第一篇：對我國學(xué)歷教育過度和專業(yè)性人力資本投資不足的思考

學(xué)歷教育過度和專業(yè)性人力資本投資不足，是我國教育投資和就業(yè)市場中存在的一個(gè)普遍現(xiàn)象。一方面，很多大學(xué)畢業(yè)生失業(yè)，據(jù)最新報(bào)導(dǎo)，上海的青年失業(yè)人群向高學(xué)歷者蔓延的趨勢正越演越烈，2001年全市失業(yè)青年中，大專占11.2%，本科及本科以上占2.3%。反映在企業(yè)用人上就是大材小用，高中生能干的活由大學(xué)生干，而本科生能干的活由碩士生和博士生干。另一方面，很多企業(yè)又招不到合適的技術(shù)工人，特別是高級技工，過高的行業(yè)專用性風(fēng)險(xiǎn)降低了人們?nèi)肆Y本投資的積極性。據(jù)報(bào)導(dǎo)，杭州招聘數(shù)控機(jī)床技術(shù)工人10余場，月薪6000元，無一人應(yīng)聘；青島一企業(yè)招聘高級塑料模具工，開出16萬元年薪的高價(jià)還招聘不到；據(jù)有關(guān)方面預(yù)測，廣東省到2005年缺高級技工130萬人。一方面，大城市和沿海地區(qū)人才過剩，而且拚命往大城市里擠，另一方面，中小城市和內(nèi)陸地區(qū)人才相對短缺，而且大有“一江春向東流”之勢。造成這種情況的原因很多，主要有以下幾點(diǎn)。

首先，我們的很多中等專業(yè)技術(shù)學(xué)校和技工學(xué)校是由政府創(chuàng)辦的，很多高等工科學(xué)校也是由政府創(chuàng)辦的。學(xué)校領(lǐng)導(dǎo)由教育行政部門指派，教育經(jīng)費(fèi)由財(cái)政撥付，課程設(shè)置、教材教法和招生人數(shù)也由教育部門管理。教育決策和就業(yè)市場的信息不對稱就會造成教育過度，盡管我們?nèi)∠藝曳峙洌瑢?shí)行了自由擇業(yè)，雙向選擇，但是由于教育行政部門管住了生產(chǎn)供給的一頭，又沒有激勵(lì)，也沒有辦法掌握社會需求，更加劇了教育的結(jié)構(gòu)性失衡，造成一些專業(yè)人材過剩，畢業(yè)后無法就業(yè)，另一些專業(yè)不足，滿足不了社會需求。

由于官辦，國家承擔(dān)了很大一部分教育經(jīng)費(fèi)和人力資本投資成本，由個(gè)人負(fù)擔(dān)的教育成本相當(dāng)于全部教育成本的1/3-1/4，于是出現(xiàn)了高學(xué)歷熱，大量資源投入價(jià)值不高的高學(xué)歷教育，產(chǎn)生了教育深化過度的問題。一方面，MBA招生擁擠不堪，某校招收400人，報(bào)考的達(dá)5000人，另一方面，畢業(yè)后大材小用，高能低就。

其次，目前，由于戶藉制度和農(nóng)地制度，本文來自文秘之音，更多精品免費(fèi)文章請登陸004km.cn查看再加上城市政府的就業(yè)歧視政策，我國的勞動力市場是分割的，不僅城鄉(xiāng)之間是分割的，城市與城市之間、農(nóng)村和農(nóng)村之間也是分割的，雖然進(jìn)城農(nóng)民工市場在一定程度上是統(tǒng)一的，但其與城市勞動力市場也是分割的。由于市場分割固化了不同城市之間就業(yè)機(jī)會和未來發(fā)展機(jī)會之間的差異，而大城市適合高學(xué)歷者就業(yè)的機(jī)會多，未來的發(fā)展機(jī)會也多，很多大學(xué)畢業(yè)生都選擇留在大城市，而不愿離開城市，因?yàn)橐坏╇x開，就很難再回到城市。由于有太多的大學(xué)生，城市相對而言高端市場上就出現(xiàn)了擁擠現(xiàn)象，他們只好追求更高的學(xué)歷以便在眾多求職者突顯自己。市場分割不僅造成勞動力市場缺乏流動性，而且提高了流動成本，在勞動力市場缺乏流動性或者流動成本很高的情況下，勞動者傾向于在區(qū)域內(nèi)尋找工作，于是就會出現(xiàn)某些地區(qū)高學(xué)歷人才過剩的情況。

不僅如此，技能投資具有資產(chǎn)專用性，也就是說，一定的人力資本投資是和一定的社會分工聯(lián)系在一起的，人力資本一旦形成就很難改做他用，除非在轉(zhuǎn)移過程中愿意蒙受巨大的價(jià)值損失或生產(chǎn)力損失。工人技能投資的風(fēng)險(xiǎn)來自兩個(gè)方面。一是雖然工人掌握了某種技能，但是企業(yè)內(nèi)部并沒有這種崗位或者這種崗位沒有空缺，那么，工人的技能投資就不能提高他的邊際生產(chǎn)力，從而提高他的勞動報(bào)酬。這就會降低工人人力資本投資的積極性。二是雖然工人通過技能投資提升了自己的工作崗位，但是，市場風(fēng)云變幻，他所就業(yè)的企業(yè)可能因?yàn)楦鞣N原因被迫裁員或破產(chǎn)，那么工人就有可能失業(yè)。如果企業(yè)外部存在很大的統(tǒng)一的勞動力市場，那么，上述風(fēng)險(xiǎn)在一定程度上就可以降低。在企業(yè)內(nèi)部沒有空位本文來自文秘之音，更多精品免費(fèi)文章請登陸004km.cn查看的情況下，工人可以選擇跳槽，到同一行業(yè)的類似企業(yè)就業(yè)，找到適合自己發(fā)揮技能的崗位。在企業(yè)裁員或破產(chǎn)的情況下，只要該企業(yè)受到的沖擊不是行業(yè)性的，那么，工人可以在別的類似企業(yè)找到工作。但是，在勞動力市場分割的情況下，情況可能就會有所不同。例如，在某個(gè)地區(qū)或某個(gè)城市，從事某個(gè)行業(yè)的只有一兩家企業(yè)。在一家企業(yè)受到?jīng)_擊的情況下，該地區(qū)可能就沒有其他替代企業(yè)了。即使有，吸收能力也有限。因此，如果工人不能自由地跨地區(qū)流動，那么，工人的行業(yè)技能投資就會迅速貶值為零。他們要么失業(yè)，要么從非熟練工人重新做起。

一般來說，勞動力市場深度和廣度的擴(kuò)展可以減少人力資本投資的風(fēng)險(xiǎn)，因?yàn)橐坏┦艿經(jīng)_擊，人力資本擁有者容易在流動性大的勞動力市場上找到相似的工作。統(tǒng)一的勞動力市場可以大大降低人力資本投資的行業(yè)專用風(fēng)險(xiǎn)，提高人們投資人力資本的積極性。由勞動力市場分割造成的人力資本投資的地域風(fēng)險(xiǎn)，可以部分解釋我國大學(xué)生奇特的就業(yè)觀。我國大學(xué)生擇業(yè)時(shí)首先考慮的是城市，然后是單位，最后才是職業(yè)。而在國外，一般人們就業(yè)首先考慮的是職業(yè)，然后是單位，最后才是城市。

再次，現(xiàn)行官辦中等職業(yè)技術(shù)學(xué)校的學(xué)制通常為三年，學(xué)習(xí)時(shí)間過長，專業(yè)設(shè)置過多過繁，學(xué)非所用，增大了教育培訓(xùn)成本和人力資本投資。出于所謂加強(qiáng)思想教育的需要，學(xué)校設(shè)置了一大堆政治理論課，老師不愿教，學(xué)生不愿學(xué)；由于市場需求不清，培養(yǎng)方向和目標(biāo)不明，專業(yè)課設(shè)置也是應(yīng)有盡有，特別是中等職業(yè)技術(shù)學(xué)校，不注重職業(yè)培訓(xùn)和技術(shù)操作，一些學(xué)生畢業(yè)后不能適應(yīng)工作需要。于是在大學(xué)擴(kuò)招的沖擊下，中等專業(yè)學(xué)校紛紛萎縮和關(guān)門，形成巨大的浪費(fèi)。

最后，由于中等專業(yè)教育特別是農(nóng)村職業(yè)技術(shù)教育的萎縮，進(jìn)城農(nóng)民工大都沒有經(jīng)過必要的職業(yè)技術(shù)培訓(xùn)，不能適應(yīng)進(jìn)城做工的要求，一些城市政府也以文化和職業(yè)素質(zhì)要求阻礙農(nóng)民工進(jìn)城。如果政府能大力支持農(nóng)村職業(yè)技術(shù)教育，使進(jìn)城農(nóng)民工都經(jīng)過一定的職業(yè)技術(shù)培訓(xùn)，就能促進(jìn)我國城市化的進(jìn)程。

第二篇：我國國有企業(yè)人力資本投資研究

湖北民族學(xué)院經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院

本科畢業(yè)論文（開題報(bào)告）

作者：胡江安

指導(dǎo)老師：祝濤

（一）人力資本投資相關(guān)理論概述

1人力資源與人力資本

1.1人力資源

廣義地說，人力資源是構(gòu)成一國生產(chǎn)能力的重要資源，智力正常的人都是人力資源。它是指能夠推動整個(gè)經(jīng)濟(jì)和社會發(fā)展的具有智力勞動和體力勞動的人們的總稱，包括質(zhì)量和數(shù)量方面的評價(jià)標(biāo)準(zhǔn)。人力資源的質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)要求它的作用發(fā)揮必須是正向的、積極的，即能

夠推動整個(gè)經(jīng)濟(jì)和社會發(fā)展，人力資源的數(shù)量標(biāo)準(zhǔn)意味著這種資源的占有多寡是可以衡量的。具體到一個(gè)企業(yè)當(dāng)中，人力資源是指經(jīng)過開發(fā)而形成的具有一定體力、智力和技能并有時(shí)效性的資源，是企業(yè)經(jīng)濟(jì)活動中最積極、最活躍的經(jīng)濟(jì)要素，是企業(yè)擁有的在職職工隊(duì)的總稱?，F(xiàn)代人力資源管理理論已經(jīng)證實(shí)，在一個(gè)企業(yè)當(dāng)中，人力資源是最重要的資源，只有有效地開發(fā)人力資源和合理、科學(xué)地管理人力資源，這個(gè)企業(yè)才能蓬勃發(fā)展。

1.2人力資本

人力資本的思想源遠(yuǎn)流長，早在二三百年前，中西方許多學(xué)者在其著作中就涉及了有關(guān)于人力資本思想的闡述。20世紀(jì)30年代初西方人群關(guān)系理論的興起，打破了“科學(xué)管理之父泰羅對人的基本看法，即把人看作是機(jī)器上加滿了油的“齒輪”的“經(jīng)濟(jì)人”觀點(diǎn)，提出人是“社會人”的科學(xué)論斷。到20世紀(jì)50-60年代，系統(tǒng)的人力資本理論及“人力資本”概念被正式提出。美國著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家西奧多·W·舒爾茨，在1960年正式提出了“人力資本的概念；1964年，諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)獲得者貝克爾出版了《人力資本-特別是關(guān)于教育的理論與經(jīng)濟(jì)分析》一書，成為西方人力資本理論的經(jīng)典。此后，“人力資本”這一概念廣泛見于國際學(xué)術(shù)界，許多經(jīng)濟(jì)學(xué)家都致力于該領(lǐng)域的研究。所謂人力資本，是指人們花費(fèi)在人力健、教育、培訓(xùn)等方面的開支所形成的資本，是為提高人的知識和能力所進(jìn)行的各種投資而形成的一種資本，人力資源的開發(fā)和管理過程實(shí)際上反映的就是人力資本的形成過程。就其實(shí)體形態(tài)來說，人力資本是活的人體所擁有的體力、健康、經(jīng)驗(yàn)、知識和技能及其他精神存量的總稱，它可以在未來特定經(jīng)濟(jì)活動中給有關(guān)經(jīng)濟(jì)行為主體帶來剩余價(jià)值或利潤收益；正如馬克思所認(rèn)為的，活勞動創(chuàng)造價(jià)值是在與非活勞動因素的結(jié)合中實(shí)現(xiàn)的，從資本形態(tài)來看，人力資本是指凝結(jié)在人體內(nèi)能夠物化于商品或服務(wù)增加其效用，并以此分享收益的價(jià)值。在企業(yè)中，資本的形式是多種多樣的，但基本的形式是人力資本、實(shí)物資本和貨幣資本。其中，人力資本居于主導(dǎo)地位，起著決定性的作用。人力資源不等于人力資本，人力只有經(jīng)過培訓(xùn)，才能真正成為資本。它具有實(shí)物資本和貨幣資本所不具備的根本特征和獨(dú)特功能，是一種主動性和創(chuàng)造性的資本，是運(yùn)用和經(jīng)營其它一切資本的資本，是企業(yè)科技

