第一篇：股票質(zhì)押式回購交易管理辦法

華安證券股份有限公司 股票質(zhì)押式回購交易管理辦法

第一章 總 則

第一條 為加強公司股票質(zhì)押式回購交易業(yè)務(wù)（以下簡稱“股票質(zhì)押回購”）的管理，規(guī)范股票質(zhì)押回購的操作，防范股票質(zhì)押回購的風(fēng)險，根據(jù)《中華人民共和國證券法》、《股票質(zhì)押式回購交易及登記結(jié)算業(yè)務(wù)辦法》、《股票質(zhì)押式回購交易會員指南》、上海及深圳證券交易所（以下簡稱“證券交易所”）及中國證券登記結(jié)算有限責(zé)任公司（以下簡稱“中國結(jié)算”）有關(guān)股票質(zhì)押回購業(yè)務(wù)規(guī)則的其它規(guī)定，特制定本辦法。

第二條 本辦法所指股票質(zhì)押式回購交易是指符合條件的資金融入方以所持有的股票或其它證券質(zhì)押，向符合條件的資金融出方融入資金，并約定在未來返還資金、解除質(zhì)押的交易行為。

第三條 股票質(zhì)押回購遵循合法、合規(guī)原則。嚴(yán)格遵守有關(guān)法律、法規(guī)及規(guī)范性文件的規(guī)定，業(yè)務(wù)操作必須符合證券交易所、中國結(jié)算有關(guān)業(yè)務(wù)規(guī)則。

第四條 股票質(zhì)押回購遵循風(fēng)險可測可控可承受原則。建立完備的管理制度、操作規(guī)程和風(fēng)險識別、評估與控制體系。對潛在風(fēng)險因素建立事前識別、事中監(jiān)控、事后處理和報告的風(fēng)險管理流程，健全完備的內(nèi)部控制機制，確保風(fēng)險可測、可控、可承受。

第五條 股票質(zhì)押回購與約定購回式證券交易（以下簡稱“約定購回交易”）遵循合并管理原則。上述兩項業(yè)務(wù)適用相同的決策與授權(quán)體系、部門職責(zé)及崗位設(shè)置。兩項業(yè)務(wù)執(zhí)行相同的融入方資質(zhì)評估及授信標(biāo)準(zhǔn)，融入方在被授予的最大交易額度限額內(nèi)可同時開展上述兩項業(yè)務(wù)。

第二章 組織管理

第六條 公司建立股票質(zhì)押回購的決策與授權(quán)體系，明確相關(guān)部門的職責(zé)及責(zé)任追究。公司股票質(zhì)押回購業(yè)務(wù)按照董事會—信用融資類業(yè)務(wù)評審委員會—業(yè)務(wù)執(zhí)行機構(gòu)—分支機構(gòu)四級體制設(shè)立和運作。

第七條 公司信用融資類業(yè)務(wù)評審委員會是股票質(zhì)押回購的決策機構(gòu)，信用交易部是股票質(zhì)押回購的管理部門。

第八條 信用融資類業(yè)務(wù)評審委員會職責(zé)：

1、根據(jù)董事會授權(quán)確定和調(diào)整公司信用融資類業(yè)務(wù)或產(chǎn)品規(guī)模及自有資金參與產(chǎn)品規(guī)模；；

2、審批、授權(quán)審批信用融資類產(chǎn)品和項目；

3、信用融資類業(yè)務(wù)操作流程和協(xié)議文本的審定；

4、審議信用融資類業(yè)務(wù)開展等情況報告、業(yè)務(wù)風(fēng)險監(jiān)控、評估報告等；

5、決定重大風(fēng)險處置方案；

6、其他需要由評審委員會決定的事項。第九條 信用交易部職責(zé)：

1、提出調(diào)整股票質(zhì)押回購總規(guī)模的方案；

2、擬訂和完善股票質(zhì)押回購相關(guān)管理制度、操作規(guī)程；

3、負(fù)責(zé)融入方適當(dāng)性管理，包括確定準(zhǔn)入條件、對資質(zhì)調(diào)查進行復(fù)審、資質(zhì)評級，建立和完善資質(zhì)評價體系，授予融入方最大交易額度等；

4、對標(biāo)的證券備選庫及質(zhì)押率進行系統(tǒng)維護和管理；

5、在授權(quán)范圍內(nèi)審核融資項目，簽署并履行《交易協(xié)議》；對超出授權(quán)范圍的項目進行初審，并提出意見；

6、負(fù)責(zé)交易申報、盯市管理、發(fā)送各類通知與提示及融入方違約處理；

7、編制及報送股票質(zhì)押回購日常報表；

8、其他需要管理的事項。第十條 資產(chǎn)管理部職責(zé)：

1、制定集合資產(chǎn)管理計劃或定向資產(chǎn)管理客戶參與股票質(zhì)押回購的內(nèi)部管理制度、業(yè)務(wù)協(xié)議及風(fēng)險揭示書等相關(guān)文件；

2、融出方為集合資產(chǎn)管理計劃或定向資產(chǎn)管理客戶的，對項目進行審核，簽署、履行并管理《業(yè)務(wù)協(xié)議》及《交易協(xié)議》；

3、融出方為集合資產(chǎn)管理計劃及定向資產(chǎn)管理客戶的，初始交易時，保證其賬戶內(nèi)有足額可用資金；

4、融出方為集合資產(chǎn)管理計劃的，初始交易時，協(xié)同計劃財務(wù)部完成資金交收；

5、負(fù)責(zé)融出方為集合資產(chǎn)管理計劃或定向資產(chǎn)管理客戶的管理；

6、融出方為定向資產(chǎn)管理客戶的，負(fù)責(zé)與其就提前購回、延期購回、違約處置等事件進行通知及溝通等；

7、融出方為集合資產(chǎn)管理計劃及定向資產(chǎn)管理客戶的，協(xié)助相關(guān)本門對違約融入方進行資產(chǎn)追索；

8、其他需要管理的事項。第十一條 風(fēng)險管理部職責(zé)：

1、對股票質(zhì)押回購的內(nèi)部管理制度、重大決策、業(yè)務(wù)協(xié)議及風(fēng)險揭示書等進行合規(guī)審查，出具合規(guī)審查意見；

2、對開展股票質(zhì)押回購的合規(guī)性進行監(jiān)督，并按照證券監(jiān)管機構(gòu)的要求和公司規(guī)定進行定期、不定期的檢查；

3、對股票質(zhì)押回購的反洗錢、信息隔離制度執(zhí)行情況進行監(jiān)督；

4、建立和完善股票質(zhì)押回購風(fēng)險管理辦法和風(fēng)險控制指標(biāo)；

5、在授權(quán)范圍內(nèi)審核項目；

6、實時監(jiān)控和檢查股票質(zhì)押式回購的運行情況，對發(fā)現(xiàn)的問題及時督促相關(guān)部門進行整改；

7、督促檢查違約處置執(zhí)行情況；

8、其他需要管理的事項。

第十二條 營銷服務(wù)管理總部職責(zé)：

1、組織開展股票質(zhì)押回購市場推廣、營銷及客戶綜合服務(wù)；負(fù)責(zé)融入方投資者教育、回訪，處理投訴及糾紛；

2、對所推薦的項目進行盡職調(diào)查并出具項目可行性報告；

3、其他需要管理的事項。第十三條 營業(yè)部職責(zé)：

1、根據(jù)公司股票質(zhì)押回購業(yè)務(wù)的規(guī)定和要求，在公司總部集中管理下，負(fù)責(zé)受理融入方股票質(zhì)押回購業(yè)務(wù)的申請、征信，投資者教育、風(fēng)險揭示等業(yè)務(wù)操作；

2、在營銷服務(wù)管理總部指導(dǎo)下進行項目盡職調(diào)查；

3、輔助盯市，客戶履約保障比例低于預(yù)警線的及時通知客戶；

4、其他需要完成的事項。第十四條 公司其它部門職責(zé)：

1、計劃財務(wù)部：負(fù)責(zé)對股票質(zhì)押回購資金的管理和財務(wù)核算，負(fù)責(zé)股票質(zhì)押回購中自有資金的劃付及管理等。

2、研究所：對標(biāo)的證券進行估值，擬定質(zhì)押率等；

3、信息技術(shù)部：負(fù)責(zé)股票質(zhì)押回購信息技術(shù)系統(tǒng)的規(guī)劃開發(fā)、實施及運行維護等；

4、運營管理部：負(fù)責(zé)股票質(zhì)押回購的清算及客戶資金劃付等。

5、稽核部：負(fù)責(zé)對股票質(zhì)押回購進行稽核，并向相關(guān)部門提交稽核報告。

6、法律事務(wù)部門：為股票質(zhì)押回購提供法律支持。

第三章 賬戶管理

第十五條 公司使用在中國結(jié)算用于非凈額交收業(yè)務(wù)的自營專用資金交收賬戶、客戶專用資金交收賬戶（滬市）及客戶資金交收賬戶（深市），用于該業(yè)務(wù)的資金劃付。

第十六條 融入方使用滬深A(yù)股證券賬戶和普通資金賬戶進行該業(yè)務(wù)的交易。

當(dāng)融出方為公司管理的集合資產(chǎn)管理計劃或定向資產(chǎn)管理客戶時，融出方使用滬深A(yù)股證券賬戶和普通資金賬戶進行該業(yè)務(wù)的交易。

