第一篇：《財(cái)務(wù)管理》第8章教案

第八章 風(fēng)險(xiǎn)及風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬

【教學(xué)目的和要求】

一、教學(xué)目的

通過本章教學(xué)，使學(xué)生基本掌握風(fēng)險(xiǎn)和風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬定價(jià)原理，特別是不同條件下,風(fēng)險(xiǎn)與風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬的定義及衡量，以及常用的風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬定價(jià)公式,特別是資本資產(chǎn)定價(jià)模型。

二、教學(xué)要求：

通過教學(xué)使學(xué)生達(dá)到下列要求： 1.理解風(fēng)險(xiǎn)的含義

2.理解風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬的含義及分類 3.掌握風(fēng)險(xiǎn)的衡量方法

4.理解資本市場線和證券市場線的含義

三、教學(xué)時(shí)間安排

1.課堂講授3學(xué)時(shí)。

2.課堂討論1學(xué)時(shí)。

【教學(xué)內(nèi)容與方法】

一、教學(xué)要點(diǎn)

（一）研究風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬對于企業(yè)財(cái)務(wù)管理有何意義？

財(cái)務(wù)活動(dòng)經(jīng)常是在有風(fēng)險(xiǎn)的情況下進(jìn)行的。承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，就要求得到相應(yīng)的額外收益，否則就不值得去冒險(xiǎn)。投資者由于承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行投資而獲得的超過資金時(shí)間價(jià)值的額外收益，就稱為投資的風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值，或風(fēng)險(xiǎn)收益、風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬。企業(yè)理財(cái)時(shí)，必須研究風(fēng)險(xiǎn)，計(jì)量風(fēng)險(xiǎn)并設(shè)法控制風(fēng)險(xiǎn)，以求最大限度地?cái)U(kuò)大企業(yè)財(cái)富。

（二）風(fēng)險(xiǎn)與不確定有什么區(qū)別？

風(fēng)險(xiǎn)是指事前可以知道所有可能的結(jié)果，以及每種結(jié)果的概率。不確定性是指事前不知道所有可能結(jié)果，或者雖然知道可能結(jié)果但不知道它們出現(xiàn)的概率。但是，在面對實(shí)際問題時(shí)，兩者很難區(qū)分，風(fēng)險(xiǎn)問題的概率往往不能準(zhǔn)確知道，不確定性問題也可以估計(jì)一個(gè)概率，因此在實(shí)務(wù)領(lǐng)域?qū)︼L(fēng)險(xiǎn)和不確定性不作嚴(yán)格區(qū)分，都視為“風(fēng)險(xiǎn)”問題對待，把風(fēng)險(xiǎn)理解為可測定概率的不確定性。概率的測定有兩種：一是客觀概率，是指根據(jù)大量歷史的實(shí)際數(shù)據(jù)推算出來的概率；另一種是主觀概率，是在沒有大量實(shí)際資料的情況下，人們根據(jù)有限資料和經(jīng)驗(yàn)合理估計(jì)的。

（三）比較市場風(fēng)險(xiǎn)與公司特有風(fēng)險(xiǎn)的含義。

市場風(fēng)險(xiǎn)是指那些影響所有公司的因素引起的風(fēng)險(xiǎn)，如戰(zhàn)爭、經(jīng)濟(jì)衰退、通貨膨脹、高利率等。這類風(fēng)險(xiǎn)涉及所有的投資對象，不能通過多角化投資來分散，因此又稱不可分散風(fēng)險(xiǎn)或系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)。公司特有風(fēng)險(xiǎn)是發(fā)生于個(gè)別公司的特有事件造成的風(fēng)險(xiǎn)，如罷工、新產(chǎn)品開發(fā)失敗、沒有爭取到重要合同、訴訟失敗等。這類事件是隨機(jī)發(fā)生的，因而可以通過多角化投資來分散，即發(fā)生于一家公司的不利事件可以被其他公司的有利事件所抵消。這類風(fēng)

險(xiǎn)稱為可分散風(fēng)險(xiǎn)或非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)。

（四）有哪些概念可以用來衡量風(fēng)險(xiǎn)？

概率、預(yù)期值、離散程度、標(biāo)準(zhǔn)差系數(shù)等等。

（五）如何根據(jù)期望值和標(biāo)準(zhǔn)差系數(shù)衡量風(fēng)險(xiǎn)大?。?/p>

衡量風(fēng)險(xiǎn)大小的原則是期望值越高風(fēng)險(xiǎn)越小，標(biāo)準(zhǔn)差系數(shù)越小風(fēng)險(xiǎn)越小。在標(biāo)準(zhǔn)差相同的情況下，用期望值大小衡量風(fēng)險(xiǎn)；在標(biāo)準(zhǔn)差不同的情況下，用標(biāo)準(zhǔn)差系數(shù)來衡量風(fēng)險(xiǎn)。因?yàn)闃?biāo)準(zhǔn)差系數(shù)是相對數(shù)，它避免了報(bào)酬絕對值大小對標(biāo)準(zhǔn)差的影響，同時(shí)也避免了投資項(xiàng)目使用單位不同不便比較的缺點(diǎn)。

（六）什么是有效投資組合？

選擇有風(fēng)險(xiǎn)的投資項(xiàng)目的規(guī)則是：

1、各投資項(xiàng)目預(yù)期報(bào)酬率相同時(shí)，選擇風(fēng)險(xiǎn)最小者；

2、各投資項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)相同時(shí)，以預(yù)期報(bào)酬率高者為佳。

以上述規(guī)則選取的投資項(xiàng)目組成的投資組合，即為一個(gè)有效投資組合。所謂有效，就是此投資組合在某一風(fēng)險(xiǎn)水平下，其預(yù)期報(bào)酬率最高，且在某一預(yù)期報(bào)酬率下，風(fēng)險(xiǎn)最小。由于同一風(fēng)險(xiǎn)水平下，投資者希望預(yù)期報(bào)酬率越高越好，而在同一報(bào)酬率下，風(fēng)險(xiǎn)越小越好，因此有效投資組合正是投資者所追求的。

（七）資本資產(chǎn)定價(jià)模型的基本原理和假定條件是什么？

要想找到有效投資組合是非常困難和費(fèi)時(shí)的，因此，美國的威廉-夏普提出了資本資產(chǎn)定價(jià)模型，使有效投資組合的概念更一般化更富有意義。模型的要義是：在完全競爭的市場上，預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬隨風(fēng)險(xiǎn)水平正比例地變化。CAPM把風(fēng)險(xiǎn)和報(bào)酬簡單地聯(lián)系了起來。

模型的主要假定是：

一、無套利條件假設(shè)，即不存在套利，完全競爭的市場是有效率的市場，在完全競爭的市場上任何人都不可能有壟斷信息。

二、風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避是大多數(shù)人的行為。

二、講授方法

1.風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬：側(cè)重區(qū)分風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬與貨幣時(shí)間價(jià)值。2.市場風(fēng)險(xiǎn)與公司特有風(fēng)險(xiǎn)：運(yùn)用證券投資組合的實(shí)例說明系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)與非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的區(qū)別。

3.有效投資組合：運(yùn)用圖形講解。

4.資本資產(chǎn)定價(jià)模型：運(yùn)用直觀的圖形使學(xué)生了解此模型的基本含義。

三、重點(diǎn)、難點(diǎn)、關(guān)鍵

重點(diǎn)：風(fēng)險(xiǎn)的基本衡量方法 難點(diǎn)：投資組合的風(fēng)險(xiǎn)衡量 關(guān)鍵：掌握風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬的基本內(nèi)涵

【課堂討論方案】

一、討論論題

討論說明風(fēng)險(xiǎn)和風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬在項(xiàng)目決策時(shí)體現(xiàn)在哪？可以如何運(yùn)用？

二、討論參考資料

教材相關(guān)內(nèi)容

三、可能出現(xiàn)的答案及分析 我們在用凈現(xiàn)值法討論項(xiàng)目的可行性時(shí)，在折現(xiàn)項(xiàng)目的未來預(yù)計(jì)的現(xiàn)金流時(shí)，會(huì)涉及到項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)。因?yàn)轫?xiàng)目的未來現(xiàn)金流是不確定，所以我們要對未來不確定的現(xiàn)金流進(jìn)行折現(xiàn)的話，就必須把現(xiàn)金流轉(zhuǎn)換為確定的現(xiàn)金流，或者在折現(xiàn)率上體現(xiàn)現(xiàn)金流的不確定性。也就是說，我們有兩種途徑可以解決這個(gè)問題，一是我們使用確定性轉(zhuǎn)換系數(shù)把未來不確定的現(xiàn)金流轉(zhuǎn)換為確定的現(xiàn)金流，此時(shí)的折現(xiàn)率是無風(fēng)險(xiǎn)利率；二是我們可以通過體現(xiàn)項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)的折現(xiàn)率直接折現(xiàn)預(yù)計(jì)的現(xiàn)金流。至于這個(gè)折現(xiàn)率，我們可以通過CAPM模型或者其他模型來估計(jì)。并且討論下這兩者的差別和優(yōu)缺點(diǎn)。

【案例分析引導(dǎo)】

一、分析方法

參照教材有關(guān)內(nèi)容

二、參考性結(jié)論

1.系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)是不可分散或消除的風(fēng)險(xiǎn)，因此不應(yīng)將系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)列入考慮的范圍。附表2中對風(fēng)險(xiǎn)等級的劃分是合理的，但對于相對風(fēng)險(xiǎn)的確定似乎缺乏依據(jù)。

2.典型投資項(xiàng)目的最低報(bào)酬率 = 額外收益率 + 政府長期債券利率 = 4% + 7.5%

=11.5%。

考慮風(fēng)險(xiǎn)情況下公司所要求的凈資產(chǎn)報(bào)酬率 = 凈利潤 / 凈資產(chǎn)

[習(xí)題答案]

一、思考題提示：

參見教材相關(guān)內(nèi)容。

二、練習(xí)題參考答案：

8.1貨幣時(shí)間價(jià)值、額外報(bào)酬。

8.2無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率、投資風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率

8.3分散風(fēng)險(xiǎn)

8.4 A

8.5 D

8.6 AB

8.7ACD

8.8 BCD

8.9 √

8.10×

8.11 ×

8.12（1）計(jì)算各種股票的預(yù)期收益率：

R1=8%+0.8*（10%-8%）=9.6%

R2=8%+1*（10%-8%）=10%

R3=8%+1.4*（10%-8%）=10.8%

R4=8%+1.5*（10%-8%）=11%

R5=8%+1.7*（10%-8%）=11.4%

（2）計(jì)算投資組合的預(yù)期報(bào)酬率

R=30%*9.6%+20%*10%+20%*10.8%+15%*11%+15%*11.4%

=10.4%

（3）計(jì)算投資組合的β系數(shù)

β=30%*0.8+20%*1+20%*1.4+15%*1.5+15%*1.7

=1.2 8.13 P=[15*（1-15%）]/[10%-（-15%）] =12.75/25% =51（元）

三 自測題答案

8.1 計(jì)算各種方案的預(yù)期報(bào)酬率 RA=0.3*30%+0.5*15%+0.2*0=16.5% RB=0.3*50%+0.5*15%+0.2*（-30%）=16.5% RC=0.3*40%+0.5*15%+0.2*（-15%）=16.5% 計(jì)算各種方案的方差：

?2A?(30%-16.5%)2*0.30?(15%-16.5%)2*0.50?(0-16.5%)2*0.20?1.1025?2B?(50%-16.5%)2*0.30?(15%-16.5%)2*0.50?(-30%-16.5%)2*0.20?7.7025?2C?(40%-16.5%)2*0.30?(15%-16.5%)2*0.50?(-15%-16.5%)2*0.20?3.6525跟據(jù)方差的大小，我們可以看出A項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)最小。8.2（1）Ri?8%?1.5*(15%?8%)?18.5%

(2)

P=1*1.05/(18.5%-5%)=7.78

【補(bǔ)充閱讀材料】

1.[美]羅伯特.C.希金斯:《財(cái)務(wù)管理分析》,沈藝峰等譯,中文1版,151-163頁及175-178頁,北京,北京大學(xué)出版社,1998.2.陸正飛：《財(cái)務(wù)管理學(xué)》，1版，58-60頁，南京，南京大學(xué)出版社,2000.3.[美]詹姆斯.范霍恩/約翰.瓦霍維奇: 《現(xiàn)代企業(yè)財(cái)務(wù)管理》,郭 浩等譯,中文1版,66-67頁及111-112頁,北京,經(jīng)濟(jì)科學(xué)出版社,1998.4.財(cái)政部注冊會(huì)計(jì)師考試委員會(huì)辦公室:<<財(cái)務(wù)成本管理>>,1版,48－78頁,大連,東北財(cái)經(jīng)大學(xué)出版社,2000。

5.George E.Pinches: 《Finance Management》, NewYork, Haoper&Row Publishers, 1990,pp113-126.6.Eugene F.Brigham And Louis C.Gapenski,Financial Management:Theory And Practice.The United States Of America,Christopher P.Klein,1997,pp234-252.7.J.M.Samuels and F.M.Wilkes: Management of Company Finance, Bershire, England, Van Nostrand Reinhold(UK)CO.,LTD.1986,pp36-42.8.E.J.Mclaney :Business Finance:Theory and Practice, London, Pitman Publishing, 1997,pp70-79&160-167.

第二篇：1-1財(cái)務(wù)管理教案

廣州白云工商高級技工學(xué)校質(zhì)量記錄

教 案 首 頁

編號:QD-0706-09版本號:C/1

教研室主任審簽：黃樂光2011年4月1日

第三篇：《飯店財(cái)務(wù)管理》教案

《飯店財(cái)務(wù)管理》賈永海 高等教育出版社

緒論（2學(xué)時(shí)）

教學(xué)目的：了解飯店財(cái)務(wù)管理的有關(guān)概念、理解飯店財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)和管理的內(nèi)容，了解飯店財(cái)務(wù)管理的方法和組織。

主要內(nèi)容：飯店財(cái)務(wù)管理含義、管理對象、財(cái)務(wù)管理的各種目標(biāo)和財(cái)務(wù)管理的大概內(nèi)容、飯店財(cái)務(wù)管理的各種方法。理解飯店財(cái)務(wù)管理為什么說是飯店經(jīng)營管理的中心。自學(xué)：飯店財(cái)務(wù)管理的組織形式與制度規(guī)范。

政策：

每次提問主動(dòng)回答問題的，下課后來登記名字，期末成績可以加分

提問： 同學(xué)們，什么是飯店？飯店的性質(zhì)是什么？ 假如你是飯店的老板，你開飯店的目的是什么？

那么飯店所有提供服務(wù)的物質(zhì)，比如說飯店的建筑、飯店內(nèi)部的設(shè)施設(shè)備、飯店的工作人員的工資??都需要什么呢？ 錢（資金）

什么是飯店構(gòu)成的基礎(chǔ)？ 資金

什么是飯店經(jīng)營活動(dòng)順利進(jìn)行的先決條件？足夠量的資金的籌集

飯店的資金運(yùn)動(dòng)（包括籌集資金、運(yùn)用資金、分配利潤等），從表面上看是錢和物的增減變動(dòng)，其實(shí)，透過現(xiàn)象看本質(zhì)的話，我們會(huì)發(fā)現(xiàn)在錢和物的增減變動(dòng)下隱藏著的是人與人之間的經(jīng)濟(jì)利益關(guān)系，即財(cái)務(wù)關(guān)系。接下來我們就一起來看看，究竟飯店的財(cái)務(wù)資金運(yùn)動(dòng)涉及到了哪些財(cái)務(wù)關(guān)系。

一、飯店的財(cái)務(wù)關(guān)系

1、飯店與投資者之間的財(cái)務(wù)關(guān)系

投資者與經(jīng)營者分離是目前飯店發(fā)展的一種趨勢。GB/T 14308——2003提出的三性原則中第一條：飯店管理的專業(yè)性。

投資者按合同、協(xié)議等出資，享有法定的權(quán)利，比如飯店百分之多少的股份，還有約定的該得到的報(bào)酬等，同時(shí)也要承擔(dān)相應(yīng)的責(zé)任，比如財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，飯店虧損等。飯店經(jīng)營者享有獨(dú)立的法人財(cái)產(chǎn)權(quán)，并對投資者負(fù)責(zé)，承擔(dān)約定的經(jīng)濟(jì)責(zé)任。簡單的說：飯店投資者向飯店投入資金，飯店向投資者支付投資報(bào)酬。

2、飯店與債權(quán)人之間的財(cái)務(wù)關(guān)系

債權(quán)人：借錢給飯店的個(gè)人或者單位。

飯店按照合同的約定，定時(shí)向債權(quán)人支付本息。

3、飯店與債務(wù)人之間的財(cái)務(wù)關(guān)系

債務(wù)人：借了飯店錢的個(gè)人或者單位。形式：飯店購買債券、提供借款、商業(yè)信用 債務(wù)人按照合同的約定，定時(shí)向飯店支付本息。

4、飯店與社會(huì)管理者之間的財(cái)務(wù)關(guān)系 社會(huì)管理者：中央和地方政府 飯店依法交納各種稅款。

這是一種強(qiáng)制、無償?shù)呢?cái)務(wù)關(guān)系

5、飯店與賓客之間的財(cái)務(wù)關(guān)系 飯店：提供服務(wù) 賓客：支付資金

6、飯店內(nèi)部的財(cái)務(wù)關(guān)系 請同學(xué)們閱讀教材內(nèi)容 《飯店財(cái)務(wù)管理》賈永海 高等教育出版社

上述我們談到了飯店的6種財(cái)務(wù)關(guān)系，那么飯店財(cái)務(wù)管理究竟是指的什么呢？P2：飯店財(cái)務(wù)管理指利用貨幣形式，根據(jù)國家政策法規(guī)和資金運(yùn)動(dòng)規(guī)律，組織財(cái)務(wù)活動(dòng)和處理財(cái)務(wù)關(guān)系所進(jìn)行的一種經(jīng)濟(jì)管理。

二、飯店財(cái)務(wù)管理的特點(diǎn) 客房商品銷售的時(shí)間性 對賓客結(jié)算的即時(shí)性 投資效益的風(fēng)險(xiǎn)性 更新改造的緊迫性 經(jīng)濟(jì)效益的季節(jié)性

第二節(jié) 飯店財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)和任務(wù)

一、飯店的組織形式（課堂自學(xué) 5分鐘）

提問：飯店的組織形式有哪幾種？目前絕大多數(shù)飯店都采用的是哪一種？ 飯店財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)

（一）飯店的目標(biāo)及其對財(cái)務(wù)管理的要求

1、生存

生存下去的基本條件：以收抵支和到期償債。

飯店生存的主要威脅來自兩個(gè)方面：長期虧損（企業(yè)終止的內(nèi)存原因），不能償還到期債務(wù)（企業(yè)終止的直接原因）。

力求保持以收抵支和償還到期債務(wù)的能力，減少破產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)，使企業(yè)能夠長期、穩(wěn)定地生存下去，是對旅游企業(yè)財(cái)務(wù)管理的第一個(gè)要求。

2、發(fā)展

“逆水行舟”

企業(yè)的發(fā)展集中表現(xiàn)為擴(kuò)大收入。擴(kuò)大收入的根本途徑是提高產(chǎn)品和服務(wù)的質(zhì)量，擴(kuò)大銷售的數(shù)量，這就要求不斷更新設(shè)備、技術(shù)和工藝，并不斷提高各種人員的素質(zhì)，也就是要投入更多、更好的物質(zhì)資源、人力資源，并改進(jìn)技術(shù)和管理。在市場經(jīng)濟(jì)中，各種資源的 都需要付出貨幣。企業(yè)的發(fā)展離不開資金，因此，籌集企業(yè)發(fā)展所需的資金，是對旅游企業(yè)財(cái)務(wù)管理的第二個(gè)要求。

