第一篇：上市公司操縱利潤(rùn)行為的一些思考

上市公司操縱利潤(rùn)行為的一些思考

上市公司操縱利潤(rùn)行為的一些思考

上市公司的利潤(rùn)指標(biāo)一直受到證券市場(chǎng)參與各方的高度重視：上市公司在年度報(bào)告中凈它作為信息披露的基本要素；證券監(jiān)管部門(mén)將它作為一項(xiàng)重要的控制參數(shù)：判斷上市公司是否停牌或具有配股的資格依據(jù)之一；投資者用它來(lái)分析上市公司的盈利能力，并據(jù)此預(yù)測(cè)上市公司的成長(zhǎng)住。

由于利潤(rùn)指標(biāo)在評(píng)價(jià)上市公司經(jīng)營(yíng)成果和盈利能力對(duì)如此重要，一些上市公司便利用利潤(rùn)指標(biāo)大做文章。好范文版權(quán)所有

上市公司對(duì)利潤(rùn)進(jìn)行操縱一般處于兩個(gè)時(shí)期，一是上市以前為提高發(fā)行價(jià)格對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)表進(jìn)行粉飾；二是上市以后為了避免虧損或取得配股資格所做的“盈利調(diào)節(jié)”。從兩年前的“鄭百文經(jīng)驗(yàn)的神話破滅”事件到2001年發(fā)生的“銀廣夏業(yè)績(jī)做假”事件和“st九州的會(huì)計(jì)造假”事件等，上市公司操縱利潤(rùn)行為所造成的影響是十分惡劣的，極大地挫傷了廣大投資者的信心，而且還引發(fā)了公眾對(duì)注冊(cè)會(huì)計(jì)師的信譽(yù)危機(jī)一位證券市場(chǎng)的“公平、公正、公開(kāi)”原則受到極大的侵害。這無(wú)疑阻礙了證券市場(chǎng)的健康發(fā)展，其危害性是不言而喻的。

基于此，本文就上市公司操縱利潤(rùn)行為產(chǎn)生的原因，以及加以遏止的對(duì)策試作論述。

一、上市公司操縱利潤(rùn)行為產(chǎn)生的原因

（－）內(nèi)部控制環(huán)境的失敗——上市公司法人治理結(jié)構(gòu)的不完善。1996年，美國(guó)注冊(cè)會(huì)計(jì)師協(xié)會(huì)發(fā)布《審計(jì)準(zhǔn)則公告第78號(hào)》（sas78），1997年1月起正式實(shí)行。準(zhǔn)則將內(nèi)部控制定義為：“由一個(gè)企業(yè)的董事長(zhǎng)、管理層和其他人員實(shí)現(xiàn)的過(guò)程，旨在為下列目標(biāo)提供合理保征：（1）財(cái)務(wù)報(bào)告的可靠性；（2）經(jīng)營(yíng)的效果和效率；（3）符合適用的法律和法規(guī)?！痹摐?zhǔn)則將內(nèi)部控制劃分為五種成份：控制環(huán)境、風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估、控制活動(dòng)、信息與溝通、監(jiān)控。其中控制環(huán)境是構(gòu)成一個(gè)單位的氛圍，影響內(nèi)部人員控制其他成份的基礎(chǔ)。它包括董事會(huì)或?qū)徲?jì)委員會(huì)（如董事會(huì)是否獨(dú)立于管理層）、組織結(jié)構(gòu)等內(nèi)容。因此，控制環(huán)境是內(nèi)部控制的核心，是其他控制要素的基礎(chǔ)，決定了其他控制要素能否發(fā)揮作用和如何發(fā)揮作用，直接影響控制目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。

現(xiàn)代企業(yè)制度要求公司建立規(guī)范的法人治理結(jié)構(gòu)。股東會(huì)、董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)、經(jīng)理層互相監(jiān)督、互相制約。眾所周知，我國(guó)的上市公司大部分是由國(guó)有企業(yè)改制而成其股權(quán)結(jié)構(gòu)不盡合理，其中國(guó)有股與法人股所占重較大且不能流通。從而影響了公司的經(jīng)營(yíng)績(jī)效。公司法人治理結(jié)構(gòu)是公司制的核心，而規(guī)范的公司法人治理結(jié)構(gòu)，關(guān)鍵要看董事會(huì)能否充分發(fā)揮作用。目前我國(guó)上市公司中，國(guó)有股“一股獨(dú)大”的股權(quán)結(jié)構(gòu)，造成了董事會(huì)往住校園有股的代表所控制。而國(guó)有控制權(quán)的不明確性，、使國(guó)有股權(quán)形同虛設(shè)，內(nèi)部管理者成為公司事實(shí)上的控制者，皮過(guò)來(lái)控制公司董事會(huì)。改制后上市的相當(dāng)多的國(guó)有企業(yè)中，公司的董事長(zhǎng)與總經(jīng)理往往兩職合一。而兩職合一勢(shì)必導(dǎo)致董事會(huì)監(jiān)督獨(dú)立性的喪失。

以“鄭百文經(jīng)驗(yàn)的神話破滅”事件為例：1988年“鄭百文”在全國(guó)商業(yè)批發(fā)行業(yè)中率先進(jìn)行股份制改革。當(dāng)時(shí)該公司不具備上市資格。為了達(dá)到“上市圈錢(qián)、籌集資金”的目的，該公司專(zhuān)向組建了做假帳的班子，把虧損做成盈利，在上市申請(qǐng)文件中稱(chēng)“1986年至1996年1o年間，銷(xiāo)售收入增長(zhǎng)45倍，”利潤(rùn)增長(zhǎng)36倍，1996年銷(xiāo)售收入41億元”。在強(qiáng)大公關(guān)掩護(hù)下，該公司1996年上市。上市后，該公司繼續(xù)掩蓋虧損，制造帳面僅盈利，公司帳目一片混亂。上市后的鄭百文．其第一大股東“鄭州市國(guó)有資產(chǎn)管理局”持股14．64％，前十大股東持股僅占26％，流通股為54％。第一大股東將所持國(guó)有股股技劃歸與鄭百文同一法定代表人的鄭州百文集團(tuán)有限公司經(jīng)營(yíng)，由此而造成了外部力量無(wú)法參預(yù)公司的經(jīng)營(yíng)決策。

因此，以國(guó)有股為主導(dǎo)的上市公司，由于國(guó)有股權(quán)的有效持有主體缺位，致使國(guó)有產(chǎn)權(quán)虛置，大股東不能直接對(duì)公司實(shí)施監(jiān)控。況且就上市公司而言，由于所有權(quán)與經(jīng)營(yíng)權(quán)的分離，投資者與經(jīng)營(yíng)者之間存在著明顯的信息不對(duì)稱(chēng)和利益沖突，在這種情況下，如果沒(méi)有必要的監(jiān)控手段，經(jīng)營(yíng)者就可能采取包括會(huì)計(jì)在內(nèi)的所有手段來(lái)謀取自身的利益，利潤(rùn)操縱也就在所難免。

（二）經(jīng)理人激勵(lì)與約束機(jī)制的失效。由于國(guó)有控股上市公司通常由國(guó)有企業(yè)改制而成，原國(guó)有企業(yè)的高級(jí)管理人員成為股份公司的董事和經(jīng)理人，他們?cè)诤艽蟪潭壬峡刂浦镜慕?jīng)營(yíng)決策，由于缺乏有效的激勵(lì)與約束機(jī)制，很多人并不能自覺(jué)維護(hù)公司利益，因此必然造成一些上市公司經(jīng)營(yíng)的低效率。

據(jù)對(duì)上市公司經(jīng)理人員年薪水平與公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的抽樣調(diào)查顯示，上市公司經(jīng)理人員的報(bào)酬水平與其經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)之間存在“弱性相關(guān)”，報(bào)酬結(jié)構(gòu)不合理，形式單一。這意味著年薪制并不存在對(duì)經(jīng)理人的有效激勵(lì)。即貨幣報(bào)酬、持股水平與公司業(yè)績(jī)并不存在顯著的正相關(guān)關(guān)系。國(guó)有控股上市公司的突出問(wèn)題是內(nèi)部人控制，即經(jīng)理層作為內(nèi)部董事實(shí)際控制著公司的

第二篇：上市公司操縱利潤(rùn)行為的一些思考

上市公司操縱利潤(rùn)行為的一些思考

上市公司操縱利潤(rùn)行為的一些思考2007-02-10 16:46:37

上市公司操縱利潤(rùn)行為的一些思考

上市公司的利潤(rùn)指標(biāo)一直受到證券市場(chǎng)參與各方的高度重視：上市公司在報(bào)告中凈它作為信息披露的基本要素；證券監(jiān)管部門(mén)將它作為一項(xiàng)重要的控制參數(shù)：判斷上市公司是否停牌或具有配股的資格依據(jù)之一；投資者用它來(lái)分析上市公司的盈利能力，并據(jù)此預(yù)測(cè)上市公司的成長(zhǎng)住。由于利潤(rùn)指標(biāo)在評(píng)價(jià)上市公司經(jīng)營(yíng)成果和盈利能力對(duì)如此重要，一些上市公司便利用利潤(rùn)指標(biāo)大做文章。

上市公司對(duì)利潤(rùn)進(jìn)行操縱一般處于兩個(gè)時(shí)期，一是上市以前為提高發(fā)行

價(jià)格對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)表進(jìn)行粉飾；二是上市以后為了避免虧損或取得配股資格所做的“盈利調(diào)節(jié)”。從兩年前的“鄭百文經(jīng)驗(yàn)的神話破滅”事件到2001年發(fā)生的“銀廣夏業(yè)績(jī)做假”事件和“st九州的會(huì)計(jì)造假”事件等，上市公司操縱利潤(rùn)行為所造成的影響是十分惡劣的，極大地挫傷了廣大投資者的信心，而且還引發(fā)了公眾對(duì)注冊(cè)會(huì)計(jì)師的信譽(yù)危機(jī)一位證券市場(chǎng)的“公平、公正、公開(kāi)”原則受到極大的侵害。這無(wú)疑阻礙了證券市場(chǎng)的健康發(fā)展，其危害性是不言而喻的。

