第一篇：外商并購(gòu)中國(guó)企業(yè)法律要點(diǎn)

外商并購(gòu)中國(guó)企業(yè)法律要點(diǎn)

金光協(xié)

并購(gòu)的實(shí)質(zhì)就是股權(quán)轉(zhuǎn)讓或資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓。中國(guó)相關(guān)部門(mén)陸續(xù)出臺(tái)外資并購(gòu)的專(zhuān)項(xiàng)法律規(guī)定，為外資并購(gòu)掃除了法律障礙。下面談?wù)勆嫱獠①?gòu)中需注意的法律特性:

一、外商投資方向指引

我國(guó)目前主要通過(guò)對(duì)外商投資產(chǎn)業(yè)導(dǎo)向的立法來(lái)調(diào)整外資的流向，對(duì)外資進(jìn)行宏觀控制。我國(guó)多次修訂《指導(dǎo)外商投資方向暫行規(guī)定》和《外商投資產(chǎn)業(yè)指導(dǎo)目錄》(下稱(chēng)《指導(dǎo)目錄》，最新指導(dǎo)目錄為2004年11月修訂，2005年1月1日起施行)。根據(jù)這些規(guī)定，外商投資項(xiàng)目可分為鼓勵(lì)類(lèi)、限制類(lèi)、禁止類(lèi)和允許類(lèi)四個(gè)類(lèi)別。隨著我國(guó)“入世”時(shí)的承諾，《外商投資產(chǎn)業(yè)指導(dǎo)目錄》也將進(jìn)一步修正，但無(wú)論如何，這是選擇并購(gòu)對(duì)象時(shí)必須首先要考慮的法律問(wèn)題。

二、外商參與企業(yè)并購(gòu)的主體身份

外商對(duì)國(guó)內(nèi)企業(yè)進(jìn)行并購(gòu)，一般會(huì)以以下幾種身份出現(xiàn):國(guó)外母公司;中國(guó)境內(nèi)的獨(dú)資公司或占控股地位的合資企業(yè);在中國(guó)境內(nèi)舉辦的投資性公司?！褔?guó)外母公司

對(duì)于外商直接以國(guó)外母公司的身份來(lái)進(jìn)行并購(gòu)中國(guó)企業(yè)，一般來(lái)說(shuō)沒(méi)有特別的主體資格限制。但這種收購(gòu)方式只被一些中小規(guī)模的外商所采用。對(duì)于大型跨國(guó)公司來(lái)說(shuō)，由于其有嚴(yán)格的區(qū)域投資計(jì)劃，中國(guó)只是其戰(zhàn)略布局中的一部分，很少由國(guó)外母公司直接來(lái)進(jìn)行并購(gòu)，而往往通過(guò)其子公司來(lái)完成并購(gòu)計(jì)劃?！阎袊?guó)境內(nèi)的獨(dú)資公司或占控股地位的合資公司

外商以其在中國(guó)境內(nèi)的獨(dú)資公司或占控股地位的合資公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)外商投資企業(yè))來(lái)進(jìn)行并購(gòu)是實(shí)踐中最常見(jiàn)的方式之一。外商在以此種模式進(jìn)行并購(gòu)時(shí)應(yīng)注意如下幾點(diǎn): ○關(guān)于行業(yè)禁入。中國(guó)的外商投資企業(yè)雖然是中國(guó)法人，但由于其投資者的特殊身份，因此它在境內(nèi)進(jìn)行投資(此處為廣義的解釋?zhuān)ú①?gòu))時(shí)就受到了《指導(dǎo)目錄》的限制。屬于國(guó)家禁止外商投資的行業(yè)，外商投資企業(yè)不得作為此類(lèi)公司的股東或發(fā)起人。因此這就避免了外商通過(guò)“曲線救國(guó)”規(guī)避法律的行為?！饘?duì)于外商投資企業(yè)進(jìn)行并購(gòu)的資質(zhì)要求

并不是所有的外商投資企業(yè)均可以成為并購(gòu)的主體，它在資質(zhì)上必須具備如下條件:(1)注冊(cè)資本已繳清;(2)開(kāi)始盈利;(3)依法經(jīng)營(yíng)，無(wú)違法經(jīng)營(yíng)記錄。只有這樣的外商投資企業(yè)才有資格對(duì)其他企業(yè)進(jìn)行并購(gòu)。此外，新《公司法》頒布之后，取消了對(duì)外累計(jì)投資額不得超過(guò)本企業(yè)凈資產(chǎn)50%的限制性規(guī)定，登記機(jī)關(guān)也不會(huì)出具外商投資企業(yè)具備投資資格的證明。更加方便了外商投資企業(yè)進(jìn)行并購(gòu)的這一投資方式。⊙投資性公司

外商在中國(guó)設(shè)立專(zhuān)門(mén)的投資性公司的要求是比較高的。如要求舉辦投資公司的外國(guó)投資者在申請(qǐng)前一年的資產(chǎn)總額不低于四億美元，且該投資者已在中國(guó)設(shè)立了外商投資企業(yè)，其實(shí)際繳付的注冊(cè)資本的出資額超過(guò)一千萬(wàn)美元，并有三個(gè)以上擬投資項(xiàng)目的項(xiàng)目建議書(shū)已獲得批準(zhǔn);或者，外國(guó)投資者資信良好，擁有舉辦投資性公司所必需的經(jīng)濟(jì)實(shí)力，該投資者在中國(guó)境內(nèi)已設(shè)立了十個(gè)以上從事生產(chǎn)或基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的外 商投資企業(yè)，其實(shí)際繳付的注冊(cè)資本的出資額超過(guò)3000萬(wàn)美元等等。因此這就將設(shè)立投資性公司的外商基本局限在一些進(jìn)入中國(guó)較早的跨國(guó)公司。

三、外商并購(gòu)中的反壟斷審查

目前已經(jīng)在我國(guó)證券市場(chǎng)上市的公司，基本上都處于所屬行業(yè)的前列甚至處于龍頭地位，而跨國(guó)公司收購(gòu)這類(lèi)上市公司獲得控制權(quán)之后，不僅可以迅速占領(lǐng)市場(chǎng)，還往往導(dǎo)致對(duì)被收購(gòu)企業(yè)所在國(guó)的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)和產(chǎn)業(yè)安全發(fā)生無(wú)法預(yù)見(jiàn)的變化。出于保護(hù)本國(guó)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)和產(chǎn)業(yè)安全、維護(hù)國(guó)家利益等方面的需要，各國(guó)對(duì)準(zhǔn)許外資進(jìn)入的產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域均進(jìn)行了一定的限制。我國(guó)正在制定反壟斷法和防止不正當(dāng)交易法，外商并購(gòu)應(yīng)密切注意。

四、外商并購(gòu)企業(yè)的部分程序性要點(diǎn)

外商并購(gòu)的常見(jiàn)方式，是提高其在合資企業(yè)中的出資比例，逐步達(dá)到控股的目的，或者買(mǎi)下中方全部的投資權(quán)益，將合資企業(yè)改組為獨(dú)資企業(yè);或者隨著國(guó)有資產(chǎn)逐步從非競(jìng)爭(zhēng)性行業(yè)中的退出，部分國(guó)有企業(yè)和上市公司也成為了外商并購(gòu)的目標(biāo)。本文對(duì)于并購(gòu)合資(合作)企業(yè)和國(guó)有企業(yè)及上市公司過(guò)程中涉及到的一些特殊的程序性要求予以簡(jiǎn)要說(shuō)明?！巡①?gòu)中外合資(合作)企業(yè)

中外合資企業(yè)的合作一方進(jìn)行股權(quán)轉(zhuǎn)讓?zhuān)覈?guó)《公司法》中的規(guī)定有所不同。中外合資企業(yè)的合作一方轉(zhuǎn)讓股權(quán)則需經(jīng)過(guò)如下程序: ○由合營(yíng)企業(yè)董事會(huì)全體董事對(duì)注冊(cè)資本的轉(zhuǎn)讓事項(xiàng)一致通過(guò)，并作出決議?！鸷蠣I(yíng)其他投資者同意股權(quán)轉(zhuǎn)讓。

注意，這里同新《公司法》不同之處在于，合營(yíng)企業(yè)的其他投資者如果不同意一方轉(zhuǎn)讓其股權(quán)，則該股權(quán)轉(zhuǎn)讓不能成立。不同意轉(zhuǎn)讓的一方?jīng)]有義務(wù)購(gòu)買(mǎi)該轉(zhuǎn)讓的出資，也不能對(duì)其拒絕購(gòu)買(mǎi)的行為視為同意轉(zhuǎn)讓。值得注意的是，這種同意權(quán)不僅僅是對(duì)于股權(quán)轉(zhuǎn)讓本身的同意，而且也是對(duì)股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議的具體規(guī)定的同意。

這里，合營(yíng)企業(yè)的其他投資者同樣擁有對(duì)該股權(quán)轉(zhuǎn)讓的優(yōu)先購(gòu)買(mǎi)權(quán)?！鸾?jīng)審批機(jī)關(guān)批準(zhǔn)和登記機(jī)關(guān)變更登記。違反上述規(guī)定的，其轉(zhuǎn)讓無(wú)效。⊙并購(gòu)國(guó)有企業(yè)