創(chuàng)新和經(jīng)濟(jì)增長的源泉。

1.3人力資本的主要特征

從上述定義可以看出，人力資本之所以在經(jīng)濟(jì)發(fā)展中起著舉足輕重的作用，是與其特點(diǎn)密不可分的。一般來說，人力資本主要有以下幾個(gè)特征：

1.3.1依附性

與物質(zhì)資本不同，物質(zhì)資本所有權(quán)既可屬于個(gè)人，也可屬于家庭、社會或國家，但人的知識技能、健康等并不能與其載體分割，依附于活生生的人而存在，且以具有勞動能力的年齡為條件。幼兒時(shí)期的人，不具有人力資本；人老了，其“資本”便漸漸消亡；人死了，資本便不再存在。

1.3.2時(shí)效性

人力資本是以人口自身的再生產(chǎn)為存在方式的，當(dāng)人的自身生長到勞動人口年齡時(shí)就可投入到社會再生產(chǎn)中去，但人的生命周期是有限的，人力資本如果不能及時(shí)地被利用，或者是不能適時(shí)適當(dāng)?shù)乇焕?，會隨著時(shí)間的流逝而降低或喪失其作用。因此，人力資本的長期閑置和用非所長等都是極大的浪費(fèi)，這種損失往往是無法彌補(bǔ)的，而對個(gè)體而言，人力資本的耐久性不能超過人的生命周期，因此，在年輕時(shí)期進(jìn)行人力資本投資是明智之舉，因?yàn)檫@樣從獲得的人力資本中受益的時(shí)間較長。

1.3.3可變性

人力資本的價(jià)值量永遠(yuǎn)處于變動之中，在通常情況下它是不斷地進(jìn)行多次投資的結(jié)果。主觀上，努力學(xué)習(xí)，積極實(shí)踐，在潛心鉆研中有所發(fā)現(xiàn)，有所創(chuàng)造，其價(jià)值量就會不斷增值；反之，就會貶值。客觀上，人力資本的價(jià)值量隨著社會的需求力度而沉浮，當(dāng)簡單的重復(fù)勞動被高新技術(shù)的機(jī)器取代，初級人力資本價(jià)值必然降低。

1.3.4外在性

外在性是指某個(gè)變量的變化不僅影響其自身，而且還同時(shí)影響到其他變量。人力資本具有內(nèi)部與外部兩種效應(yīng)，即每一人力資本的提高都直接引起產(chǎn)出的提高，如受教育多的工人生產(chǎn)率與收入較高，也能獲得更多的其他非經(jīng)濟(jì)性收益；同時(shí)也引起社會平均的人力資本水平的提高，如受教育多的工人還能提高其他人的生產(chǎn)能力。

1.3.5可投資性

只要人具有從事生產(chǎn)、經(jīng)營及公益事業(yè)的本領(lǐng)，就可以隨時(shí)投入，這種人力資本投資與時(shí)代進(jìn)步有密切相關(guān)，科學(xué)技術(shù)的進(jìn)步會帶來人力資本的投入更為廣闊的空間。人力資本越充足，就越會促進(jìn)科技進(jìn)步，美國著名人口經(jīng)濟(jì)學(xué)家朱利安·L·西蒙曾指出：“一個(gè)人口較多的國家有可能籌集足夠的稅收和人力來從事巨大的創(chuàng)造知識的工程，比如太空旅行。瑞典的人均收人比蘇聯(lián)（前蘇聯(lián)）高，但蘇聯(lián)如果只有瑞典那么大，就或許不能向月球發(fā)射飛船。結(jié)論：假設(shè)其余情況相同，則較多的勞動力總會使發(fā)達(dá)世界的技術(shù)進(jìn)步更快?！边@正是人力資本可投資性的有效說明，這對有7億勞動人口的我國來說，是應(yīng)該借鑒的，只有重視人力資本，才會推進(jìn)現(xiàn)代化進(jìn)程。

1.4關(guān)于人力資本投資理論

1.4.1人力資本投資的理論依據(jù)

一、人力資本投資思想與理論的萌芽

西方的古典政治經(jīng)濟(jì)學(xué)家在對勞動的研究當(dāng)中，盡管還沒有明確提出人力資本及其投資的概念，但其思想與理論的萌芽已經(jīng)顯而易見

了。最早提出人力資本投資思想萌芽的亞當(dāng)·斯密，曾這樣寫到：“學(xué)習(xí)一種才能，須進(jìn)學(xué)校才能學(xué)到，所費(fèi)不少。這樣花費(fèi)去的資本，好像已經(jīng)實(shí)現(xiàn)并且固定在學(xué)習(xí)者身上。這些才能，對于他個(gè)人自然是財(cái)富的一部分，對于他所屬的社會，也是財(cái)富的一部分?！薄皩W(xué)習(xí)的時(shí)候，固然要花費(fèi)一筆費(fèi)用，但這種費(fèi)用可以得到償還，賺取利潤。”同時(shí)，亞當(dāng)·斯密和大衛(wèi)·李嘉圖也認(rèn)為，社會財(cái)富的增長取決于勞動者數(shù)量的擴(kuò)大和質(zhì)量的提高。這是因?yàn)閯趧诱呷藬?shù)的增多和高度密集，可以形成一定的新增生產(chǎn)率；而勞動者所受的基礎(chǔ)與專業(yè)教

育越多，則可以提高文明程度和專業(yè)技術(shù)水平，將更有利于社會財(cái)富的創(chuàng)造。法國經(jīng)濟(jì)學(xué)家薩伊認(rèn)為，花費(fèi)在教育與培訓(xùn)方面的費(fèi)用總和稱為“累積資本”，受過教育與培訓(xùn)的人的工作報(bào)酬，不僅包括勞動的一般工資，而且還應(yīng)包括培訓(xùn)時(shí)所墊付的資本的利息，因?yàn)榻逃嘤?xùn)是資本。

19世紀(jì)末，英國著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家馬歇爾也提出了知識與組織是資本的重要構(gòu)成部分，是最有力的生產(chǎn)力；資本大部分是由知識和組織構(gòu)成的，應(yīng)該把知識和組織作為一個(gè)獨(dú)立的生產(chǎn)要素來看待。馬歇爾還特別論述了教育對勞動質(zhì)量和經(jīng)濟(jì)增長的重要作用，他認(rèn)為教育可以開發(fā)人的智力，教育投資的作用，不能只看它的直接投資，而要看其給勞動者帶來的能力和勞動力利用的機(jī)會5。

二、馬克思對于人力資本及其投資理論的貢獻(xiàn)

盡管馬克思沒有專門研究過人力資源管理以及人力資本等問題，但他關(guān)于勞動的許多理論觀點(diǎn)卻構(gòu)成了人力資本及其投資理論的重要思想基礎(chǔ)。

首先，馬克思繼承和發(fā)展了關(guān)于勞動創(chuàng)造價(jià)值的理論。他認(rèn)為，人在生產(chǎn)過程中是處于主導(dǎo)地位的，因?yàn)槿说膭趧硬煌谄渌魏涡问降纳a(chǎn)要素，勞動是社會財(cái)富的主要源泉。他還特別強(qiáng)調(diào)了勞動對人自身發(fā)展的重要作用，在《政治經(jīng)濟(jì)學(xué)批判大綱》一文中曾指出：從直接生產(chǎn)的觀點(diǎn)來考察，充分發(fā)展個(gè)人就是生產(chǎn)“固定資本”，而這種固定資本就是人類自身。實(shí)際上，馬克思的觀點(diǎn)已經(jīng)蘊(yùn)涵著人力資本的投資及其形成過程。

其次，馬克思提出人的復(fù)雜勞動比簡單勞動可以創(chuàng)造更多的社會財(cái)富。他指出，復(fù)雜勞動“是這樣一種勞動力的表現(xiàn)，這種勞動力比普通勞動力需要較高的教育費(fèi)用，它的生產(chǎn)要花費(fèi)較多的勞動時(shí)間，因此具有較高的價(jià)值”。

第三，馬克思提出了勞動力的價(jià)值構(gòu)成理論。他認(rèn)為，勞動力的價(jià)值就是生產(chǎn)和再生產(chǎn)勞動力所消費(fèi)的生活資料的價(jià)值，其中包括恢復(fù)體力和智力所必須的生活資料、維持家庭及子女所必須的生活資料，以及教育和培訓(xùn)勞動者所必須的生活資料的價(jià)值。

三、人力資本投資理論的主要觀點(diǎn)

第二次世界大戰(zhàn)結(jié)束后，隨著科技、經(jīng)濟(jì)、社會的飛速發(fā)展，西方發(fā)達(dá)國家的許多學(xué)者已經(jīng)意識到了教育與培訓(xùn)在經(jīng)濟(jì)增長和發(fā)展中的重要地位與作用。舒爾茨在1960年出任美國經(jīng)濟(jì)學(xué)會會長時(shí)作了題為《論人力資本投資》的就職演說，指出人力資本投資的作用大于物資本投資的作用，因而他主張大力加強(qiáng)人力資本的投資；20世紀(jì)60年代以后，丹尼森、貝克爾等人關(guān)于人力資本投資理論的研究成果相繼問世，標(biāo)志著人力資本投資理論正式形成。人力資本投資理論的創(chuàng)立，再次將對人的研究提高到一個(gè)嶄新的高度，并在付諸實(shí)踐的過程中充分顯示了這一理論的重大現(xiàn)實(shí)意義，產(chǎn)生了良好的實(shí)踐效果。隨著20世紀(jì)60--70年代人們對人力資本理論研究的不斷深入與完善，人力資本理論也向更廣泛的研究領(lǐng)域擴(kuò)展，并且形成多門經(jīng)濟(jì)學(xué)的分支學(xué)科。其中，許多經(jīng)濟(jì)學(xué)家和各類科研院所致力于人力資本投資方面的研究，大大地推動了人力資本理論的發(fā)展。

人力資本投資理論的主要觀點(diǎn)如下：

1、提出了人力資本投資的概念與范圍。

2、人力資本投資包括所有增加人的資源從而導(dǎo)致未來貨幣和物質(zhì)收入增加的活動。即為提高人的素質(zhì)所進(jìn)行的投資，包括對人的體力、智力和能力等方面的投資，其投資范要包括正規(guī)教育、培訓(xùn)學(xué)習(xí)、醫(yī)療保健、變換就業(yè)機(jī)會的遷移等方面的費(fèi)用支出。

2、提出了人力資本投資比物質(zhì)資本投資可以帶來更多的經(jīng)濟(jì)效益

即“投資人”比“投資物”更合算，對經(jīng)濟(jì)增長的作用更持久。特別強(qiáng)調(diào)了教育培訓(xùn)在人力資本投資體系中的重要地位，指出教育是重要的資本形式，人接受了教育就會擁有這種資本，而擁有了這種資本才具有使人力資本增值的前提。

