第一篇：企業(yè)價值最大化的優(yōu)缺點WACC計算方法

企業(yè)價值最大化的優(yōu)缺點有哪些

優(yōu)點：

1、考慮了資金的時間價值和風險價值；

2、體現(xiàn)了對資產(chǎn)保值增值的要求；

3、有利于克服企業(yè)的短期行為；

4、有利于社會資源的合理配置。

缺點：(可以概括為一句話：企業(yè)價值很難客觀確定)

1、對于上市公司而言，衡量公司價值的指標是所有股票的市價。但是股價受很多因素影響。

2、對于安定性股東，他們對股價的短期變動不感興趣，而對企業(yè)的控制更為關(guān)注。

3、對于非上市公司，由于沒有股價，企業(yè)價值不易衡量。企業(yè)價值最大化目標的具體內(nèi)容包括以下八個方面：

1、強調(diào)風險與報酬均衡，將風險限制在企業(yè)可以承受的范圍內(nèi)；

2、強調(diào)股東的首要地位，創(chuàng)造企業(yè)與股東之間利益的協(xié)調(diào)關(guān)系；

3、加強對企業(yè)代理人即企業(yè)經(jīng)理人或經(jīng)營者的監(jiān)督和控制；

4、關(guān)心本企業(yè)一般職工的利益；

5、不斷加強與債權(quán)人的關(guān)系；

6、關(guān)心客戶的長期利益；

7、加強與供應商的合作；

8、保持與政府部門的良好關(guān)系。

WACC計算方法

計算方法為每種資本的成本乘以占總資本的比重，然后將各種資本得出的數(shù)目加起來 WACC=(E/V）×Re+（D/V）×Rd×(1-Tc)其中：

WACC=Weighted Average Cost of Capital（加權(quán)平均資本成本）Re = 股本成本 Rd = 債務成本

E = 公司股本的市場價值 D = 公司債務的市場價值 V = E + D E/V = 股本占融資總額的百分比 D/V = 債務占融資總額的百分比 Tc = 企業(yè)稅率

第二篇：商業(yè)銀行價值最大化文檔

論商業(yè)銀行經(jīng)營管理中的價值最大化管理思想

近年來，隨著股份制改革的推進，國有商業(yè)銀行實行了一系列同完善現(xiàn)代公司治理結(jié)構(gòu)和股份制改造密切相關(guān)的經(jīng)營管理創(chuàng)新，“價值最大化”正取代“利潤最大化”成為新的經(jīng)營理念，有關(guān)配套績效考核激勵機制也正在不斷探索和完善中?；鶎由虡I(yè)銀行如何貫徹這一管理思想，實現(xiàn)價值最大化經(jīng)營目標，是一個值得研究的問題。

一、價值最大化是企業(yè)管理理念的創(chuàng)新

價值最大化理念及其系統(tǒng)管理方法始于上世紀80年代的美國，隨后在可口可樂、AT&T等知名企業(yè)獲得成功運用?？煽诳蓸饭居?987年引入價值最大化管理，以資本成本為標準，調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)和資本結(jié)構(gòu)，從當年開始，該公司經(jīng)濟附加值連續(xù)6年以平均每年27%的速度增長，公司股票價格也在同期上升了300%，遠遠高于同期標準普爾指數(shù)55%的漲幅。這一管理思想在有關(guān)大企業(yè)的成功實踐，使其日益受到企業(yè)管理界重視，并逐步成為普遍認同的管理戰(zhàn)略。

所謂“價值最大化”，是指經(jīng)營管理以實現(xiàn)企業(yè)價值最大化為根本目標。從經(jīng)濟學的角度看，企業(yè)價值是企業(yè)未來收入的流量的現(xiàn)值，是以資本期望回報率為折現(xiàn)率的未來現(xiàn)金流的現(xiàn)值。其中，資本期望回報率是無風險收益率與風險溢價之和，實際上反映的是資本成本，這是價值最大化管理思想?yún)^(qū)別于以往“利潤最大化”管理思想的關(guān)鍵所在。