外商并購(gòu)國(guó)有企業(yè)則主要涉及到國(guó)有資產(chǎn)管理的有關(guān)規(guī)定。

○國(guó)有資產(chǎn)的出售或國(guó)有股權(quán)進(jìn)行轉(zhuǎn)讓時(shí)(包括外商投資企業(yè)中的中方以國(guó)有資產(chǎn)投入形成的出資的轉(zhuǎn)讓)，必須經(jīng)有資格的評(píng)估機(jī)構(gòu)評(píng)估，并經(jīng)國(guó)有資產(chǎn)管理部門(mén)確認(rèn)評(píng)估結(jié)果。經(jīng)確認(rèn)的評(píng)估價(jià)作為并購(gòu)定價(jià)的基礎(chǔ)。

○對(duì)于股份有限公司中的國(guó)有股權(quán)的轉(zhuǎn)讓?zhuān)鶕?jù)規(guī)定，轉(zhuǎn)讓價(jià)不得低于每股凈資產(chǎn)價(jià)值，同時(shí)必須結(jié)合凈資產(chǎn)收益率、實(shí)際投資價(jià)值、近期市場(chǎng)價(jià)和合理的市盈率等因素來(lái)確定?！巡①?gòu)上市公司

由于中國(guó)的證券市場(chǎng)中上市公司的股份被劃分為公眾股、法人股、國(guó)有法人股、外資股等多種類(lèi)型，不同的主體只能購(gòu)買(mǎi)相應(yīng)的股份，因此外商并購(gòu)中國(guó)上市公司的法律環(huán)境并不樂(lè)觀。

在中國(guó)的證券市場(chǎng)上有過(guò)將國(guó)有法人股協(xié)議轉(zhuǎn)讓給外商的案例，但1995年國(guó)務(wù)院發(fā)出通知要求暫停將上市公司的國(guó)家股和法人股轉(zhuǎn)讓給外商，這似乎堵死了外商并購(gòu)上市公司的路。然而1997年發(fā)布的《股份有限公司國(guó)有股股東行使股權(quán)行為的規(guī)范意見(jiàn)》中，允許國(guó)有股股東“依法”向境內(nèi)外法人和自然人轉(zhuǎn)讓國(guó)有股份。

(作者系本集團(tuán)外商法一部執(zhí)業(yè)律師)

第二篇：并購(gòu)貸款法律審查要點(diǎn)

一、房地產(chǎn)企業(yè)并購(gòu)盡職調(diào)查關(guān)注要點(diǎn)

（一）適用法律 《城鄉(xiāng)規(guī)劃法》等

（二）關(guān)注要點(diǎn)

1、目標(biāo)企業(yè)是否持有與其項(xiàng)目開(kāi)發(fā)規(guī)模相適應(yīng)的《房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)資質(zhì)證書(shū)》。房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)應(yīng)憑資質(zhì)證書(shū)從事房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)。

2、目標(biāo)企業(yè)名下房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)項(xiàng)目是否取得相關(guān)審批手續(xù)。（1）投資核準(zhǔn)手續(xù)

建設(shè)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)項(xiàng)目須就其項(xiàng)目建議書(shū)或可研報(bào)告取得投資主管部門(mén)核準(zhǔn)文件。

（2）環(huán)境影響評(píng)價(jià)及審批手續(xù)：

房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)項(xiàng)目應(yīng)進(jìn)行環(huán)境影響評(píng)價(jià)，并就其環(huán)境影響評(píng)價(jià)報(bào)告取得環(huán)保主管部門(mén)批準(zhǔn)文件。

（3）規(guī)劃審批手續(xù)：

建設(shè)項(xiàng)目應(yīng)取得《建設(shè)用地規(guī)劃許可證》和《建設(shè)工程規(guī)劃許可證》。（4）建設(shè)用地審批：

建設(shè)項(xiàng)目用地由其核準(zhǔn)機(jī)關(guān)同級(jí)國(guó)土資源管理部門(mén)進(jìn)行預(yù)審。

3、核查目標(biāo)企業(yè)名下房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)項(xiàng)目用地是否已取得《國(guó)有土地使用權(quán)證》，如尚未取得，應(yīng)關(guān)注取得是否存在障礙。

4、目標(biāo)企業(yè)所擁有土地使用權(quán)的取得方式。

房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)用地的土地使用權(quán)出讓?zhuān)梢圆扇∨馁u(mài)、招標(biāo)或者雙方協(xié)議的方式。

5、土地使用權(quán)出讓金的繳付情況； 關(guān)注《土地使用權(quán)出讓合同》中對(duì)出讓金繳付的約定。

6、關(guān)注土地未按期開(kāi)工、竣工可能導(dǎo)致的風(fēng)險(xiǎn)。

關(guān)注《土地使用權(quán)出讓合同》對(duì)項(xiàng)目開(kāi)工、竣工期限的約定。

二、礦業(yè)企業(yè)并購(gòu)盡職調(diào)查關(guān)注要點(diǎn)

（一）適用法律 《礦產(chǎn)資源法》等

（二）關(guān)注要點(diǎn)

1、關(guān)注目標(biāo)企業(yè)是否已具備生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)所必須的資質(zhì)。（1）勘察許可證

從事礦產(chǎn)勘查的企業(yè)應(yīng)取得《勘查許可證》。（2）采礦許可證

從事礦產(chǎn)開(kāi)采的企業(yè)應(yīng)取得《采礦許可證》。

提示：煤炭生產(chǎn)企業(yè)的特殊規(guī)定

開(kāi)采煤炭資源的煤礦企業(yè)，還須取得《煤炭生產(chǎn)許可證》。（3）礦產(chǎn)經(jīng)營(yíng)許可證

礦企經(jīng)營(yíng)非本企業(yè)生產(chǎn)、加工的礦產(chǎn)品，應(yīng)申請(qǐng)辦理《礦產(chǎn)經(jīng)營(yíng)許可證》。提示：煤炭生產(chǎn)企業(yè)的特殊規(guī)定

煤礦企業(yè)經(jīng)營(yíng)非本企業(yè)生產(chǎn)、加工的煤炭產(chǎn)品，應(yīng)當(dāng)取得《煤炭經(jīng)營(yíng)許可證》。（4）礦山安全生產(chǎn)條件合格證、礦長(zhǎng)安全資格證、礦長(zhǎng)資格證

由地方政府勞動(dòng)主管部門(mén)管理。

2、資產(chǎn)并購(gòu)中目標(biāo)企業(yè)的采礦權(quán)是否已具備轉(zhuǎn)讓條件；（1）出讓方應(yīng)具備的條件 投產(chǎn)期限、權(quán)屬無(wú)爭(zhēng)議、繳納相關(guān)費(fèi)用。（2）受讓方應(yīng)具備的條件

符合有關(guān)探礦權(quán)申請(qǐng)人或者采礦權(quán)申請(qǐng)人的條件。

3、股權(quán)并購(gòu)中目標(biāo)企業(yè)的采礦權(quán)是否具備抵押條件 以礦業(yè)權(quán)進(jìn)行抵押應(yīng)滿足的條件與礦業(yè)權(quán)出讓的條件相同 提示：礦業(yè)權(quán)抵押的特殊規(guī)定

（1）礦業(yè)權(quán)人只能以礦業(yè)權(quán)為其自身債務(wù)設(shè)定抵押，不得為他人債務(wù)設(shè)定抵押。

探討：礦業(yè)權(quán)人以其合法擁有的礦業(yè)權(quán)為他人債務(wù)提供抵押擔(dān)保的法律效力。

（2）已出租的礦業(yè)權(quán)不得設(shè)定抵押

4、其他

三、上市公司并購(gòu)盡職調(diào)查關(guān)注要點(diǎn)

（一）適用法律法規(guī) 《公司法》、《證券法》等

（二）關(guān)注要點(diǎn)

1、目標(biāo)公司非公開(kāi)發(fā)行股票是否履行了董事會(huì)及股東大會(huì)決議程序 關(guān)注：董事會(huì)、股東大會(huì)的召開(kāi)程序及披露。

2、上市公司（國(guó)有控股）非公開(kāi)發(fā)行股票方案是否經(jīng)國(guó)資委批準(zhǔn)。國(guó)有控股上市公司證券發(fā)行方案應(yīng)報(bào)國(guó)資委審核。

3、上市公司非公開(kāi)發(fā)行股票方案是否經(jīng)證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)。上市公司非公開(kāi)發(fā)行股票需報(bào)請(qǐng)證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)。

4、上市公司非公開(kāi)發(fā)行股票方案是否取得證監(jiān)會(huì)出具的豁免以要約收購(gòu)方式增持股份的批準(zhǔn)。

5、并購(gòu)方與目標(biāo)公司是否已經(jīng)簽署附生效條件的《股份認(rèn)購(gòu)協(xié)議》，所附生效條件的進(jìn)展情況。

上市公司應(yīng)與相應(yīng)發(fā)行對(duì)象簽訂附條件生效的股份認(rèn)購(gòu)合同。

6、借款人在并購(gòu)?fù)瓿珊笫欠袢员３帜繕?biāo)公司控股股東或?qū)嶋H控制人地位； 為滿足監(jiān)管要求，借款人在并購(gòu)?fù)瓿珊箜毐３稚鲜泄緦?shí)際控制人地位。