（二）我國國企人力資本投資現(xiàn)狀

國有企業(yè)人力資本投資存在的問題：

一、人力資本投資呈現(xiàn)弱化趨勢

國有企業(yè)人力資本投資額下降；多數(shù)企業(yè)在職工培訓(xùn)上只有象征性的投入甚至根本沒有投入；許多企業(yè)的職工教育機(jī)構(gòu)被撤并，場地被擠占，人員被分流??上述現(xiàn)象，都是國有企業(yè)人力資本投資呈現(xiàn)弱化趨勢的具體體現(xiàn)。

二、投資管理方法不科學(xué)

有些國有企業(yè)在主觀意識上已經(jīng)重視到人力資本投資，但由于管理方法，管理制度未及時(shí)跟上經(jīng)濟(jì)形勢的變化，人力資本投資行為沒有統(tǒng)籌規(guī)劃，對人力資本的輸入、使用和維護(hù)均不科學(xué)。加之國有企業(yè)經(jīng)營者和管理人員的素質(zhì)令人堪憂。國有人力資本投資管理、策略上的種種失誤導(dǎo)致其投資收益率偏低、缺乏發(fā)展后勁，而經(jīng)濟(jì)效益惡化，反過來又進(jìn)一步引起企業(yè)人力資本投資資金匱乏和人才外流，周而復(fù)始，形成惡性循環(huán)。

（三）研究思路方法和意義

1.研究思路和方法

第一部分：人力資本投資相關(guān)理論概述。首先就人力資源、人力資本及物質(zhì)資本等相關(guān)概念的異同點(diǎn)進(jìn)行了比較分析，并簡要闡述了人力資本的五個(gè)主要特征，同時(shí)還指出，正是由于人力資本的上述特征，才使其在經(jīng)濟(jì)發(fā)展中起著舉足輕重的作用。隨著人們對人力資本理論研究的不斷深入與完善，人力資本理論也向更廣泛的研究領(lǐng)域擴(kuò)展，許多經(jīng)濟(jì)學(xué)家和各類科研院所致力于人力資本投資方面的研究，大大地推動了人力資本理論的發(fā)展。

第二部分：我國國有企業(yè)人力資本投資的實(shí)證分析。通過分析目前我國國有企業(yè)經(jīng)營狀況入手，指出其在人力資本投資方面存在如下問題：投資總量嚴(yán)重不足、投資管理方法不科學(xué)、投資浪費(fèi)現(xiàn)象嚴(yán)重及人才流失現(xiàn)象嚴(yán)重。將人力資本投資中存在的種種問題進(jìn)行歸納，指出現(xiàn)階段國有企業(yè)人力資本中呈現(xiàn)出來的投資不足，投資收益率偏低等特點(diǎn)是困擾其生存與發(fā)展的關(guān)鍵問題之一。

第三部分：我國國有企業(yè)人力資本投資問題產(chǎn)生的原因與對策研究。首先，本文對于造成國有企業(yè)上述諸多問題的原因進(jìn)行了深入剖析，認(rèn)為國有企業(yè)經(jīng)營決策者自身的投資短視行為和長期以來傳統(tǒng)計(jì)劃經(jīng)濟(jì)觀念的束縛，是造成國有企業(yè)經(jīng)營決策者觀念滯后的主要原因；國有企業(yè)普遍不景氣、貸款困難、資金短缺，導(dǎo)致人力資本投入資金的匱乏，以及現(xiàn)行管理體制對于企業(yè)在用人和分配方面的制約，是國有企業(yè)人力資本投資中存在的現(xiàn)實(shí)困難；而人力資本投資特性，包括投資收益的不對稱性、收益的滯后性、長期性和難以評估性和風(fēng)險(xiǎn)性，也給國有企

業(yè)人力資本的投資帶來了一定的影響。在對策與措施方面，本文認(rèn)為人力資本投資是影響企業(yè)長期發(fā)展的重要因素，強(qiáng)調(diào)要樹立起以人為本的管理理念，通過建立、健全人力資本投資的考核、激勵(lì)機(jī)制，并根據(jù)企業(yè)具體情況進(jìn)行選擇性投資，力圖使得有限的人力資本投資能夠獲得盡量大的收益，以及創(chuàng)建學(xué)習(xí)型組織，從而使企業(yè)的人力資本得以保值、增值，提高職工人力資本存量和綜合素質(zhì)等

2.研究意義

現(xiàn)代社會，經(jīng)濟(jì)的全球化加速了企業(yè)對各類人才的需求，越來越多的企業(yè)意識到：市場經(jīng)濟(jì)條件下企業(yè)的競爭關(guān)鍵是人才的競爭。因此，企業(yè)應(yīng)當(dāng)加強(qiáng)對人力資的投資，切實(shí)把握人才資本投資的方向和重點(diǎn)，獲取高效能的投資回報(bào)。在我國，國有企業(yè)在社會主義建設(shè)和國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展中起著決定性的作用。改革開放以來，國有經(jīng)濟(jì)的整體實(shí)力雖不斷增強(qiáng)，但國有經(jīng)濟(jì)的滑坡及國有企業(yè)長期大面積虧損 已成為不爭的事實(shí)。造成國有企業(yè)困難的原因究竟何在因此，在現(xiàn)階段，針對我國的國有企業(yè)展開的人力資本投資問題方面的探討，將更具研究價(jià)值和深遠(yuǎn)影 響。

（三）主要?jiǎng)?chuàng)新之點(diǎn)或試圖突破的難題

1、本文在分析國有企業(yè)人力資本投資方面所存在問題的原因時(shí)，不僅從國有企業(yè)自身所處的主、客觀環(huán)境進(jìn)行分析，而且還就人力資本投資自身所具備的原因分析，力求以全局性的眼光來看待問題；

2、本文在對國有企業(yè)人力資本投資方面存在的問題進(jìn)行對策研究時(shí)，引入了一些目前較為先進(jìn)的管理理念，如創(chuàng)建學(xué)習(xí)型組織，競業(yè)避止等；

3、本文結(jié)合了國內(nèi)外企業(yè)經(jīng)過實(shí)踐證實(shí)收到較好成效的方法：如采取競業(yè)避止等手段保護(hù)企業(yè)的合法權(quán)益，從而使本文提出的對策措施具有較強(qiáng)的可操作性。

（四）寫作提綱

一、文獻(xiàn)簡述

1.人力資本投資相關(guān)理論概述

2.我國國企人力資本投資現(xiàn)狀

二．我國國有企業(yè)人力資本投資的實(shí)證分析

三．我國國有企業(yè)人力資本投資問題產(chǎn)生的原因與對策研究

1.企業(yè)決策者的觀念滯后

2外部因素的影響

3.對策及措施研究

參考文獻(xiàn)

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第三篇：我國國有企業(yè)上市公司管理者過度自信對企業(yè)內(nèi)部投資的影響

我國國有企業(yè)上市公司管理者過度自信對企業(yè)內(nèi)部投資的影響

劉斌 商學(xué)院 技術(shù)經(jīng)濟(jì)及管理專業(yè) 2012210869

一、引言

隨著行為公司金融的發(fā)展，基于“管理者非理性”的假設(shè)下的行為財(cái)務(wù)研究也越來越多的受到人們的重視。關(guān)于管理者非理性，尤其是過度自信偏差對公司財(cái)務(wù)決策的影響，在近幾年成為中外學(xué)者研究的熱點(diǎn)。傳統(tǒng)的經(jīng)濟(jì)學(xué)理論大都基于一個(gè)“管理者是完全理性的追求效用最大化的人”的假設(shè)，而在現(xiàn)實(shí)生活中，這種完全理性的人是不存在的。大量的心理學(xué)研究表明，在經(jīng)濟(jì)活動中，人的行為不可能是完全理性的，往往表現(xiàn)為過度相信自己的判斷力，低估失敗的可能性，這種心理就是本文所研究的過度自信的心理。

過度自信的心理在管理者中很是常見，而在我國國有企業(yè)的管理者中更為常見。投資作為公司財(cái)務(wù)的重要決策之一，是實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值最大化目標(biāo)的重要前提。管理者由于自身過度自信可能會造成投資過度或者投資不足的現(xiàn)象，從而使企業(yè)的投資行為異化。因此，結(jié)合我國國有企業(yè)的實(shí)際情況，探討管理者過度自信的心理對投資的影響，從而揭示管理者非理性和企業(yè)財(cái)務(wù)決策之間的內(nèi)在聯(lián)系是有必要的。為此我們提出以下幾個(gè)問題：我國國有企業(yè)管理者過度自信對企業(yè)投資決策產(chǎn)生什么樣的影響？在投資過程中，我國國有企業(yè)管理者是否存在過度自信行為？管理者過度自信行為的表現(xiàn)有哪些？這些問題都需要我們通過對國有企業(yè)上市公司的實(shí)證研究來進(jìn)行解答。對于我國國有企業(yè)上市公司來說，企業(yè)的投資大部分集中在內(nèi)部的資本投資上，因此，研究其高管過度自信對企業(yè)內(nèi)部投資的影響是有必要的，而且是有意義的。

通過對管理者過度自信對企業(yè)投資決策的影響的研究，還有助于將心理學(xué)和行為經(jīng)濟(jì)學(xué)的知識聯(lián)系起來結(jié)合運(yùn)用到實(shí)際的企業(yè)經(jīng)營管理中，識別并且防范管理者的過度自信心理，降低過度自信對企業(yè)的決策帶來的不利影響。我國的國有企業(yè)作為我國企業(yè)的一個(gè)特殊群體，正處于一個(gè)特殊的轉(zhuǎn)型時(shí)期，其經(jīng)營管理問題更應(yīng)受到我們的重視。因此，本論文以我國國有企業(yè)上市公司為研究對象，研究其管理者過度自信對企業(yè)內(nèi)部投資決策產(chǎn)生的影響是有現(xiàn)實(shí)意義的。

二、文獻(xiàn)綜述

（一）國外文獻(xiàn)綜述：

管理者過度自信對企業(yè)投資決策的影響最先起始于Roll（1986），他首次把過度自信引入公司財(cái)務(wù)。他第一次注意到了企業(yè)管理者的“自以為是”這一影響因素，并且分析研究了管理者的“自以為是”在企業(yè)并購中產(chǎn)生了什么樣的影響。

Heaton（2002）的研究發(fā)現(xiàn)：管理者過度自信會影響企業(yè)的投資決策，樂觀的管理者會因?yàn)檎J(rèn)為資本市場低估了他們的公司股價(jià)減少要通過外部融資進(jìn)行投資的項(xiàng)目；同時(shí)，樂觀的管理者高估了公司投資項(xiàng)目的收益而投資過度。

Malmendier 和 Tate（2003）進(jìn)行了研究，他們認(rèn)為：當(dāng)過度自信的企業(yè)管理者可以自由支配企業(yè)內(nèi)部資金時(shí)，將會做出過度投資的決策。

Gervais（2003）研究發(fā)現(xiàn)過度自信的管理者將比風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避的理性管理者更快接受公司的投資項(xiàng)目；Goel 和 Thakor(2007)認(rèn)為中等程度的過度自信減少了投資不足的低效率，高度的過度自信引起了高度投資。

Glaser，Weber 和 Schafers（2008）研究認(rèn)為管理者過度自信程度越高對投資-自由現(xiàn)金流的敏感性越高，這種情況在融資約束較為嚴(yán)重的公司中會更加明顯；Hackbarth(2009)認(rèn)為管理者適度偏差可以改進(jìn)投資者的福利

綜上所述，國外的研究者在行為經(jīng)濟(jì)學(xué)的研究方面起步較早。其研究內(nèi)容主要集中在管理者過度自信對企業(yè)的投資決策、融資行為以及并購行為等的影響。

（二）國內(nèi)文獻(xiàn)綜述

郝穎，劉星、林朝南（2005）對我國上市公司高管人員過度自信的現(xiàn)實(shí)表現(xiàn)及其與企業(yè)投資決策的關(guān)系進(jìn)行了理論分析和實(shí)證檢驗(yàn)。其研究表明：在實(shí)施股權(quán)激勵(lì)的上市公司中，四分之一左右的高管人員具有過度自信行為特征；高管人員過度自信與投資水平顯著正相關(guān)，而且投資的現(xiàn)金敏感度更高。