3、獲利

旅游企業(yè)必須能夠獲利，才有存在的價(jià)值。建立企業(yè)的目的是營利。從財(cái)務(wù)上看，盈利就是使資產(chǎn)獲得超過其投資的回報(bào)。在市場經(jīng)濟(jì)中，沒有“免費(fèi)使用”的資金，資金的每項(xiàng)來源都有其成本。每項(xiàng)資產(chǎn)都是投資，都應(yīng)當(dāng)是生產(chǎn)性的，要從中獲得回報(bào)。財(cái)務(wù)主管人員務(wù)必使企業(yè)正常經(jīng)營產(chǎn)生的和從外部獲得的資金能以產(chǎn)出最大的形式加以利用。因此，通過合理、有效地使用資金使企業(yè)獲利，是對旅游企業(yè)財(cái)務(wù)管理的第三個(gè)要求。

（二）飯店財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)

1、利潤最大化

定義：飯店管理者把在較短時(shí)間內(nèi)獲得最大的利潤作為飯店財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)

從兩個(gè)方面去理解：一是利潤總額最大化，二是資本利潤率最大化。資本利潤率是凈利潤：資本額。

優(yōu)缺點(diǎn)：請同學(xué)起來念一念

2、投資者財(cái)富最大化 飯店通過經(jīng)營管理，采用最優(yōu)的財(cái)政政策，在考慮資金的時(shí)間價(jià)值和投資風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值的前提下，不斷增加所有者的財(cái)富，使飯店總價(jià)值達(dá)到最大?！讹埖曦?cái)務(wù)管理》賈永海 高等教育出版社

或者，使飯店股票市場價(jià)格最大化，盡可能提高股票市價(jià)。

提問：為什么說使投資者財(cái)富最大化是一個(gè)比較合理的飯店財(cái)務(wù)管理目標(biāo)？

3、滿足飯店內(nèi)部各方面的利益

4、滿足社會(huì)各方面的利益

社會(huì)義務(wù)：保障飯店顧客的利益；提供平等的就業(yè)機(jī)會(huì)并支付合理的工資，為職工提供培訓(xùn)和深造的機(jī)會(huì)，注意生態(tài)環(huán)境的保護(hù)，搞好與周圍社區(qū)及居民的關(guān)系，等等

三、飯店財(cái)務(wù)管理的任務(wù)

主要任務(wù)：圍繞飯店經(jīng)營目標(biāo)，保證飯店經(jīng)營活動(dòng)順利進(jìn)行所需資金的提供，以及制定財(cái)務(wù)決策、搞好財(cái)務(wù)控制和實(shí)施財(cái)務(wù)監(jiān)督。

（一）制定財(cái)務(wù)決策

財(cái)務(wù)決策是飯店經(jīng)營決策的核心內(nèi)容，而資金決策又是財(cái)務(wù)決策的中心內(nèi)容。資金決策包括籌集資金和投放資金兩方面。

1、以經(jīng)營活動(dòng)為中心，及時(shí)籌措資金，做好財(cái)務(wù)預(yù)算，保證業(yè)務(wù)經(jīng)營活動(dòng)的需要。從數(shù)量上保證資金的來源，更好從結(jié)構(gòu)上控制資金的來源方式。飯店籌資決策的任務(wù)之一是要尋求一個(gè)最優(yōu)的資金結(jié)構(gòu)，以降低資金成本。

2、合理配置資金，降低成本，增加盈利，提高資金投放的使用效果。

首先必須明確各部門應(yīng)具有的資產(chǎn)數(shù)量及成本消耗定額，挖掘潛力，充分利用現(xiàn)有的設(shè)備設(shè)施，加速資金周轉(zhuǎn)，提高資金的使用效率。其次建立一套嚴(yán)格的管理制度，杜絕一切人為的浪費(fèi)，力爭以盡可能少的資金占用來實(shí)現(xiàn)盡可能多的利潤。

（二）搞好財(cái)務(wù)控制

必須采取各項(xiàng)管理措施對財(cái)務(wù)活動(dòng)進(jìn)行經(jīng)常、系統(tǒng)的控制：加強(qiáng)經(jīng)濟(jì)核算，嚴(yán)格財(cái)務(wù)控制，努力增收節(jié)支，增加利潤，保證財(cái)務(wù)目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。同時(shí)，還要按照國家有關(guān)法律、法規(guī)辦事。

（三）實(shí)施財(cái)務(wù)監(jiān)督

是飯店財(cái)務(wù)管理的一個(gè)重要方面，通過控制財(cái)務(wù)收支和分析檢查財(cái)務(wù)指標(biāo)來進(jìn)行的。通過監(jiān)督，可以合理控制財(cái)務(wù)收支，并能在發(fā)現(xiàn)不合理情況下及時(shí)糾正，保證財(cái)務(wù)收支的正確性；同時(shí)可以了解各部門的經(jīng)營狀況及其資金的使用狀況。

而這一切都建立在財(cái)務(wù)核算的基礎(chǔ)之上，因此要建立和健全飯店的財(cái)務(wù)核算制度。

第三節(jié) 飯店財(cái)務(wù)管理的方法

一、財(cái)務(wù)管理的基本原則

1、資金合理配置原則

資金合理配置就是要通過資金活動(dòng)的組織和調(diào)節(jié)來保證各項(xiàng)物質(zhì)資源具有最優(yōu)化的結(jié)構(gòu)比例關(guān)系。資金合理配置是企業(yè)持續(xù)、高效經(jīng)營的必不可少的條件。

2、收支積極平衡原則

資金收支不僅要在一定期間總量上求得平衡，而且在每一時(shí)點(diǎn)上協(xié)調(diào)平衡。要利用開源節(jié)流、資金融通等辦法積極實(shí)現(xiàn)收支平衡。

3、成本效益原則

要對經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中的所費(fèi)與所得進(jìn)行分析比較，對經(jīng)濟(jì)行為的得失進(jìn)行衡量，使成本與收益得到最優(yōu)的結(jié)合，以求獲取最多的盈利。

4、收益風(fēng)險(xiǎn)均衡原則

對每一項(xiàng)財(cái)務(wù)活動(dòng)，要全面分析其收益性和安全性，按照風(fēng)險(xiǎn)收益。

5、分級分權(quán)原則

在企業(yè)總部統(tǒng)一領(lǐng)導(dǎo)的前提下，合理安排企業(yè)各級單位和各職能部門的權(quán)責(zé)關(guān)系，充分調(diào)動(dòng)《飯店財(cái)務(wù)管理》賈永海 高等教育出版社

各級各部門的積極性。

6、利益關(guān)系協(xié)調(diào)原則

在財(cái)務(wù)管理中應(yīng)當(dāng)利用經(jīng)濟(jì)手段協(xié)調(diào)國家、投資者、債權(quán)人、經(jīng)營者、勞動(dòng)者的經(jīng)濟(jì)利益，維護(hù)有關(guān)各方的合法利益。

二、飯店財(cái)務(wù)管理的方法

1、財(cái)務(wù)預(yù)測

財(cái)務(wù)預(yù)測是根據(jù)財(cái)務(wù)活動(dòng)的歷史資料，考慮現(xiàn)實(shí)的要求和條件，對企業(yè)未來財(cái)務(wù)活動(dòng)和財(cái)務(wù)成果做出科學(xué)的預(yù)計(jì)和測算。財(cái)務(wù)預(yù)測作用：財(cái)務(wù)決策的依據(jù)，財(cái)務(wù)預(yù)算的前提。其工作程序?yàn)椋好鞔_預(yù)測對象和目的；收集和整理資料；確定預(yù)測方法；確定最佳方案。

2、制定財(cái)務(wù)決策

財(cái)務(wù)決策指根據(jù)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的要求，從幾個(gè)可供選擇的財(cái)務(wù)活動(dòng)運(yùn)作方案中選擇最優(yōu)的方案。

飯店財(cái)務(wù)決策的主要內(nèi)容包括籌資決策、投資決策、成本費(fèi)用控制決策及收益分配決策等。首先選擇決策目標(biāo)，科學(xué)的決策目標(biāo)要符合四個(gè)要求：針對性、具體明確性、全面系統(tǒng)性、可行性。其次是選擇措施方案，科學(xué)的方案決策的做出要符合以下幾個(gè)要求：一是方案執(zhí)行結(jié)果應(yīng)能對癥下藥地實(shí)現(xiàn)所定的決策目標(biāo)；二是實(shí)現(xiàn)目標(biāo)所付出的代價(jià)最小，而且方案實(shí)施后所產(chǎn)生的副作用要盡可能地小。

3、編制財(cái)務(wù)預(yù)算

運(yùn)用科學(xué)的技術(shù)手段和數(shù)量方法，對未來財(cái)務(wù)活動(dòng)的內(nèi)容及指標(biāo)所進(jìn)行的具體規(guī)劃。在財(cái)務(wù)預(yù)測的基礎(chǔ)上編制財(cái)務(wù)預(yù)算，是財(cái)務(wù)管理的重要方法之一。財(cái)務(wù)預(yù)算一般包括銷售預(yù)算、成本費(fèi)用預(yù)算、利潤預(yù)算、現(xiàn)金預(yù)算、預(yù)計(jì)資產(chǎn)負(fù)債表等。

編制財(cái)務(wù)預(yù)算一般包括四個(gè)步驟：一是進(jìn)行財(cái)務(wù)預(yù)測。二是編制部門預(yù)算草案。三是在各部門的預(yù)算指標(biāo)基礎(chǔ)上編制旅游飯店財(cái)務(wù)預(yù)算，財(cái)務(wù)部門對各部門的各項(xiàng)指標(biāo)進(jìn)行核對和研究，本著綜合平衡的原則編制出旅游飯店財(cái)務(wù)預(yù)算草案。四是由總經(jīng)理召開預(yù)算會(huì)議，由總會(huì)計(jì)師(財(cái)務(wù)總監(jiān))宣布財(cái)務(wù)預(yù)算草案的各項(xiàng)指標(biāo)，經(jīng)過充分討論修訂后，可訂出正式預(yù)算并下達(dá)給各部門。

4、組織財(cái)務(wù)控制

財(cái)務(wù)控制是以財(cái)務(wù)預(yù)算指標(biāo)和各項(xiàng)定額為依據(jù)，對資金的收入、支出、占用、耗費(fèi)、等進(jìn)行計(jì)算和審核，找出差異，采取措施，以保證預(yù)算指標(biāo)實(shí)現(xiàn)的一系列活動(dòng)。

首先指定控制標(biāo)準(zhǔn)，其次指定日常執(zhí)行標(biāo)準(zhǔn)

5、開展財(cái)務(wù)分析

財(cái)務(wù)分析是以會(huì)計(jì)核算資料為主要依據(jù)，對旅游飯店財(cái)務(wù)活動(dòng)的過程和結(jié)果進(jìn)行分析對比，對預(yù)算完成情況及財(cái)務(wù)狀況做出評價(jià)，提出改進(jìn)措施。通過財(cái)務(wù)分析，一方面可以掌握財(cái)務(wù)預(yù)算的完成情況，發(fā)現(xiàn)影響財(cái)務(wù)成果實(shí)現(xiàn)的因素及影響程度；另一方面可以總結(jié)經(jīng)驗(yàn)，發(fā)現(xiàn)問題，為下一輪財(cái)務(wù)預(yù)算工作的改善提供依據(jù)。

6、實(shí)行財(cái)務(wù)審計(jì)

財(cái)務(wù)審計(jì)以核算資料為主要依據(jù)，對旅游飯店經(jīng)濟(jì)活動(dòng)和財(cái)務(wù)收支的合理性、合法性、有效性進(jìn)行審計(jì)，這是實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)監(jiān)督的主要手段之一。

第四節(jié) 飯店財(cái)務(wù)管理的組織

自學(xué)

課后作業(yè)：P14 2、6、7題

第二章 籌集管理（5學(xué)時(shí)）復(fù)習(xí)： 《飯店財(cái)務(wù)管理》賈永海 高等教育出版社

單項(xiàng)選擇

1、在市場經(jīng)濟(jì)條件下，財(cái)務(wù)管理的核心是：（B）

A．財(cái)務(wù)預(yù)測

B.財(cái)務(wù)決策

C.財(cái)務(wù)預(yù)算

D.財(cái)務(wù)控制

2、在下列經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中，能夠體現(xiàn)企業(yè)與其投資者之間財(cái)務(wù)關(guān)系的是（C）

A.企業(yè)歸還所借債務(wù)企業(yè)

B.企業(yè)向國家稅務(wù)機(jī)關(guān)繳納稅款

C.企業(yè)向股東發(fā)放現(xiàn)金股利

D.企業(yè)向職工支付工資 多項(xiàng)選擇題

1、利潤最大化目標(biāo)的缺點(diǎn)有（ABCD）

A.沒有考慮所獲利潤和投入資本的關(guān)系

B.沒有考慮所承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的大小 C.沒有考慮時(shí)間價(jià)值

D.容易產(chǎn)生追求短期利潤的行為

2、下列各項(xiàng)中，屬于飯店財(cái)務(wù)關(guān)系的有（ABCD）

A.飯店與政府之間的財(cái)務(wù)關(guān)系

B.飯店與受資者之間的財(cái)務(wù)關(guān)系 C.飯店內(nèi)部各單位之間的財(cái)務(wù)關(guān)系

D.飯店與職工之間的財(cái)務(wù)關(guān)系

第一節(jié) 資金籌集概述

一、資金及其特點(diǎn)

資金定義：用于進(jìn)行生產(chǎn)經(jīng)營所需的財(cái)產(chǎn)物資價(jià)值的貨幣表現(xiàn)。特點(diǎn)：

? 資金收支的不平衡性：指經(jīng)濟(jì)主體在某一特定時(shí)點(diǎn)上的資金收入與支出可能出現(xiàn)不相等的局面。

收>支或者收<支

收>支的話，飯店就贏利，分配完該分配的，就有可能有剩余的利潤，可以進(jìn)行其他投資

收<支的話，飯店就虧損，為了維持經(jīng)營，必須要籌集資金，向外借入資金

? 資金使用權(quán)的可轉(zhuǎn)讓性：資金可在臨時(shí)余缺的雙方之間按一定條件進(jìn)行轉(zhuǎn)讓。這兩個(gè)特點(diǎn)為飯店多方籌集資金奠定了基礎(chǔ)。

二、資金市場

（一）資金市場的概念

籌資方式按資金來源分兩類：內(nèi)部籌資與外部籌資。

內(nèi)部籌資：從企業(yè)內(nèi)部籌集所需資金，主要包括利潤留成和折舊費(fèi)來個(gè)來源。外部籌資：在企業(yè)外部，通過資金市場來實(shí)現(xiàn)的

資金市場：指資金供應(yīng)方和資金需求方通過某種方式互相融通資金達(dá)成交易的場所。資金市場的資金交易分成兩種：直接融資和間接融資。資金供需雙方的融資活動(dòng)有無中介的參與是兩者的區(qū)別。

（二）資金市場的作用 自學(xué)

（三）資金市場的分類 自學(xué)

三、飯店籌集資金的分類

（一）按資金使用期限的長短分類

短期資金：使用期限在1年以內(nèi)的資金。方式：短期銀行貸款、商業(yè)信用等

補(bǔ)充：關(guān)于商業(yè)信用

一、信用的產(chǎn)生(一)信用的定義及其本質(zhì) 信用是以償還和付息為條件的價(jià)值單方面的運(yùn)用，是價(jià)值運(yùn)動(dòng)的一種特殊形式。因此信《飯店財(cái)務(wù)管理》賈永海 高等教育出版社

用本質(zhì)上體現(xiàn)的是一種借貸關(guān)系。在一般的商品交換中，交換雙方一手交錢，一手交貨，買賣同時(shí)進(jìn)行。交換行為完成后，雙方不存在任何經(jīng)濟(jì)上的權(quán)利與義務(wù)。而在信用關(guān)系中，商品或貨幣的出讓方(貸方)在讓渡自己的商品或貨幣時(shí)，得到的不是貨幣，而是一種要求受讓方(借方)付款的權(quán)利，貸方成為債權(quán)人；借方必須承諾按要求付款，成為債務(wù)人。(二)信用的產(chǎn)生 信用最初產(chǎn)生于商品交換中，人們?yōu)檎{(diào)劑生產(chǎn)資料與生活資料的余缺而通過借貸的方式進(jìn)行，但實(shí)物借貸存在著很大的局限性。隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展和貨幣的產(chǎn)生，商品貨幣關(guān)系逐漸確立，以貨幣為媒介的商品交換克服了物物交換的困難。貨幣借貸逐漸占據(jù)了主導(dǎo)地位，同時(shí)隨著貨幣的支付手段發(fā)展，信用廣泛地發(fā)展起來。因此，信用是在商品貨幣關(guān)系的基礎(chǔ)上產(chǎn)生的。信用不僅是由貨幣通往現(xiàn)代金融關(guān)系的一個(gè)必要過渡，而且也是金融運(yùn)行的實(shí)質(zhì)內(nèi)容。(三)信用的三要素 任何信用關(guān)系或信用活動(dòng)要得以成立，都必須具備三個(gè)要素：

1、債權(quán)和債務(wù)關(guān)系

2、時(shí)間的間隔

3、信用工具，即融資工具或稱金融工具

二、信用形式 信用形式是信用關(guān)系和信用活動(dòng)表現(xiàn)出來的具體形式?，F(xiàn)代信用形式趨于多樣化，主要有以下幾種：(一)商業(yè)信用

1、商業(yè)信用：是指企業(yè)之間以賒銷商品和預(yù)付貨款等形式提供的信用。由于社會(huì)化大生產(chǎn)中各生產(chǎn)部門和各企業(yè)之間存在密切聯(lián)系，而它們在生產(chǎn)時(shí)間和流通時(shí)間上又往往存在不一致的現(xiàn)象，比如有些企業(yè)的商品積壓待售，而需要這些商品的買主又可能由于種種原因缺乏現(xiàn)金購買。為了克服這種矛盾，就出現(xiàn)了賣方把商品賒銷給買方的行為，買方可用延期付款或分期付款的方式提前取得商品。這樣通過廠商與廠商之間相互提供商業(yè)信用，可以使整個(gè)社會(huì)的再生產(chǎn)能正常進(jìn)行，這是商業(yè)信用迅速發(fā)展的主要原因。此外由于商業(yè)資本與產(chǎn)業(yè)資本相分離，如果要求所有的商業(yè)企業(yè)用自己的資本金購買全部商品，則會(huì)發(fā)生商業(yè)資本奇缺的困難。因此由生產(chǎn)企業(yè)向商業(yè)企業(yè)提供商業(yè)信用，可以加快商品流通速度。

2、商業(yè)信用的基本特點(diǎn)：(1)商業(yè)信用的主體是廠商。體現(xiàn)的是工商企業(yè)之間的信用關(guān)系。(2)商業(yè)信用具有二重性，授信企業(yè)與受信企業(yè)之間既是信貸關(guān)系，又是借貸關(guān)系。(3)商業(yè)信用是解決買方企業(yè)流通手段不足的最便利的購買方式。(4)商業(yè)信用的動(dòng)態(tài)與產(chǎn)業(yè)資本的動(dòng)態(tài)相平行。

3、商業(yè)信用的局限性：(1)商業(yè)信用的規(guī)模受工商企業(yè)現(xiàn)有資本量的限制。(2)商業(yè)信用的范圍和期限被嚴(yán)格限制。(3)商業(yè)信用受企業(yè)信用能力有限性的限制。(4)商業(yè)信用具有連鎖效應(yīng)，大量使用商業(yè)信用形式會(huì)形成債權(quán)債務(wù)鏈條，一旦某個(gè)環(huán)節(jié)出了問題，可能會(huì)波及其他企業(yè)。所以，在現(xiàn)代市場經(jīng)濟(jì)中，盡管商業(yè)信用充分發(fā)展，成為現(xiàn)代信用制度的基礎(chǔ)，但是由于存在自身的局限性，使其不能完全適應(yīng)現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需要。(二)銀行信用

1、銀行信用：是指銀行及其他非銀行金融機(jī)構(gòu)以存款、貸款等業(yè)務(wù)形式向社會(huì)國民經(jīng)《飯店財(cái)務(wù)管理》賈永海 高等教育出版社

