第一篇：1當(dāng)前中小企業(yè)在融資中遇到的主要問題

解決我國中小企業(yè)融資問題的法律制度對策

解決中小企業(yè)融資難問題的對策

(中小企業(yè)自身要加強各項制度建設(shè)，提高信用等級

加快推進金融體制改革，建立健全能為中小企業(yè)融資服務(wù)的中小金融機構(gòu)體系發(fā)揮政府在中小企業(yè)融資中的作用)

新經(jīng)濟形勢下中小企業(yè)融資困境化解對策

(針對中小企業(yè)規(guī)模小的問題

針對中小企業(yè)資產(chǎn)存量有限的局限，針對中小企業(yè)信息不透明的現(xiàn)狀

引進風(fēng)險投資由于經(jīng)濟的逐漸恢復(fù)，社會閑散資本持有者對市場信心增加)

中小企業(yè)解決融資難問題的對策研究

(中小企業(yè)自身應(yīng)對融資難的措施

解決中小企業(yè)融資難的外部因素)

對現(xiàn)國家推出了以下幾項對策

7解決我國中小企業(yè)融資問題的對策

8新形勢下宏觀經(jīng)濟的特征及其對于中小企業(yè)資的作用意義和要求的概述

目前中小企業(yè)融資的基本現(xiàn)狀、存在問題及其困境原因分析

新形勢下中小企業(yè)融資策略的建議和對策

9中小企業(yè)融資困境的成因分析

中小企業(yè)解決融資難的對策

<首先中小企業(yè)應(yīng)加強自身的管理，建立完善的財務(wù)制度和管理制度，健全公司治理結(jié) 銀行系統(tǒng)應(yīng)逐步完善對中小企業(yè)的融資體系

.拓寬融資渠道。建立和完善民間金融機構(gòu)>

信息類型與商業(yè)銀行經(jīng)營模式定位

中小企業(yè)融資困局成因：交易型銀行業(yè)務(wù)模式主導(dǎo)的商業(yè)銀行體系

解困出路：發(fā)展社區(qū)銀行

后危機時代破解中小企業(yè)融資難的路徑選擇

第二篇：風(fēng)險投資在中小企業(yè)融資中的運用

風(fēng)險投資在中小企業(yè)融資中的運用

摘要

隨著我國經(jīng)濟和世界經(jīng)濟的進一步融合，我國中小企業(yè)在我國國民經(jīng)濟的比重越來越高，發(fā)展中小企業(yè)促進中小企業(yè)成長就顯得尤為重要。而風(fēng)險投資能夠有效解決我國中小企業(yè)融資難的問題，因此大力發(fā)展風(fēng)險投資對于促進我國中小企業(yè)的發(fā)展具有非常積極的意義。本文主要內(nèi)容分為三個部分：第一是對風(fēng)險投資等相關(guān)概念進行分析，并對我國中小企業(yè)融資現(xiàn)狀和風(fēng)險投資在中小企業(yè)融資中的作用進行了闡述，并結(jié)合國內(nèi)外的案例來闡述這種重要性。第二部分則重點分析了我國風(fēng)險投資發(fā)展的現(xiàn)狀。第三部分則是通過分析國外風(fēng)險投資模式來啟示我國風(fēng)險投資的創(chuàng)新。

關(guān)鍵詞：風(fēng)險投資；中小企業(yè)；融資

引言

隨著我國經(jīng)濟和世界經(jīng)濟的進一步融合，我國中小企業(yè)在我國國民經(jīng)濟的比重越來越高，發(fā)展中小企業(yè)促進中小企業(yè)成長就顯得尤為重要。風(fēng)險投資在我國發(fā)展相對歐美等國家相對較晚，但是在我國一直受到非常密切的關(guān)注，政府部門多次頒布相關(guān)的制度條例來促進我國風(fēng)險投資的發(fā)展，之所以風(fēng)險投資受到相關(guān)部門的重視，就是因為風(fēng)險投資在支撐中小企業(yè)的發(fā)展起到了非常至關(guān)重要的作用，而且當(dāng)前我國傳統(tǒng)的金融體系對于中小企業(yè)的融資支持力度不夠，這更進一步突出了風(fēng)險投資的重要性，正是基于這個背景，本文研究的目的就是讓中小企業(yè)和政府都能夠認(rèn)識到風(fēng)險投資對于中小企業(yè)來說的重要性以及發(fā)展風(fēng)險投資的可行性。通過構(gòu)建完善的風(fēng)險投資發(fā)展環(huán)境和體系，規(guī)范風(fēng)險投資相應(yīng)的市場，才能夠更好的解決中小企業(yè)當(dāng)前融資難的問題，這樣才能夠更好的促進中小企業(yè)的可持續(xù)性發(fā)展，而這也是本文研究的意義所在。

一、風(fēng)險投資與中小企業(yè)融資的關(guān)系

(一)風(fēng)險投資的概念及特征

1、概念

從投資的角度來分析，所謂風(fēng)險投資指的是將資本投向可能存在失敗風(fēng)險的高新技術(shù)以及相關(guān)產(chǎn)品的研究開發(fā)領(lǐng)域，通過資本的作用來促使這些高新技術(shù)的研發(fā)成果盡快實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)化和商品化，從而獲得更大的回報。所以風(fēng)險投資具有高風(fēng)險和高回報的主要特點。從風(fēng)險投資的運作方式來看，則是通過專業(yè)化的人才管理下的中介機構(gòu)向具有高增長潛力的中小企業(yè)突入風(fēng)險資本的過程，在中小企業(yè)研發(fā)產(chǎn)品商品化和市場化的過程中存在著一定的幫助，最終形成利益共享和風(fēng)險同擔(dān)的一種投資方式。

2、特征

風(fēng)險投資的特征也非常明顯，主要體現(xiàn)在下面幾個方面。第一投資對象主要是針對創(chuàng)業(yè)時期的中小企業(yè)，而且有很多都是高新技術(shù)類中小企業(yè)。第二投資期限一般在3到5年以上，因此能夠為企業(yè)提供可持續(xù)的資金使用保障。投資的方式主要是股權(quán)投資，通常會占據(jù)中小企業(yè)股權(quán)的30%左右，不會對企業(yè)產(chǎn)生控股權(quán)需求，也不需要擔(dān)保和抵押。第三風(fēng)險投資的決策過程是經(jīng)過高度專業(yè)化以及程序化的基礎(chǔ)之上，能夠?qū)λ顿Y的企業(yè)進行詳細全面的調(diào)查，進而降低風(fēng)險投資的風(fēng)險。第四風(fēng)險投資人也有很多會積極參與到公司的管理，為公司提供增值服務(wù)，這些管理更多的是促進中小企業(yè)盡快產(chǎn)業(yè)化和市場化，促進公司的盈利。另外除了在種子期融資之外，風(fēng)險投資人也會對自身投資的企業(yè)在今后發(fā)展的各個階段如果出現(xiàn)資金需求，往往也會給予滿足，從而支持中小企業(yè)的長期穩(wěn)定發(fā)展。第五風(fēng)險投資最終的目的就是為了獲取高回報，當(dāng)投資企業(yè)實現(xiàn)增值之后，風(fēng)險投資人會通過企業(yè)上市或者收購以及兼并等其他股權(quán)轉(zhuǎn)讓的方式撤出在中小企業(yè)中的資本，從而實現(xiàn)自己利潤的兌現(xiàn)，而中小企業(yè)的創(chuàng)業(yè)者也因此能夠確保對企業(yè)的絕對控股權(quán)。

(二)中小企業(yè)的融資現(xiàn)狀

1、中小企業(yè)資金缺口大

我國中小企業(yè)近年來發(fā)展非常迅速，在我國國民經(jīng)濟所占的比重越來越高，根據(jù)2013年國家統(tǒng)計局的報告顯示，中小企業(yè)解決了我國超過37.8%的就業(yè)人口，所占GDP比重也達到了42.6%，這說明我國中小企業(yè)已經(jīng)從原來的我國經(jīng)濟的重要補充轉(zhuǎn)變成我國經(jīng)濟的重要組成部分。然而在歐美等發(fā)達國家相比，我國的中小企業(yè)所占國家經(jīng)濟總量的比重還是相對較低，所以還存在著極大的發(fā)展空間，但是我國中小企業(yè)在發(fā)展的過程中卻面臨著巨大的資金缺口。表1是2009-2013年我國商業(yè)銀行貸款總額中，中小企業(yè)所獲得的貸款比重表。

表1：國有銀行對中小企業(yè)貸款狀況

單位：億元

2009年

2010年

2011年

2012年

2013年

國有銀行貸款總額

15166.6

31602.9

47434.5

112314.7

131293.9

中小企業(yè)貸款額

15.6

34.1

53.818

918

1058.8

中小企業(yè)貸款占比重

0.1

0.1

0.11

0.8

0.8

從表1看，我國商業(yè)行業(yè)的貸款總額呈現(xiàn)不斷上漲的趨勢，當(dāng)然近些年中小企業(yè)的貸款額度也呈現(xiàn)上漲趨勢，但是和我國中小企業(yè)在我國GDP所占比重來看，我國中小企業(yè)的貸款在2013年才占到總貸款額度的0.8%，這顯然不能夠滿足我國中小企業(yè)發(fā)展的需求，從這個中小企業(yè)貸款所占比重來看，就可以知道我國中小企業(yè)的當(dāng)前面臨多么巨大的資金缺口。

2、融資成本高

融資成本主要包括用資費用以及籌資費用兩個核心部分，由于中小企業(yè)的貸款籌資數(shù)額相對較少，再加上中小企業(yè)本身的信用水平相對較低，因此在融資的過程中就會發(fā)生其他費用，根據(jù)融資成本的計算公式：融資成本=每年的用資費用／（籌資數(shù)額—籌資費用）得以分析出，當(dāng)前中小企業(yè)的融資成本相對于國有大型企業(yè)來說顯然偏高。另外從抵押貸款來分析，我國由于拍賣市場還不夠健全，所以銀行獲得的抵押資產(chǎn)并不容易變現(xiàn)，所以銀行對企業(yè)所發(fā)放的實際嗲款利率就會高于大中型企業(yè)。銀行借款的成本公式：K=

i(1—T)，其中K指的是銀行的借款成本，i表示的是銀行借款的利率，而T則是所得稅稅率，從這個計算公式來看，中小企業(yè)的融資成本同樣也高于大型國有企業(yè)。如果中小企業(yè)采用擔(dān)保的形式進行貸款，那么向擔(dān)保公司同樣支付額外的1.5%到2%的擔(dān)保金，同時擔(dān)保公司反過頭來還是要求企業(yè)的資產(chǎn)作為反擔(dān)保。

3、融資渠道單一

我國中小企業(yè)的融資渠道，主要就是內(nèi)源融資和外源融資兩種形式，表2是我國2011到2013年國家統(tǒng)計局統(tǒng)計的我國中小企業(yè)主要融資方式占比。

表2：我國中小企業(yè)融資方式占比

資金來源

2011

2012

2013

內(nèi)源融資

55.4

48.7

48.6

外源融資

銀行貸款

34.5

48.9

41.0

發(fā)行股票和債券

0

0.1

0.1

外部企業(yè)或者自然人入股

0.3

1.9

1.9

政府撥款

0.2

0.3

0.3

向其他企業(yè)借款

2.0

2.7

2.7

向親友借款

1.9

0.9

0.9

其他

5.6

4.3

4.3

從表2中我國看到大多數(shù)中小企業(yè)只能夠通過銀行貸款和內(nèi)源融資的方式來籌集資金，之所以出現(xiàn)這種問題，主要是大部分中小企業(yè)還不符合IPO條件，所以很難通過發(fā)行股票或者債券來進行融資，另一方便由于企業(yè)自身對控股權(quán)的重視，也不愿意引入其他人入股來分享對企業(yè)的控制權(quán)。所以很多企業(yè)開始選擇向親友貸款，或者向其他社會資金通過支付較高利息來貸款。而銀行貸款本身存在貸款手續(xù)繁雜，評估費用較高，而且貸款年限往往不長，也很難滿足中小企業(yè)的貸款需求，這導(dǎo)致了我國中小企業(yè)融資渠道相對較窄的問題。