王周偉（2006）研究發(fā)現(xiàn)，經(jīng)理人適度自信對公司投資起到適度的推動作用，從而部分消除公司治理中存在的“投資不足”問題，隨著財(cái)務(wù)約束的不同，經(jīng)理人自信對投資的推動作用具有“U”形曲線效應(yīng)。

葉蓓、袁建國（2008）研究發(fā)現(xiàn)，管理者信心、企業(yè)投資和企業(yè)價(jià)值之前存在顯著的反饋關(guān)系，管理者適度自信有利于提高企業(yè)價(jià)值，但是超過一定限度后對其有不利影響。

姜付秀、張敏、陸正飛等（2009）對管理者過度自信與企業(yè)擴(kuò)張之間的關(guān)系及其對企業(yè)財(cái)務(wù)困境的影響進(jìn)行了探討，研究結(jié)果表明：管理者過度自信和企業(yè)的總投資水平、內(nèi)部擴(kuò)張之間存在顯著的正相關(guān)，當(dāng)企業(yè)擁有充裕的現(xiàn)金流時(shí)，正相關(guān)性較大；但管理者過度自信和企業(yè)外部擴(kuò)張（并購）之間的關(guān)系并不顯著；而且過度自信的管理者實(shí)行的擴(kuò)張戰(zhàn)略會加大企業(yè)進(jìn)入財(cái)務(wù)困境的可能性。

從以上文獻(xiàn)可以看出，國內(nèi)的學(xué)者在借鑒國外學(xué)者的研究理論基礎(chǔ)之上，從行為金融學(xué)的角度對我國公司的財(cái)務(wù)行為進(jìn)行了大量的分析與實(shí)證研究。但是我國學(xué)者的研究大多研究的是我國上市公司高管高度自信對財(cái)務(wù)決策行為的影響，很少有學(xué)者對我國國有企業(yè)上市公司這一特定群體進(jìn)行研究。而且我國學(xué)者在衡量管理者過度自信這一指標(biāo)上采取的衡量指標(biāo)不一致，導(dǎo)致其研究結(jié)果不協(xié)同。

三、研究設(shè)計(jì)

（一）、研究假設(shè)

H1、管理者過度自信會降低投資效率 H2、管理者過度自信

（二）、管理者過度自信和投資水平的衡量指標(biāo)

過度自信的概念源于心理學(xué)，在心理學(xué)中被定義為一種校準(zhǔn)偏差，是人們關(guān)于一般知識問題的概率判斷常常以某種形式校準(zhǔn)錯(cuò)誤，這種校準(zhǔn)都偏高。過度自信通常被定義為：人們在決策中總是傾向于過高估計(jì)自己的判斷力和決策力，進(jìn)而忽視客觀情況變換造成決策失誤的可能性。經(jīng)濟(jì)金融領(lǐng)域的研究表明，過度自信行為偏差的表現(xiàn)形式主要有四種：過度狹窄的置信區(qū)間、自我歸因偏差、控制幻想和過度樂觀。

在管理者過度自信對公司財(cái)務(wù)決策影響的實(shí)證研究中，研究者們采用的管理者過度自信的量度方法主要有以下幾種：

1、管理者的相對薪酬

我國上市公司中獲得的數(shù)據(jù)都是從年報(bào)中披露的，根據(jù)我國的相關(guān)規(guī)定，企業(yè)管理者薪酬在年報(bào)中只能披露前三名的董事、監(jiān)事及高管的薪酬合計(jì)和企業(yè)全部的董事、監(jiān)事和管理者的薪酬。根據(jù)這兩個(gè)數(shù)據(jù)，我們可以利用這兩者的比值來表示企業(yè)最高層的相對薪酬。我們將企業(yè)的管理者看作一個(gè)集體，在集體中薪酬最高的三個(gè)管理者的相對薪酬可以反映出他們在這個(gè)管理集體中的地位，一般越重要的管理者得到的薪酬越高。而其在管理者薪酬中占的相對比例越大，這樣的管理者往往會更加容易過度自信。

2、高管人員對其所在公司的持股狀況

郝穎、劉星、林朝南（2005）提出以高管人員持有本公司股票數(shù)量是否變化來衡量管理者過度自信。由于高管人員持有的公司股份在任職期間不得轉(zhuǎn)讓，因此持股的高管人員暴露在公司特定風(fēng)險(xiǎn)中，如果不是自信未來公司股價(jià)將上漲，也不會表現(xiàn)出相當(dāng)一致的持股數(shù)量增加特征，因此他們將持股增加且增加原因?yàn)榉羌t股和業(yè)績股的高管人員視為過度自信。在此基礎(chǔ)上，葉蓓、袁建國(2008)沿著這一思路，認(rèn)為管理層（包括董事和高級管理人員等）過度自信同樣可以用年末所有管理者持股總數(shù)量是否增加來衡量，這種方法操作比較簡單，但忽略了單個(gè)管理者一次交易量過大影響持股總量增減方向的情況。

3、盈利預(yù)測偏差

這種方法是由我國臺灣學(xué)者提出的，使用CEO盈利預(yù)測作為管理者過度自信的替代變量。他們認(rèn)為如果管理者對未來收益過度樂觀，從而產(chǎn)生過度自信，那么他們更可能提供一種超過實(shí)際水平的盈利預(yù)測。在此基礎(chǔ)上，余明桂等人（2006），王霞、張敏、于富生（2008）等學(xué)者使用相似的方法，根據(jù)大陸上市公司的業(yè)績預(yù)告是否變化來判斷管理者是否過度自信。這種方法運(yùn)用比較普遍，但是在實(shí)際生活中，企業(yè)預(yù)測的業(yè)績報(bào)告在執(zhí)行中可能會有一些時(shí)間差，因此用它來衡量管理者過度自信可能會存在一些誤差。

4、消費(fèi)者情緒指數(shù)

消費(fèi)者情緒指數(shù)這一衡量指標(biāo)多用于國外的研究。國外的一項(xiàng)針對消費(fèi)者的調(diào)查研究中，他們通過被調(diào)查的家庭對當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)環(huán)境、經(jīng)濟(jì)預(yù)期以及個(gè)人滿意程度綜合扁成一個(gè)指數(shù)，我們將它稱作消費(fèi)者指數(shù)。這種方法在國內(nèi)并不適用，因?yàn)橄M(fèi)者的預(yù)期和管理者自身的心理是存在一定差異的，我們無法用消費(fèi)者的預(yù)期來衡量管理者是否存在過度自信的心理。

5、媒體的報(bào)道

該方法是指用外界傳播媒體對CEO的評價(jià)作為度量管理者過度自信的指標(biāo)，Malmendier和Tate（2005）曾運(yùn)用這種方法衡量CEO過度自信。但是在國內(nèi)，一般來說媒體的報(bào)道太過于主觀，我們不能把媒體工作者的主觀評價(jià)運(yùn)用于衡量管理者過度自信。因此，這種方法一般在國內(nèi)不常見到。

6、企業(yè)景氣指數(shù)

這種方法在國內(nèi)有一定的應(yīng)用，余明桂等人（2006）曾提出使用此種方法來衡量管理者的過度自信程度。企業(yè)景氣指數(shù)是國家統(tǒng)計(jì)局根據(jù)企業(yè)家對當(dāng)前企業(yè)經(jīng)營狀況的綜合判斷和對未來發(fā)展變化的預(yù)期而編制的指數(shù)。該指數(shù)每季度披露一次，其表現(xiàn)形式為純指數(shù)。以100為臨界值，從0-200取值。大于100表示企業(yè)家對企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營狀況和未來發(fā)展樂觀，小于100說明企業(yè)家對企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營狀況和未來發(fā)展悲觀。實(shí)證研究中學(xué)者通常使用行業(yè)指數(shù)來表示管理者過度自信程度，即以四個(gè)季度的企業(yè)景氣指數(shù)平均值。但是由于企業(yè)景氣指數(shù)是分行業(yè)發(fā)布的，難以具體到每一個(gè)企業(yè)，因此用它來衡量管理者過度自信也是有一定誤差的。

7、CEO實(shí)施并購的頻率

通常在企業(yè)的并購行為中也能反映出管理者自信程度。有些管理者存在過度自信的心理，他們自以為有超出常人的能力，更能完成高難度的工作，例如企業(yè)的并購重組。而且在并購過程中，管理者通常認(rèn)為自己可以勝任這個(gè)并購項(xiàng)目，這種心理往往導(dǎo)致高估了并購價(jià)值從而使得企業(yè)遭受損失。因此，過度自信的管理者相對于一般管理者來說，往往傾向于大的并購事件，但是其效果又不如人意。

財(cái)務(wù)理論中投資包括了“金融”和“經(jīng)濟(jì)”兩個(gè)重要含義，其中金融意義上的投資主要是指證券投資活動，經(jīng)濟(jì)意義上的投資主要是指實(shí)物資產(chǎn)的增加。對于非金融企業(yè)來說，經(jīng)濟(jì)意義上的投資即實(shí)物資產(chǎn)投資占據(jù)支配地位。因此，該文章所研究的投資主要指的是將資金放于生產(chǎn)經(jīng)營性資產(chǎn)的實(shí)物資產(chǎn)投資活動，本文主要研究管理者過度自信對企業(yè)投資效率的影響，投資效益的最終體現(xiàn)為企業(yè)價(jià)值的增加。

（三）、變量的設(shè)計(jì) 本論文選取變量如下：

1、解釋變量

過度自信是一種心理特征，因而很難直接標(biāo)定。鑒于我國股票市場的特殊性和數(shù)據(jù)來源的可得性，本文選取企業(yè)高管前三名的薪酬與企業(yè)所有高層的薪酬之比來衡量管理者過度自信。因此本文選擇用“薪酬最高的前三名高管薪酬制和/所有高層的薪酬之和”來表示管理者過度自信，用OC表示。該值越高，說明管理者越過度自信。另外，我們把投資-現(xiàn)金流敏感度用OC*CF表示，用來分析過度自信的管理者與現(xiàn)金流之間的交互關(guān)系對投資水平的影響。

2、被解釋變量 投資效率

由于數(shù)據(jù)獲取的限制，我們無法獲得每一個(gè)投資項(xiàng)目的具體收益，所以我們用每股收益來衡量國有上市公司的投資效率。投資的最終目的是為了獲取企業(yè)價(jià)值，我們用每股收益來衡量企業(yè)的價(jià)值。每股收益用EPS表示，它是公司某一時(shí)期凈收益與股份數(shù)的比率。

3、控制變量（1）企業(yè)規(guī)模

一般來說規(guī)模大的企業(yè)相對于規(guī)模小的企業(yè)來說經(jīng)營更加成熟，具有較強(qiáng)的抗風(fēng)險(xiǎn)能力，我們用企業(yè)總資產(chǎn)的對數(shù)來表示，企業(yè)規(guī)模用Size來表示。（2）每股現(xiàn)金流

每股現(xiàn)金流用CF表示，它代表樣本公司分析的每股現(xiàn)金流，是樣本公司經(jīng)營凈流量與公司期初總股本之比，表示扣除經(jīng)營期內(nèi)公司折舊和攤銷以及付現(xiàn)成本后管理者可支配用于新項(xiàng)目的自由現(xiàn)金流。（3）托賓Q

托賓Q可以用來衡量企業(yè)的投資機(jī)會，通常企業(yè)的投資機(jī)會對投資決策產(chǎn)生正的影響，我們用市場價(jià)值除以期末總資產(chǎn)來衡量。（4）企業(yè)成長性

我們用企業(yè)的營業(yè)收入增長率來衡量企業(yè)的成長性，一般認(rèn)為成長性高的企業(yè)會進(jìn)行更多的投資，這里我們用本企業(yè)的營業(yè)收入增長率來計(jì)算。企業(yè)成長性用Grow來表示。（5）盈利能力

盈利能力我們用Profitability表示，它是指企業(yè)獲取利潤的能力，利潤率越高，企業(yè)的盈利能力越強(qiáng)。企業(yè)經(jīng)營的盈利能力我們通過凈資產(chǎn)利潤這項(xiàng)指標(biāo)來表示。（6）管理層持股比例

