第一篇：新政體系下信托理財市場的變革

新政體系下信托理財市場的變革

2010年9月9日，銀監(jiān)會正式發(fā)布《信托公司凈資本管理辦法》（以下簡稱為《辦法》），將信托公司的信托資產(chǎn)規(guī)模與凈資本掛鉤，并對信托公司實施以凈資本為核心的風險控制指標體系，這是繼8月5日《關(guān)于規(guī)范銀信理財合作業(yè)務(wù)有關(guān)事項的通知》（以下簡稱為《通知》）之后，監(jiān)管部門整肅信托業(yè)的又一新政。而此前，為控制商業(yè)銀行利用銀信理財合作大規(guī)模放大表外信貸，銀監(jiān)會已于7月初口頭叫停了銀信理財合作。這些政策對于信托公司的意義非比尋常，信托公司再一次面臨政策與市場的嚴峻考驗，一場行業(yè)變革在所難免。面對一系列新政，信托公司必須盡早從粗放的外延式增長向精細的內(nèi)涵式增長轉(zhuǎn)變，加強主動管理，創(chuàng)新業(yè)務(wù)模式，調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)。可以預(yù)見，一部分轉(zhuǎn)型迅速的公司將快速上位，整個信托理財市場的競爭格局面臨重構(gòu)。

新政對信托理財市場產(chǎn)生了深遠影響

《辦法》要求信托公司凈資本不得低于人民幣2億元，不得低于各項風險資本之和的100%，且不得低于凈資產(chǎn)的40%。這標志著信托公司可以無限做大信托資產(chǎn)規(guī)模的時代結(jié)束。從此，信托公司可管理的信托資產(chǎn)規(guī)模與其凈資本直接掛鉤，未來信托公司在開展信托業(yè)務(wù)時必須權(quán)衡不同風險系數(shù)的信托業(yè)務(wù)帶來的凈資本收益率。

而《通知》對信托理財市場影響最大的是第四條，規(guī)定自《通知》發(fā)布之日起，對信托公司融資類銀信理財合作業(yè)務(wù)實行余額管理，即融資類業(yè)務(wù)余額占銀信理財合作業(yè)務(wù)余額的比例不得高于30%。對于上述比例已經(jīng)超標的信托公司，應(yīng)立即停止開展這項業(yè)務(wù)，直至達到規(guī)定比例要求。這條規(guī)定實際上暫停了大多數(shù)信托公司的融資類銀信理財合作業(yè)務(wù)，因為目前大多數(shù)信托公司的融資類銀信理財合作業(yè)務(wù)的占比遠高于30%的標準。

一系列新政的出臺對信托公司最直接的影響在于：其一，信托公司各項業(yè)務(wù)的規(guī)模擴張受到限制，那些“管道型”的低收益產(chǎn)品占信托總規(guī)模的比重將降低，主動管理類信托業(yè)務(wù)將發(fā)展壯大，信托業(yè)的金融創(chuàng)新能力不斷加強，信托公司將從粗放的依靠規(guī)模盈利的外延式增長向依靠提高盈利能力的內(nèi)涵式增長模式發(fā)展。其二，因為信托公司凈資本充足水平與其業(yè)務(wù)準入、監(jiān)管措施相掛鉤，一些凈資產(chǎn)規(guī)模較小、風險資產(chǎn)規(guī)模過大的信托公司將面臨業(yè)務(wù)準入的限制，對于凈資本等風險控制指標繼續(xù)惡化、嚴重危及穩(wěn)健運行的信托公司，甚至可能面臨停業(yè)整頓、被接管、重組或撤銷等嚴厲的處罰。

《通知》和《辦法》的出臺不論對信托業(yè)還是對監(jiān)管層都具有重大而深遠的意義：首先，強化了信托公司對風險的控制。按照《信托法》，信托資產(chǎn)與信托公司固有資產(chǎn)是隔離的，信托財產(chǎn)可以無限制做大，而在出現(xiàn)虧損時，只要沒有證據(jù)證明信托公司沒有盡到盡責義務(wù)，信托公司就可以不承擔任何責任。這很容易導致信托公司在內(nèi)部風險控制上不加以重視，從而造成風險，而凈資本約束使信托公司對信托規(guī)模的過度追求受到遏制，信托公司對信托財產(chǎn)風險的關(guān)注度增強。

其次，有利于信托公司的業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型和長遠發(fā)展。在銀信理財產(chǎn)品受到余額比例控制之后，銀行零售客戶的理財需求和機構(gòu)客戶的投融資需求依然存在，對信托公司而言，高端客戶的積累和主動管理的機會增多了。新規(guī)將信托公司定位于專業(yè)理財機構(gòu)，并按照這種定位明確了信托公司的業(yè)務(wù)范圍和經(jīng)營規(guī)則。同時，強化了信托公司作為風險管理機構(gòu)的特性，迫使信托公司今后必須將有限的凈資本分配到高收益的業(yè)務(wù)上，提高盈利能力，強化自身價值。

最后，新規(guī)的推出將使監(jiān)管政策的傳導更加有效。從信托公司2002年重新登記后的業(yè)務(wù)發(fā)展情況看，一些信托公司所倚重的重點盈利業(yè)務(wù)大多是監(jiān)管層屢次提示風險，或者是與宏觀調(diào)控政策不相協(xié)調(diào)的業(yè)務(wù)，比如房地產(chǎn)信托業(yè)務(wù)、銀信合作中的信貸資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓類業(yè)務(wù)和政府融資平臺業(yè)務(wù)等。因為缺少一種制度性的安排，對于這些業(yè)務(wù)的監(jiān)管僅僅靠行政命令，因此就出現(xiàn)了所謂的“一放就亂，一管就死”的現(xiàn)象。監(jiān)管層對信托公司的凈資本進行監(jiān)管，將信托公司的業(yè)務(wù)與凈資本掛鉤，通過對業(yè)務(wù)設(shè)定不同的風險系數(shù)可以調(diào)整信托公司的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，并從總量上控制業(yè)務(wù)規(guī)模。這種制度性的安排，在增加了監(jiān)管層監(jiān)管手段的同時，也使政策的傳導更加有效、合理。

信托理財市場的變革即將啟幕

集合信托成主流

隨《辦法》配套出臺的《信托業(yè)務(wù)風險資本調(diào)整表》規(guī)定，《通知》下發(fā)后的銀信理財合作業(yè)務(wù)和集合類信托業(yè)務(wù)均采用同一風險系數(shù)比例。即銀信理財合作業(yè)務(wù)和集合類信托業(yè)務(wù)以同樣的比例計入風險資本，兩項業(yè)務(wù)所占用的凈資本相同。這必然使信托公司出于自身凈資本收益率的考量而更傾向做集合類信托業(yè)務(wù)。因為此前，信托公司在開展銀信理財合作業(yè)務(wù)時，業(yè)務(wù)主導權(quán)在銀行，信托手續(xù)費平均約為千分之二，而今年在業(yè)內(nèi)爆發(fā)價格戰(zhàn)后，其手續(xù)費最低已至萬分之五，而集合類信托業(yè)務(wù)手續(xù)費多在百分之一以上，部分投資房地產(chǎn)的集合類信托產(chǎn)品的整體收益甚至可以達到10%。這意味著集合類信托業(yè)務(wù)的信托報酬率遠高于銀信理財合作業(yè)務(wù)，信托公司開展銀信理財合作業(yè)務(wù)的機會成本大大提高，集合信托將成為信托公司的主流產(chǎn)品。

