第一篇：非金融企業(yè)資產(chǎn)支持票據(jù)指引(修訂稿)

附件1：

非金融企業(yè)資產(chǎn)支持票據(jù)指引

（修訂稿）

第一章 總則

第一條 為規(guī)范資產(chǎn)支持票據(jù)注冊(cè)發(fā)行行為，拓寬非金融企業(yè)融資渠道，推動(dòng)多層次債券市場(chǎng)發(fā)展，保護(hù)投資者合法權(quán)益，根據(jù)中國(guó)人民銀行《銀行間債券市場(chǎng)非金融企業(yè)債務(wù)融資工具管理辦法》（中國(guó)人民銀行令〔2008〕第1號(hào)）及中國(guó)銀行間市場(chǎng)交易商協(xié)會(huì)（以下簡(jiǎn)稱交易商協(xié)會(huì)）相關(guān)自律規(guī)則，制定本指引。

第二條 本指引所稱資產(chǎn)支持票據(jù)，是指非金融企業(yè)（以下稱發(fā)起機(jī)構(gòu)）為實(shí)現(xiàn)融資目的，采用結(jié)構(gòu)化方式，通過發(fā)行載體發(fā)行的，由基礎(chǔ)資產(chǎn)所產(chǎn)生的現(xiàn)金流作為收益支持的，按約定以還本付息等方式支付收益的證券化融資工具。

第三條 發(fā)行載體可以為特定目的信托、特定目的公司或交易商協(xié)會(huì)認(rèn)可的其他特定目的載體（以下統(tǒng)稱特定目的載體），也可以為發(fā)起機(jī)構(gòu)。

第四條 本指引所稱基礎(chǔ)資產(chǎn)，是指符合法律法規(guī)規(guī)定，權(quán)屬明確，可以依法轉(zhuǎn)讓，能夠產(chǎn)生持續(xù)穩(wěn)定、獨(dú)立、可預(yù)測(cè)的現(xiàn)金流且可特定化的財(cái)產(chǎn)、財(cái)產(chǎn)權(quán)利或財(cái)產(chǎn)和財(cái)產(chǎn)權(quán)利的組合。形成基礎(chǔ)資產(chǎn)的交易基礎(chǔ)應(yīng)當(dāng)真實(shí)，交易對(duì)價(jià)應(yīng)當(dāng)公允。第五條 發(fā)行資產(chǎn)支持票據(jù)應(yīng)在交易商協(xié)會(huì)注冊(cè)，發(fā)起機(jī)構(gòu)、發(fā)行載體及相關(guān)中介機(jī)構(gòu)應(yīng)按相關(guān)要求成為交易商協(xié)會(huì)會(huì)員，接受交易商協(xié)會(huì)的自律管理。發(fā)起機(jī)構(gòu)、發(fā)行載體及相關(guān)中介機(jī)構(gòu)應(yīng)按合同約定及本指引要求切實(shí)履行相應(yīng)職責(zé)。

本指引所稱中介機(jī)構(gòu)包括但不限于主承銷商、資產(chǎn)服務(wù)機(jī)構(gòu)、資金監(jiān)管機(jī)構(gòu)、資金保管機(jī)構(gòu)、律師事務(wù)所、會(huì)計(jì)師事務(wù)所、信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)、資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)、信用增進(jìn)機(jī)構(gòu)。

第六條 發(fā)行載體和發(fā)起機(jī)構(gòu)應(yīng)通過符合條件的承銷機(jī)構(gòu)向交易商協(xié)會(huì)提交資產(chǎn)支持票據(jù)注冊(cè)文件。注冊(cè)有效期為兩年，首期發(fā)行應(yīng)在注冊(cè)后六個(gè)月內(nèi)完成，后續(xù)發(fā)行應(yīng)向交易商協(xié)會(huì)備案。

第七條 資產(chǎn)支持票據(jù)可以公開發(fā)行或定向發(fā)行。公開發(fā)行資產(chǎn)支持票據(jù)，應(yīng)聘請(qǐng)具有評(píng)級(jí)資質(zhì)的信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)對(duì)資產(chǎn)支持票據(jù)進(jìn)行信用評(píng)級(jí)。采用分層結(jié)構(gòu)發(fā)行資產(chǎn)支持票據(jù)的，其最低檔次票據(jù)可不進(jìn)行信用評(píng)級(jí)。

第八條 資產(chǎn)支持票據(jù)通過集中簿記建檔或招標(biāo)方式發(fā)行，發(fā)起機(jī)構(gòu)以風(fēng)險(xiǎn)自留為目的持有到期的部分除外。

發(fā)起機(jī)構(gòu)自持的部分需交易轉(zhuǎn)讓的，應(yīng)遵守非金融機(jī)構(gòu)合格投資人有關(guān)規(guī)定及債券投資交易相關(guān)法律法規(guī)及自律規(guī)則。

第九條 資產(chǎn)支持票據(jù)持有人（以下稱投資者）應(yīng)自主判斷資產(chǎn)支持票據(jù)的投資價(jià)值，自擔(dān)投資風(fēng)險(xiǎn)。

第二章 參與機(jī)構(gòu)

第十條 發(fā)起機(jī)構(gòu)是指為實(shí)現(xiàn)融資目的開展資產(chǎn)支持票據(jù)業(yè) 務(wù)的非金融企業(yè)。發(fā)起機(jī)構(gòu)不得侵占、損害基礎(chǔ)資產(chǎn)，并履行以下職責(zé)：

（一）配合并支持發(fā)行載體和相關(guān)中介機(jī)構(gòu)履行職責(zé)；

（二）按約定及時(shí)向發(fā)行載體和相關(guān)中介機(jī)構(gòu)提供相關(guān)披露的信息，并保證所提供的信息真實(shí)、準(zhǔn)確、完整；

（三）本指引及相關(guān)自律規(guī)則規(guī)定以及交易合同約定的其他職責(zé)。

基礎(chǔ)資產(chǎn)現(xiàn)金流的獲得取決于發(fā)起機(jī)構(gòu)持續(xù)經(jīng)營(yíng)的，發(fā)起機(jī)構(gòu)在資產(chǎn)支持票據(jù)存續(xù)期間還應(yīng)維持正常的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，為基礎(chǔ)資產(chǎn)現(xiàn)金流的產(chǎn)生、支付提供合理的支持和必要的保障。

第十一條 特定目的載體管理機(jī)構(gòu)是指對(duì)特定目的載體進(jìn)行管理及履行其他法定及約定職責(zé)的機(jī)構(gòu)。特定目的載體或其管理機(jī)構(gòu)應(yīng)履行以下職責(zé)：

（一）對(duì)基礎(chǔ)資產(chǎn)、相關(guān)交易主體以及對(duì)資產(chǎn)支持票據(jù)業(yè)務(wù)有重大影響的其他相關(guān)方開展盡職調(diào)查；

（二）管理受讓的基礎(chǔ)資產(chǎn)；

（三）履行信息披露職責(zé)；

（四）按照約定及時(shí)支付相應(yīng)資金；

（五）本指引及相關(guān)自律規(guī)則規(guī)定以及交易合同約定的其他職責(zé)。

第十二條 主承銷商是指為資產(chǎn)支持票據(jù)業(yè)務(wù)提供承銷服務(wù)的機(jī)構(gòu)。主承銷商依照承銷協(xié)議約定提供承銷服務(wù)，履行以下職 責(zé)：

（一）對(duì)基礎(chǔ)資產(chǎn)、發(fā)行載體或其管理機(jī)構(gòu)、相關(guān)交易主體以及對(duì)資產(chǎn)支持票據(jù)業(yè)務(wù)有重大影響的其他相關(guān)方開展盡職調(diào)查；