管理者持股比例我們用Ownership來表示，即管理成年末持股數(shù)量占企業(yè)總股本的百分比。

（四）、樣本選擇以及模型構(gòu)建

本論文選取了國有控股比例在50%以上的上市公司作為研究樣本，來自于2008-2011年，都在2007年12月31日以前上市。數(shù)據(jù)來源于國泰君安CSMAR經(jīng)濟(jì)金融研究數(shù)據(jù)庫、色諾芬數(shù)據(jù)庫。對樣本的選擇原則如下

第一、剔除金融類及房地產(chǎn)類上市公司

第二、將原始樣本中的ST類和PT類上市公司剔除 第三、將研究期內(nèi)相關(guān)數(shù)據(jù)不全的企業(yè)剔除 第四、剔除高管薪酬披露不完全的企業(yè)

剔除完后，一共篩選出180家國有企業(yè)上市公司進(jìn)行樣本分析，并且我們選取了2008-2011年的國有上市公司的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，具有時(shí)間的跨度和代表性。

四、實(shí)證檢驗(yàn)結(jié)果分析描述性統(tǒng)計(jì)

相關(guān)性分析 回歸

系數(shù)

模型

非標(biāo)準(zhǔn)化系數(shù) B

(常量)OC CF Size Q Grow Profitability Ownership OC*CF

a.因變量: Invest

標(biāo)準(zhǔn) 誤差

標(biāo)準(zhǔn)系數(shù) 試用版

t Sig.a

CF Size Q Grow Profitability Ownership OC*CF

a.因變量: EPS

五、結(jié)論與建議

第四篇：我國農(nóng)村女性人力資本投資的經(jīng)濟(jì)學(xué)分析

我國農(nóng)村女性人力資本投資的經(jīng)濟(jì)學(xué)分析

內(nèi)容摘要 ： 由于資源不足、政治權(quán)利不足等原因造成我國農(nóng)村女性人力資本嚴(yán)重貧困，并成為解決“三農(nóng)”問題的障礙。所以，加大我國農(nóng)村女性人力資本投入，是解決問題的關(guān)鍵。但由于投資主體的成本收益不同，使得投資個(gè)人和地方政府投資乏力，對此，本文認(rèn)為，在前兩種投資主體不具備條件的情況下,中央政府應(yīng)成為農(nóng)村女性人力資本的主要投資主體。

關(guān) 鍵 詞：農(nóng)村女性人力資本投資中央政府

Economic Analysis Of The Human Capital Investment Of Country Female In China

WangYingMei

(National Defence University Of PLA, Beijing, 100091,China)

Abstract:The article thinks that the shortage ofresource andpolitical right is the important reason to cause the shortage of human capital of country female in china.Increasing the input of the human capital is the key to help the country area overcome the question.But ,because the investment subjects are different ,the remarkable different will exist in the investment efficiency of the human capital ,therefore ,the local government of country area and individuals lack the motivation and capability in human capital investment ,for this reason ,the article think the central government should become the main subject of investment of country female in china.Key words:Country femaleHuman capital investmentThe central government

一、我國農(nóng)村女性人力資本貧困的惡性循環(huán)

不同的資源供給，可以成為社會經(jīng)濟(jì)發(fā)展的條件、發(fā)展的支持，也可以成為制約社會經(jīng)濟(jì)發(fā)展的因素。在我國農(nóng)村居民發(fā)展資源普遍相對不足的今天，資源擁有狀況將形成一個(gè)群體發(fā)展的約束與支持。從兩性間的資源配置來看，盡管農(nóng)村婦女在社會變遷中逐漸獲得了更多的發(fā)展資源，但比較男性而言，女性的發(fā)展資源擁有量相對不足，特別是在稀缺資源的分配過程中，女性處于明顯的弱勢。因而，同農(nóng)村男性相比，我國農(nóng)村女性相對貧困化。

1、政治權(quán)利貧困。經(jīng)濟(jì)貧困是社會權(quán)利貧困的表現(xiàn)和反映，經(jīng)濟(jì)貧困的深層原因即是社會權(quán)利的貧困。據(jù)考察，社會權(quán)利的貧困就是指一批特定的群體或個(gè)人，無法享受社會和法律公認(rèn)的足夠數(shù)量和質(zhì)量的政治、教育、健康、名譽(yù)、休閑、被贍養(yǎng)、以及平等的性別權(quán)利，而且由于他們應(yīng)該享有的社會權(quán)利被削弱或剝奪而導(dǎo)致相對或絕對的經(jīng)濟(jì)貧困。當(dāng)前，農(nóng)村社會保障體系不完善，尤其缺 1

乏性別意識保障，無法滿足為貧困女性人口提供基本生活保障的需求，尤其是處于更弱勢的女童要求。因而，權(quán)利不足是現(xiàn)階段我國農(nóng)村女性陷于貧困的一個(gè)重要因素。

2、社會資本貧困。貧困不僅源自缺乏、剝奪和排斥，而且深受特定社會文化、習(xí)俗的影響，在中國尤其如此。“除經(jīng)濟(jì)因素以外,造成農(nóng)村婦女貧窮的原因還有僵硬的社會認(rèn)定的性別角色,婦女獲得權(quán)力、教育、培訓(xùn)和生產(chǎn)資源的機(jī)會有限以及其它所出現(xiàn)的導(dǎo)致家庭不穩(wěn)定的諸因素。” [1]中國是社會關(guān)系十分通達(dá)的社會，謀求建立有質(zhì)量的社會關(guān)系網(wǎng)絡(luò)被人們當(dāng)作占有社會資源、獲取發(fā)展機(jī)會的主要捷徑之一，關(guān)系網(wǎng)絡(luò)也因此轉(zhuǎn)化為個(gè)人生存發(fā)展的重要資本，并對資源分配產(chǎn)生影響。所以，在社會發(fā)展中處于性別弱勢缺乏有效社會關(guān)系資本支持與保護(hù)的農(nóng)村女性便會容易陷入貧困或者繼續(xù)在困境中掙扎。

3、心理素質(zhì)貧困。在調(diào)查中發(fā)現(xiàn)，女性農(nóng)民大多缺乏主體意識，缺乏提高自身文化素質(zhì)的自覺性和主動性、感情脆弱，適應(yīng)能力差，出門在外謀取沒有保障的生活，很少有滿足感和快樂感。所以，大多數(shù)農(nóng)村婦女對外就業(yè)缺乏動力和信心。

4、能力貧困。目前農(nóng)村女性人力資源數(shù)量豐富,但大多沒有技術(shù)專長，素質(zhì)不高?！靶W(xué)以下文化占52 % ,初中文化占36 % ,高中文化占10 % ,大專以上文化占2.0 %。婦女文盲半文盲占文盲總數(shù)的61.2 %。在輟學(xué)、失學(xué)兒童中,女童占60 %以上,婦女平均受教育的年限僅為6.8 年?！盵2]并且農(nóng)村女嬰的死亡率高于城市、患生殖病農(nóng)村成年女性較多，很多農(nóng)村女性還存在衣食不足、營養(yǎng)不良等問題,甚至一些重點(diǎn)傳染病和地方病沒有完全得到控制，整體素質(zhì)嚴(yán)重不足。

總之, 通過上述對我國農(nóng)村女性貧困根源的考察，可以清晰地反映出正是在這種特殊的社會歷史心理和人文素質(zhì)等因素的共同作用下形成了如下的貧困惡性循環(huán):“權(quán)力貧困、社會資本貧困、主體動力不足→文教落后、醫(yī)療條件差→人口素質(zhì)低下→能力不足→從而陷入“貧困陷阱”。此循環(huán)中的人口素質(zhì)低下即是人力資本貧困。從其所處循環(huán)位置上看，也不難看出,我國農(nóng)村女性人力資本貧困處于核心地位。

二、人力資本投資是我國農(nóng)村女性“脫貧致富”的關(guān)鍵

在上述 “貧困惡性循環(huán)”圖中,可以看出,人力資本缺乏是導(dǎo)致貧困循環(huán)最為核心的因素。因此，在當(dāng)前我國“增強(qiáng)全社會的社會性別意識”,“為婦女發(fā)展創(chuàng)造良好社會環(huán)境”的大好環(huán)境下，在相對政治權(quán)力和傳統(tǒng)性別觀念都有所改善的情況下，若要使農(nóng)村女性盡快擺脫貧困,除了要繼續(xù)加大物質(zhì)投入之外,更重要的是要加大對其人力資本的投入。

美國著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家舒爾茨于1960 年任美國經(jīng)濟(jì)學(xué)會會長時(shí)關(guān)于“人力資本投資”的演說標(biāo)志著人力資本理論體系的建立。舒爾茨指出,人力資本投資包括正規(guī)教育、在職培訓(xùn)、健康以及個(gè)人和家庭根據(jù)工作機(jī)會變化而發(fā)生的遷移等。他把人力資本投資描述為“通過增加人的資源而影響未來的貨幣和物質(zhì)收入的活動”,他認(rèn)為國民收入的某些重要增長是由于增加了教育投資這種人力資本而造成的。同時(shí)他利用收益率法測算了人力資源投資中最重要的教育投資對美國1929-1957 年間經(jīng)濟(jì)增長的貢獻(xiàn)率, 比率高達(dá)33 %，這充分驗(yàn)證了這一理論的正確性。針對一些經(jīng)濟(jì)學(xué)家將傳統(tǒng)農(nóng)業(yè)落后狀況歸咎于農(nóng)民缺乏理性的生產(chǎn)、投資和市場的觀點(diǎn),舒爾茨認(rèn)為傳統(tǒng)農(nóng)業(yè)之所以落后,并不是因?yàn)檗r(nóng)民缺乏理性的意識,而是因?yàn)樵趥鹘y(tǒng)農(nóng)業(yè)中缺乏一種新的生產(chǎn)要素——人力資本。

在20世紀(jì)80年代和90年代, 西方經(jīng)濟(jì)學(xué)界出現(xiàn)了以貝克爾、墨非等經(jīng)濟(jì)學(xué)家為代表的人力資本與經(jīng)濟(jì)增長關(guān)系理論為基礎(chǔ)的新經(jīng)濟(jì)發(fā)展理論, 該理論的核心是以科學(xué)技術(shù)和人力資本投資拉動的經(jīng)濟(jì)增長。貝克爾、墨非等經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為人力資本具有較高的邊際生產(chǎn)率，人力資本的這種特殊性決定了它會產(chǎn)生“杠桿”的作用, 即用較小的人力資本可能產(chǎn)生較大的經(jīng)濟(jì)效益和效果, 這種杠桿原理可以通過資本投資原理中的杠桿系數(shù)來表現(xiàn)人力資本的收效或損失：

收益變動率(P1-P)/P

人力資本杠桿系數(shù)=收益變動率

投資量變動率

(P1?P)/P

(I1?I)I

?P/P

?I/I =即DHL =

其中, DHL—Degree of Human Lever為人力資本杠桿系數(shù);P1、P 分別為報(bào)告期收益和基期收益;I1、I分別為報(bào)告期投資額和基期投資額?？梢? 人力資本投資即個(gè)體的人力資源增加, 將提高人力資源對信息、知識、技術(shù)的獲取、運(yùn)用和轉(zhuǎn)化能力, 大大提高勞動生產(chǎn)率, 從而帶來社會經(jīng)濟(jì)的增長。

我國是一個(gè)農(nóng)業(yè)大國,農(nóng)村婦女占整個(gè)婦女人口的70 %以上,隨著農(nóng)村勞動方式的變化,婦女已占農(nóng)業(yè)生產(chǎn)勞動力的60 %以上, 農(nóng)村婦女在農(nóng)業(yè)和農(nóng)村經(jīng)濟(jì)發(fā)展中,起著越來越重要的作用,已成為農(nóng)業(yè)生產(chǎn)的主力軍，加大我國農(nóng)村女性人力資本投入已引起我國學(xué)者和政府的高度關(guān)注。