基于此，本文就上市公司操縱利潤(rùn)行為產(chǎn)生的原因，以及加以遏止的對(duì)策試作論述。

一、上市公司操縱利潤(rùn)行為產(chǎn)生的原因

（－）內(nèi)部控制環(huán)境的失敗——上市公司法人治理結(jié)構(gòu)的不完善。1996年，美國(guó)注冊(cè)會(huì)計(jì)師協(xié)會(huì)發(fā)布《審計(jì)準(zhǔn)則公告第78號(hào)》（sas78），1997年1月起正式實(shí)行。準(zhǔn)則將內(nèi)部控制定義為：“由一

個(gè)企業(yè)的董事長(zhǎng)、管理層和其他人員實(shí)現(xiàn)的過(guò)程，旨在為下列目標(biāo)提供合理保征：（1）財(cái)務(wù)報(bào)告的可靠性；（2）經(jīng)營(yíng)的效果和效率；（3）符合適用的法律和法規(guī)?！痹摐?zhǔn)則將內(nèi)部控制劃分為五種成份：控制環(huán)境、風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估、控制活動(dòng)、信息與溝通、監(jiān)控。其中控制環(huán)境是構(gòu)成一個(gè)單位的氛圍，影響內(nèi)部人員控制其他成份的基礎(chǔ)。它包括董事會(huì)或?qū)徲?jì)委員會(huì)（如董事會(huì)是否獨(dú)立于管理層）、組織結(jié)構(gòu)等內(nèi)容。因此，控制環(huán)境是內(nèi)部控制的核心，是其他控制要素的基礎(chǔ)，決定了其他控制要素能否發(fā)揮作用和如何發(fā)揮作用，直接影響控制目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。

現(xiàn)代企業(yè)制度要求公司建立規(guī)范的法人治理結(jié)構(gòu)。股東會(huì)、董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)、經(jīng)理層互相監(jiān)督、互相制約。眾所周知，我國(guó)的上市公司大部分是由國(guó)有企業(yè)改制而成其股權(quán)結(jié)構(gòu)不盡合理，其中國(guó)有股與法人股所占重較大且不能流通。從而影響了公司的經(jīng)營(yíng)績(jī)效。公司法人治理結(jié)構(gòu)是公司制的核心，而規(guī)

范的公司法人治理結(jié)構(gòu)，關(guān)鍵要看董事會(huì)能否充分發(fā)揮作用。目前我國(guó)上市公司中，國(guó)有股“一股獨(dú)大”的股權(quán)結(jié)構(gòu)，造成了董事會(huì)往住校園有股的代表所控制。而國(guó)有控制權(quán)的不明確性，、使國(guó)有股權(quán)形同虛設(shè)，內(nèi)部管理者成為公司事實(shí)上的控制者，皮過(guò)來(lái)控制公司董事會(huì)。改制后上市的相當(dāng)多的國(guó)有企業(yè)中，公司的董事長(zhǎng)與總經(jīng)理往往兩職合一。而兩職合一勢(shì)必導(dǎo)致董事會(huì)監(jiān)督獨(dú)立性的喪失。

以“鄭百文經(jīng)驗(yàn)的神話破滅”事件為例：1988年“鄭百文”在全國(guó)商業(yè)批發(fā)行業(yè)中率先進(jìn)行股份制改革。當(dāng)時(shí)該公司不具備上市資格。為了達(dá)到“上市圈錢(qián)、籌集資金”的目的，該公司專(zhuān)向組建了做假帳的班子，把虧損做成盈利，在上市申請(qǐng)文件中稱(chēng)“1986年至1996年1o年間，銷(xiāo)售收入增長(zhǎng) 45倍，”利潤(rùn)增長(zhǎng) 36倍，1996年銷(xiāo)售收入41億元”。在強(qiáng)大公關(guān)掩護(hù)下，該公司1996年上市。上市后，該公司繼續(xù)掩蓋虧損，制造帳面

僅盈利，公司帳目一片混亂。上市后的鄭百文．其第一大股東“鄭州市國(guó)有資產(chǎn)管理局”持股14．64％，前十大股東持股僅占26％，流通股為54％。第一大股東將所持國(guó)有股股技劃歸與鄭百文同一法定代表人的鄭州百文集團(tuán)有限公司經(jīng)營(yíng)，由此而造成了外部力量無(wú)法參預(yù)公司的經(jīng)營(yíng)決策。

因此，以國(guó)有股為主導(dǎo)的上市公司，由于國(guó)有股權(quán)的有效持有主體缺位，致使國(guó)有產(chǎn)權(quán)虛置，大股東不能直接對(duì)公司實(shí)施監(jiān)控。況且就上市公司而言，由于所有權(quán)與經(jīng)營(yíng)權(quán)的分離，投資者與經(jīng)營(yíng)者之間存在著明顯的信息不對(duì)稱(chēng)和利益沖突，在這種情況下，如果沒(méi)有必要的監(jiān)控手段，經(jīng)營(yíng)者就可能采取包括會(huì)計(jì)在內(nèi)的所有手段來(lái)謀取自身的利益，利潤(rùn)操縱也就在所難免。

（二）經(jīng)理人激勵(lì)與約束機(jī)制的失效。由于國(guó)有控股上市公司通常由國(guó)有企業(yè)改制而成，原國(guó)有企業(yè)的高級(jí)管理人員成為股份公司的董事和經(jīng)理人，他

們?cè)诤艽蟪潭壬峡刂浦镜慕?jīng)營(yíng)決策，由于缺乏有效的激勵(lì)與約束機(jī)制，很多人并不能自覺(jué)維護(hù)公司利益，因此必然造成一些上市公司經(jīng)營(yíng)的低效率。

據(jù)對(duì)上市公司經(jīng)理人員年薪水平與公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的抽樣調(diào)查顯示，上市公司經(jīng)理人員的報(bào)酬水平與其經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)之間存在“弱性相關(guān)”，報(bào)酬結(jié)構(gòu)不合理，形式單一。這意味著年薪制并不存在對(duì)經(jīng)理人的有效激勵(lì)。即貨幣報(bào)酬、持股水平與公司業(yè)績(jī)并不存在顯著的正相關(guān)關(guān)系。國(guó)有控股上市公司的突出問(wèn)題是內(nèi)部人控制，即經(jīng)理層作為內(nèi)部董事實(shí)際控制著公司的經(jīng)營(yíng)決策活動(dòng)，約束機(jī)制的作均難以復(fù)種糧容易使公司經(jīng)理人員為了謀求自身利益，去尋找個(gè)人致富的捷徑。如某上市公司的控股股東與某財(cái)務(wù)公司聯(lián)手，大量買(mǎi)進(jìn)該上市公司的股票，再以虛構(gòu)的利潤(rùn)制造出“利好消息”，以刺激股價(jià)的大幅上揚(yáng)。然后伺機(jī)大量地拋出所持有的股票來(lái)牟取暴利。激勵(lì)的弱化與約束機(jī)制的失敗，其結(jié)果

刺激了相關(guān)當(dāng)事大采取不當(dāng)?shù)男袨槿?shí)現(xiàn)自身利益的最大化。

（三）會(huì)計(jì)控制財(cái)之地我國(guó)上市公司的國(guó)有股權(quán)過(guò)度集中，董事會(huì)成員和經(jīng)理成員高度重疊，產(chǎn)生了內(nèi)部人控制、董事會(huì)職能先又上市公司與但股大股東之間的不正常關(guān)聯(lián)交易等現(xiàn)象。這種現(xiàn)象直接導(dǎo)致虛假財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)信息的生成。

中國(guó)的證券市場(chǎng)已發(fā)展了十多年，而可用以規(guī)范上市公司會(huì)計(jì)處理的《股份有限公司會(huì)計(jì)制度一一會(huì)計(jì)科目和會(huì)計(jì)報(bào)表》于1998年1月1日才執(zhí)行，《證券法》一直到1999年7月1日才實(shí)施。一些有關(guān)的具體會(huì)計(jì)準(zhǔn)則、審計(jì)準(zhǔn)則主要在1996年、1997以去1999年才逐步實(shí)施，尤其是規(guī)范舞弊的獨(dú)立審計(jì)準(zhǔn)則第五號(hào)也是在1997年1且1日才實(shí)施的?！稌?huì)計(jì)法》在修改前。對(duì)提供虛假時(shí)會(huì)會(huì)計(jì)信息的責(zé)任主體沒(méi)有明確規(guī)定；相關(guān)的法律、法規(guī)還過(guò)于原則化，缺乏可操作性，致使上市公司財(cái)務(wù)報(bào)告的舞弊問(wèn)題得以逃逸于法律約束之外。

“銀廣夏”披露的200o凈利潤(rùn)為億元，該公司全年凈利潤(rùn)漲幅高居滬深兩市第二。據(jù)悉，“天津廣夏”是“銀廣夏”主要利潤(rùn)來(lái)源，“天津廣夏”所標(biāo)榜的高科技二氧化碳超臨界萃取技術(shù)以及通過(guò)運(yùn)用該技術(shù)實(shí)現(xiàn)的近乎天文數(shù)字的利潤(rùn)，被“銀廣復(fù)”吹噓得近乎荒謬。當(dāng)投資者目睹了“銀廣夏”的造假行為之后，感到觸目驚心。