（二）按照本指引及交易商協(xié)會(huì)相關(guān)自律規(guī)則提交注冊(cè)發(fā)行文件；

（三）按照約定組織資產(chǎn)支持票據(jù)的承銷和發(fā)行；

（四）按照交易商協(xié)會(huì)相關(guān)自律規(guī)則開展后續(xù)管理工作；

（五）本指引及相關(guān)自律規(guī)則規(guī)定以及承銷協(xié)議約定的其他職責(zé)。

第十三條 資產(chǎn)服務(wù)機(jī)構(gòu)是指接受發(fā)行載體委托，就基礎(chǔ)資產(chǎn)的管理提供約定服務(wù)的機(jī)構(gòu)。資產(chǎn)服務(wù)機(jī)構(gòu)可以由發(fā)起機(jī)構(gòu)擔(dān)任。資產(chǎn)服務(wù)機(jī)構(gòu)依照服務(wù)合同約定管理基礎(chǔ)資產(chǎn)，履行以下職責(zé)：

（一）收取基礎(chǔ)資產(chǎn)的現(xiàn)金流并按約定劃付；

（二）制定并實(shí)施切實(shí)可行的現(xiàn)金流歸集和管理措施；

（三）定期向發(fā)行載體提供資產(chǎn)服務(wù)報(bào)告，報(bào)告基礎(chǔ)資產(chǎn)信息；

（四）本指引及相關(guān)自律規(guī)則規(guī)定以及服務(wù)合同約定的其他職責(zé)。

第十四條 資金監(jiān)管機(jī)構(gòu)是指為發(fā)起機(jī)構(gòu)或資產(chǎn)服務(wù)機(jī)構(gòu)開立資金監(jiān)管賬戶，并對(duì)基礎(chǔ)資產(chǎn)現(xiàn)金流歸集與使用情況進(jìn)行監(jiān)督 的機(jī)構(gòu)。資金監(jiān)管機(jī)構(gòu)依照資金監(jiān)管協(xié)議對(duì)資金進(jìn)行監(jiān)管，履行以下職責(zé)：

（一）以發(fā)起機(jī)構(gòu)或資產(chǎn)服務(wù)機(jī)構(gòu)名義開設(shè)基礎(chǔ)資產(chǎn)的資金監(jiān)管賬戶；

（二）依照資金監(jiān)管協(xié)議約定對(duì)資金監(jiān)管賬戶進(jìn)行監(jiān)管，對(duì)資金收入和支出情況進(jìn)行監(jiān)督；

（三）依照資金監(jiān)管協(xié)議約定對(duì)資金劃出的手續(xù)進(jìn)行審核；

（四）本指引及相關(guān)自律規(guī)則規(guī)定以及資金監(jiān)管協(xié)議約定的其他職責(zé)。

第十五條 資金保管機(jī)構(gòu)是指接受發(fā)行載體委托，負(fù)責(zé)開立資金保管賬戶并管理賬戶資金的機(jī)構(gòu)。資金保管機(jī)構(gòu)依照資金保管合同管理資金，履行以下職責(zé)：

（一）以發(fā)行載體或其管理機(jī)構(gòu)名義開設(shè)基礎(chǔ)資產(chǎn)的資金保管賬戶，并對(duì)資金進(jìn)行安全保管；

（二）依照資金保管合同約定和發(fā)行載體指令，劃付相關(guān)資金；

（三）依照資金保管合同約定，定期向發(fā)行載體提供資金保管報(bào)告，報(bào)告資金管理情況；

（四）本指引及相關(guān)自律規(guī)則規(guī)定以及資金保管合同約定的其他職責(zé)。

第三章 基礎(chǔ)資產(chǎn)和交易結(jié)構(gòu)

第十六條 資產(chǎn)支持票據(jù)應(yīng)根據(jù)企業(yè)融資需求、基礎(chǔ)資產(chǎn)特 性等設(shè)置合理的交易結(jié)構(gòu)，不得損害企業(yè)股東、債權(quán)人等相關(guān)利益主體的合法利益。

第十七條 基礎(chǔ)資產(chǎn)可以是企業(yè)應(yīng)收賬款、租賃債權(quán)、信托受益權(quán)等財(cái)產(chǎn)權(quán)利，以及基礎(chǔ)設(shè)施、商業(yè)物業(yè)等不動(dòng)產(chǎn)財(cái)產(chǎn)或相關(guān)財(cái)產(chǎn)權(quán)利等。以基礎(chǔ)設(shè)施、商業(yè)物業(yè)等不動(dòng)產(chǎn)財(cái)產(chǎn)或相關(guān)財(cái)產(chǎn)權(quán)利作為基礎(chǔ)資產(chǎn)的，發(fā)起機(jī)構(gòu)應(yīng)取得合法經(jīng)營(yíng)資質(zhì)。

基礎(chǔ)資產(chǎn)為信托受益權(quán)等財(cái)產(chǎn)權(quán)利的，其底層資產(chǎn)需要滿足本指引對(duì)基礎(chǔ)資產(chǎn)的相關(guān)規(guī)定。

第十八條 基礎(chǔ)資產(chǎn)不得附帶抵押、質(zhì)押等擔(dān)保負(fù)擔(dān)或其他權(quán)利限制，但能夠通過相關(guān)合理安排解除基礎(chǔ)資產(chǎn)的相關(guān)擔(dān)保負(fù)擔(dān)和其他權(quán)利限制的除外。

基礎(chǔ)資產(chǎn)附帶抵押、質(zhì)押等擔(dān)保負(fù)擔(dān)或其他權(quán)利限制的，應(yīng)在注冊(cè)發(fā)行文件中對(duì)該事項(xiàng)進(jìn)行充分披露及風(fēng)險(xiǎn)提示，并對(duì)解除該等擔(dān)保負(fù)擔(dān)或其他權(quán)利限制的安排作出相應(yīng)說明。

第十九條 在資產(chǎn)支持票據(jù)存續(xù)期間，基礎(chǔ)資產(chǎn)預(yù)計(jì)可產(chǎn)生的現(xiàn)金流應(yīng)覆蓋支付資產(chǎn)支持票據(jù)收益所需資金。

第二十條 法律法規(guī)規(guī)定轉(zhuǎn)讓基礎(chǔ)資產(chǎn)應(yīng)辦理批準(zhǔn)、登記手續(xù)的，應(yīng)依法辦理。法律法規(guī)沒有要求辦理登記或者暫時(shí)不具備辦理登記條件的，發(fā)行載體應(yīng)采取有效措施，維護(hù)基礎(chǔ)資產(chǎn)安全，并在資產(chǎn)支持票據(jù)發(fā)行文件中如實(shí)披露相關(guān)信息。

基礎(chǔ)資產(chǎn)為債權(quán)的，應(yīng)按照有關(guān)法律規(guī)定將債權(quán)轉(zhuǎn)讓事項(xiàng)通知債務(wù)人，或在注冊(cè)發(fā)行文件中如實(shí)披露對(duì)不能通知全部債務(wù)人 的情況采取的風(fēng)險(xiǎn)防范措施以及相關(guān)法律風(fēng)險(xiǎn)。

第二十一條 資產(chǎn)支持票據(jù)產(chǎn)品期限應(yīng)與基礎(chǔ)資產(chǎn)的存續(xù)期限相匹配，但采用循環(huán)購(gòu)買結(jié)構(gòu)的情形除外。在循環(huán)購(gòu)買結(jié)構(gòu)下，發(fā)行載體可以根據(jù)交易合同約定的標(biāo)準(zhǔn)以基礎(chǔ)資產(chǎn)產(chǎn)生的現(xiàn)金流向發(fā)起機(jī)構(gòu)再次或多次購(gòu)買新的同類型合格基礎(chǔ)資產(chǎn)，實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)支持票據(jù)和基礎(chǔ)資產(chǎn)的期限匹配。

