第一篇：戰(zhàn)略財務(wù)管理

摘要： 由現(xiàn)代企業(yè)財務(wù)活動的內(nèi)容分析企業(yè)戰(zhàn)略財務(wù)管理的主要內(nèi)容，即戰(zhàn)略營運(yùn)資金管理、戰(zhàn)略財務(wù)風(fēng)險管理、戰(zhàn)略融資管理、戰(zhàn)略投資管理、全面預(yù)算管理等。

關(guān)鍵詞： 戰(zhàn)略財務(wù)管理

戰(zhàn)略財務(wù)管理的主要內(nèi)容

由現(xiàn)代企業(yè)財務(wù)活動的內(nèi)容分析企業(yè)戰(zhàn)略財務(wù)管理的主要內(nèi)容，即戰(zhàn)略營運(yùn)資金管理、戰(zhàn)略財務(wù)風(fēng)險管理、戰(zhàn)略融資管理、戰(zhàn)略投資管理、全面預(yù)算管理等。

1.戰(zhàn)略營運(yùn)資金管理

營運(yùn)資金即循環(huán)資本，其指的是企業(yè)維持日常經(jīng)營所需的資金，并通常意義上表現(xiàn)為流動資產(chǎn)減去流動負(fù)債后的差額。營運(yùn)資金周轉(zhuǎn)的過程即企業(yè)營運(yùn)資金開始于現(xiàn)金投入生產(chǎn)經(jīng)營階段，終止于轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金的過程，在戰(zhàn)略思想導(dǎo)向下，企業(yè)營運(yùn)資金循環(huán)周轉(zhuǎn)管理十分重要，其不僅能在有效管理時降低資金成本，還會在管理失誤時將企業(yè)推入財務(wù)困境中。

戰(zhàn)略營運(yùn)資金管理包括現(xiàn)金管理、存貨管理、應(yīng)收賬款管理等，它以靈活多變、動態(tài)調(diào)整、高效務(wù)實(shí)、創(chuàng)新性強(qiáng)、種類較多的管理方法，以及戰(zhàn)略目標(biāo)的導(dǎo)向，致力于戰(zhàn)略管理目標(biāo)。即提高企業(yè)獲利能力及償債能力，追求營運(yùn)資金占用最小、風(fēng)險最小、效率最高、收益最大、總成本最低的目標(biāo)。在對該項管理進(jìn)行業(yè)績評價時，須首先明確上述戰(zhàn)略管理目標(biāo)，并選取基于目標(biāo)的關(guān)鍵指標(biāo)，并將評價標(biāo)準(zhǔn)與關(guān)鍵指標(biāo)相互聯(lián)系，建立一套有效的營運(yùn)資金管理績效評價體系。

第二篇：中小企業(yè)財務(wù)管理戰(zhàn)略

提要：設(shè)立一個企業(yè)是件很容易的事，但要發(fā)展成為中型企業(yè)并進(jìn)而成為大型企業(yè)，則會遇到諸多障礙。而適當(dāng)?shù)呢攧?wù)安排，是企業(yè)保持和增強(qiáng)長期發(fā)展能力的一個重要條件。本文從分析中小企業(yè)在不同發(fā)展階段的財務(wù)特征入手，探求中小企業(yè)發(fā)展財務(wù)戰(zhàn)略的基本思想.關(guān)鍵詞：中小企業(yè)；財務(wù)特征；財務(wù)戰(zhàn)略

中小企業(yè)所面臨的環(huán)境特征及其發(fā) 展過程中通常表現(xiàn)出來的一般財務(wù)特征，決定了中小企業(yè)發(fā)展的財務(wù)戰(zhàn)略.一、中小企業(yè)不同發(fā)展階段的財務(wù)特 征

（一）初創(chuàng)期的財務(wù)特征。初創(chuàng)期是企 業(yè)生命周期的初始階段。從中小企業(yè)財務(wù) 管理活動對企業(yè)現(xiàn)金流量產(chǎn)生的影響來 看，經(jīng)營活動和投資活動屬于流出大于流 入的狀態(tài)，籌資活動是唯一的現(xiàn)金來源.隨著企業(yè)經(jīng)營業(yè)務(wù)的發(fā)展，經(jīng)營活動產(chǎn)生 的現(xiàn)金流量絕對值趨向于零，并會逐漸增 加，這是中小企業(yè)在初創(chuàng)期最顯著的財務(wù) 特征.企業(yè)生命周期初始階段的經(jīng)營風(fēng)險 是最高的。這種高經(jīng)營風(fēng)險要求這一階段 相關(guān)的財務(wù)風(fēng)險應(yīng)盡可能降低。而降低財 務(wù)風(fēng)險的最有效途徑是使用權(quán)益資本，減 少債務(wù)資本。由于初創(chuàng)經(jīng)營的高風(fēng)險性，因此只能夠吸引那些想從事高風(fēng)險投資 并要求獲得高回報的投資者。初創(chuàng)階段的 企業(yè)注重內(nèi)部積累，這種高回報只有通過 資本利得的方式給予投資者，現(xiàn)實(shí)收益只 是名義上的收益或負(fù)收益；與此同時，初 創(chuàng)型企業(yè)擁有較高的未來成長預(yù)期.（二）成長期的財務(wù)特征。當(dāng)中小企業(yè) 成功邁過初創(chuàng)期，就會進(jìn)入成長期。成長 期中小企業(yè)一般以高速發(fā)展著稱。該時 期，企業(yè)已具有了一定的資源基礎(chǔ)和生產(chǎn) 規(guī)模，生產(chǎn)技術(shù)日臻成熟，而且有比較好 的市場發(fā)展前景，產(chǎn)品逐漸打開市場并占 有一席之地，銷售和利潤額快速增長，并 開始多元化經(jīng)營。資金收入的增加，使企 業(yè)有了進(jìn)一步擴(kuò)張的實(shí)力。但在該時期，企業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險仍然比較大，這主要是由 于一方面企業(yè)的市場營銷費(fèi)用加大，另一 方面企業(yè)進(jìn)行大規(guī)模的項目投資需要籌 集更多的資金，從企業(yè)的現(xiàn)金流量來看，盡管現(xiàn)金流入量增加迅速，但現(xiàn)金流出量 也很大，所以現(xiàn)金流量仍然是不確定的.另外，這一時期的市場環(huán)境也不夠穩(wěn)定，導(dǎo)致企業(yè)的資金仍然十分緊張，當(dāng)然，此 時雖然企業(yè)還有資金不足的問題，但相比 初創(chuàng)期而言，外部融資變得相對容易一 些.（三）成熟期的財務(wù)特征。中小企業(yè)進(jìn) 入成熟期后，增長的速度及經(jīng)營風(fēng)險會有 所回落。由于具備了相對高的產(chǎn)品市場份 額778論文在線http:///，因此銷售增長率和利潤增長率在達(dá)到 某個水平后逐步降低。企業(yè)的資金實(shí)力更強(qiáng)，企業(yè)用于維持現(xiàn)有產(chǎn)品市場的資金需 求比成長期擴(kuò)大市場資金需求低。在初創(chuàng) 期，財務(wù)戰(zhàn)略重心是搶占市場份額，在成 長期是擴(kuò)大市場份額，而現(xiàn)在，則是在已 有的市場份額基礎(chǔ)上更多地關(guān)注盈利能 力，維持已經(jīng)達(dá)到的銷售利潤率水平。所 以，這一時期企業(yè)的融資、投資以及分配 活動都將受到一定的影響.成熟期企業(yè)與成長期企業(yè)相比，由于 產(chǎn)品進(jìn)入成熟期，從中小企業(yè)財務(wù)管理活 動對企業(yè)現(xiàn)金流量產(chǎn)生的影響來看，企業(yè) 凈現(xiàn)金流量多為正數(shù)而且相對比較穩(wěn)定.企業(yè)的經(jīng)營活動和投資活動一般情況下 都表現(xiàn)為凈收益。此階段以留存收益加負(fù) 債融資政策為主，大量債務(wù)到了還本付息 期，分紅比例也在提高，融資活動產(chǎn)生的 現(xiàn)金流量體現(xiàn)了企業(yè)的融資策略，伴隨著 負(fù)債融資增加，財務(wù)風(fēng)險上升到與經(jīng)營風(fēng) 險相當(dāng)?shù)某潭?。每股的高現(xiàn)金凈利比例使 股利支付率和支付額都會提高，投資者此 時的回報更多的是通過股利分配而不是 初創(chuàng)階段的資本利得來滿足.（四）衰退期的財務(wù)特征。企業(yè)在成熟 期創(chuàng)造的正現(xiàn)金流量不可能永遠(yuǎn)持續(xù)下 去，經(jīng)營業(yè)務(wù)減少和產(chǎn)品消亡是不可避免 的。從中小企業(yè)財務(wù)管理活動對企業(yè)現(xiàn)金 流量產(chǎn)生的影響來看，由于企業(yè)產(chǎn)品銷售 水平下降，現(xiàn)金周轉(zhuǎn)速度慢，經(jīng)營活動產(chǎn) 生明顯的負(fù)現(xiàn)金流量。對衰退期企業(yè)而 言，再投資獲利的機(jī)會已經(jīng)很小，經(jīng)營的 目的只是為了企業(yè)繼續(xù)生存或?qū)ふ肄D(zhuǎn)機(jī)，因此經(jīng)營風(fēng)險已經(jīng)下降到了一個很低的 水平，如果選擇逐步收回投資，會使投資 活動產(chǎn)生正現(xiàn)金流量。同時，負(fù)債融資在 走向衰退的過程中會不斷增加，籌資活動 產(chǎn)生正現(xiàn)金流量，財務(wù)杠桿水平與財務(wù)風(fēng) 險隨之增加，這是衰退型中小企業(yè)的主要 財務(wù)特征.二、中小企業(yè)財務(wù)戰(zhàn)略安排基本思想