4、正規(guī)融資支持不到位

雖然我國在證券市場引入了創(chuàng)業(yè)板，極大的降低了中小企業(yè)的上市條件，這對于中小企業(yè)通過證券市場進行融資提供了可能，但是創(chuàng)業(yè)板本身也擁有一定的條件，比如兩年要連續(xù)盈利，注冊資本要超過5000萬元等條件，也讓不少中小企業(yè)望而卻步。除此之外，我國商業(yè)銀行對中小企業(yè)的信貸支持也不夠，這是因為商業(yè)銀行為了考慮到自身的利潤水平，降低自己的經(jīng)營風(fēng)險所考量，導(dǎo)致了中小企業(yè)通過商業(yè)銀行貸款的渠道變得非常窄。最后就是針對中小企業(yè)的專業(yè)性的金融機構(gòu)的建設(shè)不到位，雖然現(xiàn)在我國也開始了金融創(chuàng)新工作，比如阿里巴巴的小額貸款，通過互聯(lián)網(wǎng)金融來支持中小企業(yè)的融資需求，但是相對于規(guī)模巨大的中小企業(yè)融資缺口，僅僅依靠民間組織來完善顯然是杯水車薪。

5、內(nèi)部融資能力不足

中小企業(yè)在自身發(fā)展的過程中是創(chuàng)業(yè)階段到發(fā)展時期以及到成熟時期，目前我國大部分中小企業(yè)都已經(jīng)從發(fā)展時期向成熟時期過度的關(guān)鍵環(huán)節(jié)，當(dāng)中小企業(yè)走到這個環(huán)節(jié)之后，再來進行內(nèi)源融資的條件就不夠成熟，因為這時候的融資規(guī)模相對較大，而中小企業(yè)本身在職人數(shù)相對較少，公司水平也不會很高，因此還在發(fā)展時期，如果發(fā)動員工來集資進行融資的化，雖然也能夠獲得一定的資金，但是這個金額和企業(yè)的發(fā)展需要的大量資金顯然是不對等的。一般而言目前中小企業(yè)的內(nèi)源融資更多發(fā)生在創(chuàng)業(yè)時期，這個階段由于中小企業(yè)所需啟動資金和運營資金相對較少，通過幾個人的集資基本上能夠滿足需求，但是到了發(fā)展時期依靠內(nèi)源融資的方式顯然能力明顯不夠。

6、銀行信貸融資難

其實解決中小企業(yè)融資難的最佳方法就是建立完善的信用擔(dān)保機制，基于中小企業(yè)的信用來獲得相關(guān)的貸款。這實際上就類似于當(dāng)前的P2P貸款機制，只不過這是一種個人面向個人的信用擔(dān)保機制，而目前有關(guān)企業(yè)和銀行之間的信用擔(dān)保機制卻顯然沒有建立起來，從而導(dǎo)致了我國當(dāng)前中小企業(yè)幾乎不能夠通過信用擔(dān)保來獲得貸款，就算是通過信用擔(dān)保進行貸款，那也會設(shè)置很多條件讓很多中小企業(yè)難以滿足。

(三)風(fēng)險投資在中小企業(yè)融資中的作用

1、適用于中小企業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀。

風(fēng)險投資本身具有投資長期性以及對中小企業(yè)沒有控股要求等特性，非常符合中小企業(yè)對資金的需求。中小企業(yè)在發(fā)展過程中往往缺少的并不是技術(shù)和研發(fā)能力，更多的是缺少資金的支持，特別是高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)，而風(fēng)險投資人往往缺少的就是技術(shù)和創(chuàng)新產(chǎn)品，有的就是資金，所以風(fēng)險投資非常合適當(dāng)前中小企業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀。

2、風(fēng)險資本進入中小企業(yè)有利于優(yōu)化資源配置，提高資金的使用效率。風(fēng)險投資中的資金流量往往也就是國民經(jīng)濟的運行方向，因此引入風(fēng)險投資可以有利于中小企業(yè)的資源的合理配置和優(yōu)化，從而減少由于信息市場不對稱而引發(fā)的錯誤選擇甚至是逆向選擇，從而有效的提升資金使用效率和提升經(jīng)濟效率，3、風(fēng)險投資形式有利于中小企業(yè)融資發(fā)展。我國中小企業(yè)的融資渠道相對較窄，再加上傳統(tǒng)的外源融資方式存在很多的限制。雖然自從十八大以來我國政府已經(jīng)在積極創(chuàng)新金融，但是這還是需要很長的一段時間，所以通過加快風(fēng)險投資建設(shè)，引入風(fēng)險投資這個融資方式對于當(dāng)前中小企業(yè)的發(fā)展來說顯然具有更加積極的作用。

4、風(fēng)險投資有利于中小企業(yè)治理水平的提高。由于風(fēng)險投資所投資的企業(yè)基本上是高增長性的，所以在一段時間里在該行業(yè)有一定的穩(wěn)定性和可持續(xù)性，而這個行業(yè)的發(fā)展同樣也會促進人才素養(yǎng)的提升，再加上風(fēng)險投資機構(gòu)本身在市場化運作有著更加豐富的經(jīng)驗，對于被投資企業(yè)研發(fā)的產(chǎn)品盡快市場化顯然具有一定的管理支持作用，從而提升企業(yè)的管理水平。

（四）以實例展現(xiàn)風(fēng)險投資在解決中小企業(yè)融資中的貢獻

國內(nèi)依靠風(fēng)險投資融資取得快速發(fā)展的有很多企業(yè)，比如阿里巴巴、京東等互聯(lián)網(wǎng)類的企業(yè)，除此之外還有很多其他的高新技術(shù)企業(yè)，其中廣東蓉勝超微線材股份有限公司就在2010年左右成功獲得風(fēng)險投資，從而讓該公司獲得了長足的發(fā)展。廣東蓉勝超微線材股份有限公司是一家經(jīng)營微型漆包線的企業(yè)，擴大優(yōu)勢產(chǎn)品規(guī)模，僅僅通過內(nèi)源融資的方式顯然很難盡快占領(lǐng)市場，所以通過大力發(fā)展外源融資的方式來拓展。對此廣東蓉勝通過對多種外源融資方式進行了篩選以及所遭遇的多種困難，并積極和多家風(fēng)險投資公司進行洽談協(xié)商。由于近年來風(fēng)險投資更加重視對高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)公司的投入，認(rèn)為微型漆包線在高新技術(shù)產(chǎn)品上的應(yīng)用非常廣泛，有很大的拓展空間，在和廣東蓉勝的管理層進行充分交流之后，廣東蓉勝完成了風(fēng)投公司的首輪投資。這家風(fēng)險投資公司就是廣東省科技風(fēng)險投資公司，并在2010不愛吧向該公司投資1000萬元，占據(jù)該公司25%的股權(quán)。表3是廣東蓉勝在融資前2007到2010年廣東蓉勝的主要經(jīng)濟效益指標(biāo)。

表3:2006年到2010年主要經(jīng)濟效益指標(biāo)

單位：萬元

項

目

2007年

2008年

2009年

2010年

銷售收入

5013

5823

4611

5408

利潤總額

439

541

355

369

凈利潤

373

459

300

317

凈資產(chǎn)

1304

1712

1920

2007

總資產(chǎn)

3667

4625

5253

5921

從表1中可以看出，從2007年到2010年這段時間，廣東蓉勝的凈利潤基本上保持在300萬元左右，而銷售額都能夠超過5000多萬元，這說明這家公司的利潤率水平還是相對較低，不過有一點可以說明這家公司的總資產(chǎn)在不斷增長，凈資產(chǎn)也呈現(xiàn)上漲的趨勢，對于股東的回報率還是相對較高，所以具有一定的投資價值，經(jīng)過廣東風(fēng)險科技投資公司的投資之后，這家公司的股權(quán)變化如表4所示

表4：融資后的股權(quán)結(jié)構(gòu)前后改

股東名稱

融資前

融資后

廣東蓉勝

90%

65%

香港億濤國際有限公司

5%

5%

廣東省科技風(fēng)險投資有限公司

0

其他股東

5%

5%

合計

100%

100%

廣東蓉勝通過和廣東省科技風(fēng)險投資公司進行合作，雖然在股權(quán)上下降了25個點，這就意味廣東蓉勝張鑫家族的很多家族成員的股份被稀釋了，但是由于是和風(fēng)險投資進行合作，所以在證券市場上，廣東蓉勝家族的股份依然還繼續(xù)保留對該公司的絕對控股權(quán)，并沒有影響到家族企業(yè)對該公司的管理，況且風(fēng)險投資公司本身也不會干預(yù)到企業(yè)的經(jīng)營和管理，而是以分享企業(yè)的利潤為主，所以又具有明顯的長期投資效應(yīng)，這對于廣東蓉勝來說，無疑是最佳的融資渠道，也說明了廣東蓉勝取得了融資的成功。

廣東蓉勝在融資成功之后，從2011年到2013年都開始保持著快速的增長勢頭。表5是在融資之后，廣東蓉勝在經(jīng)營績效方面的出現(xiàn)的改變。

表5：廣東蓉勝在融資后的經(jīng)營績效

項

目

2011年

2012年

2013年

銷售收入

8013

8823

11811

利潤總額

839

941

1256

凈利潤

785

856

1123

凈資產(chǎn)

3304

4712

5920

總資產(chǎn)

8667

9625

10253

從表5可以看出，廣東蓉勝在經(jīng)過一輪風(fēng)險投資之后，該公司無論是從銷售收入還是從凈利潤方面都呈現(xiàn)了快速的增長勢頭，2013年要比2012年幾乎增長了30%，而且根據(jù)該公司在2014第一季度的生產(chǎn)情況來看，今年還有望繼續(xù)保持30%以上的高增長，而該公司的股票價格，由于在2013年創(chuàng)業(yè)板牛市的基礎(chǔ)上，屢創(chuàng)新高，這也給股東們有了更好的回報，同時也有效提升了對股東的激勵作用，進一步提升了廣東蓉勝在市場的競爭力。

而國外通過風(fēng)險投資獲得成功，并躋身世界一流的企業(yè)更是不勝枚舉，其中就有如今大名鼎鼎的蘋果公司，蘋果公司是上個世紀(jì)70年代初有喬布斯創(chuàng)建，這幾乎是和微軟同時誕生的一家小公司，從一開始非常不起眼，而喬布斯之所以創(chuàng)建蘋果公司是由于當(dāng)年喬布斯和幾位同事到Xerox的加州總部參觀，在參觀的過程中發(fā)現(xiàn)了一部圖像化的屏幕系統(tǒng)，并能夠?qū)崿F(xiàn)對電腦的操作。這對喬布斯來說非常的震撼，于是下定決心要創(chuàng)造一個屬于自己的創(chuàng)新性的電腦，就是實現(xiàn)圖形操作系統(tǒng)，并在1976年成功的在車房設(shè)計出了蘋果電腦，那時候還是一種微型計算機，但是由于喬布斯和他的合作伙伴當(dāng)時只有1300美金，根本不可能對他們的研發(fā)產(chǎn)品進行大量生產(chǎn)，然而當(dāng)時以為風(fēng)險投資家馬克庫拉則看到了基于圖形化的蘋果電腦的出現(xiàn)將會改變?nèi)祟愇磥淼纳?，變毅然的投入?.1萬美元幫助喬布斯及合作伙伴創(chuàng)立了蘋果公司，而這種蘋果電腦推向市場之后很快收到市場熱烈的反響，經(jīng)過5年的發(fā)展，蘋果一躍成為美國500強企業(yè)，隨后蘋果公司上市，馬克庫拉當(dāng)年投入的9.1萬美金市值變成了1.54億美元。其利潤基本上實現(xiàn)了萬倍的增長。如果沒有風(fēng)險投資機制，相信當(dāng)年的蘋果公司就有可能難產(chǎn)，如今全球市值第一的公司恐怕只能夠花落別家了。

