第一篇：上市公司操縱利潤行為的一些思考

上市公司操縱利潤行為的一些思考

上市公司操縱利潤行為的一些思考2007-02-10 16:46:37

上市公司操縱利潤行為的一些思考

上市公司的利潤指標一直受到證券市場參與各方的高度重視：上市公司在年度報告中凈它作為信息披露的基本要素；證券監(jiān)管部門將它作為一項重要的控制參數(shù)：判斷上市公司是否停牌或具有配股的資格依據(jù)之一；投資者用它來分析上市公司的盈利能力，并據(jù)此預測上市公司的成長住。由于利潤指標在評價上市公司經(jīng)營成果和盈利能力對如此重要，一些上市公司便利用利潤指標大做文章。

上市公司對利潤進行操縱一般處于兩個時期，一是上市以前為提高發(fā)行

價格對財務報表進行粉飾；二是上市以后為了避免虧損或取得配股資格所做的“盈利調(diào)節(jié)”。從兩年前的“鄭百文經(jīng)驗的神話破滅”事件到2001年發(fā)生的“銀廣夏業(yè)績做假”事件和“st九州的會計造假”事件等，上市公司操縱利潤行為所造成的影響是十分惡劣的，極大地挫傷了廣大投資者的信心，而且還引發(fā)了公眾對注冊會計師的信譽危機一位證券市場的“公平、公正、公開”原則受到極大的侵害。這無疑阻礙了證券市場的健康發(fā)展，其危害性是不言而喻的。

基于此，本文就上市公司操縱利潤行為產(chǎn)生的原因，以及加以遏止的對策試作論述。

一、上市公司操縱利潤行為產(chǎn)生的原因

（－）內(nèi)部控制環(huán)境的失敗——上市公司法人治理結構的不完善。1996年，美國注冊會計師協(xié)會發(fā)布《審計準則公告第78號》（sas78），1997年1月起正式實行。準則將內(nèi)部控制定義為：“由一

個企業(yè)的董事長、管理層和其他人員實現(xiàn)的過程，旨在為下列目標提供合理保征：（1）財務報告的可靠性；（2）經(jīng)營的效果和效率；（3）符合適用的法律和法規(guī)?！痹摐蕜t將內(nèi)部控制劃分為五種成份：控制環(huán)境、風險評估、控制活動、信息與溝通、監(jiān)控。其中控制環(huán)境是構成一個單位的氛圍，影響內(nèi)部人員控制其他成份的基礎。它包括董事會或?qū)徲嬑瘑T會（如董事會是否獨立于管理層）、組織結構等內(nèi)容。因此，控制環(huán)境是內(nèi)部控制的核心，是其他控制要素的基礎，決定了其他控制要素能否發(fā)揮作用和如何發(fā)揮作用，直接影響控制目標的實現(xiàn)。

現(xiàn)代企業(yè)制度要求公司建立規(guī)范的法人治理結構。股東會、董事會、監(jiān)事會、經(jīng)理層互相監(jiān)督、互相制約。眾所周知，我國的上市公司大部分是由國有企業(yè)改制而成其股權結構不盡合理，其中國有股與法人股所占重較大且不能流通。從而影響了公司的經(jīng)營績效。公司法人治理結構是公司制的核心，而規(guī)

范的公司法人治理結構，關鍵要看董事會能否充分發(fā)揮作用。目前我國上市公司中，國有股“一股獨大”的股權結構，造成了董事會往住校園有股的代表所控制。而國有控制權的不明確性，、使國有股權形同虛設，內(nèi)部管理者成為公司事實上的控制者，皮過來控制公司董事會。改制后上市的相當多的國有企業(yè)中，公司的董事長與總經(jīng)理往往兩職合一。而兩職合一勢必導致董事會監(jiān)督獨立性的喪失。

以“鄭百文經(jīng)驗的神話破滅”事件為例：1988年“鄭百文”在全國商業(yè)批發(fā)行業(yè)中率先進行股份制改革。當時該公司不具備上市資格。為了達到“上市圈錢、籌集資金”的目的，該公司專向組建了做假帳的班子，把虧損做成盈利，在上市申請文件中稱“1986年至1996年1o年間，銷售收入增長 45倍，”利潤增長 36倍，1996年銷售收入41億元”。在強大公關掩護下，該公司1996年上市。上市后，該公司繼續(xù)掩蓋虧損，制造帳面

僅盈利，公司帳目一片混亂。上市后的鄭百文．其第一大股東“鄭州市國有資產(chǎn)管理局”持股14．64％，前十大股東持股僅占26％，流通股為54％。第一大股東將所持國有股股技劃歸與鄭百文同一法定代表人的鄭州百文集團有限公司經(jīng)營，由此而造成了外部力量無法參預公司的經(jīng)營決策。

因此，以國有股為主導的上市公司，由于國有股權的有效持有主體缺位，致使國有產(chǎn)權虛置，大股東不能直接對公司實施監(jiān)控。況且就上市公司而言，由于所有權與經(jīng)營權的分離，投資者與經(jīng)營者之間存在著明顯的信息不對稱和利益沖突，在這種情況下，如果沒有必要的監(jiān)控手段，經(jīng)營者就可能采取包括會計在內(nèi)的所有手段來謀取自身的利益，利潤操縱也就在所難免。

（二）經(jīng)理人激勵與約束機制的失效。由于國有控股上市公司通常由國有企業(yè)改制而成，原國有企業(yè)的高級管理人員成為股份公司的董事和經(jīng)理人，他

們在很大程度上控制著公司的經(jīng)營決策，由于缺乏有效的激勵與約束機制，很多人并不能自覺維護公司利益，因此必然造成一些上市公司經(jīng)營的低效率。

據(jù)對上市公司經(jīng)理人員年薪水平與公司經(jīng)營業(yè)績的抽樣調(diào)查顯示，上市公司經(jīng)理人員的報酬水平與其經(jīng)營業(yè)績之間存在“弱性相關”，報酬結構不合理，形式單一。這意味著年薪制并不存在對經(jīng)理人的有效激勵。即貨幣報酬、持股水平與公司業(yè)績并不存在顯著的正相關關系。國有控股上市公司的突出問題是內(nèi)部人控制，即經(jīng)理層作為內(nèi)部董事實際控制著公司的經(jīng)營決策活動，約束機制的作均難以復種糧容易使公司經(jīng)理人員為了謀求自身利益，去尋找個人致富的捷徑。如某上市公司的控股股東與某財務公司聯(lián)手，大量買進該上市公司的股票，再以虛構的利潤制造出“利好消息”，以刺激股價的大幅上揚。然后伺機大量地拋出所持有的股票來牟取暴利。激勵的弱化與約束機制的失敗，其結果

刺激了相關當事大采取不當?shù)男袨槿崿F(xiàn)自身利益的最大化。

（三）會計控制財之地我國上市公司的國有股權過度集中，董事會成員和經(jīng)理成員高度重疊，產(chǎn)生了內(nèi)部人控制、董事會職能先又上市公司與但股大股東之間的不正常關聯(lián)交易等現(xiàn)象。這種現(xiàn)象直接導致虛假財務會計信息的生成。