按照價值最大化管理思想，資本成本是由兩部分構(gòu)成，一是債務資本成本，主要表現(xiàn)為負債利息和相關(guān)費用支出；二是股本資本成本，表現(xiàn)為資本的機會成本，即資本市場投資特定的項目所要求的收益。而在傳統(tǒng)的利潤最大化管理思想和相應的會計方法體系下，對資本成本的認識和計量都存在局限性，只考慮了債務成本，而未考慮股本使用的成本。但實際上，作為稀缺的市場資源，無論是債務資本還是股本資本的占用，企業(yè)都必須付出相應成本。由于利潤最大化管理思想在資本成本計量上不完整，同時僅關(guān)注當期利潤，對企業(yè)未來收益和企業(yè)所具有的實際價值把握不足，未考慮資金的時間價值，沒有考慮預期利潤的風險因素和投入產(chǎn)出的關(guān)系。而且，在利潤最大化財務目標下，管理層能通過調(diào)整會計政策使報告期的利潤提高，易使財務決策帶有短期化行為。［1］因此，價值最大化正在取代利潤最大化成為國際通行的新的企業(yè)管理理念。

當前，國有商業(yè)銀行改革重點，已由轉(zhuǎn)換經(jīng)營機制、實行集約經(jīng)營、追求利潤最大化，轉(zhuǎn)向企業(yè)制度改革層面，正在加緊實施股份制改造，完善公司治理結(jié)構(gòu)。在這種背景下，引入價值最大化管理思想和相關(guān)機制，對于保障資本增值、提高市場信心、推動股改上市具有重要意義。同時，引入這一管理思想，也有助于建立經(jīng)濟資本約束機制、防范和化解銀行風險。

二、以EVA為核心的管理機制是實現(xiàn)價值最大化的關(guān)鍵

如前所述，企業(yè)價值是把未來凈收益按照一定折現(xiàn)率折算的，屬存量指標。但是在企業(yè)經(jīng)營管理實踐中，必須有相應的具體指標來實現(xiàn)計劃、控制、考評、激勵等管理職能。在管理實踐中，這是借助以經(jīng)濟增加值（EVA）為核心的管理機制實現(xiàn)的。經(jīng)濟增加值是美國思騰公司創(chuàng)造的現(xiàn)代管理概念，是指稅后凈營業(yè)利潤扣除資本成本后的經(jīng)濟利潤，其基本計算公式為：

EVA＝稅后凈營業(yè)利潤－資本成本

或： 經(jīng)濟增加值＝資本效率×資本。

其中，資本效率＝單位資本收益－單位資本成本。以EVA為考核指標的優(yōu)點在于：（1）EVA為流量指標，是在每一個期間內(nèi)判斷企業(yè)價值的依據(jù)，也是價值管理方式中建立考核激勵機制的依據(jù)。（2）EVA屬絕對值指標，是扣除了全部生產(chǎn)要素成本后的凈收益，能夠直接衡量財富增值程度，能夠作為核心指標比較準確地考核和評價各考核單元的價值創(chuàng)造。

對于商業(yè)銀行而言，EVA的計算中，資本成本的計量是一個核心問題。從理論上講，資本成本＝資本×資本期望回報率。但在實踐中，對于總分行制的商業(yè)銀行來說，各級分、支行占用的資本與實物形態(tài)無

法一一對應，而不同地區(qū)間的資本期望回報率在客觀上也有所差異。為了解決這兩個問題，必須對資本在各個考核單元間進行核算上的分配，同時根據(jù)市場差異合理確定不同地區(qū)分支機構(gòu)的資本期望回報率水平。其思路一是依據(jù)各分支行風險資產(chǎn)總量，將資本總額在核算上分解為各分支行占用的經(jīng)濟資本，二是根據(jù)歷史經(jīng)驗，確定不同地區(qū)的不同資本回報調(diào)節(jié)系數(shù)。計算公式為：

資本成本＝經(jīng)濟資本×平均資本期望回報率

×資本回報調(diào)節(jié)系數(shù)；

經(jīng)濟資本＝Σ風險資產(chǎn)×經(jīng)濟資本分配系數(shù)