濟(jì)各部門提供信用的形式。銀行信用是在商業(yè)信用基礎(chǔ)上產(chǎn)生并發(fā)展起來的，是現(xiàn)代信用的主要形式。

2、銀行信用的特點(diǎn)：(1)銀行信用是一種間接信用。銀行信用以銀行及其他金融機(jī)構(gòu)為中介聚集社會(huì)上工商企業(yè)、國家的及個(gè)人等的閑置資金，形成巨額的借貸資本，再貸放給工商企業(yè)。因此銀行信用可以克服商業(yè)信用在數(shù)量上的局限性。(2)銀行信用具有很大的靈活性。從資本類型來看，銀行信用貸放出去的資本是以貨幣形態(tài)提供的，不從屬于產(chǎn)業(yè)資本循環(huán)中的商品資本階段。而是從產(chǎn)業(yè)資本循環(huán)中獨(dú)立出來的貨幣資本。因此銀行信用可以克服商業(yè)信用在方向上的局限性。(3)銀行信用具有廣泛的接受性和活動(dòng)范圍。金融組織由于規(guī)模一般較大，信譽(yù)較高，在社會(huì)上具有廣泛的接受性，活動(dòng)對象也廣泛涉及到工商企業(yè)。國家政府部門，各類經(jīng)濟(jì)單位或居民個(gè)人。(4)在產(chǎn)業(yè)周期的各階段上，銀行信用與產(chǎn)業(yè)資本的動(dòng)態(tài)不完全一致。由于銀行信用貸出的資本是獨(dú)立于產(chǎn)業(yè)資本循環(huán)的貨幣資本，其來源除了工商企業(yè)外還有社會(huì)其他方面，因此銀行信用的動(dòng)態(tài)同產(chǎn)業(yè)資本的動(dòng)態(tài)保持著一定的獨(dú)立性。例如，在經(jīng)濟(jì)危機(jī)時(shí)，商業(yè)信用因?yàn)樯a(chǎn)停滯而大量縮減，但企業(yè)為了防止破產(chǎn)及清償債務(wù)，對銀行信用的需要可能增大。

3、銀行信用與商業(yè)信用的關(guān)系。銀行信用克服了商業(yè)信用的局限性，擴(kuò)大了信用的范圍、數(shù)量和期限，在更大程度上滿足經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需要，成為現(xiàn)代信用的主要形式，尤其是20世紀(jì)以來，銀行信用等到了巨大的發(fā)展。盡管如此，商業(yè)信用仍是現(xiàn)代信用制度的基礎(chǔ)，一些銀行信用的業(yè)務(wù)如票據(jù)貼現(xiàn)、票據(jù)抵押貸款等都是在商業(yè)信用基礎(chǔ)上產(chǎn)生發(fā)展起來的。(三)國家信用

1、國家信用：是以國家政府作為債務(wù)人，以借債的方式向國內(nèi)企業(yè)事業(yè)單位、團(tuán)體、居民個(gè)人等籌集資金的一種信用形式。國家信用的產(chǎn)生與國家財(cái)政直接有關(guān)。當(dāng)國家財(cái)政預(yù)算有赤字時(shí)，為了彌補(bǔ)赤字，需要發(fā)行公債來解決資金不足問題。公債是國家信用的一種主要形式。國家信用所籌集的資金主要用于政府的各項(xiàng)支出。如政府投資及各種行政支出，包括教育支出、社會(huì)福利支出、軍費(fèi)支出等。一個(gè)國家也可以以債務(wù)人身份向國外居民、企業(yè)團(tuán)體和政府取得信用，從而形成一國的外債。這時(shí)我們常稱之為“政府信用”，如政府借款、政府貸款等。

2、國家信用的作用(1)國家信用可以用來調(diào)劑政府財(cái)政收支不平衡的狀況。(2)國家信用可以彌補(bǔ)財(cái)政赤字，尤其是可用來籌資為社會(huì)提供公共產(chǎn)品和承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)較大的投資項(xiàng)目。(3)國家信用所創(chuàng)造的金融工具為中央銀行調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)和貨幣流通提供了操作基礎(chǔ)。(這一點(diǎn)在以后有關(guān)章節(jié)中會(huì)詳細(xì)學(xué)習(xí))(四)消費(fèi)信用

1、消費(fèi)信用：是指對消費(fèi)者個(gè)人提供的，用以滿足其消費(fèi)方面的貨幣需求的信用。盡管在前資本主義，就有商人向消費(fèi)者個(gè)人用賒銷方式出售商品而產(chǎn)生消費(fèi)信用，但消費(fèi)信用的真正發(fā)展開始于20世紀(jì)40年代后半期的西方國家，尤其是60年代得到了快速發(fā)展。如今，消費(fèi)信用在西方國家中非常發(fā)達(dá)，在經(jīng)濟(jì)生活中占有相當(dāng)重要的地位。

2、消費(fèi)信用的方式(1)分期付款的賒銷方式：由商店與顧客簽訂分期付款合同，然后由商店先交貨物，再由顧客在規(guī)定的時(shí)間內(nèi)根據(jù)合同要求分期償付貨款。(2)信用卡：由銀行向具有一定信用的個(gè)人提供信用卡，個(gè)人可憑信用卡在可以接受該《飯店財(cái)務(wù)管理》賈永海 高等教育出版社

種信用卡的商店購買商品或享受服務(wù)，再由銀行定期向顧客和商店結(jié)算。(3)消費(fèi)貸款：由銀行或其他金融機(jī)構(gòu)直接向消費(fèi)者提供用于購買住房、汽車及其他耐用消費(fèi)品以及教育、旅游等目的的抵押貸款或信用貸款。消費(fèi)者主要以個(gè)人收入作還款的保證。對一些巨額的長期的消費(fèi)貸款如住房貸款將采取分期償還的方式，以減輕消費(fèi)者的還款壓力。

3、消費(fèi)信用的特點(diǎn)及作用 消費(fèi)信用的特點(diǎn)體現(xiàn)在：(1)非生產(chǎn)性(2)期限較長(3)風(fēng)險(xiǎn)較大 消費(fèi)信用地作用表現(xiàn)在可以提高消費(fèi)者的購買能力，可以刺激消費(fèi)需求，同時(shí)也可以擴(kuò)大商品銷售，促進(jìn)生產(chǎn)發(fā)展。近幾年來消費(fèi)信用在我國得到很大發(fā)展，重點(diǎn)體現(xiàn)在住房貸款上發(fā)展迅速。這和我國住房制度改革、房地產(chǎn)市場發(fā)展密切相關(guān)。住房貸款使千千萬萬家庭圓了住房夢。還有汽車貸款，教育貸款等在我國也開始穩(wěn)步發(fā)展。當(dāng)然消費(fèi)信用的發(fā)展也應(yīng)當(dāng)于經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平相適應(yīng)，消費(fèi)信用的過度膨脹會(huì)給貨幣流通帶來負(fù)面影響，會(huì)引起通貨膨脹，從而影響正常的經(jīng)濟(jì)秩序。因此對消費(fèi)信用的發(fā)放對象、額度及用途都應(yīng)加以嚴(yán)密控制，以保證其對經(jīng)濟(jì)發(fā)展的積極作用。

長期資金：使用期限在1年以上的資金。方式：吸收直接投資、發(fā)行股票、發(fā)行債券、長期借款、融資租賃等

（二）按資金權(quán)益性質(zhì)的不同分類

自有資金：飯店依法籌集并長期擁有、自主調(diào)配運(yùn)用的資金來源。包括？ 借入資金：飯店依法籌措并依約使用，按期償還的資金來源。包括？ 提問：需要按期償還本息的是哪類？ 資本公積金

資本公積金是在公司的生產(chǎn)經(jīng)營之外，由資本、資產(chǎn)本身及其他原因形成的股東權(quán)益收入。股份公司的資本公積金，主要來源于的股票發(fā)行的溢價(jià)收入、接受的贈(zèng)與、資產(chǎn)增值、因合并而接受其他公司資產(chǎn)凈額等。其中，股票發(fā)行溢價(jià)是上市公司最常見、最主要的資本公積金來源。

在宏匯的排序欄目中，資本公積金實(shí)際指“每股資本公積金”。由于上市公司用于轉(zhuǎn)增股本的資產(chǎn)來源于資本公積金，因此，每股資本公積金在很大程度上反映了上市公司的股本擴(kuò)張能力。當(dāng)每股資本公積金為1.00元時(shí)，該公司股票相應(yīng)地具備了10轉(zhuǎn)增10的能力。注重股權(quán)分紅的投資者，可以利用宏匯證券分析系統(tǒng)的“資本公積金”排序，尋找具有潛在股本擴(kuò)張能力的股票。

盈余公積金

盈余公積金是指企業(yè)按照規(guī)定從稅后利潤中提取的積累資金。盈余公積按其用途，分為法定盈余公積和公益金。法定盈余公積在其累計(jì)提取額未達(dá)到注冊資本50％時(shí)，均按稅后利潤10％提取，公益金按5％-10％提取。

四、籌資渠道和籌資方式

籌資渠道：飯店籌措資金的方向和通道，體現(xiàn)資金的來源與供應(yīng)量 籌資方式：飯店籌集資金所采用的具體形式。渠道和方式的種類5分鐘自學(xué)。

提問：商業(yè)信用屬于籌資渠道還是籌資方式？企業(yè)職工個(gè)人投入資金呢？

第二節(jié) 資金需要量的預(yù)測

一、現(xiàn)金需要量的預(yù)測 《飯店財(cái)務(wù)管理》賈永海 高等教育出版社

對于正在進(jìn)行經(jīng)營活動(dòng)的飯店來說，資金需要量的預(yù)測主要是現(xiàn)金需要量的預(yù)測。主要有三種方法

（一）現(xiàn)金收支法

應(yīng)用最廣泛的一種方法。比較簡單，最具有靈活性。步驟：

1、預(yù)測飯店的現(xiàn)金流入量

營業(yè)收入預(yù)測值+各期可能收到的現(xiàn)金收入+非營業(yè)收入（可能發(fā)生的固定資產(chǎn)變價(jià)收入等）

2、預(yù)測飯店的現(xiàn)金流出量

購進(jìn)固定資產(chǎn)和存貨的付款時(shí)間和數(shù)額+預(yù)計(jì)支付工資+繳納稅金+其他支出

3、確定各計(jì)劃期的現(xiàn)金不足或多余 1-2 看收》支還是收《支

但是，這種方法無法與按權(quán)責(zé)發(fā)生制編制的損益表直接銜接，看不出二者的關(guān)系。因此，有了第二種預(yù)測方法

（二）調(diào)整凈損益法

以按照權(quán)責(zé)發(fā)生制確定的計(jì)劃凈收益為基礎(chǔ)，通過逐筆處理影響損益和現(xiàn)金余額的會(huì)計(jì)事項(xiàng)，把計(jì)劃期凈收益數(shù)字調(diào)整為計(jì)劃期現(xiàn)金增加凈額。具體步驟：

1、稅前凈收益（權(quán)責(zé)發(fā)生制）—→稅前凈收益（現(xiàn)金收付基礎(chǔ)）-所得稅支出額=稅后凈收益（現(xiàn)金收付基礎(chǔ)）

2、稅后凈收益（現(xiàn)金收付基礎(chǔ)）+與損益計(jì)算無關(guān)的現(xiàn)金收入-與損益計(jì)算無關(guān)的現(xiàn)金支出=預(yù)算期內(nèi)現(xiàn)金余額的凈增加額

3、預(yù)算期內(nèi)現(xiàn)金余額的凈增加額+上期初現(xiàn)金余額-預(yù)算期末現(xiàn)金余額-預(yù)算期發(fā)放現(xiàn)金股利的現(xiàn)金支出=可用來擴(kuò)大投資的現(xiàn)金余額 此法不能顯示營業(yè)現(xiàn)金收入和支出的數(shù)額

（三）估計(jì)資產(chǎn)負(fù)債表法

現(xiàn)金余額=負(fù)債+所有者權(quán)益-非現(xiàn)金資產(chǎn)=資產(chǎn)-非現(xiàn)金資產(chǎn)

二、飯店投資總額的確定

對于新投資的飯店來說，其資金需要量的預(yù)測，主要是確定投資總額。投資總額由以下三方面的內(nèi)容來確定：（建設(shè)規(guī)模、建設(shè)星級、建設(shè)類型）

（一）飯店建設(shè)規(guī)模的確定

是否新建飯店：比較客源和該地區(qū)飯店的接待能力。若客源》該地區(qū)飯店的接待能力 若客源《該地區(qū)飯店的接待能力

建設(shè)規(guī)模的大小，取決于一定期間內(nèi)該地區(qū)客源的多少。若客源》該地區(qū)飯店的接待能力大多少

該飯店預(yù)計(jì)年接待人次數(shù)*平均每人滯留天數(shù) 飯店建設(shè)規(guī)模=——————————————————————（客房間數(shù)）預(yù)計(jì)客房出租率*全年天數(shù)*平均每間客房住宿人數(shù)

（二）飯店建設(shè)星級的確定

1、現(xiàn)有飯店的星級結(jié)構(gòu)

2、旅游者經(jīng)濟(jì)收入水平的高低

3、按星級評定標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行設(shè)計(jì)

〈四川省旅游星級飯店發(fā)展戰(zhàn)略規(guī)劃〉2006——2020 四川省旅游局 《飯店財(cái)務(wù)管理》賈永海 高等教育出版社

（三）飯店投資總額的確定

1、飯店投資總額的內(nèi)容構(gòu)成

給同學(xué)們5分鐘時(shí)間自學(xué)，回答：哪種費(fèi)用是投資中最主要的費(fèi)用？建筑物的建造費(fèi) 所占比例最低的是哪種費(fèi)用？開業(yè)前費(fèi)用

2、飯店投資總額的確定

主要取決于建造的客房總數(shù)和所確定的星級標(biāo)準(zhǔn)

飯店投資總額=預(yù)計(jì)建設(shè)的客房數(shù)（標(biāo)準(zhǔn)間）*每標(biāo)準(zhǔn)間的平均建設(shè)成本

提問：其他類型的房間怎么辦？單人間？套房？ 第三節(jié) 課后自學(xué) 作業(yè)：P42第2題

第四篇：《財(cái)務(wù)管理》教案

《財(cái)務(wù)管理》教案

周柯愛

主講：

財(cái)務(wù)管理目錄

1財(cái)務(wù)管理概論

1.1企業(yè)財(cái)務(wù)與財(cái)務(wù)管理 1.2企業(yè)目標(biāo)與財(cái)務(wù)管理目標(biāo) 1.3財(cái)務(wù)管理的環(huán)節(jié) 1.4財(cái)務(wù)管理的環(huán)境 2財(cái)務(wù)價(jià)值觀念 2.1資金時(shí)間價(jià)值 2.2投資風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值觀念 3籌資管理

主編

黃海波

3.1籌資概述

3.2資本金與資本金制度 3.3權(quán)益資本的籌集 3.4負(fù)債融資

4資金成本和資本結(jié)構(gòu) 4.1資金成本 4.2資本結(jié)構(gòu) 5流動(dòng)資產(chǎn)管理

5.1流動(dòng)資產(chǎn)管理概述 5.2現(xiàn)金管理 5.3應(yīng)收賬款管理 5.4存貨管理

6固定資產(chǎn)和無形資產(chǎn)管理 6.1固定資產(chǎn)管理 6.2無形資產(chǎn)管理 7對外投資管理 7.1對外投資概述 7.2證券投資管理 7.3對外直接投資管理 8營業(yè)收入和利潤管理 8.1營業(yè)收入管理 8.2營業(yè)利潤管理 9財(cái)務(wù)分析

9.1財(cái)務(wù)分析概述 9.2財(cái)務(wù)分析方法 9.3償債能力分析 9.4營運(yùn)能力分析 9.5獲利能力分析 9.6現(xiàn)金流量分析

9.7財(cái)務(wù)狀況綜合分析與評價(jià)

第一章 財(cái)務(wù)管理概論

1.1企業(yè)財(cái)務(wù)與財(cái)務(wù)管理

P2 1.1.1企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營過程中，存在著實(shí)物商品資金運(yùn)動(dòng)（與生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)相對應(yīng)）和金融商品資金運(yùn)動(dòng)（與資本運(yùn)作相對應(yīng)）。

所謂財(cái)務(wù)活動(dòng)是指資金的籌集、運(yùn)用、耗費(fèi)、回收與分配等一系列行為，也就是企業(yè)的資金運(yùn)動(dòng)過程。其中資金的運(yùn)用、耗費(fèi)與回收，又合稱為投資。1．籌資活動(dòng)

籌資是企業(yè)為了滿足生產(chǎn)經(jīng)營和資本經(jīng)營的資金需求而籌措資金的過程。企業(yè)籌措的資金可分為兩類：

一是企業(yè)的主權(quán)資本，它是通過吸收直接投資、發(fā)行股票、留存收益等方式取得的。

二是企業(yè)的債務(wù)資金，它是企業(yè)通過銀行借款、發(fā)行債券、融資租賃、商業(yè)信用等方式取得的。這里的“資金”并不單純指貨幣資金(現(xiàn)金)，也可以是實(shí)物或無形資產(chǎn)。2．投資活動(dòng)

投資可以有廣義和狹義兩種理解：

廣義的投資是指企業(yè)將籌集到的資金投入使用的過程，包括企業(yè)內(nèi)部使用資金的過程(如購置流動(dòng)資產(chǎn)、固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)等)以及對外投放資金的過程(如購買其他企業(yè)的股票、債券或與其他企業(yè)合作聯(lián)營等)； 狹義的投資僅指企業(yè)的對外投資。3．日常資金營運(yùn)活動(dòng)

企業(yè)在正常的經(jīng)營過程中，會(huì)發(fā)生一系列的現(xiàn)金收付。

比如，采購材料或商品，支付工資和其他各種費(fèi)用，需要現(xiàn)金支出；企業(yè)把商品售出后，便可形成現(xiàn)金收入；如

果企業(yè)資金不能滿足企業(yè)經(jīng)營需要，便要采取一定的籌資方式去籌集所需資金。這些方面都會(huì)產(chǎn)生資金的收付。這些由企業(yè)日常經(jīng)營而引起的財(cái)務(wù)活動(dòng)，稱為資金營運(yùn)活動(dòng)。

企業(yè)為滿足日常經(jīng)營活動(dòng)的需求而墊支的資金，稱為營運(yùn)資金。4．分配活動(dòng)

分配活動(dòng)是對企業(yè)財(cái)務(wù)成果的分割過程。企業(yè)的財(cái)務(wù)成果表現(xiàn)為所取得的各種收入，并在扣除各種成本費(fèi)用后最終獲得利潤。

廣義的分配是指對營業(yè)收入進(jìn)行分割和分派的過程，狹義的分配僅指對利潤的分割。

上述四項(xiàng)基本的財(cái)務(wù)活動(dòng)存在著相互作用、相互依存的關(guān)系。

1.1.2企業(yè)財(cái)務(wù)關(guān)系

財(cái)務(wù)關(guān)系是企業(yè)在財(cái)務(wù)活動(dòng)過程中產(chǎn)生的與各相關(guān)利益主體間的經(jīng)濟(jì)利益關(guān)系。具體地說，企業(yè)財(cái)務(wù)關(guān)系主要有以下幾個(gè)方面： 1企業(yè)與出資者之間的財(cái)務(wù)關(guān)系 2企業(yè)與債權(quán)人之間的財(cái)務(wù)關(guān)系

3企業(yè)與國家（作為行政事務(wù)管理者）間的財(cái)務(wù)關(guān)系 4企業(yè)與市場交易主體之間的財(cái)務(wù)關(guān)系 5企業(yè)內(nèi)部各部門之間的財(cái)務(wù)關(guān)系 6企業(yè)與員工間的財(cái)務(wù)關(guān)系

7企業(yè)與股東會(huì)、董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)的財(cái)務(wù)關(guān)系 8企業(yè)集團(tuán)內(nèi)部的財(cái)務(wù)關(guān)系