7、上市公司為借款人提供擔(dān)保的，是否依照監(jiān)管部門(mén)規(guī)定履行了董事會(huì)、股東大會(huì)批準(zhǔn)程序。

上市公司對(duì)外提供擔(dān)保至少須經(jīng)董事會(huì)批準(zhǔn)，特定條件下還須經(jīng)股東大會(huì)批準(zhǔn)。

第三篇：中國(guó)企業(yè)被并購(gòu)案例

近幾年來(lái)，中國(guó)家電行業(yè)發(fā)生了數(shù)起影響較大的行業(yè)內(nèi)并購(gòu)，海信并購(gòu)科龍、美的并購(gòu)小天鵝、飛利浦并購(gòu)奔騰、海爾并購(gòu)三洋等等。國(guó)內(nèi)ＩＴ企業(yè)聯(lián)想也宣布將于今年１１月份推出智能電視，電視ＩＴ化浪潮正在襲來(lái)。目前，國(guó)內(nèi)凈水器生產(chǎn)企業(yè)有3200多家，但大多數(shù)是無(wú)專(zhuān)業(yè)設(shè)計(jì)、未取得衛(wèi)生許可批件的小作坊。曾經(jīng)被譽(yù)為“家電業(yè)最后一塊蛋糕”的小家電業(yè)，似乎正被拉下高利潤(rùn)的神壇。華帝日前公布了財(cái)報(bào)，其爐具的毛利下滑高達(dá)16.2%。繼去年發(fā)生轟動(dòng)一時(shí)的iPhone4原型機(jī)丟失事件后，蘋(píng)果的一名雇員再次弄丟了一部iPhone5原型機(jī)。家電一周回顧，周周更精彩，今天小編帶大家一起來(lái)回顧下上周（8.29-9.4）中家電行業(yè)中發(fā)生的重要事件，關(guān)注慧聰家電網(wǎng)一周回顧，關(guān)注家電行業(yè)新聞聚焦，這里有你想要的，你懂的。

近幾年來(lái)，中國(guó)家電行業(yè)發(fā)生了數(shù)起影響較大的行業(yè)內(nèi)并購(gòu)，海信并購(gòu)科龍、美的并購(gòu)小天鵝、飛利浦并購(gòu)奔騰、海爾并購(gòu)三洋等等，有的并購(gòu)已塵埃落定，有的并購(gòu)才剛開(kāi)始，那么這些并購(gòu)究竟給行業(yè)帶來(lái)什么呢？有人說(shuō)，這是大魚(yú)吃小魚(yú)，這是市場(chǎng)的定律；也有人說(shuō)，這是強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合，意在打敗競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，站穩(wěn)行業(yè)的地位。面對(duì)并購(gòu)，其它品牌又該如何應(yīng)對(duì)？如此多的并購(gòu)發(fā)生，是否又是盲目跟風(fēng)呢？

收購(gòu)易整合難 盤(pán)點(diǎn)八大家電并購(gòu)事件

2005年9月9日，海信出資9億購(gòu)買(mǎi)科龍26.43%的股份，成為科龍電器第一大股東。接下來(lái)，海信忙著在科龍的人事布局。2006年11月，海信集團(tuán)核心高管楊云鐸與王士磊空降科龍，分別擔(dān)任科龍總裁與副總裁，兩人進(jìn)入科龍董事會(huì)。

但一切剛剛開(kāi)始，一切就已經(jīng)結(jié)束。2008年2月楊云鐸辭職，10個(gè)月后，王士磊從科龍出走。其實(shí)，不光是海信空降科龍的高管紛紛走人，據(jù)知情人士透露，科龍?jiān)吖茏叩酶宇l繁，2008年8月，隨著原科龍董事會(huì)秘書(shū)鐘亮辭職，科龍?jiān)吖軒缀跞侩x開(kāi)了海信科龍。

按照常理，如果海信空降科龍的高管離職，科龍?jiān)吖芫蜁?huì)留下來(lái)；科龍?jiān)吖茏吡?，海信空降科龍的高管就?huì)留下來(lái)。但現(xiàn)在事實(shí)卻是海信空降高管走了，科龍?jiān)吖芤沧吡恕?/p>

電視已經(jīng)不再是我們眼中那個(gè)傳統(tǒng)的電視了。我們可以用它進(jìn)行視頻電話，可以用它下載軟件玩各種各樣的游戲，甚至，我們可以對(duì)著它聊天，看著自己的話語(yǔ)變成文字在屏幕上逐字顯現(xiàn)。電視越來(lái)越好玩，越來(lái)越智能化，進(jìn)入這個(gè)傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的企業(yè)也越來(lái)越多。谷歌、蘋(píng)果這些ＩＴ巨頭的進(jìn)入給電視業(yè)帶來(lái)了革命性的改變，國(guó)內(nèi)ＩＴ企業(yè)聯(lián)想也宣布將于今年１１月份推出智能電視。電視ＩＴ化浪潮正在襲來(lái)。面對(duì)這個(gè)不可抵擋的浪潮，傳統(tǒng)家電企業(yè)的ＩＴ能力在受到考驗(yàn)。IT巨頭殺入電視業(yè) 傳統(tǒng)企業(yè)遭遇考驗(yàn)

進(jìn)入２０１１年，智能電視在康佳、ＴＣＬ、海信、創(chuàng)維、三星、ＬＧ等眾多主流彩電廠商的力推下，開(kāi)始呈現(xiàn)出爆發(fā)式增長(zhǎng)勢(shì)態(tài)。據(jù)相關(guān)機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)，２０１２年智能電視國(guó)內(nèi)市場(chǎng)需求量將達(dá)到１０８６萬(wàn)臺(tái)，成為市場(chǎng)上最核心的產(chǎn)品之一。

康佳在今年３月份率先面向市場(chǎng)推出了３０余款網(wǎng)銳智能電視。目前網(wǎng)銳智能電視已擁有１０００多個(gè)應(yīng)用程序以及２００多款高清體感游戲，同時(shí)還建設(shè)了線上的互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)，這是一個(gè)多功能綜合服務(wù)的平臺(tái)，可自由上傳、下載各種應(yīng)用軟件和信息。在連接網(wǎng)絡(luò)后，還可以提供網(wǎng)絡(luò)瀏覽、全高清體感游戲、視頻通話、家庭ＫＴＶ以及教育在線等多種娛樂(lè)、資訊、學(xué)習(xí)服務(wù)，甚至能夠像電腦的Ｉｎｔｅｌ芯片和Ｗｉｎｄｏｗｓ操作系統(tǒng)一樣，支持任何組織和個(gè)人自主開(kāi)發(fā)，共同分享使用功能軟件。

８月１６日，海信集團(tuán)推出個(gè)人智能電視Ｉ’ＴＶ（我的個(gè)人電視）。海信集團(tuán)董事長(zhǎng)周厚健說(shuō)，它可以叫個(gè)人電視，也可以被看作是一臺(tái)平板電腦，或者是一本電子書(shū)———他希望用這款“小玩意”，把遠(yuǎn)離大電視的年輕人重新拉回到電視前。

據(jù)中消協(xié)公布的數(shù)字顯示，目前，國(guó)內(nèi)凈水器生產(chǎn)企業(yè)有3200多家，但大多數(shù)是無(wú)專(zhuān)業(yè)設(shè)計(jì)、未取得衛(wèi)生許可批件的小作坊。同時(shí)，凈水器產(chǎn)品至今沒(méi)有建立起完整的行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)體系，對(duì)活性碳的質(zhì)量、功能和安全性也沒(méi)有明確的評(píng)價(jià)體系，導(dǎo)致國(guó)內(nèi)凈水器行業(yè)成為魚(yú)龍混雜的“重災(zāi)區(qū)”。

無(wú)標(biāo)生產(chǎn)！我國(guó)凈水器不合格產(chǎn)品充斥市場(chǎng)

凈水器中使用最廣泛的材料是活性炭，包括椰殼炭、果殼炭還有廉價(jià)的煤質(zhì)炭等，由于價(jià)格差異大，吸附能力強(qiáng)弱懸殊，其凈化效果依次遞減。

而這些材質(zhì)差異從外觀上是看不出來(lái)的。因此，有某些小廠就出現(xiàn)用低價(jià)煤質(zhì)活性炭替代椰殼活性炭，拿回收塑料替代食品級(jí)塑料用在涉水部件上。更有甚者，有些活性炭生產(chǎn)廠回爐處理報(bào)廢的活性炭，再冒充新品賣(mài)出或摻進(jìn)新活性炭中，以降低成本和售價(jià)。早在2009年，國(guó)內(nèi)數(shù)家知名品牌凈水器就曾因菌落總數(shù)超標(biāo)而被衛(wèi)生部通報(bào)。

凡是在我國(guó)生產(chǎn)銷(xiāo)售凈水器，都必須取得衛(wèi)生部頒發(fā)的衛(wèi)生許可批件，才能合法生產(chǎn)、合法銷(xiāo)售。在申領(lǐng)衛(wèi)生批件時(shí)，必須經(jīng)過(guò)嚴(yán)格的生產(chǎn)現(xiàn)場(chǎng)審核(指國(guó)產(chǎn)產(chǎn)品，進(jìn)口產(chǎn)品不進(jìn)行現(xiàn)場(chǎng)審核)和產(chǎn)品檢驗(yàn)。關(guān)于產(chǎn)品的標(biāo)準(zhǔn)和檢驗(yàn)，概括地說(shuō)，就是“四個(gè)標(biāo)準(zhǔn)、二種檢驗(yàn)”。

曾經(jīng)被譽(yù)為“家電業(yè)最后一塊蛋糕”的小家電業(yè)，似乎正被拉下高利潤(rùn)的神壇。華帝日前公布了財(cái)報(bào)，其爐具的毛利下滑高達(dá)16.2%。其他的小家電企業(yè)，如愛(ài)仕達(dá)，上半年的小家電毛利也下降超過(guò)3%，難道小家電的高利潤(rùn)的好日子就要結(jié)束了嗎？