根據(jù)鹿立的山東農(nóng)村女性教育收益實(shí)證研究[3]，“農(nóng)村婦女技術(shù)培訓(xùn)對提高農(nóng)村婦女收入和彌補(bǔ)以往農(nóng)村婦女教育投入不足的作用是巨大和深遠(yuǎn)的，其后發(fā)效應(yīng)將會在今后一段時(shí)間凸現(xiàn)，農(nóng)村婦女技術(shù)培訓(xùn)目前在山東經(jīng)過幾年努力己深入基層，形成制度，見到實(shí)效，如泰安郊區(qū)，自1995年泰安市婦聯(lián)實(shí)施每年組織萬名農(nóng)村婦女科普培訓(xùn)的‘萬名工程’, 以農(nóng)函大為依托,“九五”期間共培養(yǎng)5 萬名農(nóng)村婦女函大生, 46200 名婦女獲得農(nóng)廣校、農(nóng)函大畢(結(jié))業(yè)證書, 2 萬名婦女獲綠色證書, 8000 名婦女獲農(nóng)民技術(shù)員職稱, 80% 以上婦女勞力掌握兩項(xiàng)以上實(shí)用技術(shù)。截至1999 年末全地區(qū)各鄉(xiāng)鎮(zhèn)共成立‘三八’科技致富協(xié)會88 個(gè), 專業(yè)技術(shù)研究會121 個(gè), 建立各類‘婦’字號基地90 個(gè), 科技示范基地60 個(gè)。目前全村550 戶農(nóng)戶, 已建大棚180 個(gè), 這些大棚80% 以上以婦女為主進(jìn)行管理, 年棚產(chǎn)值平均1萬元以上。技術(shù)培訓(xùn)帶來的增收實(shí)效和‘全新’的勞作方式(‘全新’是對十分閉塞的農(nóng)村婦女而言),還深刻觸動了千百年來忽視農(nóng)村女性教育和技術(shù)培訓(xùn)的傳統(tǒng)社會規(guī)范, 尤其是深刻改變了農(nóng)村女性自身學(xué)技術(shù)學(xué)文化的自我意識?！?/p>

根據(jù)蘇群、劉華對農(nóng)村女性勞動力流動的實(shí)證研究，[4] “教育程度是影響農(nóng)村女性勞動力流動極其重要的因素。通過邊際分析得知，同沒有受過正規(guī)教育的人和具有小學(xué)文化的人相比，受過初中和高中及高中以上教育的人的外出概率有明顯提高，其中具有初中文化程度的人外出就業(yè)的機(jī)會相應(yīng)增加17.84個(gè)百分點(diǎn)，高中及高中以上 則多出15.42個(gè)百分點(diǎn)，兩者外出就業(yè)機(jī)會相應(yīng)增加額度均大于15個(gè)百分點(diǎn)?！薄巴瑫r(shí)說明對農(nóng)村而言，加大九年基礎(chǔ)教育事業(yè)的實(shí)施力度，促進(jìn)職業(yè)技術(shù)教育的推廣，將更加有助于農(nóng)村女性勞動力的流動。”

筆者根據(jù)多年的調(diào)查進(jìn)一步得知，沿海農(nóng)村女性和內(nèi)陸農(nóng)村女性在經(jīng)濟(jì)收入、家庭地位、外在氣質(zhì)和生育孩子等生活觀念上都有很大的不同，她們的生活質(zhì)量和社會效應(yīng)也存在很大的區(qū)別。這主要是因?yàn)樗齻兊纳瞽h(huán)境、生活經(jīng)歷和所接受的教育不同，也就是人力資本儲備和增量不同。

因此,加大人力資本投資是提高我國農(nóng)村女性生活水平、遠(yuǎn)離貧困的關(guān)鍵。人力資本的投入可以從根本上打破農(nóng)村女性貧困的惡性循環(huán),并形成以下效應(yīng):加強(qiáng)教育,加大人力資本投入→勞動力素質(zhì)提高、出生率下降并新生兒素質(zhì)相對較高、融入城市率相對提高→收入增加→社會生活豐富、人文素養(yǎng)提升→社會可持續(xù)發(fā)展。

三、農(nóng)村女性人力資本投資中各投資主體的成本收益分析

人力資本投資可以分為個(gè)人、地方政府和中央政府為主體的三種投資形式。雖然目前理論界更傾向于進(jìn)一步提高人力資本投資中個(gè)人投入的份額, 因?yàn)?，對于個(gè)人而言，人力資本投資，特別是教育投資，個(gè)人所獲得的經(jīng)濟(jì)利益和非經(jīng)濟(jì)利益都相當(dāng)大，個(gè)人理所當(dāng)然應(yīng)當(dāng)負(fù)擔(dān)一部分成本，這一觀點(diǎn)和“市場機(jī)制”的內(nèi)容基本相同，其核心乃是“誰受益誰付款”這一原則。但對于我國農(nóng)村女性,其偏弱的經(jīng)濟(jì)和社會現(xiàn)況決定了當(dāng)前個(gè)人和地方政府在人力資本投資中的投資乏力,加大中央政府在農(nóng)村女性人力資本的投資力度仍是當(dāng)前提高農(nóng)村女性人力資本存量的主要方面。

1、個(gè)人人力資本投資的成本收益分析。從理論上講,個(gè)人進(jìn)行人力資本投資是一種合情合理的投資方式。但在現(xiàn)實(shí)中, 農(nóng)村地區(qū)相對貧窮,廣大農(nóng)民投資子女的資金有限，低層次的農(nóng)業(yè)生產(chǎn)方式使現(xiàn)代化科學(xué)技術(shù)得不到應(yīng)用與推廣，教育投入能為個(gè)人帶來追加收入的經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象在農(nóng)村地區(qū)還沒有充分體現(xiàn)；還有，婦女有照顧家庭和小孩的特殊責(zé)任，大部分婦女只能就近從事非農(nóng)業(yè)勞動，即使外出打工也一般選擇離家較近的區(qū)域。而且多數(shù)婦女的打工經(jīng)歷發(fā)生在結(jié)婚之前，婚后，她們一般不能自由地外出打工。并且女性農(nóng)民大多感情脆弱，適應(yīng)能力差，缺乏外出打工的動力，因此，孕育下一代的生理特點(diǎn)、機(jī)會成本和心理成本太大也阻礙了農(nóng)民個(gè)人對其本人的投資力度。同時(shí),我國目前仍存在的“城鄉(xiāng)二元分制”、“男女村民二元分制”造成了勞動力市場的制度分層,使得農(nóng)村地區(qū)轉(zhuǎn)移出去的女勞動力不能與城市女市民享受同工同酬的公民待遇,并且在教育小孩、生育保障等方面仍會受到不公平待遇。這些現(xiàn)實(shí)都降低了作為理性“經(jīng)濟(jì)人”的廣大農(nóng)民個(gè)人對女性人力資本投資的預(yù)期收益,使投資收益小于投資成本，因此,無論從經(jīng)濟(jì)能力上還是從動因上,目前我國農(nóng)村女性人力資本投資不具備以私人投資為主導(dǎo)的條件。

2、地方政府人力資本投資的成本收益分析。地方政府作為人力資本投資的主體,由于作為一級政府組織既有一定的財(cái)力權(quán)力同時(shí)又財(cái)力權(quán)力有限，再加上其視野及其關(guān)注問題角度的原因，我國地方政府同樣從動因上和能力上都會存在女性人力資本投資的乏力問題?？梢苑謩e從短期和長期兩個(gè)方面來分析其原因。從短期來看,若地方政府專設(shè)款項(xiàng)加大農(nóng)村女性人力資本投資,一方面影響了對男性勞動力的投入，另一方面，使一部分女性勞動力的文化素質(zhì)和工作技能有所提高,那么這部分勞動力為了能夠獲得更高收入往往很可能會到外地去尋找工作機(jī)會，這樣,對于作為投資主體的當(dāng)?shù)卣?，從短期來?在損失了稀缺的人力資本的同時(shí),并沒有獲得投入成本的補(bǔ)償。但是從長期來看,由于勞動力轉(zhuǎn)移并不是一個(gè)單向過程,從地方政府進(jìn)行人力資本投資中獲益轉(zhuǎn)移出去的女性勞動力從

長期上看會為地方政府帶來“資本回流”和“智力回流”效應(yīng)。因?yàn)殡m然人力資本水平高的女性更有機(jī)會和能力遷移到外地打工，但又由于她們天生就負(fù)有撫育小孩的責(zé)任和照顧父母的義務(wù)，且懷舊心結(jié)較重，她們進(jìn)城打工大多并不是一個(gè)單向過程,而是一個(gè)流動的過程，如資金積累到一定程度或達(dá)到一定年限之后，就會回家（如到結(jié)婚年齡）。所以，女性外出打工隨之而來的是資本回流, 既包括物質(zhì)資本回流, 即大量匯款流入農(nóng)村, 也包括人力資本回流,即在外流動的女性民工形成回鄉(xiāng)創(chuàng)業(yè)群體。盡管回鄉(xiāng)投資并不是回流的主體, 但回鄉(xiāng)創(chuàng)業(yè)者的女性總數(shù)也不容忽視。許多女性打工者返回農(nóng)村, 把打工的積蓄、熟練技能和市場閱歷用于經(jīng)營特色農(nóng)業(yè)、創(chuàng)辦鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)和商業(yè), 吸納了相當(dāng)數(shù)量的農(nóng)村剩余勞動力。所以，農(nóng)村外出女性勞動力通過資本回流效應(yīng)和流動示范效應(yīng)促進(jìn)了人力資本的積累，同時(shí)，由于人力資本與收入的正相關(guān)效應(yīng),也必然促進(jìn)農(nóng)村女性對自身進(jìn)行各種形式的培訓(xùn)。這樣，循環(huán)往復(fù)。但這里也存在一個(gè)問題，“資本回流”和“智力回流”畢竟是一個(gè)長期過程,而且是否回流（如在城里結(jié)婚定居）以及回流率是多少也是一個(gè)未知數(shù)。同時(shí),由于人力資本投資,其效果具有遲滯性和間接性,且不易測定和考核，加上干部任期制的缺陷 ,往往會促使權(quán)力有限的地方政府更加熱衷于注重短期收益,而對見效相對較慢的女性人力資本投資往往不予關(guān)注。因此，作為投資主體的地方政府進(jìn)行人力資本投資時(shí),往往會得出女性人力資本的投資收益小于投資成本的結(jié)論,同時(shí)更由于受有限財(cái)政實(shí)力的約束,地方政府同樣從動因上和能力上都會存在女性人力資本的投資乏力。

3、中央政府人力資本投資的成本收益分析。對于中央政府而言,其既是人力資本的投資主體,又是收益主體,不存在投資主體和收益主體的不對稱問題。從全國范圍來看,通過農(nóng)村女性人力資本投資，可以促進(jìn)農(nóng)民階層性別平衡流動、維系家庭和社會穩(wěn)定、減少社會問題，并且女性人力資本在追求個(gè)人效用最大化的過程中,并能產(chǎn)生積極的社會溢出效應(yīng)。從長遠(yuǎn)看, 眾所周知，女性人口素質(zhì)狀況直接關(guān)系到下一代乃至全民族素質(zhì)的優(yōu)劣。因?yàn)榕约缲?fù)著人類自身生產(chǎn)、哺育和教育下一代的重任，是個(gè)體接觸社會的起點(diǎn)，在農(nóng)村尤其如此。因?yàn)檗r(nóng)村的生活水平較低，住房較差，可供利用的傳媒較少，接觸的環(huán)境有限，母親和子女在時(shí)間和空間是最接近的人，也是最親近的人，所以母親的知識素養(yǎng)、生活方式在潛移默化中對子女的知識構(gòu)成，性情品性的培育、人生觀、價(jià)值觀的形成作用十分顯著。因此可以說，加大農(nóng)村女性群體人力資本投入，對提升我國人口整體素質(zhì)，體現(xiàn)以人為本的社會公正，整合社會資源都會起到極大的作用。還有，從本質(zhì)上說，由于生理原因而增加的農(nóng)村女性就業(yè)成本，并非單純的個(gè)人問題，而是整個(gè)人類的問題。畢竟懷孕也好，分娩、哺乳也罷，都是人類自我繁衍、延續(xù)必不可少的生理基礎(chǔ)。換言之，是女性以她們的身體承擔(dān)、維系著最主要的人類存續(xù)責(zé)任。顯然，女性為這種責(zé)任而付出的代價(jià)，不能由她們獨(dú)自“埋單”，社會、政府都有義務(wù)給予分擔(dān)、補(bǔ)償。而且目前發(fā)達(dá)國家與發(fā)展中國家表現(xiàn)在經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平上的差距，關(guān)鍵是在知識、信息、科技上的差距，本質(zhì)根源是人力資本水平的差距。因此，作為我國勞動者重要組成部分的農(nóng)村女性勞動者，如果其人力資本水平提高，就等于為我國社會經(jīng)濟(jì)發(fā)展開啟了巨大的勞動力資源，對推動社會的向前會起到加速度的作用。而且從現(xiàn)實(shí)上看，我國中央政府在降低農(nóng)村女性就業(yè)成本的制度化建設(shè)方面，同發(fā)達(dá)國家比較，在很多方面確實(shí)還差距很大。因此，責(zé)無旁貸，我國中央政府應(yīng)該加大對農(nóng)村女性人力資本的投入力度并成為其主要的投資主體。