公司在管理系統(tǒng)中建立融入方及融出方二級明細(xì)賬戶，用于記錄其交易、資金及證券質(zhì)押及解質(zhì)明細(xì)。

第四章 標(biāo)的證券的管理

第十七條 標(biāo)的證券的管理包括標(biāo)的證券庫管理、標(biāo)的證券質(zhì)押率管理、標(biāo)的證券集中度管理及可接受標(biāo)的證券的管理。

第十八條

公司研究所負(fù)責(zé)擬定標(biāo)的證券質(zhì)押率。信用交易部綜合考慮標(biāo)的證券集中度、購回期限等因素，確定標(biāo)的證券實際質(zhì)押率。

第十九條 風(fēng)險管理部負(fù)責(zé)擬定標(biāo)的證券集中度指標(biāo)及其調(diào)整方案。

第五章 交易管理

第二十條 公司對開展股票質(zhì)押式回購交易的融入方設(shè)定嚴(yán)格的準(zhǔn)入條件，對符合準(zhǔn)入條件的融入方進行資質(zhì)評級、授予最大交易額度、簽訂業(yè)務(wù)協(xié)議并報備合格投資者資格。

第二十一條 每筆股票質(zhì)押回購交易前，融出方與融入方電子或書面簽署《交易協(xié)議》?！督灰讌f(xié)議》包括但不限于本次交易的初始交易日、購回交易日、標(biāo)的證券品種及數(shù)量、初始交易金額、購回交易金額、年化利率、最低履約保障比例、預(yù)警履保障比例及提取履約保障比例、提前（延期）購回相關(guān)信息等各項交易要素。

第二十二條 國有股作為標(biāo)的證券參與股票質(zhì)押回購的，應(yīng)遵守有關(guān)法律法規(guī)的規(guī)定，事先獲得國家相關(guān)主管部門的批準(zhǔn)或備案。

第二十三條 公司建立實時監(jiān)控的預(yù)警指標(biāo)體系，指定專人負(fù)責(zé)股票質(zhì)押回購的實時監(jiān)控，及時反饋、匯報盯市過程中發(fā)現(xiàn)的風(fēng)險和異常情形。

第二十四條 待購回期間融出方不得主動要求融入方提前購回，但發(fā)現(xiàn)或發(fā)生下列情形時，融出方有權(quán)要求融入方提前購回，否則，視為融入方違約：

1、履約保障比例低于最低履約保障比例且融入方未依約采取履約保障措施的；

2、標(biāo)的證券或融入方賬戶及賬戶內(nèi)其它資產(chǎn)被國家有權(quán)機關(guān)采取強制措施；

3、當(dāng)發(fā)生標(biāo)的證券被 ST、＊ST、吸收合并、、暫停或終止上市、公司縮股、減資或公司分立等事件時；

4、融入方標(biāo)的證券或資金來源不合法；

5、融入方未及時委托上市公司辦理相應(yīng)質(zhì)押標(biāo)的證券的解除限售手續(xù)；未經(jīng)同意，融入方擅自同意或主動承諾延長已質(zhì)押的有限售條件股份的限售期的；

6、融入方申請交易資格、簽署本協(xié)議、交易要素確認(rèn)書或業(yè)務(wù)往來中提供的信息存在虛假成分，重大隱瞞或遺漏；

7、融入方發(fā)生合并、兼并、分立、停業(yè)、吊銷營業(yè)執(zhí)照、注銷、破產(chǎn)以及法定代表人或主要負(fù)責(zé)人從事違法活動、涉及重大訴訟活動、經(jīng)營出現(xiàn)嚴(yán)重困難、財務(wù)狀況惡化等足以影響履約能力的情形；

8、雙方約定的其他情形。

第二十五條 當(dāng)原交易及與其關(guān)聯(lián)的補充交易（若有）合并計算后的履約保障比例達到或低于最低履約保障比例且融入方未能提前購回的，應(yīng)補充質(zhì)押物以提高履約保障比例。

第二十六條 公司可按股票、國債及交易所交易型開放式指數(shù)基金制定不同的履約保障比例預(yù)警值、最低值及提取值。其它債券及上市證券投資基金的履約保障比例預(yù)警值及最低值參照股票相關(guān)標(biāo)準(zhǔn)執(zhí)行。

第二十七條 信用交易部、資產(chǎn)管理部、計劃財務(wù)部、運營管理部、風(fēng)險管理部等應(yīng)分工協(xié)作，實現(xiàn)業(yè)務(wù)有序銜接，共同做好股票質(zhì)押回購的交易管理工作。

第六章 權(quán)益處理

第二十八條 待購回期間，若標(biāo)的證券產(chǎn)生無需支付對價的股東或持有人權(quán)益，如送股、轉(zhuǎn)增股份、現(xiàn)金分紅、債券兌息等，將與標(biāo)的證券一并予以質(zhì)押登記。公司及時調(diào)整相應(yīng)交易的標(biāo)的證券數(shù)量及質(zhì)押資產(chǎn)總值，并根據(jù)調(diào)整后的金額計算相應(yīng)交易的履約保障比例。

第二十九條

待購回期間，若標(biāo)的證券產(chǎn)生需要支付對價的股東或持有人權(quán)益，如老股東配售方式的增發(fā)、配股和配售債券等，融入方可在其證券賬戶內(nèi)自行行使上述權(quán)益。行使上述權(quán)益取得的證券為非質(zhì)押狀態(tài)。

第三十條 待購回期間，融入方有權(quán)自行行使基于股東或持有人身份而享有的出席股東大會、提案、表決等權(quán)利。

第七章 結(jié)算與會計核算管理

第三十一條 股票質(zhì)押回購業(yè)務(wù)當(dāng)日日終中國結(jié)算實行逐筆全額清算，并根據(jù)初始交易、購回交易的成交順序逐筆辦理相關(guān)資金交收及證券質(zhì)押登記、解除質(zhì)押等。

第三十二條 根據(jù)會計科目和主要賬務(wù)處理的相關(guān)規(guī)定，公司設(shè)置明細(xì)會計科目用于核算公司向融入方融出的資金。

第八章 內(nèi)控管理

第三十三條 公司建立健全業(yè)務(wù)隔離制度，確保股票質(zhì)押回購在機構(gòu)設(shè)置、人員、賬戶、系統(tǒng)、業(yè)務(wù)信息等方面與公司資管、投資咨詢等業(yè)務(wù)之間適當(dāng)分類，采取有效隔離措施積極防范利益沖突和內(nèi)幕交易發(fā)生。

第三十四條 公司股票質(zhì)押回購的前、中、后臺相互分離、相互制約，各主要環(huán)節(jié)應(yīng)當(dāng)分別由不同的部門和崗位負(fù)責(zé)，負(fù)責(zé)風(fēng)險監(jiān)控和業(yè)務(wù)稽核的部門和崗位獨立于其它部門和崗位。第三十五條 公司建立股票質(zhì)押回購集中風(fēng)險監(jiān)控系統(tǒng)，系統(tǒng)應(yīng)當(dāng)具備業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)集中管理、業(yè)務(wù)總量監(jiān)控、自動預(yù)警等功能。

第三十六條 公司加強對股票質(zhì)押回購的風(fēng)險監(jiān)控，風(fēng)險管理部對股票質(zhì)押回購進行實時監(jiān)控和量化管理，提出相應(yīng)的風(fēng)險控制措施。

第三十七條 公司風(fēng)險管理部應(yīng)按公司相關(guān)規(guī)定對股票質(zhì)押回購進行合規(guī)檢查和管理。

第三十八條 公司稽核部應(yīng)按公司相關(guān)規(guī)定定期和不定期對股票質(zhì)押回購進行業(yè)務(wù)稽核，稽核應(yīng)當(dāng)覆蓋事前、事中、事后的各個環(huán)節(jié)，并出具相關(guān)稽核報告。

第三十九條 營業(yè)部、信用交易部、風(fēng)險管理部對股票質(zhì)押回購進行實時監(jiān)控。

第四十條 公司建立股票質(zhì)押回購對外信息報送及內(nèi)部報告機制，指定專人負(fù)責(zé)有關(guān)信息的統(tǒng)計、復(fù)核與報送。

第四十一條 公司相關(guān)部門應(yīng)按公司相關(guān)規(guī)定對股票質(zhì)押回購信息技術(shù)系統(tǒng)進行權(quán)限管理。

第四十二條 公司建立客戶回訪和客戶投訴處理機制。加強客戶服務(wù)及投資者教育，妥善處理客戶投訴、糾紛。

第九章 附 則

第四十三條 專項資產(chǎn)管理計劃參照適用本辦法。

第四十四條 本辦法未盡事宜遵照相關(guān)法律、法規(guī)、規(guī)章及公司其他業(yè)務(wù)規(guī)章制度執(zhí)行，本辦法與相關(guān)法律、法規(guī)及規(guī)章不一致的，以相關(guān)法律、法規(guī)與規(guī)章為準(zhǔn)。

第四十五條 本辦法由總經(jīng)理辦公會授權(quán)信用交易部負(fù)責(zé)解釋。第四十六條 本辦法自印發(fā)之日起實施。

第二篇：什么是股票質(zhì)押式回購？

什么是股票質(zhì)押式回購？

首先股票質(zhì)押業(yè)務(wù)，通俗的說就是抵押貸款。和一般抵押貸款業(yè)務(wù)不同的地方在于，抵押物是股票。股票價格透明，相對比較容易變現(xiàn)，系統(tǒng)化程度高，所以操作簡單，效率高，放筆貸款跟賣支股票那么簡單。