其中風險資產(chǎn)包括各項貸款、應收貸款利息、投資、保函、承兌匯票、信用證、貸款承諾、存放同業(yè)、拆放同業(yè)、其他應收款、待攤費用、庫存物資、待處理資產(chǎn)、資本性占用等。論商業(yè)銀行經(jīng)營管理中的價值最大化管理思想十堰職業(yè)技術(shù)學院學報 2006年第5期 第19卷第5期

通過上述方法，商業(yè)銀行可以計量、考核不同分支行、不同部門、不同金融產(chǎn)品所創(chuàng)造出的經(jīng)濟增加值，據(jù)此進行分支機構(gòu)和部門薪酬分配、產(chǎn)品戰(zhàn)略決策、風險控制等經(jīng)營管理操作，調(diào)動全行創(chuàng)造價值、實現(xiàn)價值最大化目標的積極性。

三、價值最大化管理思想在基層商業(yè)銀行經(jīng)營管理中的應用

（一）堅持以價值最大化為經(jīng)營目標，積極轉(zhuǎn)變經(jīng)營思路

1.牢固樹立資本成本觀念，在機構(gòu)布局、產(chǎn)品營銷、市場開發(fā)、客戶關(guān)系管理等經(jīng)營管理的各個環(huán)節(jié)，都要充分考慮和測算資本占用和資本成本因素，做好全面的投入產(chǎn)出分析，進行正確的經(jīng)營決策。

2.充分認識風險控制與價值創(chuàng)造目標的一致性，實現(xiàn)防范風險和提高效益的統(tǒng)一。在利潤最大化理念下，創(chuàng)造利潤和控制風險往往并不一致，經(jīng)營管理中也客觀存在著追求高風險下高回報的偏差，利潤目標和風險控制目標存在一定程度的脫節(jié)。在價值最大化理念下，價值創(chuàng)造同經(jīng)濟資本息息相關(guān)，高風險項目盡管可能帶來高收入，但同時經(jīng)濟資本占用水平高，資本成本高，扣除資本成本后經(jīng)濟增加值可能為負數(shù)，與價值創(chuàng)造目標相悖。因此，應正確認識風險同價值創(chuàng)造的關(guān)系，自覺增強風險防范意識，調(diào)整產(chǎn)品和客戶結(jié)構(gòu)，實現(xiàn)穩(wěn)健的價值增值。

3.全面把握價值創(chuàng)造要素，對收入、成本、風險進行全面管理，以經(jīng)濟增加值為核心，調(diào)整結(jié)構(gòu)，整合資源，實現(xiàn)價值最大化。

（二）把握價值創(chuàng)造導向，建立和完善以EVA為核心的考核激勵機制

基層行在對下屬單位進行考核評價時，應改變以存、貸款業(yè)務規(guī)模和賬面利潤為主要掛鉤指標的考評辦法，建立以EVA為核心的考核評價激勵體系，將費用、薪酬安排、基層機構(gòu)負責人年薪同EVA掛鉤，輔之以導向性的單項指標考核。

1.合理劃分考核單元，實行支行（分理處）考核、部門考核和金融產(chǎn)品考核相結(jié)合，縱向與橫向考核相結(jié)合，全面衡量和評估各分支機構(gòu)、各部門、各金融產(chǎn)品的價值創(chuàng)造能力，充分調(diào)動各方面積極性，并據(jù)以進行相關(guān)決策。為了實現(xiàn)這一目標，應加大管理會計推廣應用力度，準確核算包括資本成本在內(nèi)的各項收支。

2.建立和完善績效掛鉤分配機制，改變按人頭核定工資、費用的做法，按照各考核單元創(chuàng)造經(jīng)濟增加值的多少分配工資、費用?？蓪⒐べY、費用等財務資源分為基本部分和績效掛鉤部分，將財務資源分配與經(jīng)營成果掛鉤，鼓勵各考核單元多創(chuàng)經(jīng)濟增加值。同時為平衡考核單位之間績效考評差異，可建立獎金池制度，實行“以豐補歉”，體現(xiàn)長期激勵。