中國的證券市場已發(fā)展了十多年，而可用以規(guī)范上市公司會計處理的《股份有限公司會計制度一一會計科目和會計報表》于1998年1月1日才執(zhí)行，《證券法》一直到1999年7月1日才實施。一些有關的具體會計準則、審計準則主要在1996年、1997以去1999年才逐步實施，尤其是規(guī)范舞弊的獨立審計準則第五號也是在1997年1且1日才實施的。《會計法》在修改前。對提供虛假時會會計信息的責任主體沒有明確規(guī)定；相關的法律、法規(guī)還過于原則化，缺乏可操作性，致使上市公司財務報告的舞弊問題得以逃逸于法律約束之外。

“銀廣夏”披露的200o年度凈利潤為億元，該公司全年凈利潤漲幅高居滬深兩市第二。據(jù)悉，“天津廣夏”是“銀廣夏”主要利潤來源，“天津廣夏”所標榜的高科技二氧化碳超臨界萃取技術以及通過運用該技術實現(xiàn)的近乎天文數(shù)字的利潤，被“銀廣復”吹噓得近乎荒謬。當投資者目睹了“銀廣夏”的造假行為之后，感到觸目驚心。

“銀廣夏”的公然造假造成的不僅是七、八十億元人民幣在二級市場“蒸發(fā)”，而且還引發(fā)了公眾對注冊會計師的信譽危機。

如，st九州1993年定向募集股金沒有足額到位。在1996年公開發(fā)行股票申報材料中，虛增1996年利潤1929萬元，虛增1994年利潤1520萬元，應增1995年利潤1704萬元，三年虛增利潤分別占申報利潤總額的％、％和％；上市后，又應增1996年度利潤1798萬元，虛增1997年度利潤3384萬元，并在1998年的配股申報材料中對前三年的利潤做

了虛假陳述。而福建華興會計師事務所卻為st九州出具了發(fā)行前三年無保留意見的審計報告，在st九州上市后，又為其出具了含有虛假內(nèi)容的1996年、1997年和1998年度審計報告。據(jù)有關規(guī)定，中國證監(jiān)會對主要責任人、注冊會計師等處以警告、罰款、暫停從業(yè)資格一年等處罰。

二、上市公司操縱利潤行為的對策

（－）內(nèi)部控制環(huán)境的強化。綜上所述，我們認為，從控制環(huán)境入手，建立符合現(xiàn)代企業(yè)制度的組織結構，加強董事會的職能及其獨立性。例如。適當降低上市公司國有股股權比重。進行股權結構優(yōu)化，有效設計、運作上市公司獨立董事（非財產(chǎn)關系董事）制度，從根本上解決董事會構成單

一、其成員基本上來自控股股東的現(xiàn)象。pt鄭百文2002年1月4 日刊登公告稱，公司現(xiàn)任全體董事已請求辭去董事職務。在新一屆董事會中已包括了獨立董事在內(nèi)。公司還決定設立重組監(jiān)督委員會，該委員

會由全體獨立董事組成。公司監(jiān)事會也將全部換班?！皣泄蓽p持”方案的推出和獨立董事制的建立，將是對“內(nèi)部人控制”的遏制手段，有助于削弱內(nèi)部人控制的力度和范圍，實現(xiàn)上市公司真正意義上的有效治理，提高市場效率，節(jié)約交易成本。

（二）激勵優(yōu)化?，F(xiàn)代企業(yè)制度的根本特征在于產(chǎn)權結構上實現(xiàn)了所有權與經(jīng)營權的分離，以及在此基礎上產(chǎn)生的委托代理關系。由于委托人和代理人之間的信息不對稱，二者目標也可能不一致，委托人欲實現(xiàn)自身目標的最大化，必然要采取各種方式對代理人的行為進行激勵與監(jiān)督。一方面要解決經(jīng)理人員在董事會授權范圍內(nèi)自主地進行經(jīng)營決策，管理公司的日常生產(chǎn)經(jīng)營活動；另一方面，要形成對公司經(jīng)理人員有效的激勵與監(jiān)督機制，使他們能以股東的利益為行事準則，從而保障所有者利益，減少投資者由于經(jīng)理人的自利行為而蒙受的損失。對于代理人的激勵機制，使

代理人的報酬與企業(yè)的資產(chǎn)增值和企業(yè)的長期發(fā)展相聯(lián)系，可減少代理人的短期行為和機會主義行為，降低道德風險。與此同時，委托人可采取內(nèi)部約束機制如股東可通過董事會更換不能有效地經(jīng)營企業(yè)的經(jīng)營者，以及外部約束機制如市場競爭機制的優(yōu)勝劣汰，來約束代理人的不規(guī)范行為。

（三）會計控制強化。修改和完善相關法律，強化會計控制，對遏制上市公司利用關聯(lián)交易手法來操縱利潤，具有重要作用。2001年1月財政部發(fā)布了修訂的“債務重組”和“非貨幣性交易”等五項具體會計準則。如修訂前的“債務重組”準則，將重組收益作為經(jīng)營成果，通過利潤分配，過渡到未分配利潤，增加凈資產(chǎn)；修訂后的準則將重組收益作為非經(jīng)營性損益，直接計入資本公積。《財政部關于鄭百文資產(chǎn)與債務重組中有關會計處理問題的復函》充分體現(xiàn)了這一思想。如果“山東三聯(lián)”重組“鄭百文”成功，據(jù)重組協(xié)議和修訂前準則，“信達”

豁免的約15億債務能增加“鄭百文”每股利潤元；但按新準則，即便重組成功，重組收益應該計入資本公積，無法影響利潤和彌補虧損。所以修訂后的“債務重組”準則封殺了上市公司利用豁免債務、債轉(zhuǎn)股等形式提高業(yè)績的做法。而修訂后的“非貨幣性交易”準則要求“一律按換出資產(chǎn)的帳面價值確定換入資產(chǎn)的入帳價值”。這樣就從制度上避免了非經(jīng)營性損益對企業(yè)利潤的歪曲，從而使靠關聯(lián)交易操縱利潤的行為失去最終的生存土壤。

因此、我們認為應盡快加強有關會計控制方面的法制建設，建立和健全會計準則和會計制度，以及內(nèi)部審計和獨立審計等相關方面的行業(yè)準則。為完善信息披露規(guī)范，為加強內(nèi)控提供外部監(jiān)督和指導、以逐步消除可能誘導利潤操縱行為的制度因素。

第二篇：上市公司操縱利潤行為的一些思考

上市公司操縱利潤行為的一些思考

上市公司操縱利潤行為的一些思考

上市公司的利潤指標一直受到證券市場參與各方的高度重視：上市公司在報告中凈它作為信息披露的基本要素；證券監(jiān)管部門將它作為一項重要的控制參數(shù)：判斷上市公司是否停牌或具有配股的資格依據(jù)之一；投資者用它來分析上市公司的盈利能力，并據(jù)此預測上市公司的成長住。