所以是金融業(yè)的硬通貨，銀行券商信托都喜歡。銀行放一筆這樣的貸款從剛認(rèn)識到成交錢到手，最多一個月，小銀行兩周，券商一周，中間含盡職調(diào)查，找通道，簽合同，系統(tǒng)成交。

好東西自然利率低，資質(zhì)相對不錯的股票，融資成本是非常低的。這是大股東們愛質(zhì)押的原因。小股東和小散，主要是用這個來放杠杠。起點低，沒有開戶時間限制，資金投向沒有限制，卻也達到了融資融券的效果。股災(zāi)前很受追捧。

質(zhì)押的股份占總股份的比例，是一個在放款時非常重要的指標(biāo)。因為這種交易都是有平倉線的，到了平倉線就會強制平倉。這不是鬧著玩的，六月七月的股災(zāi)大家見識過的。平倉的越多，越跌得厲害，越要平倉，惡性循環(huán)。

所以質(zhì)押得越多，代表出現(xiàn)平倉時越麻煩，潛在風(fēng)險越大。

質(zhì)押得少，一方面平倉壓力小，另一方面也有補充抵押物的余力。能多扛一個跌停，也許就不用平倉了。

據(jù)我所知，銀行一般不接受質(zhì)押超過一半的股票。激進的信托和券商比較不怕死一點。目前大部分股票，都有超過一半股份被質(zhì)押了的。

如果一定要說意味著什么，那就是大股東股票質(zhì)押方面再融資能力較弱，融資策略比較激進吧。

第三篇：質(zhì)押式回購交易制度術(shù)語

質(zhì)押式回購交易制度及術(shù)語

一、標(biāo)準(zhǔn)券制度

標(biāo)準(zhǔn)券是由不同債券品種按相應(yīng)折算率折算形成的回購融資額度，由結(jié)算公司和交易所在每日收市后公布，T+2日生效。營業(yè)部和投資者有2個交易日的時間來應(yīng)對折算比率的調(diào)整，避免透支或者欠庫的情況出現(xiàn)。

理論上，回購標(biāo)準(zhǔn)券使用率不得超過90%(第一創(chuàng)業(yè)證券規(guī)定不操過88%)。

回購標(biāo)準(zhǔn)券使用率計算公式為：

回購標(biāo)準(zhǔn)券使用率 = 融資回購交易未到期余額 / 質(zhì)押券對應(yīng)的標(biāo)準(zhǔn)券總量。注意：當(dāng)交易所下調(diào)標(biāo)準(zhǔn)券折算比例或者標(biāo)準(zhǔn)券使用比例超過88%時，應(yīng)及時補充標(biāo)準(zhǔn)券入庫或存入資金，把標(biāo)準(zhǔn)券使用比例降到88%以下。（若T日存在欠庫或透支風(fēng)險“即被動加杠桿”，投資者需在T+2日內(nèi)補券或存入資金。）

標(biāo)準(zhǔn)券折算率是債券現(xiàn)券折算成債券回購業(yè)務(wù)標(biāo)準(zhǔn)券的比率。公式為：

標(biāo)準(zhǔn)券折算率 = 單位債券所能折成的標(biāo)準(zhǔn)券代表的金額 / 單位債券的面值

標(biāo)準(zhǔn)券折算率的高低主要受到以下幾個因素影響，規(guī)律總結(jié)如下：

首先，評級越高，擔(dān)保越強，抵押品越多，折算率越高；

其次，債券的價格越高，折算率越高；

最后，債券價格波動率越大，折算率越低。

二、回購放大倍數(shù)

回購放大倍數(shù)是融資回購交易未到期余額與投資者賬戶凈資產(chǎn)的比值，公式為： 回購放大倍數(shù) = 融資回購交易未到期余額 / 投資者賬戶凈資產(chǎn)。例如：

客戶投資100萬元買債券，通過正回購融資400萬元，即總資產(chǎn)500萬元，回購放大倍數(shù)為4倍（400萬/100萬）。

融資放大倍數(shù)不超過投資者凈資產(chǎn)的四點五倍；投資者正回購融資續(xù)做時間要求每天 13：30前必須做完，保證可用資金為正數(shù)。（建議投資者最好選擇短期回購融資，避免因折算率的波動，帶來透支風(fēng)險。）

三、質(zhì)押庫制度

1、融資方應(yīng)在回購申報前，通過交易所交易系統(tǒng)申報提交相應(yīng)的債券作質(zhì)押。按照中國結(jié)算公司的相關(guān)規(guī)定，用于質(zhì)押的債券需要轉(zhuǎn)移至專用的質(zhì)押賬戶（即進入“質(zhì)押庫”）。

2、滬市當(dāng)日買入的債券當(dāng)日可質(zhì)押，當(dāng)日可回購交易；深交所規(guī)定當(dāng)日買入的債券當(dāng)日可質(zhì)押回購；滬市當(dāng)日出庫的債券當(dāng)日賣出；深交所規(guī)定當(dāng)日出庫的債券，當(dāng)日可賣出。（只是做大宗交易需要次一交易日）

四、交易術(shù)語

1、正回購：是指融資方以持有的債券做足額質(zhì)押，獲得一定期限的資金使用權(quán)的回購交易行為。

2、逆回購：是指融券方暫時放棄資金的使用權(quán)，并與回購到期時收回融出資金并獲得相應(yīng)利息的回購交易行為。

3、質(zhì)押券：是指融資方申報提交給登記結(jié)算公司作為債券回購交易質(zhì)押物的債券。

4、標(biāo)準(zhǔn)券：是指由不同債券品種按相應(yīng)折算率折算形成的，用以確定可利用回購交易進行融資的額度。

5、欠庫：指參與融資回購交易的證券賬戶在回購交易期間質(zhì)押券對應(yīng)的標(biāo)準(zhǔn)券余額小于未到期回購融資余額。標(biāo)準(zhǔn)券折算比例下調(diào)或質(zhì)押券到期均可能導(dǎo)致欠庫。

6、資金透支（即“欠資”）：是指融資賬戶在回購到期日日中可用資金不能全額支付購回所需資金，導(dǎo)致清算后客戶保證金賬戶資金余額小于零。

7、回購套作：是指融資方使用回購融入的資金買入債券并質(zhì)押后再進行正回購交易。

8、回購續(xù)作：是指在回購到期日以當(dāng)日到期回購相應(yīng)質(zhì)押券再次進行融資回購，或以當(dāng)日到期的回購資金再次進行融券回購。

五、債券回購的報價

1、報價方式

債券回購交易是以年收益率報價的。在交易所行情顯示中，只即時顯示交易的到期購回價 格，而成交量、成交金額，分別顯示的是當(dāng)日成交手?jǐn)?shù)和當(dāng)日實際成交金額。

債券回購到期購回價的計算：借貸成本以100 元面額債券予以固定，即，購回價格=100 元+ 利息=100 元+100 元* 年收益率* 回購天數(shù)/360 天

其中，年收益率即是初始成交日由交易雙方競價產(chǎn)生的某一回購品種的場內(nèi)掛牌“價格”。

2、報價規(guī)定

在回購交易報價時，直接輸入資金的年收益率的數(shù)值。上海證券交易所債券回購交易最小報價變動為0.005 或其整數(shù)倍； 深圳證券交易所債券回購交易的最小報價變動為0.01 或其整數(shù)倍。

3、債券回購的交易單位

證券交易所對回購交易雙方參與回購交易委托買賣的進行了數(shù)量規(guī)定，上海證券交易所對參與回購交易進行委托買賣的數(shù)量規(guī)定為：交易數(shù)量必須是100 手（1 手為1000 元面額債券），即10 萬元面值及其整數(shù)倍。不符合交易數(shù)量要求的申報為無效申報。

深圳證券交易所債券回購的交易單位規(guī)定為：以合計面額1000 元（即1 手）及其整數(shù)倍為交易單位。

第四篇：深圳證券交易所股票質(zhì)押式回購交易會員業(yè)務(wù)指南

深圳證券交易所股票質(zhì)押式回購交易會員業(yè)務(wù)指南（2015年修訂）

特別說明：本指南僅為方便會員開展股票質(zhì)押式回購交易（以下簡稱“股票質(zhì)押回購”）之用，并非深圳證券交易所（以下簡稱“本所”）業(yè)務(wù)規(guī)則或?qū)σ?guī)則的解釋。本所將根據(jù)股票質(zhì)押回購的發(fā)展情況，對本指南作出修訂，并保留對本指南的最終解釋權(quán)。

為指導(dǎo)股票質(zhì)押回購順利開展，根據(jù)本所、中國證券登記結(jié)算有限責(zé)任公司（以下簡稱“中國結(jié)算”）發(fā)布的《股票質(zhì)押式回購交易及登記結(jié)算業(yè)務(wù)辦法（試行）》（以下簡稱“《業(yè)務(wù)辦法》”）和相關(guān)規(guī)定，制定本指南。

第一章

股票質(zhì)押回購概述

本指南所稱股票質(zhì)押回購是指符合條件的資金融入方（以下簡稱“融入方”）以所持有的股票或其他證券質(zhì)押，向符合條件的資金融出方（以下簡稱“融出方”）融入資金，并約定在未來返還資金、解除質(zhì)押的交易。