四、簡要結(jié)語

加大農(nóng)村女性人力資本投資雖然是使農(nóng)村女性和農(nóng)村地區(qū)擺脫貧困惡性循環(huán)的關(guān)鍵,但由于個(gè)人和地方政府人力資本投資中投資主體和收益的不對稱,使得農(nóng)村女性處于極為邊緣化的發(fā)展地位。為保證社會的可持續(xù)和和諧發(fā)展,中央政府有必要進(jìn)行一定的干預(yù)和調(diào)控，在前兩種投資主體不具備主觀條件和客觀條件的情況下,成為農(nóng)村女性人力資本的主要投資主體。關(guān)于在投資策略的選擇上，本文認(rèn)為應(yīng)該從以下四方面入手，一是要建立健全有性別意識的農(nóng)村女性教育保障體系。農(nóng)村女性教育經(jīng)費(fèi)應(yīng)有財(cái)政統(tǒng)一管理、統(tǒng)一使用,做到專款專用,防止被隨意截留、挪用,同時(shí)把實(shí)現(xiàn)義務(wù)教育制度落到實(shí)處,并納入法制軌道,減少直至消滅新的文盲、半文盲。羅爾斯在著名的《正義論》中提出了著名的差別原則，即所有的社會需求都應(yīng)該實(shí)行平均分配，除非某些不平等分配“有利于那些最不利的社會成員”。[5]二是完善農(nóng)村醫(yī)療衛(wèi)生保障體系，加大農(nóng)村女性保健投資力度。國家應(yīng)為完善農(nóng)村女性醫(yī)療衛(wèi)生保障體系，進(jìn)一步提供政策支持和資金支持，建立針對農(nóng)村女性衛(wèi)生保健專項(xiàng)轉(zhuǎn)移支付制度，建立新型農(nóng)村合作醫(yī)療制度。加大計(jì)劃生育工作的力度、健全生育的社會保障和補(bǔ)償機(jī)制，啟動對育有女嬰家庭給予一定補(bǔ)助工程。三是要切實(shí)加強(qiáng)和改進(jìn)農(nóng)村女性心理疏理工作，強(qiáng)化農(nóng)村女性主體意識。四是要加大農(nóng)村女性遷移資本投資力度。要成立引導(dǎo)和吸引女性農(nóng)民工進(jìn)城務(wù)工的專門機(jī)構(gòu)。為她們提供各種信息、技術(shù)培訓(xùn)，社會保障、住房供給、子女上學(xué)、法律保護(hù)等等服務(wù)，使農(nóng)村女性人才市場層次化、網(wǎng)絡(luò)化，從而形成農(nóng)村女性人才的對流。因?yàn)橹挥挟?dāng)女性農(nóng)民工穩(wěn)定下來之后，她們的家庭才能真正地融入城市，成為現(xiàn)代意義上的工人和市民，才能使社會實(shí)現(xiàn)可持續(xù)的發(fā)展。

注釋：

[1]莫格哈登，《貧困女性化》，《社會性別與發(fā)展譯文集》，2000，P32－33。

[2] 何新芳，《論農(nóng)村女性人力資源開發(fā)》，《中共成都市委黨校學(xué)報(bào)》，2004年4期，第43頁。

[3]鹿立：《山東農(nóng)村女性教育收益實(shí)證研究》，《市場與人口分析》，2001年第5期，第42－43頁。

[4]蘇群、劉華：《農(nóng)村女性勞動力流動的實(shí)證研究》，《農(nóng)業(yè)經(jīng)濟(jì)問題》，2003年第4期，第42頁。

[5]約翰.羅爾斯: 《政治自由主義》（萬俊人譯）[M].譯林出版社。參考文獻(xiàn)：

1．(美)舒爾茨：《論人力資本投資》[M] 北京:北京經(jīng)濟(jì)學(xué)院出版社,1990。

2．貝克爾： 《人力資本》[M] 北京:北京大學(xué)出版社,1987。

3． 秦元芳、張億鈞：《論人力資本投資對經(jīng)濟(jì)增長的作用》，《經(jīng)濟(jì)問題探索》，2005年第10期。

第五篇：對我國股市過度投機(jī)現(xiàn)象的研究

MPAcc教育中心

（東北財(cái)經(jīng)大學(xué)MPAcc個(gè)人作業(yè)）

對我國股市過度投機(jī)現(xiàn)象的研究

作 者 課程名稱年 級

金融市場與金融研究

2010級

2011年2月

任課教師 學(xué) 號對我國股市過度投機(jī)現(xiàn)象的研究

一、我國股市過度投機(jī)行為概述

在經(jīng)濟(jì)危機(jī)后，反思回首2008 年，我國證券市場經(jīng)歷的那場慘痛股災(zāi)。上證綜合指數(shù)從6124 點(diǎn)的高點(diǎn)一路下滑，跌至1665 點(diǎn)，歷時(shí)一年多的時(shí)間里暴跌73%，給我國股民帶來了莫大的損失。2009 年在國際大背景下，我國股市又一路攀升，摸至2009 年8 月4 日的3478 點(diǎn)，實(shí)屬罕見。事實(shí)上，造成中國股市暴漲暴跌的原因錯(cuò)綜復(fù)雜，各種體制缺陷、“大小非”解禁、上市公司治理等等問題尚存，但是股民的過度投機(jī)值得探討。投機(jī)，從廣義上講也是一種投資行為，不同的只是它的投資周期較短，且承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)較大。股市中的投機(jī)行為伴隨著股市的存在而存在，使得市場上存在著群體非理性傾向，盲目入市、缺乏基本的股票市場投資及企業(yè)財(cái)務(wù)知識，僅憑一時(shí)沖動或他人一面之詞買賣股票，追漲殺跌，非但不能給帶來應(yīng)有的收益，反而會增加損失的風(fēng)險(xiǎn)。而這些投資者，很大程度上可以說就是造成中國股市暴漲暴跌的直接推手。投機(jī)行為是指根據(jù)對市場的判斷，把握機(jī)會，利用市場出現(xiàn)的價(jià)差進(jìn)行買賣從中獲得利潤的交易行為。股市中的投機(jī)行為伴隨著股市的存在而存在，然而在中國的特殊國情之下，市場上存在著群體非理性的傾向，成熟市場非主流的股市投機(jī)行為在我國開始演變?yōu)橐环N群體的市場投機(jī)行為。投機(jī)行為是一個(gè)難以準(zhǔn)確定性的概念，但是我們可以通過股票市場指標(biāo)以及投資者投資行為的方式來加以衡量。

（一）股票市場指標(biāo)

1、股指的大起大落以上證指數(shù)為例，從開盤的100 點(diǎn)，在經(jīng)歷了多年的不到1000 點(diǎn)與2000 點(diǎn)左右的來回波動后，在2007 年10 月一飛沖天，達(dá)到了前所未有的6124 點(diǎn)，但卻又在短短一年內(nèi)再度跌破2000 點(diǎn)，而后在大環(huán)境下，2009 年上漲了一倍。事實(shí)上，縱觀近20 年上證指數(shù)歷史上出現(xiàn)過多次比較大的漲跌幅。毫無疑問，中國股市過于的頻繁的暴漲暴跌現(xiàn)象，說明我國經(jīng)濟(jì)和股市的協(xié)調(diào)發(fā)展已經(jīng)偏離了理性的軌道，而過度的投機(jī)性，是股市大幅波動的原因之一。

2、換手率指標(biāo) 換手率指標(biāo)?！皳Q手率”也稱“周轉(zhuǎn)率”，指在一定時(shí)間內(nèi)市場中股票轉(zhuǎn)手買賣的頻率，是反映股票流通性強(qiáng)弱的指標(biāo)之一，其高低是衡量過度投機(jī)的一個(gè)標(biāo)準(zhǔn)。20 世紀(jì)90 年代美國紐約證券交易的年平均換手率約在20-50%之間，即股票2-5 年轉(zhuǎn)手一次，這就是說，絕大部分是持有兩年以上的投資者。即使到了格林斯潘所謂出現(xiàn)了“非理性狂躁”的1999 年，也只有78%，即使年換手一次，也還是做一年以上“長線”的人占多數(shù)。而2000 年在我國滬深股市流通股的平均換手率分別是499%和503%，即上流通的每一張股票平均每年轉(zhuǎn)手5 次以上，停留在每位購股人手中的平均時(shí)間不過兩個(gè)半月，足見我國股市有著過度的投機(jī)性。我國股票市場中散戶所占的比例較大，這些使得我國股票市場上的個(gè)股的換手率指標(biāo)相對于其他發(fā)達(dá)國際成熟市場要高出很多。

3、市盈率指標(biāo)

市盈率是指股票市價(jià)與每股收益之比，通常用來作為比較不同價(jià)格的股票是否被高估或者低估的指標(biāo)。美國的傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)未超過20 倍，而日本泡沫經(jīng)濟(jì)年代60 倍市盈率導(dǎo)致了90 年的大崩盤。反觀中國，在股市達(dá)到6000 點(diǎn)峰值時(shí)，市盈率最高達(dá)72 倍，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過全球主要市場的平均市盈率水平。個(gè)股方面，某些股票的市盈率高達(dá)10000，有其原因是其有可忽略的每股收益水平。這些超過合理市盈率值的情況反映出中國股市存在嚴(yán)重的投資泡沫問題。

（二）投資者的投資行為方式

1、“羊群行為”傾向

“羊群行為”是指投資者在信息不對稱下，行為受到外在影響，不考慮自己擁有的信息的行為。我國證券市場中，散戶的“一夜暴富”的賭徒式心態(tài)充斥著整個(gè)證券市場，人們?yōu)榱双@取利益甘愿超越制度與道德約束。正是因?yàn)樽C券市場上的羊群行為使投資者的買賣行為和證券價(jià)格變化具有聯(lián)動性和趨同性，從而導(dǎo)致了我國股市中個(gè)股價(jià)格變化和市場指數(shù)變化之間存在很強(qiáng)的相關(guān)性，同時(shí)引起大量的“跟風(fēng)”行為，也形成了“追漲殺跌”的過度投機(jī)行為，增加我國證券市場的投機(jī)性。

2、投資者的群體非理性

眾所周知，機(jī)構(gòu)投資者往往持股時(shí)間較長，會更多的、更細(xì)致的對股票的內(nèi)在投資價(jià)值做分析，因而是股票市場的穩(wěn)定力量。在西方較為成熟的股市中，機(jī)構(gòu)投資者占參與群體的絕大多數(shù)，因此它們的市場更穩(wěn)定。在我國目前雖已有50 億運(yùn)作較為正規(guī)的投資基金，但其相對于1 萬億流通市值和滬深兩市200 億左右的日成交額，依然顯得不足。至于保險(xiǎn)基金、養(yǎng)老基金和其他的機(jī)構(gòu)資金目前還沒有跡象說明其在大舉入市參與投資，可以說機(jī)構(gòu)投資者的不足使我國股市缺少了重要的穩(wěn)定力量。