第二十二條 發(fā)行載體由特定目的載體擔(dān)任的，基礎(chǔ)資產(chǎn)應(yīng)依照相關(guān)交易合同轉(zhuǎn)讓至發(fā)行載體。資產(chǎn)服務(wù)機(jī)構(gòu)應(yīng)將基礎(chǔ)資產(chǎn)產(chǎn)生的現(xiàn)金流按約定轉(zhuǎn)入發(fā)行載體或其管理機(jī)構(gòu)在資金保管機(jī)構(gòu)開立的資金保管賬戶。

第二十三條 發(fā)行載體由發(fā)起機(jī)構(gòu)擔(dān)任的，發(fā)起機(jī)構(gòu)應(yīng)在資金監(jiān)管機(jī)構(gòu)開立獨(dú)立的資金監(jiān)管賬戶，明確約定基礎(chǔ)資產(chǎn)的未來(lái)現(xiàn)金流進(jìn)入資金監(jiān)管賬戶，優(yōu)先用于支付資產(chǎn)支持票據(jù)收益。

第四章 信息披露

第二十四條 發(fā)行載體、發(fā)起機(jī)構(gòu)和相關(guān)中介機(jī)構(gòu)應(yīng)切實(shí)履行信息披露職責(zé)，保證信息披露真實(shí)、準(zhǔn)確、完整、及時(shí)，不得有虛假記載、誤導(dǎo)性陳述和重大遺漏，并承擔(dān)相應(yīng)法律責(zé)任。

發(fā)起機(jī)構(gòu)和相關(guān)中介機(jī)構(gòu)應(yīng)按照相關(guān)約定，及時(shí)向發(fā)行載體提供相關(guān)信息，并保證所提供信息的真實(shí)、準(zhǔn)確、完整。

第二十五條 公開發(fā)行資產(chǎn)支持票據(jù)的，應(yīng)至少披露以下文件：

（一）募集說明書；

（二）法律意見書；

（三）信用評(píng)級(jí)報(bào)告及跟蹤評(píng)級(jí)安排；

（四）交易商協(xié)會(huì)規(guī)定的其他文件。

第二十六條 定向發(fā)行資產(chǎn)支持票據(jù)的，應(yīng)在注冊(cè)發(fā)行文件中明確約定信息披露的具體標(biāo)準(zhǔn)，向定向投資者披露信息。

第二十七條 在資產(chǎn)支持票據(jù)存續(xù)期內(nèi)，發(fā)行載體應(yīng)在每期資產(chǎn)支持票據(jù)收益支付日的前3個(gè)工作日披露資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)報(bào)告。

公開發(fā)行資產(chǎn)支持票據(jù)的，發(fā)行載體應(yīng)在每年4月30日、8月31日前分別披露上年度資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)報(bào)告和半年度資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)報(bào)告。定向發(fā)行資產(chǎn)支持票據(jù)的，發(fā)行載體應(yīng)在每年4月30日前披露上年度資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)報(bào)告，并可按照注冊(cè)發(fā)行文件約定增加披露頻率。

對(duì)于資產(chǎn)支持票據(jù)發(fā)行不足兩個(gè)月的，可不編制當(dāng)期年度和半年度資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)報(bào)告。收益支付頻率為每年兩次或兩次以上的，可不編制半年度資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)報(bào)告。

第二十八條 資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)報(bào)告應(yīng)包括但不限于以下內(nèi)容：

（一）資產(chǎn)支持票據(jù)基本信息；

（二）發(fā)起機(jī)構(gòu)、發(fā)行載體和相關(guān)中介機(jī)構(gòu)的名稱、地址；

（三）發(fā)起機(jī)構(gòu)、發(fā)行載體和相關(guān)中介機(jī)構(gòu)的履約情況；

（四）基礎(chǔ)資產(chǎn)池本期運(yùn)行情況及總體信息；

（五）各檔次資產(chǎn)支持票據(jù)的收益及稅費(fèi)支付情況；

（六）基礎(chǔ)資產(chǎn)池中進(jìn)入法律訴訟程序的基礎(chǔ)資產(chǎn)情況，法律訴訟程序進(jìn)展等；

（七）發(fā)起機(jī)構(gòu)募集資金使用情況；

（八）發(fā)起機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)自留情況；

（九）需要對(duì)投資者報(bào)告的其他事項(xiàng)。

采用循環(huán)購(gòu)買結(jié)構(gòu)的，還應(yīng)包括基礎(chǔ)資產(chǎn)循環(huán)購(gòu)買情況及循環(huán)購(gòu)買分布等信息。

第二十九條 發(fā)行載體由特定目的載體擔(dān)任的，年度資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)報(bào)告需經(jīng)注冊(cè)會(huì)計(jì)師審計(jì)。鼓勵(lì)審計(jì)機(jī)構(gòu)由具有從事證券期貨相關(guān)業(yè)務(wù)資格的會(huì)計(jì)師事務(wù)所擔(dān)任。

第三十條 發(fā)行載體應(yīng)與信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)就資產(chǎn)支持票據(jù)跟蹤評(píng)級(jí)的有關(guān)安排做出約定，于資產(chǎn)支持票據(jù)存續(xù)期內(nèi)每年的7月31日前向投資者披露上年度的跟蹤評(píng)級(jí)報(bào)告，并及時(shí)披露不定期跟蹤評(píng)級(jí)報(bào)告。

第三十一條 在資產(chǎn)支持票據(jù)存續(xù)期間，如果發(fā)生可能對(duì)投資價(jià)值及投資決策判斷有重要影響的重大事項(xiàng)，發(fā)行載體和發(fā)起機(jī)構(gòu)應(yīng)在事發(fā)后三個(gè)工作日內(nèi)披露相關(guān)信息，并向交易商協(xié)會(huì)報(bào)告。

第三十二條 基礎(chǔ)資產(chǎn)現(xiàn)金流的獲得取決于發(fā)起機(jī)構(gòu)持續(xù)經(jīng)營(yíng)的，發(fā)起機(jī)構(gòu)還應(yīng)參照《銀行間債券市場(chǎng)非金融企業(yè)債務(wù)融資工具信息披露規(guī)則》進(jìn)行信息披露。

第五章 投資者保護(hù)

第三十三條 投資者依照相關(guān)法律文件規(guī)定和交易文件的約定，享有以下權(quán)利：

（一）獲得資產(chǎn)支持票據(jù)收益；

（二）參與分配清算后的基礎(chǔ)資產(chǎn)；

（三）依法轉(zhuǎn)讓其持有的資產(chǎn)支持票據(jù)；

（四）按照規(guī)定要求召開持有人會(huì)議；

（五）對(duì)持有人會(huì)議審議事項(xiàng)行使表決權(quán)；

（六）查閱或者復(fù)制基礎(chǔ)資產(chǎn)和資產(chǎn)支持票據(jù)相關(guān)信息資料；

（七）相關(guān)合同、注冊(cè)發(fā)行文件約定的其他權(quán)利。第三十四條 發(fā)起機(jī)構(gòu)和發(fā)行載體應(yīng)在相關(guān)注冊(cè)發(fā)行文件中約定投資者保護(hù)機(jī)制，包括但不限于：

（一）信用評(píng)級(jí)結(jié)果或評(píng)級(jí)展望下調(diào)的應(yīng)對(duì)措施；

（二）基礎(chǔ)資產(chǎn)現(xiàn)金流惡化或其他可能影響投資者利益等情況的應(yīng)對(duì)措施；

（三）基礎(chǔ)資產(chǎn)現(xiàn)金流與預(yù)測(cè)值偏差的處理機(jī)制；

（四）發(fā)生基礎(chǔ)資產(chǎn)權(quán)屬爭(zhēng)議時(shí)的解決機(jī)制；

（五）資產(chǎn)支持票據(jù)發(fā)生違約后的相關(guān)保障機(jī)制及清償安排。第三十五條 發(fā)行載體和發(fā)起機(jī)構(gòu)應(yīng)在相關(guān)注冊(cè)發(fā)行文件中約定持有人會(huì)議的相關(guān)安排，持有人會(huì)議的召集人、召開情形、召集程序、召開形式、議事程序等事項(xiàng)應(yīng)符合《銀行間債券市場(chǎng)非金融企業(yè)債務(wù)融資工具持有人會(huì)議規(guī)程》（以下簡(jiǎn)稱《持有人會(huì)議規(guī)程》）及本指引的相關(guān)要求。