會員開展股票質(zhì)押回購，須向本所申請股票質(zhì)押回購交易權(quán)限。

會員開展股票質(zhì)押回購，應(yīng)當(dāng)嚴(yán)格遵守相關(guān)法律、法規(guī)、中國證券監(jiān)督管理委員會（以下簡稱“中國證監(jiān)會”）部門規(guī)章和本所、中國結(jié)算相關(guān)業(yè)務(wù)規(guī)則及規(guī)定，切實執(zhí)行會員股票質(zhì)押回購內(nèi)部管理制度，認(rèn)真履行與融入方、融出方簽署的協(xié)議，自覺接受中國證監(jiān)會、本所和中國結(jié)算的監(jiān)督管理。

會員辦理與本所相關(guān)的股票質(zhì)押回購業(yè)務(wù)，適用本指南。股票質(zhì)押回購的登記結(jié)算，適用中國結(jié)算深圳分公司的相關(guān)規(guī)定。

第二章

交易權(quán)限申請與開通

一、業(yè)務(wù)資格

具備證券經(jīng)紀(jì)和證券自營業(yè)務(wù)資格的會員可以申請開展股票質(zhì)押回購。

本所通過指定或配置專用交易單元，對會員股票質(zhì)押回購交易權(quán)限進行管理。

二、質(zhì)押特別交易單元申請

會員應(yīng)當(dāng)在開通股票質(zhì)押回購交易權(quán)限前，通過本所會員業(yè)務(wù)專區(qū)申請開通質(zhì)押特別交易單元，該交易單元用于股票質(zhì)押回購質(zhì)押標(biāo)的證券的保管和處置。

會員可以通過新增或變更現(xiàn)有交易單元類別的方式開通質(zhì)押特別交易單元。交易單元名稱為“（會員簡稱）質(zhì)押特別交易單元”，交易單元類別為“股票質(zhì)押專用交易單元”，申請材料按照自營交易單元執(zhí)行。

三、交易權(quán)限開通 會員通過本所、中國結(jié)算深圳分公司組織的股票質(zhì)押回購技術(shù)系統(tǒng)仿真測試，完成業(yè)務(wù)和技術(shù)準(zhǔn)備后，可以通過“會員業(yè)務(wù)專區(qū)”-“業(yè)務(wù)辦理”-“股票質(zhì)押回購業(yè)務(wù)”-“申請”，按照以下步驟在線申請開通股票質(zhì)押回購交易權(quán)限：

1． 指定一個自營交易單元用于股票質(zhì)押回購交易指令申報； 2． 選擇開通的質(zhì)押特別交易單元； 3． 上傳以下材料：

（一）業(yè)務(wù)申請書；

（二）經(jīng)營證券業(yè)務(wù)許可證（副本）；

（三）業(yè)務(wù)方案和內(nèi)部管理規(guī)定等相關(guān)文件；

（四）《股票質(zhì)押式回購交易業(yè)務(wù)協(xié)議》（以下簡稱“《業(yè)務(wù)協(xié)議》”）和《股票質(zhì)押式回購交易風(fēng)險揭示書》（以下簡稱“《風(fēng)險揭示書》”）樣本；

（五）業(yè)務(wù)和技術(shù)系統(tǒng)準(zhǔn)備情況說明；

（六）負(fù)責(zé)股票質(zhì)押回購的高級管理人員與業(yè)務(wù)聯(lián)絡(luò)人的姓名及其聯(lián)系方式（格式見附件1）；

（七）本所要求的其他材料。

業(yè)務(wù)申請書應(yīng)當(dāng)使用正式函件，分別列明交易權(quán)限開通時股票質(zhì)押回購自營、資產(chǎn)管理產(chǎn)品作為融出方的業(yè)務(wù)規(guī)模，加蓋申請會員公章，會員法定代表人應(yīng)當(dāng)在業(yè)務(wù)申請書上簽字，并嚴(yán)格按照如下文字做出承諾：“保證申請材料內(nèi)容真實、準(zhǔn)確、完整，如申請材料存在虛假記載、誤導(dǎo)性陳述和重大遺漏，將承擔(dān)全部法律責(zé)任?！?/p>

以上材料應(yīng)當(dāng)逐項標(biāo)明序號，壓縮為一個電子文件上傳。其中第（一）、（二）項應(yīng)當(dāng)經(jīng)彩色掃描，第（六）項應(yīng)當(dāng)為可編輯文檔。

4． 會員成立了資產(chǎn)管理子公司的，還應(yīng)當(dāng)準(zhǔn)確填寫資產(chǎn)管理子公司全稱。

會員申請材料符合規(guī)定的，本所將為其開通指定交易單元的股票質(zhì)押回購權(quán)限，并發(fā)出正式通知。

四、交易權(quán)限暫停和終止

會員可以通過“會員業(yè)務(wù)專區(qū)”-“業(yè)務(wù)辦理”-“股票質(zhì)押回購”-“注銷”，向本所提出終止股票質(zhì)押回購交易權(quán)限的申請。提交申請時，應(yīng)當(dāng)不存在待購回或尚未處置完成的股票質(zhì)押回購。

本所可以根據(jù)《業(yè)務(wù)辦法》的相關(guān)規(guī)定暫?；蚪K止會員股票質(zhì)押回購交易權(quán)限。

會員股票質(zhì)押回購交易權(quán)限被暫停的，本所交易系統(tǒng)不接受該會員初始交易申報，但不影響購回交易、部分購回、補充質(zhì)押、部分解除質(zhì)押和違約處置申報。會員可以在引起被暫停股票質(zhì)押回購交易權(quán)限的情形消除后，向本所申請恢復(fù)股票質(zhì)押回購交易權(quán)限。會員股票質(zhì)押回購交易權(quán)限被終止的，本所交易系統(tǒng)不接受該會員各類股票質(zhì)押回購申報，且本所自權(quán)限終止次日起一年內(nèi)不接受該會員股票質(zhì)押回購交易權(quán)限申請。

五、新增或變更資產(chǎn)管理子公司全稱

會員新設(shè)資產(chǎn)管理子公司，或變更資產(chǎn)管理子公司全稱的，應(yīng)當(dāng)通過“會員業(yè)務(wù)專區(qū)”-“業(yè)務(wù)辦理”-“股票質(zhì)押回購業(yè)務(wù)”-“變更”，填寫資產(chǎn)管理子公司全稱，并上傳資產(chǎn)管理子公司經(jīng)營證券業(yè)務(wù)許可證（副本）。

第三章

適當(dāng)性管理

一、融入方適當(dāng)性標(biāo)準(zhǔn)

會員應(yīng)當(dāng)建立健全融入方盡職調(diào)查制度，制定融入方資質(zhì)審查標(biāo)準(zhǔn)和信用評估指標(biāo)體系。

二、合格融入方、融出方信息報備

會員應(yīng)當(dāng)在T+1日9:00之前通過“會員業(yè)務(wù)專區(qū)”向本所報送T日股票質(zhì)押回購的合格融入方、融出方報告。

合格融入方報告填寫融入方客戶身份、風(fēng)險揭示書簽署、參與業(yè)務(wù)權(quán)限等情況。合格融出方報告填寫融出方以自有資金出資或募集的資產(chǎn)管理產(chǎn)品出資，以及資產(chǎn)管理產(chǎn)品管理人等情況。

三、客戶資信管理

會員可以對約定購回式證券交易、股票質(zhì)押回購等業(yè)務(wù)在客戶資質(zhì)調(diào)查及評級、交易額度授予等方面制訂統(tǒng)一制度進行管理，根據(jù)客戶已參與上述業(yè)務(wù)的履約情況對資信評級、交易額度授予進行調(diào)整。

四、誠信檔案

會員應(yīng)當(dāng)積極配合并提交因違約而導(dǎo)致質(zhì)押標(biāo)的證券被處置的融入方信息，本所將其用于證券市場誠信檔案建設(shè)工作。

第四章

交易

一、標(biāo)的證券

股票質(zhì)押回購的標(biāo)的證券為本所上市交易、掛牌的A股股票、基金及債券等固定收益類證券。

B股股票、暫停上市的A股股票、進入退市整理期的A股股票、沒有完成股改的非流通股股票、股權(quán)激勵限售股、中小企業(yè)私募債券暫不納入標(biāo)的證券范圍。

二、質(zhì)押率

會員應(yīng)當(dāng)要求融入方提供足額擔(dān)保，考慮標(biāo)的證券市值波動情況，合理確定和調(diào)整質(zhì)押率上限。

對于融出資金專用于新股申購的股票質(zhì)押回購業(yè)務(wù)，會員應(yīng)當(dāng)考慮同期新股中簽率及上市初期二級市場情況，合理確定質(zhì)押率，質(zhì)押率原則上不超過90%。

三、回購期限 股票質(zhì)押回購的回購期限不超過3年，發(fā)生回購到期日遇非交易日順延等超出3年的情形，會員應(yīng)當(dāng)將其作為異常情況向本所報告。

四、申報與成交

（一）初始交易

交易雙方可在申報初始交易指令之后的當(dāng)日，申報對應(yīng)的購回交易、部分購回、補充質(zhì)押或部分解除質(zhì)押指令。

根據(jù)不同融出方與登記質(zhì)權(quán)人的選擇情況，初始交易指令應(yīng)申報“質(zhì)權(quán)人類型”要素，用于進行質(zhì)權(quán)人信息登記，具體請參見中國結(jié)算深圳分公司的相關(guān)規(guī)定。