小家電高利潤(rùn)的“好日子”要結(jié)束了嗎？

在愛(ài)仕達(dá)的2011半報(bào)告中，愛(ài)仕達(dá)壓力鍋銷(xiāo)售收入持續(xù)下降，報(bào)告期內(nèi)下降了17.1%。盡管愛(ài)仕達(dá)聲稱(chēng)公司小家電業(yè)營(yíng)收比例僅為6.91%，對(duì)公司整體業(yè)績(jī)影響不大，但是，我們還是可以看到。小家電的產(chǎn)品毛利已經(jīng)從去年同期的23.88%，下降至現(xiàn)在的20.56%。

數(shù)據(jù)顯示，小家電產(chǎn)品，包括微波爐、豆?jié){機(jī)在內(nèi)的銷(xiāo)售額出現(xiàn)了同比下滑的趨勢(shì)。以豆?jié){機(jī)為例，雖然肯德基“豆?jié){粉”事件、塑化劑事件對(duì)豆?jié){機(jī)、果汁機(jī)的銷(xiāo)售起到了一定程度的刺激作用，但是九陽(yáng)方面也坦誠(chéng)，豆?jié){機(jī)整體市場(chǎng)較去年下降了20-30%。上半年，2011年1-6月份油煙機(jī)同比去年零售總量下降了6.09%，灶具同比去年零售總量下降4.51%。

在東北證券的報(bào)告中，對(duì)豆?jié){機(jī)市場(chǎng)的未來(lái)的預(yù)測(cè)為：不樂(lè)觀。豆?jié){機(jī)將進(jìn)入低增長(zhǎng)時(shí)代，行業(yè)毛利率將持續(xù)走低。一方面由于豆?jié){機(jī)的品牌越來(lái)越多，由“一家獨(dú)大”到“遍地開(kāi)花”，無(wú)論是專(zhuān)業(yè)廠家還是中小企業(yè)，生產(chǎn)豆?jié){機(jī)，都不是問(wèn)題。大量品牌涌入，而市場(chǎng)增量不在，那豆?jié){機(jī)的低增長(zhǎng)，繼續(xù)是必然的。繼去年發(fā)生轟動(dòng)一時(shí)的iPhone4原型機(jī)丟失事件后，蘋(píng)果的一名雇員再次弄丟了一部iPhone5原型機(jī)。然而，這部手機(jī)的丟失過(guò)程如同偵探小說(shuō)，可信度令人懷疑。這部手機(jī)的丟失地點(diǎn)是美國(guó)舊金山Mission區(qū)的Cava22餐館。這臺(tái)設(shè)備被以200美元的價(jià)格在分類(lèi)廣告網(wǎng)站Craigslist上出售。據(jù)知情人士稱(chēng)，蘋(píng)果隨后與警方取得聯(lián)系，稱(chēng)正在瘋狂尋找這臺(tái)價(jià)值連城的設(shè)備。

iPhone5原型機(jī)遺失酒吧 蘋(píng)果花錢(qián)難追回

一年前，蘋(píng)果員工在酒吧丟失iPhone原型機(jī)，本來(lái)以為此事之后，蘋(píng)果員工會(huì)更為小心。不過(guò)，根據(jù)CNET的消息，蘋(píng)果下一代iPhone原型機(jī)又在舊金山Mission區(qū)Cava22酒吧丟失。這臺(tái)原型機(jī)于7月晚期丟失，蘋(píng)果隨后數(shù)天極力追回。

去年，美國(guó)一科技博客以5000美元買(mǎi)回iPhone4原型機(jī)。與上次不同，這一次原型機(jī)在Craiglist上以200美元出售。它從一個(gè)墨西哥餐廳兼灑吧獲得。目前尚不清楚原型機(jī)的具體配備，也不清楚它采用的iOS版本為何。

關(guān)于下一代iPhone，蘋(píng)果還沒(méi)有公開(kāi)透露過(guò)詳情。過(guò)去幾周，一些未確定的報(bào)道說(shuō)蘋(píng)果會(huì)在10月初推出iPhone5，而臺(tái)灣《電子時(shí)報(bào)》則稱(chēng)時(shí)間定在9月或者10月。蘋(píng)果拒絕對(duì)此事置評(píng)，而舊金山警察局新聞發(fā)言人說(shuō)，沒(méi)有收到關(guān)于酒吧丟失物件的報(bào)告，Craiglist未置評(píng)。

家電小達(dá)人--無(wú)桶純水機(jī)相比有桶純水機(jī)有什么好？

如何選購(gòu)一臺(tái)合適的ro反滲透純水機(jī)是很多家庭困惑的問(wèn)題，市場(chǎng)上純水機(jī)的概念五花八門(mén)。除了宣傳的各種“祛病健身”的功能之外，產(chǎn)品的各種技術(shù)也搞的人眼花繚亂。今天益家凈水器網(wǎng)帶您看一下，無(wú)桶純水機(jī)相比有桶純水機(jī)有什么好？

反滲透技術(shù)純水機(jī)，反滲透水處理技術(shù)直接對(duì)接自來(lái)水處理，反滲透膜是一種壓力驅(qū)動(dòng)使得水分子反向進(jìn)行滲透作用的分離膜，由于其表面孔徑約0.0001微米，因此可有效去除水中的細(xì)微雜質(zhì)、可溶鹽類(lèi)、有機(jī)物、重金屬離子、微生物、病毒、細(xì)菌、農(nóng)藥殘留物等有害物質(zhì)，僅保留了水分子和溶解氧，所制造的純水甘甜可口可直接生飲。

有桶純水機(jī)的弊端？

目前，國(guó)內(nèi)外普遍使用的家用純水機(jī)均由主機(jī)、壓力桶、鵝頸水龍頭構(gòu)成，由于反滲透膜元件出水量小，要正常使用純凈水必須先將水儲(chǔ)存到壓力桶里備用，而壓力桶里的橡膠內(nèi)膽在使用中可能出現(xiàn)微生物繁殖、亞硝酸鹽超標(biāo)、橡膠異味等問(wèn)題，所以，出現(xiàn)這些不良問(wèn)題后只能更換壓力桶或者清洗壓力桶，造成使用成本居高不下。

總結(jié)來(lái)講，1.壓力桶的結(jié)構(gòu)決定無(wú)法方便進(jìn)行清洗，造成大量細(xì)菌及污物累積，所以建議大家勤換壓力桶！2.不合格材料的后續(xù)管路及壓力桶會(huì)造成亞硝酸鹽超標(biāo)，尤其需要注意！

有桶純水機(jī)與無(wú)桶純水機(jī)相比有什么優(yōu)點(diǎn)？

1、穩(wěn)定的超大流量滿足家庭用水需求

由于傳統(tǒng)家用純凈水機(jī)結(jié)構(gòu)上的諸多缺陷，在以前的技術(shù)條件下，根本無(wú)法解決，為了克服這些缺點(diǎn)，“無(wú)桶”概念應(yīng)運(yùn)而生，無(wú)桶純水機(jī)在任何條件下均能實(shí)現(xiàn)打流量與長(zhǎng)時(shí)間穩(wěn)定出水，廢水比恒定，約為2：1。

除受溫度影響外基本不受外界環(huán)境參數(shù)的影響，無(wú)桶純水機(jī)夏天的產(chǎn)水量可超過(guò)1.1L/min，產(chǎn)水量穩(wěn)定在300~350GPD之間，能滿足現(xiàn)在家庭純水需求量大的要求。

2、采用內(nèi)循環(huán)，避免水質(zhì)污染的問(wèn)題

有桶純水機(jī)由于反滲透膜元件的滲透作用，即便機(jī)器停機(jī)時(shí)，水中溶解的各種離子也能滲透到純水側(cè)，使得膜元件中純水TDS升高，長(zhǎng)時(shí)間停機(jī)時(shí)（超過(guò)8小時(shí)），純水側(cè)的TDS值設(shè)置能達(dá)到進(jìn)水TDS的一半左右。這些高TDS的純水會(huì)在下次機(jī)器啟動(dòng)時(shí)排出，傳統(tǒng)純凈水機(jī)中，這部分高TDS純水流入壓力桶中，與壓力桶中TDS值較低的純水混合稀釋?zhuān)沟脡毫ν爸械募兯甌DS相應(yīng)升高。據(jù)益家凈水器網(wǎng)了解，在無(wú)桶機(jī)中，這部分高TDS的純水會(huì)直接從龍頭中排出，客戶可以自由選擇是否使用這部分純水，而傳統(tǒng)純水機(jī)卻無(wú)法做到。無(wú)桶純水機(jī)與傳統(tǒng)反滲透純水機(jī)相比，最大的特點(diǎn)是取消了壓力儲(chǔ)水桶，解決了原有壓力桶機(jī)型存在純水二次污染隱患問(wèn)題（微生物超標(biāo)、亞硝酸鹽超標(biāo)），能夠制取真正安全可靠的高品質(zhì)飲用水。

