第一篇：2016年春季市場營銷投資銀行學作業(yè)答案

1.從事投資銀行工作需要具備的基本素質有哪些？

含義？

1、要學會自律，而且要有毅力；

2、要對你從事的工作充滿激情；

3、個人技能以及溝通能力；

4、有領導力和團隊精神；

5、誠信是一切商業(yè)活動的基礎，在投資銀很業(yè)尤其如此；

6、要有被挑戰(zhàn)的渴望。含義：投資銀行是指主營投資銀行業(yè)務的金融機構。投資銀行的類型：分三種類型：大型金融控股公司、全能型投資銀行和專業(yè)型投資銀行 2.簡述公司發(fā)行上市的程序。

發(fā)行上市的程序包括以下幾個步驟：

1、聘請中介機構。

2、改制重組。

3、輔導。

4、申報和核準。

5、發(fā)行上市。

3.股票的特點？簡述普通股和優(yōu)先股的區(qū)別？

普通股指在公司的經營管理和盈利及財產的分配上享有普通權利的股份。普通股股票持有者按其所持有股份比例享有以下基本權利：公司參與決策權；利潤分配權；優(yōu)先認股權；剩余資產分配權。優(yōu)先股是指公司在籌集資金時，給予投資者某些優(yōu)先權的股票。優(yōu)先權主要體現在兩個方面：（1）優(yōu)先股有固定的股息；（2）優(yōu)先分配公司的剩余財產。但優(yōu)先股一般不參加公司的紅利分配，持股人亦無表決權，不能借助表決權參加公司的經營管理。

4.什么是可轉換公司債券？其有什么特點？

答：可轉換公司債券，簡稱可轉換債券，是一種可以在特定時間、按特定條件轉換為發(fā)債公司優(yōu)先股和普通股股票的特殊企業(yè)債券?？赊D換債券具有如下三個特點：

1、債權性

2、股權性

3、可轉換性 5.資產證券化的參與主體有哪些？

資產證券化的參與主體主要包括：發(fā)起人、特別目的載體、信用增級機構、信用評級機構、承銷商、服務商和受托人。

6.什么是投資銀行，投資銀行在證券交易中扮演什么角色？

答：投資銀行是指主營資本市場業(yè)務的金融機構。投資銀行主要以三種角色進行證券交易業(yè)務：證券經紀商、證券自營商和證券做市商。證券經紀商就是接受客戶委托、代客買賣證券并以此收取傭金的投資銀行。證券自營商是指以盈利為目的，運用自有資本進行證券買賣的投資銀行。證券做市商是指運用自己的賬戶從事證券買賣，通過不斷的買賣報價維持證券價格的穩(wěn)定性和市場的流動性，并從買賣報價的差額中獲取利潤的金融服務機構。

7.簡述反收購的主要措施和原因？

反收購措施

1、提高收購成本，降低目標公司的收購價值；

2、提高相關者的持股比例，增加收購者取得控制權的難度；

3、制定策略性的公司章程，提高改組管理層的難度；

4、賄賂收購者，以現金換取管理層的穩(wěn)定；

5、找出收購行動中的違法違規(guī)行為，提出法律指控；

6、采取早期措施，防患于未然。反收購的原因：

1、現任管理層不希望喪失其對目標公司的控制權。一量被收購，目標公司的管理層將有較大變動，這將危及到責任管理層的位置、權力、威望和待遇；

2、現任管理層相信公司具有潛在價格，不愿輕易出售公司的股權；

3、現任管理層或股東認為收購者出價偏低，希望通過抵制收購提高收購者的出價。并購的動因：經營協同效應、財務協同效應、企業(yè)快速發(fā)展理論、代理問題理論、市場占有理論。8.簡述項目融資的適用范圍。（1）資源開發(fā)項目；（2）基礎設施建設項目；（3）制造業(yè)項目。總之，項目融資一般適用于競爭性不強的行業(yè)，具體來說，通過對用戶收費取得收益的設施和服務，才適合項目融資方式。這類項目盡管建設周期長，投資量大，但收益穩(wěn)定，受市場變化影響小，對投資者有一定吸引力。9.簡述開放式基金與封閉式基金的區(qū)別？

開放式基金與封閉式基金的主要區(qū)別如下：

1、基金規(guī)模的可變性不同；

2、基金份額的買賣方式不同；

3、基金份額的買賣價格形成方式不同；

4、基金的投資策略不同。10.市政債券？

市政債券是指由地方政府及其代理機構或授權機構發(fā)行的一種債券，也稱地方政府債券或地方債券。11.結構性重組？

所謂結構性重組，就是將基礎資產轉移給特別目的載體以實現破產隔離，此后通過基礎資產的現金流重組，以證券的形式出售給投資者的過程。12.套利？ 套利是指通過價格差異獲得收益，通常時利用證券在兩個或兩個以上的市場中的價格差異，同時進行買賣，從差價中獲取收益。13.兼并？

兼并是指由一家企業(yè)吸收另外一家或幾家企業(yè)的行為，被吸收企業(yè)的法人地位消失，吸收的企業(yè)則存續(xù)。

14.反收購？

反收購是指目標公司為了防止公司控制權轉移而采取的旨在預防或挫敗收購者收購本公司的行為。

15.對沖基金？

對沖基金是一種私募的投資基金，以各種公開交易的有價證券和金融衍生工具為投資對象，其投資策略包括一般投資基金所不具備的對沖套利操作，即具備多空雙向運作機制，可靈活運作各種衍生金融產品、杠桿工具進行避險或套利。

16.借殼上市與買殼上市有什么區(qū)別？

（1）借殼上市中，非上市公司本身就是上市公司的控制人，將其擬上市的資產通過反向收購注入上市公司，從而實現間接上市。本案例中1999年5月3日，“太平洋世紀集團”宣布收購“得信佳”，提議注入多項地產業(yè)務和“數碼港項目”并更名為“盈科數碼動力”。該過程充分體現了借殼上市的原理。（2）直接上市，即一個未上市公司通過首次公開發(fā)行（IPO）實現上市。間接上市，是指借助已經上市的公司，非上市公司將其擬上市的資產注入上市公司，從而實現間接上市。借殼上市是實現間接上市的方式。（3）二者的不同在于，買殼上市的公司首先需要獲得一家上市公司的控制權，而借殼上市的公司已經擁有了對上市公司的控制權。從操作上看，借殼上市只是沒有收購上市公司獲得控制權這一程序的買殼上市。17.比較股票與債券的異同？