（一）保持良好的資本結(jié)構(gòu)。企業(yè)發(fā)展 必須以大量的資金作為支持，僅靠投資者 的初778論文在線http:///始投資和企業(yè)經(jīng)營的自我積累很難 滿足正常發(fā)展的需要，為此就要借入相當(dāng) 大比例的債務(wù)資本，中小企業(yè)尤其如此.負(fù)債籌資具有兩面性，它既可以降低企業(yè) 的資金成本，又會給企業(yè)帶來財務(wù)風(fēng)險，這就要求中小企業(yè)時刻保持良好的資本 結(jié)構(gòu)，否則就易導(dǎo)致企業(yè)再籌資能力缺 乏。為此，必須在創(chuàng)立企業(yè)時就應(yīng)根據(jù)規(guī) 模籌集夠必要的資本，同時在經(jīng)營過程中 就稅后利潤應(yīng)盡可能多積累，以充實(shí)資 本。因為中小企業(yè)的收益能力通常低于大 企業(yè)，加之選擇外部籌資渠道也顯著少于 大企業(yè)，如果利潤分配過程中積累比例不 高于大企業(yè)，內(nèi)部積累增長速度就會顯著 低于大企業(yè)，外部籌資就會變得更加困 難.（二）積極拓展融資渠道。由于中小企 業(yè)在創(chuàng)立之時資本規(guī)模較小，創(chuàng)立以后積 累額有限，不能滿足企業(yè)發(fā)展對于資金的 需求。在這種情況下，中小企業(yè)除自身營 運(yùn)產(chǎn)生的資金外，通過多種渠道、采用多 種方式獲得企業(yè)發(fā)展所需的資金，就顯得 更為必要。首先，確保負(fù)債融資渠道的暢 通。在我國負(fù)債融資是中小企業(yè)的主融資 渠道，其中又以銀行貸款為主，因此增強(qiáng) 企業(yè)借款能力就至關(guān)重要。為此，中小企 業(yè)除了應(yīng)努力加強(qiáng)內(nèi)部管理，切實(shí)抓好市 場開拓，擴(kuò)大銷售、降低成本、提高收益水平之外，還應(yīng)保持與發(fā)展同銀行的良好關(guān) 系，樹立企業(yè)的信用形象，爭取得到銀行 的理解與支持；其次，通過私募等方式獲 得部分權(quán)益資金。目前，中小企業(yè)短期資 金融通難度降低，但長期權(quán)益性資本嚴(yán)重 缺乏?，F(xiàn)有金融體系只對中小企業(yè)開放了 短期信貸業(yè)務(wù)，中長期信貸和權(quán)益性資本 的供給仍嚴(yán)重不足。中小企業(yè)可以采用資 本市場融資方式，但發(fā)行企業(yè)債券的公募 方式在當(dāng)前的嚴(yán)格審批條件和資格要求 下，對于大部分中小企業(yè)是難以實(shí)現(xiàn)的.因此，私募股權(quán)融資成為中小企業(yè)可以嘗 試的一種新的融資途徑。私募股權(quán)融資不 僅具有補(bǔ)充企業(yè)資本金的功能，還增加了 企業(yè)承擔(dān)債務(wù)、擴(kuò)張經(jīng)營規(guī)模的能力，有 助于改善企業(yè)資本結(jié)構(gòu)和提高整個金融 體系的安全性。同時，它還具有籌集風(fēng)險 資本的功能；第三，利用內(nèi)部職工集資，擴(kuò) 大資本規(guī)模。內(nèi)部職工集資不僅能增強(qiáng)企 業(yè)職工的凝聚力，而且又為企業(yè)發(fā)展過程 中的資本規(guī)模的擴(kuò)大提供了新的途徑。實(shí) 踐中，內(nèi)部職工集資往往具有“優(yōu)先股”的 特征，既可以增強(qiáng)企業(yè)信用能力，又不影 響企業(yè)原股東的控制權(quán).（三）穩(wěn)扎穩(wěn)打，切勿盲目發(fā)展。推動 企業(yè)的可持續(xù)性快速成長是每個企業(yè)經(jīng) 營者的強(qiáng)烈愿望，但技術(shù)開發(fā)能力、市場 開拓能力及管理能力缺乏給中小企業(yè)的 發(fā)展帶來了諸多障

