第一篇：論文我國企業(yè)跨國并購問題與對(duì)策

我國企業(yè)跨國并購問題與對(duì)策

提要 隨著全球經(jīng)濟(jì)一體化的推進(jìn)和我國經(jīng)濟(jì)的大力發(fā)展，在新一輪并購熱潮中，我國企業(yè)加快了“走出去”的步伐。本文分析我國企業(yè)跨國并購現(xiàn)狀，并結(jié)合當(dāng)前形勢，著重研究金融危機(jī)給我國企業(yè)跨國并購帶來的良好契機(jī)，以及可能面對(duì)的新風(fēng)險(xiǎn)。最后給出成功實(shí)施跨國并購的幾點(diǎn)建議。

關(guān)鍵詞：跨國并購；金融危機(jī)

中圖分類號(hào)：F27 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A

近年來，在“走出去”戰(zhàn)略的指引下，我國的大企業(yè)正以雄厚的資本能量，紛紛走出國門，在全球各大經(jīng)濟(jì)體中尋求新的投資目標(biāo)，進(jìn)行跨國并購。盡管有中海油失意尤尼科、海爾退出對(duì)美泰的收購、TCL和阿爾卡特勞燕分飛、華為、中興等因“安全問題”收購業(yè)務(wù)擱淺等一系列海外并購失敗案例，但仍然不能阻擋聯(lián)想、明基、北汽、吉利邁向海外的腳步，我國的跨國并購愈演愈烈。尤其面對(duì)全球性的金融危機(jī)，受沖擊相對(duì)較小的我國企業(yè)可謂迎來了一個(gè)難得的并購海外企業(yè)的機(jī)遇。海外并購已成為我國企業(yè)走向國際市場實(shí)現(xiàn)其規(guī)模擴(kuò)張和獲取各種資源的有效途徑。然而，機(jī)遇與挑戰(zhàn)并存，我國企業(yè)在實(shí)現(xiàn)海外并購的道路上并非一帆風(fēng)順，而是存在著諸多新的風(fēng)險(xiǎn)，如何克服這些障礙成為決定我國企業(yè)海外并購能否成功的重要因素。

一、我國企業(yè)跨國并購發(fā)展現(xiàn)狀

（一）跨國并購在我國呈上升趨勢。隨著國際經(jīng)濟(jì)競爭進(jìn)一步加劇，跨國并購成為全球?qū)ν馔顿Y的主要方式。全球經(jīng)濟(jì)一體化的推進(jìn)和我國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，使得曾經(jīng)被視為不具備核心技術(shù)的我國企業(yè)，也越來越多地因?yàn)榭鐕①彾鹆耸廊说年P(guān)注。2002年我國企業(yè)以并購方式對(duì)外投資的額度只有2億美元，2003年為8.34美元，2004年為11.81億美元，到了2005年已經(jīng)達(dá)到65億美元，2006年為47.4億美元。2007年我國公司并購海外公司37起，相比2006年的17起增長117.6%。2008年以來，我國企業(yè)進(jìn)行海外并購涉及金額321億美元，2009年前兩個(gè)月，我國企業(yè)的海外并購資金總額達(dá)到218億美元，同比增長40%，在總量上僅次于德國，位居全球第二。

從行業(yè)分布看，企業(yè)跨國并購高度集中在能源礦產(chǎn)領(lǐng)域、銀行業(yè)、IT業(yè)和制造業(yè)。采礦業(yè)、石油開采業(yè)是海外并購在第二產(chǎn)業(yè)中所涉及的重要領(lǐng)域，制造業(yè)更是海外并購的重中之重，從專用設(shè)備到汽車制造，從食品制造到家用電器制造，從通信設(shè)備到電子計(jì)算機(jī)，制造業(yè)的海外并購占到所有并購事件的50%左右。

（二）我國企業(yè)跨國并購中存在的主要問題。在我國跨國并購數(shù)量不斷增加的同時(shí)，實(shí)踐中也存在諸多問題，抑制了并購協(xié)同效應(yīng)的發(fā)揮，主要有并購的外部環(huán)境和企業(yè)自身情況兩大方面。

1、我國企業(yè)跨國并購環(huán)境

（1）政治環(huán)境。企業(yè)在跨國并購中經(jīng)常會(huì)受到政府負(fù)面影響。某些東道國政治上的敵意是我國企業(yè)特別是國有企業(yè)海外并購的最大外部障礙。2004年9月五礦集團(tuán)并購加拿大礦業(yè)巨頭諾蘭達(dá)，2005年8月中海油并購美國第9大石油公司尤尼科，以及華為并購英國老牌設(shè)備巨頭馬尼可的失敗就是其典型案例。同時(shí)，民眾情緒和民族偏見也是原因之一。他們認(rèn)為并購會(huì)影響本國就業(yè)率，侵吞民族資產(chǎn)。這些原因使得我國企業(yè)跨國并購受到民眾的抵制。

（2）法律環(huán)境。從事跨國并購，法律的保障是非常重要的。而我國法制體系建立的比較晚，法律環(huán)境相對(duì)寬松，所以我國企業(yè)在法律上往往會(huì)準(zhǔn)備不足或者法律意識(shí)淡薄，這也是我國企業(yè)跨國并購中遭受挫折的原因之一。例如，反壟斷法律是跨國并購中最常見的問題，各國判斷的標(biāo)準(zhǔn)和程度都不相同，歐盟接受競爭對(duì)手的投訴，密切關(guān)注市場壟斷者，而美國在反壟斷中更為關(guān)注顧客的反饋，傾向于保護(hù)本國企業(yè)。

（3）經(jīng)濟(jì)環(huán)境。良好的金融和資本市場的服務(wù)是降低國內(nèi)企業(yè)海外并購交易成本的必要保證。而目前我國金融市場不發(fā)達(dá)，很難為企業(yè)跨國并購提供優(yōu)質(zhì)的金融服務(wù)。既限制了參與海外并購企業(yè)的國內(nèi)融資能力，又使不少已經(jīng)“走出去”的企業(yè)難以借助國內(nèi)金融系統(tǒng)，對(duì)境外項(xiàng)目提供強(qiáng)有力的金融支持。

（4）文化環(huán)境。文化因素在我國企業(yè)跨國并購中起著十分重要的作用。后期運(yùn)營階段，如果被并購企業(yè)和并購企業(yè)間文化差異過大，或者不甘心于被收購的現(xiàn)狀，被并購企業(yè)文化會(huì)嚴(yán)重阻礙整合的順利進(jìn)行。2009年2月正式宣告破產(chǎn)的韓國雙龍汽車就是一個(gè)典型。在上汽收購雙龍后，雙方的文化一直沒有很好地融合。雙龍汽車工會(huì)成員圍堵中國駐韓使館，譴責(zé)該公司大股東上汽集團(tuán)“竊取韓國汽車技術(shù)、違背當(dāng)初投資協(xié)議”。隨著雙龍?zhí)岢觥盎厣鄙暾?qǐng)的消息傳出，怪罪中國的聲音又隨即在韓國媒體上出現(xiàn)。在跨國并購中有些障礙是不容

易克服的，當(dāng)?shù)貑T工和社會(huì)輿論不服是可以理解的。

2、我國企業(yè)自身方面

（1）企業(yè)欠缺核心競爭力。我國國內(nèi)迄今為止仍沒有一家企業(yè)稱得上是世界一流的跨國公司，盡管經(jīng)過改革開放30多年的發(fā)展，我國企業(yè)在規(guī)模與實(shí)力上都取得了長足進(jìn)展，但必須看到，我國大企業(yè)同世界500強(qiáng)企業(yè)的差距仍然很明顯，企業(yè)欠缺核心競爭力，技術(shù)上往往受制于人。另外，這些企業(yè)治理結(jié)構(gòu)不完善、研發(fā)投入和技術(shù)創(chuàng)新能力差，從而極大地制約了我國企業(yè)海外并購的發(fā)展。

（2）企業(yè)戰(zhàn)略設(shè)計(jì)不足。戰(zhàn)略是決定企業(yè)成長和長遠(yuǎn)發(fā)展的關(guān)鍵?？鐕①徱欢ㄒ凸镜陌l(fā)展戰(zhàn)略吻合，而我國大部分企業(yè)缺乏整體跨國并購戰(zhàn)略體系。有些企業(yè)跨行業(yè)并購一些項(xiàng)目僅僅是為了產(chǎn)生并購利益，這種只考慮眼前利益的并購?fù)晒π詴?huì)比較低。

（3）企業(yè)內(nèi)部整合能力欠缺。仍以上汽并購雙龍為例，海外并購雖然暫時(shí)成功，但是由于內(nèi)部整合能力欠缺，其對(duì)被并購企業(yè)的先進(jìn)技術(shù)和管理能力仍然不能掌控自如，為我所用，甚至?xí)?duì)我國的并購企業(yè)造成不良影響，甚至嚴(yán)重?fù)p失。

（4）缺乏熟悉海外并購業(yè)務(wù)的專業(yè)人才。海外并購的專業(yè)人才應(yīng)通曉國際貿(mào)易、國際金融、國際營銷、國際企業(yè)管理和國際商法等知識(shí)，熟知海外并購業(yè)務(wù)，并能按國際慣例管理海外并購企業(yè)。此外，還必須掌握當(dāng)?shù)卣Z言，能夠熟練地運(yùn)用外語處理相關(guān)業(yè)務(wù)和糾紛，熟悉當(dāng)?shù)匚幕?xí)俗和社會(huì)環(huán)境，有較強(qiáng)的公關(guān)技能和適應(yīng)能力以及強(qiáng)烈的開拓意識(shí)和獻(xiàn)身精神。而我國目前卻嚴(yán)重缺乏這樣的人才。有些外派人員不具備起碼的業(yè)務(wù)知識(shí)，不熟悉當(dāng)?shù)胤桑踔敛欢?dāng)?shù)卣Z言，這就很難做好企業(yè)的海外并購工作。

二、金融危機(jī)帶來的并購契機(jī)與風(fēng)險(xiǎn)

（一）金融危機(jī)帶來的并購契機(jī)

1、外部限制條件放松。席卷全球的次貸危機(jī)在給我國帶來損失的同時(shí)也為我國企業(yè)“走出去”帶來了好的轉(zhuǎn)機(jī)。之前，由于相比于國外，我國的技術(shù)和資金都處于弱勢，外國企業(yè)瞧不起我國企業(yè)，不讓我國企業(yè)注資，我國企業(yè)的跨國并購之路走得很是艱辛坎坷。如今，受這次次貸危機(jī)的影響，國外企業(yè)大多遭受重創(chuàng)，為求自保，其往往還會(huì)降低企業(yè)的并購價(jià)格，減小我國企業(yè)實(shí)現(xiàn)跨國并購的障礙，特別是很多國外的中小型企業(yè)，在次貸危機(jī)的影響之下難以生存、更難以發(fā)展，因此在這個(gè)經(jīng)濟(jì)低谷期開展跨國并購不僅更容易實(shí)現(xiàn)，而且交易成本也較低；另外，由于之前我國的資本市場與外界相對(duì)處于隔絕，經(jīng)歷了次貸危機(jī)，所遭受的損失相比之下也較小，因此國內(nèi)企業(yè)應(yīng)抓住機(jī)遇，實(shí)現(xiàn)跨國并購，為企業(yè)的長遠(yuǎn)發(fā)展打下良好的基礎(chǔ)。

2、國家政策支持。為進(jìn)一步落實(shí)“走出去”戰(zhàn)略，我國政府出臺(tái)多項(xiàng)措施支持我國企業(yè)進(jìn)行海外并購。2009年1月14日國務(wù)院常務(wù)會(huì)議審議通過的《鋼鐵產(chǎn)業(yè)調(diào)整和振興規(guī)劃》，鼓勵(lì)國內(nèi)企業(yè)進(jìn)行海外礦產(chǎn)資源收購，并在金融、管理、資金等方面提出支持措施。2009年3月16日，商務(wù)部發(fā)布《境外投資管理辦法》，將境外投資審批權(quán)進(jìn)一步下放到地方政府。我國政府的這些措施，為我國企業(yè)跨國并購提供了強(qiáng)有力的政策支持。

同時(shí)，目前正在進(jìn)行的并購貸款政策的開放問題也是一個(gè)值得關(guān)注的問題，盡管相關(guān)的操作細(xì)則還沒有確定。在國內(nèi)來說，并購貸款是一個(gè)新名詞，國內(nèi)過去的法律規(guī)定，銀行是不能夠?yàn)橥顿Y活動(dòng)提供貸款支持的，而此次政策變化，對(duì)并購市場來說，國內(nèi)對(duì)于并購貸款政策的開放絕對(duì)是一個(gè)好消息。

3、人民幣升值助力。人民幣升值在我國企業(yè)海外并購過程中發(fā)揮著催化劑的作用。2005年7月21日央行匯改，宣布人民幣不再盯住單一美元，實(shí)行有管理的浮動(dòng)匯率制度，當(dāng)時(shí)美元折合人民幣的期末數(shù)為8.1080。到2008年12月人民幣匯率跌至6.8346，人民幣升值18.6%。人民幣由一直被低估逐漸向真實(shí)水平回歸。