股票是股份有限公司在募集資本時向出資人發(fā)行的股份憑證。債券是政府、金融機構、工商企業(yè)等機構直接向社會借債籌資資金時，向投資者發(fā)行，并且承諾按一定利率支付利息并按約定條件償還本金的債權債務憑證。股票的特點如下：第一，相同點（1）二者都是證券；（2）二者都具有流通性，可以在流通市場上自由轉讓；（3）二者都具有收益性，持有股票可以獲得股息或紅利，持有債券可以獲得利息。同時如果把二者賣出去，如果賣價高于買價，還可以獲得買賣差價收益；（4）二者都具有價格波動性和風險性，即價格下降從而使投資者遭受損失的可能性。第二，不同點（1）股票是一種所有權憑證，而債券是一種債權債務憑證；2）期限性不同，股票具有不可償還性，是一種無限償還期的有價證券，投資者認購了股票后，就不可能退股，除非公司破產；債券一般都規(guī)定有償還期限，發(fā)行人必須按約定條件償還本金并支付利息。3）是否有權參與公司經營管理 股票持有者，即股東有權出席股東大會，選舉公司董事會，參與公司重大決策。債券購買者無權參與公司經營管理。4）安全性不同 與股票相比，債券通常規(guī)定有固定的利率，與企業(yè)績效沒有直接聯系，收益比較穩(wěn)定，風險較小。此外，在企業(yè)破產時，債券持有者享有優(yōu)先于股票持有者對企業(yè)剩余資產的索取權。

18.什么是做市商制度？試述做市商制度的優(yōu)缺點？做市商制度是指做市商進行雙向報價，投資者可以在做市商所報出的價位上向做市商買進或賣出證券。做市商制度的優(yōu)點：第一、成交及時；

第二、價格穩(wěn)定性；第三、矯正買賣指令下不均衡現象；第四、抑制股價操縱。做市商制度的缺點：第一，缺乏透明度；第二，增加投資者負擔；第三，可能增加監(jiān)管成本；第四，可能濫用特權。

第二篇：北京大學春季《投資銀行學》在線作業(yè)答案

1.從事投資銀行工作需要具備的基本素質有哪些？（教材第1章第3節(jié)）

社交能力

強銷售能力

一般交流能力

強分析能力

強綜合能力

強創(chuàng)造性

強革新性

2.簡述公司發(fā)行上市的程序。（教材第2章第2節(jié)）

改制重組、上市輔導、上市申報、證監(jiān)會核準、交易所安排上市。

3.簡述普通股和優(yōu)先股的區(qū)別（教材第2章第1節(jié)）

一是優(yōu)先股通常預先定明股息收益率。由于優(yōu)先股股息率事先固定，所以優(yōu)先股的股息一般不會根據公司經營情況而增減，而且一般也不能參與公司的分紅，但優(yōu)先股可以先于普通股獲得股息，對公司來說，由于股息固定，它不影響公司的利潤分配。二是優(yōu)先股的權利范圍小。優(yōu)先股股東一般沒有選舉權和被選舉權，對股份公司的重大經營無投票權，但在某些情況下可以享有投票權。三是如果公司股東大會需要討論與優(yōu)先股有關的索償權，即優(yōu)先股的索償權先于普通股，而次于債權人。

4.什么是可轉換公司債券？其有什么特點？（教材第3章第4節(jié)）

它可以轉換為債券發(fā)行公司的股票，通常具有較低的票面利率。從本質上講，可轉換債券是在發(fā)行公司債券的基礎上，附加了一份期權，并允許購買人在規(guī)定的時間范圍內將其購買的債券轉換成指定公司的股票。

5.資產證券化的參與主體有哪些？（教材第4章第2節(jié)）

發(fā)起人、特別目的載體、信用增級機構、信用評級機構、承銷商、服務商和受托人。

6.什么是投資銀行，投資銀行在證券交易中扮演什么角色？（教材第5章第1節(jié)）

是與商業(yè)銀行相對應的一類金融機構，主要從事證券發(fā)行、承銷、交易、企業(yè)重組、兼并與收購、投資分析、風險投資、項目融資等業(yè)務的非銀行金融機構，是資本市場上的主要金融中介。

7.簡述反收購的主要措施。（教材第6章第5節(jié)）

1、毒丸計劃

其實毒丸計劃，是指公司章程規(guī)定的一定的觸發(fā)事件發(fā)生時，股東可以行使特別權利。

2、焦土戰(zhàn)術

電影里面說布蘭頓采取了毒丸計劃，其實不是，應該是焦土戰(zhàn)術。就是當目標公司面臨被收購威脅時，采用各種方式有意惡化公司的資產和經營業(yè)績，如低價出售優(yōu)質資產、購買不良資產、增加負債，使公司喪失配股資格，讓收購公司感到重金購買了空殼，以此降低目標公司在收購公司眼中的價值，使收購者卻步。這是公司在遇到收購襲擊而無力反擊時，所采取的一種兩敗俱傷的做法。

3、金降落傘、銀降落傘、錫降落傘

金降落傘的基本原理是當公司由于收購等事項引起管理層變化時，包括CEO在內的公司原最高級管理層將得到一筆數目可觀的補償金。銀降落傘和錫降落傘則是把補償對象擴大到較低層次的管理者甚至雇員身上。

4、白衣騎士

目標公司在面臨敵意收購而依靠公司本身力量無法抵御敵意收購時，邀請友好的第三方購買公司的股份。公司在遭到收購危險時，為不使本企業(yè)落入惡意收購者手中，可選擇與其關系密切的有實力的公司，以更優(yōu)惠的條件達成善意收購。

5、帕克門防衛(wèi)

