房價上漲的情況下，房地產(chǎn)投資可能會導致市場需求過度活躍，刺激房價非理性上漲，從而不利于房地產(chǎn)市場的持續(xù)健康發(fā)展；第二，房地產(chǎn)投資與股票等投資有著本質(zhì)的不同，股票等投資品是在具備富余資金下的自由選擇，而住房具有很強的民生性，突出表現(xiàn)為住房是保障居民生活的基本條件，是普通公眾生活的基本需要，因此非理性的投資甚至投機行為會直接影響居民的基本生活保障；第三，非理性投資使得我國房地產(chǎn)市場中的閑置房數(shù)居高不下，并且北京、上海等城市房地產(chǎn)的租售比遠遠低于世界平均水平，這說明我國房地產(chǎn)泡沫已非常嚴重。

5、國家調(diào)控政策實施受阻

針對近年來房價不斷上漲的情況，國家也在不斷地出臺房地產(chǎn)調(diào)控政策，但始終監(jiān)管機制不夠完善，導致政策在具體實施的過程中，各地方政府不嚴格執(zhí)行，并且各金融機構為了自身利益也有自己的應對方法，使得國家政策不能有效實施，進而不能有效阻礙房地產(chǎn)市場不健康的發(fā)展。

二、促進我國房地產(chǎn)市場健康發(fā)展的對策

我國政府針房地產(chǎn)市場中存在的問題不斷地出臺了若干政策，以促進房地產(chǎn)市場的持續(xù)健康發(fā)展，從“國十一條”到“新國八條”，再到房產(chǎn)稅及物業(yè)稅的試點及逐步實施，但其出臺后所起到的效果卻不理想。筆者認為，要想真正控制房地產(chǎn)市場的過熱發(fā)展以及解決房地產(chǎn)供給過程中的種種矛盾和問題，還是要找到有效的途徑以及保證國家政策順利實施的措施：

1、政府完善土地供應制度

（1）加大土地供應結構的調(diào)整力度［3］。土地供給結構與需求結構的協(xié)調(diào)均衡是土地市場供求平衡的更高層次的要求。在目前我國一些城市已出現(xiàn)地價、房價大幅上漲的情況下，土地儲備機構不僅要根據(jù)市場的實際需要和經(jīng)濟發(fā)展實際及時地掌握土地投放總量，更要從市場細分的角度，適時調(diào)整各類不同用途的土地儲備量和供給量，化解土地市場供需結構失衡的矛盾［4］。一方面，緊縮城市中心區(qū)住宅用地和城市高檔房地產(chǎn)用地，對開發(fā)高檔商品房從供給源頭上進行限制；另一方面，落實經(jīng)濟適用房、廉租房政策，對面向百姓的商品房所用土地要適當放寬，滿足居民日益增長的住房需求。

（2）建立地價調(diào)控體系。鑒于我國地產(chǎn)市場的現(xiàn)狀，政府對地價進行調(diào)控，應著力建設地價的調(diào)控體系，增加土地市場的透明度和公平性。對于地價可通過國家定價和國家指導價來調(diào)控，如建立基準價、標定地價和土地出讓價等。對此，可參照國外的成功經(jīng)驗。如日本政府每年都在固定的時間公布由官方調(diào)查和評價的公示地價?！肮镜貎r”是一種旨在調(diào)控土地價格的官方公開價格，它的作用是加強政府對土地價格調(diào)控與管理的能力，為合理制定土地價格政策，公平進行土地交易提供依據(jù)。

（3）規(guī)范政府行為，強化土地管理的監(jiān)控職能。嚴厲遏制土地市場中的政府違法違規(guī)行為，加強政府行為的自我約束，土地政策才能達到預期的宏觀調(diào)控效果。另外，土地管理監(jiān)控職能的弱化也會阻礙城市土地市場和房地產(chǎn)市場的健康發(fā)展，只有加強土地管理的監(jiān)控工作，才能防止區(qū)域性的房地產(chǎn)投機，抑制房地產(chǎn)價格的非正常上漲，促進我國房地產(chǎn)市場平穩(wěn)運行。

2、建立房地產(chǎn)價格預警機制，加強對住房價格的檢測與調(diào)控

我國房地產(chǎn)市場發(fā)展過熱的主要原因如下:一是成本推動，尤其是土地成本的提高，二是開發(fā)商利用政府政策弊端控制供給量改變供求關系制造價格快速上漲趨勢，三是社會經(jīng)濟預期導致的投機炒房行為。因此，在監(jiān)測和控制房地產(chǎn)價格方面，提出以下建議:

（1）建立完整基準地價體系，適度控制土地價格及拆遷費用，尤其是高檔房的建設規(guī)模［5］。

（2）針對市場中的認為調(diào)控市場和哄抬價格現(xiàn)象，要進一步加強管理。嚴格審核價格申報，物價部門對商品房的銷售價格要認真核定，嚴格按核定價格銷售。工商部門對房地產(chǎn)的營銷手段、營銷方式以及稅務部門對房地產(chǎn)的稅費收繳等嚴格控制和監(jiān)督，從而進一步規(guī)范房地產(chǎn)企業(yè)的市場行為，同時要盡快將其銷售價格公開