房地產(chǎn)信托將更多采用股權(quán)投資模式 《信托業(yè)務(wù)風險資本調(diào)整表》顯示，在諸項業(yè)務(wù)中，房地產(chǎn)類業(yè)務(wù)成為該表調(diào)控的核心部分，規(guī)定《辦法》下發(fā)后的“房地產(chǎn)類融資業(yè)務(wù)”，其計入風險資本比例系數(shù)在各項信托業(yè)務(wù)中最高，達到了3%。相對而言，“股權(quán)投資類業(yè)務(wù)”所計入風險資本比例系數(shù)僅為1.5%。由于信托產(chǎn)品允許投資房地產(chǎn)公司股權(quán)，因此信托公司在開展房地產(chǎn)類相關(guān)項目的時候，從提高單項業(yè)務(wù)的資本回報率出發(fā)，將更傾向于資本占用比例更低的股權(quán)投資方式，而非融資業(yè)務(wù)方式。

信托品種將更加多樣化

監(jiān)管層一向支持和鼓勵信托品種多元化和信托業(yè)務(wù)創(chuàng)新，信托作為最靈活、最富于想象力的金融工具，創(chuàng)新空間巨大。受新政的影響，信托公司將走上新業(yè)務(wù)的探索和拓展之路，職工持股信托、年金信托、公益信托、中小企業(yè)集合信托、創(chuàng)業(yè)投資信托、產(chǎn)業(yè)投資基金信托、資產(chǎn)證券化信托、藝術(shù)品投資信托、REITs（房地產(chǎn)投資信托基金）等都是對既有信托業(yè)務(wù)的有益補充，在豐富大眾投資理財品種的同時，也將成為信托公司未來利潤新的增長點。

信托公司的應(yīng)對策略

銀行與信托公司之間的合作仍大有可為

目前，信托公司的理財產(chǎn)品分為兩大類，即銀行理財計劃產(chǎn)品和集合理財產(chǎn)品。《通知》規(guī)范的銀信理財合作業(yè)務(wù)，明確是指前者，而商業(yè)銀行代為推介信托公司發(fā)行的信托產(chǎn)品則不在《通知》規(guī)范范圍之內(nèi)。今后，信托公司將更多地自主發(fā)行集合信托產(chǎn)品，由銀行代為銷售，銀行方面只是收取代銷傭金，不參與信托產(chǎn)品的售后管理與風險監(jiān)控。由于近幾年許多信托公司對銀信理財合作依賴度較高，自身對高端客戶資源的開拓有限，因而與銀行在代為推介信托產(chǎn)品方面的合作有十分廣闊的發(fā)掘空間。

此外，信托公司與銀行在債券投資信托、應(yīng)收債權(quán)買入信托、收益權(quán)信托、融資租賃信托等非融資類銀信理財?shù)臉I(yè)務(wù)合作，并不受《通知》的影響，是可以開發(fā)的銀信合作領(lǐng)域。

拓展私募股權(quán)投資基金

分析信托業(yè)以往業(yè)務(wù)開展情況，信托公司開發(fā)私募股權(quán)投資基金具有特殊優(yōu)勢：

第一，基金的本質(zhì)即為信托，許多信托公司業(yè)已開發(fā)過的股權(quán)投資型集合信托計劃，其實已類似股權(quán)投資基金的操作模式。這些操作模式如再按照私募基金的投資管理模式加以進一步規(guī)范與創(chuàng)新，就是典型意義上的私募股權(quán)投資基金。第二，除全國社會保障基金、企業(yè)年金、保險資金外，基金的重要投資者仍來源于銀行業(yè)，而信托公司與銀行有更為熟悉的關(guān)系及具有更為廣泛的共同利益，這在資金募集階段將起到非常重要的作用。從這一點上說，信托公司不僅不應(yīng)該放棄原有的銀信合作資源與機制，相反更要在原有合作的基礎(chǔ)上，進一步開發(fā)出一條更新、更高水平的銀信合作之路。

第三，信托公司多年來在向企業(yè)提供融資服務(wù)過程中，不僅儲備了許多優(yōu)質(zhì)、高端的投資者群體，同時也開發(fā)并儲備了眾多的投融資項目，并在項目篩選、行業(yè)研究、項目推介、股權(quán)投資與管理等方面積累了十分寶貴的經(jīng)驗。這些都將為信托公司開展私募股權(quán)投資基金業(yè)務(wù)提供強有力的基礎(chǔ)與保障。

提升業(yè)務(wù)主動管理能力

提升主動管理能力是新政的主旨，也是信托業(yè)的大勢所趨。要提升主動管理能力應(yīng)從以下方面入手：

首先，強化單個項目的主動管理能力。盡職調(diào)查要切實履行，并強化此方面的能力；項目決策中要有完全的自主性；對項目運行履行管理義務(wù)。

其次，逐步拓展基金類的主動管理項目。要建立各種與投資管理能力相適應(yīng)的資金池；同時，要將資金有效地配置到相應(yīng)的投資項目上，提升產(chǎn)品研發(fā)和投資管理水平。此外，信托公司應(yīng)建立穩(wěn)定的行業(yè)專家隊伍，將行業(yè)專家顧問的評審和判斷能力轉(zhuǎn)化為公司自身的專業(yè)能力。為提升項目后續(xù)跟蹤和管理水平，還應(yīng)強化跟蹤、監(jiān)測功能。

再次，實現(xiàn)制度隔離，建立風險防火墻。一是按不同的受托和管理要求，將采取單個項目管理的信托業(yè)務(wù)和基金化管理的信托業(yè)務(wù)相分離；二是將資金池和項目池按照期限、風險度進行有效配置匹配；三是基金類項目之間要避免利益輸送。

最后，建立與主動管理要求相適應(yīng)的人才隊伍和激勵約束機制。一是要將現(xiàn)有的人才隊伍逐步優(yōu)化以便適應(yīng)主動管理能力的培育需要；二是要優(yōu)化人才的選聘機制，以便吸引優(yōu)質(zhì)人才；三是建立有效的考核和激勵機制，實行差異化、長期化激勵，真正留住有用人才；四是要建立與項目的風險收益特征相匹配的責任追究機制。

產(chǎn)品基金化、系列化，樹立優(yōu)質(zhì)品牌

要實現(xiàn)信托公司信托主業(yè)從“平臺類”向“自主管理類”的有效轉(zhuǎn)型，理財產(chǎn)品的開發(fā)至關(guān)重要，需要更多地采用基金化原理來構(gòu)建產(chǎn)品模式，設(shè)計和塑造標準化信托產(chǎn)品，打造滿足投資者需求的信托產(chǎn)品品牌，使信托產(chǎn)品逐漸標準化、系列化、品牌化，從而提高運作效率，降低營銷成本，拓寬市場范圍，實現(xiàn)規(guī)模效益?！?/p>

第二篇：信托理財知多少

股市表現(xiàn)低迷，樓市投資受限，信托產(chǎn)品收益率卻能夠隨社會實際利率“水漲船高”。今年上半年，固定收益信托的平均收益率創(chuàng)歷史新高，達到了8%，并在銀(行)證(券)保(險)信(托)四大金融部門中，獨樹一幟的跑贏了CPI。另外，今年房地產(chǎn)信托平均收益率也在15%左右，部分房地產(chǎn)信托收益率更是達到了32%。