8.簡述項目融資的適用范圍。（教材第7章第1節(jié)）

項目融資發(fā)展，主要運用于三類項目：資源開發(fā)、基礎設施建設、制造業(yè)項目。

9.簡述開放式基金與封閉式基金的區(qū)別。（教材第8章第1節(jié)）

1、從基金規(guī)?？矗忾]式基金的規(guī)模相對而言是固定的，在封閉期限內未經法定程序許可，不能再增加發(fā)行。而開放式基金的規(guī)模是處于變化之中的，沒有規(guī)模限制，一般在基金設立一段時期后（多為3個月），投資者可以隨時提出認購或贖回申請，基金規(guī)模將隨之增加或減少。

2、從基金的期限看，封閉式基金一般有明確的存續(xù)期限（我國規(guī)定為不得少于5年）。當然，在符合一定條件的情況下，封閉式基金也可以申請延長存續(xù)期。而開放式基金一般沒有固定期限，投資者可隨時向基金管理人贖回基金單位。

3、從基金單位的交易方式看，封閉式基金單位的流通采取在證券交易所上市的辦法，投資者買賣基金單位是通過證券經紀商在二級市場上進行競價交易的方式進行的。而開放式基金的交易方式在首次發(fā)行結束后一段時間（多為3個月）后，投資者通過向基金管理人或中介機構提出申購或贖回申請的方式進行買賣。

4、從基金單位的買賣價格形成方式看，封閉式基金的買賣價格并不必然反映基金的凈資產值，受市場供求關系的影響，常出現溢價或折價的現象。而開放式基金的交易價格主要取決于基金每單位凈資產值的大小，不直接受市場供求的影響。

10.對沖基金（教材第8章第2節(jié)）

是指金融期貨和金融期權等金融衍生工具與金融工具結合后以營利為目的的金融基金。

11.反收購（教材第6章第5節(jié)）

收購分為善意收購和惡意收購，惡意收購會導致反收購的出現。反收購是指目標公司管理層為了防止公司控制權轉移而采取的旨在預防或挫敗收購者收購本公司的行為。

12.兼并（教材第6章第1節(jié)）

指通過產權的有償轉讓，把其他企業(yè)并入本企業(yè)或企業(yè)集團中，使被兼并的企業(yè)失去法人資格或改變法人實 體的經濟行為。

13.套利（教材第5章第3節(jié)）

以有利的價格同時買進或賣出同種或本質相同的證券的行為

14.結構性重組（教材第4章第1節(jié)）

指在公司產權重組、資本重組后如何設置組織結構和組織形式的重組方式

15.市政債券（教材第3章第3節(jié)）

指州、市、縣、鎮(zhèn)、政治實體的分支機構、美國的領地、以及它們的授權機構或代理機構所發(fā)行的證券。

16.（教材第2章第3節(jié)）

根據材料，并結合投資銀行學相關原理，回答以下問題：（1）請問什么是借殼上市？

（2）請問借殼上市屬于直接上市還是間接上市？（3）借殼上市與買殼上市有什么區(qū)別？

一間私人公司通過把資產注入一間市值較低的已上市公司（殼，Shell），得到該公司一定程度的控股權，利用其上市公司地位，使母公司的資產得以上市。通常該殼公司會被改名。

屬于間接上市

兩者的區(qū)分還是比較明顯的，相同點就是通過資本運作達到對上市公司的實際控制，通過殼資源進行重新配置，也就是說最終的目的是一樣的——為了實現間接上市！

而借殼和買殼的最大不同，實質上也就是資本運作手段方式的不同。具體來說，借殼上市的一般做法是：第一步，集團公司先剝離一塊優(yōu)質資產上市；第二步，通過上市公司大比例的配股籌集資金，將集團公司的重點項目注入到上市公司中去；第三步，再通過配股將集團公司的非重點項目注入進上市公司實現借殼上市。而買殼上市可分為買殼--借殼兩步走，即先收購控股一家上市公司，然后利用這家上市公司，將買殼者的其他資產通過配股、收購等機會注入進去。

總結來說，買殼上市的企業(yè)首先需要獲得對一家上市公司的控制權，而借殼上市的企業(yè)已經擁有了對上市公司的控制權。

17.什么是做市商制度？試述做市商制度的優(yōu)缺點。（教材第5章第4節(jié)）

是一種市場交易制度，由具備一定實力和信譽的法人充當做市商，不斷地向投資者提供買賣價格，并按其提供的價格接受投資者的買賣要求，以其自有資金和證券與投資者進行交易，從而為市場提供即時性和流動性，并通過買賣價差實現一定利潤。簡單說就是：報出價格，并能按這個價格買入或賣出。

18.比較股票與債券的異同（教材第2章第1節(jié)、第3章第1節(jié)）

(1)發(fā)行主體不同：作為籌資手段，無論是國家、地方公共團體還是企業(yè)，都可以發(fā)行債券；而股票則只能是股份制企業(yè)才可以發(fā)行。

(2)收益穩(wěn)定性不同：從收益方面看，債券在購買之前，利率已定，到期就可以獲得固定利息，而不用管發(fā)行債券的公司經營獲利與否；股票一般在購買之前不定股息率，股息收入隨股份公司的贏利情況變動而變動，贏利多就多得，贏利少就少得，無贏利不得。

(3)保本能力不同：從本金方面看，債券到期可回收本金，也就是說連本帶利都能得到，如同放債一樣；

股票則無到期之說。股票本金一旦交給公司，就不能再收回，只要公司存在，就永遠歸公司支配。公司一旦破產，還要看公司剩余資產清盤狀況，那時甚至連本金都會蝕盡。(4)經濟利益關系不同：上述本利情況表明，債券和股票實質上是兩種性質不同的有價證券，二者反映著不同的經濟利益關系。債券所表示的只是對公司的一種債權，而股票所表示的則是對公司的所有權。權屬關系不同，就決定了債券持有者無權過問公司的經營管理，而股票持有者，則有權直接或間接地參與公司的經營管理。