礙，為此中小企業(yè)的理 財思想較強(qiáng)烈，企業(yè)須更為穩(wěn)健。首先，要 加強(qiáng)運(yùn)營資金的管理。運(yùn)營資金管理首先 應(yīng)解決好流動資產(chǎn)與長期資產(chǎn)的結(jié)構(gòu)比 例、流動負(fù)債與長期資金的結(jié)構(gòu)比例以及 資產(chǎn)結(jié)構(gòu)與籌資結(jié)構(gòu)的組合戰(zhàn)略等問題.中小企業(yè)相對于大企業(yè)缺乏外部籌資能 力和內(nèi)部積累能力，運(yùn)營資金周轉(zhuǎn)一般比 較緊張，因此在資金的使用上更須慎重，不能急于擴(kuò)大固定資產(chǎn)投資并將運(yùn)營資 金用于固定資產(chǎn)投資；其次，慎重進(jìn)行分 散投資。中小企業(yè)通常總778論文在線http:///體資本規(guī)模較 小，分散投資很容易導(dǎo)致原有經(jīng)營項目上 運(yùn)營資金周轉(zhuǎn)的困難，而新的投資項目又 不能形成一定規(guī)模，缺乏必要的經(jīng)營能力 和管理經(jīng)驗，無以建立競爭優(yōu)勢?？傊?小企業(yè)在進(jìn)行新的固定資產(chǎn)投資或多樣 化投資之前，必須首先籌措必要的長期資 本，以確保原有經(jīng)營項目運(yùn)營資金周轉(zhuǎn)不 因新的投資受到影響.（四）選擇有利于資金充分補(bǔ)償?shù)臅?計政策。由于中小企業(yè)發(fā)展比大企業(yè)更多 地依賴內(nèi)部資金，因此再生產(chǎn)過程資金補(bǔ) 償?shù)某浞中裕瑢χ行∑髽I(yè)具有更為重要的 意義。而會計核算方法的不同選擇會對利 潤表項目和資產(chǎn)負(fù)債表項目產(chǎn)生不同的 影響，因此中小企業(yè)在進(jìn)行會計核算方法 的選擇時應(yīng)以資金充分補(bǔ)償為考慮重點(diǎn)，而不能過分強(qiáng)調(diào)當(dāng)期利潤實(shí)現(xiàn)的多少，只 有如此才能確保企業(yè)生存發(fā)展所必需的 資金的充足和運(yùn)營資金周轉(zhuǎn)的順暢.主要參考文獻(xiàn)： [1]陸正飛，王化成，宋獻(xiàn)中.當(dāng)代財務(wù)管 理主流.東北財經(jīng)大學(xué)出版社，2004.[2]黃國良，陳建華.企業(yè)總體財務(wù)戰(zhàn)略.企業(yè)管理，2002.7.[3]于清治.中小企業(yè)財務(wù)戰(zhàn)略運(yùn)用與實(shí) 施的探索.商業(yè)經(jīng)濟(jì)，2008.4.

第三篇：從戰(zhàn)略角度看財務(wù)管理

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從戰(zhàn)略角度看財務(wù)管理

發(fā)布人：浙江省總會計師協(xié)會轉(zhuǎn)發(fā)發(fā)布時間：[2007-12-26]閱讀次數(shù)：9

3從戰(zhàn)略角度看財務(wù)管理

作者：高大成出處：《中國總會計師》雜志更新時間： 2007年10月26日

作為企業(yè)經(jīng)營者，必須要懂得財務(wù)管理，了解和掌握基本的財務(wù)管理方法，才能搞好企業(yè)的經(jīng)營管理工作。財務(wù)管理從戰(zhàn)略角度看，主要是做好融資管理、投資管理、財務(wù)風(fēng)險控制三個方面的工作從戰(zhàn)略角度看財務(wù)管理

作為1958年建廠的大型國有企業(yè)，乘著改革開放的春風(fēng)，西飛公司不斷開拓進(jìn)取，科研生產(chǎn)經(jīng)營穩(wěn)步發(fā)展，企業(yè)贏利不斷增加。公司生產(chǎn)的“新舟60”飛機(jī)遠(yuǎn)銷到非洲、拉丁美洲、東南亞等多個國家，與世界主要航空制造企業(yè)波音、空客等建立了轉(zhuǎn)包生產(chǎn)關(guān)系。從1997年到2006年，公司銷售收入年均增長26%，2006年實(shí)現(xiàn)銷售收入74億元，利潤2.5億元。2007年，西飛公司提出了實(shí)現(xiàn)銷售收入100億元這個振奮人心的目標(biāo)。

西飛公司近十年來之所以能夠取得如此快速的發(fā)展，主要是源于公司制定了正確的發(fā)展戰(zhàn)略，大力加強(qiáng)財務(wù)管理，從資產(chǎn)運(yùn)營的角度對企業(yè)資產(chǎn)進(jìn)行重組，加大核心業(yè)務(wù)技改投入，不斷提升了企業(yè)的核心競爭能力。

一、注重財務(wù)管理，推進(jìn)企業(yè)改革步伐

財務(wù)管理作為企業(yè)的一項重要管理活動，服從和服務(wù)于企業(yè)的整體發(fā)展戰(zhàn)略，它從價值量的角度對企業(yè)整體發(fā)展戰(zhàn)略進(jìn)行描述并細(xì)化目標(biāo)，通過多種財務(wù)管理活動支持企業(yè)戰(zhàn)略目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。財務(wù)管理作為企業(yè)的一項管理活動，由于管理過程貫穿企業(yè)銷售、采購、生產(chǎn)過程的始終，因此處于企業(yè)管理的中心環(huán)節(jié)，發(fā)揮著重要的作用。

作為企業(yè)經(jīng)營者，必須要懂得財務(wù)管理，了解和掌握基本的財務(wù)管理方法，才能搞好企業(yè)的經(jīng)營管理工作。財務(wù)管理從戰(zhàn)略角度看，主要是做好融資管理、投資管理和財務(wù)風(fēng)險控制三個方面的工作。西飛公司在對管理人員的培訓(xùn)中，十分重視財務(wù)管理方面的培訓(xùn)。從總會計師到中層財務(wù)經(jīng)理中選派多人參加了國家會計學(xué)院的培訓(xùn)，每年一次的中層管理人員工商管理知識輪訓(xùn)中專門開設(shè)了財務(wù)方面的課程，系統(tǒng)講解財務(wù)知識。

1996年8月，原西安飛機(jī)工業(yè)公司整體改組為國有獨(dú)資的西安飛機(jī)工業(yè)（集團(tuán)）有限責(zé)任公司，真正成為自主經(jīng)營、自負(fù)盈虧、承擔(dān)有限責(zé)任的經(jīng)營實(shí)體，具備了作為資本經(jīng)營主體的條件。十余年來，西飛公司逐步建立健全了法人治理結(jié)構(gòu)，完善了母子公司體制，形成了以飛機(jī)產(chǎn)品為主業(yè)，三產(chǎn)、非航空民品等多業(yè)并舉的格局。

在內(nèi)部管理方面，公司近幾年加大了改革力度，尤其是在2006年，公司成功實(shí)施了管理變革，撤消原有的機(jī)關(guān)部門，重新組建了11個部、1個中心、1個辦公室，副總級以上干部減幅為36%，處級干部減幅為23%，原有科級干部均不再保留，總體減幅為67%，機(jī)關(guān)各個業(yè)務(wù)部門普遍實(shí)行了單首長負(fù)責(zé)制，進(jìn)一步優(yōu)化了管理流程。