根據(jù)阿利伯的“通貨區(qū)域論”觀點(diǎn)，一個(gè)國家的貨幣存在升值預(yù)期即持續(xù)堅(jiān)挺時(shí)，因?yàn)橥ㄘ浀囊鐑r(jià)因素，海外投資利潤率通常要高于國內(nèi)企業(yè)，應(yīng)該加大對(duì)外投資。上世紀(jì)八十年代中期后的日本便是一個(gè)典型的成功案例。1985年的“廣場協(xié)議”致使日元大幅升值，1985～1990年五年間，日本企業(yè)總共發(fā)生21起500億日元以上的海外并購，使得日本買到了大量的資源，從而有力地提升了日本企業(yè)在產(chǎn)業(yè)競爭中的優(yōu)勢地位，并由此得名“海外日本”。中國社科院經(jīng)濟(jì)所研究員袁鋼明就曾經(jīng)肯定：日元升值是日本走向強(qiáng)國的一個(gè)起點(diǎn)。從目前情況分析，人民幣的升值背景與上世紀(jì)八十年代日本因?qū)γ绹揞~貿(mào)易順差所遭遇到的來自美國的打壓導(dǎo)致日元被迫升值異曲同工。人民幣升值使得企業(yè)以更少的人民幣購買海外資產(chǎn)，降低了企業(yè)的收購成本。人民幣匯率相對(duì)其他貨幣較為堅(jiān)挺，我國資本市場的資本成本比較低，這樣增強(qiáng)了購買者的信心。

4、維護(hù)外匯安全的需要。眾所周知，根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)分散理論，雞蛋不能放在一個(gè)籃子里。而按照央行公布的數(shù)據(jù)計(jì)算，2008年全年國家外匯儲(chǔ)備余額為1.95萬億美元，美國國債資產(chǎn)占我國外儲(chǔ)的30%以上。2009年1月末，我國持有的美國國債較上月增加122億美元，總量達(dá)到7，396億美元，居各國持有美國國債總量首位。面對(duì)金融危機(jī)，如何合理利用這些外匯儲(chǔ)備，讓外匯儲(chǔ)備保值增值，成為急需解決的問題。支持企業(yè)收購海外資源無疑是合理利用外匯儲(chǔ)備的一種方式，對(duì)于維護(hù)我國的外匯儲(chǔ)備安全具有重要意義。

（二）金融危機(jī)影響下的跨國并購風(fēng)險(xiǎn)。在金融危機(jī)的大環(huán)境下，跨國并購的資金成本

雖然有所降低，但同時(shí)也伴隨著一些新的風(fēng)險(xiǎn)。金融危機(jī)下影響跨國并購的最可能的風(fēng)險(xiǎn)即政治法律風(fēng)險(xiǎn)。發(fā)達(dá)國家為維護(hù)自身利益而設(shè)置重重的貿(mào)易保護(hù)關(guān)卡，外匯管制使得資本和利潤不能有效轉(zhuǎn)移等都會(huì)使企業(yè)蒙受損失。另外，資本籌集風(fēng)險(xiǎn)也是一個(gè)重要的影響方面，金融危機(jī)下的流動(dòng)性本就短缺，信貸困難。為此，更為嚴(yán)重的情況下，一旦企業(yè)的自有資金用于收購而重新融資又出現(xiàn)困難，將會(huì)使企業(yè)的流動(dòng)性不足，進(jìn)而引發(fā)企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

三、對(duì)我國如何更好進(jìn)行跨國并購的建議

（一）加強(qiáng)政府公關(guān)，避免政治阻礙。我國企業(yè)在并購之前，一定要全面深入地了解東道國政治、法律、經(jīng)濟(jì)及人文地理等情況。政治是決定、制約和影響企業(yè)并購的極其重要因素。政府在許多跨國并購中扮演著重要的角色，使并購目的與當(dāng)?shù)卣囊鈭D相吻合，并購過程中，一定要做好政府公關(guān)，與目標(biāo)所在國政府保持良好的溝通，獲得他們的支持與配合。除此之外，我國政府也應(yīng)采取相應(yīng)的措施來應(yīng)對(duì)目標(biāo)國的政治責(zé)問，保障我國企業(yè)海外并購的順利開展。

（二）完善金融市場，拓展融資渠道。融資能力不強(qiáng)便無法給我國企業(yè)海外并購提供有力的支持，因此必須采取措施拓展企業(yè)融資渠道，提高企業(yè)融資能力。如爭取國內(nèi)金融機(jī)構(gòu)海外分支機(jī)構(gòu)的融資支持，開發(fā)當(dāng)?shù)氐娜谫Y市場，為海外并購企業(yè)利用當(dāng)?shù)刭Y金創(chuàng)造條件；積極開拓國際化的融資渠道；通過財(cái)政貼息等措施，以優(yōu)惠的利率為項(xiàng)目提供長期信貸或境外融資擔(dān)保等。

（三）選好目標(biāo)企業(yè)，進(jìn)行調(diào)查評(píng)估。并購企業(yè)要進(jìn)行并購的依據(jù)性分析和可行性論證，并在分析并購所能帶來的經(jīng)濟(jì)和社會(huì)效益的基礎(chǔ)上選擇目標(biāo)企業(yè)。做出對(duì)外決策之前，充分了解收購對(duì)象情況，以便于更好地把控其發(fā)展態(tài)勢；并將可能發(fā)生的影響因素進(jìn)行通盤的考慮，才能以不變應(yīng)萬變。上汽作為第一個(gè)“吃螃蟹”者，不免會(huì)被螃蟹殼扎到，但其經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)更值得借鑒。

（四）充分利用國家外匯儲(chǔ)備。我國的外匯儲(chǔ)備2008年末，已經(jīng)達(dá)到將近2萬億美元，不斷惡化的經(jīng)濟(jì)形勢和仍然大量增加的外匯儲(chǔ)備是我國政府最為撓頭的問題。因此，合理有效地運(yùn)用外匯儲(chǔ)備在跨國并購上不失為一個(gè)良好的選擇。我國提出并且已經(jīng)開始實(shí)施了提振國內(nèi)經(jīng)濟(jì)信心的4萬億元投資計(jì)劃。與此同時(shí)，如果將外匯儲(chǔ)備投向其他欠發(fā)達(dá)國家的基礎(chǔ)設(shè)施等領(lǐng)域，不僅可在衰退期“制造”需求，而且一定程度上可以消化我國的過剩產(chǎn)能。另外，將外匯儲(chǔ)備投向國外實(shí)體經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域，也可規(guī)避被迫過多持有美國債券帶來的貶值風(fēng)險(xiǎn)。

（五）盡早培養(yǎng)人才，做好文化整合。發(fā)展跨國并購必須注重人才的培養(yǎng)。目前，我國企業(yè)大多是聘請(qǐng)中介機(jī)構(gòu)來處理并購事務(wù)，但并購后的管理與控制問題卻無法讓中介機(jī)構(gòu)來

替代。因此，我國企業(yè)在考慮海外并購時(shí)，一定要注意培養(yǎng)跨國并購與經(jīng)營管理的跨國人才。海納百川，文化融合不容忽視。對(duì)于我國企業(yè)國際化運(yùn)作，整合能力是成功的關(guān)鍵。而能否讓被收購企業(yè)認(rèn)同收購企業(yè)的文化的能力也十分重要?？鐕召徶杏布贤瓿芍螅幕鲜钱?dāng)務(wù)之急，需要盡快進(jìn)行。并購企業(yè)要建立雙方相互尊重、學(xué)習(xí)的平臺(tái)，不管是企業(yè)管理人員，還是普通員工都必須盡快樹立跨文化意識(shí)。并購企業(yè)在進(jìn)行文化整合時(shí)候，不能要求一步就位，而應(yīng)該按部就班，一步一個(gè)腳印的整合。軟件的好壞決定了硬件運(yùn)作的成敗，所以文化整合是跨國并購中絕對(duì)不容忽視的一部分。

（作者單位：石家莊經(jīng)濟(jì)學(xué)院）

主要參考文獻(xiàn)：

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第二篇：企業(yè)跨國并購應(yīng)注意哪些問題

企業(yè)跨國并購:

近年來,跨國并購逐漸成為中國企業(yè)進(jìn)入海外市場和開展國際化經(jīng)營的戰(zhàn)略方式,但隨著中國企業(yè)海外并購的不斷增加,也冒出了各種各樣的問題。為了更好地實(shí)現(xiàn)跨國并購的目的，我認(rèn)為應(yīng)注意以下幾個(gè)問題：

第一，企業(yè)要選擇好并購目標(biāo)。企業(yè)首先要明確自己到底想要什么，是為了品

牌技術(shù)，還是為了市場資源。并購行為的成敗在很大程度上取決于并購

對(duì)象之間的匹配程度，一定要選擇與企業(yè)并購目的相符合的目標(biāo)企業(yè)。

其次，企業(yè)要考慮自身是否有足夠的資本實(shí)力、并購目標(biāo)企業(yè)的環(huán)境和

目標(biāo)企業(yè)的價(jià)值所在，要看價(jià)值導(dǎo)向，不能盲目收購便宜企業(yè)，被機(jī)會(huì)

導(dǎo)向影響。

第二，在實(shí)施跨國并購前，企業(yè)要確定好自己的并購戰(zhàn)略規(guī)劃，并對(duì)自己和目

標(biāo)企業(yè)做出一個(gè)正確的評(píng)估。在決定并購之前，應(yīng)從宏觀環(huán)境與目標(biāo)企

業(yè)微觀環(huán)境等方面進(jìn)行可行性評(píng)估，并對(duì)并購目標(biāo)受眾進(jìn)行全方位的分

析，確定自己的并購戰(zhàn)略是資源型、品牌型還是市場拓展型并購。在這

個(gè)過程中，企業(yè)可以聘請(qǐng)專業(yè)人員進(jìn)行操作，確保信息的全面和準(zhǔn)確。

第三，企業(yè)要有優(yōu)秀的海外人才。人才是一個(gè)企業(yè)重要的核心競爭力之一，跨

國經(jīng)營管理人才也是并購企業(yè)之必須。專業(yè)的有國際化經(jīng)驗(yàn)的優(yōu)秀人才，敬業(yè)稱職，熟悉國際談判，熟悉跨國公司企業(yè)文化運(yùn)作和ＨＲ體系，有

利于被并購企業(yè)的營銷和管理，同時(shí)能夠幫助解決企業(yè)跨國并購帶來的諸多問題，有利于企業(yè)合并后的發(fā)展。

第四，企業(yè)要注意并購中的法律問題。并購作為特殊的法律交易過程，其中必

將涉及到很多復(fù)雜的法律問題，例如知識(shí)產(chǎn)權(quán)和股份收購問題等。這關(guān)

系著企業(yè)未來的發(fā)展，必須全面了解法律制度，盡可能避免收購后企業(yè)

在法律問題方面受到不利影響。

第五，注意研究國內(nèi)外政治文化以及經(jīng)濟(jì)發(fā)展的差異，了解國際規(guī)則和國際慣

例。在全面了解跨國并購經(jīng)驗(yàn)之后，并購企業(yè)才能更好地規(guī)避政治環(huán)境

風(fēng)險(xiǎn)、營運(yùn)風(fēng)險(xiǎn)以及體制風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)，企業(yè)在并購之后也要做好內(nèi)部整

合，做好雙方企業(yè)的文化融合，建立包容，共同的企業(yè)文化。

第六,跨國并購后的企業(yè)要明確自身的核心競爭力?？鐕疽话憔哂屑夹g(shù)、金融、管理、資源等方面的整體優(yōu)勢，企業(yè)要好好發(fā)揮自己的優(yōu)勢，趨利避害。同

時(shí)，還要注重培養(yǎng)整合后的企業(yè)創(chuàng)新能力，強(qiáng)化企業(yè)的核心競爭，在世界市

場上占據(jù)一席之地。

日韓企業(yè)國際經(jīng)營

戰(zhàn)后日韓兩國經(jīng)濟(jì)起飛，造就了亞洲環(huán)太平洋一帶的經(jīng)濟(jì)奇跡。韓國、日本與中國在地理和文化上有許多相似之處，這些國家企業(yè)的國際經(jīng)營有很多中國企業(yè)借鑒之處。在我看來，有以下幾個(gè)方面。就成功經(jīng)驗(yàn)：

首先，日韓企業(yè)在全球化運(yùn)作的整個(gè)過程中特別注意充分利用全球化資源。在自身天賦資源匱乏的情況下，日韓企業(yè)以世界先進(jìn)的優(yōu)秀人力資源為基礎(chǔ)，積極進(jìn)軍海外市場，充分利用國際市場資源，進(jìn)行資源結(jié)構(gòu)調(diào)整，減少了資源不足問題的影響。因此，沒有利用全球化資源的中國企業(yè)應(yīng)該積極做好戰(zhàn)略資源調(diào)整。

