第一篇：中國(guó)權(quán)證市場(chǎng)發(fā)展問題研究

摘要中國(guó)的權(quán)證市場(chǎng)的發(fā)展最早可以追溯到1992年6月。之后,中國(guó)權(quán)證市場(chǎng)經(jīng)歷了4年的大起大落,于1996年6月退出證券市場(chǎng)。在這4年間,權(quán)證市場(chǎng)達(dá)到相當(dāng)?shù)囊?guī)模;同期,權(quán)證的炒作也非常突出,并造成極為不好的后果及影響。時(shí)隔9年,作為股權(quán)分置改革的重要工具之一的權(quán)證,再次被喚醒。這一次出現(xiàn)將給中國(guó)證券市場(chǎng)帶來的將是一場(chǎng)驚喜,還是再一次的痛苦,文章對(duì)中國(guó)權(quán)證市場(chǎng)發(fā)展的問題作以研究。

關(guān)鍵詞權(quán)證標(biāo)的正股發(fā)展問題 1中國(guó)權(quán)證市場(chǎng)發(fā)展現(xiàn)狀

1996年6月~2005年7月,整整9年時(shí)間,中國(guó)的證券市場(chǎng)經(jīng)歷了從熊市到牛市再到熊市的過程。國(guó)有股全流通問題一直困擾著中國(guó)股市。非流通股是中國(guó)特有的現(xiàn)象,怎樣使國(guó)有股非流通股上市流通成為我們首先要解決的問題。2005年4月29日通過的《證監(jiān)會(huì)關(guān)于股權(quán)分置改革試點(diǎn)問題的通知》指出,試點(diǎn)上市公司股東自主決定股權(quán)分置問題解決方案。2005年8月23日通過的《關(guān)于上市公司股權(quán)分置改革的指導(dǎo)意見》中指出,股權(quán)分置改革要堅(jiān)持統(tǒng)一組織、實(shí)行分散決策。這說明改革的總體思路是證監(jiān)會(huì)只立規(guī)矩,具體的試點(diǎn)方案由上市公司自己決定,主要方案有送股方案、縮股方案、權(quán)證組合方案。這其中權(quán)證組合方案上海證券交易所提出了三個(gè)思路供參考。

方案一:分批送配認(rèn)股權(quán)證方案。①非流通股股東以希望流通的非流通股為標(biāo)的,向流通股股東免費(fèi)發(fā)送對(duì)應(yīng)數(shù)量的認(rèn)購(gòu)權(quán)證;②行權(quán)得到的標(biāo)的股票上市流通;③所有非流通股的流通權(quán)須通過向流通股股東送配權(quán)證,權(quán)證持有人行權(quán)獲得股票的方式獲得;④非流通股股東不得交易其發(fā)行的權(quán)證。

方案二:一次送配認(rèn)股權(quán)證方案。①非流通股東向流通股股東免費(fèi)發(fā)送一定數(shù)量的認(rèn)股權(quán)證,權(quán)證標(biāo)的為對(duì)應(yīng)數(shù)量的非流通股股份;②權(quán)證上市后,所有非流通獲得流通權(quán)。非流通股股份的流通遵照《通知》的相關(guān)規(guī)定;③當(dāng)權(quán)證價(jià)格低于某約定值時(shí),權(quán)證持有人可將權(quán)證回售給非流通股股東。

方案三:認(rèn)沽權(quán)證方案。基本思路為:①非流通股股東或其他機(jī)構(gòu)免費(fèi)向每位流通股股東發(fā)送與其持有的流通股數(shù)相同的認(rèn)沽權(quán)證;②權(quán)證的行權(quán)價(jià)為標(biāo)的股票過去一段時(shí)間(如一年)的均價(jià);③權(quán)證行使時(shí),按行權(quán)價(jià)與當(dāng)時(shí)股價(jià)的差額結(jié)算現(xiàn)金,或按差價(jià)與當(dāng)時(shí)股價(jià)之比折算成股份送給流通股股東;④權(quán)證上市后全部非流通股獲得流通權(quán);⑤為保護(hù)非流通股股東,可設(shè)置結(jié)算的股價(jià)的下限,如凈資產(chǎn)值。在方案三中,關(guān)鍵是在于比例以及認(rèn)沽價(jià)格的確定。

從2005年9月5日開始的三一重工(股票代碼600031)股權(quán)改置正式開始,由此拉開了中國(guó)上市公司股權(quán)改置的序幕。據(jù)統(tǒng)計(jì),截止到2006年10月底,我國(guó)上市公司1393家上市公司擁有總股本數(shù)為12369.15億股,其中已流通股份為3313.62億股。流通股股份只占總股本的27。當(dāng)然這其中有兩支被譽(yù)為股市巨無霸的兩支國(guó)有商業(yè)銀行股,其中中國(guó)銀行總股本為2538.39億股,流通股股份為43.32億股;中國(guó)工商銀行總股本為3320.69億股,流通股股份為68.31億股。如果除去這兩支股票的話,總股本數(shù)為6509.91億股,其中流通股股數(shù)為3201.99億股,總流通股股數(shù)就占市場(chǎng)總股本的49.2。相比較2005年5月股權(quán)分置改革以前總流通股股數(shù)只占市場(chǎng)總股本的32.6而言,我國(guó)的股權(quán)分置改革還算是比較成功的。2我國(guó)權(quán)證市場(chǎng)發(fā)展中存在的問題 2.1權(quán)證發(fā)行環(huán)節(jié)出現(xiàn)的問題