由于利潤指標在評價上市公司經(jīng)營成果和盈利能力對如此重要，一些上市公司便利用利潤指標大做文章。好范文版權所有

上市公司對利潤進行操縱一般處于兩個時期，一是上市以前為提高發(fā)行價格對財務報表進行粉飾；二是上市以后為了避免虧損或取得配股資格所做的“盈利調(diào)節(jié)”。從兩年前的“鄭百文經(jīng)驗的神話破滅”事件到2001年發(fā)生的“銀廣夏業(yè)績做假”事件和“st九州的會計造假”事件等，上市公司操縱利潤行為所造成的影響是十分惡劣的，極大地挫傷了廣大投資者的信心，而且還引發(fā)了公眾對注冊會計師的信譽危機一位證券市場的“公平、公正、公開”原則受到極大的侵害。這無疑阻礙了證券市場的健康發(fā)展，其危害性是不言而喻的。

基于此，本文就上市公司操縱利潤行為產(chǎn)生的原因，以及加以遏止的對策試作論述。

一、上市公司操縱利潤行為產(chǎn)生的原因

（－）內(nèi)部控制環(huán)境的失敗——上市公司法人治理結構的不完善。1996年，美國注冊會計師協(xié)會發(fā)布《審計準則公告第78號》（sas78），1997年1月起正式實行。準則將內(nèi)部控制定義為：“由一個企業(yè)的董事長、管理層和其他人員實現(xiàn)的過程，旨在為下列目標提供合理保征：（1）財務報告的可靠性；（2）經(jīng)營的效果和效率；（3）符合適用的法律和法規(guī)?！痹摐蕜t將內(nèi)部控制劃分為五種成份：控制環(huán)境、風險評估、控制活動、信息與溝通、監(jiān)控。其中控制環(huán)境是構成一個單位的氛圍，影響內(nèi)部人員控制其他成份的基礎。它包括董事會或?qū)徲嬑瘑T會（如董事會是否獨立于管理層）、組織結構等內(nèi)容。因此，控制環(huán)境是內(nèi)部控制的核心，是其他控制要素的基礎，決定了其他控制要素能否發(fā)揮作用和如何發(fā)揮作用，直接影響控制目標的實現(xiàn)。

現(xiàn)代企業(yè)制度要求公司建立規(guī)范的法人治理結構。股東會、董事會、監(jiān)事會、經(jīng)理層互相監(jiān)督、互相制約。眾所周知，我國的上市公司大部分是由國有企業(yè)改制而成其股權結構不盡合理，其中國有股與法人股所占重較大且不能流通。從而影響了公司的經(jīng)營績效。公司法人治理結構是公司制的核心，而規(guī)范的公司法人治理結構，關鍵要看董事會能否充分發(fā)揮作用。目前我國上市公司中，國有股“一股獨大”的股權結構，造成了董事會往住校園有股的代表所控制。而國有控制權的不明確性，、使國有股權形同虛設，內(nèi)部管理者成為公司事實上的控制者，皮過來控制公司董事會。改制后上市的相當多的國有企業(yè)中，公司的董事長與總經(jīng)理往往兩職合一。而兩職合一勢必導致董事會監(jiān)督獨立性的喪失。

以“鄭百文經(jīng)驗的神話破滅”事件為例：1988年“鄭百文”在全國商業(yè)批發(fā)行業(yè)中率先進行股份制改革。當時該公司不具備上市資格。為了達到“上市圈錢、籌集資金”的目的，該公司專向組建了做假帳的班子，把虧損做成盈利，在上市申請文件中稱“1986年至1996年1o年間，銷售收入增長45倍，”利潤增長36倍，1996年銷售收入41億元”。在強大公關掩護下，該公司1996年上市。上市后，該公司繼續(xù)掩蓋虧損，制造帳面僅盈利，公司帳目一片混亂。上市后的鄭百文．其第一大股東“鄭州市國有資產(chǎn)管理局”持股14．64％，前十大股東持股僅占26％，流通股為54％。第一大股東將所持國有股股技劃歸與鄭百文同一法定代表人的鄭州百文集團有限公司經(jīng)營，由此而造成了外部力量無法參預公司的經(jīng)營決策。

因此，以國有股為主導的上市公司，由于國有股權的有效持有主體缺位，致使國有產(chǎn)權虛置，大股東不能直接對公司實施監(jiān)控。況且就上市公司而言，由于所有權與經(jīng)營權的分離，投資者與經(jīng)營者之間存在著明顯的信息不對稱和利益沖突，在這種情況下，如果沒有必要的監(jiān)控手段，經(jīng)營者就可能采取包括會計在內(nèi)的所有手段來謀取自身的利益，利潤操縱也就在所難免。

（二）經(jīng)理人激勵與約束機制的失效。由于國有控股上市公司通常由國有企業(yè)改制而成，原國有企業(yè)的高級管理人員成為股份公司的董事和經(jīng)理人，他們在很大程度上控制著公司的經(jīng)營決策，由于缺乏有效的激勵與約束機制，很多人并不能自覺維護公司利益，因此必然造成一些上市公司經(jīng)營的低效率。

據(jù)對上市公司經(jīng)理人員年薪水平與公司經(jīng)營業(yè)績的抽樣調(diào)查顯示，上市公司經(jīng)理人員的報酬水平與其經(jīng)營業(yè)績之間存在“弱性相關”，報酬結構不合理，形式單一。這意味著年薪制并不存在對經(jīng)理人的有效激勵。即貨幣報酬、持股水平與公司業(yè)績并不存在顯著的正相關關系。國有控股上市公司的突出問題是內(nèi)部人控制，即經(jīng)理層作為內(nèi)部董事實際控制著公司的

第三篇：試論上市公司利潤操縱

陳華東

所謂利潤操縱，是指會計信息提供者借助于會計上的技術處理采用違規(guī)甚至違法的方式，人為有目的地對利潤進行虛減與虛增的行為。本文主要針對上市公司利潤虛增（或利潤高估）這一特殊行為進行分析，以探討上市公司利潤操縱的相關問題。

一、上市公司進行利潤操縱的方式與途徑

上市公司對財務報表包裝方式可謂“八仙過海，各顯神通”，其中有些是很明顯的，而有一些卻比較隱蔽。這些方式主要有以下幾種：

1、提前確認營業(yè)收入與推遲確認本期費用。例如有的房地產(chǎn)上市公司或上市公司控股的房地產(chǎn)業(yè)子公司在房產(chǎn)未出售的情況下就以售樓合同金額及其相應成本入帳。在成本費用處理上，上市公司通常利用待攤費用和遞延資產(chǎn)兩個科目進行調(diào)帳。有的公司對于已投入使用的固定資產(chǎn)掛靠“在建工程”科目下，推遲確認折舊費用。

2、潛虧掛帳。這種處理主要將待處理流動資產(chǎn)損溢、待處理固定資產(chǎn)損溢、長期無法收回的應收帳款、長期投資損失、重大或有負債及有關損失掛帳。

3、會計處理方法的變更。一些上市公司利用會計方法的可選擇性，選擇對自己有利的會計處理方法調(diào)節(jié)利潤。有的上市公司隨意改變折舊年限和折舊計算方法；對存貸計價在先進先出與后進先出間變動；對于長期投資在成本法與權益法間變動等。