3、運(yùn)行時(shí)間短，有效延長(zhǎng)產(chǎn)品使用壽命

由于產(chǎn)水量大，同等用水條件下，整機(jī)運(yùn)行時(shí)間僅為傳統(tǒng)機(jī)型的1/7，各部件的使用壽命大大延長(zhǎng)，特別是水泵變壓器和膜元件的壽命，以反滲透膜為例，同樣制取10升水，傳統(tǒng)家用純凈水機(jī)需要工作約為75分鐘，而無(wú)桶機(jī)僅需12分鐘，運(yùn)行時(shí)間的縮短，既降低了能耗，又延長(zhǎng)了許多部件的使用壽命。相信看到這里，您一定了解無(wú)桶純水機(jī)和有桶純水機(jī)的區(qū)別了。無(wú)桶純水機(jī)主要解決了有桶純水機(jī)存在的“二次污染”問(wèn)題，同時(shí)也解決了在使用過(guò)程中的一些小麻煩。

第四篇：中國(guó)企業(yè)并購(gòu)現(xiàn)狀及發(fā)展趨勢(shì)分析

中國(guó)企業(yè)并購(gòu)現(xiàn)狀及發(fā)展趨勢(shì)分析

摘要: 跨國(guó)并購(gòu)是跨國(guó)兼并和跨國(guó)收購(gòu)的合稱(chēng)。所謂兼并是指兼并企業(yè)將目標(biāo)企業(yè)并入其中,而使后者失去法人資格。所謂收購(gòu)是指收購(gòu)企業(yè)購(gòu)買(mǎi)目標(biāo)企業(yè)的全部或部分資產(chǎn)或股權(quán),以實(shí)現(xiàn)對(duì)該公司的完全或相對(duì)控制。兼并的結(jié)果是 ,兼并企業(yè)續(xù)存 ,或者在合并基礎(chǔ)上重新成立一個(gè)企業(yè)替代兼并與被兼并企業(yè) , 獲得一個(gè)新的法人資格。

關(guān)鍵詞 : 企業(yè)并購(gòu);現(xiàn)狀;發(fā)展趨勢(shì)

企業(yè)并購(gòu)是實(shí)現(xiàn)企業(yè)自身發(fā)展的重要途徑。自從 20 世紀(jì) 80 年代以來(lái) , 中國(guó)的企業(yè)經(jīng)歷了數(shù)次并購(gòu)浪潮 ,在取得成績(jī)的同時(shí) ,也暴露了許多問(wèn)題。本文從中國(guó)企業(yè)(跨國(guó))并購(gòu)的現(xiàn)狀、問(wèn)題及發(fā)展趨勢(shì)入手?？鐕?guó)并購(gòu)是跨國(guó)兼并和跨國(guó)收購(gòu)的合稱(chēng)。所謂兼并是指兼并企業(yè)將目標(biāo)企業(yè)并入其中,而使后者失去法人資格。所謂收購(gòu)是指收購(gòu)企業(yè)購(gòu)買(mǎi)目標(biāo)企業(yè)的全部或部分資產(chǎn)或股權(quán),以實(shí)現(xiàn)對(duì)該公司的完全或相對(duì)控制。兼并的結(jié)果是 ,兼并企業(yè)續(xù)存 ,或者在合并基礎(chǔ)上重新成立一個(gè)企業(yè)替代兼并與被兼并企業(yè) , 獲得一個(gè)新的法人資格。但跨國(guó)收購(gòu)的目的或最終結(jié)果并不是要改變公司(即法人)的數(shù)量 ,而僅僅是改變被并購(gòu)企業(yè)的產(chǎn)權(quán)關(guān)系和經(jīng)營(yíng)管理權(quán)關(guān)系。而跨國(guó)兼并在法律上卻改變了法人數(shù)量 , 它使兩個(gè)以上的法人最終合并成一個(gè)。要么消滅了并購(gòu)企業(yè) ,要么消滅了目標(biāo)企業(yè)。改革開(kāi)放以來(lái) ,伴隨著中國(guó)股票市場(chǎng)的發(fā)展 , 企業(yè)之間的并購(gòu) —— 尤其是跨國(guó)并購(gòu)與日俱增 , 有人認(rèn)為 , 2006 年 12 月 11 日入世過(guò)渡期完成之后 ,跨國(guó)公司進(jìn)入中國(guó)進(jìn)行并購(gòu)活動(dòng)將達(dá)到一個(gè)新的高潮。多樣化上市公司股權(quán)收購(gòu)逐漸占據(jù)主要地位 ,境外企業(yè)參與并購(gòu)與國(guó)內(nèi)企業(yè)境外并購(gòu)現(xiàn)象開(kāi)始出現(xiàn) ,但承擔(dān)目標(biāo)企業(yè)債務(wù)式的并購(gòu)仍占到 60%左 右;并購(gòu)范圍突破了所有制和地區(qū)限制 , 開(kāi)始向多種所有制，跨地區(qū)方向挺進(jìn);企業(yè)并購(gòu)開(kāi)始由以往的“ 政治任務(wù) ” 逐步轉(zhuǎn)為以企業(yè)為主體 , 并開(kāi)始向規(guī)范化的方向發(fā)展。

一、中國(guó)企業(yè)(跨國(guó))并購(gòu)的階段 劃分 自從 20 世紀(jì) 70 年代末期至今 , 伴隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)體制的改革 , 中國(guó)的企業(yè)并購(gòu)便由一個(gè)逐步 發(fā)育的過(guò)程而不斷走向成熟和完善 , 在此期間也 經(jīng)歷了一次次的并購(gòu)浪潮。自改革開(kāi)放以來(lái) ,跨國(guó)并購(gòu)在中國(guó)大致可以分為三個(gè)階段 : 第一階段是 1972 ～ 1992 年的空白階段。這一階段中國(guó)吸收的外資 主要以國(guó)外貸款為主 , 外商直接投資方式的 FD I 僅占整個(gè)外資的 40%弱(OECD , 2000),雖然在一 些中外合資的企業(yè)中 ,外方取得了實(shí)質(zhì)性控制權(quán) ,外商直接收購(gòu)國(guó)內(nèi)企業(yè)的現(xiàn)象偶有發(fā)生 , 但并沒(méi) 有發(fā)生 嚴(yán) 格 意 義 上 的 跨 國(guó) 并 購(gòu)。第 二 階 段 是 1992 ～1999 年的起步階段。這一階段外商投資 方式出現(xiàn)了轉(zhuǎn)向并購(gòu)的一些明顯變化 , 即外商開(kāi) 始從以往的合資合作等投資方式逐漸轉(zhuǎn)向控股收購(gòu)和控股聯(lián)營(yíng)。與此相伴隨 , 收購(gòu)的對(duì)象也從一 般性的企業(yè)轉(zhuǎn)向效益較好的大中型企業(yè) , 從零散選擇轉(zhuǎn)向行業(yè)收購(gòu)。第三階段是 2000 年以來(lái)的 涌動(dòng)階段。這一階段的跨國(guó)并購(gòu)方式盡管多種多樣 ,但由于受到國(guó)內(nèi)政策和法律環(huán)境的制約 ,并購(gòu)時(shí)仍然更多地以通過(guò)協(xié)議并購(gòu)和合資企業(yè)內(nèi)通過(guò)股權(quán)轉(zhuǎn)讓或增資擴(kuò)股稀釋中方股權(quán)的方式進(jìn)行。所以從整體來(lái)看 , 這一階段的跨國(guó)并購(gòu)仍然是我 國(guó)吸收外資的“ 微風(fēng)細(xì)雨 ” 階段。但涌動(dòng)的跨國(guó) 并購(gòu)潮已經(jīng)預(yù)示著 : 在中國(guó) ,大規(guī)模的跨國(guó)并購(gòu)即 將到來(lái)。

二、中國(guó)企業(yè)(跨國(guó))并購(gòu)的現(xiàn)狀

（一）.中國(guó)企業(yè)并購(gòu)的現(xiàn)狀總結(jié) 為如下幾點(diǎn) :(1)企業(yè)并購(gòu)日趨活躍 , 并購(gòu)交易值 不斷增加。(2)外資并購(gòu)勢(shì)頭旺盛 , 漸成浪潮。(3)并購(gòu)方式呈現(xiàn)多樣化。

（二）.與國(guó)外企業(yè)并購(gòu) 的差異性比較。(1)國(guó)外強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合成為主流 , 中國(guó)多是以強(qiáng)扶弱;(2)國(guó)外中介市場(chǎng)為并購(gòu)?fù)撇?助瀾 ,中國(guó)中介市場(chǎng)作用微弱;(3)國(guó)外發(fā)達(dá)的本市場(chǎng)推動(dòng)了企業(yè)并購(gòu) , 而中國(guó)的資本市場(chǎng)則亟待發(fā)展。除上述幾方面差異外 , 中國(guó)與發(fā)達(dá)國(guó)家 在并購(gòu)的支付方式、交易規(guī)模、并購(gòu)方向等方面也 存在著不可忽略的差距。首先 ,在投資地域上 ,企業(yè) 跨國(guó)投資的重點(diǎn)由以前的以港澳、北美地區(qū)為主 逐漸向亞太、歐洲、非洲和拉美地區(qū)擴(kuò)展 , 分布日趨均衡。其次 ,從跨國(guó)并購(gòu)的目的來(lái)看 ,正從初期的以獲取國(guó)外的原材料和產(chǎn)品市場(chǎng)為主向獲取國(guó) 如上所述 ,中國(guó)企業(yè)的跨國(guó)并購(gòu)活動(dòng)始于20世紀(jì)80年代中期 ,迄今已有 20 多年的歷史。其間跨國(guó)并購(gòu)從無(wú)到有 ,從小到大 ,獲得了相當(dāng)程度 的發(fā)展。根據(jù)聯(lián)合國(guó)貿(mào)發(fā)會(huì)議 一個(gè)關(guān)于文獻(xiàn)的綜述私募基金支持的事件,均發(fā)生在 TT行 M 業(yè)中。有創(chuàng)投或私募基金支持的并購(gòu)事件數(shù)量?jī)H占所有TT產(chǎn)業(yè)并購(gòu)事件總量的33%,而其并購(gòu)M價(jià)值卻占披露價(jià)值總額的 64%。由此可見(jiàn) ,創(chuàng)投和私募資金在中國(guó)并購(gòu)市場(chǎng)中的作用不容低估。