發(fā)行環(huán)節(jié)主要出現(xiàn)的問題有認(rèn)股價(jià)的定價(jià)風(fēng)險(xiǎn)和權(quán)證發(fā)行價(jià)格的定價(jià)風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)于備兌權(quán)證的發(fā)行人來講不是由證券交易所而是由第三方,抑或?yàn)榇蠊蓶|。如就認(rèn)股權(quán)證來講,當(dāng)認(rèn)股價(jià)和權(quán)證發(fā)行價(jià)格的定價(jià)水平不合理時(shí),將會(huì)影響到權(quán)證的吸引力和認(rèn)股的成功率。正股價(jià)格操縱成本增高,風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)降低。權(quán)證的認(rèn)股價(jià)是以正股市價(jià)為基礎(chǔ)制定的,因此,發(fā)行人為了提高權(quán)證認(rèn)股價(jià),有可能在權(quán)證發(fā)行時(shí)抬高正股價(jià)格。然而,與目前配股、增發(fā)過程中類似的股價(jià)操縱相比,由于權(quán)證的執(zhí)行是在未來時(shí)間發(fā)生的,發(fā)行人將面臨著更大的不確定性,其操縱股價(jià)的成本也更高。因此相對(duì)于增發(fā)、配股的證券發(fā)行,認(rèn)股權(quán)證還降低了此類風(fēng)險(xiǎn)。2.2權(quán)證交易環(huán)節(jié)中遇到的問題

交易環(huán)節(jié)出現(xiàn)的問題可以表現(xiàn)為價(jià)格的扭曲以及價(jià)格被操縱,但其原因可以來自于多方面。如果從理論上來分析,投資者在權(quán)證和正股之間的組合投資會(huì)影響正股股價(jià)的運(yùn)行,例如標(biāo)的股票價(jià)格上升時(shí),投資者可能放棄股票而購(gòu)買權(quán)證,從而減弱股價(jià)的上升趨勢(shì)。因此,權(quán)證交易可能增加正股的波動(dòng)性。

2.2.1通過操縱正股價(jià)格來操縱權(quán)證價(jià)格

權(quán)證本身是具有杠桿作用的投資品種、其價(jià)格依賴于標(biāo)的股票價(jià)格,因此不法參與者有可能通過操縱正股價(jià)格來操縱權(quán)證價(jià)格,已達(dá)到獲取暴利的目的。即通過拉高正股價(jià)格使權(quán)證的內(nèi)在價(jià)值增大,從而以權(quán)證市場(chǎng)的獲利彌補(bǔ)拉高正股價(jià)格的成本。如果行權(quán)方式為美式權(quán)證,當(dāng)操縱著將正股價(jià)格拉升到一定水平時(shí),投資者可以馬上行使認(rèn)股權(quán)并拋售股票,而我國(guó)發(fā)行的權(quán)證當(dāng)中沒有一張是美式的,而是歐式和百慕大式的。所以這就更增加了行權(quán)的風(fēng)險(xiǎn),最終導(dǎo)致交易期間大多數(shù)人的瘋狂投機(jī)。

2.2.2投資者非理性投機(jī)導(dǎo)致暴漲暴跌

由于權(quán)證的杠桿效應(yīng),參與權(quán)證交易的投資者大多都放棄了權(quán)證的基本功能——發(fā)現(xiàn)價(jià)格和規(guī)避風(fēng)險(xiǎn),而是采取了投機(jī)的方式以獲取盈利。由于《權(quán)證暫行管理辦法》規(guī)定權(quán)證采取T+0交易方式,這就造成在權(quán)證市場(chǎng)中,大多數(shù)人都采取頻繁交易,增加換手率。

導(dǎo)致頻繁交易和非理性投機(jī)問題的主要原因就是權(quán)證市場(chǎng)中實(shí)行一級(jí)交易商制度。我國(guó)的權(quán)證市場(chǎng)中規(guī)定的有一級(jí)交易商,一級(jí)交易商的主要職責(zé)是向投資者提供買賣報(bào)價(jià),以維持權(quán)證交易的流動(dòng)性。上海證券交易所規(guī)定:一級(jí)交易商從事權(quán)證及其標(biāo)的證券自營(yíng)業(yè)務(wù)的,必須通過在上海證券交易所備案的專用席位和專用帳戶進(jìn)行,并接受上海證券交易所監(jiān)管。上海證券交易所和中國(guó)證券登記結(jié)算公司將對(duì)權(quán)證業(yè)務(wù)分別實(shí)施交易資格和結(jié)算資格管理。而中國(guó)權(quán)證市場(chǎng)上一級(jí)交易商制度類似于做市商制度,即證券交易的買賣價(jià)格均有一級(jí)交易商(稱為做市商)給出,投資者按照一級(jí)交易商報(bào)出的買賣價(jià)格和數(shù)量做出自己的買賣決定。也就是說投資者只是被動(dòng)地接受一級(jí)交易商報(bào)出的價(jià)格,而一級(jí)交易商做出的雙向價(jià)格,即對(duì)于同一支權(quán)證,一級(jí)交易商既報(bào)買入價(jià),也報(bào)賣出價(jià)。所有投資者的交易對(duì)手都是一級(jí)交易商。一級(jí)交易商報(bào)出價(jià)格后,就有義務(wù)接受投資者按此價(jià)格提出的買賣要求。換言之,一級(jí)交易商必須有足夠的證券和資金,用來滿足投資者買進(jìn)或賣出證券的要求。但由于權(quán)證市場(chǎng)中有些一級(jí)交易商作為權(quán)證的備兌權(quán)證的發(fā)行人,有權(quán)增發(fā)或者注銷所發(fā)行的權(quán)證。當(dāng)然,其中主要目的是為了保持權(quán)證的流通性,但是,這卻增加了權(quán)證交易的隱性風(fēng)險(xiǎn)。如若增發(fā)權(quán)證,為了增加交易量,一級(jí)交易商會(huì)大幅度地拉高權(quán)證價(jià)格來吸引投資者加入投資行列,然后再進(jìn)行權(quán)證注銷,造成投資者的虧損。

2.2.3市場(chǎng)交易規(guī)模太小容易受到操縱

由于認(rèn)股權(quán)證市值較小,并且在現(xiàn)階段缺乏合理的定價(jià)機(jī)制,因此價(jià)格極易受到操縱,有可能大幅度偏離合理區(qū)間。國(guó)際實(shí)證研究表明,股票權(quán)證的交易流通確實(shí)對(duì)標(biāo)的股價(jià)會(huì)產(chǎn)生影響,權(quán)證對(duì)價(jià)格更加敏感,相對(duì)于標(biāo)的股票,權(quán)證的杠桿效應(yīng)會(huì)使得權(quán)證價(jià)格更容易被操縱。機(jī)構(gòu)既可以操縱權(quán)證價(jià)格,又可通過操縱權(quán)證價(jià)格來打壓標(biāo)的股票價(jià)格,這對(duì)流通股和非流通股都沒有好處,只能使問題更加復(fù)雜化。2.3權(quán)證行權(quán)環(huán)節(jié)中出現(xiàn)的問題