二、我國風(fēng)險投資在中小企業(yè)融資中的問題分析

(一)我國風(fēng)險投資的發(fā)展現(xiàn)狀

我國風(fēng)險投資起步較晚，最早可以追溯到1985年，當(dāng)年3月，中共中央頒布了《關(guān)于科學(xué)技術(shù)體制改革的決定》，在這個文件中首次提出了可以支持風(fēng)險投資的設(shè)立。從此我國風(fēng)險投資的發(fā)展有了政策上的支持。同年九月在國家科委和中國人民銀行的支持下，我國第一家風(fēng)險投資公司誕生，也就是中國新技術(shù)風(fēng)險投資公司（CVIC）,之后又成立了招商技術(shù)有效公司，廣州創(chuàng)業(yè)風(fēng)險投資公司等，這個階段是我國風(fēng)險投資第一個發(fā)展階段。此后在1991年，國務(wù)院出臺了《國家高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)開發(fā)區(qū)若干政策的暫行規(guī)定》中同樣指出，有關(guān)部門可以在新技術(shù)開發(fā)區(qū)內(nèi)設(shè)立風(fēng)險投資基金，可以投資風(fēng)險較大的新技術(shù)產(chǎn)業(yè)開發(fā)。當(dāng)條件成熟時在新技術(shù)開發(fā)區(qū)可以創(chuàng)辦風(fēng)險投資公司。這個階段說明了風(fēng)險投資的建設(shè)已經(jīng)收到了政府的高度重視，此后在1995年和1996年背靠背出臺了促進我國風(fēng)險投資建設(shè)政策。經(jīng)過多年的發(fā)展，截止到2013年底，我國有32個省都創(chuàng)建了各種類型的風(fēng)險投資公司，風(fēng)險投資中心或者顧問公司也大量出現(xiàn)，同時也創(chuàng)建了基于風(fēng)險投資的信公司，風(fēng)險投資公司和信用社已經(jīng)發(fā)展到2600多家，具備了360億元的投資能力。而且風(fēng)險投資的結(jié)構(gòu)比例也出現(xiàn)了明顯的變化，表6是2006年到2013年政府和之間的投資比例。

表6:2006年到2013年政府和非政府風(fēng)險投資比例

年份

2006

2007

2008

2009

2010

2011

2012

2013

政府

65%

62%

61%

53%

48%

41%

37%

32%

非政府

35%

38%

39%

47%

52%

59%

63%

68%

從表6可以看出，我國風(fēng)險投資開始有政府主導(dǎo)逐漸過渡到其他機構(gòu)主導(dǎo)的方式，這說明了我國風(fēng)險投資呈現(xiàn)不斷發(fā)展的趨勢，但是這也讓我們看出，風(fēng)險投資目前還有政府資金在其中，說明風(fēng)險投資的自由度還會受到一定的限制，這導(dǎo)致了我國風(fēng)投資金在投資中小企業(yè)方面依然存在著很多的問題。

(二)我國風(fēng)險投資在中小企業(yè)融資中存在的問題

1、社會對風(fēng)險投資的本質(zhì)，運行和增值機制以及它對中小企業(yè)發(fā)展的重大作用,還缺乏正確的認(rèn)識和了解,思想觀念也趨于保守。很多中小企業(yè)并不能夠充分認(rèn)識到的風(fēng)險投資的重要作用，認(rèn)為引入風(fēng)險投資可能自己的企業(yè)就有被風(fēng)險投資控股而喪失獨立經(jīng)營權(quán)，也有的中小企業(yè)會認(rèn)為引入風(fēng)險投資雖然成功，但是一旦產(chǎn)品市場化失敗，或者擴張產(chǎn)能之后并不能夠滿足市場需求，這樣可能會造成更大的風(fēng)險成本，導(dǎo)致了很多中小企業(yè)不愿意使用風(fēng)險投資來進行融資。

2、資金來源不足,投資規(guī)模偏小。雖然從2007年以來，我國風(fēng)險投資的總資本規(guī)模在不斷增長，根據(jù)銀監(jiān)會在2013年的統(tǒng)計報告中指出，我國風(fēng)險投資總資本存量已經(jīng)超過了6000多億元，這要比2007年增長了3倍多，但是相對于占據(jù)我國GDP總值超過50%的中小企業(yè)規(guī)模來說，風(fēng)險投資的總量顯然遠遠不能夠滿足中小企業(yè)的融資需求，還是會有大量的中小企業(yè)會因為資金的缺失而面臨破鈔。另外我國風(fēng)險投資資金還有很大的一部分是國家政府撥款，還有部分是銀行科技開發(fā)貸款，也就是風(fēng)險投資資本本身的融資渠道相對較少，也就是說社會資本參與風(fēng)險投資的積極性不夠，導(dǎo)致風(fēng)險投資資本來源不足，從而影響到我國風(fēng)險投資的健康發(fā)展。

3、知識產(chǎn)權(quán)制度的不健全,以及資金市場化程度的偏低,加劇了我國風(fēng)險投資的技術(shù)風(fēng)險和市場風(fēng)險。由于風(fēng)險投資大多數(shù)情況下是針對高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的中小企業(yè)進行投資，而這些企業(yè)雖然有創(chuàng)新精神和創(chuàng)新產(chǎn)品能力，但是卻由于當(dāng)前我國國家知識產(chǎn)權(quán)制度不夠健全，一旦有創(chuàng)新的產(chǎn)品出現(xiàn)，就會有很多類似的產(chǎn)品充斥市場，比如我國的山寨產(chǎn)品，游戲復(fù)制，特別是互聯(lián)網(wǎng)圈子里知識產(chǎn)權(quán)的侵權(quán)問題不能夠得到有效解決，那么就算是風(fēng)險投資選擇了一項具有一定前景的創(chuàng)新產(chǎn)品進行投資，但是在大量侵權(quán)存在的情況下，就無疑會增大風(fēng)險投資的風(fēng)險，投資的企業(yè)利潤就很難上的去。

4、法律制度和政策環(huán)境的約束。風(fēng)險投資的可持續(xù)發(fā)展離不開政府的大力支持，一個支持風(fēng)險投資的政策環(huán)境自然能夠有效的促進大量的社會資本進入到風(fēng)險投資領(lǐng)域，從而提升風(fēng)險投資的快速發(fā)展，近些年我國政府也已經(jīng)開始出臺了一系列的法律法規(guī)來保護和鼓勵我國風(fēng)險投資行業(yè)的快發(fā)展，但是還存在著一定的缺陷，因此政府部門應(yīng)該盡快加強對《風(fēng)險投資法》、《風(fēng)險投資基金管理法》以及《產(chǎn)業(yè)投資基金管理條例》等相關(guān)法律法規(guī)進行完善，從而規(guī)范和約束風(fēng)險投資公司的業(yè)務(wù)范圍和運作模式，從而實現(xiàn)風(fēng)險投資的健康穩(wěn)定的發(fā)展。

5、風(fēng)險投資退出機制不暢通。風(fēng)險投資企業(yè)的投資資本退出企業(yè)的機制還沒有完善，目前我國風(fēng)險投資退出機制主要采用的方式是通過新股上市、企業(yè)并購和股份回購和清算等方式，然后這些方式在現(xiàn)階段的資本市場以及產(chǎn)權(quán)交易還不夠完善的前提下不可避免的會產(chǎn)生一些問題，比如一些中小企業(yè)在發(fā)展的過程中由于上市條件相對苛刻，那么就很難通過上市來進行退出，而企業(yè)由于自身經(jīng)營困難更不會通過股份回購的方式，所以我國要盡快出臺和細化風(fēng)險投資的退出機制，從而完善風(fēng)險投資運作的整個流程。

三、發(fā)展中小企業(yè)風(fēng)險融資體系的對策

(一)國外先進經(jīng)驗的借鑒

目前國外有關(guān)風(fēng)險投資運營模式主要有四種，分別是美國模式、日本模式、西歐模式以及亞洲新興體國家模式四種，其中美國的風(fēng)險投資模式下，風(fēng)險投資公司80%以上都是有獨立的個體股權(quán)進行投資，這種投資方式能夠?qū)⑼顿Y者和創(chuàng)業(yè)者緊密結(jié)合起來，所以美國風(fēng)險投資公司在向創(chuàng)業(yè)者提供資金之外還附加了協(xié)助管理的增值效應(yīng)。而日本模式則主要是由證券業(yè)和金融業(yè)主導(dǎo)，其中有52%的風(fēng)險投資公司是由銀行圈子，有25%是有證券公司構(gòu)成，實際上成為金融機構(gòu)一種變種，因此對于被投資公司參與管理的積極性就不高。西歐模式相對美國模式來說就落后很多，其投資領(lǐng)域主要體現(xiàn)在企業(yè)擴張和管理收購兩個方面，占據(jù)風(fēng)投的90%以上的資本。西歐模式主要是建立在大型企業(yè)的基礎(chǔ)上進行風(fēng)險創(chuàng)業(yè)和風(fēng)險投資活動，投向傳統(tǒng)工業(yè)比重較大。而亞洲四小龍模式則相對重視風(fēng)險投資的發(fā)展，其中臺灣早在1976年就創(chuàng)立了風(fēng)險投資公司，韓國的風(fēng)險投資模式則主要參照美國模式，更多投資到新興產(chǎn)業(yè)行業(yè)，表7是各個投資模式的比較分析。

表7：不同風(fēng)險投資模式分析表

風(fēng)險投資模式

投資主體

投資周期

參與程度

投資領(lǐng)域

投資額度

美國模式

個體股權(quán)

長期投資

深入?yún)⑴c管理

高風(fēng)險、高回報

大

日本模式

證券公司、銀行等

短期投資

不參與管理

低風(fēng)險、穩(wěn)定回報

有限投入

西歐模式

知名大企業(yè)

長期投資

深入?yún)⑴c并管理

高風(fēng)險、高回報

大

亞洲模式

政府、銀行

短期投資

不參與管理

低風(fēng)險、穩(wěn)定回報

有限投入

從表2來看，美國風(fēng)險投資模式相對成功，這主要體現(xiàn)在下面幾個方面。第一政府首先在法律層面上進行了支持，比如《小型企業(yè)投資法》的出臺有效的規(guī)范了風(fēng)險投資的投資行為。另外美國每年都會從財政預(yù)算中撥款用于扶持風(fēng)險投資，同時對產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)進行調(diào)整，將發(fā)展重點放在高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)上，比如電子、信息和生物工程等，從而為風(fēng)險投資提供更多的投資對象。

第二構(gòu)建良好的稅收優(yōu)惠制度促進了風(fēng)險投資發(fā)展，而這個稅收優(yōu)惠就是通過通過減免稅的方法來刺激風(fēng)險投資的發(fā)展，比如將風(fēng)險企業(yè)的資本收益稅從1970年的49%下降到1978年的28%，此后在1987年進一步下降到20%。稅收的優(yōu)惠激發(fā)了投資者的參與積極性，引入了更多的資本加入風(fēng)險投資。

第三提供財政補貼的方式來分擔(dān)風(fēng)投投資者風(fēng)險，另外還可以通過補貼制度來引導(dǎo)大量民間風(fēng)險投資資本的發(fā)展。

第四建立完善的二板市場，如今二板市場已經(jīng)成為紐約證券交易市場的第二大證券市場，有25%以上的股民通過這個市場進行交易，這位風(fēng)險投資的退出提供了更多元化的場所。另外美國還有高素質(zhì)的中介結(jié)構(gòu)為其服務(wù)，所以能夠有效降低風(fēng)險投資的風(fēng)險，同時提升風(fēng)險投資的投資回報率。

從美國的投資模式來看，對于我國風(fēng)險投資制度的完善是具有非常銘心的借鑒意義的，最起碼可以從下面四個方面得到一定的啟示。第一要建立完善的風(fēng)險投資管理法律制度，完善我國風(fēng)險投資相關(guān)的法律。第二要提供更多的資金支持。第三要從多方面給予一定的政策優(yōu)惠措施。第四可以完善證券交易市場以及二板市場。第五積極吸引國外成熟的風(fēng)險投資公司來華投資，促進我國風(fēng)險投資企業(yè)的發(fā)展。第六加大相關(guān)風(fēng)險投資領(lǐng)域的專業(yè)性人才的培養(yǎng)，從而提升我國風(fēng)險投資的水平，降低風(fēng)險投資失敗幾率，提升風(fēng)險投資的回報率。