“銀廣夏”的公然造假造成的不僅是七、八十億元人民幣在二級(jí)市場(chǎng)“蒸發(fā)”，而且還引發(fā)了公眾對(duì)注冊(cè)會(huì)計(jì)師的信譽(yù)危機(jī)。

如，st九州1993年定向募集股金沒(méi)有足額到位。在1996年公開(kāi)發(fā)行股票申報(bào)材料中，虛增1996年利潤(rùn)1929萬(wàn)元，虛增1994年利潤(rùn)1520萬(wàn)元，應(yīng)增1995年利潤(rùn)1704萬(wàn)元，三年虛增利潤(rùn)分別占申報(bào)利潤(rùn)總額的％、％和％；上市后，又應(yīng)增1996利潤(rùn)1798萬(wàn)元，虛增1997利潤(rùn)3384萬(wàn)元，并在1998年的配股申報(bào)材料中對(duì)前三年的利潤(rùn)做

了虛假陳述。而福建華興會(huì)計(jì)師事務(wù)所卻為st九州出具了發(fā)行前三年無(wú)保留意見(jiàn)的審計(jì)報(bào)告，在st九州上市后，又為其出具了含有虛假內(nèi)容的1996年、1997年和1998審計(jì)報(bào)告。據(jù)有關(guān)規(guī)定，中國(guó)證監(jiān)會(huì)對(duì)主要責(zé)任人、注冊(cè)會(huì)計(jì)師等處以警告、罰款、暫停從業(yè)資格一年等處罰。

二、上市公司操縱利潤(rùn)行為的對(duì)策

（－）內(nèi)部控制環(huán)境的強(qiáng)化。綜上所述，我們認(rèn)為，從控制環(huán)境入手，建立符合現(xiàn)代企業(yè)制度的組織結(jié)構(gòu)，加強(qiáng)董事會(huì)的職能及其獨(dú)立性。例如。適當(dāng)降低上市公司國(guó)有股股權(quán)比重。進(jìn)行股權(quán)結(jié)構(gòu)優(yōu)化，有效設(shè)計(jì)、運(yùn)作上市公司獨(dú)立董事（非財(cái)產(chǎn)關(guān)系董事）制度，從根本上解決董事會(huì)構(gòu)成單

一、其成員基本上來(lái)自控股股東的現(xiàn)象。pt鄭百文2002年1月4 日刊登公告稱(chēng)，公司現(xiàn)任全體董事已請(qǐng)求辭去董事職務(wù)。在新一屆董事會(huì)中已包括了獨(dú)立董事在內(nèi)。公司還決定設(shè)立重組監(jiān)督委員會(huì)，該委員

會(huì)由全體獨(dú)立董事組成。公司監(jiān)事會(huì)也將全部換班。“國(guó)有股減持”方案的推出和獨(dú)立董事制的建立，將是對(duì)“內(nèi)部人控制”的遏制手段，有助于削弱內(nèi)部人控制的力度和范圍，實(shí)現(xiàn)上市公司真正意義上的有效治理，提高市場(chǎng)效率，節(jié)約交易成本。

（二）激勵(lì)優(yōu)化?，F(xiàn)代企業(yè)制度的根本特征在于產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)上實(shí)現(xiàn)了所有權(quán)與經(jīng)營(yíng)權(quán)的分離，以及在此基礎(chǔ)上產(chǎn)生的委托代理關(guān)系。由于委托人和代理人之間的信息不對(duì)稱(chēng)，二者目標(biāo)也可能不一致，委托人欲實(shí)現(xiàn)自身目標(biāo)的最大化，必然要采取各種方式對(duì)代理人的行為進(jìn)行激勵(lì)與監(jiān)督。一方面要解決經(jīng)理人員在董事會(huì)授權(quán)范圍內(nèi)自主地進(jìn)行經(jīng)營(yíng)決策，管理公司的日常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)；另一方面，要形成對(duì)公司經(jīng)理人員有效的激勵(lì)與監(jiān)督機(jī)制，使他們能以股東的利益為行事準(zhǔn)則，從而保障所有者利益，減少投資者由于經(jīng)理人的自利行為而蒙受的損失。對(duì)于代理人的激勵(lì)機(jī)制，使

代理人的報(bào)酬與企業(yè)的資產(chǎn)增值和企業(yè)的長(zhǎng)期發(fā)展相聯(lián)系，可減少代理人的短期行為和機(jī)會(huì)主義行為，降低道德風(fēng)險(xiǎn)。與此同時(shí)，委托人可采取內(nèi)部約束機(jī)制如股東可通過(guò)董事會(huì)更換不能有效地經(jīng)營(yíng)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)者，以及外部約束機(jī)制如市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)機(jī)制的優(yōu)勝劣汰，來(lái)約束代理人的不規(guī)范行為。

（三）會(huì)計(jì)控制強(qiáng)化。修改和完善相關(guān)法律，強(qiáng)化會(huì)計(jì)控制，對(duì)遏制上市公司利用關(guān)聯(lián)交易手法來(lái)操縱利潤(rùn)，具有重要作用。2001年1月財(cái)政部發(fā)布了修訂的“債務(wù)重組”和“非貨幣性交易”等五項(xiàng)具體會(huì)計(jì)準(zhǔn)則。如修訂前的“債務(wù)重組”準(zhǔn)則，將重組收益作為經(jīng)營(yíng)成果，通過(guò)利潤(rùn)分配，過(guò)渡到未分配利潤(rùn)，增加凈資產(chǎn)；修訂后的準(zhǔn)則將重組收益作為非經(jīng)營(yíng)性損益，直接計(jì)入資本公積?！敦?cái)政部關(guān)于鄭百文資產(chǎn)與債務(wù)重組中有關(guān)會(huì)計(jì)處理問(wèn)題的復(fù)函》充分體現(xiàn)了這一思想。如果“山東三聯(lián)”重組“鄭百文”成功，據(jù)重組協(xié)議和修訂前準(zhǔn)則，“信達(dá)”

豁免的約15億債務(wù)能增加“鄭百文”每股利潤(rùn)元；但按新準(zhǔn)則，即便重組成功，重組收益應(yīng)該計(jì)入資本公積，無(wú)法影響利潤(rùn)和彌補(bǔ)虧損。所以修訂后的“債務(wù)重組”準(zhǔn)則封殺了上市公司利用豁免債務(wù)、債轉(zhuǎn)股等形式提高業(yè)績(jī)的做法。而修訂后的“非貨幣性交易”準(zhǔn)則要求“一律按換出資產(chǎn)的帳面價(jià)值確定換入資產(chǎn)的入帳價(jià)值”。這樣就從制度上避免了非經(jīng)營(yíng)性損益對(duì)企業(yè)利潤(rùn)的歪曲，從而使靠關(guān)聯(lián)交易操縱利潤(rùn)的行為失去最終的生存土壤。

因此、我們認(rèn)為應(yīng)盡快加強(qiáng)有關(guān)會(huì)計(jì)控制方面的法制建設(shè)，建立和健全會(huì)計(jì)準(zhǔn)則和會(huì)計(jì)制度，以及內(nèi)部審計(jì)和獨(dú)立審計(jì)等相關(guān)方面的行業(yè)準(zhǔn)則。為完善信息披露規(guī)范，為加強(qiáng)內(nèi)控提供外部監(jiān)督和指導(dǎo)、以逐步消除可能誘導(dǎo)利潤(rùn)操縱行為的制度因素。

第三篇：試論上市公司利潤(rùn)操縱

陳華東

所謂利潤(rùn)操縱，是指會(huì)計(jì)信息提供者借助于會(huì)計(jì)上的技術(shù)處理采用違規(guī)甚至違法的方式，人為有目的地對(duì)利潤(rùn)進(jìn)行虛減與虛增的行為。本文主要針對(duì)上市公司利潤(rùn)虛增（或利潤(rùn)高估）這一特殊行為進(jìn)行分析，以探討上市公司利潤(rùn)操縱的相關(guān)問(wèn)題。

一、上市公司進(jìn)行利潤(rùn)操縱的方式與途徑

上市公司對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)表包裝方式可謂“八仙過(guò)海，各顯神通”，其中有些是很明顯的，而有一些卻比較隱蔽。這些方式主要有以下幾種：

1、提前確認(rèn)營(yíng)業(yè)收入與推遲確認(rèn)本期費(fèi)用。例如有的房地產(chǎn)上市公司或上市公司控股的房地產(chǎn)業(yè)子公司在房產(chǎn)未出售的情況下就以售樓合同金額及其相應(yīng)成本入帳。在成本費(fèi)用處理上，上市公司通常利用待攤費(fèi)用和遞延資產(chǎn)兩個(gè)科目進(jìn)行調(diào)帳。有的公司對(duì)于已投入使用的固定資產(chǎn)掛靠“在建工程”科目下，推遲確認(rèn)折舊費(fèi)用。

2、潛虧掛帳。這種處理主要將待處理流動(dòng)資產(chǎn)損溢、待處理固定資產(chǎn)損溢、長(zhǎng)期無(wú)法收回的應(yīng)收帳款、長(zhǎng)期投資損失、重大或有負(fù)債及有關(guān)損失掛帳。

3、會(huì)計(jì)處理方法的變更。一些上市公司利用會(huì)計(jì)方法的可選擇性，選擇對(duì)自己有利的會(huì)計(jì)處理方法調(diào)節(jié)利潤(rùn)。有的上市公司隨意改變折舊年限和折舊計(jì)算方法；對(duì)存貸計(jì)價(jià)在先進(jìn)先出與后進(jìn)先出間變動(dòng)；對(duì)于長(zhǎng)期投資在成本法與權(quán)益法間變動(dòng)等。