二、加強(qiáng)融資管理，保證企業(yè)發(fā)展資金

資金是企業(yè)的血液，沒有資金，企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營將陷入停滯狀態(tài)?，F(xiàn)金流量是衡量企業(yè)經(jīng)營質(zhì)量的重要標(biāo)準(zhǔn)，在許多情況下，是否有現(xiàn)金盈余比報表盈利更重要。由于現(xiàn)金不足，籌資又困難時，企業(yè)經(jīng)營將舉步維艱，甚至?xí)霈F(xiàn)破產(chǎn)的局面，德隆系企業(yè)的崩潰就源于資金鏈的斷裂。因此，企業(yè)經(jīng)營者應(yīng)期刊文獻(xiàn)

特別重視現(xiàn)金流量，加強(qiáng)對現(xiàn)金收支的管理，密切關(guān)注現(xiàn)金支付風(fēng)險。

企業(yè)融資有兩層含義: 一層是內(nèi)部資金需求融資，另一層是協(xié)助客戶融資。內(nèi)部資金需求融資過去我們關(guān)注得比較多，協(xié)助客戶融資過去我們考慮得比較少。

在內(nèi)部資金需求融資方面。由于大型企業(yè)規(guī)模大，資金需求量大，要拓寬融資方式，開拓和發(fā)展多元化融資結(jié)構(gòu)，避免單一融資渠道出現(xiàn)問題時影響資金供應(yīng)。金融機(jī)構(gòu)始終是公司資金的重要來源，要形成和銀行、非銀行金融機(jī)構(gòu)多種方式的戰(zhàn)略聯(lián)盟，這樣不但可以保證企業(yè)穩(wěn)定的資金來源，實(shí)現(xiàn)企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展，而且可以在利率、費(fèi)率等方面獲得優(yōu)惠。

近年來蓬勃發(fā)展的資本市場為企業(yè)的發(fā)展提供了更多的機(jī)會，要積極通過股份制改造和上市融資，不斷拓寬融資渠道。在這方面，西飛公司這些年做了大量工作，為生產(chǎn)經(jīng)營上規(guī)模奠定了堅實(shí)的基礎(chǔ)。隨著國家經(jīng)濟(jì)體制改革的深入，債券市場將得到更大的發(fā)展，西飛公司將在新建、改擴(kuò)建大型項目的過程中，充分利用軍工企業(yè)的信譽(yù)優(yōu)勢，在適當(dāng)?shù)臅r候發(fā)行企業(yè)債券，為重大項目的實(shí)施募集必要的資金。在協(xié)助用戶進(jìn)行融資方面。西飛公司積極運(yùn)用融資租賃、分期收款等方式，擴(kuò)大產(chǎn)品的銷售。在“新舟60”飛機(jī)推向國際市場的過程中，協(xié)助用戶融資問題日益顯現(xiàn)出來。由于“新舟60” 飛機(jī)主要銷往世界欠發(fā)達(dá)地區(qū)，買方資金相對緊張，公司要積極協(xié)助客戶做好買方信貸或賣方信貸等資金籌集工作，才能促進(jìn)民機(jī)銷售工作的大力發(fā)展。我們對這方面的國際業(yè)務(wù)還不是很熟悉，還有許多新的東西要學(xué)習(xí)。因此財務(wù)人員不但要懂得國內(nèi)的融資業(yè)務(wù)，還要懂得國際間的融資業(yè)務(wù)，協(xié)助用戶解決融資過程中的問題，縮短融資的時間。

三、做好投資管理，增強(qiáng)持續(xù)發(fā)展能力

投資管理決定著企業(yè)能否把有限的資金和資源合理配置并有效利用。為培育企業(yè)的核心競爭力，首先要做好對內(nèi)投資管理工作。固定資產(chǎn)投資決定了企業(yè)生產(chǎn)的產(chǎn)品內(nèi)容、技術(shù)水平、作業(yè)流程、資源配置以及產(chǎn)品的質(zhì)量和數(shù)量，對企業(yè)未來的發(fā)展方向、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)以及整個戰(zhàn)略發(fā)展目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)，都會產(chǎn)生重大影響。因此企業(yè)要設(shè)置科學(xué)有效的決策機(jī)制，用科學(xué)合理的價值判斷方法，盡可能地做出投入產(chǎn)出比最大的投資決策。要根據(jù)產(chǎn)品的定位，依托戰(zhàn)略發(fā)展目標(biāo)，對所需固定資產(chǎn)的數(shù)量、型號、結(jié)構(gòu)進(jìn)行規(guī)劃，依據(jù)企業(yè)的資金狀況進(jìn)行平衡。固定資產(chǎn)投資完成以后，必須加強(qiáng)后續(xù)管理工作，以定量資金完成較多的生產(chǎn)任務(wù)，提高固定資產(chǎn)創(chuàng)造的產(chǎn)值，同時還要注重對無形資產(chǎn)的管理。

對外投資是加速企業(yè)發(fā)展的重要途徑之一，是跨國公司快速發(fā)展的主要手段。通過對外投資，可以增強(qiáng)公司的競爭實(shí)力，提高抵御市場風(fēng)險的能力，加速整個公司的資本擴(kuò)張與資本增值速度，從而為公司發(fā)展核心競爭力提供保證。對金融證券投資方面，在國家許可的范圍內(nèi)，充分運(yùn)用資本市場的多種金融工具，采取靈活多變的投資方式，通過有效的投資組合，降低風(fēng)險，達(dá)到最大的投資收益。

投資管理的一項重要內(nèi)容是加強(qiáng)對投資效益的監(jiān)管。作為企業(yè)集團(tuán)，既有直屬的分公司、全資子公司，又有具有控制權(quán)的控股公司、合資公司，還有大量的參股公司。由于股權(quán)占比不同，控制權(quán)也就不同，相應(yīng)的管理方式也就不一樣，應(yīng)采取不同的管理模式，不同的財務(wù)政策，并在過程監(jiān)控和考核上有所區(qū)別。為做好投資企業(yè)的管理工作，西飛公司近幾年先后制訂了委派董事管理辦法、年薪制考核辦法等制度，以加強(qiáng)母公司的控制影響力，但如何區(qū)別不同行業(yè)、不同規(guī)模企業(yè)、不同控制權(quán)企業(yè)相應(yīng)實(shí)施不同的管理模式，還有許多問題需要研究。

四、強(qiáng)化風(fēng)險控制，保障企業(yè)健康發(fā)展

財務(wù)風(fēng)險是企業(yè)經(jīng)營過程中各種風(fēng)險的集中反映，必須加強(qiáng)風(fēng)險控制，使企業(yè)穩(wěn)步發(fā)展。市場經(jīng)濟(jì)條件下，企業(yè)經(jīng)營環(huán)境復(fù)雜多變，企業(yè)投資存在不確定性，隨時存在著損失的風(fēng)險。為使企業(yè)在市場競爭中不被淘汰，企業(yè)經(jīng)營者必須樹立風(fēng)險觀念，重視投資項目的風(fēng)險分析，采取措施防范企業(yè)經(jīng)營過程中的各種風(fēng)險。如隨著美元的升值，有進(jìn)出口業(yè)務(wù)的企業(yè)外匯風(fēng)險加大，在外貿(mào)合同簽訂過程中就要注意外匯風(fēng)險的防范，選擇有利的幣種進(jìn)行結(jié)算。還要學(xué)會運(yùn)用遠(yuǎn)期全約或期權(quán)等減輕風(fēng)險。比如在產(chǎn)品