信托不愧為“利率市場化”的先鋒，但到底什么是信托，哪類人適合做信托投資呢？

什么是信托？

簡單的說，信托是一種特殊的財產(chǎn)管理制度和法律行為，同時又是一種金融制度，信托與銀行、保險、證券一起，構(gòu)成了現(xiàn)代金融體系。

在中國，信托業(yè)務(wù)因其靈活性而具有極大彈性和普遍性。信托公司是唯一能綜合利用金融市場、連通產(chǎn)業(yè)和金融市場的機構(gòu)，從基礎(chǔ)設(shè)施、大型工程建設(shè)投融資，到企業(yè)的兼并重組、改制顧問，再到租賃、擔保，它能提供全程式的金融服務(wù)。總之，信托幾乎涵蓋了儲蓄、證券經(jīng)紀、保險以外的其他金融、投行業(yè)務(wù)。

信托產(chǎn)品主要針對的人群是高凈值客戶，做為他們資產(chǎn)配置的一部分。信托產(chǎn)品的風險，要看信托資金的具體投資方向、投資項目、借款方的實力以及風險防控方式。

你適合投資信托產(chǎn)品嗎？

信托相關(guān)法規(guī)規(guī)定，信托產(chǎn)品的投資人為“委托人”，必須要符合以下條件之一，能識別、判斷和承擔信托計劃相應(yīng)風險的合格投資者：

第一，認購信托單位的最低金額不少于100萬元人民幣的個人投資者或機構(gòu)投資者.第二，個人或家庭金融資產(chǎn)總計在其認購時超過100萬元人民幣，且能提供相關(guān)財產(chǎn)證明的個人投資者；

第三，個人收入在最近3年內(nèi)，每年收入超過20萬元人民幣，或夫妻雙方合計收入在最近3年內(nèi)，每年收入超過30

萬元人民幣，且能提供相關(guān)收入證明的個人投資者。

加入信托計劃的合格投資者中，單筆認購資金不滿300萬元的個人投資者不超過50人，機構(gòu)投資者和單筆認購資

金300萬元以上的個人投資者數(shù)量不受限制。即信托產(chǎn)品僅限流動資產(chǎn)高于100萬以上的投資人，并由于受50個自然人的限制，許多信托產(chǎn)品因發(fā)行規(guī)模較大，而選擇僅向單筆投資額在300萬元以上的個人客戶發(fā)行。因此，只有資產(chǎn)量較大的個人客戶，才能獨立參與信托產(chǎn)品的投資。

為了讓更多投資者能夠參與信托產(chǎn)品，銀行往往通過獨立認購信托產(chǎn)品，再包裝成銀行理財產(chǎn)品，這樣既排除了

相關(guān)法律障礙，又能使一些資金量較小的客戶受益。這就是通常所說的“銀信合作業(yè)務(wù)”。由于多了銀行渠道的參與，這類銀行理財產(chǎn)品的收益率，往往會低于直接認購信托產(chǎn)品的收益率。

值得一提的是，信托產(chǎn)品雖是比較穩(wěn)健的產(chǎn)品，但由于信托產(chǎn)品投資金額大，投資期限較長，投資者在購買信托

理財產(chǎn)品時，應(yīng)盡量選擇資金實力強、誠信度高、資產(chǎn)狀況良好和歷史業(yè)績好的信托公司，還要關(guān)注信托產(chǎn)品的盈利前景、信托項目的擔保情況，考慮自己的風險承受能力。

第三篇：信托理財入門基礎(chǔ)

信托的分類

發(fā)布：ADMIN |發(fā)布時間：2011年05月31日 | 已閱讀：66 次系對信托的分類也存在很大差別。這里主要介紹幾種與本法有關(guān)的信托分類。

1、自益信托與他益信托信托具有非常廣泛的適用性，可用于實現(xiàn)各種有益目的，因此，信托的分類比較復雜，而且英美法系與大陸法

委托人以自己為唯一受益人而設(shè)立的信托，是自益信托。自益信托的委托人與受益人是同一人，只能是私益信托。委托人以他人為受益人而設(shè)立的信托，是他益信托。他益信托可以是私益信托或者公益信托。根據(jù)定義，委托人同時以自己和他人為共同受益人而設(shè)立的信托，也屬于他益信托。

2、生前信托與遺囑信托

委托人在生前設(shè)立并發(fā)生法律效力的信托，是生前信托。生前信托通常采取信托合同的方式，可以是自益信托，也可以是他益信托。委托人以遺囑方式設(shè)立、并于委托人去世后生效的信托，是遺囑信托。遺囑信托只能是他益信托。委托人設(shè)立遺囑信托的，除遵守信托法的規(guī)定外，還應(yīng)當符合繼承法對有效遺囑的形式和內(nèi)容的規(guī)定。

3、私益信托與公益信托

委托人為自己、親屬、朋友或者其他特定個人的利益而設(shè)立的信托，是私益信托。私益信托可以是自益信托或者他益信托。委托人為了不特定的社會公眾的利益或者社會公共利益而設(shè)立的信托，是公益信托（類似于英美法系國家的慈善信托）。公益信托只能是他益信托。設(shè)立公益信托不得有確定的受益人，只能以社會公眾或者一定范圍內(nèi)的社會公眾作為受益人，并且必須得到稅務(wù)機關(guān)或者公益事業(yè)管理機構(gòu)的批準或者許可。各國均對設(shè)立公益信托給予鼓勵，例如，在信托法或稅法中規(guī)定，公益信托享受一定的稅收優(yōu)惠。

4、營業(yè)信托與非營業(yè)信托

這一分類只適用于私益信托。委托人為自己和他人的利益，委托專門經(jīng)營信托業(yè)務(wù)的商業(yè)機構(gòu)為受托人從事商事活動而設(shè)立的信托，是營業(yè)信托，也稱商事信托。委托人為自己和他人的利益，委托自然人為受托人從事一般民事活動而設(shè)立的信托，是非營業(yè)信托，通常也稱為民事信托。

5、固定信托與自由裁量信托

委托人設(shè)立信托時已經(jīng)確定了受益人及各受益人的受益權(quán)份額或者數(shù)額的，稱為固定信托。每個受益人按照自己的份額或者數(shù)額對信托則產(chǎn)享有權(quán)益。委托人設(shè)立信托時只確定了一類受益人，比如“我的子女”，實際的受益人及其受益權(quán)數(shù)額授權(quán)受托人自由裁量做出決定的，稱為自由裁量信托。

6、意定信托與法定信托

依委托人的意思表示而人為設(shè)立的信托，是意定信托，也稱設(shè)定信托。意定信托可以是自益信托和他益信托，也可以是生前信托和遺囑信托等。法定信托是指依法律規(guī)定、不依委托人的意思而成立的信托。信托的定義

1、委托人信任受托人

委托人對受托人的信任，是信托關(guān)系成立的基礎(chǔ)。通常，受托人是委托人信任的親友、社會知名人士或某個組織，或者是具有專業(yè)理財經(jīng)驗的商業(yè)經(jīng)營機構(gòu)，委托人可以放心地讓他們實現(xiàn)自己的某種目的或者愿望。正是因為受托人受到委托人的信任，一旦受托人接受信托，就應(yīng)當忠誠、謹慎、盡職地處理信托事務(wù)，管理、處分信托財產(chǎn)，即所謂的受人之托，忠人之事。對于違背這種信任的受托人，信托法規(guī)定了嚴格的責任。

2、委托人將財產(chǎn)權(quán)委托給受托人

信托是一種以信托財產(chǎn)為中心的法律關(guān)系，信托財產(chǎn)是成立信托的第一要素，沒有特定的信托財產(chǎn)，信托就無法成立。所以，委托人在信托受托人的基礎(chǔ)上，必須將其財產(chǎn)權(quán)委托給受托人。