其次，日韓企業(yè)在創(chuàng)立進(jìn)軍市場的時(shí)候，很成功的推行了先占有策略。進(jìn)軍市場的空白區(qū)域，著眼于市場未來的發(fā)展?jié)摿?，或者先占有技術(shù)，確保技術(shù)的未來資本積累。一個(gè)有未來發(fā)展?jié)撃艿氖袌霾艜?huì)有經(jīng)濟(jì)利益，一個(gè)有先進(jìn)技術(shù)支撐的企業(yè)也才能夠擁有競爭力。中國企業(yè)的發(fā)展也要確保一定的市場和技術(shù)支撐。

第三，日韓企業(yè)內(nèi)部具有先進(jìn)的管理模式。日韓企業(yè)的經(jīng)理人有很高的地位，對(duì)企業(yè)的發(fā)展決策有相當(dāng)?shù)脑捳Z權(quán)。減少對(duì)職業(yè)經(jīng)理人的約束，就會(huì)有很強(qiáng)的行動(dòng)領(lǐng)導(dǎo)力，也就會(huì)利于企業(yè)的發(fā)展。

最后，日韓企業(yè)全面考慮了客戶和員工需求，這確保了企業(yè)的信譽(yù)和生產(chǎn)力。

就失敗方面來看：

第一，進(jìn)軍市場時(shí)，沒有做好全面的市場調(diào)研。在沒有確保自身產(chǎn)品的需求和對(duì)對(duì)當(dāng)?shù)厥袌龅倪m應(yīng)之前，盲目的進(jìn)入市場不可能成功。

第二，不理解當(dāng)?shù)匚幕：Ｍ饨?jīng)營必須要全面了解當(dāng)?shù)匚幕_發(fā)適合于當(dāng)?shù)厝说漠a(chǎn)品。第三，未能及時(shí)能滿足客戶需求。客戶是企業(yè)信用的關(guān)鍵人物，在海外失去了信用也就失去了市場。

第四，錯(cuò)誤使用了人才本土化戰(zhàn)略。人才本土化雖然在海外投資中至關(guān)重要，但為了有效開發(fā)當(dāng)?shù)厥袌?，必須建立完善的支援管理體系。

第五，與不適當(dāng)?shù)暮匣锶私?jīng)營合資公司：有不少企業(yè)進(jìn)入開發(fā)當(dāng)?shù)貒鴷r(shí)，因?qū)Ξ?dāng)?shù)厥袌鲂畔⒉粔蛄私饧盀槎惚墚?dāng)?shù)叵拗浦贫?，從而采用合資方式?？墒?，如果遇到?jīng)]有完全驗(yàn)證過的合作商，很容易受騙上當(dāng)。

不管是日韓企業(yè)國際經(jīng)營的成功還是失敗，我們都應(yīng)該積極從中汲取經(jīng)驗(yàn)和教訓(xùn)，促進(jìn)我國企業(yè)全球化的成功發(fā)展。

制造業(yè)問題

改革開放以來，中國制造業(yè)相對(duì)于國內(nèi)其他產(chǎn)業(yè)發(fā)展較快，成為國民經(jīng)

濟(jì)增長的主要源泉，但目前中國制造業(yè)的發(fā)展遇到了新的挑戰(zhàn)，發(fā)展面臨著

以下問題：

首先，我國制造業(yè)的企業(yè)自主創(chuàng)新能力不強(qiáng)，缺乏具有自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)的核心

技術(shù)和品牌。自主創(chuàng)新能力薄弱一直以來都在阻礙著中國制造業(yè)水平的提高。

現(xiàn)在中國大部分的制造業(yè)都缺乏自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)，主要技術(shù)和設(shè)備都依賴于國

外進(jìn)口，主要是較低層次的制造業(yè)在參與國際分工，高技術(shù)產(chǎn)業(yè)嚴(yán)重不足。

沒有核心技術(shù)就沒有市場競爭力，這不利于中國制造業(yè)的長期可持續(xù)發(fā)展。

其次，近年來勞動(dòng)和資本比較成本優(yōu)勢在逐漸下降，以低價(jià)格，低成本優(yōu)勢

進(jìn)入國際市場面臨越來越大的國際壓力。勞動(dòng)力資源成本在不斷提高，生產(chǎn)的產(chǎn)品一直以來的價(jià)格優(yōu)勢在逐漸消失，越來越缺乏市場競爭力。當(dāng)今的勞

動(dòng)密集型產(chǎn)業(yè)已經(jīng)不再適應(yīng)中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展現(xiàn)狀，迫切需要變革，以提高市場

競爭力。

第三，我國的制造業(yè)的能源利用率低，產(chǎn)品附加值低，并未完全擺脫傳統(tǒng)粗

放型經(jīng)濟(jì)增長方式。國內(nèi)產(chǎn)業(yè)發(fā)展主要依賴資源、勞動(dòng)力等要素的大量投入，尤其國內(nèi)許多工業(yè)產(chǎn)業(yè)的高速增長仍然主要依靠高投入特別是是資源的高

消耗。這種經(jīng)濟(jì)增長方式導(dǎo)致了我國制造業(yè)產(chǎn)業(yè)在參與國際分工中主要是以

高投入高消耗低利潤為主要競爭方式進(jìn)行的，處于國際分工低層次，阻礙了

中國的產(chǎn)業(yè)優(yōu)化升級(jí)。

第四，目前制造業(yè)環(huán)境問題比較突出。大多數(shù)工業(yè)企業(yè)在追求經(jīng)濟(jì)利益的同

時(shí)缺乏對(duì)環(huán)境的有效保護(hù)，特別是一些化工企業(yè)的高污染已經(jīng)嚴(yán)重制約了我國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。這些企業(yè)要想繼續(xù)參與市場競爭，必須對(duì)自身企業(yè)進(jìn)行改良，不能再以破壞環(huán)境為代價(jià)。

第五，制造業(yè)產(chǎn)品和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)不合理。目前，市場結(jié)構(gòu)依然過于分散，中國

制造處于全球價(jià)值鏈低端工序環(huán)節(jié)，市場競爭缺乏絕對(duì)優(yōu)勢。企業(yè)生產(chǎn)專業(yè)

化水平較低，規(guī)模普遍偏小，阻礙了中國制造業(yè)產(chǎn)業(yè)全球工序分工與貿(mào)易分工地位的提升。中國企業(yè)必須進(jìn)行企業(yè)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級(jí)，調(diào)整經(jīng)濟(jì)增長方式。

制造業(yè)是中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展必不可少的一部分，因此必須解決制造業(yè)發(fā)展難題，重興制造業(yè)，增進(jìn)國民經(jīng)濟(jì)。

個(gè)人看法

通過一學(xué)期的學(xué)習(xí)，經(jīng)濟(jì)名家講座視頻賞析這門課我收獲了很多。

這門課讓我們這些在校大學(xué)生很好的了解到了當(dāng)今社會(huì)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展形勢以及國家主要行業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀。通過經(jīng)濟(jì)名家的講解，我們也學(xué)習(xí)到國家經(jīng)濟(jì)方面的一些政策，初步了解了造成現(xiàn)在經(jīng)濟(jì)現(xiàn)狀的原因。更重要的一點(diǎn)，我覺得這門課培養(yǎng)了我自己的經(jīng)濟(jì)學(xué)看問題的視角，不再盲目的聽信別人對(duì)經(jīng)濟(jì)問題的主觀評(píng)價(jià)，有了自己的客觀認(rèn)識(shí)。

課堂上，郎咸平教授的講座視頻很是精彩。一直以來我都非常的喜歡郎咸平教授的課，這門課給了我充分的機(jī)會(huì)和時(shí)間去走進(jìn)郎教授的經(jīng)濟(jì)課堂，滿足了自己的學(xué)習(xí)需求。郎教授的觀點(diǎn)總是既前衛(wèi)又現(xiàn)實(shí)。，他咄咄逼人，痛斥股市的混亂和黑暗；他語出驚人，聲稱“房地產(chǎn)的核心在于政府腐敗”；他氣勢洶洶，直擊中國制造業(yè)對(duì)國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展的利害、、、、、、他借助媒體的力量說出了自己想說的話，從一個(gè)有意義的層面深刻剖析關(guān)系國計(jì)民生的經(jīng)濟(jì)問題，他對(duì)民族前途的擔(dān)心和對(duì)民生的擔(dān)憂值得我們所有人思考。當(dāng)然，郎教授的一些觀點(diǎn)會(huì)受到西方思維價(jià)值觀的影響，但我們也要看到郎教授對(duì)現(xiàn)實(shí)分析的客觀性。

每段視頻過后，大部分時(shí)候老師也會(huì)對(duì)視頻內(nèi)容進(jìn)行評(píng)價(jià)，一方面解釋同學(xué)們可能不懂的經(jīng)濟(jì)學(xué)名詞，拓寬了我們的知識(shí)，另一方面，老師個(gè)人的分析問題視角也讓我們學(xué)會(huì)去辯證全面的看問題，避免盲目崇拜。為了更全面的了解經(jīng)濟(jì)學(xué)問題，在這里我還希望在以后課程里有更多經(jīng)濟(jì)學(xué)家的課程，讓同學(xué)們能夠集大家之思維，了百家之看法，悟自己之觀點(diǎn)。

這門課還讓我自己有了更深入學(xué)習(xí)經(jīng)濟(jì)學(xué)的想法。在我看來，一個(gè)不懂經(jīng)濟(jì)學(xué)的人，在當(dāng)今社會(huì)是很難獲得巨大成功的。小到個(gè)人投資還是理財(cái)，大到關(guān)乎國計(jì)民生，生活之中處處離不開經(jīng)濟(jì)學(xué)。在課堂上學(xué)習(xí)到的經(jīng)濟(jì)學(xué)知識(shí)已經(jīng)為我自己以后的學(xué)習(xí)打下了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)，我會(huì)好好的繼續(xù)學(xué)習(xí)下去。

第三篇：學(xué)年論文(中國企業(yè)跨國并購的現(xiàn)狀、問題及對(duì)策綜述)

學(xué)年論文

論文題目:中國企業(yè)跨國并購的現(xiàn)狀、問題及對(duì)策綜述

學(xué) 院 名 稱: 學(xué) 生 姓 名:

專 業(yè): 學(xué) 號(hào): 指導(dǎo)教師姓名: 論文提交時(shí)間:

目 錄

前言?????????????????????????????????1

一、中國企業(yè)跨國并購的現(xiàn)狀??????????????????????1

二、中國企業(yè)跨國并購存在的問題????????????????????4

（一）融資渠道窄??????????????????????????4

（二）政府支持乏力，政治背景影響??????????????????4

（三）缺乏高素質(zhì)的跨國并購人才???????????????????4

（四）國內(nèi)缺乏熟悉跨國并購的咨詢服務(wù)中介機(jī)構(gòu)????????????5

（五）國內(nèi)管理制度存在缺陷?????????????????????5

（六）跨國并購的法律不健全?????????????????????5

（七）對(duì)并購后企業(yè)的整合能力弱???????????????????6

（八）不善媒體公關(guān)?????????????????????????6

（九）對(duì)跨國并購缺乏充分論證，對(duì)并購對(duì)象缺乏深入調(diào)查????????6

三、中國企業(yè)跨國并購的策略??????????????????????6

（一）拓寬融資渠道，提高企業(yè)融資能力????????????????7

（二）大力開發(fā)、培養(yǎng)跨國經(jīng)營人才??????????????????7

（三）加大政府政策的支持??????????????????????7

（四）重視并購后的整合???????????????????????8

（五）加快建立和完善國內(nèi)中介服務(wù)體系????????????????8

（六）提高自身的競爭能力??????????????????????8

（七）建立和完善國內(nèi)相關(guān)法律體系，重視國外法律環(huán)境，熟悉國外法律條文9

（八）避免政治化責(zé)問????????????????????????9

（九）培養(yǎng)完善產(chǎn)權(quán)明晰、管理科學(xué)的現(xiàn)代企業(yè)制度???????????9

（十）對(duì)跨國并購進(jìn)行充分論證，做好并購對(duì)象的盡職調(diào)查????????10

（十一）慎選公關(guān)游說的對(duì)象和信息發(fā)布的平臺(tái)?????????????10

（十二）重視發(fā)展中國家市場?????????????????????10 參考文獻(xiàn)??????????????????????????????12