三、中國(guó)企業(yè)(跨國(guó))并購(gòu)存在的問(wèn)題及對(duì)策

大多數(shù)中國(guó)企業(yè)(跨國(guó))并購(gòu)存 在的問(wèn)題是 ,并購(gòu)的決策團(tuán)隊(duì)和執(zhí)行團(tuán)隊(duì)往往 是同一撥人 ,從而導(dǎo)致戰(zhàn)略和執(zhí)行的脫節(jié) ,這是中國(guó)企業(yè)(跨國(guó))并購(gòu)失敗的重要因素。具體中國(guó)企業(yè)在跨國(guó)并購(gòu)中主要存 在以下問(wèn)題 :

（一）對(duì)外投資管理體制不完善。由于中國(guó)對(duì)外直接投資的管理體制脫胎于計(jì)劃經(jīng)濟(jì)體制,因而弊端較多 :一 是審批程序不適應(yīng)跨國(guó)并 購(gòu)的要求 ,從而影響了企業(yè)迅速捕捉跨國(guó)并購(gòu)的 良好機(jī)遇。二是重“ 管理 ” 促進(jìn) ” 輕“。即缺乏有 效促進(jìn)和保障跨國(guó)并購(gòu)正常開(kāi)展的手段和方式;

（二）.法律體系建設(shè)滯后。眾所周知 , 由于受多種 因素的影響 ,中國(guó)至今還沒(méi)有一個(gè)完整的法規(guī)是 針對(duì)我國(guó)對(duì)外直接投資和跨國(guó)并購(gòu)的;

（三）.資本市場(chǎng)改革不到位。目前中國(guó)企業(yè)普遍缺乏在國(guó)際市場(chǎng)上融資的經(jīng)驗(yàn)和能力 , 金融市場(chǎng)不健全，如何有效地為跨國(guó)并購(gòu)籌集資金已成為中國(guó)資本市場(chǎng)的重大課題;

（四）.政治因素在一定程度上影響了中國(guó)企業(yè)(跨 國(guó))并購(gòu)的正常發(fā)展。阻礙中國(guó)企業(yè)跨國(guó)并購(gòu)的 政治因素主要有兩個(gè) : 一是“ 中國(guó)威脅論 ” 有抬頭企業(yè)在跨趨勢(shì)。二是投資主體的國(guó)有性質(zhì);國(guó)并購(gòu)中還要經(jīng)歷磨練 , 繼續(xù)努力培育自己的比較優(yōu)勢(shì)。在跨國(guó)并購(gòu)的實(shí)踐中,中國(guó)企業(yè)逐步認(rèn)識(shí)到 ,要成為跨國(guó)并購(gòu)的成功者 ,必然要提高企業(yè)自身的核心競(jìng)爭(zhēng)能力 ,加強(qiáng)企業(yè)制度建設(shè)和提高現(xiàn)代化管理水平,同時(shí)要遵循現(xiàn)代市場(chǎng)規(guī)律 ,循序漸進(jìn)地培育跨國(guó)并購(gòu)的能力。

（五）.中國(guó)的企業(yè)并購(gòu)在并購(gòu)動(dòng)機(jī)、并購(gòu)決策以及并購(gòu)行為方面仍存在不 少問(wèn)題。1.規(guī)模經(jīng)濟(jì)誤區(qū)。規(guī)模加經(jīng)濟(jì)并不等 于規(guī)模經(jīng)濟(jì)。但是在實(shí)踐中一些企業(yè)一味地追求規(guī)模 , 而把降低成本、提高效率放在了次要位置 , 最終犧牲了企業(yè)的效率和競(jìng)爭(zhēng)力;2.多元化誤 區(qū)。多元并購(gòu)并不一定能降低企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)。實(shí)踐證明 ,加強(qiáng)對(duì)核心業(yè)務(wù)能力的培養(yǎng)則是企業(yè)的制勝之道。然而從已有的實(shí)踐看 , 許多企業(yè)因過(guò)度追求多元化并購(gòu) ,導(dǎo)致使企業(yè)的資源過(guò)度分散 ,結(jié)果適得其反 ,被多元化拖垮;3.投機(jī)并購(gòu)誤區(qū)。中國(guó)有些企業(yè)把并購(gòu)片面地理解為“ 炒企業(yè) ”、“ 炒資產(chǎn) ”或者是修飾公司的財(cái)務(wù)報(bào)表。其結(jié)果是 ,并購(gòu)后企業(yè)的綜合實(shí)力并未增強(qiáng) ,相反卻增加 了泡沫經(jīng)濟(jì)的成分;4.忽視整合誤區(qū)。中國(guó)企 業(yè)往往在并購(gòu)談判過(guò)程上傾注全力 , 卻對(duì)更為復(fù) 雜的整合管理重視不夠 , 準(zhǔn)備不足。面對(duì)磨合過(guò)程中極易出現(xiàn)的企業(yè)文化沖突、員工士氣低落、改革阻力巨大等問(wèn)題 , 大多數(shù)企業(yè)缺乏完整的應(yīng)對(duì)方案和整合計(jì)劃;5.主體錯(cuò)位誤區(qū)。在國(guó)有企業(yè)的并購(gòu)過(guò)程中,企業(yè)并非真正意義上的行為主體,政府卻成為關(guān)鍵性的決策主張。6.缺乏適應(yīng)企業(yè)并購(gòu)的團(tuán)隊(duì)。(1)企業(yè)缺乏戰(zhàn)略規(guī)劃和戰(zhàn)略 實(shí)施能力;(2)管理人員的眼光和膽識(shí)不足;(3)獲取企業(yè)信息的渠道有限;(4)企業(yè)文化和政策差異很大

四、中國(guó)企業(yè)(跨國(guó))并購(gòu)趨勢(shì)分析

洞悉中國(guó)企業(yè)(跨國(guó))并購(gòu)中存在的問(wèn)題 , 采取有效的措施推動(dòng)中國(guó)企業(yè)跨國(guó)并購(gòu)的快速健康發(fā)展既是提升中國(guó)企業(yè)國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力的要求 , 也是提升中國(guó)國(guó)家全球競(jìng)爭(zhēng)力的要求。因而 , 對(duì)于中國(guó)企業(yè)(跨國(guó))并購(gòu)的趨勢(shì)從不同的側(cè)面加以分析,既有利于理論的深化 ,也有利于實(shí)踐的發(fā)展。中國(guó)企業(yè)戰(zhàn)略性并購(gòu)將呈現(xiàn)出以下趨勢(shì) :

（一）.國(guó)內(nèi)企業(yè)跨國(guó)戰(zhàn) 略并購(gòu)將成為熱點(diǎn)。目前中國(guó)跨國(guó)并購(gòu)的交易類(lèi) 型主要集中在外國(guó)公司收購(gòu)中國(guó)目標(biāo)資產(chǎn)或企 業(yè) ,以及海外上市的中國(guó)企業(yè)收購(gòu)母公司的優(yōu)質(zhì) 資產(chǎn) ,國(guó)內(nèi)企業(yè)收購(gòu)國(guó)外資產(chǎn)或公司的案例還不 是很多 ,但隨著我國(guó)企業(yè)實(shí)力的進(jìn)一步增強(qiáng) ,中國(guó) 企業(yè)海外戰(zhàn)略并購(gòu)的步伐必將進(jìn)一步加快。

（二）.從 具體行業(yè)來(lái)看 ,出于中國(guó)石油工業(yè)安全戰(zhàn)略的延續(xù)與實(shí)施 ,以及保證未來(lái)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)能源需求的考 慮 ,以中石化、中海油為代表的大型國(guó)有企業(yè)還將 繼續(xù)在海外油田和天然氣行業(yè)迅速擴(kuò)張 , 進(jìn)一步加大海外戰(zhàn)略并購(gòu)的力度。另外 ,對(duì)于鋼材、日用 消費(fèi)品領(lǐng)域和高新技術(shù)領(lǐng)域的戰(zhàn)略并購(gòu)活動(dòng)也將日益增多 ,主要考慮是基于開(kāi)拓新的市場(chǎng) ,利用已有生產(chǎn)規(guī)模優(yōu)勢(shì)和獲取高新技術(shù) ,因而 ,并購(gòu)類(lèi)型將會(huì)以橫向并購(gòu)為主。