價格的確定中，應(yīng)該提前預(yù)測原材料等的漲跌趨勢，留有余地。

加強(qiáng)應(yīng)收賬款的管理是減少企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險的重要工作內(nèi)容之一，貨款收不回來既減少利潤又減少現(xiàn)金流。要研究適合公司的信用政策，建立促進(jìn)貨款回收的機(jī)制。加強(qiáng)信用管理，建立健全客戶資信評價制度。從客戶的信用品質(zhì)、償付能力、資本、抵押品、經(jīng)濟(jì)狀況等方面建立客戶資信檔案。及時跟蹤客戶的經(jīng)營現(xiàn)狀及付款情況，對客戶的信用等級適時調(diào)整，針對不同客戶采取個性化的貨款回收方式。為有效防范公司財務(wù)風(fēng)險，應(yīng)通過財務(wù)監(jiān)督檢查、內(nèi)部審計、重大事項事先報告制度和有關(guān)財務(wù)預(yù)警指標(biāo)預(yù)警等多種形式，對生產(chǎn)經(jīng)營運(yùn)行及財務(wù)狀況實(shí)行全過程監(jiān)控，從而及時發(fā)現(xiàn)財務(wù)危機(jī)信號。要建立內(nèi)部的稽核體系，使重大財務(wù)會計事項過程控制和會計基礎(chǔ)工作稽核日?；⒁?guī)范化。同時引進(jìn)資產(chǎn)分類管理思路，加強(qiáng)對不良資產(chǎn)的管理和處理力度，進(jìn)一步提高資產(chǎn)質(zhì)量。

第四篇：戰(zhàn)略財務(wù)管理——企業(yè)經(jīng)營的命脈

戰(zhàn)略財務(wù)管理——企業(yè)經(jīng)營的命脈

重要卻不被重視的財務(wù)管理

在中國，尤其是中小企業(yè)中，都把市場營銷工作放在首位，認(rèn)為搞好市場營銷才是企業(yè)生存、發(fā)展最為重要的因素，于是投入大量，甚至全部精力、資源在市場營銷活動上。一些注重管理的企業(yè)主會分多些精力在成本控制、人力資源、工作流程等企業(yè)內(nèi)部管理工作上。這些都是對的，沒有市場企業(yè)將無法生存、發(fā)展；沒有優(yōu)秀的管理，企業(yè)將失去競爭力與原動力。但卻存在著這樣一個問題：企業(yè)重視營銷工作是因為它是企業(yè)“摟錢的耙子”，而管理工作也多圍繞著如何強(qiáng)化與維護(hù)這個賺錢的工具，但是卻忽視了企業(yè)財務(wù)管理，這個企業(yè)“裝錢的匣子”。結(jié)果導(dǎo)致企業(yè)賺的錢雖多，但是卻不能有效的把錢管理好，利用好，甚至再次白白溜掉。

我國一些企業(yè)中，財務(wù)部門似乎只是一個金錢統(tǒng)計與中轉(zhuǎn)的部門，只要能入賬出賬，對得上賬，就算財務(wù)管理。對比起西方發(fā)達(dá)國家的企業(yè)對財務(wù)部門的重視、投入與有效的利用，讓我不禁要大聲的對中國企業(yè)，尤其是中國的中小企業(yè)疾呼：你們該將企業(yè)財務(wù)納入經(jīng)營戰(zhàn)略的范疇了。那樣才能避免資金鏈之痛，減少損耗浪費(fèi)，并且有效使資本為企業(yè)經(jīng)營服務(wù)。

資金是企業(yè)的命脈，是企業(yè)生存與發(fā)展的基礎(chǔ)。但很多企業(yè)的老板不懂財務(wù)，也沒有經(jīng)常查看財務(wù)報表的習(xí)慣，又往往把財務(wù)部從企業(yè)生產(chǎn)、經(jīng)營活動中分離開，只有在年終或企業(yè)出了重大財務(wù)問題時，才去關(guān)心財務(wù)報表。財務(wù)人員在很多會議上不過是列席，財務(wù)部成了一些企業(yè)的“冷宮”。一些小型企業(yè)財務(wù)不是老板一把抓就是會計、出納一人包辦。雖然壓縮了人力成本，方便了財務(wù)進(jìn)出，但卻加大了各項不確定性風(fēng)險。雖然財務(wù)部門可能是老板的親友來掌握，降低了一些內(nèi)部風(fēng)險，但是這些人的專業(yè)能力不足又造成了更大的外部風(fēng)險。我們下面看看對財務(wù)管理的忽視極容易造成的三個方面的風(fēng)險。

一、企業(yè)內(nèi)部風(fēng)險

對財務(wù)管理不嚴(yán)，財務(wù)控制力弱，極有可能產(chǎn)生資金的內(nèi)部損耗，如挪用公款、貪污等問題；原材料、半成品、固定資產(chǎn)等管理不到位會產(chǎn)生資產(chǎn)耗損，而出了問題時又無從追究，造成嚴(yán)重的資產(chǎn)浪費(fèi)。這些情況在每個企業(yè)中都或多或少的存在著，雖然管控不能完全杜絕這樣的現(xiàn)象，但是加強(qiáng)管控，可以節(jié)約大量資金開支與損耗。通過對一些資金、資產(chǎn)管控較好的企業(yè)進(jìn)行研究，發(fā)現(xiàn)它們的利潤結(jié)構(gòu)中，內(nèi)部資金合理使用與財產(chǎn)管控起到了重要的作用。比如邯鄲鋼鐵廠，是典型的傳統(tǒng)低附加值企業(yè)，產(chǎn)品沒有太多差異化，賣的就是真才實(shí)料，為什么很多鋼鐵廠虧損，而邯鄲鋼鐵廠不是最大的鋼鐵廠，也沒有任何社會背景，在同等商品價格的情況下不僅盈利，而且利潤豐厚呢？原因就是市場利潤空間相同的情況下，邯鄲鋼鐵廠成本控制的好，資金使用合理，資產(chǎn)有效調(diào)動，使利潤率明顯高于同業(yè)。由此可見，賺錢是一種能力，而省錢，同樣是一種重要的能力。對于資金與資產(chǎn)最敏感也最熟知的就是財務(wù)人員。

二、市場風(fēng)險

企業(yè)主多善于發(fā)現(xiàn)并把握各種市場機(jī)會，于是有了多元化投資、專業(yè)化擴(kuò)張，或者產(chǎn)業(yè)整合等市場動作。而想要抓住這些機(jī)會必須要動用大量的資金，此時往往資金鏈繃的很緊，一旦遇到外部環(huán)境的不利變化，極容易出現(xiàn)資金鏈斷裂的情況。如果內(nèi)部控制系統(tǒng)失靈，現(xiàn)金流周轉(zhuǎn)失控，更容易陷入支付危機(jī)。

比起大膽使用資金的企業(yè)，還有一些企業(yè)則過于保守，認(rèn)為現(xiàn)金越多越安全，致使大量現(xiàn)金未參與周轉(zhuǎn)，造成資金閑置浪費(fèi)。更多的企業(yè)則是資金使用缺少計劃安排，過量購置不動產(chǎn)或原材料等，使現(xiàn)金流變得緊張，導(dǎo)致企業(yè)無法應(yīng)付經(jīng)營活動時急需的資金，陷入財務(wù)困境；還有短期借款用在長期投資上，長期借款用在短期投資上，造成了還款危機(jī)或利息損失；沒有建立嚴(yán)格、科學(xué)的賒銷政策，應(yīng)收賬款過多，缺乏有力的催收措施，造成資金回收困難，甚至很多變成壞賬；缺乏計劃，過多的產(chǎn)品庫存與原材料囤積，也是很嚴(yán)重的財務(wù)風(fēng)險。