第三十六條 在資產(chǎn)支持票據(jù)存續(xù)期間，出現(xiàn)以下情形之一的，召集人應(yīng)召開持有人會(huì)議：

（一）基礎(chǔ)資產(chǎn)權(quán)屬發(fā)生變化或發(fā)生被查封、扣押、凍結(jié)等，對(duì)投資者權(quán)益有重大不利影響的；

（二）資產(chǎn)支持票據(jù)（次級(jí)檔票據(jù)除外）收益未能按照約定足額支付；

（三）修改資產(chǎn)支持票據(jù)發(fā)行條款，對(duì)投資者權(quán)益有重大不利影響的；

（四）發(fā)起機(jī)構(gòu)、發(fā)行載體、資產(chǎn)服務(wù)機(jī)構(gòu)、信用增進(jìn)機(jī)構(gòu)、資金監(jiān)管機(jī)構(gòu)、資金保管機(jī)構(gòu)等發(fā)生解任或變更，對(duì)投資者權(quán)益產(chǎn)生重大不利影響的；

（五）單獨(dú)或合計(jì)持有百分之三十以上同期資產(chǎn)支持票據(jù)余額的持有人提議召開；

（六）注冊(cè)發(fā)行文件中約定的其他應(yīng)召開持有人會(huì)議的情形；

（七）法律、法規(guī)規(guī)定的其他應(yīng)由持有人會(huì)議做出決議的情形。

第三十七條 基礎(chǔ)資產(chǎn)現(xiàn)金流的獲得取決于發(fā)起機(jī)構(gòu)持續(xù)經(jīng)營(yíng)的，除第三十六條規(guī)定的持有人會(huì)議召開情形外，還應(yīng)參照《持有人會(huì)議規(guī)程》中規(guī)定的持有人會(huì)議召開情形。

第三十八條 觸發(fā)持有人會(huì)議召開情形后，發(fā)行載體、發(fā)起機(jī)構(gòu)或者信用增進(jìn)機(jī)構(gòu)應(yīng)及時(shí)告知召集人。持有人會(huì)議的召集不以發(fā)行載體、發(fā)起機(jī)構(gòu)或者信用增進(jìn)機(jī)構(gòu)履行告知義務(wù)為前提。

第六章 附則

第三十九條 交易商協(xié)會(huì)認(rèn)可的其他主體通過資產(chǎn)支持票據(jù) 融資，參照適用本指引。

第四十條 發(fā)起機(jī)構(gòu)、發(fā)行載體及相關(guān)中介結(jié)構(gòu)開展資產(chǎn)支持票據(jù)業(yè)務(wù)除應(yīng)遵從本指引的相關(guān)規(guī)定，還應(yīng)遵從交易商協(xié)會(huì)相關(guān)自律規(guī)則。違反本指引及相關(guān)自律規(guī)則規(guī)定的，按《非金融企業(yè)債務(wù)融資工具市場(chǎng)自律處分規(guī)則》進(jìn)行自律處分。

第四十一條 本指引由交易商協(xié)會(huì)秘書處負(fù)責(zé)解釋。第四十二條 本指引自發(fā)布之日起施行。

第二篇：20120803《銀行間債券市場(chǎng)非金融企業(yè)資產(chǎn)支持票據(jù)指引》—中國(guó)銀行間市場(chǎng)交易商協(xié)會(huì)

中國(guó)銀行間市場(chǎng)交易商協(xié)會(huì)公告

[2012]14號(hào)

為推動(dòng)金融市場(chǎng)發(fā)展，拓寬非金融企業(yè)融資渠道，規(guī)范非金融企業(yè)在銀行間債券市場(chǎng)發(fā)行資產(chǎn)支持票據(jù)的行為，保護(hù)投資者合法權(quán)益，根據(jù)《銀行間債券市場(chǎng)非金融企業(yè)債務(wù)融資工具管理辦法》（中國(guó)人民銀行令[2008]第1號(hào)）及相關(guān)法律法規(guī)，中國(guó)銀行間市場(chǎng)交易商協(xié)會(huì)組織市場(chǎng)成員制定了《銀行間債券市場(chǎng)非金融企業(yè)資產(chǎn)支持票據(jù)指引》，于2012年7月6日經(jīng)交易商協(xié)會(huì)第三屆常務(wù)理事會(huì)第二次會(huì)議審議通過，并經(jīng)人民銀行備案同意，現(xiàn)予公布施行。

中國(guó)銀行間市場(chǎng)交易商協(xié)會(huì) 二〇一二年八月三日

第一條 為推動(dòng)金融市場(chǎng)發(fā)展，拓寬非金融企業(yè)融資渠道，規(guī)范非金融企業(yè)在銀行間債券市場(chǎng)發(fā)行資產(chǎn)支持票據(jù)的行為，保護(hù)投資者合法權(quán)益，根據(jù)中國(guó)人民銀行《銀行間債券市場(chǎng)非金融企業(yè)債務(wù)融資工具管理辦法》（中國(guó)人民銀行令[2008]第1號(hào)）及中國(guó)銀行間市場(chǎng)交易商協(xié)會(huì)（以下簡(jiǎn)稱交易商協(xié)會(huì)）相關(guān)自律規(guī)則，制定本指引。

第二條 本指引所稱資產(chǎn)支持票據(jù)，是指非金融企業(yè)（以下簡(jiǎn)稱企業(yè)）在銀行間債券市場(chǎng)發(fā)行的，由基礎(chǔ)資產(chǎn)所產(chǎn)生的現(xiàn)金流作為還款支持的，約定在一定期限內(nèi)還本付息的債務(wù)融資工具。

基礎(chǔ)資產(chǎn)是指符合法律法規(guī)規(guī)定，權(quán)屬明確，能夠產(chǎn)生可預(yù)測(cè)現(xiàn)金流的財(cái)產(chǎn)、財(cái)產(chǎn)權(quán)利或財(cái)產(chǎn)和財(cái)產(chǎn)權(quán)利的組合?；A(chǔ)資產(chǎn)不得附帶抵押、質(zhì)押等擔(dān)保負(fù)擔(dān)或其他權(quán)利限制。

第三條 企業(yè)發(fā)行資產(chǎn)支持票據(jù)應(yīng)在交易商協(xié)會(huì)注冊(cè)。第四條 企業(yè)可選擇公開發(fā)行或非公開定向發(fā)行方式在銀行間市場(chǎng)發(fā)行資產(chǎn)支持票據(jù)。

企業(yè)發(fā)行資產(chǎn)支持票據(jù)應(yīng)設(shè)置合理的交易結(jié)構(gòu)，不得損害股東、債權(quán)人利益。

第六條 企業(yè)發(fā)行資產(chǎn)支持票據(jù)應(yīng)制定切實(shí)可行的現(xiàn)金流歸集和管理措施，對(duì)基礎(chǔ)資產(chǎn)產(chǎn)生的現(xiàn)金流進(jìn)行有效控制，對(duì)資產(chǎn)支持票據(jù)的還本付息提供有效支持。

第七條 企業(yè)發(fā)行資產(chǎn)支持票據(jù)所募集資金的用途應(yīng)符合法律法規(guī)和國(guó)家政策要求。企業(yè)在資產(chǎn)支持票據(jù)存續(xù)期內(nèi)變更募集資金用途應(yīng)提前披露。