（三）.以?xún)?yōu)勢(shì)企業(yè)為龍頭的同行業(yè)并購(gòu)將愈演愈烈。目前已發(fā)生的戰(zhàn)略并購(gòu)案例中 ,已經(jīng)出現(xiàn)了以行業(yè)內(nèi)優(yōu)勢(shì)企業(yè)為主體大規(guī)模兼并重組同行業(yè)弱勢(shì)企業(yè)的現(xiàn)象 , 一類(lèi)是在國(guó)家行業(yè)政策影響下發(fā)生的重組;另一類(lèi)是優(yōu)勢(shì)企業(yè)的市場(chǎng)行為。但由于目前中國(guó)許多行業(yè)還面臨行業(yè)集中度低,產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)不合理、企業(yè)規(guī)模小、廠 家多、技術(shù)落后等問(wèn)題 ,而且在外資競(jìng)爭(zhēng)者虎視眈眈的情況下 ,以扶持、做強(qiáng)做大優(yōu)勢(shì)企業(yè)和整合競(jìng) 爭(zhēng)力差的中小企業(yè)為主要標(biāo)志的行業(yè)內(nèi)整合工作將形成愈演愈烈之勢(shì)。

（四）跨國(guó)并購(gòu)將以戰(zhàn)略聯(lián)盟為主.在未來(lái)一段時(shí)期 ,中國(guó)企業(yè)跨國(guó) 并購(gòu)將發(fā)生以下一些變化 : 1.交易活動(dòng)將在更為 廣闊的行業(yè)背景下增長(zhǎng)。2.大型能源驅(qū)動(dòng)型并購(gòu) 仍將持續(xù)增長(zhǎng)。3.私人資本機(jī)構(gòu)在中國(guó)的對(duì)外并 購(gòu)中將扮演越來(lái)越重要的角色。4.國(guó)際企業(yè)與中國(guó)強(qiáng)強(qiáng)合作的趨勢(shì)更加普遍。5.跨國(guó)并購(gòu)以創(chuàng)建品牌為主6.跨國(guó)并購(gòu)將更多地依托國(guó)際資本市場(chǎng)進(jìn)行7.發(fā)展并購(gòu)能力將成為決定性因素。后股權(quán)分置時(shí)代的上 市公司收購(gòu)時(shí)指出 , 中國(guó)企業(yè)跨國(guó)并購(gòu)將表現(xiàn)出 以下幾個(gè)新的特點(diǎn) :（1）.收購(gòu)方式的復(fù)合化。一般 意義上的協(xié)議收購(gòu)將不復(fù)存在 ,但是 ,只要控股股 東持有巨額股份的情況存在 , 就存在該控股股東 以協(xié)議的方式出讓其持有股份的可能性;（2）.收購(gòu)定價(jià)的市場(chǎng)化。協(xié)議收購(gòu)中的“ 約定 價(jià)格 ”即以?xún)糍Y產(chǎn)為基礎(chǔ)的約定收購(gòu)價(jià)格 , 將為 , 二級(jí)市場(chǎng)上的市場(chǎng)價(jià)格所代替。（3）.重組方式的多樣化。在后股權(quán)分置時(shí)代 , 相對(duì)于上市公司的資 產(chǎn)重組與相對(duì)于股東股權(quán)并購(gòu)的有機(jī)結(jié)合將得以充分體現(xiàn) ,定向增發(fā)換股、縮股、回購(gòu)等組合手段 將在市場(chǎng)上得以運(yùn)用自如。（4）.對(duì)抗手段的多重 性。股權(quán)收購(gòu)與反收購(gòu)、權(quán)力重組與反重組將在市場(chǎng)上頻繁出現(xiàn) , 反收購(gòu)的對(duì)抗手段將出現(xiàn)多樣 化的趨勢(shì) ,以章程設(shè)定反收購(gòu)條款、白衣騎士 ” “ 戰(zhàn)略、毒丸戰(zhàn)術(shù) ” “ 等將屢見(jiàn)不鮮。（5）.中介功能的重要性越來(lái)越重要。在后股權(quán)分置時(shí)代 , 隨著上 述趨勢(shì)的出現(xiàn) ,市場(chǎng)上將出現(xiàn)一批真正專(zhuān)業(yè)的并 購(gòu)?fù)缎小⒉①?gòu)律師、并購(gòu)會(huì)計(jì)師和并購(gòu)評(píng)估師。（6）.監(jiān)管理念的效率化。就監(jiān)管部門(mén)而言 , 一是加強(qiáng) 監(jiān)管的問(wèn)題 ,如對(duì)外資并購(gòu)中國(guó)上市公司的監(jiān)管 , 如何實(shí)現(xiàn)法規(guī)更統(tǒng)一、審查更有力、反壟斷更有效 等。二是效率優(yōu)先的問(wèn)題 , 在監(jiān)管中應(yīng)堅(jiān)持效率優(yōu)先原則、發(fā)展原則 ,在促進(jìn)并購(gòu)的同時(shí)實(shí)現(xiàn)并購(gòu)行為的規(guī)范化。隨著股權(quán)分置改革的進(jìn)一步推進(jìn) ,再加上新公司法、新證券法的出臺(tái)以及正在進(jìn)行的上市公司收購(gòu)管理辦法的修訂 , 要約收購(gòu)使敵意收購(gòu)成為可能 ,同時(shí)也為敵意收購(gòu)增添了工具。外資影響和推動(dòng)的上市公司并購(gòu)將增加。上市公司間 的合并將增多。全流通后 ,如果兩家上市公司需、要合并 ,定價(jià)時(shí)僅考慮兩家公司的流通股股東的利益即可。

（五）是“ 蛇吞象 ” 成為可能。未來(lái)衡量 公司規(guī)模的主要指標(biāo)將是公司的市值(即股價(jià)與 總股本的乘積)。資產(chǎn)規(guī)模小、現(xiàn)實(shí)盈利水平不 高的公司也會(huì)由于其未來(lái)的成長(zhǎng)前景而獲得投資 者認(rèn)可 ,從而獲得較高的市值。這樣 , 輕資產(chǎn)、高 市值的公司可以通過(guò)支付自身股份對(duì)價(jià)收購(gòu)重資 產(chǎn)、低市值的公司 , 因而“ 蛇吞象 ” 將成為可能。六是未來(lái)的并購(gòu)將主要通過(guò)證券市場(chǎng)進(jìn)行。發(fā)股 收購(gòu)不僅僅是支付方式的改變 ,更重要的是 ,這使 得以上市公司為收購(gòu)主體的并購(gòu)成為主流。尤其 在我國(guó)目前的金融制度下 , 商業(yè)銀行無(wú)法為并購(gòu) 提供過(guò)橋資金 ,單純靠現(xiàn)金支付決不可能支持大 型的并購(gòu)交易。而股票加現(xiàn)金的混合支付模式— 旦被市場(chǎng)接受 ,將促成幾十億甚至上百億的大型 并購(gòu) , 從而加速產(chǎn)業(yè)整合 , 加速優(yōu)勢(shì)企業(yè)做大做 強(qiáng)。這樣 ,連續(xù)幾年來(lái)上市公司并購(gòu)被逐漸邊緣化的趨勢(shì)將一去不復(fù)返。

綜上所述 ,中國(guó)企業(yè)并購(gòu)從 80 年代中期開(kāi)始 到現(xiàn)在 ,雖然已經(jīng)取得很大的進(jìn)步 ,但還存在諸多不足的地方。展望新的形勢(shì) , 伴隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)的 快速發(fā)展以及加入 W TO 后中國(guó)市場(chǎng)的逐步放 開(kāi) ,國(guó)內(nèi)的企業(yè)要想真正實(shí)現(xiàn)質(zhì)的飛躍 ,必須不斷 不是在并購(gòu)中成長(zhǎng)起來(lái) ,由弱變強(qiáng)的。因此 ,中國(guó) 也應(yīng)該通過(guò)促成優(yōu)勢(shì)企業(yè)間的并購(gòu)快速提高企業(yè) 自身的實(shí)力和國(guó)家的整體競(jìng)爭(zhēng)能力 , 這樣才能在未來(lái)開(kāi)放的全球市場(chǎng)中占有一席之地 , 既保住國(guó) 內(nèi)市場(chǎng)份額又具備挑戰(zhàn)國(guó)際市場(chǎng)的能力。提高自己 ,勇于面對(duì)新市場(chǎng)、新形勢(shì) ,走并購(gòu)之路。

第五篇：中國(guó)企業(yè)跨國(guó)并購(gòu)案例總結(jié)

思考題：中國(guó)企業(yè)的跨國(guó)并購(gòu)

1、跨國(guó)并購(gòu)的基本含義是一國(guó)企業(yè)為了某種目的，通過(guò)一定的渠道和支付手段，將另一國(guó)企業(yè)的整個(gè)資產(chǎn)或足以行使經(jīng)營(yíng)控制權(quán)的股份買(mǎi)下來(lái)?？鐕?guó)并購(gòu)涉及兩個(gè)或兩個(gè)以上國(guó)家的企業(yè)?！耙粐?guó)企業(yè)”是并購(gòu)企業(yè)，“另一國(guó)企業(yè)”是被并購(gòu)企業(yè)，也叫目標(biāo)企業(yè)。并購(gòu)的“渠道”包括兩種，一種是并購(gòu)企業(yè)直接向目標(biāo)企業(yè)投資，另一種方式是通過(guò)目標(biāo)國(guó)所在地的子公司進(jìn)行并購(gòu)。并購(gòu)的“支付手段”包括現(xiàn)金支付，從金融機(jī)構(gòu)貸款，以股換股和發(fā)行債券等方式。

2、中國(guó)企業(yè)跨國(guó)并購(gòu)的軌跡與特點(diǎn)