摘 要

經(jīng)濟(jì)全球化已成為當(dāng)今世界經(jīng)濟(jì)最根本的特征和發(fā)展趨勢，世界貿(mào)易和國際投資無一不被納入到全球經(jīng)濟(jì)體系之中。而跨國公司又在全球經(jīng)濟(jì)一體化進(jìn)程中發(fā)揮了舉足輕重的作用，跨國公司的海外投資行為和戰(zhàn)略調(diào)整已對(duì)世界經(jīng)濟(jì)和東道國產(chǎn)生了重要影響。隨著中國改革開放的發(fā)展和國力的不斷增強(qiáng)，中國企業(yè)跨國投資蓬勃發(fā)展，已經(jīng)成為主動(dòng)參與經(jīng)濟(jì)全球化的重要力量。進(jìn)入后金融危機(jī)時(shí)代，中國企業(yè)加快了“走出去”的步伐，對(duì)外投資規(guī)模不斷擴(kuò)大，跨國并購更成為對(duì)外投資的重要方式。中國企業(yè)在跨國并購的征途中雖取得了一些成果和經(jīng)驗(yàn)，但也存在許多問題，這些問題阻礙了企業(yè)國際化的發(fā)展。為了提高中國企業(yè)跨國并購的成功率，促進(jìn)中國企業(yè)跨國并購健康發(fā)展，國內(nèi)學(xué)者積極研究探索，提出了許多頗有價(jià)值的建議對(duì)策。本文從中國企業(yè)跨國并購的現(xiàn)狀、存在的問題及應(yīng)對(duì)策略三方面,對(duì)國內(nèi)學(xué)者的研究觀點(diǎn)進(jìn)行了綜述。希冀能引起社會(huì)的重視并推動(dòng)中國企業(yè)跨國并購的發(fā)展。

關(guān)鍵詞：跨國并購，現(xiàn)狀，問題，對(duì)策，綜述

中國企業(yè)跨國并購的現(xiàn)狀、問題及對(duì)策綜述

前言

跨國并購是跨國兼并和跨國收購的合稱。在經(jīng)濟(jì)全球化的今天，企業(yè)跨國并購是快速積累資本、占有資源、擴(kuò)張市場的一種重要途徑。跨國公司以其得天獨(dú)厚的優(yōu)勢在全球范圍內(nèi)調(diào)動(dòng)資源,尋求資源在全球范圍內(nèi)的利益最大化。以跨國公司為投資主體 的對(duì)外直接投資成為世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要推動(dòng)力量。隨著中國加入世界貿(mào)易組織，中國經(jīng)濟(jì)日益融入國際化之中，中國企業(yè)越來越意識(shí)到國際市場的重要性，中國政府也鼓勵(lì)企業(yè)積極實(shí)施“走出去”的戰(zhàn)略，一些具備一定資本實(shí)力的企業(yè)已通過海外并購的方式進(jìn)入國際市場，而一些企業(yè)卻因?yàn)榉N種因素在跨國并購的道路上遭遇了失敗。

一、中國企業(yè)跨國并購的現(xiàn)狀

相關(guān)專家、學(xué)者對(duì)中國企業(yè)跨國并購的現(xiàn)狀從不同的側(cè)面給予了概括。任安軍、程淑芳把中國企業(yè)并購的現(xiàn)狀總結(jié)為如下幾點(diǎn):

1、企業(yè)并購日趨活躍，并購交易值不斷增加

2、外資并購勢頭旺盛，漸成浪潮

3、并購方式呈現(xiàn)多樣化

趙寶春[2]把中國企業(yè)的并購現(xiàn)狀總結(jié)為以下幾點(diǎn):

1、并購模式(1)強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合的擴(kuò)張型(2)承債式并購(3)上市加收購式的并購(4)買殼上市式(5)紅籌股控股經(jīng)營型

2、并購操作程序

一是非上市公司的并購程序：(1)并購前的工作

(2)在產(chǎn)權(quán)交易市場辦理手續(xù)

[1][2][1] 任安軍,程淑芳.我國企業(yè)并購的現(xiàn)狀、問題及對(duì)策[J].遼寧經(jīng)濟(jì),2004,(04).趙寶春.我國企業(yè)并購現(xiàn)狀及風(fēng)險(xiǎn)研究[D].中國優(yōu)秀博碩士學(xué)位論文全文數(shù)據(jù)庫,2002.(3)洽談(4)資產(chǎn)評(píng)估(5)簽約

(6)并購雙方報(bào)請(qǐng)政府授權(quán)部門審批并到工商行政管理部門核準(zhǔn)登記(7)產(chǎn)權(quán)交接(8)發(fā)布并購報(bào)告

二是上市公司的并購程序：(1)選擇目標(biāo)公司(2)初步收購(3)進(jìn)一步收購

(4)向有關(guān)部門提交有關(guān)收購的書面報(bào)告(5)發(fā)出收購要約

3、與國外企業(yè)并購的差異性比較

(1)國外強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合成為主流，中國多是以強(qiáng)扶弱

(2)國外中介市場為并購?fù)撇ㄖ鸀懀袊薪槭袌鲎饔梦⑷?/p>

(3)國外發(fā)達(dá)的資本市場推動(dòng)了企業(yè)并購，而中國的資本市場則亟待發(fā)展 除上述幾方面差異外，中國與發(fā)達(dá)國家在并購的支付方式、交易規(guī)模、并購方向等方面也存在著不可忽略的差距。

劉玉霞、潘濤[1]認(rèn)為，首先，在投資地域上，企業(yè)跨國投資的重點(diǎn)由以前的以港澳、北美地區(qū)為主逐漸向亞太、歐洲、非洲和拉美地區(qū)擴(kuò)展，分布日趨均衡。其次，從跨國并購的目的來看，正從初期的以獲取國外的原材料和產(chǎn)品市場為主向獲取國際 [1] 劉玉霞,潘濤.中國企業(yè)跨國并購發(fā)展問題探究[J].北京工業(yè)大學(xué)學(xué)報(bào),2002,(02).性戰(zhàn)略資源、資金和高端技術(shù)轉(zhuǎn)變。再次，在跨國并購活動(dòng)中，國內(nèi)大型骨干企業(yè)表現(xiàn)突出，龍頭作用顯著。

田澤[2]認(rèn)為，中國企業(yè)跨國并購的現(xiàn)狀有以下幾點(diǎn)：

1、對(duì)外直接投資雖以“新設(shè)投資”為主，但并購?fù)顿Y增速很快

2、對(duì)外投資區(qū)位以亞洲為主，但并購重心開始向歐洲、美國、澳大利亞等國家和地區(qū)轉(zhuǎn)移

3、資源型并購及采掘業(yè)占絕對(duì)優(yōu)勢

4、海外并購大多采取橫行并購的方式

5、民營企業(yè)成為我國海外并購的新生力量

6、進(jìn)入后危機(jī)時(shí)代，中國企業(yè)更多呈現(xiàn)出逆向并購?fù)顿Y，并購目標(biāo)以發(fā)達(dá)國家企業(yè)為主

如上所述，中國企業(yè)的跨國并購活動(dòng)始于20世紀(jì)80年代中期，迄今已有20多年的歷史。其間跨國并購從無到有，以驚人的速度在發(fā)展，規(guī)模不斷擴(kuò)大。從2000年至2004年間，中國企業(yè)的海外并購額從18億美元增長到了48億美元，年均增速為28.4%。2004到2007年間，中國企業(yè)的跨國并購額增長了10倍，2007年并購規(guī)模達(dá)到中國GDP的0.8%。2008年并購規(guī)模已達(dá)302億美元，2009年高達(dá)460億美元。2009年中國對(duì)外直接投資凈額為565.3億美元，較上年增長1.1%。對(duì)外投資累計(jì)凈額為2457.5億美元[1]。

2008年金融危機(jī)爆發(fā)以來，全球跨國并購明顯下降，而中國企業(yè)的掛鉤并購不降反升，逆勢上揚(yáng)。截至2009年底，中國12000家境內(nèi)投資者在境外設(shè)立對(duì)外直接投資企業(yè)1.3萬家，分布在全球177個(gè)國家和地區(qū)。2009年，中石油收購新加坡石油公司，中國五礦收購澳大利亞OZ礦業(yè)公司等。2010年，吉利收購沃爾沃。后危機(jī)時(shí)代，中國企業(yè)通過跨國并購學(xué)習(xí)跨國公司先進(jìn)技術(shù)，獲取國內(nèi)急需的資源，減少企業(yè)技術(shù)研 [2][1][2][3] 田澤.中國企業(yè)海外并購理論與實(shí)踐研究[M].北京:化學(xué)工業(yè)出版社,2010:76-80.田澤.中國企業(yè)海外并購理論與實(shí)踐研究[M].北京:化學(xué)工業(yè)出版社,2010:76-84.發(fā)的成本，提升了國際競爭力[2]。

二、中國企業(yè)跨國并購存在的問題

關(guān)于中國企業(yè)跨國并購存在的問題，學(xué)術(shù)界有以下觀點(diǎn)。

（一）融資渠道窄

據(jù)我國企業(yè)家聯(lián)合會(huì)2010年的一項(xiàng)調(diào)查顯示，有59%的企業(yè)利用公司自有資本進(jìn)行對(duì)外投資，31%的企業(yè)對(duì)外投資的資金來自銀行貸款，另外有10%的對(duì)外投資企業(yè)表示曾通過在資本市場發(fā)行股票和債券的融資方式籌集對(duì)外投資的資金。武勇、譚力文、田澤等認(rèn)為，中國企業(yè)對(duì)外投資的融資渠道比較單一，企業(yè)普遍融資能力不強(qiáng)，這阻礙了我國海外并購的發(fā)展。

（二）政府支持乏力，政治背景影響

武勇、譚力文認(rèn)為，中國企業(yè)并購行為缺乏政府強(qiáng)有力的政策支持[4]。尹光華認(rèn)為,政治因素在一定程度上影響了中國企業(yè)跨國并購的正常發(fā)展，政治因素主要有兩個(gè)：一是“中國威脅論“有抬頭趨勢；二是投資主體的國有性質(zhì)[5]。

（三）缺乏高素質(zhì)的跨國并購人才

武勇、譚力文、田澤等人認(rèn)為，跨國并購的專業(yè)人才應(yīng)通曉國際貿(mào)易、國際企業(yè)管理和國際商法等知識(shí)，熟知海外并購業(yè)務(wù)，并能按國際慣例管理海外并購企業(yè)。此外，還必須精通英語等國際語言，能夠熟練地運(yùn)用外語處理相關(guān)業(yè)務(wù)和糾紛，熟悉當(dāng)?shù)匚幕?xí)俗和社會(huì)環(huán)境，有較強(qiáng)的公關(guān)技能和適應(yīng)能力[1]。而我國目前卻嚴(yán)重缺乏這樣的人才，這大大降低了我國企業(yè)海外并購的成功率。

（四）國內(nèi)缺乏熟悉跨國并購的咨詢服務(wù)中介機(jī)構(gòu)

武勇、譚力文認(rèn)為，跨國并購需要許多中介機(jī)構(gòu)提供服務(wù)，而目前我國尚無專業(yè)性的跨國并購咨詢服務(wù)機(jī)構(gòu)。投資銀行在企業(yè)并購活動(dòng)中的主要功能是作為中介人為 [4][5]

[3] 武勇,譚力文.論中國企業(yè)跨國并購[J].經(jīng)濟(jì)問題探索,2004,(08):37.尹光華.中國企業(yè)跨國收購兼并的實(shí)踐和思考[J/OL].http://mnc.people.com.cn/GB/54849/69892/71874/71875/4880117.html,2006-09-30.[1][2][3] 武勇,譚力文.論中國企業(yè)跨國并購[J].經(jīng)濟(jì)問題探索,2004,(08):37-38.并購企業(yè)和被并購企業(yè)提供咨詢、策劃及相應(yīng)的融資服務(wù)。律師事務(wù)所則為企業(yè)跨國并購提供東道國有關(guān)法律、政策等方面的服務(wù)。而目前，我國已形成的投資銀行格局規(guī)模較小，難以為跨國并購提供高質(zhì)量的服務(wù)。此外，我國目前的律師事務(wù)所尤其缺乏通曉外語、精通外國法律的涉外律師[2]。

（五）國內(nèi)管理制度存在缺陷

武勇、譚力文、尹光華等人認(rèn)為，國內(nèi)管理制度存在缺陷主要表現(xiàn)在：一是企業(yè)缺乏真正意義上的經(jīng)營自主權(quán)，包括外貿(mào)經(jīng)營權(quán)、對(duì)外投資權(quán)、外事審批權(quán)，特別是海外融資自主權(quán)；二是跨國并購的決策審批程序繁瑣，效率低下，使企業(yè)跨國并購坐失良機(jī)；三是我國目前嚴(yán)格的外匯管理制度及繁瑣、毫無定數(shù)的外匯投資審批過程使得我國企業(yè)對(duì)外投資的交易成本大大增加，結(jié)果使我國企業(yè)失去了很多難得的對(duì)外投資機(jī)會(huì)[3]。