就我國(guó)目前的權(quán)證市場(chǎng)而言,投機(jī)交易占到主流,所以行權(quán)期進(jìn)行行權(quán)的人寥寥無幾。由于我國(guó)第二次權(quán)證市場(chǎng)發(fā)展是在上市公司股權(quán)改革的背景下進(jìn)行的。上市公司對(duì)流通股股東實(shí)行的是對(duì)價(jià)制,即為了防止非流通股上市后對(duì)流通股的價(jià)格進(jìn)行沖擊而采取的對(duì)流通股股東進(jìn)行補(bǔ)償?shù)姆绞健６鳛槔硇越?jīng)紀(jì)人的上市公司來講,追求自身的利益最大化是其目的,他會(huì)通過利益關(guān)聯(lián)方來進(jìn)行操縱,導(dǎo)致權(quán)證發(fā)現(xiàn)價(jià)格為無效價(jià)格,進(jìn)而導(dǎo)致流通股股東補(bǔ)償不足。而且非流通股股東為了實(shí)現(xiàn)盡可能減少對(duì)流通股股東補(bǔ)償?shù)哪繕?biāo),非流通股股東就要在過渡期盡量維護(hù)股票價(jià)格。而非流通股股東維護(hù)股票價(jià)格最好的手段就是在過渡期盡量不買股票,待過渡期結(jié)束。非流通股股東解除義務(wù)后,便可放心拋售股票了。這就意味著,股權(quán)分置帶給流通股的風(fēng)險(xiǎn)與損失在過渡期并沒有充分釋放或體現(xiàn),可以預(yù)期,過渡期結(jié)束后股價(jià)必然繼續(xù)大跌,流通股補(bǔ)償不足。流通股將會(huì)發(fā)現(xiàn)其實(shí)際損失遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出其得到的補(bǔ)償。3結(jié)語

從現(xiàn)階段證券市場(chǎng)環(huán)境條件來看,重新推出權(quán)證,是建立多層次資本市場(chǎng)體系的必然選擇,可作為金融創(chuàng)新的有效工具,為解決股權(quán)分置問題探索新的形式或渠道,借以平衡流通股東與非流通股東之間利益關(guān)系方法之一。由于權(quán)證這一金融衍生品的設(shè)計(jì)和交易相對(duì)簡(jiǎn)單,具有一定的杠桿作用且風(fēng)險(xiǎn)可控,對(duì)我國(guó)資本市場(chǎng)發(fā)展有推動(dòng)作用。與此同時(shí),權(quán)證是一種流動(dòng)性很強(qiáng)的期權(quán),客觀上促使上市公司高管層,更加重視關(guān)心公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)、企業(yè)形象、誠(chéng)信和信用的建設(shè)、二級(jí)市場(chǎng)股價(jià)的變化等,有助于強(qiáng)化激勵(lì)約束機(jī)制的形成,完善上市公司治理結(jié)構(gòu),從而有利于提高流通股股東的話語權(quán)。然而,任何金融衍生品的出現(xiàn)都有其反面性,權(quán)證也不能例外,因此,我們應(yīng)該以辨證的眼光理智地看待它,合理有效的充分發(fā)揮其正面作用,造福于廣大市場(chǎng)投資者。

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第二篇：中國(guó)旅行社發(fā)展問題研究

中國(guó)旅行社發(fā)展問題研究

國(guó)家取消對(duì)外商投資旅行社設(shè)立分支機(jī)構(gòu)的限制，在線旅游模式異軍突起，游客的自主意識(shí)在提高，在多種因素的作用下，國(guó)內(nèi)旅游業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)格局發(fā)生了巨大變化，也使得傳統(tǒng)旅行社賺取的利潤(rùn)像刀鋒一樣薄……

有10年旅行社從業(yè)經(jīng)驗(yàn)、目前在云南國(guó)旅負(fù)責(zé)組團(tuán)業(yè)務(wù)的黃自海最近有點(diǎn)煩。雖然已經(jīng)到了暑期旅游旺季，但目標(biāo)客戶還是咨詢的多，報(bào)名的少，一看價(jià)格不是同行中的最低價(jià)，紛紛“閃”了。“我們的報(bào)價(jià)已經(jīng)不能再低了，作為正規(guī)的旅行社，辦公費(fèi)、福利保險(xiǎn)等成本不可能省去，相對(duì)幾個(gè)人開的小旅行社，我們沒有價(jià)格優(yōu)勢(shì)。利潤(rùn)已經(jīng)很薄了，還是缺乏客源，旅行社的生意越來越難做了?！?/p>

有類似苦惱的絕不止黃自海一個(gè)人。在價(jià)格戰(zhàn)越來越激烈、利潤(rùn)空間越來越小的中國(guó)旅游市場(chǎng)，傳統(tǒng)旅行社面臨著前所未有的壓力和挑戰(zhàn)。

根據(jù)國(guó)家旅游局公布的2005全國(guó)旅行社業(yè)年檢結(jié)果，前年旅游業(yè)務(wù)毛利率只有6.12％，全國(guó)1.6萬家旅行社中有近1.3萬家旅行社的旅游業(yè)務(wù)營(yíng)業(yè)收入、毛利率等判定旅行社經(jīng)營(yíng)狀況的指數(shù)評(píng)定都“在平均值以下”。國(guó)家旅游局有關(guān)人士談到，這組數(shù)據(jù)可以解讀為“全國(guó)近80％的旅行社都處于無利或虧損狀態(tài)”。以旅游行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)充分的廣東省為例，廣東在旅游資源、旅游創(chuàng)匯等方面在全國(guó)占有重要位置，也是旅游廣告投入最大、旅游媒體數(shù)量最多、旅行社價(jià)格戰(zhàn)最為激烈的省份之一。激烈的競(jìng)爭(zhēng)成就了廣東中旅等幾家大型旅游集團(tuán)，也拉大了企業(yè)之間的距離。廣東中旅新聞發(fā)言人王堅(jiān)介紹說，廣東有大約 1000家旅行社，排名前幾位的旅行社差異不大，但它們所創(chuàng)造的利潤(rùn)之和占了廣東所有旅行社利潤(rùn)的一大半，而大部分旅行社處于“散、小、弱、差”狀態(tài)。