化、透明化，避免信息不對稱帶來的消費者價格盲區(qū)。

（3）在面對社會經(jīng)濟頂期問題，需要全社會形成合理引導市場的氛圍。引導老百姓確立正確的住房觀念、風險意識和投資理念。正確的輿論導向人們形成正確的房地產(chǎn)投資理念、住房觀念以及風險意識。因此，對于房地產(chǎn)市場中的所有主體，政府要承擔起責任，引導老百姓樹立正確的住房觀念和消費，而不是為某經(jīng)濟利益主體不顧百姓的需求。

3、完善住房供應體系和住房保障體系

近年來，特別是2008年以后，政府進一步加大了住房保障工作力度，大力推進廉租房和經(jīng)濟適用房的建設，但是仍然存在保障性住房供不應求的局面，并且在供應過程中出現(xiàn)不公平現(xiàn)象，比如真正需要的人沒有得到保障，而被一些“關系戶”得到，因此應該在將來加強監(jiān)管制度的建設。除此之外，對于現(xiàn)在社會上一些收入不高也不低的“夾心層”，他們負擔不起價格昂貴的商品房，又不具備享受保障性住房的條件，因此不得不背上過重的房貸，對于這部分群體也應該有相應的住房供應保障，政府雖已下令供應限房價、限戶型的部分商品房，即“限價商品房”，但還沒有在各個城市全面供應，因此要在完善住房保障體系建設的過程中，加大廉租房和經(jīng)濟適用房建設力度的同時，一定要重視推進“限價商品房”的供應工作。

4、規(guī)范房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)及相關企業(yè)的行為

當前，很多房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)開始出現(xiàn)不規(guī)范的開發(fā)與銷售行為，囤積好房源、隱藏房屋信息，欺詐消費者以及中介機構操作不規(guī)范等問題頻頻出現(xiàn)，因此筆者提出以下幾點建議：

（1）建立企業(yè)的信譽檔案。要加大力度推行房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)誠信等級評定制度，在此基礎上，要建立企業(yè)信譽檔案，將企業(yè)的身份登記、良好行為記錄、不良的行為警示、優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品介紹內(nèi)容，在網(wǎng)上公布，建立企業(yè)信用管理信息系統(tǒng)，進入系統(tǒng)的信息，不僅作為主管部門評定企業(yè)好壞的依據(jù)，還要向社會公開，從而扶持一大批信譽良好的企業(yè)，治理整頓那些信譽差、經(jīng)營管理不善的小企業(yè)。

（2）對預售合同進行網(wǎng)上備案登記。商品房銷售過程中常存在買賣雙方信息不對稱、開發(fā)商隱瞞預銷售情況等一系列行為，因此應該實施新建的商品房的預售都必須進行預銷售合同的網(wǎng)上備案登記制度。開發(fā)商申請辦理預售許可證。同時，必須上報所有樓盤信息，在地區(qū)的房地產(chǎn)交易中心辦理網(wǎng)上公開手續(xù)，所有消費者都能在網(wǎng)絡上查詢相對應的在售樓盤的銷售情況。網(wǎng)上備案登記制度在使市場更加公開透明，對規(guī)范銷售行為，正確引導投資和消費起到了積極作用。

（3）規(guī)范房地產(chǎn)中介機構的經(jīng)營方式。中介機構雖然在國內(nèi)起步較晚，但發(fā)展勢頭較快。中介機構的活躍性是一個國家房地產(chǎn)業(yè)走向成熟的重要標志。最近幾年，國內(nèi)大部分地區(qū)，新房、二手房以及房屋租賃的發(fā)展勢頭較好，房地產(chǎn)中介市場出現(xiàn)了較大的機會。但目前中介機構的員工素質(zhì)普遍偏低，使得工作中出現(xiàn)很多以不正當手段謀取私利的行為，因此中介機構要建立健全公司的人員選擇、職前培訓和在職績效考核制度，完善對房地產(chǎn)中介相關專業(yè)知識的培訓，全面提高中介機構員工的綜合素質(zhì)。

【】

［1］ 陳渝文.房地產(chǎn)過快上漲的原因與房產(chǎn)政策之芻議［J］.財經(jīng)論壇，2010.（10）.［2］ 王斯琛.我國房地產(chǎn)泡沫現(xiàn)象的成因與對策［J］.江西金融職工大學學報，2010.（12）.［3］ 何元斌.關于房地產(chǎn)價格調(diào)控的政策與措施建議［J］.經(jīng)濟研究參考，2006.(55).［4］ 吳淑蓮.房地產(chǎn)宏觀調(diào)控中應注意的若干問題［J］.商業(yè)時代，2006.(15).［5］ 魏博揚.我國房地產(chǎn)市場發(fā)展趨勢及對策研究［D］.吉林大學，2009.