(二)對策

1、堅持風(fēng)險投資原則

風(fēng)險投資的原則要遵循投向高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)，而不是向日本以及亞洲其他國家的那種注重傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的投資，這實際上違背了發(fā)展風(fēng)險投資的初衷。目前我國很多中小企業(yè)都是建立在高新技術(shù)的基礎(chǔ)上，因為只有通過一定的技術(shù)創(chuàng)新才能夠在激烈的市場中獲得一定的經(jīng)營范圍，而這些高新技術(shù)的中小企業(yè)也正是資金最為缺乏的群體，這些企業(yè)在初始的發(fā)展資金需求較大，但是一旦能夠激活市場就能夠有效的提升回報率，而且堅持風(fēng)險投資的基本原則，也是促進我國經(jīng)濟轉(zhuǎn)型的重要途徑。

2、構(gòu)建多元化風(fēng)險投資體系

風(fēng)險投資想要去的快速發(fā)展，為中小企業(yè)的發(fā)展提供更好的支持，就要從資金來源、組織形式以及退出機制方面完善風(fēng)險投資體系。在資金來源上要構(gòu)建多元化的來源方式，對于現(xiàn)在以政府為主導(dǎo)的資金來源要進行創(chuàng)新，注重對社會資本的引入，特別是個人資本的引入，比如美國就有80%的風(fēng)險投資資本來自于個人，通過引入個人的投資資本來促進風(fēng)險投資進一步讓切入到企業(yè)參與管理，提升企業(yè)的管理水平，從而降低風(fēng)險投資的風(fēng)險。第二就是在組織形式上要實現(xiàn)多元化，現(xiàn)在我國風(fēng)險投資公司基本上是由企業(yè)和政府兩個主體結(jié)構(gòu)構(gòu)成，這肯定不利于風(fēng)險資金的多元化投資，實際上可以將養(yǎng)老基金、保險基金以及通過發(fā)行風(fēng)險基金的形式來吸收社會上的閑散資金，從而提升風(fēng)險投資的長期效應(yīng)，這樣就能夠有效解決當(dāng)前我國中小企業(yè)對長期融資資金缺乏的問題。第三要構(gòu)建多元化的退出機制，從而有效的解決風(fēng)險投資的利益回收的問題，這一點我們完全可以借鑒美國風(fēng)險投資模式，通過設(shè)立二板的方式，雖然我國現(xiàn)在已經(jīng)創(chuàng)立了創(chuàng)業(yè)板，但是創(chuàng)業(yè)板對于中小企業(yè)還是有很多的限制，所以這不利于風(fēng)險投資的退出。事實上創(chuàng)業(yè)板也應(yīng)該啟動注冊制度，完善中小企業(yè)IPO相關(guān)監(jiān)管，同時還可以從股權(quán)回購、企業(yè)重組等方式來構(gòu)建風(fēng)險投資退出機制，進而實現(xiàn)多元化的風(fēng)險投資體系的構(gòu)建。

3、構(gòu)建中國風(fēng)險投資的投資環(huán)境體系

完善和構(gòu)建我國風(fēng)險投資的環(huán)境體系，首先要加強政府的監(jiān)督職能，防范由于信息不對稱而形成的逆向選擇和道德風(fēng)險。優(yōu)化相關(guān)的法律體系來規(guī)范對風(fēng)險投資的監(jiān)管，推動風(fēng)險投資細節(jié)化的管理。然后要加大對風(fēng)險投資相關(guān)人才的培養(yǎng)，我國由于風(fēng)險投資發(fā)展較晚，相關(guān)的專業(yè)性人才相對缺乏，所以要從教育上要抓好風(fēng)險投資人才的梯隊建設(shè)，另一方面要鼓勵現(xiàn)有的風(fēng)險投資人才去國外深造或者聘請國外專家來講學(xué)，提升他們的綜合素質(zhì)。第三要完善稅收政策，通過稅收政策的調(diào)節(jié)來鼓勵和刺激風(fēng)險投資的發(fā)展，也有助于促進企業(yè)積極引入風(fēng)險基金，從而推動我國中小企業(yè)的融資困難的解決。

四、總結(jié)

隨著我國經(jīng)濟的快速發(fā)展，和世界經(jīng)濟的接軌程度也越來越深入，這對于我國中小企業(yè)的發(fā)展也提供了非常廣闊的舞臺，但是由于中小企業(yè)在發(fā)展過程中受到融資困難等因素的嚴(yán)重影響，就很難實現(xiàn)可持續(xù)性發(fā)展，同樣也會影響到我國經(jīng)濟向知識密集型企業(yè)轉(zhuǎn)型，所以完善我國中小企業(yè)融資制度，提升中小企業(yè)融資便捷性就顯得非常重要。而風(fēng)險投資的屬性和作用在中小企業(yè)方面的則能夠有效的體現(xiàn)，而且也更加合適中小企業(yè)融資的需求，所以加速風(fēng)險投資發(fā)展，盡快完善風(fēng)險投資相關(guān)體系制度就顯得非常必要，本文從構(gòu)建多元化的風(fēng)險投資建設(shè)體系以及完善風(fēng)險投資發(fā)展環(huán)境和堅持風(fēng)險投資原則這三個方面來進行分析，顯然對于我國風(fēng)險投資的發(fā)展起到了一定的作用。

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第三篇：倉儲融資在中小企業(yè)融資中的意義

倉儲融資屬于《中華人民共和國擔(dān)保法》所規(guī)定的權(quán)利質(zhì)押的一種，其核心是以企業(yè)擁有所有權(quán)的原材料、成品、半成品等作為質(zhì)押物，然后將其存放在南儲公司享有使用權(quán)或管理權(quán)的倉庫內(nèi)，并由南儲公司開出的作為唯一提貨憑證的倉單，倉單開出后由企業(yè)背書質(zhì)押給銀行，從而獲得銀行的授信，而在質(zhì)押期間銀行委托南儲公司作為第三方對質(zhì)押物進行監(jiān)管，代替銀行行使占有權(quán)，同時承擔(dān)在此期間貨物損失、滅毀的責(zé)任。

通過對倉儲融資業(yè)務(wù)定義的闡述，我們可以發(fā)現(xiàn)，在其中蘊涵著資產(chǎn)證券化、及提前實現(xiàn)未來現(xiàn)金流的概念。通過開展此業(yè)務(wù)可以有效地弱化前文所提到的中小企業(yè)融資制約條件，增加中小企業(yè)獲得銀行授信的可能性，對解決中小企業(yè)融資這一難題起到了積極的作用。同時南儲公司在推廣此業(yè)務(wù)過程中，通過艱苦努力，不斷將其深化，從原來的靜態(tài)質(zhì)押，發(fā)展到了流動質(zhì)押，使得企業(yè)在質(zhì)押期間在獲得流動資金的同時，不會影響到其正常生產(chǎn)、銷售，產(chǎn)生了資金放大效應(yīng)，對企業(yè)的發(fā)展、壯大起到了良好的推動作用。

在企業(yè)的生產(chǎn)過程中，有幾個環(huán)節(jié)沉淀大量的資金，如原材料庫存，半成品、成品的庫存。一般情況下，沉淀下來的資金，是無法流動的，從而使企業(yè)經(jīng)常處在流動資金緊張之中。南儲倉儲融資的思路就是要使這一部分沉淀資金流動起來。例如：某生產(chǎn)型企業(yè)須保持庫存原材料價值約3000萬，同時產(chǎn)品也需保持庫存價值約1000萬，現(xiàn)由于企業(yè)發(fā)現(xiàn)，需求流動資金2000萬，在現(xiàn)市場環(huán)境中由于前文提及種種限制，通過其它途徑，它很難獲得銀行授信。于是該企業(yè)轉(zhuǎn)向使用倉儲融資這一新的融資工具，將其所有的價值4000萬的原材料及成品由南儲公司清點無誤后開出價值為4000萬元的倉單，經(jīng)背書后交給銀行進行質(zhì)押，銀行經(jīng)過對企業(yè)進行風(fēng)險評估，再根據(jù)貨物的變現(xiàn)能力、市場價格變動范圍，質(zhì)量穩(wěn)定程度等各種條件，綜合考慮后給予質(zhì)押物價值70%的授信風(fēng)險敞口即2800萬元，這樣企業(yè)流動資金的需求缺口就得到了解決，且企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率并未增加，當(dāng)企業(yè)進行銷售或生產(chǎn)時，可采取倉單置換的方式使用新購入原材料或新生產(chǎn)出的成品對待銷售成品或待投入生產(chǎn)的原料進行等值置換，這樣既保證了銀行的利益又保證了企業(yè)生產(chǎn)、經(jīng)營的正常進行。達到銀、企、倉儲公司三贏的局面。

由于是質(zhì)押代表明確的價值的質(zhì)押物。并實施交付占有第三方監(jiān)管，極大的降低了銀行的風(fēng)險，使銀行對此項業(yè)務(wù)的信心有所增加，開展此業(yè)務(wù)的積極性也大為提高。

在進行這項業(yè)務(wù)的過程中，銀行可以通過對企業(yè)商業(yè)行為的調(diào)查、記錄為其建立相應(yīng)的信用評估檔案資料，使中小企業(yè)信用體系不完善的局面得出改進。有利于中小企業(yè)實施其它方式的融資，拓寬了其融資渠道。

第四篇：當(dāng)前我國中小企業(yè)融資中存在的問題既解決途徑

新疆財經(jīng)學(xué)院財政系畢業(yè)論文

當(dāng)前我國中小企業(yè)

融資中存在的問題及解決途徑

導(dǎo) 師：林 素 姓 名：俞 浩

專 業(yè)：財務(wù)管理 班 級：財政20-1 學(xué) 號：20000069

電 話：***

7844528 [摘要]：隨著社會主義市場經(jīng)濟的不斷發(fā)展，我國中小企業(yè)在國民經(jīng)濟中的作用越來越大，但資金短缺一直束縛著中小企業(yè)的發(fā)展。因此不斷改革和完善金融環(huán)境顯得非常重要。本文主要闡述了中小企業(yè)面臨的融資困難及其解決困難的有效途徑。

[關(guān)鍵詞]：

競爭市場；經(jīng)濟周期；

金融體制；金融支持

寫 作 提 綱

一、充分認(rèn)識中小企業(yè)在國民經(jīng)濟中的重要地位 3

〈一〉激活市場競爭、增進效率，促進經(jīng)濟增長

3〈二〉創(chuàng)造就業(yè)機會，緩解經(jīng)濟周期沖擊〈三〉增加農(nóng)民收入，轉(zhuǎn)移農(nóng)村富余勞動力

二、中小企業(yè)融資難產(chǎn)生的主要原因 4

〈一〉中小企業(yè)制度更新滯后，與市場環(huán)境轉(zhuǎn)換不同步 4 〈二〉金融體制改革不深入，銀行經(jīng)營管理與中小企業(yè)發(fā)展需要不協(xié)調(diào) 4 〈三〉信息不對稱 5 〈四〉政府對銀行向中小企業(yè)發(fā)放貸款缺乏鼓勵措施

三、促進中小企業(yè)發(fā)展的金融對策

〈一〉完善中小企業(yè)制度，健全治理結(jié)構(gòu) 6 〈二〉深化商業(yè)銀行改革，完善金融企業(yè)制度 6 〈三〉培育良好的信用環(huán)境 7 〈四〉政府金融支持 71.設(shè)立專門服務(wù)于中小型企業(yè)的機構(gòu)和信貸擔(dān)保制度 72.改善法律環(huán)境，建立健全各項法律法規(guī) 73.提供一定的政策支持 86