所謂財產(chǎn)權(quán)，是指以財產(chǎn)上的利益為標的的權(quán)利。原則上，就委托人設(shè)立信托來說，除身份權(quán)、名譽

權(quán)、姓名權(quán)以外，其他任何權(quán)利或者可以用金錢計算價值的財產(chǎn)權(quán)，如物權(quán)、債權(quán)以及專利權(quán)、商標權(quán)、著作權(quán)等知識產(chǎn)權(quán)，都可以作為信托財產(chǎn)，設(shè)立信托。但是，信托公司等信托經(jīng)營機構(gòu)作為受托人，以營業(yè)為目的從事信托業(yè)務(wù)的，為便于實務(wù)操作和監(jiān)管，對它們可以接受的信托財產(chǎn)的范圍，信托業(yè)法或者相應(yīng)法規(guī)通常會有所限制。如日本、韓國信托業(yè)法規(guī)定，信托公司只能承受金錢、有價證券、金錢債權(quán)、動產(chǎn)、土地及其固定物，地上權(quán)及土地租借權(quán)，作為信托財產(chǎn)。因此，委托人以信托經(jīng)營機構(gòu)為受托人設(shè)立信托的，只能以法律、行政法規(guī)確定的財產(chǎn)或者財產(chǎn)權(quán)設(shè)立信托。

此外，依信托法原理，消極財產(chǎn)權(quán)、委托人及其受贍養(yǎng)人的生活必需品等，不能作為信托財產(chǎn)設(shè)立信托。

3、受托人以自己的名義管理、處分信托財產(chǎn)

委托人將信托財產(chǎn)委托給受托人后，對信托財產(chǎn)沒有直接控制權(quán)，受托人完全以自己的名義對信托財產(chǎn)進行管理或者處分，不需要借助于委托人、受益人的名義，這是信托的一個重要特征。

管理或者處分的具體內(nèi)容，首先應(yīng)當依托文件的規(guī)定確定，例如，信托文件規(guī)定，將信托財產(chǎn)積累3年后平均分配給3位受益人，就確定了受托人管理、處分信托財產(chǎn)的具體內(nèi)容和方式。信托文件未明確規(guī)定的，應(yīng)當依照民法上管理、處分的一般含義確定。根據(jù)民法原理，管理是指保存、改良、利用財產(chǎn)的行為，以取得收益、增加財產(chǎn)的價值或者維護財產(chǎn)。處分是指財產(chǎn)的變形、改造或者毀損，以及財產(chǎn)權(quán)的轉(zhuǎn)移、限制或者消滅等，使財產(chǎn)的形態(tài)或者所有權(quán)發(fā)生變動。

4、受托人為受益人的最大利益管理信托事務(wù)

根據(jù)信托的定義，受托人以自己的名義管理、處分信托財產(chǎn)還有兩個基本前提：一是必須按照委托人的意愿進行管理或者處分，不得違背委托人的愿望。委托人的愿望是受托人行為的基本依據(jù)。二是管理或者處分信托財產(chǎn)的目的，必須是為了收益人的利益（如果是公益信托，必須是為了某個或者某些特定的公益目的），不能為了自己或者其他第三人的利益，受托人也不能從信托財產(chǎn)上取得個人利益。受托人違背這兩個前提管理、處分信托財產(chǎn)的，屬于違反信托義務(wù)，應(yīng)當承擔相應(yīng)的責任。

信托的目的與功能

1.財產(chǎn)的獨立性。

信托財產(chǎn)是將權(quán)利名義人與享受利益人分為不同的權(quán)利主體，換言之，信托財產(chǎn)雖以受托人之名義登記，實質(zhì)上，并非受托人之自由財產(chǎn)，是為信托財產(chǎn)具獨立性。

2.財產(chǎn)的安全性。

保障財產(chǎn)不受政治、經(jīng)濟、外匯管制、債權(quán)訴訟、子女或收益人管理不善等因素影響，免于財產(chǎn)被沒收。信托財產(chǎn)的債權(quán)人對信托財產(chǎn)不得請求強制執(zhí)行或拍賣；再者，信托財產(chǎn)不屬于受托人破產(chǎn)財團的范圍。另外，信托財產(chǎn)的債權(quán)，不得主張與不屬于信托財產(chǎn)的債務(wù)抵銷。

3.彈性靈活運用。信托設(shè)計可依據(jù)委托人的不同要求和目的來設(shè)計。信托如同一個法人，可延續(xù)至身故為止，也可隨時要求終止；可將信托的財產(chǎn)重新分配，也可更換受益人，可作任何投資其中包括不動產(chǎn)買賣，可將原資本財產(chǎn)重新分配，也可更換受益人，可作任何投資其中包括不動產(chǎn)買賣，可將原資本部份提出，且可因政治變化的需求轉(zhuǎn)移至另一國家。

4.公益目的。有些特殊的家庭，希望設(shè)立慈善基金，而達成此目的最理想的方式即是成立信托。

5.節(jié)稅。遺產(chǎn)的移轉(zhuǎn)在很多國家均須課征遺產(chǎn)稅，如美國、加拿大、香港、英國等，稅率一般都在50％左右，而且此稅必須在財產(chǎn)移轉(zhuǎn)前付清。因此，財產(chǎn)所有人避免被課稅最理想的方式便是一成立信托，透過信托的設(shè)立信托財產(chǎn)不受信托人的死亡影響，并可在合法管道下，省下可觀的費用。

信托的優(yōu)越性

與類似的法律制度相比較，信托是一項更為有效的進行財產(chǎn)轉(zhuǎn)移與管理的制度設(shè)計。在國外的實踐中，信

托顯示了自己獨特的優(yōu)越性，主要表現(xiàn)在以下幾個方面：

1.家族保障。信托可對家庭提供保障，并保護資產(chǎn)不受侵害：

·使資產(chǎn)不會落入揮霍無度的后嗣手中

·使資產(chǎn)不會被為了財產(chǎn)而與家庭成員結(jié)婚之人士有機可乘

·使資產(chǎn)不會落入可能將家庭財富揮霍殆盡之無能后嗣之手

2.繼承安排。信托是安排財產(chǎn)繼承的有效方法，讓您可依照心愿，預(yù)先安排資產(chǎn)分配與各家庭成員、親友、慈善團體及其它機構(gòu)。在一些有繼承限制的國家，信托可助您彈性安排資產(chǎn)繼承，您的財富更毋須受到復雜冗長的遺囑認證程序影響，讓您指定的受益人能盡快繼承應(yīng)得資產(chǎn)。

3.絕對保密。由于您的資產(chǎn)已轉(zhuǎn)移至受托人名下，大多數(shù)的法定管轄區(qū)域均無關(guān)于公開披露的規(guī)定，而且信托契約無須項任何政府機構(gòu)登記，亦不公開供公眾人士查詢，因此受益人的個人數(shù)據(jù)及利益均絕對保密，直至信托終止為止。此外，信托通常具有可充當公司股東之用，更可進一步隱藏公司實益擁有人的身分。

4.資產(chǎn)保障。在法律許可的情況下，成立信托可使您的資產(chǎn)獲得長期保障，此資產(chǎn)在法律上登記于受托人或指定人名下，而非您居住或設(shè)籍的國家，因此亦可保障您的資產(chǎn)免受債權(quán)人索償。

5.資產(chǎn)統(tǒng)籌及管理。信托可助您將遍布全球的資產(chǎn)歸納入同一個架構(gòu)之下，簡化資產(chǎn)管理及統(tǒng)一財務(wù)匯報。