4、關(guān)聯(lián)方交易調(diào)整利潤(rùn)。從滬市1997年中報(bào)的364家公司披露關(guān)聯(lián)交易的統(tǒng)計(jì)資料來(lái)看，有225家披露了關(guān)聯(lián)交易，說(shuō)明關(guān)聯(lián)交易是上市公司普遍存在的現(xiàn)象。不可否認(rèn)關(guān)聯(lián)交易客觀存在的積極作用，但關(guān)聯(lián)交易又不同于單純的市場(chǎng)行為，存在通過(guò)地位上的不平等而產(chǎn)生交易上的不平等從而來(lái)迎合自己利益需要的可能。關(guān)聯(lián)方之間通常利用資產(chǎn)重組、費(fèi)用轉(zhuǎn)嫁、轉(zhuǎn)移價(jià)格、虛構(gòu)交易，以及改變投資核算方法等對(duì)上市公司進(jìn)行利潤(rùn)操縱。

5、在資產(chǎn)重組上做文章。1997年全國(guó)700多家上市公司中有近300家進(jìn)行了不同形式和規(guī)模的資產(chǎn)重組。經(jīng)過(guò)重組，一些公司業(yè)績(jī)發(fā)生巨大變化，但不少公司對(duì)一些重大問(wèn)題采用了不恰當(dāng)?shù)臅?huì)計(jì)處理方法，如本應(yīng)采用購(gòu)售法卻采用權(quán)益合并法將購(gòu)并日前的利潤(rùn)合并起來(lái)；有的主要依靠資產(chǎn)重組取得一次性收益，從而使公司業(yè)績(jī)大幅飚升。在資產(chǎn)重組中上市公司可以利用股權(quán)轉(zhuǎn)讓、資產(chǎn)置換、對(duì)外購(gòu)并、對(duì)外轉(zhuǎn)讓資產(chǎn)等方式為提升業(yè)績(jī)服務(wù)。

6、利用應(yīng)收帳款虛增利潤(rùn)。1997年凈資產(chǎn)收益率在10％與11％之間的213家上市公司中，應(yīng)收帳款增加30％以上的有59家，增幅達(dá)100％以上的有28家；同年共有21家公司（含7家連續(xù)兩年虧損）實(shí)現(xiàn)了扭虧為盈，而這21家公司中應(yīng)收帳款平均增幅55.32％，最大幅度達(dá)539.17％。上市公司利用應(yīng)收帳款進(jìn)行利潤(rùn)操縱的主要方式有：大量采用賒銷(xiāo)業(yè)務(wù)；關(guān)聯(lián)公司間虛構(gòu)交易業(yè)務(wù)并以應(yīng)收帳款掛帳；不能收回的應(yīng)收帳款繼續(xù)掛帳；不按規(guī)定比率提取壞帳準(zhǔn)備。

7、利用地方政府規(guī)定調(diào)整利潤(rùn)。據(jù)中國(guó)證券報(bào)，1998年獲得政府補(bǔ)貼收入的上市公司由1997年的225家上升到410家，補(bǔ)貼收入占利潤(rùn)總額比重也由1997年的3.02％上升到1998年的6.76％。地方政府對(duì)農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化、高科技、基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、環(huán)保等領(lǐng)域的公司給予財(cái)政、稅務(wù)、信貸等方面的扶持本無(wú)可厚非。但當(dāng)上市公司瀕臨虧損、達(dá)不到配股條件或準(zhǔn)備配股而需業(yè)績(jī)支撐時(shí)，地方政府通過(guò)財(cái)政補(bǔ)貼、所得稅減免等方式提供支持則明顯帶有利潤(rùn)操縱跡象。

二、上市公司進(jìn)行利潤(rùn)操縱的原因 作為上市公司管理者未嘗不知虛夸利潤(rùn)所帶來(lái)的稅負(fù)增加等不利影響，那么他們?yōu)楹胃拭岸愗?fù)增加和被注冊(cè)會(huì)計(jì)師出具帶保留意見(jiàn)甚至否定意見(jiàn)的審計(jì)報(bào)告的風(fēng)險(xiǎn)而采用諸多手段操縱利潤(rùn)呢？筆者認(rèn)為上市公司進(jìn)行利潤(rùn)操縱既有客觀原因，也有主觀原因，但首先是主觀原因所推動(dòng)。這里試作分析。

1、上市前利益驅(qū)使。

（1）為取得上市資格而粉飾業(yè)績(jī)?！豆痉ā芬?guī)定股份有限公司向社會(huì)公眾發(fā)行的股票不得低于公司總股本的25％，在新股額度有限的情況下，大型國(guó)有企業(yè)只能將部分資產(chǎn)剝離出來(lái)折合發(fā)起人股。在發(fā)行新股前，將這部分資產(chǎn)虛擬為一個(gè)會(huì)計(jì)實(shí)體，并假設(shè)其已經(jīng)存在了三個(gè)或三個(gè)以上的會(huì)計(jì)期間，然后從原有會(huì)計(jì)實(shí)體中剝離出一部分收入和費(fèi)用，并據(jù)以確定虛擬會(huì)計(jì)實(shí)體在各期間的利潤(rùn)。這種做法不僅有違會(huì)計(jì)主體和會(huì)計(jì)期間的基本假設(shè)，而且給公司上市前的財(cái)務(wù)包裝提供了許多機(jī)會(huì)。1997年新上市的公司其招股說(shuō)明書(shū)披露的前三年凈資產(chǎn)收益率普遍在40％以上，個(gè)別公司個(gè)別凈資產(chǎn)收益率甚至高達(dá)100％以上，而同期全國(guó)國(guó)有企業(yè)的凈資產(chǎn)收益率平均卻不足7％。

（2）為提高發(fā)行價(jià)格，在盈利預(yù)測(cè)上作手腳。上市公司募集資金數(shù)額=發(fā)行價(jià)×發(fā)行額度，在發(fā)行額度有限的情況下，為盡可能多的募集資金，上市公司只能提高發(fā)行價(jià)格。盡管沒(méi)有明文規(guī)定但發(fā)行市盈率基本是個(gè)常量，要提高每股發(fā)行價(jià)格就只能在每股收益上作文章。1996年以前計(jì)算市盈率的公式是：市盈率一每股發(fā)行價(jià)格／發(fā)行新股預(yù)測(cè)的每股收益，1996年以前上市的公司多將盈利預(yù)測(cè)高估。此后證監(jiān)會(huì)對(duì)計(jì)算發(fā)行市盈率的方法作了修正：修正后的市盈率一每股發(fā)行價(jià)格／發(fā)行新股前三年平均每股收益，于是此后發(fā)行新股的公司多在歷史數(shù)據(jù)上作手腳。1996年上交所公布盈利預(yù)測(cè)的192家上市公司中，未實(shí)現(xiàn)盈利預(yù)測(cè)的占31％，未實(shí)現(xiàn)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的竟占47％。

2、上市后的利益驅(qū)使。

（1）為避免連續(xù)三年虧損而被摘牌?！蹲C券發(fā)行與交易暫行條例》規(guī)定，上市公司如果連續(xù)三年虧損，其股票將被停牌，限期不能扭虧為盈公司的股票將被終止上市。公司取得發(fā)行額度并獲得上市相當(dāng)不易，若被摘牌，對(duì)上市公司而言意味著一種稀缺資源的白白浪費(fèi)，所以上市公司寧愿在帳務(wù)處理上玩弄花招而被注冊(cè)會(huì)計(jì)師出具保留意見(jiàn)，也不愿意連續(xù)三年虧損被摘牌。值得一提的是1997年年報(bào)披露后，滬深兩市1995、1996兩年連續(xù)虧損的7家上市公司全部扭虧為盈，致使三年虧損將被摘牌的制度形同虛設(shè)。

（2）為達(dá)到配股資格線。配股資格線旨在保證在證券市場(chǎng)再融資的上市公司質(zhì)量，使有限的資源流向績(jī)優(yōu)的上市公司。為提高業(yè)績(jī)，一些上市公司就采用多種手段對(duì)利潤(rùn)進(jìn)行操縱。從上市公司1997年報(bào)的凈資產(chǎn)收益率來(lái)看，有213家上市公司在10％和11％之間，占上市公司總數(shù)的27.5％，而9％到10％之間的卻只有21家（包括部分屬于只需達(dá)到9％的特殊行業(yè)）。這種不合理的分布本身就說(shuō)明了上市公司為達(dá)到配股資格線進(jìn)行做帳的普遍性。

（3）上市公司經(jīng)營(yíng)管理人員利益驅(qū)動(dòng)。按照現(xiàn)代代理理論，股東和受托管理公司的經(jīng)理人員之間存在代理關(guān)系。為確定經(jīng)理人員的經(jīng)營(yíng)管理責(zé)任，股份有限公司都建立有將公司業(yè)績(jī)與經(jīng)理人員酬金相掛鉤的“分紅機(jī)制”，經(jīng)理人員從自身利益出發(fā)趨向于拉高利潤(rùn)。

（4）提高股票價(jià)格的需要。證券市場(chǎng)是展現(xiàn)公司形象的重要舞臺(tái)，公司的盈利以及其他利好消息都有利于吸引投資者，提高股價(jià)，樹(shù)立良好形象，使公司在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中處于有利地位，同時(shí)操縱股價(jià)也便于內(nèi)幕交易。因此經(jīng)理人員往往求助于會(huì)計(jì)上的技術(shù)處理對(duì)業(yè)績(jī)進(jìn)行粉飾以達(dá)到目的。