第八條 企業(yè)應(yīng)在資產(chǎn)支持票據(jù)發(fā)行文件中約定投資者保護(hù)機(jī)制，包括但不限于：

（一）債項(xiàng)評(píng)級(jí)下降的應(yīng)對(duì)措施；

（二）基礎(chǔ)資產(chǎn)現(xiàn)金流惡化或其它可能影響投資者利益等情況的應(yīng)對(duì)措施；

（三）資產(chǎn)支持票據(jù)發(fā)生違約后的債權(quán)保障及清償安排；

（四）發(fā)生基礎(chǔ)資產(chǎn)權(quán)屬爭(zhēng)議時(shí)的解決機(jī)制。第九條 企業(yè)發(fā)行資產(chǎn)支持票據(jù)應(yīng)披露以下信息：

（一）資產(chǎn)支持票據(jù)的交易結(jié)構(gòu)和基礎(chǔ)資產(chǎn)情況；

（二）相關(guān)機(jī)構(gòu)出具的現(xiàn)金流評(píng)估預(yù)測(cè)報(bào)告；

（三）現(xiàn)金流評(píng)估預(yù)測(cè)偏差可能導(dǎo)致的投資風(fēng)險(xiǎn)；

（四）在資產(chǎn)支持票據(jù)存續(xù)期內(nèi)，定期披露基礎(chǔ)資產(chǎn)的運(yùn)營(yíng)報(bào)告。

第十條

企業(yè)選擇公開發(fā)行方式發(fā)行資產(chǎn)支持票據(jù)，應(yīng)通過交易商協(xié)會(huì)認(rèn)可的網(wǎng)站披露本指引第九條所述信息。

企業(yè)選擇非公開定向發(fā)行方式發(fā)行資產(chǎn)支持票據(jù)，應(yīng)在《定向發(fā)行協(xié)議》中明確約定本指引第九條所述信息的披露方式。

第十一條 企業(yè)選擇公開發(fā)行方式發(fā)行資產(chǎn)支持票據(jù)，應(yīng)當(dāng)聘請(qǐng)兩家具有評(píng)級(jí)資質(zhì)的資信評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)進(jìn)行信用評(píng)級(jí)。

鼓勵(lì)對(duì)資產(chǎn)支持票據(jù)采用投資者付費(fèi)模式等多元化信用評(píng)級(jí)方式進(jìn)行信用評(píng)級(jí)。

第十二條 本指引由交易商協(xié)會(huì)秘書處負(fù)責(zé)解釋。第十三條 本指引自發(fā)布之日起施行。

第三篇：銀行間債券市場(chǎng)非金融企業(yè)中期票據(jù)業(yè)務(wù)指引

銀行間債券市場(chǎng)非金融企業(yè)中期票據(jù)業(yè)務(wù)指引

第一條 為規(guī)范非金融企業(yè)在銀行間債券市場(chǎng)發(fā)行中期票據(jù)的行為，根據(jù)中國(guó)人民銀行《銀行間債券市場(chǎng)非金融企業(yè)債務(wù)融資工具管理辦法》及中國(guó)銀行間市場(chǎng)交易商協(xié)會(huì)（以下簡(jiǎn)稱交易商協(xié)會(huì)）相關(guān)自律規(guī)則，制定本指引。

第二條 本指引所稱中期票據(jù)，是指具有法人資格的非金融企業(yè)（以下簡(jiǎn)稱企業(yè)）在銀行間債券市場(chǎng)按照計(jì)劃分期發(fā)行的，約定在一定期限還本付息的債務(wù)融資工具。

第三條 企業(yè)發(fā)行中期票據(jù)應(yīng)依據(jù)《銀行間債券市場(chǎng)非金融企業(yè)債務(wù)融資工具注冊(cè)規(guī)則》在交易商協(xié)會(huì)注冊(cè)。

第四條 企業(yè)發(fā)行中期票據(jù)應(yīng)遵守國(guó)家相關(guān)法律法規(guī)，中期票據(jù)待償還余額不得超過企業(yè)凈資產(chǎn)的40%。

第五條 企業(yè)發(fā)行中期票據(jù)所募集的資金應(yīng)用于符合國(guó)家法律法規(guī)及政策要求的企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，并在發(fā)行文件中明確披露具體資金用途。企業(yè)在中期票據(jù)存續(xù)期內(nèi)變更募集資金用途應(yīng)提前披露。

第六條 企業(yè)發(fā)行中期票據(jù)應(yīng)制定發(fā)行計(jì)劃，在計(jì)劃內(nèi)可靈活設(shè)計(jì)各期票據(jù)的利率形式、期限結(jié)構(gòu)等要素。

第七條 企業(yè)應(yīng)在中期票據(jù)發(fā)行文件中約定投資者保護(hù)機(jī)制，包括應(yīng)對(duì)企業(yè)信用評(píng)級(jí)下降、財(cái)務(wù)狀況惡化或其它可能影響投資者利益情況的有效措施，以及中期票據(jù)發(fā)生違約后的清償安排。第八條 企業(yè)發(fā)行中期票據(jù)除應(yīng)按交易商協(xié)會(huì)《銀行間債券市場(chǎng)非金融企業(yè)債務(wù)融資工具信息披露規(guī)則》在銀行間債券市場(chǎng)披露信息外，還應(yīng)于中期票據(jù)首次發(fā)行公告之日，在銀行間債券市場(chǎng)一次性披露中期票據(jù)完整的發(fā)行計(jì)劃。

第九條 企業(yè)發(fā)行中期票據(jù)應(yīng)由符合條件的承銷機(jī)構(gòu)承銷。第十條 中期票據(jù)投資者可就特定投資需求向主承銷商進(jìn)行逆向詢價(jià)，主承銷商可與企業(yè)協(xié)商發(fā)行符合特定需求的中期票據(jù)。

第十一條 企業(yè)發(fā)行中期票據(jù)應(yīng)披露企業(yè)主體信用評(píng)級(jí)。中期票據(jù)若含可能影響評(píng)級(jí)結(jié)果的特殊條款，企業(yè)還應(yīng)披露中期票據(jù)的債項(xiàng)評(píng)級(jí)。

第十二條 在注冊(cè)有效期內(nèi)，企業(yè)主體信用級(jí)別低于發(fā)行注冊(cè)時(shí)信用級(jí)別的，中期票據(jù)發(fā)行注冊(cè)自動(dòng)失效，交易商協(xié)會(huì)將有關(guān)情況進(jìn)行公告。

第十三條 中期票據(jù)在債權(quán)債務(wù)登記日次一工作日即可在全國(guó)銀行間債券市場(chǎng)機(jī)構(gòu)投資者之間流通轉(zhuǎn)讓。

第十四條 本指引自公布之日起施行。

第四篇：銀行間債券市場(chǎng)非金融企業(yè)中期票據(jù)業(yè)務(wù)指引講解

銀行間債券市場(chǎng)非金融企業(yè)中期票據(jù)業(yè)務(wù)指引 招商證券(2008-12-25 第一條為規(guī)范非金融企業(yè)在銀行間債券市場(chǎng)發(fā)行中期票據(jù)的行為,根據(jù)中國(guó)人民銀行《銀行間債券市場(chǎng)非金融企業(yè)債務(wù)融資工具管理辦法》及中國(guó)銀行間市場(chǎng)交易商協(xié)會(huì)(以下簡(jiǎn)稱交易商協(xié)會(huì)相關(guān)自律規(guī)則,制定本指引。

第二條本指引所稱中期票據(jù),是指具有法人資格的非金融企業(yè)(以下簡(jiǎn)稱企業(yè)在銀行間債券市場(chǎng)按照計(jì)劃分期發(fā)行的,約定在一定期限還本付息的債務(wù)融資工具。

第三條企業(yè)發(fā)行中期票據(jù)應(yīng)依據(jù)《銀行間債券市場(chǎng)非金融企業(yè)債務(wù)融資工具注冊(cè)規(guī)則》在交易商協(xié)會(huì)注冊(cè)。