4、關聯(lián)方交易調(diào)整利潤。從滬市1997年中報的364家公司披露關聯(lián)交易的統(tǒng)計資料來看，有225家披露了關聯(lián)交易，說明關聯(lián)交易是上市公司普遍存在的現(xiàn)象。不可否認關聯(lián)交易客觀存在的積極作用，但關聯(lián)交易又不同于單純的市場行為，存在通過地位上的不平等而產(chǎn)生交易上的不平等從而來迎合自己利益需要的可能。關聯(lián)方之間通常利用資產(chǎn)重組、費用轉(zhuǎn)嫁、轉(zhuǎn)移價格、虛構交易，以及改變投資核算方法等對上市公司進行利潤操縱。

5、在資產(chǎn)重組上做文章。1997年全國700多家上市公司中有近300家進行了不同形式和規(guī)模的資產(chǎn)重組。經(jīng)過重組，一些公司業(yè)績發(fā)生巨大變化，但不少公司對一些重大問題采用了不恰當?shù)臅嬏幚矸椒ǎ绫緫捎觅徥鄯▍s采用權益合并法將購并日前的利潤合并起來；有的主要依靠資產(chǎn)重組取得一次性收益，從而使公司業(yè)績大幅飚升。在資產(chǎn)重組中上市公司可以利用股權轉(zhuǎn)讓、資產(chǎn)置換、對外購并、對外轉(zhuǎn)讓資產(chǎn)等方式為提升業(yè)績服務。

6、利用應收帳款虛增利潤。1997年凈資產(chǎn)收益率在10％與11％之間的213家上市公司中，應收帳款增加30％以上的有59家，增幅達100％以上的有28家；同年共有21家公司（含7家連續(xù)兩年虧損）實現(xiàn)了扭虧為盈，而這21家公司中應收帳款平均增幅55.32％，最大幅度達539.17％。上市公司利用應收帳款進行利潤操縱的主要方式有：大量采用賒銷業(yè)務；關聯(lián)公司間虛構交易業(yè)務并以應收帳款掛帳；不能收回的應收帳款繼續(xù)掛帳；不按規(guī)定比率提取壞帳準備。

7、利用地方政府規(guī)定調(diào)整利潤。據(jù)中國證券報，1998年獲得政府補貼收入的上市公司由1997年的225家上升到410家，補貼收入占利潤總額比重也由1997年的3.02％上升到1998年的6.76％。地方政府對農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化、高科技、基礎設施建設、環(huán)保等領域的公司給予財政、稅務、信貸等方面的扶持本無可厚非。但當上市公司瀕臨虧損、達不到配股條件或準備配股而需業(yè)績支撐時，地方政府通過財政補貼、所得稅減免等方式提供支持則明顯帶有利潤操縱跡象。

二、上市公司進行利潤操縱的原因 作為上市公司管理者未嘗不知虛夸利潤所帶來的稅負增加等不利影響，那么他們?yōu)楹胃拭岸愗撛黾雍捅蛔詴嫀煶鼍邘ПＡ粢庖娚踔练穸ㄒ庖姷膶徲媹蟾娴娘L險而采用諸多手段操縱利潤呢？筆者認為上市公司進行利潤操縱既有客觀原因，也有主觀原因，但首先是主觀原因所推動。這里試作分析。

1、上市前利益驅(qū)使。

（1）為取得上市資格而粉飾業(yè)績。《公司法》規(guī)定股份有限公司向社會公眾發(fā)行的股票不得低于公司總股本的25％，在新股額度有限的情況下，大型國有企業(yè)只能將部分資產(chǎn)剝離出來折合發(fā)起人股。在發(fā)行新股前，將這部分資產(chǎn)虛擬為一個會計實體，并假設其已經(jīng)存在了三個或三個以上的會計期間，然后從原有會計實體中剝離出一部分收入和費用，并據(jù)以確定虛擬會計實體在各期間的利潤。這種做法不僅有違會計主體和會計期間的基本假設，而且給公司上市前的財務包裝提供了許多機會。1997年新上市的公司其招股說明書披露的前三年凈資產(chǎn)收益率普遍在40％以上，個別公司個別凈資產(chǎn)收益率甚至高達100％以上，而同期全國國有企業(yè)的凈資產(chǎn)收益率平均卻不足7％。

（2）為提高發(fā)行價格，在盈利預測上作手腳。上市公司募集資金數(shù)額=發(fā)行價×發(fā)行額度，在發(fā)行額度有限的情況下，為盡可能多的募集資金，上市公司只能提高發(fā)行價格。盡管沒有明文規(guī)定但發(fā)行市盈率基本是個常量，要提高每股發(fā)行價格就只能在每股收益上作文章。1996年以前計算市盈率的公式是：市盈率一每股發(fā)行價格／發(fā)行新股預測的每股收益，1996年以前上市的公司多將盈利預測高估。此后證監(jiān)會對計算發(fā)行市盈率的方法作了修正：修正后的市盈率一每股發(fā)行價格／發(fā)行新股前三年平均每股收益，于是此后發(fā)行新股的公司多在歷史數(shù)據(jù)上作手腳。1996年上交所公布盈利預測的192家上市公司中，未實現(xiàn)盈利預測的占31％，未實現(xiàn)主營業(yè)務收入的竟占47％。

2、上市后的利益驅(qū)使。

（1）為避免連續(xù)三年虧損而被摘牌?！蹲C券發(fā)行與交易暫行條例》規(guī)定，上市公司如果連續(xù)三年虧損，其股票將被停牌，限期不能扭虧為盈公司的股票將被終止上市。公司取得發(fā)行額度并獲得上市相當不易，若被摘牌，對上市公司而言意味著一種稀缺資源的白白浪費，所以上市公司寧愿在帳務處理上玩弄花招而被注冊會計師出具保留意見，也不愿意連續(xù)三年虧損被摘牌。值得一提的是1997年年報披露后，滬深兩市1995、1996兩年連續(xù)虧損的7家上市公司全部扭虧為盈，致使三年虧損將被摘牌的制度形同虛設。

（2）為達到配股資格線。配股資格線旨在保證在證券市場再融資的上市公司質(zhì)量，使有限的資源流向績優(yōu)的上市公司。為提高業(yè)績，一些上市公司就采用多種手段對利潤進行操縱。從上市公司1997年報的凈資產(chǎn)收益率來看，有213家上市公司在10％和11％之間，占上市公司總數(shù)的27.5％，而9％到10％之間的卻只有21家（包括部分屬于只需達到9％的特殊行業(yè)）。這種不合理的分布本身就說明了上市公司為達到配股資格線進行做帳的普遍性。

（3）上市公司經(jīng)營管理人員利益驅(qū)動。按照現(xiàn)代代理理論，股東和受托管理公司的經(jīng)理人員之間存在代理關系。為確定經(jīng)理人員的經(jīng)營管理責任，股份有限公司都建立有將公司業(yè)績與經(jīng)理人員酬金相掛鉤的“分紅機制”，經(jīng)理人員從自身利益出發(fā)趨向于拉高利潤。

（4）提高股票價格的需要。證券市場是展現(xiàn)公司形象的重要舞臺，公司的盈利以及其他利好消息都有利于吸引投資者，提高股價，樹立良好形象，使公司在市場競爭中處于有利地位，同時操縱股價也便于內(nèi)幕交易。因此經(jīng)理人員往往求助于會計上的技術處理對業(yè)績進行粉飾以達到目的。