不僅如此，除了國(guó)內(nèi)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，疲憊不堪的旅行社還要面對(duì)消費(fèi)者日益增強(qiáng)的自主意識(shí)和要求，面對(duì)國(guó)外旅行社、在線旅游新模式等各方面的劍拔弩張：國(guó)家頒布的新政策明確規(guī)定，“從7月1日起，取消對(duì)外商投資旅行社設(shè)立分支機(jī)構(gòu)的限制，并對(duì)外資旅行社的注冊(cè)資本實(shí)行國(guó)民待遇”； 文章由張家界旅游報(bào)價(jià)004km.cn提供。就在不久前，攜程旅行網(wǎng)殺入實(shí)體旅游，宣布啟動(dòng)以北京為出發(fā)地的海外團(tuán)隊(duì)旅游業(yè)務(wù)，全力搶占高端市場(chǎng)。所有這一切，匯成一股強(qiáng)大的無形壓力，緊緊逼問著傳統(tǒng)旅行社：微利時(shí)代，如何破局？

延伸產(chǎn)業(yè)鏈

如果把旅行社作為連接旅游資源和消費(fèi)者之間的管道，那么，景區(qū)、酒店、票務(wù)和目標(biāo)客戶就處于這個(gè)管道的兩端。隨著時(shí)代的發(fā)展和行業(yè)間激烈的競(jìng)爭(zhēng)，旅行社單單發(fā)揮“輸送”的功能已經(jīng)逐漸暴露出弊端：不僅利潤(rùn)在減少，也越來越不適應(yīng)客戶日益增長(zhǎng)的服務(wù)需求。此時(shí)，打通上下游產(chǎn)業(yè)鏈，向上介入景區(qū)酒店，向下發(fā)揮品牌影響力穩(wěn)固客戶群，成為傳統(tǒng)旅行社突破微利困局的重要方式。

在上下游產(chǎn)業(yè)鏈的連接上，廣東中旅作為廣東百?gòu)?qiáng)企業(yè)之一和納稅第一名，在此方面開始了探索。王堅(jiān)在接受記者采訪時(shí)說，從今年5 月1日開始，廣東中旅投資3500萬元拿下了廣東最著名的旅游景區(qū)之一──有“中國(guó)紅石公園”之稱的丹霞山景區(qū)一年的門票經(jīng)營(yíng)權(quán)，這是廣東中旅深入世界地質(zhì)公園優(yōu)秀景區(qū)的第一步。除此之外，廣東中旅戰(zhàn)略發(fā)展規(guī)劃中還有與其他項(xiàng)目的延伸合作。其實(shí)，2006年9月，廣東中旅就決定與其戰(zhàn)略合作伙伴一起加大對(duì)丹霞山景區(qū)的投資，規(guī)模將達(dá)到15億元，意欲將其開發(fā)成國(guó)際化的山岳觀光產(chǎn)品、休閑度假產(chǎn)品和科普探秘產(chǎn)品。

目前，專家已經(jīng)完成對(duì)丹霞景區(qū)的初步規(guī)劃方案，廣東中旅也開通了廣州至丹霞山的旅游專線巴士。

除了景區(qū)，酒店業(yè)也成為旅行社盈利空間的新觸角：不久前，廣東中旅與廣東欣華房產(chǎn)公司簽訂華廈大酒店北翼擴(kuò)建項(xiàng)目合作協(xié)議。據(jù)了解，該項(xiàng)目預(yù)計(jì)耗資6～8億元，在2～3年內(nèi)將建成一座新的五星級(jí)酒店。

“在外界環(huán)境要求日益嚴(yán)格的情況下，傳統(tǒng)旅行社要找到新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)，商業(yè)模式的調(diào)整和變革是十分必要的?！蓖鯃?jiān)舉例說，廣東中旅最初是從入境游做起的，后來才增加了出境游和機(jī)票、酒店預(yù)訂等業(yè)務(wù)，成長(zhǎng)為一個(gè)綜合性的旅行社，而目前出境游利潤(rùn)貢獻(xiàn)占到了總利潤(rùn)的6～7成，是最重要的部分。

除廣東中旅之外，廣東幾大龍頭旅行社紛紛進(jìn)入景區(qū)：廣之旅介入增城白水寨景區(qū)經(jīng)營(yíng)，去年又?jǐn)y手廣州五指山旅游公司投資11億元深度介入景區(qū)；南湖國(guó)旅開發(fā)燕巖、世外桃源景區(qū)和鳳崗鎮(zhèn)熱水坑溫泉度假區(qū)，并進(jìn)入肇慶盤龍峽和云浮市的景區(qū)。

業(yè)內(nèi)人士分析，旅行社介入景區(qū)、酒店、旅游交通運(yùn)輸?shù)认嚓P(guān)行業(yè)，有助于旅行社整合游客資源，提高盈利能力。不過也有專家提醒旅行社，進(jìn)行上下游資源整合的風(fēng)險(xiǎn)較大，如果操作不得當(dāng)，將使主業(yè)受損。對(duì)此王堅(jiān)強(qiáng)調(diào)，廣東中旅在風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估時(shí)充分考慮到了相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)，將實(shí)行緩步推進(jìn)的策略對(duì)此進(jìn)行控制，以最大限度發(fā)揮客源優(yōu)勢(shì)，防止過度拉長(zhǎng)產(chǎn)業(yè)鏈而影響主業(yè)。