3.建立和完善單項指標考核辦法，根據(jù)階段性市場營銷重點和價值創(chuàng)造要素，對于那些對EVA有重要影響的單項指標（如中間業(yè)務收入），進行專門考核，引導各考核單位把握業(yè)務發(fā)展重點。

（三）以EVA為標準，切實加強金融產(chǎn)品定價管理，提高收入水平

金融產(chǎn)品定價是影響商業(yè)銀行收入水平的重要因素。近年來，傳統(tǒng)的產(chǎn)品定價中，成本計量不完整，往往只考慮了利差、費用等成本因素，未核算資本成本，造成有的業(yè)務雖有毛利，但并未創(chuàng)造經(jīng)濟增加值。因此，以EVA為標準加強定價管理十分必要。

1.測算目標利潤率、業(yè)務量和資本成本，進行合理定價。產(chǎn)品定價既要考慮市場競爭需要，又要把握

效益原則。既不能片面追求節(jié)約成本或高收益率而導致市場丟失、業(yè)務萎縮，也不能不考慮效益，損害價值創(chuàng)造目標?？偟脑瓌t是：當在法規(guī)范圍內(nèi)的價格浮動可能帶來業(yè)務量增加，同時增加的業(yè)務量能夠使得邊際成本率下降、能夠增加經(jīng)濟增加值時，可以運用價格杠桿開拓市場、贏得客戶，并非一味追求相對高的收益率和較低的費用成本、資本性占用。這種動態(tài)平衡需要對收支要素進行全面測算，做到科學、合理定價。

2.產(chǎn)品定價注重差別化原則，對不同客戶可采取不同的定價策略。對優(yōu)質(zhì)客戶定價，有可能利差空間不大，但可以通過業(yè)務量彌補，通過其他產(chǎn)品彌補。

（四）高度重視和大力發(fā)展中間業(yè)務，提高中間收入所占比例和價值創(chuàng)造貢獻度

從價值創(chuàng)造的角度看，中間業(yè)務風險小，不占用銀行資本，在實務中，中間業(yè)務凈收入一般可直接視為經(jīng)濟增加值，對于實現(xiàn)價值目標具有非常重要的意義。當前，基層行中間業(yè)務收入在總收入中的占比偏低，一些中間業(yè)務品種還屬于無償服務。要改變這種狀況，必須從戰(zhàn)略的高度重視中間業(yè)務發(fā)展，加大中間業(yè)務發(fā)展力度和收入管理力度，一方面大力發(fā)展代理保險、代理證券、代理發(fā)售基金等收益較高的中間業(yè)務品種，另一方面應當對現(xiàn)有中間業(yè)務進行梳理，對法規(guī)明確規(guī)定的收費服務，要由無償服務向收費服務轉(zhuǎn)化，對耗費大量人力物力、可能對優(yōu)質(zhì)客戶產(chǎn)生“擠出效應”的中間業(yè)務品種，應進行合理定價，將無效業(yè)務轉(zhuǎn)化為有效業(yè)務，對無法轉(zhuǎn)化的可逐步實施市場退出。

（五）大力壓縮不合理資本性占用，降低資本成本

資本金是寶貴的稀缺資源，從國有商業(yè)銀行實際情況看，一方面，受歷史和政策因素影響，資本金總量不足，按國際標準口徑計算的資本充足率水平不高；另一方面，資本性占用比例過高，大量資本金資源固化為辦公樓、車輛、設備等固定資產(chǎn)占用，大大超過國際通行的資本性占用不超過資本金30％的標準。按照價值管理思想，不合理資本性占用存在較大財務風險。在價值管理模式下，不合理資本性占用的經(jīng)濟資本分配系數(shù)較高（甚至可高達100％，即全部視為經(jīng)濟資本），造成大量資本成本耗用，直接影響經(jīng)濟增加值?；鶎有袘訌妰?nèi)部挖潛，大力處置閑置辦公樓、設備等閑置資產(chǎn)，降低資本成本，增加績效。