當(dāng)前我國中小企業(yè)融資中存在的問題及解決途徑

隨著社會主義市場經(jīng)濟的不斷發(fā)展和改革開放的逐步加快，我國中小企業(yè)迅猛發(fā)展，在國民經(jīng)濟中占有重要的位置。但迄今為止，資金不足、融資難仍然是制約中小企業(yè)發(fā)展的關(guān)鍵問題。我國中小企業(yè)的融資環(huán)境與其在國民經(jīng)濟中的地位極不相稱，這就要求我們深入研究中小企業(yè)融資面臨的問題，并探討其解決的途徑。

一、充分認(rèn)識中小企業(yè)在國民經(jīng)濟中的重要地位

無論發(fā)達國家還是發(fā)展中國家，中小企業(yè)都是經(jīng)濟發(fā)展和社會穩(wěn)定的重要支柱。亞太經(jīng)合組織21個國家和地區(qū)的中小企業(yè)戶數(shù)占各自企業(yè)總量的97％－99.7％，就業(yè)占55％－78％，GDP比重占50％以上，出口總量占40％－60％。德國把中小企業(yè)稱為國家的“重要經(jīng)濟支柱”，日本則認(rèn)為“沒有中小企業(yè)的發(fā)展就沒有日本的繁榮”，美國政府更把中小企業(yè)稱作是“美國經(jīng)濟的脊梁”。從我國情況看，目前在工商注冊登記的中小企業(yè)已經(jīng)超過1000萬家，占全國注冊企業(yè)總數(shù)的99％，其工業(yè)總產(chǎn)值、銷售收入、實現(xiàn)利稅、出口總額已分別占全國的60％、57％、40％和60％左右；流通領(lǐng)域中小企業(yè)占全國零售網(wǎng)點的90％以上，中小企業(yè)還提供了大約75％的城鎮(zhèn)就業(yè)機會。

再深入看，中小企業(yè)的重要性主要體現(xiàn)在以下幾個方面。

〈一〉激活市場競爭、增進效率，促進經(jīng)濟增長。在新古典經(jīng)濟學(xué)中，完全競爭市場是最有效率的市場形態(tài)，而完全競爭的條件之一是市場存在眾多的企業(yè)。為數(shù)眾多的中小企業(yè)參與市場競爭，能提高市場效率，促進經(jīng)濟增長。從我國情況看，正是中小企業(yè)的長足發(fā)展才保證了國民經(jīng)濟整體素質(zhì)的不斷提高，1979－2002年，我國國民經(jīng)濟保持了9.5％的增長速度，而以中小企業(yè)為主的非國有經(jīng)濟增長速度達到30％以上。

〈二〉創(chuàng)造就業(yè)機會，緩解經(jīng)濟周期沖擊。在市場經(jīng)濟中，中小企業(yè)在創(chuàng)造就業(yè)機會方面的作用越來越重要。隨著工業(yè)化的發(fā)展，大企業(yè)趨向于以資本代替勞動，而中小企業(yè)成為新增勞動力的主要吸納者。據(jù)我國勞動部2002年底對全國66個城市勞動力就業(yè)狀況調(diào)查顯示，目前國有企業(yè)下崗失業(yè)人員中65.2％在個體、私營企業(yè)中實現(xiàn)了再就業(yè)。此外，中小企業(yè)還以其特有的靈活性，在經(jīng)濟周期沖擊中發(fā)揮了重要的穩(wěn)定作用。英國的研究表明，1989－1991年經(jīng)濟衰退時，小企業(yè)創(chuàng)造了35萬個就業(yè)機會，而大企業(yè)提供的就業(yè)機會則減少了68.2萬個。

〈三〉增加農(nóng)民收入，轉(zhuǎn)移農(nóng)村富余勞動力。農(nóng)民收入增長緩慢一直是困擾農(nóng)業(yè)和農(nóng)村工作的一個突出問題。農(nóng)民收入上不去，農(nóng)村市場就難以啟動，整個國民經(jīng)濟發(fā)展就受到制約。而以中小企業(yè)為主體的鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)是農(nóng)民增加收入的主 3 渠道，提供給農(nóng)民的工資收入由1996年的4380億元增加到2002年的8200億元，年均增長9％，農(nóng)民從鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)中獲得的工資收入占農(nóng)民人均純收入的比重由1996年的29.86％上升到2002年的34.4％，其中2002年從鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)增加的收入約占凈增部分的50％。鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)的發(fā)展也為農(nóng)村富余勞動力的轉(zhuǎn)移提供了渠道。截至2002年末，鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)從業(yè)人員達到1.33億人，占全國農(nóng)村勞動力的26.8％，大大緩解了人多地少的矛盾。

二、中小企業(yè)融資難產(chǎn)生的主要原因

我國中小企業(yè)融資難主要是經(jīng)濟金融體制變遷過程中，市場經(jīng)濟體制的微觀運行基礎(chǔ)不完善所帶來的制度摩擦。

〈一〉中小企業(yè)制度更新滯后，與市場環(huán)境轉(zhuǎn)換不同步。我國中小企業(yè)在經(jīng)過20世紀(jì)80、90年代的粗放型快速增長后，仍停留在傳統(tǒng)的企業(yè)管理方式上，企業(yè)制度更新滯后。我國中小企業(yè)主要包括四部分：改革開放初期至以后一個階段形成的集體企業(yè)和個體工商戶、私營企業(yè)，目前仍是中小企業(yè)的主體，有2000多萬戶；國有企業(yè)根據(jù)“抓大放小”的方針通過承包、租賃、售賣、重組等方式釋放的一批國有中小企業(yè)改制成其它類型企業(yè)；《公司法》實施以來各類自然人、法人設(shè)立的有限責(zé)任公司、股份有限公司和外資企業(yè)，大約50萬戶；歷史遺留下來的一部分國有控股中小企業(yè)，大約150萬戶左右。目前，很多私營中小企業(yè)仍實行家族式管理的企業(yè)治理結(jié)構(gòu)；國有中小企業(yè)的治理結(jié)構(gòu)與傳統(tǒng)的大型國有企業(yè)沒有什么本質(zhì)差別；一部分鄉(xiāng)鎮(zhèn)集體企業(yè)具有老國企的弊端，一部分演變成家族式企業(yè)；而所謂的改制企業(yè)有許多還不規(guī)范，尤其是有一些企業(yè)改制的目的就是逃避銀行債務(wù)，真正具有現(xiàn)代企業(yè)特征的有限責(zé)任公司、股份有限公司和外資企業(yè)所占比重較低。與此同時，中小企業(yè)發(fā)展的外部環(huán)境發(fā)生了重大變化，突出表現(xiàn)為市場變化和國家發(fā)展戰(zhàn)略變化。市場出現(xiàn)結(jié)構(gòu)性過剩，多年的賣方市場的格局轉(zhuǎn)變?yōu)橘I方市場，國家在經(jīng)濟發(fā)展中更加強調(diào)經(jīng)濟、社會和環(huán)境的可持續(xù)發(fā)展戰(zhàn)略，更加重視經(jīng)濟發(fā)展、社會穩(wěn)定和資源環(huán)境之間的和諧統(tǒng)一。由于制度更新滯后，管理方式不科學(xué)，一部分中小企業(yè)不適應(yīng)外部環(huán)境變化，經(jīng)營出現(xiàn)困難，大量產(chǎn)品積壓，利潤水平下降，內(nèi)部積累大幅度減少，外源補充資金的要求大幅度增加，于是對銀行貸款需求大增。此外，由于許多中小企業(yè)財務(wù)信息不透明，信用意識淡薄，加大了銀行貸款風(fēng)險。

〈二〉金融體制改革不深入，銀行經(jīng)營管理與中小企業(yè)發(fā)展需要不協(xié)調(diào)。在金融體制方面，我國銀行業(yè)經(jīng)過多年的改革，基本形成了以國有獨資商業(yè)銀行為主體、多種銀行機構(gòu)共同發(fā)展的局面。為解決城市中小企業(yè)貸款難，我國20世紀(jì)80年代也曾建立了大量城市信用社，1989年底城市信用社數(shù)量達到3330多家，但由于信用社本身制度不完善和企業(yè)的逃債現(xiàn)象嚴(yán)重，出現(xiàn)大量不良貸款，1990年、1993年經(jīng)過兩次整頓，仍沒有明顯起色，1995年開始將地市級信用社組建成城市商業(yè)銀行?？梢?，沒有制度保障和企業(yè)信用意識支撐，組建再多的銀 行也不能解決中小企業(yè)貸款難問題，而只能加大金融體系的風(fēng)險。同時，國有獨資商業(yè)銀行的市場化改革還不徹底，與現(xiàn)代金融企業(yè)制度差距較遠，集中表現(xiàn)為激勵約束機制不健全和經(jīng)營目標(biāo)短期化，影響了對市場反映的靈敏度，不能適應(yīng)中小企業(yè)資金需求的特點。

在銀行經(jīng)營管理方面，隨著銀行商業(yè)化、市場化程度不斷加深，銀行與企業(yè)之間的平等市場交易主體的地位不斷增強，銀行防范風(fēng)險機制不斷增強，尤其是1998年東南亞金融危機之后，金融體系的風(fēng)險問題受到中央政府的高度重視。為降低銀行業(yè)的不良資產(chǎn)，商業(yè)銀行改變粗放型的貸款管理方式，普遍上收貸款權(quán)限，嚴(yán)格貸款發(fā)放程序和條件，重視對企業(yè)財務(wù)狀況和信用狀況的考察，并要求提供抵押和擔(dān)保。但是，一些銀行在強化內(nèi)控制度的同時，缺乏開展信貸營銷的技術(shù)手段和激勵機制，只是簡單地采取以抵押擔(dān)保為主的信貸配給手段，不注重培育有發(fā)展前景的中小企業(yè)，在一定程度上加重了中小企業(yè)的融資困難。

〈三〉信息不對稱。信息不對稱是金融市場上的普遍現(xiàn)象，而中國由于信用制度、會計制度、法律制度等市場經(jīng)濟所需的基礎(chǔ)性制度的不完善，加之有關(guān)中小企業(yè)的信息對于金融市場和金融中介顯得尤其缺乏。從理論上講，在利率給定的情況下，影響銀行信貸決策的根本因素是銀行對客戶的風(fēng)險評級或信用評級，如果銀行缺乏對企業(yè)客戶的足夠信息，從而不能做出適宜的風(fēng)險評級，也就不會提供相應(yīng)的信貸服務(wù)。中小企業(yè)通常出于各種目的（避稅、隱瞞財產(chǎn)）避開正規(guī)的會計體系或同時做幾本帳，加之中小企業(yè)的會計報表一般未經(jīng)中介機構(gòu)審計以及中介審計機構(gòu)的不可信，而且也由于無資信評級機構(gòu)可資利用，金融中介因此無法以較低的成本獲取有關(guān)中小企業(yè)的信息，較高的信息收集成本和鑒別成本使得銀行放棄對中小企業(yè)貸款。另外，貸款手續(xù)的繁雜以及高額的交易成本往往使一些好的中小企業(yè)和擁有好項目的中小企業(yè)望而卻步，另謀他途。相比之下，只有那些不好的企業(yè)才會不計成本的向國有銀行“公關(guān)”。另外，由于中小企業(yè)對資本和債務(wù)需求的規(guī)模較小，使得審查監(jiān)管的平均成本和邊際成本較高，銀行等中介機構(gòu)在對中小企業(yè)的信息生產(chǎn)不具有規(guī)模經(jīng)濟，金融機構(gòu)為了避免不利選擇往往不愿向中小企業(yè)提供貸款。總之，由于信息不對稱，對中小企業(yè)的融資存在一定的市場失效。