1.1.3財(cái)務(wù)管理

財(cái)務(wù)是指企業(yè)經(jīng)營過程中的資金運(yùn)動(dòng)（即財(cái)務(wù)活動(dòng)）以及由此而產(chǎn)生的企業(yè)同各方面的經(jīng)濟(jì)利益關(guān)系（即財(cái)務(wù)關(guān)系）。

財(cái)務(wù)管理，簡稱理財(cái)

財(cái)務(wù)管理的基本內(nèi)容包括籌資管理、投資管理、日常資金營運(yùn)管理和收益分配管理等部分。此外，企業(yè)財(cái)務(wù)管理還要對一些特殊的財(cái)務(wù)活動(dòng)進(jìn)行運(yùn)作，如企業(yè)并購，企業(yè)破產(chǎn)、重整與清算以及集團(tuán)公司的財(cái)務(wù)運(yùn)作等等。財(cái)務(wù)管理作為一項(xiàng)具有特定對象的經(jīng)濟(jì)管理工作，具有兩個(gè)明顯的特征： 其一，財(cái)務(wù)管理是一種價(jià)值管理。

其二，財(cái)務(wù)管理是一項(xiàng)綜合性管理工作。

1.2企業(yè)目標(biāo)與財(cái)務(wù)管理目標(biāo)

1.2.1企業(yè)目標(biāo)

企業(yè)是以盈利為目的而組織起來的法人單位，其出發(fā)點(diǎn)和歸宿都是獲利。1．生存 2．發(fā)展 3．獲利

1.2.2財(cái)務(wù)管理目標(biāo)

1．財(cái)務(wù)管理目標(biāo)一般具有如下特征：

1）財(cái)務(wù)管理目標(biāo)在一定時(shí)期內(nèi)具有相對穩(wěn)定性。2）財(cái)務(wù)管理目標(biāo)具有多元性。3）財(cái)務(wù)管理目標(biāo)具有層次性。

2．財(cái)務(wù)管理的總體目標(biāo)

財(cái)務(wù)管理目標(biāo)主要有以下幾種提法： 1）利潤最大化。

2）資本利潤率最大化或每股利潤最大化。3）企業(yè)價(jià)值最大化或股東財(cái)富最大化。

（4）企業(yè)價(jià)值最大化目標(biāo)有利于促進(jìn)社會(huì)資源的合理配置，從而有利于實(shí)現(xiàn)社會(huì)效益的最大化。

3．財(cái)務(wù)管理的具體目標(biāo) 1）企業(yè)籌資管理目標(biāo)。2）企業(yè)投資管理目標(biāo)。3）企業(yè)營運(yùn)資金管理目標(biāo)。

4）企業(yè)利潤分配管理目標(biāo)。

1.3財(cái)務(wù)管理的環(huán)節(jié)

1.3.1財(cái)務(wù)預(yù)測 1.3.2財(cái)務(wù)決策 1.3.3財(cái)務(wù)預(yù)算 1.3.4財(cái)務(wù)控制 1.3.5財(cái)務(wù)分析

1.4財(cái)務(wù)管理的環(huán)境

1.4.1法律環(huán)境

1.企業(yè)設(shè)立、合并、分立是通過《公司法》、《全民所有制工業(yè)企業(yè)法》、《外資企業(yè)法》、《中外合資經(jīng)營企業(yè)法》、《中外合作經(jīng)營企業(yè)法》、《私營企業(yè)條例》、《合伙企業(yè)法》等進(jìn)行約束的；企業(yè)破產(chǎn)清理是通過《破產(chǎn)法》進(jìn)行約束的。

2.企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)方面的法律規(guī)定主要包括：《合同法》、《產(chǎn)品質(zhì)量監(jiān)督條例》、《技術(shù)監(jiān)督條例》、《消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)法》、《環(huán)境保護(hù)法》、《反不正當(dāng)競爭法》等。3.企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)方面的法律包括：《稅法》、《證券法》、《票據(jù)法》、《結(jié)算法》、《銀行法》、《會(huì)計(jì)法》、《企業(yè)財(cái)務(wù)通則》等。

1.4.2金融環(huán)境 金融市場的分類。

（1）按交易的期限分為：短期資金市場和長期資金市場。（2）按交割時(shí)間分為：現(xiàn)貨市場和期貨市場。（3）按交易的性質(zhì)分為：發(fā)行市場和流通市場。

（4）按交易的對象分為：同業(yè)拆借市場、國債市場、企業(yè)債券市場、股票市場和金融期貨市場等。1.4.3經(jīng)濟(jì)環(huán)境

財(cái)務(wù)管理的經(jīng)濟(jì)環(huán)境是指對企業(yè)財(cái)務(wù)管理有重大影響的一系列經(jīng)濟(jì)因素。1．經(jīng)濟(jì)周期

市場經(jīng)濟(jì)的發(fā)展進(jìn)程呈現(xiàn)明顯的周期性，通常經(jīng)歷繁榮、衰退、蕭條、復(fù)蘇四個(gè)階段。2．通貨膨脹 3．市場競爭

企業(yè)所處的市場環(huán)境通常包括以下四種：完全壟斷市場、寡頭壟斷市場、不完全競爭市場和完全競爭市場。4．經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平5．政府的經(jīng)濟(jì)政策

第二章、財(cái)務(wù)價(jià)值觀念

2.1資金時(shí)間價(jià)值

2.1.1資金時(shí)間價(jià)值的概念

投資報(bào)酬率由三部分組成，即：

投資報(bào)酬率=無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率+風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率+通貨膨脹貼補(bǔ)率

2.1.2資金時(shí)間價(jià)值的計(jì)算與應(yīng)用 1．復(fù)利終值和復(fù)利現(xiàn)值 1）復(fù)利終值。

復(fù)利終值就是一定金額的本金經(jīng)過若干期以后按復(fù)利計(jì)算的本息之和。設(shè)本金(即現(xiàn)值)為P，終值(即本息之和)為F，利率為i，期數(shù)為n 復(fù)利終值的計(jì)算公式是：

F=P(1+i)?式中的(1+i)?，稱為復(fù)利終值系數(shù)。

2）復(fù)利現(xiàn)值。

復(fù)利現(xiàn)值就是未來某一時(shí)點(diǎn)上的一定數(shù)量的資金，按一定利率復(fù)利貼現(xiàn)后的現(xiàn)在價(jià)值。其計(jì)算公式為：

P=F(1+i)-?式中的(1+i)-?稱為復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)。

2．年金

年金是指各期等額的現(xiàn)金流量。具有兩個(gè)特點(diǎn)：間隔的時(shí)間相等和每期的金額相等。用符號A表示。1）年金終值。

年金終值是各期期末等額的現(xiàn)金流量按復(fù)利計(jì)算的若干期后的本息之和。設(shè)F為年金終值，其計(jì)算公式為：

Ｆ＝Ａ［（1+ｉ）ｎ-1/ｉ］ ｎ式中的（1+ｉ）-1/ｉ稱為年金終值系數(shù)。

年金終值系數(shù)，就是連續(xù)的復(fù)利終值系數(shù)求和。

2）年金現(xiàn)值。

年金現(xiàn)值是若干期每期期末等額的現(xiàn)金流量按復(fù)利貼現(xiàn)后的現(xiàn)值之和。設(shè)P為年金現(xiàn)值，其計(jì)算公式為：

Ｐ＝Ａ［１-（1+ｉ）-n/ｉ］

-n式中的１-（1+ｉ）/ｉ稱為年金現(xiàn)值系數(shù)。

年金現(xiàn)值系數(shù)，就是連續(xù)的復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)求和。

3）普通年金與即付年金（又叫先付年金）。

即付年金與普通年金發(fā)生的時(shí)點(diǎn)不一樣，也就不能直接套用普通年金的計(jì)算公式了，必須進(jìn)行一些改造才可以使用。

設(shè)A為普通年金，R為即付年金，R在期初發(fā)生，A在期末發(fā)生，只相差一期的利息。所以其基本關(guān)系是 R＝A（1＋ｉ）-1 普通年金扣除一期的利息，就得到即付年金。

4）遞延年金。

從第一期的期末（時(shí)點(diǎn)1）開始有A，是普通年金；從第一期的期初（時(shí)點(diǎn)0）開始有A，為即付年金。如果推后若干期開始才有A，就是遞延年金。

3．利率的計(jì)算

1）對于一次性的收付款，可根據(jù)復(fù)利終值公式計(jì)算利率： ｉ＝FP1n-1 3）名義利率與實(shí)際利率。4．期限的計(jì)算

P34

2.2投資風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值觀念

2.2.1投資風(fēng)險(xiǎn)

風(fēng)險(xiǎn)是指由于未來情況的不確定性而使某種行動(dòng)結(jié)果出現(xiàn)的多種可能性。

投資風(fēng)險(xiǎn)，就是由于未來情況的不確定性而導(dǎo)致的，某項(xiàng)投資的實(shí)際收益偏離預(yù)期收益的可能性和偏離程度。1）經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)。

2）財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

第三章

籌資管理P44 3.1籌資概述

3.1.1資金籌集的目的與要求

1．企業(yè)籌資的目的資金籌集簡稱籌資，是企業(yè)的主要財(cái)務(wù)活動(dòng)之一?；I資是指企業(yè)為了滿足自身的生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)需要，而從企業(yè)外部或內(nèi)部籌措資金的活動(dòng)。企業(yè)籌資的基本目的，概括起來具體有以下幾個(gè)方面：（1）設(shè)立企業(yè)。（2）擴(kuò)大經(jīng)營規(guī)模。（3）償還原有債務(wù)。（4）優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)。

（5）應(yīng)付偶發(fā)事件。

2.企業(yè)籌資的要求

企業(yè)的籌資、投資和分配是密不可分的一個(gè)整體，籌資直接制約著投資和分配。具體要求如下：（1）合理確定籌資金額，提高籌資效果。（2）及時(shí)取得資金，確保資金的投放。

（3）合理選擇籌資方式，努力降低資金成本。（4）合理安排資本結(jié)構(gòu)，適度舉債。（5）遵守國家法規(guī)，維護(hù)各方權(quán)益。

3.1.2企業(yè)籌資渠道

籌資渠道是指企業(yè)資金的來源，即可供企業(yè)籌集資金的地方。我國企業(yè)的籌資渠道通常有以下七個(gè)方面：（1）國家財(cái)政。（2）銀行。

（3）非銀行金融機(jī)構(gòu)。（4）其他企業(yè)。（5）居民。（6）企業(yè)內(nèi)部。（7）外商。

3.1.3企業(yè)籌資方式

籌資方式是指企業(yè)取得資金的具體形式，即企業(yè)用什么手段取得資金。我國企業(yè)的籌資方式有：（1）吸收直接投資。（2）發(fā)行股票。

（3）內(nèi)部積累。指企業(yè)通過利潤分配形成的留存收益。

（4）銀行借款。指企業(yè)根據(jù)借款合同向各種金融機(jī)構(gòu)借入款項(xiàng)的一種籌資方式。

（5）發(fā)行債券。債券是債務(wù)人發(fā)行的，承諾按期向債權(quán)人支付利息和償還本金的一種有價(jià)證券。債券籌資就是指企業(yè)按法定程序向社會(huì)發(fā)行債券來籌集資金的一種籌資方式。

（6）融資租賃。租賃是指資產(chǎn)所有者，以收租為條件出讓資產(chǎn)的使用權(quán)的一種信用行為。融資租賃以租物為手段，達(dá)到融資目的的籌資方式，是企業(yè)獲得長期資產(chǎn)使用權(quán)的一種融通資本的重要手段。

（7）商業(yè)信用。商業(yè)信用是企業(yè)之間在商品交易中，以預(yù)收貨款、延期付款等形式產(chǎn)生的直接借貸關(guān)系。

這七種籌資方式，分為兩類。前三種方式所取得的資金，構(gòu)成企業(yè)的所有者權(quán)益；后四種方式所取得的資金，構(gòu)成了企業(yè)的負(fù)債。其總和便是企業(yè)的全部資產(chǎn)。

3.2資本金與資本金制度

3.2.1資本金的概念與構(gòu)成

1.資本金的含義資本金是指各種投資者以盈利為目的而投入企業(yè)，并在工商行政管理部門登記注冊的資本，即注冊資金。它是企業(yè)開始生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)的最初“本錢”，也是投資人用于承擔(dān)民事責(zé)任的資金限額。

2.資本金的意義

資本金作為企業(yè)賴以生存的前提，是企業(yè)營運(yùn)的物質(zhì)基礎(chǔ)，同時(shí)也是企業(yè)債務(wù)資金的風(fēng)險(xiǎn)保障，其意義主要表現(xiàn)在：

（1）資本金是企業(yè)作為法人存在的前提。（2）資本金是企業(yè)從事生產(chǎn)經(jīng)營的前提條件。

（3）資本金是決定企業(yè)償債能力，承擔(dān)債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的最低限度的擔(dān)保。（4）資本金構(gòu)成是確定投資者權(quán)益的主要依據(jù)。

3.2.2資本金制度

資本金制度是國家關(guān)于企業(yè)資本金的籌集、管理、使用等方面的法律規(guī)范。主要包括以下幾方面的內(nèi)容： 1．資本金籌集方面的有關(guān)規(guī)定（1）資本金的籌集制度。

（2）法定資本金。法定資本金是國家規(guī)定的各類企業(yè)資本金籌集的最低限額。

（3）資本金籌集的方式。企業(yè)籌集資本金的方式多種多樣，既可采用吸收貨幣資金方式，也可采用吸收實(shí)物、無形資產(chǎn)等方式。

（4）資本金籌集的期限。（5）驗(yàn)資及出資證明。

（6）投資者的違約及其責(zé)任。2．資本金管理方面的有關(guān)規(guī)定

企業(yè)籌集的資本金在管理上有許多方面的要求。企業(yè)組織形式不同，在管理上的要求也不一樣。主要包括資本保全及投資者對其出資所擁有的權(quán)利和承擔(dān)的義務(wù)這兩方面的內(nèi)容。

3.3權(quán)益資本的籌集

3.3.1吸收直接投資 1）吸收現(xiàn)金投資。2）吸收實(shí)物投資。

3）吸收無形資產(chǎn)投資。無形資產(chǎn)投資是指所有者以專利權(quán)、商標(biāo)權(quán)、非專利技術(shù)、土地使用權(quán)等無形資產(chǎn)作價(jià)投入的資本。

2.吸收直接投資的程序

1）確定吸收直接投資的資本數(shù)量。2）選擇吸收直接投資的具體形式。3）簽署合同協(xié)議等書面文件。4）按期取得資本。

3.吸收直接投資的計(jì)價(jià) 1）吸收現(xiàn)金投資的計(jì)價(jià)。

2）吸收非現(xiàn)金流動(dòng)資產(chǎn)的計(jì)價(jià)。

3）吸收固定資產(chǎn)的估價(jià)。吸收固定資產(chǎn)，主要是機(jī)器設(shè)備、房屋建筑物等。

4）吸收無形資產(chǎn)的估價(jià)。吸收的無形資產(chǎn)投資，主要有商標(biāo)權(quán)、專利權(quán)、非專利技術(shù)、特許經(jīng)營權(quán)、租賃權(quán)、版權(quán)和土地使用權(quán)。

3.3.2發(fā)行股票

1.股票的概念和種類股票是股份有限公司為籌集權(quán)益資本而發(fā)行的有價(jià)證券，是持股人擁有公司股份的憑證。股票有多種分類方法。

1）按股東享有的權(quán)利和義務(wù)不同，分為普通股和優(yōu)先股。股東的主要權(quán)利有：（1）經(jīng)營管理權(quán)。（2）盈余分配權(quán)。（3）優(yōu)先認(rèn)股權(quán)。（4）剩余財(cái)產(chǎn)分配權(quán)。

（5）轉(zhuǎn)讓股份權(quán)。股東有權(quán)依法在證券市場上轉(zhuǎn)讓所持有的普通股。

5．股票的發(fā)行價(jià)格P56 股票的發(fā)行價(jià)格一般有以下三種： 1）等價(jià)。2）時(shí)價(jià)。3）中間價(jià)。

理論上，股票發(fā)行價(jià)格的確定方法有未來收益折現(xiàn)法、市盈率法等多種方法。事實(shí)上，近年來我國大多數(shù)上市公司發(fā)行股票，是以“市盈率”法定價(jià)的。所謂市盈率，就是股價(jià)與每股利潤的比值。

3．4負(fù)債融資

3.4.1銀行借款

2）短期借款銀行信用條件。P64(1)授信額度。(2)周轉(zhuǎn)信貸協(xié)定。(3)補(bǔ)償性余額。P64 補(bǔ)償性余額是銀行要求借款企業(yè)在銀行中經(jīng)常性保持按借款限額或?qū)嶋H借用額的一定百分比(一般為10％至

20％)計(jì)算的最低存款余額。補(bǔ)償性余額會(huì)提高借款企業(yè)的實(shí)際利率。(4)貸款抵押。

(5)償還條件。借款的償還有到期一次償還和在貸款期內(nèi)定期(每月、季)等額償還兩種方式。

3）借款利率。

(1)優(yōu)惠利率。(2)浮動(dòng)優(yōu)惠利率。(3)非優(yōu)惠利率。

4）借款利息的支付方法。(1)收款法。

收款法是在借款到期時(shí)向銀行支付利息的方法，通常按單利計(jì)算。

(2)貼現(xiàn)法。

貼現(xiàn)法是銀行向企業(yè)發(fā)放貸款時(shí)，先從本金中扣除利息部分，到期時(shí)貸款企業(yè)只需償還貸款全部本金的一種計(jì)息方法。采用這種方法，企業(yè)實(shí)際可利用的貸款額是本金減去利息部分后的差額，小于其借款的數(shù)額。貼現(xiàn)借款的實(shí)際利率要高于其名義利率。

(3)加息法。

加息法是銀行發(fā)放分期等額償還貸款時(shí)采用的利息收取方法。在這種情況下，銀行要根據(jù)名義利率計(jì)算的利息加到貸款本金之中，計(jì)算出貸款的本息和，要求企業(yè)在貸款期內(nèi)分期償還本息之和的數(shù)額。由于貸款分期均衡償還，貸款企業(yè)實(shí)際上只平均使用了貸款本金的半數(shù)，卻要支付全額利息。因此，貸款的實(shí)際利率往往要高于名義利率，通常為名義利率的兩倍。實(shí)際利率的計(jì)算公式如下： 實(shí)際利率=利息借款額÷2 5）短期借款的優(yōu)缺點(diǎn)。

(1)短期借款的優(yōu)點(diǎn)。

在短期負(fù)債融資中，短期借款的重要性僅次于商業(yè)信用。對于臨時(shí)性和突發(fā)性較強(qiáng)的資金需求，銀行短期借款是最簡潔、最方便的途徑。短期借款具有較好的彈性，借款企業(yè)可根據(jù)自身需要靈活安排借款數(shù)額、貸款時(shí)間，并在資金需要減少時(shí)提前歸還貸款，特別是授信額度和周轉(zhuǎn)信貸協(xié)定為企業(yè)的資金使用提供更多的彈性。

(2)短期借款的缺點(diǎn)。與商業(yè)信用相比，銀行短期借款的突出特點(diǎn)是成本較高。同時(shí)，銀行借款受到的限制較多，如銀行要對企業(yè)的經(jīng)營和財(cái)務(wù)狀況進(jìn)行調(diào)查之后，才能決定是否提供貸款，有的銀行還要求對企業(yè)有一定的控制權(quán)，要求企業(yè)把流動(dòng)比率、負(fù)債比率等維持在一定的范圍之內(nèi)。

5．長期銀行借款P67 1）長期借款的種類。目前各金融機(jī)構(gòu)的長期借款主要有：

(1)按照用途不同，分為固定資產(chǎn)投資借款、更新改造借款、科技開發(fā)和新產(chǎn)品試制借款等等。

(2)按照提供貸款的機(jī)構(gòu)不同，分為政策性銀行貸款、商業(yè)銀行貸款等，此外，企業(yè)還可從信托投資公司取得實(shí)物或貨幣形式的信托投資貸款、從財(cái)務(wù)公司取得中長期貸款等。