（六）積極調(diào)整業(yè)務結(jié)構(gòu)，降低經(jīng)濟資本占用，實現(xiàn)風險控制和價值創(chuàng)造的統(tǒng)一

經(jīng)濟資本的核算，是以不同的風險資產(chǎn)按照不同的分配系數(shù)測算出來的。各項貸款、投資、保函、承兌匯票、信用證、貸款承諾等不同的業(yè)務品種，由于其風險度不同，因此經(jīng)濟資本分配系數(shù)也存在差異。風險度高的業(yè)務品種，其占用的經(jīng)濟資本多，資本成本高?；鶎有袘鶕?jù)經(jīng)濟資本分配系數(shù)，合理調(diào)整自身業(yè)務結(jié)構(gòu)，降低單位資本成本，盡可能把資產(chǎn)配置到低風險業(yè)務上來，這既是防范金融風險的需要，同時也是創(chuàng)造經(jīng)濟增加值的需要。從另一個角度看，在一定經(jīng)濟資本總量內(nèi)，低風險業(yè)務由于其占用經(jīng)濟資本低，可以實現(xiàn)更大的業(yè)務量，從而創(chuàng)造更大的價值。這就要求基層行在業(yè)務發(fā)展中樹立“資本約束”觀念，根據(jù)經(jīng)濟資本確定業(yè)務規(guī)模，調(diào)整業(yè)務結(jié)構(gòu)，在防范風險中實現(xiàn)價值最大化目標。

第三篇：企業(yè)如何管理才會讓人力資源價值最大化

企業(yè)如何管理才會讓人力資源價值最大化 在現(xiàn)在的經(jīng)濟環(huán)境下，人力資源管理越來越顯現(xiàn)出其重要性，而對于人力資源的管理，大多數(shù)中小企業(yè)都有著這樣或那樣的不足，這樣或那樣的管理缺陷，導致企業(yè)對員工的培訓，員工的忠誠度不夠，人員流動大，如何解決這樣的問題呢？

下面我們來說下人力資源的價值，再來說如何去解決。

人力資源價值是指人力資源為社會組織提供服務、創(chuàng)造價值的能力。企業(yè)人力資源管理的價值來源于卓越的HR服務品質(zhì)，即人力資源部門在向企業(yè)內(nèi)各部門提供人力資源管理服務。通過向企業(yè)各階層提供HR戰(zhàn)略規(guī)劃和指導、招聘合適人才進行有效錄用配置、培養(yǎng)和訓練員工、長效激勵、留住人才等方面所要完成的全部功能。企業(yè)人力資源的價值管理一般包括以下三個方面：

1.看重企業(yè)人力資源管理

企業(yè)應該把HR管理者的工作看成是決定企業(yè)人力資源生存發(fā)展的最重要因素。人是企業(yè)最寶貴的財富，在企業(yè)中，是人創(chuàng)造了成功而不是機器。在構(gòu)成企業(yè)的人、財、物三要素中，第一是人，人是這些物質(zhì)西的主宰，人是最寶貴的。企業(yè)的組織結(jié)構(gòu)系統(tǒng)中，人是最活躍的決定因素。進一步來說，企業(yè)之間的競爭是企業(yè)員工素質(zhì)的競爭，推動企業(yè)的發(fā)展的并不是資金、技術(shù)而是人，構(gòu)成對企業(yè)生存威脅的也是落后的人的素質(zhì)和企業(yè)管理者落后的經(jīng)營觀念。所以企業(yè)必須要以人為本。

1.建立完善的人力資本投資、培養(yǎng)制度

管理大師舒爾茨認為，人力資本投資包括企業(yè)人才的智力投資、能力投資、素養(yǎng)投資、健康投資、感情投資這五個方面。而需要實現(xiàn)這些投資需要借助人力資源管理部門通過專業(yè)的管理來得以實現(xiàn)。