第四條企業(yè)發(fā)行中期票據(jù)應(yīng)遵守國(guó)家相關(guān)法律法規(guī),中期票據(jù)待償還余額不得超過企業(yè)凈資產(chǎn)的40%。

第五條企業(yè)發(fā)行中期票據(jù)所募集的資金應(yīng)用于企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng),并在發(fā)行文件中明確披露具體資金用途。企業(yè)在中期票據(jù)存續(xù)期內(nèi)變更募集資金用途應(yīng)提前披露。

第六條企業(yè)發(fā)行中期票據(jù)應(yīng)制定發(fā)行計(jì)劃,在計(jì)劃內(nèi)可靈活設(shè)計(jì)各期票據(jù)的利率形式、期限結(jié)構(gòu)等要素。

第七條企業(yè)應(yīng)在中期票據(jù)發(fā)行文件中約定投資者保護(hù)機(jī)制,包括應(yīng)對(duì)企業(yè)信用評(píng)級(jí)下降、財(cái)務(wù)狀況惡化或其它可能影響投資者利益情況的有效措施,以及中期票據(jù)發(fā)生違約后的清償安排。

第八條企業(yè)發(fā)行中期票據(jù)除應(yīng)按交易商協(xié)會(huì)《銀行間債券市場(chǎng)非金融企業(yè)債務(wù)融資工具信息披露規(guī)則》在銀行間債券市場(chǎng)披露信息外,還應(yīng)于中期票據(jù)注冊(cè)之日起3個(gè)工作日內(nèi),在銀行間債券市場(chǎng)一次性披露中期票據(jù)完整的發(fā)行計(jì)劃。

第九條企業(yè)發(fā)行中期票據(jù)應(yīng)由已在中國(guó)人民銀行備案的金融機(jī)構(gòu)承銷。

第十條中期票據(jù)投資者可就特定投資需求向主承銷商進(jìn)行逆向詢價(jià),主承銷商可與企業(yè)協(xié)商發(fā)行符合特定需求的中期票據(jù)。

第十一條企業(yè)發(fā)行中期票據(jù)應(yīng)披露企業(yè)主體信用評(píng)級(jí)。中期票據(jù)若含可能影響評(píng)級(jí)結(jié)果的特殊條款,企業(yè)還應(yīng)披露中期票據(jù)的債項(xiàng)評(píng)級(jí)。

第十二條在注冊(cè)有效期內(nèi),企業(yè)主體信用級(jí)別低于發(fā)行注冊(cè)時(shí)信用級(jí)別的,中期票據(jù)發(fā)行注冊(cè)自動(dòng)失效,交易商協(xié)會(huì)將有關(guān)情況進(jìn)行公告。

第十三條中期票據(jù)在債權(quán)債務(wù)登記日次一工作日即可在全國(guó)銀行間債券市場(chǎng)機(jī)構(gòu)投資者之間流通轉(zhuǎn)讓。

第十四條本指引自公布之日起施行。

第五篇：ABN(債券-資產(chǎn)支持票據(jù))及其會(huì)計(jì)核算

淺談ABN及其會(huì)計(jì)核算

【摘要】本文在介紹ABN的概念、交易結(jié)構(gòu)及其特點(diǎn)的基礎(chǔ)上, 比照企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則相關(guān)規(guī)定，通過分析引入信托結(jié)構(gòu)的資產(chǎn)支持商業(yè)票據(jù)的交易實(shí)質(zhì)，提出了相關(guān)ABN會(huì)計(jì)核算的思路?！娟P(guān)鍵詞】ABN 會(huì)計(jì)核算 思路

資產(chǎn)支持中期票據(jù)(ABN，Asset-Backed Medium-term Notes)屬于資產(chǎn)證券化的范疇，是指具有法人資格的非金融企業(yè)在銀行間債券市場(chǎng)按照計(jì)劃發(fā)行的,有特定資產(chǎn)或資產(chǎn)組合作為還款支持,并約定在一定期限還本付息的債務(wù)融資工具。在引入信托結(jié)構(gòu)的資產(chǎn)支持商業(yè)票據(jù)下,發(fā)債人如何進(jìn)行有關(guān)的會(huì)計(jì)處理? 要正確進(jìn)行ABN的會(huì)計(jì)核算，首先要了解和熟悉ABN的交易結(jié)構(gòu)及其特點(diǎn)。本文在分析ABN交易結(jié)構(gòu)和特點(diǎn)的基礎(chǔ)上, 提出了相關(guān)會(huì)計(jì)核算的思路。

一、ABN的簡(jiǎn)介

早在2005年，央行就進(jìn)入資產(chǎn)支持商業(yè)票據(jù)(ABCP，Asset-Backed CommercialPaper)的試點(diǎn)研究工作，尋找項(xiàng)目并設(shè)計(jì)方案。后因當(dāng)時(shí)有內(nèi)

在產(chǎn)品缺陷，外有發(fā)改委等部委利益協(xié)調(diào)等壓力暫時(shí)放緩ABCP的發(fā)行準(zhǔn)備。

在全球金融危機(jī)下，鑒于國(guó)內(nèi)當(dāng)前經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況，政府相關(guān)部門認(rèn)為以直接融資方式拓寬企業(yè)融資渠道，可緩解當(dāng)前惡劣的融資環(huán)境，減緩企業(yè)資金壓力，而這必須大力發(fā)展債券市場(chǎng)。銀監(jiān)會(huì)《關(guān)于當(dāng)前調(diào)整部分信貸監(jiān)管政策促進(jìn)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)健發(fā)展的通知》（銀監(jiān)發(fā) 2009]3號(hào)）中明確推動(dòng)開展資產(chǎn)支持信托等直接融資型創(chuàng)新業(yè)務(wù)。資產(chǎn)支持中期票據(jù)便應(yīng)運(yùn)而生，資產(chǎn)支持中期票(Asset-Backed Medium-term Notes,縮寫為ABN)作為一項(xiàng)創(chuàng)新金融服務(wù)產(chǎn)品，通過資產(chǎn)支持提高中期票據(jù)的債項(xiàng)評(píng)級(jí)，大幅降低融資成本，控制中期票據(jù)償付風(fēng)險(xiǎn)，可進(jìn)一步拓展企業(yè)的多元化融資渠道。

ABN屬于資產(chǎn)證券化的范疇，是發(fā)債人以各種應(yīng)收賬款、分期付款等資產(chǎn)為抵押而發(fā)行的一種商業(yè)票據(jù)。它與現(xiàn)有的短期融資券比較類似，但與短期融資券被限制在一年期以內(nèi)最大不同的是，資產(chǎn)支持中期票據(jù)則是在銀行間市場(chǎng)獲得期限更長(zhǎng)的融資渠道。資產(chǎn)支持中期票據(jù)期限均是在1年以上，最長(zhǎng)期限可以達(dá)到10年。從這個(gè)意義上看，央行通過金融創(chuàng)新的形式實(shí)際上是突破了短期融資券在發(fā)行期限上的限制。資產(chǎn)支持中期票據(jù)的另一大看點(diǎn)是，與目前的企業(yè)債相比，央行在推動(dòng)企業(yè)直接融資方面將獲得更大話語(yǔ)權(quán)。按照現(xiàn)行的《企業(yè)債管理?xiàng)l例》，企業(yè)債實(shí)際上是多頭管理：企業(yè)債發(fā)行的資格須經(jīng)過發(fā)改委審批，發(fā)行上市由證監(jiān)會(huì)監(jiān)管，央行實(shí)際上只負(fù)責(zé)發(fā)行利率的監(jiān)管。相比之下，資產(chǎn)支持中期票據(jù)的監(jiān)管則在更大范圍上由央行來(lái)負(fù)責(zé)，甚至是只需要央行的審批，從而打破企業(yè)債多頭監(jiān)管的格局。

二、ABN的交易結(jié)構(gòu)及其特點(diǎn)