（二）購回交易

交易雙方將初始交易（包括合并管理的補充質(zhì)押）的標(biāo)的證券及相應(yīng)孳息一并購回的，應(yīng)當(dāng)申報購回交易（到期購回、提前購回或延期購回）指令。

（三）部分購回

部分購回申報是指融入方按約定返還部分資金、解除部分標(biāo)的證券或其孳息質(zhì)押登記的交易申報。

交易雙方應(yīng)當(dāng)約定部分購回的條件，以及上述情形下購回交易金額的調(diào)整方式。部分購回后的履約保障比例不得低于約定數(shù)值。

交易雙方將初始交易或合并管理的補充質(zhì)押的標(biāo)的證券部分購回的，應(yīng)當(dāng)申報部分購回交易指令。同一初始交易或合并管理的補充質(zhì)押可多次申報部分購回交易指令。

同一初始交易及合并管理的補充質(zhì)押標(biāo)的證券已經(jīng)通過部分購回交易指令全部購回的，證券公司應(yīng)當(dāng)申報終止購回交易指令。

（四）補充質(zhì)押

交易雙方可以補充質(zhì)押與初始交易相同或不同種類的標(biāo)的證券。

本所暫不允許通過補充質(zhì)押指令追加現(xiàn)金擔(dān)保。

（五）部分解除質(zhì)押

融出方可以通過部分解除質(zhì)押指令，解除任意數(shù)量的質(zhì)押標(biāo)的證券的質(zhì)押登記。

融出方可以通過部分解除質(zhì)押指令，解除質(zhì)押標(biāo)的證券的現(xiàn)金紅利。但一次申報須將對應(yīng)于相關(guān)凍結(jié)序號下的全部現(xiàn)金紅利予以解除質(zhì)押，具體請參見中國結(jié)算深圳分公司的相關(guān)規(guī)定。

（六）暫停單一標(biāo)的證券

本所可以對場內(nèi)流通質(zhì)押比例達到或超過50%的股票，暫停其用于股票質(zhì)押回購，并通知會員。

場內(nèi)流通質(zhì)押比例，是指股票質(zhì)押回購待購回?zé)o限售條件股票余量與該股票A股流通股本的比值。單一標(biāo)的證券被本所暫停用于股票質(zhì)押回購的，本所不接受會員以該標(biāo)的證券用于申報初始交易，但接受申報補充質(zhì)押、部分解除質(zhì)押、購回交易、部分購回和違約處置指令。

本所可以根據(jù)市場情況，恢復(fù)單一股票用于股票質(zhì)押回購，并通知會員。

第五章

業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)報送

一、數(shù)據(jù)報送

會員應(yīng)當(dāng)最遲于每一交易日9:00前通過“會員業(yè)務(wù)專區(qū)”-“公文及報表上傳”-“創(chuàng)新業(yè)務(wù)報表報送”欄目，以DBF方式向本所報備前一交易日的“股票質(zhì)押回購融入方報告”、“股票質(zhì)押回購融出方報告”、“股票質(zhì)押回購盯市報告”等數(shù)據(jù)。

會員應(yīng)當(dāng)在“股票質(zhì)押回購盯市報告”－“資金用途描述”字段準(zhǔn)確填寫每筆交易的資金用途。對于融出資金專用于新股申購的，該字段信息應(yīng)包含“新股申購”；對于資金專用于其他投向的，該字段信息應(yīng)包含“其他資金專用”，并載明具體用途。

具體報送要求見《股票質(zhì)押式回購交易業(yè)務(wù)之券商技術(shù)系統(tǒng)變更指南》“股票質(zhì)押回購業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)報送指南”。

二、業(yè)務(wù)規(guī)模變更

業(yè)務(wù)開展期間，會員股票質(zhì)押回購相應(yīng)業(yè)務(wù)規(guī)模發(fā)生變更的，應(yīng)當(dāng)在業(yè)務(wù)規(guī)模調(diào)整前的2個交易日，通過“會員業(yè)務(wù)專區(qū)”-“公文及報表上傳”-“公文上傳”欄目在線提交加蓋會員公章并經(jīng)彩色掃描的業(yè)務(wù)規(guī)模變更申請，分別列明變更前后股票質(zhì)押回購自營、資產(chǎn)管理產(chǎn)品作為融出方的業(yè)務(wù)規(guī)模，向本所報備，同時通知本所股票質(zhì)押回購業(yè)務(wù)聯(lián)系人。

第六章

異常情況處理

一、異常情況報告

發(fā)生《業(yè)務(wù)辦法》規(guī)定的異常情況時，會員應(yīng)當(dāng)及時通知本所股票質(zhì)押回購業(yè)務(wù)聯(lián)系人，并視情況提供進一步情況說明材料。

二、提前購回

交易各方可以在《業(yè)務(wù)協(xié)議》中約定，待購回期間標(biāo)的證券發(fā)生被作出終止上市決定、暫停上市、吸收合并和要約收購的，融出方可以要求融入方提前購回。

交易各方可以在《業(yè)務(wù)協(xié)議》中約定，待購回期間融入方已質(zhì)押標(biāo)的證券、資金賬戶或證券賬戶被司法等機關(guān)凍結(jié)或強制執(zhí)行的，融出方可以要求融入方提前購回。

三、終止購回

發(fā)生終止購回的，會員應(yīng)當(dāng)向本所提交購回交易金額為零、購回方式為“終止購回”的購回交易指令作為終止購回申報，并通過“會員業(yè)務(wù)專區(qū)”-“公文及報表上傳”-“公文上傳”欄目在線提交書面報告（格式見附件5），同時通知本所股票質(zhì)押回購業(yè)務(wù)聯(lián)系人。

第七章

違約處置

會員應(yīng)當(dāng)制定完善的違約處置方案，明確違約處置流程及會員內(nèi)部各相關(guān)部門的職責(zé)，嚴(yán)格按照相關(guān)要求執(zhí)行。

一、通過交易系統(tǒng)違約處置的流程

融入方違約，根據(jù)《業(yè)務(wù)協(xié)議》的約定須處置質(zhì)押標(biāo)的證券，通過交易系統(tǒng)進行處置的，會員按以下程序處理：

（一）會員應(yīng)當(dāng)及時通知交易雙方并報告本所，對于該筆質(zhì)押標(biāo)的證券為股票且質(zhì)押數(shù)量達到或超過其總股本5%，或者融入方為上市公司控股股東、受實際控制人支配的股東，以及本所認(rèn)定的其他情形的，會員應(yīng)當(dāng)通過“會員業(yè)務(wù)專區(qū)”-“公文及報表上傳”“公文上傳”-欄目在線提交書面報告（格式見附件2）；

（二）會員T日向本所交易系統(tǒng)提交違約處置電子指令，由交易系統(tǒng)即時確認(rèn)成交，并發(fā)送成交回報；

（三）中國結(jié)算深圳分公司根據(jù)本所確認(rèn)的違約處置電子指令數(shù)據(jù)，T日日終對初始交易合同序號下合并管理的全部標(biāo)的證券進行可賣出處理操作，并將現(xiàn)金紅利孳息全部劃轉(zhuǎn)至?xí)T自營資金交收賬戶；

（四）會員可自T+1日起根據(jù)《業(yè)務(wù)協(xié)議》的約定，通過質(zhì)押特別交易單元，使用競價交易或大宗交易方式對質(zhì)押標(biāo)的證券進行處置，處置所得資金劃入會員自營資金交收賬戶，質(zhì)押標(biāo)的證券涉及司法凍結(jié)或為有限售條件股份、高管鎖定股份的，須待司法凍結(jié)解除或有限售條件股份解除限售、高管鎖定股份解鎖后，方可賣出，會員無需再次申報違約處置指令；

（五）處置所得資金與紅利孳息由會員優(yōu)先償還融出方，如有剩余的返還融入方，如不足償還的由融入方繼續(xù)承擔(dān)償付責(zé)任；

（六）違約處置后，剩余質(zhì)押標(biāo)的證券面值大于一千元的，會員向本所提交申請（格式見附件3），本所通知中國結(jié)算深圳分公司將剩余證券轉(zhuǎn)出至融入方交易單元，解除其質(zhì)押登記。

申報違約處置指令后，不可申報購回交易、部分購回以及終止購回交易指令。

二、通過質(zhì)押證券處置過戶進行違約處置的流程

融入方違約，根據(jù)《業(yè)務(wù)協(xié)議》的約定須處置質(zhì)押標(biāo)的證券的，質(zhì)押雙方根據(jù)質(zhì)押證券處置協(xié)議約定，通過質(zhì)押證券處置過戶進行違約處置，符合質(zhì)押證券處置過戶業(yè)務(wù)辦理條件的，會員按以下程序處理：

（一）會員應(yīng)當(dāng)及時通知交易雙方并報告本所，對于質(zhì)押標(biāo)的證券為股票且質(zhì)押數(shù)量達到或超過其總股本5%，或者融入方為上市公司控股股東、受實際控制人支配的股東，或者本所認(rèn)定的其他情形的，會員應(yīng)當(dāng)通過“會員業(yè)務(wù)專區(qū)”-“公文及報表上傳”-“公文上傳”欄目在線提交書面報告（格式見附件2）；