三、探討規(guī)范上市公司利潤操縱行為的途徑

就我國證券市場發(fā)展現(xiàn)狀而言，規(guī)范上市公司利潤操縱行為應從以下幾方面綜合考慮：

1、完善證券市場法制建設，在政策法規(guī)層面減少利潤操縱的可乘之機。1998年12月29日《證券法》的頒布標志著我國證券市場步入依法治市的嶄新階段。例如《證券法》對違法行為的處罰進行了量化，除了對法人和機構，還對直接行為人的處罰規(guī)定了具體的數(shù)量或金額范圍，具有較強的實用性與可操作性。

2、提高政府宏觀調(diào)控水平，著眼于總體規(guī)劃，逐步消除地方保護主義。在強調(diào)市場行為的同時加強監(jiān)管，對市場中相關主體和責任人的違規(guī)、違法行為嚴懲不貸，增加造假的機會成本與風險。

3、借鑒證券市場比較發(fā)達的國家經(jīng)驗，加快具體會計準則的出臺，對上市公司會計信息的披露逐步規(guī)范。嚴格限制會計方法選擇的范圍和條件，增強會計處理方法的一致性。

4、加強對市場中介機構的約束力度。嘗試建立再審計制度，以加強對市場中介機構尤其是注冊會計師的約束，當然這一方法的操作成本較高，應該慎重從事。同時可以嘗試建立注冊會計師、券商、交易所和證監(jiān)會的多方合作機制，避免注冊會計師孤軍奮戰(zhàn)。

5、完善上市公司考核與評價體系。借鑒會計重要性原則，建立一套科學、規(guī)范的考核與評價體系，這一體系應該具有較強的綜合性和可操作性，克服原有單一指標體系的不足，以便對上市公司進行全方位、全過程的審查和評估。

6、完善內(nèi)部審計制度。充分發(fā)揮監(jiān)事會和獨立董事的監(jiān)督作用，加強對上市公司內(nèi)部監(jiān)管。

7、加強對企業(yè)家的素質(zhì)培養(yǎng)，完善企業(yè)家的激勵機制，培養(yǎng)企業(yè)家的戰(zhàn)略眼光和全局意識。

8、加強證券市場的行業(yè)自律，不斷完善證券市場監(jiān)管體制。證券市場的健康發(fā)展應該走政府監(jiān)管與行業(yè)自律結合的道路?！蹲C券法》首次提出：“在國家對證券發(fā)行、交易活動實行集中統(tǒng)一監(jiān)督管理的前提下，依法設立證券業(yè)協(xié)會，實行自律性管理?！弊C券業(yè)協(xié)會的自律性管理可以幫助國家證券監(jiān)管部門克服因信息不對稱而存在的高額監(jiān)管成本和低效監(jiān)管力度問題，同時協(xié)會作為監(jiān)管部門與會員間的連接紐帶，便于雙方的溝通和交通，使證券市場由他律變?yōu)樽月伞?/p>

來源：《上海會計》2000年第7期

第四篇：上市公司利用關聯(lián)交易操縱利潤問題研究

本科生畢業(yè)設計（論文）封面

（2017 屆）

論文（設計）題目 作 者 學 院、專 業(yè) 班 級 指導教師（職稱）論 文 字 數(shù) 論文完成時間

大學教務處制

會計原創(chuàng)畢業(yè)論文參考選題

一、論文說明

本寫作團隊致力于會計畢業(yè)論文寫作與輔導服務，精通前沿理論研究、仿真編程、數(shù)據(jù)圖表制作，專業(yè)會計本科論文3000起，具體可以找扣扣 八 0 五 九九 零 七4 9，下列所寫題目均可寫作。部分題目已經(jīng)寫好原創(chuàng)。

二、原創(chuàng)論文參考題目 1 2 3 4 5 6 7 8 9 國外綠色稅收理論與實踐及其對我國綠色稅收體系的啟示 基于公司治理的內(nèi)部控制淺析 中外商譽會計比較研究 論EVA在我國中小企業(yè)的應用 淺析房地產(chǎn)企業(yè)的逃稅及應對策略 人力資源會計信息披露有關問題探討 某汽車部件公司成本管理存在的問題及對策 增加企業(yè)獲利能力途徑的探討 人民幣匯率趨于堅挺的原因及經(jīng)濟影響 對培養(yǎng)企業(yè)員工忠誠度的探討 11 基于公司治理的內(nèi)部控制淺析 杜邦分析法與平衡計分卡結合在企業(yè)績效評價中的應用 13 xx賓館應收賬款管理中存在的問題及其改進措施 14 上市公司IPO抑價影響因素分析研究 15 建筑工程項目成本管理研究 中小企業(yè)如何加強成本管理提高經(jīng)濟效益 17 民營企業(yè)營運資金管理存在問題及對策 18 《小企業(yè)會計制度》實施中存在的問題及對策 19 淺談我國商業(yè)銀行金融工具的創(chuàng)新 金融工具新會計準則的實施對我國上市銀行的影響分析 21 淺談如何防范企業(yè)應收賬款的風險 22 企業(yè)內(nèi)部制度的設計研究 23 中國石化經(jīng)營狀況的分析 上市公司IPO抑價影響因素分析研究 25 Excel在酒店服務業(yè)會計中的應用研究 26 論中小企業(yè)品牌塑造及誤區(qū) 27 上市公司股票回購 國有商業(yè)銀行內(nèi)部控制建立的研究 29 淺談應收賬款的風險管理 30 基于公司治理的內(nèi)部控制淺析 31 某投資公司會計誠信研究 32 對我國職工薪酬準則的認識與思考 33 上市公司財務報表數(shù)據(jù)不真實的原因分析 34 高?；I資存在的問題與對策

某公司財務外包存在的問題及對策研究 36 商業(yè)銀行財務分析體系的研究 37 某公司固定資產(chǎn)管理研究

我國企業(yè)社會責任信息披露制度研究

現(xiàn)金流量表在企業(yè)財務狀況分析中的作用及改進研究 40 環(huán)境績效審計問題研究

基于價值鏈視角的低成本戰(zhàn)略淺析——以格蘭仕集團為例 42 審計市場定價與監(jiān)管 43 企業(yè)流動資金緊缺分析 44 論對賒銷風險的防范管理

上市公司IPO抑價影響因素分析研究 46 試論謹慎性原則的運用

企業(yè)現(xiàn)金流管理問題研究——以某集團為例 48 某集團公司應收賬款管理問題及對策研究 49 某玩具廠電算化會計信息系統(tǒng)的內(nèi)部控制研究 50 慈溪市光華實業(yè)有限公司內(nèi)部控制探討 51 企業(yè)集團資金集中管理研究

長期股權投資成本法會計處理的沿革及機理透析 53 我國上市公司碳會計信息披露研究

淺議上市公司內(nèi)部控制審計

上市公司IPO抑價影響因素分析研究

目標成本管理在xx起重運輸機械公司的應用研究 57 上市公司會計信息質(zhì)量對資本市場的影響研究 58 蘇寧電器資產(chǎn)質(zhì)量分析

公允價值在我國運用的相關問題研究 60 民營中小企業(yè)成本管理研究

營業(yè)稅改征增值稅對廣告業(yè)的影響及建議 62 某證券公司財務風險管理研究 63 企業(yè)應收賬款管理與風險控制 64 工商銀行房貸業(yè)務風險分析 65 企業(yè)貨幣資金內(nèi)部控制的研究