第三篇：投資銀行學A卷答案

投資銀行學A卷答案

一、判斷正誤（共20個題，每題1分，滿分20分。）1．（×）從商業(yè)模式而言，投資銀行主要以存貸款利差收入為主，商業(yè)銀行主要以傭金收入為主。2．（×）現代投資銀行業(yè)務僅限于證券發(fā)行承銷和證券交易業(yè)務。3．（√）根據關于企業(yè)并購成因的“價值低估論”，當托賓比率（即企業(yè)股票市場價格總額與企業(yè)重置成本之比）Ｑ＞１時，形成并購的可能性??；而當Ｑ〈１時，形成并購的可能性較大。4．（√）作為證券做市商，投資銀行有義務為該證券創(chuàng)造一個流動性較強的二級市場，并維持市場價格的穩(wěn)定。5．（√）在我國，證券公司是指依照公司法規(guī)定，經國務院證券管理機構審查批準的從事證券經營業(yè)務的有限公司或股份有限公司。6．（√）投資銀行是證券公司和股份公司制度發(fā)展到一定階段的產物，是發(fā)達證券市場和成熟金融體系的重要主體之一。7．（×）投資銀行在大多數亞洲國家被稱為商人銀行（Merchant bank）。8．（×）從歷史上看，貨幣市場先于資本市場出現，貨幣市場是資本市場的基礎。而資本市場的風險要遠遠小于貨幣市場。9．（√）兩家或兩家以上的公司合并組建為一家公司，若一家公司獲得其它公司的控制權后，各方原法人資格都取消，而通過設立一個新的法人機構擁有這些產權，則稱為新設合并（如德國的戴姆勒奔馳公司與美國的克萊斯勒公司的合并）。10．（×）證券公募發(fā)行和證券私募發(fā)行的發(fā)行對象和范圍基本相同。11．（×）投資銀行在證券二級市場中扮演著證券承銷商的角色。12．（√）按照中國證券監(jiān)督管理委員會2001年頒布的《證券公司內部控制指引》，我國證券公司在資產管理業(yè)務的內部控制管理中，受托資金不可以與自有資金混合使用。13．（√）我國對證券公司實行分類管理，分為綜合類證券公司和經紀類證券公司。14．（√）1999年美國參眾兩院分別通過《金融服務現代法案》，該法案徹底打破了1933年以來美國形成的銀行業(yè)與證券業(yè)分業(yè)經營的體制。15．（×）在風險投資業(yè)務中，風險資本的退出一定必須通過發(fā)行股票上市變現。

16.（√）證券承銷業(yè)務范圍很廣，各類股票、債券和基金證券等的發(fā)行均可以包括在內。17．（√）按照2003年2月1日起施行的《證券業(yè)從業(yè)人員資格管理辦法》規(guī)定，證券公司不得聘用未取得執(zhí)業(yè)證書的人員對外開展證券業(yè)務。18．（√）杠桿并購是指由一家或幾家公司在金融信貸支持下進行的并購，特點是只需少量的資本即可進行，并且常常以目標公司的資本和收益作為信貸抵押。19．（×）作為證券經紀商，投資銀行本身沒有任何風險。20．（√）在我國，設立綜合類證券公司比設立經紀類證券公司有更加嚴格的條件。

二、單項選擇（共15個題，每題2分，滿分30分。）1．（B）并購企業(yè)的雙方或多方原屬同一產業(yè)，生產同類產品。并購方的主要目的是擴大市場規(guī)?；蛳麥绺偁帉κ?，這種并購方式稱為：

A．縱向并購 B.橫向并購 C.新設合并 D.混合并購 2．（D）根據關于企業(yè)并購成因的“市場勢力論”，企業(yè)并購的主要動因是：

A.實現規(guī)模經濟 B.追求多元化經營 C.避免較高的新建成本 D.提高市場占有率 3．（B）以下不屬于證券市場系統性風險的是：

A.利率風險 B.財務風險 C.購買力風險 D.外匯風險 4．（C）在票面上不規(guī)定利率，發(fā)行時按某一折扣率，以低于票面金額的價格發(fā)行，到期時仍按面額償還本金的債券是：

A.復利債券 B.單利債券 C.貼現債券 D.記賬式債券 5．（B）在我國，股票發(fā)行與上市輔導的輔導期自公司與證券經營機構簽訂證券承銷協議和輔導協議起，至公司股票上市后 止：

A.6個月 B.1年 C.18個月 D.2年 6．（C）作為，投資銀行代表著買賣雙方，接受客戶委托代理買賣證券并收取適當的傭金： A.證券做市商 B.證券交易商 C.證券經紀商 D.證券承銷商 7．（D）注重資本長期增值，投資對象主要集中于成長性較好、有長期增值潛力的企業(yè)，這鐘風格的基金屬于： A.收入型基金 B.股票型基金 C.平衡型基金 D.成長型基金 8．（C）與并購意義相關有的三個概念，其中不包括： A.合并 B.兼并 C.發(fā)行 D.收購 9．（C）投資銀行的 部門主要從事公司企業(yè)（包括上市公司與非上市公司）的分析研究，向本公司其它部門和社會公眾提供投資價值分析結論：

A.宏觀研究 B.行業(yè)研究 C.公司研究 D.發(fā)展戰(zhàn)略研究 10．（A）是指以獨立第三人的身份就上市公司或其它有關企業(yè)的關聯交易、資產或債務重組以及公司收購、兼并等涉及公司控制權變化的交易對所有股東（特別是中小股東）是否公平出具專業(yè)性意見的業(yè)務： A.獨立財務顧問 B.普通財務顧問 C.風險投資顧問 D.證券投資顧問 11．（A）美國的高盛公司（Goldman Sachs）、美林公司(Merrill Lynch)、摩根斯丹利公司(Morgan Stanley)等屬于： A.獨立的專業(yè)性投資銀行 B.商業(yè)銀行擁有的投資銀行

C.全能性銀行直接經營投資銀行業(yè)務 D.大型跨國公司所興辦的財務公司或金融公司 12．（C）證券發(fā)行與承銷業(yè)務也稱為稱為：

A.證券交易業(yè)務 B.證券做市業(yè)務 C.一級市場業(yè)務 D.二級市場業(yè)務 13．（B）投資銀行通過參加投標承購證券，再將其銷售給投資者，該種方式在 中較為常見： A.新股首次發(fā)行 B.債券（特別是國債）發(fā)行 C.基金發(fā)行 D.配股發(fā)行 14．（D）投資銀行主要是以 的身份參與公司的資產重組和并購的策劃與實施過程： A.發(fā)行承銷商 B.做市商 C.項目融資顧問 D.財務顧問 15．（B）負責對公開發(fā)行股票的企業(yè)進行會計報表審計、資產驗證、咨詢服務等相關業(yè)務，并出具審計報告、驗資報告等，對企業(yè)的財務狀況表示判斷意見的中介機構是：