（二）會員通過“會員業(yè)務(wù)專區(qū)”-“公文及報表上傳”-“公文上傳”欄目在線提交以下材料： 1．質(zhì)押證券處置過戶申請（參見中國結(jié)算深圳分公司相關(guān)規(guī)定）；

2．質(zhì)押證券處置協(xié)議；

3．中國結(jié)算深圳分公司質(zhì)押登記相關(guān)證明文件查詢結(jié)果； 4．本所及中國結(jié)算深圳分公司要求提交的其他材料。

（三）本所將質(zhì)押雙方提交的申請材料發(fā)送中國結(jié)算深圳分公司辦理質(zhì)押證券處置過戶業(yè)務(wù)。

（四）違約處置后，剩余質(zhì)押標(biāo)的證券面值大于一千元的，會員向本所提交申請（格式見附件3），本所通知中國結(jié)算深圳分公司將剩余證券轉(zhuǎn)出至融入方交易單元，解除其質(zhì)押登記。

三、通過其他方式違約處置

根據(jù)《業(yè)務(wù)協(xié)議》的約定或法律法規(guī)的規(guī)定，采用除通過交易系統(tǒng)、質(zhì)押證券處置過戶以外的其他合法方式處置質(zhì)押標(biāo)的證券的，會員應(yīng)當(dāng)及時報告本所。

四、違約處置結(jié)果報告

違約處置完成后五個交易日內(nèi)，會員通過“會員業(yè)務(wù)專區(qū)”-“公文及報表上傳”-“公文上傳”欄目在線提交違約處置結(jié)果報告（格式見附件4），本所將違約處置結(jié)果報告抄送中國結(jié)算深圳分公司。

第八章

會員業(yè)務(wù)管理和風(fēng)險控制

一、交易及相關(guān)系統(tǒng)的前端控制 會員應(yīng)當(dāng)建立股票質(zhì)押回購管理系統(tǒng)，對股票質(zhì)押回購實施統(tǒng)一管理，嚴(yán)格做好以下前端控制：

（一）融入方必須為符合會員所制定資質(zhì)審查標(biāo)準(zhǔn)的客戶，并已簽署《風(fēng)險揭示書》；

（二）融出方必須為符合《業(yè)務(wù)辦法》要求的主體；

（三）標(biāo)的證券必須符合會員按照《業(yè)務(wù)辦法》確定和調(diào)整的證券范圍，且未被本所暫停用于股票質(zhì)押回購；

（四）根據(jù)相關(guān)規(guī)定和自身風(fēng)險承受能力確定和調(diào)整相應(yīng)業(yè)務(wù)規(guī)模；

（五）單一客戶、單一證券交易金額占凈資本，以及單一標(biāo)的證券質(zhì)押數(shù)量占其發(fā)行在外證券數(shù)量的比例等風(fēng)險控制指標(biāo)；

（六）會員應(yīng)當(dāng)限制客戶在交易未全部了結(jié)之前進行證券賬戶銷戶、證券賬戶號碼變更等操作。

二、合并管理

會員應(yīng)當(dāng)建立以初始交易合同序號為核心的合并管理機制，對股票質(zhì)押回購初始交易及相應(yīng)的補充質(zhì)押、部分解除質(zhì)押、部分購回進行合并管理。

三、融出方利益沖突管理

會員應(yīng)當(dāng)制訂相關(guān)制度，明確資產(chǎn)管理產(chǎn)品作為融出方與公司自有資金作為融出方的分配原則，尊重融入方意愿，保證不同融出方公平參與交易。

四、融入方信息披露 持有上市公司股份5%以上的股東，將其持有的該上市公司股票進行股票質(zhì)押回購的，會員應(yīng)當(dāng)督促融入方按照相關(guān)法律法規(guī)和本所業(yè)務(wù)規(guī)則的規(guī)定，履行相應(yīng)的信息披露義務(wù)。

五、特殊標(biāo)的證券管理

（一）有限售條件股份解除限售

以有限售條件股份作為質(zhì)押標(biāo)的證券的，待購回期間解除限售條件滿足時，會員應(yīng)當(dāng)向融入方提供質(zhì)押特別交易單元代碼和凍結(jié)序號信息，督促融入方及時要求上市公司申請辦理相應(yīng)股票質(zhì)押回購質(zhì)押標(biāo)的證券的解除限售手續(xù)。

交易各方應(yīng)當(dāng)在《業(yè)務(wù)協(xié)議》中約定，待購回期間，融入方對質(zhì)押的無限售條件股份追加限售，或?qū)|(zhì)押的有限售條件股份延長限售期限的，應(yīng)當(dāng)獲得質(zhì)權(quán)人書面同意。

部分解除質(zhì)押、部分購回的，會員應(yīng)當(dāng)根據(jù)中國結(jié)算深圳分公司發(fā)送的數(shù)據(jù)文件，確保正確申報交易指令中的“股份性質(zhì)”要素。

（二）董事、監(jiān)事、高級管理人員所持有股份

因擔(dān)任上市公司董事、監(jiān)事、高級管理人員而導(dǎo)致其持有的上市公司股份根據(jù)相關(guān)規(guī)則被鎖定的，會員應(yīng)當(dāng)在《風(fēng)險揭示書》中，對交易雙方充分揭示待購回期間因相關(guān)股份被質(zhì)押而暫不能使用高管可轉(zhuǎn)讓股份額度對上述股份進行解鎖的風(fēng)險。

（三）個人持有的應(yīng)納稅限售股份 個人以其持有的應(yīng)納稅限售股份參與股票質(zhì)押回購的，會員可以在相應(yīng)《風(fēng)險揭示書》中，對交易雙方充分揭示納稅額度對交易可能產(chǎn)生的影響。

（四）基金、債券

以基金、債券作為標(biāo)的證券的，會員應(yīng)當(dāng)在相應(yīng)《風(fēng)險揭示書》中，對融入方、融出方客戶（融出方為集合資產(chǎn)管理計劃或定向資產(chǎn)管理客戶時）充分揭示基金、債券作為股票質(zhì)押回購標(biāo)的證券的特有風(fēng)險。

以債券作為標(biāo)的證券的，交易各方應(yīng)當(dāng)在《業(yè)務(wù)協(xié)議》中約定，待購回期間發(fā)生債券兌付、贖回的，所得資金一并質(zhì)押。

以分級基金作為標(biāo)的證券的，交易各方應(yīng)當(dāng)在《業(yè)務(wù)協(xié)議》中約定，分級基金因份額折算業(yè)務(wù)增加的基金份額一并質(zhì)押。

六、交易信息查詢

會員應(yīng)當(dāng)向交易雙方提供股票質(zhì)押回購交易明細(xì)信息查詢。股票質(zhì)押回購交易明細(xì)應(yīng)當(dāng)包括交易要素、質(zhì)押業(yè)務(wù)編號、凍結(jié)序號等信息。發(fā)生合并管理的，交易明細(xì)應(yīng)當(dāng)清晰列示交易流水及當(dāng)前質(zhì)押標(biāo)的證券代碼、數(shù)量等信息。

七、司法凍結(jié)監(jiān)控

會員應(yīng)當(dāng)根據(jù)中國結(jié)算深圳分公司發(fā)送的數(shù)據(jù)文件，建立司法凍結(jié)信息日常監(jiān)控機制，及時發(fā)現(xiàn)待購回期間質(zhì)押證券司法凍結(jié)情況。

第九章

其他

本所按照每筆初始交易質(zhì)押標(biāo)的證券面值1‰，最高不超過100元人民幣對會員收取交易經(jīng)手費。

第五篇：證券公司參與股票質(zhì)押式回購交易風(fēng)險管理指引——2018年1月

證券公司參與股票質(zhì)押式回購交易風(fēng)險管理指引

第一章 總 則

第一條

為規(guī)范證券公司參與股票質(zhì)押式回購交易行為，防控交易風(fēng)險，保護投資者合法權(quán)益，維護證券市場秩序，根據(jù)《證券法》、《物權(quán)法》、《證券公司監(jiān)督管理條例》、《證券公司內(nèi)部控制指引》等相關(guān)規(guī)定，制定本指引。

第二條

本指引適用于證券公司在證券交易所、全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)以及中國證監(jiān)會認(rèn)可的其他交易場所參與股票質(zhì)押式回購交易。

第三條

證券公司參與股票質(zhì)押式回購交易，應(yīng)當(dāng)遵守相關(guān)法律法規(guī)和國家產(chǎn)業(yè)政策，堅持自愿平等、誠實守信、公平對待客戶的原則，防范利益沖突，維護客戶合法權(quán)益和社會公共利益。

第四條

中國證券業(yè)協(xié)會對證券公司參與股票質(zhì)押式回購交易實施自律管理。

第二章 融入方準(zhǔn)入管理

第五條

證券公司應(yīng)當(dāng)建立健全融入方盡職調(diào)查制度，明確資質(zhì)審查標(biāo)準(zhǔn)和信用評估指標(biāo)，對融入方的身份、財務(wù)狀況、經(jīng)營狀況、信用狀況、擔(dān)保狀況、資金用途、風(fēng)險承受能力等進行盡職調(diào)查和有效評估。

第六條

證券公司對參與盡職調(diào)查人員和方式應(yīng)當(dāng)集中統(tǒng)一管理，應(yīng)當(dāng)成立盡職調(diào)查小組，調(diào)查小組至少安排兩名人員，并指定調(diào)查小組負(fù)責(zé)人。盡職調(diào)查時應(yīng)當(dāng)以實地調(diào)查方式為主，輔助以其他必要的方式。