1.人才的智力投資是企業(yè)在培養(yǎng)具有智慧和能力的創(chuàng)新人才的過程中所花費的代價，它會轉(zhuǎn)化為智力資本，并同物質(zhì)資本一樣，以資本收益的方式取得投資回報。人才的智力投資、能力投資與素養(yǎng)投資都需要企業(yè)建立完善的人才培訓機制，為每一位員工量身打造完整的培訓計劃。

2.企業(yè)缺乏健康管理意識，首先可能導致勞動者工作效率降低，對工作缺乏興趣，帶來企業(yè)效率損失；其次可能因為大幅增加企業(yè)醫(yī)療支出而帶來直接經(jīng)濟損失；再次，作為中流砥柱的企業(yè)、事業(yè)單位中高層人士，他們是企業(yè)的核心、靈魂，一旦他們的健康出問題，有可能出現(xiàn)企業(yè)震蕩。對員工的健康投資，如組織員工進行健康體檢，多舉辦一些戶外運動等等，這些都能有效對員工的健康狀況進行管理。

1.綜合的激勵機制

內(nèi)容激勵理論和過程激勵理論都是站在某一角度研究激勵問題，實際上人是最復雜的，企業(yè)需要在績效管理角度建立綜合的激勵模型。

績效管理綜合激勵模型認為：員工的努力會促進工作績效提升、工作績效提升會得到組織獎勵，同時組織獎勵使員工滿意，員工感到滿意后會繼續(xù)努力工作，這樣就完成了一個績效管理綜合激勵循環(huán)。

21世紀歸根到底是人才的競爭。人力資源管理在企業(yè)的發(fā)展中會逐漸凸顯其價值，人力資源的價值管理也會日漸受到企業(yè)的重視。

而一款好的HR管理系統(tǒng)會給企業(yè)對于人力資源的管理提供無法形容的好處，可以為企業(yè)提供一個系統(tǒng)管理人力資源的平臺?？茦sHR，能夠為企業(yè)提供你想象不到的功能，最特色就是能夠為企業(yè)提供培訓管理：培訓記錄、培訓考試、考試管理、題庫掛歷、參加考試、歷史考試，這個功能能夠提升企業(yè)員工的忠誠度。

科榮軟件試用地址：http:///try.asp

第四篇：公允價值優(yōu)缺點

公允價值優(yōu)缺點

一、公允價值的含義

所謂公允價值，是指自愿交易的雙方之間進行現(xiàn)行交易，在交易中所達成的資產(chǎn)購買、銷售或負債清償?shù)慕痤~。公允價值是一個較廣義的概念。在市場經(jīng)濟中，最能代表公允價值的是可以觀察到的、由市場價格機制所決定的市場價格，它是由市場交易各方所承認和接受的。而歷史成本是過去的市場價格，現(xiàn)行成本是當前的市場價格，它們都是由市場價格轉(zhuǎn)化而來的。因此，為了真實公允地進行計量，市場價格應是會計計量中的基本計量屬性。但是，如果某項資產(chǎn)或負債沒有可觀察到的、由市場直接決定的市場價格，而卻有可以預期的未來現(xiàn)金流入可以估計，就可以運用現(xiàn)值技術(shù)去探求公允價值。

二、公允價值計量屬性的優(yōu)勢

（一）能快速反應企業(yè)經(jīng)營狀況。公允價值與歷史成本相比，它緊緊跟隨市場，能較準確地披露企業(yè)未來獲得的現(xiàn)金流量，從而更確切地反映企業(yè)的經(jīng)營能力、償債能力及所承擔的財務風險。這一優(yōu)勢在美國金融危機中得到充分驗證。它及時捕捉到市場變化，使危機更快地暴露出來，把銀行這些金融機構(gòu)的不良資產(chǎn)完全透明化，讓投資者盡快看清了真相，但若按歷史成本計量，這些機構(gòu)的財務報表仍然會表現(xiàn)出較強的資本實力和支付能力。