(3)按照有無擔(dān)保，分為信用貸款和抵押貸款。信用貸款指不需企業(yè)提供抵押品，僅憑其信用或擔(dān)保人信譽(yù)而發(fā)放的貸款。抵押貸款指要求企業(yè)以抵押品作為擔(dān)保的貸款，長期貸款的抵押品常常是房屋、建筑物、機(jī)器設(shè)備、股票、債券等等。

3.4.2發(fā)行債券P69 債券是經(jīng)濟(jì)主體為籌集債務(wù)資金而發(fā)行的，約期還本付息的，用以記載和反映債權(quán)債務(wù)關(guān)系的有價(jià)證券。由企業(yè)發(fā)行的債券稱為企業(yè)債券或公司債券。這里所說的債券，指的是期限超過1年的公司債券，其發(fā)行目的是為建設(shè)大型項(xiàng)目籌集大筆長期資金。1．債券的種類

1）按債券上是否記有持券人的姓名或名稱，分為記名債券和無記名債券。2）按能否轉(zhuǎn)換為公司股票，分為可轉(zhuǎn)換債券和不可轉(zhuǎn)換債券。3）按有無特定的財(cái)產(chǎn)擔(dān)保，分為抵押債券和信用債券。

4）按是否可參加公司盈余的分配，分為參加公司債券和不參加公司債券，債權(quán)人除享受到期向公司要求還本付息的權(quán)利外，還有權(quán)按規(guī)定參加公司盈余分配的債券，為參加公司債券；反之為不參加公司債券。5）按利率的不同，分為固定利率債券和浮動(dòng)利率債券。

6）按能否上市，分為上市債券和非上市債券。

7）按照償還方式，分為到期一次償還債券和分期償還債券。

8）按照其他特征，分為收益公司債券、附認(rèn)股權(quán)債券、附屬信用債券等等。

4．債券的發(fā)行價(jià)格P71 債券的發(fā)行價(jià)格是每張債券可募集的資金，亦即投資者購買債券時(shí)為每張所支付的金額。公司債券的發(fā)行價(jià)格通常有三種：平價(jià)、溢價(jià)和折價(jià)。

一般計(jì)算式為：

債券發(fā)行價(jià)格＝面值×(1+票面利率）n(1+市場利率）n（2）每年付息，到期還本，其發(fā)行價(jià)格可定為多少？ 一般計(jì)算式為：

債券發(fā)行價(jià)格＝面值（1+市場利率）n＋面值×票面利率×1-(1+市場利率)-n市場利率 5．債券的信用等級P72 6．債券籌資的特點(diǎn) 1）債券籌資的優(yōu)點(diǎn)。

(1)資金成本較低。與發(fā)行股票相比較，債券的發(fā)行費(fèi)用較少，利息在稅前支付，有一部分利息實(shí)際上由國家負(fù)擔(dān)了。(2)保障控制權(quán)。債券持有人無權(quán)參與發(fā)行企業(yè)的經(jīng)營管理決策，發(fā)行債券籌資，公司的所有者不會(huì)損失對公司的控制權(quán)。

(3)可利用財(cái)務(wù)杠桿的作用。無論公司的盈利多少，債券持有人只收取固定的有限收入，而更多的收益可用于分配給所有者或用作留存，擴(kuò)大企業(yè)經(jīng)營。

2）債券籌資的缺點(diǎn)。

(1)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)高。債券有固定的到期日，并定期支付利息，要承擔(dān)到期還本付息的義務(wù)。在公司經(jīng)營不景氣時(shí)，也需向債券持有人付息還本，這會(huì)給公司帶來更大的財(cái)務(wù)困難，甚至可能會(huì)導(dǎo)致公司破產(chǎn)。

(2)限制條件嚴(yán)格。發(fā)行債券的限制條件比借款、股票都要多而且嚴(yán)格，這可能會(huì)影響企業(yè)的資金使用和以后的籌資能力。

(3)籌資數(shù)量有限。利用債券籌資的數(shù)量，通常受到一定額度的限制。

3.4.3租賃籌資

租賃是指資產(chǎn)所有者出讓資產(chǎn)的使用權(quán)，在使用期間按期收取租金作為報(bào)酬的一種經(jīng)營活動(dòng)。租賃是企業(yè)中期融資的重要方式，主要用于設(shè)備和其他資產(chǎn)的融資。1.租賃的種類

租賃，可以分為經(jīng)營性租賃和融資租賃兩大類。

1)經(jīng)營性租賃。2)融資租賃。（3）杠桿租賃。

3．融資租賃的優(yōu)缺點(diǎn)

1）融資租賃的優(yōu)點(diǎn)。

（1）租賃融資方式靈活，限制條件少。（2）避免資產(chǎn)過時(shí)的風(fēng)險(xiǎn)。

（3）是小企業(yè)的一種較好的資金來源。（4）提供100%的融資。（5）迅速獲得所需資金。

（6）均衡各期財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)，減少破產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)。

（7）稅收負(fù)擔(dān)輕。由于租金在稅前列支，且一項(xiàng)設(shè)備的租金支出總是大于購買設(shè)備所計(jì)提的折舊費(fèi)，所以，可以享受稅收上的利益。

2）融資租賃的缺點(diǎn)。（1）資本成本較高。（2）不利于設(shè)備改造。（3）可能喪失資產(chǎn)的殘值。

（4）具有一定的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

3.4.4商業(yè)信用P76 商業(yè)信用是企業(yè)之間在商品交易中以延期付款或延期交貨所形成的借貸關(guān)系，是企業(yè)之間的一種直接信用行為。商業(yè)信用是商品交易中錢、貨在時(shí)間上的分離而產(chǎn)生的。1．商業(yè)信用的形式 1）賒購商品。2）預(yù)收貨款。3）商業(yè)匯票。

2．商業(yè)信用條件P76 所謂信用條件是購銷雙方在進(jìn)行商品交易時(shí)對付款期限和現(xiàn)金折扣所作的具體規(guī)定，如“2/

10、n/30”，便屬于一種信用條件。信用條件從總體上來看，主要有以下幾種形式： 1）預(yù)收貨款。

2）延期付款，但不提供現(xiàn)金折扣。

3）延期付款，但提前付款有現(xiàn)金折扣。這種方法是企業(yè)為了加速應(yīng)收賬款回收，如買方提前付款，賣方可給予一定的現(xiàn)金折扣，如買方不享受現(xiàn)金折扣，則必須在規(guī)定時(shí)期內(nèi)付清賬款。如“3/

2、n/30”便屬于此種信用條件，其含義是買方在2天內(nèi)付款，可享受3%的現(xiàn)金折扣，付款時(shí)間在2~30天內(nèi)則沒有折扣。在我國，現(xiàn)金折扣一般為發(fā)票金額的1%~5%。

3．現(xiàn)金折扣成本的計(jì)算

現(xiàn)金折扣成本是指在賒購商品時(shí)，若賣方提供現(xiàn)金折扣，而買方由于放棄折扣而發(fā)生的機(jī)會(huì)成本。在采用商業(yè)信用形式銷售產(chǎn)品時(shí)，為鼓勵(lì)購買單位盡早付款，銷貨單位往往都規(guī)定一些信用條件，這主要包括現(xiàn)金折扣和付款期間兩部分內(nèi)容。

4．商業(yè)信用融資的優(yōu)缺點(diǎn) 1）商業(yè)信用融資的優(yōu)點(diǎn)：（1）籌資便利。（2）籌資成本低。（3）限制條件少。

2）商業(yè)信用融資的缺點(diǎn)：商業(yè)信用的期限較短，數(shù)額有限。

第四章、資金成本和資本結(jié)構(gòu)P82 4．1資金成本

4.1.1資金成本的概念和作用

1．資金成本的含義與構(gòu)成資金成本是指企業(yè)為籌集資金和使用資金而付出的代價(jià)，包括籌資費(fèi)用和資金占用費(fèi)兩部分。

籌資費(fèi)用指企業(yè)在資金籌措過程中付出的各種費(fèi)用，如發(fā)行股票或債券籌資，需要發(fā)生驗(yàn)資費(fèi)、律師費(fèi)、申請審核費(fèi)、公關(guān)費(fèi)、公告費(fèi)、印刷費(fèi)、銷售費(fèi)等等?；I集費(fèi)用一般在籌措資金時(shí)一次性支付，在以后資金的使用過程中不再發(fā)生。因此，籌集費(fèi)用在計(jì)算資金成本時(shí)，通常從籌資總額中直接扣除。

資金占用費(fèi)是指企業(yè)在使用資金的過程中而付出的費(fèi)用，如股票的股利、銀行借款和債券的利息等。正常情況下，資金占用費(fèi)是企業(yè)在使用資金過程中按一定比例、一定方式不斷支付給資金所有者的報(bào)酬。

2．資金成本的基本算式

資金成本通常用相對數(shù)，即資金成本率來表示，其一般算式如下： 資金成本率K＝資金占用率/籌資總額-籌資費(fèi)用×100% 算式的分子——資金占用費(fèi)，是按年計(jì)算的，有時(shí)是預(yù)計(jì)數(shù)。算式的分母——籌資總額扣除籌資費(fèi)用，是籌資凈額。資金成本率是按年計(jì)算的預(yù)計(jì)數(shù)，并且往往是近似值。

3．資金成本的作用

1）資金成本是選擇籌資方式的重要依據(jù)。

2）資金成本是評價(jià)投資項(xiàng)目，進(jìn)行投資決策的主要經(jīng)濟(jì)標(biāo)準(zhǔn)。一 3）資金成本是評價(jià)企業(yè)經(jīng)營業(yè)績的基礎(chǔ)。

4.1.2個(gè)別資金成本率的計(jì)算

1．銀行借款的資金成本企業(yè)銀行借款成本是指借款利息和籌資費(fèi)用。按照國際慣例和各國所得稅法規(guī)定，借款的利息允許在企業(yè)所得稅前支付。盈利企業(yè)實(shí)際負(fù)擔(dān)的利息為：

利息×（1-所得稅稅率），因此，負(fù)債的利息可以起到抵稅作用。銀行借款的資金成本可按下列公式計(jì)算：

銀行借款資金成本率K＝借款額×利率×（1-所得稅率）/借款額-籌資費(fèi)用×100% 多數(shù)情況下，銀行借款的籌資費(fèi)用為0或者可忽略不計(jì)，本式子可簡化為：

銀行借款資金成本率K＝利率×（1－所得稅率）

4.普通股資金成本P85 由于普通股每年現(xiàn)金股利多少，是不確定的。所以，普通股資金成本的確定，有多種估計(jì)方法。其中，最常用的是預(yù)計(jì)未來股利折現(xiàn)法。

普通股資金成本率K＝（預(yù)計(jì)第一年股利/發(fā)行價(jià)-發(fā)行費(fèi)用）+預(yù)計(jì)以后每年股利增長率

5．留存收益的資金成本

4.1.3綜合資金成本

由于受多種因素的制約，企業(yè)不可能只使用某種單一的籌資方式，往往需要通過多種方式籌集所需資金。為了正確做出籌資和投資決策，必須計(jì)算企業(yè)的綜合資金成本。綜合資金成本是指企業(yè)全部長期資金的平均成本，通常以各種資金占全部資金的比重為權(quán)數(shù)，對個(gè)別資金成本進(jìn)行加權(quán)平均確定，故也稱加權(quán)平均資金成本。它由個(gè)別資金成本和權(quán)數(shù)兩個(gè)因素決定。計(jì)算公式為：

綜合資金成本率＝∑資金成本率×占全部資金的比重 用符號表示為：=∑KW 4.2資本結(jié)構(gòu)P88 4.2.1資本結(jié)構(gòu)的概念

就是企業(yè)負(fù)債資本與權(quán)益資本之間的比例關(guān)系。資本結(jié)構(gòu)是企業(yè)籌資決策的核心問題。4.2.2負(fù)債在資本結(jié)構(gòu)中的意義

在企業(yè)資本結(jié)構(gòu)中，合理地安排負(fù)債資金，對企業(yè)有重要影響。1．適度的負(fù)債可降低企業(yè)資金成本 2．負(fù)債籌資具有財(cái)務(wù)杠桿作用 3．負(fù)債資金會(huì)加大企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

4.2.3影響企業(yè)資本結(jié)構(gòu)的因素

1．資產(chǎn)結(jié)構(gòu)

企業(yè)的籌資選擇在很大程度上取決于企業(yè)的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)。一般的說，企業(yè)固定資產(chǎn)占比重較大時(shí)，其自有資金可多一些；如果企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)占比重較大時(shí)，其借入資金可多一些。2．企業(yè)管理人員的態(tài)度

保守者傾向更低，激進(jìn)者傾向于再高些。3．經(jīng)營杠桿 4．市場利率 5．風(fēng)險(xiǎn)。

6．企業(yè)盈利能力

7．資本結(jié)構(gòu)的行業(yè)差別 8．所得稅稅率

9．信用評估機(jī)構(gòu)和貸款人的態(tài)度

4.2.4財(cái)務(wù)杠桿

見P90

1．財(cái)務(wù)杠桿原理

由于固定的財(cái)務(wù)費(fèi)用的存在而導(dǎo)致普通股每股利潤的變動(dòng)率大于息稅前利潤變動(dòng)率的效應(yīng)，稱為財(cái)務(wù)杠桿。2．財(cái)務(wù)杠桿利益 3．財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是指企業(yè)由于負(fù)債經(jīng)營而引起的凈資產(chǎn)收益率（或每股利潤）的不確定性。

4．財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)

4.2.5最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)的選擇

1．最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)的概念

最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)是指能使綜合資金成本最低、企業(yè)價(jià)值最大時(shí)的資金結(jié)構(gòu)。

最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)的目標(biāo)是：合理確定負(fù)債與自有資金的比例關(guān)系，使資金成本最低，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)最小以及對普通股股東管理權(quán)的影響最小，并取得最大的投資收益。最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)的評價(jià)標(biāo)準(zhǔn)為：

①有利于最大限度地增加股東財(cái)富，使企業(yè)價(jià)值最大化； ②綜合資金成本盡可能地低；

③資產(chǎn)有較好的流動(dòng)性，并使其資本結(jié)構(gòu)具有一定的彈性。

2．資本結(jié)構(gòu)的決策方法 1）比較資金成本法。見P93 2）無差別點(diǎn)分析法。

第五章

流動(dòng)資產(chǎn)管理P100 5.1流動(dòng)資產(chǎn)管理概述

5.1.1流動(dòng)資產(chǎn)的概念和構(gòu)成

流動(dòng)資產(chǎn)是指可以在一年或者超過一年的一個(gè)營業(yè)周期內(nèi)變現(xiàn)或者耗用的資產(chǎn)，包括現(xiàn)金、交易性金融資產(chǎn)（短期有價(jià)證券投資）、應(yīng)收款項(xiàng)和存貨等。

現(xiàn)金是指可以立即投入流通的交換媒介，包括庫存現(xiàn)金、銀行存款、銀行本票和銀行匯票等。交易性金融資產(chǎn)（有價(jià)證券）是現(xiàn)金的一種轉(zhuǎn)換形式，它可以隨時(shí)兌換成現(xiàn)金。

應(yīng)收款項(xiàng)是指企業(yè)因?qū)ν怃N售產(chǎn)品、材料、提供勞務(wù)及其他原因，應(yīng)向購貨單位或接受勞務(wù)的單位及其他單位收取的款項(xiàng)，包括應(yīng)收賬款、應(yīng)收票據(jù)和其他應(yīng)收款等。

存貨是指企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營過程中為銷售或者耗用而儲(chǔ)存的各種資產(chǎn)，包括商品、產(chǎn)成品、半成品、在產(chǎn)品以及各類材料、燃料、包裝物、低值易耗品等。

5.1.2流動(dòng)資產(chǎn)的特點(diǎn)

企業(yè)以貨幣資金購買原材料、商品等，流動(dòng)資產(chǎn)從貨幣形態(tài)轉(zhuǎn)變?yōu)榇尕浶螒B(tài)；企業(yè)實(shí)現(xiàn)銷售，流動(dòng)資產(chǎn)又從存貨形態(tài)通過結(jié)算過程再轉(zhuǎn)變?yōu)樨泿判螒B(tài)。流動(dòng)資產(chǎn)的不同形態(tài)相繼轉(zhuǎn)讓，周而復(fù)始地循環(huán)，稱為流動(dòng)資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)。流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)具有如下特點(diǎn)： 1）周轉(zhuǎn)期短。2）流動(dòng)性好。3）變現(xiàn)能力強(qiáng)。4）波動(dòng)性大。5）增值性強(qiáng)。

5.2現(xiàn)金管理

現(xiàn)金是企業(yè)流動(dòng)性最強(qiáng)的一種資產(chǎn)，具有可以立即支付的特點(diǎn)。一些企業(yè)除擁有一定量的現(xiàn)金外，還擁有一些交易性金融資產(chǎn)，如國庫券、短期融資券、商業(yè)票據(jù)等。它是現(xiàn)金的一種變換存在形式，目的是在保持流動(dòng)性的前提下，獲取一點(diǎn)閑置資金的收益。作為現(xiàn)金的替代品，它是一種準(zhǔn)貨幣，因而流動(dòng)資產(chǎn)管理中往往將其視為現(xiàn)金的一部分。

5.2.1企業(yè)持有現(xiàn)金的動(dòng)機(jī)

現(xiàn)金是非收益性資產(chǎn)，持有量過多，企業(yè)的機(jī)會(huì)成本就增大，資金使用效率就降低。那么企業(yè)為什么又要持有現(xiàn)金呢？

1．交易動(dòng)機(jī) 2．預(yù)防動(dòng)機(jī) 3．投機(jī)動(dòng)機(jī) 4.其他動(dòng)機(jī)

5.2.2現(xiàn)金成本

1．持有成本持有成本是指因持有現(xiàn)金而放棄的再投資收益，即現(xiàn)金的機(jī)會(huì)成本。持有成本＝平均持有額×機(jī)會(huì)成本率 2．轉(zhuǎn)換成本 3．短缺成本 4．管理成本

5.2.3最優(yōu)現(xiàn)金持有量的確定

見P104 為應(yīng)付各種現(xiàn)金支出的需要，企業(yè)要保持一定數(shù)量的現(xiàn)金余額。但過多地持有現(xiàn)金，會(huì)使機(jī)會(huì)成本增加；過少的現(xiàn)金余額，又會(huì)使短缺成本上升。為此，企業(yè)應(yīng)該確定最優(yōu)現(xiàn)金持有量。這里只介紹成本分析模式和存貨分析模式兩種。

1．成本分析模式，即最優(yōu)現(xiàn)金持有量。該法適用的前提是允許短缺，且短缺成本能準(zhǔn)確測定。

5.3應(yīng)收賬款管理P108 5.3.1應(yīng)收賬款及其功能應(yīng)收賬款是企業(yè)因?qū)ν赓d銷產(chǎn)品、材料、提供勞務(wù)等而應(yīng)向購貨或接受勞務(wù)的單位收取的款項(xiàng)，這是狹義的概念。廣義的應(yīng)收賬款則包括應(yīng)收賬款、應(yīng)收票據(jù)、預(yù)付賬款、其他應(yīng)收款等。應(yīng)收賬款管理是當(dāng)前流動(dòng)資產(chǎn)管理的焦點(diǎn)。1.促進(jìn)銷售 2．減少存貨

5.3.2應(yīng)收賬款的成本

賒銷方式在對生產(chǎn)經(jīng)營發(fā)揮作用的同時(shí)，也會(huì)付出一定的代價(jià)。這種代價(jià)，即為應(yīng)收賬款的成本。具體包括： 1．機(jī)會(huì)成本 2．管理成本 3．壞賬成本

5.3.3信用政策的制定

信用政策是指企業(yè)對應(yīng)收賬款的發(fā)生和收回所制定的一系列政策，是企業(yè)財(cái)務(wù)政策的一個(gè)重要組成部分。信用政策包括信用標(biāo)準(zhǔn)、信用條件和收賬政策三項(xiàng)內(nèi)容。

1、信用標(biāo)準(zhǔn)