3、政策依賴強(qiáng)烈

在我國，利好政策的頒布導(dǎo)致在相當(dāng)長的交易周期內(nèi)投資者交易頻率明顯上升，加劇了投資者的過度自信傾向，而利空政策出臺卻相反，表現(xiàn)出較強(qiáng)的過度恐懼心理。這是中國證券市場的特有現(xiàn)象，即所謂的“政策市”。在這種背景下，眾多投資者的正確的投資理念不僅沒有樹立，反而異化，其投資策略表現(xiàn)為“政策性套利”。這種政策依賴加強(qiáng)了證券市場中個(gè)體投資者的投機(jī)傾向，在股市不同時(shí)期堅(jiān)信政策的力量，這時(shí)他們會以一種投機(jī)的心理進(jìn)行交易，增加了我國證券市場的投機(jī)性。

4、普遍具有處置效應(yīng)

處置效應(yīng)，即投資者愿意賣出當(dāng)前盈利的股票并繼續(xù)持有虧損股票的心理傾向。在我國過度投機(jī)的證券市場中，處置效應(yīng)的研究反映了我國個(gè)體證券投資者的損失厭惡傾向，這削弱投資者對投資風(fēng)險(xiǎn)和股票未來收益狀況的客觀判斷，從而產(chǎn)生一種完全投機(jī)的心理。我國個(gè)體證券投資者的處置效應(yīng)比機(jī)構(gòu)投資者的處置效應(yīng)更強(qiáng)烈，在個(gè)體證券投資者處理套牢股票的方式上，選擇不斷補(bǔ)倉拉低價(jià)位的投資者數(shù)量非常少，往往持股不動或者“割肉”出局。

二、我國股票市場過度投機(jī)的原因分析 我國股市過度投機(jī)的誘因是多方面的，其既有市場客體方面的原因，也有市場主體方面的原因：

（一）政策構(gòu)建不合理

就我國而言，無論是法制的構(gòu)建還是宏觀調(diào)控政策的實(shí)施力度都是比較全面的，也正因如此造就了我國的“政策市”，股市受國家政策變動的影響非常大。我國股票市場投機(jī)過度，其中的一個(gè)根源就在于政府在與股市有關(guān)的方方面面中往往沒起到合適作用。首先，我國建立資本市場的目的本是要確立依靠市場機(jī)制來合理分配社會資源的機(jī)制，可是在實(shí)踐中，僅只當(dāng)作給國有企業(yè)融資、解困的工具；其次，政府的超經(jīng)濟(jì)干預(yù)使我國股市成為政策市，一級、二級市場的政策干預(yù)，都是以行政手段為主的直接調(diào)控方式，這使股票市場的發(fā)展缺乏連續(xù)性和穩(wěn)定性，導(dǎo)致股票價(jià)格大起大落。最后，各種法規(guī)、制度還不完善，對股市進(jìn)行宏觀駕馭的經(jīng)驗(yàn)和技巧還不成熟。不僅如此，政策行為的巨大強(qiáng)制性，反而加劇了市場的波動，客觀上使投機(jī)行為更嚴(yán)重。

（二）法人治理結(jié)構(gòu)處置不善

長期以來，產(chǎn)權(quán)虛置直接導(dǎo)致了國有企業(yè)治理結(jié)構(gòu)有效性的低下。因?yàn)槿狈θ烁窕漠a(chǎn)權(quán)主體來行使完整意義上的所有權(quán)，就難以根據(jù)經(jīng)營的要求對經(jīng)理層進(jìn)行選擇、監(jiān)督和評價(jià)，也就難以建立起對經(jīng)理層的有效激勵(lì)與約束機(jī)制。大多我國上市公司將股票市場當(dāng)作一個(gè)圈錢的工具，忽視了企業(yè)在股票市場上的長期生存能力。而高溢價(jià)的發(fā)行更加地主張了這一點(diǎn)。同時(shí)，公司信息披露不嚴(yán)肅，導(dǎo)致投資者信息獲取不充分。信息的披露務(wù)求嚴(yán)肅，務(wù)必準(zhǔn)確、公正、及時(shí)，但我國上市公司的信息披露中存在很多問題，往往報(bào)喜不報(bào)憂，或者虛報(bào)利潤，隱瞞虧損等等。

（三）投資結(jié)構(gòu)不合理

在西方較為成熟的股市中，機(jī)構(gòu)投資者占參與群體的絕大多數(shù)，通過精心投資分析，是股票市場的穩(wěn)定力量。我國雖有較為正規(guī)的投資基金、保險(xiǎn)基金等等，在政策的制約下，仍使我國股市缺少穩(wěn)定力量。與此同時(shí)，我國的大部分投資者投資水平不高，大多處于非理性狀態(tài)，缺乏投資的必要知識準(zhǔn)備以及投資風(fēng)險(xiǎn)意識，股民的素質(zhì)不高，大多處于盲從或者跟隨狀態(tài)。這些與投資結(jié)構(gòu)的不合理一同導(dǎo)致了我國的過度投機(jī)。

三、如何治理我國股票市場的過度投機(jī) 治理股市過度投機(jī)就是要增強(qiáng)市場投資性，抑制市場投機(jī)性，增加市場的確定性因素，減少市場的隨機(jī)性因素，使市場的投資性和投機(jī)性保持均衡、使確定性和隨機(jī)性保持均衡。具體說來，筆者認(rèn)為主要應(yīng)有以下措施：

（一）構(gòu)建合理政策

首先，我國也不斷的頒布了有關(guān)證券方面的立法，如《證券法》、《證券投資基金法》、《信托法》等等。然而，我國現(xiàn)行有關(guān)證券方面的法律均缺乏應(yīng)有的操作性，在實(shí)際交易中未能得到嚴(yán)格的執(zhí)行，如上市審查制度，信息披露制度等等。其次，我國政府要轉(zhuǎn)變自己的職能，讓市場正常地發(fā)揮它的調(diào)控經(jīng)濟(jì)的功能，實(shí)現(xiàn)其自身的資源優(yōu)化配置，應(yīng)建立起一個(gè)適應(yīng)現(xiàn)代市場經(jīng)濟(jì)需要的、實(shí)行新公共管理的行政管理機(jī)構(gòu)，以促進(jìn)社會主義市場經(jīng)濟(jì)體制的不斷完善。再次，加強(qiáng)對于銀行資金的監(jiān)管力度，在當(dāng)前的情況下，管理部門應(yīng)該堅(jiān)持并加強(qiáng)證券業(yè)與金融業(yè)分離的制度，確保市場秩序的穩(wěn)定的同時(shí)，開辟新的融資渠道。最后，建立多角度、全方位的法律監(jiān)管體制，需要嚴(yán)格的事前行政監(jiān)督、事中行政監(jiān)督和事后懲處監(jiān)管模式，從而保障投資人的權(quán)益。

（二）完善法人治理結(jié)構(gòu)

1、優(yōu)化上市公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)，推進(jìn)國家股和法人股的上市流通。

可以通過大力發(fā)展投資銀行、信托基金等機(jī)構(gòu)投資者，先實(shí)現(xiàn)國家股和法人股自由流通，并在適當(dāng)時(shí)機(jī)對個(gè)人投資開放。機(jī)構(gòu)投資者是集中分散資金進(jìn)行專家投資的專業(yè)性投資組織，其投資在于追求長期穩(wěn)定的投資收益，通過推動國有股份在投資銀行、信托基金等機(jī)構(gòu)主體間的流通，既能從根本上明晰企業(yè)產(chǎn)權(quán)邊界，又能使機(jī)構(gòu)投資者按股份多數(shù)原則影響企業(yè)經(jīng)營行為，保證了機(jī)構(gòu)投資者收益的長期性和穩(wěn)定性。

2、規(guī)范市場準(zhǔn)入和退出制度。

建立合理的市場準(zhǔn)入，以有利于促進(jìn)企業(yè)按照市場經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的客觀規(guī)律自主決策、自主經(jīng)營、自負(fù)盈虧，提高企業(yè)的綜合競爭力。在市場主導(dǎo)的公司治理模式中，中小股東的利益保護(hù)需要借助法律救濟(jì)手段來實(shí)現(xiàn)，其中，異議股東股份價(jià)值評估權(quán)制度為中小股東提供了一種在利益受到潛在威脅時(shí)自由退出公司契約的機(jī)制，是一種富有效率的手段，應(yīng)當(dāng)成為我國中小股東利益保護(hù)機(jī)制建設(shè)的重點(diǎn)。

3、強(qiáng)化會計(jì)信息披露與監(jiān)管。

按照信息披露為本、市場化監(jiān)管的理念，進(jìn)一步完善監(jiān)管體制，強(qiáng)化執(zhí)法力度。進(jìn)一步完善信息披露標(biāo)準(zhǔn)，規(guī)范上市公司股權(quán)激勵(lì)制度。加強(qiáng)一、二級市場聯(lián)動監(jiān)管，切實(shí)改進(jìn)擬上市公司現(xiàn)場核查。改革上市公司審計(jì)體制，進(jìn)一步改進(jìn)中介機(jī)構(gòu)監(jiān)管。

（三）正確引導(dǎo)個(gè)體投資者行為

1、改變投資者結(jié)構(gòu)，發(fā)展證券投資基金。證券投資基金是一種大眾化的間接證券投資工具，通過發(fā)行基金單位或股份的形式將眾多投資者的資金匯集起來，交由專業(yè)管理機(jī)構(gòu)管理，按照風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避原則進(jìn)行分散化投資，從事股票、債券、貨幣市場工具等有價(jià)證券投資。因此，我們需全面的發(fā)展基金業(yè)，同時(shí)必須加大基金方面的立法力度，加強(qiáng)對基金方面的行政監(jiān)管、自律監(jiān)管以及法律監(jiān)管。

2、提高個(gè)體投資者素質(zhì)。

非理性行為使個(gè)體投資人追漲殺跌，為了避免非理性投機(jī)行為的危害，應(yīng)該引導(dǎo)個(gè)體投資者不斷學(xué)習(xí)和實(shí)踐，避免自身認(rèn)知偏差與決策失誤。從大量心理研究的結(jié)果看，人的認(rèn)知偏差通過不斷的學(xué)習(xí)和實(shí)踐，是可以得到有效糾正的，個(gè)體投資者作為弱小的群體，在資金、信息均處于劣勢的情況下，券商各營業(yè)部應(yīng)注重引導(dǎo)其學(xué)習(xí)，提高素質(zhì)和分析思辨能力，方能有效減少非理性群里的危害。引導(dǎo)教育的內(nèi)容主要包含以下幾個(gè)方面：在產(chǎn)生交易動機(jī)中，要抑制過度投機(jī)的動機(jī)，防止“羊群效應(yīng)”；堅(jiān)持證券交易的公平、公正、公開原則；在進(jìn)行交易時(shí)，對于“處置效應(yīng)”要計(jì)劃止損點(diǎn)并堅(jiān)決執(zhí)行等等。

四、結(jié)束語 投機(jī)是股票市場的本質(zhì)屬性，同時(shí)也是市場參與者在利潤最大化原則支配下的理性選擇，而過度投機(jī)是投機(jī)者非理性行為因素受到激活后產(chǎn)生的偏離理性軌道的行為。在我國這樣一個(gè)不成熟的股票市場上，由于政府監(jiān)管的失靈，公司治理結(jié)構(gòu)的故有缺陷以及投資者非理性的投機(jī)，使得成熟市場非主流的股市投機(jī)行為在我國開始演變?yōu)橐环N整體的市場投機(jī)行為。因此，重構(gòu)完善的公共政策，優(yōu)化現(xiàn)行的股權(quán)結(jié)構(gòu)，完善公司法人治理結(jié)構(gòu)，造就理性投資者，是當(dāng)下我國股票市場規(guī)范、健康、有序發(fā)展的必由之路，這便是不惑的代價(jià)。