1、ABN的交易結(jié)構(gòu)

資產(chǎn)支持中期票據(jù)是指具有法人資格的非金融企業(yè)在銀行間債券市場(chǎng)按照計(jì)劃發(fā)行的,有特定資產(chǎn)或資產(chǎn)組合（以下簡(jiǎn)稱“基礎(chǔ)資產(chǎn)”）作為還款支持,并約定在一定期限還本付息的債務(wù)融資工具，在引入信托結(jié)構(gòu)下其基本結(jié)構(gòu)如下圖所示：

現(xiàn)就上述圖示做如下說明：

● 在主承銷商及相關(guān)中介機(jī)構(gòu)的協(xié)助下,發(fā)行人篩選并確定基礎(chǔ)資產(chǎn)。

● 發(fā)行人作為委托人，與信托公司簽署《信托合同》，將其擁有的基礎(chǔ)資產(chǎn)委托給信托公司以該基礎(chǔ)資產(chǎn)受益權(quán)設(shè)立財(cái)產(chǎn)權(quán)信托。該財(cái)產(chǎn)受益權(quán)信托一般設(shè)立優(yōu)先受益權(quán)和一般受益權(quán)兩類，信托初始 發(fā)行人 投資人 財(cái)產(chǎn)信托 交易管理人 MTN 主承銷商 募集資金 基礎(chǔ)資產(chǎn) 優(yōu)先受償權(quán)

設(shè)立時(shí)兩類信托受益權(quán)均為發(fā)行人所持有。

●在資產(chǎn)支持中期票據(jù)發(fā)行文件中載明，在投資人認(rèn)購(gòu)及中期票據(jù)發(fā)行成功后，財(cái)產(chǎn)信托的委托人暨初始受益人將自動(dòng)將其擁有的信托優(yōu)先收益權(quán)轉(zhuǎn)讓給中期票據(jù)投資人。依據(jù)發(fā)行人文件及信托合同，中期票據(jù)投資人將自動(dòng)成為信托項(xiàng)下的優(yōu)先類受益權(quán)持有人，并享有優(yōu)先信托受益權(quán)。

●所有優(yōu)先類受益人在信托財(cái)產(chǎn)的分配上優(yōu)先于一般受益人，所獲得的信托財(cái)產(chǎn)收益以資產(chǎn)支持中期票據(jù)的應(yīng)付本息為限；優(yōu)先收益人之間以其持有的中期票據(jù)面值按比例享有優(yōu)先信托收益權(quán)。

●財(cái)產(chǎn)信托一旦設(shè)立，基礎(chǔ)資產(chǎn)產(chǎn)生的現(xiàn)金流將被交易管理人監(jiān)管，即所有產(chǎn)生的現(xiàn)金流將被歸集到監(jiān)管賬戶中。

●在發(fā)行人未發(fā)生違約事件時(shí)，發(fā)行人可在交易管理人的監(jiān)管下使用溢出部分現(xiàn)金流；當(dāng)發(fā)生違約事件后，交易管理人將有權(quán)要求發(fā)行人追加基礎(chǔ)資產(chǎn)、提前清償未到期中期票據(jù)。

●若基礎(chǔ)資產(chǎn)產(chǎn)生現(xiàn)金流不足以償付當(dāng)期資產(chǎn)支持中期票據(jù)的應(yīng)付本息，則由發(fā)行人的其他資金補(bǔ)足。●違約事件是指發(fā)行人發(fā)生如下事件：

①發(fā)行人未按時(shí)足額支付應(yīng)付利息及按計(jì)劃應(yīng)攤還債券本金；

②發(fā)行人未能按約定償還銀行貸款、公開債務(wù)及未履行擔(dān)保義務(wù)超過某一金額；

③發(fā)行人破產(chǎn)、清算或被合理認(rèn)定為資產(chǎn)質(zhì)量嚴(yán)重惡化。●當(dāng)違約事件發(fā)生時(shí)，交易管理人有權(quán)召開債權(quán)人大會(huì)要求發(fā)行人采取措施。如果要求發(fā)行人提前償還債券本息，而發(fā)行人無(wú)法支付的，則交易管理人有權(quán)處置基礎(chǔ)資產(chǎn)。處置的基礎(chǔ)資產(chǎn)的收益將優(yōu)先用于償付債券投資人。

2、ABN的主要特點(diǎn)

資產(chǎn)支持中期票據(jù)與短期融資券和企業(yè)債券等其他債權(quán)融資方式相比，具有審批周期短、產(chǎn)品期限靈活、融資成本低等優(yōu)點(diǎn)。對(duì)企業(yè)而言，ABN所帶來(lái)的裨益不言而喻。作為一種直接融資的渠道，其具有以下特點(diǎn)： ●發(fā)行人擔(dān)任票據(jù)發(fā)行人，基礎(chǔ)資產(chǎn)通過特定目的信托隔離； ●雙重追索權(quán)，即首先由基礎(chǔ)資產(chǎn)現(xiàn)金流提供中期票據(jù)償付，其次當(dāng)特定事件發(fā)生后，由發(fā)行人整體信用進(jìn)行償付；

●通過交易結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)實(shí)現(xiàn)票據(jù)持有人對(duì)基礎(chǔ)資產(chǎn)享有優(yōu)先于發(fā)行人的其他債權(quán)人的受償權(quán)利； ●發(fā)行人表內(nèi)融資，即基礎(chǔ)資產(chǎn)留在發(fā)行人報(bào)表內(nèi)；

●設(shè)置交易管理人，定期監(jiān)測(cè)基礎(chǔ)資產(chǎn)現(xiàn)金流量及其超額抵押率，確保正常情況下基礎(chǔ)資產(chǎn)規(guī)模足以覆蓋中期票據(jù)未償本息余額；

●由于有基礎(chǔ)資產(chǎn)優(yōu)先受償?shù)刃庞迷黾?jí)措施，資產(chǎn)支持中期票據(jù)的債項(xiàng)評(píng)級(jí)將高于發(fā)行人的主體評(píng)級(jí)。

三、ABN的賬務(wù)處理

由于ABN是將基礎(chǔ)資產(chǎn)作為還款支持，所以對(duì)于引入信托結(jié)構(gòu)的ABN而言，發(fā)行人將其擁有的基礎(chǔ)資產(chǎn)委托給信托公司以該基礎(chǔ)資產(chǎn)受益權(quán)設(shè)立財(cái)產(chǎn)權(quán)信托，根據(jù)《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第23號(hào)——金融資產(chǎn)轉(zhuǎn)移》中對(duì)金融資產(chǎn)轉(zhuǎn)移的情形：企業(yè)將收取金融資產(chǎn)現(xiàn)金流量的權(quán)利轉(zhuǎn)移給另一方，應(yīng)視其為金融資產(chǎn)轉(zhuǎn)移。

另外，根據(jù)本準(zhǔn)則第七條規(guī)定，企業(yè)終止確認(rèn)某項(xiàng)金融資產(chǎn)，是將該金融資產(chǎn)從其賬戶和資產(chǎn)負(fù)債表內(nèi)予以轉(zhuǎn)銷。按照金融資產(chǎn)轉(zhuǎn)移準(zhǔn)則，金融資產(chǎn)轉(zhuǎn)移滿足下列條件的，企業(yè)應(yīng)當(dāng)終止確認(rèn)該金融資產(chǎn)：（1）企業(yè)已將金融資產(chǎn)所有權(quán)上幾乎所有的風(fēng)險(xiǎn)和報(bào)酬轉(zhuǎn)移給轉(zhuǎn)入方的；（2）企業(yè)既沒有轉(zhuǎn)移也沒有保留金融資產(chǎn)所有權(quán)上幾乎所有的風(fēng)險(xiǎn)和報(bào)酬，但放棄了對(duì)該金融資產(chǎn)控制的。