但是，深度介入景區(qū)和酒店需要強(qiáng)大的資金做后盾，這個(gè)高高的門檻阻擋了許多心有余而力不足的傳統(tǒng)旅行社。文章由張家界旅游報(bào)價(jià)004km.cn提供。北京眾信國(guó)際旅行社總經(jīng)理馮濱談到，在國(guó)外高度市場(chǎng)化的情況下，實(shí)力雄厚的旅行社往往擁有自己的景區(qū)資源，甚至這個(gè)資源是自己獨(dú)立開發(fā)和擁有的；而在國(guó)內(nèi)，有這個(gè)實(shí)力的旅行社還很少，旅行社與景區(qū)的合作只是一個(gè)雛形，停留在較為淺表的層面。正是因?yàn)榇嬖谶@樣的缺口，北京自游天地網(wǎng)絡(luò)科技有限公司在旅游行業(yè)找到了精準(zhǔn)的突破口。自游天地網(wǎng)絡(luò)科技有限公司總經(jīng)理王剛介紹說，目前他們公司主要將目標(biāo)鎖定在全國(guó)138家國(guó)家地質(zhì)公園，在風(fēng)險(xiǎn)投資的支持下，啟動(dòng)了地質(zhì)公園會(huì)員計(jì)劃，全方位整合資源，專注于服務(wù)自助游、自駕游這一細(xì)分市場(chǎng)。除了景區(qū)門票及酒店預(yù)訂、旅行保險(xiǎn)，他們還提供目的地救援服務(wù)以及從全國(guó)任意出發(fā)地到達(dá)景區(qū)目的地的旅游行程規(guī)劃（路書）及全程GPS道路導(dǎo)航。

這種瞄準(zhǔn)細(xì)分市場(chǎng)的網(wǎng)絡(luò)旅游公司，不僅規(guī)避了傳統(tǒng)經(jīng)營(yíng)模式帶來的資金風(fēng)險(xiǎn)和政策風(fēng)險(xiǎn)，而且通過合作方式，使旅游公司與景區(qū)現(xiàn)有的經(jīng)營(yíng)者雙贏。更重要的是，這種全新的旅游經(jīng)營(yíng)模式為全國(guó)自駕游、自助游游客提供了138家地質(zhì)公園的多樣選擇，為用戶的出游選擇創(chuàng)建了廣闊的平臺(tái)。

完善服務(wù)標(biāo)準(zhǔn)

“目前的傳統(tǒng)旅行社還沒有形成自己的核心競(jìng)爭(zhēng)力?！蓖鯃?jiān)認(rèn)為，在游客自主意識(shí)日益提高，但旅游產(chǎn)品還處于同質(zhì)化的時(shí)代，品牌影響力必將凸顯，因?yàn)槠放拼碇咂焚|(zhì)和良好的信譽(yù)。馮濱談到，品牌不止是企業(yè)的 “長(zhǎng)線投資”，更是企業(yè)一輩子需要努力做好的事情。他以占眾信國(guó)旅85％的業(yè)務(wù)出境游為例：“對(duì)服務(wù)要求很嚴(yán)格甚至挑剔是出境游客戶的普遍特點(diǎn)，但只要服務(wù)跟得上，品牌誠(chéng)信度高，客戶的忠誠(chéng)度就會(huì)很高?！? 但品牌建設(shè)不是空洞的口號(hào)，它需要服務(wù)和產(chǎn)品創(chuàng)新來支撐。而停留在表面的“微笑”服務(wù)是遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠的。“最緊迫的是統(tǒng)一服務(wù)標(biāo)準(zhǔn)，讓服務(wù)有標(biāo)準(zhǔn)可循。消費(fèi)者在意的是你能提供什么樣的服務(wù)，如果什么都沒有，消費(fèi)者在旅游的某一環(huán)節(jié)出了問題，你再微笑客戶也不會(huì)滿意。”馮濱說。根據(jù)全國(guó)假日新聞辦網(wǎng)站公布的消息，其首次公布的19個(gè)黃金周總體投訴，旅行社是旅游業(yè)中被投訴的主要對(duì)象。馮濱認(rèn)為，由于旅客是通過旅行社與機(jī)場(chǎng)車站、景區(qū)、酒店發(fā)生關(guān)系的，旅行社應(yīng)該意識(shí)到，對(duì)旅客的整個(gè)行程，旅行社都有脫不開的干系。針對(duì)最容易發(fā)生糾紛的回程階段，眾信國(guó)旅規(guī)定：服務(wù)標(biāo)準(zhǔn)“向上看齊”，比如合同約定旅客往返乘硬臥，但返程時(shí)沒有硬臥票，旅行社就要給旅客安排軟臥而非硬座。

王剛也認(rèn)為，旅行社作為中介機(jī)構(gòu)，服務(wù)最重要，只有優(yōu)質(zhì)優(yōu)價(jià)才能得到消費(fèi)者認(rèn)可。從長(zhǎng)遠(yuǎn)來看，也必須依靠高品質(zhì)、多樣化的服務(wù)來增加旅游附加值。比如對(duì)于不同消費(fèi)群如老人、兒童的特殊服務(wù)；導(dǎo)游面對(duì)突發(fā)問題根據(jù)經(jīng)驗(yàn)幫助游客及時(shí)處理問題，甚至針對(duì)每個(gè)人的個(gè)性化服務(wù)等。在美國(guó)生活多年的他介紹說，在發(fā)達(dá)國(guó)家，旅行社的主要利潤(rùn)來源于專業(yè)服務(wù)，不只是簡(jiǎn)單的線路推薦、機(jī)票酒店預(yù)訂，而是呈“專家式、顧問式”特點(diǎn)，真正為客戶量身訂做適合自己時(shí)間和興趣的旅游方案。

服務(wù)內(nèi)容的充實(shí)離不開產(chǎn)品創(chuàng)新，傳統(tǒng)旅行社普遍存在線路老化、缺乏創(chuàng)新等問題。大旅行社有能力做產(chǎn)品研發(fā)，對(duì)旅游線路的把握和設(shè)計(jì)有自己的技術(shù)力量，但是同行間復(fù)制、跟風(fēng)嚴(yán)重，并以低價(jià)吸引游客。因此，專家認(rèn)為，專注于自己所擅長(zhǎng)的領(lǐng)域，比如進(jìn)行探險(xiǎn)、山水、人文等分類，研究游客心理，將某類業(yè)務(wù)做精做細(xì)，才能形成品牌化的持續(xù)經(jīng)營(yíng)。