三、探討規(guī)范上市公司利潤(rùn)操縱行為的途徑

就我國(guó)證券市場(chǎng)發(fā)展現(xiàn)狀而言，規(guī)范上市公司利潤(rùn)操縱行為應(yīng)從以下幾方面綜合考慮：

1、完善證券市場(chǎng)法制建設(shè)，在政策法規(guī)層面減少利潤(rùn)操縱的可乘之機(jī)。1998年12月29日《證券法》的頒布標(biāo)志著我國(guó)證券市場(chǎng)步入依法治市的嶄新階段。例如《證券法》對(duì)違法行為的處罰進(jìn)行了量化，除了對(duì)法人和機(jī)構(gòu)，還對(duì)直接行為人的處罰規(guī)定了具體的數(shù)量或金額范圍，具有較強(qiáng)的實(shí)用性與可操作性。

2、提高政府宏觀調(diào)控水平，著眼于總體規(guī)劃，逐步消除地方保護(hù)主義。在強(qiáng)調(diào)市場(chǎng)行為的同時(shí)加強(qiáng)監(jiān)管，對(duì)市場(chǎng)中相關(guān)主體和責(zé)任人的違規(guī)、違法行為嚴(yán)懲不貸，增加造假的機(jī)會(huì)成本與風(fēng)險(xiǎn)。

3、借鑒證券市場(chǎng)比較發(fā)達(dá)的國(guó)家經(jīng)驗(yàn)，加快具體會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的出臺(tái)，對(duì)上市公司會(huì)計(jì)信息的披露逐步規(guī)范。嚴(yán)格限制會(huì)計(jì)方法選擇的范圍和條件，增強(qiáng)會(huì)計(jì)處理方法的一致性。

4、加強(qiáng)對(duì)市場(chǎng)中介機(jī)構(gòu)的約束力度。嘗試建立再審計(jì)制度，以加強(qiáng)對(duì)市場(chǎng)中介機(jī)構(gòu)尤其是注冊(cè)會(huì)計(jì)師的約束，當(dāng)然這一方法的操作成本較高，應(yīng)該慎重從事。同時(shí)可以嘗試建立注冊(cè)會(huì)計(jì)師、券商、交易所和證監(jiān)會(huì)的多方合作機(jī)制，避免注冊(cè)會(huì)計(jì)師孤軍奮戰(zhàn)。

5、完善上市公司考核與評(píng)價(jià)體系。借鑒會(huì)計(jì)重要性原則，建立一套科學(xué)、規(guī)范的考核與評(píng)價(jià)體系，這一體系應(yīng)該具有較強(qiáng)的綜合性和可操作性，克服原有單一指標(biāo)體系的不足，以便對(duì)上市公司進(jìn)行全方位、全過(guò)程的審查和評(píng)估。

6、完善內(nèi)部審計(jì)制度。充分發(fā)揮監(jiān)事會(huì)和獨(dú)立董事的監(jiān)督作用，加強(qiáng)對(duì)上市公司內(nèi)部監(jiān)管。

7、加強(qiáng)對(duì)企業(yè)家的素質(zhì)培養(yǎng)，完善企業(yè)家的激勵(lì)機(jī)制，培養(yǎng)企業(yè)家的戰(zhàn)略眼光和全局意識(shí)。

8、加強(qiáng)證券市場(chǎng)的行業(yè)自律，不斷完善證券市場(chǎng)監(jiān)管體制。證券市場(chǎng)的健康發(fā)展應(yīng)該走政府監(jiān)管與行業(yè)自律結(jié)合的道路?！蹲C券法》首次提出：“在國(guó)家對(duì)證券發(fā)行、交易活動(dòng)實(shí)行集中統(tǒng)一監(jiān)督管理的前提下，依法設(shè)立證券業(yè)協(xié)會(huì)，實(shí)行自律性管理?！弊C券業(yè)協(xié)會(huì)的自律性管理可以幫助國(guó)家證券監(jiān)管部門(mén)克服因信息不對(duì)稱(chēng)而存在的高額監(jiān)管成本和低效監(jiān)管力度問(wèn)題，同時(shí)協(xié)會(huì)作為監(jiān)管部門(mén)與會(huì)員間的連接紐帶，便于雙方的溝通和交通，使證券市場(chǎng)由他律變?yōu)樽月伞?/p>

來(lái)源：《上海會(huì)計(jì)》2000年第7期

第四篇：上市公司利用關(guān)聯(lián)交易操縱利潤(rùn)問(wèn)題研究

本科生畢業(yè)設(shè)計(jì)（論文）封面

（2017 屆）

論文（設(shè)計(jì)）題目 作 者 學(xué) 院、專(zhuān) 業(yè) 班 級(jí) 指導(dǎo)教師（職稱(chēng)）論 文 字 數(shù) 論文完成時(shí)間

大學(xué)教務(wù)處制

會(huì)計(jì)原創(chuàng)畢業(yè)論文參考選題

一、論文說(shuō)明

本寫(xiě)作團(tuán)隊(duì)致力于會(huì)計(jì)畢業(yè)論文寫(xiě)作與輔導(dǎo)服務(wù)，精通前沿理論研究、仿真編程、數(shù)據(jù)圖表制作，專(zhuān)業(yè)會(huì)計(jì)本科論文3000起，具體可以找扣扣 八 0 五 九九 零 七4 9，下列所寫(xiě)題目均可寫(xiě)作。部分題目已經(jīng)寫(xiě)好原創(chuàng)。

二、原創(chuàng)論文參考題目 1 2 3 4 5 6 7 8 9 國(guó)外綠色稅收理論與實(shí)踐及其對(duì)我國(guó)綠色稅收體系的啟示 基于公司治理的內(nèi)部控制淺析 中外商譽(yù)會(huì)計(jì)比較研究 論EVA在我國(guó)中小企業(yè)的應(yīng)用 淺析房地產(chǎn)企業(yè)的逃稅及應(yīng)對(duì)策略 人力資源會(huì)計(jì)信息披露有關(guān)問(wèn)題探討 某汽車(chē)部件公司成本管理存在的問(wèn)題及對(duì)策 增加企業(yè)獲利能力途徑的探討 人民幣匯率趨于堅(jiān)挺的原因及經(jīng)濟(jì)影響 對(duì)培養(yǎng)企業(yè)員工忠誠(chéng)度的探討 11 基于公司治理的內(nèi)部控制淺析 杜邦分析法與平衡計(jì)分卡結(jié)合在企業(yè)績(jī)效評(píng)價(jià)中的應(yīng)用 13 xx賓館應(yīng)收賬款管理中存在的問(wèn)題及其改進(jìn)措施 14 上市公司IPO抑價(jià)影響因素分析研究 15 建筑工程項(xiàng)目成本管理研究 中小企業(yè)如何加強(qiáng)成本管理提高經(jīng)濟(jì)效益 17 民營(yíng)企業(yè)營(yíng)運(yùn)資金管理存在問(wèn)題及對(duì)策 18 《小企業(yè)會(huì)計(jì)制度》實(shí)施中存在的問(wèn)題及對(duì)策 19 淺談我國(guó)商業(yè)銀行金融工具的創(chuàng)新 金融工具新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的實(shí)施對(duì)我國(guó)上市銀行的影響分析 21 淺談如何防范企業(yè)應(yīng)收賬款的風(fēng)險(xiǎn) 22 企業(yè)內(nèi)部制度的設(shè)計(jì)研究 23 中國(guó)石化經(jīng)營(yíng)狀況的分析 上市公司IPO抑價(jià)影響因素分析研究 25 Excel在酒店服務(wù)業(yè)會(huì)計(jì)中的應(yīng)用研究 26 論中小企業(yè)品牌塑造及誤區(qū) 27 上市公司股票回購(gòu) 國(guó)有商業(yè)銀行內(nèi)部控制建立的研究 29 淺談應(yīng)收賬款的風(fēng)險(xiǎn)管理 30 基于公司治理的內(nèi)部控制淺析 31 某投資公司會(huì)計(jì)誠(chéng)信研究 32 對(duì)我國(guó)職工薪酬準(zhǔn)則的認(rèn)識(shí)與思考 33 上市公司財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)不真實(shí)的原因分析 34 高校籌資存在的問(wèn)題與對(duì)策

某公司財(cái)務(wù)外包存在的問(wèn)題及對(duì)策研究 36 商業(yè)銀行財(cái)務(wù)分析體系的研究 37 某公司固定資產(chǎn)管理研究

我國(guó)企業(yè)社會(huì)責(zé)任信息披露制度研究

現(xiàn)金流量表在企業(yè)財(cái)務(wù)狀況分析中的作用及改進(jìn)研究 40 環(huán)境績(jī)效審計(jì)問(wèn)題研究

基于價(jià)值鏈視角的低成本戰(zhàn)略淺析——以格蘭仕集團(tuán)為例 42 審計(jì)市場(chǎng)定價(jià)與監(jiān)管 43 企業(yè)流動(dòng)資金緊缺分析 44 論對(duì)賒銷(xiāo)風(fēng)險(xiǎn)的防范管理

上市公司IPO抑價(jià)影響因素分析研究 46 試論謹(jǐn)慎性原則的運(yùn)用

企業(yè)現(xiàn)金流管理問(wèn)題研究——以某集團(tuán)為例 48 某集團(tuán)公司應(yīng)收賬款管理問(wèn)題及對(duì)策研究 49 某玩具廠電算化會(huì)計(jì)信息系統(tǒng)的內(nèi)部控制研究 50 慈溪市光華實(shí)業(yè)有限公司內(nèi)部控制探討 51 企業(yè)集團(tuán)資金集中管理研究

長(zhǎng)期股權(quán)投資成本法會(huì)計(jì)處理的沿革及機(jī)理透析 53 我國(guó)上市公司碳會(huì)計(jì)信息披露研究

淺議上市公司內(nèi)部控制審計(jì)

上市公司IPO抑價(jià)影響因素分析研究

目標(biāo)成本管理在xx起重運(yùn)輸機(jī)械公司的應(yīng)用研究 57 上市公司會(huì)計(jì)信息質(zhì)量對(duì)資本市場(chǎng)的影響研究 58 蘇寧電器資產(chǎn)質(zhì)量分析