6.稅務(wù)規(guī)劃。成立信托可減輕甚至豁免下列稅務(wù)負擔：

·所得稅

·資本利得稅

·贈與稅

·財產(chǎn)稅

·遺產(chǎn)稅

就規(guī)劃的角度而言，此項優(yōu)點正可提供您處理家族之全球稅務(wù)的考量。當信托對受益人執(zhí)行資產(chǎn)分配時，受益人所在地的稅法將決定此等分配是否應(yīng)課稅。建議您于資產(chǎn)分配前，事先尋求適當之稅務(wù)咨詢。

7.靈活運用。信托契約中可保有適度的彈性（尤其是全權(quán)委托信托），以確保受托人隨外在環(huán)境的變遷，仍能為受益人謀求最佳的福利。以下列舉的方式，皆可讓信托本身具有相當?shù)撵`活度：

·信托是可被撤銷的·受托人可以辭職（或被撤換）

·若基于政治或其它情勢之考量，而有較為謹慎之必要，信托設(shè)立及執(zhí)行之地點可以移轉(zhuǎn)至其它法定管轄區(qū)域

·信托財產(chǎn)的行政管理及操作、分配可隨時更改

契約中與您切身相關(guān)的條款，常會受不同因素影響，其中包括您財產(chǎn)規(guī)劃的目標、您所選擇的信托法定管轄區(qū)域與居住國之法律，以及您所要求的信托靈活度等。

信托的理財優(yōu)勢

作為金融業(yè)四大支柱之一的信托業(yè)，與銀行、保險、證券相比，與個人單獨理財相比，在個人理財方面有著其獨特的優(yōu)勢:

第一，當前我國對銀行、保險、證券實行的是分業(yè)經(jīng)營、分業(yè)監(jiān)管的制度，三者之間有著嚴格的政策約束。而信托投資的經(jīng)營范圍卻較為廣泛，可以涉足資本市場、貨幣市場和產(chǎn)業(yè)市場，是目前惟一準許同時在證券市場和實業(yè)領(lǐng)域投資的金融機構(gòu)，投資領(lǐng)域的多元化可以在一定程度上有效降低投資風險。第二，信托公司可以根據(jù)客戶的喜好和特性，度身定做非標準產(chǎn)品，通過專家理財最大限度地滿足委托人的要求。這種投資方式和產(chǎn)品的靈活性是券商和基金公司所缺乏的，也是目前所無法提供的。第三，信托財產(chǎn)把委托人、受托人和收益人的權(quán)力和義務(wù)、責任和風險進行了嚴格分離。信托契約一經(jīng)簽訂，就把收益權(quán)分離給收益人，而把運用、處分、管理權(quán)分離給了受托人。信托契約對信托財產(chǎn)的運

用、管理、處分有著嚴格的現(xiàn)定，委托人只能按照契約圈定的范圍和方式進行運作。這種機制固定了當事人各方的責任和義務(wù)，確保了信托財產(chǎn)沿著特定的目的持續(xù)穩(wěn)定經(jīng)營，與公司制相比，是一種更為科學的制度安排。

第四，與個人單獨理財相比，專家理財，省時省心，風險低收益高。通過信托集中起來的個人資金，由專業(yè)人才進行操作，他們可以憑借專業(yè)知識和經(jīng)驗技能進行組合投資，從而避免個人投資的盲目性，以達到降低投資風險，提高投資收益的目的。

信托與銀行信貸的區(qū)別

信托和銀行信貸都是一種信用方式，但兩者多有不同，主要表現(xiàn)在以下方面：

1、經(jīng)濟關(guān)系不同

信托是按照“受人之托、代人理財”的經(jīng)營宗旨來融通資金、管理財產(chǎn)，涉及委托人、受托人和受益人三個當事人，其信托行為體現(xiàn)的是多邊的信用關(guān)系。而銀行信貸則是作為“信用中介”籌集和調(diào)節(jié)資金供求，是銀行與存款人、與貸款人之間發(fā)生的雙邊信用關(guān)系。

2、行為主體不同

信托業(yè)務(wù)的行為主體是委托人。在信托行為中，受托人要按照委托人的意旨開展業(yè)務(wù)，為受益人服務(wù)，其整個過程委托人都占主動地位，受托人被動地履行信托契約，受委托人意旨的制約。而銀行信貸的行為主體是銀行，銀行自主地發(fā)放貸款，進行經(jīng)營，其行為既不受存款人意旨的制約，也不受借款人意旨的強求。

3、承擔風險不同

信托一般按委托人的意圖經(jīng)營管理信托財產(chǎn)，信托的經(jīng)營風險一般由委托人或受益人承擔，信托投資公司只收取手續(xù)費和傭金，不保證信托本金不受損失和最低收益。而銀行信貸則是根據(jù)國家規(guī)定的存放款利率吸收存款、發(fā)放貸款，自主經(jīng)營，因而銀行承擔整個信貸資金的營運風險，只要不破產(chǎn)，對存款要保本付息、按期支付。

4、清算方式不同

銀行破產(chǎn)時，存、貸款作為破產(chǎn)清算財產(chǎn)統(tǒng)一參與清算；而信托投資公司終止時，信托財產(chǎn)不屬于清算財產(chǎn)，由新的受托人承接繼續(xù)管理，保護信托財產(chǎn)免受損失。

如何與信托機構(gòu)訂立信托合同

設(shè)立信托，應(yīng)當采取書面形式。書面形式包括信托合同、遺囑或者法律、行政法規(guī)規(guī)定的其他書面文件等。采取信托合同形式設(shè)立信托的，信托合同簽訂時，信托成立。采取其他書面形式設(shè)立信托的，受托人承諾信托時，信托成立。

以信托合同形式設(shè)立信托時，信托合同應(yīng)當載明以下事項：

（1）信托目的；

（2）委托人、受托人的姓名或者名稱、住所；

（3）受益人或者受益人范圍；

（4）信托財產(chǎn)的范圍、種類及狀況；

（5）信托當事人的權(quán)利和義務(wù)；

（6）信托財產(chǎn)管理中風險的揭示和承擔；

（7）信托財產(chǎn)的管理方式和受托人的經(jīng)營權(quán)限；

（8）信托利益的計算，向受益人交付信托利益的形式、方法；

（9）信托投資公司報酬的計算及支付；

（10）信托財產(chǎn)稅費的承擔和其費用的核算；

（11）信托期限和信托的終止；

（12）信托終止時信托財產(chǎn)的歸屬；

（13）信托事務(wù)的報告；

（14）信托當事人的違約責任及糾紛解決方式；

（15）新受托人的選任方式；

（16）委托人和受托人認為需要載明的其他事項。

以信托合同以外的其他書面文件設(shè)立信托時，書面文件的載明事項按照有關(guān)法律、行政法規(guī)規(guī)定執(zhí)行。信托的業(yè)務(wù)領(lǐng)域

一、信托與企業(yè)

信托是一個非常好的財產(chǎn)管理制度，其應(yīng)用空間非常大，在美國有一種說法，信托業(yè)務(wù)對人的想象力是完全沒有限制的。由于受托人機制的引入，通過信托，可以在財產(chǎn)安排上達到各種各樣的目的，只要這種目的合法。在國外成熟的市場上，企業(yè)是現(xiàn)代信托的最主要的使用者，幾乎企業(yè)經(jīng)營管理的各個環(huán)節(jié)、各個層次都可以運用信托達到目的。