（六）跨國并購的法律不健全

武勇、譚力文、尹光華等人認(rèn)為，我國跨國并購的法律不完善突出表現(xiàn)在：一是并購法律體系殘缺不全。反壟斷法尚未制定，涉及并購的處理債務(wù)安排、稅收程序、人員安排等也沒有明確的規(guī)定。與并購活動(dòng)相配套的社會(huì)保險(xiǎn)法、外資外匯法律法規(guī)都未出臺(tái)。二是現(xiàn)有法律缺乏權(quán)威性和系統(tǒng)性。到目前為止，我國也相繼制定了一些與企業(yè)并購相關(guān)的法律、法規(guī)等，但除相關(guān)的《公司法》、《反不正當(dāng)競爭法》等都是由國家立法機(jī)構(gòu)頒布外，其余都是行政性法規(guī)，這就影響實(shí)施的效果并容易使經(jīng)濟(jì)主體產(chǎn)生短期化行為[1]。

（七）對(duì)并購后企業(yè)的整合能力弱

黃海峰、申運(yùn)峰、陳靜、余博等人認(rèn)為，企業(yè)跨國并購過程中最關(guān)鍵、風(fēng)險(xiǎn)最大的危險(xiǎn)期也是并購整合期。中國企業(yè)不僅對(duì)跨國并購后的整合缺乏經(jīng)驗(yàn)，而且對(duì)跨國并購后的整合往往認(rèn)識(shí)不足，整合能力弱，因此造成跨國并購后的失敗[2]。以TCL并購阿爾卡特為例，并購之后其面臨的最重要也是最困難的問題就是管理整合、文化整 [1][2] 武勇,譚力文.論中國企業(yè)跨國并購[J].經(jīng)濟(jì)問題探索,2004,(08):38.黃海峰,申運(yùn)峰.論中國企業(yè)跨國并購存在的問題及對(duì)策[J].經(jīng)濟(jì)論壇,2007,(07):49.合和人力資源整合，但顯然TCL沒有做好相應(yīng)的并購整合系統(tǒng)規(guī)劃，之后發(fā)生的“離職**”就是最好的證明[3]。

（八）不善媒體公關(guān)

余博認(rèn)為，在跨國并購過程中，不善于同國外媒體打交道，不知道如何開展政府游說，都會(huì)在很大程度上影響了中國企業(yè)跨國并購的成功，這是中國企業(yè)的軟肋。海爾在競購美泰時(shí)就暴露了這一點(diǎn)。無論中外媒體如何轟炸，海爾始終以沉默示人。盡管在國內(nèi)，公司對(duì)媒體沉默并不奇怪，但顯然美國的公眾是無法接受東方式的沉默。對(duì)美國媒體的緘默被視為傲慢，這加深了公眾對(duì)海爾的不信任感。不善媒體公關(guān)使海爾難以控制輿論和媒體傾向，從而使海爾未競即輸[4]。

（九）對(duì)跨國并購缺乏充分論證，對(duì)并購對(duì)象缺乏深入調(diào)查

余博、田澤等人認(rèn)為，企業(yè)是否需要進(jìn)行跨國并購，能否進(jìn)行跨國并購，企業(yè)是否能消化被并購的“異體”，這都需要進(jìn)行深刻的思考和論證。而事實(shí)上，很多中國企業(yè)缺乏并購前的充分論證。很多中國企業(yè)對(duì)跨國并購的對(duì)象缺乏深入了解，主要表現(xiàn)在：對(duì)并購對(duì)象的財(cái)務(wù)“黑洞”不完全了解；對(duì)并購扭虧時(shí)間估計(jì)太過樂觀等等。從目前中國的跨國并購案例來看，由于對(duì)并購對(duì)象沒有進(jìn)行充分的調(diào)查論證和深入了解，使得所投資的海外企業(yè)難以扭虧為贏，其結(jié)果使企業(yè)背上沉重的負(fù)擔(dān)[5]。

三、中國企業(yè)跨國并購的對(duì)策

關(guān)于提高中國企業(yè)跨國并購成功率的對(duì)策，國內(nèi)學(xué)者有如下見解。

（一）拓寬融資渠道，提高企業(yè)融資能力

武勇、譚力文、陳靜等人認(rèn)為，當(dāng)前,比較適合我國企業(yè)的措施有:（1）并購企業(yè)與相關(guān)銀行或其它金融機(jī)構(gòu)相互參股或簽訂合作協(xié)議，實(shí)現(xiàn)銀企合作；或企業(yè)通過新建、收購等方式擁有自己的財(cái)務(wù)公司、銀行等，銀行以同樣的方式擁有自己的產(chǎn)業(yè)公司，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)資本與金融資本緊密結(jié)合。

[3][4][5][1][3][1] 余博.中國企業(yè)跨國并購的問題及對(duì)策探討[J].商場現(xiàn)代化,2007,519:172-173.武勇,譚力文.論中國企業(yè)跨國并購[J].經(jīng)濟(jì)問題探索,2004,(08):39-40.（2）設(shè)立海外投資基金。海外并購?fù)顿Y可以通過吸納社會(huì)資本，創(chuàng)設(shè)海外投資基金取得。

（3）爭取我國跨國經(jīng)營的金融機(jī)構(gòu)在海外分支機(jī)構(gòu)的支持。（4）給予企業(yè)必要的海外融資權(quán)，鼓勵(lì)企業(yè)開拓國際化融資渠道。（5）應(yīng)盡快發(fā)展、完善我國資本市場和投資銀行。

（二）大力開發(fā)、培養(yǎng)跨國經(jīng)營人才

丁德章、張皖明、武勇、譚力文等人認(rèn)為，中國企業(yè)從事跨國并購,必須擁有一批優(yōu)秀的跨國管理人員?？鐕芾砣藛T必須具備以下素質(zhì)和能力:①必要的跨國經(jīng)營知識(shí)；②制定和實(shí)施跨國經(jīng)營戰(zhàn)略能力；③跨文化管理能力；④很強(qiáng)的組織設(shè)計(jì)與管理能力；⑤在公司內(nèi)部相互學(xué)習(xí)和轉(zhuǎn)移知識(shí)的能力；⑥與目標(biāo)企業(yè)管理人員配合工作的能力。針對(duì)我國跨國經(jīng)營人才短期的問題，建議：第一，利用全球人才資源。第二，選派國內(nèi)優(yōu)秀人才到海外進(jìn)修[2]。第三，吸引我國留學(xué)人才[3]。第四，在國內(nèi)重點(diǎn)高校開設(shè)相關(guān)專業(yè)，培養(yǎng)精通國際金融、國際經(jīng)營、國際商法等的跨國人才[4]。

（三）加大政府政策的支持

丁德章、武勇等人認(rèn)為，跨國并購需要政府有關(guān)職能部門從戰(zhàn)略的高度對(duì)待我國企業(yè)跨國并購，通過法律法規(guī)、政策措施等對(duì)我國的跨國并購活動(dòng)從宏觀上進(jìn)行引導(dǎo)、協(xié)調(diào)、監(jiān)督、管理、扶持，使得跨國并購活動(dòng)順利、持續(xù)地發(fā)展。第一，成立健全的跨國并購管理機(jī)構(gòu)。第二，建立全國性的跨國并購信息咨詢服務(wù)機(jī)構(gòu)和權(quán)威的信息情報(bào)中心。第三，制定并完善我國跨國并購方面的法律法規(guī)及規(guī)范的操作方法和程序。第四，提供稅收優(yōu)惠政策。第五，建立企業(yè)跨國并購保險(xiǎn)制度[1]。

（四）重視并購后的整合

武勇、陳靜、董琳等人認(rèn)為：首先，在充分預(yù)測分析內(nèi)外部環(huán)境變化的基礎(chǔ)上，重點(diǎn)應(yīng)關(guān)注人力資源的整合、財(cái)務(wù)整合及企業(yè)文化的整合。其次，建立新的業(yè)務(wù)框架 [2][4] [1]丁德章,張皖明.中國企業(yè)走出去戰(zhàn)略[M].北京:中國經(jīng)濟(jì)出版社,2008:280-281.丁德章,張皖明.中國企業(yè)走出去戰(zhàn)略[M].北京:中國經(jīng)濟(jì)出版社,2008:281.和組織體系時(shí)，應(yīng)剝離不相關(guān)或存在風(fēng)險(xiǎn)黑洞的業(yè)務(wù)，集中有限資源致力于雙方的有機(jī)整合、優(yōu)化配置和協(xié)調(diào)運(yùn)作。最后，應(yīng)該充分了解目標(biāo)企業(yè)所在國的文化，爭取其原有高層管理者的幫助和支持，與工會(huì)加強(qiáng)溝通，贏得員工的信任和認(rèn)同，形成新的企業(yè)文化[2]。

（五）加快建立和完善國內(nèi)中介服務(wù)體系

武勇、譚力文、黃海峰、申運(yùn)峰等人認(rèn)為，在利用國外相關(guān)中介機(jī)構(gòu)的同時(shí)，要大力發(fā)展國內(nèi)中介機(jī)構(gòu)，尤其要培育我國的大型投資銀行，擴(kuò)大涉外律師隊(duì)伍。國家要對(duì)已具投資銀行雛形的規(guī)模較大的證券公司重點(diǎn)扶持，這些投資銀行應(yīng)不失時(shí)機(jī)地走出國門，有計(jì)劃、有選擇地在國外設(shè)立分支機(jī)構(gòu)，重點(diǎn)開展與我國企業(yè)跨國并購有關(guān)的業(yè)務(wù)。在涉外律師方面，一要在國內(nèi)加強(qiáng)對(duì)熟悉國外相關(guān)法律的律師的培養(yǎng)及專業(yè)律師事務(wù)所的組建；二要吸引在國外獲得法律學(xué)位的留學(xué)人員回國，組建專門服務(wù)機(jī)構(gòu),提高跨國并購法律服務(wù)的質(zhì)量[3]。

（六）提高自身的競爭能力

黃海峰、申運(yùn)峰、董琳等人認(rèn)為，我們可以借鑒日韓兩國企業(yè)的經(jīng)驗(yàn)，這兩國的企業(yè)都是通過先引進(jìn)技術(shù)，在消化吸收的基礎(chǔ)上尋求自我發(fā)展，通過自我開發(fā)生產(chǎn)技術(shù)，逐漸形成企業(yè)自我的研發(fā)力量和研發(fā)體系，先穩(wěn)固國內(nèi)市場和國內(nèi)同行業(yè)的優(yōu)勢，然后再向國外輸出高端產(chǎn)品，等產(chǎn)品站住腳之后，再實(shí)現(xiàn)全球化的擴(kuò)展。我國的海爾也是如此，通過引進(jìn)技術(shù)，在自我研發(fā)的基礎(chǔ)上形成了自己的獨(dú)特優(yōu)勢，然后開始將產(chǎn)品出口到歐洲，以超乎尋常的優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品和生產(chǎn)技術(shù)作為基礎(chǔ)，最后成功地實(shí)現(xiàn)跨國并購[1]。只有提高企業(yè)自身的核心競爭能力，才能有助于跨國并購的成功。

（七）建立和完善國內(nèi)相關(guān)法律體系，重視國外法律環(huán)境，熟悉國外法律條文 陳靜認(rèn)為，我國應(yīng)建立起以《對(duì)外投資法》為基本法，以《對(duì)外投資審核法》、《對(duì)外投資監(jiān)管法》、《對(duì)外投資保險(xiǎn)法》、《對(duì)外投資國有資產(chǎn)管理法》、《對(duì)外投資外匯管 [2][3] 陳靜.中國企業(yè)跨國并購存在問題的分析及思考[J].特區(qū)經(jīng)濟(jì),2007,(04):200.武勇,譚力文.論中國企業(yè)跨國并購[J].經(jīng)濟(jì)問題探索,2004,(08):40.[1] 黃海峰,申運(yùn)峰.論中國企業(yè)跨國并購存在的問題及對(duì)策[J].經(jīng)濟(jì)論壇,2007,(07):49.理法》等對(duì)外投資的單項(xiàng)法規(guī)為配套的法律體系。董琳認(rèn)為，要制定符合國際規(guī)范和世界通用做法的涉外經(jīng)濟(jì)法律體系，利用世貿(mào)組織允許的法律手段，支持和保護(hù)海外投資企業(yè)，規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，使我國企業(yè)跨并有法可依，使企業(yè)“走出去”戰(zhàn)略能夠更加持續(xù)健康的發(fā)展。同時(shí)，要重視國外法律環(huán)境，熟悉國外法律條文，熟悉國際規(guī)則，懂得國際慣例，特別應(yīng)該了解和研究投資經(jīng)營所在國當(dāng)?shù)氐姆芍贫群臀幕?，是中國企業(yè)的必修課[3]。

（八）避免政治化責(zé)問

陳靜認(rèn)為，除了要熟悉目標(biāo)國的政治氣候和反壟斷法等限制海外并購的法規(guī)外，我國應(yīng)采取相應(yīng)的措施來應(yīng)對(duì)目標(biāo)國的政治責(zé)問，如：①政府采取外交手段，建立協(xié)助機(jī)制，為我國企業(yè)提供一個(gè)公平的競爭環(huán)境；②建立以規(guī)范和約束在華并購行為為目的的《反壟斷法》，并設(shè)立海外企業(yè)在華并購的審批機(jī)構(gòu)，搭建我國經(jīng)濟(jì)安全防范體系，來對(duì)抗他國政府對(duì)我國企業(yè)跨國并購的管制行為；③通過簽署雙邊或區(qū)域性多邊合作管制協(xié)議來調(diào)整企業(yè)跨國并購引起的競爭問題；④通過各種渠道同目標(biāo)國政府溝通，例如：一些民間友好機(jī)構(gòu)、外交部門、商務(wù)聯(lián)合會(huì)、政治人物來進(jìn)行感情投資，逐步樹立良好、誠意的企業(yè)形象以獲得支持[4]。