企業(yè)集團中預算控制研究—以某集團為例 67 企業(yè)投資決策與可行性研究 68 我國中小企業(yè)融資問題研究 69 家庭理財規(guī)劃問題的研究

會計職業(yè)判斷對會計信息質(zhì)量的影響 71 研發(fā)費用會計處理存在的問題與改進研究 72 某電氣公司質(zhì)量成本管理的研究 73 上市公司IPO抑價影響因素分析研究 74 中小企業(yè)融資存在的問題及對策分析 75 新會計準則債務重組對上市公司的幾點影響 76 上市公司管理層股權激勵問題的研究 77 論我國中小企業(yè)投資風險成因及其對策 78 某科技公司財務風險研究

中小企業(yè)債務融資的風險及其防范—以某公司為例 80 上市公司IPO抑價影響因素分析研究 81 對我國投資性房地產(chǎn)準則的認識與思考 82 財務報表舞弊行為研究——動因及預防措施 83 基于供應鏈視角的企業(yè)營運資金管理

上市公司IPO抑價影響因素分析研究 85 上市公司財務報表粉飾行為及審計策略分析 86 我國會計電算化普及中存在的問題與對策 87 作業(yè)成本法在我國企業(yè)的應用研究 88 企業(yè)存貨審計研究－－以某包裝廠為例 89 基于公司治理的內(nèi)部控制淺析

基于會計視角的我國出口企業(yè)應訴反傾銷問題及對策研究 91 應收賬款的信用管理及風險防范 92 淺論溫州市佳利達鞋業(yè)有限公司存貨管理 93 中小企業(yè)互助融資機制研究

基于供應鏈的成本管理問題研究——以xx為例 95 上市公司治理結構與信息披露質(zhì)量關系研究

企業(yè)現(xiàn)金流風險測度及防范對策－－以某醫(yī)藥公司為例 97 上市公司IPO抑價影響因素分析研究 98 上市公司審計費用影響因素的研究

外商的直接投資對我國汽車行業(yè)市場集中度的影響研究 100 基于協(xié)同效應的國內(nèi)汽車業(yè)并購分析

第五篇：論文-上市公司操縱利潤的手法與治理措施

上市公司操縱利潤的手法與治理措施

指導教師評語：

成 績

指導教師簽字

****年**月**日

內(nèi)容摘要：如今不少上市公司為達到某些經(jīng)濟和政治的目的，運用各種手段人為地調(diào)節(jié)利潤，肆意進行利潤操縱。本文首先就上市公司進行利潤操縱的原因進行了深入分析，如取得上市資格或提高發(fā)行價格、獲得配股資格、避免被摘牌動機、企業(yè)領導者為追求政績而提高利潤、來自股東的壓力及外在形象動機、侵占中小股東利益、為規(guī)避所得稅而隱瞞利潤。然后借用“瓊民源”等案例就主要的利潤操縱手法作了一番探討，即關聯(lián)交易、巧用會計政策、通過掛賬處理進行利潤操縱。最后針對這種現(xiàn)象提出了一些治理措施，比如加強公司自身治理建設、加強對中介機構的外部監(jiān)管、加強信息披露監(jiān)管。

關鍵詞：上市公司；利潤操縱；利潤

目 錄

內(nèi)容摘要．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．． Ⅰ 1上市公司進行利潤操縱的動因．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．． 1 1.1取得上市資格或提高發(fā)行價格．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．． 1 1.2獲得配股資格．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．． 1 1.3避免被摘牌動機．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．． 1 1.4企業(yè)領導者為追求政績而提高利潤．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．． 1 1.5來自股東的壓力及外在形象動機．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．． 2 1.6侵占中小股東利益．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．． 2 1.7為規(guī)避所得稅而隱瞞利潤．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．． 2 2上市公司操縱利潤的主要手法．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．． 2 2.1關聯(lián)交易．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．． 2 2.2巧用會計政策．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．． 3 2.3通過掛賬處理進行利潤操縱．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．． 4 3上市公司操縱利潤現(xiàn)象的治理對策．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．． 5 3.1加強公司自身治理建設．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．． 5 3.2加強對中介機構的外部監(jiān)管．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．． 6 3.3加強信息披露監(jiān)管．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．． 6 參考文獻．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．． 上市公司進行利潤操縱的動因

1.1取得上市資格或提高發(fā)行價格

上市公司作為一種“殼資源”依然稀缺，許多公司為了爭取發(fā)行上市指標，受利益驅(qū)動，便產(chǎn)生了利潤操縱行為。按我國《公司法》規(guī)定：“公司必須近三年連續(xù)盈利，且經(jīng)營業(yè)績突出，”才有可能取得上市發(fā)行股票的資格。因此，為爭取發(fā)行股票，獲得上市資格，不少企業(yè)不惜大肆造假，虛構利潤。如，2003 年南方航空為了上市，通過變更折舊政策由連續(xù)三年虧損調(diào)整為連續(xù)三年盈利，發(fā)行A 股后不久就公告巨虧。

1.2獲得配股資格

由于上市公司增發(fā)新股，發(fā)行債券等籌資渠道受到有關法規(guī)的明確限制，因而上市公司再籌資時配股實際上成了上市公司解決長期大額資金需求的重要渠道。上市公司具有明顯的股權融資偏好。我國《公司法》中對配股有嚴格要求：“上市公司向股東配股必須符合的基本條件就是“公司在最近三個會計內(nèi)加權平均凈資產(chǎn)收益率平均不低于１０％；屬于能源、原材料、基礎設施類的公司可以略低，但不低6％，才能取得配股資格?！逼髽I(yè)的配股被稱為“圈錢”，通過配股獲得的資本擴張權，為企業(yè)的成長提供財務基礎。上市公司為爭10%的保配生命線，使出渾身解數(shù)對本企業(yè)的利潤進行人為的操縱。1.3避免被摘牌動機

根據(jù)我國《公司法》有關規(guī)定：“上市公司如果連續(xù)三年出現(xiàn)虧損，公司將被處以暫停股票上市，之后若在規(guī)定期限內(nèi)無法扭虧為盈，就不再具有上市條件，公司將終止上市，”即被摘牌。公司退市不僅對股東是莫大損失，而且公司喪失上市資格也意味著一種寶貴的稀缺資源的丟失，公司將長期失去向社會募集資金的資格，嚴重威脅公司的生存。為避免連續(xù)虧損狀況，保住緊缺的“ 殼資源”，因此一般連續(xù)虧損兩年的上市公司為保住上市資格不惜鋌而走險，進行財務造假，實行利潤操縱。其主要手法是通過非經(jīng)常損益來盈利。ST 包裝、黃河科技等上市公司都曾在連續(xù)虧損的情況下與其大股東進行關聯(lián)交易而扭虧。1.4企業(yè)領導者為追求政績而提高利潤