1、公司理財，信托是一個不可替代的工具

所謂的“公司理財”，是人們最為熟悉的信托業(yè)務(wù)。企業(yè)經(jīng)營中閑置的現(xiàn)金、長期資產(chǎn)均可委托信托公司進行管理。

融資服務(wù)：通過信托完善企業(yè)的融資渠道。信托機構(gòu)是擁有龐大金融資產(chǎn)的金融機構(gòu)，既可以做一般貸款（即債權(quán)性融資），也可做股權(quán)性融資，因此，當企業(yè)需要資金時，除了找銀行，還有一個重要的渠道是信托公司，它不但可以像銀行一樣發(fā)放貸款，而且還可以作為股東直接向企業(yè)投資。

動產(chǎn)設(shè)備信托：動產(chǎn)設(shè)備信托，這種方式在國外應(yīng)用非常普遍。它與融資租賃比較接近，當企業(yè)需要購置大型機器設(shè)備而資金不足時，可以和信托公司聯(lián)系，由信托公司給設(shè)備制造商出具“受益憑證”，制造商據(jù)此從銀行取得借款進行生產(chǎn)，生產(chǎn)出設(shè)備歸企業(yè)使用，企業(yè)完全付清款項后設(shè)備歸企業(yè)所有。在此過程中通過信托結(jié)構(gòu)使交易具有了信用基礎(chǔ)。

附擔保的公司債：附擔保的公司債也多采用信托的方式進行擔保。發(fā)行公司債券也是企業(yè)融資的重要途徑。目前我國發(fā)行的企業(yè)債券全部都是信用債券，只有信用級別很高的企業(yè)才能發(fā)行。據(jù)說目前國家計委正在考慮允許企業(yè)發(fā)行以其資產(chǎn)做擔保的公司債券。在此過程中，必須引進信托，把企業(yè)資產(chǎn)托給信托機構(gòu)，利用信托使有擔保的公司債券容易發(fā)行。

2、在交易安全方面，信托作用獨到

信用帳戶信托。目前我國的企業(yè)信用狀況非常不好，買賣雙方互相不信任，先給錢怕對方不交貨，先交貨又怕對方不付錢，對信用風險的顧慮往往影響交易的效率。在此環(huán)節(jié)上，信托公司可以提供很好的解決方案。買賣雙方可找一家信托公司，買方開立一個信托賬戶，專門用來支付貨款，由信托公司負責在貨物驗收完畢后支付貨款，大大減低交易成本。周博士說，這種信托方式在國外應(yīng)用非常普遍，很多企業(yè)之間的交易都采用這種方式進行。這種信托方式在我國目前的信用環(huán)境下意義可能更為深遠。

表決權(quán)信托。在企業(yè)治理結(jié)構(gòu)上，信托也可以發(fā)揮作用，提供很好的解決方案。目前上市公司主要的結(jié)構(gòu)是大小股東，大股東居于控制地位，小股東權(quán)益無法保障。表決權(quán)信托可以使小股東把表決權(quán)集中起來，委托給“受托人”，集中行使表決權(quán)以對抗大股東。去年勝利股份的股權(quán)之爭中就有小股東發(fā)出通知，達成小股東表決權(quán)增級。這是這種信托關(guān)系在市場上的自發(fā)應(yīng)用。

3、企業(yè)塑造公眾形象、履行社會責任時也可利用信托

企業(yè)往往采用捐贈的形式樹立公眾形象，帶有一定的廣告性質(zhì)。一次性的捐贈廣告效果的持續(xù)期很短，如果采用公共信托的方式，例如設(shè)立教育信托基金，用基金收益捐助失學兒童，可以長久保持企業(yè)的公眾形象。

企業(yè)履行社會責任方面也可使用信托方式。例如某一個行業(yè)有一個共同的環(huán)保問題，靠單獨的一個企業(yè)又無力解決，可以由每家企業(yè)每年拿出一部分資金建立一個環(huán)保公益基金，共同解決這一問題，履行社會責任。

二、個人信托

居民個人也是信托的主要消費者。根據(jù)我國的情況，個人信托品種主要有兩個層次：一方面是針對富有階層的，主要體現(xiàn)為投資和財產(chǎn)轉(zhuǎn)移；另一方面是針對普通居民的保障性品種，例如子女的教育信托、養(yǎng)老金信托、儲蓄性信托等。

目前，我國個人信托產(chǎn)品主要以資金信托（又稱金錢信托）為主。既信托公司通過發(fā)行集合資金信托計劃，個人投資者購買的形式。基本上是屬于一種投資型的自益信托。

隨著我國經(jīng)濟的發(fā)展，人們的財富不斷增長，對于富裕階層來說，信托有時可以解決別的法律制度無法解決的問題。例如對于富裕階層，可以通過遺產(chǎn)信托把財富一代代積累下去，保持家庭的榮耀。改變“人無三代富”的俗論。例如，一個人有 100萬元，兩個孩子尚小，自己生病去日無多。關(guān)于身后的財產(chǎn)，其愿望是在孩子長大時把錢給較窮的孩子2/3，較富裕的孩子1/3。通常在法律上只有兩種處理方式，一種是遺囑繼承，另一種是法定繼承。按前一種方式因還無法確定兩個孩子中哪一個將來會更窮，無法實行；而法定繼承一般是平分，也無法達成愿望。這時候可以采用遺囑信托的方式，把錢交給受托人，在約定的時間到來時，按照一定的原則進行分配。在這個例子中，信托已不只是代人理財，而且還可以幫助人們達成非財產(chǎn)方面的愿望。

理財產(chǎn)品風險介紹

概括地說，最常見的理財產(chǎn)品風險主要包括政策風險、市場風險、利率風險、匯率風險、銷售風險等.政策風險是指政府有關(guān)證券市場的政策發(fā)生重大變化或是有重要的舉措、法規(guī)出臺，引起證券市場的波動，從而給投資者帶來的風險。

市場風險指因股市價格、利率、匯率等的變動而導致價值未預(yù)料到的潛在損失的風險。因此，市場風險包括權(quán)益風險、匯率風險、利率風險以及商品風險。當市場價格出現(xiàn)不利的變化而導致的風險，這也是理財產(chǎn)品面臨的最常見的風險。

利率風險指因利率的波動而帶來的損失風險。利率變化使實際收益與預(yù)期收益或?qū)嶋H成本與預(yù)期成本發(fā)生背離，使其實際收益低于預(yù)期收益，或?qū)嶋H成本高于預(yù)期成本，從而遭受損失的可能性。

匯率風險指匯率波動會給投資者帶來巨大的風險。分為交易風險、折算風險等。交易風險為運用外幣進行計價收付的交易中，經(jīng)濟主體因外匯匯率的變動而蒙受損失的可能性。折算風險又稱會計風險，指經(jīng)濟主體對資產(chǎn)負債表的會計處理中，將功能貨幣轉(zhuǎn)換成記賬貨幣時，因匯率變動而導致賬面損失的可能性。銷售風險指不實或夸大宣傳、以模擬收益替代預(yù)期收益、隱瞞市場重大變化、營銷人員素質(zhì)不高等問題都有可能造成對投資者的誤導和不當銷售。

第四篇：信托理財23個常見問題解答

信托理財23個常見問題解答

時間：2012-12-25 15 :20:44 來源：信托網(wǎng)

1、固定收益信托產(chǎn)品定義：

固定收益信托產(chǎn)品是指由信托公司發(fā)行的，收益率和期限固定的信托產(chǎn)品。融資方通過信托公司向投資者募集資金，并通過將資產(chǎn)（股權(quán)）抵押（質(zhì)押）給信托公司、以及第三方擔保等措施，保證到期歸還本金及收益。