（九）培養(yǎng)完善產(chǎn)權(quán)明晰、管理科學(xué)的現(xiàn)代企業(yè)制度

陳靜認(rèn)為，我國政府應(yīng)該在積極推進(jìn)國有資產(chǎn)管理體制的改革、健全政府機(jī)構(gòu)向法人企業(yè)的授權(quán)制基礎(chǔ)上，引導(dǎo)促進(jìn)我國企業(yè)建立產(chǎn)權(quán)主體多元化的企業(yè)所有制模式，努力培育完善一批產(chǎn)權(quán)明晰、管理科學(xué)的富有競爭力的企業(yè)。建立產(chǎn)權(quán)明晰、管理科學(xué)的現(xiàn)代企業(yè)制度既是為我國經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的高速、良性發(fā)展打下堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)，也是為了防止企業(yè)在跨國并購交易中效率缺失的客觀要求[1]。

（十）對(duì)跨國并購進(jìn)行充分論證，做好并購對(duì)象的盡職調(diào)查

余博、陳靜、董琳等人認(rèn)為，中國企業(yè)可以通過SWOT分析來論證跨國并購的戰(zhàn)略決策，充分考證公司跨國并購的必要性和可行性。企業(yè)的跨國并購決策必須基于企業(yè) [2][4] [3]

[2]陳靜.中國企業(yè)跨國并購存在問題的分析及思考[J].特區(qū)經(jīng)濟(jì),2007,(04):199.董琳.對(duì)中國企業(yè)跨國并購的幾點(diǎn)建議[J].商場現(xiàn)代化,2008,554:5.[1] 陳靜.中國企業(yè)跨國并購存在問題的分析及思考[J].特區(qū)經(jīng)濟(jì),2007,(04):199-200.目前的產(chǎn)品市場戰(zhàn)略及企業(yè)自身的資源和能力。盡職調(diào)查的具體工作一般來講應(yīng)聘請(qǐng)東道國的專業(yè)調(diào)查咨詢公司或國際上有實(shí)力的大型咨詢公司，其內(nèi)容主要包括財(cái)務(wù)和運(yùn)營兩個(gè)方面。財(cái)務(wù)調(diào)查的內(nèi)容至少要涉及八個(gè)方面：在準(zhǔn)備出售的情況下目標(biāo)公司是如何管理自己的收入和所得的；目前的應(yīng)收帳款；在預(yù)計(jì)達(dá)成收購之前的收益狀況；真實(shí)贏利能力；商譽(yù)分析；潛在稅收；未記錄負(fù)債；存貨。運(yùn)營盡職調(diào)查的內(nèi)容至少要包括六個(gè)方面：目標(biāo)公司的運(yùn)營流程和體系；目標(biāo)公司的生產(chǎn)運(yùn)營效率；生產(chǎn)和服務(wù)傳遞體系對(duì)未來資本支出和培訓(xùn)需要的影響；原有運(yùn)營管理團(tuán)隊(duì)在組織中的作用和價(jià)值；潛在的客戶流失率；并購之后是否存在文化沖突和士氣低落問題[2]。

（十一）慎選公關(guān)游說的對(duì)象和信息發(fā)布的平臺(tái)

余博認(rèn)為，做好跨國并購的公關(guān)游說，首先要弄清楚要游說的對(duì)象及其觀點(diǎn)，即要清楚是什么人反對(duì)并購，這些人對(duì)并購的達(dá)成有何種影響，哪些人是游說的重點(diǎn)，他們的觀點(diǎn)是什么，只有這些問題弄清楚了，才能夠有的放矢，從容應(yīng)對(duì)。此外，信息發(fā)布媒體的選擇也非常重要。一般來講要選擇主流媒體作為信息發(fā)布的窗口和平臺(tái)。只有操縱了主流媒體，才能夠引導(dǎo)輿論導(dǎo)向。主流媒體由于受眾較廣，影響較大，其思想和觀點(diǎn)更容易被公眾接受，因而對(duì)跨國并購的達(dá)成有積極的影響[3]。

（十二）重視發(fā)展中國家市場

胡峰認(rèn)為，中國企業(yè)尤其是民營企業(yè)在實(shí)施海外并購時(shí)更應(yīng)關(guān)注發(fā)展中國家的市場。從法律角度看，發(fā)展中國家市場的法律法規(guī)環(huán)境可能更加接近中國的國內(nèi)法律環(huán)境，從而使中國企業(yè)在海外并購時(shí)可能面臨較小的法律障礙，有關(guān)成本可能會(huì)小些[4]。

現(xiàn)有研究的不足：

1、缺乏實(shí)證研究?，F(xiàn)階段我國學(xué)術(shù)界關(guān)于中國企業(yè)跨國并購的研究主要集中在現(xiàn)狀、趨勢、動(dòng)因、戰(zhàn)略等規(guī)范性研究和分析，實(shí)證研究仍是少數(shù)，應(yīng)加強(qiáng)實(shí)證研究和分析，特別是案例實(shí)證研究，研究學(xué)者要深入企業(yè)內(nèi)部親自搜集第一手資料來進(jìn)行研究分析，通過研究中國企業(yè)跨國并購的實(shí)踐案例，從中總結(jié)成功的經(jīng)驗(yàn)和教訓(xùn)，形成指導(dǎo)建議，將研究成果上升到理論層面對(duì)中國企業(yè)跨國并購的實(shí)踐進(jìn)行指導(dǎo)。

[2][3][4] 余博.中國企業(yè)跨國并購的問題及對(duì)策探討[J].商場現(xiàn)代化,2007,519:173.胡峰.跨國并購政策協(xié)調(diào)——?dú)W盟經(jīng)驗(yàn)、嬗變趨勢與中國的選擇[M].上海:上海交通大學(xué)出版社,2008:182.2、中國企業(yè)跨國并購的研究學(xué)者要加強(qiáng)與國外相關(guān)研究學(xué)者的交流，政府要多給予支持，舉辦國際交流研討會(huì)。

3、目前的中國企業(yè)跨國并購研究多為宏觀的方向性研究，缺乏精細(xì)化、量化、深入的研究分析。

4、不同研究內(nèi)容和方法得出的結(jié)論各異。這可能與我國企業(yè)跨國并購起步較晚，現(xiàn)有研究所涉及的并不具有普遍性，樣本容量也不夠大，導(dǎo)致形成的結(jié)論不具有普適性。另一方面，并購是一個(gè)與環(huán)境相關(guān)性很大的行為，在不同經(jīng)濟(jì)時(shí)期，不同行業(yè)在不同地區(qū)的并購行為都具有一定的特殊性。

在經(jīng)濟(jì)全球化的大背景下，跨國并購越來越引起全世界的關(guān)注。中國企業(yè)實(shí)施“走出去”戰(zhàn)略，選擇跨國并購的方式，顯然比采取直接或間接進(jìn)出口、貿(mào)易協(xié)議的方式更有利于迅速實(shí)現(xiàn)規(guī)模擴(kuò)張和跨地區(qū)發(fā)展，更有利于在世界范圍內(nèi)實(shí)現(xiàn)生產(chǎn)要素優(yōu)化配置。在跨國并購的過程中，充滿了風(fēng)險(xiǎn)和困難，需要企業(yè)和政府正視存在的問題，制定科學(xué)合理的發(fā)展戰(zhàn)略與政策，以應(yīng)對(duì)新的機(jī)遇和挑戰(zhàn)。中國企業(yè)要積極利用經(jīng)濟(jì)全球化提供的良好時(shí)機(jī)，努力擴(kuò)大國際間的交流與合作，充分利用國內(nèi)外兩種資源和兩個(gè)市場，在國際范圍內(nèi)優(yōu)化資源配置，提高國際競爭力，實(shí)現(xiàn)把我國的特色和優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)做強(qiáng)做大的目標(biāo)，以適應(yīng)中國經(jīng)濟(jì)全球化的發(fā)展需要。

參考文獻(xiàn)

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第四篇：關(guān)于中國企業(yè)跨國并購的問題分析及對(duì)策探討

關(guān)于中國企業(yè)跨國并購的問題分析及對(duì)策探討

摘要：在經(jīng)濟(jì)全球化的背景下，國際化成為中國企業(yè)面臨的挑戰(zhàn)和必然選擇。就中國企業(yè)的國際化問題來說，近年來受到關(guān)注更多的是跨國并購。并購是市場經(jīng)濟(jì)條件下企業(yè)擴(kuò)張的一個(gè)重要工具，對(duì)大多數(shù)企業(yè)來說，并購比內(nèi)部擴(kuò)張更能有效地促進(jìn)企業(yè)成長。商務(wù)部提供的數(shù)據(jù)顯示，1999年，我國的跨國并購金額只有6000萬美元；2005年已達(dá)53億美元；2008年增加到302億美元，占對(duì)外投資總額的54%。2009年，受國內(nèi)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整及中國企業(yè)海外并購雙重因素影響，中國并購市場共完成294起并購交易，披露價(jià)格的235起并購交易總金額達(dá)到331.47億美元。其中，中國企業(yè)完成海外并購38起，同比增長26.7%；披露的交易總金額高達(dá)160.99億美元，同比增長90.1%。中國企業(yè)“走出去”似乎已經(jīng)有了“跑出去”的速度。雖然目前我國企業(yè)的跨國并購已經(jīng)形成了一定的規(guī)模，但是中國企業(yè)的并購，與西方比較成熟的并購行為相比，還存在很多缺點(diǎn)。以下主要分析了中國企業(yè)跨國并購的問題分析及對(duì)策探討。

一、當(dāng)前中國企業(yè)跨國并購存在的主要問題

1．國際政治風(fēng)險(xiǎn)

我國企業(yè)跨國并購失敗的原因，首當(dāng)其沖的就是政治因素。進(jìn)行海外并購的中國公司大多是國有企業(yè)，即使有些不是純國有企業(yè)，由于政治體制和文化的差異，也會(huì)被西方媒體和公眾貼上國有的標(biāo)簽。這種特殊的情況，往往給中國企業(yè)在海外并購有時(shí)會(huì)帶來額外的風(fēng)險(xiǎn)。海外一些別有用心者往往會(huì)利用這一點(diǎn)來攻擊中國企業(yè)，有的甚至設(shè)置障礙阻止中國企業(yè)在海外并購。例如，借口制度和國家安全等因素，美國政府就對(duì)中海油收購尤尼科這一商業(yè)行為進(jìn)行全面的干涉，最終導(dǎo)致中海油收購的失敗。

2.并購的戰(zhàn)略目標(biāo)不清晰

企業(yè)并購的根本價(jià)值在于通過并購獲得對(duì)方的核心資源，增強(qiáng)自身的核心競爭力和持續(xù)發(fā)展能力，這就要求企業(yè)注重戰(zhàn)略并購。而中國企業(yè)跨國并購的動(dòng)機(jī)則復(fù)雜得多，特別是一些大型國有企業(yè)集團(tuán)，由于他們往往不是在一個(gè)完全的市場經(jīng)濟(jì)中參與競爭，所以在跨國并購時(shí)也往往不完全遵照價(jià)值分析和商業(yè)規(guī)律。在經(jīng)濟(jì)崛起的信念支撐下，他們紛紛以“國家政策鼓勵(lì)、填補(bǔ)技術(shù)空白和建立完整產(chǎn)業(yè)鏈”為由四面出擊，進(jìn)行海外并購。當(dāng)跨國并購的商業(yè)考慮讓位于政治使命、管理者業(yè)績甚至資產(chǎn)轉(zhuǎn)移等因素之后，跨國并購的風(fēng)險(xiǎn)便大大增加。甚至作為民營企業(yè)的四川騰中重工，也在收購悍馬的問題上進(jìn)行了一番背離規(guī)則的游戲。目前中國正在推行節(jié)能減排，而且2009年初發(fā)布的《汽車產(chǎn)業(yè)振興規(guī)劃》里也明確提到要大力推進(jìn)新能源車產(chǎn)業(yè)的建設(shè)，而收購悍馬這種大排量車型顯然既不符合國情又不符合發(fā)展規(guī)律。收購并不是最終目的，最終目的是贏利，是獲得技術(shù)、推進(jìn)中國汽車業(yè)前進(jìn)，而收購悍馬顯然與上述要求不符，也許最后的失敗只是時(shí)間早晚的問題。