在營(yíng)銷方式上，以各種主題名義進(jìn)行的以拉近與消費(fèi)者距離的體驗(yàn)營(yíng)銷日漸升溫。近日，廣東“旅游名店城”正式開業(yè)，把體驗(yàn)營(yíng)銷又推進(jìn)了一步：這里包括旅游咨詢區(qū)、世界旅游風(fēng)情展示區(qū)、多功能休息等候區(qū)等，體驗(yàn)者不僅可以咨詢旅游問題、瀏覽世界景點(diǎn)展示，還可以在休息區(qū)喝咖啡、上網(wǎng)、看旅游電視、翻閱旅游書籍。這種做法突破了傳統(tǒng)旅游的門店經(jīng)營(yíng)模式，逐步向傳遞品牌價(jià)值、旅游文化的概念店轉(zhuǎn)變。

競(jìng)爭(zhēng)，還是融合？

提到傳統(tǒng)旅行社發(fā)展的趨勢(shì)，一個(gè)特別的現(xiàn)象值得關(guān)注：網(wǎng)絡(luò)旅游公司開始進(jìn)入實(shí)體旅游；而傳統(tǒng)旅行社紛紛上線，不止是單純的旅行社網(wǎng)絡(luò)版，還開始介入酒店、機(jī)票預(yù)訂業(yè)務(wù)，兩者的界限開始模糊。但關(guān)鍵問題是，兩者都意欲最大限度地占有資源、爭(zhēng)得客戶。

“傳統(tǒng)旅行社在客源關(guān)系、經(jīng)驗(yàn)積累上確有優(yōu)勢(shì)，但客源是變動(dòng)的，不能光憑借老關(guān)系做業(yè)務(wù)。如果不把服務(wù)、信息化建設(shè)跟上去，二三年之后你還有優(yōu)勢(shì)嗎？”談到與網(wǎng)絡(luò)旅游公司的競(jìng)爭(zhēng)，馮濱變得嚴(yán)肅起來。他透露，眾信國(guó)旅對(duì)此已采取行動(dòng)，第一期投入上千萬元進(jìn)行出境游業(yè)務(wù)的網(wǎng)絡(luò)建設(shè)，集合境內(nèi)外酒店、機(jī)票預(yù)訂、國(guó)際保險(xiǎn)等服務(wù)于一體；此后還計(jì)劃開設(shè)國(guó)內(nèi)預(yù)訂網(wǎng)絡(luò)。

除了眾信國(guó)旅，據(jù)了解，一直以出境游批發(fā)為主的華遠(yuǎn)國(guó)旅也正在悄然打造佰程旅行網(wǎng)；文章由張家界旅游報(bào)價(jià)004km.cn提供。近日南湖國(guó)旅?西部假期表示將投入4億元全面進(jìn)軍電子客票市場(chǎng)；更早時(shí)候，中青旅聯(lián)合美國(guó)勝騰推出遨游旅行網(wǎng)，港中旅斥資10億元推出芒果網(wǎng)……

傳統(tǒng)旅行社通過網(wǎng)上、網(wǎng)下結(jié)合的方式，可以借助龐大的營(yíng)銷渠道優(yōu)勢(shì)，克服在線旅游企業(yè)不能提供面對(duì)面服務(wù)的弊端，還可以利用“批量”優(yōu)勢(shì)，拿到價(jià)格更便宜的機(jī)票和住宿價(jià)格等。

但是，鋪設(shè)網(wǎng)絡(luò)涉及強(qiáng)大的后臺(tái)服務(wù)，專業(yè)人員、呼叫中心等都是不小的投入?！暗谝黄谕度肭f元以上，還不知道有多少期工程呢！”馮濱有點(diǎn)無奈地說。據(jù)悉，遨游旅行網(wǎng)兩年虧損近6000萬元，芒果網(wǎng)到目前為止也沒看到盈利的希望。

那么，傳統(tǒng)旅行社是否可以與攜程、E龍等專業(yè)從事網(wǎng)絡(luò)旅游的企業(yè)合作，優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)？馮濱、王剛、黃自海都表達(dá)了合作的意愿。王剛談到，傳統(tǒng)旅行社新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)來源于提供個(gè)性化旅游項(xiàng)目和相應(yīng)的服務(wù)，但單獨(dú)鋪設(shè)這個(gè)平臺(tái)需要投入巨額資金。傳統(tǒng)旅行社可以與在線旅游網(wǎng)站合作，資源共享，優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)。旅行社組團(tuán)游的時(shí)間、路線規(guī)定得很死，但一條龍服務(wù)做得較好；在線游的方式，除了機(jī)票、賓館酒店可以組合打包打折之外，留給客戶足夠的空間，但什么事情都需要客戶自己解決，兩者面對(duì)的客戶群特點(diǎn)不一樣，合作可以分享資源。另外，可以實(shí)現(xiàn)“組團(tuán)自助游”，即旅行社組團(tuán)后，以數(shù)量大的特點(diǎn)從網(wǎng)站拿到很低折扣的套票（機(jī)票、住宿、餐飲等），再適當(dāng)加價(jià)出售給團(tuán)體客戶，而這個(gè)價(jià)格應(yīng)該比單人從網(wǎng)站訂購(gòu)的價(jià)格低，這樣可以實(shí)現(xiàn)三贏。

但是合作可能并不容易。馮濱私下與記者談到：“我非常想強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合，互相學(xué)習(xí)借鑒，但攜程會(huì)不會(huì)呢？他們自己認(rèn)為也可以把傳統(tǒng)旅游這一塊業(yè)務(wù)做好，從他們向線下發(fā)展的動(dòng)作能看出來?！?/p>

業(yè)內(nèi)人士分析，只有單一業(yè)務(wù)的旅行社很難在未來的競(jìng)爭(zhēng)中立足，在旅行社、旅游交通、旅游景點(diǎn)、旅游酒店四大要素中，旅行社是利潤(rùn)最薄的一環(huán)，只有聯(lián)合交通、景點(diǎn)、酒店才能增加利潤(rùn)，并提高抵御風(fēng)險(xiǎn)的能力。