第七條

證券公司應(yīng)當(dāng)制定標(biāo)準(zhǔn)格式的盡職調(diào)查報告，明確報告格式與內(nèi)容，以及其他輔助文件資料。盡職調(diào)查報告應(yīng)當(dāng)如實反映股票質(zhì)押式回購交易項目的整體風(fēng)險狀況，不得存在虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或重大遺漏。

證券公司應(yīng)當(dāng)對盡職調(diào)查獲取的各項材料進行詳細(xì)分析，形成盡職調(diào)查報告。盡職調(diào)查報告應(yīng)當(dāng)包括近三年融入方的財務(wù)狀況、信用狀況；融入資金用途、還款來源；質(zhì)押股票的擔(dān)保能力；質(zhì)押股票的質(zhì)押率、利率確定依據(jù)和考慮因素；存在的風(fēng)險因素和應(yīng)對控制措施等。盡職調(diào)查報告應(yīng)當(dāng)包括各部分分析內(nèi)容的結(jié)論，并給出明確的整體結(jié)論意見。

盡職調(diào)查報告應(yīng)當(dāng)以書面或者電子形式記載、留存。第八條

證券公司應(yīng)當(dāng)對融入方進行信用評估，評定融入方的信用等級，并在交易存續(xù)期內(nèi)定期或者不定期評估，持續(xù)關(guān)注融入方主體信用變化。

證券公司可以委托第三方對融入方進行信用評級。第九條

證券公司應(yīng)當(dāng)采用適當(dāng)?shù)姆绞?，向融入方全面介紹股票質(zhì)押式回購交易規(guī)則和協(xié)議內(nèi)容，明確告知相關(guān)權(quán)利、義務(wù)和風(fēng)險，特別是關(guān)于違約處置的風(fēng)險控制安排，并要求融入方簽署風(fēng)險揭示書。風(fēng)險揭示內(nèi)容應(yīng)當(dāng)符合法律法規(guī)及自律管理規(guī)則要求。

第十條

融入方為上市公司董事、監(jiān)事、高級管理人員、上市公司控股股東、持有上市公司股份百分之五以上的股東以及其他持有上市公司首次公開發(fā)行前股份、上市公司非公開發(fā)行股份的股東的，證券公司應(yīng)當(dāng)充分考慮質(zhì)押股票的流動性及關(guān)于此類股票轉(zhuǎn)讓的相關(guān)限制性規(guī)定，審慎評估對違約處置可能產(chǎn)生的影響；對于此類融入方將其持有的質(zhì)押股票質(zhì)押比例較高的，應(yīng)當(dāng)審慎評估可能產(chǎn)生的風(fēng)險。

對于上市公司控股股東及其一致行動人累計質(zhì)押占持有股份比例較高且缺乏追加擔(dān)保能力的，證券公司應(yīng)當(dāng)采取相應(yīng)風(fēng)險控制措施。

第三章 質(zhì)押股票管理

第十一條

證券公司應(yīng)當(dāng)建立健全質(zhì)押股票管理制度，明確質(zhì)押股票篩選標(biāo)準(zhǔn)或準(zhǔn)入條件、質(zhì)押率上限、具體項目質(zhì)押股票質(zhì)押率確定機制、質(zhì)押股票集中度管理機制等，并明確調(diào)整機制，定期或者不定期對其適用性進行評估和更新。

第十二條

質(zhì)押股票出現(xiàn)下列情形之一的，證券公司應(yīng)當(dāng)審慎評估質(zhì)押該股票的風(fēng)險：

（一）質(zhì)押股票所屬上市公司上一虧損且本仍無法確定能否扭虧；

（二）質(zhì)押股票近期漲幅或市盈率較高；

（三）質(zhì)押股票的股票市場整體質(zhì)押比例與其作為融資融券擔(dān)保物的比例合計較高；

（四）質(zhì)押股票對應(yīng)的上市公司存在退市風(fēng)險；

（五）質(zhì)押股票對應(yīng)的上市公司及其高管、實際控制人正在被有關(guān)部門立案調(diào)查；

（六）證券公司認(rèn)為存在風(fēng)險較大的其他情形。第十三條

質(zhì)押股票有業(yè)績承諾股份補償協(xié)議的，證券公司應(yīng)當(dāng)識別和評估其特殊風(fēng)險，重點關(guān)注業(yè)績承諾補償?shù)难a償方式，承諾期及所承諾的業(yè)績等風(fēng)險因素，切實防范因質(zhì)押股票出現(xiàn)股份補償情形而產(chǎn)生的風(fēng)險，不得以其管理的集合資產(chǎn)管理計劃和定向資產(chǎn)管理客戶作為融出方參與股票質(zhì)押式回購交易。

第十四條

證券公司可以根據(jù)質(zhì)押股票種類、交易場所、流動性、估值水平、已質(zhì)押比例等因素，審慎確定質(zhì)押股票質(zhì)押率的上限。

第十五條

證券公司應(yīng)當(dāng)綜合考慮融入方資質(zhì)、質(zhì)押股票種類、交易期限、近期價格漲跌幅、估值情況、流動性情況、所屬上市公司的行業(yè)基本面等因素，對具體項目的質(zhì)押股票質(zhì)押率進行動態(tài)管理。

證券公司應(yīng)當(dāng)對同一質(zhì)押股票質(zhì)押率進行差異化管理。以有限售條件股票作為質(zhì)押股票的，原則上質(zhì)押率應(yīng)當(dāng)?shù)陀谕葪l件下無限售條件股票的質(zhì)押率；交易期限較長的質(zhì)押股票，原則上質(zhì)押率應(yīng)當(dāng)?shù)陀谕葪l件下交易期限較短的質(zhì)押股票的質(zhì)押率。

第十六條

上市公司董事、監(jiān)事、高級管理人員持有的根據(jù)相關(guān)規(guī)則被鎖定的股票、國有股、金融股、含稅的個人解除限售股等特殊股票作為質(zhì)押股票的，證券公司應(yīng)當(dāng)識別和評估其特有風(fēng)險，并建立相匹配的風(fēng)險管理制度。

質(zhì)押股票為上市公司董事、監(jiān)事、高級管理人員持有的根據(jù)相關(guān)規(guī)則被鎖定的股票的，證券公司應(yīng)當(dāng)對其當(dāng)已減持的數(shù)量和比例、仍可減持的數(shù)量和比例等進行動態(tài)評估；質(zhì)押股票為國有股或金融股的，證券公司應(yīng)當(dāng)核查融入方是否已按相關(guān)規(guī)定獲得相關(guān)主管部門的批準(zhǔn)或備案。

第四章 后續(xù)管理

第十七條

證券公司應(yīng)當(dāng)制定業(yè)務(wù)持續(xù)管理制度，對待購回交易進行持續(xù)跟蹤管理。證券公司可以根據(jù)待購回初始交易金額、風(fēng)險大小等因素對具體交易項目進行分類持續(xù)管理。

第十八條

證券公司應(yīng)當(dāng)建立健全盯市機制，并合理確定各項盯市指標(biāo)。在待購回期間，指定專人負(fù)責(zé)跟蹤質(zhì)押股票的價格波動情況，持續(xù)關(guān)注可能對質(zhì)押股票價格產(chǎn)生影響的重大事項，及時評估融入方的履約保障能力。

前款所稱重大事項包括但不限于質(zhì)押股票對應(yīng)上市公司的主營業(yè)務(wù)或盈利情況等發(fā)生重大變化，質(zhì)押股票對應(yīng)上市公司的重大重組、暫停上市、終止上市、被立案稽查、發(fā)生重大糾紛、相關(guān)衍生產(chǎn)品發(fā)行、債轉(zhuǎn)股、縮股、質(zhì)押股票停牌、被實施特別處理等。

第十九條

證券公司應(yīng)當(dāng)根據(jù)融入方、質(zhì)押股票的不同情況，設(shè)置差異化的履約保障比例。

在待購回期間，履約保障比例達到或低于約定最低比例的，證券公司應(yīng)當(dāng)按照協(xié)議約定，及時通知融入方追加擔(dān)保物、提前購回或者采取其他履約保障措施。

質(zhì)押股票部分解除質(zhì)押后，履約保障比例仍應(yīng)不低于約定的比例。

質(zhì)押股票被有關(guān)機關(guān)凍結(jié)的，證券公司應(yīng)當(dāng)及時向融入方了解其資信狀況，并按照協(xié)議約定要求融入方采取相應(yīng)措施。

第二十條

證券公司應(yīng)當(dāng)制定融入方持續(xù)管理制度，在待購回期間采取實地調(diào)研、現(xiàn)場訪談、電話訪談、郵件訪談、委托調(diào)研等多種形式定期或者不定期對融入方進行回訪，了解可能影響融入方償還能力的有關(guān)因素，對其償還能力進行評估跟蹤。證券公司可以根據(jù)待購回初始交易金額、風(fēng)險大小等因素對融入方進行分類持續(xù)管理。