2、固定收益類信托是否真的保本并保證收益？

任何投資都有風險，固定收益信托沒有承諾保本或者保證收益。但是，固定收益信托產(chǎn)品擁有一套嚴密有效的風險防范機制，通過資產(chǎn)抵押、股權(quán)質(zhì)押、擔保公司、個人連帶責任保證等，使投資風險降為最低。

3、固定收益信托產(chǎn)品分成哪幾類？

一般來說，固定收益類信托產(chǎn)品分為貸款類、股權(quán)投資類、權(quán)益投資類、組合投資類以及少數(shù)其他等。

4、股權(quán)投資信托：以股權(quán)方式投資，通過股權(quán)受讓和向公司增資，持有公司部分或全部股權(quán)。

5、權(quán)益投資信托：信托公司獲得特定權(quán)益（一般為股權(quán)或債權(quán)）及相關(guān)從屬權(quán)力，受托人通過持有該標的權(quán)益并按照相關(guān)約定獲得清償后，實現(xiàn)信托計劃財產(chǎn)的增值。

6、組合投資信托：投資于某單一或多個項目的集合資金信托。投資方式包括但不限于貸款、股權(quán)投資、權(quán)益投資，等等。

7、固定收益信托主要投資于哪些領(lǐng)域？

一般投資于基礎(chǔ)設(shè)施，房地產(chǎn)，工商企業(yè)等。組合投資類信托還會投資于低風險的債券市場、貨幣市場等。

8、什么是受托人？

指發(fā)行信托產(chǎn)品的信托公司。

9、什么是擔保人？

受托人將信托資金投資于某一項目時，都需要第三方對此次投資的收益做擔保，對這個項目附有連帶責任，該第三方就是擔保人。一般來說，擔保人可以是公司企業(yè)也可以是自然人，可以為項目發(fā)起者的母公司，實際控制人，也可以是專門的第三方擔保機構(gòu)，等等。

10、什么是抵押、質(zhì)押？

擔保人在對投資項目擔保時，會將其持有的股權(quán)、債權(quán)抵押、質(zhì)押給受托人，抵押物、質(zhì)押物的變現(xiàn)價值必須大于受托人的投資額和預(yù)期收益額，如果投資項目失敗，受托人可以將抵押、質(zhì)押物變現(xiàn)以保證收益。

11、固定收益信托產(chǎn)品的投資門檻如何？

固定收益信托購買門檻和陽光私募類似，僅對合格的機構(gòu)和個人投資者私募發(fā)行，不在公開場合發(fā)售，也沒有公開的推廣。同時，其起點金額較高，每份投資一般不少于100萬，且單個信托300萬以下的投資者受到50個名額的限制。

12、購買固定收益信托產(chǎn)品有哪些費用？

在投資者層面，固定收益信托產(chǎn)品一般沒有申購費、固定管理費。固定收益信托在運作中實際收益可能會超過預(yù)期收益，信托公司只以超過的部分為浮動管理費，浮動管理費不影響投資者收益。

13、固定收益信托的流動性如何？

根據(jù)《信托公司集合資金信托計劃管理辦法》，信托公司設(shè)立的集合類信托期限不得少于1年，而單一類的項目沒有該限制。目前市場上的信托產(chǎn)品期限以在1-3年的居多。比較適合通過中長期投資期望獲得穩(wěn)定收益的投資理財客戶。固定收益信托合同中規(guī)定，在信托存續(xù)期間，信托是不能贖回的，只能在信托存續(xù)期到期后獲得信托本金和收益。

14、固定收益信托產(chǎn)品收益分配和退出

固定收益信托產(chǎn)品在信托存續(xù)期間，沒有凈值。一般來說，在每一個信托結(jié)束時，信托所取得的收益在扣除相關(guān)稅費后，會以現(xiàn)金形式直接分配給投資者。在所有投資項目成功取得收益后或信托存續(xù)期到期后，信托未分配的收益和信托本金會分配給投資者。

15、投資者和誰訂立信托合同？

無論通過什么渠道發(fā)售的信托產(chǎn)品，最終都是和信托公司簽訂信托合同。

16、固定收益信托和銀行理財產(chǎn)品有什么區(qū)別？

銀行理財產(chǎn)品同固定收益類信托在起步金額、產(chǎn)品期限、預(yù)期收益等會有一定區(qū)別銀行理財產(chǎn)品 固定收益類信托產(chǎn)品

發(fā)行主體銀行信托公司投資門檻10萬/20萬/50萬不等100萬或300萬

產(chǎn)品期限 7天~1年（或以上）不等 1年/2年/3年或以上

預(yù)期收益2%-5%左右6%-10%左右

17、固定收益信托產(chǎn)品由誰監(jiān)管？

固定收益信托產(chǎn)品和陽光私募基金一樣，都由信托公司發(fā)起設(shè)立并在中國銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會備案的。信托公司由中國銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會監(jiān)管，私募基金公司則由信托公司和中國銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會監(jiān)督。

18、投資者應(yīng)該如何選擇固定收益信托產(chǎn)品？

（1）信托公司：首先考察信托公司的綜合實力。我國目前有67家信托公司，每家公司的管理水平、風險控制能力、盈利能力、管理資金規(guī)模等等都是不相同的。

（2）投資行業(yè)：行業(yè)景氣度高的行業(yè)更具投資價值。

（3）擔保人：要看擔保人背景、擔保人凈資產(chǎn)及構(gòu)成、擔保人與融資方關(guān)系、擔保人承擔的責任等。

（4）融資方實力：了解融資方的財務(wù)狀況、成長前景及行業(yè)、公司背景。

（5）收入來源：要了解預(yù)期收入的可靠性，即項目成功的可行性。

（6）產(chǎn)品期限：信托產(chǎn)品一般在購買后到融資方支付本息之間投資者的資金是不

可贖回的，所以投資者要看好產(chǎn)品期限，以便安排未來現(xiàn)金流。另外，部分產(chǎn)品存在著提前結(jié)束或是延期的情況，也請投資者在簽定合同之前注意有無這類附加條款。

（7）抵（質(zhì)）押率：抵（質(zhì)）押率指的是需要融資的資金比上抵（質(zhì)）押物的價值。抵（質(zhì)）押率越低說明項目風險越小、項目越安全。同時也要看抵（質(zhì)）押物的變現(xiàn)性。

（8）預(yù)期年化收益率：其他條件相同時，預(yù)期年化收益率當然是越高越好。

19、固定收益信托的投資風險

信托公司擁有一套嚴密有效的風險防范機制，并對每一個信托計劃均設(shè)計有效規(guī)避風險的方案，使信托投資的風險降為最低。但是，固定收益信托產(chǎn)品并不保本保息。投資風險包括：信用風險、流動性風險、利率風險，等等

（1）信用風險： 融資方可能出現(xiàn)經(jīng)營問題，到期不能按時還款付息。信托公司通過抵押、質(zhì)押、擔保、強制公證等，盡可能保障投資者收益。

（2）流動性風險：大多數(shù)固定收益產(chǎn)品在開放期前不得贖回，即使能提前支取也要付出一定代價，如手續(xù)費等。

（3）利率風險：固定收益信托預(yù)期收益已在發(fā)行時確立固定，除信托合同另有規(guī)定外，不會隨利率改變而改變；當處于加息周期時，固定收益信托的相對超額收益隨著無風險收益率提高而降低。