我國特定的經(jīng)濟體制決定了現(xiàn)階段考核企業(yè)管理人員的主要目標還是利潤，上市公司利潤的多少及其增長幅度與企業(yè)管理者的經(jīng)營業(yè)績、職位的升遷以及獎金、福利等直接相關，且企業(yè)的經(jīng)營者又有短期利益的趨向，因此，為了有一個良好的政績，企業(yè)難免會對利潤進行操縱。1.5來自股東的壓力及外在形象動機

隨著現(xiàn)在企業(yè)競爭的加劇，企業(yè)原材料價格上漲，人工費也逐步上升，許多上市公司特別是早期上市的傳統(tǒng)企業(yè)的贏利能力越來越低，股價長期低迷，企業(yè)來自股東的壓力也越來越大。同時，股市又是上市公司展現(xiàn)企業(yè)形象的一個重要舞臺，如企業(yè)贏利將能更好吸引潛在投資者，所以企業(yè)為了向股東好交代，讓股民有“回報”以及吸引潛在投資者的目光，只能在利潤上做文章。

1.6侵占中小股東利益

一些上市公司大股東，特別是上市公司的母公司或控股集團，為獲取自身利益，利用自己的特殊身份任意行使股東權力，與上市公司進行大量關聯(lián)交易，把上市公司當成自己的“ 提款機”，長期占有上市公司巨額資產(chǎn)，如截止至2001年，三九醫(yī)藥大股東及關聯(lián)方占用上市公司資金超過25億元，占公司凈資產(chǎn)的96％，嚴重地侵占了廣大中小投資者的利益，直接威脅到上市公司的資產(chǎn)安全。1.7為規(guī)避所得稅而隱瞞利潤

企業(yè)所得稅是在稅前會計利潤的基礎上，將會計利潤調(diào)整為應納稅所得額，再乘以適當?shù)亩惵视嬎愕贸龅?。一些企業(yè)為了偷稅、漏稅，增加留存收益，減少現(xiàn)金流量支出，便會想方設法縮減利潤，進而達到少交所得稅，增加內(nèi)部資金積累的目的。上市公司操縱利潤的主要手法

2.1 關聯(lián)交易

關聯(lián)交易是指在關聯(lián)方發(fā)生的轉(zhuǎn)移資源和義務的事項，而不論其是否收取價款。關聯(lián)方主要是指在企業(yè)的財務和經(jīng)營決策中，有能力直接或間接控制、共同控制另一方或?qū)α硪环绞┘又卮笥绊懙挠嘘P各方。從理論上說，關聯(lián)交易是一種中性交易。而事實上有些公司在關聯(lián)交易中利用協(xié)議定價，實現(xiàn)利潤在關聯(lián)方之間的轉(zhuǎn)移。2.1．1利用關聯(lián)購銷業(yè)務操縱利潤

例如：ST蘇三山，1997年銷售一批貨物給該公司的控股股東的子公司，銷售收入16002萬元，銷售成本14002萬元，產(chǎn)生凈利潤2000萬元，交易價格由協(xié)議確定。這項交易利潤占公司1997年利潤總額的23.5%。2.1.2關聯(lián)企業(yè)收取資金占用費

按照有關法規(guī)規(guī)定，企業(yè)之間是不允許相互拆借資金的，但實際上關聯(lián)企業(yè)間的資金拆借現(xiàn)象非常普遍。如某公司對關聯(lián)企業(yè)進行長期債權投資，按20%的比率收取固定回報，為企業(yè)創(chuàng)造了一大塊利潤。2.1.3利用關聯(lián)企業(yè)間的托管經(jīng)營調(diào)節(jié)利潤

目前，由于我國證券市場還缺乏托管經(jīng)營方面的法規(guī)及操作規(guī)范，托管經(jīng)營就成為上市公司利潤操縱的另一方式。一些上市公司將不良資產(chǎn)委托給關聯(lián)企業(yè)經(jīng)營，定額收取回報，使上市公司既回避了不良資產(chǎn)的虧損，又憑空獲得了一塊利潤。反

之，關聯(lián)企業(yè)也可以通過把獲利強較的資產(chǎn)以較低的收益由上市公司托管，直接為上市公司注入利潤。2.1.4 “瓊民源”案

“瓊民源”，全稱海南現(xiàn)代農(nóng)業(yè)發(fā)展股份有限公司，曾經(jīng)是中國股市1996年最耀眼的“大黑馬”之一，股價全年漲幅高達1059%。因被指控制造虛假財務會計報告而受到查處，公司股票也從1997年3月1日起停牌。

“瓊民源”在未取得土地使用權的情況下，通過與關聯(lián)公司及他人簽訂的未經(jīng)國家有關部門批準的合作建房、權益轉(zhuǎn)讓等無效合同，編造了5.66億元的虛假收入，這些虛假收入均來自于北京民源大廈。民源大廈是“瓊民源”與北京制藥廠、香港冠聯(lián)置業(yè)公司、京工房地產(chǎn)公司、北京富群新技術開發(fā)公司等四方合作開發(fā)的房地產(chǎn)項目。其中，北京制藥廠提供地皮，香港冠聯(lián)置業(yè)公司作為出資合作的一方，另一合作方富群公司則是“瓊民源”的第二大股東。民源大廈項目現(xiàn)已停工。就是這個未完成的項目，在1996年末給“瓊民源”帶來疑點重重的共三筆總計5.66億元收入。

2.2 巧用會計政策

2.2．1變更會計核算和會計估計方法

改變折舊政策。利用政策規(guī)定的模糊性，延長固定資產(chǎn)折舊年限，使本期折、舊費用減少，相應減少了本期的營業(yè)成本，從而增加了本期帳面利潤；同時還可以通過高資產(chǎn)價值達到同樣的目的。對固定資產(chǎn)占總資產(chǎn)比重大的企業(yè)，折舊政策的調(diào)整對當期的利潤影響重大，而成為某些上市公司操縱利潤的重要手段。

變更存貨發(fā)出的計價方法。銷售成本是根據(jù)存貨（產(chǎn)成品）的發(fā)出來計算的，公司可根據(jù)具體情況采用先進先出法、加權平均法、移動平均法、后進先出法和個別計價法。方法一經(jīng)確定不得隨意變更，如需變更應在會計報表附注中予以披露。由于使用不同的計價方法，直接影響本期銷售成本的大小，進而影響著主營業(yè)務利潤的大小。由于公司產(chǎn)品銷售量很大，變更銷售商品成本的計價方法對主營業(yè)務成本及利潤的影響是非常明顯的，因此，變更銷售成本計價方法也是上市公司調(diào)整本年利潤常用的一種方法。2.2.2利用時間差跨調(diào)節(jié)

提升當期業(yè)績的潛虧掛賬。企業(yè)的資產(chǎn)賬戶中，三年以上的應賬款。待攤費用、6

遞延資產(chǎn)及待處理財產(chǎn)損失基本上已不具有贏利能力，資產(chǎn)質(zhì)量一般較差，屬于不良資產(chǎn)。上市公司為提升當期的經(jīng)營業(yè)約，都不愿處理不良資產(chǎn)帳戶的余額，使其長時間掛在賬上，我們把以上行為統(tǒng)稱為潛虧掛賬。有時，某些上市公司甚至通過潛虧掛賬將原本屬于當期的費用記人上述某類賬戶中留待以后處理，造成大量不良資產(chǎn)掛在賬上，使得上市公司資產(chǎn)出現(xiàn)嚴重“虛胖”，利潤水分極大。