第二十一條

證券公司應(yīng)當(dāng)在業(yè)務(wù)協(xié)議中與融入方明確約定融入資金用途，將融入方融入資金存放于融入方在證券公司指定的銀行開立的專用賬戶，明確約定融入方有義務(wù)定期或不定期報告資金使用情況，并采取切實措施對融入方融入資金的使用情況進行跟蹤。融入方違反法律法規(guī)、自律規(guī)則規(guī)定或業(yè)務(wù)協(xié)議約定使用的，證券公司應(yīng)當(dāng)督促融入方按照業(yè)務(wù)約定的期限改正，未改正前不得繼續(xù)向融入方融出資金；未按照業(yè)務(wù)協(xié)議約定期限改正的，應(yīng)當(dāng)要求融入方提前購回。

第二十二條

質(zhì)押股票為有限售條件股票的，證券公司應(yīng)當(dāng)關(guān)注融入方在待購回期間是否作出延長限售期的承諾或行為。融入方在待購回期間延長限售期的，證券公司可以評估并根據(jù)項目具體情況要求融入方采取提前購回、補充質(zhì)押等措施。

第二十三條

融入方根據(jù)約定要求延期購回的，證券公司應(yīng)當(dāng)了解融入方延期購回原因，并根據(jù)約定通知融出方。

第五章 違約處置管理

第二十四條

證券公司應(yīng)當(dāng)建立健全違約處置管理制度，指定專人負(fù)責(zé)違約處置事宜，并與融入方約定違約情形、處置方式等。

第二十五條

證券公司應(yīng)當(dāng)根據(jù)約定制定違約處置方案，包括處置擔(dān)保物的種類、方式、數(shù)量和時間等。

第二十六條

按照約定須處置擔(dān)保物的，證券公司應(yīng)當(dāng)按照約定啟動擔(dān)保物處置程序，按照約定方式處置，及時通知交易各方。

處置所得資金優(yōu)先償付融出方，處置所得資金不足以償還的，融入方仍應(yīng)當(dāng)繼續(xù)承擔(dān)償付責(zé)任。

第二十七條

證券公司在違約處置過程中，應(yīng)當(dāng)嚴(yán)格按照協(xié)議約定，妥善處理違約處置過程中可能產(chǎn)生的糾紛。第二十八條

違約處置完畢后，證券公司應(yīng)當(dāng)將處置結(jié)果及時通知交易各方并報告相關(guān)交易場所。

證券公司應(yīng)當(dāng)制作違約處置報告，并存檔備查。

第六章 內(nèi)部控制與風(fēng)險控制指標(biāo)要求

第二十九條

證券公司參與股票質(zhì)押式回購交易，應(yīng)當(dāng)建立完備的管理制度、操作流程和風(fēng)險識別、評估與控制體系，以及與合規(guī)管理、風(fēng)險控制掛鉤的績效考核和責(zé)任追究機制，明確業(yè)務(wù)的最高決策機構(gòu)、各層級的具體職責(zé)、程序及制衡機制。

證券公司應(yīng)當(dāng)定期對股票質(zhì)押式回購交易開展情況進行風(fēng)險監(jiān)測和評估，對相關(guān)風(fēng)險計量模型的有效性進行驗證和評價，并及時報告公司有關(guān)機構(gòu)和人員。

證券公司應(yīng)當(dāng)對股票質(zhì)押式回購交易實施集中統(tǒng)一管理，對外統(tǒng)一簽訂業(yè)務(wù)協(xié)議。

第三十條

證券公司以集合資產(chǎn)管理計劃和定向資產(chǎn)管理客戶參與股票質(zhì)押式回購交易業(yè)務(wù)的,應(yīng)當(dāng)強化管理人職責(zé)，重點關(guān)注融入方的信用狀況、質(zhì)押股票的風(fēng)險情況等,加強流動性風(fēng)險管理，切實防范業(yè)務(wù)可能出現(xiàn)的風(fēng)險。

第三十一條

證券公司應(yīng)當(dāng)及時根據(jù)股票質(zhì)押式回購交易業(yè)務(wù)開展和市場變化情況，對業(yè)務(wù)的市場風(fēng)險、信用風(fēng)險、流動性風(fēng)險等各類風(fēng)險進行壓力測試。

第三十二條

證券公司應(yīng)當(dāng)建立健全參與股票質(zhì)押式回購交易的信息隔離墻制度和利益沖突防范機制，有效防范和管理以自有資金參與的交易和其管理的集合資產(chǎn)管理計劃或者定向資產(chǎn)管理客戶參與的交易、不同集合資產(chǎn)管理計劃或者定向資產(chǎn)管理客戶參與的交易之間的利益沖突。

證券公司自有資金參與的交易和其管理的集合資產(chǎn)管理計劃或者定向資產(chǎn)管理客戶參與的交易，融入方或者質(zhì)押股票相同的，在質(zhì)押率、利率、合約期限、違約處理等方面，應(yīng)當(dāng)遵循公平參與的原則，不得損害投資者合法權(quán)益。

第三十三條

證券公司應(yīng)當(dāng)建立健全流動性風(fēng)險管理體系，實現(xiàn)融入資金與融出資金的合理匹配，加強股票質(zhì)押式回購交易的流動性風(fēng)險管理。

第三十四條

證券公司以自有資金參與股票質(zhì)押式回購交易,應(yīng)當(dāng)根據(jù)有關(guān)監(jiān)管規(guī)定和自律規(guī)則，建立健全參與股票質(zhì)押式回購交易的風(fēng)險控制機制，并持續(xù)符合以下風(fēng)險控制指標(biāo)要求：

分類評價結(jié)果為A類的證券公司,自有資金融資余額不得超過公司凈資本的150%;分類評價結(jié)果為B類的證券公司,自有資金融資余額不得超過公司凈資本的100%;分類評價結(jié)果為C類及以下的證券公司,自有資金融資余額不得超過公司凈資本的50%。

證券公司應(yīng)當(dāng)在符合監(jiān)管要求的前提下，根據(jù)市場狀況和自身風(fēng)險承受能力，對風(fēng)險限額指標(biāo)實行動態(tài)管理。

第三十五條

證券公司應(yīng)當(dāng)根據(jù)融入方的信用狀況和履約能力、質(zhì)押股票市值變動、質(zhì)押股票集中度以及重大風(fēng)險事件等因素，審慎評估待購回交易的風(fēng)險程度，合理劃分風(fēng)險等級，并相應(yīng)計提資產(chǎn)減值準(zhǔn)備。

第三十六條

證券公司應(yīng)當(dāng)建立股票質(zhì)押式回購交易黑名單制度，并通過中國證券業(yè)協(xié)會向行業(yè)披露記入黑名單的相關(guān)融入方的記錄信息，證券公司應(yīng)當(dāng)將存在下列行為的融入方記入黑名單：

（一）融入方存在未按照業(yè)務(wù)協(xié)議約定購回，且經(jīng)催繳超過90個自然日仍未能購回的行為，證券公司應(yīng)當(dāng)在5個工作日內(nèi)通過中國證券業(yè)協(xié)會向行業(yè)披露黑名單信息；

（二）融入方存在未按照法律法規(guī)、自律規(guī)則規(guī)定使用融入資金且未按照業(yè)務(wù)協(xié)議約定期限改正的行為，證券公司應(yīng)當(dāng)在業(yè)務(wù)協(xié)議約定改正期限到期起5個工作日內(nèi)通過中國證券業(yè)協(xié)會向行業(yè)披露黑名單信息；

（三）中國證監(jiān)會或協(xié)會規(guī)定的其他應(yīng)當(dāng)記入黑名單的行為。

對記入黑名單的融入方，證券公司在披露的日期起1年內(nèi)，不得向其提供融資。證券公司未按照本指引準(zhǔn)確記錄黑名單信息的，協(xié)會將采取相應(yīng)自律管理措施或自律處分；情節(jié)嚴(yán)重的，移交中國證監(jiān)會等相關(guān)機關(guān)處理。

第三十七條 證券公司參與股票質(zhì)押式回購交易，不得有下列行為：

（一）通過虛假宣傳等方式誘導(dǎo)客戶參與股票質(zhì)押式回購交易；

（二）為客戶進行內(nèi)幕交易、操縱市場、規(guī)避信息披露義務(wù)或者從事其他不正當(dāng)交易活動提供便利；

（三）占用其他客戶的交易結(jié)算資金用于股票質(zhì)押式回購交易的資金交收；

（四）以自有資金向本公司的股東或者股東的關(guān)聯(lián)人提供股票質(zhì)押式回購交易服務(wù)；

（五）允許未在資產(chǎn)管理合同及相關(guān)文件中作出明確約定的集合資產(chǎn)管理計劃或者定向資產(chǎn)管理客戶參與股票質(zhì)押式回購交易；

（六）未經(jīng)資產(chǎn)委托人同意，通過集合資產(chǎn)管理計劃或者定向資產(chǎn)管理客戶融出資金，供融入方購回證券公司自有資金回購交易；

（七）利用股票質(zhì)押式回購交易進行商業(yè)賄賂或者利益輸送；

（八）在未經(jīng)中國證監(jiān)會認(rèn)可的交易場所開展或變相開展股票質(zhì)押融資；

（九）法律、行政法規(guī)和中國證監(jiān)會、協(xié)會禁止的其他行為。

本條第四款所稱股東，不包括僅持有上市證券公司5%以下流通股份的股東。

第七章 附則

第三十八條

本指引由協(xié)會負(fù)責(zé)解釋。

第三十九條

本指引自2018年3月12日起正式實施，適用于實施后新增的股票質(zhì)押交易合約，《證券公司股票質(zhì)押式回購交易業(yè)務(wù)風(fēng)險管理指引》同步廢止。