公允價(jià)值在我國(guó)運(yùn)用的相關(guān)問(wèn)題研究 60 民營(yíng)中小企業(yè)成本管理研究

營(yíng)業(yè)稅改征增值稅對(duì)廣告業(yè)的影響及建議 62 某證券公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理研究 63 企業(yè)應(yīng)收賬款管理與風(fēng)險(xiǎn)控制 64 工商銀行房貸業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析 65 企業(yè)貨幣資金內(nèi)部控制的研究

企業(yè)集團(tuán)中預(yù)算控制研究—以某集團(tuán)為例 67 企業(yè)投資決策與可行性研究 68 我國(guó)中小企業(yè)融資問(wèn)題研究 69 家庭理財(cái)規(guī)劃問(wèn)題的研究

會(huì)計(jì)職業(yè)判斷對(duì)會(huì)計(jì)信息質(zhì)量的影響 71 研發(fā)費(fèi)用會(huì)計(jì)處理存在的問(wèn)題與改進(jìn)研究 72 某電氣公司質(zhì)量成本管理的研究 73 上市公司IPO抑價(jià)影響因素分析研究 74 中小企業(yè)融資存在的問(wèn)題及對(duì)策分析 75 新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則債務(wù)重組對(duì)上市公司的幾點(diǎn)影響 76 上市公司管理層股權(quán)激勵(lì)問(wèn)題的研究 77 論我國(guó)中小企業(yè)投資風(fēng)險(xiǎn)成因及其對(duì)策 78 某科技公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)研究

中小企業(yè)債務(wù)融資的風(fēng)險(xiǎn)及其防范—以某公司為例 80 上市公司IPO抑價(jià)影響因素分析研究 81 對(duì)我國(guó)投資性房地產(chǎn)準(zhǔn)則的認(rèn)識(shí)與思考 82 財(cái)務(wù)報(bào)表舞弊行為研究——?jiǎng)右蚣邦A(yù)防措施 83 基于供應(yīng)鏈視角的企業(yè)營(yíng)運(yùn)資金管理

上市公司IPO抑價(jià)影響因素分析研究 85 上市公司財(cái)務(wù)報(bào)表粉飾行為及審計(jì)策略分析 86 我國(guó)會(huì)計(jì)電算化普及中存在的問(wèn)題與對(duì)策 87 作業(yè)成本法在我國(guó)企業(yè)的應(yīng)用研究 88 企業(yè)存貨審計(jì)研究－－以某包裝廠為例 89 基于公司治理的內(nèi)部控制淺析

基于會(huì)計(jì)視角的我國(guó)出口企業(yè)應(yīng)訴反傾銷(xiāo)問(wèn)題及對(duì)策研究 91 應(yīng)收賬款的信用管理及風(fēng)險(xiǎn)防范 92 淺論溫州市佳利達(dá)鞋業(yè)有限公司存貨管理 93 中小企業(yè)互助融資機(jī)制研究

基于供應(yīng)鏈的成本管理問(wèn)題研究——以xx為例 95 上市公司治理結(jié)構(gòu)與信息披露質(zhì)量關(guān)系研究

企業(yè)現(xiàn)金流風(fēng)險(xiǎn)測(cè)度及防范對(duì)策－－以某醫(yī)藥公司為例 97 上市公司IPO抑價(jià)影響因素分析研究 98 上市公司審計(jì)費(fèi)用影響因素的研究

外商的直接投資對(duì)我國(guó)汽車(chē)行業(yè)市場(chǎng)集中度的影響研究 100 基于協(xié)同效應(yīng)的國(guó)內(nèi)汽車(chē)業(yè)并購(gòu)分析

第五篇：論文-上市公司操縱利潤(rùn)的手法與治理措施

上市公司操縱利潤(rùn)的手法與治理措施

指導(dǎo)教師評(píng)語(yǔ)：

成 績(jī)

指導(dǎo)教師簽字

****年**月**日

內(nèi)容摘要：如今不少上市公司為達(dá)到某些經(jīng)濟(jì)和政治的目的，運(yùn)用各種手段人為地調(diào)節(jié)利潤(rùn)，肆意進(jìn)行利潤(rùn)操縱。本文首先就上市公司進(jìn)行利潤(rùn)操縱的原因進(jìn)行了深入分析，如取得上市資格或提高發(fā)行價(jià)格、獲得配股資格、避免被摘牌動(dòng)機(jī)、企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)者為追求政績(jī)而提高利潤(rùn)、來(lái)自股東的壓力及外在形象動(dòng)機(jī)、侵占中小股東利益、為規(guī)避所得稅而隱瞞利潤(rùn)。然后借用“瓊民源”等案例就主要的利潤(rùn)操縱手法作了一番探討，即關(guān)聯(lián)交易、巧用會(huì)計(jì)政策、通過(guò)掛賬處理進(jìn)行利潤(rùn)操縱。最后針對(duì)這種現(xiàn)象提出了一些治理措施，比如加強(qiáng)公司自身治理建設(shè)、加強(qiáng)對(duì)中介機(jī)構(gòu)的外部監(jiān)管、加強(qiáng)信息披露監(jiān)管。

關(guān)鍵詞：上市公司；利潤(rùn)操縱；利潤(rùn)

目 錄

內(nèi)容摘要．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．． Ⅰ 1上市公司進(jìn)行利潤(rùn)操縱的動(dòng)因．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．． 1 1.1取得上市資格或提高發(fā)行價(jià)格．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．． 1 1.2獲得配股資格．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．． 1 1.3避免被摘牌動(dòng)機(jī)．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．． 1 1.4企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)者為追求政績(jī)而提高利潤(rùn)．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．． 1 1.5來(lái)自股東的壓力及外在形象動(dòng)機(jī)．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．． 2 1.6侵占中小股東利益．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．． 2 1.7為規(guī)避所得稅而隱瞞利潤(rùn)．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．． 2 2上市公司操縱利潤(rùn)的主要手法．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．． 2 2.1關(guān)聯(lián)交易．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．． 2 2.2巧用會(huì)計(jì)政策．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．． 3 2.3通過(guò)掛賬處理進(jìn)行利潤(rùn)操縱．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．． 4 3上市公司操縱利潤(rùn)現(xiàn)象的治理對(duì)策．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．． 5 3.1加強(qiáng)公司自身治理建設(shè)．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．． 5 3.2加強(qiáng)對(duì)中介機(jī)構(gòu)的外部監(jiān)管．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．． 6 3.3加強(qiáng)信息披露監(jiān)管．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．． 6 參考文獻(xiàn)．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．． 上市公司進(jìn)行利潤(rùn)操縱的動(dòng)因

1.1取得上市資格或提高發(fā)行價(jià)格

上市公司作為一種“殼資源”依然稀缺，許多公司為了爭(zhēng)取發(fā)行上市指標(biāo)，受利益驅(qū)動(dòng)，便產(chǎn)生了利潤(rùn)操縱行為。按我國(guó)《公司法》規(guī)定：“公司必須近三年連續(xù)盈利，且經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)突出，”才有可能取得上市發(fā)行股票的資格。因此，為爭(zhēng)取發(fā)行股票，獲得上市資格，不少企業(yè)不惜大肆造假，虛構(gòu)利潤(rùn)。如，2003 年南方航空為了上市，通過(guò)變更折舊政策由連續(xù)三年虧損調(diào)整為連續(xù)三年盈利，發(fā)行A 股后不久就公告巨虧。

1.2獲得配股資格

由于上市公司增發(fā)新股，發(fā)行債券等籌資渠道受到有關(guān)法規(guī)的明確限制，因而上市公司再籌資時(shí)配股實(shí)際上成了上市公司解決長(zhǎng)期大額資金需求的重要渠道。上市公司具有明顯的股權(quán)融資偏好。我國(guó)《公司法》中對(duì)配股有嚴(yán)格要求：“上市公司向股東配股必須符合的基本條件就是“公司在最近三個(gè)會(huì)計(jì)內(nèi)加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率平均不低于１０％；屬于能源、原材料、基礎(chǔ)設(shè)施類(lèi)的公司可以略低，但不低6％，才能取得配股資格?！逼髽I(yè)的配股被稱(chēng)為“圈錢(qián)”，通過(guò)配股獲得的資本擴(kuò)張權(quán)，為企業(yè)的成長(zhǎng)提供財(cái)務(wù)基礎(chǔ)。上市公司為爭(zhēng)10%的保配生命線，使出渾身解數(shù)對(duì)本企業(yè)的利潤(rùn)進(jìn)行人為的操縱。1.3避免被摘牌動(dòng)機(jī)

根據(jù)我國(guó)《公司法》有關(guān)規(guī)定：“上市公司如果連續(xù)三年出現(xiàn)虧損，公司將被處以暫停股票上市，之后若在規(guī)定期限內(nèi)無(wú)法扭虧為盈，就不再具有上市條件，公司將終止上市，”即被摘牌。公司退市不僅對(duì)股東是莫大損失，而且公司喪失上市資格也意味著一種寶貴的稀缺資源的丟失，公司將長(zhǎng)期失去向社會(huì)募集資金的資格，嚴(yán)重威脅公司的生存。為避免連續(xù)虧損狀況，保住緊缺的“ 殼資源”，因此一般連續(xù)虧損兩年的上市公司為保住上市資格不惜鋌而走險(xiǎn)，進(jìn)行財(cái)務(wù)造假，實(shí)行利潤(rùn)操縱。其主要手法是通過(guò)非經(jīng)常損益來(lái)盈利。ST 包裝、黃河科技等上市公司都曾在連續(xù)虧損的情況下與其大股東進(jìn)行關(guān)聯(lián)交易而扭虧。1.4企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)者為追求政績(jī)而提高利潤(rùn)