A.投資銀行 B.會計師事務所 C.資產評估機構 D.律師事務所

三、多項選擇（共25個題，每題2分，滿分50分。）1．(BC)以下關于證券發(fā)行承銷的表述，正確的有： A.公募發(fā)行主要是面向特定機構投資人發(fā)行證券

B.投資銀行在承銷過程中一般要按照承銷金額及風險大小來權衡是否要組成承銷團，并選擇適當的承銷方式 C.私募發(fā)行有流動性差、發(fā)行面窄、難以公開上市擴大企業(yè)知名度等缺點 D.在美國，根據《144A私募法案》，監(jiān)管機構對私募發(fā)行的在信息披露等多方面的監(jiān)管要求比公募發(fā)行嚴格的多 2．（BCD）投資銀行向客戶提供的《股票投資價值分析報告》包括但不限于如下內容：

A.對該股票未來二級市場市場價格走勢給出確定的漲跌判斷，并做出明確的買賣方向、買賣價位、買賣數量推薦及最低收益保證

B.當前公司所在行業(yè)競爭狀況、經營環(huán)境與經營管理情況、財務狀況等方面存在哪些有利因素和哪些不利因素，它們對股票投資價值將產生怎樣的影響

C.以未來公司預測現金流為基礎，根據證券估價模型對公司價值進行評估并得出結論

D.列舉各種不確定因素對評估結論可能發(fā)生的影響，特別是嚴重改變該股票投資價值的市場風險、信用（違約）風險等需要做強調說明 3．（ABCD）投資銀行涉足風險投資有不同的層次，包括：

A.直接充當風險投資人 B.間接充當風險投資人 C.為風險投資者提供服務 D.為風險創(chuàng)業(yè)企業(yè)提供服務 4．（ABCD）投資銀行參與并購業(yè)務的主要途徑和方法主要包括： A.根據并購方案和資金需求安排融資；

B.為收購方設計購并方案并協助實施（或者為被收購方設計反收購方案和措施）； C.通過價值評估和分析確定合理價格 D.在實施過程中自身的風險套利操作 5．（BCD）投資銀行在資本市場基本要素形成和發(fā)展中發(fā)揮了重要作用，主要表現在： A.投資銀行為市場參與各方提供間接融資的橋梁

B.投資銀行通過不斷的金融創(chuàng)新創(chuàng)造了多樣化的金融工具和金融衍生產品

C.投資銀行作為證券交易所的主要會員，直接參與了證券交易市場和清算體系的建設

D.投資銀行通過金融中介業(yè)務和自營業(yè)務，促進了社會儲蓄向投資領域的轉化，為資本市場提供了豐富的資金來源，并極大地提高了資本市場的流動性 6．（ABCD）風險資本退出的方式主要包括：

A.企業(yè)上市后退出 B.OTC 柜臺交易市場退出 C.股權轉讓或并購 D.清算 7．（ABCD）我國對于證券公司的監(jiān)管內容主要包括：

A.證券公司市場準入制度 B.經營風險防范制度 C.對從業(yè)人員的監(jiān)管制度 D.建立市場退出制度 8．（BD）與商業(yè)銀行比較，投資銀行的主要特點包括：

A.以間接融資為主 B.主要以傭金收入為主

C.只為資金需求者提供融資服務 D.主要服務于資本市場，通常由證券監(jiān)管當局監(jiān)管 9．（ABD）在投資銀行并購業(yè)務中，其為收購方提供的服務通常包括： A.尋找合適的目標公司，并根據收購方戰(zhàn)略對目標公司進行評估

B.提出具體的收購建議，包括收購策略、收購價格、相關收購條件及相關財務安排 C.制定有效的反收購方案，并提供有效的幫助，阻止敵意收購 D.與其它相關中介機構（律師、會計師等）的協調工作 10．（ABC）在我國，獨立財務顧問業(yè)務是指以獨立第三人的身份就上市公司或其它有關企業(yè)的某些事項對所有股東（特別是中小股東）是否公平出具專業(yè)性意見的業(yè)務，這些事項包括： A.上市公司重大資產重組、債務重組等活動 B.上市公司重大關聯交易活動

C.上市公司要約收購的公允性、可行性及對中小股東的影響 D.上市公司日常各項具體經營情況 11．（ABCD）項目融資的當事人可包括：

A.貸款銀行 B.項目融資顧問 C.項目發(fā)起人 D.承建商和承購商 12．（BCD）以下關于風險投資的表述中正確的有： A.風險投資起源于德國

B.風險投資的目的是通過投資和提供增值服務把被投資的企業(yè)做大，然后通過公開上市、兼并收購或其它方式退出，在產權流動中實現其投資的增值變現。

C.一般將風險企業(yè)區(qū)分為種子階段、創(chuàng)建階段、成長階段、擴張階段以及成熟階段五個發(fā)展階段，越是在早期階段，投資風險大，但投資報酬也高

D.風險投資項目清算通常是一種止損手段，這種退出方式意味著風險投資基本失敗 13．（ABC）世界上主要的創(chuàng)業(yè)板市場包括：

A.美國Nasdaq市場 B.新加坡Sesdaq市場 C.香港創(chuàng)業(yè)板市場 D.上海創(chuàng)業(yè)板市場 14．（BCD）以下可以認定為證券市場內幕信息的是：

A.發(fā)行人營業(yè)用主要資產的抵押、出售或者報廢一次達到該資產的10% B．股票的二次發(fā)行

C．發(fā)行人章程、注冊資本和注冊地址的變更 D．發(fā)行人合并或者分立 15．（ABC）以下關于企業(yè)收購過程中若干操作要點的表述，正確的有：

A.收購方應在充分策劃的基礎上對收購對象進行全面調研，對收購過程中將會涉及到的財務、法律等相關重大問題，可聘請財務顧問和法律顧問等專業(yè)機構參與研究和論證

B.較常用的目標公司定價方法包括現金流量折現法、可比公司價值定價法等 C.在我國，若涉及上市公司的收購，應按照《公司法》、《證券法》及其它相關法規(guī)及時披露有關信息 D.不管是善意收購還是敵意收購，不管是上市公司收購還是非上市公司收購，在收購的具體操作程序方面均沒有任何差別 16．（AB）我國《證券法》規(guī)定： A.對證券公司實行分類管理