3.對(duì)目的國的法律法規(guī)不夠熟悉

跨國并購使東道國目標(biāo)企業(yè)的控制權(quán)在國家層面上發(fā)生轉(zhuǎn)移。出于保護(hù)本國利益的考慮和維護(hù)國家經(jīng)濟(jì)主權(quán)的需要，各國通常制定相應(yīng)的政策法規(guī)對(duì)跨國并購行為進(jìn)行規(guī)制，綜合運(yùn)用鼓勵(lì)手段和限制手段，以充分發(fā)揮跨國并購的積極作用，抑制跨國并購的負(fù)面效應(yīng)。各國規(guī)制跨國并購的法律目標(biāo)不

一、寬嚴(yán)程度不同、措施多種多樣，對(duì)于并購企業(yè)而言，東道國繁雜多樣的限制跨國并購的法律成為并購企業(yè)必須面對(duì)的法律風(fēng)險(xiǎn)，這些風(fēng)險(xiǎn)大大提高了跨國并購的難度，降低了跨國并購的成功率。當(dāng)中國企業(yè)走出國門，進(jìn)入法律比較健全、依法維護(hù)權(quán)益意識(shí)比較強(qiáng)的發(fā)達(dá)國家運(yùn)作并購事宜時(shí)，對(duì)所在國法律環(huán)境了解程度不足往往成為國際并購的額外風(fēng)險(xiǎn)。西方國家出于公平競爭、維護(hù)消費(fèi)者和中小股東利益的考慮，制定

了一些反壟斷法案和證券監(jiān)管法案，這些法案可能會(huì)制約并購行為，讓并購公司精心制定的并購方案付諸東流。

4.評(píng)價(jià)目標(biāo)公司方面存在缺陷

信息是交易成功的關(guān)鍵因素，很多并購交易當(dāng)中或之后經(jīng)常出現(xiàn)財(cái)務(wù)系統(tǒng)不匹配、稅收黑洞等財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，主要是由于中國企業(yè)缺乏并購經(jīng)驗(yàn)，以及雙方信息不對(duì)稱造成的。業(yè)務(wù)調(diào)查是合理估計(jì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)，特別是對(duì)于一些表外融資項(xiàng)目和過于“樂觀”的盈利預(yù)測，直接關(guān)系到并購?fù)瓿珊笃髽I(yè)的財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)及經(jīng)營控制權(quán)。在并購戰(zhàn)中，能否及時(shí)獲取真實(shí)、準(zhǔn)確與有效的信息是決定并購行動(dòng)成敗的關(guān)鍵。企業(yè)作為一個(gè)多種生產(chǎn)要素、多種關(guān)系交織構(gòu)成的綜合系統(tǒng)，極具復(fù)雜性，并購方很難在相對(duì)短的時(shí)間內(nèi)全面了解目標(biāo)方。由于信息不對(duì)稱和道德風(fēng)險(xiǎn)的存在，被并購企業(yè)很容易為了獲得更多利益而向并購方隱瞞對(duì)自身不利的信息，甚至杜撰有利的信息。因此在實(shí)際并購中，有好多企業(yè)因?yàn)槭孪葘?duì)被并購企業(yè)的盈利狀況、資產(chǎn)質(zhì)量、或有事項(xiàng)等可能缺乏深入了解，沒有發(fā)現(xiàn)隱瞞著的債務(wù)、訴訟糾紛、資產(chǎn)潛在問題等關(guān)鍵情況，而在實(shí)施后落入陷阱，難以自拔。

5.并購后整合不利

按照西方國家公司并購的理論，公司并購能夠產(chǎn)生協(xié)同效應(yīng)，即公司并購所呈現(xiàn)出來的兩個(gè)公司合并后的總效能大于合并前各公司效能之和的現(xiàn)象，包括經(jīng)營協(xié)同、管理協(xié)同和財(cái)務(wù)協(xié)同三種基本形式。然而公司并購中的協(xié)同效應(yīng)僅是一種預(yù)期，并不是現(xiàn)實(shí)的效應(yīng)。并購之后，并購方企業(yè)和目標(biāo)方企業(yè)將面臨一段整合期，協(xié)調(diào)雙方之間的各種矛盾，實(shí)現(xiàn)經(jīng)營管理以及文化等諸多方面的協(xié)同，這個(gè)階段的工作更復(fù)雜、更艱巨，更具風(fēng)險(xiǎn)性。并購方在完成并購后，不能采取有效的辦法使人力、物力、財(cái)力達(dá)到互補(bǔ)，不能使各項(xiàng)資源真正有機(jī)結(jié)合，不能實(shí)現(xiàn)規(guī)模經(jīng)濟(jì)和經(jīng)驗(yàn)的共享補(bǔ)充，而是低水平的重復(fù)建設(shè)，這種風(fēng)險(xiǎn)因素的存在必將導(dǎo)致并購的失敗。從TCL以及聯(lián)想并購后產(chǎn)生的嚴(yán)重虧損情況來看，目前我國很多企業(yè)在實(shí)施跨國并購后并沒有達(dá)到預(yù)期的效果，這凸顯出中國企業(yè)在跨國并購整合能力方面的欠缺，特別是極度缺乏國際經(jīng)營經(jīng)驗(yàn)和水平的管理團(tuán)隊(duì)。并購后管理人員、管理隊(duì)伍沒有得到合理配備，管理手段、管理水平都跟不上企業(yè)的發(fā)展，這些都導(dǎo)致跨國并購整合的失敗。

二、當(dāng)前中國企業(yè)跨國并購的對(duì)策探討

1．做好充分的并購前準(zhǔn)備，制定明確的并購計(jì)劃

在進(jìn)入境外市場之前，企業(yè)應(yīng)組織人力、邀請(qǐng)學(xué)者對(duì)市場趨勢、投資國文化和政治環(huán)境進(jìn)行深入分析，邀請(qǐng)國際問題專家、國際觀察家?guī)椭u(píng)估，或者邀請(qǐng)他們直接參與到事業(yè)進(jìn)程之中，并應(yīng)充分利用專業(yè)公司的經(jīng)驗(yàn)做好盡職調(diào)查，對(duì)適合并購條件的企業(yè)要一一分析，看看他們究竟能夠?yàn)槲覀兊钠髽I(yè)帶來什么，是新的產(chǎn)品、新的技術(shù)，還是市場渠道、融資渠道或品牌影響力？總而言之，并購對(duì)象的選擇必須符合企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略的總體要求，企業(yè)能夠從中獲取經(jīng)濟(jì)發(fā)展所需的資源、技術(shù)和完善的市場網(wǎng)絡(luò),產(chǎn)生符合企業(yè)要求的回報(bào)。一切準(zhǔn)備就緒后，企業(yè)需要制定一個(gè)明確的海外收購計(jì)劃，包括戰(zhàn)略上的評(píng)估和業(yè)務(wù)上的整合，交易結(jié)構(gòu)、支付手段、支付節(jié)奏和風(fēng)險(xiǎn)防范的設(shè)計(jì)，以及并購后的經(jīng)營方針、整合策略等等。盡管瞬息萬變的海外并購?fù)杏?jì)劃趕不上變化的事情，但明確的收購計(jì)劃會(huì)降低失敗的可能性。知己知彼,才能百戰(zhàn)不殆。因此，一項(xiàng)全面的并購計(jì)劃，是中國企業(yè)走出去之前的囊中必備。

2.重視國外法律環(huán)境，熟悉國外法律條文

中化國際曾經(jīng)擬以5.6億美元獨(dú)資收購韓國仁川煉油公司，在簽署了排他性的諒解備忘錄中，中方以大局為重，沒有意識(shí)到應(yīng)該增加附加條款，以便用法律手段限制對(duì)方再提價(jià)，結(jié)果該公司的最大債權(quán)人美國花旗銀行在債權(quán)人會(huì)上提出要抬價(jià)至8.5億美元，超出了中化

集團(tuán)的承受能力，最終導(dǎo)致了并購失敗。另外，目前世界上已經(jīng)有60％的國家有反托拉斯法及管理機(jī)構(gòu)，但是管理重點(diǎn)、標(biāo)準(zhǔn)及程序各不相同，經(jīng)常使并購過程曠日持久，往往需要花費(fèi)高額的法律和行政費(fèi)用，增加了并購成本。因此，熟悉國際規(guī)則，懂得國際慣例，特別應(yīng)該了解和研究投資經(jīng)營所在國當(dāng)?shù)氐姆芍贫群臀幕?，是中國企業(yè)的必修課。

3.注重整合，建立包容的企業(yè)文化

不同國家有不同的文化背景，不同民族有不同的民族習(xí)俗，不同企業(yè)有不同的企業(yè)文化，而企業(yè)文化差異造成的彼此間的摩擦和經(jīng)營困難，會(huì)使一些長遠(yuǎn)的發(fā)展計(jì)劃成為一紙空文。中西方在公司治理結(jié)構(gòu)、企業(yè)文化等許多方面的差異，要遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于西方企業(yè)之間的差異，也遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于中國與亞洲企業(yè)之間的差異，這些都對(duì)中國企業(yè)海外并購提出了嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)，然而許多中國企業(yè)卻不重視并購后的整合工作，似乎產(chǎn)權(quán)交割后任務(wù)就完成了，殊不知整合才是并購中最艱難的挑戰(zhàn)。因此，中國企業(yè)要想把文化的沖突降到最低程度，就要學(xué)會(huì)如何建立起一種共同的文化，而不是非此即彼地選擇一種文化。問題的焦點(diǎn)不應(yīng)放在兩種文化有多大的差異上，而應(yīng)該權(quán)衡長期保持這些差異的利弊得失，在文化整合和企業(yè)對(duì)一定自主權(quán)的需要方面找到平衡。

4.選拔培養(yǎng)國際化企業(yè)家人才，打造留住人才的溫床

人力資源是決定企業(yè)海外并購成敗的關(guān)鍵因素之一，實(shí)施購并必須要有國際化視野和全球運(yùn)營經(jīng)驗(yàn)的國際化企業(yè)家人才，他們高超的國際化經(jīng)營藝術(shù)使得他們統(tǒng)帥的跨國公司所向披靡，快速發(fā)展。而中國企業(yè)跨國并購中，缺少的就是既懂西方經(jīng)濟(jì)學(xué)，更能將中國傳統(tǒng)文化精髓貫穿于整個(gè)企業(yè)管理中的有中國特色的世界級(jí)企業(yè)家。那么，現(xiàn)實(shí)中大量存在的國際化人才缺口，該如何補(bǔ)足呢？一方面，中國的并購人才可以在中國培養(yǎng)，并購人才是在經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)的積累下形成的，是一種長期的社會(huì)經(jīng)驗(yàn)所形成的一種并購的意識(shí)，所以，每個(gè)人都可能成為并購人才。另一方面，“本土化”也是一個(gè)化解跨國經(jīng)營人才不適應(yīng)的重要手段。這方面海爾集團(tuán)在美國的經(jīng)驗(yàn)，為我們提供了可借鑒的成功經(jīng)驗(yàn)。只要我們能夠開拓企業(yè)人力資源的管理思路，建立合適的人才培訓(xùn)、考核、獎(jiǎng)懲制度，在薪酬、職務(wù)升遷等方面勇于進(jìn)行革新，面向世界招聘人才，重賞之下，必有勇夫，這種缺口是可以迅速縮小的。但有一個(gè)關(guān)鍵的問題，就是要學(xué)會(huì)對(duì)國外人才的鑒別和挑選，要明白自己要什么樣的人，怎么找這樣的人，能否有一個(gè)合適的價(jià)格。

5.強(qiáng)壯自身，走高起點(diǎn)收購之路

統(tǒng)計(jì)顯示，中國企業(yè)的海外投資三分之一虧，三分之一贏，三分之一持平，這就意味著67％的海外投資不成功，其中，“蛇吞象”式的跨并成功率最低。在全球一體化時(shí)代，并購的確是一種成長方式，但不能過分地強(qiáng)調(diào)并購成長，一定要把并購和企業(yè)的自身有機(jī)成長結(jié)合起來。只有在強(qiáng)壯自身的基礎(chǔ)上，才能走上高起點(diǎn)收購之路，反過來，走高起點(diǎn)收購之路，也能使企業(yè)更快地強(qiáng)大起來。目前，由于自身實(shí)力的欠缺，中國企業(yè)的海外并購目標(biāo)多是那些已經(jīng)在該產(chǎn)業(yè)內(nèi)沒有任何競爭優(yōu)勢的企業(yè)，更多的是甩包袱才決定出售的企業(yè)。這樣的企業(yè)，要么是管理上出了問題，要么在技術(shù)創(chuàng)新上乏力，要么在成本制造上不具有優(yōu)勢，或則經(jīng)營業(yè)績不佳導(dǎo)致虧損或倒閉的企業(yè)。我們看到的只是較低的購買價(jià)格，但卻忽視了購買的價(jià)值。在這方面，中國集裝箱集團(tuán)是一個(gè)值得借鑒的例子。由于企業(yè)自身的強(qiáng)大，從200