當(dāng)然，由于市場環(huán)境的復(fù)雜性和融資約束，不可能所有企業(yè)每個時期都能保持財務(wù)平穩(wěn)，偶爾的財務(wù)狀況異?？梢越邮?，但經(jīng)常出現(xiàn)異常就要引起企業(yè)的重視。

三、融資渠道風(fēng)險

中國的融資體制還不健全，中小企業(yè)的融資渠道基本就是依靠銀行，而銀行往往教條呆板地依賴信用評估和抵押擔(dān)保，很少注意企業(yè)的現(xiàn)金流、資金使用結(jié)構(gòu)和風(fēng)險控制。一旦企業(yè)有危機(jī)發(fā)生便急忙追款，這樣就更進(jìn)一步加速了企業(yè)經(jīng)營困難和財務(wù)危機(jī)。

如果企業(yè)有以上問題出現(xiàn)或防止以上問題出現(xiàn)，該如何應(yīng)對呢？

1、企業(yè)內(nèi)部財務(wù)風(fēng)險應(yīng)對策略

首先企業(yè)主自身需要增強(qiáng)財務(wù)意識，加強(qiáng)對財務(wù)知識的學(xué)習(xí)。同時對財務(wù)部門加大重視，使其發(fā)揮更大的資金穩(wěn)定與高效利用的作用，同時規(guī)范財務(wù)制度，堵住財務(wù)漏洞。加強(qiáng)資產(chǎn)管理并由財務(wù)部門監(jiān)測消耗與利用率等指標(biāo)，作到充分利用資產(chǎn)價值，避免浪費(fèi)與損耗。其實(shí)這個環(huán)節(jié)屬于企業(yè)內(nèi)部的主觀問題，變數(shù)較少，可控性還是很強(qiáng)的，只要管理者意識到了內(nèi)部財務(wù)與資產(chǎn)管控的重要性，過問并監(jiān)督，防控還是相對容易的。

2、市場風(fēng)險應(yīng)對策略

這個環(huán)節(jié)相對復(fù)雜，而且可控性低，變數(shù)大，企業(yè)內(nèi)部財務(wù)問題

至多是造成一些資金的損耗，而外部財務(wù)風(fēng)險則可能使企業(yè)因“失血過多”加“供血不足”而死亡。當(dāng)年銳不可當(dāng)，迅速掌控多個行業(yè)主導(dǎo)權(quán)的新疆德隆集團(tuán)，就是因為對財務(wù)風(fēng)險認(rèn)識不足，導(dǎo)致跨多行業(yè)，擁有十幾家企業(yè)，資產(chǎn)幾十億的德隆帝國轟然崩塌。德隆集團(tuán)有著眾多資本運(yùn)作的高手，營銷的專家，但是卻因為沒有一個重視財務(wù)——這一企業(yè)命脈的高管，導(dǎo)致其迅速開疆?dāng)U土，勢如破竹，又迅速因資金鏈斷裂而破產(chǎn)崩盤。

市場化程度越高，經(jīng)濟(jì)環(huán)境越成熟，財務(wù)管理就越重要。二十年

前做生意不需要財務(wù)管理，十年前則需要，而今天，則是非常需要，需要到必須把財務(wù)管理上升到經(jīng)營戰(zhàn)略層面，企業(yè)要將財務(wù)管理的重要性貫徹到企業(yè)的各個部門及每個人。把財務(wù)與企業(yè)經(jīng)營活動聯(lián)系起來，這樣基本可以確保在營銷活動時不會出現(xiàn)大的資金問題，而生產(chǎn)型企業(yè)更要時刻把握資金動向，因為這關(guān)聯(lián)到上游原材料供應(yīng)商和下游的渠道商及眾多利益相關(guān)者。

能夠把企業(yè)財務(wù)管理有效上升到企業(yè)經(jīng)營，戰(zhàn)略決策的高度上，就需要企業(yè)主能看得懂對企業(yè)經(jīng)營活動影響最大的幾種財務(wù)報表，如資產(chǎn)負(fù)債表、損益表、現(xiàn)金流量表等。對財務(wù)報表的分析不僅可以作為企業(yè)生產(chǎn)、經(jīng)營決策的依據(jù)，同時更重要的是通過財務(wù)表能夠發(fā)現(xiàn)危機(jī)及冷靜客觀地做出戰(zhàn)略決策。通過查看公司的資產(chǎn)負(fù)債表來了解資產(chǎn)與負(fù)債比例是否安全；負(fù)債的使用是否合理——銀行的長期貸款是否使用在長期的投資項目上，是否產(chǎn)生資金閑置或支付危機(jī)，貸款利息的不合理損耗等；或通過損益表來查看成本、收入、效能等。外部投資時通過參閱財務(wù)數(shù)據(jù)可以知道計劃的資金支持情況，風(fēng)險情況等。我們可以發(fā)現(xiàn)這樣一個現(xiàn)象，財務(wù)出身或重視財務(wù)的管理者所作的重大決策其風(fēng)險性都很小。

要充分發(fā)揮財務(wù)部門的作用，利用財務(wù)部門的專業(yè)性與科學(xué)的方法對企業(yè)投資、資產(chǎn)重組等項目的風(fēng)險、成本、收益等做出評估，從財務(wù)管理角度給出建議；準(zhǔn)確預(yù)測資金回收和支付的時間；提前對財務(wù)危機(jī)做出預(yù)警，比如流動現(xiàn)金過少、負(fù)債過多、存貨積壓過多、應(yīng)收帳款過多等。提高資金的使用效率，使資金運(yùn)用產(chǎn)生最佳的效果。比如不能用短期貸款來購買固定資產(chǎn)，做長期投資；而長期貸款也不要用在短期投資上。以免導(dǎo)致資金周轉(zhuǎn)困難或利息的損耗。

要預(yù)估出未來6個月到1年的現(xiàn)金流量和新投資項目的資金使用情況，并多估算出15%——30%的現(xiàn)金流量。這樣遇到一般的市場問題時基本都可以應(yīng)付。保持合理的應(yīng)收帳款比例與減少存貨也是有效降低市場風(fēng)險的方法。

如果企業(yè)沒有能力或必要，可以將財務(wù)外包給專業(yè)財務(wù)公司，這樣即可以客觀有效地間接管理財務(wù)又可以節(jié)約開支。

3、融資渠道風(fēng)險應(yīng)對策略

在我國目前市場情況下，中小企業(yè)除銀行貸款外，基本沒有其它的融資渠道。當(dāng)然，有機(jī)會發(fā)行股票、債券或有風(fēng)險投資商支持另當(dāng)別論。因為企業(yè)資金來源有限，融資又很困難，企業(yè)平時就要和銀行搞好關(guān)系，比如要認(rèn)識幾個銀行關(guān)鍵崗位的人員，建立良好的信貸形象等，不要等出了問題或要貸款的時候才想到聯(lián)系銀行，平時維護(hù)好企業(yè)的信用非常關(guān)鍵。集中把錢存在1、2家銀行，這樣你對銀行來說是大客戶，貸起款來會容易些。