B.經紀類證券公司必須在其名稱中標明“經紀”字樣 C.證券公司必須注冊為股份有限公司

D.綜合類證券公司必須在其名稱中標明“綜合”字樣 17.（ABC）在現代金融市場中，投資銀行：

A.是主要金融中介之一 B.主要服務于資本市場 C.有的還參與部分貨幣市場業(yè)務 D.只從事證券發(fā)行承銷業(yè)務

18．(AB)投資銀行在承銷過程中權衡是否要組成承銷團和選擇承銷方式的依據主要是： A.承銷金額大小 B.承銷風險大小 C.發(fā)行承銷地點 D.發(fā)行承銷時間 19．（ABCD）投資銀行介入基金管理業(yè)務的途徑包括： A.作為基金的發(fā)起人，發(fā)起和建立基金 B.作為基金管理者管理基金

C.以出資人身份發(fā)起設立專業(yè)的基金管理公司來管理基金 D.作為基金的承銷人，幫助基金發(fā)行人向投資者發(fā)售受益憑證 20．（AB）作為證券做市商，投資銀行：

A.有義務為該證券創(chuàng)造一個流動性較強的二級市場 B.可以維持市場價格的穩(wěn)定客戶提出的價格代理進行交易 D.負責證券包銷 21．（AD）企業(yè)并購按動機分類，可分為兩類：

A．惡意并購 B．要約并購 C．杠桿并購 D.善意并購 22．（ACD）企業(yè)并購的作用主要表現在以下方面：

A.并購可以促進產業(yè)結構的調整，提高資源的宏觀配置效率 B.并購必然導致相關企業(yè)上市股票價格的大幅上漲

C.并購可以促進生產和資產的集中，增強了在國際市場的競爭力 D.并購可以促進相關企業(yè)的公司治理結構更加規(guī)范 23．（ABC）金融衍生工具主要包括：

A.遠期 B.期貨 C.期權 D.債券 24．（BCD）投資銀行與商業(yè)銀行的差別體現在： A.前者屬于金融中介機構，后者不屬于金融中介機構

B.前者的本原業(yè)務是證券承銷與經紀業(yè)務，后者的本原業(yè)務是存貸款業(yè)務 C.前者主要以傭金收入為主，后者主要以存貸款利差收入為主 D.前者以直接融資為主，后者以間接融資為主 25．（ABC）投資銀行在項目融資中的作用可以表現為： A.項目的可行性與風險評估

B.確定項目的資金來源、承擔的風險及籌措成本 C.估計項目投產后的經營風險

D.通過貸款人獲得承諾，以徹底消除項目風險

代表著買賣雙方，按照 C.

第四篇：投資銀行學

復習題

? 單選題

? 1．現代意義上的投資銀行起源于（C）?

A．北美

B．亞洲 C．歐洲

D．南美 ? 2．項目融資的基本結構中，處于核心地位的是（A）? A．融資結構

B．投資結構

C．資金結構

D．擔保結構

? 3．資產證券化中處于核心地位的是（B）? A．投資銀行

B．SPV C．評級機構

D．投資者 ? 4．只有利用內幕信息才能獲得非正常的超額回報的市場稱為(C)? A．無效市場 B．弱式有效市場 ?

C．次強式有效市場 D．強式有效市場 ? 5．資產證券化的核心原理是(A)?

A．基礎資產的現金流分析 B．資產重組原理 ? C．風險隔離原理 D．信用增級原理

? 6．股票發(fā)行中，投資銀行采用余額包銷方式時，發(fā)行失敗風險主要由(B)?

A．發(fā)行人承擔 B.投資銀行承擔 ? C.發(fā)行人和投資銀行承擔 D.都不承擔

? 7．按照我國《公司法》，如果一家優(yōu)勢公司Ａ兼并Ｂ公司并獲得控制權后，Ａ公司保留，Ｂ公司解散（取消其法人資格），該方式稱為（B）? A.新設合并 B.吸收合并 C.公司分立 D.杠桿收購 ? 8．（B）是指只對某個行業(yè)或個別公司的證券產生影響的風險，它通常是由某一特殊的因素引起，與整個證券市場的價格不存在系統、全面的聯系，而只對個別或少數證券的收益產生影響 ? A.系統風險 B.非系統風險 C.經營風險 D.財務風險 ? 9．與并購意義相關的三個概念不包括(C)?

A．合并 B．兼并 C．發(fā)行 D．收購

? 10．并購企業(yè)的雙方或多方原屬同一產業(yè)，生產同類產品，并購方的主要目的是擴大市場規(guī)?；蛳麥绺偁帉κ郑@種并購方式稱為(B)? A．縱向并購 B.橫向并購 C.新設合并 D.混合并購 ? 11．投資銀行代表著買賣雙方，接受客戶委托代理買賣證券并收取適當的傭金的角色為（C）? A.證券做市商 B.證券交易商

? C.證券經紀商 D.證券承銷商

? 12．在(C)融資方式中，通常是由項目東道國政府或它的某一機構與項目發(fā)起方或項目公司簽署協議，把項目建設及運營的特許經營權移交給后者

? A．IPO新股發(fā)行 B．可轉換債券 C．BOT項目 D．金融租賃 ? 13.證券發(fā)行與承銷業(yè)務也稱為（C）? A.證券交易業(yè)務 B.證券做市業(yè)務 ? C.一級市場業(yè)務 D.二級市場業(yè)務 ? 13．在票面上不規(guī)定利率，發(fā)行時按某一折扣率以低于票面金額的價格發(fā)行，到期時仍按面額償還本金的債券是(C)? A.復利債券 B.單利債券 C.零息票債券 D.記賬式債券 ? 14．在本國以外的資本市場上發(fā)行的以第三國貨幣為面值貨幣的國際債券稱為（C）

? A．武土債券 B．揚基債券 C．歐洲債券 D．外國債券 ? 15．從組織形式上來看，證券交易所可分為（A）? A．公司制和會員制 B．公司制和契約制 ? C．會員制和契約制 D．契約制和合伙制 ? 16．投資銀行在一級市場擔任的主要角色是(A)?