其實(shí)，不管是競(jìng)爭(zhēng)還是融合，國(guó)內(nèi)旅行社+網(wǎng)絡(luò)旅游只占了國(guó)內(nèi)旅游市場(chǎng)的一小部分，而“占90％的商旅、留學(xué)市場(chǎng)遠(yuǎn)未開發(fā)”。據(jù)了解，在旅游業(yè)發(fā)達(dá)的國(guó)家，旅游產(chǎn)業(yè)輻射范圍廣，市場(chǎng)細(xì)分明確。比如，新加坡旅游業(yè)就從商業(yè)、休閑旅游拓展到教育和醫(yī)療保健等領(lǐng)域，新加坡衛(wèi)生部最近宣布，將醫(yī)療保健旅游視為振興新加坡經(jīng)濟(jì)的一只引擎。那么，我國(guó)的傳統(tǒng)旅行社，是否可以在國(guó)內(nèi)同行采取行動(dòng)之前，在外資對(duì)手大規(guī)模殺入之前，占據(jù)有利地位，尋求新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)呢？

第三篇：2014年中國(guó)麻紡織市場(chǎng)發(fā)展問題

2014年中國(guó)麻紡織市場(chǎng)發(fā)展問題

智研數(shù)據(jù)研究中心網(wǎng)訊：

內(nèi)容提要：預(yù)計(jì)增速有20%左右，休閑裝業(yè)務(wù)調(diào)整充分，預(yù)計(jì)增速有10%，公司開始代理多個(gè)品牌，有望成為服裝平臺(tái)型公司；魯泰A業(yè)績(jī)地雷可能性不大，海外產(chǎn)能轉(zhuǎn)移步伐超預(yù)期。

2014年，黃麻紡紗企業(yè)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行狀況艱難，很大一部分原因在于勞動(dòng)力成本提升與設(shè)備技術(shù)創(chuàng)新不夠，此情況在亞麻以及苧麻企業(yè)上也可以看到。在復(fù)雜多變的市場(chǎng)環(huán)境下，中國(guó)麻紡行業(yè)在發(fā)展的道路上面臨著諸多困難。

生產(chǎn)設(shè)備落后。由于麻紡織行業(yè)技術(shù)設(shè)備自動(dòng)化水平差，一直困擾麻紡織行業(yè)發(fā)展。特別是苧麻行業(yè)設(shè)備陳舊老化，存在效率低和用人多問題，平均萬錠用500人及以上，影響企業(yè)創(chuàng)新發(fā)展。

勞動(dòng)力成本升高。麻紡織行業(yè)屬于勞動(dòng)密集型產(chǎn)業(yè)，平均萬錠用工450人左右，國(guó)家出臺(tái)的一系列提高居民收入水平政策，在改善中低收入者的生活條件的同時(shí)，由此帶來的企業(yè)用工增加，使企業(yè)在短時(shí)間內(nèi)不能快速完成產(chǎn)業(yè)升級(jí)，大大削減了企業(yè)在國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)中的成本優(yōu)勢(shì)。勞動(dòng)力成本已成為影響我國(guó)麻紡織產(chǎn)品出口競(jìng)爭(zhēng)力的重要因素。

原料種植面積萎縮，原料種植發(fā)展不均衡，例如，當(dāng)前享有“中國(guó)草”的苧麻，種植面積大幅度減少，原麻產(chǎn)量和品質(zhì)下降。而優(yōu)質(zhì)亞麻原料和黃麻原料主要靠國(guó)外進(jìn)口，受制于人。例如2014年黃麻原料進(jìn)口價(jià)格不斷上升，國(guó)內(nèi)企業(yè)大量進(jìn)口黃麻紗線，這樣對(duì)黃麻初加工企業(yè)沖擊較為嚴(yán)重，使我國(guó)的麻紡織企業(yè)在產(chǎn)能擴(kuò)展、產(chǎn)品創(chuàng)新上受到了很大限制。內(nèi)容選自智研數(shù)據(jù)研究中心發(fā)布的《2013-2017年中國(guó)麻紡紗行業(yè)分析及投資前景預(yù)測(cè)報(bào)告》

第四篇：2013年中國(guó)工程機(jī)械市場(chǎng)發(fā)展問題

2013年中國(guó)工程機(jī)械市場(chǎng)發(fā)展問題

網(wǎng)訊：

內(nèi)容提要：我國(guó)工程機(jī)械行業(yè)的持續(xù)的良性發(fā)展為配套件行業(yè)帶來龐大的市場(chǎng)，然而多年來，在利益的驅(qū)動(dòng)下，假冒偽劣產(chǎn)品充斥工程機(jī)械配件市場(chǎng)。

回顧緊固件等基礎(chǔ)零部件行業(yè)的歷程，可以發(fā)現(xiàn)一種規(guī)律性現(xiàn)象，就是每當(dāng)市場(chǎng)出現(xiàn)旺銷，緊接著必然出現(xiàn)產(chǎn)品飽和，隨后就是宏觀調(diào)控與壓縮，接著又是一輪供不應(yīng)求，廠家再次大上產(chǎn)能，于是產(chǎn)品再次出現(xiàn)飽和，如此周而復(fù)始，緊固件行業(yè)近20年來就是這么過來的。

中國(guó)工程機(jī)械行業(yè)核心零部件需要進(jìn)口，而緊固件等基礎(chǔ)零部件產(chǎn)能過剩與原材料暴漲，將同時(shí)降臨在緊固件等基礎(chǔ)零部件行業(yè)頭上。大家所說的產(chǎn)能主要是指普通標(biāo)準(zhǔn)件（低于8.8級(jí)緊固件）要限制性發(fā)展。

每年各地工商部門都在不斷的查處假冒偽劣配件，一些行業(yè)企業(yè)也都在積極參與揭露造假事件，但各地配件造假風(fēng)盛行。配套件市場(chǎng)主要包含為主機(jī)配套、和維修售后兩部分，整體來看，為主機(jī)配套的，因?yàn)橹鳈C(jī)廠家在選擇合作伙伴，選擇配套企業(yè)時(shí)，都是有著非常嚴(yán)格的標(biāo)準(zhǔn)和要求的，基本不存在假冒偽劣的情況，而在工程機(jī)械售后及維修的后市場(chǎng)，配件需求量非常大，產(chǎn)品流通渠道相對(duì)發(fā)雜，是假冒偽劣配件的滋生地。用戶分布地區(qū)廣泛，經(jīng)銷商規(guī)模大小不一，配件經(jīng)銷非常不好管理。