（二）能夠合理地反映資產(chǎn)價值。與歷史成本計量相比，公允價值緊密結(jié)合市場，以當期的市場價值或未來現(xiàn)金流量的現(xiàn)值作為資產(chǎn)或負債的價值，能夠比較合理地反映出相關(guān)資產(chǎn)的價值。其帶來的影響尤其表現(xiàn)在金融、投資性房地產(chǎn)等新興行業(yè)。這些行業(yè)取得初始資產(chǎn)的成本通常非常低，后來由于土地、資源的有限性，經(jīng)濟發(fā)展等原因，造成資產(chǎn)價格大幅度上漲，這時采用公允價值計量就能比較合理地反映資產(chǎn)價值。

（三）使會計由成本核心轉(zhuǎn)向價值核心。傳統(tǒng)會計主要提供的是面向過去的歷史成本信息，人們難以通過會計資料直接獲得有關(guān)企業(yè)未來價值方面的信息，強調(diào)站在某會計主體角度的投入成本。而公允價值其側(cè)重點在于對資產(chǎn)使用的未來經(jīng)濟利益的衡量，強調(diào)站在獨立于企業(yè)主體的市場角度的市場價值。因此，公允價值的概念從理論上解決了資產(chǎn)定義中“能夠帶來預期經(jīng)濟利益的經(jīng)濟資源”的定性與定量的時間統(tǒng)一問題，從而為現(xiàn)代會計從成本核心向價值核心的轉(zhuǎn)變鋪平了道路。

（四）能培養(yǎng)會計人員的理財意識。我國會計的核算職能不僅是記賬、算賬、報賬，還要參與預測、分析、考核，但目前我國的財會人員只重前者，對現(xiàn)金流量、現(xiàn)值、貨幣時間價值等很少關(guān)注或知之甚少，這必將影響企業(yè)的日常經(jīng)營活動，尤其是在通貨膨脹較高、企業(yè)風險較大時，會給企業(yè)帶來損失。采用公允價值計量屬性可以使財會人員加深對現(xiàn)金流量、貨幣時間價值等的認識，增強自身的理財意識和水平。

（五）能使會計信息更具相關(guān)性。隨著金融市場的不斷發(fā)展完善，越來越多的會計工作者認識到會計信息系統(tǒng)的基本職能就是提供對信息使用者決策有用的信息，即能夠?qū)е聸Q策差別的相關(guān)信息。無疑，不同類型的信息使用者所需要的會計信息是有區(qū)別的，但目前人們已達成的共識是面向未來的預測信息要比面向過去的歷史信息對決策更有用，其信息含金量更高。也就是說，具體到計量屬性，面向未來的公允價值要比面向過去的歷史信息對決策更有用。

三、公允價值計量屬性的缺陷

由于我國市場經(jīng)濟體制尚不健全，相關(guān)市場還不成熟，公允價值的使用必然表現(xiàn)出一些缺陷：

（一）易導致價格過度偏離價值。與歷史成本相比，公允價值隨市場價格的變化而變化，固然能夠合理地反映資產(chǎn)的當時價值，但是若該項資產(chǎn)價格總是頻繁變動，必然會導致財務狀況和盈利能力的波動性變化。而這些由于外部環(huán)境等變化所引起的損益變動，可能并不能提供非常相關(guān)的信息，甚至可能誤導財務報表使用者。對于上市公司而言，如果外部經(jīng)濟環(huán)境不好，可能引起股價的較大波動，投資者會將資產(chǎn)的預期價值低估，公允價值就會遠遠低于被衡量對象內(nèi)在合理的價值，使它們的資本充足率和流動性受到嚴重挑戰(zhàn)，投資者的感覺是企業(yè)財務發(fā)展不穩(wěn)定，美國金融危機就暴露出這一問題。相反，在經(jīng)濟繁榮時，投機、炒作等非理性行為所蘊涵的不合理定價，公允價值會引發(fā)泡沫經(jīng)濟。