〈四〉政府對銀行向中小企業(yè)發(fā)放貸款缺乏鼓勵措施，導(dǎo)致銀行缺乏對中小企業(yè)貸款的積極性。有些金融部門管理人員沒有意識到中小企業(yè)發(fā)展的重要性。自國家實施資產(chǎn)負(fù)債比例管理以來，國有商業(yè)銀行普遍加強了集中調(diào)控力度，貸款重點投向國家重點工程項目和大型企業(yè)，對基層行處分配的貸款規(guī)模較小，尤其是以中小企業(yè)為主要服務(wù)對象的縣級支行，基本上沒有貸款權(quán)限。中小企業(yè)的發(fā)展和融資活動也因此受到不同程度的影響。雖然國家出臺了一系列扶持中小企業(yè)的政策，但大多是針對中小高科技企業(yè)的，而更多非高科技企業(yè)依然得不到足夠的資金支持。中小高科技企業(yè)在得到政府支持的同時，也得到了國內(nèi)外風(fēng)險投資的青睞，可以預(yù)見，在未來的幾年里，中小高科技企業(yè)面臨的融資難將得到有 效緩解，而大多數(shù)中小企業(yè)的融資狀況將難以改變。

還有缺乏必要的金融中介機構(gòu)。許多中小企業(yè)并沒有足夠的自由資本進行抵押貸款，擔(dān)保性放款是解決這些企業(yè)資金不足的有效途徑。但從目前的情況看，專門為中小企業(yè)提供這種擔(dān)保服務(wù)的擔(dān)保機構(gòu)不多，即便有的地區(qū)建立了這種機構(gòu)，也因擔(dān)保資金來源等方面的問題而難以正常運作。

三、促進中小企業(yè)發(fā)展的金融對策

改善中小企業(yè)金融服務(wù)，加強中小企業(yè)信貸支持，應(yīng)著力采取以下四個方面措施。

〈一〉完善中小企業(yè)制度，健全治理結(jié)構(gòu)。當(dāng)前，我國中小企業(yè)普遍存在財務(wù)制度不健全，財務(wù)報告真實性與準(zhǔn)確性較低，銀行利益難以保障的現(xiàn)象，這些往往都是企業(yè)治理結(jié)構(gòu)不健全所致。而建立現(xiàn)代企業(yè)制度，提高自身素質(zhì)是解決中小企業(yè)貸款難的重要途徑。應(yīng)推動中小企業(yè)制度的多元化和社會化，實現(xiàn)治理結(jié)構(gòu)合理化。對國有中小企業(yè)實行積極的退出戰(zhàn)略，走改制重組道路；對私營企業(yè)要引導(dǎo)資本社會化方向，改變家族式管理方式，吸收現(xiàn)代企業(yè)制度和管理制度的要素；對于集體企業(yè)要推動產(chǎn)權(quán)改革，明晰產(chǎn)權(quán)關(guān)系。應(yīng)規(guī)范財務(wù)制度，按照國家的有關(guān)規(guī)定，建立能正確反映企業(yè)財務(wù)狀況的制度，增加企業(yè)財務(wù)透明度。設(shè)立專門服務(wù)于中小型企業(yè)的機構(gòu)和信貸擔(dān)保制度，在政府機構(gòu)中應(yīng)給予這些機構(gòu)較高的地位，明確其職能是負(fù)責(zé)中小企業(yè)政策的制定和統(tǒng)籌協(xié)調(diào)。中國目前有鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)局、中小企業(yè)辦公室、工商行政管理局、企業(yè)管理協(xié)會以及一些地方的生產(chǎn)力促進委員會等機構(gòu)，分別對中小企業(yè)中的某一種所有制類型或企業(yè)活動的某些環(huán)節(jié)進行管理。這些機構(gòu)一方面重疊較多，職能重復(fù)，另一方面力量太弱，缺乏對中小企業(yè)的針對性支持。雖然，這些機構(gòu)大都提供行政管理和一部分信息服務(wù)，但專門為中小企業(yè)提供金融服務(wù)的政策性金融機構(gòu)尚未產(chǎn)生。

〈二〉深化商業(yè)銀行改革，完善金融企業(yè)制度。要改變銀行在中小企業(yè)貸款中的約束條件，必須深化商業(yè)銀行改革，建立現(xiàn)代金融企業(yè)制度。黨的十六屆三中全會也明確提出了深化金融企業(yè)改革的目標(biāo)，要把商業(yè)銀行改造成資本充足、內(nèi)控嚴(yán)密、運營安全、服務(wù)效益良好的現(xiàn)代金融企業(yè)，并選擇有條件的國有商業(yè)銀行實行股份制改造，加快處置不良資產(chǎn)，充實資本金，創(chuàng)造條件上市。當(dāng)前，商業(yè)銀行應(yīng)不斷改善內(nèi)控機制，提高風(fēng)險管理技術(shù)，在此基礎(chǔ)上簡化審批環(huán)節(jié)，開發(fā)信貸品種，提高服務(wù)水平，以滿足中小企業(yè)合理的資金需求。銀行要增強服務(wù)觀念，提高服務(wù)質(zhì)量。各商業(yè)銀行要真正完成從“存款立行”向“貸款立行”轉(zhuǎn)變，從坐等客戶申請到主動上門為客戶提供信貸結(jié)算服務(wù)。在經(jīng)濟結(jié)構(gòu)發(fā)生重大變化的今天，不熟悉產(chǎn)業(yè)發(fā)展變化的特點，是不可能培育優(yōu)質(zhì)客戶的，這是轉(zhuǎn)軌時期我國銀行業(yè)與國外同行所不同的特點。因此必須培養(yǎng)金融、產(chǎn)業(yè)跨專業(yè)人才。可通過聘請顧問、人員培訓(xùn)等“請進來，走出去”的方式，提高銀行工作人員對產(chǎn)業(yè)發(fā)展趨勢的判斷力，增強對有發(fā)展?jié)摿ζ髽I(yè)的鑒別力，從而避免只重視 報表數(shù)字，看似規(guī)范化實則簡單化的做法。另外，有必要改變現(xiàn)行的信貸機制，簡化貸款審批程序，適當(dāng)下放審批權(quán)限，并根據(jù)中小企業(yè)的特點，開發(fā)相應(yīng)的金融服務(wù)品種，在開戶、結(jié)算等方面提供靈活便捷的服務(wù)。

〈三〉培育良好的信用環(huán)境。中小企業(yè)融資時刻離不開“信用”二字，沒有良好的信用文化和健康的信用環(huán)境，中小企業(yè)融資很難順利開展，并導(dǎo)致信貸市場的低效配置，中小企業(yè)不良貸款比率大大高于大企業(yè)不良貸款比率。企業(yè)逃債、銀行“惜貸”這種銀企矛盾所導(dǎo)致的直接后果就是一些效益較好的中小企業(yè)得不到銀行的信貸支持。同樣，銀行被動防守并不能優(yōu)化信貸結(jié)構(gòu)。消除這種矛盾，需要銀行、企業(yè)和社會三方面的努力。銀行要在充分考察論證的前提下，針對企業(yè)的不同情況進行合理的分類，采取多種方式加大對各類企業(yè)的支持；企業(yè)也應(yīng)切實提高自身素質(zhì)，增強信用觀念，恢復(fù)和建立新型的銀企關(guān)系。建立資信評估、產(chǎn)權(quán)交易等信用中介服務(wù)機構(gòu)，設(shè)立由財政、企業(yè)等共同出資組成的為中小企業(yè)服務(wù)的信用擔(dān)?；?、風(fēng)險投資基金、創(chuàng)業(yè)基金及科技發(fā)展基金。針對目前社會信用淡薄的問題，應(yīng)盡快建立健全中小企業(yè)信用體系，加強信用文化建設(shè)。應(yīng)培育企業(yè)家的信用意識，提倡和宣揚信用觀念，在“有借有還”的良好信用環(huán)境下改善銀企之間的關(guān)系。應(yīng)建立中小企業(yè)信用信息平臺，實現(xiàn)中小企業(yè)信用管理監(jiān)督社會化。還應(yīng)加大對企業(yè)違約的懲罰力度。要減少違約的發(fā)生，必須加大對違約的懲罰力度，增加違約人的違約成本，嚴(yán)肅懲處逃廢銀行債務(wù)的企業(yè)及其負(fù)責(zé)人。

〈四〉政府金融支持。政府作為一個市場規(guī)則的制定者和克服市場失靈的公共政策提供者，應(yīng)將自身職能定位于優(yōu)化市場環(huán)境和彌補市場缺陷上，具體來說有以下幾個方面：

1.設(shè)立專門服務(wù)于中小型企業(yè)的機構(gòu)和信貸擔(dān)保制度，在政府機構(gòu)中應(yīng)給予這些機構(gòu)較高的地位，明確其職能是負(fù)責(zé)中小企業(yè)政策的制定和統(tǒng)籌協(xié)調(diào)。我國可以根據(jù)實際情況，由財政出資設(shè)立政策性的貸款擔(dān)保機構(gòu)，為中小企業(yè)申請貸款提供擔(dān)保，并可考慮由政府和商業(yè)性保險機構(gòu)共同出資設(shè)立再保險機構(gòu)，為擔(dān)保貸款提供再保險。由于中小企業(yè)信用擔(dān)保的風(fēng)險較大，若全部由信貸擔(dān)保機構(gòu)承當(dāng)，則難以承受，因此發(fā)展風(fēng)險相對較小，適合中小企業(yè)的融資方式及其必要。

2.改善法律環(huán)境，建立健全各項法律法規(guī)。美國的《中小企業(yè)法》、《中小企業(yè)投資法》對中小企業(yè)的融資、擔(dān)保有具體的規(guī)定；日本的《中小企業(yè)基本法》、《中小企業(yè)信用擔(dān)保法》、《中小企業(yè)金融公庫法》明確了政府對中小企業(yè)的支持規(guī)則。而我國1988年頒布的《私營企業(yè)暫行條例》已經(jīng)執(zhí)行了十幾年，且是按所有制劃分企業(yè)，尚未從規(guī)模、人數(shù)上劃分企業(yè)。《證券法》規(guī)定，上市公司發(fā)行人認(rèn)購部分不少于人民幣3000萬元，而企業(yè)發(fā)行債券，股份有限公司的凈資產(chǎn)不低于人民幣3000萬元，有限責(zé)任公司的凈資產(chǎn)不低于人民幣6000萬元，對于大多數(shù)中小型企業(yè)來說，這無疑是天文數(shù)字。還有如正在籌建的二板市場，風(fēng) 險投資業(yè)、融資租賃業(yè)等。加強這方面的立法，規(guī)范對中小企業(yè)的管理、支持已是當(dāng)務(wù)之急。而且，對那些素質(zhì)低下、非法經(jīng)營、信譽較差、有錢不還的中小企業(yè)，除耐心細致的做好思想工作外，要輔以嚴(yán)厲的法律法規(guī)制裁，在全社會形成一種良好的“有借有還，再借不難”的信用氛圍，減少金融風(fēng)險。

3.提供一定的政策支持。宏觀優(yōu)惠政策近期一直傾斜于國有大中型企業(yè)，中小企業(yè)往往是在政策與法律的夾縫中求得發(fā)展。給中小企業(yè)提供政策支持，首先就要真正順應(yīng)十五大精神，給以民營為主體的中小企業(yè)以正常待遇，為其提供一個相對寬松的競爭環(huán)境。我國的市場經(jīng)濟尚處于初級階段，各種市場關(guān)系、市場體系還不完善，市場作為第一推動力的地位尚未成熟，因而我國政府有效的政策措施，起著至關(guān)重要的作用。

解決中小企業(yè)融資難問題任重道遠。為促進中小企業(yè)的長足發(fā)展，政府部門需要進一步創(chuàng)造有利于中小企業(yè)發(fā)展的市場環(huán)境，從立法、稅收、投資政策等方面予以扶持。向銀行貸款也并非中小企業(yè)唯一的融資渠道。在建立信用擔(dān)保體系的同時，改革以銀行為主體的單一的投融資格局，加快資本市場的建設(shè)，各種融資方式相互促進，共同發(fā)展，共建多元化的資本市場。那時，我們的中小企業(yè)融資或許將不再說“難”。中小企業(yè)融資，絕非朝夕之間就能達到人們的理想目標(biāo)，它還有一段很長的路要走。