A.承銷商 B.做市商 C.經紀商 D.財經顧問 ? 17．注重資本長期增值，投資對象主要集中于成長性較好、有長期增值潛力的企業(yè)，這種風格的基金屬于(D)?

A．收入型基金 B．股票型基金

? C．平衡型基金 D．成長型基金 ? 18．以下不屬于基金當事人的是（D）

? A．基金持有人 B．基金托管人 C．基金管理人 D．基金監(jiān)督者 ? 19．杠桿收購是一家公司主要通過（B）購買另一家公司的并購方式

? A．自有資金 B．借入資金 C．股票 D．其他有價證券 ? 20．下列不屬于投資銀行發(fā)展趨勢的是（B）? A.全能化

B.分業(yè)化

C.網絡化

D.國際化 ? 多選題

? 1.以下屬于投資銀行的功能的是(ABCD)? A．媒介資金供需 B．構造證券市場 ? C．促進產業(yè)整合 D．優(yōu)化資源配置 ? 2.金融衍生工具主要包括(ABC)? A．遠期 B．期貨 C．期權 D．債券 ? 3.企業(yè)并購按動機分類，可分為兩類（AD）

? A．惡意并購 B．要約并購 C．杠桿并購 D.善意并購 ? 4.投資銀行與商業(yè)銀行的差別體現在（BCD）? A.前者屬于金融中介機構，后者不屬于金融中介機構

? B.前者的本原業(yè)務是證券承銷與經紀業(yè)務，后者的本原業(yè)務是存貸款業(yè)務

? C.前者主要以傭金收入為主，后者主要以存貸款利差收入為主 ? D.前者以直接融資為主，后者以間接融資為主 ? 5.投資銀行在二級市場中扮演的角色包括（ABCD）? A.作為證券經紀商, 在證券承銷結束之后，代表買賣雙方按照其提出的價格代理進行交易 ? B.作為證券交易商，自營買賣證券

? C.作為證券做市商，為證券創(chuàng)造一個流動性較強的二級市場，并維持市場價格的穩(wěn)定

? D.在二級市場上進行無風險套利和風險套利等活動

? 6.按照收購人在收購中所使用的手段，收購可以分為（AD）? A.要約收購 B.杠桿收購 C.管理層收購 D.協議收購 ? 7.作為證券做市商，投資銀行的主要作用是（AC）

? A.創(chuàng)造一個流動性較強的二級市場 B.代理交易 ? C.維持市場價格的穩(wěn)定 D.證券包銷 ? 8.在采用有限合伙制的風險投資機構中，合伙人通常分兩類（AB）

? A.有限合伙人 B.普通合伙人 ? C.公司型合伙人 D.契約型合伙人

? 9.以下反收購策略中哪些是管理層反收購策略（ABC）? A．金降落傘

B．銀降落傘 C．錫降落傘 D．養(yǎng)老金降落傘 ? 10.以下與并購意義相關的幾個概念中表述正確的有（ABCD）? A.合并指兩個或兩個以上企業(yè)合成一個新的企業(yè)，特點是伴有產權關系的轉移，多個法人變成一個法人

? B.兼并相當于我國《公司法》中的“吸收合并”，即Ａ公司兼并Ｂ公司，Ａ公司保留，而Ｂ公司解散（喪失法人地位）? C.收購指Ａ公司通過購買目標公司的控股權，達到對目標Ｂ公司的控制

? D.從經濟意義上而不是法律意義上講，以上這三種方式通常并無大的差別，我們經常討論的并購系指上述三個概念的全部或部分含義。企業(yè)并購的過程實質上是企業(yè)權利主體不斷變換的過程

? 11.按執(zhí)行時間的不同，期權主要可分為兩種（AC）? A.美式期權 B.看漲期權 C.歐式期權 D.看跌期權 ? 12.投資銀行與商業(yè)銀行的差別體現在(BCD)? A．前者屬于金融中介機構，后者不屬于金融中介機構 ? B．前者主要以傭金收入為主，后者主要以存貸款利差收入為主 ? C．前者的本原業(yè)務是證券承銷與經紀業(yè)務，后者的本原業(yè)務是存貸款業(yè)務

? D．前者以直接融資為主，后者以間接融資為主 ?

? 13.公司收購后必須在以下哪些方面進行重新整合才可能達到收購的真正目的（ABCD）

? A.公司治理 B.經營戰(zhàn)略 C.資源配置 D.管理制度 ? 14.投資銀行涉足風險投資有不同的層次，包括(ABCD)? A．直接充當風險投資人 B.間接充當風險投資人 ? C．為風險投資者提供服務 D.為風險創(chuàng)業(yè)企業(yè)提供服務 ? 15.下列屬于固定收益證券創(chuàng)新方式的有（ABCD）? A.期限上

B.利息支付方式上

? C.附加權利上

D.交易方式上 名詞解釋

? 1.金融控股公司:

? 2.對沖基金:

? 3.市政債券：

? 4.杠桿收購：

? 5.項目融資：

? 6.買殼上市：

? 7.白衣騎士：

? 8.風險投資：

? 9.路演：

? 10.反收購：

? 簡答題

? 1.促進金融工程發(fā)展的企業(yè)外部因素有哪些？

? 2.什么樣的公司不適宜用現金流估價法進行估值？

? 3.公司型投資結構的優(yōu)點有哪些？

? 4.風險投資基金的特點有哪些？

? 5.股票回購的動因有哪些？

? 6.資產運營的特點有哪些？

? 7.股票發(fā)行上市的主要程序有哪些？ ?

?

?

?

? 8.項目融資的系統風險有哪些？

? 9.試列舉五種反收購措施。

? 10.BOT融資模式的主要階段有哪些？

? 論述題

? 論述企業(yè)擴張（收縮）的動因；論述項目可行性分析的主要內容。?