銀行不去監(jiān)督和控制企業(yè)的風(fēng)險，企業(yè)就要自己去控制和監(jiān)測，因為每個企業(yè)都有一個合理的負(fù)債率，負(fù)債率太高將加大經(jīng)營風(fēng)險，因為中國經(jīng)濟(jì)是周期性的，一旦遇到宏觀調(diào)控，許多銀行只收不貸，即使一個正常負(fù)債的企業(yè)，一旦遇上這種情況，也很難應(yīng)付。而對負(fù)債規(guī)模大、負(fù)債率高的企業(yè)更是如此。因此，負(fù)債經(jīng)營必須充分考慮企業(yè)的償還能力和資金的使用效益，規(guī)避高負(fù)債和不能到期支付的風(fēng)險。大一些的企業(yè)要建立財務(wù)危機(jī)管理常設(shè)機(jī)構(gòu)、財務(wù)危機(jī)預(yù)警機(jī)制、財務(wù)危機(jī)應(yīng)對機(jī)制等，時刻把財務(wù)指標(biāo)降在風(fēng)險線以下，小的企業(yè)也要有專人負(fù)責(zé)財務(wù)風(fēng)險的管控。

財務(wù)健康讓企業(yè)發(fā)展的更快，走的更遠(yuǎn)

很多大企業(yè)都是失敗在資金鏈的斷裂上，如德龍、順馳、太平洋、三株等，中小企業(yè)則更是難逃資金鏈成為鎖喉枷鎖的怪圈，我們當(dāng)以此為鑒。資金就像血液一樣，是維持一個企業(yè)正常運(yùn)轉(zhuǎn)與發(fā)展的根本，時刻保持財務(wù)狀況的健康非常關(guān)鍵。賺錢重要，而管錢更重要，我們不僅要有賺錢的能力，更要有管錢的能力，這樣企業(yè)才能健康持久地發(fā)展。

第五篇：財務(wù)管理戰(zhàn)略提出的范例

一、T家具廠未來財務(wù)管理及財務(wù)戰(zhàn)略

1.1制定財務(wù)戰(zhàn)略

1.1.1財務(wù)戰(zhàn)略的內(nèi)涵

財務(wù)戰(zhàn)略是指在企業(yè)戰(zhàn)略統(tǒng)籌下以價值、分析為基礎(chǔ)，以促進(jìn)企業(yè)資源長期均衡有效地流轉(zhuǎn)和配置為衡量標(biāo)準(zhǔn)，以維持企業(yè)長期盈利能力為目的的戰(zhàn)略性思維方式和決策活動。這表明財務(wù)戰(zhàn)略管理的主要目標(biāo)是形成可持續(xù)的競爭優(yōu)勢，增加公司價值，保持公司長期盈利能力。

1.1.2財務(wù)戰(zhàn)略的類型

（1）擴(kuò)張型財務(wù)戰(zhàn)略

它是以實(shí)現(xiàn)企業(yè)資產(chǎn)規(guī)模的快速擴(kuò)張為目的的一種財務(wù)戰(zhàn)略。實(shí)施這種戰(zhàn)略的前提是，公司的經(jīng)營風(fēng)險相對較小。為了實(shí)施這種擴(kuò)張的財務(wù)戰(zhàn)略，企業(yè)往往需要在將絕大部分乃至全部利潤留存的同時，大量地進(jìn)行外部籌資，更多地利用負(fù)債。大量籌措外部資金，是為了彌補(bǔ)內(nèi)部積累相對于企業(yè)擴(kuò)張需要的不足；更多地利用負(fù)債而不是股權(quán)籌資，是因為負(fù)債籌資既能為企業(yè)帶來財務(wù)杠桿效應(yīng)，又能防止凈資產(chǎn)收益率和每股收益的稀釋。擴(kuò)張型財務(wù)戰(zhàn)略一般會表現(xiàn)出“高負(fù)債、高收益、少分配”的特征。

（2）中庸型財務(wù)戰(zhàn)略

中庸型財務(wù)戰(zhàn)略以實(shí)現(xiàn)企業(yè)財務(wù)績效的穩(wěn)定增長和資產(chǎn)規(guī)模的平穩(wěn)擴(kuò)張為目的。實(shí)施中庸型財務(wù)戰(zhàn)略的企業(yè)，一般將盡可能優(yōu)化現(xiàn)有資源的配置和提高現(xiàn)有資源的使用效率及效益作為首要任務(wù)，將利潤積累作為實(shí)現(xiàn)企業(yè)資產(chǎn)規(guī)模擴(kuò)張的基本資金來源。為了防止過重的利息負(fù)擔(dān)，這類企業(yè)對利用負(fù)債實(shí)現(xiàn)企業(yè)資產(chǎn)規(guī)模和經(jīng)營規(guī)模的擴(kuò)張往往持十分謹(jǐn)慎的態(tài)度。所以，實(shí)施中庸型財務(wù)戰(zhàn)略的企業(yè)的一般財務(wù)特征是“適度負(fù)債、中收益、適度分配”。

（3）防御性財務(wù)戰(zhàn)略

以預(yù)防出現(xiàn)財務(wù)危機(jī)和求得生存以及新的發(fā)展為目的的一種財務(wù)戰(zhàn)略。實(shí)施防御性財務(wù)扎略，一般將盡可能減少現(xiàn)金流出和盡可能增加現(xiàn)金流入作為首要任務(wù)。通過削減分布或機(jī)構(gòu)等措施，盤活資產(chǎn)，節(jié)約成本支出，集中一切可以集中的人力，用于企業(yè)的主導(dǎo)業(yè)務(wù)，以增強(qiáng)企業(yè)主導(dǎo)業(yè)務(wù)的市場競爭力?！暗拓?fù)債、低收益、高分配”是實(shí)施這種財務(wù)戰(zhàn)略的企業(yè)的基本財務(wù)特征。

1.1.3 T家具廠未來財務(wù)戰(zhàn)略

根據(jù)第X章的財務(wù)分析，我們發(fā)現(xiàn)主要有兩個問題：營業(yè)毛利率上升而營業(yè)利潤率下降表明T家具廠內(nèi)部費(fèi)用不斷增加；從2009-2012年不斷擴(kuò)大對于固定資產(chǎn)的投資，新增的固定資產(chǎn)所生產(chǎn)的產(chǎn)品沒有銷售出去造成存貨的積壓，存貨周轉(zhuǎn)率明顯下降；目前T家具廠新增的固定資產(chǎn)的擴(kuò)大并沒有轉(zhuǎn)化成盈利能力，T家具廠未來要不斷提高對于固定資產(chǎn)的投資并且擴(kuò)大銷售，減少存貨積壓。如果此時采取擴(kuò)張型的財務(wù)戰(zhàn)略，繼續(xù)大量融資進(jìn)行擴(kuò)大再生產(chǎn)的話，反而會更加拉低了存貨周轉(zhuǎn)率和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，T家具廠的營運(yùn)能力會進(jìn)一步降低。綜合考慮，我們選用中庸型的財務(wù)戰(zhàn)略，將盡可能優(yōu)化現(xiàn)有資源的配置和提高現(xiàn)有資源的使用效率及效益作為首要任務(wù)，將財務(wù)杠桿率控制在50%以下（這意味著未來1-2年T公司舉借外債的規(guī)模要控制在在6000萬-8000萬左右）