我國(guó)特定的經(jīng)濟(jì)體制決定了現(xiàn)階段考核企業(yè)管理人員的主要目標(biāo)還是利潤(rùn)，上市公司利潤(rùn)的多少及其增長(zhǎng)幅度與企業(yè)管理者的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)、職位的升遷以及獎(jiǎng)金、福利等直接相關(guān)，且企業(yè)的經(jīng)營(yíng)者又有短期利益的趨向，因此，為了有一個(gè)良好的政績(jī)，企業(yè)難免會(huì)對(duì)利潤(rùn)進(jìn)行操縱。1.5來(lái)自股東的壓力及外在形象動(dòng)機(jī)

隨著現(xiàn)在企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的加劇，企業(yè)原材料價(jià)格上漲，人工費(fèi)也逐步上升，許多上市公司特別是早期上市的傳統(tǒng)企業(yè)的贏利能力越來(lái)越低，股價(jià)長(zhǎng)期低迷，企業(yè)來(lái)自股東的壓力也越來(lái)越大。同時(shí)，股市又是上市公司展現(xiàn)企業(yè)形象的一個(gè)重要舞臺(tái)，如企業(yè)贏利將能更好吸引潛在投資者，所以企業(yè)為了向股東好交代，讓股民有“回報(bào)”以及吸引潛在投資者的目光，只能在利潤(rùn)上做文章。

1.6侵占中小股東利益

一些上市公司大股東，特別是上市公司的母公司或控股集團(tuán)，為獲取自身利益，利用自己的特殊身份任意行使股東權(quán)力，與上市公司進(jìn)行大量關(guān)聯(lián)交易，把上市公司當(dāng)成自己的“ 提款機(jī)”，長(zhǎng)期占有上市公司巨額資產(chǎn)，如截止至2001年，三九醫(yī)藥大股東及關(guān)聯(lián)方占用上市公司資金超過(guò)25億元，占公司凈資產(chǎn)的96％，嚴(yán)重地侵占了廣大中小投資者的利益，直接威脅到上市公司的資產(chǎn)安全。1.7為規(guī)避所得稅而隱瞞利潤(rùn)

企業(yè)所得稅是在稅前會(huì)計(jì)利潤(rùn)的基礎(chǔ)上，將會(huì)計(jì)利潤(rùn)調(diào)整為應(yīng)納稅所得額，再乘以適當(dāng)?shù)亩惵视?jì)算得出的。一些企業(yè)為了偷稅、漏稅，增加留存收益，減少現(xiàn)金流量支出，便會(huì)想方設(shè)法縮減利潤(rùn)，進(jìn)而達(dá)到少交所得稅，增加內(nèi)部資金積累的目的。上市公司操縱利潤(rùn)的主要手法

2.1 關(guān)聯(lián)交易

關(guān)聯(lián)交易是指在關(guān)聯(lián)方發(fā)生的轉(zhuǎn)移資源和義務(wù)的事項(xiàng)，而不論其是否收取價(jià)款。關(guān)聯(lián)方主要是指在企業(yè)的財(cái)務(wù)和經(jīng)營(yíng)決策中，有能力直接或間接控制、共同控制另一方或?qū)α硪环绞┘又卮笥绊懙挠嘘P(guān)各方。從理論上說(shuō)，關(guān)聯(lián)交易是一種中性交易。而事實(shí)上有些公司在關(guān)聯(lián)交易中利用協(xié)議定價(jià)，實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)在關(guān)聯(lián)方之間的轉(zhuǎn)移。2.1．1利用關(guān)聯(lián)購(gòu)銷(xiāo)業(yè)務(wù)操縱利潤(rùn)

例如：ST蘇三山，1997年銷(xiāo)售一批貨物給該公司的控股股東的子公司，銷(xiāo)售收入16002萬(wàn)元，銷(xiāo)售成本14002萬(wàn)元，產(chǎn)生凈利潤(rùn)2000萬(wàn)元，交易價(jià)格由協(xié)議確定。這項(xiàng)交易利潤(rùn)占公司1997年利潤(rùn)總額的23.5%。2.1.2關(guān)聯(lián)企業(yè)收取資金占用費(fèi)

按照有關(guān)法規(guī)規(guī)定，企業(yè)之間是不允許相互拆借資金的，但實(shí)際上關(guān)聯(lián)企業(yè)間的資金拆借現(xiàn)象非常普遍。如某公司對(duì)關(guān)聯(lián)企業(yè)進(jìn)行長(zhǎng)期債權(quán)投資，按20%的比率收取固定回報(bào)，為企業(yè)創(chuàng)造了一大塊利潤(rùn)。2.1.3利用關(guān)聯(lián)企業(yè)間的托管經(jīng)營(yíng)調(diào)節(jié)利潤(rùn)

目前，由于我國(guó)證券市場(chǎng)還缺乏托管經(jīng)營(yíng)方面的法規(guī)及操作規(guī)范，托管經(jīng)營(yíng)就成為上市公司利潤(rùn)操縱的另一方式。一些上市公司將不良資產(chǎn)委托給關(guān)聯(lián)企業(yè)經(jīng)營(yíng)，定額收取回報(bào)，使上市公司既回避了不良資產(chǎn)的虧損，又憑空獲得了一塊利潤(rùn)。反

之，關(guān)聯(lián)企業(yè)也可以通過(guò)把獲利強(qiáng)較的資產(chǎn)以較低的收益由上市公司托管，直接為上市公司注入利潤(rùn)。2.1.4 “瓊民源”案

“瓊民源”，全稱(chēng)海南現(xiàn)代農(nóng)業(yè)發(fā)展股份有限公司，曾經(jīng)是中國(guó)股市1996年最耀眼的“大黑馬”之一，股價(jià)全年漲幅高達(dá)1059%。因被指控制造虛假財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告而受到查處，公司股票也從1997年3月1日起停牌。

“瓊民源”在未取得土地使用權(quán)的情況下，通過(guò)與關(guān)聯(lián)公司及他人簽訂的未經(jīng)國(guó)家有關(guān)部門(mén)批準(zhǔn)的合作建房、權(quán)益轉(zhuǎn)讓等無(wú)效合同，編造了5.66億元的虛假收入，這些虛假收入均來(lái)自于北京民源大廈。民源大廈是“瓊民源”與北京制藥廠、香港冠聯(lián)置業(yè)公司、京工房地產(chǎn)公司、北京富群新技術(shù)開(kāi)發(fā)公司等四方合作開(kāi)發(fā)的房地產(chǎn)項(xiàng)目。其中，北京制藥廠提供地皮，香港冠聯(lián)置業(yè)公司作為出資合作的一方，另一合作方富群公司則是“瓊民源”的第二大股東。民源大廈項(xiàng)目現(xiàn)已停工。就是這個(gè)未完成的項(xiàng)目，在1996年末給“瓊民源”帶來(lái)疑點(diǎn)重重的共三筆總計(jì)5.66億元收入。

2.2 巧用會(huì)計(jì)政策

2.2．1變更會(huì)計(jì)核算和會(huì)計(jì)估計(jì)方法

改變折舊政策。利用政策規(guī)定的模糊性，延長(zhǎng)固定資產(chǎn)折舊年限，使本期折、舊費(fèi)用減少，相應(yīng)減少了本期的營(yíng)業(yè)成本，從而增加了本期帳面利潤(rùn)；同時(shí)還可以通過(guò)高資產(chǎn)價(jià)值達(dá)到同樣的目的。對(duì)固定資產(chǎn)占總資產(chǎn)比重大的企業(yè)，折舊政策的調(diào)整對(duì)當(dāng)期的利潤(rùn)影響重大，而成為某些上市公司操縱利潤(rùn)的重要手段。

變更存貨發(fā)出的計(jì)價(jià)方法。銷(xiāo)售成本是根據(jù)存貨（產(chǎn)成品）的發(fā)出來(lái)計(jì)算的，公司可根據(jù)具體情況采用先進(jìn)先出法、加權(quán)平均法、移動(dòng)平均法、后進(jìn)先出法和個(gè)別計(jì)價(jià)法。方法一經(jīng)確定不得隨意變更，如需變更應(yīng)在會(huì)計(jì)報(bào)表附注中予以披露。由于使用不同的計(jì)價(jià)方法，直接影響本期銷(xiāo)售成本的大小，進(jìn)而影響著主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)的大小。由于公司產(chǎn)品銷(xiāo)售量很大，變更銷(xiāo)售商品成本的計(jì)價(jià)方法對(duì)主營(yíng)業(yè)務(wù)成本及利潤(rùn)的影響是非常明顯的，因此，變更銷(xiāo)售成本計(jì)價(jià)方法也是上市公司調(diào)整本年利潤(rùn)常用的一種方法。2.2.2利用時(shí)間差跨調(diào)節(jié)

提升當(dāng)期業(yè)績(jī)的潛虧掛賬。企業(yè)的資產(chǎn)賬戶(hù)中，三年以上的應(yīng)賬款。待攤費(fèi)用、6

遞延資產(chǎn)及待處理財(cái)產(chǎn)損失基本上已不具有贏利能力，資產(chǎn)質(zhì)量一般較差，屬于不良資產(chǎn)。上市公司為提升當(dāng)期的經(jīng)營(yíng)業(yè)約，都不愿處理不良資產(chǎn)帳戶(hù)的余額，使其長(zhǎng)時(shí)間掛在賬上，我們把以上行為統(tǒng)稱(chēng)為潛虧掛賬。有時(shí)，某些上市公司甚至通過(guò)潛虧掛賬將原本屬于當(dāng)期的費(fèi)用記人上述某類(lèi)賬戶(hù)中留待以后處理，造成大量不良資產(chǎn)掛在賬上，使得上市公司資產(chǎn)出現(xiàn)嚴(yán)重“虛胖”，利潤(rùn)水分極大。