信用標(biāo)準(zhǔn)的制定，可從定性及定量兩方面進(jìn)行分析。

1）信用標(biāo)準(zhǔn)的定性分析。首先，分析客戶方情況?？蛻舻馁Y信程度是提供商業(yè)信用的前提條件。對客戶進(jìn)行資信評估，一般通過“5C”系統(tǒng)進(jìn)行?！?/p>

品質(zhì)(character)是指客戶對于付款義務(wù)履行的“態(tài)度”，它決定著債務(wù)人未來付款的可能性。能力(capacity)是指客戶償還債務(wù)的能力。

資本(capital)是與能力相關(guān)但又有自己特殊意義的一個(gè)衡量指標(biāo)。是指客戶的經(jīng)濟(jì)實(shí)力和財(cái)務(wù)狀況。擔(dān)保(collateral)是客戶對所承擔(dān)的付款責(zé)任的一種保證，由客戶提供或指定的資產(chǎn)予以體現(xiàn)出來。

情勢(conditions)是指可能影響顧客還款能力的經(jīng)濟(jì)環(huán)境因素。一般取決于宏觀經(jīng)濟(jì)狀況，所處行業(yè)、地區(qū)，企業(yè)應(yīng)變能力等。

2．信用條件

信用條件是指企業(yè)要求客戶支付賒購貨款的條件。它由信用期限，現(xiàn)金折扣期限及現(xiàn)金折扣率幾個(gè)部分組成。如信用條件為“2/10，n/30”表示企業(yè)給出的信用期限是30天，如果在現(xiàn)金折扣期10天內(nèi)付款，則可享受2%的現(xiàn)金折扣。

1)信用期限的確定。信用期限是指企業(yè)允許客戶延遲付款的最長期限。2)現(xiàn)金折扣政策的確定?，F(xiàn)金折扣政策由現(xiàn)金折扣期限和現(xiàn)金折扣率兩部分組成。企業(yè)可以制定單一的現(xiàn)金折扣政策，也可以制定包含兩種或兩種以上折扣方式的現(xiàn)金折扣政策。如“3/10，2/20，n/45”，5.4存貨管理

P115 5.4.1存貨及其作用

存貨是指企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營過程中，為銷售、生產(chǎn)或耗用而儲(chǔ)存的各種資產(chǎn)。1）存貨在時(shí)間性方面的作用。2）存貨在不連續(xù)性方面的作用。3）存貨在不確定性方面的作用。4）存貨在經(jīng)濟(jì)性方面的作用。

5.4.3經(jīng)濟(jì)批量

P122 1．經(jīng)濟(jì)訂貨批量經(jīng)濟(jì)訂貨量是存貨總成本最低的每次訂貨量。

1)存貨相關(guān)成本。確定存貨的經(jīng)濟(jì)訂貨量和訂貨時(shí)間、訂貨間隔，關(guān)鍵在于如何做到既能滿足生產(chǎn)(銷售)需要，又能使存貨上所耗費(fèi)的相關(guān)總成本達(dá)到最低水平。存貨所耗費(fèi)的總成本，包括購入成本、訂貨成本、儲(chǔ)存成本和缺貨成本四個(gè)部分。（1）購入成本。

（2）訂購或生產(chǎn)準(zhǔn)備成本。

（3）儲(chǔ)存成本。亦稱持有成本，是指為保證生產(chǎn)或銷售而儲(chǔ)備物品所發(fā)生的成本。（4）缺貨成本。它的計(jì)算公式則為：

全期存貨總成本T=購入成本＋訂貨成本＋儲(chǔ)存成本＋缺貨成本

2)經(jīng)濟(jì)訂貨量的基本模型。

T=D/QK+Q/2C Q=2KD/C 這一公式稱為經(jīng)濟(jì)訂貨量基本模型。

3)批量折扣條件下的經(jīng)濟(jì)訂貨批量。見P124

第六章

固定資產(chǎn)和無形資產(chǎn)管理

P139 6.1固定資產(chǎn)管理

6.1.1固定資產(chǎn)管理概述

1．固定資產(chǎn)的概念與特點(diǎn)固定資產(chǎn)是指使用年限在一年以上，單位價(jià)值在規(guī)定標(biāo)準(zhǔn)以上，并且能在使用過程中保持原有實(shí)物形態(tài)的資產(chǎn)。它是企業(yè)資產(chǎn)的主要項(xiàng)目，包括廠房建筑物、機(jī)器設(shè)備和運(yùn)輸工具等等。與企業(yè)的其他資產(chǎn)相比，固定資產(chǎn)一般具有如下特征： 1）專用性強(qiáng)，變現(xiàn)能力差。2)收益能力強(qiáng)，風(fēng)險(xiǎn)較大。3)價(jià)值雙重存在。

4)投資的集中性和回收的分散性。

2．固定資產(chǎn)的分類

1）按經(jīng)濟(jì)用途不同，分為生產(chǎn)經(jīng)營用固定資產(chǎn)和非生產(chǎn)經(jīng)營用固定資產(chǎn)

2)按使用情況不同，分為使用中固定資產(chǎn)、未使用固定資產(chǎn)和不需用固定資產(chǎn)

3．固定資產(chǎn)的管理原則

1)正確預(yù)測固定資產(chǎn)的需要量。2)合理確認(rèn)固定資產(chǎn)的價(jià)值。3)加強(qiáng)固定資產(chǎn)實(shí)物管理。

4)正確計(jì)提折舊，確保固定資產(chǎn)的及時(shí)更新。

6.1.3固定資產(chǎn)折舊管理

P146 1．固定資產(chǎn)折舊的概念

固定資產(chǎn)折舊是指固定資產(chǎn)在使用過程中由于不斷損耗(有形損耗和無形損耗)而轉(zhuǎn)移到產(chǎn)品成本或服務(wù)中去的那部分價(jià)值。由于固定資產(chǎn)價(jià)值的雙重存在，一部分價(jià)值仍然留在固定資產(chǎn)上，在會(huì)計(jì)上稱為固定資產(chǎn)凈值；另一部分價(jià)值轉(zhuǎn)移到產(chǎn)品或勞務(wù)中，通過產(chǎn)品或勞務(wù)的出售而收回，稱為折舊。2．固定資產(chǎn)的折舊方法

計(jì)提固定資產(chǎn)折舊的方法。折舊方法基本上可歸納為兩類： 一類是平均折舊法，如平均年限法、工作量法等；

一類是快速折舊法，如雙倍余額遞減法、年數(shù)總和法等。

6.2.1無形資產(chǎn)的概念

無形資產(chǎn)是指企業(yè)長期使用而沒有實(shí)物形態(tài)的資產(chǎn)，包括專利權(quán)、非專利技術(shù)、商標(biāo)權(quán)、土地使用權(quán)、著作權(quán)、商譽(yù)等。

第七章

對外投資管理P168 7．1對外投資概述 7.1.1對外投資及其種類

對外投資是指企業(yè)以盈利為目的，用現(xiàn)金、實(shí)物、無形資產(chǎn)等直接投資方式或者以購買股票、債券等有價(jià)證券方式向其他單位的投資。

1．按投資的性質(zhì)不同，分為股權(quán)投資、債權(quán)投資和混合投資 2．按投資時(shí)間長短，分為短期投資和長期投資 3．按投資方式不同，分為證券投資和直接投資

7.1.2對外投資決策程序

為了盡可能減少對外投資決策的失誤，須遵循一定的投資程序。1．分析企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營情況，明確投資目的 2．認(rèn)真進(jìn)行可行性分析，科學(xué)選擇投資對象 3．根據(jù)被投資企業(yè)的特點(diǎn)，正確選擇出資方式 4．根據(jù)國家有關(guān)規(guī)定，合理確定投資資產(chǎn)的價(jià)值 5．加強(qiáng)對被投資企業(yè)的監(jiān)控，不斷提高投資效益 6．認(rèn)真評價(jià)投資業(yè)績，及時(shí)反饋各種信息

7．2證券投資管理

7.2.1證券投資的種類

1．按證券的發(fā)行主體，可分為政府證券、金融證券和公司證券政府證券是中央政府或地方政府為籌集資金而發(fā)行的證券，包括公債、國庫券等。金融證券是指銀行或其他金融機(jī)構(gòu)為籌措中長期貸款的資金而發(fā)行的證券。公司證券又稱企業(yè)證券，是指各類企業(yè)為籌集資金而發(fā)行的證券。2．按證券的期限長短，可分為短期證券和長期證券

短期證券是指期限短于一年的證券，如短期融資券、銀行承兌匯票等。長期證券是指期限長于一年的證券，如國債、公司債券、股票等。

3．按證券的收益狀況，可分為固定收益證券和變動(dòng)收益證券

4．按證券體現(xiàn)的權(quán)益關(guān)系，可分為所有權(quán)證券、債權(quán)證券和混合證券

7.2.2證券投資的目的

1．短期證券投資的目的

企業(yè)從事短期證券投資的目的可能是： 1）處理暫時(shí)閑置的資金，獲取投資收益。2）為將來的特定需要而積累貨幣資金。3）套期保值。4）投機(jī)活動(dòng)。

2．長期證券投資的目的

與短期投資不同，長期證券投資的目的可能有： 1）控制乃至并購其他企業(yè)。2）建立穩(wěn)定的伙伴關(guān)系。3）分散投資風(fēng)險(xiǎn)。

4）實(shí)現(xiàn)地區(qū)或產(chǎn)業(yè)的轉(zhuǎn)移。5）買殼上市、借殼上市。

7.2.3證券投資的風(fēng)險(xiǎn)與收益

1．證券投資風(fēng)險(xiǎn)

證券投資風(fēng)險(xiǎn)是指投資者在證券投資過程中遭受損失或達(dá)不到預(yù)期收益的可能性。1）違約風(fēng)險(xiǎn)。

2）利率風(fēng)險(xiǎn)。3）流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。4）通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)。5）匯率風(fēng)險(xiǎn)。

2．證券投資收益

企業(yè)進(jìn)行證券投資是為了獲得盡可能多的收益。證券投資的收益可用絕對數(shù)和相對數(shù)兩種方式表示，實(shí)際工作中通常用相對數(shù)即收益率表示。證券投資收益率的計(jì)算公式為： R=S1-S0+P/S0×N×100% 式中，R為證券投資收益率；S0為證券購買價(jià)格；S1為證券出售價(jià)格；P為證券投資所取得的股利或利息；N為持有時(shí)間，以年表示。

這是進(jìn)行證券投資的基本公式，各種證券的報(bào)酬，都可根據(jù)這一基本公式計(jì)算，具體可因證券種類和期限長短不同、資金時(shí)間價(jià)值考慮與否等而有所不同。

7.2.4債券投資

1．債券投資的特點(diǎn) 1）本金安全性高。2）收入穩(wěn)定性強(qiáng)。3）市場流動(dòng)性好。4）購買力風(fēng)險(xiǎn)較大。5）沒有經(jīng)營管理權(quán)。

2．債券的估價(jià)

1）每年付息，到期還本的債券估價(jià)模型。每年付息，到期還本的債券的估價(jià)公式為： P=F/(1+K)n+∑nt=1I(1+K)t=F(1+K)n+∑ni=1i5F(1+K)t 式中，P為債券價(jià)格；i為債券票面利息率；F為債券面值，I為每年利息；K為市場利率或投資者的期望收益率；n為付息期數(shù)。

3．債券投資收益率

企業(yè)進(jìn)行債券投資的主要目的是為了獲得投資收益。債券投資收益包括按期收取的債券利息收入和債券出售價(jià)格與購入價(jià)格的價(jià)差。在只有一種債券可供選擇時(shí)，如果債券收益率高于債券投資人要求的報(bào)酬率，則可以購買該債券；若有多種債券可以選擇，則應(yīng)投資于收益率最高的一種債券。1）短期債券投資收益率。

短期債券投資由于期限短，所以一般不用考慮投資時(shí)間價(jià)值因素，因此，短期債券收益率的計(jì)算相對比較簡單，可用基本計(jì)算公式進(jìn)行計(jì)算。即： R=S1-S0+P/S0×N×100% 2）長期債券投資收益率。P174 長期債券因期限較長，所以要考慮投資時(shí)間價(jià)值因素，并按復(fù)利計(jì)息，此時(shí)債券投資收益率是指能使未來現(xiàn)金流入現(xiàn)值等于債券買入價(jià)的貼現(xiàn)率。未來現(xiàn)金流入包括每期獲得的利息、債券到期時(shí)收回的本金或在中途出售而收回的資金。

長期債券投資收益率可按下列公式計(jì)算： P=I/(1+i)1+I/(1+i)2+…+I/(1+i)n+F/(1+i)n 式中，P為債券的購買價(jià)格；I為每年獲得的固定利息；F為債券到期收回的本金或中途出售收回的資金；i為債券投資的收益率；n為投資期限。

7.2.5股票投資P175 1．股票投資的特點(diǎn)與債券投資相比，股票投資具有以下特點(diǎn)：(1）股票投資是權(quán)益性投資；(2）股票投資的風(fēng)險(xiǎn)大；(3）股票投資收益不穩(wěn)定；(4）股票價(jià)格的波動(dòng)性大。2．股票的估價(jià)

股票估價(jià)就是對股票的投資價(jià)值進(jìn)行評估，決定是否買入。常用的估價(jià)方法有預(yù)期現(xiàn)金流量折現(xiàn)法和市盈率法。

1）預(yù)期現(xiàn)金流量折現(xiàn)法。

股票預(yù)期的未來現(xiàn)金流入包括兩部分：①每期的預(yù)期股利；②出售股票時(shí)的變價(jià)收入。（1）短期持有、未來準(zhǔn)備出售的股票估價(jià)模型為： P=∑nt=1dt(1+K)t+Fn(1+K)n 式中：P為股票的價(jià)值；Fn為未來出售時(shí)預(yù)計(jì)的股票價(jià)格；K為投資人要求的必要投資收益率；dt為第t期的預(yù)期股利；n為預(yù)計(jì)持有股票的期數(shù)。

（2）長期持有、股利穩(wěn)定不變的股票估價(jià)模型。這種情況是在上述模型的基礎(chǔ)上計(jì)算的，當(dāng)n→∞時(shí)，上式中的Fn(1+K)n→0，而∑nt=1dt(1+K)t可看做是永續(xù)年金現(xiàn)值。此時(shí)，股票估價(jià)模型可簡化為：

P=dK 式中：d為每年固定股利。

（3）長期持有、股利固定增長的股票估價(jià)模型。如果一個(gè)公司的股利不斷增長，投資人的投資期限又非常長，則股票的估價(jià)就更困難了。設(shè)上年股利為do，每年股利增長率為g，則： P=∑∞t=1d0×(1+g)t(1+K)t 代入等比數(shù)列求和公式，當(dāng)n→∞時(shí)，且K大于ｇ時(shí)，有： P=d0×(1+g)(K-g)=d1(K-g)式中：d1為第1年的股利。當(dāng)n→∞，且K小于ｇ時(shí)，有P＝∞。3）市盈率法。

市盈率是股價(jià)與每股收益的比值。用市盈率法估計(jì)股票的投資價(jià)值，是投資者最常用的方法。股票的投資價(jià)值＝行業(yè)平均市盈率×每股利潤

3．股票投資收益率

股票投資收益包括平時(shí)的股利收益和轉(zhuǎn)讓時(shí)的買賣價(jià)差。

1）短期股票投資收益率。短期股票投資期限短，可以不考慮資金時(shí)間價(jià)值，因此其收益率同樣可用基本公式計(jì)算： K=S1-S0+P/S0×N×100%

7.2.6基金投資

1.基金投資的含義基金投資是一種利益共享、風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)的集合投資方式，是基金管理公司通過發(fā)行基金份額或受益憑證方式，聚集眾多的投資人出資，籌集大量的資金，用以投資于證券市場以謀取收益的一種大眾化投資工具。2.基金投資的種類

契約型基金、公司型基金、封閉型基金、開放型基金、股票基金、債券基金、貨幣市場基金、期貨基金、認(rèn)股權(quán)證基金、衍生金融工具基金 3.基金投資的目標(biāo)P179

基金投資的目標(biāo)可概括為四個(gè)方面： 第一，資本快速增值目標(biāo)。第二，資本長期增值目標(biāo)。第三，平衡收益與風(fēng)險(xiǎn)目標(biāo)。

第四，收益長期穩(wěn)定目標(biāo)。4.基金投資的估價(jià) 5.基金投資的特點(diǎn)

1)基金投資的優(yōu)點(diǎn)?；鹜顿Y具有專家理財(cái)和規(guī)模優(yōu)勢，通過組合投資大幅度降低投資風(fēng)險(xiǎn)，所以能夠在不承擔(dān)太大風(fēng)險(xiǎn)的情況下獲得較高收益。

2)基金投資的缺點(diǎn)。基金投資的主要不足體現(xiàn)在兩個(gè)方面：一是基金投資在投資組合過程中，在降低風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)，也喪失了獲得巨大收益的機(jī)會(huì)，從而無法獲得很高的投資收益。二是當(dāng)證券價(jià)格整體大幅度下跌時(shí)，投資人得承擔(dān)較大的風(fēng)險(xiǎn)。

7.3對外直接投資管理P182 企業(yè)對外直接投資是指以貨幣資產(chǎn)、實(shí)物資產(chǎn)或無形資產(chǎn)對其他企業(yè)進(jìn)行的直接投資。投資行為結(jié)束后，企業(yè)仍

參與被投資企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)。從現(xiàn)代理財(cái)?shù)牧隹矗瑢ν庵苯油顿Y有利于企業(yè)充分利用資產(chǎn)，提高資金利用率，擴(kuò)大生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模，提高投資報(bào)酬，降低經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)，加快企業(yè)的發(fā)展，有利于企業(yè)實(shí)現(xiàn)兼并。

8營業(yè)收入和利潤管理

8.1營業(yè)收入管理

8.1.1營業(yè)收入及其意義營業(yè)收入是企業(yè)一定時(shí)期內(nèi)銷售產(chǎn)品和提供勞務(wù)所取得的經(jīng)濟(jì)收入。由主營業(yè)務(wù)收入（產(chǎn)品銷售收入）和其他業(yè)務(wù)收入兩部分組成。

1）營業(yè)收入是補(bǔ)償耗費(fèi)、持續(xù)經(jīng)營的前提。企業(yè)只有盡快地把產(chǎn)品銷售出去，并及時(shí)收回資金，才能補(bǔ)償各種耗費(fèi)，支付工資、稅金和各種費(fèi)用，再生產(chǎn)過程才能持續(xù)下去。

2）及時(shí)取得收入，是加速資金周轉(zhuǎn)、提高資金使用效率的基本途徑。3）及時(shí)取得營業(yè)收入，也是實(shí)現(xiàn)利潤、分配收益的前提。8.1.2營業(yè)收入的確認(rèn)

企業(yè)銷售產(chǎn)品時(shí)，如同時(shí)符合以下4個(gè)條件，即確認(rèn)為收入： 1）企業(yè)已將商品所有權(quán)上的主要風(fēng)險(xiǎn)和報(bào)酬轉(zhuǎn)移給買方。

2）企業(yè)既沒有保留通常與所有權(quán)相聯(lián)系的繼續(xù)管理權(quán)，也沒有對已售出的商品實(shí)施控制。

3）與交易相關(guān)的經(jīng)濟(jì)利益能夠流入企業(yè)。經(jīng)濟(jì)利益，是指直接或間接流入企業(yè)的現(xiàn)金或現(xiàn)金等價(jià)物。4）相關(guān)的收入和成本能夠可靠地計(jì)量。

8.2.3利潤分配

這里的利潤分配所指的對象是凈利潤。為合理組織企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)和正確處理財(cái)務(wù)關(guān)系，企業(yè)在進(jìn)行利潤分配時(shí)應(yīng)遵循依法分配、分配和積累并重、各方利益兼顧、投資與收益對等、盈虧自負(fù)等原則。1．一般企業(yè)利潤分配順序 一般企業(yè)利潤分配順序如下：