二、針對財務(wù)分析提出具體解決辦法

（一）擴(kuò)大營業(yè)收入，降低成本費(fèi)用

想要提高銷售凈利率，一方面要擴(kuò)大營業(yè)收入，另一方面要降低成本費(fèi)用。在擴(kuò)大營業(yè)收入上要將加強(qiáng)市場調(diào)查和預(yù)測，根據(jù)市場需求，開發(fā)適銷對路的產(chǎn)品，并根據(jù)市場行情的變化情況，及時調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)；還要強(qiáng)化銷售工作，采取有效的銷售策略開拓市場，努力擴(kuò)大產(chǎn)品的市場份額，并且開發(fā)新型產(chǎn)品，豐富家具種類的數(shù)量，形成品牌效應(yīng)，增大營業(yè)收入。

而降低成本費(fèi)用是企業(yè)成本管理的一項重要內(nèi)容。通過列示各項成本費(fèi)用開支，有利于企業(yè)進(jìn)行成本費(fèi)用的結(jié)構(gòu)分析，加強(qiáng)成本控制，為尋求降低成本費(fèi)用的途徑提供依據(jù)。

（二）加強(qiáng)存貨、應(yīng)收賬款等流動資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)率

T公司想要加速流動資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)，必須從提高營業(yè)收入凈額和降低平均流動資產(chǎn)兩方面入手。在增加營業(yè)收入凈額上上一個方法中已經(jīng)提到，在降低流動資產(chǎn)占用額方面，其基本途徑有以下幾個方面：

（1）加強(qiáng)定額管理，制定和貫徹先進(jìn)合理的流動資產(chǎn)消耗定額和儲備定額，降低材料、能源等消耗量，降低各項存貨的儲備量。

（2）強(qiáng)化上游供應(yīng)鏈，努力降低材料采購成本和產(chǎn)品制造成本。

（3）采用技術(shù)措施和管理措施，提高生產(chǎn)效率和工作效率，縮短周轉(zhuǎn)期，包括生產(chǎn)周期，存貨的供應(yīng)、在途、驗收、整理準(zhǔn)備和庫存等環(huán)節(jié)的時間。

（4）制定合理的信用政策和應(yīng)收賬款的催收政策，加快貨款結(jié)算，及時收

回貨款。

（5）定期清倉查庫，及時處理積壓產(chǎn)品和物資。

三、多樣化融資渠道

T企業(yè)未來的發(fā)展要靠每年的營業(yè)凈利潤以及適量的外部融資來供血，在T家具廠未來戰(zhàn)略中，我們采取中庸穩(wěn)健性戰(zhàn)略，故未來T企業(yè)的主要投資目標(biāo)是針對于技術(shù)方面的研發(fā)，主要做餐廳和客廳的產(chǎn)品多樣化的研發(fā)。而對于固定資產(chǎn)諸如廠房和設(shè)備的投資將大幅降低。在新的戰(zhàn)略時期，T公司要積極探索，實(shí)現(xiàn)適度負(fù)債、多渠道的融資方式。

1、融資租賃

融資租賃業(yè)務(wù)具有首付低、還款時間長、回旋空間較大、操作方便等特點(diǎn)，客戶可以以較低的資金門檻和較少的時間成本，獲得設(shè)備的使用權(quán)。T家具廠如果在將新產(chǎn)品投入生產(chǎn)的過程中如果需要添置固定資產(chǎn)，如機(jī)械設(shè)備等可以考慮融資租賃業(yè)務(wù)。如果直接全額購買設(shè)備既讓企業(yè)損失了現(xiàn)金流，而且會擴(kuò)大企業(yè)負(fù)債加大財務(wù)風(fēng)險，而且新增的固定資產(chǎn)勢必攤薄總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，使得內(nèi)部成本的控制更加困難。如果T企業(yè)在未來投入新產(chǎn)品生產(chǎn)線，融資租賃非常適用。

2、供應(yīng)鏈融資

供應(yīng)鏈融資實(shí)際通過對有實(shí)力核心企業(yè)的責(zé)任捆綁，對產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)的資金流、物流的有效控制，針對鏈條上供應(yīng)商、經(jīng)銷商及終端用戶等不同企業(yè)的融資需求，銀行提供的以貨物銷售回款自償為風(fēng)險控制基礎(chǔ)的組合融資服務(wù)。通過提供鏈?zhǔn)饺谫Y，推動整個產(chǎn)業(yè)鏈商品交易的連續(xù)、有序進(jìn)行。T家具廠處于家具生產(chǎn)鏈的中游，上游有木材加工商、分銷商，下游有家具的專賣店，承銷商。而T企業(yè)處于產(chǎn)業(yè)鏈的核心位置，如果T家具廠可以為整個產(chǎn)品供應(yīng)鏈進(jìn)行擔(dān)保爭取到供應(yīng)鏈配套的金融服務(wù)，那么上游的木材加工商、分銷商會享受到低息貸款, 縮減財務(wù)費(fèi)用。而上游企業(yè)費(fèi)用上的縮減自然會降低木材產(chǎn)品的價格，T企業(yè)將享受更低的原材料進(jìn)貨成本。而下游的家具專賣店、承銷商享受低息貸款，會讓T的賣場價格更低，在市場更有競爭性。

3、發(fā)行公司債

發(fā)行企業(yè)債券具有還債期限長，費(fèi)用較高，用款自由，能提高企業(yè)形象等特點(diǎn)，適用于長期的融資。T家具廠未來將會采用穩(wěn)健型的財務(wù)戰(zhàn)略，但并不意味著看到機(jī)會就不進(jìn)攻，當(dāng)有好的并購重組機(jī)會或者新的發(fā)展機(jī)遇時，發(fā)行公司債

也是不錯的選擇。

4、權(quán)益融資（并購重組）

T企業(yè)在實(shí)木家具上的優(yōu)秀的生產(chǎn)工藝是T企業(yè)極大的優(yōu)勢，而未來T企業(yè)在家具發(fā)展的方面著重打造廚房家具和客廳家具，而目前國內(nèi)廚房家具和客廳家具很大一部分是板材家具。T企業(yè)未來要在廚房家具和客廳家具上有更大的發(fā)展收購一家合適的板材家具廠，并將實(shí)木家具的優(yōu)秀設(shè)計應(yīng)用到板材家具上將是一個很好的選擇。而T家具廠現(xiàn)金比較充裕，且發(fā)展趨勢良好，可以通過定向增發(fā)股份加上現(xiàn)金為對價收購板材家具廠。

5、通過銀行等金融企業(yè)貸款融資

雖然T公司未來要放緩固定資產(chǎn)投資的速度，但是銀行存款利息低，還款時間短，且在特殊條件下可以和銀行談判展期等優(yōu)點(diǎn)，仍然是T公司未來融資的不錯選擇。

6、IPO上市融資

T企業(yè)的規(guī)模已經(jīng)具備上市的條件，雖然未來將采用穩(wěn)健型的財務(wù)戰(zhàn)略，當(dāng)有好的并購重組機(jī)會或者新的發(fā)展機(jī)遇時，上市獲取大量資金進(jìn)行重組或投資也是很好的選擇，而且上市也會提高T企業(yè)的規(guī)范度以及企業(yè)形象。但是如果上市，每年的股利支付長期積累將是一筆巨大的融資成本，而且T企業(yè)的股權(quán)將會被稀釋，可能會危及對企業(yè)的控制力。對于上市仍需要謹(jǐn)慎。

以下是主要融資方式的優(yōu)缺點(diǎn)比較：