主要參考文獻：

《中國中小企業(yè)融資問題研究》

劉曼紅主編 北京：中國人民大學(xué)出版社 2003 《中國民營企業(yè)融資問題研究》

符戈著 北京：經(jīng)濟科學(xué)出版社 2003.10 《經(jīng)濟問題探索》

《經(jīng)濟問題探索》雜志社 2004年第2期（總第259期）

第五篇：中小企業(yè)在國際貿(mào)易融資中存在的問題與障礙（范文模版）

中小企業(yè)在國際貿(mào)易融資中存在的問題與障礙

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發(fā)布時間：2010-2-22 作者： 來源：中國貿(mào)易金融網(wǎng) 編輯：江蘇省中小企業(yè)局信息與科技處

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一、中小企業(yè)在國際貿(mào)易融資中存在的問題

1、國際貿(mào)易融資準(zhǔn)入門檻高、授權(quán)難

雖然各商業(yè)及政策性銀行都在一定程度上放寬了貿(mào)易融資業(yè)務(wù)的準(zhǔn)入門檻，但由于出于防范風(fēng)險的需要導(dǎo)致其仍將中小企業(yè)與大型企業(yè)區(qū)別對待，造成了中小企業(yè)的貿(mào)易融資實際準(zhǔn)入門檻仍然很高。一方面符合銀行擔(dān)保要求的大企業(yè)不愿意承擔(dān)為中小企業(yè)擔(dān)保的風(fēng)險，另一方面中小企業(yè)的實力較弱，抗風(fēng)險能力較差，財務(wù)制度欠規(guī)范，在這種擔(dān)保不能落實的情況下，銀行無法授予其融資額度。銀行出于風(fēng)險考慮，一般不愿對中小企業(yè)提供綜合授信，而實行業(yè)務(wù)分批審批。這樣就容易延誤中小企業(yè)的商機。另外，由于需要逐筆落實擔(dān)保等一系列問題，企業(yè)要實際獲得融資支持并不容易。這樣，中小出口企業(yè)的授信需求往往難以得到滿足，這在某種程度上限制了企業(yè)的發(fā)展。

2、國際貿(mào)易融資形式單

一、金融機構(gòu)與工具較少

我國在貿(mào)易融資方式種類上，同發(fā)達國家的差距不是很大，但在實際應(yīng)用上，依然是采用傳統(tǒng)的融資方式為主，即以信用證結(jié)算與融資相結(jié)合的方式為主，品種少，且功能單

一。另外我國全國性的金融機構(gòu)數(shù)量少(早期僅限于工、農(nóng)、中、建四大國有銀行)，且發(fā)展較慢，只是在近幾年才陸續(xù)涌現(xiàn)了一大批股份制銀行；區(qū)域性的地方金融機構(gòu)由于技術(shù)及規(guī)模等方面的限制，難以提供全面的國際貿(mào)易融資服務(wù)；各家外匯銀行的貿(mào)易融資方式基本上也是很簡單的形式：簡單的貿(mào)易貸款、打包貸款、票據(jù)貼現(xiàn)等。很難滿足那些積極參與國際化的中小企業(yè)的需要。

3、信用管理體系缺乏

大多數(shù)出口企業(yè)還沿用多年來形成的傳統(tǒng)交易方式，對出口風(fēng)險的認(rèn)識還停留在控制非信用證業(yè)務(wù)的層次上，忽視對進口方資信的調(diào)查，加劇了出口企業(yè)的收款風(fēng)險。很多國內(nèi)企業(yè)特別是中小企業(yè)沒有認(rèn)識到海外欠賬的風(fēng)險和成本，隨著時間的拖延，這些拖欠款的追討將越來越難。據(jù)統(tǒng)計目前，我國海外拖欠款中惡意欺詐已占所有欠款案的66%。

4、人力資源問題突出、對外業(yè)務(wù)不熟

經(jīng)營外貿(mào)業(yè)務(wù)的中小企業(yè)往往由內(nèi)銷企業(yè)轉(zhuǎn)變而來，因本身實力的限制，很難吸引到富有國際市場經(jīng)驗的人才，另外中小企業(yè)開展國際貿(mào)易的時間較短。經(jīng)驗不足，從而制約了中小企業(yè)開展國際貿(mào)易，導(dǎo)致人員綜合素質(zhì)較低，缺乏熟悉國際業(yè)務(wù)、銀行業(yè)務(wù)和外貿(mào)業(yè)務(wù)的人才，對外貿(mào)業(yè)務(wù)和銀行業(yè)務(wù)熟悉的人才更是少之又少。由于對銀行貿(mào)易融資手段了解較少，在銀行產(chǎn)品不斷更新、新的貿(mào)易融資品種層出不窮的情況下，大多數(shù)中小企業(yè)未能很好地結(jié)合本企業(yè)實際。選擇適合本企業(yè)業(yè)務(wù)特點的融資產(chǎn)品，加上銀行和企業(yè)之間缺乏溝通，企業(yè)對各類融資產(chǎn)品無法靈活運用。

5、法律不完善

國際貿(mào)易融資業(yè)務(wù)涉及到國際金融票據(jù)、貨權(quán)、貨物的質(zhì)押、抵押、擔(dān)保、信托等行為，要求法律上對各種行為的權(quán)利與責(zé)任有具體的法律界定。但是我國的金融立法明顯滯后于業(yè)務(wù)的發(fā)展，有些國際貿(mào)易融資常用的術(shù)語和做法在我國法律上還沒有相應(yīng)的規(guī)范。例

如，進口押匯業(yè)務(wù)中常用的信托收據(jù)是否有效、遠期信用證業(yè)務(wù)中銀行已經(jīng)承兌的匯票是否可以由法院止付等。在這樣的法律環(huán)境中。中小企業(yè)進行國際貿(mào)易融資時的風(fēng)險大大增加。

二、中小企業(yè)國際貿(mào)易融資的對策

1、降低融資門檻、拓寬融資渠道

根據(jù)當(dāng)前國際貿(mào)易中的現(xiàn)狀，我國中小企業(yè)可以利用以下的途徑進行拓寬融資渠道：可以通過股票市場進行籌資、可以多企業(yè)聯(lián)合起來組建風(fēng)險投資基金、政府可鼓勵大企業(yè)集團以及高等院校等科研機構(gòu)與中小企業(yè)建立合作關(guān)系、各地政府職能部門鼓勵個人資本繼續(xù)創(chuàng)辦中小企業(yè)、國內(nèi)小企業(yè)可根據(jù)自身條件與國家法律來發(fā)行企業(yè)債券。

允許各種條件成熟的中小企業(yè)特別是高新技術(shù)企業(yè)到股票市場直接融資，或者與大型企業(yè)進行捆綁上市。根據(jù)企業(yè)的自身現(xiàn)狀在一定程度上加大企業(yè)的信用，各融資銀行在保證風(fēng)險較低的前提下給中小企業(yè)提供優(yōu)先的金融支持。

2、利用新的金融工具、增加融資業(yè)務(wù)

我國商業(yè)銀行以及政策性銀行要能夠適時地向中小企業(yè)推介合適的業(yè)務(wù)品種，發(fā)揮理財顧問的作用。如通過福費廷、出口退稅授信組合、出口保險授信組合、出口信用證授信組合、等融資手段，滿足中小企業(yè)開展正常進出口業(yè)務(wù)的貿(mào)易融資衡求。要積極創(chuàng)新金融服務(wù)，對傳統(tǒng)產(chǎn)品，要辦出新意。

3、借鑒發(fā)達國家國際貿(mào)易融資的經(jīng)驗

發(fā)達國家在國際貿(mào)易融資方面起步早、發(fā)展快，有不少成功經(jīng)驗值得我們借鑒，例如支持本國產(chǎn)品出口、審貸分離、融資資金多元化。此外，也有私人資金和地方資金。如意大利的出口信貸及擔(dān)保，主要靠國家預(yù)算資金，資金不足時在國內(nèi)外市場發(fā)行債券籌集資金。

4、建立新的信用評估體系

針對大多數(shù)中小企業(yè)規(guī)模小、成立時間短、融資需求旺、頻率高、額度小的特點，銀行應(yīng)制訂適合中小企業(yè)特點的信用評估辦法，使信用評級科學(xué)合理地反映中小企業(yè)的狀況和償債能力。在進行傳統(tǒng)財務(wù)報表分析的同時，重點加強對外銷渠道、經(jīng)營者的素質(zhì)、結(jié)算方式、貸款歸還、產(chǎn)品的科技含量及市場潛力等內(nèi)容的審查，從財務(wù)因素、非財務(wù)因素對中小企業(yè)進行綜合信用等級評估，科學(xué)合理地反映中小企業(yè)的經(jīng)營狀況和償債能力。

5、熟悉國際貿(mào)易慣例、培養(yǎng)專業(yè)人才

中小企業(yè)缺乏專門的外貿(mào)人才，可以通過引進人才和自主培養(yǎng)的方式來解決國際貿(mào)易人才缺乏的問題。可以實行科學(xué)的激勵機制，提高待遇，吸引人才；可以安排企業(yè)員工到國內(nèi)外高校進修，提高素質(zhì)。不僅僅中小企業(yè)要培養(yǎng)專業(yè)的外貿(mào)人才，對應(yīng)的銀行等金融機構(gòu)也要不斷提高業(yè)務(wù)人員素質(zhì)，要對業(yè)務(wù)人員進行國際貿(mào)易、國際金融、法律等相關(guān)知識的培訓(xùn)；業(yè)務(wù)人員要強化風(fēng)險意識。在平時工作中，要注意總結(jié)經(jīng)驗教訓(xùn)，不斷積累經(jīng)驗，尤其要精通國際貿(mào)易知識和運輸保險業(yè)務(wù)，密切關(guān)注國際貿(mào)易市場動態(tài)，了解掌握商品的行情變化，培養(yǎng)對國際貿(mào)易市場洞察力，增強識別潛在風(fēng)險的能力。

6、政府健全國際貿(mào)易融資的相關(guān)法律

我國立法部門應(yīng)該一方面加強對國際貿(mào)易融資的政策法律的研究，另一方面必須從現(xiàn)有的法律法規(guī)存在的漏洞出發(fā)，分析國際慣例與中國現(xiàn)行法律之間存在的問題，為科學(xué)立法提供依據(jù)，制訂切實可行的操作方案，并與國際慣例和通行做法接軌，進一步促進我國國際貿(mào)易融資的發(fā)展。

中小企業(yè)融資過程中存在的問題以及應(yīng)對策略

來源：未知 作者： 日期：2011-12-23 我來說兩句(0條)

長期以來，中小企業(yè)融資難一直是困擾企業(yè)發(fā)展的重要因素。如何有效改善中小企業(yè)融資境況，成為中小企業(yè)發(fā)展的關(guān)鍵問題。

一、我國中小企業(yè)融資問題

我國中小企業(yè)普遍存在著融資困難的現(xiàn)狀，具體表現(xiàn)在以下三個方面：

（一）融資途徑不暢通

從內(nèi)源融資來看，我國中小企業(yè)的現(xiàn)狀不盡人意，一是中小企業(yè)分配中留利不足，自我積累意識差。二是現(xiàn)行稅制使中小企業(yè)沒有稅負(fù)優(yōu)勢。三是折舊費過低，無法滿足企業(yè)固定資產(chǎn)更新改造的需要。四是自有資金來源有限，資金難以支持企業(yè)的快速發(fā)展。從外源融資來看，中小企業(yè)可以選擇銀行貸款、資本市場公開融資和私募融資等三種渠道，但目前我國中小企業(yè)的外源融資渠道方面并不暢通。

（二）融資結(jié)構(gòu)不合理

主要表現(xiàn)在：（1）我國的中小企業(yè)發(fā)展主要依靠自身積累、嚴(yán)重依賴內(nèi)源融資，外源融資比重小。單一的融資結(jié)構(gòu)極大地制約了企業(yè)的快速發(fā)展和做強做大。并且在外源性融資中，中小企業(yè)一般只能向銀行申請貸款，主要表現(xiàn)為銀行借款；（2）在以銀行借款為主渠道的融資方面，借款的形式一般以抵押或擔(dān)保貸款為主；（3）在借款期限方面，中小企業(yè)一般只能借到短期貸款，若以固定資產(chǎn)投資進行科技開發(fā)為目的申請長期貸款，則常常被銀行拒之門外。