1）承擔(dān)被沒收的財(cái)物損失，支付各項(xiàng)稅收的滯納金和罰款。2）彌補(bǔ)以前虧損。3）提取法定盈余公積金。4）向投資者分配利潤。2．股份公司利潤分配

股份公司利潤分配順序如下：

1）承擔(dān)被沒收的財(cái)物損失，支付各項(xiàng)稅收的滯納金和罰款； 2）彌補(bǔ)以前虧損； 3）提取法定盈余公積金。4）支付優(yōu)先股股利； 5）提取任意盈余公積； 6）支付普通股股利。

6．股利支付程序

公司決定分派股利后，應(yīng)由董事會(huì)將分派股利的事項(xiàng)向股東宣告，包括股利支付額、股權(quán)登記日、除息日及股利支付日等。

1）股利宣告日。2）股權(quán)登記日。3）除權(quán)除息日。4）股利支付日。

第九章

財(cái)務(wù)分析

P208 9.1財(cái)務(wù)分析概述

9.1.1財(cái)務(wù)分析的意義及基本內(nèi)容

財(cái)務(wù)分析，是指利用財(cái)務(wù)報(bào)表和其他相關(guān)資料，采用一系列專門的指標(biāo)，對企業(yè)的經(jīng)營業(yè)績和財(cái)務(wù)狀況進(jìn)行比較和評價(jià)的一項(xiàng)工作。

企業(yè)財(cái)務(wù)分析的主體，即財(cái)務(wù)信息的使用者，大致有企業(yè)的經(jīng)營者、投資人、債權(quán)人以及稅務(wù)機(jī)關(guān)四類。不同的主體所關(guān)心的側(cè)重點(diǎn)有所不同，但大體上有償債能力、營運(yùn)能力、獲利能力、發(fā)展能力及現(xiàn)金流量幾方面的分析，就能基本滿足各類使用者的需要。開展財(cái)務(wù)分析的意義：

①有利于企業(yè)經(jīng)營者改善經(jīng)營管理、進(jìn)行有效的財(cái)務(wù)決策；

②有利于投資者做出投資決策和債權(quán)人制定信用政策； ③有利于政府有關(guān)部門的宏觀調(diào)控和稅收的征管。

9.1.2財(cái)務(wù)分析的基本要求

為了保證財(cái)務(wù)分析的質(zhì)量，充分發(fā)揮其積極的作用，需要注意以下基本要求： 1）審核財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)的準(zhǔn)確性、真實(shí)性與可靠性。

2）根據(jù)不同的分析目的，選擇恰當(dāng)?shù)姆治龇椒?。比如短期投資者最關(guān)心股票、債券的變現(xiàn)能力，分析時(shí)要著重揭示企業(yè)的短期營運(yùn)能力；長期投資者最關(guān)心投資收益，分析時(shí)所應(yīng)用的方法應(yīng)著重于揭示企業(yè)的獲利能力；債權(quán)人最關(guān)心企業(yè)的還款保障，分析時(shí)應(yīng)著重揭示企業(yè)的償債能力、資金結(jié)構(gòu)和資產(chǎn)的流動(dòng)性，等等。

3）運(yùn)用多項(xiàng)指標(biāo)、從多個(gè)側(cè)面，全面評價(jià)企業(yè)的經(jīng)營業(yè)績和財(cái)務(wù)狀況。一個(gè)指標(biāo)只能說明某一方面的情況，而企業(yè)的總體情況是受內(nèi)外多因素影響的。分析人員要運(yùn)用多項(xiàng)指標(biāo)，從多個(gè)側(cè)面反映企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營情況，并且絕對指標(biāo)要與相對指標(biāo)相結(jié)合、縱向比較要與橫向比較相結(jié)合。

9.2財(cái)務(wù)分析方法

9.2.1比較分析法 9.2.2比率分析法

9.2.3因素分析法

9.3償債能力分析P211 償債能力是指企業(yè)償還到期債務(wù)本息的現(xiàn)金保障能力，包括長期償債能力和短期償債能力。

9.3.1短期償債能力分析

分析短期償債能力的常用指標(biāo)有流動(dòng)比率、速動(dòng)比率和現(xiàn)金比率。

1.流動(dòng)比率

流動(dòng)比率是流動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債的比率，即：

流動(dòng)比率=流動(dòng)資產(chǎn)÷流動(dòng)負(fù)債 2．速動(dòng)比率

速動(dòng)比率也稱酸性測試比率，是對流動(dòng)比率的補(bǔ)充、修正。是速動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債的比率，其計(jì)算公式為：

速動(dòng)比率＝速動(dòng)資產(chǎn)÷流動(dòng)負(fù)債 3.現(xiàn)金比率

現(xiàn)金比率是對企業(yè)即期實(shí)際償債能力的再次修正。其計(jì)算公式為：

現(xiàn)金比率=現(xiàn)金及其等價(jià)物÷流動(dòng)負(fù)債 9.3.2長期償債能力分析 1.資產(chǎn)負(fù)債率

資產(chǎn)負(fù)債率是指負(fù)債總額與資產(chǎn)總額的比率，其計(jì)算公式為：

資產(chǎn)負(fù)債率=負(fù)債總額÷資產(chǎn)總額 2．產(chǎn)權(quán)比率

產(chǎn)權(quán)比率是指負(fù)債對股東權(quán)益比率，也稱為債務(wù)股權(quán)比率。其計(jì)算公式為：

產(chǎn)權(quán)比率=負(fù)債總額÷股東權(quán)益總額（或所有者權(quán)益總額）3．已獲利息倍數(shù)

已獲利息倍數(shù)=息稅前利潤÷利息費(fèi)用

9.4營運(yùn)能力分析

營運(yùn)能力是指企業(yè)對資產(chǎn)利用的能力，即資產(chǎn)運(yùn)用效率的分析，通常用各種資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度表示。9.4.1流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度分析指標(biāo) 1.存貨周轉(zhuǎn)率

1）存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)。存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)是銷售成本與平均存貨的比值，是一定時(shí)期內(nèi)存貨所占用的資金可使用的次數(shù)。存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)=銷售成本÷平均存貨

式中平均存貨＝（期初存貨額＋期末存貨額）÷2 2）存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)。指存貨每周轉(zhuǎn)一次所需要的天數(shù)。存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)＝計(jì)算期天數(shù)÷周轉(zhuǎn)次數(shù) 存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)=360÷存貨周轉(zhuǎn)率 2.應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率

1）應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)。應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)是企業(yè)的主營業(yè)務(wù)收入凈額與應(yīng)收賬款平均余額的比值，是一定時(shí)期內(nèi)應(yīng)收賬款所占用資金可使用的次數(shù)。

應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)＝主營業(yè)務(wù)收入凈額÷應(yīng)收賬款平均余額

主營業(yè)務(wù)收入凈額是指主營業(yè)務(wù)收入扣除現(xiàn)金折扣和銷售折讓后的余額。應(yīng)收賬款余額＝（期初余額＋期末余額）÷2 2）應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)。應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)是指應(yīng)收賬款平均周轉(zhuǎn)一次所需要的天數(shù)，也稱平均收賬天數(shù)。應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)＝計(jì)算期天數(shù)÷周轉(zhuǎn)次數(shù) 3.流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率

1）流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)。流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)是企業(yè)一定時(shí)期內(nèi)主營業(yè)務(wù)收入凈額與流動(dòng)資產(chǎn)平均余額的比率。流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)=主營業(yè)務(wù)收入凈額÷流動(dòng)資產(chǎn)平均余額

2）流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)。流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)是企業(yè)一定時(shí)期內(nèi)，流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)一次平均所需的時(shí)間。流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)＝計(jì)算期天數(shù)÷流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)

9.5獲利能力分析

獲利能力是指企業(yè)一定時(shí)期內(nèi)運(yùn)用各種資源賺取利潤的能力。獲取利潤是企業(yè)經(jīng)營的最終目標(biāo)，也是企業(yè)能否生存與發(fā)展的前提。獲利能力的大小直接關(guān)系到企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)與否，直接關(guān)系到投資者的利益，也關(guān)系到債權(quán)人以及企業(yè)經(jīng)營管理者的切身利益。

9.5.1企業(yè)獲利能力的一般分析指標(biāo)

1.營業(yè)毛利率

營業(yè)毛利率是企業(yè)營業(yè)毛利與主營業(yè)務(wù)收入的比率關(guān)系，也可稱主營業(yè)務(wù)利潤率，其計(jì)算公式為： 營業(yè)毛利率=營業(yè)毛利÷主營業(yè)務(wù)收入 營業(yè)毛利=主營業(yè)務(wù)收入-主營業(yè)務(wù)成本

營業(yè)毛利率是反映商品或產(chǎn)品銷售獲利能力的重要指標(biāo)，反映了公司產(chǎn)品或商品銷售的初始獲利能力。2.營業(yè)凈利率

營業(yè)凈利率是企業(yè)的凈利潤與主營業(yè)務(wù)收入之間的比率。其計(jì)算公式為： 營業(yè)凈利率=凈利潤÷主營業(yè)務(wù)收入 3.總資產(chǎn)報(bào)酬率

總資產(chǎn)報(bào)酬率是利潤總額與總資產(chǎn)的比率，也可稱為資金利潤率。其計(jì)算公式為： 總資產(chǎn)報(bào)酬率=利潤總額÷平均資產(chǎn)總額

如果分子利潤總額，用利稅總額或息稅前利潤代替，可以把名稱改為：

資金利稅率＝利稅總額÷平均資金占用額（平均資金占用額與平均總資產(chǎn)等值）息稅前利潤率＝息稅前利潤÷平均資金占用額 4.成本費(fèi)用利潤率 5.權(quán)益凈利率

6．資本保值增值率

9.5.2社會(huì)貢獻(xiàn)能力分析指標(biāo)

衡量企業(yè)對社會(huì)貢獻(xiàn)的大小，主要有兩個(gè)指標(biāo)：社會(huì)貢獻(xiàn)率和社會(huì)積累率。1．社會(huì)貢獻(xiàn)率

社會(huì)貢獻(xiàn)率是企業(yè)社會(huì)貢獻(xiàn)總額與平均資產(chǎn)總額的比值，它反映了企業(yè)占用社會(huì)經(jīng)濟(jì)資源所產(chǎn)生的社會(huì)經(jīng)濟(jì)效益的大小，是社會(huì)進(jìn)行資源有效配置的基本依據(jù)。其計(jì)算公式為： 社會(huì)貢獻(xiàn)率=社會(huì)貢獻(xiàn)額平均資產(chǎn)總額×100%

社會(huì)貢獻(xiàn)總額包括：工資及獎(jiǎng)金、津貼、勞動(dòng)退休統(tǒng)籌及其他社會(huì)福利支出、利息支出凈額、應(yīng)交或已交的各項(xiàng)稅款等。

2．社會(huì)積累率

社會(huì)積累率是企業(yè)上交的各項(xiàng)財(cái)政收入與企業(yè)社會(huì)貢獻(xiàn)總額的比值。其計(jì)算公式為： 社會(huì)積累率=上交國家財(cái)政總額企業(yè)社會(huì)貢獻(xiàn)總額×100% 上交國家財(cái)政總額包括企業(yè)依法向各級財(cái)政繳納的各項(xiàng)稅款。

9.6現(xiàn)金流量分析

現(xiàn)金流量分析是以企業(yè)一定時(shí)期的現(xiàn)金流量表為基礎(chǔ)，通過計(jì)算各種指標(biāo)對企業(yè)賬務(wù)活動(dòng)所進(jìn)行的分析。近二十年來，人們很關(guān)注以現(xiàn)金流量為基礎(chǔ)的財(cái)務(wù)比率分析，大有現(xiàn)金流量至高無上之意！我們在討論財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)時(shí)，企業(yè)價(jià)值最大化被認(rèn)為比較科學(xué)的財(cái)務(wù)管理目標(biāo)，原因就在于企業(yè)價(jià)值的衡量是用未來現(xiàn)金流量的現(xiàn)值。

9.7財(cái)務(wù)狀況綜合分析與評價(jià)

9.7.1趨勢分析

第五篇：《計(jì)算機(jī)財(cái)務(wù)管理》實(shí)驗(yàn)教案

《計(jì)算機(jī)財(cái)務(wù)管理》實(shí)驗(yàn)教案

1．實(shí)驗(yàn)課程號：

2．課程屬性：選修 3．實(shí)驗(yàn)屬性：非獨(dú)立設(shè)課 4．適用專業(yè)：會(huì)計(jì)學(xué)專業(yè) 5．實(shí)驗(yàn)應(yīng)開學(xué)期：第5學(xué)期 6．先修課程：《財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)》、《管理會(huì)計(jì)》、《財(cái)務(wù)管理》、《計(jì)算機(jī)應(yīng)用基礎(chǔ)》等課程

一．課程的性質(zhì)與任務(wù) 在當(dāng)今信息時(shí)代，將計(jì)算機(jī)技術(shù)運(yùn)用于財(cái)務(wù)管理工作是一個(gè)國家財(cái)務(wù)管理現(xiàn)代化的重要標(biāo)志，許多西方先進(jìn)國家的計(jì)算機(jī)財(cái)務(wù)管理已經(jīng)相當(dāng)普及，在企業(yè)和公司財(cái)務(wù)管理中帶來顯著的經(jīng)濟(jì)效益，并將計(jì)算機(jī)財(cái)務(wù)管理知識(shí)作為學(xué)生必須掌握的知識(shí)之一?！队?jì)算機(jī)機(jī)財(cái)務(wù)管理》是一門集計(jì)算機(jī)技術(shù)、通信技術(shù)、會(huì)計(jì)學(xué)知識(shí)等相互結(jié)合、密切相關(guān)的交叉性學(xué)科?！队?jì)算機(jī)機(jī)財(cái)務(wù)管理》作為一門新興的應(yīng)用性學(xué)科，緊密聯(lián)系實(shí)踐應(yīng)用，以加強(qiáng)學(xué)生分析問題、解決問題的能力為目的，要求學(xué)生在掌握基本的會(huì)計(jì)、財(cái)務(wù)管理知識(shí)和信息技術(shù)的基礎(chǔ)上，配合實(shí)務(wù)分析，進(jìn)一步學(xué)習(xí)財(cái)務(wù)管理的理論與實(shí)務(wù)，了解財(cái)務(wù)管理發(fā)展的最新動(dòng)態(tài)，培養(yǎng)學(xué)生跨學(xué)科的綜合分析能力，以及快速適應(yīng)市場環(huán)境變化的能力。

二．實(shí)驗(yàn)?zāi)康呐c基本要求 《計(jì)算機(jī)財(cái)務(wù)管理》是會(huì)計(jì)專業(yè)學(xué)生的選修課程。要求通過實(shí)驗(yàn)課教學(xué)，使學(xué)生初步掌握計(jì)算機(jī)在財(cái)務(wù)管理中的應(yīng)用，學(xué)習(xí)運(yùn)用EXCEL進(jìn)行報(bào)表分析處理；掌握運(yùn)用計(jì)算機(jī)進(jìn)行帳務(wù)處理和會(huì)計(jì)報(bào)表編制的有關(guān)知識(shí)。開闊學(xué)生的眼界，為學(xué)生們進(jìn)入更深入的研究，打下堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。三．實(shí)驗(yàn)考核方式及辦法 考核方式：上機(jī)操作 考核辦法：計(jì)入學(xué)生平時(shí)成績 四．實(shí)驗(yàn)項(xiàng)目一覽表 序?qū)嶒?yàn) 實(shí)驗(yàn)項(xiàng)目名稱 實(shí)驗(yàn)要求 適用專業(yè) 學(xué)時(shí) 號 類型 1 EXCEL基礎(chǔ) 驗(yàn)證性 必做 經(jīng)管類 2 2 綜合性 必做 經(jīng)管類 2 財(cái)務(wù)分析模型設(shè)計(jì) 3 設(shè)計(jì)性 必做 經(jīng)管類 2 投資決策模型設(shè)計(jì) 4 設(shè)計(jì)性 必做 經(jīng)管類 2 流動(dòng)資金管理模型設(shè)計(jì) 5 設(shè)計(jì)性 必做 經(jīng)管類 2 籌資分析模型設(shè)計(jì) 總 計(jì) 10 五．實(shí)驗(yàn)項(xiàng)目的具體內(nèi)容 實(shí)驗(yàn)一 實(shí)驗(yàn)名稱： EXCEL基礎(chǔ) 實(shí)驗(yàn)?zāi)康模?熟悉EXCEL的完全安裝及基本操作，WINDOWS環(huán)境下的EXCEL處理.實(shí)驗(yàn)內(nèi)容：

如何在WINDOWS環(huán)境下正確進(jìn)行鼠標(biāo)操作、窗口操作、對話框操作和應(yīng)用程序操作，中文處理。特別是EXCEL的三類地址的使用和函數(shù)的操作。1

實(shí)驗(yàn)步驟： 1．地址的使用(1)打開實(shí)驗(yàn)工作薄JSJCWGL01.XLS，選擇CWGL1-1工作表(2)在表的A1:E5單元區(qū)域中輸入一些不同的數(shù)據(jù)(3)在C7單元中輸入公式：=A2+B3，然后將C7單元中的公式復(fù)制到D8單元中，觀察其結(jié)果(4)在E7單元中輸入公式：=$A$2+$B$3，然后將E7單元中的公式復(fù)制到F8單元中，觀察其結(jié)果

(5)在D7單元中輸入公式：=$A2+B$3，然后將D7單元中的公式復(fù)制到E8單元中，觀察其結(jié)果

2．?dāng)?shù)據(jù)庫函數(shù)的使用

（1）在J13單元格中輸入查找條件區(qū)客戶所欠帳款的公式：=DGET(H3:I8,2,I10:I11)(2)調(diào)整條件區(qū)中的條件，觀察J13的結(jié)果 3．查找函數(shù)的使用

（1）在F25中輸入=VLOOKUP(C26,A17:F22,6,FALSE)，查找期末庫存量（2）在F26中輸入=VLOOKUP(C26,A17:F22,4,FALSE)，查找本月退貨數(shù)（3）在F27中輸入=VLOOKUP(C26,A17:F22,5,FALSE)，查找盤盈/盤虧數(shù)（4）改變C26的值，觀察F25、F26，F(xiàn)27的變化

4、在A31:F38單元區(qū)域中建立如下的表格，并輸入基本數(shù)據(jù)。合計(jì)數(shù)用函數(shù)計(jì)算。

中財(cái)集團(tuán)銷售情況分析表

1999年 單位：百萬元 銷售網(wǎng)點(diǎn) 一季度 二季度 三季度 四季度 合計(jì) 東北 20 12 14 16 西北 2 4 5 2 華東 15 20 21 26 西南 8 11 10 8 合計(jì)

根據(jù)此表繪制柱形圖、餅圖、折線圖。（1）選擇圖表向?qū)Чぞ撸?）單擊“下一步”，在數(shù)據(jù)區(qū)域中輸入：='CWGL1-1'!$A$33:$E$37，選擇系列產(chǎn)生在行。2

（3）單擊“下一步”，在分類軸文本框中輸入：時(shí)間，在數(shù)值軸文本框中輸入：銷售額，單擊“完成”。

實(shí)驗(yàn)二

實(shí)驗(yàn)名稱：財(cái)務(wù)分析模型設(shè)計(jì)

實(shí)驗(yàn)?zāi)康模簩W(xué)會(huì)EXCEL建立財(cái)務(wù)分析模型的方法 實(shí)驗(yàn)內(nèi)容：EXCEL財(cái)務(wù)分析模型的建立、EXCEL獲取外部數(shù)據(jù)的的方法。