提升將來(lái)業(yè)績(jī)的巨額沖銷(xiāo)。巨額沖銷(xiāo)就是利用會(huì)計(jì)期間假設(shè)及應(yīng)計(jì)制，通過(guò)操縱可自由控制的應(yīng)計(jì)項(xiàng)目，把有可能在以后期間發(fā)生的損失提高確認(rèn)，使利潤(rùn)在不同的會(huì)計(jì)期間轉(zhuǎn)移，以提高以后的業(yè)績(jī)。特別是當(dāng)上市公司出現(xiàn)連續(xù)兩年虧損后，公司為避免第三年繼續(xù)發(fā)生虧損而導(dǎo)致被摘牌時(shí)，就會(huì)廣泛采用本辦法，從而使某些上市公司當(dāng)期的凈資產(chǎn)收益率大幅度下跌，以后期間卻出現(xiàn)反彈。2.3通過(guò)掛賬處理進(jìn)行利潤(rùn)操縱

按新會(huì)計(jì)制度規(guī)定，企業(yè)所發(fā)生的該處理的費(fèi)用，應(yīng)在當(dāng)期立即處理并計(jì)入損益。但有些企業(yè)為了達(dá)到利潤(rùn)操縱的目的尤其是為了使當(dāng)期盈利，則故意不遵守規(guī)則，通過(guò)掛賬等方式降低當(dāng)期費(fèi)用，以獲得虛增利潤(rùn)之目的。

2.3.1應(yīng)收賬款尤其是三年以上的應(yīng)收賬款長(zhǎng)期掛帳

應(yīng)收賬款是企業(yè)因銷(xiāo)售產(chǎn)品、提供勞務(wù)及其他原因，應(yīng)向購(gòu)貨方或接受勞務(wù)的單位收取的款項(xiàng)，因它是企業(yè)的銷(xiāo)售業(yè)務(wù)也是企業(yè)的主營(yíng)業(yè)務(wù)，因此，一般而言，應(yīng)收賬款能否收回，對(duì)企業(yè)業(yè)績(jī)影響很大。但對(duì)于三年以上的應(yīng)收賬款，收回的可能性極小，按規(guī)定應(yīng)轉(zhuǎn)入壞帳準(zhǔn)備并計(jì)入當(dāng)期損益。如果按規(guī)定三年以上的應(yīng)收帳款轉(zhuǎn)為壞賬的話，有人曾 計(jì)算 過(guò)，1997年深滬市上市公司虧損數(shù)將由42家改為114家，虧損面將由5.2％擴(kuò)大至14％。由此可見(jiàn)，應(yīng)收賬款對(duì)收益的影響極大。在現(xiàn)實(shí)中還有這樣一種情況，即企業(yè)為了虛增銷(xiāo)售收入的需要而虛列應(yīng)收賬款。

2.3.2在建工程長(zhǎng)期掛帳

這主要體現(xiàn)在大部分企業(yè)在自行建造固定資產(chǎn)時(shí)，都會(huì)對(duì)外部分融入資金。而借款需按期計(jì)提利息，按會(huì)計(jì)制度規(guī)定，這部分借款利息在在建工程沒(méi)有辦理峻工手續(xù)之前應(yīng)予以資本化。如果企業(yè)在建工程完工了而不進(jìn)行峻工決算，那么利息就可計(jì)入在建工程成本，從而使當(dāng)期費(fèi)用減少（財(cái)務(wù)費(fèi)用減少），另一方面又可以少提折舊，這樣就可以從兩個(gè)方面來(lái)虛增利潤(rùn)。上述達(dá)爾曼公司就曾利用這一方法進(jìn)行盈余管理.該固定資產(chǎn)投資不斷，經(jīng)常有巨額的在建工程款項(xiàng)，而且這些工程經(jīng)常不 7

能按時(shí)產(chǎn)生效益。達(dá)爾曼第一次發(fā)行股票募集的1.47億元資金主要用于固定資產(chǎn)投資，此后兩次配股共募集近6億元，也是主要用于固定資產(chǎn)投資；主要工程建設(shè)項(xiàng)目有珠寶首飾加工生產(chǎn)線擴(kuò)建、西安國(guó)際珠寶交易中心、都江堰寶石加工中心、生態(tài)農(nóng)業(yè)和園藝項(xiàng)目等，預(yù)計(jì)產(chǎn)生效益的周期從1年到3年不等。達(dá)爾曼董事會(huì)幾乎每一年都要提出新的固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目，投入資金動(dòng)輒幾千萬(wàn)元，導(dǎo)致公司總資產(chǎn)中的“在建工程”款項(xiàng)長(zhǎng)期居高不下。1999年，達(dá)爾曼“在建工程”價(jià)值高達(dá)30,474.05萬(wàn)元，比當(dāng)年固定資產(chǎn)凈值高出一半；2000年，雖然許多工程已經(jīng)宣布完工，但“在建工程”價(jià)值仍然高達(dá)29,706.01萬(wàn)元，而且董事會(huì)還在準(zhǔn)備第二次配股，進(jìn)行新的固定資產(chǎn)投資。這些長(zhǎng)期掛帳的在建工程對(duì)該公司的利潤(rùn)操縱真可謂是意義重大啊。上市公司操縱利潤(rùn)現(xiàn)象的治理對(duì)策

3.1加強(qiáng)公司自身治理建設(shè) 3.1.1內(nèi)部控制環(huán)境的強(qiáng)化

從控制環(huán)境入手，建立符合 現(xiàn)代 企業(yè) 制度的組織結(jié)構(gòu)，加強(qiáng)董事會(huì)的職能及其獨(dú)立性。3.1.2激勵(lì)優(yōu)化

現(xiàn)代企業(yè)制度的根本特征在于產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)上實(shí)現(xiàn)了所有權(quán)與經(jīng)營(yíng)權(quán)的分離，以及在此基礎(chǔ)上產(chǎn)生的委托代理關(guān)系。由于委托人和代理人之間的信息不對(duì)稱(chēng)，二者目標(biāo)也可能不一致，委托人欲實(shí)現(xiàn)自身目標(biāo)的最大化，必然要采取各種方式對(duì)代理人的行為進(jìn)行激勵(lì)與監(jiān)督。一方面要解決經(jīng)理人員在董事會(huì)授權(quán)范圍內(nèi)自主地進(jìn)行經(jīng)營(yíng)決策，管理公司的日常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)；另一方面，要形成對(duì)公司經(jīng)理人員有效的激勵(lì)與監(jiān)督機(jī)制，使他們能以股東的利益為行事準(zhǔn)則，從而保障所有者利益，減少投資者由于經(jīng)理人的自利行為而蒙受的損失。3.2加強(qiáng)對(duì)中介機(jī)構(gòu)的外部監(jiān)管

目前我國(guó)的會(huì)計(jì)師事務(wù)所及相關(guān)的中介機(jī)構(gòu)普遍存在著責(zé)任心不強(qiáng)、風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)淡薄、執(zhí)業(yè)工作粗糙等問(wèn)題，因此，要想保證中介機(jī)構(gòu)對(duì)上市公司的監(jiān)督質(zhì)量，首先中介機(jī)構(gòu)自身要本著對(duì)廣大投資者負(fù)責(zé)的態(tài)度，不斷提高自己的職業(yè)道德素質(zhì)和執(zhí)業(yè)水平；其次，作為中介機(jī)構(gòu)的主管部門(mén)（如財(cái)政部門(mén)、證券管理部門(mén)、行業(yè)協(xié)會(huì)等）要真正擔(dān)負(fù)起約束中介機(jī)構(gòu)行為的責(zé)任；第三，一旦中介機(jī)構(gòu)出現(xiàn)有違職業(yè)道德或失職行為，作為管理部門(mén)，決不能姑息遷就，應(yīng)加大處罰力度。

對(duì)于公司的上市，在上市申請(qǐng)的全過(guò)程中，包括上市前的輔導(dǎo)、上市相關(guān)材料的準(zhǔn)備以及最后上市發(fā)行，證券公司擔(dān)負(fù)著總策劃、總負(fù)責(zé)、總把關(guān)的作用。證券公司的職業(yè)道德素質(zhì)和執(zhí)業(yè)水平在很大程度上決定著公司上市過(guò)程中的信息質(zhì)量。因此，對(duì)證券公司的承銷(xiāo)項(xiàng)目要實(shí)行跟蹤檢查制度，凡是騙取上市資格，或上市后與原來(lái)的公告信息出現(xiàn)重大差異者，證券公司必須承擔(dān)相應(yīng)責(zé)任。3.3加強(qiáng)信息披露監(jiān)管

持續(xù)的信息公開(kāi)制度有利于消除證券市場(chǎng)信息的不完全和不對(duì)稱(chēng)，抑制內(nèi)幕交易和欺詐行為，實(shí)現(xiàn)證券市場(chǎng)的透明和規(guī)范。但是，目前在上市公司和即將上市公司缺乏自律的情況下，信息披露的真實(shí)性只有在監(jiān)管部門(mén)的嚴(yán)格監(jiān)管下才能保證實(shí)現(xiàn)。對(duì)公司業(yè)績(jī)信息和關(guān)聯(lián)交易信息一定要進(jìn)行嚴(yán)格審查，發(fā)現(xiàn)有欺詐行為者，要依法進(jìn)行嚴(yán)懲。盡早引入民事賠償制度，對(duì)發(fā)布虛假信息給投資者造成的損失應(yīng)由上市公司予以經(jīng)濟(jì)補(bǔ)償。另一方面，為了提高上市公司信息披露的及時(shí)性，要從制度上規(guī)定它們加大信息披露的頻率，例如采取季報(bào)披露制度等。

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