2年開始他們就確立了以“中美互動(dòng)戰(zhàn)略構(gòu)想”為標(biāo)志的海外拓展戰(zhàn)略規(guī)劃，幾年間，集團(tuán)已經(jīng)成為全球集裝箱行業(yè)的領(lǐng)導(dǎo)者和銷量冠軍。

6.制定完善的國家促進(jìn)、規(guī)范和保護(hù)跨并的法律體系

面對(duì)愈演愈烈的企業(yè)并購活動(dòng)，政府應(yīng)予以關(guān)注。不僅要限制對(duì)關(guān)系國家安全的戰(zhàn)略性產(chǎn)業(yè)的并購行為，更要關(guān)注對(duì)民營企業(yè)的跨國并購。未來跨國并購的對(duì)象將主要是民營企業(yè)。政府有義務(wù)解決企業(yè)行為帶來的外部性問題。國家既要充分發(fā)揮其宏觀指導(dǎo)作用，制定宏觀戰(zhàn)略和相關(guān)政策，明確發(fā)展目標(biāo)和重點(diǎn)，鼓勵(lì)跨國發(fā)展，規(guī)范并購行為，利用市場手段進(jìn)行引導(dǎo)和調(diào)控，又要積極參與雙邊、多邊貿(mào)易談判，提高我國國際地位，經(jīng)濟(jì)和政治相互配合，相互促進(jìn)。同時(shí)，制定符合國際規(guī)范和世界通用做法的涉外經(jīng)濟(jì)法律體系，利用世貿(mào)組織允許的法律手段，支持和保護(hù)海外投資企業(yè)，規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，使我國企業(yè)跨并有法可依，使企業(yè)“走出去”戰(zhàn)略能夠更加持續(xù)健康的發(fā)展。

三、總結(jié)

一般來說，在經(jīng)濟(jì)發(fā)展較快，即宏觀經(jīng)濟(jì)處于十分景氣階段，并購的數(shù)量會(huì)發(fā)生較多。因?yàn)椴①彆r(shí)進(jìn)行經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)和企業(yè)調(diào)整的一個(gè)市場化的方式。我國經(jīng)濟(jì)連年高速增長為中國企業(yè)跨國并購提供了客觀條件。不過企業(yè)并購是把“雙刃劍”，如果事先不經(jīng)過周密的計(jì)劃，使用不當(dāng)不僅增加不了利潤，反而會(huì)加速企業(yè)虧損甚至破產(chǎn)。我國企業(yè)必須在認(rèn)真分析失敗原因的基礎(chǔ)上，積極融入并推動(dòng)經(jīng)濟(jì)全球化的進(jìn)程，加快培育一批具有國際競爭力的大公司、大企業(yè)、大集團(tuán)，提高參與全球資源配置和產(chǎn)業(yè)整合的能力，通過國際競爭力的逐步培育來提升我國企業(yè)在國際市場中的實(shí)力和地位。

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第五篇：企業(yè)跨國并購文化沖突與整合研究

德州律師

004km.cn

摘要：跨國并購是企業(yè)在全球范圍內(nèi)優(yōu)化資源配置的主要手段之一，但并購雙方的企業(yè)文化差異卻使跨國并購實(shí)施起來困難重重。從霍氏文化維度理論出發(fā)，探討了不同國家和地區(qū)的企業(yè)文化差異及其所導(dǎo)致的跨國并購中的文化沖突，并提出相關(guān)的文化整合模式和措施來化

解沖突，使并購最終取得成效。

關(guān)鍵詞：跨國并購；文化維度；文化沖突；文化整合 文化維度理論：企業(yè)文化差異何在

(1)權(quán)利距離，就權(quán)利和財(cái)富的社會(huì)分配而言，人與人之間是有差異的。在有的社會(huì)中，人們相對(duì)來說更能容忍這種差異。然而在其他社會(huì)中，人們卻要盡可能地降低這種不平等的境況。

(2)不確定性回避。任何社會(huì)都或多或少地存在不確定性。但不同的社會(huì)文化對(duì)于不確定性的忍耐程度也有所不同：在低不確定性回避的文化中人們敢于承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，而高不確定性

回避的文化中則正好相反。

(3)個(gè)人主義與集體主義。這個(gè)維度主要關(guān)注個(gè)人同集體的關(guān)系：在做出行動(dòng)決策的過程中，人們是否考慮到其所在群體中他人的利益，個(gè)人對(duì)組織是否具有義務(wù)等等。

(4)男性化與女性化。有的社會(huì)文化更多地強(qiáng)調(diào)競爭、追求物質(zhì)上和事業(yè)上的成功，屬于男性化社會(huì)，有的則更關(guān)注人際關(guān)系的協(xié)調(diào)發(fā)展、追求生活質(zhì)量的提高，屬于女性化社會(huì)。

(5)長遠(yuǎn)導(dǎo)向與短期導(dǎo)向。不同的社會(huì)文化中對(duì)于傳統(tǒng)的重視程度也會(huì)有所差異。受到長遠(yuǎn)導(dǎo)向影響的社會(huì)文化重視傳統(tǒng)并擅于對(duì)發(fā)展做遠(yuǎn)期規(guī)劃，而短期導(dǎo)向的社會(huì)則恰恰相

反，它們更關(guān)注當(dāng)前利益。

霍氏文化維度理論對(duì)于跨國并購企業(yè)進(jìn)行成功的跨文化管理有很大的借鑒意義。只有深刻認(rèn)識(shí)到并購企業(yè)表層沖突下深植于文化肌理中的維度差異，才能從根本上化解沖突，促進(jìn)

企業(yè)的健康穩(wěn)定發(fā)展?；羰侠碚撚^照下的部分國家和地區(qū)企業(yè)管理模式概覽

(1)美國。

美國是一個(gè)崇尚個(gè)人主義和實(shí)用主義，具有高度文化融合性的國家。受此文化的影響，美國企業(yè)中上下級(jí)之間權(quán)利距離較小。決策者在行動(dòng)中敢于承擔(dān)高風(fēng)險(xiǎn)，具有低不確定性回避傾向。企業(yè)普遍呈現(xiàn)男性化傾向，但近年來人們也越來越重視生活質(zhì)量的提高，有向女性化傾向轉(zhuǎn)移的趨勢。生意上著眼當(dāng)前，就事論事。如果成功，再開始拓展關(guān)系，考慮長遠(yuǎn)合作的意向。

(2)日本。

日本和美國在企業(yè)管理模式上迥然不同。前者以團(tuán)隊(duì)精神為其文化精髓，實(shí)行集體決策，不鼓勵(lì)個(gè)人主義，所以其內(nèi)部的權(quán)利距離遠(yuǎn)大于后者。日企普遍呈現(xiàn)出高度的不確定性回避傾向，因而會(huì)采取終生雇傭制等一系列辦法來保障安全穩(wěn)定。在男性化和女性化的價(jià)值觀方面日企表現(xiàn)得不甚明顯：既有強(qiáng)調(diào)事業(yè)成功的男性化傾向，也有以和為貴，注重培養(yǎng)良好人

際關(guān)系的女性化傾向。

(3)中國。

受到儒家思想的影響，中國企業(yè)也同樣表現(xiàn)出了強(qiáng)烈的集體主義傾向。企業(yè)內(nèi)部權(quán)利距離較大，等級(jí)秩序嚴(yán)格。在不確定性回避方面，盡管有由低向高發(fā)展的趨勢，但整體上較美國企業(yè)米說還是較低。在男性化和女性化方面中企與日企類似，呈現(xiàn)混合性態(tài)勢。企業(yè)重視傳統(tǒng)和資歷，凡事都要考慮未來長遠(yuǎn)利益，在生意的初始階段就會(huì)考慮長期合作的必要性。

(4)西歐地區(qū)。

霍夫斯泰德(1980)曾在《文化的后果》一書中對(duì)歐洲各國文化維度的具體情況進(jìn)行了數(shù)據(jù)對(duì)比分析。由分析可知，歐洲地 本文來自論文資源庫 http://lunwen.5151doc.com，轉(zhuǎn)載請(qǐng)保留此標(biāo)記。區(qū)的情況較為復(fù)雜，各國在文化維度上的差異明顯。但總的來說，西歐地區(qū)企業(yè)都普遍呈現(xiàn)出個(gè)人主義傾向，男性化程度中等偏高，重視當(dāng)前問題的解決和未來的短期利益的獲取。行動(dòng)上多數(shù)國家趨于追求穩(wěn)定，減少不確定性，但也有很多國家已經(jīng)開始“試圖推動(dòng)個(gè)人或組織的變化”(胡軍，1995)。在權(quán)利距離方面，英德等國權(quán)力距離較小，而法

國則較大?？鐕①徠髽I(yè)的文化整合：化解文化沖突的一劑良藥

為了擴(kuò)大企業(yè)的經(jīng)營規(guī)模，增強(qiáng)企業(yè)的競爭優(yōu)勢，許多企業(yè)紛紛選擇了跨國并購之路。不難發(fā)現(xiàn)，企業(yè)的跨國并購已成為當(dāng)今世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展的主要潮流。但是許多企業(yè)在并購中過于急功近利，僅關(guān)注物質(zhì)和技術(shù)方面的并購，卻低估了企業(yè)文化上的分歧。

企業(yè)文化整合就是基于原有的不同的企業(yè)文化，運(yùn)用一系列整合手段創(chuàng)造出一個(gè)統(tǒng)一的，適應(yīng)各方的新的企業(yè)文化的過程。郭江(2008)指出，“跨國并購文化整合并不是要消滅不同企業(yè)和國家之間的文化差異，也不是要以一種文化全盤取代另一種文化，同時(shí)不是收購企業(yè)以強(qiáng)勢取代被購企業(yè)的文化。而是使各種不同的文化互相協(xié)調(diào)、互相學(xué)習(xí)和健康發(fā)展，在跨國公司統(tǒng)一的信仰和價(jià)值觀的指導(dǎo)下融合為一個(gè)整體?！痹S多企業(yè)簡單粗暴地將并購方的企業(yè)文化強(qiáng)加于被并購方之上，這不僅僅會(huì)令被并購方員工無法適應(yīng)新的管理模式，產(chǎn)生自卑或逆反心理，更有可能會(huì)激化雙方矛盾，最終走向并購解體的道路。

在任何并購活動(dòng)開始之前，企業(yè)都應(yīng)該首先對(duì)并購雙方進(jìn)行先期文化差異評(píng)估。這不僅僅是對(duì)擬并購企業(yè)的初步了解，也是對(duì)并購可行性的戰(zhàn)略分析。如果并購切實(shí)可行，企業(yè)就可以針對(duì)并購方和被并購方的各種情況，選擇適合自己的文化整合模式。總結(jié)起來，這些模式主要有如下四種：針對(duì)并購雙方企業(yè)文化均尚不成熟且各有利弊的情況，通過吸收雙方企業(yè)文化的精華部分培育出新型企業(yè)文化的文化融合式；針對(duì)并購雙方企業(yè)文化都發(fā)展得較為成熟，從而同時(shí)保留這兩種優(yōu)勢文化的文化隔離式；針對(duì)并購方企業(yè)文化已經(jīng)發(fā)展得比較成熟，而被并購方則相對(duì)不夠完善的情況，將前者文化植入后者企業(yè)中去的文化同化式，以及針對(duì)并購方較被并購方的企業(yè)文化而言發(fā)展得還相當(dāng)不理想，從而使并購方寬容接納被并購方文化中的精粹部分為我所用的文化引進(jìn)式。

在文化整合過程中，除了選取合適的文化整合模式，還可以根據(jù)實(shí)際情況，綜合運(yùn)用各種手段，實(shí)現(xiàn)最優(yōu)的企業(yè)文化整合。例如，在跨文化交流培訓(xùn)方面，企業(yè)可以采取宣傳教育、小組討論、實(shí)地考察等多種形式加強(qiáng)并購雙方員工的文化交流，培養(yǎng)其文化敏感性和包容性。只有使并購雙方充分了解彼此的文化價(jià)值觀，并認(rèn)識(shí)到其存在的合理性，他們才能在合作時(shí)敏銳地感知到文化差異，并以寬容的態(tài)度“求大同、存小異”，真正做到“想對(duì)方之所想”，創(chuàng)造出一個(gè)生動(dòng)活潑、形式多樣的企業(yè)新局面。

需要注意的是，無論選取何種整合模式，采取何種手段，都應(yīng)該注重在跨國并購雙方之問培育起共有的價(jià)值觀，這是一個(gè)深層次的文化整合問題。很多企業(yè)并非對(duì)文化整合毫無認(rèn)識(shí)，但在實(shí)際操作過程中，往往只注重到表面摩擦的化解，并購雙方的企業(yè)文化許多深層次問題上還是相互對(duì)峙的，這樣只會(huì)導(dǎo)致沖突越來越多。正確的做法是，在不同的企業(yè)文化巾尋求共性，將主要精力放在對(duì)共有價(jià)值觀和企業(yè)精神的創(chuàng)建上，這樣才能從根本上協(xié)調(diào)和解決并購雙方的文化沖突，實(shí)現(xiàn)企業(yè)文化的融合