實(shí)驗(yàn)步驟：

1、比率分析模型(1)打開實(shí)驗(yàn)工作薄JSJCWGL02.XLS，選定RATE工作表(2)在財(cái)務(wù)比率的對應(yīng)單元輸入公式。C4=期末流動(dòng)資產(chǎn)/期末流動(dòng)負(fù)債 C5=(期末流動(dòng)資產(chǎn)-期末存貨-期末待攤費(fèi)用)/期末流動(dòng)負(fù)債 C10=主營業(yè)務(wù)收入/((期末應(yīng)收帳款+期初應(yīng)收帳款)/2)C11=主營業(yè)務(wù)成本/((期末存貨+期初存貨)/2)C12=360/應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)天數(shù)+360/存貨周轉(zhuǎn)天數(shù) C13=主營業(yè)務(wù)收入/((期末流動(dòng)資產(chǎn)+期初流動(dòng)資產(chǎn))/2)C14=主營業(yè)務(wù)收入/((期末資產(chǎn)總額+期初資產(chǎn)總額)/2)F4=(期末流動(dòng)負(fù)債+期末長期負(fù)債)/期末資產(chǎn)總額 F5=(期末流動(dòng)負(fù)債+期末長期負(fù)債)/期末所有者權(quán)益 F6=(期末流動(dòng)負(fù)債+期末長期負(fù)債)/(期末所有者權(quán)益-期末無形資產(chǎn)凈值)F10=凈利潤/主營業(yè)務(wù)收入 F11=(主營業(yè)務(wù)收入-主營業(yè)務(wù)成本)/主營業(yè)務(wù)收入 F12=凈利潤/((期末資產(chǎn)總額+期初資產(chǎn)總額)/2)F13=凈利潤/期末所有者權(quán)益(3)觀察其結(jié)果

2、趨勢分析模型 分析1996年至1999年AA公司銷售毛利、息稅前盈余和稅前利潤的變化趨勢。(1)打開實(shí)驗(yàn)工作薄JSJCWGL02.XLS，選定trend工作表(2)在B6單元中輸入計(jì)算96年銷售毛利的公式：=B4-B5(3)選定B6單元格，用鼠標(biāo)左鍵拖動(dòng)其填充柄到E6單元格，計(jì)算出各年的銷售毛利(4)在B8單元中輸入計(jì)算96年息稅前盈余的公式：=B6-B7(5)用步驟（3）中的方法計(jì)算各年的息稅前盈余(6)在B8單元中輸入計(jì)算96年稅前利潤的公式：=B8-B9(7)用步驟（3）中的方法計(jì)算各年的稅前利潤

(8)用實(shí)驗(yàn)一中介紹的繪圖方法制作銷售毛利、息稅前盈余和稅前利潤的折線圖 i.選擇A3:E3,A6:E6,A8:E8,A10:E10四個(gè)區(qū)域

ii.選擇圖表向?qū)Чぞ撸瑘D表類型選擇折線圖，單擊“下一步”

iii.選擇系列產(chǎn)生在行，單擊“完成”

3、杜邦分析模型(1)打開實(shí)驗(yàn)工作薄JSJCWGL02.XLS，選定dupond工作表(2)在最底層分析框中輸入取數(shù)公式(邊框?yàn)榫G色)C24中輸入：=income!主營業(yè)務(wù)成本 D24中輸入：=income!營業(yè)費(fèi)用 E24中輸入：=income!管理費(fèi)用 F24中輸入：=income!財(cái)務(wù)費(fèi)用 G24中輸入：=income!主營業(yè)務(wù)稅金及附加+ income!營業(yè)外支出 C19中輸入：=income!主營業(yè)務(wù)收入+ income!營業(yè)外收入 E19中輸入：=income!其他業(yè)務(wù)利潤 F19中輸入：=income!所得稅 E15中輸入：=income!主營業(yè)務(wù)收入 其它最底層分析框中的取數(shù)公式，請自行設(shè)計(jì)、輸入。(3)在非底層分析框中輸入計(jì)算公式(邊框?yàn)榧t色)D19中輸入：=SUM(C24:G24)I19中輸入：=SUM(I24:L24)I20中輸入：=SUM(I25:L25)D15中輸入：=C19-D19+E19-F19 E11中輸入：=D15/E15 H11中輸入：=H15/((J15+J16)/2)F7中輸入：=E11*H11 I7中輸入：=(期初資產(chǎn)總額+期末資產(chǎn)總額)/(期初所有者權(quán)益+期末所有者權(quán)益)H3中輸入：=F7*I7(4)將H3，F(xiàn)7，E11，H11單元格格式設(shè)定為以百分比顯示 i.選定H3，F(xiàn)7，E11，H11單元格 ii.選擇[格式]菜單，[單元格]菜單項(xiàng)，出現(xiàn)單元格格式對話框 iii.在對話框中選擇[數(shù)字]選項(xiàng)卡，在分類列表中選擇“百分比”。iv.單擊“確定”（5）其它單元格格式設(shè)定為數(shù)值形式，保留2位小數(shù)（6）關(guān)掉工作表網(wǎng)格線。選擇[工具]菜單的[選項(xiàng)]命令下的[視圖]標(biāo)簽，將其中網(wǎng)格線前的標(biāo)記去掉。6 實(shí)驗(yàn)三 實(shí)驗(yàn)名稱：投資決策模型設(shè)計(jì) 實(shí)驗(yàn)?zāi)康模簩W(xué)會(huì)EXCEL建立投資決策模型的方法

實(shí)驗(yàn)內(nèi)容：EXCEL的財(cái)務(wù)函數(shù)的使用、投資模型的建立。

實(shí)驗(yàn)步驟：

1、投資決策模型 已知貼現(xiàn)率為10%，再投資報(bào)酬率為12%，有三種投資機(jī)會(huì)，有關(guān)數(shù)據(jù)如下圖所示。應(yīng)用NPV，IRR，MIRR函數(shù)分別計(jì)算三種方案的凈現(xiàn)值、內(nèi)含報(bào)酬率、修正內(nèi)含報(bào)酬率、凈現(xiàn)指數(shù)，并分析應(yīng)選擇哪種投資。圖 方案數(shù)據(jù)資料圖 期間 A方案現(xiàn)金凈流量 B方案現(xiàn)金凈流量 C方案現(xiàn)金凈流量 0-20000-9000-12000 1 11800 1200 4600 2 13240 6000 4600 3 6000 4600（1）打開實(shí)驗(yàn)工作薄JSJCWGL03.XLS，選定投資決策模型工作表（2）在B4:D7單元格中輸入三種方案的現(xiàn)金流。（3）在B8單元格中輸入公式：=NPV(E3,B5:B7)+B4 在B9單元格中輸入公式：=ABS(B8/B4)在B10單元格中輸入公式：=IRR(B4:B7)在B11單元格中輸入公式：=MIRR(B4:B7,10%,12%)（4）選擇B8:B11單元區(qū)域，并拖動(dòng)填充柄至D11單元，計(jì)算其它兩個(gè)方案的數(shù)據(jù)。

2、固定資產(chǎn)更新決策模型 某公司原有一臺(tái)機(jī)床在5年前購入，原設(shè)備成本為40000元，估計(jì)尚可使用5年，假設(shè)無殘值，按直線折舊法折舊，原設(shè)備每年可實(shí)現(xiàn)銷售收入50000元，每年所需的付現(xiàn)成本為30000元。該公司為提高產(chǎn)品的產(chǎn)量和數(shù)量，準(zhǔn)備另行購置一臺(tái)全自動(dòng)的機(jī)床，約需要價(jià)款60000元，估計(jì)可使用五年，期滿有殘值10000元。購入新機(jī)床時(shí)，舊機(jī)床可作價(jià)10000元。使用新設(shè)備每年可增加銷售收入30000元，同時(shí)每年所需的付現(xiàn)成本為40000元。建立固定資產(chǎn)更新決策模型，在該公司資金成本為10%，新設(shè)備采用年數(shù)總和法折舊，根據(jù)凈現(xiàn)值法和內(nèi)含報(bào)酬率法對該公司的設(shè)備更新方案作出決策。（1）打開實(shí)驗(yàn)工作薄JSJCWGL03.XLS，選定固定資產(chǎn)更新決策模型工作表（2）將新舊固定資產(chǎn)的基礎(chǔ)數(shù)據(jù)輸入模型的B4:B8，C8區(qū)域和F4:F8區(qū)域（3）在新舊固定資產(chǎn)的現(xiàn)金流量表中填入各年的銷售收入和付現(xiàn)成本。（4）在舊固定資產(chǎn)的現(xiàn)金流量表中輸入計(jì)算各年現(xiàn)金流量的公式： 在B12單元中輸入公式：=SLN(B4,B7,B5)在B13單元中輸入公式：=B10-B11-B12 在B14單元中輸入公式：=B13*所得稅率 在B15單元中輸入公式：=B13-B14 在B16單元中輸入公式：=B15+B12 在B18單元中輸入公式：=B17+B16

（5）選定B12:B18單元區(qū)域，并拖動(dòng)填充到F18單元，計(jì)算其它各年的數(shù)據(jù)。（6）在新固定資產(chǎn)的現(xiàn)金流量表中輸入計(jì)算各年現(xiàn)金流量的公式： 7

在B24單元中輸入公式：=SYD(F4,F7,F5,B21)在B25單元中輸入公式：=B22-B23-B24 在B26單元中輸入公式：=B25*所得稅率 在B27單元中輸入公式：=B25-B26 在B28單元中輸入公式：=B27+B24 在B30單元中輸入公式：=B28+B29

（7）選定B24:B30單元區(qū)域，并拖動(dòng)填充到F30單元，計(jì)算其它各年的數(shù)據(jù)。（8）在C5單元中計(jì)算舊固定資產(chǎn)的凈現(xiàn)值，輸入公式：=NPV(B2,B18:F18)

（9）在G5單元中計(jì)算新固定資產(chǎn)的凈現(xiàn)值，輸入公式：=NPV(B2,B30:F30)-F4（10）在F2單元中計(jì)算新舊固定資產(chǎn)的凈現(xiàn)值之差，輸入公式：=G5-C5+C8 思考題： 光華公司原有一臺(tái)機(jī)床在四年前購入，原設(shè)備成本為200000元，估計(jì)尚可使用6年，每年可實(shí)現(xiàn)銷售收入100000，成本為70000。假定期滿無殘值，已提折舊80000元（按直線折舊法），賬面折 8

余價(jià)值為12000元。該公司為提供產(chǎn)品的產(chǎn)量和數(shù)量，準(zhǔn)備另行購置一臺(tái)全自動(dòng)的機(jī)床，約需要價(jià)款300000元，估計(jì)可使用六年，期滿有殘值15000元。購入新機(jī)床時(shí)，舊機(jī)床可作價(jià)70000元。使用新設(shè)備每年可增加銷售收入50000元，同時(shí)每年可節(jié)約直接材料和人工為20000元。建立固定資產(chǎn)更新決策模型，在該公司資金成本為12%，新設(shè)備采用不同的折舊方法（直線法、年數(shù)總和法）條件下，根據(jù)凈現(xiàn)值法和內(nèi)含報(bào)酬率法對該公司的設(shè)備更新方案作出決策 9

實(shí)驗(yàn)四 實(shí)驗(yàn)名稱：流動(dòng)資金管理模型設(shè)計(jì) 實(shí)驗(yàn)?zāi)康模簩W(xué)會(huì)EXCEL建立流動(dòng)資金管理模型的方法 實(shí)驗(yàn)內(nèi)容：EXCEL的規(guī)劃求解工具的使用與建立流動(dòng)資金管理模型的方法，IF函數(shù)的使用。

實(shí)驗(yàn)步驟： 最佳現(xiàn)金持有量模型 某企業(yè)總現(xiàn)金需求量為800,000元，每次交易或借款的固定成本費(fèi)用為240元，同期有價(jià)證券利率為12%，求最佳現(xiàn)金持有量（企業(yè)要求最低現(xiàn)金持有量為40,000元）。（1）打開實(shí)驗(yàn)工作薄JSJCWGL04.XLS，選定最佳現(xiàn)金余額工作表（2）在基本數(shù)據(jù)框中填入基本數(shù)據(jù)（3）在最佳現(xiàn)金持有量測算表的第一行填入用來測算的現(xiàn)金持有量40000，45000，50000，55000，60000，65000，70000（4）在B11單元中輸入公式：=B10/2*$B$6 在B12單元中輸入公式：=$B$4/B10*$B$5 在B13單元中輸入公式：=B11+B12（5）選擇B11:B13單元區(qū)域，拖動(dòng)填充至H13單元（6）按實(shí)驗(yàn)一中的方法作出持有成本、交易成本、總成本的折線圖，結(jié)果如下圖所示。

（7）在最佳現(xiàn)金持有量規(guī)劃求解分析框的E6單元中輸入總成本計(jì)算公式：=E5/2*B6+B4/E5*B5（8）選擇E6單元格，選擇[工具]菜單，[規(guī)劃求解]菜單項(xiàng)（9）“設(shè)置目標(biāo)單元格”中填入E6，“等于”項(xiàng)設(shè)置為最小值，“可變單元格”設(shè)置為E5。選擇“添加”按鈕，添加約束條件，“單元格引用位置”設(shè)置為E5,“關(guān)系”設(shè)為>=,“約束值”設(shè)為40000，單擊“確定”。

（10）單擊“求解”按鈕,出現(xiàn)規(guī)劃求解結(jié)果對話框，選擇但在規(guī)劃求解結(jié)果，單擊“確定”，即在E5中求得最佳現(xiàn)金持有量51,640，及最低總成本6197。

思考題： 海亞公司提供下列庫存資料：（1）訂貨量必須為200單位；（2）公司年銷售量為75單位；（3）進(jìn)貨單價(jià)為10元；（4）存儲(chǔ)成本為商品進(jìn)貨價(jià)格的20%；（5）每次固定成本為35元；（6）安全庫存量為18000單位，該公司期初就有這一庫存量；

（7）交貨周期為5天。要求：（1）按照最佳現(xiàn)金持有量模型的方法建立最佳經(jīng)濟(jì)批量模型，并計(jì)算經(jīng)濟(jì)批量；（2）公司每年需要訂貨幾次？（3）訂貨批量為4000單位，5000單位，6000單位時(shí)分別計(jì)算總庫存成本（4）如果公司銷售量增加到1000單位，固定訂貨成本增加至50元，進(jìn)貨單價(jià)增加至15元，此時(shí)的最佳經(jīng)濟(jì)批量及總庫存成本各為多少？ 12

實(shí)驗(yàn)五

實(shí)驗(yàn)名稱：籌資分析模型設(shè)計(jì)

實(shí)驗(yàn)?zāi)康模簩W(xué)會(huì)EXCEL建立籌資分析模型的方法 實(shí)驗(yàn)內(nèi)容：EXCEL的財(cái)務(wù)函數(shù)的使用、模擬運(yùn)算表的使用、對象的使用，籌資分析模型的建立。

實(shí)驗(yàn)步驟：

1、分期償還借款分析模型 某企業(yè)向銀行申請工業(yè)貸款15200元，貸款年利率8%,借款分2年每年2期等額還清（假定每期期末還款），計(jì)算每期應(yīng)還金額。改變貸款年利率和還款期數(shù)，觀察在各種組合下的每期應(yīng)還金額。（1）打開實(shí)驗(yàn)工作薄JSJCWGL05.XLS，選定一張空白工作表（2）雙擊工作表標(biāo)簽，將空白工作表的名稱改為“分期償還借款分析模型”（3）在B2：C10單元區(qū)域中，按下表的格式設(shè)計(jì)分期償還借款分析模型，并在C4:C9區(qū)域中輸入基礎(chǔ)數(shù)據(jù)。

分期償還借款分析模型

借款種類 借款金額 借款年利率 借款年限 每年還款期數(shù) 總付款期數(shù) 每期償還金額（4）將C6單元命名為“借款年利率”。選擇C6單元格→雙擊名稱框→輸入：借款年利率→回車確認(rèn)。用同樣的方法將C8和C9分別命名為“每年還款期數(shù)”和“總付款期數(shù)”（5）在C10單元中輸入計(jì)算每期償還金額的公式： =ABS(PMT(借款年利率/每年還款期數(shù), 總付款期數(shù)，C5))（6）在A13:F23區(qū)域中建立如下的雙變量分析表，在B15:F15中輸入不同的總付款期數(shù)，在A16:A23中輸入不同的貸款年利率。分期償還貸款雙變量分析表 借款年利率 總付款期數(shù)

4 24 6.60% 7.00% 7.50% 8.00% 8.50% 9.00% 10.00% 10.50%（7）在A15單元中輸入計(jì)算每期償還金額的公式： =ABS(PMT(借款年利率/每年還款期數(shù), 總付款期數(shù)，C5))13（8）建立雙變量分析表。選定A15：F23單元區(qū)域→選擇[數(shù)據(jù)]菜單→[模擬運(yùn)算表]，出現(xiàn)模擬運(yùn)算表對話框。在“輸入引用行的單元格”中填入：總付款期數(shù) 在“輸入引用列的單元格”中填入：借款年利率 單擊“確定”

2、租賃分析模型 根據(jù)租賃分析模型工作表中的基礎(chǔ)數(shù)據(jù)設(shè)計(jì)租賃分析圖形接口模型（1）打開實(shí)驗(yàn)工作薄JSJCWGL05.XLS，選定租賃分析模型工作表（2）在B4:B11中輸入以下文字：

租賃項(xiàng)目名稱 租金 支付租金方法 每年付款次數(shù) 租賃年利率 租賃年限 14

總付款次數(shù) 每期應(yīng)付租金（3）選擇[視圖]菜單→[工具欄] →[窗體]，使窗體工具欄顯示在工作表中，選定“組合框”工具→在B4單元格右邊用鼠標(biāo)拉出大小適當(dāng)?shù)木匦慰颍胖谩敖M合框”控件（具體布局參考教材P205）

（4）在“組合框”控件上單擊右鍵，選擇“設(shè)置控件格式”菜單

（5）在對象格式對話框中，選擇“控制”選項(xiàng)卡，在數(shù)據(jù)源區(qū)域輸入：I5:I11；單元格鏈接輸入：A4，下拉顯示項(xiàng)數(shù)改為5，單擊“確定”（6）在C5單元中輸入公式：=INDEX(租金總額,A4)在C6單元中輸入公式：=INDEX(支付方法,A4)（7）在窗體工具欄中選定“微調(diào)項(xiàng)”工具→在D7單元格上用鼠標(biāo)拉出大小適當(dāng)?shù)木匦慰颍胖谩拔⒄{(diào)項(xiàng)”控件→在“微調(diào)項(xiàng)”控件上單擊右鍵，選擇“設(shè)置控件格式”菜單，按下圖所示設(shè)置 15

各項(xiàng)。

（8）在窗體工具欄中選定“滾動(dòng)條”工具→在D8單元格上用鼠標(biāo)拉出大小適當(dāng)?shù)木匦慰?，放置“滾動(dòng)條”控件→在“滾動(dòng)條”控件上單擊右鍵，選擇“設(shè)置控件格式”菜單，按下圖所示設(shè)置各項(xiàng)→C8中輸入公式：=A8/100→將單元格格式設(shè)置為“百分比”

（9）在窗體工具欄中選定“微調(diào)項(xiàng)”工具→在D9單元格上用鼠標(biāo)拉出大小適當(dāng)?shù)木匦慰?，放置“微調(diào)項(xiàng)”控件→在“微調(diào)項(xiàng)”控件上單擊右鍵，選擇“設(shè)置控件格式”菜單，按下圖所示設(shè)置各項(xiàng)。16

（10）在C10中輸入公式：C7*C9 在C11中輸入公式： 先

付

“,ABS(PMT(C8/C7,C10,C5,0,1)), =IF(C6=”ABS(PMT(C8/C7,C10,C5)))（11）調(diào)整各控件，觀察各值的變化。

思考題： 根據(jù)本實(shí)驗(yàn)介紹的方法，建立一個(gè)通用的圖形接口貸款籌資分析模型。即可以通過控制按鈕選擇貸款金額；貸款利率；貸款期限；并自動(dòng)計(jì)算每期償還金額的分析模型。

六、實(shí)驗(yàn)教材及主要參考資料

1、自編實(shí)驗(yàn)指導(dǎo)書

2、《計(jì)算機(jī)財(cái)務(wù)管理》，中國人民大學(xué)出版社，2003年

3、《EXCEL在財(cái)務(wù)管理與分析中的運(yùn)用》，中國水利水電出版社，2004年

七、教改說明及其它 主撰人： 審核人： 主管教學(xué)院長： 2007.1 17