第五篇：2014年中國(guó)葡萄酒市場(chǎng)發(fā)展問題

2014年中國(guó)葡萄酒市場(chǎng)發(fā)展問題

智研數(shù)據(jù)研究中心網(wǎng)訊：

內(nèi)容提要：國(guó)產(chǎn)葡萄酒的困局表面看是限制“三公消費(fèi)”導(dǎo)致的高端產(chǎn)品滯銷問題或產(chǎn)品性價(jià)比無法和國(guó)際接軌的問題，深層次原因在于體制問題和產(chǎn)業(yè)政策問題。

國(guó)產(chǎn)葡萄酒行業(yè)受進(jìn)口葡萄酒以及限制“三公消費(fèi)”等影響，進(jìn)入了寒冬，自2013年以來國(guó)產(chǎn)葡萄酒的產(chǎn)量以及銷量都出現(xiàn)不同程度的下滑。導(dǎo)致國(guó)產(chǎn)葡萄酒下滑的真正原因是什么呢？怎樣從根本上改變國(guó)產(chǎn)葡萄酒的現(xiàn)狀引人深思。

2013年，國(guó)產(chǎn)葡萄酒行業(yè)的產(chǎn)量和銷售額均出現(xiàn)了整體負(fù)增長(zhǎng)，一些國(guó)內(nèi)的葡萄酒上市企業(yè)要么業(yè)績(jī)下滑，要么利潤(rùn)縮水，要么領(lǐng)導(dǎo)層人事更替，困境前所未有。業(yè)內(nèi)預(yù)計(jì)，2014年這一局面難以有根本性改變。

國(guó)產(chǎn)葡萄酒的困局表面看是限制“三公消費(fèi)”導(dǎo)致的高端產(chǎn)品滯銷問題或產(chǎn)品性價(jià)比無法和國(guó)際接軌的問題，深層次原因在于體制問題和產(chǎn)業(yè)政策問題。

地權(quán)是最大瓶頸

中國(guó)土地制度制約了酒莊酒的發(fā)展。因?yàn)檗r(nóng)民只有土地承包經(jīng)營(yíng)權(quán)，而無所有權(quán)，同時(shí)投資酒莊的企業(yè)缺乏長(zhǎng)期經(jīng)營(yíng)的意愿。而葡萄酒的生產(chǎn)，特別是酒莊酒的生產(chǎn)需要時(shí)間積累，進(jìn)行長(zhǎng)期投資。國(guó)外一些成功的酒莊，有的已經(jīng)經(jīng)營(yíng)近百年甚至幾百年，有恒產(chǎn)則有恒志。中國(guó)農(nóng)民雖然擁有土地經(jīng)營(yíng)權(quán)，但是還不能作為股權(quán)投資到酒莊里，只有政府有這個(gè)權(quán)力。因此，地權(quán)問題是制約中國(guó)葡萄酒發(fā)展的最大瓶頸。

稅收導(dǎo)致成本高企

在歐盟等葡萄酒發(fā)達(dá)國(guó)家，葡萄酒被視為農(nóng)副產(chǎn)品，雖然酒莊集農(nóng)業(yè)（種植）、工業(yè)（釀造、灌裝）、商業(yè)（銷售）功能于一身，卻能夠享受政府給予的農(nóng)業(yè)稅收的優(yōu)惠政策。但是在中國(guó)，酒莊被認(rèn)為是輕工業(yè)，其工業(yè)環(huán)節(jié)和商業(yè)環(huán)節(jié)的稅收較高，農(nóng)業(yè)的優(yōu)惠稅收政策不能覆蓋葡萄酒生產(chǎn)的全過程，因此造成了成本過高，不能與進(jìn)口酒相抗衡的結(jié)果。想想那些漂洋過海進(jìn)口到中國(guó)的低于1歐元的西班牙酒、意大利酒吧，中國(guó)低端酒在現(xiàn)有稅收政策下根本不具有成本優(yōu)勢(shì)。

逐利資本求短期回報(bào)

有的人投資葡萄酒行業(yè)的動(dòng)機(jī)不純，很多抱著短期回本甚至盈利的心態(tài)。而在中國(guó)葡萄酒釀造行業(yè)，老老實(shí)實(shí)做酒短期根本無法盈利。因此，更多的資本進(jìn)入了葡萄酒國(guó)際貿(mào)易領(lǐng)域，這個(gè)領(lǐng)域投資回報(bào)率要高于在國(guó)內(nèi)自建酒莊，回報(bào)

周期也短。有的資本進(jìn)入葡萄酒釀造行業(yè)，=根本不是為酒而來，目的在地產(chǎn)。打個(gè)比方，要在北京郊區(qū)花幾千萬造一個(gè)莊園大宅，政府無法批準(zhǔn)。但是，如果以建酒莊生產(chǎn)葡萄酒兼帶開展酒莊游名義申請(qǐng)，客觀上能造福一方農(nóng)民，帶動(dòng)一方經(jīng)濟(jì)，政府則有可能批準(zhǔn)。建酒莊附帶有城堡甚至酒店，不就達(dá)成了建莊園大宅的目的嗎？

葡萄酒是富裕經(jīng)濟(jì)條件下的產(chǎn)物，歐洲歷史上建立酒莊的人往往都是貴族，在自己的領(lǐng)地上建一個(gè)酒莊，生產(chǎn)的葡萄酒主要是自己家族消費(fèi)。在中國(guó)當(dāng)下，建立酒莊也應(yīng)該抱此心態(tài)，應(yīng)該不求短期回報(bào)，建立酒莊釀造的酒自己的朋友圈子就可以消化，對(duì)品質(zhì)有堅(jiān)持。在這樣的動(dòng)機(jī)下，經(jīng)過長(zhǎng)期積累，或許能產(chǎn)出好酒。