（三）融資成本較高

企業(yè)的融資成本包括利息支出和相關(guān)籌資費用。與大中型企業(yè)相比，中小企業(yè)在借款方面不僅與優(yōu)惠利率無緣，而且還要支付比大中型企業(yè)借款更多的浮動利息。同時，由于銀行對中小企業(yè)的貸款多采取抵押或擔(dān)保方式，不僅手續(xù)繁雜，而且為尋求擔(dān)保或抵押等，中小企業(yè)還要付出諸如擔(dān)保費、抵押資產(chǎn)評估等相關(guān)費用。正規(guī)融資渠道的狹窄和阻塞使許多中小企業(yè)為求發(fā)展不得不從民間高利借貸。所有這些都使中小企業(yè)在市場競爭中處于不利地位。

二、我國中小企業(yè)融資問題的原因分析

我國中小企業(yè)融資問題的原因，分別來自于企業(yè)本身、銀行與政府三個方面。

（一）企業(yè)信用等級低，融資意識淡薄

中小企業(yè)自身信用等級低，這是其普遍存在的現(xiàn)象。中小企業(yè)自身規(guī)模有限、資金缺乏、信用水平低、沒有完整的企業(yè)規(guī)劃、倒閉率高、貸款償還違約率高。中小企業(yè)一般是由具有血

緣關(guān)系的人共同創(chuàng)立，大多實行家族式管理，產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)不明晰，企業(yè)經(jīng)營效率不高，開拓新的市場難，不能有效地避免市場風(fēng)險，影響了中小企業(yè)的償債能力，造成了其履約能力的下降。銀行的首要目標(biāo)是安全性、流動性和收益性，然而中小企業(yè)的高倒閉率和高違約率使得銀行難以遵守安全性和收益性原則，導(dǎo)致銀行不愿放貸。

同時，中小企業(yè)對金融系統(tǒng)市場化程度的提高嗅覺不靈敏，主動出擊意識不強，而且缺乏高素質(zhì)的金融人才，對金融市場和融資工具生疏和不懂得樹立和宣傳自身金融形象，從而束縛自身開拓融資渠道的可能性。

（二）金融體系不完善，銀企信息不對稱

1.缺乏市場化的利率調(diào)節(jié)機制，損害銀行對中小企業(yè)的貸款積極性。從國外的情況來看，銀行對中小企業(yè)貸款平均利率，一般都要高于市場的平均利率水平。美國的銀行對中小企業(yè)貸款的利率就比對大企業(yè)的貸款利率水平高出1～1.5個百分點左右。但是中國中央銀行目前對利率和收費的規(guī)定是固定的，自由浮動的范圍十分有限，這種機制不利于金融機構(gòu)向中小企業(yè)貸款。限制金融機構(gòu)對金融服務(wù)和產(chǎn)品的收費會挫傷金融機構(gòu)調(diào)查和收集中小企業(yè)信息的積極性，從而影響向中小企業(yè)提供貸款和其他金融服務(wù)。

2.信用擔(dān)保體系的不完善，中小企業(yè)尋求擔(dān)保困難。我國從1999年才開始進行中小企業(yè)信用擔(dān)保體系的工作試點，存在著擔(dān)保機構(gòu)不多，擔(dān)保資金不充足，擔(dān)保手續(xù)繁雜等諸多問題。而且，許多擔(dān)保機構(gòu)實行會員制，中小企業(yè)需要交納一定的押金才能成為會員，增加了企業(yè)的融資成本，也增加了擔(dān)保的難度。出于對自身利益的保護，銀行則在中小企業(yè)的擔(dān)保貸款問題上又比較謹(jǐn)慎。同時，銀行對抵押物的要求十分嚴(yán)格，目前國內(nèi)銀行一般偏好于房地產(chǎn)等不動產(chǎn)的抵押。而中小企業(yè)大多受經(jīng)營規(guī)模所限，固定資產(chǎn)較少，土地房屋等抵押物不足，一般很難提供合乎銀行標(biāo)準(zhǔn)的抵押品。

3.銀企信息不對稱和銀行的不利選擇。許多中小企業(yè)為實現(xiàn)融資目的，往往會想盡一切辦法，甚至不惜弄虛作假。這不僅會產(chǎn)生有損銀行與投資者利益的道德風(fēng)險，亦會進一步損毀企業(yè)自身的社會公信度。因此，銀行要向中小企業(yè)提供貸款，只有加大人力資源的投入以提高信息的收集和分析質(zhì)量，否則銀行的貸款違約率將會很高。同時，由于中小企業(yè)對資本和債務(wù)需求的規(guī)模較小，金融機構(gòu)為規(guī)避自身的經(jīng)營風(fēng)險和降低經(jīng)營成本，只有選擇不向中小企業(yè)貸款。

（三）政府扶持力度不夠，政策不配套

政府在中小企業(yè)融資問題上起著不可忽視的作用。美國、日本、西班牙等國家都設(shè)有專門的政府部門和政策性金融機構(gòu)為中小企業(yè)發(fā)展提供資金幫助。在我國，長期以來，政府在資金、稅收、市場開發(fā)、人才、技術(shù)、信息等方面一直給予國有大中型企業(yè)特殊的扶持，造成了中小企業(yè)市場競爭環(huán)境的不確定和競爭條件的不平等。同時，由于政策原因?qū)е挛覈行∑髽I(yè)基本無法進行直接融資。深滬交易所要求上市公司注冊資本在5000萬元以上，這使處于成長期的效益好但規(guī)模較小的企業(yè)難以進入證券市場。同時債券市場上，受到“規(guī)?？刂?、集

中管理、分級審批”的約束，中小企業(yè)也很難以發(fā)行債券方式籌集資金，因此直接融資渠道基本沒有。

我國2003年實施的《中小企業(yè)促進法》，雖然以法律條文的形式為廣大中小企業(yè)的發(fā)展、融資提供了保護和支持。但是該法在內(nèi)容上相當(dāng)原則，缺乏具體的優(yōu)惠政策和措施，也缺少相應(yīng)的配套法規(guī)和制度，最終導(dǎo)致政府對中小企業(yè)的扶持很多都沒有落到實處。

三、我國中小企業(yè)融資問題的對策建議

（一）改善中小企業(yè)融資環(huán)境和拓寬融資渠道

一是中小企業(yè)要注重改善自身融資環(huán)境。中小企業(yè)要想真正解決融資難的問題，首先就要過信用關(guān)，要以信取資。中小企業(yè)必須加大自身信用制度的建設(shè)，規(guī)范企業(yè)的公司治理結(jié)構(gòu)，健全企業(yè)財務(wù)管理制度，提高信用意識，這是解決融資困難的根本所在。

二是中小企業(yè)應(yīng)拓寬融資渠道。要跳出單純依賴銀行間接融資的誤區(qū)，在充分發(fā)揮銀行間接融資的同時，要將直接融資和間接融資相結(jié)合。筆者認(rèn)為，建立中小企業(yè)發(fā)展基金是解決中小企業(yè)融資問題的重要途徑，例如設(shè)立中小企業(yè)互助基金，由會員企業(yè)出資建立，會員只需交納一定會費，就可申請到數(shù)倍于會費的貸款額。另外，中小企業(yè)也可以通過私募融資的方式解決融資問題，私募融資包括企業(yè)引進新的股東，從而增加資本金，也包括企業(yè)以擬投資的項目為載體。

（二）完善中小企業(yè)融資的有關(guān)金融體系

一是要建立完善的中小企業(yè)政策性金融體系。金融機構(gòu)應(yīng)繼續(xù)拓寬對中小企業(yè)融資的渠道，創(chuàng)造公平的融資環(huán)境。目前，中國人民銀行已通過指導(dǎo)意見的方式，鼓勵各商業(yè)銀行采取各種貸款品種支持中小企業(yè)的發(fā)展，也鼓勵民營資本進入金融領(lǐng)域。有些國有商業(yè)銀行已開始對中小企業(yè)積極經(jīng)營小額貸款業(yè)務(wù)，今后，還有可能成立適合中小企業(yè)發(fā)展的社區(qū)銀行，以具體解決中小企業(yè)融資難的問題。

二是放松市場管制，逐步推動利率市場化。從目前放寬對商業(yè)銀行貸款利率浮動幅度的限制，過渡到最終由商業(yè)銀行自主決定貸款利率水平，并允許對其所提供的便利服務(wù)收取合理的費用，以此來促進商業(yè)銀行按效益與風(fēng)險原則，不斷增加對中小企業(yè)的信貸投放，實現(xiàn)資源配置的合理與優(yōu)化，才能從根本上解決中小企業(yè)的融資難問題。

三是建立和健全對中小企業(yè)融資的信用評價體系和信用擔(dān)保體系。建立中小企業(yè)評級制度，以信用等級作為判斷貸款信用可信度的標(biāo)準(zhǔn)，并把企業(yè)的信用信息提供給銀行等機構(gòu)，這是贏得金融機構(gòu)和擔(dān)保機構(gòu)信任并獲得項目資金籌措的一種有效手段。同時必須建立并完善中小企業(yè)信用擔(dān)保體系。應(yīng)構(gòu)建多層次的信用擔(dān)保體系，包括政府性擔(dān)保機構(gòu)、民營商業(yè)性擔(dān)保結(jié)構(gòu)和企業(yè)間互助擔(dān)保機構(gòu)。

四是完善資本市場結(jié)構(gòu)，建立多層次的市場體系。推出針對中小企業(yè)直接融資的新市場，適當(dāng)降低新市場中小企業(yè)發(fā)行上市的門檻。

（三）加大中小企業(yè)融資的扶持力度

中小企業(yè)融資具有其特殊性，離不開政府的扶持，世界上許多國家和地區(qū)立法機關(guān)和政府都對中小企業(yè)融資給予特殊的支持，形成一個比較完善的中小企業(yè)發(fā)展的政府組織支持、法律保證系統(tǒng)、財政支持系統(tǒng)，為中小企業(yè)發(fā)展提供了強有力的支持。財政援助與稅收優(yōu)惠是世界各國政府為扶持和保護中小企業(yè)的普遍作法。

近年來，許多地方政府為了解決中小企業(yè)融資問題，制定了一些扶持政策，值得借鑒。例如四川省政府在2007年8月出臺了《關(guān)于做好中小企業(yè)融資工作的意見》，鼓勵金融機構(gòu)試辦循環(huán)貸款、動產(chǎn)質(zhì)押、貿(mào)易融資、應(yīng)收賬款融資、設(shè)備按揭貸款、創(chuàng)新貸款、未來收益權(quán)質(zhì)押貸款；積極推廣房產(chǎn)和商鋪抵押貸款、按揭貸款、努力開發(fā)商標(biāo)權(quán)、專利權(quán)、著作權(quán)質(zhì)押貸款、聯(lián)保貸款，以滿足個體經(jīng)營者和私營企業(yè)主的融資需求；明確鼓勵中小企業(yè)依法向社會融資，改變過分依賴銀行資金的格局；國家對符合條件的中小企業(yè)信用擔(dān)保機構(gòu)免征3年營業(yè)稅的政策。

又如，福建省政府近期出臺了《關(guān)于進一步支持中小企業(yè)融資的若干意見（試行）》。從2008年起，3年內(nèi)，對為中小工業(yè)企業(yè)提供融資擔(dān)保的擔(dān)保機構(gòu)，按擔(dān)保額8‰的比例補償；對為中小貿(mào)易企業(yè)提供融資擔(dān)保的擔(dān)保機構(gòu)，按擔(dān)保額5‰比例補償。設(shè)立省創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)資金，每年安排3000萬元，主要用于資助搭建創(chuàng)業(yè)投資服務(wù)平臺，組織引進省外、境外創(chuàng)業(yè)投資等。合理運用中小金融機構(gòu)再貸款、支農(nóng)再貸款等貨幣政策手段，提高金融機構(gòu)對工業(yè)、農(nóng)業(yè)、商貿(mào)等中小企業(yè)的信貸投入能力。