（二）可能成為隨意操縱業(yè)績的工具。由于我國資本相關(guān)市場還不成熟，公允價值可能難以達到公允，并有可能成為利潤操縱的工具。目前國內(nèi)評估機構(gòu)對于公允價值的經(jīng)驗比較欠缺，在實際操作中可能會有一定困難，而且采用不同的評估方法會造成不同的評估結(jié)果。若在沒有可靠的市場價值基礎的情況下，公允價值的認定，如計算現(xiàn)金流量折現(xiàn)值的時候，現(xiàn)金流量的估計、折現(xiàn)率的估計甚至折現(xiàn)期的估計等，都需要加上人為的判斷，這就在客觀上存在著操縱利潤的可能。

（三）公允價值的運用更具復雜性和風險性。公允價值的運用主觀估計成分較高，如何選擇估值模型和相關(guān)參數(shù)假設等，新會計準則沒有提供詳細指南，使核算變得相對復雜。同時，現(xiàn)值技術(shù)的應用需要有專業(yè)技術(shù)高超、誠實守信的評估師隊伍，增大了企業(yè)管理成本。況且，目前我國會計人員的專業(yè)素養(yǎng)還不足以支撐公允價值計量屬性的廣泛運用，實施起來具有一定的風險。

第五篇：利潤最大化的優(yōu)缺點

利潤最大化觀點認為：利潤代表了企業(yè)新創(chuàng)造的財富，利潤越多，則說明企業(yè)的財富增加得越多，越接近企業(yè)的目標。每股盈余最大化觀點實際上是利潤最大化觀點的一種轉(zhuǎn)化形式，即把利潤與投入的資本聯(lián)系起來，并且只適用于股份制企業(yè)。利潤最大化的財務目標是西方微觀經(jīng)濟學的理論基礎，西方經(jīng)濟學家以邊際收入等于邊際成本來確定企業(yè)的產(chǎn)銷量，使企業(yè)利潤達到最大化，并以利潤最大化來分析和評價企業(yè)的業(yè)績。利潤最大化的財務目標的優(yōu)點是：它強調(diào)了資本的有效利用，可以用這個指標來衡量企業(yè)是如何理性增長的，同時在實務中它容易被人理解操作性也很強。它的缺點是：利潤最大化容易導致企業(yè)片面的追求短期效益而忽視長遠的發(fā)展；它忽視了企業(yè)每天都要面臨的兩大因素：不確定性和時間價值；還是最重要的一點是，利潤最大花忽視了成本的投入與利潤的比例關(guān)系。

1、企業(yè)的財務目標中，利潤最大化和每股盈余最大化的共同缺點是()。

A.沒有考慮利潤的取得時間

B.沒有考慮所獲利潤和投入資本額的關(guān)系

C.沒有考慮獲取利潤和所承擔風險的關(guān)系

D.導致股、經(jīng)營者和債權(quán)人的沖突

答案:AC

解析: ABC都是利潤最大化的缺點，AC是每股盈余最大化的缺點。每股盈余最大化把企業(yè)的利潤和股東投入的資本聯(lián)系起來考察，克服了利潤最大化一個缺點。

利潤最大化的缺點是：

（1）沒有考慮利潤實現(xiàn)時間和資金時間價值；（2）沒有考慮風險題目；

（3）沒有反映創(chuàng)造的利潤與投入資本之間的關(guān)系；

（4）可能會導致公司短期財務決議計劃傾向，影響公司長遠發(fā)展。

優(yōu)點：

1、反映了當期經(jīng)營活動中投入與產(chǎn)出對比的結(jié)果，在一定程度上體現(xiàn)了企業(yè)經(jīng)濟效益的高低。

2、利潤的多少不僅體現(xiàn)了企業(yè)對國家的貢獻，而且與企業(yè)的利息息息相關(guān)。利潤最大化對于企業(yè)的投資者、債權(quán)人和經(jīng)營者和職工都是有利的。

3、利潤這個指標在實際應用方面比較簡便。利潤額直觀、明確，容易計算，便于分解落實，大多數(shù)職工都能理解。缺點：

1、利潤最大化中的利潤額是一個絕對數(shù)，沒有反映出所得利潤額同投入資本額的關(guān)系。

2、有可能使得企業(yè)產(chǎn)生追求短期利益的行為。