20、信托公司的風險控制手段有哪些

抵押、質(zhì)押、擔保、強制公證等。信托公司會要求融資方將本公司的資產(chǎn)或股權(quán)質(zhì)押或抵押給信托公司，以保障投資者的收益，同時要求相關(guān)的公司或公司的責任人承擔擔保責任，并且對借款合同、質(zhì)押合同、擔保合同進行強制公證。幾種風險控制手段都是對投資者未來的收益的保障。

21、固定收益信托信息披露機制

固定收益信托在每一個信托季度會對投資者披露信托運作情況，包括資金運作項目方向、項目進展、項目公司財務(wù)情況、獲得抵押物、質(zhì)押物的情況、已實現(xiàn)收益和分配情況等。

22、異地是可以購買信托產(chǎn)品的對于信托產(chǎn)品來說，一般的推介地為發(fā)行地，本地客戶可以直接到信托公司購買，異地的客戶也可以參與認購。在信托產(chǎn)品由凡德財富營銷時，異地客戶認購的，程序大致如下：

（1）在凡德財富網(wǎng)上進行預(yù)約或通過電話預(yù)約，確定您要購買的信托產(chǎn)品和認購金額；

（2）在凡德財富通知劃款后，投資者將資金劃入信托公司的信托資金專戶；

（3）信托公司查到款項進賬記錄后，由凡德財富與投資者確認，并將空白的信托合同快遞至投資者指定地點；

（4）投資者在凡德財富的指導下自行填寫合同后將信托合同在規(guī)定的時間內(nèi)快遞至信托公司；

（5）信托公司在核對無誤后在信托合同上加蓋公章并寄回給投資者，完成認購過

程。

23、信托理財產(chǎn)品與其它理財產(chǎn)品有什么區(qū)別？

信托理財產(chǎn)品作為高瑞理財產(chǎn)品，收益高、穩(wěn)定性好，是信托類理財產(chǎn)品的主要特點。信托計劃產(chǎn)品一般是資質(zhì)優(yōu)異、收益穩(wěn)定的基礎(chǔ)設(shè)施、優(yōu)質(zhì)房地產(chǎn)、上市公司股權(quán)質(zhì)押等信托計劃，大多有第三方大型實力企業(yè)為擔保（房地產(chǎn)類還會增設(shè)地產(chǎn)、房產(chǎn)做抵押），在安全性上比一般的浮動收益理財產(chǎn)品要高出一頭。與其他理財產(chǎn)品的區(qū)別主要以下幾點：

（1）資金門檻較其他理財產(chǎn)品高。信托資金門檻為100萬。

（2）所有權(quán)與利益權(quán)相分離。即受托人享有信托財產(chǎn)的所有權(quán)，而受益人享有受托人經(jīng)營信托財產(chǎn)所產(chǎn)生的利益。

（3）信托財產(chǎn)的獨立性。信托一經(jīng)有效成立，信托財產(chǎn)即從委托人、受托人和受益人的自有財產(chǎn)中分離出來，而成為一獨立運作的財產(chǎn)。信托財產(chǎn)的獨立性主要表現(xiàn)在以下三個方面：

①信托財產(chǎn)與受托人（信托機構(gòu)）的固有財產(chǎn)相區(qū)別。因此，受托人解散、被撤消或破產(chǎn)，信托財產(chǎn)不屬于其清算或破產(chǎn)的財產(chǎn)。②信托財產(chǎn)與委托人或收益人的其他財產(chǎn)相區(qū)別。受益人（可以是委托人自己）對信托財產(chǎn)的享有不因委托人破產(chǎn)或發(fā)生債務(wù)而失去，同時信托財產(chǎn)也不因受益人的債務(wù)而被處理掉。③不同委托人的信托財產(chǎn)或同一委托人的不同類別的信托財產(chǎn)相區(qū)別。這是為了保障每一個委托人的利益，不致使一委托人獲得不當之利而使其他委托人蒙受損失，保障同一委托人的不同類別的信托財產(chǎn)的利益，不致使一種信托財產(chǎn)受損失而危及他的其他信托財產(chǎn)。

（4）信托管理的連續(xù)性。信托一經(jīng)設(shè)立，信托人除事先保留撤消權(quán)外不得廢止、撤銷信托；受托人接受信托后，不得隨意辭任；信托的存續(xù)不因受托人一方的更迭而中斷。

（5）信托有一定的避稅功能。由于信托收益否有交所得稅，國家沒明確規(guī)定；所以在一定程度上起到避稅的效果。

（6）信托資金運用靈活。信托資金可以橫跨貨幣、資本和實業(yè)三大市場，可以股權(quán)、貸款等多種方式進行靈活運作，這是其他金融機構(gòu)無法比擬的。

第五篇：信托理財 您懂多少？

房地產(chǎn)調(diào)整，股市持續(xù)下跌，令市場上與股市或基金掛鉤的浮動收益型激進理財產(chǎn)品前景堪憂。然而，以信托類理財產(chǎn)品為代表的穩(wěn)健型理財產(chǎn)品卻憑借高收益以及抗風險能力，開始受到投資者青睞，逐漸在理財市場中占據(jù)主導地位。本報金融版開設(shè)“中鐵信托·2010信托理財在線”將從基礎(chǔ)層面進一步解讀信托理財與信托產(chǎn)品，為從股市與樓市中撤出的閑散資金找到理財出口。

[定義]

什么是信托理財，眾多投資其實對它并沒有準確的認識與理解。據(jù)悉，信托理財是一種財產(chǎn)管理制度，它的核心內(nèi)容是“受人之托，代人理財”。財產(chǎn)權(quán)的含義包括：對財產(chǎn)的實際使用權(quán)、獲取財產(chǎn)收益的受益權(quán)、實施對財產(chǎn)管理的權(quán)力、對財產(chǎn)處分的權(quán)利。而信托類理財產(chǎn)品是指由銀行發(fā)行的人民幣理財產(chǎn)品所募集的全部資金，投資于指定信托公司作為受托人的專項信托計劃。

[特點]

收益高、穩(wěn)定性好，是信托類理財產(chǎn)品的主要賣點。信托計劃產(chǎn)品一般是資質(zhì)優(yōu)異、收益穩(wěn)定的基礎(chǔ)設(shè)施、優(yōu)質(zhì)房地產(chǎn)、上市公司股權(quán)質(zhì)押等信托計劃，大多有第三方大型實力企業(yè)為擔保（房地產(chǎn)類還會增設(shè)地產(chǎn)、房產(chǎn)做抵押），在安全性上比一般的浮動收益理財產(chǎn)品要高出一頭。今年以來發(fā)售的信托類產(chǎn)品，年收益率一般在6％—7.5％左右；而目前隨著銀行幾次上調(diào)存款準備金率，年收益率已提高至7％—9％，收益遠高于同期存款。

[選擇]

在購買信托產(chǎn)品時，專家提醒，主要是看三點。首先，要看理財產(chǎn)品的受托人，即信托公司的投資管理能力、風險控制體系、管理團隊、歷史業(yè)績等情況。其次要關(guān)注這個信托的具體交易結(jié)構(gòu)和后期管理情況，具體來說就是信托財產(chǎn)的具體運用和投資方向、運作期限是否符合自己的投資要求、流動性情況和平均收益率怎么樣。

最后，還要看其信托產(chǎn)品所采取的擔保措施，誰來擔保和用什么來擔保，并且預(yù)期的擔保措施能否及時有效地補償信托本金等問題。專家同時提醒投資者，相比股票、債券，信托產(chǎn)品具有流動性較弱的劣勢，隨時變現(xiàn)的能力相對較差。