中國(guó)企業(yè)的跨國(guó)并購(gòu)分為三個(gè)階段：

1）早期階段：20世紀(jì)80年代至1996年 2）發(fā)展階段：1997年至2007年 3）活躍階段：2008年至今

2、早期階段

1）自1978年十一屆三中全會(huì)以來(lái)，改革開(kāi)放成為了我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的一項(xiàng)國(guó)策，對(duì)外開(kāi)放就要求我們既要引進(jìn)來(lái)，又要走出去。隨著我國(guó)企業(yè)與國(guó)外企業(yè)之間的交往日漸緊密，出于國(guó)家戰(zhàn)略和企業(yè)發(fā)展的需要，企業(yè)之間的跨國(guó)合并也在慢慢的開(kāi)始發(fā)生。

1984年，中銀集團(tuán)和華潤(rùn)集團(tuán)聯(lián)手收購(gòu)了香港最大的上市電子集團(tuán)公司——康力投資有限公司。

1992年首鋼收購(gòu)了美國(guó)加州鋼廠和秘魯鐵礦等海外企業(yè)。

1996年4月，中國(guó)國(guó)際航空公司以2.46億美元并購(gòu)了香港龍航公司38.5%的股份，成為該公司第一大股東。

2）特征：這一時(shí)期我國(guó)企業(yè)并購(gòu)數(shù)量少，規(guī)模小。

并購(gòu)目標(biāo)地區(qū)主要集中在美國(guó)、加拿大、印度、香港等地區(qū)。所涉及的行業(yè)主要是航空、礦產(chǎn)資源等帶有壟斷色彩的行業(yè)。進(jìn)行海外并購(gòu)的主要是國(guó)有大型企業(yè)。

3、發(fā)展階段

1）自1997年開(kāi)始，我國(guó)企業(yè)的海外并購(gòu)迎來(lái)了一次熱潮。當(dāng)時(shí)中國(guó)企業(yè)海外并購(gòu)主要區(qū)位是鄰國(guó)，目標(biāo)集中在石油、電信和交通等國(guó)家資源與基礎(chǔ)設(shè)施行業(yè)。

2001年我國(guó)加入WTO，第二次海外并購(gòu)熱潮興起，在這一時(shí)期出現(xiàn)了一系列有重大影響的海外并購(gòu)事件。例如：

2001年6月，海爾集團(tuán)出資2億港元，收購(gòu)意大利邁尼蓋蒂公司一家冰箱廠。2001年8月，萬(wàn)向集團(tuán)出資280萬(wàn)美元，正式收購(gòu)美國(guó)上市公司“UAI”（Universal Automotive Industies,INC），成為國(guó)內(nèi)第一家通過(guò)并購(gòu)進(jìn)軍美國(guó)的民營(yíng)企業(yè)。

2002年7月，中海油出資78億港元，收購(gòu)英國(guó)石油（BP）持有的印尼Tangguh氣田的股份。

2004年12月，聯(lián)想集團(tuán)出資6.5億美元現(xiàn)金，價(jià)值6億美元的股票，以及承擔(dān)5億美元的債務(wù)，收購(gòu)IBM 的PC業(yè)務(wù)。

2005年10月，中石油的全資子公司中油國(guó)際出資41.8億美元，100%收購(gòu)哈薩克斯坦石油公司。

2）特點(diǎn)：跨國(guó)并購(gòu)的規(guī)模逐步擴(kuò)大，速度迅速加快。中石油41.8億美元收購(gòu)哈沙克斯坦石油公司。

中國(guó)企業(yè)海外并購(gòu)的目標(biāo)地區(qū)在擴(kuò)大，從美國(guó)、加拿大、印度和香港擴(kuò)大到了歐洲。海爾收購(gòu)意大利邁尼蓋蒂。

海外并購(gòu)的行業(yè)有逐步集中和以橫向?yàn)橹鞯内厔?shì)。從并購(gòu)案中看，規(guī)模大的并購(gòu)多集中在石油、礦產(chǎn)資源、家電、汽車(chē)和電子高科技行業(yè)。而且?guī)缀跛械牟①?gòu)案例都和收購(gòu)主體企業(yè)所從事的行業(yè)高度相關(guān)。

并購(gòu)主體呈現(xiàn)多元化發(fā)展趨勢(shì)。民營(yíng)企業(yè)和鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)成為了跨國(guó)并購(gòu)的新生力量。萬(wàn)向并購(gòu)美國(guó)UAI。但是民營(yíng)企業(yè)并購(gòu)案例的規(guī)模還很小，并購(gòu)金額比較少。

4、活躍階段

1）2007年，我國(guó)對(duì)外直接投資中的并購(gòu)?fù)顿Y只有63億美元，占當(dāng)年對(duì)外直接投資額的23.8%，而2008年，并購(gòu)?fù)顿Y增到280億美元，占當(dāng)年對(duì)外直接投資額的50%。清科研究中心統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2011年中國(guó)企業(yè)共完成110起出海收購(gòu)交易，與2010年相比增長(zhǎng)93％；披露交易金額達(dá)280.99億美元，同比增長(zhǎng)達(dá)112.9％。另?yè)?jù)普華永道的報(bào)告顯示，2011年，中國(guó)企業(yè)的海外并購(gòu)交易數(shù)量達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的207宗，同比增長(zhǎng)10%，交易總金額達(dá)到429億美元，同比增長(zhǎng)12%。

諸多數(shù)據(jù)表明，這段期間，無(wú)論是并購(gòu)數(shù)量還是交易金額，我國(guó)海外并購(gòu)均屢創(chuàng)歷史新高。2008年9月，中聯(lián)重科聯(lián)合弘毅投資、高盛和曼達(dá)林三家私募基金，以2.71億歐元收購(gòu)意大利混凝土機(jī)械企業(yè)CIFA的100%股權(quán)。CIFA是全球三大混凝土機(jī)械設(shè)備制造商之一，與國(guó)內(nèi)企業(yè)相比，在產(chǎn)品技術(shù)性能、制造工藝水平、管理水平等方面具備明顯優(yōu)勢(shì)。

2010年3月，吉利汽車(chē)與美國(guó)福特汽車(chē)公司簽署收購(gòu)沃爾沃汽車(chē)公司的協(xié)議。2011年12月，海航集團(tuán)斥資10.5億美元收購(gòu)全球第5大集裝箱租賃公司GESEACO。

2011年，中化集團(tuán)公司以30.7億美元收購(gòu)挪威國(guó)家石油公司巴西某油田40%股權(quán)。

2）特點(diǎn)：

并購(gòu)主體多元化，民營(yíng)企業(yè)的作用越來(lái)越重要。中國(guó)產(chǎn)業(yè)海外發(fā)展和規(guī)劃協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)，2012 年前9 個(gè)月，民營(yíng)企業(yè)參與的跨國(guó)并購(gòu)數(shù)量占到總量的62.2%，首次超過(guò)國(guó)有企業(yè)。近4 年間，民營(yíng)企業(yè)在跨國(guó)并購(gòu)數(shù)量的比重持續(xù)升高。2002 年民營(yíng)企業(yè)進(jìn)出口總額532 億美元，占當(dāng)年進(jìn)出口總額8.6%，2011 年已達(dá)到7726.6 億美元，占比提升到28%。在民營(yíng)企業(yè)500 強(qiáng)當(dāng)中，已經(jīng)有150 家在海外有直接投資，工廠項(xiàng)目有500 多個(gè)，涌現(xiàn)出一批善于運(yùn)用國(guó)際資本到國(guó)外投資的民營(yíng)企業(yè)。

并購(gòu)區(qū)域集中化，被收購(gòu)企業(yè)在歐美國(guó)家聚集。為了獲得國(guó)外先進(jìn)技術(shù)，規(guī)避貿(mào)易壁壘，中國(guó)企業(yè)開(kāi)始將并購(gòu)延伸到美國(guó)和歐洲等發(fā)達(dá)國(guó)家和地區(qū)。相比其他區(qū)域，歐美國(guó)家的優(yōu)勢(shì)明顯，中國(guó)企業(yè)并購(gòu)歐美企業(yè)的案例越來(lái)越多，2010 年有52 宗，到2011年增加到了57 宗，在歐洲發(fā)生的并購(gòu)數(shù)量也增長(zhǎng)迅速，從2010年的25 宗，增加到了2011年的44 宗。

技術(shù)驅(qū)動(dòng)目的明顯，跨國(guó)并購(gòu)成技術(shù)獲取捷徑。由于金融危機(jī)和歐債危機(jī)的影響，許多歐美的中小企業(yè)遇到了資金鏈、市場(chǎng)等方面的問(wèn)題，這也為中國(guó)企業(yè)尋求海外技術(shù)并購(gòu)帶來(lái)了機(jī)遇。

農(nóng)業(yè)企業(yè)并購(gòu)日漸增多，并購(gòu)行業(yè)呈現(xiàn)拓展趨勢(shì)。一方面，我國(guó)，食品的對(duì)外依存度較高，為了保障食品的供給，農(nóng)業(yè)及其相關(guān)產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域已成為我國(guó)對(duì)外直接投資的新亮點(diǎn)。另一方面，經(jīng)濟(jì)危機(jī)導(dǎo)致農(nóng)產(chǎn)品的價(jià)格浮動(dòng)過(guò)大，國(guó)外部分企業(yè)面臨經(jīng)營(yíng)壓力，這為我國(guó)農(nóng)業(yè)企業(yè)以較低成本并購(gòu)海外公司提供了契機(jī)。再者，中國(guó)很多農(nóng)業(yè)企業(yè)都是國(guó)有企業(yè)，資本實(shí)力雄厚，具備開(kāi)展大規(guī)?？鐕?guó)并購(gòu)的條件。