由于ABN交易結(jié)構(gòu)中規(guī)定若基礎(chǔ)資產(chǎn)產(chǎn)生現(xiàn)金流不足以償付當(dāng)期資產(chǎn)支持中期票據(jù)的應(yīng)付本息，則由發(fā)行人的其他資金補(bǔ)足，因此發(fā)行人為將該資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移保留了金融資產(chǎn)所有權(quán)上幾乎所有風(fēng)險(xiǎn)，不應(yīng)當(dāng)終止確認(rèn)相關(guān)金融資產(chǎn)；同時(shí)，在基礎(chǔ)資產(chǎn)設(shè)立財(cái)產(chǎn)信托權(quán)時(shí)不應(yīng)確認(rèn)投資收益。

根據(jù)ABN的特點(diǎn)，發(fā)行人如何在ABN的發(fā)行、存續(xù)、清算等階段進(jìn)行會(huì)計(jì)處理？以下分別以基礎(chǔ)資產(chǎn)歸母公司和子公司擁有，分別兩種情況進(jìn)行會(huì)計(jì)處理：

1、母公司擁有基礎(chǔ)資產(chǎn)并發(fā)行ABN的情況。

母公司擁有基礎(chǔ)資產(chǎn)并發(fā)行ABN的情況下，母公司發(fā)行資產(chǎn)支持中期票據(jù)時(shí)，“借：銀行存款，貸：應(yīng)付債券-面值”科目。對(duì)于發(fā)行過程中發(fā)生的相關(guān)費(fèi)用，則“借：財(cái)務(wù)費(fèi)用，貸：銀行存款等”； 在存續(xù)階段，母公司應(yīng)按照發(fā)行ABN的還本付息方式，按期計(jì)提或按期支付利息。計(jì)提利息時(shí)，“借：財(cái)務(wù)費(fèi)用，貸：應(yīng)付債券-應(yīng)計(jì)利息”；由于ABN是發(fā)行人表內(nèi)融資，即基礎(chǔ)資產(chǎn)留在發(fā)行人報(bào)表內(nèi)，所以，以基礎(chǔ)資產(chǎn)受益權(quán)設(shè)立財(cái)產(chǎn)權(quán)信托時(shí)不確認(rèn)投資收益，而在基礎(chǔ)資產(chǎn)現(xiàn)金流回收時(shí)確認(rèn)相應(yīng)的投資收益。按期收到基礎(chǔ)資產(chǎn)的各期現(xiàn)金流時(shí)，借記“銀行存款”，按當(dāng)期應(yīng)攤銷的基礎(chǔ)資產(chǎn)的成本貸記“長(zhǎng)期應(yīng)收款或持有至到期投資”，將兩者的差額貸記“投資收益”。收到基礎(chǔ)資產(chǎn)各期的現(xiàn)金流時(shí)，母公司應(yīng)同時(shí)反映其購(gòu)買的優(yōu)先級(jí)信托產(chǎn)品，“借：長(zhǎng)期應(yīng)收款-優(yōu)先級(jí)信托產(chǎn)品，貸：銀行存款”。由于母公司的應(yīng)付債券本息到期是由“信托賬戶”予以支付，因此，母公司無(wú)需用現(xiàn)金支付債券本息，故在債券本息支付時(shí)，母公司應(yīng)對(duì)應(yīng)付的債券本息與“長(zhǎng)期應(yīng)收款－優(yōu)先級(jí)信托產(chǎn)品”科目進(jìn)行結(jié)轉(zhuǎn)即可。母公司分期還本付息時(shí)，“借：應(yīng)付債券-面值，借：應(yīng)付債券-應(yīng)計(jì)利息，貸：長(zhǎng)期應(yīng)收款-優(yōu)先級(jí)信托產(chǎn)品”；當(dāng)母公司基礎(chǔ)資產(chǎn)回收的現(xiàn)金不足以償付票據(jù)的本息時(shí)，按約定應(yīng)以其擁有的其他資金予以補(bǔ)足，補(bǔ)足資金時(shí)，“借：長(zhǎng)期應(yīng)收款-優(yōu)先級(jí)信托產(chǎn)品，貸：銀行存款”。

清算時(shí)，母公司“借或貸：銀行存款，借：管理費(fèi)用-信托管理費(fèi)，貸：投資收益-信托產(chǎn)品資金利息”。

2、子公司擁有基礎(chǔ)資產(chǎn)母公司發(fā)行ABN的情況。

子公司擁有基礎(chǔ)資產(chǎn)母發(fā)行ABN的情況下，母公司發(fā)行資產(chǎn)支持中期票據(jù)時(shí)，“借：銀行存款，貸：應(yīng)付債券-面值”科目。對(duì)于發(fā)行過程中發(fā)生的相關(guān)費(fèi)用，則“借：財(cái)務(wù)費(fèi)用，貸：銀行存款等”；由于基礎(chǔ)資產(chǎn)為子公司擁有，所以母公司應(yīng)向其子公司購(gòu)買優(yōu)先級(jí)信托產(chǎn)品，購(gòu)買時(shí)，母公司“借：長(zhǎng)期應(yīng)收款-優(yōu)先級(jí)信托產(chǎn)品，貸：銀行存款”，而子公司則相應(yīng)“借：銀行存款，貸：長(zhǎng)期應(yīng)付款-應(yīng)付信托產(chǎn)品”；在編制合并報(bào)表時(shí)，針對(duì)該事項(xiàng)，應(yīng)作抵銷分錄：“借：長(zhǎng)期應(yīng)付款-應(yīng)付信托產(chǎn)品，貸：長(zhǎng)期應(yīng)收款-優(yōu)先級(jí)信托產(chǎn)品”，予以相應(yīng)抵銷。

在存續(xù)階段，子公司支付收到的基礎(chǔ)資產(chǎn)回購(gòu)款時(shí)，“借：長(zhǎng)期應(yīng)付款-應(yīng)付信托產(chǎn)品，貸：銀行存款”。母公司應(yīng)按照發(fā)行ABN的還本付息方式，按期計(jì)提或按期支付利息。計(jì)提利息時(shí)，“借：財(cái)務(wù)費(fèi)用，貸：應(yīng)付債券-應(yīng)計(jì)利息”；由于應(yīng)付債券本息到期是由“信托賬戶”予以支付，因此，母公司無(wú)需用現(xiàn)金支付債券本息，故在債券本息支付時(shí)，母公司應(yīng)對(duì)應(yīng)付的債券本息與“長(zhǎng)期應(yīng)收款－優(yōu)先級(jí)信托產(chǎn)品”科目進(jìn)行結(jié)轉(zhuǎn)即可。母公司分期還本付息時(shí)，“借：應(yīng)付債券-面值，借：應(yīng)付債券-應(yīng)計(jì)利息，貸：長(zhǎng)期應(yīng)收款-優(yōu)先級(jí)信托產(chǎn)品”； 當(dāng)子公司基礎(chǔ)資產(chǎn)回收的現(xiàn)金不足以償付票據(jù)的本息時(shí)，母公司應(yīng)代子公司補(bǔ)足資金，補(bǔ)足資金時(shí)，“借：其他應(yīng)收款-代墊支付信托產(chǎn)品款，貸：銀行存款”，而子公司則相應(yīng)“借：長(zhǎng)期應(yīng)付款-應(yīng)付信托產(chǎn)品，貸：其他應(yīng)付款-代墊支付信托產(chǎn)品款”，合并報(bào)表時(shí)編制抵銷分錄“借：其他應(yīng)付款-代墊支付信托產(chǎn)品款，貸：其他應(yīng)收款-代墊支付信托產(chǎn)品款”。子公司支付母公司代墊的補(bǔ)足回購(gòu)款時(shí)，母子公司作相反分錄。清算時(shí)，子公司“借或貸：銀行存款，借：管理費(fèi)用-信托管理費(fèi)，貸：投資收益-信托產(chǎn)品資金利息”。