提升將來業(yè)績的巨額沖銷。巨額沖銷就是利用會計期間假設及應計制，通過操縱可自由控制的應計項目，把有可能在以后期間發(fā)生的損失提高確認，使利潤在不同的會計期間轉(zhuǎn)移，以提高以后的業(yè)績。特別是當上市公司出現(xiàn)連續(xù)兩年虧損后，公司為避免第三年繼續(xù)發(fā)生虧損而導致被摘牌時，就會廣泛采用本辦法，從而使某些上市公司當期的凈資產(chǎn)收益率大幅度下跌，以后期間卻出現(xiàn)反彈。2.3通過掛賬處理進行利潤操縱

按新會計制度規(guī)定，企業(yè)所發(fā)生的該處理的費用，應在當期立即處理并計入損益。但有些企業(yè)為了達到利潤操縱的目的尤其是為了使當期盈利，則故意不遵守規(guī)則，通過掛賬等方式降低當期費用，以獲得虛增利潤之目的。

2.3.1應收賬款尤其是三年以上的應收賬款長期掛帳

應收賬款是企業(yè)因銷售產(chǎn)品、提供勞務及其他原因，應向購貨方或接受勞務的單位收取的款項，因它是企業(yè)的銷售業(yè)務也是企業(yè)的主營業(yè)務，因此，一般而言，應收賬款能否收回，對企業(yè)業(yè)績影響很大。但對于三年以上的應收賬款，收回的可能性極小，按規(guī)定應轉(zhuǎn)入壞帳準備并計入當期損益。如果按規(guī)定三年以上的應收帳款轉(zhuǎn)為壞賬的話，有人曾 計算 過，1997年深滬市上市公司虧損數(shù)將由42家改為114家，虧損面將由5.2％擴大至14％。由此可見，應收賬款對收益的影響極大。在現(xiàn)實中還有這樣一種情況，即企業(yè)為了虛增銷售收入的需要而虛列應收賬款。

2.3.2在建工程長期掛帳

這主要體現(xiàn)在大部分企業(yè)在自行建造固定資產(chǎn)時，都會對外部分融入資金。而借款需按期計提利息，按會計制度規(guī)定，這部分借款利息在在建工程沒有辦理峻工手續(xù)之前應予以資本化。如果企業(yè)在建工程完工了而不進行峻工決算，那么利息就可計入在建工程成本，從而使當期費用減少（財務費用減少），另一方面又可以少提折舊，這樣就可以從兩個方面來虛增利潤。上述達爾曼公司就曾利用這一方法進行盈余管理.該固定資產(chǎn)投資不斷，經(jīng)常有巨額的在建工程款項，而且這些工程經(jīng)常不 7

能按時產(chǎn)生效益。達爾曼第一次發(fā)行股票募集的1.47億元資金主要用于固定資產(chǎn)投資，此后兩次配股共募集近6億元，也是主要用于固定資產(chǎn)投資；主要工程建設項目有珠寶首飾加工生產(chǎn)線擴建、西安國際珠寶交易中心、都江堰寶石加工中心、生態(tài)農(nóng)業(yè)和園藝項目等，預計產(chǎn)生效益的周期從1年到3年不等。達爾曼董事會幾乎每一年都要提出新的固定資產(chǎn)投資項目，投入資金動輒幾千萬元，導致公司總資產(chǎn)中的“在建工程”款項長期居高不下。1999年，達爾曼“在建工程”價值高達30,474.05萬元，比當年固定資產(chǎn)凈值高出一半；2000年，雖然許多工程已經(jīng)宣布完工，但“在建工程”價值仍然高達29,706.01萬元，而且董事會還在準備第二次配股，進行新的固定資產(chǎn)投資。這些長期掛帳的在建工程對該公司的利潤操縱真可謂是意義重大啊。上市公司操縱利潤現(xiàn)象的治理對策

3.1加強公司自身治理建設 3.1.1內(nèi)部控制環(huán)境的強化

從控制環(huán)境入手，建立符合 現(xiàn)代 企業(yè) 制度的組織結構，加強董事會的職能及其獨立性。3.1.2激勵優(yōu)化

現(xiàn)代企業(yè)制度的根本特征在于產(chǎn)權結構上實現(xiàn)了所有權與經(jīng)營權的分離，以及在此基礎上產(chǎn)生的委托代理關系。由于委托人和代理人之間的信息不對稱，二者目標也可能不一致，委托人欲實現(xiàn)自身目標的最大化，必然要采取各種方式對代理人的行為進行激勵與監(jiān)督。一方面要解決經(jīng)理人員在董事會授權范圍內(nèi)自主地進行經(jīng)營決策，管理公司的日常生產(chǎn)經(jīng)營活動；另一方面，要形成對公司經(jīng)理人員有效的激勵與監(jiān)督機制，使他們能以股東的利益為行事準則，從而保障所有者利益，減少投資者由于經(jīng)理人的自利行為而蒙受的損失。3.2加強對中介機構的外部監(jiān)管

目前我國的會計師事務所及相關的中介機構普遍存在著責任心不強、風險意識淡薄、執(zhí)業(yè)工作粗糙等問題，因此，要想保證中介機構對上市公司的監(jiān)督質(zhì)量，首先中介機構自身要本著對廣大投資者負責的態(tài)度，不斷提高自己的職業(yè)道德素質(zhì)和執(zhí)業(yè)水平；其次，作為中介機構的主管部門（如財政部門、證券管理部門、行業(yè)協(xié)會等）要真正擔負起約束中介機構行為的責任；第三，一旦中介機構出現(xiàn)有違職業(yè)道德或失職行為，作為管理部門，決不能姑息遷就，應加大處罰力度。

對于公司的上市，在上市申請的全過程中，包括上市前的輔導、上市相關材料的準備以及最后上市發(fā)行，證券公司擔負著總策劃、總負責、總把關的作用。證券公司的職業(yè)道德素質(zhì)和執(zhí)業(yè)水平在很大程度上決定著公司上市過程中的信息質(zhì)量。因此，對證券公司的承銷項目要實行跟蹤檢查制度，凡是騙取上市資格，或上市后與原來的公告信息出現(xiàn)重大差異者，證券公司必須承擔相應責任。3.3加強信息披露監(jiān)管

持續(xù)的信息公開制度有利于消除證券市場信息的不完全和不對稱，抑制內(nèi)幕交易和欺詐行為，實現(xiàn)證券市場的透明和規(guī)范。但是，目前在上市公司和即將上市公司缺乏自律的情況下，信息披露的真實性只有在監(jiān)管部門的嚴格監(jiān)管下才能保證實現(xiàn)。對公司業(yè)績信息和關聯(lián)交易信息一定要進行嚴格審查，發(fā)現(xiàn)有欺詐行為者，要依法進行嚴懲。盡早引入民事賠償制度，對發(fā)布虛假信息給投資者造成的損失應由上市公司予以經(jīng)濟補償。另一方面，為了提高上市公司信息披露的及時性，要從制度上規(guī)定它們加大信息披露的頻率，例如采取季報披露制度等。

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