第五篇：投資銀行學

廈門大學網絡教育2013-2014學年第二學期

《投資銀行學》課程復習題

一、單項選擇題

1．（）是指一級市場上股權和債券的承銷，這是投資銀行的最基礎業(yè)務。

A．證券承銷B．證券經紀與自營買賣

C．私募發(fā)行D．企業(yè)并購

2．一般來說，債券承銷可以分為兩種方式，包銷和（）。

A．代銷B．承銷C．直銷D．轉銷

3．資產證券化對發(fā)起人的意義不包括（）。

A．增強資產的流動性B．獲得低成本融資

C．提供更高的收益D．減少風險資產

4．（）是住房抵押擔保證券中最基本的形式，它代表對房屋抵押貸款組成的資產池的直接所有權。

A．抵押轉遞證券B．附擔保的抵押證券

C．簡單轉遞證券 D．資產支持證券

5．股票發(fā)行的（）原則的核心要求是市場具有充分的透明度。

A．公開B．公平C．公正D．平等

6．（）是已發(fā)行證券進行交易和流通的場所，是有組織的專門經營證券的固定市場，是證券交易市場的核心。

A．證券的場外交易市場B．證券交易所市場

C．柜臺交易市場D．店頭市場

7．（）又稱為信用交易賬戶，開戶手續(xù)極為嚴格，需要訂立“保證金契約”并繳納保證金。

A．現金賬戶 B．保證金賬戶C．聯合賬戶D．信托賬戶

8．（）業(yè)務是指同時買賣一種或等值的證券、票據或商品，利用它在空間、時間上價格的差異進行頭寸的買賣賺取利潤。

A．交易所自營B．柜臺市場自營C．投機D．套利

9．按融資渠道來劃分，公司兼并分為（）和管理層收購兩種形式。

A．直接收購B．杠桿收購C．善意收購D．敵意收購

10．對沖基金和套利基金均屬于（）基金。

A．低風險低收益B．低風險穩(wěn)回報

C．高風險低收益D．高風險穩(wěn)回報

11．按照我國《證券投資基金管理暫行辦法》，基金主要發(fā)起人應有（）以上從事證券投資經驗、連續(xù)盈利的記錄。

A．1年 B．2年C．3年D．5年

12．基金的（）是指投資基金所購買、持有的基金資產由于種種原因而出現升值。

A．利息收入B．股利收入C．資本利得D．資本增值

13．（）是由國家出資建立的投資銀行。

A．合伙制投資銀行B．股份制投資銀行

C．合資投資銀行 D．國有投資銀行

14．下面哪項不屬于證券交易所的主要職能？（）。

A．組織證券從業(yè)人員崗位培訓B．提供證券交易的場所和設施

C．組織、監(jiān)督證券交易 D．管理和公布市場信息

15．我國（）是國家對證券市場、證券業(yè)進行統一宏觀管理的主管機構。

A．證監(jiān)會B．銀監(jiān)會C．中國人民銀行 D．財政部

二、判斷題

1．投資銀行是在資本市場上從事證券及相關業(yè)務的非銀行金融機構。（）

2．記賬式國債是從1993年開始在我國發(fā)行的一個上市券種。（）

3．1997年，美國投資銀行家瑞尼爾首次使用了“資產證券化”這個用語。（）

4．我國的股票發(fā)行實行注冊制。（）

5．目前，在我國的證券市場上股票發(fā)行實行保薦人制度。（）

6．證券市場上絕大多數的資金來源，都是由機構投資者投資構成的。（）

（）7．直接發(fā)行是指通過證券發(fā)行中介即承銷商向投資者銷售證券。

8．在我國，由于股權融資資本成本中的籌資費用和資金占用費用偏高，使得我國上市公司股權融資顯性成本較高。（）

9．傭金自由化是當前各國已經、正在或者即將采取的傭金制度改革措施。（）

10．一般而言，成長型基金易受到較保守的投資者及退休者的歡迎。（）

11．封閉式基金的投資者可以向基金管理公司申請贖回基金券。（）

12．風險資本的IPO退出主要是通過主板市場實現的。（）

13．投資決策是關于負債方面的決策，決定投資銀行獲得資本的方式。（）

14．投資銀行的資本金管理是個動態(tài)管理過程，隨著投資銀行規(guī)模的擴大，資本金比例應不斷做出相應的調整。（）

15．在投資銀行監(jiān)管體制方面，英國、荷蘭和愛爾蘭等西歐國家實行集中型監(jiān)管體制。（）

三、不定項選擇題

1．現代投資銀行業(yè)務范圍很廣，這些業(yè)務從大類上可以分為（）。

A．傳統業(yè)務B．創(chuàng)新業(yè)務C．承銷業(yè)務D．引申業(yè)務

2．債券發(fā)行市場的主要參與者包括（）。

A．發(fā)行者B．投資者C．中介機構D．管理者

3．與其他融資方式相比，公司通過發(fā)行股票來融資具有以下優(yōu)點（）。

A．籌措永久性資本B．沒有固定的利息負擔

C．有利于公司增強信譽，拓展業(yè)務D．建立健全公司管理制度

4．按照基金發(fā)行的對象不同可以將證券投資基金劃分為（）。

A．封閉式基金B(yǎng)．開放式基金C．公募基金 D．私募基金

5．從公司法的角度可將公司兼并劃分為（）。

A．吸收合并B．橫向兼并C．縱向兼并D．新設合并

6．投資銀行的財務管理一般要遵循以下原則：（）。

A．盈利原則B．穩(wěn)健原則C．效益原則D．協調合作原則

7．投資銀行參與風險投資的整個過程中，會面臨各種不同的風險，包括（A．道德風險 B．財務風險C．經營風險D．退出風險

8．投資銀行的財務管理一般要遵循的原則包括（）。

A．盈利原則B．穩(wěn)健原則C．效益原則D．協調合作原則

9．按照套利行為中買賣之間的時間間隔，可以將套利分為（）。

A．無風險套利B．審時度勢套利C．滯后型套利D．風險套利

四、簡答題

1．請至少列舉投資銀行的三個特點。

2．簡述開展資產證券化的市場環(huán)境。

。）

3．簡述影響股票發(fā)行價格的因素。

4．簡述金融機構發(fā)行債券的目的。

5．在資本市場上，投資銀行開展做市業(yè)務的目的主要有哪三個？

6．一般來說，收購公司希望通過戰(zhàn)略性收購達到哪些目的？ 7．簡述公司發(fā)行股票的局限性。

8．在資本市場上，投資銀行開展做市商業(yè)務的目的有哪些？。

9．對投資銀行的證券承銷業(yè)務監(jiān)管主要包括哪些？